Upload
others
View
6
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP
KEBIJAKAN PEMBELIAN SAHAM KEMBALI PADA
PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE 2011-2014
OLEH:
YONATHAN ADITYA WIBOWO
3203012198
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
2016
PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP
KEBIJAKAN PEMBELIAN SAHAM KEMBALI PADA
PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE
2011-2014
SKRIPSI
Diajukan kepada
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi
Jurusan Akuntansi
Oleh:
YONATHAN ADITYA WIBOWO
3203012198
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
2016
PERNYATAAN KEASILIAN KARYA ILMIAH DAN
PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH
Demi Perkembangan ilmu pengetahuan, saya sebagai mahasiswa
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya:
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Yonathan Aditya Wibowo
NRP : 3203012198
Judul Skripsi : Pengaruh Kepemilikan Institusional Terhadap
Kebijakan Pembelian Saham Kembali Pada
Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2011-2014
Menyatakan bahwa tugas akhir ini adalah ASLI karya tulis saya. Apabila
terbukti karya ini merupakan plagiarism, saya bersedia menerima sanksi
yang akan diberikan oleh Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya
Mandala Surabaya. Saya menyetujui pula bahwa karya tulis ini
dipublikasikan/ditampilkan di internet atau media lain (digital library
Perpustakaan Unika Widya Mandala Surabaya) untuk kepentingan
akademik sebatas sesuai dengan Undang-Undang Hak Cipta.
Demikian pernyataan keaslian dan persetujuan publikasi karya ilmiah ini
saya buat dengan sebenarnya.
Surabaya,14 Juli 2016
Yang menyatakan
(Yonathan Aditya W.)
HALAMAN PERSETUJUAN
SKRIPSI
PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP
KEBIJAKAN PEMBELIAN SAHAM KEMBALI PADA
PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA
EFEK INDONESIA PERIODE
2011-2014
Oleh:
YONATHAN ADITYA WIBOWO
3203012198
Telah Disetujui dan Diterima dengan baik
Untuk Diajukan Kepada Tim Penguji
Dosen Pembimbing I,
Lindrawati, S.Kom., SE., MSi.
Tanggal: 13 Juli 2016
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang ditulis oleh: Yonathan Aditya W. NRP 3203012198. Telah
diuji pada tanggal 08 Agustus 2016 dihadapan Tim Penguji.
Ketua Tim Penguji:
Dr. Lodovicus Lasdi, MM., Ak.,CA.
Mengetahui:
Dekan, Ketua Jurusan,
Dr. Lodovicus Lasdi, MM.,Ak.,CA Ariston Oki Apriyanta Esa, SE.,MA.CPA.,Ak.
NIK.321.99.0370 NIK. 321.03.0566
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis ucapkan kepadaTuhan Yesus Kristus atas
segala kasih, hikmat, dan penyertaan-Nya sehingga skripsi ini berhasil
diselesaikan. Skripsi ini disusun sebagai syarat yang harus dipenuhi untuk
mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Bisnis Jurusan
Akuntansi Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
Banyak masalah yang penulis hadapi di dalam proses pembuatan
skripsi ini. Banyak pihak juga yang telah membantu dan mendukung
selama proses tersebut dihadapi. Oleh karena itu, penulis ingin
menyampaikan terima kasih kepada:
1. Dr. Lodovicus Lasdi, MM.,Ak.,CA selaku Dekan Fakultas Bisnis
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
2. Ariston Oki Esa, SE., MA., CPA., Ak. selaku Ketua Jurusan
Akuntansi Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala
Surabaya.
3. Lindrawati, S.Kom., SE., MSi. selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktu untuk berbagi pengalaman dan ilmu serta
membimbing penulis selama proses penyelesaian skripsi.
4. Bapak dan ibu dosen Fakultas Bisnis Jurusan Akuntansi yang telah
mendidik dan memberikan pengajaran selama masa studi.
5. Orang tua penulis yang tiada hentinya telah memberikan dukungan
keungan, doa, waktu, dan tenaga mulai dari awal hingga akhir.
6. Ribka Puspita W. yang senantiasa mendukung dalam doa dan selalu
mecintai saya dengan sepenuh hati
7. Teman-teman terkasih: Cynthia E., Evan J., Luca I., Hinda, Stefanny,
serta teman-teman yang selalu memberikan semangat dan motivasi
untuk dapat menyelesaikan skripsi ini.
8. Pihak-pihak yang tidak penulis sebutkan satu per satu, yang turut
membantu dan mendukung selama proses pembuatan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih terdapat
kekurangan, oleh karena itu penulis mengharapkan segala bentuk kritik
dan saran yang membangun guna perbaikan di masa yang akan datang.
Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi para pembacanya.
Terima kasih.
Surabaya, 14 Juli 2016
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL…………………………………………….. i
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH……... ii
HALAMAN PERSETUJUAN…………………………………... iii
HALAMAN PENGESAHAN………………………………….... iv
KATA PENGANTAR………………………………………….... v
DAFTAR ISI…………………………………………………….. vii
DAFTAR TABEL……………………………………………….. ix
DAFTAR GAMBAR……………………………………………. x
DAFTAR LAMPIRAN………………………………………….. xi
ABSTRAK ……………………………………………………… xii
ABSTRACT………………………………………………………. xiii
BAB 1. PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah……………………............. 1
1.2. Rumusan Masalah …………………………………. 7
1.3. Tujuan Penelitian…………………………………… 7
1.4. Manfaat Penelitian………………………………….. 7
1.5. Sistematika Penulisan ……………………………… 8
BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Penelitian Terdahulu…………………………........... 10
2.2. Landasan Teori……………………………………... 13
2.3. Pengembangan Hipotesis……………………............ 22
2.4. Model Penelitian…………………………….……… 24
BAB 3. METODE PENELITIAN
3.1. Desain Penelitian…………………………….……... 25
3.2. Identifikasi Variabel, Definisi Operasional
dan Pengukuran Variabel…………………………... 25
3.3. Jenis Data dan Sumber Data……………………....... 27
3.4. Metode Pengumpulan Data………………………… 27
3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan
Sampel..…………………………………………… 27
3.6. Teknik Analisis Data……………………………….. 28
BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN
4.1. Karakteristik Objek Penelitian…………………….. 33
4.2. Deskripsi Data…………………………………….. 33
4.3. Analisis Data……………………………………… 36
4.4. Pembahasan…………………………………..…… 45
BAB 5. SIMPULAN DAN SARAN
5.1. Simpulan…………………………………………… 43
5.2. Keterbatasan……………………………………….. 43
5.3. Saran……………………………………………….. 44
DAFTAR PUSTAKA…………………………………………… xiv
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1. Ringkasan Penelitian Terdahulu dan saat
ini…….………………………...…………... 12
Tabel 4.1. Kriteria Pemilihan Sampel…………………. 33
Tabel 4.2. Hasil Statistik Deskriptif…………………… 34
Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas……………………….…. 36
Tabel 4.4. Hasil Uji Heterokedastisitas...… ………….. 37
Tabel 4.5. Hasil Uji Multikolonieritas………....……… 37
Tabel 4.6. Hasil Uji Autokolerasi…………………….... 38
Tabel 4.7. Hasil Koefisien Determinasi..… …………… 38
Tabel 4.8. Hasil Uji f…………………….……………… 39
Tabel 4.9. Hasil Uji t………………..……..…………..... 40
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Model Analisis …………………………… 24
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Nama Perusahaan Perbankan yang Menjadi
Sampel Penelitian
Lampiran 2 Hasil Uji Normalitas
Lampiran 3 Hasil Uji Heterokesdastisitas (Uji Glejser)
Lampiran 4. Hasil Uji Multikolinearitas
Lampiran 5. Hasil Uji Autokolerasi (Uji Durbin-Watson)
Lampiran 6. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Lampiran 7. Hasil Uji f
Lampiran 8. Hasil Uji t
ABSTRAK
Penelitian ini menguji pengaruh struktur kepemilikan pada
perusahaan-perusahaan di Indonesia untuk kebijakan pembelian kembali
saham mereka bertujuan untuk mendistribusikan kelebihan dana kepada
pemegang saham . Struktur kepemilikan terdiri dari kepemilikan
institusional dan kepemilikan manajerial, namun di indonesia
kepemilikan manajerial masih rendah dibandingkan kepemilikan
institusional, maka dari itu penelitian ini meneliti kepemilikan
institusional. Penelitian ini menguji pengaruh kepemilikan institusional
pada perusahaan sektor perbankan di Indonesia untuk kebijakan
pembelian kembali saham, dengan tujuan mendistribusikan kelebihan
dana kepada pemegang saham . Sampel penelitian ini terdiri dari 12
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang dibeli
kembali saham mereka selama periode 2011-2014. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa investor institusional berpengaruh positif terhadap
pembelian saham kembali. Kepemilikan institusional dianggap mampu
menjadi alat monitoring yang baik untuk memantau penggunaan free
cash flow dalam perusahaan dan mekanisme kontrol oleh manajer sendiri
terhadap penggunaan free cash flow dianggap baik. Hasil penelitian ini
menyimpulkan bahwa semakin tinggi kepemilikan institusional maka,
semakin besar pengaruhnya terhadap pembelian kembali saham dalam
perusahaan perbankan.
Kata Kunci : Kepemilikan institusional, pembelian saham kembali,
stuktur kepemilikan
ABSTRACT
This study examined the effect of ownership structure on companies
in Indonesia for their stock repurchase policy aims to distribute excess
cash to shareholders. The ownership structure consists of institutional
investors and managerial ownership, but in Indonesia the managerial
ownership is still low compared to institutional investors, and therefore
this study examines the institutional investors. This study examined the
effect of institutional investors in the banking sector companies in
Indonesia's stock repurchase policy, with the objective of distributing
excess cash to shareholders. The research sample consisted of 12
companies listed on the Indonesian Stock Exchange to repurchase their
shares during the period 2011-2014. The results showed that institutional
investors positive effect on the share buyback. Institutional ownership is
considered capable of being a good monitoring tool for monitoring the
use of free cash flow in the bank company and control mechanisms by the
manager himself against the use of free cash flow is considered good. The
results of this study concluded that the higher the institutional investors,
the greater the influence on the repurchase of shares in banking
companies.
Key Words : Institutional Investors , Stock Repurchase, Ownership
Structure,