phân tich sự biến động của giá vàng trong thời gian vừa qua

8/7/2019 phn tich s bin ng ca gi vng trong thi gian va qua

1/12

Gi vng v nh hng ca n n th trng vng

Trong nhng nm va qua, gi vng th gii lin tc lp cc k lc, v ang nm

trong xu hng tng mnh k t thng 8/2010 n gi (Hnh 1). n ngy 8/10,gi vng ng ca mc k lc 1.348 USD/oz. S tng mnh ca gi vng th

gii trong thi gian ny c cho l bt ngun t nhng lo ngi ca gii u t v

kh nng phc hi ca kinh t th gii (c bit l M), cng nh ng thi ni

lng chnh sch tin t ca hng lot cc quc gia. Nhng lo ngi ny khin cho

nhu cu u c vng tng cao trong khi ngun cung khng c di do nh

trc.

Hnh 1: Din bin gi vng trong 1 nm - 5nm va qua

Nhng nguyn nhn khin gi vng th gii tng nhanh trong thi gian qua:


2/12

Lng cung tin tng trn ton th

Trong sut thi gian qua, nhiu Ngn hng trung ng trn th gii p dng cc

chnh sch ni lng tin t v hng nghn t dollar c bm ra th trng

gip nn kinh t u tranh vi khng hong ton cu. H qu l, p lc lm phtgia tng, ko theo gi dch v cng nh hng ha i ln.

Bin ng trn th trng chng khon v th trng du

Sau khi bt mnh trong nhng nm trc y, th trng chng khon v hng

ha quay u gim t ngt trong nm 2008 do nn kinh t ton cu ri vo

khng hong. Mc d cc ch s chng khon hi phc phn no nhng nhng

bin ng vn tip tc c duy tr v nhiu nh u t thn trng trong k hoch

Supply Fold-Increase Change in Unit Value (%)Gold 1.8 310.4

CHF 3.8 -23.7

JPY 15.9 -25.4

USD 16.8 -81.1

CAD 15.4 -84.4

AUD 33.5 -88.2

GBP 12.6 -88.3


3/12

bo v vn ca mnh. Trong khi cc ti sn cng khc nh bt ng sn v hng

ha mt i gi tr th vng vn c coi l mt ti sn an ton cho gii u t-

nhng ngi ang tm cch bo v bn thn trong sut thi k kinh t y kh

khn.

ng ch l, cuc khng hong nm 2008 to ra mt th h nhng nh u t

vng mi. Nhu cu mnh m t cc nhm u t ny cng vi nhng ngi mua

vng truyn thng khin lng d tr vng thi v vng xu ton cu gim, do, ko gi vng ming tng ln trong khi lng sn xut gim mnh trn ton cu.

Trung Quc


4/12

Gi vng t lu chu tc ng nhiu bi th trng Trung Quc- mt trong

nhng quc gia tiu th v sn xut vng ln nht th gii. c bit, th trng

vng ti y ang ngy cng c m rng hn. Thng d thng mi ca Trung

Quc ng mc cao, xp ngang hng vi M v chu u- nhng quc gia clng ngoi hi tng i ln. Trung Quc cng l mt trong nhng nc c t l

tit kim ln nht th gii. Quc gia ny cng ang lp k hoch a dng ha

lng d tr ngoi hi ca mnh bng cch tng cng lng nm gi vng. Thm

vo , Trung Quc cng ang xem xt vic dng dollar ca mnh u t vo

cc d n ti nguyn thin nhin trong thi gian ti. Trong bi cnh hin ti, i

vi Trung Quc, vng vn l mt khon u t sng gi.

Mc gi thp ca vng trong nhng nm 90

Sau khi leo ln mc $850 vo nm 1980, vng ri v mc thp $252/oz vo

nm 1999. Mc gi thp v vic qun l mi trng kht khe ang khuyn khch

cc cng ty khai thc chi nhiu tin hn tm kim cc ngun cung vng mi.

Thiu s u t vo vng trong nhng nm gi c thp- iu c ngha l nhng


5/12

ngun cung vng mi khng theo kp vi nhu cu thc t trn ton cu. y

cng l mt yu t s h tr cho th trng kim

T l li sut thp

Khi t l li sut thc t mc thp, rt nhiu nh u t quay lng li vi cc ti

sn bng giy, thay vo , h dnh s quan tm ti cc ti sn c gi tr thc,

ging nh vng. Khi t l li sut thp, vic bo him cng t c khuyn khch.

Do , lng cung vng trong ngn hn c xu hng gim, ko theo s bt cn

bng trn th trng trong khi nhu cu ngy cng l

Khng hong tn dng

Nn kinh t M chu nh hng nng n bi tnh thanh khon b tht cht cng vi

s thua l nng n trn th trng nh t v ti chnh. FED p dng mc t l

li sut thp k lc gn mc 0 vi n lc ko nn kinh t ra khi khng hong.

Trong bi cnh , nhiu nh u t s tng cng mua vng vi vai tr l ti sn

d tr thay th, t , nhu cu vng s tng v gi vng s c c hi leo cao.

nh hng ca nhng yu t trn ln c cu vng:

US three-month Treasury Bill yield


6/12

.

Theo Hi ng vng th gii (WGC), nhu cu vng tng 36% trong qu 2/2010

khi nh u t y mnh mua vng.

n v Trung Quc tip tc ng gp quan trng vo vic duy tr nhu cu vng

tng trng cao, c bit i vi th trng vng trang sc, trong sut thi gian

cn li ca nm 2010.

Ti chu u, nhu cu vng tng nh nh hng ca nhu cu u t c nhn.

Trong di hn, nhu cu vng ti Trung Quc d kin ln mnh. Bo co gn y

do Ngn hng Trung ng Trung Quc v 5 t chc khc d bo s pht trin ca

th trng vng ni a s ng gp quan trng gip nng cao ng lc s hu

vng trong nhm ngi tiu dng Trung Quc.


7/12

Bin ng ca gi vng tnh theo cc loi tin t (USD-Euro-Nhn dn t-Lira-

Yn Nht-Rupi n )

Nhn li th trng vng th gii qu 2/2010

Tng nhu cu vng trong qu 2/2010 tng 36% ln 1.050 tn, ch yu do nhu cu

u t vng tng mnh so vi cng k nm 2009. Nu tnh theo gi tr bng ng

USD, nhu cu vng qu 2/2010 tng 77% ln 40,4 tn.

Nhu cu u t vng tng mnh nht trong qu 2/2010. Lng vng dng cho ut trong qu 2/2010 tng 118% ln 534,4 tn, con s ny vo cng k nm 2009

ch l 245,4 tn.

u t vng ETF tng trng 414% ln 291,3 tn, mc cao th 2 trong lch s.

Nhu cu u t vng ming vt cht, tnh c cc th trng ngoi khu vc phng

Ty, tng 29% ln 96,3 tn.


8/12

So snh nhu cu tiu th vng trang sc (ct mu vng) v gi vng (ng biu

din mu en)

Nhu cu u t vo vng trang sc vn mc cao trong qu 2/2010. D gi vng

tng cao, lng tiu th t 408,7 tn, ch thp hn 5% so vi cng k nm 2009.

Nhu cu vng trang sc ti n , th trng vng trang sc ln nht th gii,khng c nhiu thay i so vi cng k nm trc. Tng lng vng dng cho

trang sc c tiu th ti n ch gim 2% xung 123 tn.


9/12

So snh nhu cu u t vng (ct mu vng) v gi vng (ng biu din mu

en)

Lng vng dng cho trang sc ti Trung Quc qu 2/2010 tng 5% ln 75,4 tn.

D tng trng v vng tnh theo khi lng chu nh hng bi iu kin thi

tit, tng trng ca vng tnh theo ng nhn dn t tng 35% ln 19,8 t nhn

dn t.

Khi nhu cu ca ngi tiu dng i vi hng in t tiu dng tng, nhu cu

vng s dng trong lnh vc cng nghip tng 107,2 tn, tng 14% so vi qu

2/2009. ng kinh t cng l yu t c li cho gi vng. Nhng lo ngi v s an ton

ca cc ti sn khc l yu t u tin hu thun cho s gia tng ca gi vng v

xu hng ny dng nh ang tr nn r nt gia lc c nhng kin quan ngi

v suy thoi kp vo nm 2011.

Chnh sch tin t c bit ni lng ca cc ngn hng trung ng trn th gii

cng lm cho vng tr nn hp dn hn. Li sut bng khng hoc rt thp hn

ch vic u t vo nhiu loi c phiu. Cc gi kch thch lm tng thm nhng


10/12

lo ngi v lm pht. Do , vng tr thnh "a ch tin cy". Mc d cuc khng

hong ti chnh-kinh t khin cho nhu cu vng trang sc gim i, nhng gi vng

v c bn vn c h tr bi nhu cu u t, nht l cc qu giao dch trao i

(ETF). Cc ngn hng trung ng cng tng cng lu tr vng v hn ch bnvng.

D bo gi vng nm 2011?

Cc chuyn gia v th trng nhn nh lc quan rng gi vng trung bnh trongnm 2011 s l 1.313 USD/ounce, so vi mc tng ng 1.205 USD/ounce ca

nm 2010. Cc nh phn tch cho rng cn cn cung cu cng gp phn to ra xu

th i ln ca gi vng, ng thi d bo s thiu ht vng trn th trng trong

nm 2011 s xu i, trong khi nhu cu u t s vn mnh. Bn cnh , d t

mc cao k lc trn danh ngha, nhng thc cht vng vn tng i r so vi gi

tr thc lu nay v mc nh im nm 1980. Cc yu t ny cng gip y gi

vng ln cao. "D kinh t hi phc mnh hn hay i xung, ngi mua s vn gianhp th trng vng. Kinh t tng trng tt th nhu cu i vi vng trang sc

tng cn kinh t tng trng km, ngi ta tm n vng trong vai tr cng c u

t an ton".

Tuy nhin, cng c nhng kin cnh bo gi vng i xung, khi cc nh u t

c th bn t vng ra th trng b p cho cc khon thua l khc do lo ngi

v nguy c suy thoi kp. Ngc li, nu tc phc hi ca kinh t ton cu

nhanh hn d kin, cc nh u t cng c th ngh rng gi vng t nh v

quyt nh bn "cht li" v u t vo cc lnh vc khc. Kinh t ton cu

phc hi cng c th khin cc nn kinh t ln quay tr li nhng chnh sch tin


11/12

t bnh thng. Tt c nhng nhn t ny u c th tc ng xu n gi vng.


12/12

Documents

phân tich sự biến động của giá vàng trong thời gian vừa qua