ramane stabil intre 4.645 si 4 - btcapitalpartners.robtcapitalpartners.ro/wp-content/uploads/2018/11/BTFx-buletin... · Clasificare BT: Uz Intern trend minor →neutru trend de ansamblu

Clasificare BT: Uz Intern

98

99

100

101

102

103

104

105

106

Nov/17 Dec/17 Jan/18 Feb/18 Mar/18 Apr/18 May/18 Jun/18 Jul/18 Aug/18 Sep/18 Oct/18 Nov/18

EUR/HUF

EUR/PLN

EUR/RON

26NOV18

1

23/Nov/18 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1340 ▼ (0.68) ▼ (1.12) ▼ (4.30)

USD/CHF 0.9965 ▼ (0.32) ▲ 0.18 ▲ 1.54

GBP/USD 1.2812 ▼ (0.19) ▼ (1.31) ▼ (3.72)

USD/CAD 1.3234 ▲ 0.69 ▲ 1.15 ▲ 4.11

AUD/USD 0.7234 ▼ (1.36) ▲ 2.12 ▼ (5.09)

USD/JPY 112.9400 ▲ 0.11 ▲ 0.45 ▲ 1.56


EUR/RON 4.6584 ▼ (0.12) ▼ (0.18) ▲ 0.08

USD/RON 4.1021 ▼ (0.38) ▲ 0.88 ▲ 4.36

CHF/RON 4.1170 ▲ 0.77 ▲ 0.67 ▲ 2.71

GBP/RON 5.2679 ▼ (0.16) ▼ (0.25) ▲ 0.75

CAD/RON 3.0995 ▼ (0.92) ▼ (0.14) ▼ (0.01)

AUD/RON 2.9641 ▼ (0.77) ▲ 2.92 ▼ (1.14)

JPY/RON 3.6355 ▲ 0.03 ▲ 0.36 ▲ 2.90

XAU/RON 161.1768 ▲ 0.13 ▼ (0.14) ▼ (1.28)


BET 8,522.78 ▼ (0.61) ▼ (1.37) ▲ 9.57

ATX 3,019.77 ▼ (3.65) ▼ (3.31) ▼ (8.66)

DAX 11,192.69 ▼ (1.31) ▼ (0.72) ▼ (13.96)

DJIA 24,285.95 ▼ (4.44) ▼ (3.59) ▲ 3.23

petrol WTI 50.42 ▼ (10.70) ▼ (24.10) ▼ (13.10)

AUR 1,221.00 ▲0.02 ▼ (1.01) ▼ (5.47)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.6080 4.7080

USD/RON 4.0428 4.1659

CHF/RON 4.0668 4.1668

GBP/RON 5.1820 5.3398

85

89

93

97

101

105

109

113

117

Nov/17 Jan/18 Mar/18 May/18 Jul/18 Sep/18 Nov/18

ATXDAXDJIABET 90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

Nov/17 Jan/18 Mar/18 May/18 Jul/18 Sep/18 Nov/18

AUR

WTI


trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

4.665-4.67 linie de rezistenta 2018

4.68 proiectie 0.382FIB proiectie 0.618FIB

4.7 proiectie 1.0FIB

4.645MM144 retragere 0.50FIB

4.62 proiectie 0.618FIB retragere 0.50FIB /grad diferit

4.6 fosta rezistenta iun-nov 2017

ramane stabil intre 4.645 si 4.67

2

(iii)

(iv)

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Inca doua saptamani

de evolutie stabila a cursului leului in raport cu moneda

europeana, acesta mentinandu-se intr-un interval foarte ingust,

delimitat pe de o parte de mediile mobile (pozitionate cu putin

peste 4.65), iar pe de alta de rezistenta critica de la 4.665-4.67.

Perspectiva si trendul minor raman neutre pana cand unul

dintre nivelurile subliniate aici cedeaza si pune piata in miscare.”

Leul ramane moneda din regiune cu cel mai stabil traseu in raport

cu euro, dupa ce cursul s-a mentinut in ultima perioada in

jumatatea superioara a intervalului de referinta din ultimele 12

luni si, totodata, deasupra mediei mobile. Vorbim astfel de o

paritate care se tine undeva intre 4.645 si 4.67, iar perspectiva

ramane neutra pana cand unul dintre aceste niveluri cedeaza.

iii

iv

https://www.bancatransilvania.ro/news/1542616399BTFx_-_buletin_trezorerie_-_191118.pdf


trend minor ascendent

trend de ansamblu → neutru

4.12 retragere 0.618FIB /grad diferit

4.18 fost suport dec16-apr17

4.05 retragere 0.50FIBMM55

3.96 retragere 0.382FIB

3.91 retragere 0.50FIB proiectie 0.618FIB

in retragere spre suportul cheie de la 4.05

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Desi inca nu am ajuns

la celalalt nivel amintit in analiza de la inceputul lunii (respectiv

4.18), cata vreme paritatea evolueaza peste suportul pe care il

formeaza retragerea Fibonacci si media mobila la 4.05, sansele

sunt ca tendinta minora sa se mentina ascendenta in sedintele

urmatoare.”

In raport cu dolarul, leul a fost ceva mai volatil, castigand teren si

revenind sub rezistenta 4.12. Acum, perechea valutara se apropie

de nivelul cheie de suport 4.05, despre care vorbeam in analiza de

lunea trecuta.

Aici vin, pe langa retragerea Fibonacci, si media mobila scurta si

linia de baza a canalului de trend ascendent conturat inca din

aprilie – nivel important, asadar, in ce priveste evolutia cursului

in perioada urmatoare. Cat timp pragul a tinut, trendul minor a

ramas ascendent; insa daca USD/RON cade sub acesta, s-ar

confirma incheierea intregului val de depreciere a leului, inceput

la minimele din februarie si notat cu (2) conform terminologiei

Elliott Wave.

3

(1)trunchiat

B

C(2)?

A

i

ii

iii

iv

v

b

a c





4.14 suport/rezistenta 2017-2018

4.19 proiectie 1.0FIB rezistenta canal trend


4.05 rezistenta majora 2017-2018

4.0 retragere 0.50FIBMM144

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Se contureaza astfel

aici, intre 4.05 si 4.1, un interval de stabilizare pentru perechea

valutara, cu specificatia ca, odata invins unul dintre praguri, e

posibil sa asistam la formarea unei miscari destul de robuste pe

piata, cu reluarea volatilitatii. Astfel, daca rezistenta e cea care

cedeaza (ceea ce ar fi in ton cu numerotarea EW preferata),

atunci leul ar risca deprecieri si pana la 4.19 fata de franc.”

Asa cum avertizam in analiza de acum o saptamana, paritatea a

evadat din intervalul de stabilizare 4.05-4.1 prin fortarea

rezistentei, fapt care ar putea semnala reluarea tendintei de

depreciere a leului in raport cu francul (inceputa in luna mai).

Data trecuta avertizam ca, in cazul in care chiar se contureaza, un

nou val de depreciere ar putea duce perechea valutara si pana la

4.19. Insa pana acolo mai avem rezistenta din vara, de la 4.14.

posibil sa retesteze maximele recente, la 4.14

4

c

(4)

(3)

B

C

(5)

(1)

(2)

A

1

2?



trend minor descendent


1.145 retragere 0.50FIB retragere 0.382FIBMM55

1.173 retragere 0.382FIB /grad diferit


1.1 proiectie 0.618FIB

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “[...] chiar daca faza

corectiva demarata la maximele din ian-feb 2018 se extinde

acum, credem ca aceasta se apropie de final, iar undeva intre

suporturile 1.117 si 1 e posibil sa vedem stabilizari ale cursului

(sau chiar relansarea acestuia, daca EUR/USD reuseste sa

forteze dincolo de la 1.145).”

Se pare ca, intr-adevar, cursul euro/dolar da semne de stabilizare,

dupa ce saptamana trecuta am vazut o oarecare revigorare, cu

tentativa la rezistenta cheie 1.145.

Desi acest nivel – pe care il consideram foarte relevant in ce

priveste semnalarea unei schimbari favorabile de directie pentru

moneda unica – continua deocamdata sa tina, au crescut totusi

sansele ca paritatea sa treaca la un trend ascendent (macar unul

minor, pentru inceput). Asteptam sa vedem daca saptamana

aceasta cursul se avanta peste 1.145, cu atat mai mult cu cat acum

trece pe aici si media mobila scurta.

pare sa se stabilizeze, conform asteptarilor

5

1

(A)

(B)

(C)?

2 ?

1

2

3

4

5





8800 proiectie 1.0FIB


8500max ianuarie 2018MM55

8330 retragere 0.382FIBMM144

8070 retragere 0.382FIB /grad diferit

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Mai departe, trendul

ramane ascendent, dar dat fiind ca inaintarea s-a facut tot mai

anevoios, nu excludem posibilitatea ca piata locala sa mai

stagneze aici o vreme inainte de a ajunge la nivelurile prevazute.

E important sa urmarim in perioada urmatoare suporturile de

la 8500 si 8330 – mai ales acesta din urma, care e si dublat de

media mobila.”

Indicele BET a evoluat in linie cu asteptarile si a testat primul

dintre cele doua suporturi pe care le propuneam in analiza

precedenta, respectiv 8500 – prag la care vine, de altfel, si media

mobila scurta.

Ramanem de parere ca acum trecem printr-o pauza in cadrul

trendului ascendent demarat in vara si ca, pana nu se reia in mod

vizibil cresterea, exista riscul ca faza corectiva sa se mai amplifice

(eventual sa ajungem si la cel de-al doilea suport, la 8330).

pauza in trend ascendent

6

(A)

C(B)

(C) 2

B

1

2

A

(3)?3?

i

iii ?

ii

PREVAZUT CA SUPORT




trend de ansamblu descendent

3130 retragere 0.50FIB

3200-3240 retragere 0.382FIBminime iul-sep 2018MM55

3050 retragere 0.382FIB proiectie 1.618FIB


7

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Indicele austriac a

batut in retragere de la rezistentele pe care le-am identificat la

3200-3240, dar cum inca se mentine peste suportul minor de la

3120, relansarea recenta mai poate totusi sa constituie debutul

unei mai ample miscari pozitive.”

Suportul minor 3120 a cedat, iar indicele ATX a marcat noi

minime fata de octombrie, infirmand astfel ipoteza reluarii

cresterilor pe piata austriaca.

Noile minime sunt insa marginale, se poate spune ca ATX

retesteaza confluenta de suporturi din preajma lui 3050, pe

fondul unor divergente pozitive pe oscilatorul RSI. Acest lucru

poate semnala o ameliorare a fondului tehnic al pietei, insa in

lipsa unei confirmari din partea preturilor (stabilizare, revenire),

exista riscul ca ATX sa alunece saptamana aceasta si mai jos, spre

proiectia Fibonacci de la 2950.

corectiile continua, urmarim 2950 ca urmator suport

(3)5

(4)?

W

X

b

c

Y?c

a

b

a

SE CONTUREAZA DIVERGENTE

POZITIVE



3

4

5 (3)

(4)?

A

B

C


trend de ansamblu descendent

11700max local noiembrie 2018MM55

11900 retragere 0.382FIB fosta linie suport 2017-2018



10900 retragere 0.618FIB fosta linie rezistenta 2016


extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “[...] Asa cum spuneamsi data trecuta, cata vreme ne mentinem sub 11900, trendul

minor ramane unul descendent, iar scaderile se pot inca

amplifica. [...] daca DAX aluneca sub suportul extrem 10900, amfi nevoiti sa revizuim numerotarea in sens mai putin favorabil

pietei germane (si, implicit, sa admitem o faza negativa si mai

ampla).”

Si DAX a retestat saptamana trecuta minimele din noiembrie,

coborand foarte aproape de suportul cheie de la 10900, dat de oretragere Fibonacci majora.

Asa cum spuneam si data trecuta, acest suport reprezinta limitanumerotarii Elliott Wave actuale (cu scaderile din 2018 ca val

corectiv (4)), iar o cadere a preturilor sub acesta ar insemna ca

trebuie sa trecem la o numerotare cu implicatii si mai negative.

Deocamdata insa ne pozitionam peste acest prag critic, pana

acolo mai avem chiar un suport minor la 11100. In eventualitateaunei relansari, urmarim noua rezistenta de ala 11700.

ramane in proximitatea suportului cheie 10900

8



extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Este foarte importanta

reactia pe care o va avea piata aici [24800] in cele ce urmeaza:

daca suporturile tin si faciliteaza relansarea preturilor, atunci

este posibil ca indicele DJIA sa isi reia cresterile; in caz contrar,

daca suporturile cedeaza, ne pregatim de scenariul alternativ

(numerotarea Elliott Wave secundara), care admite

amplificarea fazei negative spre minimele din actualul val (4),

deci sub 23700.”

Indicele american DJIA s-a dus saptamana trecuta sub suportul

de la 24800, astfel ca, asa cum avertizam in analiza precedenta,

trecem la numerotarea Elliott Wave alternativa si luam in calcul

corectii mai ample.

E drept ca inca nu am coborat nici macar la minimele din

octombrie (24100), dar a crescut semnificativ riscul ca preturile

sa continue sa se corecteze in perioada urmatoare cel putin pana

la proiectia Fibonacci de la 23700.

24800 a cedat, urmatorul suport vine la 23700

9





24100 suport iun-oct 2018


5(3)

A

B

(4)?C





55 retragere 0.618FIBmaxime ian-feb 2017

60 proiectie 1.618FIB retragere 0.50FIB

65 retragere 0.50FIB /grad diferit

51.5 retragere 0.50FIBmaxime 2016

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “[...] la 55, unde avem

atat maximele de la inceputul anului 2017, cat si o foarte

importanta retragere Fibonacci, au aparut primele semne de

stabilizare. Avem aici suficiente argumente tehnice pentru a

miza mai departe pe consolidarea pietei, eventual chiar pe o

redresare si revenire peste cota 60.”

In pofida asteptarilor noastre, suportul critic pe care mizam la 55

a cedat, dupa ce initial facilitase vreme de cateva sedinte

consolidarea preturilor. Cotatia la baril nu s-a dus insa

semnificativ sub acest nivel, incheind practic saptamana in zona

acestuia.

Prin urmare nu e este exclus ca sedintele ce urmeaza sa vedem o

redresare a pietei din acest punct si, de ce nu?, poate chiar

debutul unui episod de recuperari (mai ales daca tinem cont si de

faptul ca oscilatorii nu au mai ajuns in asa extreme de supra-

vanzare de la minimele din 2016). Pana atunci insa, pentru

situatia in care piata ramane slaba, urmarim 51.5 ca suport

extrem –nivel care figura in analiza noastra si lunea trecuta.

presiune mare pe suportul cheie de la 55

10

3

4

5

1

(A)

(B)

2

1

(C)

(1)

(2)?

2









peste 1240, s-ar anunta o crestere semnificativa a cotatiei

11

B

C

B(A)

(B)

(C)trunchiat

A

1

2

35

extras din BTFx, 5 noiembrie 2018: “Cata vreme se mentine

peste acest suport [1210], metalul pretios este considerat pe

trend minor ascendent si poate inca tinde spre niveluri mai

ambitioase, precum 1265.”

extras din BTFx, 19 noiembrie 2018: “Cu mici exceptii,

suportul 1210 a tinut in ultimele doua saptamani, astfel ca pretul

metalului pretios are toate sansele sa forteze in sedintele

urmatoare peste 1240, intr-o tentativa de recuperare care sa il

duca cel putin pana la 1265.”

Cotatia la aur s-a mentinut saptamana trecuta peste suportul de la

1210 (dublat, in prezent, de media mobila scurta), dar inca nu a

fortat rezistenta de la 1240. Credem, insa, in continuare ca acest

nivel ar putea sa cedeze, iar pretul la aur sa urce in perioada

urmatoare cel putin pana la 1265, in cadrul unei miscari pozitive

care (deocamdata cel putin) trebuie privita ca fiind una contra

trend.

4

(1)?

(2)?




http://www.bancatransilvania.ro/rapoarte-de-analiza

http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza

mailto:[email protected]










http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

Documents

ramane stabil intre 4.645 si 4 - btcapitalpartners.robtcapitalpartners.ro/wp-content/uploads/2018/11/BTFx-buletin... · Clasificare BT: Uz Intern trend minor →neutru trend de ansamblu