26.01.2012

Milica Travica 201-1672 201-3617Srñan Maletić 201-1263 201-3621Olivera Glisić 201-1314

Služba za prodaju deviza pravnim licima / DealingSlužba za kastodi poslove / Custody Darko Karanović 201-3624Vitomir Marić 201-1315 Marija Prebanić 201-3626Biljana Radosavljević 201-3622 Dragan Ignja 201-3627

201-3625

Valutni par Vrednost Prethodna Promena Valutni par Vrednost Prethodna PromenaEURRSD 105.2695 105.1626 0.10% EURUSD 1.3048 1.3022 0.20%USDRSD 80.2420 80.7514 -0.63% EURCHF 1.2077 1.2087 -0.08%CHFRSD 87.0787 86.9400 0.16% EURGBP 0.8357 0.8347 0.12%GBPRSD 125.6499 125.9885 -0.27% GBPUSD 1.5614 1.5601 0.08%Izvor: NBS USDJPY 77.71 77.72 -0.01%

Izvor: Bloomberg

EUR i USD indikatori za tekuci dan:

vreme zemlja period prethodna konsenzus!! 14:30 SAD dec 3.7% 2.0%

Izvor: Bloomberg Značajniji indikator koji može imati uticaja na kretanje kursa EUR/USD

Meñubankarsko tržište - SrbijaVrednost Prethodna Promena(bp

Izvor: NBS BEONIA 8.51 9.01 -50.00BELIBOR1M 10.31 10.29 2.00

Trezorski zapisi - Srbija BELIBOR3M 10.86 10.70 16.00Dospece Vrednost Prethodna Izvor: Reuters

3 meseca 11.60% 11.90%6 meseci 10.59% 10.85% Kamatne stope centralnih banaka12 meseci 12.69% 13.00%18 meseci 12.79% 13.50% Evropa 1.00%24 meseca 13.25% 13.19% SAD 0.25%36 meseci 14.89% 14.89% Švajcarska 0.00%60 meseci 14.70% Izvor: Bloomberg

Izvor: Trezor Republike Srbije Meñubankarsko tržište - SvetVrednost Prethodna Promena(bps)

EONIA 0.379% 0.378% 0.001Obveznice stare devizne štednje EURIBOR1M 0.743% 0.752% -0.009

cena prinos EURIBOR3M 1.149% 1.158% -0.009EURIBOR6M 1.446% 1.451% -0.005

A2012 98,17 5,45% LIBOR1M (USD) 0.27280% 0.27530% -0.00250A2013 92,48 5,97% LIBOR3M (USD) 0.55660% 0.55910% -0.00250A2014 87,40 5,90% LIBOR1M (CHF) 0.03667% 0.03667% 0.00000A2015 81,48 6,31% LIBOR3M (CHF) 0.06333% 0.06167% 0.00166A2016 77,10 6,16% Izvor: Bloomberg

Izvor: Belex

Napomena: Kamatne stope se odnose na prethodni radni dan

Ljiljana ZipovskiSlužba za brokersko-dilerske poslove/ Brokerage Služba za istraživanje finansijskih tržišta/ Financial market

DNEVNI IZVEŠTAJ / DAILY REPORT

Zvanični srednji kurs dinara

Tržište novca i hartija sa fiksnim prihodom / MM and fixed income

Meñunarodno tržište

REPO stopa NBS

naziv indikatora

9.50%

Snežana Spasojević

narudzbine trajnih dobara

Pregled kurseva / FX rate

Ukupan obim medjubankarske trgovine evrom zakljucno spot valutom obavljene na dan 25.01.2012.do 12.30 casova iznosio je 174,1 mln evra, prosecni ponderisani kurs iz te trgovine 105,2213.

1.15

1.20

1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

1.55

1.60

1.65

01.01.08 01.06.08 01.11.08 01.04.09 01.09.09 01.02.10 01.07.10 01.12.10 01.05.11 01.10.11

EURUSD

70

75

80

85

90

95

100

105

110

01.01.08 01.06.08 01.11.08 01.04.09 01.09.09 01.02.10 01.07.10 01.12.10 01.05.11 01.10.11

EURRSD

1

Izvor: Belex

Vrednost

933.09

Promena indeksa u tekucoj godini

935.38

Vrednost prethodnog dana Promena

-27.51%

-27.07%

0.07%

0.25%

471.93Belex 15 472.26

Belex line

Racia / Ratios

Promet233,166,897 Din.

744,563 €

-66.42%

2,218,889 €

Ekonomista Stojan Stamenković kaže da grañani Srbije ne mogu da računaju na rast standarda pre 2015. godine. "Ova godina jepo meni potpuno već odreñena. Ona će biti ista kao 2011, ako ne i malo gora jer, nemamo neki Maksi da prodamo. Na raststandarda možemo da računamo tek u drugom petogodištu. Možda 2015. godine", kazao je on. Stamenković je kazao i da ćeprema onome kako stvari sada stoje, Srbija imati smanjenje broja zaposlenih i u 2012. a verovatno i u 2013. godini. "Tek od 2014,u nekim najboljim uslovima, zaposlenost može da počne da raste, ali se onaj broj od 400.000 novih radnih mesta do 2020. višenego prepolovljuje", istakao je on. Stamenković je kazao da i deca u Srbiji vide koliko se izbegavaju reforme i da bi prvo što bi novavlada trebalo da uradi je da napravi rebalans budžeta i dovede ga u realne okvire. "To, izmeñu ostalog, znači da mora da se pojačaprihodna strana budžeta, odnosno da porez na dodatu vrednost (PDV) mora da se digne", naglasio je Stamenović, koji je saradnikEkonomskog instituta.(Izvor:B92 )

Tržište akcija / Equity market

SRBIJA / SERBIA

-66.44%

78,300,171 Din.

Prosečna neto zarada u Srbiji u decembru 2011. bila je 43.887 dinara (414 evra). To je realno više za 15,2 odsto, a nominalno višeza 14,4 odsto nego u novembru.Republički zavod za statistiku (RZS) navodi da je prosečna zarada u Srbiji sa porezom idoprinosima isplaćena u decembru bila je 61.116 dinara (577 evra), što je realno više za 15,6 odsto, a nominalno više za 14,8odsto nego u prethodnom mesecu. U Srbiji je decembarska neto zarada bila realno veća za 3,6 odsto nego u istom mesecu 2010,a nominalno za 10,9 odsto. Bruto zarada u decembru 2011. bila je realno veća za 3,9 odsto nego nego godinu dana ranije, anominalni rast prosečne bruto zarade bio je 11,2 odsto.Najviše prosečne zarade u decembru u Srbiji isplaćene su zaposlenima ubeogradskoj opštini Vračar - 63.807 dinara, a najniže u Doljevcu, u Nišavskom okrugu - 23.557 dinara, pokazali su podaciRepubličkog zavoda za statistiku (Izvor:B92 )

Telekom Srbije danas će preuzeti 20 odsto akcija grčkog OTE u toj srpskoj telekomunikacionoj kompaniji, po ceni od 380 milionaevra.Nakon te transakcije Vlada Srbije će imati 80 odsto akcija Telekoma Srbije, a ta kompanija preostalih 20 odsto.Dokument oprenosu akcija potpisaće generalni direktor kompanije Telekom Srbija Branko Radujko i predsednik i izvršni direktor OTE-a MajklCamas.Telekom Srbije je uzeo kredit od 470 miliona evra od konzorcijuma banaka, od čega je 320 miliona evra namenjeno otkupu20 odsto akcija od grčke telekomunikacione kompanije OTE, a 150 miliona evra za refinansiranje postojećih kreditnih obavezaTelekoma. Telekom Srbije potpisao je 30. decembra 2011. sa OTE-om ugovor o otkupu 20 odsto akcija tog manjinskog partnera.Vrednost akcijskog kapitala Telekoma je na osnovu cene od 380 miliona evra za petinu akcija procenjena na 1,9 milijardi evra.Početkom 2011. godine na tenderu za prodaju 51 odsto Telekoma Vlada Srbije je za taj paket tražila minimalno 1,4 milijarde evra,dok je austrijska kompanija A1 (Telekom Austrije), jedini učesnik na tenderu, ponudila 950 miliona.(Izvor:B92 )

P / B P / E

Belex15 0,51 4,79

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

08.01.0808.05.0808.09.0808.01.0908.05.0908.09.0908.01.1008.05.1008.09.1008.01.1108.05.1108.09.11

Belex15

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

08.01.08 08.06.08 08.11.08 08.04.09 08.09.09 08.02.10 08.07.10 08.12.10 08.05.11 08.10.11

Belex Line

-0.20%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%0.46%

0.91%

4.93%

6.64%

-1.00%

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

AIKB SJPT UNBN MTBN PRBN MTLC VZAS TGAS TIGR ALFA IMLK KMBN AGBN ENHL

Dnevna promena kompanija iz Belexa15

2

AERO 480 645,600 -2.00% -2.78% 0.73 7.36 10.75

ENHL 450 2,485,350 6.64% 12.50% 0.42 6.60 6.62

NIIS 572 6,749,600 -1.87% -2.37% 1.98 5.57 42.34

SJPT 516 2,150,688 0.00% 0.39% 0.73 8.16 7.81

TIGR 507 5,070 0.00% 1.40% 0.26 #N/A N/A -1.76

Izvor: Bloomberg

ALFA 7,700 0 0.00% 6.94% 0.36 2.94 12.92

KMBN 1,665 33,300 0.91% -2.12% 0.39 5.02 8.62

MTLC 1,550 0 0.00% -3.97% 0.45 3.42 14.01

Izvor: Bloomberg

AGBN 1,342 579,744 4.93% -29.26% 0.05 n/a 6.77

AIKB 1,480 38,462,240 -0.20% -3.33% 0.30 2.07 14.26

BIPB 30 0 0.00% -3.19% 2.72 n/a -125.23

BMBI 19,500 0 0.00% -2.49% 2.21 13.43 16.91

CYBN 1,600 0 0.00% 0.00% 0.39 n/a -54.60

CCNB 9,001 0 0.00% 0.00% 0.30 12.90 2.33

DINNPB 1,000 0 0.00% 7.80% 0.90 3.51 17.70

DNOS 960 0 0.00% -4.00% 0.03 n/a 2.16

FITO 1,900 0 0.00% 0.00% 0.56 2.72 22.12

GLOS 287 0 0.00% 0.00% 0.13 n/a 2.21

IMLK 2,594 570,680 0.46% 8.08% 2.41 20.36 11.79

INFM 2,295 0 0.00% 0.00% 0.39 105.83 0.40

JESV 4,600 335,800 0.00% -2.11% 0.79 2.80 28.72

JMBN 12,860 128,600 -0.52% -0.84% 0.68 14.80 6.74

KMBNPB 950 0 0.00% 0.00% n/a n/a 8.62

LSTA 300 0 0.00% 0.00% 0.20 0.89 25.59

NPRD 1,100 0 0.00% 7.74% 0.11 0.34 39.62

PLTK 50 0 0.00% 0.00% 0.15 #N/A N/A -16.32

PRBN 260 0 0.00% -13.33% 0.28 n/a -6.61

PRGS 55 0 0.00% 5.77% 0.06 217.13 0.03

PTLK 127 0 0.00% 0.00% 0.15 232.45 0.06

PUUE 440 0 0.00% -2.22% 0.30 3.15 9.95

MTBN 837 0 0.00% -5.96% 0.13 6.90 2.06

SIMP 230 0 0.00% 0.00% 0.04 #N/A N/A -7.95

TGAS 3,989 0 0.00% -7.23% 0.45 4.17 11.27

TLFN 520 0 0.00% 0.00% 0.24 10.04 1.86

UNBN 1,905 0 0.00% -6.89% 0.17 2.85 6.05

VLFR 300 14,400 0.00% 0.00% 0.22 n/a -58.54

VZAS 320 0 0.00% 0.00% 0.25 2.14 2.47

VINZ 6,000 0 0.00% -1.64% 0.57 3.35 21.84

VITL 1,798 0 0.00% 19.71% 0.39 3.21 12.67

VDAV 4,100 0 0.00% 0.00% 0.46 n/a 2.49Izvor: Bloomberg

16,458,888,672 Din.

P/EPromet u

RSD

Tigar

Čačanska banka

Telefonija

Razvojna banka Vojvodine

DIN prioritetne

A Listing

P/BVNedeljna promena

Promet u RSD

B Listing

Dnevna promena

Cena

Politika

Komercijalna banka PB

Privredna banka

Napred GP

Lasta

Univerzal banka

Progres

Putevi Užice

Simpo

Tehnogas

Dunav osiguranje

Agrobanka

Jubmes banka

Beogradska industrija piva

Jedinstvo Sevojno

Galenika Fitofarmacija

Informatika

Globos osiguranje

Bambi

AIK banka

Credy banka

871,259,216 Din.

4,260,514,648 Din.

1,346,052,368 Din.

Market Capitalization

7,686,090,332 Din.

93,270,546,875 Din.

Metalac

7,466,530,273 Din.

Market Capitalization

Voda Vrnjci

Veterinarski zavod Subotica

Velefarm

1,190,219,971 Din.

1,373,558,716 Din.

Vino Župa

P/BV

Napomene: (1) Promet=prosečna ponderisana cena x obim. (2) P/BV-price to book value je racio koji predstavlja odnos tržišne cene i knjigovodstvene vrednosti. (3) P/E-price to earnings je racio koji predstavlja odnos tržišne cene i zarade po akciji (EPS). (4) ROE-return on equity je racio koji predstavlja odnos neto dobiti i akcijskog kapitala. (5) Mcap-tržišna

kapitalizacija=tržišna cena akcije x broj akcija

23,531,802,734 Din.Imlek

Cena

248,811,844 Din.

826,532,776 Din.

ROE

377,606,903 Din.

459,287,994 Din.

1,401,707,397 Din.

3,338,481,689 Din.

354,834,503 Din.

421,837,067 Din.

318,817,963 Din.

1,672,000,000 Din.

12,906,845,703 Din.

Market Capitalization

273,181,763 Din.

1,201,237,427 Din.

3,308,768,066 Din.

Kompanija

296,601,257 Din.

329,844,788 Din.

4,135,229,004 Din.

301,181,396 Din.

648,135,254 Din.

243,731,003 Din.

905,507,629 Din.

Vital

Pupin Telecom 142,490,570 Din.

432,186,035 Din.

1,081,051,270 Din.

470,626,709 Din.

467,728,485 Din.

723,262,695 Din.

Dnevna promena

Promet u RSD

Kompanija

Simbol P/E

Kontinuirano trgovanje

Dnevna promena

P/ECena P/BV

Energoprojekt holding

Soja protein

Naftna industrija Srbije

Aerodrom Nikola Tesla

ROE

Nedeljna promena

Nedeljna promena

Alfa Plam

Komercijalna banka

Simbol

964,559,814 Din.

14,501,000,977 Din.

Simbol ROEKompanija

1,581,000,000 Din.

3

0.45% -0.97%

0.93% -0.94%

0.76% -1.94%

0.83% 4.74%

2.45% 6.89%

Izvor: Bloomberg

crobex sbi20

sofix bet-c

dj balkan

SOFIX

Slovenija 584.06

Bugarska

SBITOP

315.86

Hrvatska

Indeks

REGION

VrednostZemlja/Regija

Crobex 1,723.41

Promena u tekucoj

godini (%)

BET

395.70

Rumunija 4,542.31 4,504.85

DJ Stoxx Balkan 50 405.41

Nemačka kancelarka Angela Merkel je bacila sumnju na izglede da Evropa spasi Grčku od potpunog finansijskog sloma.Ona je,nakon dve godine krize koja je jedinstvenu evropsku valutu dovela na rub propasti, priznala da prvo evropsko spašavanje teškoviše milijarde evra u kombinaciji sa strogom štednjom ne daje rezultate. Kancelarka priznaje sumnje u strategiju kojom se služilačitaovo vreme krize. "Naravno, reč je o Grčkoj, to je poseban slučaj u kojem, uprkos svim naporima, ni Grci ni meñunarodnazajednica nisu uspeli da stabilizuju situaciju", kaže Merkel. Angela Merkel kaže da je Nemačka pokazala odlučnost da u potpunostiodigra svoju ulogu u borbi sa krizom u evrozoni, ali neće davati obećanja koja ne može da ispuni. "Od početka govorimo da želimoda odbranimo evro, ali ne želimo da doñemo u situaciju da budemo primorani da obećamo nešto što nećemo biti u mogućnosti daispunimo", poručila je ona. (Izvor:B92)

Balkan

Legendarni investitor Džordž Soros upozorava na mogući finansijski kolaps i dodaje da svetu preti jedan od najopasnijih perioda uistoriji."U ovakvim vremenima preživljavanje je najvažnija stvar", izjavio je on dodavši da pritom ne misli samo na zaštitu imovine,nego misli da je vreme za spašavanje od katastrofe.Period prema kom se svet kreće nazvao je "periodom zla"."Evropa se suočavas haosom i sukobima", kaže Soros i ide korak dalje pa predviña i nemire na ulicama Sjedinjenih država, koji će odvesti u brutalnaslamanja ljudskih sloboda. On predviña i da bi globalni ekonomski sistem mogao da doživi sveobuhvatni kolaps. Soros kaže da nas"čeka izuzetno teško vreme, uporedivo na mnoge načine sa tridesetima i vremenom Velike depresije". Svoju izjavu je pojačaorečima da u životu nije video ozbiljniju i težu situaciju od ove u kojoj je svet sada. Najbolji scenario je, kaže on, deflatornookruženje, a najgori kolaps finansijskog sistema. "Kolaps sovjetskog sistema bio je veliki dogañaj, a trenutno smo svedoci nečemsličnom u razvijenom svetu bez previše razumevanja šta se zaista dogaña", rekao je Soros. On upozorava da "preti stagnacija kojabi mogla da potraje čitavu decaniju ili čak i duže".(Izvor:B92)

313.47

578.65

1,715.67

Vrednost prethodnog dana

Promena (%)

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

02.01.08 02.06.08 02.11.08 02.04.09 02.09.09 02.02.10 02.07.10 02.12.10 02.05.11 02.10.11

CROBEX

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

03.01.08 03.06.08 03.11.08 03.04.09 03.09.09 03.02.10 03.07.10 03.12.10 03.05.11 03.10.11

SBITOP

100

500

900

1300

1700

2100

01.01.08 01.06.08 01.11.08 01.04.09 01.09.09 01.02.10 01.07.10 01.12.10 01.05.11 01.10.11

SOFIX

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

03.01.08 03.06.08 03.11.08 03.04.09 03.09.09 03.02.10 03.07.10 03.12.10 03.05.11 03.10.11

BET

250

450

650

850

1050

1250

1450

DJ Stoxx Balkan 50

4

0.64% 4.41%

0.87% 5.44%

1.14% 8.18%

-0.50% 2.70%

-0.43% 4.26%

1.12% 5.07%

Izvor: Bloomberg

dow jones s&p

nasdaq dax

nikkei dj stoxx

8,785.33

256.04

5,751.90

1,314.65

Nikkei 225

SAD

5,723.00

EU 254.95

EngleskaFTSE

S&P 500

2,818.31

1,326.06

Dow Jones Industrial

NASDAQ

SVET/ WORLD

Zemlja/Region

SAD

VrednostIndeks

12,675.75

Navedene informacije date su u svrhu opšteg informisanja i ne mogu biti zamena za finansijski savet niti se njihovim objavljivanjem stvara bilo kakva obveza za Banca Intesa adBeograd. Banca Intesa ad Beograd ne prihvata odgovornost za bilo kakvu štetu nastalu upotrebom informacija iz ovog materijala. niti garantuje za njihovu tačnost. Zabranjeno je daljedistribuiranje i umnožavanje ovog materijala ili nekih njegovih delova bez prethodnog pisanog pristanka Banca Intesa ad Beograd.

Vrednost prethodnog dana

Promena (%)

Promena u tekucoj

godini(%)

SAD

2,786.64

8,883.69

Dow Jones Stoxx 600

Japan

12,756.96

Evropske deonice oslabile su u sredu pod uticajem dobitonosnih prodaja deionica banaka, budući da ulagači strahuju da bi pritisakna Evropsku centralnu banku da otpiše grčki dug mogao ograničiti njene kapacitete za kupovine obveznica perifernih zemaljaevrozone. Zastoj u pregovorima grčke vlade i privatnih kreditora o rešavanju grčkih dužničkih problema podstaka je ulagače nadobitonosne prodaje deonica. Strahuju da bi Grčka mogla bankrotirati i poljuljati celu evrozonu.Financial Times objavio je u sredu,da je MMF pojačao pritisak na evropske kreditore da preuzmu veći teret u prevladavanju rastućeg jaza u grčkom budzetu i zatražeod ECB-a otpis 40 milijardi evra grčkog duga.U takvom su okruženju meñu najvećim gubitnicima na tržištima bile deonice banaka,pri čemu je Societe Generale oslabio 4,2 a Credit Agricole 2,8 posto.Proizvoñači telekomunikacijone opreme takoñe su izgubili navrednosti nakon što su Ericssonovi poslovni rezultati zaostali za očekivanjima. Ericsson je tako oslabio 14 posto, Alcatel 9,3 posto a Nokia za 3,2 posto.(Izvor:business.hr)

Na Wall Streetu su u sredu cene deonica porasle jer je Fed obećao da će ključne kamate zadržati na rekordno niskim nivoima jošbarem dve godine, a ulagače su ohrabrili i odlični poslovni rezultati Applea. Čelnici američke centralne banke poručili su juče,nakon dvodnevne sednice, da će ključne kamatne stope zadržati blizu nule sve do 2014. godine, duze nego što se očekivalo.Jučeje Fed takoñe odredio ciljani nivo inflacije od 2 posto, što dosad nije činio, pa se ovim potezom pridružio drugim centralnimbankama koje utvrñuju ciljanu inflaciju kao referentnu tačku voñenja monetarne politike.Ulagače su ohrabrili i znatno bolji nego štose očekivalo kvartalni poslovni rezultati Applea. Cena deonice tog tehnološkog lidera porasla je više od 6 posto, na 446 dolara.Ujednom trenutku dosegnula je i rekordnih 454 dolara, čime je Apple postao najveća američka kompanija po tržišnoj kapitalizaciji,vredna 430 milijardi dolara, preskočivši naftnog diva Exxon Mobila.Od kompanija koje su dosad objavile izveštaje, a čije su deonicesadržane u S&P 500 indeksu, njih 57 posto nadmašilo je očekivanja, dok je u prethodnim sezonama to ostvarilo prosečno 70 postokompanija.(Izvor:Business.hr)

6000

8000

10000

12000

14000

16000

02.01.08 02.05.08 02.09.08 02.01.09 02.05.09 02.09.09 02.01.10 02.05.10 02.09.10 02.01.11

Dow Jones Industrial

600

800

1000

1200

1400

1600

03.01.08 03.05.08 03.09.08 03.01.09 03.05.09 03.09.09 03.01.10 03.05.10 03.09.10 03.01.11

S&P 500

1200

1600

2000

2400

2800

03.01.08 03.05.08 03.09.08 03.01.09 03.05.09 03.09.09 03.01.10 03.05.10 03.09.10 03.01.11

NASDAQ Composite

3000

4000

5000

6000

7000

02.01.08 02.05.08 02.09.08 02.01.09 02.05.09 02.09.09 02.01.10 02.05.10 02.09.10 02.01.11

FTSE

120

170

220

270

320

370

02.01.08 02.05.08 02.09.08 02.01.09 02.05.09 02.09.09 02.01.10 02.05.10 02.09.10 02.01.11

DJ Stoxx 600

6500

8500

10500

12500

14500

04.01.08 04.05.08 04.09.08 04.01.09 04.05.09 04.09.09 04.01.10 04.05.10 04.09.10 04.01.11

Nikkei 225

\

5