Primul top al ctigurilor din dividende de anul viitor. Aciunile energetice sunt cele mai profitabile

Cele cinci mari companii energetice de stat ar putea oferi cele mai mari rate ale ctigurilor din dividende, dintre companiile cele mai importante listate la Burs, potrivit primelor estimri din rapoartele analitilor de la Prime Transaction i Tradeville, trimise la redacia

Dividendele pe care le-ar putea oferi, n 2015, companiile de la Bursa de Valori Bucureti (BVB) din profiturile obinute 2014, depesc cu mult ratele dobnzilor la plasamentele bancare, iar dobnzile se situeaz pe o puternic tendin descendent n ultimii ani, odat cu politica de relaxare monetar adoptat de BNR, spune un raport al casei de brokeraj Prime Transaction, trimis la redacia ECONOMICA.NET.

Topul celor mai mari cinci pltitori de dividende este ocupat numai de companiile energetice, n care Statul Romn este cel mai mare acionar. Companiile de stat sunt obligate prin lege s distribuie sub form de dividende peste 50% din profitul net i, de obicei, rata de alocare este mult mai mare.

Astfel, n fruntea clasamentului se afl aciunile Transelectrica (TEL), operatorul monopolui de stat al transportului de electricitate prin magistralele naionale. Achiziia aciunilor TEL n aceast perioad are anse foarte mari s aduc investitorilor un randament al dividendului brut de 13,1%, de peste trei ori mai mare dect dobnda pentru un depozit bancar, potrivit estimrii Prime Transaction. Dividendul brut estimat dePrime Transaction este de 3,82 lei / aciune, la o rat de alocare de 80% dintr-un profit net probabil pe 2014 de 350 de milioane de lei.

Analitii de la Tradeville estimeaz un dividend brut la TGN de 3,7 lei / aciune, i un randament al dividendelor de 13,8%.

Randamentul dividendului este raportul dintre dividend i preu lla care a fost cumprat aciunea. Eventualele diferene dintre estimri provin nu numai din valoarea diferit a dividendului, ci i din cauza zilelor diferite n care a fost ales preul de cumprare.

Transelectrica (TEL) se afla pentru al doilea an consecutiv n fruntea clasamentului dup randamentul dividendului, ca urmare a mbuntirii puternice a profitabilitii companiei n perioada 2013-2014. Pentru anul n curs, ne ateptm ca TEL s raporteze cel mai mare profit din istoria companiei de la listarea la BVB, de aproximativ 350 milioane lei, scriu analitii Prime Transaction n raportul lor.

Ajutat de majorrile de tarife reglementate, compania a raportat o cretere spectaculoas c u 120% a a profitului pe primul semestru fa de aceeai perioad a anului trecut, confirmnd c rezultatele solide de anul trecut nu reprezint un eveniment izolat i c TEL se transform n sfrit ntr-o companie cu profituri stabil ei previzibile, constat analitii de la Tradeville.

Conpet Ploieti (COTE)

Pe locul secund n Topul Prime Transaction este Conpet Ploiesti (COTE), care transport iei, dar i produse petroliere printr-o reea naional de conducte. Randamentul brut al dividendului situandu-se usor peste 10%. Recent, aciunile COTE au cptat un potenial de lichiditate mai mare dup ce Fondul Proprietatea (FP) a vndut 23,6% din titlruile deinute.

Proporia aciunilor aflate n circulaie liber (free float) a crescut pn la 35%. Analitii Tradeville nu s-au lsat impresionai de o eventual cretere a lichiditii i nu au inclus COTE n topul lor.

GazelePe locurile trei i patru se afl Transgaz (TGN), transportatorul naional de gaze naturale, i Romgaz (SNG), care acoper 50% din producia naional de gaze naturale.Dividendul brut este de 23,5 lei /aciune TGN n estimareaPrime Transaction i de 25 de lei /aciune conform Tradeville. Estimrile conduc la randamente de 9,6%, respectiv 10,5%.

La Romgaz estimrile de dividend brut sunt de peste 3,2 lei / aciune SNG dup Prime, respectiv de 3 lei / aciune, conform Tradeville. stimrile conduc la randamente de 9,6%, respectiv 8,7%.

Prime Transactiona luat n calcul rate de distribuie a profitului n dividende de 60%, respectiv 90%, pentru cei doi emiteni, pe fondul nregistrrii n perioada 2011 - 2013 a unei tendine descendente a ratei de distribuie a dividendului (de la 92% n 2011 la 61% n 2013) n cazul TGN, n timp ce SNG a acordat investitorilor dividende n proporie de 99% din profitul net nregistrat n 2013.

Transgaz (TGN) i revine n for dup ce eecul proiectului Nabucco i-a afectat profitabilitatea anul trecut. Profitul pe primul semestru a crescut cu 118%. Ambele companii de utiliti sunt nc subevaluate din perspectiva raportului profit / pre pe aciune, potrivit Tradeville.

La rndul su, Romgaz (SNG) are o rezerv de cash de trei miliarde de lei, care i permite s plteasc un dividend mare. Este adevrat c liberalizarea preurilor gazelor a fost ngheat n a doua parte a anului 2014, fapt care ar putea afecta negativ cotaiile SNG, ns ne ateptm ca procesul s fie reluat n 2015, iar efectul asupra dividendului urmtor s fie doar marginal, spun analitiiTradeville .

Electrica (EL)

Achiziia de aciuni ale celui mai mare furnizor de electricitate din Romnia, Electrica (EL), ar putea aduce investitorilor un ctig brut cu 7% mai mare dect plasamentul, potrivit Prime Transaction. Este de ateptat ca Electrica s distribuie 85% din profitul net pe acest, conform inteniilor conducerii companiei, prezentate n prospectul de listare, spune Prime T.

Dividendul brut ar putea fi de 0,813 lei/ aciune conformPrime i de 0,72 lei / aciune, conform Tradeville.Dei profitul pe primul semestru a sczut cu 6%, acest lucru se datoreaz mai degrab transferului ctre stat a unor investiii. Profitul operaional a crescut cu 14%, potrivit Tradeville.

OMV Petrom, Nuclearelectrica

OMV Petrom (SNP), Nuclearelectrica (SNN) i Bursa de Valori Bucuresti (BVB) ar putea oferi investitorilor randamente brute de peste 5%, potrivit Prime Transaction. Estimarea a lua n calcul o rat de distribuire prin dividende a profitului net de 40% la SNP, de 81% n cazul SNN i de 95% n cazul BVB.

De la SNP i SNN pot fi ateptate rezultate mai mici cu 30%, respectiv cu 65%, n acest an, fapt ce se va rsfrnge negativ i n dividendele oferite de companii acionarilor, n timp ce profitabilitatea BVB se va mbunti semnificativ fa de anul precendent, estimeaz Prime Transaction.

Tradeville estimeaz o reducere a profitului cu 20% ca urmare a scderii volumuii de afaceri, a cotaiilor petrolului i avnd n vedere necesitile de investiii pentru dezvoltarea perimeterlor din Marea Neagr.

Totui, atractivitatea SNP nu const neaprat n valoarea dividendului, ci n potenialul de dezvoltare umplicat de rezervele de gaze i petrol din platoul continental al Mri Negre, la care Petrom are acces mpreun cu Petrom, amintesc analitii de la Tradeviile. Estimarea lor de dividend brut este de 0,0246 RON / actiune, ceea ce nseamn un randament brut de 5,63%. Cifrele Prime Transaction sunt aproape identice.

Alte financiare

n cazul Fondului Proprietatea (FP) ne ateptm la continuarea politicii adoptate n 2014, care prevede nlocuirea dividendului clasic cu o returnare de capital social ctre acionari. Fondul Proprietatea i-ar putea propune s distribuie acionarilor suma neimpozabil de 0,05 lei / aciune prin reducerea capitalului social al FP, ca urmare a diminurii valorii nominale a aciunii de la 0,95 lei / titlu la 0,90 lei / titlu, conform bugetului pe 2015, estimeaz Prime Transaction.

Asimilnd cu un dividend cota de capital distribuit de 0,05 lei / aciune, randamentul dividendului ajunge la 5,3%, potrivit Prime T.

La rndul lor aciunile SIF Moldova (SIF2) ar putea oferi investitorilor un randament net al dividendului de 5%, conform unei politici de dividend predictabil, adoptata de conducerea SIF2 n 2011.

n cazul SIF Oltenia (SIF5) am estimat un dividend brut de 0,088 lei /acine (randament brut de 4,9%), determinat n funcie de rata de distribuie a dividendului din profitul nregistrat n 2013, de 71%, i ctigul din perioada septembrie-octombrie 2014.

Mai multe detalii n tabelul alturat.

AVERTISMENT

Estimrile de mai sus nu sunt nici prognoze, nici recomandri pentru anumite decizii de luat la burs. Responsabilitatea deciziilor este a celor ce le iau.

Analitii fac estimri, cercetnd rezultatele companiilor i strategiile lor, aa cum rezult din rapoartele ctre acionari.

Estimrile nu sunt dect repere, i nu pot constitui sugestii pentru anumite operaiuni de pia.

Nici autorii estimrilor i nici ECONOMICA.NET nu-i asum rspunderea pentru rezultatele deciziilor de investiii, care trebuie luate exclusiv de investitori, n funcie de profilele lor de risc.

Informaiile publicate de ECONOMICA.net pot fi preluate de alte publicaii online doar n limita a 500 de caractere i cu citarea sursei cu link activ. Orice abatere de la aceast regul constituie o nclcare a Legii 8/1996 privind dreptul de autor. http://www.economica.net/primul-top-al-castigurilor-din-dividende-pe-anul-viitor-actiunile-energetice-sunt-cele-mai-profitabile_91678.html#ixzz3SDQDkfc2