Decidiendo Invertir(o no)

Pedro SoropMagga Capital

pedros@magga.com.ar

Etapas de Inversión

Seed Stage

Etapas de Inversión de Riesgo

• Seed Stage:– Típicamente se fondea un Powerpoint– Pre- revenue– Pre-Lanzamiento– Imposible decidir viendo el pasado (no

hay pasado!)– El business plan esta mal. Casi siempre.

Ejemplos de proyectos “ganadores”

“Riya is going to be successful. They have real technology. And, as people use it to tag photos, Riya will create a database of unique attributes of people. Once enough people start using the service, Riya will be able to auto-tag people’s names with less and less training by the user. At that point, why would anyone try a competing service? Riya will have technology (protected by patents) and an incredible network effect as well.”

Fondeo total: 19 US$ M (4 + 15)

Riya Hoy

http://munjal.typepad.com/recognizing_deven/2006/10/episode_6_may_1.html

Mas ejemplos

Seed Stage: Hechos

Inversión en Seed Stage: go / no go

Inversión en seed stage: Valuación y retorno (I)

• El top 10% genera el 75% de las ganancias• 39% de los Angels pierden dinero en sus

portfolios• 52% de los proyectos tienen retorno menor a 1

(pierden dinero)

Inversión en seed stage: Valuación y retorno (II)

• Que porcentaje de mi compañía es razonable entregar por el funding?– Recordar el gráfico anterior, 52% de los

proyectos son money loosers– Por eso el capital en esta etapa es muy

caro– Depende de cada caso– Como regla: el % que le de al Angel un

potencial exit con una tasa de entre 5x y 10x

Relación Inversor - Emprendedor

• Confianza mutua

• Valor agregado (además del monetario)

• Agilidad para cambiar

• Humildad para reconocer errores

• Objetivos alineados

“To all those entrepreneurs who look to take on venture capital, I advise you to find seasoned board members who are as supportive as this. As wrong as it seems, a company is not insulated from the position and challenges of that board member and his VC firm. This is one of the reasons I strongly prefer to have senior guys at the table”

Munjal Shah – CEO Like.com