Rapport financier semestriel 2020

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Rapport financier semestriel 2020

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Sommaire

I. Attestation du responsable .................................................................................................................................... 3 II. Rapport semestriel d’activité................................................................................................................................. 4

Activité ..................................................................................................................................................................... 4 Résultats ................................................................................................................................................................. 5 Situation financière ................................................................................................................................................ 6 Financements ......................................................................................................................................................... 6 Perspectives 2020 .................................................................................................................................................. 7 Principaux risques – transactions entre parties liées ........................................................................................ 7

III. Comptes semestriels consolidés résumés au 30 juin 2020 .............................................................................. 8

Bilan consolidé ....................................................................................................................................................... 8 Compte de résultat consolidé ............................................................................................................................. 10 Etat du résultat global .......................................................................................................................................... 11 Variation des capitaux propres consolidés ....................................................................................................... 12 Tableau des flux de trésorerie consolidés ........................................................................................................ 13 Notes aux comptes semestriels consolidés résumés au 30 juin 2020 ........................................................... 14

IV. Rapport des Commissaires aux comptes ......................................................................................................... 28

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I. Attestation du responsable

J’atteste, à ma connaissance, que les comptes semestriels consolidés résumés pour le semestre écoulé sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice, de leur incidence sur les comptes, des principales transactions entre parties liées ainsi qu'une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice.

Le 26 août 2020

Benoît de Ruffray

Administrateur – Président-directeur général

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II. Rapport semestriel d’activité Activité Comme indiqué dans l’information financière au 31 mars 2020, « la croissance enregistrée par le Groupe au cours des deux premiers mois de l’année a laissé place à une chute brutale d’activité dès la mi-mars, à la suite des mesures mises en place pour limiter la propagation du virus Covid-19 (...). Ce phénomène a été nettement plus marqué en France qu’à l’international. » C’est dans ce contexte que le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre s’établit à 6,9 milliards d’euros, en baisse de 18,9 % à structure réelle et de 19,6 % à périmètre et change constants.

L’activité des Travaux se contracte de 18,7 % à près de 5,8 milliards d’euros (- 18,9 % à périmètre et change constants). Le chiffre d’affaires atteint 3,8 milliards d’euros en France (- 22,1 % à structure réelle et - 22,2 % à périmètre et change constants) et près de 2,0 milliards d’euros à l’international, en baisse de 11,1 %, dont - 12,0 % en Europe hors de France et - 6,2 % dans le reste du monde. Parmi les principaux pays où le Groupe est implanté, l’activité s’est avérée robuste face à la pandémie en Allemagne (+ 8,9 %) et en Espagne (- 0,8 %). En Belgique, en revanche, le chiffre d’affaires s’est contracté dans des proportions similaires à la France (- 23,8 %).

Le Groupe estime que la baisse de son chiffre d’affaires Travaux entre mi-mars et fin juin, liée à la Covid-19, est de 1,40 milliard d’euros.

Dans la branche Construction, l’activité est en baisse de 27,0 % à 1,47 milliard d’euros (- 30,0 % en France et - 18,5 % à l’international). En immobilier, les réservations de logements atteignent 1 863 unités contre 2 534 au premier semestre 2019.

Dans la branche Infrastructures, le chiffre d’affaires décroît de 15,0 % à 2,55 milliards d’euros. En baisse globale de 18,4 % en France, l’activité se contracte de 22,8 % dans la Route et de 19,4 % dans le Génie Civil, tandis qu’elle progresse de 14,1 % dans le Métal, grâce à l’éolien offshore. La branche enregistre une baisse plus limitée à l’international (- 8,4 %, dont - 11,4 % en Europe hors France).

Dans la branche Énergie Systèmes, l’activité diminue de 16,1 % à 1,76 milliard d’euros, dont - 19,1 % en France et - 9,4 % à l’international, dont - 6,7 % en Europe hors France.

Dans les Concessions, le chiffre d’affaires est en baisse de 20,0 % à 1,13 milliard d’euros, affecté par la chute du trafic autoroutier (- 30,6 % chez APRR, comme sur l’autoroute A65, - 40,0 % sur le viaduc de Millau et - 17,5 % sur l’autoroute de l’Avenir au Sénégal), l’activité générée par les aéroports de Lille et Toulouse s’étant avérée, par ailleurs, nettement plus faible qu’attendue compte tenu d’un trafic passagers en baisse de 61,5 %.

La chute du trafic autoroutier et aéroportuaire entre mi-mars et fin juin ainsi que la fermeture du stade Pierre Mauroy sont intégralement imputables à la Covid-19. L’impact de la Covid-19 sur le chiffre d’affaires des Concessions est estimé à 0,43 milliards d’euros.

Sur le deuxième trimestre, le plus impacté par la pandémie, l’activité est en baisse de 31,4 %, dont - 29,9 % en Travaux et - 38,9 % en Concessions.

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Millions d’euros Structure réellePérimètre et change

constants

Construction 2 018 1 473 -27,0% -27,4%

dont immobilier 445 321

Infrastructures 2 998 2 548 -15,0% -15,0%

Energie Systèmes 2 102 1 764 -16,1% -16,4%

Total travaux 7 118 5 785 -18,7% -18,9%

Concessions (hors IFRIC 12) 1 417 1 133 -20,0% -23,2%

Total groupe (hors IFRIC 12) 8 535 6 918 -18,9% -19,6%

Dont :

. France 6 313 4 940 -21,7% -22,5%

. International 2 222 1 978 -11,0% -11,5%

dont Europe 1 843 1 621 -12,0% -12,8%

dont Hors Europe 379 357 -5,8% -5,3%

Chiffre d’affaires « Construction » des Concessions (IFRIC 12)

176 110 n.s.

Chiffre d'affaires

1er semestre 2019

VariationsChiffre d'affaires

1er semestre 2020

Résultats Le résultat opérationnel courant du Groupe s’établit à 262 millions d’euros, en baisse (-68,7 %), pour une marge opérationnelle de 3,8 % contre 9,8 % en juin 2019.

Dans la Construction, la marge opérationnelle ressort à - 2,1 % (3,4 % en juin 2019), essentiellement du fait du bâtiment en France, tandis que la rentabilité de l’immobilier en général et celle des travaux en Europe a mieux résisté.

Dans la branche Infrastructures, la marge passe de - 1,0 % en juin 2019 à - 5,3 % en juin 2020, l’activité ayant été particulièrement affectée en France, notamment dans la Route.

Dans la branche Énergie Systèmes, la rentabilité est de 1,1 % (3,6 % en juin 2019). L’activité en France est légèrement bénéficiaire. En revanche, les filiales espagnoles, allemandes et néerlandaises affichent une solide performance.

Au total des Travaux, la marge opérationnelle est de - 2,5 % et la contribution au résultat opérationnel courant passe de 115 millions d’euros en juin 2019 à - 146 millions d’euros en juin 2020.

Cette baisse de résultat opérationnel s’explique essentiellement par la chute d’activité entre la mi-mars et fin juin qui n’a pas permis de couvrir les frais fixes de structure et les moyens de production, non pris en charge par les clients. Pendant cette période de sous activité, ils ont toutefois été réduits au minimum nécessaire pour assurer la sécurité sanitaire des personnels présents sur les sites en activité et permettre un redémarrage rapide des chantiers. Le Groupe a eu recours au dispositif de chômage partiel pendant cette période, principalement en France. Malgré le redémarrage de la quasi-totalité des chantiers au cours du mois de juin, l’adaptation des postes de travail pour assurer la sécurité sanitaire des intervenants sur site continue de peser sur la productivité, mais dans une bien moindre mesure qu’au 2e trimestre.

Le Groupe considère que l’écart de rentabilité en Travaux constaté au 1er semestre 2020 par rapport à la marge des deux dernières années (1,6 %) est entièrement imputable à la pandémie. Cette baisse de marge de 4,1 % représente une diminution du résultat opérationnel courant de 265 millions d’euros.

Dans les Concessions, la marge opérationnelle se contracte à 36,2 % (51,6 % en 2019), APRR affichant, pour sa part, une baisse modérée de sa marge d’Ebitda à 73,1 %, contre 76,4 % en juin 2019.

La chute du trafic autoroutier et aéroportuaire ainsi que la fermeture du stade Pierre Mauroy, consécutifs à la pandémie, ont entraîné une baisse de résultat opérationnel courant estimée à 350 millions d’euros.

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La baisse de résultat opérationnel courant s’explique également par les moyens importants qui ont été maintenus pour assurer la continuité de service des réseaux autoroutiers, ferroviaires et les plateformes aéroportuaires, en dépit de la baisse de la fréquentation.

Les autres charges et produits opérationnels se traduisent par une charge nette de 12 millions d’euros contre une charge nette de 18 millions d’euros en juin 2019. Ce poste inclut deux montants significatifs. D’une part, l’actif du stade Pierre Mauroy a été déprécié pour 57 millions d’euros. Conséquence directe de la Covid-19, le stade est à l’arrêt depuis le 17 mars 2020, en raison de l’interdiction des grands rassemblements en France. Face aux incertitudes persistantes quant à la date de réouverture, aux limitations éventuelles qui s’en suivront et aux difficultés de programmation qui en découlent, Eiffage a déprécié la partie commerciale de cet actif de façon à ramener sa valeur résiduelle aux seuls flux de loyer de PPP à recevoir. D’autre part, une soulte de 61 millions d’euros a été mise à la charge d’Atlas Arteria, en contrepartie de l’accompagnement de l’évolution de la gouvernance de MAF2 concomitante au renforcement de 2 % dans APRR et ADELAC. Cette soulte, qui a réduit à 150 millions d’euros le montant net versé par Eiffage en mars 2020 dans le cadre de cette opération, a été comptabilisée en produit dans les comptes consolidés.

Le coût de l’endettement financier net baisse de 11 millions d’euros au premier semestre, à 124 millions d’euros.

Le résultat net part du Groupe s’établit ainsi à - 8 millions d’euros (290 millions d’euros en juin 2019).

Situation financière L’endettement financier net, hors dette IFRS 16 et juste valeur de la dette CNA et des swaps, s’établit à 10,9 milliards d’euros (+0,2 milliard d’euros sur 12 mois). Il tient compte de l’investissement réalisé en mars 2020 pour acquérir 2 % du capital d’APRR et ADELAC mais également de mesures conservatoires prises dès la survenance de la pandémie pour préserver la liquidité du Groupe (suppression du dividende au titre de 2019 et limitation du programme de rachat d’actions notamment).

Le cash-flow libre, traditionnellement négatif au premier semestre, s’établit à -373 millions d’euros contre -135 millions d’euros au premier semestre 2019, malgré des investissements toujours importants en concessions (démarrage de la construction de l’autoroute A79 dans l’Allier) et en Travaux (tunneliers du Grand Paris Express). La variation saisonnière du besoin en fonds de roulement (306 millions d’euros), nettement moins prononcée qu’en 2019 (518 millions d’euros), a permis de compenser en partie la baisse de l’Ebitda.

Financements Le Groupe dispose d’une structure financière solide, tant au niveau d’Eiffage S.A. (et de ses filiales Travaux), bénéficiant d’une notation court terme de F2, que de ses entités concessionnaires dont la plus importante est APRR (notée A- stable).

Eiffage S.A. et ses filiales Travaux disposaient au 30 juin 2020 d’une liquidité de 4,6 milliards d’euros composée de 2,6 milliards d’euros de disponibilités et d’une ligne de crédit bancaire, sans covenant financier, non tirée. Portée de 1 à 2 milliards d’euros en mai 2019, cette facilité a une échéance à 2025 avec une extension possible d’une année. La liquidité est en hausse de 0,5 milliard d’euros par rapport aux 4,1 milliards d’euros au 30 juin 2019.

Eiffage S.A. a mis en place le 15 avril 2020, puis annulé le 30 juin, une ligne de crédit supplémentaire de 600 millions d’euros sous la forme d’un crédit-relais de titrisation. Eiffage S.A. a également obtenu le 16 juin la note de crédit court terme F2 chez Fitch Ratings et réalisé le 26 juin une émission obligataire inaugurale non notée de 500 millions d’euros à échéance de janvier 2027 pour un coupon de 1,625 %.

APRR disposait, pour elle-même, d’une liquidité de 3,1 milliards d’euros au 30 juin 2020, composée de 1,1 milliard d’euros de disponibilités et d’une ligne de crédit bancaire non tirée. Portée de 1,8 à 2 milliards d’euros en février 2020, cette facilité a une échéance à 2025 avec deux extensions possibles d’une année. La liquidité est en hausse de 0,3 milliard d’euros par rapport à 2,8 milliards d’euros au 30 juin 2019.

Par ailleurs, APRR a remboursé en janvier 2020 la totalité de ses tombées obligataires prévues sur 2020 pour 1 milliard d’euros avec la réalisation de deux émissions obligataires de 500 millions d’euros chacune, l’une en janvier à échéance de trois ans pour un coupon de 0 %, et l’autre en avril à échéance de sept ans pour un coupon de 1,25 %. APRR a également levé, en avril 2020, 400 millions d’euros de billets de trésorerie à échéance d’un an et rendement négatif. Enfin, le 17 avril 2020, l’agence de notation Standard & Poor’s a réaffirmé la notation de crédit d’APRR à A- avec une perspective stable.

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Perspectives 2020 En Travaux, le carnet de commandes atteint un niveau historiquement élevé à 17,1 milliards d’euros, en hausse de 15 % sur un an (+ 14 % sur 3 mois). Il assure 14,8 mois d’activité aux branches Travaux. La croissance du carnet (+2,3 milliards d’euros) est due à la fois à la faiblesse de la production au cours du 2e trimestre 2020 et à l’obtention de 3 contrats majeurs en 2020 (autoroute A79 en France, autoroute A3 en Allemagne, ligne à grande vitesse HS2 au Royaume-Uni). Toutefois, la prise de commandes des activités de fonds de commerce constituera un point d’attention au second semestre.

L’activité du deuxième semestre pourra donc s’appuyer sur un carnet de commandes solide ainsi que sur une organisation du travail désormais en place pour faire face aux contraintes sanitaires qui restent de mise. Cette organisation aura un impact, certes limité, sur la productivité des chantiers.

Ainsi le Groupe anticipe pour la 2e moitié de l’année :

- En Travaux, un niveau d’activité légèrement inférieur à celui du 2e semestre 2019, pour tenir compte d’un impact persistant mais marginal à ce stade de la pandémie ainsi que de commandes probablement plus faibles de la part des collectivités locales et de certains clients industriels, dans des activités de cycle court.

- En Concessions, si le trafic autoroutier de l’été a regagné en vigueur, l’évolution de la pandémie et ses conséquences éventuelles en termes de limitation des déplacements (quatorzaine, télétravail…) ne permettent pas d’estimer de façon fiable les trafics autoroutiers et aériens.

Sur l’ensemble de l’année, Eiffage anticipe une baisse marquée de son activité et de ses résultats, qui se redresseront toutefois sensiblement sur le second semestre.

Fort d’un carnet de commande historique, d’un bilan solide et d’une liquidité renforcée, le Groupe est confiant sur sa capacité à affronter la crise sanitaire et économique actuelle et à investir dans sa croissance durable.

Principaux risques – transactions entre parties liées Les facteurs de risques auxquels le Groupe est soumis sont exposés aux pages 189 à 190 du document d’enregistrement universel 2019 de la société enregistré sous le n° D.20-0223. Il n'y a pas, à la date du présent rapport financier, de modification ou d'incertitude relative à ces risques, susceptible d'avoir un impact significatif sur l'activité et les résultats du 2ème semestre 2020. L'appréciation de l'exposition du Groupe à des covenants financiers est détaillée dans la note 11 des comptes semestriels consolidés résumés au 30 juin 2020. Les transactions entre parties liées sont exposées en note 16.

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III. Comptes semestriels consolidés résumés au 30 juin 2020 Bilan consolidé

En millions d'euros

Actif Notes 30 juin 2020 31 décembre 2019

Actif non courant

Immobilisations corporelles 1 838 1 817

Droits d'utilisation des actifs loués 935 889

Immeubles de placement 60 62

Immobilisations incorporelles du domaine concédé 11 561 10 837

Goodwill 3 398 3 703

Autres immobilisations incorporelles 254 249

Participations dans les sociétés mises en équivalence 8 163 162

Actifs financiers sur accords de concession de services non courants 11 1 576 1 585

Autres actifs financiers non courants 11 525 612

Impôts différés 9 310 254 Total actif non courant 20 620 20 170

Actif courant

Stocks 768 745

Clients et autres débiteurs 4 955 5 467

Impôts courants 212 140

Actifs financiers sur accords de concession de services courants 11 62 60

Autres actifs 1 970 1 718

Autres actifs financiers - 157

Trésorerie et équivalents de trésorerie 11-12 4 186 4 420 Total actif courant 12 153 12 707

Total de l’actif 32 773 32 877

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Capitaux propres et passif 30 juin 2020 31 décembre 2019

Capitaux propres

Capital 10 398 392

Réserves consolidées 4 922 4 288

Cumul des autres éléments du résultat global (240) (157)

Résultat de l'exercice (8) 725 Capitaux propres part du Groupe 5 072 5 248 Participations ne donnant pas le contrôle 1 142 983 Total des capitaux propres 6 214 6 231

Passif non courant

Emprunts 11-13 11 622 10 698

Dettes de location 13 695 642

Impôts différés 9 1 001 811

Provisions non courantes 14 794 787

Autres passifs non courants 153 151 Total passif non courant 14 265 13 089

Passif courant

Fournisseurs et autres créanciers 3 639 4 174

Emprunts et dettes financières diverses 11-13 2 892 3 047

Partie à moins d'un an des emprunts non courants 11-13 900 1 304

Partie à moins d'un an des dettes de location 13 216 230

Dette d'impôt sur le résultat 66 190

Provisions courantes 14 613 597

Autres passifs 3 968 4 015 Total passif courant 12 294 13 557

Total des capitaux propres et passifs 32 773 32 877

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Compte de résultat consolidé

En millions d'euros

Notes 30 juin 2020 30 juin 2019

Produit des activités opérationnelles (1) 5 7 136 8 869

Autres produits de l'activité 1 2

Achats consommés (1 237) (1 638)

Charges de personnel (1 814) (1 908)

Charges externes (3 082) (3 764)

Impôts et taxes (190) (218)

Dotations aux amortissements (569) (505)

Dotations aux provisions (nettes de reprises) (20) (16)

Variation des stocks de produits en-cours et de produits finis 12 (41)

Autres produits et charges d'exploitation 25 55

Résultat opérationnel courant 262 836

Autres produits et charges opérationnels (12) (18)

Résultat opérationnel 250 818

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 6 7

Coût de l'endettement financier brut (130) (142)

Coût de l'endettement financier net (124) (135)

Autres produits et charges financiers (11) 3

Quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence 5 7

Impôt sur le résultat (35) (205)

Résultat net 85 488

- Part du Groupe (8) 290

- Participations ne donnant pas le contrôle 93 198

Résultat de base par action (part du Groupe) (0,09) 3,02

Résultat dilué par action (part du Groupe) (0,09) 2,97

110 176

Résultat revenant aux actionnaires de la société, en euros, par action :

(1) Dont chiffre d'affaires construction des Concessions IFRIC 12 :

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Etat du résultat global

En millions d'euros

Notes 30 juin 2020 30 juin 2019


Eléments non recyclables en résultat netRéévaluation du passif (de l'actif) net au titre des régimes à prestations définies

- (17)

Réévaluation d'actifs financiers (72) 65

Impôt sur éléments non recyclables 25 (15)Quote-part des gains et pertes sur éléments non recyclables des sociétés mises en équivalence

- -

Eléments recyclables en résultat net

Ecarts de conversion (2) 3

Réévaluation des instruments dérivés de couverture (1) (55) (103)

Impôts sur éléments recyclables 18 33 Quote-part des gains et pertes sur éléments recyclables des sociétés mises en équivalence

(6) (17)

Autres éléments du résultat global (92) (51)

Résultat global (7) 437- Part du Groupe (90) 260

- Participations ne donnant pas le contrôle 83 177(1) Dont montant recyclé en résultat net de la période (17) (14)

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Variation des capitaux propres consolidés En millions d'euros

Capital Primes RéservesEcart de

conversionInstruments

financiersRéévaluation

d'actifs financiersAvantages du

personnel

Total part du

Groupe

Participations ne donnant pas le

contrôle

Total des capitaux propres

Capitaux propres au 01/01/2019

392 562 3 934 4 (101) 11 (46) 4 756 879 5 635

Impact IFRS 16 - - (9) - - - - (9) - (9)

Opérations sur capital - (41) - - - - - (41) 4 (37)

Opérations sur titres auto-détenus

- - 50 - - - - 50 - 50

Paiements fondés sur des actions

- - 10 - - - - 10 - 10

Distribution - - (234) - - - - (234) (169) (403)

Acquisitions et autres variations de minoritaires

- - - - - - - - 3 3

Transactions avec les actionnaires

- (41) (174) - - - - (215) (162) (377)

Résultat net de la période

- - 290 - - - - 290 198 488

Autres éléments du résultat global

- - - 3 (67) 44 (10) (30) (21) (51)

Résultat global - - 290 3 (67) 44 (10) 260 177 437


392 521 4 041 7 (168) 55 (56) 4 792 894 5 686

En millions d'euros

Capital Primes RéservesEcart de

conversionInstruments

financiersRéévaluation

d'actifs financiersAvantages du

personnel

Total part du

Groupe

Participations ne donnant pas le

contrôle

Total des capitaux propres


392 521 4 492 8 (164) 82 (83) 5 248 983 6 231

Opérations sur capital 6 113 - - - - - 119 - 119

Opérations sur titres auto-détenus

- - (52) - - - - (52) - (52)

Paiements fondés sur des actions

- - 14 - - - - 14 (3) 11

Distribution - - - - - - - - (210) (210)

Acquisitions et autres variations de minoritaires

- - (166) (1) - - - - (166) 288 (2) 122

Transactions avec les actionnaires

6 113 (204) - - - - (85) 75 (10)

Résultat net de la période

- - (8) - - - - (8) 93 85

Autres éléments du résultat global

- - - (1) (35) (47) - (83) (9) (92)

Résultat global - - (8) (1) (35) (47) - (91) 84 (7)


398 634 4 280 7 (199) 35 (83) 5 072 1 142 6 214

(1) Impact de l’augmentation indirecte de 2% du pourcentage de détention d’APRR et d’Adelac. (2) Correspond principalement à la revalorisation de la quote-part des tiers de l’Aéroport Toulouse Blagnac.

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Tableau des flux de trésorerie consolidés En millions d'euros

Notes juin 2020 juin 2019

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 11 4 293 3 573

Incidence des variations de cours des devises (2) 1

Trésorerie d'ouverture corrigée 4 291 3 574


Résultat des sociétés mises en équivalence (5) (7)

Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 3 5

Dotation aux amortissements 615 505

Dotation nette aux provisions 30 3

Autres résultats sans effet sur la trésorerie 18 25

Résultat sur cessions (4) (8)

Autofinancement 742 1 011

Charge nette d'intérêts 119 122

Intérêts versés (199) (193)

Charge d'impôt sur le résultat 35 205

Impôt sur le résultat payé (287) (340)

Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (306) (518)

Flux nets de trésorerie générés par l'activité opérationnelle (I) 104 287

Acquisitions d'immobilisations incorporelles et corporelles (227) (151)

Acquisitions d'immobilisations incorporelles du domaine concédé (174) (190)

Acquisitions d'immobilisations financières (22) (9)

Cessions et diminutions d'immobilisations 66 44

Investissements opérationnels nets (357) (306)

Acquisitions de titres de participation (22) (31)Cessions de titres de participation et d'actifs correspondant à des cessions d'activité

- -

Trésorerie des entités acquises / cédées (8) (8)

Investissements financiers nets (30) (39)

Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement (II) (387) (345)

Dividendes versés aux actionnaires (210) (403)

Augmentation de capital 119 162

Acquisitions / cessions d’intérêts minoritaires (232) (2) -

Rachats et reventes d’actions propres (52) (149)

Remboursement des dettes de location (120) (116)

Remboursement d'emprunts (1) (2 726) (1 203)

Emission d’emprunts (1) 3 040 1 528

Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement (III) (181) (181)

Variation des autres actifs financiers (IV) 157 -

Variation de trésorerie (I + II + III + IV) (307) (239)

Trésorerie et équivalents de trésorerie à clôture 11 3 984 3 335

(1) Les postes "Remboursement d'emprunts" et "Emission d'emprunts" intègrent pour le groupe Financière Eiffarie respectivement (2 317) millions d'euros et 2 070 millions d'euros sur le 1er semestre 2020 et (1 060) millions d'euros et 1 094 millions d'euros sur le 1er semestre 2019. Eiffage a émis au cours du 1er semestre 2020 un emprunt obligataire de 500 millions euros.

(2) Correspond essentiellement à l’augmentation indirect de 2% du pourcentage de détention d'APRR et d’Adelac.

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Notes aux comptes semestriels consolidés résumés au 30 juin 2020

(Sauf indication contraire tous les chiffres cités sont exprimés en millions d’euros)

1. Informations générales Le siège social du Groupe Eiffage est situé 3-7, place de l’Europe à Vélizy-Villacoublay (78140), France. Ses actions sont cotées sur Euronext Paris compartiment A. Les états financiers consolidés intermédiaires pour les six mois écoulés au 30 juin 2020 ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 26 août 2020. Les états financiers consolidés du Groupe au 31 décembre 2019 sont disponibles sur le site web www.eiffage.com ou sur demande au Siège Social. Faits significatifs du 1er semestre 2020 Capital Au cours du 1er semestre 2020, Eiffage SA a procédé à une augmentation de capital réservée aux salariés du Groupe en France et à l’étranger, ayant conduit à l’émission de 1 601 884 actions nouvelles de 74,19 euros de nominal chacune. A l’issue de cette opération, le capital social de la société Eiffage SA a été porté de 392 000 000 euros à 398 407 536 euros et est désormais divisé en 99 601 884 actions de 4 euros de nominal. Financements Le 10 janvier 2020, APRR a émis une nouvelle tranche obligataire de 500 millions d’euros à échéance janvier 2023 avec un coupon de zéro et un rendement réel négatif. Le 20 février 2020, APRR et Eiffarie ont refinancé avec succès leurs lignes de crédit contractées en 2015, venant à échéance en février 2022. L’opération porte sur montant total de 3,07 milliards d’euros et comprend deux lignes de crédit aux caractéristiques suivantes :

• Une ligne de crédit renouvelable destinée aux besoins généraux d’APRR pour 2 milliards d’euros. Elle vient se substituer à la ligne de crédit existante non utilisée de 1,8 milliard d’euros. Cette facilité permet d’allonger l’horizon des moyens financiers d’APRR et d’en assurer la liquidité avec des conditions améliorées et un montant en croissance de plus de 10 %.

• Une ligne de crédit à terme chez Eiffarie d’un montant initial de 1,07 milliard d’euros. Elle vient se substituer à la ligne de crédit existante du même montant. Cette ligne de crédit, aux conditions améliorées, sera progressivement amortie suivant un échéancier de remboursement croissant commençant en 2023 avec un solde qui sera remboursé à terme. Ces deux lignes ont une durée de 5 ans, avec deux extensions possibles d’un an chacune. APRR a également levé, en avril 2020, 400 millions d’euros de billets de trésorerie à échéance d’un an et rendement négatif. Eiffage S.A. a mis en place le 15 avril 2020, puis annulé le 30 juin, une ligne de crédit supplémentaire de 600 millions d’euros sous la forme d’un crédit-relais de titrisation. Eiffage S.A. a également obtenu le 16 juin la note de crédit court terme F2 chez Fitch Ratings et réalisé le 26 juin une émission obligataire inaugurale non notée de 500 millions d’euros à échéance de janvier 2027 pour un coupon de 1,625 %. Acquisitions du semestre et nouveaux contrats de concessions Le 2 mars 2020, Eiffage a finalisé l’acquisition de 4% du capital de MAF2, actionnaire indirect d’APRR (50% moins 1 action) et d’Adelac (25,1%) pour un investissement net de 150 millions d’euros intégrant une soulte de 61 millions d’euros en contrepartie de l’accompagnement de l’évolution de la gouvernance de MAF2. Cette soulte a été comptabilisée dans le poste « Autres produits et charges opérationnels ».

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Cette transaction effectuée de gré à gré, a permis le renforcement indirect d’Eiffage de 2% au capital d’APRR et d’Adelac (A41 Nord). Un décret ministériel publié au Journal Officiel le 15 mars 2020 a désigné le groupement, composé des sociétés Eiffage (mandataire) et APRR, comme concessionnaire de l’autoroute A79 (Route Centre-Europe Atlantique). Le contrat de concession d’une durée de 48 ans porte sur le financement, la conception, l’aménagement, l’élargissement, la mise au standard autoroutier ainsi que l'exploitation, l’entretien et la maintenance d’un tronçon de 89 kilomètres de l’actuelle RN79 entre Sazeret (Allier) et Digoin (Saône-et-Loire) qui deviendra l’A79. Le 7 avril 2020, Eiffage, en groupement avec Johann Bunte Bauunternehmung, a signé le contrat de partenariat public-privé pour la réalisation, l’exploitation et la maintenance d’un tronçon de 76 km de l’autoroute A3 entre Biebelried et Fürth/Erlangen en Allemagne pour une durée de trente ans. Le montant des travaux de conception et de réalisation s’élève à environ 1,5 milliard d’euros, dont 50 % - soit 750 millions d’euros - pour Eiffage. Le 15 avril 2020, la Joint Venture regroupant Eiffage, Kier, BAM Nuttall et Ferrovial Agroman a reçu l’ordre de service pour la réalisation d’une section de 80 km de la Phase 1 de la future LGV HS2 qui reliera Londres à Birmingham au Royaume-Uni. Le montant prévu des travaux est d’environ 2,6 milliards d’euros, dont 35 % - soit plus de 900 millions d’euros - pour Eiffage. Covid-19 La croissance enregistrée par le Groupe au cours des deux premiers mois de l’année a laissé place à une chute brutale d’activité dès la mi-mars, à la suite des mesures mises en place pour limiter la propagation du virus Covid-19. Ce phénomène a été nettement plus marqué en France qu’à l’international. C’est dans ce contexte que le chiffre d’affaires consolidé du premier semestre s’établit à 6,9 milliards d’euros hors chiffre d’affaires Construction des concessions (Ifric 12), en baisse de 18,9 % à structure réelle et de 19,6 % à périmètre et change constants. Pour l’activité de Travaux, le chiffre d’affaires s’élève à 5,79 milliards d’euros, en baisse de 18,7% à structure réelle. Dans les Concessions, le chiffre d’affaires est en baisse de 20,0 % à 1,13 milliard d’euros, affecté par la chute du trafic autoroutier et l’activité générée par les aéroports de Lille et Toulouse s’est avérée, par ailleurs, nettement plus faible qu’attendue compte tenu d’un trafic passagers en baisse de 61,5 %. La chute du trafic autoroutier et aéroportuaire entre mi-mars et fin juin ainsi que la fermeture du stade Pierre Mauroy sont intégralement imputables à la Covid-19.

Le résultat opérationnel courant du Groupe s’établit à 262 millions d’euros, en baisse (-68,7 %), pour une marge opérationnelle de 3,8 % contre 9,8 % en juin 2019. Pour l’activité de Travaux, la marge opérationnelle est de - 2,5 % et la contribution au résultat opérationnel courant passe de 115 millions d’euros en juin 2019 à - 146 millions d’euros en juin 2020. Cette baisse de résultat opérationnel s’explique essentiellement par la chute d’activité entre la mi-mars et fin juin qui n’a pas permis de couvrir les frais fixes de structure et les moyens de production, non pris en charge par les clients. Pendant cette période de sous activité, ils ont toutefois été réduits au minimum nécessaire pour assurer la sécurité sanitaire des personnels présents sur les sites en activité et permettre un redémarrage rapide des chantiers. Le Groupe a eu recours au dispositif de chômage partiel pendant cette période, principalement en France. Malgré le redémarrage de la quasi-totalité des chantiers au cours du mois de juin, l’adaptation des postes de travail pour assurer la sécurité sanitaire des intervenants sur site continue de peser sur la productivité, mais dans une bien moindre mesure qu’au 2e trimestre. Dans les Concessions, la marge opérationnelle se contracte à 36,2 % (51,6 % en 2019), APRR affichant, pour sa part, une baisse modérée de sa marge d’Ebitda à 73,1 %, contre 76,4 % en juin 2019. La baisse de résultat opérationnel courant s’explique également par les moyens importants qui ont été maintenus pour assurer la continuité de service des réseaux autoroutiers, ferroviaire et les plateformes aéroportuaires, en dépit de la baisse de la fréquentation.

2. Saisonnalité de l’activité Indépendamment des impacts de la Covid-19 en 2020 et de façon générale, les métiers exercés par le Groupe sont affectés par la saisonnalité de leur activité, en particulier dans les domaines des travaux routiers en raison des conditions climatiques moins favorables sur le 1er semestre et des concessions autoroutières en raison du trafic

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plus élevé constaté au cours de la période estivale du début du 2ème semestre. Le chiffre d’affaires et le résultat du 1er semestre ne peuvent pas être extrapolés sur l’ensemble de l’exercice. La saisonnalité de l’activité se traduit par ailleurs par une consommation de trésorerie d’exploitation au cours du 1er semestre. L’impact de cette saisonnalité ne fait l’objet d’aucune correction sur les comptes semestriels.

3. Principes et méthodes comptables appliqués aux comptes intermédiaires résumés et normes utilisées

Les comptes intermédiaires résumés au 30 juin 2020 ont été établis en conformité avec la norme IAS 34 « Information financière intermédiaire ». Ils ne comportent pas l'intégralité des informations requises pour des états financiers annuels complets et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l'exercice clos au 31 décembre 2019. Le Groupe a appliqué les mêmes méthodes comptables que celles utilisées pour l'exercice 2019 à l’exception des amendements applicables au 1er janvier 2020, sans incidence significative sur les comptes :

- Amendements des références au cadre conceptuel dans les normes IFRS - Amendements à IAS 1 et IAS 8 « Définition de la notion de significatif » - Amendements à IFRS 9, IAS 39, IFRS 7 « Taux benchmark » - Amendement à IFRS 3 « Définition d’une activité »

A propos d’IFRS 16 « Contrats de Location », le 16 décembre 2019, l’IFRS IC avait considéré que la durée exécutoire des contrats pouvait s’étendre au-delà de la date à laquelle le contrat pouvait être résilié en prenant en considération l’économie du contrat au sens large ; dans ce cadre, une analyse des contrats a été menée sans générer de modifications significatives sur les positions prises en 2019.

4. Estimations et jugements comptables significatifs La préparation de comptes consolidés conformes aux normes IFRS nécessite la prise en compte par la Direction d'hypothèses et d'estimations qui affectent les montants d'actifs et de passifs figurant au bilan, les passifs éventuels mentionnés dans l'annexe, ainsi que les charges et les produits du compte de résultat. Ces estimations et hypothèses sont effectuées sur la base d'une expérience passée et de divers autres facteurs dans l'environnement économique et financier actuel qui rend difficile l'appréhension des perspectives d'activité. Il est possible que les montants effectifs se révélant ultérieurement soient différents des estimations et des hypothèses retenues. Elles concernent essentiellement :

l'avancement des contrats de construction et l'évaluation du résultat à terminaison (clients à l'actif, autres dettes et provisions au passif, produits au compte de résultat). Les estimations et hypothèses sont revues régulièrement, contrat par contrat, sur le fondement des informations disponibles, en tenant compte des contraintes techniques et contractuelles propres à chaque contrat. Les coûts engagés, ceux qui restent à supporter et les coûts éventuels de garanties sont analysés, et leur évaluation repose sur la meilleure estimation des dépenses nécessaires pour remplir les obligations contractuelles du Groupe ;

les provisions et notamment les provisions pour obligation de maintien en état des ouvrages concédés où les calculs prennent en compte les taux d’actualisation et les indices d’indexation des contrats de travaux ;

la valorisation des paiements en actions reposant sur des hypothèses actuarielles (volatilité, taux d’intérêt, progression du dividende) ;

le calcul des avantages du personnel (taux d'actualisation, inflation, taux de progression des salaires) ; les calculs de perte de valeur : principales hypothèses retenues pour la détermination des valeurs

recouvrables (modèle, taux d'actualisation) ; la recouvrabilité des actifs d’impôts différés.

5. Information sectorielle Conformément à la norme IFRS 8, l'information sectorielle suit l'organisation interne du Groupe telle que présentée à la Direction selon les différents métiers exercés à savoir :

Construction: aménagement urbain, conception-construction de bâtiments, promotion immobilière, maintenance et travaux services ;

Infrastructures: génie civil, conception-construction routière et ferroviaire, assainissement, terrassement et construction métallique ;

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Energie Systèmes: conception, réalisation, intégration et exploitation maintenance de systèmes et d’équipements d’énergies et de télécommunications ;

Concessions: construction et gestion d'ouvrages dans le cadre de contrats de concession et de partenariats public-privé ;

Holding: gestion des participations et services aux sociétés du Groupe.

5.1 Premier semestre 2020 Par secteur d'activité

Construction InfrastructuresEnergie

SystèmesConcessions Holding Eliminations Total

Compte de résultatProduit des activités opérationnelles - brut

1 524 2 622 1 726 1 246 18 - 7 136

Ventes inter-secteur 9 40 42 1 99 (191) -Produit des activités opérationnelles

1 533 2 662 1 768 1 247 117 (191) 7 136

Résultat opérationnel courant (31) (134) 19 410 (2) - 262

Résultat opérationnel (36) (140) 14 353 59 - 250

Par zone géographique

Produit des activités opérationnelles

France

5 171

Autres paysEurope

1 736 229

5.2 Premier semestre 2019 Par secteur d'activité

Construction InfrastructuresEnergie

SystèmesConcessions Holding Eliminations Total

Compte de résultatProduit des activités opérationnelles - brut

2 095 3 139 2 039 1 594 2 - 8 869

Ventes inter-secteur 20 43 58 1 69 (191) -Produit des activités opérationnelles

2 115 3 182 2 097 1 595 71 (191) 8 869

Résultat opérationnel courant 69 (29) 75 731 (10) - 836

Résultat opérationnel 63 (35) 70 731 (11) - 818

Par zone géographique

Produit des activités opérationnelles 244

France

6 752 1 873

Autres paysEurope

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6. Evolution du périmètre de consolidation La croissance externe du premier semestre 2020 concerne principalement l’acquisition des sociétés Expair en France et Automation Industrie Technique et Informatique en Belgique dans le secteur Energie Systèmes et la société Muggenthaler en Allemagne dans le secteur Infrastructures. Les incidences globalisées ci-dessous intègrent l’exploitation sur le 1er semestre 2020 des sociétés acquises dans la période à compter de leur entrée dans le périmètre ainsi que l’exploitation des sociétés intégrées en 2019 notamment l’Aéroport Toulouse-Blagnac. Sur les postes du bilan :

actifs non courants 8 millions d'euros ; actifs courants 10 millions d'euros ; passifs non courants 3 millions d'euros ; passifs courants 6 millions d'euros.

Sur l'exploitation :

chiffre d'affaires 56 millions d'euros ; résultat opérationnel (8) millions d'euros ; coût de l'endettement financier net (3) millions d'euros ; résultat net (8) millions d'euros.

Le coût global des acquisitions de la période est de 243 millions d'euros incluant le renforcement indirect de 2% au capital d’APRR et Adelac.

7. Evaluation des goodwills et des immobilisations du domaine concédé Allocation du prix d’acquisition de l’Aéroport Toulouse-Blagnac Suite à l’acquisition de l’aéroport Toulouse-Blagnac le 30 décembre 2019, un premier exercice d’allocation provisoire du prix d’acquisition a été mené sur le premier semestre 2020. Ainsi, conformément aux dispositions de la norme IFRS3, une analyse des principaux actifs, passifs et passifs éventuels a été réalisée générant la constatation d’un actif incorporel de concession évalué à 886,7 millions d’euros et amorti linéairement sur la durée de la concession. Le goodwill partiel provisoire s’établit à 124 millions d’euros. Ce travail sera poursuivi sur le second semestre. Une nouvelle UGT « activité aéroportuaire » a été créée regroupant les actifs des aéroports de Toulouse-Blagnac et de Lille. Indices de perte de valeur et test de valeur Conformément à IAS36 « Dépréciation d’actifs », le Groupe apprécie à chaque date d’arrêté s’il existe un indice qu’un actif peut avoir subi une perte de valeur. Dans l’affirmative, un test de valeur est réalisé.

- Activités de travaux Malgré la crise sanitaire qui a impacté l’activité et le résultat semestriel, le Groupe n’a pas identifié d’indices de perte de valeur sur les différentes UGT des activités de travaux selon la méthodologie habituelle utilisée par le groupe. Par ailleurs, les perspectives positives d’activité sont confortées par un carnet de commande historiquement élevé.

- Concessions Au niveau des concessions autoroutières, le Groupe n’a pas réalisé de tests de valeur dans la mesure où le Groupe considère que la baisse de trafic ne sera que temporaire, le trafic de l’été se rapprochant de celui de 2019. Concernant l’activité aéroportuaire, un test de valeur a été réalisé sur la base d’un nouveau business plan avec un retour au trafic d’avant crise sanitaire en 2023 et un alignement sur le business plan initial à compter de 2027. Sur la base de ces hypothèses, aucune dépréciation n’a été constatée puisque la valeur recouvrable est légèrement supérieure à la valeur nette comptable. En outre, il s’agit d’actifs régulés dont la régulation périodique prend en compte les différents paramètres économiques et de trafic actualisés.

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Parmi les autres concessions, seul l’actif du stade Pierre Mauroy de Lille présente un indice de perte de valeur. En effet, conséquence directe de la Covid-19, le stade est à l’arrêt depuis le 17 mars 2020, en raison de l’interdiction des grands rassemblements en France. Il existe des incertitudes persistantes quant à la date de réouverture, aux limitations éventuelles qui s’en suivront et aux difficultés de programmation qui en découlent. Un test de valeur a ainsi été réalisé sur la base d’un nouveau business plan tenant compte d’une décote sur le niveau d’activité jusqu’à la fin de la concession. Sur la base de ces hypothèses, la parte commerciale de cet actif a été dépréciée à hauteur de 57 millions d’euros. Cette dépréciation a été comptabilisée dans le poste « Autres produits et charges opérationnels ». Cette position ne préjuge en rien des aménagements qui pourront être apportés aux relations entre Elisa (société gestionnaire du stade) et la Métropole Européenne de Lille pour faire face à la situation exceptionnelle et imprévisible créée par l’épidémie ainsi qu’aux litiges toujours en cours. Le contentieux avec la MEL porte sur l’interprétation de certaines clauses du contrat et sur l’indemnisation des surcoûts de construction occasionnées par les retards dans l’obtention du permis de construire et par des améliorations apportées au stade.

8. Variation des participations dans les sociétés mises en équivalence

Au 1er janvier 2020 162

Résultat de la période 5

Dividendes distribués (3)

Augmentation de capital -

Variation de juste valeur des instruments financiers (6)

Autres 5

Au 30 juin 2020 163

9. Impôts différés

30 juin 2020 31 décembre 2019

Actifs 310 254

Passifs 1 001 811

Position nette passive 691 557

10. Capital social Le capital social est composé de 99 601 884 actions entièrement libérées, toutes de même catégorie, de 4 euros de nominal chacune.

Nombre Dont actions Nombre d'actions

d'actions total Autodétenues en circulationAu 1er janvier 2020 98 000 000 (218 020) 97 781 980

Annulation d'actions auto-détenues - - -

Augmentation de capital réservée aux salariés 1 601 884 - 1 601 884

Achat - vente - attribution - (196 717) (196 717)

Au 30 juin 2020 99 601 884 (414 737) 99 187 147Au cours du 1er semestre 2020, au titre des plans d'options et d'actions gratuites, le Groupe a procédé à l'acquisition de 641 279 titres Eiffage et àl'attribution de 484 934 titres Eiffage. Dans le cadre du contrat de liquidité, 610 772 actions Eiffage ont été achetées et 570 400 vendues.

20

Nombre Dont actions Nombre d'actions

d'actions total Autodétenues en circulation

Au 1er janvier 2019 98 000 000 (1 352 526) 96 647 474

Annulation d'actions auto-détenues (2 392 098) 2 392 098 -

Augmentation de capital réservée aux salariés 2 392 098 - 2 392 098

Achat - vente - attribution (1 652 189) (1 652 189)

Au 30 juin 2019 98 000 000 (612 617) 97 387 383

Dans le cadre du contrat de liquidité, 240 657 actions Eiffage ont été achetées et 293 917 vendues.

Au cours du 1er semestre 2019, au titre des plans d'options et d'actions gratuites, le Groupe a procédé à l'acquisition de 2 000 000 titres Eiffage et àl'attribution de 294 551 titres Eiffage.

11. Actifs et passifs financiers 30 juin 2020

Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3

Actifs Financiers

Actifs financiers évalués au coût amorti

Actifs financiers

évalués à la juste valeur par

résultat

Actifs financiers

évalués à la juste valeur

par OCIJuste valeur

Prix coté sur un marché

actif

Modèle interne avec données

de marché observables

Modèle interne avec données de marché non

observables

Actifs financiers non courants

2 101 1 675 67 359 2 101 359 1 742

Actifs financiers courants 62 62 - - 62 62

Trésorerie et équivalents de trésorerie

4 186 - 4 186 - 4 186 631 3 555

Total 6 349 1 737 4 253 359 6 349 990 5 359

Valeur au bilan

Catégories Comptables (1) Mode de détermination de la juste valeur

(1) Au cours du premier semestre 2020, il n'a été procédé à aucun reclassement entre les différentes catégories d'actifs financiers.


Passifs financiersPassifs au

coût amorti

Passifs financiers


résultatJuste

ValeurPrix coté sur un

marché actif




non observables

Emprunts non courants 11 622 (1) 11 320 - (2) 12 049 12 049

Emprunts et autres financements courants

3 792 (1) 3 792 - 3 792 3 792

Total 15 414 15 112 - 15 841 15 841

302

-

302

Instruments financiers de couvertureValeur au bilan

(2) Il n'a pas été constaté d'inefficacité sur les instruments de couverture. La prise en compte du risque de crédit et du risque propre à l’entité dans la valorisation de la juste valeur des instruments dérivés conformément à IFRS 13 n’a pas d’impact significatif. Au 30 juin 2020, les instruments financiers de couverture portent sur un notionnel total s’élevant à 1,5 milliards d’euros correspondant à des swaps de taux dans les concessions et PPP (principalement LGV BPL, A’Lienor, Stade Pierre-Mauroy, Aéroport Toulouse-Blagnac, Grande Arche de la Défense) sur des maturités s’échelonnant de 2020 à 2043.

Mode de détermination de la juste valeur

(1) Dont 9 401 représentant le montant à 100 % de la dette de l'ensemble Financière Eiffarie.

Catégories Comptables

21

31 décembre 2019


Actifs Financiers

Actifs financiers évalués au coût amorti

Actifs financiers


résultat

Actifs financiers

évalués à la juste valeur

par OCIJuste valeur

Prix coté sur un marché

actif



Modèle interne avec données de marché non

observablesActifs financiers non courants

2 197 1 683 85 429 2 197 429 1 768

Actifs financiers courants 217 217 - - 217 217

Trésorerie et équivalents de trésorerie

4 420 - 4 420 - 4 420 429 3 991

Total 6 834 1 900 4 505 429 6 834 858 5 976 -

Catégories Comptables (1) Mode de détermination de la juste valeur

(1) Au cours de l'exercice 2019, il n'a été procédé à aucun reclassement entre les différentes catégories d'actifs financiers.

Valeur au bilan


Passifs financiersPassifs au

coût amorti

Passifs financiers


résultatJuste Valeur

Prix coté sur un marché actif




non observables

Emprunts non courants 10 698 (1) 10 446 - (2) 11 185 11 185

Emprunts et autres financements courants

4 351 (1) 4 351 - 4 351 4 351

Total 15 049 14 797 - 15 536 15 536

(2) Il n'a pas été constaté d'inefficacité sur les instruments de couverture. La prise en compte du risque de crédit et du risque propre à l’entité dans la valorisation de la juste valeur des instruments dérivés conformément à IFRS 13 n’a pas d’impact significatif. En 2019, les instruments financiers de couverture portent sur un notionnel total s’élevant à près de 1,7 milliard d’euros correspondant à des swaps de taux dans les concessions et PPP (principalement LGV BPL, A’Lienor, Stade Pierre-Mauroy, Aéroport Toulouse-Blagnac, Grande Arche de la Défense) sur des maturités s’échelonnant de 2020 à 2043.

252

-

252

Catégories Comptables Mode de détermination de la juste valeur

Valeur au bilanInstruments financiers

de couverture

(1) Dont 9 718 représentant le montant à 100 % de la dette de l'ensemble Financière Eiffarie.

22

Covenants financiers. Eiffarie, vis-à-vis des prêteurs de sa convention de crédit d’un montant de 1,07 milliard d’euros mise en place en février 2020, et APRR vis-à-vis de la Caisse Nationale des Autoroutes, de la BEI et des prêteurs de ses crédits bancaires, se sont engagés au respect par le groupe APRR des deux ratios suivants : Dette nette / EBITDA doit rester inférieur à 7 ; EBITDA / charges financières nettes doit rester supérieur à 2,2. Au 30 juin 2020, ces deux ratios s'établissent respectivement à 4,3 et à 15,3. Le non-respect de l'un de ces ratios serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette du groupe Eiffarie. VP2, société mère de la Compagnie Eiffage du viaduc de Millau, s'est engagée vis-à-vis des prêteurs dans le cadre des financements mis en place en juillet 2007 pour un montant total de 573 millions d'euros, au respect d'un certain nombre de ratios calculés semestriellement par référence à un modèle financier et répondant à des définitions contractuelles spécifiques : Ratio de couverture annuelle du service de la dette, au titre de l'année précédant la date de calcul et de

chacune des cinq années suivantes, supérieur ou égal à 1,05 ; Ratio de couverture de la dette, calculé sur la durée des prêts, supérieur ou égal à 1,15 ; Ratio de couverture de la dette, calculé sur la durée de la concession, supérieur ou égal à 1,25. Lors du dernier calcul réalisé en 2019, VP2 a satisfait à l'ensemble des contraintes avec des valeurs respectivement comprises entre 1,19 et 1,41 pour le premier ratio et s'établissant respectivement à 1,49 et 2,00 pour les deuxième et troisième ratios. Le non-respect de l'un de ces ratios serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette de la société VP2. A’lienor (section Langon-Pau de l’autoroute A65) s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, dans le cadre du refinancement de juillet 2018 pour un montant de 826 millions d’euros, au respect d’un certain nombre de ratios calculés semestriellement par référence à un modèle financier et répondant à des définitions contractuelles spécifiques :

Un ADSCR historique supérieur ou égal à 1,05 (ratio de couverture annuelle du service de la dette : «annual debt service coverage ratio »); et

Un LLCR supérieur ou égal à 1,10 (ratio de couverture de la dette : « loan life coverage ratio »). Au 30 juin 2020, ces deux ratios s’établissent respectivement à 1,40 et 2,56. Le non-respect de l’un de ces ratios serait considéré comme un cas de défaut au regard de la documentation financière. Eiffinov est une société dédiée au financement, à la conception, à la réalisation, à l’entretien, à la maintenance et à l’exploitation technique des ouvrages relatifs au projet Campus Grand Lille. Dans le cadre d’un contrat de crédit long terme en date du 23 décembre 2013, Eiffinov s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, à maintenir les ratios ci-dessous, à compter de la mise à disposition intervenue le 8 juillet 2016 et chaque 30 juin et 31 décembre : Ratio annuel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,10 ; Ratio annuel prévisionnel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,10 ; Ratio de couverture de la dette, correspondant à la valeur actualisée des cash-flows futurs pour le service de la

dette prévisionnelle du projet sur l’encours de la dette à la date du calcul. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,15.

Lors du calcul réalisé au 30 juin 2020, ces ratios s’établissent respectivement à 1,44 ; 1,35 et 1,34. Le non-respect de l'un de ces ratios à une date de test serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette projet de la société Eiffinov.

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Eiffage Rail Express (ERE) est une société dédiée au financement, à la conception, la construction, le fonctionnement, l’entretien, la maintenance et le renouvellement de la ligne ferroviaire à grande vitesse Bretagne – Pays de la Loire. Dans le cadre d’un contrat de crédit long terme en date du 28 juillet 2011, Eiffage Rail Express s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, à respecter les ratios ci-dessous, à compter de la mise à disposition intervenue le 15 mai 2017 et chaque 30 juin et 31 décembre : Ratio annuel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,05 ; Ratio annuel prévisionnel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,05 ; Ratio de couverture de la dette, correspondant à la valeur actualisée des cash-flows futurs pour le service de la


Lors du calcul réalisé au 30 juin 2020, ces ratios s’établissent respectivement à 1,50 ; 1,54 et 1,65. Le non-respect de l'un de ces ratios à une date de test serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette projet de la société Eiffage Rail Express. Armanéo est une société dédiée à une partie du financement pour permettre les travaux de restauration et de mise en valeur, l’entretien, la maintenance de l'ensemble immobilier dénommé "Tête Défense-nord", situé à Puteaux (Hauts de Seine). Dans le cadre d’un contrat de crédit long terme en date du 30 septembre 2014, Armanéo s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, à respecter les ratios ci-dessous, à compter de la mise à disposition intervenue le 31 mars 2017 et chaque 31 janvier, 30 avril, 31 juillet et 31 octobre : Ratio annuel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,05 ; Ratio annuel prévisionnel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,05 ; Ratio de couverture de la dette, correspondant à la valeur actualisée des cash-flows futurs pour le service de la


Lors du calcul réalisé au 30 avril 2020, ces ratios s’établissent respectivement à 1,78 ; 1,68 et 1,81. Le non-respect de l'un de ces ratios à une date de test serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette projet de la société Armanéo. Cologen est une société dédiée au financement, à la conception, la construction, l’entretien et la maintenance, le gros entretien renouvellement de plusieurs ouvrages relevant de trois opérations distinctes du projet des Collèges du Var, sur les sites de Carcès, Saint-Raphaël et La Seyne-Sur-Mer. Dans le cadre d’un contrat de crédit long terme en date du 17 décembre 2015, Cologen s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, à respecter les ratios ci-dessous, à compter de la première mise à disposition intervenue le 31 juillet 2017 et chaque 30 juin et 31 décembre : Ratio annuel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,20 ; Ratio annuel prévisionnel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,20 ; Ratio de couverture de la dette, correspondant à la valeur actualisée des cash-flows futurs pour le service de la


Lors du calcul réalisé au 30 juin 2020, ces ratios s’établissent respectivement à 1,50 ; 1,21 et 1,36. Le non-respect de l'un de ces ratios à une date de test serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette projet de la société Cologen. Melaudix est une société dédiée à une partie du financement, la transformation, la réhabilitation, la construction, l’entretien, la maintenance et l’exploitation technique d’un ensemble de bâtiments et d’espaces universitaires relatif au projet Quartier des facultés, situé à Aix-en-Provence. Dans le cadre d’un contrat de crédit long terme en date du 6 mai 2014, Melaudix s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, à maintenir les ratios ci-dessous, à compter de la mise à disposition intervenue le 8 juillet 2016 et chaque 30 juin et 31 décembre : Ratio annuel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,05 ; Ratio annuel prévisionnel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,05 ;

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Ratio de couverture de la dette, correspondant à la valeur actualisée des cash-flows futurs pour le service de la dette prévisionnelle du projet sur l’encours de la dette à la date du calcul. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,05.

Lors du calcul réalisé au 30 juin 2020, ces ratios s’établissent respectivement à 1,59 ; 1,49 et 1,28. Le non-respect de l'un de ces ratios à une date de test serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette projet de la société Melaudix. Melotech est une société dédiée à une partie du financement, la réalisation, la construction, l’entretien, la maintenance et l’exploitation technique d’un ensemble d’ouvrages relevant de deux opérations distinctes relatif au projet de l’UFR MIM et du LEM3, situé à Metz. Dans le cadre d’un contrat de crédit long terme en date du 27 février 2015, Melotech s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, à maintenir les ratios ci-dessous, à compter de la mise à disposition intervenue le 31 mai 2017 et chaque 31 janvier, 30 avril, 31 juillet et 31 octobre : Ratio annuel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,10 ; Ratio annuel prévisionnel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,10 ; Ratio de couverture de la dette, correspondant à la valeur actualisée des cash-flows futurs pour le service de la


Lors du calcul réalisé au 30 avril 2020, ces ratios s’établissent respectivement à 1,41 ; 1,30 et 1,47. Le non-respect de l'un de ces ratios à une date de test serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l'ensemble de la dette projet de la société Melotech. NPBS est une société dédiée au financement, à la conception, la réalisation, la construction, l’entretien, la maintenance et l’exploitation technique ainsi que diverses prestations de services contribuant au fonctionnement des Ouvrages relevant de l’Opération A et de l’Opération B du Pôle Universitaire de Biologie et Santé de Lorraine, situé à Nancy. Dans le cadre d’un contrat de crédit long terme en date du 28 janvier 2016, NPBS s’est engagée vis-à-vis des prêteurs, à maintenir les ratios ci-dessous, à compter de la mise à disposition intervenue le 31 mai 2018 et chaque 31 janvier, 30 avril, 31 juillet et 31 octobre : Ratio annuel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,10 ; Ratio annuel prévisionnel de couverture du service de la dette. Ce ratio doit être supérieur ou égal à 1,10 ; Ratio de couverture de la dette, correspondant à la valeur actualisée des cash-flows futurs pour le service de la


Lors du calcul réalisé au 30 avril 2020, ces ratios s’établissent respectivement à 2,40 ; 1,46 et 1,93. Par ailleurs, le programme de titrisation de créances commerciales d’un montant maximum de 600 millions d’euros dont dispose Eiffage est utilisé à hauteur de 296,8 millions d’euros au 30 juin 2020. La disponibilité de cette ligne n’est pas subordonnée au respect de ratios financiers. Aéroport Toulouse-Blagnac est la société concessionnaire de l’aéroport de Toulouse. Dans le cadre d’emprunts souscrits respectivement en 2008 et 2016, la société s’est engagée vis-à-vis des prêteurs à maintenir le ratio financier endettement élargi net total sur EBITDA inférieur ou égal à 5,50, à compter de la date de mise à disposition du crédit, soit respectivement le 25 juin 2008 et le 31 octobre 2016 et chaque 30 juin et 31 décembre. Lors du calcul réalisé au 30 juin 2020, ce ratio s’établit à 2,37. Le non-respect de ce ratio à une date de test serait considéré comme un cas de défaut avec pour conséquence l'exigibilité anticipée de l’ensemble de la dette.

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12. Trésorerie et équivalents de trésorerie

30 juin 2020 31 décembre 2019

Actif

Valeurs mobilières de placement (1) 631 429

Disponibilités (1) 3 555 3 991(I) 4 186 4 420

Passif

Soldes créditeurs de banque (II) 202 127

Trésorerie à la clôture (I – II) 3 984 4 293

(1) Investies en OPCVM monétaires réguliers ou en certificats de dépôts bancaires à vue.

13. Variation des emprunts

Début de l'exercice

Modification de périmètre

Autres mouvements

Variation juste valeur des instruments financiers Augmentations Diminutions

À la fin de la période

Emprunts non courants et partie à moins d'un an des emprunts non courants (I)

12 874 (5) 147 50 2 656 (2 289) 13 433

Découverts bancaires 127 15 60 - - - 202Autres emprunts et dettes financières diverses

2 920 - (57) - 384 (557) 2 690

Emprunts et dettes financières diverses (II)

3 047 15 3 384 (557) 2 892

Total (I + II) 3 040 (2 846)

Rapprochement avec le Tableau des Flux de TrésorerieRemboursement dettes de location (III) - (120)

Emission et remboursement d'emprunts (IV) 3 040 (2 726)

Total (III + IV) 3 040 (2 846)

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14. Provisions

Provisions pour maintien en état des ouvrages concédés

374 - 14 (14) - 2 376

Provisions pour engagements de retraite

375 - 12 (7) - - 380

Provisions pour médailles du travail 35 - - - - - 35Autres provisions non courantes 3 - - - - - 3Provisions non courantes 787 - 26 (21) - 2 794

Provisions pour maintien en état des ouvrages concédés

46 - - - - (2) 44

Provisions pour pertes à terminaison 41 - 24 (20) - - 45

Provisions pour restructurations 19 - 3 (4) (1) - 17

Provisions pour risques immobiliers - - - - - - -

Provisions pour garanties données 117 - 4 (7) (1) - 113

Provisions pour litiges et pénalités 77 - 9 (2) (3) (3) 78Provisions pour engagements de retraite

18 - - - - - 18

Provisions pour médailles du travail 4 - - - - - 4

Provisions pour autres passifs 275 (1) 38 (14) (7) 3 294Provisions courantes 597 (1) 78 (47) (12) (2) 613

Autres mouvements

A la fin de la période

Au début de l'exercice

Variations de périmètre et

changeDotations

Reprises de provisions utilisées

Reprises de provisions

non utilisées

Chacune des lignes de provisions courantes indiquées ci-avant est l'addition d'un certain nombre de litiges liés essentiellement aux contrats de construction qui, pris individuellement, sont de montants non significatifs. L'échéance de ces provisions, liées au cycle d'exploitation, est généralement inférieure à un an.

15. Instruments de couverture Le Groupe utilise des instruments de couverture de taux d'intérêts avec pour objectif de réduire l'exposition des emprunts, contractés à taux variable, à une variation des taux d'intérêts. Ces instruments font l'objet d'une documentation justifiant la relation de couverture et son efficacité. Le Groupe exerce quasi exclusivement son activité dans la zone euro. En conséquence, l'évolution des cours de monnaies différentes de l'euro n'a que peu d'impact sur les états financiers.

16. Transaction avec les parties liées La nature des transactions avec les parties liées n’a pas évolué par rapport à celles décrites dans la note 11 des notes aux comptes consolidés du rapport annuel 2019.

17. Impôt sur le résultat La charge d'impôt sur le résultat est comptabilisée sur la base de la meilleure estimation du taux moyen attendu pour l'exercice annuel. Ce taux moyen attendu prend en compte la diversité géographique du Groupe. Pour les filiales françaises, le taux utilisé est celui en vigueur à la date du 30 juin à savoir 32.02 %.

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18. Litiges – Arbitrages – Autres engagements Dans le cadre de son activité courante, le Groupe est engagé dans un certain nombre de litiges. Les affaires décrites ci-après ont fait l'objet, si nécessaire, de provisions considérées comme suffisantes en l'état actuel des dossiers. De par son activité routière, le Groupe utilise des produits issus de l’industrie pétrolière pour la fabrication de ses matériaux. A ce titre, ainsi qu’en raison de l’utilisation de sites industriels anciens, le Groupe est susceptible d’être recherché au titre d’éventuelles pollutions environnementales. L'activité du Groupe liée à la construction d'ensembles immobiliers peut entraîner des risques de malfaçons dont la durée de révélation peut aller jusqu'à dix années et dont les coûts de réparation peuvent être significatifs. A ce titre, le Groupe est, au-delà de franchises, couvert par des contrats d'assurance décennale. Les provisions nécessaires ont été constituées et le Groupe n'attend pas de conséquence significative. Concernant le contentieux avec la Métropole Européenne de Lille à propos du stade Pierre-Mauroy, aucune évolution n’est à constater sur le 1er semestre 2020. Il n’existe pas d’autre procédure gouvernementale, judiciaire ou d’arbitrage, y compris toute procédure dont la société a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menacée, susceptible d’avoir ou ayant eu des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe.

19. Evénements postérieurs à la clôture Le Groupe n’a pas eu connaissance d’évènements particuliers entre le 30 juin 2020 et le 26 août 2020, date d’arrêté des comptes par le Conseil d’Administration, nécessitant une information complémentaire.

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IV. Rapport des Commissaires aux comptes Aux Actionnaires Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale et en application de l’article L.451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à : - l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société EIFFAGE, relatifs à la période

du 1er janvier au 30 juin 2020, tels qu'ils sont joints au présent rapport ; - la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité. Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre Conseil d’administration le 26 août 2020 sur la base des éléments disponibles à cette date dans un contexte évolutif de crise liée à la Covid-19 et de difficultés à appréhender ses incidences et les perspectives d’avenir. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes I - Conclusion sur les comptes Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit. Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire. II - Vérification spécifique Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité établi le 26 août 2020 commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés. Paris la Défense, le 26 août 2020 Les commissaires aux comptes Mazars KPMG Audit IS Olivier Thireau Philippe Bourhis Associé Associé

Documents

Rapport financier semestriel 2020