Purchase Price Allocation · PDF fileValuation & Strategy Projektleiterin auf ... PwC Strictly private and ... Customer, Delivering Deal Value, Finance, Opera-tions,

Purchase Price AllocationKonzernrechnungslegung / PPA in der Praxis29. Juni 2017

www.pwc.de

PwC29. Juni 2017Strictly private and confidential

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Konzernrechnungslegung• Grundlagen• Arten der Konsolidierung• Kapitalkonsolidierung• Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungPurchase Price Allocation (PPA)• Siehe separate Gliederung

Agenda



GrundlagenAufgaben des Konzernabschlusses

Ein Konzern besitzt keine eigene Rechtspersönlichkeit, daher keine Grundlage für- Gewinnverteilung- Besteuerung Informations-

funktion

Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns als wirtschaftlicher Einheit unter der Fiktion der rechtlichen Einheit

Adressaten: Kapitalgeber, allgemeine Öffentlichkeit, sowie Konzernleitung und Arbeitnehmer



GrundlagenVerpflichtung zur Aufstellung

N

Kapital-/Personenhandelsgesellschaft iSd. § 264a HGB mit Sitz im Inland

MU iSd. § 290 HGB?

J

N

Kein Konzern-abschluss

HGB-Konzernabschluss= HGB-Konsolidierungskreis+ Konzernlagebericht

IFRS-Konzernabschluss= IFRS-Konsolidierungskreis+ Konzernlagebericht+ Sonst. Angaben nach § 315a Abs.

1 HGB

J

N

J

Freiwilliger IFRS-Konzernabschluss?

N

J

Kapitalmarktorientierung?

Befreiungsvorschriften (§§ 290 Abs. 5, 291 – 293 HGB)?



GrundlagenElemente des Konzernabschlusses

#1 Konzern - Bilanz

#3 Konzern - Anhang

#5 Konzern - Segmentberichterstattung

#7 Konzern - Lagebericht

#6 Konzern - Eigenkapitalspiegel

#4 Konzern - Kapitalflussrechnung

#2 Konzern - GuV



Arten der KonsolidierungEinbeziehung

Beteiligungs-quote

X > 50% X = 50% 50% > x > 20%

20% > x

§ 290 HGB § 310 HGB § 311 HGB § 271 HGB

Einfluss des MU Beherrschung Gemeinschaft-liche Führung

Maßgeblicher Einfluss

Herstellung einer dauerhaften

Geschäftsbeziehung

Beziehung zum MU

Tochter-unternehmen

Gemeinschafts-unternehmen

AssoziiertesUnternehmen

Beteiligungs-unternehmen

Einbeziehungs-form

Voll-konsolidierung

Quoten- oder Equity-

Konsolidierung

Equity-Konsolidierung

NiedrigerbeizulegenderZeitwert oder

Anschaffungskosten



Arten der KonsolidierungElemente

Kapitalkonsolidierung

Zwischenergebnis-eliminierung

Schuldenkonsolidierung

Aufwands- und Ertragskonsolidierung



Arten der KonsolidierungKapitalkonsolidierung

Vermögens-gegenstände /

Schulden

Eigenkapital der Tochter

Beteiligungs-buchwert

(AK)





Konsolidie-rungs-objekte



Bilanz TU

AV TU 75 EK TU 60

UV TU 70 VB TU 85145 145

Arten der KonsolidierungKapitalkonsolidierung - Beispiel

Bilanz MU

AV MU 45 EK MU 100

Beteiligung TU 100% 120 VB MU 140UV MU 75

240 240

Bilanz Konzern

GoF / Stille Reserven 60 EK 100

AV 120 VB 225UV 145

325 325



Arten der KonsolidierungKapitalkonsolidierung


Schulden(EK)

Stille Reserven / stille Lasten

Geschäfts-oder

Firmenwert


Schulden



(AK)






Kaufpreis-bestandteile



Vermögensgegenstände des TU gemäß HB-I./. Schulden des TU gemäß HB-I= Nettovermögen des TU gemäß HB-I (Eigenkapital des TU)+ aufgedeckte stille Reserven (incl. bislang nicht aktivierter

immaterieller Vermögenswerte)./. aufgedeckte stille Lasten./. passive latente Steuern auf aufgedeckte stille Reserven+ aktive latente Steuern auf aufgedeckte stille Lasten+ durch Erwerb realisierbare aktive latente Steuern= Nettovermögen des TU zum Zeitwert (HB-II) (NVZW)

Beispiel Grundstück

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungKaufpreisallokation / Ermittlung des Nettovermögens



Mögliche Ursachen für Geschäfts- und Firmenwert• Synergien• Nicht aktivierbare immaterielle Werte, z.B. Image, Qualität des Managements• Verhandlungsgeschick des VeräußerersMögliche Ursachen für negativen Unterschiedsbetrag• Verhandlungsgeschick des Käufers (Lucky Buy)• Zwangsverkauf

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungUrsachen



Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungErmittlung

identifizierbares Nettovermögen

+

Anschaffungskosten

Betrag der nicht beherrschenden Anteile

Beizulegender Zeitwert der bereits vor Kontrollerwerb gehaltene Anteile+

./.

= Geschäfts- oder Firmenwert / negativer Unterschiedsbetrag

A

B



A > B

A < B

Aktivierung der Differenz als Geschäfts- oder Firmenwert (GoF; Goodwill)

1. Reassessment2. Vereinnahmung in der GuV

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungBilanzielle Behandlung



Bilanz MU

AV MU 45 EK MU 100


240 240

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungKapitalkonsolidierung – Beispiel 1 (s.o.)

Bilanz TU

AV TU 75 EK TU 60

UV TU 70 VB TU 85145 145

Bilanz Konzern

GoF / Stille Reserven 60 EK 100

AV 120 VB 225UV 145

325 325



Bilanz MU

AV MU 45 EK MU 100


240 240

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungKapitalkonsolidierung – Beispiel 2 - Neubewertung

Bilanz TU neu bewertet

AV TU 75+20 EK TU 60+10

UV TU 70 VB TU 85+10165 165

Bilanz Konzern neu bewertet

GoF 50 EK 100

AV 140 VB 235UV 145

335 335



Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungBeteiligung < 100%

Beteiligungs-quote

X > 50% X = 50% 50% > x > 20%

20% > x

§ 290 HGB § 310 HGB § 311 HGB § 271 HGB

Einfluss des MU Beherrschung Gemeinschaft-liche Führung

Maßgeblicher Einfluss

Herstellung einer dauerhaften

Geschäftsbeziehung

Beziehung zum MU

Tochter-unternehmen

Gemeinschafts-unternehmen

AssoziiertesUnternehmen

Beteiligungs-unternehmen

Einbeziehungs-form

Voll-konsolidierung

Quoten- oder Equity-

Konsolidierung

Equity-Konsolidierung

NiedrigerbeizulegenderZeitwert oder

Anschaffungskosten



Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungBewertung der nicht beherrschenden Anteile (NCI)

identifizierbares Nettovermögen

+

Anschaffungskosten

Betrag der nicht beherrschenden Anteile

Beizulegender Zeitwert der bereits vor Kontrollerwerb gehaltene Anteile+

./.

= Geschäfts- oder Firmenwert / negativer Unterschiedsbetrag

A

B



Bewertung der nicht beherrschenden Anteile zum vollständigen beizulegenden Zeitwert (fair value)

„Full Goodwill“Ansatz des auf sämtliche Anteile

entfallenden Geschäfts- oder Firmenwerts (100%)

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungBewertung der nicht beherrschenden Anteile (NCI)

Bewertung der nicht beherrschenden Anteile mit anteiligem (neu bewerteten) Nettovermögen

„Bezahlter Goodwill“Ansatz des auf die erworbenen

Anteile entfallenden Geschäfts- oder Firmenwerts (z.B. 60%)



BezahlterGoodwill

FullGoodwill

Anschaffungskosten Anteile TU 120 120+ NCI: Anteiliges Nettovermögen oder

Fair Value (FV) 28 80

- Neubewertetes Nettovermögen von B - 70 - 70

= Geschäfts- oder Firmenwert 78 130

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungFull Goodwill vs. Partial Goodwill - Beispiel

A erwirbt 60% der Anteile von B für 120Neubewertetes Nettovermögen von B 70Beizulegender Zeitwert (FV) nicht beherrschende Anteile (NCI*) 80

*NCI = non-controlling interest: International Accounting Standard 27 (IAS 27) defines non-controlling interest as “the equity in a subsidiary not attributable, directly or indirectly, to a parent”. The similar term "minority interest" was previously used in standards.



Bilanz MU

AV MU 45 EK MU 100


240 240

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungKapitalkonsolidierung – Beispiel 2 – Neubewertung (s.o.)


AV TU 75+20 EK TU 60+10

UV TU 70 VB TU 85+10165 165

Bilanz Konzern neu bewertet

GoF 50 EK 100

AV 140 VB 235UV 145

335 335



Bilanz MU

AV MU 45 EK MU 100


240 240

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungPartial Goodwill - Beispiel


AV TU 75+20 EK TU 60+10

UV TU 70 VB TU 85+10165 165

Bilanz Konzern Partial Goodwill

GoF 78 EK 100

AV 140 NCI 28UV 145 VB 235

363 363

Anschaffungskosten 120+ NCI Anteiliges Nettovermögen

28

- Neubewertetes Nettovermögen von B

70

= Geschäfts- oder Firmenwert

78



Bilanz MU

AV MU 45 EK MU 100


240 240

Geschäfts- oder Firmenwert / NeubewertungFull Goodwill - Beispiel


AV TU 75+20 EK TU 60+10

UV TU 70 VB TU 85+10165 165

Bilanz Konzern Full Goodwill

GoF 130 EK 100

AV 140 NCI 80UV 145 VB 235

415 415

Anschaffungskosten 120+ NCI Fair Value 80- Neubewertetes Nettovermögen von B

70

= Geschäfts- oder Firmenwert

130



ZusammenfassungKapitalkonsolidierung / Purchase Price Allocation IFRS 3


Schulden(EK)

Stille Reserven / stille Lasten

Geschäfts-oder

Firmenwert


Schulden



(AK)






Kaufpreis-bestandteile



Agenda

1 Grundlagen der Purchase Price Allocation 362 Immaterielle Vermögensgegenstände und Goodwill 403 Identifikationsgespräch 474 Durchführung der Purchase Price Allocation 505 Bewertungsverfahren 546 Ergebnisauswirkungen 627 Zeitplan 65

Page



Grundlagen der Purchase Price Allocation



Business CombinationsFragen bezüglich „Business Combinations“


Wer ist der Erwerber im Rahmen eines Unternehmenszusammenschlusses?

HäufigeFragen

Was ist eine Purchase Price Allocation?

Welche Vermögenswerte und Schulden sind anzusetzen?

Wie bewerte ich übernommene Vermögenswerte? Was passiert mit dem

Goodwill?

Welchen Einfluss hat IFRS 3 auf das Konzernergebnis?


Purchase Price Allocation...ein unterstützendes Instrument zur Entscheidungs- und Kaufpreisfindung


Post-Deal Phase

Due DiligenceKaufentscheidung

Kaufpreisver-handlungen

Jährliche Ergebnisminderung

Jährlicher Impairment Test

Pre-Deal Phase Closing

Entscheidungsträger sollten sich vor Abschluss eines Kaufes bewusst sein, welche Werte in dem Unternehmen zu finden sind.

Ergebnisauswirkungen der Purchase Price Allocation auf das Ergebnis nach der Akquisition sollten von Anfang an in

sämtliche Überlegungen mit einbezogen werden, um Überraschungen zu vermeiden.

Indikative Purchase Price Allocation sollte als integraler Bestandteil einer Due

Diligence betrachtet werden.


Grundlagen einer Purchase Price AllocationProzessübersicht


Step 1Analyse

Step 2Identifizierung

und Bewertung

Step 3Nachfolgende Behandlung

Verständnis der Transaktion

• Analyse der Transaktionsstruktur und der Transaktionsmotive

• Ableitung des Gesamtkaufpreises (einschließlich der direkt mit dem Unternehmenszusammenschluss verbundenen Kosten)

Purchase Price Allocation

• Identifikation erworbener Vermögenswerte und Schulden (insbes. bisher nicht bilanzierter und selbsterstellter immaterieller Vermögenswerte)

• Ableitung der verbleibenden wirtschaftlichen Nutzungsdauer jedes Vermögenswertes(“Remaining Useful Life”)

• Ermittlung der Zeitwerte (“Fair Value”) der erworbenen materiellen und immateriellen Vermögenswerte sowie der Verbindlichkeiten

Goodwill und Auswirkungen auf den Konzernabschluss• Ableitung des verbleibenden Goodwill unter Berücksichtigung latenter Steuern

• Analyse künftiger Ergebnisauswirkungen (Szenarioanalyse)

• Berücksichtigung von Impairment Test-Implikationen


Immaterielle Vermögensgegenstände und Goodwill



Ansatzkriterien für immaterielle Vermögenswerte


separierbar

vertraglich-rechtlich

Kontrolle

Zukünftiger wirtschaftlicher Nutzen

Identifizierbarkeit

Anschaffungs-/ Herstellungskostenverlässlich bewertbar

“An asset is a resource controlled by theentity as a result of past events and fromwhich future economic benefits areexpected to flow […]”. IFRS Framework 49a


Beispiele immaterieller Vermögenswerte


• Marken• Internetdomainnamen• Wettbewerbsverbot• . . .

• Kundenliste• Auftragsbestand• Vertragliche

Kundenbeziehungen • . . .

• Bücher, Magazine, Zeitungen

• Kompositionen, Werbemelodien

• Bilder, Fotografien • . . .

• Technologie• Patente• Computer Software• Datenbanken• Geschäftsgeheimnis• . . .

• Lizenzabkommen• Beschaffungs- und

Lieferverträge• Nutzungsrechte,

Wegerechte• . . .

Marketingbezogene Vermögenswerte

Kundenbezogene Vermögenswerte

Künstlerische Vermögenswerte

TechnologiebezogeneVermögenswerte

VertraglicheVermögenswerte


Identifizierung immaterieller Vermögenswerte


Wie sind die Vermögenswerte miteinander verknüpft?

Welche immateriellen Vermögenswerte sind die

wesentlichen Werttreiber?

VerträgeM

arke

Identifizierung des Beziehungsgeflechts

PatenteVerträge

Mitarbeiter-stamm

Patente

Auftrags-bestand

Know-How

Kunden-bez. Wesentlicher

Werttreiberz. B. Technologie

Marke


Analysehandlungen (insbes. immaterielle Vermögenswerte)


1. Identifizierung der Vw

2. Hat der Vw einen Wert?

3. Kann dieser Wert ermittelt werden*?

4. Auswahl der Bewertungsmethode

Ja

Ja

Nein

Dokumentation im “Report“ Begründung der Schlussfolgerungen

Darstellung der Arbeitsschritte

Teil des Goodwill

* grundsätzlich bei Identifizierbarkeit gegeben

Nein

Nein

Abs

tim

mu

ng

mit

Man

dan

t Abstimmung des Konzepts, der Wesentlichkeitsgrenzen und Bewertungsmethoden mit dem Abschlussprüfer


Komponenten des Goodwill


• Arbeitskraft • Befähigung zum Kundenservice• Anwesenheit in geografischen Märkten und Orten• Status einer nicht gewerkschaftlichen Organisation oder starke

Beziehungen innerhalb der Arbeitnehmerschaft• Permanente Fortbildungen oder Rekrutierungsprogramme• Hervorragende credit ratings• Zugang zum Kapitalmarkt• Günstige, politische Beziehungen• ...

Vermögenswerte, die im Goodwill verbleiben


Was verkörpert der Goodwill?


Erhöhter Bedarf an Akquisitions-Controlling

Goodwill

Going-concernElement

Falsche Einschätzung

Erwartete Synergien

und andere Nutzen

Minderung der Werthaltigkeit (Impairment)?

Fehlkalkulation des Synergie- / Restrukturierungspotentials,Bezahlung für nicht existente/nicht realisierbare Potentiale

resultiert in einer Minderung der Werthaltigkeit (Impairment)

Überzahlung seitens des

Käufers

Vermögens-werte, die das

Identifikations-kriterium nicht

erfüllen


Identifikationsgespräch



Gegenstand des Identifikationsgesprächs


Antworten finden z.B. auf:

• Warum wurde das Unternehmen gekauft und was macht das Unternehmen aus?

• Welche immateriellen Vermögenswerte gibt es und wie tragen diese zum Geschäft des Unternehmens bei?

• Welche Daten sind verfügbar und welcher Bewertungsansatz ist durchführbar?

• Wo liegt die Wesentlichkeitsgrenze?

Daten-verfügbarkeit

Bewertungs-ansatz

Fakten Identifi-kation


Vorbereitung auf das Identifikationsgespräch


Das Identifikationsgespräch

Unternehmens-historie

Wirtschaftliche Analyse

Industrieanalyse

Vergangenheits-analyse des Unternehmens

Kaufvertrag

Management-präsentationen

Due Diligence

Industry-Spezalisten

PwC PPA Netzwerk

EDGAR scan

Internetrecherche

Frühere PPAs

Unternehmensspezifisch:- Finanzierung

- R&D- Produktion

- Umsatzerlöse


Durchführung der Purchase Price Allocation



Startpunkt Purchase Price Allocation


Zusätzliche InformationenShare Deal

Kaufpreis 600Steuersatz 40%

700

Anlagevermögen400

Umlaufvermögen300

700

Eigenkapital200

Verbindlichkeiten500

Buchwertbilanz des akquirierten Unternehmens

VOR der Akquisition

700 + ? 700 + ?

Anlagevermögen400 + ?

Umlaufvermögen300 + ? Verbindlichkeiten

500 + ?

Latente Steuern ?

Eigenkapital200 + ?

Immaterielle VW0 + ?

Goodwill 0 + ?

Fair Value-Bilanz des akquirierten Unternehmens

NACH der Akquisition

Fair Values aller erworbener Vermögens- und Schuldposten sind zu bestimmen, einschließlich nicht bilanzierter selbst erstellter immaterieller Vermögenswerte

PPA-Prozess -

Identifizierung &

Bewertung


Kunden-bez.30

Fair value Bewertung und Ableitung des Goodwill


Land40

Gebäude10

Technologie150

Vorräte20

VerbleibenderGoodwill

220

SummeFair Value

Anpassungen

300

LatenteSteuern

120

Kaufpreis-überschuss

400

Kaufpreis 600./. erworbenes EK 200

Auftrags-bestand

30

Markenname20

Der Kaufpreisüberschuss ist auf die erworbenen Vermögens-/Schuldposten aufzuteilen.


Auswirkung der PPA in der konsolidierten IFRS Bilanz


Zusätzliche InformationenShare Deal

Kaufpreis 600 Steuersatz 40%

700

Anlagevermögen400

Umlaufvermögen300

700

Eigenkapital200


Buchwertbilanz des akquirierten Unternehmens

VOR der Akquisition

1.220 1.220

Anlagevermögen400 + 50

Umlaufvermögen300 + 20 + 30


Latente Steuern 120

Eigenkapital600

Immaterielle VW0 + 200

Goodwill 0 + 220

Fair Value-Bilanz des akquirierten Unternehmens

NACH der Akquisition

PPA-Prozess -

Identifizierung &

Bewertung

FV-AnpassungenUmlaufvermögen - 50Anlagevermögen - 50Immat. VW - 200Total FV-Anpassungen - 300entspr. latente Steuern +120FV-Anpassungen nach Steuern -180

Verbleibender Goodwill 220

Kaufpreis 600./. Buchwert EK pre-acquisition 200

Kaufpreisüberschuss 400


Bewertungsverfahren



“…fair as the price that would be received tosell an asset or paid to transfer a liability in

an orderly transaction between marketparticipants at the measurement date.“

Fair Value als zentraler Maßstab


Die zentrale Wertannahme bei der Bewertung aller Vermögenswerte und Schulden ist der als fairer Einigungspreis ohne Berücksichtigung erwerberspezifischer Intentionen ermittelte beizulegende Zeitwert:

Liquidationswert (net realizablevalue) einschließlich Zwangsliquidation

Nutzungswert (Going Concern)

Buchwert

=Kaufpreis

Fair Value


Bewertungsverfahren Anwendungsrelevanz


Marktpreisorien-tiertes Verfahren

Kostenorientiertes Verfahren

Kapitalwertorien-tiertes Verfahren

Residualwertmethode

Methode der Lizenzpreisanalogie

Mehrgewinnmethode

Methode der unmittelbaren Cash Flow-Prognose

Analogiemethode

Marktpreise auf aktivem Markt

Wiederbeschaffungs-kostenmethode

Reproduktions-kostenmethode

Bewertungsverfahren

Hierarchie der Bewertungsverfahren


Marktpreisorientierte Verfahren


Aktiver Markt

„Ein Markt, auf dem Geschäftsvorfälle mit dem

Vermögenswert oder der Schuld mit ausreichender Häufigkeit und

Volumen auftreten, so dass fortwährend Preisinformationen

zur Verfügung stehen.“

Marktpreisorientierte Verfahren

Analogiemethode

• Heranziehung von vergleich-baren Transaktionen

• Wesentliche wertrelevante Eigenschaften weitestgehend identisch

• Ausführliche Begründung der Auswahl der Vergleichs-transaktion


Kapitalwertorientierte Verfahren (1/3)


“An intangible asset is worth what it can earn.”

Der Wert eines Vermögensgegenstandes • ergibt sich aus der Summe der Barwerte der künftig erzielbaren Cashflows zum

Bewertungsstichtag, • die aus der Nutzung der während der erwarteten wirtschaftlichen Nutzungsdauer

und ggf. aus dem Abgang generiert werden.

Diskontierung mit einem risikoadjustierten vermögenswertspezifischenKapitalisierungszinssatz:

FV = ∑




Ermittlung der Kapitalkosten

• Ausgangsgröße bilden in der Praxis die gewogenen durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens (WACC), die zur Objektivierung auf Basis der Kapitalmarktdaten zu bestimmen sind:

• Der WACC ist an das spezifische Risiko des Vermögenswerts anzupassen.

WACC = ∗ ∗ 1 ∗

Kapitalisierungszinssatz = WACC +/- Risikoanpassung

EK = Eigenkapital rEK = Eigenkapitalkostensatz FK= Fremdkapital rFK = Fremdkapitalkostensatzs = Steuersatz (Tax Shield)


Kapitalwertorientierte Verfahren

Methode der unmittelbarenCash Flow-Prognose

Methode der Lizenzpreisanalogie

Mehrgewinnmethode

Residualwertmethode



Diskontierung der dem Vermögenswert direkt zuzuordnenden Cashflows

Ermittlung und Diskontierung von fiktiv zu entrichtenden Lizenzentgelten

Ermittlung und Diskontierung der Differenz aus den erwarteten Cashflows des Unternehmens mit dem jeweiligen Vermögenswert und ohne den Vermögenswert

Diskontierung der gesamten Cashflows des Unter-nehmens unter Abzug von fiktiven Auszahlungen für “unterstützende” Vermögenswerte (CAC)


Kostenorientierte Verfahren


Reproduktionsmethode

Verwendung von Kosten, die notwendig sind, um ein exaktes Duplikat des Vermögenswertes

herzustellen

Kostenorientierte Verfahren

Wiederbeschaffungs-methode

Heranziehung von Kosten für die Herstellung oder Beschaffung eines

nutzenäquivalenten Vermögenswertes


Ergebnisauswirkungen



Goodwill versus Allokation zu immateriellen Vermögenswerten/Sachanlagen


Niedriger Goodwill

• Höhere Abschreibung

• Niedrigeres Impairment-Risiko

• Potentiell niedrigere Ergebnisvolatilität

Hoher Goodwill

• Niedrigere Abschreibung

• Höheres Impairment-Risiko

• Potentiell höhere Ergebnisvolatilität

Entscheidung des Managements hat Auswirkung auf den Kapitalmarkt.Implikation des resultierenden Goodwill hat bedeutende Auswirkungen in der post-acquisition Bilanzierung.


Ergebnisauswirkungen einer Purchase Price AllocationImplikationen für Kennzahlen


Die Zuordnung des Kaufpreises auf einzelne Bilanzposten führt häufig zuinhomogenen Einflüssen auf wesentliche Kennzahlen wie z.B.:

Investor RelationsBenchmarking

Interne PerformancemessungManagement Vergütung

Welches sind die wesentlichen finanziellen Erfolgsgrößen im Unternehmen?

EBITJahresüberschuss

EPS

ROCEROAROI

Absolute Profitabilität Relative Profitabilität


Zeitplan



Typische Zeitleiste für ein PPA-Projekt


30 Jan 06 Feb 13 Feb 20 Feb 27 Feb 06 Mar 13 Mar 20 Mar 27 Mar 3 Apr

Phase IVorbereitung

undUntersuchungen

Phase IIDaten

sammeln und identifizieren

Phase III Bewertung

undVernünftigkeit

Phase IVDokumentation

und Berichterstattung

1 Woche

KW 5 KW 6 KW 7 KW 8 KW 9 KW 10 KW 11

3-4 Wochen

EntwurfIdentifizierung

Ergebnisse

4-5 Wochen

2 Woche 1 Woche

Kick-off EntwurfBewertungErgebnisse

Finale BewertungErgebnisse

EntwurfBericht

AbschlussberichtAbgestimmt mitKonzernprüfer

Meldeschluss

KW 12 KW 13 KW 14

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.

© 2017 PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft.Alle Rechte vorbehalten. „PwC“ bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers GmbH

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