3
PROPHETS OF DOOM EVERYWHERE YOU LOOK WHO WE ARE NEW WAYS OF THINKING ABOUT PEOPLE By Professor Steven Reiss, Ph.D

Prophets of Doom Everywhere You Look

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Professor Steven Reiss discusses the two camps of investors.

Citation preview

Page 1: Prophets of Doom Everywhere You Look

PROPHETS OF DOOM EVERYWHERE YOU LOOK WHO WE ARE NEW WAYS OF THINKING ABOUT PEOPLE

By Professor Steven Reiss, Ph.D

!

Page 2: Prophets of Doom Everywhere You Look

��������� ������! ��������� #��%$�������"������&�� %������%�����%

$$$�� %������%!���%����������$���$������������������! �������#��%$�����%�"����� ���

�)88?��;,36=�19�)5�-+656419:�=06�=682-,�.68� 8-91,-5:�"-)/)5���-),<6+):-9�7691:1<-�:015215/�)5,�67:14194�)*6;:��4-81+)�*;:�56:�3)9:=--2�=0-5�0-�+0)5/-,�019�6;:3662�.864�9;59015-�:6�8)15���-�19�=6881-,:0):�:0-�:)>�012-9�9+0-,;3-,�:6�/6�15:6�-..-+:�5->:�?-)8�=133�9152�:0--+6564?���-�19�:-3315/�$&�<1-=-89�:6�9-33�:0-18�9:6+29��

�;,36=�0)9�)�7615:�)*6;:�:)>-9����.�?6;�)8-�91::15/�65�365/�:-84�/)159�)5,9-33�:019�?-)8��?6;�7)?�� ��6.�:0-�/)15����->:�?-)8�?6;�=133�7)?������#63662�.68�7-673-�:6�:)2-�:0-18�/)159�:019�?-)8��

�68�468-�:0)5�)�?-)8��14��8)4-8�0)9�*--5�78-,1+:15/�)�9:6+2�4)82-:8)33?���-�:63,�019�<1-=-89�-<-8?�51/0:�56:�:6�319:-5�:6�)33�:0-�=688?�=)8:9:8?15/�:6�9+)8-�:0-4�15:6�9-3315/�9:6+29���19�<1-=-89�,1,�<-8?�=-33�:)215/019�),<1+-����6=�0-�0)9�+0)5/-,�019�<1-=�)5,�:63,�019�<1-=-89�:0):�:0-9:6+2�4)82-:�19�0-),-,�,6=5�

�6:0� 14+6�)5,�:0-��)8865�9�"6;5,�$)*3-�)8-�5-/):1<-��)9�19��6;81-3"6;*151��:0-��-=�(682�%51<-891:?� 86.-9968�256=5�)9���8���664��

$0-�0-,/-�.;5,9�0-3,�)�+65<-5:165�15��)9�<-/)9�3)9:�465:0���'68,�19:0-?�,-+1,-,�:0):�:0-��;867-)5�/6<-854-5:9�6=-�:66�4;+0�465-?�:67)?�*)+2�:0-18�,-*:9���$0-?�+)4-�6;:�6.�&-/)9�78-)+015/��,-�819215/��=01+0�15��5/3190�4-)59�9-3315/�9:6+29����5�:0-�3)9:�.-=�=--29��:0-�9:6+29=-8-�963,�=1:0�)�<-5/-)5+-��

��0)<-�5-<-8�9--5�1:�:019�*-)8190��$0-8-�)8-�*;339��6.�+6;89-��*;:�1:�9--49:0):�)33�:0-�:67�15<-9:689�)8-�*-)89����.�:0-�5-/):1<-�9-5:14-5:�19�653?469:3?�81/0:��=-�)8-�15�.68�964-�:6;/0�:14-9�

'0):�19�:0-�+)9-�.68�)�*;33�4)82-:����-31-<-�1:�68�56:��15<-9:689�)8-�06715/:0):��015)�=133�9)<-�:0-�,)?����

�����������-=�=)?9�6.�:015215/�)*6;:�7-673-*?�#:-<-5�"-199�� 0���

8670-:9�6.��664��<-8?=0-8-�(6;��662'0):-<-8�0)77-5-,�:6�7691:1<-�:015215/� ;*3190-,�65��;5-��������*?�#:-<-5�"-199�� 0����15�'06�'-��8-

�5<-9:4-5:�),<19689�:-5,�:6�.)33�15:6�:=6�+)479��*;339�)5,�*-)89��%9;)33?�:0-8-�)8-�4)5?�468-�*;339:0)5�*-)89�*-+);9-�15<-9:689�78-.-8�67:14194�:6�7-9914194���.�?6;�0),�:6�,1<1,-�),<19689�15:6�:=6+)479�:6,)?��06=-<-8��?6;�+6;3,�+)33�:0-4�:0-�7-991419:9�)5,�:0-�,6649)?-89���:�19�0)8,�:6�.15,�):06;/0:.;3�15<-9:4-5:�),<1968�=06�19�67:1419:1+�)*6;:�:0-�-+65641+�.;:;8-��$0-�4)15�8-)965�194)991<-�,-*:�-<-8?=0-8-�65-�36629�)5,�/86=15/�15,1+):1659�:0):�3-5,-89�)8-�9:)8:15/�:6�9)?��56��:6+65:15;-,�.;5,15/�.68�:0-�/-5-86;9�7-591659��0-)3:0+)8-��)5,�-4736?4-5:�786/8)49�6.�:0-�=-9:-85,-46+8)+1-9���$0-9-�,)?9�:0-�67-8):1<-�46::6���66,*?-�-;86��0-336�/63,�

')88-5��;..-:�19�*-31-<-,�:6�*-�:0-�469:�9;++-99.;3�9:6+2�15<-9:68�-<-8���3:06;/0�0-�.)46;93?�)5,+65919:-5:3?�0)9�9)1,�0-�+)5�:�:14-�:0-�4)82-:��0-�8-+-5:3?�:63,�)��65/8-99165)3�7)5-3�:0):�:0-4;51+17)3�*65,�4)82-:�+6;3,�*-+64-�312-�:0-�8-)3�-9:):-�4)82-:���$0):�=6;3,�)3469:�+-8:)153?�:6;+06..�)�9-<-8-�8-+-99165�68�=689-��96�964-�78)?�.68�)�.-,-8)3�*)136;:��)9�1.�:0-�.-,�0)9�:0-�465-?���

�-68/-�#6869��)56:0-8�->:8-4-3?�9;++-99.;3�15<-9:689�6<-8�:0-�,-+),-9��9)?9�=-�)<61,-,)�,-78-99165�*?�:8)59.-8815/�:6>1+�)99-:9�.864�*)529�:6�:0-�%�#��$8-)9;8?���-�:01529�=-�9)<-,�:0-*)529�*;:�8;15-,�:0-�+6;5:8?����-�=)859�=-�)8-�9:)8:15/� 0)9-����6.�:0-�-+65641+�+633)79-�15�=01+05):165)3�:8-)9;81-9�)5,�+;88-5+1-9�+633)79-���.�96�:0-�=689-�19�9:133�)0-),�6.�;9�

8-<16;9� 69:#+1-5+-�6.�#768:9�#:8-99��-)59�1..-8-5:�$015/9�.68�1..-8-5:��:03-:-9

�->:� 69:�-=��6;59-315/

�-:06,9

#;*9+81*-�<1)�"###;*9+81*-�:6�'06�'-��8-

�$�&������##�19��4-81:;9� 86.-99686.� 9?+0636/?�)5,� 9?+01):8?�):�$0-�016�#:):-�%51<-891:?�468-���

���$� #��(��"��%��(�����65�:��-:��;331-,��5315-���-)85��*6;:��?*-8��;33?15/�65��8-):0-�

*8-):0-�9/�?*-8�;33?15/

�$08--�+;3781:9�4)2-�),63-9+-5:9�468-�7865-�:6�*),466,9@+0)5/-��+6473->1:?��)5,�+65:863���)83���� 1+20)8,:�� 0��� � � � �

"-3):-,��8:1+3-9

')8�6.�:0-�-5-8):1659 ;:�.189:�:015/9�.189:�=1:0:0-�0-37�6.�96.:=)8-�--715/��7:1659��7-5�����!;1+2�&1,-6$0-��,,�$015/��*6;:"-3):1<1:?$0-���6:��5��?��6;9-�#-5:14-5:

�15,�)�$0-8)719:#-)8+0�.68�)�4-5:)30-)3:0�786.-99165)35-)8�?6;�

����������

�15,��6+)3��+;7;5+:;819:9�018678)+:689�)99)/-�$0-8)719:9�-5:19:9)5,�468-�

����������

���*)91+�,-918-9�4)2-�;9�15,1<1,;)39

#+1-5+-���5:1�+)71:)3194��,-636/?�

��4-5:)3�/)4-�.68�):03-:1+->+-33-5+-

$0-��:0-8�#1,-�6.�:0-��65:86<-89?

'-�)8-�15,1<1,;)39�468-�:0)5�964-96+1)3�79?+0636/19:9�256=

����������������� �

� "�� ���� �����"���� �

�69:�"-), �69:��4)13-,

� �6=�"-)3��1.-��0)5/-��)77-59�*?��-..�'19-

� ��64465��6/51:1<-��19:68:1659*?��31+-��6?-9�� 0���

� ��������

� �� ���������"�!�#$ � !����$"���# ��$����! ����)��� ��#$# �#(�����#��# '!�"$#

Page 3: Prophets of Doom Everywhere You Look

��������� �" !��$#� ��� �� &�"('��"��� %�� ��)��#(�� � �(�� ��(

'''�!#(�� � �($ ��(�� ���� ��'� �'���"��������!" !��$#�� ���&�"('��"��( %�� � ���

�$%�����! �� ���������� �

� &1 �! (+.32��$".-.,("�".++ /1$��&$.0&$�1.0.1��/$11(,(121��/.1(2(4$�2'(-*(-&��24�4($5$01��25." ,/1��3�1�20$ 1307��5 00$-�!3%%$2

�3!1"0(!$�2.��17"'.+.&7��.# 7�-.5� -#�&$2� �%0$$�(113$�

��$ #$0�".,,$-21�).(-�2'$�#(1"311(.-�'$0$�

�&��� �!�����"(��"&#��!�"!$��"&$ �!���&��$��"&#�����'�"#��$.- 0#��+.#(-.5�-#$012 -#(-&�2'$�3-".-1"(.31(-12(-"21�2' 2�/0$4$-2�7.3�%0.,�+(4(-&7.30�%3++$12� -#�0("'$12�+(%$���$ #�,.0$

�!)��%*�#�����".,/0$'$-1(4$�%.0,3+ �5(2'�'$0!1 -#�-320($-21�"+(-(" ++7�/0.4$-�2.(-"0$ 1$�%$$+(-&1�.%�5$++�!$(-&���$ #�,.0$

��%#��+��$20( 8�&+32 2'(.-$�(1� �/30$�� ++�- 230 +�(-&0$#($-2�2' 2�'$+/1�/0.,.2$#$2.6(%(" 2(.-� -#�/0.4(#$1 -2(.6(# -2�/0.2$"2(.-����$ #�,.0$

�9��./70(&'2��������311$6��3!+(1'$01�����

� � �9��./70(&'2��������311$6��(0$"2.0($1���-"�

�!.32��.-2 "2�0(4 "7��.+("7�(2$��$+/��312.,$0�$04("$�$0,1�.%��1$

�'$0 /7��(0$"2.07��-#$6�$ +2'/0.%1��-#$6�3(+#(-&/0.1��-#$6

�.++.5��17"'.+.&7��.# 7 � ��(�%%�# � �����""�

��

���� �

���#����#�

� ���11$-2( +��,.2(.-��$&3+ 2(.-�*(++1�%.0��#3+21�!7��+("$��.7$1���'���

� �7��$-��.,, -#,$-21�%.0� 0(2 +��3""$11�!7�� 00($2��$0-$0���'���

� �' 2��.��$-��$ ++7�� -2��!7��0("�� %%$

�����"(�#�"���"&���.3"'�(1�2'$�%(012�5 7�5$".,,3-(" 2$� -#�!.-#� 1�'3, -1�

����� ����������

������������

��������

�����������