Upload
internet
View
107
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Mercado de CapitaisProfa. Jucilene Ruzza
O Sistema Financeiro Nacional é composto de Instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição e circulação de valores e pela regulação deste processo
Sistema Financeiro Nacional
O Conselho Monetário Nacional – seu organismo maior, presidido pelo ministro da Fazenda, é quem define as diretrizes de atuação do sistema.
CMN
Banco Central do Brasil, que atua como órgão executivo do CMN e estão diretamente ligados
Bacen
Comissão de Valores Mobiliários – que responde pela regulamentação e fomento do mercado de valores mobiliários (de bolsa e de balcão).
CVM
Os recursos necessários para uma aplicação provêm da parcela não consumida da renda, à qual se dá o nome de poupança
Poupança
Remunerada mensalmente pela taxa de 0,5% aplicada sobre os valores atualizados pela TR do mês anterior na data de aniversário da aplicação.
Poupança
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
20120,594
20,586
80,500
00,607
30,522
80,547
0- - - - - -
ACUMULAD
O
0,5942
1,1845
1,6904
2,3079
2,8428
3,4053
- - - - - -
Poupança
Com a publicação da Medida Provisória nº 567/2012, publicada no Diário Oficial da União no dia 04 de maio de 2012, ficam alteradas as regras da caderneta de poupança. Assim, a partir do dia 04 de maio de 2012, novas cadernetas de poupança ou depósitos feitos nessa modalidade passaram a ter uma nova regra de remuneração. O rendimento passou de 6,17% ao ano (que é os 0,5% ao mês acumulados no período de um ano), mais a Taxa Referencial - TR, para 70% da taxa básica de juros (Taxa Selic), mas somente quando a Selic for igual ou menor que 8,5% ao ano
Poupança
SEGURANÇA: reserva para qualquer despesa imprevista e uma garantia para o futuro
RENTABILIDADE: boa remuneração VALORIZAÇÃO: esperança de ver crescer o
capital empregado PROTEÇÃO: defesa contra eventual
desvalorização do dinheiro DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO: oportunidade
de associação com empresas dinâmicas LIQUIDEZ: rápida disponibilidade do dinheiro
aplicado
Investimento
Todo investidor busca a otimização de três aspectos básicos em um investimento:
Retorno, Prazo e Proteção
Onde investir
Para avaliar deve estimar sua: rentabilidade, liquidez e grau de risco.
Onde investir
A rentabilidade é sempre diretamente relacionada ao risco.
Ao investidor cabe definir o nível de risco que está disposto a correr, em função de obter uma maior ou menor lucratividade
Envolvem a aquisição de bens imóveis, como terrenos e habitações.
Os objetivos do investidor em imóveis são geralmente distintos daqueles almejados pelos que procuram aplicar em valores mobiliários, sobretudo no que se refere ao fator liquidez de um e de outro investimento.
Investimentos Imobiliários
O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o propósito de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização
Mercado de Capitais
É constituído por: Bolsas de valores, Sociedades corretoras e Outras instituições financeiras autorizadas
Mercado de Capitais
No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os representativos do capital de empresas as Ações
Mercado de Capitais
Títulos de renda variável, emitidos por sociedades anônimas, que representam a menor fração do
capital da empresa emitente.
O investidor em ações é um coproprietário da sociedade anônima da qual é acionista, participando dos seus resultados.
O MERCADO DE AÇÕES
Ordinárias: com direito de voto nas Assembleias (elegem e destituem os membros do Conselho Fiscal e da Diretoria, reformam o Estatuto Social, decidem sobre o destino dos lucros, autorizam o aumento de capital da empresa ou emissão de debêntures dentre outras coisas)
Preferenciais: sem direito de voto, mas com preferência no recebimento de dividendos e reembolso do capital em caso de dissolução da empresa.
Tipos de Ação
Nominativas: nominal e registrado com certificado. Transferível Mediante cautela e averbação.
Nominativas Endossáveis: nominal do 1o acionista e transferível por endosso na cautela.
Escriturais: sem cautelas, guardadas pelo custodiante.
Tipos de Circulação:
Valor das Ações:
Nominal: valor previsto no estatuto social da empresa
Patrimonial: determinado pelo patrimônio líquido
Intrínseco: valor presente do potencial de remuneração (desempenho futuro da empresa e da economia)
De Liquidação: encerramento de atividade da empresa
De Subscrição: lançamento em abertura de capital
De Mercado: preço de negociação da ação
O MERCADO DE AÇÕES
Lucro Líquido:1) Retido para reinvestimento2) Distribuído sobre a forma de dividendos
Índice de Payout: mede a porcentagem (sobre o Lucro Líquido) a ser distribuída
IP = Dividendos .
LL do Exercício
Dividendos são diretamente proporcionais ao IP Retenção de lucros são inversamente proporcionais ao IP
O MERCADO DE AÇÕES
IP Dividendos Retenção
> > <
< < >
Valorização: preço de mercado
Dividendos: distribuição de lucros auferidos pela empresa no exercício
Juros sobre o Capital Próprio: pagamento de resultados de exercícios anteriores
Direitos de Subscrição: direito preferencial de aquisição de novas ações lançadas no mercado pela empresa por preço e tempo pré-estabelecido (geralmente inferior ao valor de mercado).
Bonificação: com o aumento de capital da empresa (reservas transformadas em capital), o acionista recebe ações proporcionais aos títulos possuídos.
Rendimentos
Compra de um lote de 60 ações a um preço de R$200,00 Total: R$12.000,00
Mercado começa a subir e tenho comprador a R$205,00. Total: R$12.300,00
Valorização: R$300,00 ou 2,5%
Compra de um lote de 60 ações a um preço de R$200,00 Total: R$12.000,00
Mercado começa a cair e tenho comprador a R$195,00. Total: R$11.700,00
Desvalorização: R$300,00 ou 2,5%
Valorização
Todos os acionistas tem o direito de receber dividendos em cada exercício.
Prática obrigatória para as sociedades por ação.
Os lucros são distribuídos conforme o Estatuto Social, limitado a um mínimo de 25%.
Em caso de omissão no estatuto, a legislação prevê 50%, sendo que os acionistas preferenciais recebem 10% a mais que os ordinários.
As companhias abertas podem não distribuir dividendos se não for compatível com a sua situação financeira.
Existe a possibilidade, embora seja incomum no Brasil, de distribuição de dividendos fixos aos preferenciais, ou seja, pagamentos com periodicidade fixa SEM participação dos lucros remanescentes.
Dividendos
Pagamento da TJLP sobre o PL de resultados de exercícios anteriores
Limitado a: Pagamento de 50% do Lucro Líquido antes do IRPJ (LAIR) ou Pagamento de 50% dos Lucros acumulados das reservas
patrimoniais de exercícios anteriores
Privilégios Fiscais: Pode deduzir de seu lucro real os juros desembolsados a
seus acionistas a título de remuneração do capital.
JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO
Admitamos que uma empresa fictícia tenha 10 milhões de ações a R$1,15 cada.
Foi admitido o aumento de capital de 25% (1 ação nova para cada 4 antigas)
Preço de subscrição: R$1,07
Um investidor com 600mil ações terá o direito de subscrever 25%, ou 150.000 novas ações.
Em valores monetários, ele tem o direito de investir R$160.500,00 (por um prazo determinado) e vender esta ação a R$1,15, lucrando R$12.000,00.
DIREITOS DE SUBSCRIÇÃO
O aumento do Capital de uma empresa por incorporação de reservas patrimoniais pode ser:
1) Por emissão gratuita de novas ações2) Por aumento no valor nominal da ação
BONIFICAÇÃO
Objetivo: Dar mais liquidez às ações aproximando seu valor de mercado à cotação média da Bolsa.
“É coerente afirmar que um aumento na quantidade de ações não eleva o lucro da empresa, não diminui suas despesas (pelo contrário, é capaz de aumentá-las), não altera sua capacidade futura de geração de lucros, não modifica o fluxo caixa da empresa, e assim por diante. Em verdade, esperar uma valorização na cotação de uma ação como fruto desses mecanismos é puro irrealismo, conseqüência de um comportamento irracional do mercado”
Alexandre Assaf Neto
SPLIT
A condensação do capital em um menor número de ações faz com que o valor de cada ação suba e por conseqüência valoriza a sua imagem no mercado.
IMPLIT