i

Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Perusahaan

dan kebijakan dividen Terhadap Nilai Perusahaan

( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2006-2011)

Diajukan Oleh:

NURUL HANDAYANI

NIM.2008-12-067

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2013

ii

Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Perusahaan

dan kebijakan dividen Terhadap Nilai Perusahaan

( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2006-2011)

Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan jenjang pendidikan

Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muria Kudus

Diajukan Oleh :

Nurul Handayani

Nim. 2008-12-067

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MURIA KUDUS

TAHUN 2013

iii

Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Perusahaan

dan kebijakan dividen Terhadap Nilai Perusahaan

( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di

Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2006-2011)

Skripsi ini telah diajukan dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi

Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

Kudus, 2013

Mengetahui,

Ketua Progdi Pembimbing I

Ashari, SE, Akt, M. Si Ashari, SE, Akt, M. Si

NIS. 0610701000001162 NIS. 0610701000001162

Mengetahui,

Dekan Pembimibing II

Dr. H. Mochamad Edris, Drs., MM. Dwi Soegiarto, SE, MM.

NIS. 0610702010101021 NIS. 0610701000001213

iv

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

MOTTO

Apabila di dalam diri seseorang masih ada rasa malu dan takut untuk berbuat

suatu kebaikan, maka jaminan bagi orang tersebut adalah tidak akan bertemunya

ia dengan kemajuan selangkah pun …… (Bung Karno).

Pahlawan bukanlah orang yang berani menetakkan pedangnya ke pundak lawan,

tetapi pahlawan sebenarnya ialah orang yang sanggup menguasai dirinya dikala ia

marah …….

(Nabi Muhammad SAW.

PERSEMBAHAN

Karya kecilku kupersembahkan untuk:

Kedua orang tuaku, hanya karya ini yang dapat ananda haturkan Saudara-saudaraku jadilah yang lebih baik dariku Sobat-sobatku, Fatkhur dan Aini yang telah mewarnai hidupku kebaikan dan ketulusan kalian tak akan aku lupakan Masa laluku, kini, dan masa depanku (I’m coming) Almamaterku

v

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum wr. Wb.

Syukur Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT yang senantiasa

melimpahkan rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi yang berjudul: “PENGARUH FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL

PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN” sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program

Sarjana (S1) Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.

Skripsi ini dapat terselesaikan berkat banyak pihak yang berperan memberikan

bimbingan, arahan, saran dan kritik, serta semangat sehingga penulis dapat

menyelesaikan skripsi tepat pada waktunya. Oleh karena itu, dengan kerendahan

hati penulis menyampaikan terima kasih kepada:

1. Bapak Prof. Dr. dr. Sarjadi, Sp. PA, selaku Rektor Universitas Muria

Kudus.

2. Bapak Dr. M. Edris, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muria Kudus.

3. Bapak Ashari, SE. Msi, Akt selaku ketua Program Studi Akuntansi

Universitas Muria Kudus.

4. Bapak Ashari, SE. Msi, Akt selaku Dosen Pembimbing Utama yang telah

banyak membantu, mengarahkan, membimbing, memberikan waktu dan

saran kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.

vi

5. Bapak Dwi Soegiarto, SE, MM selaku Dosen Pembimbing kedua yang

telah meluangkan waktu dan pikiran secara sabar untuk mengarahkan,

membimbing, memberikan saran-saran kepada penulis dalam penyusunan

skripsi ini.

6. Seluruh dosen dan staf karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muria

Kudus (UMK)

7. Ibunda tercinta ( Solichati ) dan Ayahanda tercinta ( Alm. Masduki ) yang

telah memberikan Do’a, semangat dan dukungan material dan moril

dengan penuh kasih sayang kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan

Sekolah Pascasarjana ini.

8. Saudara-saudara yang tersayang, kakakku Nur Efendi, Anissatul Fauziah,

Siti Marfuatun, Nur Riyadi, Suhartanto (thanks your support, thanks ya

kak…. ) dan adikku tercinta Apri (semoga apa yang kamu cita-citakan

dapat tercapai..amien…) semoga kita bisa menjadi kebanggaan bagi

kedua orang tua, dan tak lupa juga kepada keponakanku Ririn dan Nayla

makasih ya dik sudah membuatku bisa tertawa.

9. All of my big family : Mbah Fatonah (Maturnuwun pangestunipun), Om

Nurzabidi dan Tante Wati (Makasih sangu dan do’anya), Aini dan

keluarga besarnya (thanks your support, thanks do’anya….makasih atas

semuanya, dan makasih buat keluarga besarku yang tidak bisa aku ucapin

satu persatu.

vii

10. Sahabatku Fatkhur terimakasih atas semua yang kamu berikan selama ini

mulai dari semangat, dukungan, saran, pendapat dan kesabaranmu padaku

selama ini... your are the best friends.

11. Sahabatku Aini, mbak Nisa’, mbak Ita, Ayuk dan temen-temen kos

Bondowoso aku tak akan melupakan semua kenangan kita…your are the

best friends.

12. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah

membantu kelancaran penelitian ini, semoga Allah memberikan balasan

yang lebih baik.

Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari

sempurna. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat penulis

harapkan sebagai masukan berharga. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi

pembaca dan semua pihak yang berkepentingan.

Wassalamu’alakum Wr. Wb.

Jepara, September 2013

Penyusun

Nurul Handayani

viii

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji analisis

pengaruh faktor-faktor fundamental perusahaan dan

kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari

tahun 2006 hingga 2011. Populasi dalam penelitian ini adalah

perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI) periode tahun 2006-2011 yang berjumlah 11

perusahaan. Metode pengambilan sampel dilakukan dengan

menggunakan purposive sampling. Hasil penelitian

menunjukkan secara parsial ukuran perusahaan, profitabilitas

dan struktur modal yang berpengaruh signifikan positif

terhadap Nilai Perusahaan, sedangkan variabel pertumbuhan

perusahaan, kebijakan hutang dan kebijakan dividen tidak

berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Secara simultan

variabel ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan,

kebijakan hutang, profitabilitas, struktur modal dan kebijakan

dividen berpengaruh significan terhadap Devidend. Hal ini

dibuktikan dengan nilai sig-F 0.000 lebih kecil dari

signifikansi 5%.

Kata Kunci : Ukuran, Pertumbuhan, Hutang, Profitabilitas,

Struktur Modal, dividen dan Nilai

Perusahaan

ix

ABSTRACT

This study is performed to examine the effect of Firm

Size, Growth, Debt to Total Asset, Return On Equity, Debt to

Equity Ratio and Dividend toward Price Book Value in

companies that is listed in Indonesian Stock Exchange over

period 2006-2011. The population of this research is

manufacture companies which listed in Bursa Efek Indonesia

(BEI), for period ended 2006 – 2011 there is 11 companies.

Purposive sampling method were used as samples

determining method. This research concludes that tri

variables, variable Firm Size, Return On Equity and Debt To

Equity Ratio have positive significant influence, while the

variable Growth, Debt to Total Asset and Dividend have

negative influence to Price Book Value. Stimulatingly the

firm size, Growth, Debt to Total Asset, Debt To Equity Ratio,

Return On Equity and Dividend Investment have significant

influence to Price Book Value, it proved by sig-F 0.000 value

lower than 5% significances.

Keyword : Size, Growth, Total Asset, Debt To Equity Ratio,

Return On Equity, Dividend and Price Book

Value

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ ii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ......................................................................... iii

KATA PENGANTAR .......................................................................................... iv

ABSTRAK ……….. …………………………………………………………….vii

ABSTRACT ……………………………………………………………………viii

DAFTAR ISI …………………………………………………………………….ix

DAFTAR TABEL ....……………………………………………………………...x

DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xi

BAB I PENDAHULUAN ...........................................................................1

1.1 Latar Belakang ..........................................................................1

1.2 Ruang Lingkup ..........................................................................6

1.3 Perumusan Masalah ..................................................................6

1.4 Tujuan Penelitian ......................................................................7

1.5 Kegunaan Penelitian ..................................................................8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................9

2.1 Landasan Teori ...........................................................................9

2.2 Kerangka Pemikiran .................................................................17

2.3 Hipotesis ..................................................................................18

BAB III METODE PENELITIAN ...............................................................23

3.1 Rancangan Penelitian ...............................................................23

xi

3.2 Variabel Penelitian ...................................................................23

3.3 Jenis dan Sumber Data .............................................................28

3.4 Populasi dan Sampel ...............................................................28

3.5 Pengumpulan Data ..................................................................29

3.6 Pengolahan Data ......................................................................29

3.7 Analisis Data ...........................................................................30

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................31

4.1 Gambaran Umum Responden .................................................38

4.2 Deskripsi Statistik ...................................................................38

4.3 Uji Asumsi Klasik ....................................................................41

4.4 Pembahasan ..............................................................................54

BAB V PENUTUP ................................................................................................57

5.1 Kesimpulan ..............................................................................58

5.2 Saran ........................................................................................59

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

1.1 Data Penelitian Terdahulu ..........................................................................14

4.1 Daftar Perusahaan ......................................................................................37

4.2 Deskripsi Statistik ......................................................................................38

4.3 Hasil Uji Normalitas ................................................................................41

4.3 Hasil Uji Normalitas Akhir ........................................................................43

4.4 Hasil Uji Autokorelasi ...............................................................................44

4.5 Hasil Uji Autokorelasi II…………………………………………………45

4.6 Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................................46

4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas .....................................................................47

4.8 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................48

4.9 Hasil Uji Determinasi ……………………………………………………50

4.10 Hasil Analisis Uji F ....................................................................................51

xiii

DAFTAR GAMBAR

2.1 Gambar Kerangka Pemikiran ...........................................................................17