PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM …repository.uinjkt.ac.id/dspace/bitstream/123456789/42592/1/AYU DWI... · PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM SYARIAH PADA

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM

SYARIAH PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI INDEKS

SAHAM

SYARIAH INDONESIA (ISSI) TAHUN 2011-2015

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Syariah (S.E.Sy)

Oleh:

AYU DWI ADANI

1112046100099

KONSENTRASI PERBANKAN SYARIAH

PROGRAM STUDI MUAMALAT

FAKULTAS SYARIAH DAN HUKUM

UIN SYARIF HIDAYATULLAH

JAKARTA

1437H/2016M

i

ABSTRAK

Ayu Dwi Adani. 1112046100099. Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return

Saham Syariah Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia

(ISSI) Tahun 2011-2015. Konsentrasi Perbankan Syariah, Program Studi Muamalat,

Fakultas Syariah dan Hukum, UIN Syarif Hidayatullah Jakarta, 1437H/2016M. x +

89 halaman + 81 halaman lampiran.

Setiap investor pasti mengharapkan return saham yang tinggi dengan risiko

yang rendah. Oleh sebab itu, dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi pada

perusahaan tertentu, investor memiliki beberapa pertimbangan. Salah satunya dengan

melihat kinerja keuangan perusahaan tersebut. Untuk mengukur kinerja keuangan

perusahaan, investor bisa menilai dari hasil rasio keuangan. Rasio keuangan tersebut

diantaranya: ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO. Peneltian ini bertujuan

untuk (1) menganalisis pengaruh ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO

terhadap return saham syariah secara simultan, (2) menganalisis pengaruh ROA,

EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO terhadap return saham syariah secara parsial,

dan (3) mengetahui seberapa besar ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO

menjelaskan return saham syariah.

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data tersebut

diperoleh dari studi kepustakaaan, internet, jurnal serta literatur-literatur yang relevan

dengan penelitian. Metode analisis yang digunakan adalah regresi data panel dengan

bantuan program Eviews 8. Metode pengambilan sampel penelitian ini menggunakan

metode purposive sampling, sampel terdiri dari 8 perusahaan yang terdaftar di Indeks

Saham Syariah Indonesia yang sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa; pertama, variabel ROA, dan FATO

memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham syariah secara parsial pada

level of significance kurang dari 5%. Sedangkan Quick Ratio memiliki pengaruh

yang signifikan negatif terhadap return saham syariah secara parsial. Variabel EPS

dan TATO tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham syariah

secara parsial. Kedua, variabel ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO secara

simultan berpengaruh terhadap return saham syariah dengan prosentase pengaruh

sebesar 43,7340% dan sisanya 56,266% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak

diteliti. Ketiga, berdasarkan besarnya t-hitung, variabel independen yang mempunyai

pengaruh paling besar terhadap return saham syariah adalah (FATO) yaitu sebesar

5,308220.

Kata Kunci : ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, FATO, Regresi Data Panel,

Return Saham Syariah

Pembimbing : Aini Masruroh, S.EI., MM

Daftar Pustaka : Tahun 1984 s.d. tahun 2015

ii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Puji syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT atas segala rahmat,

hidayah dan kasih sayang yang diberikan-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini dengan lancar dan tepat pada waktunya. Shalawat serta salam semoga

selalu tercurahkan kepada junjungan kita semua, Nabi Muhammad SAW beserta

keluarga dan para sahabat.

Alhamdulillahirabbil’alamin, penelitian yang berjudul “Pengaruh Rasio

Keuangan terhadap Return Saham Syariah Pada Perusahaan yang Terdaftar di

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2011-2015” telah dapat

diselesaikan. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini menemui

beberapa kesulitan yang harus dihadapi. Namun, atas bimbingan, kerja keras,

bantuan dan dorongan dari berbagai pihak baik langsung ataupun tidak, memberikan

semangat bagi penulis untuk dapat menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu,

dengan segala ketulusan hati, penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Asep Saepudin Jahar, MA, selaku Dekan Fakultas Syariah dan

Hukum Universitas Islam Negeri (UIN) Syarif Hidayatullah Jakarta.

2. Bapak A.M Hasan Ali, MA dan Abdurrauf, Lc, MA, selaku Ketua dan

Sekretaris Program Studi Muamalat, Fakultas Syariah dan Hukum

Universitas Islam Negeri (UIN) Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah

iv

dukungan, dan doa kalian sehingga peneliti dapat merampungkan skripsi ini.

See you on top, guys!

10. Teman-teman KKN Bumerang 2015, Nisa, Ikah, Uti, Riri, Eky, Lia, Onay,

Topik, Tendi, Komeng, Oji, Ncang, Onay, Aria, Maman yang telah

memberikan support dan mendoakan agar skripsi ini sukses.

11. Serta seluruh pihak yang telah berjasa, namun tidak dapat penulis sebutkan

satu per satu dalam karya yang sederhana ini.

Peneliti sangat bersyukur dan hanya bisa berdo’a kepada semua pihak

yang telah membantu, semoga mendapatkan ridho dan balasan yang berlipat

ganda dari Allah SWT. Amin

Jakarta, Agustus 2016

Penulis

v

DAFTAR ISI

ABSTRAK .................................................................................................................... i

KATA PENGANTAR ................................................................................................. ii

DAFTAR ISI ................................................................................................................ v

DAFTAR TABEL ....................................................................................................... ix

DAFTAR GRAFIK ...................................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR ................................................................................................... x

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................................ 1

A. Latar Belakang Masalah ..................................................................................... 1

B. Identifikasi Masalah ......................................................................................... 11

C. Pembatasan Masalah ........................................................................................ 12

D. Perumusan Masalah .......................................................................................... 12

E. Tujuan dan Manfaat Penelitian......................................................................... 13

1. Tujuan ......................................................................................................... 13

2. Manfaat ....................................................................................................... 14

F. Kerangka Konsep ............................................................................................. 15

G. Sistematika Penulisan ....................................................................................... 16

BAB II LANDASAN TEORI .................................................................................... 18

A. Laporan Keuangan .......................................................................................... 18

1. Pengertian Laporan Keuangan ................................................................. 18

2. Tujuan Laporan Keuangan ....................................................................... 19

3. Rasio Keuangan ....................................................................................... 21

B. Return Saham .................................................................................................. 21

1. Saham ....................................................................................................... 21

2. Saham Syariah .......................................................................................... 22

3. Return Saham ........................................................................................... 23

C. Rasio Profitabilitas .......................................................................................... 24

1. Return on Asset/ROA .............................................................................. 24

vi

2. Pengaruh Return on Asset (ROA) Terhadap Return Saham .................... 25

3. Earning per Share (EPS) .......................................................................... 25

4. Pengaruh Earning per Share (EPS) Terhadap Return Saham .................. 26

D. Rasio Likuiditas .............................................................................................. 27

1. Rasio Cepat (Quick Ratio) ....................................................................... 27

2. Pengaruh Quick Ratio terhadap Return Saham ........................................ 29

E. Rasio Aktivitas ................................................................................................ 29

1. Total Assets Turn Over ............................................................................ 30

2. Pengaruh Total Assets Turn Over terhadap Return Saham ..................... 31

3. Fixed Assets Turn Over ........................................................................... 31

4. Pengaruh Fixed Assets Turn Over terhadap Return Saham ..................... 33

F. Pasar Modal Syariah ....................................................................................... 34

1. Pengertian Pasar Modal Syariah .............................................................. 34

2. Fungsi Pasar Modal Syariah..................................................................... 35

3. Instrumen Pasar Modal Syariah ............................................................... 35

G. Review Studi Terdahulu .................................................................................. 37

BAB III METODE PENELITIAN............................................................................. 46

A. Ruang Lingkup Penelitian ............................................................................... 46

B. Metode Penentuan Sampel .............................................................................. 46

C. Metode Pengumpulan Data ............................................................................. 47

D. Operasional Variabel Penelitian ...................................................................... 48

1. Variabel Bebas (Independent Variable) ................................................... 48

2. Variabel Terikat (Dependent Variable) .................................................... 49

E. Metode Analisis Data ...................................................................................... 49

1. Regresi Data Panel ................................................................................... 49

2. Uji Asumsi Klasik .................................................................................... 51

a. Uji Autokorelasi ................................................................................. 51

b. Uji Heteroskedastisitas ....................................................................... 52

vii

c. Uji Multikolinearitas .......................................................................... 52

d. Uji Normalitas .................................................................................... 53

3. Analisis Regresi ....................................................................................... 53

a. Koefisien Determinasi (Adjusted R-Squared) ................................... 53

b. Uji T ................................................................................................... 54

c. Uji F ................................................................................................... 54

F. Hipotesis .......................................................................................................... 54

G. Kerangka Pemikiran Penelitian ....................................................................... 57

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................................... 58

A. Analisis Deskriptif .......................................................................................... 58

1. Return on Asset (ROA) ............................................................................ 58

2. Earnings per Share (EPS) ......................................................................... 59

3. Quick Ratio .............................................................................................. 60

4. Total Asset Turn Over (TATO) ............................................................... 61

5. Fixed Asset Turn Over (FATO) ............................................................... 61

6. Return Saham ........................................................................................... 62

B. Uji Asumsi Klasik ........................................................................................... 63

1. Uji Autokorelasi ....................................................................................... 63

2. Uji Heteroskedastisitas ............................................................................. 64

3. Uji Multikolinearitas ................................................................................ 66

4. Uji Normalitas .......................................................................................... 67

C. Pemilihan Model Data Panel ........................................................................... 67

D. Hasil Estimasi Model ...................................................................................... 73

E. Analisis Regresi .............................................................................................. 74

1. Koefisien Determinasi (Adjusted R-Squared) ......................................... 74

2. Uji Pengaruh Parsial (t) .......................................................................... 75

a. Pengaruh ROA terhadap Return Saham Syariah ............................... 76

b. Pengaruh EPS terhadap Return Saham Syariah ................................. 76

viii

c. Pengaruh Quick Ratio terhadap Return Saham Syariah .................... 77

d. Pengaruh TATO terhadap Return Saham Syariah ............................. 77

e. Pengaruh FATO terhadap Return Saham Syariah ............................. 78

3. Uji Pengaruh Simultan (F) ...................................................................... 79

F. Interpretasi Hasil Penelitian ............................................................................ 80

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ..................................................................... 83

A. Kesimpulan ..................................................................................................... 83

B. Saran ................................................................................................................ 85

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................ 86

LAMPIRAN ...................................................................................................................

ix

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Perkembangan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) ............................. 3

Tabel 2.1 Review Studi Terdahulu............................................................................ 37

Tabel 3.1 Daftar Perusahaan ..................................................................................... 47

Tabel 4.1 Data Return On Asset Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011 -

2015 ......................................................................................................... 58

Tabel 4.2 Data Earnings per Share Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011 -

2015 ......................................................................................................... 59

Tabel 4.3 Data Quick Ratio Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011 - 2015 .. 60

Tabel 4.4 Data Total Asset Turn Over Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011

- 2015....................................................................................................... 61

Tabel 4.5 Data Fixed Asset Turn Over Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011

- 2015....................................................................................................... 61

Tabel 4.6 Data Return Saham Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011–201562

Tabel 4.7 Hasil LM Test menggunakan Eviews 8 ................................................... 63

Tabel 4.8 Hasil Glejser Test menggunakan Eviews 8.............................................. 64

Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinearitas menggunakan Eviews 8 ............................... 66

Tabel 4.10 Hasil regresi data panel menggunakan Common Effect .......................... 68

Tabel 4.11 Hasil regresi data panel menggunakan fixed effect ................................. 69

Tabel 4.12 Hasil Uji Chow......................................................................................... 70

Tabel 4.13 Hasil regresi data panel menggunakan random effect ............................. 71

Tabel 4.14 Hasil uji haussman ................................................................................... 72

Tabel 4.15 Koefisien Determinasi.............................................................................. 74

Tabel 4.16 Tabel Uji F ............................................................................................... 75

Tabel 4.17 Tabel uji t ................................................................................................. 76

x

DAFTAR GRAFIK

Grafik 1.1 Perkembangan Sub-Sektor Real Estate & Property Berdasarkan

Kapitalisasi Pasar ......................................................................................... 7

Grafik 1.2 Perkembangan Sub-Sektor Cement Berdasarkan Kapitalisasi Pasar......... 9

Grafik 1.3 Perkembangan Sub-Sektor Wood Industries Berdasarkan Kapitalisasi

Pasar ............................................................................................................ 9

Grafik 1.4 Perkembangan Sub-Sektor Metal and Allied Products Berdasarkan

Kapitalisasi Pasar ....................................................................................... 10

Grafik 4.1 Hasil Uji Normalitas menggunakan Eviews 8 ......................................... 67

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Kerangka Konsep ................................................................................... 15

Gambar 3.1 Kerangka Pemikiran Penelitian .............................................................. 57

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Investasi menurut Kamaruddin Ahmad adalah menempatkan uang atau

dana dengan harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu

atas uang atau dana tersebut (Kamaruddin Ahmad, 1996: 3). Dalam definisi

ini, investasi difokuskan pada penempatan uang atau dana. Tujuannya adalah

untuk memperoleh keuntungan. Ini erat kaitannya dengan penanaman

investasi di bidang pasar modal.1 Objek yang diperdagangkan di pasar modal

adalah efek, yakni surat pengakuan utang, surat berharga komersial, saham,

obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak kolektif, kontrak

berjangka atas efek, dan setiap derivative dari efek (Pasal 1 angka 5 Undang-

Undang Nomor 8 Tahun 1995). Meskipun efek terdiri atas berbagai macam

surat berharga, tetapi 2 (dua) instrumen utama di pasar modal adalah saham

dan obligasi. Saham adalah surat tanda bukti pemilikan suatu perseroan

terbatas sebagai suatu investasi modal yang akan memberikan hak atas

dividen perusahaan yang bersangkutan (Tavinayati dan Qamariah, 2013: 18).

1Salim HS & Budi Sutrisno, Hukum Investasi di Indonesia (Jakarta: Raja Grafindo Persada,

2008), h. 31-32

2

Perkembangan pasar modal suatu negara tidak lepas dari partisipasi

masyarakat negara itu sendiri. Masyarakat di Indonesia mayoritas beragama

muslim, yaitu sekitar 87% dari jumlah populasi yang ada. Berdasarkan hal

tersebut maka diterbitkan saham syariah sebagai alternatif investasi umat

muslim. Saham syari’ah adalah bukti kepemilikan atas suatu perusahaan yang

memenuhi kriteria sebagaimana tercantum dalam pasal 3, dan tidak termasuk

saham yang memiliki hak-hak istimewa. Sebagaimana telah difatwakan

Dewan Syari’ah Nasional No.40/DSN-MUI/X/2003 Tentang Pasar Modal

dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syari’ah di Bidang Pasar Modal

(Aziz, 2010: 72). Untuk mendukung pasar modal syariah ini maka Bursa Efek

Indonesia membentuk indeks khusus saham syariah, diantaranya: Indeks

Saham Syariah Indonesia (ISSI). ISSI diresmikan pada tanggal 12 Mei 2011

oleh PT Bursa Efek Indonesia bersama PT Kliring Penjaminan Efek

Indonesia dan PT Kustodian Sentral Efek Indonesia. Indeks Saham Syariah

Indonesia (Indonesia Sharia Stock Index (ISSI) akan menjadi acuan bagi

investor untuk berinvestasi di saham, khususnya saham syariah. ISSI

sekaligus menjadi acuan utama yang menggambarkan kinerja seluruh saham

syariah yang tercatat di BEI, yang membantu menghilangkan

kesalahpahaman masyarakat yang menganggap saham syariah hanya terdiri

dari 30 saham yang masuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) saja.2

2Erlangga Djumena, ”Indeks Saham Syariah Diluncurkan”, artikel diakses pada tanggal 8

3

Berdasarkan data dari Bursa Efek Indonesia per Juni 2012, tercatat

sudah 219 saham yang melakukan listing di Indeks Saham Syariah Indonesia.

Sebuah prestasi yang luar biasa untuk indeks saham yang baru berdiri pada 12

Mei 2011 tersebut. Pada akhir tahun 2011, pencapaian Indeks Saham Syariah

Indonesia mencapai pada posisi 125,356 poin. Sedangkan pada akhir tahun

2012, pencapaian Indeks Saham Syariah Indonesia berada pada posisi

144,995 poin. Ini artinya terdapat pertumbuhan sekitar 13,5% dari tahun

sebelumnya.3 Pada tahun 2013, Pertumbuhan Indeks Saham Syariah

Indonesia (ISSI) mengalami penurunan menjadi 143,71. Namun pada tahun

2014, Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) mengalami peningkatan

kembali menjadi 168,64. Seperti yang terlihat pada tabel dibawah ini:

Tabel 1.1

Perkembangan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)

2010 2011 2012 2013 2014

ISSI - 125,36 144,99 143,71 168,64

Sumber: ojk.go.id

Alasan utama seseorang berinvestasi adalah untuk memperoleh

keuntungan. Hal mendasar dalam keputusan investasi adalah tingkat

Maret 2016 dari

http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2011/05/12/10550925/Indeks.Saham.Syariah.Diluncurkan 3Alfado Agustio, “Gimana perkembangan perbankan, asuransi dan pasar modal syariah

kita???”, Sharia Economic Education, artikel diakses pada tanggal 8 Maret 2016 diakses dari

https://shareeducation.wordpress.com/2013/02/08/gimana-perkembangan-perbankan-asuransi-dan-

pasar-modal-syariah-kita/

http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2011/05/12/10550925/Indeks.Saham.Syariah.Diluncurkan

https://shareeducation.wordpress.com/2013/02/08/gimana-perkembangan-perbankan-asuransi-dan-pasar-modal-syariah-kita/


4

keuntungan yang diharapkan (return), risiko, serta hubungan antara return

dan risiko (Astuti dan Maruddani, 2009: 71). Menurut Fahmi (2013: 358)

Return adalah keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan, individu dan

institusi dari hasil kebijakan investasi yang dilakukannya. Menurut R.J

Shook, return merupakan laba investasi, baik melalui bunga ataupun dividen.

Sedangkan, menurut Brigham (2006:216) risiko (risk) didefinisikan dalam

kamus Webster sebagai “suatu halangan; gangguan; eksposur terhadap

kerugian atau kecelakaan.” Jadi, risiko diartikan sebagai peluang akan

terjadinya suatu peristiwa yang tidak diinginkan.4 Dalam dunia investasi

dikenal adanya hubungan kuat antara risk dan return, yaitu jika risiko tinggi

maka return (keuntungan) juga akan tinggi begitu pula sebaliknya jika return

rendah maka risiko juga akan rendah (Fahmi, 2013: 359). Untuk menghindari

risiko-risiko yang mungkin terjadi, para investor bisa menggunakan teknik

Analisa, salah satunya adalah Analisa Fundamental. Analisa fundamental

adalah metode analisis saham dengan menganalisa data-data atau informasi

yang berhubungan dengan kinerja perusahaan (Brahmono, 2012: 5).

Kinerja keuangan perusahaan merupakan salah satu faktor yang dilihat

oleh calon investor untuk menentukan investasi saham. Bagi sebuah

perusahaan, menjaga dan meningkatkan kinerja keuangan adalah suatu

keharusan agar saham tersebut tetap eksis dan tetap diminati oleh investor.

4Indri Hafsari Gultom dan Khaira Amalia Fachrudin, Analisis Risiko Saham Perusahaan Real

Estate dan Property di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2008, Jurnal Universitas Sumatera Utara,

Vol. 1, 3 (2013)

5

Laporan keuangan yang diterbitkan perusahaan merupakan cerminan dari

kinerja keuangan perusahaan. Para pelaku pasar modal seringkali

menggunakan informasi tersebut sebagai tolak-ukur atau pedoman dalam

melakukan transaksi jual-beli saham suatu perusahaan (Yatimah, 2012: 2).

Semakin baik kinerja perusahaan maka akan semakin tinggi return yang akan

diperoleh oleh investor. Menurut Meythi (2013: 200) umumnya investor akan

mencari perusahaan yang mempunyai kinerja terbaik dan menanamkan

modalnya pada perusahaan tersebut.

Untuk mengetahui apakah kondisi keuangan dan kinerja suatu

perusahaan baik, para investor bisa menilai dari hasil rasio keuangan.

Menurut J.Fred Weston, bentuk-bentuk rasio keuangan adalah sebagai

berikut: Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas, Rasio

Profitabilitas, Rasio Pertumbuhan dan Rasio Penilaian. Pada penelitian ini

rasio yang akan digunakan adalah: Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas, dan

Rasio Aktivitas.

Menurut Simarmata (1984: 238) Rasio Likuiditas adalah rasio yang

menyatakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban-kewajiban

jangka pendek yang telah jatuh tempo (measuring the ability to meet is

maturing obligations). Terdapat 5 jenis rasio likuditas, yaitu: Rasio lancar

(Current ratio), Rasio sangat lancar (quick ratio), Rasio kas (Cash ratio),

Rasio perputaran kas, dan Inventory to net working capital. Pada penelitian

ini, rasio yang akan digunakan adalah Rasio sangat lancar (Quick ratio).

6

Menurut Riyadi (2006: 155) Rasio profitabilitas adalah perbandingan

Laba (setelah pajak) dengan Modal (modal inti) atau Laba (sebelum pajak)

dengan total Assets pada periode tertentu. Terdapat 4 jenis rasio profitabilitas,

yaitu: profit margin (profit margin on sales), return on investment/Assets

(ROI/ROA), return on equity (ROE), dan laba per lembar saham. Pada

penelitian ini rasio yang akan digunakan adalah return on Assets (ROA) dan

laba per lembar saham/earning per share.

Menurut Kasmir (2013: 172) Rasio aktivitas (activity ratio) merupakan

rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas perusahaan dalam

menggunakan aktiva yang dimilikinya. Terdapat 7 jenis rasio aktivitas, yaitu:

perputaran piutang (receivable turn over), hari rata-rata penagihan utang

(Days of Receivable), perputaran sediaan (inventory turn over), hari rata-rata

penagihan sediaan (days of inventory), perputaran modal kerja (working

capital turn over), perputaran aktiva tetap (fixed assets turn over), dan

perputaran aktiva (assets turn over). Pada penelitian ini rasio yang akan

digunakan adalah perputaran aktiva tetap (fixed assets turn over), dan

perputaran aktiva (assets turn over).

Perusahaan yang terdaftar dalam ISSI bisa dikatakan tidak sedikit dan

dibagi menjadi beberapa sektor. Salah satunya adalah sektor Property, Real

Estate & Building Construction. Sektor ini terbagi lagi menjadi beberapa sub-

sektor, diantaranya sub-sektor real estate & property. Perkembangan sub-

sektor ini mudah dilihat oleh mata, kita hanya perlu memperhatikan

7

lingkungan sekitar kita. Perusahaan yang bergerak di bidang sub-sektor ini

selalu melakukan pembangunan setiap tahunnya. Baik itu pembangunan

perumahan, apartemen, dll. Hal ini terjadi karena secara nasional, pasokan

rumah hanya sebesar 900.000 unit setiap tahunnya. Angka ini tidak sebanding

dengan permintaan rumah yang mencapai 1,4 juta unit setiap tahun.

Permintaan di kawasan Jakarta dan sekitarnya saja mencapai 180.000 unit.

Perkembangan perusahaan Real estate & Property bisa dilihat dari nilai

kapitalisasi pasar, berikut grafik perkembangannya:

Grafik 1.1

Perkembangan Sub-Sektor Real Estate & Property Berdasarkan Kapitalisasi

Pasar

Sumber: idx.co.id (data diolah)

2011, 126596

2012, 190797

2013, 204764

2014, 284910

2015, 290406

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Real Estate & Property

Real Estate & Property

8

Grafik dan tabel diatas menunjukkan peningkatan yang signifikan dari

tahun 2011-2015. Tidak ada penurunan yang terjadi pada sub-sektor ini.

Sub-Sektor Real Estate & Property memiliki kaitan dengan sub-sub

sektor lainnya, seperti: sub-sektor Cement, sub-sektor Wood Industries, dan

sub-sektor Metal and Allied Products. Ketiga sub-sektor tersebut berkaitan

erat dengan sub-sektor Real Estate & Property, karena perusahaan-

perusahaan yang terdaftar pada sub-sektor Cement, sub-sektor Wood

Industries, dan sub-sektor Metal and Allied Products memproduksi bahan-

bahan untuk pembangunan, furniture yang dibutuhkan untuk memperhias

tempat tinggal, dan perabotan-perabotan yang diperlukan didalam suatu

tempat tinggal, seperti: perlengkapan kamar mandi, perlengkapan dapur, dll.

Dengan keterkaitan yang erat maka apabila sub-sektor Real Estate &

Property mengalami peningkatan, sub-sektor Cement, sub-sektor Wood

Industries, dan sub-sektor Metal and Allied Products juga seharusnya

mengalami peningkatan. Namun, peningkatan yang terjadi pada sub-sektor

Real Estate & Property tidak dibarengi dengan peningkatan pada sub-sektor

Cement, sub-sektor Wood Industries, dan sub-sektor Metal and Allied

Products seperti yang terlihat pada grafik 1.2 hingga grafik 1.4 berikut.

9

Grafik 1.2

Perkembangan Sub-Sektor Cement Berdasarkan Kapitalisasi Pasar


Grafik 1.3

Perkembangan Sub-Sektor Wood Industries Berdasarkan Kapitalisasi Pasar

2011, 147348

2012, 198881

2013, 178235

2014, 219943 2015, 167

480

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Cement

Cement

2011, 3962012, 338

2013, 2832014, 2802015, 209

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Wood industries

Wood industries

10

Grafik 1.4

Perkembangan Sub-Sektor Metal and Allied Products Berdasarkan Kapitalisasi

Pasar


Berdasarkan grafik dan tabel diatas dapat dilihat bahwa sub-sektor

cement mengalami penurunan pada tahun 2013 dan 2015. Sub-sektor wood

industries mengalami penurunan dari tahun 2013 – 2015, dan sub-sektor

metal and allied products mengalami penurunan yang cukup signifikan dari

tahun 2012 – 2015. Kenyataan tersebut berbanding terbalik dengan sub-sektor

real estate & property yang selalu mengalami peningkatan dari tahun 2011 –

2015.

2011, 21884 2012, 1760

22013, 1715

52014, 1678

8 2015, 12204

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Metal and Allied Products

Metal and Allied Products

11

Berdasarkan penjelasan diatas, maka penulis bermaksud melakukan

penelitian dengan judul “Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return

Saham Syariah Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Saham

Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2011-2015”

B. Identifikasi Masalah

Dari latar belakang di atas, maka dapat dipaparkan masalah-masalah

yang ada, sebagai berikut:

1. Tingginya risiko yang sulit dihindari oleh investor apabila ingin

mendapatkan return yang tinggi pula.

2. Terjadi penurunan Indeks Saham Syariah Indonesia pada tahun 2013.

3. Terjadi penurunan kapitalisasi pasar pada perusahaan sub-sektor Cement,

sub-sektor Wood Industries, dan sub-sektor Metal and Allied Products

pada tahun 2013.

4. Terjadi peningkatan pada sub-sektor yang berkaitan erat dengan sub-

sektor Cement, sub-sektor Wood Industries, dan sub-sektor Metal and

Allied Products (sub-sektor real estate & property). Peningkatan pada

sub-sektor ini berbanding terbalik dengan yang terjadi pada sub-sektor

Cement, sub-sektor Wood Industries, dan sub-sektor Metal and Allied

Products, ketiga sub-sektor tersebut mengalami penurunan pada tahun

2013.

12

C. Pembatasan Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah dibahas diatas, maka penulis

akan membatasi permasalahan yang akan dibahas mengenai rasio keuangan

perusahaan, rasio keuangan perusahaan yang akan diteliti adalah Return on

Assets(ROA), Earnings per Share(EPS), Quick Ratio, Total Assets Turn

Over(TATO), dan Fixed Assets Turn Over(FATO) terhadap Return saham

syariah (Pada perusahaan-perusahaan sub-sektor Cement, sub-sektor Wood

Industries, dan sub-sektor Metal and Allied Products yang terdaftar pada

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) 5 tahun berturut-turut Periode 2011-

2015.

D. Perumusan Masalah

1. Apakah rasio keuangan perusahaan yang terdiri dari ROA, EPS, Quick

Ratio, TATO, dan FATO berpengaruh secara parsial terhadap return

saham syariah?

2. Apakah pengaruh rasio keuangan perusahaan yang terdiri dari ROA,

EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO berpengaruh secara simultan

terhadap return saham syariah?

3. Variabel manakah yang berpengaruh paling besar terhadap return saham

syariah ?

13

E. Tujuan dan Manfaat Penelitian

1. Tujuan

Penelitian ini bertujuan untuk:

a. Untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor rasio keuangan perusahaan

dari Return on Assets(ROA), Earnings per Share(EPS), Quick Ratio,

Total Assets Turn Over(TATO), dan Fixed Assets Turn Over(FATO)

terhadap return saham syariah secara parsial.

b. Untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor rasio keuangan perusahaan

dari Return on Assets(ROA), Earnings per Share(EPS), Quick Ratio,

Total Assets Turn Over(TATO), dan Fixed Assets Turn Over(FATO)

terhadap return saham syariah secara simultan.

c. Untuk mengetahui seberapa besarkah variabel rasio keuangan

perusahaan (ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO) menjelaskan

variabel return saham syariah.

14

2. Manfaat

a. Bagi Peneliti

Bagi penulis penelitian ini berguna untuk menambah

pengetahuan tentang analisis rasio keuangan dalam kaitannya dengan

return saham suatu perusahaan, khususnya pada perusahaan-

perusahaan yang berbasis syariah yaitu perusahaan yang tergabung

dalam kelompok ISSI.

b. Bagi Masyarakat

Bagi masyarakat ilmiah, penelitian ini diharapkan akan

melengkapi temuan-temuan empiris di bidang manajemen keuangan

bagi kemajuan dan pengembangannya di masa yang akan datang.

Serta diharapkan mampu memberikan sumbangan pemikiran bagi

pengembangan ilmu syariah pada khususnya serta menjadi rujukan

bagi penelitian selanjutnya tentang pengaruh rasio keuangan terhadap

kinerja perusahaan yang memenuhi kriteria syariah.

c. Bagi Akademisi

Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah literatur dan

referensi yang dapat dijadikan sebagai bahan informasi bagi

mahasiswa untuk penelitian relevan yang selanjutnya.

15

F. Kerangka Konsep

Gambar 1.1

Kerangka Konsep

Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return Saham Syariah

Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah

Indonesia (ISSI) Tahun 2011-2015

Pendahuluan

Variabel yang diteliti:

1. Return Saham (Y)

2. Return on Asset/ROA (X1)

3. Earnings per Share/EPS

(X2)

4. Quick Ratio/DER (X3)

5. Total Assets Turn

Over/TATO(X4)

6. FixedAssets Turn

Over/FATO(X5)

Landasan Teori

X1

X2

X3

X4

X5

Y

Analisis Statistik

Hasil Penelitian:

Dapat diketahui pengaruh rasio keuangan

perusahaan terhadap return saham syariah

Kesimpulan

16

Berdasarkan kerangka konsep diatas, penelitian yang akan dilakukan

berjudul “Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return Saham Syariah Pada

Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun

2011-2015”. Pada penelitian ini variabel independen yang digunakan adalah

ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO. Kelima variabel independen

tersebut akan dilakukan analisis statistik berupa: regresi data panel, uji asumsi

klasik, dan uji statistik. Sehingga, ditemukan apakah terdapat pengaruh antara

variabel independen terhadap return saham syariah baik secara parsial,

maupun simultan.

G. Sistematika Penulisan

Skripsi ini disusun menjadi lima bab, dimana masing-masing bab

terdiri dari beberapa sub bab, diawali dengan pendahuluan dan diakhiri

dengan kesimpulan serta saran-saran. Adapun penyusunan skripsi ini adalah

sebagai berikut:

BAB I Pendahuluan, Dalam bab ini akan menjelaskan mengenai

latar belakang masalah, identifikasi dan pembatasan masalah, perumusan

masalah, tujuan dan manfaat penelitian, dan sistematika penulisan.

BAB II Landasan Teori, Bab ini akan membahasn tentang laporan

keuangan, pasar modal syariah, dan return saham. Pembahasan laporan

keuangan berisi tentang pengertian, tujuan, dan rasio keuangan (terdiri dari

17

ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO). Pembahasan pasar modal

syariah berisi tentang pengertian, fungsi, dan instrument pada pasar modal

syariah. Pembahasan return saham berisi tentang saham, saham syariah, dan

return saham itu sendiri. Pada akhir bab ini, juga akan disajikan review studi

terdahulu.

BAB III Metode Penelitian, Dalam bab ini akan dijelaskan tentang

bagaimana penelitian ini dilaksanakan, variabel-variabel apa yang digunakan

serta metode analisis data yang akan digunakan dalam menganalisa data

dalam penelitian ini.

BAB IV Analisis dan Pembahasan, Dalam bab ini akan menjelaskan

cara melakukan penilaian perusahaaan melalui analisis laporan keuangan,

yang selanjutnya akan dilakukan analisis data.

BAB V Penutup, Dalam bab ini akan memberikan kesimpulan dari

hasil pembahasan pada bab-bab sebelumnya, serta saran-saran yang

berhubungan dengan penelitian yang dilakukan.

18

BAB II

LANDASAN TEORI

A. Laporan Keuangan

1. Pengertian Laporan Keuangan

Dalam pengertian yang sederhana, laporan keuangan adalah: laporan

yang menunjukkan kondisi keuangan perusahaan pada saat ini atau

dalam suatu periode tertentu.

Maksud laporan keuangan yang menunjukkan kondisi perusahaan saat

ini adalah merupakan kondisi terkini. Kondisi perusahaan terkini adalah

keadaan keuangan perusahaan pada tanggal tertentu (untuk neraca) dan

periode tertentu (untuk laporan laba rugi). Biasanya laporan keuangan

dibuat per periode, misalnya tiga bulan, atau enam bulan untuk

kepentingan internal perusahaan. Sementara itu, untuk laporan lebih luas

dilakukan satu tahun sekali. Disamping itu, dengan adanya laporan

keuangan, dapat diketahui posisi perusahaan terkini setelah menganalisis

laporan keuangan tersebut dianalisis.

Laporan keuangan menggambarkan pos-pos keuangan perusahaan

yang diperoleh dalam suatu periode. Dalam praktiknya dikenal beberapa

macam laporan keuangan seperti:

19

a. Neraca;

b. Laporan laba rugi;

c. Laporan perubahan modal;

d. Laporan catatan atas laporan keuangan; dan

e. Laporan kas.

Masing-masing laporan memiliki komponen keuangan tersendiri,

tujuan, dan maksud tersendiri.1

2. Tujuan Laporan Keuangan

Secara umum laporan keuangan bertujuan untuk memberikan

informasi keuangan suatu perusahaan, baik pada saat tertentu maupun

pada periode tertentu. Laporan keuangan juga dapat disusun secara

mendadak sesuai kebutuhan perusahaan maupun secara berkala. Jelasnya

adalah laporan keuangan mampu memberikan informasi keuangan kepada

pihak dalam dan luar perusahaan yang memiliki kepentingan terhadap

perusahaan.

Berikut ini beberapa tujuan pembuatan atau penyusunan laporan

keuangan yaitu:

1 Kasmir, Analisis Laporan Keuangan (Jakarta: Rajawali Pers, 2013), h.7

20

a. Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah aktiva (harta) yang

dimiliki perusahaan saat ini;

b. Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah kewajiban dan modal

yang dimiliki perusahaan pada saat ini;

c. Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah pendapatan yang

diperoleh pada suatu periode tertentu;

d. Memberikan informasi tentang jumlah biaya dan jenis biaya yang

dikeluarkan perusahaan dalam suatu periode tertentu;

e. Memberikan informasi tentang perubahan-perubahan yang terjadi

terhadap aktiva, pasiva, dan modal perusahaan;

f. Memberikan informasi tentang kinerja manajemen perusahaan dalam

suatu periode;

g. Memberikan informasi tentang catatan-catatan atas laporan keuangan;

h. Informasi keuangan lainnya.

Jadi, dengan memperoleh laporan keuangan suatu perusahaan, akan

dapat diketahui kondisi keuangan perusahaan secara menyeluruh.

Kemudian, laporan keuangan tidak hanya sekadar cukup dibaca saja,

tetapi juga harus dimengerti dan dipahami tentang posisi keuangan

21

perusahaan saat ini. Caranya adalah dengan melakukan analisis keuangan

melalui berbagai rasio keuangan yang lazim dilakukan.2

3. Rasio Keuangan

Pengertian rasio keuangan menurut James C Van Horne merupakan

indeks yang menghubungkan dua angka akuntansi dan diperoleh dengan

membagi satu angka dengan angka lainnya. Rasio keuangan digunakan

untuk mengevaluasi kondisi keuangan dan kinerja perusahaan. Dari hasil

rasio keuangan ini akan terlihat kondisi kesehatan perusahaan yang

bersangkutan.3

B. Return Saham

1. Saham

Saham dapat didefinisikan juga sebagai tanda penyertaan modal

seseorang atau pihak (badan usaha) dalam suatu perusahaan atau

perseroan terbatas. Dengan menyetorkan modal tersebut, maka pihak

tersebut memiliki klaim atas pendapatan perusahaan, klaim atas

pendapatan perusahaan, dan berhak hadir dalam Rapat Umum Pemegang

Saham (RUPS).

2 Kasmir, Op.cit., 10

3 Kasmir, Op.cit., 104

22

Menurut Undang-undang Perseroan yang berlaku di Indonesia, saham

adalah surat berharga yang dikeluarkan oleh sebuah perusahaan yang

berbentuk Perseroan Terbatas (PT) atau yang biasa disebut Emiten.

Saham menyatakan bahwa pemilik saham tersebut adalah juga pemilik

sebagian dari perusahaan tersebut. Dengan demikian apabila seorang

investor membeli saham, maka ia pun menjadi pemilik dan disebut

pemegang saham perusahaan. (Sunariyah, 2000: 115)

Saham adalah tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau

badan dalam suatu perusahaan atau perusahaan terbatas. Wujud saham

berupa selembar kertas yang menerangkan siapa pemiliknya (Anoraka,

Pakarti; 2001).

Saham adalah suatu sertifikat atau tanda otentik yang mempunyai

kekuatan hukum bagi pemegangnya sebagai keikutsertaan di dalam

perusahaan serta mempunyai nominal (mata uang) serta dapat

diperjualberlikan. (Kusnadi, dkk., 2002: 92).

2. Saham Syariah

Di dalam literatur-literatur, tidak terdapat istilah atau pembedaan

antara saham yang syari’ah dengan yang nonsyari’ah. Aka tetapi, saham,

sebagai bukti kepemilikian suatu perusahaan, dapat dibedakan menurut

kegiatan usaha dan tujuan pembelian saham tersebut. Saham menjadi

halal (sesuai syari’ah) jika saham tersebut dikeluarkan oleh perusahaan

23

yang kegiatan usahanya bergerak di bidang yang halal dan/atau dalam

niat pembelian saham tersebut adalah untuk investasi, bukan untuk

spekulasi (judi).

Dengan demikian, saham Syari’ah adalah bukti kepemilikan atas

suatu perusahaan yang memenuhi kriteria sebagaimana tercantum dalam

pasal 3, dan tidak termasuk saham yang memiliki hak-hak istimewa.

Sebagaimana telah difatwakan Dewan Syari’ah Nasional No. 40/DSN-

MUI/X/2003 Tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan

Prinsip Syari’ah di Bidang Pasar Modal.4

3. Return Saham

Return yang diharapkan merupakan tingkat return yang diantisipasi

investor di masa datang. Sedangkan return yang terjadi merupakan

tingkat return yang telah diperoleh di masa lalu. Antara tingkat return

yang diharapkan dan return yang terjadi atau return aktual merupakan

risiko yang harus dipertimbangkan dalam proses investasi. Return aktual

dapat dirumuskan sebagai berikut:5

Rt = 𝑃𝑡−(𝑃𝑡−1)

𝑃𝑡−1

Rt : return aktual saham pada waktu ke-t

Pt : harga saham pada waktu ke-t

4Abdul Aziz, Manajemen Investasi Syari’ah (Bandung:Alfabeta, 2010), h.84-85.

5Tutut Dewi Astuti dan Di Asih I Maruddani, Analisis Data Panel untuk Menguji Pengaruh

Risiko terhadap Return Saham Sektor Farmasi dengan Least Square Dummy Variable, Jurnal Media

Statistika, Vol. 2, 2 (Desember 2009)

24

Pt-1 : harga saham pada waktu ke-t – 1

C. Rasio Profitabilitas

Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan

perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran

tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh

laba yan dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah

penggunaan rasio ini menunjukkan efisiensi perusahaan.

1. Return on Asset/ROA

Rasio ini mengukur tingkat pengembalian dari bisnis atas seluruh aset

yang ada. Atau rasio ini menggambarkan efisiensi pada dana yang

digunakan dalam perusahaan.6

ROA merupakan alat ukur efisiensi dari suatu perusahaan dalam

menciptakan laba dari total aktiva yang dimiliki perusahaan (Hartono dan

Chendrawati, 1999). Sama halnya dengan metode tradisional lainnya,

metode ROA cenderung hanya memperhatikan laba. Dengan metode

ROA, akan diketahui tingkat kemampuan perusahaan untuk

menghasilkan laba yang dilihat dari rasio ROA yang diperoleh

(Poeradisastra, 2001). Semakin tinggi rasio yang diperoleh, maka

6 Arief Sugiono, Manajemen Keuangan untuk Praktisi Keuangan (Jakarta: Grasindo, 2009),

h.80

25

semakin tinggi pula tingkat kemampuan perusahaan untuk memperoleh

laba atas aktiva yang dimilikinya, dan sebaliknya.7

Rumus untuk mencari Return on Asset dapat digunakan sebagai

berikut.8

Return on Asset (ROA) = 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝑇𝑎𝑥

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 x 100%

2. Pengaruh Return on Asset (ROA) Terhadap Return Saham

ROA secara harfiah dapat diartikan sebagai pengembalian terhadap

aktiva. Sehubungan dengan Return, maka secara teoritis dapat dinyatakan

bahwa semakin tinggi ROA maka Return juga akan semakin tinggi. Atau

keduanya mempunyai korelasi positif.9

3. Earning per Share (EPS)

Rasio laba per lembar saham atau disebut juga rasio nilai buku

merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam

mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Rasio yang rendah berarti

manajemen belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham,

sebaliknya dengan rasio yang tinggi, kesejahteraan pemegang saham

7 Priska Ika Setiyorini, Pengaruh Perbandingan Economic Value Added dan Rasio

Profitabilitas terhadap Return Saham, Jurnal Ekonomi & Bisnis, Vol. 5, 3 (2011), h. 195 8 Lawrence J. Gitman dan Michael D. Joehnk, Fundamentals of Investing 10

th Edition

(Boston: Pearson International Edition, 2007), h.326 9 Nachrowi dan Hardius Usman, Pendekatan Populer dan Praktis Ekonometrika Untuk

Analisis Ekonomi dan Keuangan (Jakarta: Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas

Indonesia, 2006), h.138

26

meningkat. Dengan pengertian lain, tingkat pengembalian yang tinggi.

Keuntungan bagi pemegang saham adalah jumlah keuntungan setelah

dipotong pajak.10

Peran EPS dalam laporan keuangan perusahaan dipandang sebagai

informasi utama bagi investor. Selain neraca dan laporan arus kas,

laporan rugi laba merupakan salah satu laporan keuangan yang sering

digunakan investor tidak hanya untuk menilai kinerja manajemen saat ini

tetapi juga menjadi pedoman bagi investor untuk melihat profitabilitas

perusahaan dimasa yang akan datang.11

Rumus untuk mencari Earning per Share (EPS) dapat digunakan

sebagai berikut.

Earning per Share (EPS) = 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝐴𝑓𝑡𝑒𝑟 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝑎𝑛𝑑 𝑇𝑎𝑥

Jumlah Saham Beredar

4. Pengaruh Earning per Share (EPS) Terhadap Return Saham

EPS merupakan pendapatan per lembar saham. Indikator ini tentunya

sangat diperhatikan oleh investor, di mana EPS yang besar tentunya

sangat diharapkan. Dihubungkan dengan Return, maka secara teoritis

dapat diduga bahwa semakin tinggi EPS akan semakin tinggi pula

Return. Atau dengan kata lain, antara EPS dan Return mempunyai

hubungan searah atau berkorelasi positif.12

10

Kasmir, Op.cit., 207 11

Priska Ika Setiyorini, Op.cit., 195 12

Loc.cit

27

D. Rasio Likuiditas

Secara umum tujuan utama rasio keuangan digunakan adalah untuk

menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya. Namun, di

samping itu, dari rasio likuiditas dapat diketahui hal-hal lain yang lebih

spesifik yang juga masih berkaitan dengan kemampuan perusahaan dalam

memenuhi kewajibannya.

1. Rasio Cepat (Quick Ratio)

Rasio cepat (quick ratio) atau rasio sangat lancar atau acid test ratio

merupakan rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan dalam

memenuhi atau membayar kewajiban atau utang lancar (utang jangka

pendek) dengan aktiva lancar tanpa memperhitungkan nilai sediaan

(inventory).13

Untuk memperoleh gambaran yang lebih tepat tentang tingkat

likuiditas perusahaan terutama dilihat dari segi kepentingan para kreditur

jangka pendek, ratio antara aktiva lancar dan hutang lancar itu dihitung

tanpa mengikut sertakan unsur persediaan dan biaya yang dibayar di

muka sebagai bagian dari aktiva lancar. Dengan lain perkataan

kemampuan aktiva lancar untuk menutup hutang lancar, diperhitungkan

hanya untuk sebagian dari aktiva lancar yang memiliki kemungkinan

13

Kasmir, Op.cit., 137

28

untuk dapat dikonversikan dalam waktu relatip singkat dan resiko

kerugian yang kecil.

Tanpa mengikut sertakan persediaan dan biaya yang dibayar di muka,

berarti membandingkan antara hutang lancar itu dengan sebagian saja

dari aktiva lancar yang terdiri dari: kas, Surat berharga dan piutang. Ratio

demikian ini disebut dengan Acid Test Ratio atau Quick Ratio. Dengan

Acid Test Ratio ini, sudah dapat dipastikan bahwa angka ratio (tingkat)

likuiditas akan lebih rendah apabila dibandingkan dengan Current

Rationya. Namun demikian pada umumnya harus diakui bahwa Acid Test

Ratio memiliki presisi yang lebih baik untuk menggambarkan tingkat

likuiditas dari pada Current Ratio. Oleh sebab itu para kreditor dan calon

kreditur menggunakan batas minimum dari Rata-rata Acid Test Ratio

lebih rendah dibanding Rata-rata Current Ratio, sebagai kriteria

penilaiannya terhadap likuiditas perusahaan.14

Rumus untuk mencari rasio cepat atau quick ratio dapat digunakan

sebagai berikut.15

Quick ratio = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠−𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦

𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 x 100%

14

Harnanto, Analisa Laporan Keuangan (Yogyakarta: BPFE, 1987), h.216 15


29

2. Pengaruh Quick Ratio terhadap Return Saham

Quick Ratio merupakan rasio likuiditas yang menunjukkan aktiva

lancar yang paling likuid yang paling cepat yang dapat digunakan untuk

melunasi hutang lancar. Dengan rasio ini, dapat diketahui apakah

perusahaan dalam kondisi likuid atau tidak. Karena pada umumnya,

investor tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan yang sehat, salah

satunya kemampuan melunasi hutang dengan aktiva lancar yang paling

likuid. Dengan itu, artinya Quick Ratio dapat menjadi sinyal bagi

investor untuk berinvestasi, semakin banyak permintaan saham maka

dapat membuat harga saham naik.16

Kenaikan harga saham akan

berdampak pada kenaikan Return saham, sehingga Quick Ratio

berkorelasi positif dengan Return saham.

E. Rasio Aktivitas

Rasio Aktivitas (activity ratio) merupakan rasio yang digunakan untuk

mengukur efektivitas perusahaan dalam menggunakan aktiva yang

dimilikinya. Atau dapat pula dikatakan rasio ini digunakan untuk mengukur

tingkat efisiensi (efektivitas) pemanfaatan sumber daya perusahaan.

16

Vina Dewinta Fitriani, "Pengaruh Quick Ratio, Debt to Total Equity Ratio, Total Assets

Turnover dan Return On Assets Terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks

Bisnis27 Periode 2009-2013," (Skripsi S1 Fakultas Bisnis dan Manajemen, Universitas Widyatama,

2014), h.39

30

1. Total Assets Turn Over

Total asset turnover describes the relative size of net sales and

total company assets and, more specifically, how many times a

company achieves, or turns over, the book value of all assets in

net sales. Total assets include all current and long-term assets

such as cash, inventory, accounts receivable, property, plants,

equipment, patents, goodwill, and investments.17

Artinya: Total asset turnover menjelaskan ukuran relatif dari

penjualan bersih dan aset total perusahaan, lebih khususnya lagi,

menjelaskan berapa banyak perusahaan dapat mencapai, atau

melakukan perputaran, nilai buku dari seluruh aset pada penjualan

bersih. Total asset meliputi aset saat ini dan aset jangka panjang

seperi kas, persediaan, piutang, tanah, pabrik, peralatan, paten,

goodwill, dan investasi.

Total assets turn over merupakan rasio yang digunakan untuk

mengukur perputaran semua aktiva yang dimiliki perusahaan dan

mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah

aktiva.18

Atau dengan kata lain total assets turn over digunakan untuk

mengukur kemampuan dana yang tertanam dalam keseluruhan aktiva

yang berputar pada suatu periode atau kemampuan modal yang

diinvestasikan untuk menghasilkan “revenue”.

17

Rich Gildersleeve, Winning Business: How to Use Financial Analysis and Benchmarks to

Outscore your Competition (Houston, Texas: Gulf Publishing Company, 1999), h.138 18


31

Rumus untuk menghitung Total assets turn over sebagai berikut:19

Total assets turn over = Penjualan Neto

Total Aktiva

2. Pengaruh Total Assets Turn Over terhadap Return Saham

Total Asset Turn Over (TATO) merupakan salah satu dari rasio

aktivitas. Rasio ini mengukur seberapa optimal kemampuan perusahaan

menghasilkan penjualan berdasarkan seluruh aktiva yang dimilikinya

atau perputaran aktiva-aktiva tersebut. Semakin tinggi rasio ini berarti

semakin efisien penggunaan aktiva tersebut. Jika perusahaan dapat

menggunakan aktivanya secara optimal, maka penjualan perusahaan akan

meningkat. Perusahaan yang mampu mengoptimalkan aktivanya dan

meningkatkan penjualannya akan lebih menarik untuk investor, hal ini

akan meningkatkan return saham dari perusahaan tersebut dan dapat

dilihat dari peningkatan harga saham perusahaan.20

3. Fixed Assets Turn Over

Fixed asset turnover describes the relative size of net sales and

fixed assets and, more specifically, how many times a company

achieves, or turns over, the book value of fixed assets in net sales.

Fixed asset (also referred to on the balance sheet as property,

plant, and equipment) include items with lifetimes of greater than

19

Johan Arifin, Cara Cerdas Menilai Kinerja Perusahaan (Aspek Finansial & Non

Finansial) Berbasis Komputer (Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2007), h.35 20

Bramantyo Nugroho dan Daljono, Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham

(Studi Empiris Perusahaan Automotive dan Component yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode

2005-2011), Diponegoro Journal of Accounting, Vol. 2, 1 (2013), h.4

32

three years such as land, buildings, machinery, tooling,

leasehold, improvements, office equipment, and vehicles.21

Artinya: Fixed asset turnover menjelaskan ukuran relatif dari

penjualan bersih dan aset tetap, lebih khususnya lagi, menjelaskan

berapa banyak perusahaan dapat mencapai, atau melakukan

perputaran, nilai buku dari aset tetap pada penjualan bersih. Fixed

asset (disebutkan pada neraca seperti tanah, pabrik, dan peralatan)

termasuk aset-aset yang memiliki daya tahan lebih dari tiga tahun

seperti lahan, bangunan, mesin, perkakas, hak sewa, perbaikan,

peralatan kantor, dan kendaraan.

Fixed assets turn over merupakan rasio yang digunakan untuk

mengukur berapa kali dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap berputar

dalam satu periode. Atau dengan kata lain, untuk mengukur apakah

perusahaan sudah menggunakan kapasitas aktiva tetap sepenuhnya atau

belum.

Rumus untuk mencari Fixed assets turn over dapat digunakan sebagai

berikut.22

Fixed assets turn over = Penjualan (𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 )

Total Aktiva Tetap (𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 )

Rasio-rasio Total Aset Turnover dan Fixed Asset Turnover mungkin

saja berbeda di antara industri-industri yang ada. Industri manufaktur

umumnya memiliki rasio mendekati 1, sementara bisnis ritel memiliki

21

Rich Gildersleeve, Op.cit., 136 22


33

rasio mendekati 10. Akan tetapi, sebuah perusahaan sebaiknya memiliki

rasio Total Aset Turnover dan Fixed Asset Turnover yang mendekati

rasio industri normal.

Rasio yang rendah mengandung arti bahwa modal yang ditanamkan

pada basis aset terlalu banyak, sedangkan rasio yang tinggi mungkin

mengimplikasikan perusahaan hanya memiliki sedikit aset, atau aset-aset

tersebut mungkin sudah usang.23

4. Pengaruh Fixed Assets Turn Over terhadap Return Saham

Perputaran aset tetap adalah rasio yang digunakan untuk mengukur

apakah perusahaan sudah menggunakan kapasitas aset tetap sepenuhnya

secara efektif dan efisien. Pengelolaan aset tetap yang tidak tepat dapat

menimbulkan kerugian dan kehilangan kesempatan yang begitu besar

karena tidak dapat mengoptimalkan kinerja dan manfaat dari aset

tersebut. Sebaliknya pengelolaan aset tetap yang dilakukan dengan tepat

dapat memberikan keuntungan begitu besar karena dapat

mengoptimalkan kinerja dan manfaat dari aset tersebut.24

Sehingga,

dengan keuntungan perusahaan yang besar maka return saham yang

dibagikan juga semakin besar.

23

Andy Porman Tambunan, Menilai Harga Wajar Saham (Stock Valuation) (Jakarta: PT

Elex Media Komputindo, 2008, Cet. Keempat), h.141 24

Yulia Purnama Sari, "Pengaruh Perputaran Persediaan, Perputaran Asset Tetap dan

Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas (ROE) pada Perusahaan Aneka Industri yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2013," (Skripsi S1 Fakultas Ekonomi, Universitas

Maritim Raja Ali Haji, 2014)

34

F. Pasar Modal Syariah

1. Pengertian Pasar Modal Syariah

Pasar Modal Syari’ah berdasarkan atas Fatwa Dewan Syari’ah

Nasional (DSN) No: 40/DSN-MUI/X/2003 Tentang Pasar Modal dan

Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syari’ah di Bidang Pasar Modal

adalah sebagai berikut:

a. Pasar modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran

umum dan perdagangan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan

profesi yang berkaitan dengan efek.

b. Pasar modal beserta seluruh mekanisme kegiatannya terutama

mengenai emiten, jenis efek yang diperdagangkan dan mekanisme

perdagangannya dipandang telah sesuai dengan syari’ah apabila telah

memenuhi prinsip-prinsip syari’ah.

Jadi, Pasar Modal Syari’ah adalah kegiatan yang bersangkutan dengan

penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang

berkaitan dengan efek yang diterbitkannya serta lembaga dan profesi yang

berkaitan dengan efek yang menjalankan kegiatannya sesuai dengan

prinsip-prinsip syari’ah islam.

35

2. Fungsi Pasar Modal Syariah

Menurut Metwally (1995, 177) fungsi dari keberadaan pasar modal

syari’ah:

a. Memungkinkan bagi masyarakat berpartisipasi dalam kegiatan bisnis

dengan memperoleh bagian dari keuntungan dan risikonya.

b. Memungkinkan para pemegang saham menjual sahamnya guna

mendapatkan likuiditas.

c. Memungkinkan perusahaan meningkatkan modal dari luar untuk

membangun dan mengembangkan lini produksinya.

d. Memisahkan operasi kegiatan bisnis dari fluktuasi jangka pendek

pada harga saham yang merupakan ciri umum pada pasar modal

konvensional.

e. Memungkinkan investasi pada ekonomi itu ditentukan oleh kinerja

kegiatan bisnis sebagaimana tercermin pada harga saham.25

3. Instrumen Pasar Modal Syariah

Ada berbagai macam instrumen pasar modal, menurut Obaidullah

instrumen penting yang dapat diperdagangkan sebagai hasil pemikiran

menurut hukum Islam, diantaranya:

25

Abdul Aziz, Op.cit., 63-68

36

a. Dana Mudharabah (Mudharabah Fund)

Dana mudharabah merupakan instrumen keuangan bagi investor

untuk pembiayaan bersama proyek besar berdasarkan prinsip bagi

hasil. Instrumen ini diperbolehkan menurut hukum Islam.

b. Saham Biasa Perusahaan (Common Stock)

Saham biasa yang diterbitkan oleh perusahaan yang didirikan

untuk kegiatan bisnis yang sesuai dengan Islam diperbolehkan.

c. Obligasi Muqarabah (Muqarabah Bond)

Obligasi ini diterbitkan untuk pembiayaan proyek yang

menghasilkan uang atau proyek yang terpisah dari kegiatan umum

perusahaan.

d. Obligasi Bagi Hasil (Profit Sharing Bond)

Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan yang aktivitas bisnisnya

sesuai dengan syari’ah Islam dan berdasarkan prinsip bagi hasil.

Jenis ini diperbolehkan.

e. Saham Preferen (Preferred Stock)

Saham ini memiliki hak-hak istimewa seperti dividen tetap dan

prioritas dalam likuidasi. Karena ada unsur pendapatan tetap

37

(seperti bunga), maka dilarang menurut hukum Islam. Namun ini

masih menjadi bahan perdebatan.26

G. Review Studi Terdahulu

Tabel 2.1

Review Studi Terdahulu

1. Penulis TB. Mustafa Kemal Ridha

(S1, Program Studi Muamalat, UIN Syarif Hidayatullah

Jakarta, 2011)

Judul Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan terhadap Return

Saham Syariah (Studi pada Perusahaan yang terdaftar di

Jakarta Islamic Index)

Pembahasan Pada skripsi ini penelitian yang dilakukan adalah:

Pertama, untuk mengetahui pengaruh Earning per Share

(EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Debt to Equity

Ratio (DER) terhadap return saham syariah secara

parsial maupun simultan. Kedua, untuk mengetahui

seberapa besar variabel kinerja keuangan (EPS, PER,

DER) menjelaskan variabel return saham syariah.

Penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling,

26

Muhammad, Manajemen Keuangan Syari’ah: Analisis Fiqh & Keuangan (Yogyakarta:

UPP STIM YKPN, 2014) , h.554

38

sampel yang diambil yaitu perusahaan-perusahaan yang

terdaftar dalam kelompok Jakarta Islamic Index (JII)

selama 5 tahun berturut-turut dalam periode Januari 2006

sampai dengan Desember 2010 dan sahamnya aktif

diperdagangkan dibursa. Perusahaan yang memenuhi

kriteria berjumlah 9 perusahaaan. Metode analisis yang

digunakan adalah Uji Asumsi Klasik (Uji Normalitas,

Multikolinieritas, Heteroskedastisitas, Uji Autokorelasi),

Uji Statistik (Uji T, Uji F, Uji Koefisien Determinasi)

Hasil Penelitian EPS, PER, dan DER secara simultan berpengaruh

terhadap return saham syariah. Secara pasial hanya

variabel PER yang berpengaruh secara signifikan

terhadap return saham syariah, sedangkan variabel EPS

dan DER tidak berpengaruh secara signifikan. Besarnya

kemampuan variabel bebas yaitu EPS, PER, dan DER

dalam menjelaskan variabel terikat yaitu return saham

syariah hanya 18,5% sedangkan sisanya 81,5%

dijelaskan oleh variabel lain.

Pembeda Perbedaan studi terdahulu dengan penelitian penulis

adalah terletak pada variabel independen. Pada studi

terdahulu, variabel independennya adalah EPS, DER,

39

dan PER. Sedangkan, variabel independen yang akan

penulis teliti adalah ROA/ROI, EPS, Quick Ratio,

TATO, dan FATO. Selain itu, perusahaan yang penulis

ambil berasal dari sub-sektor Cement, Wood Industries,

dan Metal and Allied Products, berjumlah 8 perusahaan.

Objek penelitiannya pun berbeda, pada studi terdahulu

objek yang dipakai adalah JII (Jakarta Islamic Index).

Sedangkan penulis memakai objek Indeks Saham

Syariah Indonesia (ISSI).

2. Penulis Hermi & Ary Kurniawan

(Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi, dan Keuangan

Publik Vol.6 , No. 2, Juli 2011, Fakultas Ekonomi

Universitas Trisakti)

Judul Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham

pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia Periode 2008-2010

Pembahasan Pada Jurnal ini penelitian yang dilakukan adalah:

Pertama, untuk mengetahui pengaruh Return on

Investment (ROI), Return on Equity (ROE), Net Profit

Margin (NPM), Earnings per Share (EPS), dan Price to

Book Value (PBV) terhadap return saham secara

40

bersama (simultan). Kedua, untuk mengetahui pengaruh

Return on Investment (ROI), Return on Equity (ROE),

Net Profit Margin (NPM), Earnings per Share (EPS),

dan Price to Book Value (PBV) terhadap return saham

secara parsial. Penelitian ini menggunakan teknik

purposive sampling. Sampel dalam penelitian ini adalah

perusahaan manufaktur yang telah go public yang listing

di Bursa Efek Indonesia dan mempublikasikan laporan

keuangannya pada tahun 2008-2010. Perusahaan yang

masuk kedalam kriteria berjumlah 56 perusahaaan

manufaktur. Metode analisis data yang digunakan adalah

teknik regresi berganda atau multiple regression.

Hasil Penelitian Dari penelitian ini dapat diketahui bahwa hanya variabel

EPS yang mempengaruhi return saham.



terdahulu, variabel independennya adalah ROI, ROE,

NPM, EPS dan PBV. Sedangkan, variabel independen

yang akan penulis teliti adalah ROA/ROI, EPS, Quick

Ratio, TATO, dan FATO. Objek penelitian yang diambil

juga berbeda, pada studi terdahulu objek penelitiannya

41

adalah BEI (Bursa Efek Indonesia) sedangkan, pada

penelitian penulis mengambil objek penelitian Indeks

Saham Syariah Indonesia (ISSI).

3. Penulis Fajar Fuady

(S1, Program Studi Muamalat, UIN Syarif Hidayatullah

Jakarta, 2014)

Judul Analisis Fundamental Saham Perusahaan Sektor Barang

Konsumsi (Consumer Goods) di Indeks Saham Syariah

Indonesia (ISSI) Periode 2011-2013 dengan Metode Top

Down Analysis

Pembahasan Pada skripsi ini penelitian yang dilakukan adalah: untuk

mengetahui nilai saham dan posisi nilai saham

(overvalued, fairvalued, atau undervalued) menggunakan

metode penilaian Price Earning Ratio (PER), dan

metode penilaian Price Book Value (PBV). Penelitian ini

menggunakan sampel yang terdaftar dalam Indeks

Saham Syariah Indonesia selama 3 tahun berturut-turut.

Perusahaan yang memenuhi kriteriria berjumlah 35

perusahaaan dan diperkecil menjadi 3 perusahaan saja.

Data-data pada studi terdahulu dianalisis secara

deskriptif analisis dengan menggunakan analisis

42

kuantitatif. Dengan mengunakan metode Price Earning

Ratio dan Price Book Value. Selanjutnya dilakukan

pengambilan keputusan investasi.

Hasil Penelitian Berdasarkan hasil analisis menunjukkan bahwa PT.

Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk, PT. Ultra Jaya

Milk Industri, Tbk dan PT. Mayora Indah, Tbk memiliki

prospek yang bagus sebagai tujuan investasi. Nilai saham

PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk, PT. Ultra Jaya

Milk Industri, Tbk dan PT. Mayora Indah, Tbk

menggunakan metode PER berada pada posisi

undervalued. Selanjutnya posisi saham PT. Indofood

CBP Sukses Makmur, Tbk, PT. Ultra Jaya Milk Industri,

Tbk dan PT. Mayora Indah, Tbk yang dihitung

menggunakan metode PBV menunjukkan nilai saham

pada posisi overvalued.

Pembeda Objek penelitian yang diambil berbeda, meskipun sama-

sama Indeks Saham Syariah Indonesia. Pada studi

terdahulu objek penelitiannya adalah Perusahaan sektor

consumer goods. Sedangkan, pada penelitian penulis,

objek penelitian yang diambil adalah perusahaan dari

sub-sektor Cement, Wood Industries, dan Metal and

43

Allied Products. Pada studi terdahulu rentang waktu yang

diambil juga hanya 3 tahun.

4. Penulis Rowland Bismark Fernando Pasaribu

(Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol. 7, Nomor 2, Juli 2013,

Universitas Gunadarma)

Judul Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap

Indeks Saham Syariah Indonesia

Pembahasan Pada jurnal ini penelitian yang dilakukan adalah: untuk

mengetahui pengaruh Inflasi, BI Rate, dan Jumlah uang

beredar terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia.

Metode analisis yang digunakan adalah regresi linier

berganda dan uji asumsi klasik.

Hasil Penelitian Inflasi memiliki hubungan yang negatif terhadap ISSI

yang tidak signifikan. Terdapat hubungan yang positif

namun tidak signifikan antara BI Rate terhadap ISSI, dan

Jumlah uang yang beredar memiliki hubungan yang

positif dan signifikan terhadap ISSI.



terdahulu, variabel independennya berasal dari variabel

makro berjumlah 3 yaitu Inflasi, BI Rate, dan Jumlah

44

uang beredar. Sedangkan, variabel independen yang akan

penulis teliti adalah ROA/ROI, EPS, Quick Ratio,

TATO, dan FATO. Objek penelitian yang diambil juga

berbeda, pada studi terdahulu objek penelitiannya hanya

Indeks Saham Syariah Indonesia. Sedangkan, pada

penelitian penulis mengambil objek penelitian

perusahaan sub-sektor Cement, Wood Industries, dan

Metal and Allied Products yang terdaftar di Indeks

Saham Syariah Indonesia, yang berjumlah 8 perusahaan.

5. Penulis Siti Aisiyah Suciningtias dan Rizki Khoiroh

(Jurnal 2nd

Conference in Business, Accounting, and

Management Vol. 2 No. 1, Mei 2015, Fakultas Ekonomi

Universitas Islam Sultan Ageng)

Judul Analisis Dampak Variabel Makro Ekonomi terhadap

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)

Pembahasan Pada jurnal ini penelitian yang dilakukan adalah: untuk

mengetahui pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Sertifikat

Bank Indonesia Syariah dan Harga Minyak Dunia.

Dalam penelitian ini menggunakan teknik pengambilan

sample berupa purposive sampling. Semua data variabel

penelitian menggunakan data bulanan, sehingga

45

diperoleh data sebanyak 43 periode mulai Mei 2011

sampai November 2014.


terletak pada variabel independen. Pada studi terdahulu,

variabel independennya hanya 4 dan berasal dari variabel

makro ekonomi, yaitu Inflasi, Nilai Tukar, Sertifikat

Berharga Bank Indonesia, dan Harga Minyak Dunia,

sedangkan penulis menggunakan rasio keuangan, yaitu

ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, FATO. Teknik analisis

data yang digunakan studi terdahulu analisis regresi

linier berganda dan uji asumsi klasik, sedangkan penulis

menggunakan regresi data panel dan uji asumsi klasik.

46

BAB III

METODE PENELITIAN

A. Ruang Lingkup Penelitian

Ruang lingkup dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan

pada sub-sektor Cement, sub-sektor Wood Industries, dan sub-sektor Metal

and Allied Products yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)

selama 5 tahun berturut-turut dari tahun 2011-2015. Jenis penelitian ini

adalah penelitian asosiatif/hubungan yang merupakan penelitian yang

bertujuan untuk mengetahui hubungan antara dua variabel atau lebih. Dengan

penelitian ini maka akan dapat dibangun suatu teori yang dapat berfungsi

untuk menjelaskan, meramalkan dan mengontrol suatu gejala.

B. Metode Penentuan Sampel

Penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling. Sampel yang

diambil yaitu perusahaan-perusahaan pada bidang Cement, Wood Industries,

dan Metal and Allied Products yang terdaftar di Indeks Saham Syariah

Indonesia (ISSI) selama 5 tahun berturut-turut dalam periode Desember 2011

sampai dengan Desember 2015. Berdasarkan kriteria tersebut diperoleh 8

47

perusahaan yang layak dijadikan sampel seperti yang terlihat pada tabel 3.1

dibawah ini.

Tabel 3.1

Daftar Perusahaan

No. Nama Perusahaan Kode

1. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk INTP

2. Holcim Indonesia Tbk SMCB

3. Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR

4. PT. Tirta Mahakam Resources Tbk TIRT

5. Alakasa Industrindo Tbk ALKA

6. Betonjaya Manunggal Tbk BTON

7. Indal Aluminium Industry Tbk INAI

8. Lion Metal Works Tbk LION

C. Metode Pengumpulan Data

Pengumpulan data pada penelitian ini menggunakan data sekunder

yaitu data yang diperoleh dari lembaga yang berpengaruh dengan penelitian,

buku pustaka, dan sebagainya. Pada penelitian ini data yang dikumpulkan

adalah data-data perusahaan bidang Cement, Wood Industries, dan Metal and

Allied Products yang terdaftar pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)

periode Desember 2011- Desember 2015. Penelitian ini juga menggunakan

Studi Kepustakaan (Library Study), yaitu penulis berusaha mengumpulkan

informasi mengenai teori-teori yang berkaitan dengan penelitian yaitu dengan

http://www.tirtamahakam.com/id/

48

membaca literatur atau buku yang ada di perpustakaan (Hamdi dan

Bahruddin, 2014: 50).

D. Operasional Variabel Penelitian

Variabel adalah konstruk yang sifat-sifatnya telah diberi angka

(kuantitatif) atau juga dapat diartikan variabel adalah konsep yang

mempunyai bermacam-macam nilai, berupa kuantitatif maupun kualitatif

yang dapat berubah-ubah nilainya.

Variabel dapat dibedakan menjadi beberapa jenis tergantung dari

kriteria yang menyertainya. Adapun variabel penelitian ini yang

dipergunakan adalah:

1. Variabel Bebas (Independent Variable)

adalah variabel yang menjadi sebab atau merubah/memengaruhi

variabel lain (variabel dependent). Juga sering disebut dengan variabel

bebas, predictor, stimulus, eksogen atau antecendent. Variabel bebas

dalam penelitian ini adalah faktor-faktor yang mempengaruhi return

saham syariah, yaitu:

a. Return on Asset/ROA, yang disimbolkan dengan X1

b. Earning Per Share/EPS, yang disimbolkan dengan X2

c. Quick Ratio, yang disimbolkan dengan X3

d. Total Asset Turn Over/TATO, yang disimbolkan dengan X4

49

e. Fixed Asset Turn Over/FATO, yang disimbolkan dengan X5

2. Variabel Terikat (Dependent Variable)

Variabel dependent merupakan variabel yang dipengaruhi atau

menjadi akibat karena adanya variabel lain (variabel bebas). Variabel ini

juga sering disebut variabel terikat, variabel respons atau endogen.1

Variabel terikat dalam penelitian ini adalah return saham syariah, yang

disimbolkan dengan Y.

E. Metode Analisis Data

1. Regresi Data Panel

Data panel atau pooled data adalah kombinasi dari data time

series dan data cross section. Dengan mengakomodasi informasi baik

yang terkait dengan variabel–variabel cross section maupun time series,

data panel secara substansial mampu menurunkan masalah omitted-

variables, model yang mengabaikan variabel yang relevan (Wibisono,

2005). Untuk mengatasi interkorelasi diantara variabel-variabel bebas

yang pada akhirnya dapat mengakibatkan tidak tepatnya penaksiran

regresi, metode data panel lebih tepat untuk digunakan (Griffiths, 2001:

351).

1Syofian Siregar, Metode Penelitian Kuantitatif: Dilengkapi Perbandingan Perhitungan

Manual & SPSS, cet.II, (Jakarta: Kencana, 2014), h.10

50

Ada tiga metode yang bisa digunakan untuk bekerja dengan data

panel, sebagai berikut.

a. Pooled Least Square (PLS). Mengestimasi data panel dengan

metode OLS.

b. Fixed Effect (FE). Menambahkan model dummy pada data panel.

c. Random Effect (RE). Memperhitungkan error dari data panel

dengan metode least square.

Pertama adalah pendekatan pooled least square (PLS) secara

sederhana menggabungkan (pooled) seluruh data time series dan cross

section. Kedua, pendekatan FE memperhitungkan kemungkinan bahwa

peneliti menghadapi masalah omitted variables yang mungkin membawa

perubahan pada intercept time series atau cross section. Model dengan

FE menambahkan variabel dummy untuk mengizinkan adanya

perubahan intercept ini. Ketiga, RE memperbaiki efisiensi proses least

square dengan memperhitungkan error dari cross section dan time series.

Model RE adalah variasi dari estimasi generalized least square (GLS).

Dari tiga pendekatan metode data panel, dua pendekatan yang sering

digunakan untuk mengestimasi model regresi dengan data panel adalah

pendekatan FE dan pendekatan RE. Uji F digunakan untuk menentukan

51

metode antara pendekatan PLS dan FE, sedangkan uji Haussman

digunakan untuk menentukan antara pendekatan RE dan FE.2

2. Uji Asumsi Klasik

a. Uji Autokorelasi

Adanya autokorelasi dalam model regresi, artinya adanya korelasi

antaranggota sampel yang diurutkan berdasar waktu. Penyimpangan

asumsi ini biasanya muncul pada observasi yang menggunakan data time

series.

Konsekuensi dari adanya autokorelasi dalam suatu model regresi

adalah varians sampel tidak dapat menggambarkan varians populasinya.

Lebih jauh lagi, model regresi yang dihasilkan tidak dapat digunakan

untuk menaksir variabel independen pada nilai variabel independen

tersebut.3

Terdapat beberapa cara untuk mendeteksi gejala autokorelasi yaitu uji

Durbin Watson (DW Test), uji Langrage Multiplier (LM Test), uji

Statistik Q, dan Run Test.

Pada penelitian ini, uji yang digunakan adalah uji LM Test dengan

menggunakan aplikasi Eviews 8.

2Shochrul Rohmatul Ajija, dkk, Cara Cerdas Menguasai EViews (Jakarta: Salemba Empat,

2011), h.51 3Algifari, Analisis Regresi Teori, Kasus, dan Solusi, cet.IV, (Yogyakarta: BPFE, 2013), h.88

52

b. Uji Heteroskedastisitas

Heteroskedastisitas adalah kondisi dimana varian dari nilai sisa adalah

tidak sama (unequal) antara satu observer (pengamatan) dengan observer

lainnya. Jika varian dan nilai sisa sama (equal) antara satu observer

dengan observer lainnya, maka kondisi ini disebut dengan kondisi

homoskedastisitas.

Variabel dinyatakan dalam posisi homoskedastisitas jika penyebaran

titik-titik observer di atas dan atau di bawah angka nol pada sumbu Y

mengarah kepada satu pola yang jelas. Jika sebaliknya, yaitu penyebaran

titik-titik observer di atas dan atau di bawah angka nol pada sumbu Y

mengarah kepada satu pola yang tidak jelas, maka telah terjadi

heteroskedastisitas. Metode untuk menguji posisi kedastisitas, apakah

homos atau heteros antara lain adalah Glejser Test dan Spearman’s Rank

Correlation Test.

c. Uji Multikolinearitas

Masalah asumsi klasik regresi bukan hanya terletak kepada adanya

hubungan antardata dalam satu variabel, tetapi juga hubungan antara

sesama variabel independen. Jika dua atau lebih variabel independen

dalam model regresi memiliki hubungan linear yang erat, maka model

regresi ini tergejala oleh kondisi multikolinearitas. Korelasi linear antara

variabel independen sangat kuat jika nilai korelasi antara variabel

53

independen ini (rXiXj) lebih kuat dari hubungan variabel independen

dengan variabel dependen (rXiY).

d. Uji Normalitas

Selain uji asumsi klasik multikolinearitas dan heteroskedastisitas, uji

asumsi klasik yang lain adalah uji normalitas, dimana akan menguji data

variabel bebas (X) dan data variabel terikat (Y) pada persamaan regresi

yang dihasilkan. Bedistribusi normal atau berdistribusi tidak normal.

Persamaan regresi dikatakan baik jika mempunyai data variabel bebas

dan data variabel terikat berdistribusi mendekati normal atau normal sama

sekali.4

3. Analisis Regresi

a. Koefisien Determinasi (Adjusted R-Squared)

Koefisien determinasi menjelaskan variasi pengaruh variabel-variabel

bebas terhadap variabel terikatnya. Atau dapat pula dikatakan sebagai

proporsi pengaruh seluruh variabel bebas terhadap variabel terikat. Nilai

koefisien determinasi dapat diukur oleh nilai R-Square atau Adjusted R-

Square. R-Square. Nilai koefisien determinasi berkisar antara 0 (tidak ada

relasi) dan 1 (relasi sempurna).

4Danang Sunyoto, Uji KHI Kuadrat dan Regresi untuk Penelitian (Yogyakarta: Graha Ilmu,

2010), h.103

54

b. Uji T

Pengujian hipotesis pada model regresi digunakan untuk mengetahui

pengaruh nyata (signifikansi) variabel independen (X) terhadap variabel

dependen (Y). Metode yang digunakan untuk menguji tingkat kenyataan

pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen adalah dengan

menggunakan alat uji t (t test).5

c. Uji F

Menurut Gani dan Amalia (2015: 143) Uji F atau Goodnes of Fit Test

adalah pengujian kelayakaan model. Model yang layak adalah model

yang dapat digunakan untuk mengestimasi populasi. Model regresi

dikatakan layak jika nilai F sebuah model memenuhi kriteria yang telah

ditetapkan.

F. Hipotesis

Menurut Siregar (2013: 38) Semula istilah hipotesis berasal dari

bahasa Yunani yang mempunyai dua kata “hupo” (sementara) dan “thesis”

(pernyataan atau teori). Karena hipotesis merupakan pernyataan sementara

yang masih lemah kebenarannya, maka perlu diuji kebenarannya. Kemudian

5Irwan Gani dan Siti Amalia, Alat Analisis Data: Aplikasi Statistik untuk Penelitian Bidan

Ekonomi dan Sosial (Yogyakarta: ANDI, 2015), h.143

55

para ahli menafsirkan arti hipotesis adalah dugaan terhadap hubungan antara

dua variabel atau lebih.

Keterangan:

Y = Return Saham Syariah

X1 = Return on Asset/ROA

X2 = Earnings per Share/EPS

X3 = Quick Ratio

X4 = Total Assets Turn Over/TATO

X5 = Fixed Assets Turn Over/FATO

Hipotesis dalam penelitian ini adalah:

1. Return on Asset/ROA

Ho tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara variabel X1

terhadap variabel Y

Ha terdapat pengaruh yang signifikan antara variabel X1 terhadap

variabel Y

2. Earnings per Share/EPS


terhadap variabel Y


variabel Y

56

3. Quick Ratio


terhadap variabel Y


variabel Y

4. Total Assets Turn Over/TATO


terhadap variabel Y


variabel Y

5. Fixed Assets Turn Over/FATO


terhadap variabel Y


variabel Y

6. Secara bersama-sama

Ho tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara variabel X1, X2,

X3, X4, X5 terhadap variabel Y

Ha terdapat pengaruh yang signifikan antara variabel X1, X2, X3, X4,

X5 terhadap variabel Y

57

G. Kerangka Pemikiran Penelitian

Gambar 3.1

Kerangka Pemikiran Penelitian

Analisis Laporan

Keuangan/Kinerja Keuangan

Rasio

Profitabilitas

Rasio Likuiditas Rasio Aktivitas

ROA (X1) EPS (X2) Quick

Ratio(X3)

TATO

(X4)

FATO

(X5)

Analisis regresi data panel

1. F Test (Chow Test),

2. Hausman Test

Uji Asumsi Klasik:

Uji Autokorelasi, Uji

Heteroskedastisitas, Uji

Multikolinearitas, dan Uji

Normalitas

Uji Statistik:

Uji F dan Uji T

Hipotesis:

Ho : tidak terdapat pengaruh

yang signifikan antara setiap

variabel X1, X2, X3, X4, dan X5

terhadap variabel Y.

Ha : terdapat pengaruh yang

signifikan antara setiap variabel

X1, X2, X3, X4, dan X5 terhadap

variabel Y.

Return Saham

Syariah (Y)

58

BAB IV

HASIL DAN PEMBAHASAN

A. Analisis Deskriptif

Dalam penelitian ini digunakan metode purposive sampling untuk

menentukan sampel. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah

perusahaan-perusahaan yang terdafaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia

(ISSI). Penelitian mengambil sampel selama 5 tahun, yaitu dari tahun 2011

sampai dengan tahun 2015. Sampel yang digunakan berjumlah 8 perusahaan.

Data yang digunakan berasal dari laporan tahunan perusahaan tahun 2011,

2012, 2013, 2014, dan 2015 yang didapatkan dari Bursa Efek Indonesia

(BEI).

1. Return on Asset (ROA)

Tabel 4.1

Data Return On Asset Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011-2015

No. Nama

Perusahaan

Kode 2011 2012 2013 2014 2015

1. Indocement

Tunggal

Prakarsa Tbk

INTP 0,20 0,21 0,20 0,18 0,15

2. Holcim

Indonesia Tbk

SMCB 0,10 0,11 0,06 0,04 0,01

3. Semen

Indonesia

(Persero) Tbk

SMGR 0,20 0,19 0,17 0,16 0,12

59

4. PT. Tirta

Mahakam

Resources Tbk

TIRT 0,01 -0,05 -0,19 0,03 0,02

5. Alakasa

Industrindo

Tbk

ALKA 0,04 0,03 0,00 0,01 0,00

6. Betonjaya

Manunggal

Tbk

BTON 0,16 0,17 0,15 0,04 0,03

7. Indal

Aluminium

Industry Tbk

INAI 0,05 0,04 0,01 0,02 0,02

8. Lion Metal

Works Tbk

LION 0,14 0,20 0,13 0,08 0,07

2. Earnings per Share (EPS)

Tabel 4.2

Data Earnings per Share Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011-2015

No. Nama

Perusahaan

Kode 2011 2012 2013 2014 2015

1. Indocement

Tunggal

Prakarsa

Tbk

INTP 978,41 1294,05 1361,67 1432,77 1183,55

2. Holcim

Indonesia

Tbk

SMCB 138,81 176,30 124,29 87,30 22,86

3. Semen

Indonesia

(Persero)

Tbk

SMGR 666,88 830,66 902,76 939,74 763,01

4. PT. Tirta

Mahakam

Resources

Tbk

TIRT 4,11 -31,87 -136,42 22,89 -0,86

5. Alakasa

Industrindo

Tbk

ALKA 98,70 50,71 -3,12 26,33 -11,63

6. Betonjaya BTON 106,37 137,56 143,79 41,87 35,13








60

Manunggal

Tbk

7. Indal

Aluminium

Industry

Tbk

INAI 166,39 146,18 31,69 69,63 90,33

8. Lion Metal

Works Tbk

LION 1010,29 1641,79 1245,40 942,33 884,96

3. Quick Ratio

Tabel 4.3

Data Quick Ratio Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011-2015

No. Nama

Perusahaan

Kode 2011 2012 2013 2014 2015

1. Indocement

Tunggal

Prakarsa Tbk

INTP 6,09 5,42 5,61 4,42 4,32

2. Holcim

Indonesia Tbk

SMCB 1,13 0,96 0,46 0,41 0,51

3. Semen

Indonesia

(Persero) Tbk

SMGR 1,95 1,23 1,38 1,68 1,23

4. PT. Tirta

Mahakam

Resources Tbk

TIRT 0,34 0,25 0,28 0,37 0,38

5. Alakasa

Industrindo

Tbk

ALKA 1,21 1,48 1,17 1,17 0,69

6. Betonjaya

Manunggal

Tbk

BTON 2,71 2,97 2,77 4,69 3,94

7. Indal

Aluminium

Industry Tbk

INAI 0,49 0,93 0,60 0,53 0,71

8. Lion Metal

Works Tbk

LION 4,85 6,96 4,66 2,54 2,70




61

4. Total Asset Turn Over (TATO)

Tabel 4.4

Data Total Asset Turn Over Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011-2015

No. Nama Perusahaan Kode 2011 2012 2013 2014 2015

1. Indocement

Tunggal Prakarsa

Tbk

INTP 0,77 0,76 0,70 0,69 0,64

2. Holcim Indonesia

Tbk

SMCB 0,69 0,74 0,65 0,61 0,53

3. Semen Indonesia

(Persero) Tbk

SMGR 0,83 0,74 0,80 0,79 0,71

4. PT. Tirta

Mahakam

Resources Tbk

TIRT 0,83 0,96 1,02 1,14 1,12

5. Alakasa

Industrindo Tbk

ALKA 3,38 5,66 4,55 5,02 5,18

6. Betonjaya

Manunggal Tbk

BTON 1,29 1,07 0,64 0,55 0,37

7. Indal Aluminium

Industry Tbk

INAI 1,02 0,95 0,84 1,04 1,04

8. Lion Metal

Works Tbk

LION 0,73 0,77 0,67 0,63 0,61

5. Fixed Asset Turn Over (FATO)

Tabel 4.5

Data Fixed Asset Turn Over Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011-2015

No. Nama

Perusahaan

Kode 2011 2012 2013 2014 2015

1. Indocement

Tunggal

Prakarsa Tbk

INTP 1,82 2,18 2,01 1,65 1,29




62

2. Holcim

Indonesia Tbk

SMCB 0,91 0,94 0,78 0,73 0,64

3. Semen

Indonesia

(Persero) Tbk

SMGR 1,41 1,17 1,30 1,33 1,07

4. PT. Tirta

Mahakam

Resources Tbk

TIRT 3,41 4,23 2,80 4,45 4,30

5. Alakasa

Industrindo

Tbk

ALKA 324,91 263,42 115,39 85,78 47,54

6. Betonjaya

Manunggal

Tbk

BTON 15,60 10,53 7,62 6,74 5,14

7. Indal

Aluminium

Industry Tbk

INAI 7,86 7,02 7,62 9,03 5,97

8. Lion Metal

Works Tbk

LION 14,47 10,98 5,52 3,72 3,45

6. Return Saham

Tabel 4.6

Data Return Saham Indeks Saham Syariah Indonesia Tahun 2011-2015

No. Nama

Perusahaan

Kode 2011 2012 2013 2014 2015

1. Indocement

Tunggal

Prakarsa Tbk

INTP 0,07 0,33 -0,12 0,25 -0,11

2. Holcim

Indonesia Tbk

SMCB -0,03 0,33 -0,22 -0,04 -0,54

3. Semen

Indonesia

(Persero) Tbk

SMGR 0,21 0,37 -0,10 0,14 -0,30

4. PT. Tirta

Mahakam

Resources Tbk

TIRT -0,18 0,08 -0,25 0,65 -0,42

5. Alakasa ALKA 2,44 0,00 0,09 0,50 -0,18







63

Industrindo

Tbk

6. Betonjaya

Manunggal

Tbk

BTON -0,01 1,06 -0,20 -0,02 -0,19

7. Indal

Aluminium

Industry Tbk

INAI 0,50 -0,15 0,30 -0,42 0,16

8. Lion Metal

Works Tbk

LION 0,38 0,98 0,15 -0,23 -0,89

B. Uji Asumsi Klasik

1. Uji Autokorelasi

Hasil dari uji autokorelasi untuk penelitian ini adalah dapat dilihat

pada gambar 4.7 dibawah ini:

Tabel 4.7

Hasil LM Test menggunakan Eviews 8

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

F-statistic 0.442606 Prob. F(2,32) 0.6462

Obs*R-squared 1.076729 Prob. Chi-Square(2) 0.5837

Test Equation:

Dependent Variable: RESID

Method: Least Squares

Date: 06/29/16 Time: 20:01

Sample: 1 40

Included observations: 40

Presample missing value lagged residuals set to zero.

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

ROA -4.13E-05 0.011935 -0.003456 0.9973

64

EPS -1.14E-05 0.000202 -0.056327 0.9554

QUICK 6.21E-05 0.000303 0.205003 0.8389

TATO 0.019194 0.077480 0.247729 0.8059

FATO -0.000546 0.001643 -0.332039 0.7420

C -0.024882 0.135229 -0.184001 0.8552

RESID(-1) -0.068813 0.201689 -0.341184 0.7352

RESID(-2) 0.171846 0.203326 0.845175 0.4043

R-squared 0.026918 Mean dependent var -4.72E-17

Adjusted R-squared -0.185943 S.D. dependent var 0.374309

S.E. of regression 0.407626 Akaike info criterion 1.219924

Sum squared resid 5.317091 Schwarz criterion 1.557700

Log likelihood -16.39848 Hannan-Quinn criter. 1.342053

F-statistic 0.126459 Durbin-Watson stat 1.792836

Prob(F-statistic) 0.995743

Berdasarkan hasil uji LM diatas, maka dapat disimpulkan tidak terjadi

auotokorelasi. Hal ini dapat dilihat dari nilai Prob. Obs R-squared lebih

besar dari tingkat alpha 0,05 (5%), yaitu 0,5837 > 0,05 sehingga tidak

terjadi autokorelasi.

2. Uji Heteroskedastisitas

Hasil dari uji heteroskedastisitas untuk penelitian ini adalah dapat

dilihat pada Tabel 4.8 dibawah ini:

Tabel 4.8

Hasil Glejser Test menggunakan Eviews 8

Heteroskedasticity Test: Glejser

F-statistic 0.099262 Prob. F(5,34) 0.9916

Obs*R-squared 0.575491 Prob. Chi-Square(5) 0.9891

Scaled explained SS 0.489351 Prob. Chi-Square(5) 0.9925

65

Test Equation:

Dependent Variable: ARESID

Method: Least Squares

Date: 06/29/16 Time: 20:03

Sample: 1 40



C 0.306730 0.077643 3.950531 0.0004

ROA -0.003264 0.006908 -0.472553 0.6396

EPS 3.15E-05 0.000118 0.266152 0.7917

QUICK 6.86E-05 0.000170 0.403823 0.6889

TATO -0.016192 0.043723 -0.370333 0.7134

FATO 0.000198 0.000904 0.219556 0.8275

R-squared 0.014387 Mean dependent var 0.294867

Adjusted R-squared -0.130556 S.D. dependent var 0.225680



Log likelihood 3.584224 Hannan-Quinn criter. 0.212386



Berdasarkan hasil Glejser Test diatas, maka dapat disimpulkan tidak

terjadi heteroskedastisitas. Hal ini dapat dilihat dari nilai Prob. F hitung

lebih besar dari tingkat alpha 0,05 (5%), yaitu 0,9916 > 0,05 sehingga

berdasarkan uji hipotesis, H0 diterima yang artinya tidak terjadi

heteroskedastisitas.

66

3. Uji Multikolinearitas

Hasil dari uji multikolinearitas untuk penelitian ini adalah dapat

dilihat pada Tabel 4.9 dibawah ini:

Tabel 4.9

Hasil Uji Multikolinearitas menggunakan Eviews 8

ROA EPS QUICK TATO FATO

ROA 1.000000 0.754835 0.354295 -0.314973 -0.201780

EPS 0.754835 1.000000 0.392202 -0.333216 -0.235286

QUICK 0.354295 0.392202 1.000000 0.251756 0.372105

TATO -0.314973 -0.333216 0.251756 1.000000 0.740633

FATO -0.201780 -0.235286 0.372105 0.740633 1.000000

Berdasarkan tabel diatas, maka dapat disimpulkan tidak terjadi

multikolineritas dalam model regresi ini. Hal ini dapat dilihat dari nilai

koefisien korelasi antar variabel bebas tidak lebih besar dari 0,8.

67

4. Uji Normalitas

Hasil dari uji multikolinearitas untuk penelitian ini adalah dapat

dilihat pada Grafik 4.1 dibawah ini:

Grafik 4.1

Hasil Uji Normalitas menggunakan Eviews 8

0

1

2

3

4

5

6

7

-0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0

Series: Standardized Residuals

Sample 2011 2015

Observations 40

Mean 0.000000

Median -0.035050

Maximum 0.914506

Minimum -0.880778

Std. Dev. 0.374390

Skewness 0.370457

Kurtosis 3.278737

Jarque-Bera 1.044412

Probability 0.593211

Berdasarkan tabel diatas, maka dapat disimpulkan tidak terjadi

normalitas dalam model regresi ini. Hal ini dapat dilihat dari P-value

lebih besar dari ɑ, yaitu 0,593211 > 0,5 sehingga, H0 diterima yang

berarti error term terdistribusi normal.

C. Pemilihan Model Data Panel

Langkah pertama yang harus dilakukan adalah memilih model yang

tepat dari ketiga model yang tersedia. Data panel yang telah dikumpulkan,

68

kemudian diregresikan ke dalam model Common Effect menggunakan

aplikasi EViews 8. Hasil olahan model Common Effect dapat dilihat pada

tabel 4.10

Tabel 4.10

Hasil regresi data panel menggunakan Common Effect

Dependent Variable: RETURN?

Method: Pooled Least Squares

Date: 06/28/16 Time: 11:24

Sample: 2011 2015


Cross-sections included: 8

Total pool (balanced) observations: 40


C -0.002273 0.129714 -0.017521 0.9861

ROA? 0.024294 0.011541 2.105041 0.0428

EPS? 5.46E-05 0.000198 0.276191 0.7841

QUICK? -0.000733 0.000284 -2.582978 0.0143

TATO? -0.091941 0.073046 -1.258668 0.2167

FATO? 0.007634 0.001510 5.055874 0.0000


Adjusted R-squared 0.437340 S.D. dependent var 0.534441






Selanjutnya hal yang sama dilakukan dengan model Fixed Effect.

Hasil regresinya dapat dilihat pada tabel 4.11

69

Tabel 4.11

Hasil regresi data panel menggunakan fixed effect


Method: Pooled Least Squares

Date: 06/28/16 Time: 11:26

Sample: 2011 2015





C -0.333622 0.510305 -0.653770 0.5188

ROA? 0.036164 0.017699 2.043333 0.0509

EPS? 0.001032 0.000562 1.837809 0.0771

QUICK? -0.000724 0.000526 -1.377099 0.1798

TATO? -0.229608 0.392101 -0.585585 0.5630

FATO? 0.006587 0.003044 2.164173 0.0395

Fixed Effects

(Cross)

_INTP--C -1.032317

_SMCB--C 0.083043

_SMGR--C -0.803154

_TIRT--C 0.695854

_ALKA--C 1.092428

_BTON--C 0.331816

_INAI--C 0.430447

_LION--C -0.798116

Effects Specification

Cross-section fixed (dummy variables)








70

Setelah hasil regresi Common Effect dan fixed effect diperoleh maka

selanjutnya dilakukan uji chow. Uji chow dilakukan untuk membandingkan

model mana yang terbaik antara Common Effect dan fixed effect. Hasil dari uji

chow dapat dilihat pada tabel 4.12

Tabel 4.12

Hasil Uji Chow

Redundant Fixed Effects Tests

Pool: Untitled

Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 1.496955 (7,27) 0.2105

Cross-section Chi-square 13.117419 7 0.0693

Berdasarkan hasil output diatas menunjukkan nilai probabilitas untuk

cross-section F sebesar 0,2105, yang artinya nilainya lebih besar dari 0,05,

maka H0 diterima. Oleh karena itu model yang terpilih berdasarkan uji Chow

ini adalah Common Effect.

Selanjutnya kita akan melakukan regresi dengan model random effect.

Hasil dari regresi dengan menggunakan model random effect dapat dilihat

pada tabel 4.13

71

Tabel 4.13

Hasil regresi data panel menggunakan random effect


Method: Pooled EGLS (Cross-section random effects)

Date: 06/28/16 Time: 13:57

Sample: 2011 2015




Swamy and Arora estimator of component variances


C -0.002273 0.123547 -0.018395 0.9854

ROA? 0.024294 0.010992 2.210107 0.0339

EPS? 5.46E-05 0.000188 0.289976 0.7736

QUICK? -0.000733 0.000270 -2.711898 0.0104

TATO? -0.091941 0.069574 -1.321490 0.1952

FATO? 0.007634 0.001438 5.308220 0.0000

Random Effects

(Cross)

_INTP--C 0.000000

_SMCB--C 0.000000

_SMGR--C 0.000000

_TIRT--C 0.000000

_ALKA--C 0.000000

_BTON--C 0.000000

_INAI--C 0.000000

_LION--C 0.000000


S.D. Rho

Cross-section random 0.000000 0.0000

Idiosyncratic random 0.381830 1.0000

Weighted Statistics



S.E. of regression 0.400888 Sum squared resid 5.464177

72



Unweighted Statistics


Sum squared resid 5.464177 Durbin-Watson stat 2.200053

Selanjutnya kita melakukan uji haussman. Hasil dari uji haussman

dapat dilihat pada tabel 4.14

Tabel 4.14

Hasil uji haussman

Correlated Random Effects - Hausman Test

Pool: Untitled

Test cross-section random effects

Test Summary

Chi-Sq.

Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 9.987494 5 0.0756

Uji haussman digunakan untuk memilih antara metode pendekatan

fixed effect atau metode random effect.

Apabila chi-square hitung > chi-square tabel, dan p-value signifikan,

H0 ditolak dan model fixed effect lebih tepat digunakan. Nilai chi-square

dengan degree of freedom sebanyak independen variabel yaitu lima dan

menggunakan nilai signifikan 5% maka kita dapat memperoleh nilai 11,071.

Berdasarkan hasil output dengan menggunakan eviews yang terdapat pada

73

tabel 4.14, diperoleh nilai chi-square statistic bernilai 9,987494 yang mana

nilai tersebut lebih kecil daripada 11,071 . maka model yang dipakai untuk

dilakukan uji statistik adalah model random effect karena hasil uji haussman

lebih kecil dari chi-square (9,987494<11,071) dengan lima degree of

freedom.

D. Hasil Estimasi Model

Hasil estimasi model dapat dilihat dari hasil uji regresi dengan model

random effect. Berdasarkan model random effect, diperoleh persamaan model

regresi data panel adalah RS = -0,002273 + 0,024294ROAit + 5,46E-

05EPSit – 0,000733QUICKit – 0,091941TATOit + 0,007634FATOit

Dari persamaan diatas dapat disimpulkan bahwa intersep adalah -

0.002273 artinya ketika variabel-variabel independen pada observasi ke i dan

ke t, maka RS adalah sebesar -0.002273. Lalu jika masing-masing variabel

independen meningkat seebesar 1% maka:

a. Jika nilai ROA (Return On Asset) pada observasi ke i dan periode ke t

akan menaikkan nilai return saham syariah pada observasi ke i dan

pada periode t sebesar 0.024294 apabila nilai variabel independen

lainnya dianggap konstan.

b. Jika nilai EPS (Earnings Per Share) pada observasi ke i dan periode

ke t akan menaikkan nilai return saham syariah pada observasi ke i

74

dan pada periode t sebesar 0.0000546 apabila nilai variabel

independen lainnya dianggap konstan.

c. Jika nilai FATO (Fixed Assets Turn Over) pada observasi ke i dan

periode ke t akan menaikkan nilai return saham syariah pada

observasi ke i dan pada periode t sebesar 0,007634 apabila nilai

variabel independen lainnya dianggap konstan.

E. Analisis Regresi

1. Koefisien Determinasi (Adjusted R-Squared)

Koefisen determinasi pada penelitian ini dapat dilihat pada tabel

berikut:

Tabel 4.15

Koefisien Determinasi



Weighted Statistics









75

Berdasarkan tabel 4.16 besar angka Adjusted R-Squared (R2) adalah

0,437340. Hal ini menunjukkan bahwa variabel independen yang

digunakan dalam model mampu menjelaskan sebesar 43,73% terhadap

variabel dependennya. Sedangkan sisanya 56,27% lainnya dipengaruhi

faktor lain di luar model regresi tersebut. Nilai koefisien determinasi

sebesar 43,73% menunjukkan bahawa variasi variabel dependen yaitu

return saham syariah dapat dijelaskan oleh kelima variabel independen.

Kemudian sisanya 56,27% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak

dimasukkan dalam model penelitian ini.

2. Uji Pengaruh Parsial (t)

Hasil uji hipotesis parsial (uji t) dapat dilihat pada tabel berikut:

Tabel 4.16

Tabel Uji t


C -0.002273 0.123547 -0.018395 0.9854

ROA? 0.024294 0.010992 2.210107 0.0339

EPS? 5.46E-05 0.000188 0.289976 0.7736

QUICK? -0.000733 0.000270 -2.711898 0.0104

TATO? -0.091941 0.069574 -1.321490 0.1952

FATO? 0.007634 0.001438 5.308220 0.0000

76

Penjelasan dari tabel diatas adalah sebagai berikut:

a. Pengaruh ROA terhadap Return Saham Syariah

Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel

menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen ROA sebesar

2,210107, sementara nilai t-tabel dengan α = 5% dan df=(n-k),

df=35, dimana nilai t-tabel adalah sebesar 1,689572, yang berarti

bahwa nilai t-hitung lebih besar dari nilai t-tabel (2,210107 >

1,689572), dari tabel diatas terlihat nilai probabilitasnya 0,0339 yang

lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti bahwa ROA memiliki pengaruh

yang signifikan terhadap return saham syariah. Tanda positif

koefisien regresi menunjukkan bahwa apabila ROA meningkat maka

return saham syariah juga meningkat.

b. Pengaruh EPS terhadap Return Saham Syariah


menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen EPS sebesar

0,289976, sementara nilai t-tabel dengan α = 5% dan df=(n-k),

df=35, dimana nilai t-tabel adalah sebesar 1,689572, yang berarti

bahwa nilai t-hitung lebih kecil dari nilai t-tabel (0,289976 <


lebih besar dari 0,05. Hal ini berarti bahwa EPS tidak memiliki

pengaruh terhadap return saham syariah.

77

c. Pengaruh Quick Ratio terhadap Return Saham Syariah


menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen Quick ratio

sebesar 2.711898, sementara nilai t-tabel dengan α = 5% dan df=(n-

k), df=35, dimana nilai t-tabel adalah sebesar 1,689572, yang berarti

bahwa nilai t-hitung lebih besar dari nilai t-tabel (-2,711898 >

1,689572), nilai t yang negatif menunjukkan bahwa quick ratio

mempunyai hubungan yang berlawanan arah dengan return saham

syariah. Pada tabel diatas terlihat nilai probabilitasnya 0,0104 yang

lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti bahwa Quick ratio memiliki

pengaruh yang signifikan dan negatif terhadap return saham syariah.

Jadi apabila quick ratio meningkat maka, return saham syariah

menurun, dan sebaliknya.

d. Pengaruh TATO terhadap Return Saham Syariah


menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen TATO

sebesar -1,321490, sementara nilai t-tabel dengan α = 5% dan df=(n-


bahwa nilai t-hitung lebih kecil dari nilai t-tabel (-1,321490 >


78

lebih besar dari 0,05. Hal ini berarti bahwa TATO tidak memiliki

pengaruh yang signifikan terhadap return saham syariah.

e. Pengaruh FATO terhadap Return Saham Syariah


menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen FATO

sebesar 5,308220, sementara nilai t-tabel dengan α = 5% dan df=(n-


bahwa nilai t-hitung lebih besar dari nilai t-tabel (5,308220 >


lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti bahwa FATO memiliki pengaruh

yang signifikan terhadap return saham syariah. Tanda positif

koefisien regresi menunjukkan bahwa apabila FATO meningkat

maka return saham syariah juga meningkat.

79

3. Uji Pengaruh Simultan (F)

Hasil uji hipotesis secara simultan menggunakan uji F, yang tertera

pada tabel berikut:

Tabel 4.17

Tabel Uji F



Weighted Statistics









Berdasarkan hasil output EViews yang ditunjukkan tabel diatas, nilai

F hitung yaitu sebesar 7,062713 sementara F tabel dengan tingkat α = 5%

dan df1(k-1)=5 dan df2(n-k)=35, didapat F tabel sebesar 2,49. Dengan

demikian F hitung > F tabel (7,062713 > 2,49). Dari tabel diatas terlihat

nilai probabilitas (prob.) sebesar 0,000127 yang lebih kecil dari tingkat

signifikansi 0,05 sehingga H0 ditolak. Hal ini berarti bahwa variabel

ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO secara simultan mempunyai

80

pengaruh yang signifikan terhadap return saham syariah, sehingga model

regresi dapat digunakan untuk memprediksi variabel dependen.

F. Interpretasi Hasil Penelitian

Hasil uji t diperoleh bahwa Return on Asset, Quick Ratio, dan Fixed

Asset Turn Over berpengaruh secara signifikan terhadap return saham syariah

secara parsial. Return on Asset dan Fixed Asset Turn Over memliki pengaruh

yang positif signifikan sehingga, hasil penelitian sesuai dengan teori. Apabila

nilai ROA dan FATO meningkat maka, return saham syariah juga meningkat

dan investor sebaiknya membeli saham perusahaan tersebut karena investor

akan mendapatkan return saham syariah yang tinggi. Sebaliknya, apabila

ROA dan FATO menurun maka return saham syariah juga ikut menurun dan

sebaiknya investor menjual saham perusahaan tersebut karena return saham

syariah yang didapatkan akan sedikit. Hasil penelitian ini didukung oleh hasil

penelitian Feny Wulandari (2012), I.G.K.A Ulupui (2007) dan Siti Marifah

(2014). Sedangkan, perbedaan hasil penelitian ditunjukan oleh Yuliya

Wingsih (2013) dan Atika Fatmawati (2013) yang menyatakan bahwa ROA

tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham.

Satu-satunya variabel yang berpengaruh negatif signifikan pada

penelitian ini adalah quick ratio. Artinya, apabila quick ratio meningkat maka

return saham syariah akan menurun, apabila quick ratio menurun maka

return saham syariah akan meningkat. Ketika quick ratio meningkat

81

sebaiknya investor menjual saham perusahaan tersebut karena return saham

syariah yang akan didapatkan sedikit, sebaliknya apabila quick ratio menurun

maka investor sebaiknya membeli saham perusahaan tersebut karena return

saham syariah yang didapatkan tinggi. Besarnya quick ratio sangat

tergantung pada jenis usaha dari masing-masing perusahaan. Penelitian yang

dilakukan pada sub-sub sektor yang berbeda ini juga memiliki usaha yang

berbeda-beda pula. Tingkat quick ratio yang rendah tidak selalu dianggap

buruk. Hal ini disebabkan beberapa perusahaan lebih memilih berinvestasi

dalam bentuk persediaan daripada menimbun kasnya. Jumlah kas yang terlalu

banyak akan menjadi sia-sia apabila tidak dimanfaatkan untuk kegiatan

perusahaan agar menjadi lebih berkembang. Selain itu quick ratio hanya

mengurangi persediaan saja karena dianggap tidak likuid, namun kurang

memperhatikan aspek waktu bagi perusahaan untuk menukar aktivanya yang

berupa piutang menjadi kas. Piutang belum tentu mudah ditagih atau

memerlukan beberapa waktu untuk menagih. Alasan yang telah diuraikan

menyebabkan quick ratio berpengaruh negatif terhadap return saham syariah.

Variabel yang tidak berpengaruh terhadap return saham syariah pada

penelitian ini adalah Earning per Share dan Total Asset Turn Over.

Berdasarkan hasil penelitian, apabila EPS dan TATO mengalami peningkatan

ataupun penurunan tidak berpengaruh terhadap return saham syariah. Alasan

investor kurang tertarik terhadap EPS merupakan gambaran kompetisi yang

terjadi pada industri perusahaan. Dalam industri yang kompetitif seperti

82

perusahaan yang menjadi sampel pada penelitian ini, perusahaan cenderung

memiliki laba yang rendah. Hal ini berbeda dengan perusahaan yang bergerak

di dalam industri yang cenderung monopolistik. Semakin banyak perusahaan

di dalam industri maka semakin sedikit pangsa pasar yang didapatkan. Selain

itu jika perusahaan yang memiliki laba lebih tinggi dari perusahaan sejenis,

mengindikasikan posisi perusahaan yang kuat dimata konsumen, dan efisiensi

pengelolaan biaya. Hal ini menimbulkan ketidaktertarikan investor untuk

melihat EPS dalam berinvestasi. Hasill penelitian ini didukung oleh Elizar

Sinambela (2013), Dyah Ayu Safitri (2012) dan Wahid Al Hayat (2014).

TATO tidak berpengaruh terhadap return saham syariah menunjukkan

bahwa meskipun nilai TATO suatu perusahaan tinggi namun tetap tidak

mampu menarik minat investor. Hal ini dapat terjadi karena beberapa

perusahaan yang mampu mendapatkan TATO yang tinggi pada periode yang

sama tidak diikuti dengan laba bersih yang lebih besar sehingga membuat

invetor tidak tertarik untuk membeli saham perusahaan tersebut dan

menyebabkan harga saham perusahaan tersebut mengalami penurunan yang

berakibat terhadap turunnya return saham syariah. Penelitian ini didukung

oleh Daljono Bramantyo Nugroho (2013) dan I.G.K.A Ulupui (2007) yang

menyatakan bahwa TATO tidak berpengaruh terhadap return saham.

83

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan

Berdasarkan analisis hasil penelitian dan pembahasan yang

dikemukakan pada bab-bab sebelumnya, maka kesimpulan diperoleh

dari penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Hasil rasio keuangan perusahaan terhadap return saham syariah

secara parsial adalah:

a. Variabel ROA (X1) diperoleh nilai t-hitung sebesar 2,210107.

Karena t hitung (2,210107) > t-tabel (1,689572) dan nilai

probabilitasnya lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,0339.

Maka dapat disimpulkan ROA (X1) memiliki pengaruh yang

signifikan terhadap return saham syariah (Y), seperti pada

hasil penelitian Feny Wulandari (2012), I.G.K.A Ulupui

(2007) dan Siti Marifah (2014).

b. Variabel EPS (X2) diperoleh nilai t-hitung sebesar 0,289976.

Karena t hitung (0,289976) < t-tabel (1,689572) dan nilai

probabilitasnya lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,7736.

Maka dapat disimpulkan EPS (X2) tidak memiliki pengaruh

yang signifikan terhadap return saham syariah (Y), seperti

84

pada hasil penelitian Elizar Sinambela (2013), Dyah Ayu

Safitri (2012) dan Wahid Al Hayat (2014).

c. Variabel Quick Ratio (X3) diperoleh nilai t-hitung sebesar -

2.711898. Karena t hitung -(2.711898) > t-tabel (1,689572).

Maka dapat disimpulkan Quick Ratio (X3) memiliki pengaruh

yang signifikan dan negatif terhadap return saham syariah (Y).

d. Variabel TATO (X4) diperoleh nilai t-hitung sebesar -

1,321490. Karena t hitung -(1,321490) < t-tabel (1,689572)

dan nilai probabilitasnya lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar

0,1952. Maka dapat disimpulkan TATO (X4) tidak memiliki

pengaruh yang signifikan terhadap return saham syariah (Y),

seperti pada hasil penelitian Daljono Bramantyo Nugroho

(2013) dam I.G.K.A Ulupui (2007)

e. Variabel FATO (X5) diperoleh nilai t-hitung sebesar 5,308220.

Karena t hitung (5,308220) > t-tabel (1,689572) dan nilai

probabilitasnya lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,0000.

Maka dapat disimpulkan FATO (X5) memiliki pengaruh yang

signifikan terhadap return saham syariah (Y).

2. Hasil uji simultan (uji F) yang dilakukan pada penelitian ini

menunjukkan bahwa semua variabel independen yang terdiri dari

ROA, EPS, Quick Ratio, TATO, dan FATO berpengaruh secara

simultan terhadap return saham syariah pada taraf α = 5%.

85

Berdasarkan hasil pengujian nilai koefisien determinasi (Adjusted

R Square) senilai 0,437340 atau sebesar 43,7340%, yang

menunjukkan bahwa pengaruh variabel independen (ROA, EPS,

Quick Ratio, TATO, dan FATO) terhadap return saham syariah

sebesar 43,7340% sedangkan sisanya sebesar 56,266%

dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dijelaskan dalam

penelitian ini.

3. Berdasarkan besarnya t-hitung, variabel independen yang

mempunyai pengaruh paling besar terhadap return saham syariah

adalah Fixed Assets Turn Over (FATO) yaitu sebesar 5,308220

dengan nilai probabilitas lebih kecil dari 0,05 yaitu 0,0000

B. Saran

Berikut ini adalah beberapa saran dari penulis bagi para peneliti yang ingin

melanjutkan penelitian yang berkaitan dengan penelitian ini:

1. Penelitian ini dapat dikembangkan dengan menggunakan rasio-rasio lain

yang tidak ada pada penelitian ini, seperti: rasio solvabilitas dan faktor-

faktor makro ekonomi, seperti: inflasi, kurs, suku bunga, dll sebagai

variabel independen yang mempengaruhi return saham syariah.

2. Penelitian selanjutnya hendaknya memperluas sampel dan waktu

penelitian karena semakin banyak sampel maka semakin baik hasil yang

didapatkan untuk memprediksi return saham syariah.

86

DAFTAR PUSTAKA

Agustio, Alfado. “Gimana perkembangan perbankan, asuransi dan pasar modal

syariah kita???”. Artikel diakses pada 8 Maret 2016 dari

https://shareeducation.wordpress.com/2013/02/08/gimana-perkembangan-

perbankan-asuransi-dan-pasar-modal-syariah-kita/.

Ajija, Shochrul Rohmatul, dkk. Cara Cerdas Menguasai EViews. Jakarta: Salemba

Empat, 2011.

Algifari. Analisis Regresi Teori, Kasus, dan Solusi, cet.IV. Yogyakarta: BPFE, 2013.

Arifin, Johan. Cara Cerdas Menilai Kinerja Perusahaan (Aspek Finansial & Non

Finansial) Berbasis Komputer. Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2007

Astuti, Tutut Dewi dan Di Asih I Maruddani. “Analisis Data Panel untuk Menguji

Pengaruh Risiko terhadap Return Saham Sektor Farmasi dengan Least Square

Dummy Variabel”. Semarang: Jurnal Media Statistika, Vol. 2, no. 2. 2009.

Aziz, Abdul. Manajemen Investasi Syari’ah. Bandung: Alfabeta, 2010.

Brahmono, Tejo. "Analisis variabel fundametal (rasio keuangan perusahaan) dan beta

saham terhadap return saham syariah pada Jakarta Islamic Index Periode

2007-2011". Skripsi S1 Fakultas Syariah dan Hukum Universitas Islam

Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta, 2012.

Daljono, Bramantyo Nugroho. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham

(Studi Empiris Perusahaan Automotive and Component yang Listing di Bursa

Efek Indonesia Periode 2005-2011)”. Semarang: Diponegoro Journal of

Accounting, Vol. 2, no.1. 2013.

Djumena, Erlangga. ”Indeks Saham Syariah Diluncurkan”. Artikel diakses pada 8

Maret 2016 dari

http://bisniskeuangan.kompas.com/read/2011/05/12/10550925/Indeks.Saham.

Syariah.Diluncurkan.

Fahmi, Irfan. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta, 2013.

Fatmawati, Atika. "Analisis Pengaruh Rasio Aktivitas, Rasio Profitabilitas dan Rasio

Pasar Terhadap Return Saham Perusahaan Grosir dan Ritel yang Terdaftar

dalam Daftar Efek Syariah". Skripsi S1 Fakultas Syariah dan Hukum

Universitas Islam Negeri Sunan Kalijaga, 2013.





87

Fitriani, Vina Dewinta. "Pengaruh Quick Ratio, Debt to Total Equity Ratio, Total

Assets Turnover dan Return On Assets Terhadap Harga Saham pada

Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Bisnis27 Periode 2009-2013". Skripsi

S1 Fakultas Bisnis dan Manajemen Universitas Widyatama, 2014.

Gani, Irwan dan Siti Amalia. Alat Analisis Data: Aplikasi Statistik untuk Penelitian

Bidan Ekonomi dan Sosial. Yogyakarta: ANDI, 2015.

Gildersleeve, Rich. Winning Business: How to Use Financial Analysis and

Benchmarks to Outscore your Competition. Texas: Gulf Publishing

Company, 1999.

Gitman, Lawrence. J dan Joehnk, Michael D. Fundamentals of Investing 10th Edition.

Boston: Pearson International Edition, 2007.

Gultom, Indri Hafsari dan Khaira Amalia Fachrudin. “Analisis Risiko Saham

Perusahaan Real Estate dan Property di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-

2008”. Medan: Jurnal Universitas Sumatera Utara, Vol. 1, no. 3. 2013.

Harnanto. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: BPFE, 1987.

Hayat, Wahid Al. “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Empiris

pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Periode 2008-2013)”. Skripsi S1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2014.

HS, Salim dan Budi Sutrisno. Hukum Investasi di Indonesia. Jakarta: Raja Grafindo

Persada, 2008.

Kasmir. Analisis Laporan Keuangan, cet.VI. Jakarta: Raja Grafindo Persada, 2013.

Marifah, Siti. "Pengaruh Faktor Fundamental dan Risiko Sistematis Terhadap Return

Saham Perusahaan pada Jakarta Islamic Index". Skripsi S1 Fakultas Syariah

dan Hukum Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta, 2014.

Nachrowi, Nachrowi D dan Hardius Usman. Pendekatan Populer dan Praktis

Ekonometrika Untuk Analisis Ekonomi dan Keuangan. Jakarta: Lembaga

Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, 2006.

Nugroho, Bramantyo dan Daljono. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return

Saham (Studi Empiris Perusahaan Automotive dan Component yang Listing

di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2011)”. Semarang: Diponegoro

Journal of Accounting, Vol. 2, no. 1. 2013.

88

Riyadi, Selamet. Banking Assets and Liability Management. Jakarta: Lembaga

Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, 2006.

Sari, Yulia Purnama. "Pengaruh Perputaran Persediaan, Perputaran Asset Tetap dan

Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas (ROE) pada Perusahaan

Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-

2013". Skripsi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Maritim Raja Ali Haji,

2014.

Savitri, Dyah Ayu. “Analisis Pengaruh ROA, NPM, EPS dan PER Terhadap Return

Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and

Beverages Periode 2007-2010)”. Skripsi S1 Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Universitas Diponegoro. 2012.

Simarmata, Dj. A. Pendekatan Sistem dalam Analisa Proyek Investasi dan Pasar

Modal. Jakarta: Gramedia, 1984.

Setiyorini, Priska Ika. "Pengaruh Perbandingan Economic Value Added dan Rasio

Profitabilitas terhadap Return Saham". Yogyakarta: Jurnal Ekonomi & Bisnis

STIE YKPN, Vol. 5, no.3. 2011.

Sinambela, Elizar. “Pengaruh Earning Per Share Terhadap Return Saham pada

Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia”. Medan: Jurnal Ekonomikawan Universitas Muhammadiyah

Sumatera Utara, Vol. 13, no.1. 2013.

Siregar, Syofian. Metode Penelitian Kuantitatif: Dilengkapi Perbandingan

Perhitungan Manual & SPSS, cet.II. Jakarta: Kencana, 2014.

Sugiono, Arief. Manajemen Keuangan untuk Praktisi Keuangan. Jakarta: Grasindo,

2009.

Suliyanto. Ekonometrika Terapan - Teori dan Aplikasi dengan SPSS. Yogyakarta:

ANDI, 2011.

Sunyoto, Danang. Uji KHI Kuadrat dan Regresi untuk Penelitian. Yogyakarta: Graha

Ilmu, 2010.

Tambunan, Andy Porman. Menilai Harga Wajar Saham (Stock Valuation, Cet. IV.

Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2008.

89

Ulupui, I.G.K.A. “Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan

Profitabilitas Terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan Makanan dan

Minuman dengan Kategori Industri Barang Konsumsi di BEJ)”. Bali: Jurnal

Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, Vol. 2, no. 1 . 2007.

Wingsih, Yuliya. “Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Solvabilitas

Terhadap Return Saham pada Perusahaan Mining yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia pada Tahun 2008 Sampai 2012”. Skripsi S1 Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Dian Nuswantoro, 2014.

http://ojs.unud.ac.id/index.php/jiab/issue/view/410

LAMPIRAN - LAMPIRAN

LAPORAN KEUANGAN PT INDOCEMENT TUNGGAL PARAKARSA TBK

TAHUN 2011

1 Januari 2010/

Catatan/ 31 Desember 2011/ 31 Desember 2010/ 31 Desember 2009/

January 1, 2010/

Notes December 31, 2011 December 31, 2010 December 31, 2009

A S E T

ASSETS

ASET LANCAR 2c,2q,

CURRENT ASSETS

Kas dan setara kas 4,28,29 6.864.567 4.684.870 2.623.473 Cash and cash equivalents

2d,2q,

Piutang usaha 5,28,29 Trade receivables

Pihak berelasi 2e,26 27.891 64.329 84.621 Related party

Pihak ketiga - setelah

dikurangi cadangan Third parties - net of

penurunan nilai sebesar allowance for impairment

Rp13.830, Rp11.875 dan of Rp13,830, Rp11,875

Rp11.405 masing-masing and Rp11,405 as of

pada tanggal 31 Desember December 31, 2011, 2010

2011, 2010 dan 2009 27j 1.908.525 1.290.899 1.260.708 and 2009, respectively

2d,2q,

Piutang lain-lain 6,28,29 Other receivables

Pihak-pihak berelasi 2e,26 6.619 13.240 7.525 Related parties

Pihak ketiga - setelah

dikurangi cadangan Third parties -

penurunan nilai net of allowance for

sebesar Rp169 impairment of Rp169 as of

pada tanggal 31 Desember December 31,2011, 2010

2011, 2010 dan 2009 33.734 34.221 26.483 and 2009

Persediaan - neto 2f,7 1.327.720 1.299.549 1.269.425 Inventories - net

Uang muka dan jaminan 2b,7 108.415 80.852 46.618 Advances and deposits

Pajak dibayar dimuka 13 14.356 4.114 5.306 Prepaid taxes

Biaya dibayar dimuka 2h 22.746 12.733 16.930 Prepaid expenses

TOTAL ASET LANCAR 10.314.573 7.484.807 5.341.089 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR

NON-CURRENT ASSETS

Aset pajak tangguhan - neto 2r,13 32.442 24.501 21.742 Deferred tax assets - net

Penyertaan jangka panjang

dan uang muka

kepada entitas anak Long-term investments

yang tidak dikonsolidasi - and advances to an

setelah dikurangi unconsolidated subsidiary -

cadangan penurunan net of allowance for

nilai sebesar Rp13.721 impairment of Rp13,721

, pada tanggal 31 Desember 2b,2e, as of December 31,

2011, 2010 dan 2009 2g,8,26 37.706 31.407 32.433 2011, 2010 and 2009

Aset tetap - setelah dikurangi

akumulasi penyusutan, Fixed assets - net of

amortisasi dan deplesi accumulated depreciation,

sebesar Rp7.250.994, amortization and depletion of

Rp6.612.921 dan Rp7,250,994, Rp6,612,921

Rp6.014.084 masing-masing and Rp6,014,084 as of

pada tanggal 31 Desember December 31, 2011, 2010,

2011, 2010 dan 2009, and 2009, respectively,

dan penurunan nilai sebesar and impairment of

Rp1.052 pada tanggal 2i,2j,2k,2l, Rp1,052 as of

31 Desember 2011 9,14 7.638.064 7.702.770 7.773.279 December 31, 2011

2h,2m,2q,

Aset tidak lancar lainnya 9,28,29 128.546 102.661 107.972 Other non-current assets

TOTAL ASET TIDAK LANCAR 7.836.758 7.861.339 7.935.426 TOTAL NON-CURRENT ASSETS

TOTAL ASET 18.151.331 15.346.146 13.276.515 TOTAL ASSETS

1 Januari 2010/

Catatan/ 31 Desember 2011/ 31 Desember 2010/ 31 Desember 2009/

January 1, 2010/


LIABILITAS DAN EKUITAS

LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES

Pinjaman jangka pendek 2q,10,28 - 224.775 235.000 Short-term loan

2q,9,

Utang usaha 11,28,29 Trade payables

Pihak-pihak berelasi 2e,26 19.496 3.028 - Related parties

Pihak ketiga 576.933 396.397 488.944 Third parties

Utang lain-lain 2q,28,29 Other payables


Pihak ketiga 9,19,27l 218.758 161.149 166.243 Third parties

Uang jaminan pelanggan 2q,28,29 55.023 38.991 6.445 Customers’ deposits

2q,12,

Biaya masih harus dibayar 22,28,29 293.320 281.902 368.980 Accrued expenses

Utang pajak 2r,13 247.006 197.089 436.542 Taxes payable

Utang sewa pembiayaan

yang jatuh tempo dalam 2k,2q,9, Current maturities of obligations

satu tahun 14,28,29 44.980 32.394 68.876 under finance lease

TOTAL LIABILITAS

JANGKA PENDEK 1.476.597 1.347.706 1.779.231 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PANJANG

NON-CURRENT LIABILITIES

Utang sewa pembiayaan - setelah

dikurangi bagian yang jatuh 2k,2q,9, Obligations under finance lease -

tempo dalam satu tahun 14,28,29 131.365 112.518 38.060 net of current maturities

Liabilitas pajak tangguhan - neto 2r,13 575.787 590.878 594.238 Deferred tax liabilities - net

Liabilitas imbalan kerja 2o,25 177.903 138.450 103.402 Employee benefit liabilities

Provisi untuk pembongkaran

aset tetap dan restorasi lahan Provision for dismantling costs

bekas tambang 2i,27o 53.186 52.554 52.815 and recultivation

Laba ditangguhkan atas transaksi

penjualan dan penyewaan Deferred gain on sale-and-

kembali - neto 2k 2.542 3.442 4.575 leaseback transactions - net

TOTAL LIABILITAS JANGKA

TOTAL NON-CURRENT

PANJANG 940.783 897.842 793.090 LIABILITIES

TOTAL LIABILITAS 2.417.380 2.245.548 2.572.321 TOTAL LIABILITIES

Catatan/

Notes 2011 2010

2e,2n,21,

PENDAPATAN NETO 26,27j,27k 13.887.892 11.137.805 NET REVENUES

2e,2n,22,26,

27a,27f,27g,

BEBAN POKOK PENDAPATAN 27h,27i (7.473.669) (5.597.043) COST OF REVENUES

LABA KOTOR 6.414.223 5.540.762 GROSS PROFIT

2e,2n,23,

Beban penjualan 26,27j,27k (1.649.258) (1.222.402) Selling expenses

Beban umum 2e,2n, General and administrative

dan administrasi 24,25,26 (337.972) (298.330) expenses

2e,2i,2m,

Pendapatan operasi lain 2n,14,26 60.079 68.905 Other operating income

Beban operasi lain 2n,2p,2q,9 (69.049) (27.722) Other operating expenses

LABA USAHA 4.418.023 4.061.213 OPERATING INCOME

Pendapatan keuangan 2n,2p,2q 305.727 196.714 Finance income

2e,2n,2q,

Biaya keuangan 10,14,26 (23.848) (16.084) Finance cost

Bagian atas laba neto Equity in net earnings of

entitas asosiasi - neto 2b,8,21 8.254 6.633 associated companies - net

LABA SEBELUM PAJAK

INCOME BEFORE

PENGHASILAN 4.708.156 4.248.476 INCOME TAX

BEBAN (MANFAAT)

INCOME TAX

PAJAK PENGHASILAN 2r,13 EXPENSE (BENEFIT)

Kini 1.129.672 1.029.914 Current

Tangguhan (23.032) (6.119) Deferred

Beban Pajak Penghasilan Neto 1.106.640 1.023.795 Income Tax Expense - Net

LABA NETO TAHUN BERJALAN 3.601.516 3.224.681 NET INCOME FOR THE YEAR

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN - - OTHER COMPREHENSIVE INCOME

LABA KOMPREHENSIF NETO

NET COMPREHENSIVE INCOME

TAHUN BERJALAN 3.601.516 3.224.681 FOR THE YEAR


TAHUN 2012

2012

A S E T

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 10.474.126

Piutang usaha

Pihak berelasi 2.812

Pihak ketiga - neto 2.452.006

Persediaan - neto 1.470.305

Uang muka dan jaminan 97.724

Pajak dibayar dimuka 7.829

Biaya dibayar dimuka 18.783

Aset keuangan lancar

lainnya 55.815

TOTAL ASET LANCAR 14.579.400

ASET TIDAK LANCAR

Piutang pihak berelasi non-usaha 1.295

Aset pajak tangguhan - neto 20.796

Investasi pada entitas asosiasi

dan uang muka

kepada entitas anak

yang tidak dikonsolidasi -

neto 46.564

Aset tetap - neto 7.935.224

Properti investasi 3.700

Aset takberwujud 10.822

Aset keuangan tidak lancar

lainnya 15.988

Aset tidak lancar lainnya 141.371

TOTAL ASET TIDAK LANCAR 8.175.760

TOTAL ASET 22.755.160

Catatan/ 2011

Notes

ASSETS

2c,2r, CURRENT ASSETS

4,30,31 6.864.567 Cash and cash equivalents

2d,2r,

5,30,31 Trade receivables

2e,28 27.891 Related party

29f 1.908.525 Third parties - net

2f,7 1.327.720 Inventories - net

7 108.415 Advances and deposits

17 9.801 Prepaid taxes

2h,8 22.746 Prepaid expenses

2d, 2e, 2r,

6,28,30, Other current

31 40.052 financial assets

10.309.717 TOTAL CURRENT ASSETS

2e,2r,

NON-CURRENT ASSETS

28,30,31 301 Due from related parties

2s,17 32.442 Deferred tax assets - net

2b,2e, Investment in associated

companies and advances to an

2g,10,28 37.706 unconsolidated subsidiary - net

2i,2j,2k,

2l,11,18 7.638.064 Fixed assets - net

2m,12 3.700 Investment property

2n,13 12.369 Intangible assets

2r,9, Other non-current financial

30,31 14.834 assets

2h,11 102.198 Other non-current assets

7.841.614 TOTAL NON-CURRENT ASSETS

18.151.331 TOTAL ASSETS

2012 Catatan/

2011

Notes

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK 2r,14,

CURRENT LIABILITIES

Utang usaha 30,31 Trade payables

Pihak berelasi - 2e,28 19.496 Related party

Pihak ketiga 974.996 11 576.933 Third parties

Utang lain-lain 2r,15,30,31 Other payables

Pihak-pihak berelasi 33.185 2e,28 21.081 Related parties

Pihak ketiga 324.139 11,23,29h 218.758 Third parties

Uang jaminan pelanggan 58.570 2r,30,31 55.023 Customers’ deposits

2r,16,26

Beban akrual 421.245 30,31 270.206 Accrued expenses

Utang pajak 470.058 2s,17 247.006 Taxes payable

Liabilitas imbalan kerja 2p,2r,19, Short-term employee

jangka pendek 84.463 30,31 23.114 benefits liability


yang jatuh tempo dalam 2k,2r, Current maturities of obligations

satu tahun 52.106 18,30,31 44.980 under finance lease

TOTAL LIABILITAS

JANGKA PENDEK 2.418.762 1.476.597 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES


dikurangi bagian yang jatuh 2k,2r, Obligations under finance lease -

tempo dalam satu tahun 108.388 18,30,31 131.365 net of current maturities

Liabilitas pajak tangguhan - neto 514.671 2s,17 575.787 Deferred tax liabilities - net

Liabilitas imbalan kerja Long-term employee

jangka panjang 223.996 2p,19 177.903 benefit liabilities

2i,2w,

Provisi jangka panjang 68.846 20,29k 53.186 Long-term provision



kembali - neto 1.759 2k 2.542 leaseback transactions - net

TOTAL LIABILITAS JANGKA TOTAL NON-CURRENT

PANJANG 917.660 940.783 LIABILITIES

TOTAL LIABILITAS 3.336.422 2.417.380 TOTAL LIABILITIES

2012

Catatan/ 2011

Notes

2e,2o,25,

PENDAPATAN NETO 17.290.337 28,29f,29g 13.887.892 NET REVENUES

2e,2o,13,26,

28,29a,29b,

BEBAN POKOK PENDAPATAN 9.020.338 29c,29d,29e 7.452.568 COST OF REVENUES

LABA BRUTO 8.269.999 6.435.324 GROSS PROFIT

2e,2o,27,

Beban usaha (2.424.777) 28,29g,29h (2.008.331) Operating expenses

Pendapatan operasi lain 100.506 2e,2o,28 60.079 Other operating income

Beban operasi lain (68.986) 2o (69.049) Other operating expenses


Pendapatan keuangan 386.361 2o,4,25 305.727 Finance income

2e,2o,

Biaya keuangan (32.424) 18,25,28 (23.848) Finance cost

Bagian atas laba neto entitas 2b,2g, Equity in net earnings of

asosiasi - neto 8.871 10,25 8.254 associated companies - net

LABA SEBELUM PAJAK INCOME BEFORE


BEBAN PAJAK INCOME TAX

PENGHASILAN - NETO 1.476.162 2s,17,25 1.106.640 EXPENSE - NET

LABA TAHUN BERJALAN 4.763.388 3.601.516 INCOME FOR THE YEAR

PENDAPATAN KOMPREHENSIF OTHER COMPREHENSIVE

LAIN - - INCOME

TOTAL LABA RUGI KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE

TAHUN BERJALAN 4.763.388 3.601.516 INCOME FOR THE YEAR


TAHUN 2013 & 2014

31 Desember 2014/ Catatan/ 31 Desember 2013/

December 31, 2014 Notes December 31, 2013

A S E T

ASSETS

ASET LANCAR 2c,2r,

CURRENT ASSETS

Kas dan setara kas 11.256.129 4,30,31 12.595.187 Cash and cash equivalents

2d,2r,

Piutang usaha 5,30,31 Trade receivables

Pihak berelasi 31.441 2e,28 14.675 Related party

Pihak ketiga - neto 2.639.552 29f 2.503.913 Third parties - net

Persediaan - neto 1.665.546 2f,7 1.473.645 Inventories - net

Uang muka dan jaminan 313.966 7 143.138 Advances and deposits

Pajak dibayar dimuka 7.837 17 6.626 Prepaid taxes

Biaya dibayar dimuka 42.218 2h,8 31.600 Prepaid expenses

Aset keuangan lancar 2e,2r,6, Other current

lainnya 130.084 28,30,31 77.464 financial assets

TOTAL ASET LANCAR 16.086.773 16.846.248 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR

2e,2r,

NON-CURRENT ASSETS

Piutang pihak berelasi non-usaha 597 28,30,31 529 Due from related parties

Aset pajak tangguhan - neto 29.919 2s,17 40.552 Deferred tax assets - net

Penyertaan saham

dan uang muka kepada Investments in shares of

entitas anak yang tidak 2b,2e, stock and advances to an

dikonsolidasi - neto 108.639 2g,10,28 57.252 unconsolidated subsidiary - net

2i,2j,2k,

Aset tetap - neto 12.143.632 2l,11,18 9.304.992 Fixed assets - net

Properti investasi 3.700 2m,12 3.700 Investment property

Aset takberwujud 15.037 2n,13 12.929 Intangible assets

Aset keuangan tidak lancar 2r,9, Other non-current financial

lainnya 74.853 30,31 16.289 assets

Aset tidak lancar lainnya 421.823 2h,11,17 324.750 Other non-current assets

TOTAL ASET TIDAK LANCAR 12.798.200 9.760.993 TOTAL NON-CURRENT ASSETS

TOTAL ASET 28.884.973 26.607.241 TOTAL ASSETS

31 Desember 2014/ Catatan/ 31 Desember 2013/ December 31, 2014 Notes December 31, 2013


LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang usaha - pihak ketiga 1.174.919 2r,14,30,31 1.007.808 Trade payables - third parties Utang lain-lain 2r,15,30,31 Other payables

Pihak-pihak berelasi 44.115 2e,28 19.722 Related parties Pihak ketiga 476.153 11,23,29h 347.158 Third parties

Uang jaminan pelanggan 66.836 2r,30,31 124.994 Customers’ deposits 2r,16,26,

Beban akrual 1.055.928 30,31 642.428 Accrued expenses Utang pajak 270.602 2s,17 436.850 Taxes payable Liabilitas imbalan kerja 2p,2r,19, Short-term employee

jangka pendek 122.880 30,31 93.856 benefits liability Utang sewa pembiayaan

yang jatuh tempo dalam 2k,2r, Current maturities of obligations satu tahun 49.126 18,30,31 67.273 under finance lease

TOTAL LIABILITAS

JANGKA PENDEK 3.260.559 2.740.089 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES Utang sewa pembiayaan - setelah

dikurangi bagian yang jatuh 2k,2r, Obligations under finance lease - tempo dalam satu tahun 76.053 18,30,31 92.797 net of current maturities

Liabilitas pajak tangguhan - neto 386.772 2s,17 462.163 Deferred tax liabilities - net Liabilitas imbalan kerja Long-term employee

jangka panjang 309.048 2p,19 266.579 benefits liability 2i,2w,

Provisi jangka panjang 67.545 20,29k 66.949 Long-term provisions Laba ditangguhkan atas transaksi

penjualan dan penyewaan Deferred gain on sale-and- kembali - neto 195 2k 977 leaseback transactions - net

TOTAL LIABILITAS JANGKA TOTAL NON-CURRENT PANJANG 839.613 889.465 LIABILITIES

TOTAL LIABILITAS 4.100.172 3.629.554 TOTAL LIABILITIES

Tahun yang Berakhir pada

Tanggal 31 Desember/

Year Ended December 31,

_________ ____

Catatan/

2014 Notes 2013

PENDAPATAN NETO 2e,2o,28,

NET REVENUES

19.996.264 29f,29g 18.691.286

2e,2o,26,

BEBAN POKOK PENDAPATAN 28,29a,29b,

COST OF REVENUES

10.909.595 29c,29d,29e 10.036.632


2e,2o,27,

Beban usaha (3.232.770) 28,29g,29h (2.679.697) Operating expenses

Pendapatan operasi lain 196.043 1c,2e,2o,28 136.248 Other operating income

Beban operasi lain (74.949) 2o (47.105) Other operating expenses


Pendapatan keuangan 811.649 2o,4 564.294 Finance income

Biaya keuangan (21.527) 2o,18 (50.971) Finance cost

Bagian atas laba neto entitas Equity in net earnings of

asosiasi - neto 24.487 2b,2g,10 17.731 associated companies - net

LABA SEBELUM PAJAK INCOME BEFORE


BEBAN PAJAK INCOME TAX

PENGHASILAN - NETO (1.515.593) 2s,17 (1.582.860) EXPENSE - NET

LABA TAHUN BERJALAN 5.274.009 5.012.294 INCOME FOR THE YEAR

PENDAPATAN (BEBAN) OTHER COMPREHENSIVE

KOMPREHENSIF LAIN INCOME (EXPENSE)

Keuntungan (kerugian) atas

lindung nilai arus kas (160.310) 2q,2r,31 274.212 Gain (loss) on cash flow hedge

Pajak penghasilan terkait 40.077 2s,17 (68.553) Related income tax

PENDAPATAN (BEBAN)

KOMPREHENSIF OTHER COMPREHENSIVE

LAIN TAHUN BERJALAN INCOME (EXPENSE) FOR

SETELAH PAJAK (120.233) 205.659 THE YEAR AFTER TAX

TOTAL LABA RUGI

KOMPREHENSIF TAHUN TOTAL COMPREHENSIVE

BERJALAN 5.153.776 5.217.953 INCOME FOR THE YEAR


TAHUN 2015

(Disajikan kembali - Catatan 2x/

As restated - Note 2x)

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/

Catatan/ 31 Desember 2015/ 31 Desember 2014/ January 1, 2014/


A S E T

ASSETS

ASET LANCAR 2c,2r,

CURRENT ASSETS

Kas dan setara kas 4,30,31 8.655.562 11.256.129 12.595.187 Cash and cash equivalents

2d,2r,

Piutang usaha 5,30,31, Trade receivables

Pihak berelasi 2e,28 26.531 31.441 14.675 Related party

Pihak ketiga - neto 29f 2.508.159 2.639.552 2.503.913 Third parties - net

Persediaan - neto 2f,7 1.521.197 1.665.546 1.473.645 Inventories - net

Uang muka dan jaminan 7 301.214 313.966 143.138 Advances and deposits

Pajak dibayar dimuka 17 5.816 7.837 6.626 Prepaid taxes

Biaya dibayar dimuka 2h,8 33.061 42.218 31.600 Prepaid expenses

Piutang pihak berelasi 2e,2r, Other receivables -

non-usaha 28,30,31 9.570 2.003 10.549 related parties

Aset keuangan lancar 2r, 6 Other current

lainnya 30,31 72.744 128.678 67.444 financial assets

TOTAL ASET LANCAR 13.133.854 16.087.370 16.846.777 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR

NON-CURRENT ASSETS

Aset pajak tangguhan - neto 2s,2x,17 39.042 29.581 43.974 Deferred tax assets - net

Penyertaan saham

dan uang muka kepada Investments in shares of

entitas anak yang 2b,2e, stock and advances to an

tidak dikonsolidasi - neto 2g,10,28 102.650 108.639 57.252 unconsolidated subsidiary - net

2i,2j,2k,

Aset tetap - neto 2l,11,18 13.813.892 12.143.632 9.304.992 Fixed assets - net

Properti investasi 2m,12 3.700 3.700 3.700 Investment property

Aset takberwujud 2n,13 71.073 15.037 12.929 Intangible assets

Aset keuangan tidak lancar 2r,9, Other non-current financial

lainnya 30,31 75.884 74.853 16.289 assets

Aset tidak lancar lainnya 2h,11,17 398.265 421.823 324.750 Other non-current assets

TOTAL ASET TIDAK LANCAR 14.504.506 12.797.265 9.763.886 TOTAL NON-CURRENT ASSETS


(Disajikan kembali - Catatan 2x/

As restated - Note 2x)

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/

Catatan/ 31 Desember 2015/ 31 Desember 2014/ January 1, 2014/





Utang usaha - pihak ketiga 2r,14,30,31 1.103.303 1.174.919 1.007.808 Trade payables - third parties

Utang lain-lain 2r,15,30,31 Other payables


Pihak ketiga 11,23,29h 478.152 476.153 347.158 Third parties

Uang jaminan pelanggan 2r,30,31 19.477 66.836 124.994 Customers’ deposits

2r,16,26,

Beban akrual 30,31 677.522 1.055.928 642.428 Accrued expenses

Utang pajak 2s,17 194.925 270.602 436.850 Taxes payable

Liabilitas imbalan kerja 2p,2r,19, Short-term employee

jangka pendek 30,31 113.768 122.880 93.856 benefits liability


yang jatuh tempo dalam 2k,2r, Current maturities of obligations

satu tahun 18,30,31 60.122 49.126 67.273 under finance lease

TOTAL LIABILITAS

JANGKA PENDEK 2.687.743 3.260.559 2.740.089 TOTAL CURRENT LIABILITIES




dikurangi bagian yang jatuh 2k,2r, Obligations under finance lease -

tempo dalam satu tahun 18,30,31 61.113 76.053 92.797 net of current maturities

Liabilitas pajak tangguhan - neto 2s,2x,17 323.471 317.172 392.429 Deferred tax liabilities - net


jangka panjang 2p,2x,19 640.933 586.098 559.205 benefits liability

2i,2w,

Provisi jangka panjang 20,29k 59.150 67.545 66.949 Long-term provisions



kembali - neto 2k - 195 977 leaseback transactions - net

TOTAL LIABILITAS JANGKA

TOTAL NON-CURRENT

PANJANG 1.084.667 1.047.063 1.112.357 LIABILITIES

TOTAL LIABILITAS 3.772.410 4.307.622 3.852.446 TOTAL LIABILITIES

Tahun yang Berakhir pada Tanggal 31 Desember/ Year Ended December 31, _________ ____

2015

PENDAPATAN NETO 17.798.055

BEBAN POKOK PENDAPATAN 9.888.919

LABA BRUTO 7.909.136

Beban usaha (2.879.720)

Pendapatan operasi lain 121.295

Beban operasi lain (93.781)

LABA USAHA 5.056.930

Pendapatan keuangan 736.705

Pajak penghasilan final atas

pendapatan bunga (147.306)

Biaya keuangan (26.543)

Bagian atas laba neto entitas

asosiasi - neto 25.325

LABA SEBELUM PAJAK FINAL

DAN BEBAN PAJAK

PENGHASILAN 5.645.111

Pajak final (535)

LABA SEBELUM

BEBAN PAJAK PENGHASILAN 5.644.576

BEBAN PAJAK

PENGHASILAN - NETO (1.287.915)

LABA TAHUN BERJALAN 4.356.661

RUGI KOMPREHENSIF LAIN

Pos-pos yang tidak akan

direklasifikasi ke laba rugi

Mutasi neto lindung nilai arus kas (79.901)

Kerugian pengukuran kembali

liabilitas imbalan pascakerja (50.847)

Pajak penghasilan terkait 32.687

RUGI KOMPREHENSIF

LAIN TAHUN BERJALAN

SETELAH PAJAK (98.061)

TOTAL PENGHASILAN

KOMPREHENSIF TAHUN

BERJALAN 4.258.600

2014

(Disajikan kembali -

Catatan 2x/

Catatan/ As restated -

Notes Note 2x)

2e,2o,28, NET REVENUES

29f,29g 19.996.264

2e,2o,2x,26,

28,29a,29b,

COST OF REVENUES

29c,29d,29e 10.890.037

9.106.227 GROSS PROFIT

2e,2o,2x,27,

28,29g,29h (3.226.452) Operating expenses

1c,2e,2o,28 196.043 Other operating income

2o (74.949) Other operating expenses

6.000.869 OPERATING INCOME

2o,4 1.014.526 Finance income

(202.877)

Final tax on interest

income

2o,18 (21.527) Finance cost

2b,2g,10 24.487 Equity in net earnings of

associated companies - net

INCOME BEFORE FINAL TAX

6.815.478 AND INCOME TAX EXPENSE

(842) Final tax

INCOME BEFORE

6.814.636 INCOME TAX EXPENSE

INCOME TAX

2s,2x,17 (1.521.220) EXPENSE - NET

5.293.416 INCOME FOR THE YEAR

OTHER COMPREHENSIVE LOSS

Items that will not be

2q,2r,2x,31 (160.310) reclassified to profit or loss

Net movement on cash flow hedge

2p,2x,19 (10.300) Remeasurement losses on post-

employment benefits liability

2s,2x,17 42.652 Related income tax

OTHER COMPREHENSIVE

LOSS FOR THE YEAR,

(127.958) NET OF TAX

TOTAL COMPREHENSIVE

5.165.458 INCOME FOR THE YEAR

LAPORAN KEUANGAN PT HOLCIM INDONESIA TBK

TAHUN 2011 & 2012

1 Jan. 2011/

31 Des. 2010

Catatan/ 31 Des. 2012/ 31 Des. 2011/ Jan. 1, 2011/

Notes Dec. 31, 2012 Dec. 31, 2011 Dec. 31, 2010

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS

Kas dan setara kas 2d,2q,4,6 555.785 1.127.482 1.070.427 Cash and cash equivalents

Piutang usaha 2q,4,7 Trade accounts receivable

Pihak berelasi 2n,29 1.378 12.692 26.909 Related parties

Pihak ketiga - setelah dikurangi Third parties - net of allowance

cadangan kerugian penurunan nilai for impairment losses of

Rp40.746 juta pada 31 Des. 2012, Rp40,746 million at Dec. 31,

Rp33.903 juta pada 2012, Rp33,903 million

31 Des. 2011 at Dec. 31, 2011

dan 1 Jan. 2011/31 Des. 2010: and Jan. 1, 2011/Dec. 31, 2010:

Rp44.866 juta 808.791 638.343 564.622 Rp44,866 million

Piutang lain-lain - neto 2q,4 36.693 53.984 51.659 Other accounts receivable - net

Persediaan - neto 2e,8 687.087 570.459 499.926 Inventories - net

Pajak dibayar di muka 9a,35 32.189 21.114 4.984 Prepaid taxes

Biaya dibayar di muka 2f,9b,35 46.123 39.264 28.945 Prepaid expenses

Uang muka 35 18.751 4.834 5.765 Advance payments

Jumlah Aset Lancar 2.186.797 2.468.172 2.253.237 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR

NON-CURRENT ASSETS

Aset pajak tangguhan - neto 2k,26 8.962 15.651 25.264 Deferred tax assets - net

Aset tetap - setelah dikurangi Property, plant and equipment -

akumulasi penyusutan, deplesi net of accumulated depreciation,

dan penurunan nilai depletion and impairment of

Rp5.987.133 juta pada 31 Des. Rp5,987,133 million at Dec. 31,

2012, Rp5.508.103 juta pada 2012, Rp5,508,103 million

31 Des. 2011 at Dec. 31, 2011

dan 1 Jan. 2011/31 Des. 2010: 2g,2o,2r and Jan. 1, 2011/Dec. 31, 2010:

Rp4.947.808 juta 2s,10,31 9.588.783 8.238.252 7.893.251 Rp4,947,808 million

Goodwill 2b,2r,5,35 120.242 116.276 116.276 Goodwill

Hak pengelolaan tambang 2t,5 131.703 - - Quarry management rights

Tagihan pengembalian pajak 2k,26,35 57.057 61.077 100.330 Claims for tax refund

Aset lain-lain 2q,4,11,35 74.973 51.073 48.891 Other assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 9.981.720 8.482.329 8.184.012 Total Non-Current Assets

JUMLAH ASET 12.168.517 10.950.501 10.437.249 TOTAL ASSETS

1 Jan. 2011/

31 Des. 2010

Catatan/ 31 Des. 2012/ 31 Des. 2011/ Jan. 1, 2011/

Notes Dec. 31, 2012 Dec. 31, 2011 Dec. 31, 2010




Hutang usaha 2q,4,12a Trade accounts payable

Pihak berelasi 2n,29 42.943 32.253 20.365 Related parties

Pihak ketiga 2n,2q,4,

663.938 485.701 435.322 Third parties

Hutang lain-lain 12b,29,31 282.198 256.531 181.649 Other accounts payable

Hutang pajak 2k,13,26 149.014 236.816 76.675 Taxes payable

2n,2q,4,14

Biaya masih harus dibayar 29,35 228.299 298.271 217.557 Accrued expenses

Liabilitas imbalan kerja Short-term employee

jangka pendek 2j,35 55.890 33.206 30.549 benefits liability

Pinjaman bank jangka pendek 2q,4,15 88.467 72.036 63.566 Short-term bank loans

Hutang sewa pembiayaan jatuh Current maturities of

tempo dalam satu tahun 2o,2q,4,10 24.009 3.985 147 obligations under finance lease

Pinjaman jangka panjang jatuh Current maturities of

tempo dalam satu tahun long-term loans

Pihak ketiga 2q,4,16 22.117 265.000 330.000 Third parties

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 1.556.875 1.683.799 1.355.830 Total Current Liabilities



Liabilitas pajak tangguhan - neto 2k,26 368.322 378.087 381.181 Deferred tax liabilities - net

Hutang sewa pembiayaan - setelah

dikurangi bagian jatuh tempo Obligations under finance lease -

dalam satu tahun 2o,2q,4,10 42.148 5.721 - net of current maturities

Pinjaman jangka panjang setelah

dikurangi bagian jatuh tempo Long-term loans - net of

dalam satu tahun 2q,4,16 current maturities

Pihak berelasi 2n,29 823.097 1.169.961 1.060.410 Related party

Pihak ketiga 719.929 - 670.000 Third parties


jangka panjang 2j,28 211.200 148.981 128.047 benefits liabilities

Provisi untuk restorasi 2m,17 28.890 34.770 15.778 Provision for restoration

Liabilitas jangka panjang lainnya - 1.922 - Other non-current liability

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 2.193.586 1.739.442 2.255.416 Total Non-Current Liabilities

Jumlah Liabilitas 3.750.461 3.423.241 3.611.246 Total Liabilities

PENJUALAN BEBAN POKOK PENJUALAN LABA BRUTO Beban usaha

Distribusi

Penjualan Umum dan administrasi

Pendapatan (beban) operasi lainnya Rugi selisih kurs, neto

Rugi dari penghapusan dan

penjualan aset tetap, neto Lainnya

LABA USAHA Pendapatan keuangan Beban keuangan LABA SEBELUM

PENGHASILAN (BEBAN) PAJAK PENGHASILAN (BEBAN) PAJAK Kini Tangguhan, neto BEBAN PAJAK, NETO LABA TAHUN BERJALAN PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN Selisih kurs dari penjabaran

laporan keuangan dalam

mata uang asing JUMLAH LABA KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN

Laba tahun berjalan yang

dapat diatribusikan kepada: Pemilik entitas induk

Kepentingan nonpengendali Laba tahun berjalan

2012

9.011.076

(5.664.231)

3.346.845

(560.419) (223.620) (483.684)

(4.779)

(25.031) (10.855)

2.038.457

16.247

(181.992)

1.872.712

(557.030)

35.109

(521.921)

1.350.791

30.613

1.381.404

1.350.250

541

1.350.791

Catatan/ 2011

Notes

2i,2n,21,29 7.523.964 SALES

2i,2n,22,29 (4.661.085) COST OF SALES


2i,23,35 (511.679) Operating expenses

Distribution

2i,23,35 (193.345) Selling

2i,2n,24,29 (445.459) General and administrative

2c,32,35 (17.377) Other operating income (expenses)

Foreign exchange loss, net

Loss on write-offs and

10 (11.050) disposal of property, plant

and equipment, net

5.077 Others

1.689.046 INCOME FROM OPERATIONS

2m,2q,15, 45.657 Finance income

16,17,25,35 (201.446) Finance costs

INCOME BEFORE

1.533.257

TAX INCOME (EXPENSE)

2k,26 (463.178)

TAX INCOME (EXPENSE)

Current

(6.519) Deferred, net

(469.697) TAX EXPENSE, NET

1.063.560 PROFIT FOR THE YEAR

OTHER COMPREHENSIVE

INCOME

Exchange difference

due to translation of

2c,5 (8.573) financial statements

in foreign currency

TOTAL COMPREHENSIVE

1.054.987

INCOME FOR THE YEAR

Profit for the year

1.063.170 attributable to:

Owners of the parent entity

2b,5 390 Non-controlling interest

1.063.560 Profit for the year


TAHUN 2013 & 2014

31 Desember 2014/ Catatan/ 31 Desember 2013/ December 31, 2014 Notes December 31, 2013

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 214.570 2d,2q,4,6 375.565 Cash and cash equivalents Piutang usaha 2q,4,7a Trade accounts receivable

Pihak berelasi 23 2n,29 1.743 Related parties Pihak ketiga - neto 1.035.254 956.113 Third parties - net

Piutang lain-lain - neto 142.884 2q,4,7b 61.271 Other accounts receivable - net Persediaan - neto 736.995 2e,8 591.057 Inventories - net Pajak dibayar di muka 92.268 9a 19.548 Prepaid taxes Biaya dibayar di muka 43.634 2f,9b 47.711 Prepaid expenses Aset lancar lainnya 25.341 32.047 Other current assets

Jumlah Aset Lancar 2.290.969 2.085.055 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Aset pajak tangguhan - neto 12.502 2k,26 6.030 Deferred tax assets - net Aset tetap - neto 14.498.240 2g,2o,2r,10,31 12.367.323 Property, plant and equipment - net Goodwill 120.242 2b,2r,5 120.242 Goodwill Hak pengelolaan tambang 140.635 2s,5 152.309 Quarry management rights Tagihan pengembalian pajak 42.618 2k,26 55.086 Claims for tax refund Aset tidak lancar lainnya 90.146 2q,4,11 108.945 Other non-current assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 14.904.383 12.809.935 Total Non-Current Assets

JUMLAH ASET 17.195.352 14.894.990 TOTAL ASSETS

31 Desember 2014/ Catatan/ 31 Desember 2013/

December 31, 2014 Notes December 31, 2013



Hutang usaha 2q,4,12a Trade accounts payable

Pihak berelasi 64.058 2n,29 38.482 Related parties

Pihak ketiga 1.002.637 2n,2q,4,

847.683 Third parties

Hutang lain-lain 630.110 12b,29,31 466.599 Other accounts payable

Hutang pajak 55.629 2k,13,26 90.694 Taxes payable

2n,2q,

Biaya masih harus dibayar 523.087 4,14,29 303.914 Accrued expenses


jangka pendek 161.993 2j,28 17.347 benefits liabilities

Pinjaman bank jangka pendek Short-term bank loans

Pihak ketiga 495.990 2q,4,15 119.202 Third parties


tempo dalam satu tahun 41.750 2o,2q,4,10 45.639 obligations under finance lease


tempo dalam satu tahun 2q,4,16 long-term loans

Pihak berelasi - 2n,29 1.156.432 A related party

Pihak ketiga 832.291 176.062 Third parties

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 3.807.545 3.262.054 Total Current Liabilities


Liabilitas pajak tangguhan - neto 339.054 2k,26 357.713 Deferred tax liabilities - net



dalam satu tahun 5.987 2o,2q,4,10 47.856 net of current maturities



dalam satu tahun current maturities

Pihak ketiga 4.046.192 2q,4,16 2.173.863 Third parties


jangka panjang 196.131 2j,28 251.618 benefits liabilities

Provisi untuk restorasi 41.851 2m,17 28.939 Provision for restoration

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 4.629.215 2.859.989 Total Non-Current Liabilities

Jumlah Liabilitas 8.436.760 6.122.043 Total Liabilities

Tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember/

Year ended December 31,

Catatan/

2014 Notes 2013

PENJUALAN 10.528.723 2i,2n,21,29 9.686.262 SALES

BEBAN POKOK

PENJUALAN (7.502.759) 2i,2n,22,29 (6.330.938) COST OF SALES


Beban usaha Operating expenses

Distribusi (817.298) 2i,23 (666.562) Distribution

Penjualan (295.982) 2i,23 (259.065) Selling

Umum dan administrasi (596.309) 2i,2n,24,29 (397.063) General and administrative

Pendapatan (beban) operasi lainnya Other operating income (expenses)

Rugi selisih kurs, neto (15.850) 2c,2g,32 (184.782) Foreign exchange loss, net

Laba (rugi) dari penghapusan dan Gain (loss) on write-offs and

disposal of property, plant

penjualan aset tetap, neto (8.370) 10 605 and equipment, net

Lainnya (190) 211 Others

LABA USAHA 1.291.965 1.848.668 OPERATING PROFIT

Pendapatan keuangan 6.217 2m,2q,15,

9.195 Finance income

Beban keuangan (290.785) 16,17,25 (521.315) Finance costs

LABA SEBELUM PROFIT BEFORE

BEBAN PAJAK 1.007.397 1.336.548 TAX EXPENSE

BEBAN PAJAK, NETO (338.528) 2k,26 (384.243) TAX EXPENSE, NET

LABA TAHUN BERJALAN 668.869 952.305 PROFIT FOR THE YEAR

PENDAPATAN OTHER COMPREHENSIVE

KOMPREHENSIF LAIN INCOME

Selisih kurs dari penjabaran Exchange difference

due to translation of

laporan keuangan financial statements

dalam mata uang asing (16.457) 2c,5 54.058 in foreign currency

JUMLAH LABA RUGI

KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE

TAHUN BERJALAN 652.412 1.006.363 INCOME FOR THE YEAR

Laba tahun berjalan yang Profit for the year

dapat diatribusikan kepada: attributable to:

Pemilik entitas induk 668.355 952.113 Owners of the parent entity

Kepentingan nonpengendali 514 2b,5 192 Non-controlling interest

Laba tahun berjalan 668.869 952.305 Profit for the year


TAHUN 2015

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/

31 Desember 2014/ January 1, 2014/

December 31, 2014 December 31, 2013

(Disajikan kembali, (Disajikan kembali,

Catatan 2t dan 28/ Catatan 2t dan 28/

Catatan/ 31 Desember 2015/ As restated, As restated,

Notes December 31, 2015 Notes 2t and 28) Notes 2t and 28)

ASET

ASSETS

ASET LANCAR 2d,2q,2u,3,4,6,

CURRENT ASSETS

Kas dan setara kas 32,33,35,36 638.335 214.570 375.565 Cash and cash equivalents

Piutang usaha 2q,3,4,7a Trade accounts receivable

Pihak berelasi 2n,2u,29,32,36 12.462 23 1.743 Related parties

Pihak ketiga - neto 35 1.057.145 1.035.254 956.113 Third parties - net

Piutang lain-lain 2q,2u,4,7b,35,35,36 140.002 142.884 61.271 Other accounts receivable

Persediaan 2e,2u,3,8,35,35,36 553.364 628.857 496.973 Inventories

Pajak dibayar di muka 2u,9a,36 9.439 92.268 19.548 Prepaid taxes

Biaya dibayar di muka 2f,2u,9b,36 52.796 43.634 47.711 Prepaid expenses

Aset lancar lainnya 2u,35,36 118.231 108.699 102.751 Other current assets

Jumlah Aset Lancar 2.581.774 2.266.189 2.061.675 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR

NON-CURRENT ASSETS

Aset pajak tangguhan - neto 2k,3,26 56.421 16.454 8.260 Deferred tax assets - net

2g,2o,2r,3,10,30,

Aset tetap - neto 2u,31,36 14.427.080 14.498.240 12.367.323 Property, plant and equipment - net

Goodwill 2r,2u,3,5,36 23.366 120.242 120.242 Goodwill

Hak pengelolaan tambang 2s,2u,3,5,36 - 140.635 152.309 Quarry management rights

Tagihan pengembalian pajak 3,26 132.507 42.618 55.086 Claims for tax refund

Aset tidak lancar lainnya 2q,2u,4,11,35,36 100.417 114.926 132.325 Other non-current assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 14.739.791 14.933.115 12.835.545 Total Non-current Assets

JUMLAH ASET 17.321.565 17.199.304 14.897.220 TOTAL ASSETS

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/



(Disajikan kembali, (Disajikan kembali,

Catatan 2t dan 28/ Catatan 2t dan 28/

Catatan/ 31 Desember 2015/ As restated, As restated,

Notes December 31, 2015 Notes 2t and 28) Notes 2t and 28)




Hutang usaha 2q,3,4,12a,2n, Trade accounts payable

Pihak berelasi 2u,29,32,33,36 35.573 64.058 38.482 Related parties

Pihak ketiga 2n,2q,2u,3,4,

1.046.549 1.002.637 847.683 Third parties

12b,29

Hutang lain-lain 20,31,32,33,34,36 418.048 630.110 466.599 Other accounts payable

Hutang pajak 2k,2u,3,13,26,36 59.195 55.629 90.694 Taxes payable

2n,2q,2u

4,14,29, 32,

Biaya masih harus dibayar 2u,33,36 478.938 523.087 303.914 Accrued expenses


jangka pendek 2j,2u,3,28,35,36 156.014 161.993 70.851 benefits liability

Pinjaman bank jangka pendek Short-term bank loans

Pihak ketiga 2q,2u,4,15,33,36 30.000 495.990 119.202 Third parties


tempo dalam satu tahun 2o,2q,4,10,33 6.582 41.750 45.639 obligations under finance lease


tempo dalam satu tahun 2q,3,4,16 long-term loans

2n,2u,29,31,

Pihak berelasi 32,33,36 - - 1.156.432 Related party

Pihak ketiga 1.726.542 832.291 176.062 Third parties

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 3.957.441 3.807.545 3.315.558 Total Current Liabilities



Liabilitas pajak tangguhan - neto 2k,2t,2u,26,36 239.523 284.132 328.933 Deferred tax liabilities - net



dalam satu tahun 2o,2q,2u,4,10 - 5.987 47.856 net of current maturities



dalam satu tahun 2q,2u,3,4,16,31,

current maturities

Pihak ketiga 32,33,36 4.205.164 4.046.192 2.173.863 Third parties


jangka panjang 2j,2t,2u,3,28,355,36 425.693 431.628 322.155 benefits liability

Provisi untuk restorasi kuari 2m,3,17 43.887 41.851 28.939 Provision for quarry restoration

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 4.914.267 4.809.790 2.901.746 Total Non-current Liabilities

Jumlah Liabilitas 8.871.708 8.617.335 6.217.304 Total Liabilities

Tahun yang berakhir pada tanggal/

Year ended

31 Desember 2014/

December 31, 2014,

(Disajikan kembali,

Catatan 2t dan 28/

31 Desember 2015/ Catatan/ As restated,

December 31, 2015 Notes Notes 2t and 28)

OPERASI YANG DILANJUTKAN CONTINUING OPERATIONS

PENJUALAN 2i,2n,2p,2u,21,

SALES

9.239.022 29,30,35,36 9.483.612

2i,2m,2n,2p,

BEBAN POKOK PENJUALAN 2u,3,17,22,

COST OF GOODS SOLD

(7.099.577) 29,30,35,36 (6.707.347)


Beban usaha 2i,2p,2u,23,

Operating expenses

Distribusi (889.615) 30,35,36 (754.045) Distribution

2i,2p,2u,23,

Penjualan (322.521) 30,35,36 (267.662) Selling

2i,2n,2p,2u,24,

Umum dan administrasi (603.003) 29,30,35,36 (524.862) General and administrative

Pendapatan (beban) operasi lainnya

2c,2g,2p,2u,30 Other operating income (expenses)

Foreign exchange gain

Laba (rugi) selisih kurs - neto 3.658 32,35,36 (14.499) (loss) - net

Rugi dari penghapusan dan Loss on write-offs and

disposal of property, plant

penjualan aset tetap - neto (57) 2p,2u,10,30,35 (8.821) and equipment - net

Lainnya (1.716) 35 (190) Others

Laba dari penjualan operasi yang Gain on sale of discontinued

dihentikan - neto 583.298 2p,2u,30,36 - operations - net

Pendapatan keuangan 5.737 2p,35 7.056 Finance income

Pajak final atas pendapatan keuangan (1.147) 3535 (1.411) Final tax on finance income

2p,2q,2u,15,

16,25,

Beban keuangan - neto (563.661) 30,35,36 (283.085) Finance costs - net

LABA SEBELUM PROFIT BEFORE

PAJAK PENGHASILAN 350.418 928.746 INCOME TAX

MANFAAT (BEBAN) PAJAK 2k,2u,26,35,36 TAX BENEFIT (EXPENSE)

Kini (157.313) (329.705) Current

Tangguhan - neto 6.383 20.117 Deferred - net

BEBAN PAJAK - NETO (150.930) (309.588) TAX EXPENSE - NET

LABA NETO TAHUN BERJALAN NET PROFIT FOR THE YEAR

DARI OPERASI YANG FROM CONTINUING

DILANJUTKAN 199.488 619.158 OPERATIONS

OPERASI YANG DIHENTIKAN 2u,36 DISCONTINUED OPERATIONS

Laba (rugi) setelah pajak tahun

berjalan dari operasi yang Profit (loss) after tax for the year

dihentikan (24.361) 40.709 from discontinued operations

Laba (rugi) tahun berjalan dari Net income (loss) for the year

operasi yang dihentikan - Neto (24.361) 40.709 from discontinued operations

LABA TAHUN BERJALAN 175.127 659.867 PROFIT FOR THE YEAR

LAPORAN KEUANGAN PT SEMEN INDONESIA (PERSERO) TBK

TAHUN 2011 & 2012

2012

Catatan/ 2011

Notes

ASET

ASSETS

Aset lancar Current assets

Kas dan setara kas 3.022.124.696 2e,5 3.375.645.424 Cash and cash equivalents

Kas dan setara kas yang Restricted cash and cash

dibatasi penggunaannya 58.977.336 2e,5,20 53.360.843 equivalents

Investasi jangka pendek 236.362.922 2f,6 253.083.974 Short-term investments

Piutang usaha, setelah dikurangi Trade receivables, net of

cadangan penurunan nilai allowance for impairment

sebesar Rp58.413.017 of Rp58,413,017

(31 Desember 2011: (December 31, 2011:

Rp57.664.709) Rp57,664,709)

- Pihak ketiga 2.001.493.708 2g,7 1.456.557.511 Third parties -

- Pihak-pihak berelasi 464.566.367 2d,2g,7,43 371.920.427 Related parties -

Piutang lain-lain, setelah dikurangi Other receivables, net of

cadangan penurunan nilai allowance for impairment

sebesar Rp5.144.312 of Rp5,144,312


Rp5.492.515) Rp5,492,515)

- Pihak ketiga 44.081.787 2g,8 29.289.465 Third parties -

- Pihak-pihak berelasi 12.387.066 2d,2g,8,43 6.409.500 Related parties -

Persediaan, setelah dikurangi

cadangan persediaan usang Inventories, net of allowance

dan bergerak lambat sebesar for obsolete and slow moving

Rp70.253.573 inventory of Rp70,253,573


Rp51.865.413) 2.284.905.292 2h,9 2.006.660.281 Rp51,865,413)

Uang muka 62.362.882 10 49.496.351 Advances

Beban dibayar di muka 26.266.094 11 26.177.709 Prepaid expenses

Pajak dibayar di muka 17.768.955 2s,12a 17.543.366 Prepaid taxes

Total aset lancar 8.231.297.105 7.646.144.851 Total current assets

Aset tidak lancar

Non-current assets

Aset pajak tangguhan 140.742.720 2s,12d 106.488.455 Deferred tax assets

Investasi pada entitas asosiasi 102.827.948 2j,13 80.193.127 Investments in associates

Properti investasi - neto 40.674.520 2i,14 25.582.074 Investment properties - net

Aset tetap, setelah dikurangi Fixed assets, net of accumulated

akumulasi penyusutan dan deplesi depreciation and depletion of

sebesar Rp7.804.952.676 Rp7,804,952,676


Rp6.777.895.104) 16.794.115.433 2k,2m,15 11.640.692.117 Rp6,777,895,104)

Uang muka pembelian aset tetap 118.424.926

18 121.606.274 Advances for purchase

of fixed assets

Beban tangguhan - neto 93.745.371 2n,16 18.007.503 Deferred charges - net

Aset takberwujud - neto 1.003.033.110 2l,17 4.859.709 Intangible assets - net

Aset lain-lain - neto 54.222.653 2x,19 18.028.657 Other assets - net

Total aset tidak lancar 18.347.786.681 12.015.457.916 Total non-current assets

TOTAL ASET 26.579.083.786 19.661.602.767 TOTAL ASSETS

2012

Catatan/ 2011

Notes


Liabilitas jangka pendek Current liabilities

Pinjaman jangka pendek 350.353.537 20a - Short-term borrowings

Utang usaha Trade payables

- Pihak ketiga 1.602.800.764 23 782.830.034 Third parties -

- Pihak-pihak berelasi 570.452.908 2d,23,43 399.732.437 Related parties -

Utang lain-lain Other payables

- Pihak ketiga 435.230.730 24a 460.784.658 Third parties -

- Pihak-pihak berelasi 82.602.209 2d,24a,43 182.349.136 Related parties -

Beban akrual 398.252.792 25 220.278.152 Accrued expenses

Utang pajak 504.405.242 2s,12b 290.107.526 Taxes payable

Liabilitas imbalan kerja jangka pendek 572.485.640

2o,30 435.705.682 Short-term employee benefits

liabilities

Uang muka penjualan 30.971.506 26 39.559.992 Sales advances

Bagian lancar atas liabilitas Current maturities of

jangka panjang long-term liabilities

- Pinjaman bank 241.656.997 20b 37.743.871 Bank loans -

- Pinjaman dari Pemerintah Loans from the Government -

Republik Indonesia - 2d,21a,43 1.790.930 of the Republic of Indonesia

- Utang bunga dan denda - 2d,21b,43 19.381.110 Interest and penalties payable -

- Liabilitas sewa pembiayaan 35.992.312 2m,22 18.873.667 Finance lease liabilities -

Total liabilitas jangka pendek 4.825.204.637 2.889.137.195 Total current liabilities

Liabilitas jangka panjang Non-current liabilities

Liabilitas pajak tangguhan 1.356.931 2s,12d 1.470.571 Deferred tax liabilities

Liabilitas imbalan kerja jangka panjang 271.413.089

2o,30 269.376.924 Long-term employee benefits

liabilities

Liabilitas jangka panjang Long-term liabilities

- Pinjaman bank 3.107.488.345 20b 1.737.579.882 Bank loans -

- Liabilitas sewa pembiayaan 114.941.141 2m,22 75.897.554 Finance lease liabilities -

Provisi jangka panjang 80.593.563 3b, 27 67.704.568 Long-term provision

Liabilitas jangka panjang lainnya 13.231.432 24b 5.339.094 Other non-current liabilities

Total liabilitas jangka panjang 3.589.024.501 2.157.368.593 Total non-current liabilities

Total liabilitas 8.414.229.138 5.046.505.788 Total liabilities

Ekuitas Equity

Ekuitas yang dapat diatribusikan Equity attributable to equity

kepada pemilik entitas induk: holders of the parent entity:

Modal saham - nilai nominal Share capital - par value of

Rp100 (angka penuh) per saham Rp100 (full amount) per share

Modal dasar - 20.000.000.000 saham Authorized - 20,000,000,000 shares

Modal ditempatkan dan disetor Issued and fully paid

penuh - 5.931.520.000 saham 593.152.000 32 593.152.000 5,931,520,000 shares

Tambahan modal disetor 1.458.257.900 33 1.458.257.900 Additional paid-in capital

Pendapatan komprehensif lainnya 3.976.123 2f,2p,2q,35 5.824.498 Other comprehensive income

Saldo laba - dicadangkan 253.338.000 34 253.338.000 Retained earnings - appropriated

Saldo laba - belum dicadangkan 15.038.589.191 34 12.154.058.233 Retained earnings - unappropriated

Total ekuitas yang dapat diatribusikan Total equity attributable to equity

kepada pemilik entitas induk 17.347.313.214 14.464.630.631 holders of the parent entity

Kepentingan non pengendali 817.541.434 31a 150.466.348 Non-controlling interests

Total ekuitas 18.164.854.648 14.615.096.979 Total equity

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 26.579.083.786 19.661.602.767 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

2012

Pendapatan 19.598.247.884

Beban pokok pendapatan (10.300.666.718)

Laba bruto 9.297.581.166

Beban penjualan (1.750.436.172) Beban umum dan administrasi (1.438.130.719) Pendapatan operasi lainnya 102.657.499 Beban operasi lainnya (30.148.266)

Laba usaha 6.181.523.508

Pendapatan keuangan 182.768.691 Beban keuangan (104.793.091) Bagian laba entitas asosiasi 27.954.901

Laba sebelum pajak penghasilan 6.287.454.009

Beban pajak penghasilan (1.360.814.162)

Laba tahun berjalan 4.926.639.847

Pendapatan komprehensif lain, setelah pajak

Perubahan neto nilai wajar investasi efek tersedia untuk dijual (1.285.750)

Mutasi neto lindung nilai arus kas (2.603)

Selisih kurs penjabaran laporan keuangan (560.022)

(Beban)/pendapatan komprehensif lain tahun berjalan, setelah pajak (1.848.375)

Total laba komprehensif

tahun berjalan 4.924.791.472

Laba yang dapat diatribusikan kepada: Pemilik entitas induk 4.847.251.843 Kepentingan non pengendali 79.388.004

4.926.639.847

Total laba komprehensif yang dapat diatribusikan kepada:

Pemilik entitas induk 4.845.403.468 Kepentingan non pengendali 79.388.004

4.924.791.472

Laba per saham dasar (dinyatakan dalam angka penuh

Rupiah per saham) 817

Catatan/ 2011

Notes

2r,36 16.378.793.758 Revenue

2r,37 (8.891.867.996) Cost of revenue

7.486.925.762 Gross profit

38a (1.380.422.945) Selling expenses

38b (1.268.852.987) General and administration expenses

38c 69.978.552 Other operating income

38d (15.497.071) Other operating expenses

4.892.131.311 Operating income

39a 210.349.992 Finance income

39b (27.600.922) Finance costs

2j,13 15.071.957 Equity in income of associates

5.089.952.338 Profit before income tax

2s,12c (1.134.679.826) Income tax expense

3.955.272.512 Profit for the year

Other comprehensive

income, net of tax

Net changes in fair value of

40 363.301 available-for-sale

investments in securities

40 4.968.732 Net movement on

cash flow hedges

Exchange difference from

40 - translation of financial

statemens

Others comprehensive (expense)/

40 5.332.033

income for the year, net of tax

Total comprehensive income

3.960.604.545

for the year

Profit attributable to:

3.925.441.771

Equity holders of parent entity

31b 29.830.741 Non-controlling interests

3.955.272.512

Total comprehensive income

3.930.773.804 attributable to:

Equity holders of parent entity

31b 29.830.741 Non-controlling interests

3.960.604.545

Basic earnings per share

2v,41 662 (expressed in Rupiah full

amount per share)


TAHUN 2013 & 2014

Catatan/ 2014 Notes 2013

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 4.925.949.551 5 4.070.492.871 Cash and cash equivalents Kas dan setara kas yang Restricted cash and cash

dibatasi penggunaannya 13.696.811 5 37.599.156 equivalents Investasi jangka pendek 91.872.422 6 104.835.223 Short-term investments Piutang usaha Trade receivables

- Pihak ketiga, setelah dikurangi - Third parties, net of allowance cadangan penurunan nilai for impairment losses of sebesar Rp52.350.448 Rp52,350,448 at pada 31 Desember 2014 December 31, 2014 dan Rp45.911.409 and Rp45,911,409 at pada 31 Desember 2013 2.553.653.508 7 2.238.452.900 December 31, 2013

- Pihak berelasi, setelah - Related parties, net of allowance dikurangi cadangan penurunan for impairment losses of nilai sebesar Rp20.190.311 Rp20,190,311 at pada 31 Desember 2014 December 31, 2014 dan Rp24.231.524 and Rp24,231,524 at pada 31 Desember 2013 747.593.796 7,42 586.655.740 December 31, 2013

Piutang lain-lain Other receivables - Pihak ketiga, setelah dikurangi - Third parties, net of allowance

cadangan penurunan nilai for impairment losses of sebesar Rp10.968.743 Rp10,968,743 at pada 31 Desember 2014 December 31, 2014 dan Rp4.671.914 and Rp4,671,914 at pada 31 Desember 2013 103.802.566 8 73.674.404 December 31, 2013

- Pihak berelasi, setelah - Related parties, net of allowance dikurangi cadangan penurunan for impairment losses of nilai sebesar Rp427.104 Rp427,104 at pada 31 Desember 2014 December 31, 2014 dan Rp660.330 and Rp660,330 at pada 31 Desember 2013 27.506.685 8,42 17.278.860 December 31, 2013

Persediaan 2.811.704.405 9 2.645.892.517 Inventories Uang muka 148.716.926 10 90.824.054 Advances Beban dibayar dimuka 52.786.968 11 48.622.460 Prepaid expenses Pajak dibayar dimuka 171.261.037 12 57.782.185 Prepaid taxes

Jumlah Aset Lancar 11.648.544.675 9.972.110.370 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Aset pajak tangguhan 39.543.861 39 84.380.078 Deferred tax assets Investasi pada entitas asosiasi 146.980.208 13 127.509.500 Investments in associates Properti investasi 183.317.846 14 48.654.931 Investment properties Aset tetap, setelah dikurangi Fixed assets, net of accumulated

akumulasi penyusutan dan deplesi depreciation and depletion of sebesar Rp10.117.480.338 Rp10,117,480,338 at pada 31 Desember 2014 December 31, 2014 dan Rp8.880.960.386 and Rp8,880,960,386 pada 31 Desember 2013 20.221.066.650 15 18.862.518.157 at December 31, 2013

Beban tangguhan 113.316.617 16 100.627.005 Deferred charges Aset takberwujud 1.103.697.255 17 1.158.474.986 Intangible assets Uang muka investasi 531.935.259 18 214.473.111 Advances for investment Aset lain-lain 326.263.656 19 224.135.954 Other assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 22.666.121.352 20.820.773.722 Total Non-Current Assets

JUMLAH ASET 34.314.666.027 30.792.884.092 TOTAL ASSETS



LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Pinjaman jangka pendek 81.808.678 20 320.926.026 Short-term borrowings Utang usaha Trade payables

- Pihak ketiga 2.160.613.721 22 1.672.272.211 - Third parties - Pihak berelasi 870.893.891 22,42 829.461.699 - Related parties

Utang lain-lain Other payables - Pihak ketiga 182.704.936 23 295.622.862 - Third parties - Pihak berelasi 32.295.840 23,42 24.761.055 - Related parties

Beban yang masih harus dibayar 445.434.118 24 438.205.233 Accrued expenses Utang pajak 271.687.005 25 398.536.742 Taxes payable Short-term employee benefits Liabilitas imbalan kerja jangka pendek 681.536.562 41 774.818.374 liabilities Uang muka penjualan 30.224.619 26 23.752.035 Sales advances Liabilitas jangka panjang yang Current maturities of

jatuh tempo dalam satu tahun long-term liabilities - Pinjaman bank 463.572.257 20 469.973.512 - Bank loans - Liabilitas sewa pembiayaan 52.497.495 21 49.300.788 - Finance lease liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 5.273.269.122 5.297.630.537 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES Liabilitas pajak tangguhan 58.201.897 39 7.219.730 Deferred tax liabilities Long-term employee benefits Liabilitas imbalan kerja jangka panjang 478.577.855 41 271.599.689 liabilities Liabilitas jangka panjang Long-term liabilities

- Pinjaman bank 3.183.156.388 20 3.129.289.131 - Bank loans - Liabilitas sewa pembiayaan 131.988.819 21 113.093.127 - Finance lease liabilities

Provisi jangka panjang 175.064.953 27 157.622.095 Long-term provision Liabilitas jangka panjang lainnya 11.955.057 23 12.453.908 Other non-current liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 4.038.944.969 3.691.277.680 Total Non-Current Liabilities

Jumlah Liabilitas 9.312.214.091 8.988.908.217 Total Liabilities

EKUITAS EQUITY Ekuitas yang dapat diatribusikan Equity attributable to equity

kepada pemilik entitas induk: holders of the parent entity: Modal saham - nilai nominal Share capital - par value of

Rp100 (angka penuh) per saham Rp100 (full amount) per share Modal dasar - 20.000.000.000 saham Authorized - 20,000,000,000 shares Modal ditempatkan dan disetor Issued and fully paid

penuh - 5.931.520.000 saham 593.152.000 28 593.152.000 5,931,520,000 shares Tambahan modal disetor 1.458.257.900 29 1.458.257.900 Additional paid-in capital Pendapatan komprehensif lainnya 360.470.411 350.222.449 Other comprehensive income Saldo laba Retained earnings

- Ditentukan penggunaannya 253.338.000 253.338.000 - Appropriated - Belum ditentukan penggunaannya 21.376.819.442 18.227.572.979 - Unappropriated

Jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Total equity attributable to equity pemilik entitas induk 24.042.037.753 20.882.543.328 holders of the parent entity

Kepentingan nonpengendali 960.414.183 31 921.432.547 Non-controlling interests Jumlah Ekuitas 25.002.451.936

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 34.314.666.027

21.803.975.875 Total Equity

30.792.884.092 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

Catatan/

2014 Notes 2013

PENDAPATAN 26.987.035.135 32 24.501.240.780 REVENUE

BEBAN POKOK PENDAPATAN (15.388.431.050) 33 (13.557.146.834) COST OF REVENUE

LABA BRUTO 11.598.604.085 10.944.093.946 GROSS PROFIT

Beban penjualan (2.692.902.707) 34 (2.283.452.142) Selling expenses

Beban umum dan administrasi (1.951.961.379) 35 (1.688.256.993) General and administration expenses

Penghasilan operasi lainnya 201.928.038 36 90.608.036 Other operating income

Pendapatan keuangan 286.070.140 37 163.033.492 Finance income

Beban keuangan (382.919.122) 37 (340.168.567) Finance costs

Bagian laba bersih entitas asosiasi 31.946.912 13 34.541.962 Net equity income in associates

LABA SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 7.090.765.967 6.920.399.734 PROFIT BEFORE INCOME TAX

Beban pajak penghasilan (1.517.188.688) 39 (1.566.101.213) Income tax expense

LABA BERSIH TAHUN BERJALAN 5.573.577.279 5.354.298.521 NET PROFIT FOR THE YEAR

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME

Perubahan neto nilai wajar investasi Net changes in fair value of

efek tersedia untuk dijual 2.037.199 38 (7.064.701) available-for-sale investments in securitie

Mutasi neto lindung nilai arus kas (3.883) 38 2.789 Net movement on cash flow hedges

Selisih kurs dari penjabaran laporan Exchange difference from translation

keuangan 11.735.196 38 504.926.062 of financial statements

Jumlah pendapatan komprehensif lain Total other comprehensive income

tahun berjalan 13.768.512 497.864.150 for the year

Pajak penghasilan terkait - 38 (140.006) Related income tax

Jumlah pendapatan komprehensif lain Total other comprehensive income

tahun berjalan - setelah pajak 13.768.512 38 497.724.144 for the year - net of tax

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

TAHUN BERJALAN 5.587.345.791 5.852.022.665 FOR THE YEAR

LABA YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA:

PROFIT ATTRIBUTABLE TO:

Pemilik entitas induk 5.565.857.595 40 5.370.247.117 Equity holders of parent entity

Kepentingan nonpengendali 7.719.684 31 (15.948.596) Non-controlling interests

5.573.577.279 5.354.298.521

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF YANG DAPAT

TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

DIATRIBUSIKAN KEPADA: ATTRIBUTABLE TO:

Pemilik entitas induk 5.576.105.557 5.716.493.441 Equity holders of parent entity

Kepentingan nonpengendali 11.240.234 135.529.224 Non-controlling interests

5.587.345.791 5.852.022.665

Laba per saham dasar dan dilusian Basic and diluted earnings per share

(dinyatakan dalam angka penuh (expressed in Rupiah full

Rupiah per saham) 938 40 905 amount per share)


TAHUN 2015

1 Januari 2014/ 31 Desember 2013/

31 Desember / 31 Desember / January 1, 2014/

Catatan/ December 31, December 31, December 31,

Notes 2015 2014*) 2013*)

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 5 3.964.018.180 4.925.949.551 4.070.492.871 Cash and cash equivalents Kas dan setara kas yang Restricted cash and cash

dibatasi penggunaannya 5 25.469.712 13.696.811 37.599.156 equivalents Investasi jangka pendek 6 2.263.173 91.872.422 104.835.223 Short-term investments Piutang usaha Trade receivables

- Pihak ketiga, setelah dikurangi - Third parties, net of allowance cadangan penurunan nilai sebesar for impairment losses of Rp61.893.997 pada 31 Desember 2015, Rp61,893,997 at December 31, 2015 Rp52.350.448 pada 31 Desember 2014 Rp52,350,448 at December 31, 2014 dan Rp45.911.409 pada 1 Januari 2014 7 2.716.270.338 2.553.653.508 2.238.452.900 and Rp45,911,409 at January 1, 2014

- Pihak berelasi, setelah dikurangi - Related parties, net of allowance cadangan penurunan nilai sebesar for impairment losses of Rp21.099.684 pada 31 Desember 2015 Rp21,099,684 at December 31, 2015 Rp20.190.311 pada 31 Desember 2014 Rp20,190,311 at December 31, 2014 dan Rp24.231.524 pada 1 Januari 2014 7,42 827.569.631 747.593.796 586.655.740 and Rp24,231,524 at January 1, 2014

Piutang lain-lain Other receivables - Pihak ketiga, setelah dikurangi - Third parties, net of allowance

cadangan penurunan nilai sebesar for impairment losses of Rp3.511.243 pada 31 Desember 2015 Rp3,511,243 at December 31, 2015 Rp10.968.743 pada 31 Desember 2014 Rp10,968,743 at December 31, 2014 dan Rp4.671.914 pada 1 Januari 2014 8 56.818.134 103.802.566 73.674.404 and Rp4,671,914 at January 1, 2014

- Pihak berelasi, setelah dikurangi - Related parties, net of allowance cadangan penurunan nilai sebesar for impairment losses of Rp1.269.578 pada 31 Desember 2015 Rp1,269,578 at December 31, 2015 Rp427.104 pada 31 Desember 2014 Rp427,104 at December 31, 2014 dan Rp660.330 pada 1 Januari 2014 8,42 27.982.398 27.506.685 17.278.860 and Rp660,330 at January 1, 2014

Persediaan 9 2.408.974.072 2.811.704.405 2.645.892.517 Inventories Uang muka 10 88.747.138 148.716.926 90.824.054 Advances Beban dibayar dimuka 11 38.530.615 52.786.968 48.622.460 Prepaid expenses Pajak dibayar dimuka 12 382.060.519 171.261.037 57.782.185 Prepaid taxes

Jumlah Aset Lancar 10.538.703.910 11.648.544.675 9.972.110.370 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Aset pajak tangguhan 39 90.267.923 56.552.571 109.974.764 Deferred tax assets Investasi pada entitas asosiasi 13 223.952.239 146.980.208 127.509.500 Investments in associates Properti investasi 14 175.123.263 183.317.846 48.654.931 Investment properties Aset tetap, setelah dikurangi akumulasi Fixed assets, net of accumulated

penyusutan dan deplesi sebesar depreciation and depletion of Rp11.483.289.749 pada 31 Desember 2015 Rp11,483,289,749 at December 31, 2015 Rp10.117.480.338 pada 31 Desember 2014 Rp10,117,480,338 at December 31, 2014 dan Rp8.880.960.386 pada 1 Januari 2014 15 25.167.682.710 20.221.066.650 18.862.518.157 and Rp8,880,960,386 at January 1, 2014

Beban tangguhan 16 134.693.976 113.316.617 100.627.005 Deferred charges Aset takberwujud 17 1.134.306.236 1.103.697.255 1.158.474.986 Intangible assets Uang muka investasi 18 328.280.118 531.935.259 214.473.111 Advances for investment Aset lain-lain 19 360.108.557 326.263.656 238.759.953 Other assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 27.614.415.022 22.683.130.062 20.860.992.407 Total Non-Current Assets JUMLAH ASET 38.153.118.932 34.331.674.737 30.833.102.777 TOTAL ASSETS *) Disajikan kembali (Catatan 50)

*) As Restated (Note 50)

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/

31 Desember / 31 Desember / January 1, 2014/

December 31, December 31, December 31,

2015 2014*) 2013*)



Pinjaman jangka pendek 20,42 138.603.568 81.808.678 320.926.026 Short-term borrowings

Utang usaha Trade payables

- Pihak ketiga 22 2.709.634.659 2.160.613.721 1.672.272.211 - Third parties

- Pihak berelasi 22,42 1.073.611.340 870.893.891 829.461.699 - Related parties

Utang lain-lain Other payables

- Pihak ketiga 23 151.290.680 182.704.936 295.622.862 - Third parties

- Pihak berelasi 23,42 43.009.298 32.295.840 24.761.055 - Related parties

Beban yang masih harus dibayar 24 633.616.432 445.434.118 438.205.233 Accrued expenses

Utang pajak 25 275.833.026 271.687.005 398.536.742 Taxes payable

Short-term employee benefits

Liabilitas imbalan kerja jangka pendek 41 848.863.477 680.196.988 774.779.665 liabilities

Uang muka penjualan 26 17.645.606 30.224.619 23.752.035 Sales advances

Liabilitas jangka panjang yang Current maturities of

jatuh tempo dalam satu tahun long-term liabilities

- Pinjaman bank 20,42 630.043.935 463.572.257 469.973.512 - Bank loans

- Liabilitas sewa pembiayaan 21 77.037.601 52.497.495 49.300.788 - Finance lease liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 6.599.189.622 5.271.929.548 5.297.591.828 Total Current Liabilities


Liabilitas pajak tangguhan 39 107.902.730 70.045.322 9.154.573 Deferred tax liabilities

Long-term employee benefits

Liabilitas imbalan kerja jangka panjang 41 653.612.297 482.604.646 362.416.321 liabilities

Liabilitas jangka panjang -

setelah dikurangi yang jatuh tempo Long-term liabilities -

dalam satu tahun net of current maturities

- Pinjaman bank 20,42 2.996.680.899 3.183.156.388 3.129.289.131 - Bank loans

- Liabilitas sewa pembiayaan 21 158.934.642 131.988.819 113.093.127 - Finance lease liabilities

Provisi jangka panjang 27 185.526.840 175.064.953 157.622.095 Long-term provisions

Liabilitas jangka panjang lainnya 23 10.473.501 11.955.057 12.453.908 Other non-current liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 4.113.130.909 4.054.815.185 3.784.029.155 Total Non-Current Liabilities

Jumlah Liabilitas 10.712.320.531 9.326.744.733 9.081.620.983 Total Liabilities

EKUITAS EQUITY

Ekuitas yang dapat diatribusikan Equity attributable to equity

kepada pemilik entitas induk: holders of the parent entity:

Modal saham - nilai nominal Share capital - par value of

Rp100 (angka penuh) per saham Rp100 (full amount) per share


Modal ditempatkan dan disetor Issued and fully paid

penuh - 5.931.520.000 saham 28 593.152.000 593.152.000 593.152.000 5,931,520,000 shares

Tambahan modal disetor 29 1.458.257.900 1.458.257.900 1.458.257.900 Additional paid-in capital

Komponen ekuitas lainnya 553.155.266 475.228.790 403.959.446 Other components of equity

Saldo laba Retained earnings

- Ditentukan penggunaannya 253.338.000 253.338.000 253.338.000 - Appropriated

- Belum ditentukan penggunaannya 23.561.638.624 21.266.487.985 18.123.197.076 - Unappropriated

Jumlah ekuitas yang dapat

diatribusikan kepada Total equity attributable to the

pemilik entitas induk 26.419.541.790 24.046.464.675 20.831.904.422 owners of the parent entity

Kepentingan nonpengendali 31 1.021.256.611 958.465.329 919.577.372 Non-controlling interests

Jumlah Ekuitas 27.440.798.401 25.004.930.004 21.751.481.794 Total Equity

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 38.153.118.932 34.331.674.737 30.833.102.777 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

Catatan/ 2015 Notes 2014*)

PENDAPATAN 26.948.004.471 32 26.987.035.135 REVENUE

BEBAN POKOK PENDAPATAN (16.302.008.098) 33 (15.408.157.860) COST OF REVENUE

LABA KOTOR 10.645.996.373 11.578.877.275 GROSS PROFIT

Beban penjualan (2.658.736.792) 34 (2.694.236.894) Selling expenses Beban umum dan administrasi (2.087.885.344) 35 (1.937.522.487) General and administration expenses Penghasilan operasi lainnya 46.157.493 36 195.060.184 Other operating income Penghasilan keuangan 241.075.757 37 286.070.140 Finance income Beban keuangan (370.004.717) 37 (382.919.122) Finance costs Bagian laba bersih entitas asosiasi 34.320.727 13 31.946.912 Share in net profit of associates

LABA SEBELUM PAJAK PENGHASILAN 5.850.923.497 7.077.276.008 PROFIT BEFORE INCOME TAX

Beban pajak penghasilan (1.325.482.459) 39 (1.509.616.169) Income tax expense


PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME Pos-pos yang tidak akan Items that will not be reclassified

direklasifikasi ke laba rugi: to profit or loss:

Pengukuran kembali atas Remeasurements of defined liabilitas imbalan pasti (83.486.981) 38 80.088.812 benefit obligation

Beban pajak penghasilan 22.485.951 38,39 (19.199.223) Income tax expense Pengukuran kembali atas Remeasurements of defined

liabilitas imbalan pasti - setelah pajak (61.001.030) 60.889.589 benefit obligation - net of tax

Pos-pos yang akan Items that may be reclassified direklasifikasi ke laba rugi: subsequently to profit or loss:

Net changes in fair value of Perubahan neto nilai wajar investasi available-for-sale investments in

efek tersedia untuk dijual 492.451 38 2.037.199 securities Mutasi neto lindung nilai arus kas (1.101.102) 38 (3.883) Net movement on cash flow hedges Selisih kurs dari penjabaran Exchange difference from translation

kegiatan usaha luar negeri 198.332.979 38 11.735.196 of foreign operation Jumlah penghasilan komprehensif lain Total other comprehensive income

tahun berjalan - setelah pajak 136.723.298 74.658.101 for the year - net of tax JUMLAH LABA KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOME


LABA YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA:

PROFIT ATTRIBUTABLE TO: Pemilik entitas induk 4.521.490.578 40 5.559.902.041 Owners of parent entity Kepentingan nonpengendali 3.950.460 31 7.757.798 Non-controlling interests


JUMLAH LABA KOMPREHENSIF YANG DAPAT

TOTAL COMPREHENSIVE INCOME DIATRIBUSIKAN KEPADA: ATTRIBUTABLE TO: Pemilik entitas induk 4.599.417.054 5.631.171.385 Owners of parent entity Kepentingan nonpengendali 62.747.282 11.146.555 Non-controlling interests

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOME TAHUN BERJALAN 4.662.164.336 5.642.317.940 FOR THE YEAR

Laba per saham dasar Basic earnings per share (dinyatakan dalam angka penuh (expressed in Rupiah full Rupiah per saham) 762 40 937 amount per share)

LAPORAN KEUANGAN PT TIRTA MAHAKAM RESOURCES TBK

TAHUN 2011 & 2012

2012 Catatan

2011

Notes

(Rp) (Rp)

ASET ASSETS

Aset Lancar Current Assets

Kas dan setara kas 30.800.823.324 2b, 2m, 3 25.816.238.564 Cash and cash equivalents

Piutang usaha Account receivables

Piutang pihak ketiga - setelah Account receivables - net of

dikurangi penyisihan piutang ragu- allowance for doubtful accounts

ragu masing-masing sebesar of Rp 1,733,903,622 in 2012 and

Rp 1.733.903.622 pada tahun 2012 Rp 1,592,963,101 in 2011.

dan Rp 1.592.963.101 pada tahun

2011. 26.674.938.109 2b, 2m, 2c, 4 39.677.552.602

Piutang lain-lain 1.678.858.402 2p, 5 2.700.231.489 Other receivables

Persediaan 388.300.098.940 2d, 6 385.852.448.025 Inventories

Pajak dibayar di muka 12.589.334.976 2l, 13a 9.823.937.069 Prepaid tax

Biaya dibayar di muka 28.542.814.278 7 39.223.348.664 Prepaid expense

TOTAL CURRENT ASSETS

TOTAL ASET LANCAR 488.586.868.029 503.093.756.413

Aset Tidak Lancar Non Current Assets

Investasi jangka panjang 651.888.000 2f, 8 241.019.000 Long-term Investments

Aset Pajak Tangguhan 9.291.132.161 2l, 13d 1.677.304.841 Deferred Tax Asset

Aset tetap Fixed asset

Setelah dikurangi akumulasi Net of accumulated depreciation

penyusutan tanggal 31 Desember of December 31, 2012 amounted

2012 sebesar Rp. 284.059.770.429 to Rp. 284,059,770,429 and

dan 31 Desember 2011 sebesar December 31, 2011 amounted

Rp. 259.254.936.999. 154.108.805.649 2g, 2h, 9 168.801.478.709 to Rp. 259,254,936,999.

Beban ditangguhkan - neto 27.010.510.418 10 17.118.962.252 Deferred charge - net

TOTAL NON-CURRENT ASSETS

TOTAL ASET TIDAK LANCAR 191.062.336.228 187.838.764.802

TOTAL ASSETS

TOTAL ASET 679.649.204.257 690.932.521.215

2012 Catatan

2011

Notes

(Rp) (Rp)

LIABILTAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY

LIABILITAS JANGKA PENDEK SHORT TERM - LIABILITIES

Utang Usaha Account payables

Pihak ketiga 38.972.145.046 2i, 2o,11 45.426.039.869 Third parties

Pihak berelasi 23.995.487.607 2i, 2o, 11, 30 29.525.948.916 Related parties

Utang lain-lain 2p, 17, 31 Other payables

Pihak ketiga 1.619.469.689 12 249.388.012 Third parties

Pihak berelasi 46.416.000.000 - Related parties

Utang pajak 249.022.108 2n,13b 96.399.013 Tax payables

Biaya yang masih harus dibayar 14.487.073.006 14 11.114.506.660 Accrued expenses

Uang muka pelanggan 22.247.393.616 15 16.906.831.735 Advance from customers

Utang bank jangka panjang- Long-term bank loans-

bagian yang jatuh tempo dalam current maturities

waktu satu tahun 261.090.000.000 2j, 18 244.836.000.000

TOTAL LIABILITAS

TOTAL SHORT-TERM

409.076.591.071 348.155.114.205

JANGKA PENDEK LIABILITIES

LIABILITAS JANGKA PANJANG LONG TERM - LIABILITIES

Kewajiban imbalan pasca kerja 16.319.910.763 2j, 19 12.780.691.064 Employee benefit obligation

Utang pihak berelasi Long-term due to

Jangka panjang - 43.526.400.000 related parties

Utang pemegang saham 148.960.415.000 2p, 17, 30 148.960.415.000 Due to shareholders

TOTAL LIABILITAS 165.280.325.763 205.267.506.064 TOTAL LONG-TERM

JANGKA PANJANG LIABILITIES

TOTAL LIABILITIES

TOTAL LIABILITAS 574.356.916.834 553.422.620.269

Ekuitas Equity

Modal saham - Rp 125 per saham Share capital - Rp 125 per share

Modal Dasar - 4.000.000.000 saham Authorized - 4,000,000,000

Modal ditempatkan dan disetor Share issued and fully paid -

penuh - 1.011.774.750 saham 126.471.843.750 20 126.471.843.750 1,011,774,750 shares

Tambahan modal disetor - neto 16.238.938.833 21 16.238.938.833 Additional paid-in capital-net

Saldo laba (rugi) Retained earnings (deficit)

Ditentukan penggunaannya 900.000.000 900.000.000 Appropriated

Belum ditentukan penggunaannya (38.318.495.161) (6.100.881.637) Unappropriated

TOTAL EQUITY

TOTAL EKUITAS 105.292.287.422 137.509.900.946

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

679.649.204.257 690.932.521.215

2012

(Rp)

PENJUALAN NETO 651.824.975.918

HARGA POKOK PENJUALAN (597.586.070.884)

LABA (RUGI) KOTOR 54.238.905.034

BEBAN USAHA

Beban penjualan (48.860.006.736)

Beban administrasi dan umum (27.455.671.170)

Total (76.315.677.906)

LABA (RUGI) USAHA (22.076.772.872)

PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN

Penghasilan bunga 180.324.738

Beban bunga (14.092.677.527)

Laba (rugi) selisih kurs - neto (12.483.518.796)

Lain-lain - neto 8.641.203.612

Penghasilan (beban) lain-lain - neto (17.754.667.973)

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK

(39.831.440.845)

MANFAAT (BEBAN) PAJAK

PENGHASILAN

Pajak kini -

Pajak tangguhan 7.613.827.320

Total penghasilan (beban) pajak 7.613.827.320

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN

(32.217.613.525)

Pendapatan komprehensif lain -

Laba (rugi) komprehensif

(32.217.613.525)

Laba (rugi) per saham

Dasar (32)

Dilusian (32)

Catatan 2011

Notes (Rp)

2m, 22 575.547.623.168

2m, 23 (491.210.559.105)

84.337.064.063

2m, 24

(38.338.759.717)

2m, 25 (26.073.696.378)

(64.412.456.095)

19.924.607.968

125.038.508

(16.943.505.473)

27 (764.656.518)

132.965.415

(17.450.158.068)

2.474.449.900

2n, 13c

-

2n, 13d 1.677.304.841

1.677.304.841

4.151.754.741

-

4.151.754.741

2q, 28

4 4

NET SALES

COST OF GOOD SALES

GROSS PROFIT ( LOSS)

OPERATING EXPENSES Selling expenses

General and administrative expenses Total

OPERATING INCOME (LOSS)

OTHER INCOME (EXPENSE)

Interest income Interest expenses

Gain (loss) on foreign exchance - net

Miscellaneous - net

Other income (expense) - net PROFIT (LOSS) BEFORE INCOME TAX

INCOME TAX BENEFIT

(EXPENSE) Final income tax

Deferred tax Total other income (expense) tax

PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR

Other comprehensive income

Comprehensive income (loss)

Earning (loss) per share

Basic Dilluted


TAHUN 2013 & 2014

2014 Catatan/ 2013

Notes

(Rp) (Rp)

ASET ASSETS


Kas dan setara kas 23.340.895.287 2b, 2q, 3 35.617.344.794 Cash and cash equivalents

Piutang usaha kepada pihak ketiga Accounts receivable from third parties

setelah dikurangi cadangan penurunan nilai net of allowance for impairment of

sebesar Rp945.456.255 dan Rp945.456.255 and Rp2.457.869.806 as of

Rp2.457.869.806 masing-masing pada December 31, 2014 and 2013, respectively.

tanggal 31 Desember 2014 dan 2013. 45.664.063.706 2c, 2q, 4 23.810.563.030

Piutang lain-lain 1.017.548.314 2r, 5 1.106.886.116 Others receivable

Persediaan 326.708.721.310 2d, 6 287.670.354.500 Inventories

Pajak dibayar di muka 31.714.182.603 2p, 14a 17.526.557.221 Prepaid tax

Biaya dibayar di muka 27.972.142.796 7 35.453.224.634 Prepaid expenses

Aset tersedia untuk dijual 35.437.005.630 2i, 11 - Assets classified as held for sale


ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS

Investasi jangka panjang 651.888.000 2f, 8 651.888.000 Long-term Investments

Aset pajak tangguhan 29.119.866.893 2p, 14d 29.911.566.785 Deferred tax assets

Aset tetap Property, plant and equipment

setelah dikurangi akumulasi penyusutan net ofaccumulated depreciation of

sebesar Rp275.204.988.977 dan Rp275.204.988.977 and

Rp305.964.616.025 masing-masing pada Rp305.964.616.025 as of December 31,

tanggal 31 Desember 2014 dan 2013. 183.149.192.387 2g, 2h, 9 264.793.878.519 2014 and 2013, respectively

Beban ditangguhkan - bersih 8.939.366.997 2n, 10 26.634.862.186 Deferred charge - net

Jumlah Aset Tidak Lancar 221.860.314.277 321.992.195.490 Total Non-Current Assets


2014 Catatan/ 2013

Notes

(Rp) LIABILITAS DAN EKUITAS

LIABILITAS JANGKA PENDEK

Utang usaha Pihak ketiga 71.021.764.800 Pihak berelasi 17.243.366.108

Utang lain-lain

Pihak ketiga 959.496.017 Utang pajak 247.073.766 Beban akrual 10.295.017.242 Uang muka pelanggan 28.355.404.112 Utang bank 317.220.000.000

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 445.342.122.045

LIABILITAS JANGKA PANJANG Liabilitas imbalan pasca kerja 15.479.036.644 Utang pihak berelasi jangka panjang 59.712.000.000 Utang pemegang saham 111.027.352.198

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 186.218.388.842

JUMLAH LIABILITAS 631.560.510.887

EKUITAS Modal saham -

Nilai nominal Rp125 per saham

Modal dasar - 4.000.000.000 saham

Modal ditempatkan dan disetor

penuh - 1.011.774.750 saham 126.471.843.750 Tambahan modal disetor 16.238.938.833 Surplus revaluasi 73.157.895.780 Saldo laba (defisit)

Ditentukan penggunaannya 900.000.000 Belum ditentukan penggunaannya (134.614.315.326)

JUMLAH EKUITAS 82.154.363.037 JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 713.714.873.924

(Rp)

2j, 2q,12 20.037.005.207 2j, 2r,12,32 20.469.415.875

2p, 13 1.625.153.655 2n,14b 497.651.313

15 11.883.596.392 16 25.621.014.158

2k,2q,19 329.103.000.000

409.236.836.600

2l, 20 12.053.832.189 2r, 17, 32 58.507.200.000 2r, 18, 32 184.365.415.000

254.926.447.189 664.163.283.789

21 126.471.843.750 22 16.238.938.833 23 91.640.151.923

900.000.000

(176.237.092.510) 59.013.841.996

723.177.125.785


CURRENT LIABILITIES Account payables

Third parties Related parties

Other payables Third parties

Tax payables Accrued expenses

Advance from customers Bank loan

Total Current Liabilities


Post-employment benefits obligation Long-term due to related

parties Due to shareholders Total Non-current Liabilities

TOTAL LIABILITIES

EQUITY

Capital stock - Par value of Rp125 per share

Authorized - 4,000,000,000 shares Issued and fully paid -

1,011,774,750 shares Additional paid-in capital

Revaluation surplus Retained earnings (deficit)

Appropriated Unappropriated

TOTAL EQUITY

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

2014

Catatan/ 2013

Notes

(Rp) (Rp)

PENJUALAN BERSIH 814.572.005.112 2o, 24 740.839.654.535 NET SALES

HARGA POKOK PENJUALAN (660.299.379.470) 2o, 25 (755.189.665.791) COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR 154.272.625.642 (14.350.011.256) GROSS PROFIT

BEBAN USAHA OPERATING EXPENSES

Beban penjualan (63.893.101.702) 2m, 26 (56.435.860.255) Selling expenses

Beban administrasi dan umum (26.602.325.820) 2m, 27 (37.289.412.987) General and administrative expenses

Jumlah (90.495.427.522) (93.725.273.242) Total

LABA (RUGI) USAHA 63.777.198.120 (108.075.284.498) OPERATING INCOME (LOSS)

PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN OTHER INCOME (EXPENSE)

Penghasilan bunga 249.117.791 146.183.898 Interest income

Beban bunga (17.577.310.060) 28 (15.773.336.118) Interest expenses

Laba (rugi) selisih kurs - bersih (6.381.280.909) 29 (65.848.918.131) Gain (loss) on foreign exchange - net

Lain-lain - bersih (16.135.504.012) 465.605.568 Miscellaneous - net

Penghasilan (beban) lain-lain - bersih (39.844.977.189) (81.010.464.783) Other income (expense) - net

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK 23.932.220.931 (189.085.749.281) INCOME (LOSS) BEFORE TAX

MANFAAT (BEBAN) PAJAK - BERSIH (791.699.891) 2p, 14c 51.167.151.932 TAX BENEFIT (EXPENSE) - NET

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN 23.140.521.040 (137.918.597.349) INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME

Peningkatan revaluasi aset tetap - bersih - 91.640.151.923 Gain on revaluation of fixed assets - net

JUMLAH LABA (RUGI) KOMPREHENSIF 23.140.521.040 (46.278.445.426) TOTAL COMPREHENSIVE INCOME (LOSS)

LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR 23 2s,30 (136) BASIC INCOME (LOSS) PER SHARE


TAHUN 2015

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/



Catatan/ 31 Desember 2015/ Disajikan Kembali/ Disajikan Kembali/

Notes December 31, 2015 Restatement Restatement

ASET (Rp) (Rp) (Rp)

ASSETS


Kas dan setara kas 2b, 2q, 3 17.116.082.769 23.340.895.287 35.617.344.794 Cash and cash equivalents

Piutang usaha kepada pihak ketiga Accounts receivable from third parties

setelah dikurangi cadangan net of allowance for impairment of

penurunan nilai sebesar Rp999.370.498, Rp945.456.255,

Rp999.370.498, Rp945.456.255, and Rp2.457.869.806 as of 31

dan Rp2.457.869.806 masing- Desember 2015, 2014, dan 2013

masing pada tanggal 31 Desember

38.795.207.550

45.664.063.706 23.810.563.030 respectively.

2015, 2014, dan 2013. 2c, 2q, 4

Piutang lain-lain 2r, 5 2.224.910.313 1.017.548.314 1.106.886.116 Others receivable

Persediaan 2d, 6 338.446.411.134 326.708.721.310 287.670.354.500 Inventories

Pajak dibayar di muka 2p, 14a 77.111.146.668 31.714.182.603 17.526.557.221 Prepaid tax

Biaya dibayar di muka 7 3.148.561.814 27.972.142.796 35.453.224.634 Prepaid expenses

Aset tersedia untuk dijual 2i, 11 43.512.613.445 35.437.005.630 - Assets classified as held for sale

Jumlah Aset Lancar

Total Current Assets

520.354.933.692 491.854.559.646 401.184.930.295

ASET TIDAK LANCAR 651.888.000

NON-CURRENT ASSETS

Investasi jangka panjang 2f, 8 651.888.000 651.888.000 Long-term Investments

Aset pajak tangguhan 2p, 14d 24.134.418.189 31.896.904.996 35.652.334.119 Deferred tax assets

Aset tetap Property, plant and equipment

setelah dikurangi akumulasi net of accumulated depreciation of

penyusutan sebesar Rp292.923.868.019,

Rp292.923.868.019, Rp275.204.988.977, and

Rp275.204.988.977, dan Rp305.964.616.025 as of 31

Rp305.964.616.025 masing- Desember 2015, 2014, dan 2013

masing pada tanggal 31 Desember

183.149.192.387 264.793.878.519 repectively.

2015, 2014, dan 2013. 2g, 2h, 9 198.328.135.715

Beban ditangguhkan - bersih 2n, 10 19.698.651.582 8.939.366.997 26.634.862.186 Deferred charge - net

Jumlah Aset Tidak Lancar

Total Non-Current Assets

242.813.093.486 224.637.352.380 327.732.962.824

JUMLAH ASET 763.168.027.178 716.491.912.027 728.917.893.119 TOTAL ASSETS

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/

31 Desember 2014/ 1 Januari 2014/

December 31, 2014 January 1, 2014

Catatan/ 31 Desember 2015/ Disajikan Kembali/ Disajikan Kembali/

Notes December 31, 2015 Restatement Restatement

LIABILITAS DAN EKUITAS (Rp) (Rp) (Rp)



Utang usaha

71.021.764.800 Account payables

Pihak ketiga 2j, 2q,12 63.668.357.280 20.037.005.207 Third parties

Pihak berelasi 2j, 2r,12,32 15.730.226.814 17.243.366.108 20.469.415.875 Related parties

Utang lain-lain

1.625.153.655 Other payables

Pihak ketiga 2p, 13 2.400.558.065 959.496.017 Third parties

Utang pajak 2n,14b 233.317.547 247.073.766 497.651.313 Tax payables

Beban akrual 15 10.860.736.889 10.295.017.242 11.883.596.392 Accrued expenses

Uang muka pelanggan 16 34.867.485.939 28.355.404.112 25.621.014.158 Advance from customers

Utang bank 2k,2q,19 351.772.500.000 317.220.000.000 329.103.000.000 Bank loan

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek

Total Current Liabilities

479.533.182.534 445.342.122.045 409.236.836.600


Liabilitas imbalan pasca kerja 2l, 20 27.564.070.089 26.587.189.057 22.963.069.337 Post-employment benefits obligation

Utang pihak berelasi jangka panjang 2r, 17, 32 66.216.000.000 59.712.000.000 58.507.200.000 Long-term due to related parties

Utang pemegang saham 2r, 18, 32 98.693.712.198 111.027.352.198 184.365.415.000 Due to shareholders

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang

Total Non-current Liabilities

192.473.782.287 197.326.541.255 265.835.684.337

JUMLAH LIABILITAS 672.006.964.821 642.668.663.300 675.072.520.937 TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITY

Modal saham - Capital stock -

Nilai nominal Rp 125 per saham Par value of Rp 125 per share



126.471.843.750

126.471.843.750 126.471.843.750 Issued and fully paid -

penuh - 1.011.774.750 saham 1,011,774,750 shares

Tambahan modal disetor 16.238.938.833 16.238.938.833 16.238.938.833 Additional paid-in capital

Saldo laba (defisit) Retained earnings (deficit)

Ditentukan penggunaannya 900.000.000 900.000.000 900.000.000 Appropriated

Belum ditentukan penggunaannya (130.867.452.003) (130.002.020.400) (169.377.614.467) Unappropriated

Penghasilan komprehensif lain Other comprehensive income

Surplus revaluasi aset 89.903.601.642 73.157.895.780 91.640.151.923 Surplus on revaluation of asset

Pengukuran kembali Remeasurement of

program imbalan kerja (11.485.869.864) (12.943.409.236) (12.027.947.857) employee benefits

JUMLAH EKUITAS

TOTAL EQUITY

91.161.062.357 73.823.248.727 53.845.372.182

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 763.168.027.178 716.491.912.027 728.917.893.119 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

2015

Catatan/ 2014

Notes

(Rp) (Rp)

PENJUALAN BERSIH 852.780.085.776 2o, 24 814.572.005.112 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN (693.414.299.003) 2o, 25 (660.299.379.470) COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR

GROSS PROFIT

159.365.786.773 154.272.625.642

BEBAN USAHA OPERATING EXPENSES

Beban penjualan (69.837.370.326) 2o, 26 (63.893.101.702) Selling expenses

Beban administrasi dan umum (29.934.037.408) 2o, 27 (25.580.625.913) Administrative and General and expenses

Jumlah (99.771.407.735) (89.473.727.615) Total

LABA USAHA 59.594.379.038 64.798.898.027 OPERATING INCOME

PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN OTHER INCOME (EXPENSE)

Penghasilan bunga 101.452.122 249.117.791 Interest income

Beban bunga (20.063.505.315) 28 (17.577.310.060) Interest expenses

Laba (rugi) selisih kurs - bersih (39.017.142.118) 29 (6.381.280.909) Gain (loss) on foreign exchange - net

Lain-lain - bersih 214.123.064 (16.135.504.012) Miscellaneous - net

Pendapatan (beban) lain-lain - bersih (58.765.072.247) (39.844.977.189) Other income (expense) - net

LABA SEBELUM PAJAK

INCOME BEFORE TAX

829.306.792 24.953.920.838

MANFAAT (BEBAN) PAJAK - BERSIH (1.694.738.395) 2p, 14c (4.060.582.916) TAX BENEFIT (EXPENSE) - NET


INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

(865.431.603) 20.893.337.922

PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME

Surplus revaluasi aset 16.745.705.862 - Surplus on revaluation of asset

Pengukuran kembali program imbalan kerja 1.457.539.372 (915.461.379) Remeasurement of employee benefits

18.203.245.233 (915.461.379)

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF



LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR

BASIC INCOME (LOSS) PER SHARE

(0,86) 2s,30 20,65

LAPORAN KEUANGAN PT ALAKASA INDUSTRINDO TBK

TAHUN 2011 & 2012

Catatan 2 0 1 2 2 0 1 1

ASET Rp Rp

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 2e,2p,4,41 3.565.108 10.184.403

Deposito yang dibatasi

penggunaannya 2e,2p,5,41 1.461.431 24.039.051

Efek yang diperdagangkan 2p,6,41 – 735.923

Piutang usaha :

Pihak ketiga 2p,7,41 108.877.086 197.378.415

Piutang lain-lain 2p,8,41 2.960.652 3.070.063

Persediaan 2f,9 12.516.082 9.196.325

Uang muka 10 3.115.374 568.604

Pajak dibayar dimuka 2n,18a 1.046.189 886.863

Biaya dibayar dimuka 2g,11 274.954 148.888

Total aset lancar 133.816.876 246.208.535

ASET TIDAK LANCAR 2d,2o,2p,

Piutang pihak-pihak berelasi 12,41 5.643.789 5.292.438

Aset pajak tangguhan 2n,18d 4.494.077 3.992.424

Aset tetap, nilai buku

setelah dikurangi akumulasi

penyusutan sebesar

Rp 7.911.501 (2012) dan

Rp 7.077.200 (2011) 2h,2j,13 3.177.373 2.687.073

Beban tangguhan hak atas tanah

setelah dikurangi akumulasi

amortisasi sebesar

Rp 25.607 (2012) dan

Rp 21.279 (2011) 2i,14 60.953 65.281

Uang jaminan 2p,15,41 689.294 238.027

Total aset tidak lancar 14.065.486 12.275.243

TOTAL ASET 147.882.362 258.483.778

Catatan 2 0 1 2 2 0 1 1

Rp Rp



Utang usaha 2p,16,41 62.645.083 157.731.591

Utang lain-lain 2p,17,41 74.667 2.234.721

Utang pajak 2n,18b 627.587 525.457

Biaya yang masih harus dibayar 2p,19,41 1.383.081 1.149.514

Bagian jangka pendek :

Uang jaminan pelanggan 2p,21,41 1.903.810 2.025.822

Utang bank 2p,23,41 14.446.958 3.333.333

Utang pihak-pihak berelasi 2p,22,41 103.271 5.234.379

Pinjaman jangka pendek 2p,24,41 – 22.670.000

Utang dividen 20 636.285 636.285

Total liabilitas jangka pendek 81.820.742 195.541.102


Uang jaminan pelanggan 2p,21,41 2.573.432 2.688.387

Utang bank 2p,23,41 3.333.333 6.666.667

Imbalan pasca kerja 2l,25 5.328.676 5.027.188

Total liabilitas jangka panjang 11.235.441 14.382.242

TOTAL LIABILITAS 93.056.183 209.923.344

Catatan 2 0 1 2

Rp

Penjualan bersih 2k,29 836.887.168

Beban pokok penjualan 2k,30 (814.301.320 )

Laba bruto 22.585.848

Beban penjualan 2k,31 (1.035.417 )

Beban umum dan administrasi 2k,32 (13.794.176 )

Pendapatan (beban) bunga 33 (1.662.294 )

Pendapatan lain-lain, bersih 34 138.499

Total beban operasional (16.353.388 )

Laba sebelum pajak 6.232.460

Manfaat (beban) pajak

Kini 2n,18e (1.611.184 )

Tangguhan 2n,18e 501.653

Total beban pajak (1.109.531 )

Laba tahun berjalan 5.122.929

Pendapatan komprehensif

lainnya :

Selisih kurs penjabaran laporan

keuangan dalam mata

uang asing 2c,35 1.142.816

Total pendapatan komprehensif 1.142.816

Total laba komprehensif tahun berjalan 6.265.745

2 0 1 1

Rp

873.024.320

(854.391.701 )

18.632.619

(391.736 )

(9.438.994 ) 379.781

3.250.622

(6.200.327 )

12.432.292

(1.925.498 )

(537.230 )

(2.462.728 )

9.969.564

155.587

155.587

10.125.151


TAHUN 2013 & 2014


ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 5.744.755 2h,2i,4,30,31 19.755.514 Cash and cash equivalents Deposito yang dibatasi penggunaannya - 2j,5,30,31 1.843.675 Restricted deposits Piutang usaha - bersih setelah dikurangi Trade receivables - net of allowance

cadangan penurunan nilai Rp247.006 for impairment of Rp247,006 tahun 2014 dan Rp25.000 tahun 2013 163.445.167 2i,6,30,31 148.530.055 in 2014 and Rp25,000 in 2013

Piutang lain-lain - pihak ketiga 3.589.737 2i,30 3.717.201 Other receivables - third parties Persediaan 16.738.946 2k,7 18.107.176 Inventories Pajak dibayar dimuka 4.233.016 2r,24 3.496.505 Prepaid taxes Uang muka 23.480.891 2h,8 24.380.910 Advance payments Beban dibayar dimuka 2.348.748 2l 110.890 Prepaid expenses

Jumlah Aset Lancar 219.581.260 219.941.926 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Piutang pihak berelasi 7.421.661 2i,29,30,31 7.113.975 Due from related parties Aset tetap - setelah dikurangi akumulasi Fixed assets - net of accumulated

penyusutan sebesar Rp8.566.383 depreciation of Rp8,566,383 in 2014 tahun 2014 dan Rp8.596.677 tahun 2013 14.343.585 2m,9 9.530.157 and Rp8,596,677 in 2013

Beban tangguhan hak atas tanah 52.297 10 56.625 Deferred charges of land rights Aset pajak tangguhan 3.480.594 2r,24 4.755.783 Deferred tax assets Uang jaminan - 514.340 Security deposits

Jumlah Aset Tidak Lancar 25.298.137 21.970.880 Total Non-current Assets

JUMLAH ASET 244.879.397 241.912.806 TOTAL ASSETS

Catatan/

2014 Notes 2013

LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang usaha - pihak ketiga 111.013.915 2h,11,30,31 106.306.331 Trade payables - third parties Utang lain-lain - pihak ketiga 2.962.866 2h,30,31 1.237.359 Other payables - third parties Beban akrual 14.477.972 13,30,31 26.511.039 Accrued expenses Utang pajak 233.486 2r,24 171.455 Taxes payable Utang pihak berelasi 18.876.149 2h,29,30,31 20.565.220 Due to related parties Utang deviden 636.285 2h,12,30,31 636.285 Dividend payable Bagian jangka pendek: Current portion of:

Utang bank 22.416.343 2h,14,30,31 16.382.169 Bank loans Uang jaminan pelanggan 2.659.645 1.374.596 Customers' deposits

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 173.276.661 173.184.454 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES Bagian jangka panjang setelah dikurangi

bagian jangka pendek: Net of current maturities: Utang bank 2.718.619 2h,14,30,31 - Bank loans Uang jaminan pelanggan 390.611 3.444.985 Customers' deposits

Imbalan pasca kerja 5.257.602 2s,25 5.624.224 Post-employment benefits

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 8.366.832 9.069.209 Total Non-current Liabilities

EKUITAS EQUITY Modal saham Capital stock

Modal dasar - Authorized capital - Seri A: 21.450.000 saham dengan nilai A series: 21,450,000 shares at Rp 1,000 nominal Rp 1.000 (nilai penuh) per saham (full amount) par value per share seri B: 358.550.000 saham dengan nilai B series: 358,550,000 shares at Rp 650 nominal Rp 650 (nilai penuh) per saham (full amount) par value per share

Modal ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid - seri A: 21.450.000 saham A series: 21,450,000 shares seri B: 80.083.011 saham 73.503.957 15 73.503.957 B series: 80,083,011 shares

Agio saham 200.000 17 200.000 Share premium Pendapatan komprehensif lainnya 6.513.175 5.595.760 Other comprehensive income Akumulasi defisit Accumulated deficit

Telah ditentukan penggunaannya 900.000 18 900.000 Appropriated Belum ditentukan penggunaannya (17.989.759) (20.652.754) Unappropriated

Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to the owners pemilik Entitas Induk 63.127.373 59.546.963 of the Parent Entity

Kepentingan nonpengendali 108.531 16 112.180 Non-controlling interest

Jumlah Ekuitas 63.235.904 59.659.143 Total Equity

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 244.879.397 241.912.806 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

Catatan/

2014 Notes

PENJUALAN BERSIH 1.230.364.713 2u,19

BEBAN POKOK PENJUALAN

(1.208.701.425)

2u,20

LABA KOTOR 21.663.288

Beban umum dan administrasi

(18.242.363)

2u,21

Beban penjualan

(1.517.747)

2u,22

LABA USAHA 1.903.178

Beban bunga

(2.717.959)

Keuntungan (kerugian) kurs mata uang

asing - bersih (419.674)

Keuntungan pelepasan aset tetap 359.434 9

Pendapatan bunga 40.486

Pendapatan (beban) lain-lain - bersih 4.768.978 23

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAK 3.934.443

MANFAAT (BEBAN) PAJAK - BERSIH (1.275.189) 24

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN 2.659.254

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN


keuangan dalam mata uang asing 917.507 2e

JUMLAH PENDAPATAN KOMPREHENSIF 3.576.761

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN YANG

DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA :

Pemilik entitas induk 2.662.995

Kepentingan non-pengendali (3.741)

Laba (rugi) tahun berjalan 2.659.254

JUMLAH PENDAPATAN KOMPREHENSIF

YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA :

Pemilik entitas induk 3.580.410

Kepentingan non-pengendali (3.649)

Jumlah pendapatan komprehensif 3.576.761

LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR

(nilai penuh) 26,19 26

2013

1.099.620.270 NET SALES

(1.078.155.970)

COST OF GOODS SOLD


(16.627.708) General and administrative expenses

(1.078.928)

Selling expenses

3.757.664 OPERATING INCOME

(1.839.121) Interest expenses

395.267 Gain (loss) on foreign exchange - net

52.323 Gain on sale of fixed assets

17.433 Interest income

(2.960.766) Other income (expense) - net

(577.200) INCOME (LOSS) BEFORE TAX

261.706 TAX BENEFIT (EXPENSE) - NET

(315.494) INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

OTHER COMPREHENSIVE INCOME

Exchange difference due to translation of

5.035.958 financial statements in foreign currencies

4.720.464 TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

INCOME (LOSS) FOR THE YEAR

ATTRIBUTABLE TO :

(315.174) Owners of the Company

(320) Non-controlling interests

(315.494) Income (loss) for the year


ATTRIBUTABLE TO :

4.720.784 Owners of the Company

(320) Non-controlling interests

4.720.464 Total comprehensive income

BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE

(3,11) (full amount)


TAHUN 2015

Catatan/ 31 Desember / December 31 1 Januari 2014 *)/

Notes 2015 2014 *) January 1, 2014 *)

ASET ASSETS


Kas dan setara kas 2e,4 7.870.164 5.744.755 19.755.514 Cash and cash equivalents

Deposito yang dibatasi penggunaannya 439.000 - 1.843.675 Restricted deposits

Piutang usaha, bersih setelah dikurangi Trade receivables, net of allowance

cadangan penurunan nilai Rp 206.528 for impairment losses of Rp 206,528

tahun 2015, Rp 247.006 tahun 2014 in 2015, Rp 247,006 in 2014 and

dan Rp 25.000 tahun 2013 5 Rp 25,000 in 2013

Pihak berelasi 2f,21 - 38.669.541 33.870.969 Related party

Pihak ketiga 27.848.317 124.775.626 114.659.086 Third parties

Piutang lain-lain - pihak ketiga 5.405.535 3.589.737 3.717.201 Other receivables - third parties

Persediaan 2g,6 22.665.145 16.738.946 18.107.176 Inventories

Pajak dibayar dimuka 469.414 463.698 811.953 Prepaid taxes

Uang muka 7 5.248.118 23.480.891 24.380.910 Advance payments

Beban dibayar dimuka 2h 1.837.169 2.348.748 110.890 Prepaid expenses

Total Aset Lancar 71.782.862 215.811.942 217.257.374 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS

Aset pajak tangguhan 2o,18d 2.972.111 3.898.934 5.127.772 Deferred tax assets

Piutang pihak berelasi 2f,21b 51.047.389 7.421.661 7.113.975 Due from related parties

Aset tetap, setelah dikurangi akumulasi Fixed assets, net of accumulated

penyusutan sebesar Rp 10.342.714 depreciation of Rp 10,342,714 in 2015 ,

tahun 2015, Rp 8.566.383 tahun 2014 Rp 8,566,383 in 2014 and

dan Rp 8.596.677 tahun 2013 2i,8 15.757.855 14.343.585 9.530.157 Rp 8,596,677 in 2013

Estimasi pengembalian pajak 2o,18a 2.828.725 3.769.318 2.684.552 Estimated claims for tax refund

Beban tangguhan hak atas tanah 47.969 52.297 56.625 Deferred charges of land rights

Aset lain-lain 191.494 - 514.340 Other assets

Total Aset Tidak Lancar 72.845.543 29.485.795 25.027.421 Total Non-current Assets


*) Disajikan kembali (lihat Catatan 2v)

*) As restated (see Note 2v)

Catatan/ 31 Desember / December 31 1 Januari 2014 *)/

Notes 2015 2014 *) January 1, 2014 *)

LIABILITAS LIABILITIES


Utang usaha - pihak ketiga 9 14.576.752 111.013.915 106.306.331 Trade payables - third parties

Utang lain-lain - pihak ketiga 2.191.245 2.962.866 1.237.359 Other payables - third parties

Beban akrual 10 15.212.037 14.477.972 26.511.039 Accrued expenses

Utang pajak 2o,18b 737.434 233.486 171.455 Taxes payable

Utang pihak berelasi 2f,21c 5.779.585 18.876.149 20.565.220 Due to related parties

Utang deviden 636.285 636.285 636.285 Dividend payable

Bagian jangka pendek: Current maturities of:

Utang bank 2k,11 31.605.880 22.416.343 16.382.169 Bank loans

Uang jaminan pelanggan - 2.659.645 1.374.596 Customers' deposits

Total Liabilitas Jangka Pendek 70.739.218 173.276.661 173.184.454 Total Current Liabilities


Bagian jangka panjang setelah dikurangi

bagian jangka pendek: Net of current maturities:

Utang bank 2k,11 2.070.038 2.718.619 - Bank loans

Uang jaminan pelanggan 969.552 390.611 3.444.985 Customers' deposits

Liabilitas imbalan kerja 2p,19 8.817.296 6.930.962 7.112.180 Employee benefits liability

Total Liabilitas Jangka Panjang 11.856.886 10.040.192 10.557.165 Total Non-current Liabilities

EKUITAS EQUITY

Modal saham Share Capital

Modal dasar - Authorized capital -

Seri A: 21.450.000 lembar saham dengan nilai A series: 21,450,000 shares at Rp 1,000

nominal Rp 1.000 (nilai penuh) per lembar saham (full amount) par value per share

seri B: 358.550.000 lembar saham dengan nilai B series: 358,550,000 shares at Rp 650

nominal Rp 650 (nilai penuh) per lembar saham (full amount) par value per share

Modal ditempatkan dan disetor penuh - Issued and fully paid -

seri A: 21.450.000 lembar saham A series: 21,450,000 shares

seri B: 80.083.011 lembar saham 12 73.503.957 73.503.957 73.503.957 B series: 80,083,011 shares

Agio saham 200.000 200.000 200.000 Share premium

Penghasilan komprehensif lain 6.584.519 5.357.686 4.868.120 Other comprehensive income

Saldo laba (defisit) Retained earning (deficit)

Telah ditentukan penggunaannya 14 900.000 900.000 900.000 Appropriated

Belum ditentukan penggunaannya (19.268.962) (18.089.203) (21.041.008) Unappropriated

Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to the owners

pemilik Perusahaan 61.919.514 61.872.440 58.431.069 of the Company

Kepentingan non-pengendali 2c,13 112.787 108.444 112.107 Non-controlling interest

Total Ekuitas 62.032.301 61.980.884 58.543.176 Total Equity

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 144.628.405 245.297.737 242.284.795 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY



Catatan/ Notes

PENJUALAN BERSIH 2m,15

BEBAN POKOK PENJUALAN 2m,16

LABA KOTOR

Beban operasi 2m,17 Pendapatan operasi lainnya, bersih

LABA USAHA

Beban keuangan Pendapatan keuangan

LABA SEBELUM PAJAK

BEBAN PAJAK, BERSIH 2o,18d


PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN Pos-pos yang akan direklasifikasikan ke

laba rugi pada periode selanjutnya:


keuangan dalam mata uang asing 2n Pos-pos yang tidak akan direklasifikasikan ke

laba rugi pada periode selanjutnya:

Kerugian aktuaria atas imbalan kerja,

bersih setelah pajak 2o,2p,18d,19

Total Penghasilan Komprehensif Lain

TOTAL PENGHASILAN KOMPREHENSIF TAHUN BERJALAN

LABA (RUGI) TAHUN BERJALAN YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA:

Pemilik Perusahaan

Kepentingan non-pengendali 2c,13

Laba (rugi) tahun berjalan

TOTAL PENGHASILAN KOMPREHENSIF YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA:

Pemilik Perusahaan

Kepentingan non-pengendali 2c,13

Total penghasilan komprehensif

LABA (RUGI) PER SAHAM DASAR (nilai penuh) 2r,20


Tahun yang berakhir pada

tanggal 31 Desember/ For the years ended December 31,

2015 2014 *)

749.146.492 1.230.364.713 NET SALES

(730.559.426) (1.208.701.425) COST OF GOODS SOLD

18.587.066 21.663.288 GROSS PROFIT

(17.242.948) (19.374.992) Operating expenses

5.084.847 4.708.738 Other operating income, net

6.428.965 6.997.034 PROFIT FOR OPERATIONS

(6.041.224) (2.717.959) Finance charges

28.643 40.486 Finance income

416.384 4.319.561 PROFIT BEFORE TAX

(1.591.922) (1.371.468) TAX EXPENSE, NET

(1.175.538) 2.948.093 PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR


Item that will be reclassified to

profit or loss in subsequent periods:

Translation adjustment on financial

3.222.252 917.505 statements in foreign currency

Item that will not be reclassified to

profit or loss in subsequent periods:

(1.995.297) (427.890) Actuarial loss on employee benefits, net of tax

1.226.955 489.615 Total Other Comprehensive Income

51.417 3.437.708 TOTAL COMPREHENSIVE INCOME

FOR THE YEAR

PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR

ATTRIBUTABLE TO:

(1.179.759) 2.951.805 Owners of the Company

4.221 (3.712) Non-controlling interests

(1.175.538) 2.948.093 Profit (loss) for the year


ATTRIBUTABLE TO:

47.074 3.441.371 Owners of the Company

4.343 (3.663) Non-controlling interests

51.417 3.437.708 Total comprehensive income

BASIC EARNINGS (LOSS) PER SHARE

(11,62) 29,07

(full amount)


.

LAPORAN KEUANGAN PT BETONJAYA MANUNGGAL TBK

TAHUN 2011 & 2012

Catatan/ 2012 2011

ASET Notes Rp Rp

ASSETS


Kas dan Setara Kas 3c,3f,3n,4,26 50.613.832.135 132.738.880 Cash and Cash Equivalents

Piutang Usaha Trade Accounts Receivable

Pihak yang Berelasi 3e, 3h, 5 11.504.999 - Related Parties

Pihak Ketiga - Setelah Third Parties - net of

dikurangi penyisihan allowance for doubtful

penurunan nilai sebesar accounts of

Rp 127.207.749 tahun 2012 Rp 127,207,749 in 2012

dan Rp 77.117.867 3c,3h,5 14.349.965.535 18.850.237.220

and Rp 77,117,867

tahun 2011 in 2011

Aset Keuangan Lancar Lainnya 3c,3e,3g,3n,6,7,26 22.562.076.454 47.426.917.767 Other Current Financial Assets

Persediaan 3j, 8 9.735.538.165 10.513.255.747 Inventories

Uang Muka Pembelian 9 676.556.803 518.778.289 Purchase Advances

Biaya Dibayar di Muka 3k 100.139.906 36.909.906 Prepaid Expenses


ASET TIDAK LANCAR NON CURRENT ASSETS

Investasi pada Entitas Investment in an

Asosiasi 3i, 7, 10 31.172.094.975 30.125.955.582 Associates

Aset Tetap - Setelah Property, Plant and

dikurangi akumulasi Equipment - Net of

penyusutan sebesar accumulated depreciation

Rp 26.926.593.239 Rp 26,926,593,239

tahun 2012 dan in 2012 and

Rp 26.409.072.809 3l, 11 14.720.052.295 9.849.216.309

of Rp 26,409,072,809

tahun 2011 in 2011

Aset Pajak Tangguhan 3r, 13 1.158.766.800 1.261.548.733 Deferred tax Assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 47.050.914.070 41.236.720.624 Total Non Current Assets


Catatan/ 2012 2011 Notes Rp Rp



Utang Usaha Trade Accounts Payable

Pihak Ketiga 3n, 12 446.278.891 1.025.237.123 Third Parties

Pihak Berelasi 3n, 7, 12 25.809.621.518 20.025.544.469 Related Parties

Utang Pajak 3r, 13 2.485.544.900 2.338.781.083 Taxes Payable

Utang Lain-lain - Other Accounts Payable -

Pihak Ketiga 7 153.626.464 248.120.168 Third Parties

Beban Akrual 14 853.961.255 1.056.181.582 Accrued Expenses

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 29.749.033.028 24.693.864.425 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON CURRENT LIABILITIES

Liabilitas Imbalan Employment Benefits

Kerja 3q, 24 2.172.538.795 1.896.750.750 Obligation Jumlah Liabilitas Total Non Current

Jangka Panjang 2.172.538.795 1.896.750.750 Liabilities

JUMLAH LIABILITAS 31.921.571.823 26.590.615.175 TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITY

Modal Saham - Nilai Nominal Capital Stock - Rp 100 par

Rp 100 per saham, Modal Dasar - value per share Authorized -

460.000.000 saham, Modal 460,000,000 shares

Ditempatkan dan Disetor Subscribed and Paid -

Penuh 180.000.000 saham 15 18.000.000.000 18.000.000.000 Up - 180,000,000 shares

Tambahan Modal Disetor 17 529.666.050 529.666.050 Additional Paid - In Capital

Pendapatan Komprehensif Lainnya 3n, 5, 10 (149.174.977) (41.560.813) Other Comprehensive Income Saldo Laba tidak Ditentukan Unappropriated Retained

Penggunaannya 94.798.465.171 73.636.838.021 Earnings

JUMLAH EKUITAS 113.178.956.244 92.124.943.258 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS TOTAL LIABILITIES DAN EKUITAS 145.100.528.067 118.715.558.433 AND EQUITY

Catatan/ 2012 2011

Notes Rp Rp

PENJUALAN 3p, 7,18 155.005.683.770 153.646.138.180 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN 3p, 7,19 (124.592.395.513) (128.657.607.225) COST OF GOODS SOLD


Beban Penjualan Selling Expenses

3p, 20 (144.737.642) (624.127.908) General and

Beban Umum dan Administrasi 3p, 21 (4.863.058.833) (4.556.112.095) Administrative Expenses

Keuntungan (Kerugian) Kurs Mata Gain (Loss) on Foreign

Uang Asing - Bersih 3c, 26 4.330.073.272 1.207.212.956 Exchange - Net

Penghasilan Bunga 3p, 22 1.363.350.457 357.643.817 Interest Income

Laba yang direaliasi atas Realized Financial asset

penjualan efek 3g, 3n, 6 - 824.878.459 available for sale

Pendapatan Lainnya 266.874.255 95.421.806 Others Income

LABA USAHA 31.365.789.766 22.293.447.990 OPERATING INCOME

Bagian Laba Entitas Asosiasi 3i, 10 1.025.002.940 2.192.848.882 Profit from Associate

LABA DARI OPERASI SEBELUM OPERATING INCOME

PAJAK 32.390.792.706 24.486.296.872 BEFORE TAXES

Beban Pajak Penghasilan 3r, 13 (7.629.165.556) (5.339.600.396) Income Tax Expenses

LABA TAHUN BERJALAN 24.761.627.150 19.146.696.476 NET INCOME



Rugi belum direalisasi dari Loss unrealized from

Efek yang tersedia untuk dijual - Net 3e,3g,3n,6 (171.667.490) (54.957.863) securities avaliable for sale

Bagian Laba (Rugi) Entitas Asosiasi - Gain (Loss) from Associate -

dari Rugi Belum Terealisasi atas 3i, 10 28.181.937 (456.555) Unrealized securities

Efek Tersedia Untuk Dijual avaliable for sale

Pajak Penghasilan Terkait 35.871.389 13.853.605 Income tax related

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE

TAHUN BERJALAN SETELAH PAJAK (107.614.164) (41.560.813) INCOME FOR THE YEAR

TOTAL LABA KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE

TAHUN BERJALAN 24.654.012.986 19.105.135.663 INCOME FOR THE YEAR

Laba bersih per saham dasar

Net basic earnings per share

(Dalam Rupiah Penuh) 3s, 23 137,56 106,37 (in full Rupiah)

LAPORAN KEUANGAN PT BETONJAYA MANUNGGAL TBK

TAHUN 2013 & 2014

Catatan/ 2014 2013

ASET

Notes Rp Rp ASSETS


Kas dan Setara Kas 2d, 2e, 2n, 3, 26 70,974,189,441 65,982,811,683 Cash and Cash Equivalents

Piutang Usaha - Pihak Ketiga 2d, 4 9,317,662,847 10,853,173,217 Account Receivables - Third Parties

Aset Keuangan Lancar Lainnya 2d, 2f, 2n, 5, 6, 26 36,143,902,272 33,546,437,104 Other Current Financial Assets

Persediaan 2h, 7 9,084,619,107 16,062,727,652 Inventories

Pajak Dibayar di Muka 2o, 12.a - 352,913,682 Prepaid Tax

Biaya Dibayar di Muka 2i, 8 43,349,129 91,927,861 Prepaid Expenses

Jumlah Aset Lancar 125,563,722,796 126,889,991,199 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON CURRENT ASSETS

Investasi pada Entitas Asosiasi 2d, 2g, 6, 9 32,877,606,538 33,184,832,220 Investment in an Associate

Aset Tetap 2j, 10 14,238,319,647 14,893,545,834 Fixed Assets

Estimasi Tagihan Pajak 2o, 12c 388,687,000 - Estimated Claims for Tax Refund

Aset Pajak Tangguhan 2o, 12d 1,089,211,034 1,167,927,154 Deferred Tax Assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 48,593,824,219 49,246,305,208 Total Non Current Assets

JUMLAH ASET 174,157,547,015 176,136,296,407 TOTAL ASSETS

Catatan/ 2014 2013

LIABILITAS DAN EKUITAS Notes Rp Rp



Utang Usaha Account Payables

Pihak Berelasi 2c, 2d, 6, 11 23,805,865,308 31,337,354,203 Related Parties

Pihak Ketiga 2d, 11 105,930,253 149,718,764 Third Parties

Utang Pajak 2o, 12.b 206,218,175 2,901,849,697 Taxes Payable

Utang Lain-lain-Pihak Ketiga 16,511,993 36,579,170 Other Account Payables-Third Parties

Beban Akrual 2d, 13 703,056,457 522,291,040 Accrued Expenses

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 24,837,582,186 34,947,792,874 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON CURRENT LIABILITIES

Liabilitas Imbalan Kerja 2p, 23 2,679,745,925 2,371,089,739 Employment Benefits Obligation

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 2,679,745,925 2,371,089,739 Total Non Current Liabilities

JUMLAH LIABILITAS 27,517,328,111 37,318,882,613 TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITY

Modal Saham - Nilai Nominal Capital Stock - Rp 100 par

Rp 100 per saham, Modal Dasar - value per share Authorized -

460.000.000 saham, Modal 460,000,000 shares

Ditempatkan dan Disetor Subscribed and Paid -

Penuh 180.000.000 saham 14 18,000,000,000 18,000,000,000 Up - 180,000,000 shares

Tambahan Modal Disetor 16 529,666,050 529,666,050 Additional Paid - In Capital

Pendapatan Komprehensif Lain 2d, 5, 9 (201,165,393) (393,640,413) Other Comprehensive Income

Saldo Laba tidak Ditentukan Unappropriated Retained

Penggunaannya 128,311,718,247 120,681,388,157

JUMLAH EKUITAS 146,640,218,904 138,817,413,794 TOTAL EQUITY

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 174,157,547,015 176,136,296,407 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

Catatan/ 2014 2013

Notes Rp Rp

PENJUALAN BERSIH 2m, 6, 17 96,008,496,750 113,547,870,414 NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN 2m, 6, 18 (84,296,093,141) (98,500,026,502) COST OF GOODS SOLD

LABA KOTOR 11,712,403,609 15,047,843,912 GROSS PROFIT

Beban Penjualan 2m, 19 (174,693,540) (158,595,737) Selling Expenses

Beban Umum dan Administrasi 2m, 20 (6,311,964,466) (5,517,430,387) General and Administrative Expenses

Keuntungan Kurs Mata Gain on Foreign

Uang Asing - Bersih 2n, 26 2,298,915,886 19,815,742,721 Exchange - Net

Beban Lainnya - Bersih (7,819,515) (19,255,660) Others Expenses - Net

LABA USAHA 7,516,841,974 29,168,304,849 OPERATING INCOME

Penghasilan Bunga 2m, 21 2,369,486,987 2,082,283,668 Interest Income

Bagian Laba (Rugi) bersih Entitas Asosiasi 2g, 9 (306,642,489) 2,021,485,132 Net Equity Income (Loss) in Associates

LABA DARI OPERASI SEBELUM OPERATING INCOME

PAJAK 9,579,686,472 33,272,073,649 BEFORE TAXES

Beban Pajak Penghasilan 2o, 12c (1,949,356,382) (7,389,150,663) Income Tax Expenses

LABA TAHUN BERJALAN 7,630,330,090 25,882,922,986 INCOME FOR THE YEAR



Perubahan Neto Nilai Wajar Investasi Net Changes in Fair Value of

Efek Tersedia untuk Dijual 2d, 2m, 5 257,410,950 (314,290,066)Available for Sale Invesment in Securities

Bagian Pendapatan Komprehensif Equity in Other Comprehensive

Lain Entitas Asosiasi 2d, 2g, 2m, 9 (777,590) (11,663,850) Income of Associate

Pajak Penghasilan Terkait 20,9,12d (64,158,340) 81,488,480 Income Tax Related

PENDAPATAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE

TAHUN BERJALAN SETELAH PAJAK 192,475,020 (244,465,436) INCOME FOR THE YEAR

TOTAL LABA KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE

TAHUN BERJALAN 7,822,805,110 25,638,457,550 INCOME FOR THE YEAR


Basic net earnings per share

2r, 22 42.39 143.79

LAPORAN KEUANGAN PT BETONJAYA

MANUNGGAL TBK TAHUN 2015

*) As restated (Note 3)

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/

2014 *)

January 1, 2014/

December 31, 2013 *)

Rp Rp ASSETS

CURRENT ASSETS

70,974,189,441 65,982,811,683 Cash and Cash Equivalents

9,317,662,847 10,853,173,217 Account Receivables - Third Parties

36,143,902,272 33,546,437,104 Other Current Financial Assets

9,084,619,107 16,062,727,652 Inventories

- 352,913,682 Prepaid Tax

43,349,129 91,927,860 Prepaid Expenses

125,563,722,796 126,889,991,198 Total Current Assets

NON CURRENT ASSETS

32,886,463,422 33,272,951,283 Investment in an Associate

14,238,319,647 14,893,545,834 Fixed Assets

388,687,000 - Estimated Claims for Tax Refund

1,011,548,990 1,076,814,856 Deferred Tax Assets

48,525,019,059 49,243,311,973 Total Non Current Assets

174,088,741,855 176,133,303,172 TOTAL ASSETS

Catatan/ 2015

ASET Notes Rp

ASET LANCAR

Kas dan Setara Kas 4, 27 112,630,703,156

Piutang Usaha - Pihak Ketiga 5 8,422,549,863

Aset Keuangan Lancar Lainnya 6, 27 1,547,431,213

Persediaan 2i, 8 13,238,783,961

Pajak Dibayar di Muka 13a 664,104,806

Biaya Dibayar di Muka 9 51,437,565

Total Aset Lancar 136,555,010,564

ASET TIDAK LANCAR

Investasi pada Entitas Asosiasi 7, 10 31,652,065,607

Aset Tetap 11 13,159,542,885

Estimasi Tagihan Pajak 13c 388,687,000

Aset Pajak Tangguhan 13d 1,360,939,232

Total Aset Tidak Lancar 46,561,234,724

TOTAL ASET 183,116,245,288

Catatan/ 2015

LIABILITAS DAN EKUITAS Notes Rp


Utang Usaha

Pihak Berelasi 7, 12 30,365,301,667

Pihak Ketiga 12 188,572,073

Utang Pajak 13b 258,232,188

Utang Lain-lain-Pihak Ketiga 3,586,680

Beban Akrual 14 521,492,394

Total Liabilitas Jangka Pendek 31,337,185,002


Liabilitas Imbalan Kerja 24 2,674,463,531

Total Liabilitas Jangka Panjang 2,674,463,531

TOTAL LIABILITAS 34,011,648,533

EKUITAS

Modal Saham - Nilai Nominal

Rp 100 per saham, Modal Dasar -

460.000.000 saham, Modal

Ditempatkan dan Disetor

Penuh 180.000.000 saham 15 18,000,000,000

Tambahan Modal Disetor 17 529,666,050

Penghasilan Komprehensif Lain 10 (747,868,552)

Saldo Laba tidak Ditentukan

Penggunaannya 131,322,799,257

TOTAL EKUITAS 149,104,596,755

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 183,116,245,288

*) Disajikan kembali (Catatan 3)

1 Januari 2014/

31 Desember 2013/

2014 *)

January 1, 2014/

December 31, 2013 *)

Rp Rp LIABILITIES AND EQUITY

CURRENT LIABILITIES

Account Payables

23,805,865,308 31,337,354,203 Related Party

105,930,253 149,718,764 Third Parties

206,218,175 2,901,849,697 Taxes Payable

16,511,993 36,579,170 Other Account Payables-Third Parties

703,056,457 522,291,041 Accrued Expenses

24,837,582,186 34,947,792,875 Total Current Liabilities

NON CURRENT LIABILITIES

2,369,097,748 2,006,640,547 Employee Benefits Liabilities

2,369,097,748 2,006,640,547 Total Non Current Liabilities

27,206,679,934 36,954,433,422 TOTAL LIABILITIES

EQUITY

Capital Stock - Rp 100 par

value per share Authorized -

460,000,000 shares

Subscribed and Paid -

18,000,000,000 18,000,000,000 Up - 180,000,000 shares

529,666,050 529,666,050 Additional Paid - In Capital

(212,628,352) (405,686,564) Other Comprehensive Income

128,565,024,223 121,054,890,264 Unappropriated Retained

146,882,061,921 139,178,869,750 TOTAL EQUITY

174,088,741,855 176,133,303,172 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY

*) As restated (Note 3)

Catatan/ 2015

Notes Rp

PENJUALAN BERSIH 7, 18 67,679,530,150

BEBAN POKOK PENJUALAN 7, 19 (65,445,759,149)

LABA KOTOR 2,233,771,001

Beban Penjualan 20 (200,603,367)

Beban Umum dan Administrasi 21 (6,821,620,482)

Keuntungan Kurs Mata

Uang Asing - Bersih 27 11,133,484,182

Beban Lainnya - Bersih (65,491,686)

LABA USAHA 6,279,539,648

Penghasilan Bunga 22 2,759,120,264

Bagian Rugi bersih Entitas Asosiasi 10 (1,234,397,815)

LABA DARI OPERASI

SEBELUM PAJAK 7,804,262,097

Beban Pajak Penghasilan 13c, 13d (1,480,484,072)

LABA TAHUN BERJALAN 6,323,778,025

PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN

Pos - Pos yang Tidak Akan

Direklasifikasi ke Laba Rugi

Pengukuran Kembali Atas Liabilitas 45,329,345

Imbalan Pasti

Pajak Penghasilan Terkait Pos - pos (11,332,336)

yang Tidak Akan Direklasifikasi ke Laba Rugi

Pos - Pos yang Akan Direklasifikasi

ke Laba Rugi

Laba (Rugi) Belum Direalisasi dari

Efek yang Tersedia untuk Dijual (713,653,600)

Pajak Penghasilan Terkait Pos - pos

yang Akan Direklasifikasi ke Laba Rugi 178,413,400


TAHUN BERJALAN SETELAH PAJAK (501,243,191)

TOTAL LABA KOMPREHENSIF

TAHUN BERJALAN 5,822,534,834


23 35.13

*) Disajikan kembali (Catatan 3)

96,008,496,750 NET SALES

(84,296,093,141) COST OF GOODS SOLD

11,712,403,609 GROSS PROFIT

(174,693,540) Selling Expenses

(6,330,162,815) General and Administrative Expenses

Gain on Foreign

2,298,915,886 Exchange - Net

(7,819,513) Others Expenses - Net

7,498,643,627 OPERATING INCOME

2,369,486,987 Interest Income

(386,487,861) Net Equity Loss in Associates

OPERATING INCOME

9,481,642,753 BEFORE TAXES

(1,944,806,795) Income Tax Expenses

7,536,835,958 INCOME FOR THE YEAR


Items That Will Not Be Reclassified

To Profit or Loss

(35,602,666) Remeasurement of Defined

Benefit Obligation

8,900,667 Income Tax Related Items Not Be

Reclassified to Profit and Loss

Items That May Be Reclassified

Subsequently To Profit or Loss

Profit (Loss) Unrealized Securities

257,410,950 Available for Sale

Income Tax Related Items Be

(64,352,738) Reclassified to Profit and Loss

OTHER COMPREHENSIVE

166,356,213 INCOME FOR THE YEAR

TOTAL COMPREHENSIVE

7,703,192,171 INCOME FOR THE YEAR

Basic net earnings per share

41.87

LAPORAN KEUANGAN PT INDAL ALUMINIUM INDUSTRY TBK

TAHUN 2011 & 2012

Catatan/

Notes 2012 2011

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 2c, 2e, 2g, 4, 33 4.187.699.666 3.495.948.690 Cash and cash equivalents Investasi jangka pendek 2c, 2f, 2g, 5 51.594.840.622 20.256.870.834 Short-term investments Piutang usaha Accounts receivable

Pihak ketiga, bersih setelah dikurangi Third parties, net of provision cadangan kerugian penurunan nilai for declining in value of sebesar Rp 1.784.896.824 pada tahun 2012 Rp 1,784,896,824 in 2012 dan sebesar Rp 876.962.224 and Rp 876,962,224 pada tahun 2011 2c, 2g, 2h, 6 111.004.652.640 104.930.818.714 in 2011

Pihak-pihak berelasi 2c, 2g, 2o, 7, 33 1.717.260.500 2.506.169.985 Related parties Piutang lain-lain Other receivables

Pihak ketiga 2g 539.127.846 364.366.605 Third parties Pihak-pihak berelasi 2g, 2o, 33 976.029.337 1.086.772.490 Related parties

Persediaan, bersih setelah dikurangi Inventories, net of provision cadangan kerugian penurunan nilai for declining in value of sebesar Rp 3.200.174.141 inventories of Rp 3,200,174,141 pada tahun 2012 dan sebesar in 2012 and Rp 3.431.398.630 pada tahun 2011 2i, 8 229.122.407.877 226.988.194.440 Rp 3,431,398,630 in 2011

Pajak dibayar dimuka 2p, 20a 14.425.762.919 9.164.120.221 Prepaid taxes Uang muka pembelian 2c, 2g, 9 12.744.078.836 13.124.888.972 Advance payments Beban dibayar dimuka 2g, 2j 1.886.373.751 1.758.799.472 Prepaid expenses

JUMLAH ASET LANCAR 428.198.233.994 383.676.950.423 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Investasi saham 2g, 10, 33 73.532.517.107 60.568.077.163 Stock investments Aset tetap, setelah dikurangi Fixed assets, net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 153.842.860.007 pada tahun 2012 Rp 153,842,860,007 in 2012 dan sebesar Rp 145.106.521.354 and Rp 145,106,521,354 pada tahun 2011 2k, 11 82.994.324.633 70.716.800.956 in 2011

Aset pajak tangguhan 2p, 20d 3.218.685.463 2.708.243.539 Deferred tax assets Piutang pajak 2p, 20b 21.381.382.271 23.396.020.265 Taxes receivables Properti investasi, bersih setelah dikurangi Investment property, net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 238.710.552 pada tahun 2012 dan Rp 238,710,552 in 2012 and Rp 119.355.276 pada tahun 2011 2n, 12 2.148.394.952 2.267.750.228 Rp 119,355,276 in 2011

Aset tak berwujud 2m 718.194.960 822.209.849 Intangible asset Aset lain-lain 32.486.455 126.390.940 Other assets

JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 184.025.985.841 160.605.492.940TOTAL NON CURRENT ASSETS


Catatan/

Notes 2012 2011


LIABILITAS LANCAR CURRENT LIABILITIES Utang usaha Accounts payable

Pihak ketiga 2c, 2g, 13 43.904.723.088 84.033.194.129 Third parties Pihak-pihak berelasi 2c, 2g, 2o, 14, 33 11.596.008.580 23.693.077.640 Related parties

Utang pajak 2p, 20c 2.419.305.604 3.174.654.878 Taxes payable Beban yang masih harus dibayar 2g, 15 33.560.669.901 29.952.852.950 Accrued expenses Uang muka pelanggan 2c, 2g, 16 62.085.545.181 26.284.379.415 Advance received Pinjaman jangka pendek 2c, 2g, 17 39.882.738.704 135.206.594.238 Short term bank borrowings Bagian pinjaman jangka panjang yang Current maturity portion of

jatuh tempo dalam waktu satu tahun 2c, 2g, 18 19.041.389.507 17.775.295.069 long-term loans Pendapatan diterima dimuka 2g 83.785.313 335.141.260 Unearned Revenue Utang lain-lain 2c, 2g 2.246.703.474 2.115.815.141 Other payables

JUMLAH LIABILITAS LANCAR 214.820.869.351 322.571.004.720 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS TIDAK LANCAR NON-CURRENT LIABILITIES Utang jangka panjang, setelah

dikurangi bagian yang jatuh Long term loans, net of tempo dalam satu tahun 2c, 2g, 18 49.620.823.901 64.387.688.699 current maturity portion

Utang kepada pihak-pihak

berelasi 2g, 2o, 19, 33 200.528.093.000 37.633.000.000 Payable to related parties Liabilitas diestimasi atas Estimated liabilities for

imbalan kerja karyawan 2q, 29 18.036.171.188 13.627.976.090 employees benefits

JUMLAH LIABILITAS TOTAL NON-CURRENT TIDAK LANCAR 268.185.088.089 115.648.664.789 LIABILITIES


EKUITAS EQUITY

Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity Attributable to Owners Pemilik Entitas Induk of the Parent

Modal saham - nilai nominal Capital stock - nominal value Rp 500 per lembar saham Rp 500 of per share Modal dasar - Authorized capital - 308.000.000 saham 308,000,000 shares Modal ditempatkan dan Subscribed and disetor penuh- paid-up capital 158.400.000 saham 21 79.200.000.000 79.200.000.000 158,400,000 shares

Tambahan modal disetor 22 3.740.000.000 3.740.000.000 Additional paid-in capital Komponen ekuitas lainnya Other equity component

Selisih nilai transaksi Difference in value of restrukturisasi antar restructuring transactions of entitas sepengendali 2r, 23 21.533.586.536 21.533.586.536 entities under common control

Saldo laba 24.744.675.859 1.589.187.318 Retained earnings

129.218.262.395 106.062.773.854

Kepentingan non-pengendali 38 - - Non-controlling interest


JUMLAH LIABILITAS DAN TOTAL LIABILITIES AND EKUITAS 612.224.219.835 544.282.443.363 EQUITY

Catatan/ 2012 2011

Notes

PENJUALAN 2d, 24 582.654.361.422 555.886.728.181 SALES BEBAN POKOK PENJUALAN 2d, 25 (481.086.902.118) (457.472.277.902) COST OF GOODS SOLD


Beban penjualan 2d, 26 (10.708.362.729) (13.400.468.184) Selling expenses Beban umum dan administrasi 2d, 26 (43.412.889.354) (37.926.932.166) General and administrative expenses Pendapatan bunga 2d, 27 1.238.359.645 243.087.555 Interest income Bagian laba bersih entitas Equity in net income of assosiated

asosiasi 10 16.020.251.481 8.279.092.887 companies Beban bunga 28 (20.577.692.830) (12.586.605.322) Interest expenses Kerugian kurs mata uang

asing, bersih (10.227.327.104) (9.120.877.030) Loss on foreign exchange, net Keuntungan penjualan Gain on disposal of

aset tetap, bersih - 146.363.636 fixed assets, net Cadangan kerugian penurunan Provision for declining in value

nilai piutang 6 (968.360.124) (71.091.086) of accounts receivable Realisasi (penyisihan) penurunan Realization (provision) for declining

nilai persediaan 8 231.224.489 (315.361.906) in value of inventories Beban pajak (2.130.801.070) (4.478.103.711) Tax expenses Lain-lain, bersih (687.388.502) 1.435.278.824 Others, net LABA SEBELUM BEBAN PAJAK 30.344.473.204 30.618.833.775 INCOME BEFORE TAX

MANFAAT (BEBAN) PAJAK 2p, 20d TAX BENEFIT (EXPENSES) Pajak kini - final (7.576.913.086) (6.397.550.931) Final - current tax Pajak kini - tidak final (122.513.500) - Non final - current tax Pajak tangguhan 510.441.923 2.135.606.812 Deferred tax

LABA BERSIH 23.155.488.541 26.356.889.656 NET INCOME

Pendapatan komprehensif lain, Other comprehensive income, bersih setelah pajak - - net of tax

JUMLAH LABA KOMPREHENSIF BERSIH 23.155.488.541 26.356.889.656 NET COMPREHENSIVE INCOME

Jumlah laba komprehensif yang dapat Total comprehensive income diatribusikan kepada: attributable to: Pemilik entitas induk 23.155.488.541 26.356.889.656 Owners of the parent Kepentingan non-pengendali - - Non - controlling interest


LABA BERSIH PER SAHAM DASAR 32 146,18 166,39 NET INCOME PER SHARE


TAHUN 2013 & 2014

Catatan/

Notes 2014 2013

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 2c, 2e, 2h, 4, 34 16.469.279.608 8.125.442.125 Cash and cash equivalents Saldo bank yang dibatasi

penggunaannya 2c, 2f, 2h, 5 7.482.046.175 8.952.699.281 Restricted bank accounts Investasi jangka pendek 2c, 2g, 2h, 6 25.552.905.287 55.219.994.909 Short-term investments Piutang usaha Accounts receivable

Pihak ketiga, neto setelah dikurangi Third parties, net of provision cadangan kerugian penurunan nilai for declining in value of sebesar Rp 1.904.833.131 Rp 1,904,833,131 pada tahun 2014 dan 2013 2c, 2h, 2i, 7 220.338.161.057 158.487.671.528 in 2014 and 2013

Pihak-pihak berelasi 2c, 2h, 2q, 8, 34 3.969.576.972 2.654.454.925 Related parties Piutang lain-lain Other receivables

Pihak ketiga 2h 634.905.694 467.893.321 Third parties Pihak-pihak berelasi 2h, 2q, 34 309.870.848 598.811.000 Related parties

Persediaan, neto setelah dikurangi Inventories, net of provision cadangan kerugian penurunan nilai for declining in value of sebesar Rp 2.373.283.653 Rp 2,373,283,653 pada tahun 2014 dan sebesar in 2014 and Rp 3.083.261.193 pada tahun 2013 2j, 9 329.435.397.918 278.253.349.270 Rp 3,083,261,193 in 2013

Pajak dibayar dimuka 2r, 21a 22.755.665.422 10.080.231.172 Prepaid taxes Uang muka pembelian 2c, 2h, 10 16.965.837.135 18.554.381.607 Advance payments Beban dibayar dimuka 2h, 2k 464.455.689 1.839.405.675 Prepaid expenses

JUMLAH ASET LANCAR 644.378.101.805 543.234.334.813 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Investasi pada entitas asosiasi 2l, 11, 34 98.973.630.492 85.487.121.671 Investments in associated entity Aset tetap, neto setelah dikurangi Fixed assets, net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 173.876.595.447 pada tahun 2014 Rp 173,876,595,447 in 2014 dan sebesar Rp 163.117.698.465 and Rp 163,117,698,465 pada tahun 2013 2n, 12 103.335.945.534 84.097.628.783 in 2013

Aset pajak tangguhan 2r, 21d 6.799.950.655 4.840.938.533 Deferred tax assets Piutang pajak 2r, 21b 37.821.716.185 45.559.664.484 Taxes receivables Properti investasi, neto setelah dikurangi Investment property, net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 286.822.719 pada tahun 2014 dan Rp 286,822,719 in 2014 and Rp 358.065.827 pada tahun 2013 2p, 13 5.449.631.624 2.029.039.677 Rp 358,065,827 in 2013

Aset tak berwujud 2n 514.194.960 616.194.960 Intangible asset Aset lain-lain 8.486.455 16.486.455 Other assets

JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 252.903.555.905 222.647.074.563 TOTAL NON CURRENT ASSETS


Catatan/

Notes 2014 2013


LIABILITAS LANCAR CURRENT LIABILITIES Utang usaha Accounts payable

Pihak ketiga 2c, 2h, 14 112.577.677.004 154.024.450.919 Third parties Pihak-pihak berelasi 2c, 2h, 2q, 15, 34 36.298.424.203 3.741.556.237 Related parties

Utang pajak 2r, 21c 1.323.972.365 3.751.671.573 Taxes payable Beban yang masih harus dibayar 2h, 16 42.107.349.674 32.417.355.001 Accrued expenses Uang muka pelanggan 2c, 2h, 17 166.823.987.255 165.644.596.422 Advance received Pinjaman bank jangka pendek 2c, 2h, 18 214.465.406.176 33.874.650.515 Short term bank borrowings Bagian utang bank jangka panjang yang Current maturity portion of

jatuh tempo dalam waktu satu tahun 2c, 2h, 19 19.630.772.280 44.902.721.569 long-term bank loans Utang lain-lain 2c, 2h 2.108.169.540 1.084.120.318 Other payables

JUMLAH LIABILITAS LANCAR 595.335.758.497 439.441.122.554 TOTAL CURRENT LIABILITIES

LIABILITAS TIDAK LANCAR NON-CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka panjang, setelah

dikurangi bagian yang jatuh Long term bank loans, net of tempo dalam satu tahun 2c, 2h, 19 46.074.561.402 105.135.913.554 current maturity portion


berelasi 2h, 2q, 20, 34 83.600.000.000 73.341.877.480 Payable to related parties Liabilitas diestimasi atas Estimated liabilities for

imbalan kerja karyawan 2s, 30 26.429.233.925 21.644.692.662 employees benefits

JUMLAH LIABILITAS TOTAL NON-CURRENT TIDAK LANCAR 156.103.795.327 200.122.483.696 LIABILITIES


EKUITAS EQUITY

Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity Attributable to Owners Pemilik Entitas Induk of the Parent

Modal saham - nilai nominal Capital stock - nominal value Rp 250 per lembar saham Rp 250 of per share pada tahun 2014 dan in 2014 and Rp 500 per lembar saham Rp 500 of per share pada tahun 2013 in 2013 Modal dasar - Authorized capital - 616.000.000 saham pada tahun 2014 dan 616,000,000 shares in 2014 and 308.000.000 saham pada tahun 2013 308,000,000 shares in 2013 Modal ditempatkan dan disetor penuh- Subscribed and paid-up capital 316.800.000 saham pada tahun 2014 dan 316,800,000 shares in 2014 and 158.400.000 saham pada tahun 2013 22 79.200.000.000 79.200.000.000 158,400,000 shares in 2013

Tambahan modal disetor 23 25.273.586.536 25.273.586.536 Additional paid-in capital Saldo laba 41.368.517.349 21.844.216.590 Retained earnings


JUMLAH LIABILITAS DAN TOTAL LIABILITIES AND EKUITAS 897.281.657.710 765.881.409.376 EQUITY

Catatan/ 2014 2013

Notes

PENJUALAN 2d, 25 933.462.438.255 640.702.671.875 SALES BEBAN POKOK PENJUALAN 2d, 26 (822.587.747.306) (543.734.498.617) COST OF GOODS SOLD


Beban penjualan 2d, 27 (17.880.493.066) (11.764.259.547) Selling expenses Beban umum dan administrasi 2d, 27 (62.490.405.860) (48.445.621.833) General and administrative expenses Keuntungan penjualan Gain on disposal of

aset tetap, neto 12 2.421.947.868 1.093.545.237 fixed assets, net Cadangan kerugian penurunan Provision for declining in value

nilai piutang 2i, 7 - (119.936.307) of accounts receivable Realisasi penurunan Realization for declining

nilai persediaan 2j, 9 751.996.159 138.836.503 in value of inventories Beban pajak (275.173.165) (1.633.219.677) Tax expenses Pendapatan sewa 34 346.200.000 268.200.000 Rental income Lain-lain, neto (3.195.834.530) (1.945.968.744) Others, net

LABA USAHA 30.552.928.355 34.559.748.890 OPERATING PROFIT

Pendapatan bunga 2d, 28 1.038.815.362 852.910.431 Interest income Beban bunga 2d, 29 (16.245.549.751) (12.537.952.736) Interest expenses Kerugian kurs mata uang

asing, neto (1.171.537.575) (29.084.263.634) Loss on foreign exchange, net Bagian laba bersih entitas Net profit portion of associated

asosiasi 2l, 11 18.578.097.901 17.571.549.775 entities

LABA SEBELUM BEBAN PAJAK 32.752.754.293 11.361.992.726 INCOME BEFORE TAX

MANFAAT (BEBAN) PAJAK 2r, 21d TAX BENEFIT (EXPENSES) Pajak kini - final (12.604.933.906) (6.932.568.065) Final - current tax Pajak kini - tidak final (48.131.750) (1.032.137.000) Non final - current tax Pajak tangguhan 1.959.012.123 1.622.253.070 Deferred tax

LABA BERSIH 22.058.700.759 5.019.540.731 NET INCOME

Pendapatan komprehensif lain, Other comprehensive income, bersih setelah pajak - - net of tax


Jumlah laba komprehensif yang dapat Total comprehensive income diatribusikan kepada: attributable to: Pemilik entitas induk 22.058.700.759 5.019.540.731 Owners of the parent Kepentingan non-pengendali - - Non - controlling interest


LABA BERSIH PER SAHAM DASAR 2t, 33 69,63 31,69 NET INCOME PER SHARE


TAHUN 2015

Disajikan kembali - Catatan 41/

As restated - Note 41

1 Jan 2014/

31 Des 2013

Catatan/ Jan 1, 2014/

Notes 2015 2014 Dec 31, 2013

ASET ASSETS

ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 2c, 2e, 2h, 4, 35 101.855.309.097 16.469.279.608 8.125.442.125 Cash and cash equivalents Saldo bank yang dibatasi

penggunaannya 2c, 2f, 2h, 5 14.391.342.843 7.482.046.175 8.952.699.281 Restricted bank accounts Investasi jangka pendek 2c, 2g, 2h, 6 24.374.145.140 25.552.905.287 55.219.994.909 Short-term investments Piutang usaha Accounts receivable

Pihak ketiga, neto setelah dikurangi Third parties, net of provision cadangan kerugian penurunan nilai for declining in value of sebesar Rp 1.904.833.131 pada Rp 1,904,833,131 2015, 2014 dan 2013 2c, 2h, 2i, 7 442.399.895.598 220.338.161.057 158.487.671.528 in 2015, 2014 and 2013

Pihak-pihak berelasi 2c, 2h, 2q, 7, 35 4.892.128.888 3.969.576.972 2.654.454.925 Related parties Piutang lain-lain Other receivables

Pihak ketiga 2h 1.141.783.939 634.905.694 467.893.321 Third parties Pihak-pihak berelasi 2h, 2q, 35 480.498.149 309.870.848 598.811.000 Related parties

Persediaan, neto setelah dikurangi Inventories, net of provision cadangan kerugian penurunan nilai for declining in value of sebesar Rp 6.076.348.817 pada 2015, Rp 6,076,348,817 in 2015, Rp 2.373.283.653 pada 2014 dan Rp 2,373,283,653 in 2014 and Rp 3.083.261.193 pada 2013 2j, 9 278.873.240.213 329.435.397.918 278.253.349.270 Rp 3,083,261,193 in 2013

Pajak dibayar dimuka 2r, 21a 30.814.413.881 22.755.665.422 10.080.231.172 Prepaid taxes Uang muka pembelian 2c, 2h, 10 20.929.808.851 16.965.837.135 18.554.381.607 Advance payments Beban dibayar dimuka 2h, 2k 509.908.361 464.455.689 1.839.405.675 Prepaid expenses Piutang dari pihak berelasi 2q, 20 24.502.522.738 - - Receivable from related parties Piutang pajak, bagian lancar 2r, 21b 10.300.957.854 - - Tax receivables, current portion

JUMLAH ASET LANCAR 955.465.955.552 644.378.101.805 543.234.334.813 TOTAL CURRENT ASSETS

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Investasi pada entitas asosiasi 2l, 11, 35 89.526.519.708 91.149.329.979 78.446.176.061 Investments in associated entity Aset tetap, neto setelah dikurangi Fixed assets, net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 200.624.613.359 pada tahun 2015, Rp 200,624,613,359 in 2015, Rp 173.876.595.447 pada tahun 2014 Rp 173,876,595,447 in 2014 dan sebesar Rp 163.117.698.465 and Rp 163,117,698,465 pada tahun 2013 2m, 12 231.997.724.037 103.335.945.534 84.097.628.783 in 2013

Aset pajak tangguhan 2r, 21d 8.833.905.457 11.006.338.908 7.191.333.947 Deferred tax assets Piutang pajak, Taxes receivables,

bagian tidak lancar 2r, 21b 38.830.701.461 37.821.716.185 45.559.664.484 non-current portion Properti investasi, neto setelah dikurangi Investment property, net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 573.645.436 pada tahun 2015, Rp 573,645,436 in 2015, Rp 286.822.719 pada tahun 2014 dan Rp 286,822,719 in 2014 and Rp 358.065.827 pada tahun 2013 2p, 13 5.162.808.907 5.449.631.624 2.029.039.677 Rp 358,065,827 in 2013

Aset tak berwujud 2m 412.194.960 514.194.960 616.194.960 Intangible asset Aset lain-lain 29.486.455 8.486.455 16.486.455 Other assets

JUMLAH ASET TIDAK LANCAR 374.793.340.985 249.285.643.645 217.956.524.367 TOTAL NON CURRENT ASSETS

JUMLAH ASET 1.330.259.296.537 893.663.745.450 761.190.859.180 TOTAL ASSETS

Disajikan kembali - Catatan 41/

As restated - Note 41

1 Jan 2014/

31 Des 2013

Catatan/ Jan 1, 2014/

Notes 2015 2014 Dec 31, 2013

LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY LIABILITAS LANCAR CURRENT LIABILITIES Utang usaha Accounts payable

Pihak ketiga 2c, 2h, 14 228.724.923.988 112.577.677.004 154.024.450.919 Third parties Pihak-pihak berelasi 2c, 2h, 2q, 15, 35 12.062.854.157 36.298.424.203 3.741.556.237 Related parties

Utang pajak 2r, 21c 9.385.225.386 1.323.972.365 3.751.671.573 Taxes payable Beban yang masih harus dibayar 2h, 16 64.694.642.883 42.107.349.674 32.417.355.001 Accrued expenses Uang muka pelanggan 2c, 2h, 17 321.603.590.040 166.823.987.255 165.644.596.422 Advance received Pinjaman bank jangka pendek 2c, 2h, 18 255.159.822.711 214.465.406.176 33.874.650.515 Short term bank borrowings Bagian utang bank jangka panjang

yang jatuh tempo Current maturity portion of dalam waktu satu tahun 2c, 2h, 19 59.382.716.921 19.630.772.280 44.902.721.569 long-term bank loans

Utang lain-lain 2c, 2h 1.116.466.711 2.108.169.540 1.084.120.318 Other payables

JUMLAH LIABILITAS LANCAR 952.130.242.797 595.335.758.497 439.441.122.554 TOTAL CURRENT LIABILITIES LIABILITAS TIDAK LANCAR NON-CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka panjang, setelah

dikurangi bagian yang jatuh Long term bank loans, net of tempo dalam satu tahun 2c, 2h, 19 86.257.605.917 46.074.561.402 105.135.913.554 current maturity portion


berelasi 2h, 2q, 20, 35 - 83.600.000.000 73.341.877.480 Payable to related parties Liabilitas diestimasi atas Estimated liabilities for

imbalan kerja karyawan 2s, 31 52.050.545.166 46.911.239.051 34.096.437.574 employees benefits

JUMLAH LIABILITAS TOTAL NON-CURRENT TIDAK LANCAR 138.308.151.083 176.585.800.453 212.574.228.608 LIABILITIES

JUMLAH LIABILITAS 1.090.438.393.880 771.921.558.950 652.015.351.162 TOTAL LIABILITIES

EKUITAS EQUITY Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity Attributable to Owners

Pemilik Entitas Induk of the Parent Modal saham - nilai nominal Capital stock - nominal value

Rp 250 per lembar saham Rp 250 of per share pada tahun 2015 dan 2014 serta in 2015 and 2014 then Rp 500 per lembar saham Rp 500 of per share pada tahun 2013. in 2013. Modal dasar - Authorized capital - 616.000.000 saham pada 2015 dan 2014 serta 616,000,000 shares in 2015 and 2014 then 308.000.000 saham pada 2013 308,000,000 shares in 2013 Modal ditempatkan dan disetor penuh- Subscribed and paid-up capital 316.800.000 saham pada 2015 dan 2014 serta 316,800,000 shares in 2015 and 2014 then 158.400.000 saham pada 2013 22 79.200.000.000 79.200.000.000 79.200.000.000 158,400,000 shares in 2013

Tambahan modal disetor 23 25.273.586.536 25.273.586.536 25.273.586.536 Additional paid-in capital Komponen ekuitas lainnya Other equity component

Selisih kurs karena Exchange difference on penjabaran laporan keuangan 2s, 25 9.050.878.678 - - financial statement translations

Surplus revaluasi 92.433.914.196 - - Revaluation surplus Saldo laba 33.862.523.247 17.268.599.964 4.701.921.482 Retained earnings

JUMLAH EKUITAS 239.820.902.657 121.742.186.500 109.175.508.018 TOTAL EQUITY JUMLAH LIABILITAS DAN TOTAL LIABILITIES AND

EKUITAS 1.330.259.296.537 893.663.745.450 761.190.859.180 EQUITY

156

Catatan/

Notes 2015 2014 *)

PENJUALAN 2d, 26 1.384.675.922.166 933.462.438.255 SALES BEBAN POKOK PENJUALAN 2d, 27 (1.216.870.812.948) (822.587.747.306) COST OF GOODS SOLD


Beban penjualan 2d, 28 (25.829.001.953) (17.880.493.066) Selling expenses Beban umum dan administrasi 2d, 28 (69.700.053.037) (62.038.012.091) General and administrative expenses

LABA USAHA 72.276.054.228 30.956.185.792 OPERATING PROFIT

Keuntungan penjualan Gain on disposal of properti investasi, neto - 2.421.947.868 investment property, net

Keuntungan penjualan aset tetap, neto 12 194.150.000 - Gain on disposal of fixed assets, net Cadangan / (realisasi) penurunan Provision /(realization) for declining

nilai persediaan 2j, 11 (228.561.876) 751.996.159 in value of inventories Beban pajak (680.224.897) (275.173.165) Tax expenses Pendapatan sewa 35 559.010.329 346.200.000 Rental income Pendapatan bunga 2d, 29 9.056.172.039 1.038.815.362 Interest income Beban bunga 2d, 30 (44.700.589.872) (16.245.549.751) Interest expenses Keuntungan /(kerugian) kurs Gain /(loss)

mata uang asing, neto 13.291.393.356 (1.171.537.575) on foreign exchange, net Bagian laba bersih entitas Net profit portion of

asosiasi 2l, 11 12.850.989.803 18.556.257.658 associated entities Lain-lain, neto (5.504.331.230) (3.195.834.530) Others, net

LABA SEBELUM PAJAK INCOME BEFORE CORPORATE PENGHASILAN BADAN 57.114.061.880 33.183.307.818 INCOME TAX

MANFAAT (BEBAN) 2r, 21d INCOME TAX PAJAK PENGHASILAN BENEFIT (EXPENSES)

Pajak kini - final (24.695.919.307) (12.604.933.906) Final - current tax Pajak kini - tidak final (417.400.344) (48.131.750) Non final - current tax Pajak tangguhan (3.385.069.062) 1.885.234.180 Deferred tax

BEBAN PAJAK (28.498.388.713) (10.767.831.476) TAX EXPENSE

LABA PERIODE BERJALAN 28.615.673.167 22.415.476.342 INCOME FOR THE PERIOD

PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME PERIODE BERJALAN FOR THE PERIOD

Pos yang tidak akan direklasifikasi ke Item not to be reclassified to laba rugi periode berikutnya: profit or loss in subsequent periods: Kerugian atas liabilitas imbalan kerja 2s, 31 (1.227.173.549) (8.482.653.982) Loss on employee benefit liabilities Beban pajak tangguhan Deferred tax expense

atas manfaat pasti 2s, 31 283.589.172 1.929.770.781 on defined benefit Bagian penghasilan komprehensif lain, Other comprehensive income,

entitas asosiasi atas manfaat pasti, associated entities setelah pajak 9.834.493 (761.514.659) on defined benefit, net of tax

Surplus revaluasi aset tetap 2m, 12, 21e 92.433.914.196 - Surplus on revaluation of fixed assets

Pos yang akan direklasifikasi ke Item to be reclassified to laba rugi periode berikutnya: profit or loss in subsequent periods: Selisih kurs karena penjabaran Exchange difference on financial

laporan keuangan 1b 9.050.878.678 - statement translations

JUMLAH PENGHASILAN KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE INCOME PERIODE BERJALAN (dipindahkan) 129.166.716.157 15.101.078.482 FOR THE PERIOD (total c/f)

157

LAPORAN KEUANGAN PT LION METAL WORKS TBK

TAHUN 2011

Catatan 2011 2010

ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 2c,2d,2l,4,24,26 173.116.991.549 148.965.833.425

Deposito berjangka 2c,2l,5,23,26 12.661.814.541 6.633.846.566

Piutang usaha 2c,2e,2l,6,7,26

- Pihak-pihak berelasi 5.168.051.310 12.878.753.262

- Pihak ketiga - setelah dikurangi

penyisihan penurunan nilai

sejumlah Rp 9.808.108.507

pada tahun 2011 dan 2010 31.059.499.118 20.207.670.064

Piutang lain-lain – pihak-pihak berelasi 2c,2e,7,26 1.187.412.000 1.183.030.000

Persediaan - bersih 2f,8 103.979.114.592 81.373.479.111

Uang muka pemasok 606.657.887 20.296.626

Biaya dibayar di muka 2g 35.765.000 5.250.000

Jumlah Aset Lancar 327.815.305.997 271.268.159.054

ASET TIDAK LANCAR

Aset pajak tangguhan 2m,13 7.346.116.554 6.779.521.520


akumulasi penyusutan sebesar

Rp 44.824.893.600 pada tahun 2011

dan Rp 43.073.696.870

pada tahun 2010 2h,2j,9 18.552.158.660 18.208.724.225

Aset tidak lancar tersedia untuk dijual 2i,10 2.487.457.083 -

Tanah yang belum dikembangkan 2h,11 9.614.711.299 7.643.569.999

Jumlah Aset Tidak Lancar 38.000.443.596 32.631.815.744

JUMLAH ASET 365.815.749.593 303.899.974.798

158

Catatan 2011 2010



Utang usaha - pihak ketiga 2c,12,26 12.839.674.516 6.640.417.609

Utang pajak 2m,13 4.355.931.081 5.171.889.470

Biaya masih harus dibayar 2c,14,26 2.294.044.000 2.123.000.000

Uang muka pelanggan 2k,15 17.424.932.808 13.889.214.872

Uang muka Pemerintah 10 8.131.222.000 -

Utang dividen 2c,26 1.106.917.237 908.294.237

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 46.152.721.642 28.732.816.188


Liabilitas diestimasi atas kesejahteraan

karyawan 2o,21 17.602.562.578 15.238.640.938

EKUITAS

Modal saham - nilai nominal Rp1.000 per saham

Modal dasar - 200.000.000 saham


penuh - 52.016.000 saham 16 52.016.000.000 52.016.000.000

Tambahan modal disetor - bersih 17 1.982.575.100 1.982.575.100

Selisih nilai transaksi restrukturisasi entitas

sepengendali 2b (27.944.879) (27.944.879)

Saldo laba 22

Telah ditentukan penggunaannya 6.668.000.000 6.168.000.000

Belum ditentukan penggunaannya 241.421.835.152 199.789.887.451

Ekuitas - Bersih 302.060.465.373 259.928.517.672

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 365.815.749.593 303.899.974.798

159

Catatan 2011 2010

PENJUALAN BERSIH

2e,2k,7,18 268.414.285.432 207.832.622.837

BEBAN POKOK PENJUALAN 2k,7,19 154.386.534.782 114.901.740.911

LABA KOTOR 114.027.750.650 92.930.881.926

BEBAN USAHA 2k,7,20

Umum dan administrasi 31.329.727.867 27.379.425.389

Penjualan 23.779.906.555 18.531.747.616

Jumlah Beban Usaha 55.109.634.422 45.911.173.005

LABA USAHA 58.918.116.228 47.019.708.921

PENGHASILAN (BEBAN) LAIN LAIN

Penghasilan bunga 7.069.636.540 6.204.013.268

Laba (rugi) kurs - bersih 2k 767.069.453 (1.530.926.065)

Laba penjualan aset tetap 2h,9 340.000.000 83.757.452

Penghasilan sewa 2e,7 221.400.000 221.400.000

Penyisihan penurunan nilai 2c,6 - (2.154.572.031)

Pemulihan penurunan nilai 2c,6 - 651.234.940

Lain-lain - bersih (121.607.054) (224.215.656)

Penghasilan Lain-lain - Bersih 8.276.498.939 3.250.691.908

LABA SEBELUM MANFAAT (BEBAN)

PAJAK PENGHASILAN 67.194.615.167 50.270.400.829


PENGHASILAN 2l,13

Tahun berjalan (15.226.062.500) (12.366.271.750)

Tangguhan 566.595.034 727.170.279

Beban Pajak Penghasilan - Bersih (14.659.467.466) (11.639.101.471)

LABA BERSIH 52.535.147.701 38.631.299.358

Pendapatan komprehensif lain - -

160


TAHUN 2012

1 Januari 2011/

Catatan 2012 2011 31 Desember 2010

ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 2c,2e,2l,4,25 202.359.152.678 173.116.991.549 148.965.833.425

Deposito berjangka 2c,2l,5,24 23.677.781.575 12.661.814.541 6.633.846.566

Piutang usaha

Pihak-pihak berelasi 2c,2d,6,7,25 21.403.717.043 5.168.051.310 12.878.753.262

Pihak ketiga - bersih 2c,6,25 41.048.310.403 31.059.499.118 20.207.670.064

Piutang lain-lain – pihak

berelasi 2c,2d,7 1.318.310.000 1.187.412.000 1.183.030.000

Persediaan – bersih 2f,8 100.544.652.271 103.979.114.592 81.373.479.111

Uang muka pemasok 4.436.008.603 606.657.887 20.296.626

Biaya dibayar di muka 2g 14.985.000 35.765.000 5.250.000

Jumlah Aset Lancar 394.802.917.573 327.815.305.997 271.268.159.054

ASET TIDAK LANCAR

Aset pajak tangguhan 2m,13 8.270.616.077 7.346.116.554 6.779.521.520

Aset tetap – setelah dikurangi

akumulasi penyusutan

sebesar Rp 49.061.997.969

pada tahun 2012,

Rp 44.824.893.600 pada

tahun 2011 dan

Rp 43.073.696.870 pada

tahun 2010 2h,2j,9 30.423.508.490 18.552.158.660 18.208.724.225

Aset tidak lancar tersedia

untuk dijual 2i,10 - 2.487.457.083 -

Tanah yang belum

dikembangkan 2h,11 - 9.614.711.299 7.643.569.999

Jumlah Aset Tidak Lancar 38.694.124.567 38.000.443.596 32.631.815.744

JUMLAH ASET 433.497.042.140 365.815.749.593 303.899.974.798

161

1 Januari 2011/

Catatan 2012 2011 31 Desember 2010



Utang usaha –

pihak ketiga 2c,12 9.144.998.590 12.839.674.516 6.640.417.609

Utang pajak 2m,13 8.972.942.034 4.355.931.081 5.171.889.470

Biaya masih harus dibayar 2c,14 2.100.000.000 2.294.044.000 2.123.000.000

Uang muka pelanggan 2k,15 18.639.866.364 17.424.932.808 13.889.214.872

Uang muka Pemerintah 10 - 8.131.222.000 -

Utang dividen 2c 1.379.174.737 1.106.917.237 908.294.237

Liabilitas diestimasi atas

kesejahteraan karyawan

bagian jangka pendek 2o,22 2.012.399.570 458.317.750 2.371.064.250

Jumlah Liabilitas Jangka

Pendek 42.249.381.295 46.611.039.392 31.103.880.438



kesejahteraan karyawan

bagian jangka panjang 2o,22 19.418.273.818 17.144.244.828 12.867.576.688

EKUITAS

Modal saham - nilai nominal

Rp1.000 per saham

Modal dasar -

200.000.000 saham

Modal ditempatkan dan

disetor penuh -

52.016.000 saham 16 52.016.000.000 52.016.000.000 52.016.000.000

Tambahan modal

disetor - bersih 17 1.982.575.100 1.982.575.100 1.982.575.100

Selisih nilai transaksi

restrukturisasi entitas

sepengendali 2b (27.944.879) (27.944.879) (27.944.879)

Saldo laba

Telah ditentukan

penggunaannya 7.168.000.000 6.668.000.000 6.168.000.000

Belum ditentukan

penggunaannya 310.690.756.806 241.421.835.152 199.789.887.451

Ekuitas – bersih 371.829.387.027 302.060.465.373 259.928.517.672

JUMLAH LIABILITAS DAN

EKUITAS 433.497.042.140 365.815.749.593 303.899.974.798

162

Catatan 2012 2011

PENJUALAN BERSIH 2d,2k,7,18 333.921.950.207 268.414.285.432

BEBAN POKOK PENJUALAN 2d,2k,7,19 199.169.768.676 154.386.534.782

LABA KOTOR 134.752.181.531 114.027.750.650

Beban usaha 2k,7,20 (66.142.130.282) (55.109.634.422)

Penghasilan (Beban) Lainnya 21 27.922.343.914 1.206.862.399

LABA USAHA 96.532.395.163 60.124.978.627

Penghasilan keuangan 7.119.650.218 7.069.636.540




PENGHASILAN 2m,13

Tahun berjalan (19.202.823.250) (15.226.062.500)

Tangguhan 924.499.523 566.595.034

Beban Pajak Penghasilan - Bersih (18.278.323.727) (14.659.467.466)

LABA BERSIH 85.373.721.654 52.535.147.701


JUMLAH LABA KOMPREHENSIF 85.373.721.654 52.535.147.701

Laba bersih/ jumlah laba komprehensif

yang dapat diatribusikan kepada:

Pemilik Entitas Induk 85.373.721.654 52.535.147.701

Kepentingan Non Pengendali - -

JUMLAH 85.373.721.654 52.535.147.701

LABA BERSIH PER SAHAM DASAR 2p 1.641 1.010

163


TAHUN 2013 & 2014

Catatan 2014 2013

ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 2c,2d,2l,4 173.492.110.768 203.832.669.561

Deposito berjangka 2c,2d,5,14 74.907.772.993 19.612.208.182

Piutang usaha

Pihak berelasi 2d,2m,6,24 8.341.361.429 14.073.674.818

Pihak ketiga - neto 2d,6 70.880.409.461 46.758.579.729

Piutang lain-lain -pihak berelasi 2d,2m,24 2.581.537.500 2.518.425.000

Persediaan - neto 2e,8 152.663.366.101 131.686.421.880

Uang muka pemasok 4.776.875.784 8.860.578.327

Biaya dibayar di muka 2f,7 625.178.670 1.478.492.730

Total Aset Lancar 488.268.612.706 428.821.050.227

ASET TIDAK LANCAR

Aset pajak tangguhan - neto 2o,11 10.227.737.066 9.305.876.180


akumulasi penyusutan

Rp 62.439.453.177 pada

31 Desember 2014 dan

Rp 52.314.861.896

pada 31 Desember 2013 2g,9 101.606.366.543 60.440.970.754

Total Aset Tidak Lancar 111.834.103.609 69.746.846.934

TOTAL ASET 600.102.716.315 498.567.897.161

164

Catatan 2014 2013



Utang usaha - pihak ketiga 2d,10 17.298.227.668 11.780.136.064

Utang bank 2d,5,14 35.000.000.000 -

Utang pajak 2d,2o,11 3.957.069.257 5.264.974.646

Biaya masih harus dibayar 2d,12 3.408.000.000 2.513.000.000

Uang muka pelanggan 2l,13 64.535.933.200 36.407.045.939

Utang dividen 2d,17 1.909.357.925 1.628.155.675


karyawan - bagian jangka pendek 2j,22 6.046.459.383 6.135.367.802

Total Liabilitas Jangka Pendek 132.155.047.433 63.728.680.126



karyawan - bagian jangka panjang 2j,22 23.968.711.839 19.054.879.192

EKUITAS


Rp 1.000 per saham

Modal dasar - 200.000.000 saham

Modal ditempatkan dan disetor penuh

- 52.016.000 saham 15 52.016.000.000 52.016.000.000

Tambahan modal disetor - neto 16 1.954.630.221 1.954.630.221

Saldo laba

Telah ditentukan penggunaannya 8.168.000.000 7.668.000.000

Belum ditentukan penggunaannya 381.840.326.822 354.145.707.622

Total Ekuitas 443.978.957.043 415.784.337.843

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 600.102.716.315 498.567.897.161

165

Catatan 2014 2013

PENJUALAN NETO

2k,2m,18,24 377.622.622.150 333.674.349.966

BEBAN POKOK PENJUALAN 2k,2m,19,24 231.021.913.035 196.602.360.633

LABA BRUTO 146.600.709.115 137.071.989.333

Beban usaha 2k,20 (98.361.393.866) (77.935.004.606)

Penghasilan (Beban) Lainnya 2k,21 4.023.343.342 15.337.775.109

LABA USAHA 52.262.658.591 74.474.759.836

Penghasilan keuangan 2k 10.595.080.725 10.552.305.240




PENGHASILAN 2o,11

Tahun berjalan (14.770.703.500) (21.300.974.363)

Final (198.000.000) -

Tangguhan 1.112.594.286 1.035.260.103

Beban Pajak Penghasilan - Neto (13.856.109.214) (20.265.714.260)

LABA NETO 49.001.630.102 64.761.350.816


TOTAL LABA KOMPREHENSIF 49.001.630.102 64.761.350.816

Laba neto/ total laba komprehensif

yang dapat diatribusikan kepada:

Pemilik Entitas Induk 49.001.630.102 64.761.350.816

Kepentingan Non Pengendali - -

TOTAL 49.001.630.102 64.761.350.816

LABA NETO PER SAHAM DASAR 2j 942 1.245

166


TAHUN 2015

1 Januari 2014/

31 Desember 2014 31 Desember 2013

(Disajikan kembali (Disajikan kembali

Catatan 31 Desember 2015 Catatan 2 dan 28) Catatan 2 dan 28)

ASET

ASET LANCAR

Kas dan setara kas 2c,2d,2l,4 202.395.371.009 172.587.451.609 203.832.669.561

Deposito berjangka 2d,5 59.999.756.701 74.907.772.993 19.612.208.182

Piutang usaha

Pihak berelasi 2d,2m,6,24 19.613.090.341 8.341.361.429 14.073.674.818

Pihak ketiga - neto 2d,6 74.694.226.371 70.880.409.461 46.758.579.729

Piutang karyawan 2d 2.554.470.000 2.581.537.500 2.518.425.000

Persediaan - neto 2g,8 147.350.263.810 152.663.366.101 131.686.421.880

Uang muka pemasok 1.109.458.612 4.776.875.785 8.860.578.325

Biaya dibayar di muka 2h,7 628.563.000 625.178.670 1.478.492.730

Total Aset Lancar 508.345.199.844 487.363.953.548 428.821.050.225

ASET TIDAK LANCAR

Piutang lain-lain

Pihak berelasi 24 1.566.018.584 - -

Aset pajak tangguhan 2n,11 16.464.124.942 16.195.591.148 14.145.626.219

Aset tetap – neto 2i,9 112.954.807.003 101.606.366.543 60.440.970.754

Total Aset Tidak Lancar 130.984.950.529 117.801.957.691 74.586.596.973

TOTAL ASET 639.330.150.373 605.165.911.239 503.407.647.198

167

1 Januari 2014/

31 Desember 2014 31 Desember 2013

(Disajikan kembali (Disajikan kembali

Catatan 31 Desember 2015 Catatan 2 dan 28) Catatan 2 dan 28)



Utang usaha - pihak ketiga 2d,10 14.053.994.484 17.298.227.516 11.780.136.064

Utang lain-lain 2d 997.559.600 66.000.000 -

Utang bank 2d,5,14 35.000.000.000 35.000.000.000 -

Utang pajak 2d,2n,11 7.946.808.203 3.891.069.257 5.265.585.396

Biaya masih harus dibayar 2d,12 3.415.000.000 3.408.000.000 2.513.000.000

Uang muka pelanggan 2g,13 65.742.248.450 64.535.933.200 36.407.045.939

Utang dividen 2d,17 2.229.003.925 1.909.357.925 1.628.155.675


kesejahteraan karyawan - bagian

jangka pendek 2l,22 4.308.910.316 6.046.459.383 6.135.367.802

Total Liabilitas Jangka Pendek 133.693.524.978 132.155.047.281 63.729.290.876



Kesejahteraan karyawan - bagian

jangka panjang 2l,22 51.037.129.224 47.077.194.563 37.650.945.742

EKUITAS


Rp 100 per saham tahun 2015

dan Rp 1.000 per saham tahun

2014 dan 2013

Modal dasar - 2.000.000.000

saham tahun 2015 dan

200.000.000 saham tahun 2014


penuh - 520.016.000 saham tahun

2015 dan 52.016.000 saham tahun

2014 15 52.016.000.000 52.016.000.000 52.016.000.000

Tambahan modal disetor - neto 16 1.954.630.221 1.954.630.221 1.954.630.221

Saldo laba

Telah ditentukan penggunaannya 8.668.000.000 8.168.000.000 7.668.000.000

Belum ditentukan penggunaannya 391.960.865.950 363.795.039.174 340.388.780.359

Total Ekuitas 454.804.831.746 425.933.669.395 402.027.410.580

TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS 639.330.150.373 605.165.911.239 503.407.647.198

168

2014

(Disajikan kembali

Catatan 2015 Catatan 2 dan 28)

PENJUALAN NETO 2k,2m,18,24 389.251.192.409 377.622.622.150

BEBAN POKOK PENJUALAN 2k,2m,19,24 246.976.933.512 231.021.913.035

LABA BRUTO 142.274.258.897 146.600.709.115

Beban usaha 2k,20 (104.130.916.381) (97.735.171.174)

Penghasilan lainnya - neto 2k,21 11.855.365.822 3.133.754.495

LABA USAHA 49.998.708.338 51.999.292.436

Penghasilan keuangan 8.453.093.175 10.577.130.023




PENGHASILAN 2n,11

Tahun berjalan (13.852.894.250) (14.770.703.500)

Tangguhan 1.419.730.224 907.258.711

Beban Pajak Penghasilan - neto (12.433.164.026) (13.863.444.789)

LABA NETO 46.018.637.487 48.712.977.670


Pos - pos yang tidak

akan direklasifikasi ke laba rugi

pada periode berikutnya:

Pengukuran kembali liabilitas

diestimasi atas kesejahteraan

karyawan 2l,22 4.604.785.719 (5.333.758.473)

Pajak penghasilan terkait 2n,11 (1.151.196.430) 1.333.439.618

Penghasilan (Rugi) Komprehensif Lain -

Neto 3.453.589.289 (4.000.318.855)

TOTAL LABA KOMPREHENSIF 49.472.226.776 44.712.658.815

LABA NETO PER SAHAM DASAR 88 94

169

DATA MENTAH

PERUSAHAAN TAHUN RETURN ROA EPS QUICK TATO FATO

INTP 2011 0.07 0.20 978.41 6.09 0.77 1.82

INTP 2012 0.33 0.21 1294.05 5.42 0.76 2.18

INTP 2013 -0.12 0.20 1361.67 5.61 0.70 2.01

INTP 2014 0.25 0.18 1432.77 4.42 0.69 1.65

INTP 2015 -0.11 0.15 1183.55 4.32 0.64 1.29

SMCB 2011 -0.03 0.10 138.81 1.13 0.69 0.91

SMCB 2012 0.33 0.11 176.30 0.96 0.74 0.94

SMCB 2013 -0.22 0.06 124.29 0.46 0.65 0.78

SMCB 2014 -0.04 0.04 87.30 0.41 0.61 0.73

SMCB 2015 -0.54 0.01 22.86 0.51 0.53 0.64

SMGR 2011 0.21 0.20 666.88 1.95 0.83 1.41

SMGR 2012 0.37 0.19 830.66 1.23 0.74 1.17

SMGR 2013 -0.10 0.17 902.76 1.38 0.80 1.30

SMGR 2014 0.14 0.16 939.74 1.68 0.79 1.33

SMGR 2015 -0.30 0.12 763.01 1.23 0.71 1.07

TIRT 2011 -0.18 0.01 4.11 0.34 0.83 3.41

TIRT 2012 0.08 -0.05 -31.87 0.25 0.96 4.23

TIRT 2013 -0.25 -0.19 -136.42 0.28 1.02 2.80

TIRT 2014 0.65 0.03 22.89 0.37 1.14 4.45

TIRT 2015 -0.42 0.02 -0.86 0.38 1.12 4.30

ALKA 2011 2.44 0.04 98.70 1.21 3.38 324.91

ALKA 2012 0.00 0.03 50.71 1.48 5.66 263.42

ALKA 2013 0.09 0.00 -3.12 1.17 4.55 115.39

ALKA 2014 0.50 0.01 26.33 1.17 5.02 85.78

ALKA 2015 -0.18 0.00 -11.63 0.69 5.18 47.54

BTON 2011 -0.01 0.16 106.37 2.71 1.29 15.60

BTON 2012 1.06 0.17 137.56 2.97 1.07 10.53

BTON 2013 -0.20 0.15 143.79 2.77 0.64 7.62

BTON 2014 -0.02 0.04 41.87 4.69 0.55 6.74

BTON 2015 -0.19 0.03 35.13 3.94 0.37 5.14

INAI 2011 0.50 0.05 166.39 0.49 1.02 7.86

INAI 2012 -0.15 0.04 146.18 0.93 0.95 7.02

INAI 2013 0.30 0.01 31.69 0.60 0.84 7.62

INAI 2014 -0.42 0.02 69.63 0.53 1.04 9.03

170

INAI 2015 0.16 0.02 90.33 0.71 1.04 5.97

LION 2011 0.38 0.14 1010.29 4.85 0.73 14.47

LION 2012 0.98 0.20 1641.79 6.96 0.77 10.98

LION 2013 0.15 0.13 1245.40 4.66 0.67 5.52

LION 2014 -0.23 0.08 942.33 2.54 0.63 3.72

LION 2015 -0.89 0.07 884.96 2.70 0.61 3.45

OUTPUT EVIEWS REGRESI DATA PANEL

a. Uji Chow

Redundant Fixed Effects Tests

Pool: Untitled

Test cross-section fixed effects

Effects Test Statistic d.f. Prob.

Cross-section F 1.496955 (7,27) 0.2105

Cross-section Chi-square 13.117419 7 0.0693

Cross-section fixed effects test equation:


Method: Panel Least Squares

Date: 06/28/16 Time: 11:27

Sample: 2011 2015





C -0.002273 0.129714 -0.017521 0.9861

ROA? 0.024294 0.011541 2.105041 0.0428

EPS? 5.46E-05 0.000198 0.276191 0.7841

QUICK? -0.000733 0.000284 -2.582978 0.0143

TATO? -0.091941 0.073046 -1.258668 0.2167

FATO? 0.007634 0.001510 5.055874 0.0000






171



b. Uji Haussman

Correlated Random Effects - Hausman Test

Pool: Untitled

Test cross-section random effects

Test Summary

Chi-Sq.

Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.

Cross-section random 9.987494 5 0.0756

** WARNING: estimated cross-section random effects variance is

zero.

Cross-section random effects test comparisons:

Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.

ROA? 0.036164 0.024294 0.000192 0.3921

EPS? 0.001032 0.000055 0.000000 0.0647

QUICK? -0.000724 -0.000733 0.000000 0.9847

TATO? -0.229608 -0.091941 0.148903 0.7213

FATO? 0.006587 0.007634 0.000007 0.6963

Cross-section random effects test equation:


Method: Panel Least Squares

Date: 06/28/16 Time: 13:59

Sample: 2011 2015





C -0.333622 0.510305 -0.653770 0.5188

ROA? 0.036164 0.017699 2.043333 0.0509

EPS? 0.001032 0.000562 1.837809 0.0771

QUICK? -0.000724 0.000526 -1.377099 0.1798

TATO? -0.229608 0.392101 -0.585585 0.5630

FATO? 0.006587 0.003044 2.164173 0.0395

172


Cross-section fixed (dummy variables)








Documents

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM …repository.uinjkt.ac.id/dspace/bitstream/123456789/42592/1/AYU DWI... · PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM SYARIAH PADA