presenta presenta

l’analisi al Bilancio di

Cattolica Assicurazioni

Esercizio 2012

Cari SociIl bilancio di una grande Società come Cattolica Assicurazioni, anche per lacomplessità delle disposizione di legge cui deve rispondere, non si prestacerto ad una facile ed agevole lettura e molti soci ci hanno chiesto difornire una chiave interpretativa semplificata.

Partiamo dal Bilancio della Capogruppo e, senza alcuna pretesa diPartiamo dal Bilancio della Capogruppo e, senza alcuna pretesa diesaustività, Vi presentiamo gli aspetti più rilevanti esposti nella “Relazionee Bilancio” distribuita dalla Compagnia nell’assemblea del 22 Aprile 2013,alle cui pagine faremo costante riferimento.

Parleremo di:

� Conto economico e redditività aziendale

� Stato patrimoniale

� Attivi di copertura

2Valorizziamo Cattolica - Analisi del Bilancio 2012

Conto Economico

ee

Redditività Aziendale

3Valorizziamo Cattolica - Analisi del Bilancio 2012

Conto economico civilistico� Il Conto economico civilistico (da pag. 148 a pag 154) è redatto secondo gli

schemi ufficiali e presenta un utile di esercizio di € 58.697.847.

� I dati dei due diversi rami nei quali si articola l’attività, ramodanni e ramo vita, sono separati e si chiudono con larappresentazione dei relativi risultati tecnici, al lordo delleimposte.imposte.

� Risultato tecnico ramo danni (pag. 148) € 77.917.420� Risultato tecnico ramo vita (pag 152) € 6.506.150

� Ai due conti sono state imputate le entrate e le spese dipertinenza (premi e sinistri) e le spese di gestione.

� Anche le spese generali di amministrazione sono state suddivisesecondo criteri di rapporti predefiniti.

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� I due risultati tecnici vengono inseriti come prime poste del conto non tecnico e concorrono a determinare il risultato dell’attività ordinaria (pag. 152 e 154)

� Conto tecnico ramo danni € 77.917.429

� Conto tecnico ramo vita € 6.506.150

� Proventi da investimenti ramo danni € 121.487.779

� Quota dell’utile degli investimenti trasferita dal € 15.023.000 dal ramo vitadal ramo vita

� Oneri patrimoniali e finanziari € - 64.188.718

� Quota dell’utile trasferita al ramo danni € -40.085.000

� Altri oneri € -27.027.436

� Risultato dell’attività ordinaria € 89.633.204

Valorizziamo Cattolica - Analisi del Bilancio 2012 5

Risultato d’esercizio

� Il risultato d’esercizio viene così determinato:

� Risultato dell’attività ordinaria € 89.633.204

� Risultato dell’attività straordinaria € 18.380.716Risultato dell’attività straordinaria € 18.380.716

� Risultato prima delle imposte € 108.013.920

� Imposte * € 49.316.073

� Utile di esercizio (pag. 154) € 58.697.847

*significativa l’incidenza delle imposte

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Combined ratio

� Nel primo capoverso di pag. 49 della Relazione, è esposto il più significativo parametro di valutazione del ramo danni: il combined ratio, pari al 94,7%. *

� Il Combined ratio, letteralmente indice combinato, rappresenta l’indice di qualità tecnica della gestione danni. Si ottiene dalla somma delle perdite subite e delle spese di esercizio, messa in rapporto con i premi.subite e delle spese di esercizio, messa in rapporto con i premi.

� Il Combined ratio consente, quindi, di valutare la redditività della gestione assicurativa, ossia la redditività della gestione tipica della Compagnia.

� Se il valore si attesta sotto il 100% e, nel nostro caso, si attesta al 94,7%, la gestione produce reddito. Ove questo indice superasse il 100% saremmo di fronte a perdite di esercizio

* il valore è riferito a tutto il gruppo.

7Valorizziamo Cattolica - Analisi del Bilancio 2012

Come si calcola?

� Si procede rielaborando, per raggruppamenti, i dati del Conto civilistico rami danni,

quindi si predispone il cosiddetto Conto economico riclassificato (vedi Tav 2 di pag. 51)

� Composizione del conto economico riclassificato

I premi di competenza trovano riscontro nel totale del punto 1- Premi di competenza al netto delle cessioni in riassicurazioni *

1.252.771

I sinistri di competenza, si rilevano dal totale del punto 4 – Oneri relativi ai sinistri al netto -879.630

Valorizziamo Cattolica - Analisi del Bilancio 2012 8

I sinistri di competenza, si rilevano dal totale del punto 4 – Oneri relativi ai sinistri al netto dei recuperi e delle cessioni in riassicurazione*

-879.630

Per le spese di amministrazione vedasi la voce 7/e* -88.245

Le spese di acquisizione e incasso indicano tutte le spese di gestione di cui al punto 7 con esclusione delle spese di amministrazione sopra indicate*

-220.547

Le altre partite tecniche sono la somma algebrica dei punti 3, 5, 6, 8 e 9* -26.517

Risultato gestione assicurativa ramo danni

* I dati sono tutti rilevati dal Conto Economico, pagina 148 della relazione

37.832

Ora possiamo calcolare

� Per il calcolo del conbined ratio del lavoro conservato, si sommano tutti gli elementi di costo e si rapportano ai premi di competenza, ottenendo il seguente risultato*: il seguente risultato*:

� Sinistri e spese € 1.214.939 _________ 97,00%

� Premi e proventi € 1.252.771

� Risultato della capogruppo; vedi pag 52, principali indicatori

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Riconciliazione dati ramo danni

� E importante sottolineare che nella composizione del conto economico riclassificato non compare la quota dell’utile degli investimenti trasferito dal conto non tecnico, correttamente esposti nel civilistico, per € 40.085.000.

� Pertanto la riconciliazione dei dati si ottiene:

� Risultato gestione assicurativa ramo danni € 37.832.429

� Quota dell’utile degli investimenti trasferita € 40.085.000

� Risultato tecnico ramo danni (pag. 148) € 77.917.420

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Conto economico riclassificato rami vita

I premi di competenza trovano riscontro nel totale del punto 1- Premi di competenza al netto delle cessioni in riassicurazioni *

600.089

I sinistri di competenza e variazione riserve tecniche sono la somma degli oneri per sinistri e variazioni riserve di cui a pag. 150

- 782.970

Spese di amministrazione sono rilevate al punto 8 e) - 19970Spese di amministrazione sono rilevate al punto 8 e) - 19970

Le spese di acquisizione e incasso indicano tutte le spese di gestione di cui al punto 8 con esclusione delle spese di amministrazione sopra indicate*

-11837

Le altre partite tecniche sono sostituite dalla somma algebrica dei punti 4 -7 -11 * 220

Interessi tecnici* 200.395

Risultato gestione assicurativa rami vita -14.073

* I dati sono tutti rilevati dal Conto Economico, da pagina 150 a pag 152 della relazione

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Riconciliazione dei dati ramo vita

� I risultati del conto economico civilistico e del conto economico riclassificato si riconciliano tenendo conto che la quantificazione degli interessi tecnici da riconoscere agli assicurati (nota di pag 51), inserita fra le entrate del conto riclassificato per € 200.395, è ottenuta mediante un calcolo extra contabile e presenta una differenza di € 20.579 rispetto al totale delle entrate del conto civilistico, tenuto conto anche della quota dell’utile degli investimenti trasferita civilistico, tenuto conto anche della quota dell’utile degli investimenti trasferita al conto non tecnico.

� Pertanto la riconciliazione dei dati si ottiene:

� Risultato gestione assicurativa rami vita € - 14.073

� Differenza fra le altre poste attive € 20.579

� Risultato tecnico rami vita (pag. 152) € 6.506

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Per non appesantire troppo di dati, concludiamo qui la prima parte, non senza assicurare che tutte le poste sono state esaminate, come pure le informazioni sul conto economico esposte nella “Nota integrativa” da conto economico esposte nella “Nota integrativa” da pag 181 e seg.

Seguirà a breve la seconda parte dedicata allo Stato Patrimoniale.

Il team tecnico di Valorizziamo Cattolica

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