REPUBLICA DEL ECUADOR UNIVERSIDAD …dspace.ucacue.edu.ec/bitstream/reducacue/3774/4/4 Campoverde... · El presente proyecto de implementación para la fabricación y comercialización

REPUBLICA DEL ECUADOR

UNIVERSIDAD CATOLICA DE CUENCA

UNIDAD ACADÉMICA DE INGENIERÍA COMERCIAL, ADMINISTRACIÓN Y CONTABILIDAD

PROYECTO DE IMPLEMENTACIÓN PARA LA FABRICAIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DE CALZADO DE MUJER.

Proyecto previo a la obtención del título de Ingeniero en Contabilidad y Auditoría C.P.A

AUTOR: Edgar Rolando Campoverde Molina

DIRECTOR:

Ing. Sixto Sánchez

AÑO 2010 – 2011

CUENCA – ECUADOR

II

EL HONORABLE JURADO CALIFICADOR

OTORGA A ESTE TRABAJO

La Calificación de: _________________

Equivalente a: _________________

_________________ ______________

Presidente del Tribunal Miembro 1

_________________

Miembro 2

III

FICHA CATALOGRAFICA

EDGAR ROLANDO CAMPOVERDE MOLINA

Proyecto: De Implementación para la fabricación y comercialización de

calzado de mujer.

La reproducción total o parcial de este libro en forma idéntica o modificada,

escrita a máquina o por el sistema “multigraph”, impreso, etc., no autorizada

por los editores, viola derechos reservados.

Cualquier utilización debe ser previamente solicitada a la Unidad Académica

de Ingeniería Comercial, Administración y Contabilidad.

Cuenca, 18 de Marzo del 2010

Derechos Reservados del Autor.

IV

Dedicado a:

Mis queridos padres por su amor, cariño

y comprensión para alcanzar una de mis

más anheladas metas.

V

AGRADECIMIENTO

Mi reconocimiento y gratitud:

A la Unidad Académica de Ingeniería Comercial,

Administración y Contabilidad y a sus maestros

por haberme recibido en sus aulas y haber hecho

de mi un profesional en Contabilidad.

A mi director de monografía Ing. Sixto Sánchez

por su aceptada dirección y orientación, que supo

proporcionarme para la culminación exitosa del

proyecto.

A mis padres por su constante apoyo, amor y

comprensión que me supieron prodigar a cada

instante.

VI

RESUMEN EJECUTIVO EN ESPAÑOL

Autor: Edgar Rolando Campoverde Molina.

El presente proyecto de implementación para la fabricación y comercialización de calzado

de mujer en el cantón Gualaceo muestra sus respectivos estudios para determinar si es

factible su implementación.

El primer capítulo es la parte introductoria donde consta el entorno macroeconómico como

el microeconómico, su justificación y los objetivos planteados generales como específicos

para determinar su factibilidad.

El segundo capítulo contiene una planificación estratégica enmarcada en su visión y

misión para los diez años que comprende políticas, estrategias, metas. Además un

análisis FODA.

El tercer capítulo engloba un Estudio de Mercado, que analiza la demanda, la oferta, los

precios, el servicio y su comercialización. Una Metodología de investigación utilizada en

este proyecto es el análisis de estadísticas de venta por año y las ventas por mes en

todo el año, mediante un análisis podemos verificar que las ventas varían en cada mes.

El cuarto capítulo es el Estudio Técnico que analiza las materias primas para la

fabricación de calzado, la localización de la empresa, tamaño, limitaciones

presupuestales, costos, limitaciones de mercado, etc. Es importante el estudio ambiental

para demostrar responsabilidad. Para el presente proyecto no existe una disposición legal

que obstaculice la compra de la maquinaria y el incremento de producción.

El quinto y último capítulo, es el Estudio Financiero que analiza la inversión inicial, las

fuentes y vías de financiamiento, indicadores de rentabilidad, riesgo y la evaluación

financiera.

VII

EXECUTIVE SUMMARY IN ENGLISH

Autor: Edgar Rolando Campoverde Molina.

The draft implementation for the manufacture and marketing of women in the Gualaceo

Canton's shoes displayed their respective studies to determine if their implementation is

feasible.

The first chapter is the introductory part where consists the macroeconomic environment

as the microeconomic, justification, and the General objectives as specific to determine its

feasibility.

The second chapter contains a strategic planning framed in its vision and mission for the

ten years which comprises policies, strategies and goals. In addition a SWOT analysis.

The third chapter covers the market study that analyzes the demand, supply, prices,

service and marketing. A methodology used in this project research is the analysis of sales

statistics by year and sales per month throughout the year, through an analysis we can

verify sales vary in each month.

The fourth chapter is the technical study that analyzes the raw materials for the

manufacture of footwear, the location of company, size, budget constraints, costs,

limitations of market, etc. The environmental study is important to demonstrate

responsibility. For this project there is a legal provision that hinders the purchase of

machinery and the increase in production.

The fifth and final chapter is the financial study that analyzes the initial investment, sources

and funding, profitability, risk and financial evaluation indicators.

VIII

INDICE DE CONTENIDOS

INDICE Preliminares .......................................................................................................... Paginas

Carátula ............................................................................................................................. I

Hoja de Calificación ........................................................................................................ II

Ficha Catalográfica ......................................................................................................... III

Dedicatoria ...................................................................................................................... IV

Agradecimiento ................................................................................................................ V

Resumen Ejecutivo en Español ..................................................................................... VI

Executive Summary in English ..................................................................................... VII

Índice de Contenidos .................................................................................................... VIII

Índice de Figuras ........................................................................................................... XII

Índice de Tablas ............................................................................................................ XIII

CAPITULO I - INTRODUCCIÓN

1.1. Nombre del Proyecto ................................................................................................ 1

1.2. Antecedentes ............................................................................................................ 1

1.3. Justificativo ............................................................................................................... 3

1.4. Objetivos ................................................................................................................... 3

1.4.1. Objetivo General .................................................................................................... 3

1.4.2Objetivo Especifico .................................................................................................. 3

CAPITULO II – ESTUDIO INSTITUCIONAL

2. 1 Áreas de la empresa responsable de la administración ........................................ 4

2.1.2. Visión ...................................................................................................................... 4

2.1.3. Misión ..................................................................................................................... 4

2.2. Análisis Situacional .................................................................................................. 5

2.2.1. Análisis Interno ...................................................................................................... 5

2.2.2. Carencias Fundamentales ..................................................................................... 7

2.2.3. Análisis Externo ..................................................................................................... 8

2.2.4. Oportunidades a ser Aprovechadas por la Empresa ........................................ 10

2.2.5. Problemas Críticos .............................................................................................. 11

2.3. Justificación Estratégica ........................................................................................ 13

IX

2.3.1. Relación del Proyecto con la Visión y la Misión de la Empresa ....................... 13

CAPITULO III – ESTUDIO DE MERCADO

3.1. Antecedentes .......................................................................................................... 14

3.2. Objetivos ................................................................................................................. 14

3.2.1. Objetivo General .................................................................................................. 14

3.2.2. Objetivos Específicos .......................................................................................... 15

3.3. Actividad.................................................................................................................. 15

3.4. Posicionamiento ..................................................................................................... 16

3.5. Clientes .................................................................................................................... 16

3.6. Consumidores ......................................................................................................... 16

3.7. Áreas en las que Impactara el Resultado .............................................................. 17

3.8. Conclusiones .......................................................................................................... 21

CAPITULO IV – ESTUDIO TÉCNICO

4.1. Materias Primas ...................................................................................................... 22

4.2. Localización ............................................................................................................ 22

4.3. Tamaño .................................................................................................................... 22

4.4. Ingeniería del Proyecto ........................................................................................... 22

4.5. Disposiciones Legales ........................................................................................... 23

4.6. Restricciones Industriales y Ecológicas ............................................................... 25

4.7. Limitaciones Presupuestales ................................................................................. 26

4.8. Limitaciones de Mercado (Demanda) .................................................................... 27

CPITULO V – ESTUDIO FINANCIERO

5.1. Alternativas ............................................................................................................. 28

5.2. Determinación de Variables Económicas que Impactan el Proyecto .................. 28

5.2.1. Inflación ................................................................................................................ 28

5.2.2. Tasa de Interés ..................................................................................................... 30

5.2.3. Impuestos ............................................................................................................. 31

5.3. Análisis de Variables económicas ......................................................................... 32

5.3.1. Inflación ................................................................................................................ 32

5.3.2. Impuestos ............................................................................................................. 32

5.3.3. Tasa de Interés ..................................................................................................... 32

X

5.3.4. Participación de Trabajadores en Utilidades de la Compañía .......................... 32

5.4. Cálculo de Flujos Actuales..................................................................................... 32

5.4.1. Proyección de Ventas Situación Actual ............................................................. 32

5.4.2. Estado de Pérdidas y Ganancias Actual ............................................................ 34

5.4.3. Flujo Actual .......................................................................................................... 36

5.5. Cálculo de Flujos Futuros ...................................................................................... 38

5.5.1. Proyección de Ventas .......................................................................................... 38

5.5.2. Presupuesto de Ventas ....................................................................................... 39

5.5.3. Inventarios ............................................................................................................ 40

5.5.4. Presupuesto Cuentas por Pagar ......................................................................... 42

5.5.5. Cuentas por Cobrar ............................................................................................. 44

5.5.6. Costos y Gastos ................................................................................................... 45

5.5.7. Flujo de Caja......................................................................................................... 47

5.5.8. Estado de Pérdidas y Ganancias Proyectado .................................................... 49

5.6. Análisis de Alternativas .......................................................................................... 51

5.6.1. Alternativa a): Adquisición de una Nueva Maquina con un Préstamo realizado a una Institución Financiera .......................................................................................... 51

5.6.2. Alternativa b): Adquisición de una Nueva Máquina, con Préstamo de Inversionistas................................................................................................................. 57

5.6.3. Alternativa c): adquisición de una Nueva Maquina con un Préstamo Mixto: a un Banco y a los Inversionistas .................................................................................... 63

5.7. Calculo de la Tasa Interna de Retorno, Valor Presente Neto y Periodo de Recuperación Descontado ............................................................................................ 69

5.7.1. Alternativa a): Con Préstamo a una Institución Bancaria ................................. 70

5.7.2. Alternativa b): Con Préstamo a Inversionistas .................................................. 72

5.7.3. Alternativa c): Con Préstamo a una Institución Bancaria e Inversionistas ...... 74

5.8. Punto de Equilibrio ................................................................................................. 75

5.8.1. Situación Actual ................................................................................................... 75

5.8.2. Situación Futura ................................................................................................... 77

5.9. Análisis de Sensibilidad ......................................................................................... 79

5.10. Análisis de Riesgo ................................................................................................ 81

5.11. Decisión a Tomar .................................................................................................. 83

5.11.1. Decisión en Base a la Factibilidad y Análisis Económico .............................. 83

XI

5.12. Limitaciones en el Análisis Cualitativo y Cuantitativo y sus Repercusiones en la Decisión ...................................................................................................................... 86

5.13. Variables Principales a Monitorear y Controles que deben Existir ................... 87

CONCLUSIONES ............................................................................................................ 88

RECOMENDACIONES .................................................................................................... 89

ANEXOS ......................................................................................................................... 90

Anexo 1. Tema Aprobado del Proyecto ........................................................................ 90

Anexo 2. Producción de Calzado de la Empresa Mario Zapatería. ............................. 96

Anexo 3. Maquinas Armadoras de Puntas. .................................................................. 97

BIBLIOGRAFÍA ..............................................................................................................102

XII

INDICE DE FIGURAS

Figura 1 Cadena de Distribución de la Empresa ......................................................... 2

Figura 2 Macro Flujo grama de la Empresa MARIO ZAPATERÍA ............................... 2

Figura 3 Organigrama de la Empresa MARIO ZAPATERÍA ......................................... 4

Figura 5 Diseños Exclusivos ...................................................................................... 15

Figura 6 Ventas del Año .............................................................................................. 16

Figura 6 Estacionalidad de Venta ............................................................................... 17

Figura 7 Estacionalidad por Cantidad ........................................................................ 18

Figura 8 Modelos más Vendidos Año 2009 ................................................................ 19

Figura 9 Modelos más Vendidos Año 2008 ................................................................ 19

Figura 10 Inflación Últimos Años ................................................................................. 30

Figura 11 Proyección de Ventas con Estacionalidad .................................................. 33

Figura 12 Estado de Resultados Proyectado .............................................................. 36

Figura 13 Proyección Ventas pares con Estacionalidad ........................................... 39

Figura 14 Utilidad Neta Proyectada por Año ............................................................... 51

Figura 15 Utilidad Neta Proyectada Alternativa “a” ................................................... 55

Figura 16 Utilidad Neta Proyectada Alternativa “b” ................................................... 61

Figura 17 Utilidad Neta Proyectada Mixta por Año ..................................................... 67

Figura 18 Flujo de Caja Neto Alternativa “a” .............................................................. 71

Figura 19 Flujo de Caja Neto Alternativa “b” .............................................................. 73

Figura 20 Flujo de Caja Neto Alternativa “c” .............................................................. 75

Figura 21 Cantidad Para Cubrir los Costos Fijos Año 1 ............................................ 76

Figura 22 Cantidad Para Cubrir la Inversión Total ..................................................... 77

Figura 23 Cantidad Para Cubrir los Costos Fijos Situación Futura .......................... 78

Figura 24 Cantidad Para Cubrir la Inversión Total Situación Futura ......................... 79

XIII

INDICE DE TABLAS

Tabla 1 Análisis de Fortalezas ...................................................................................... 5

Tabla 2 Análisis de Debilidades ................................................................................... 6

Tabla 3 Análisis de Carencias ....................................................................................... 7

Tabla 4 Análisis de Amenazas ........................................................................................ 8

Tabla 5 Análisis de Oportunidades .............................................................................. 9

Tabla 6 Oportunidades a ser Aprovechada por la Empresa ..................................... 10

Tabla 7 Análisis de Problemas Críticos ..................................................................... 11

Tabla 8 Análisis FODA ................................................................................................. 12

Tabla 9 Áreas en las que Impactara el Resultado ...................................................... 20

Tabla 10 Capacidad de Producción .............................................................................. 21

Tabla 11 Costo Ponderado de Capital “MARIO ZAPATERÍA” Año 2009 .................... 27

Tabla 12 Inflación Últimos Años .................................................................................. 29

Tabla 13 Tasas de Interés............................................................................................. 31

Tabla 14 Proyección de Ventas Pares “MARIO ZAPATERÍA”.................................... 33

Tabla 15 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” Actual .................................. 34

Tabla 16 Estado de Resultados Proyectados “MARIO ZPTERÍA” ............................. 35

Tabla 17 Flujo de Caja Empresa “MARI ZAPATERÍA” Actual .................................... 37

Tabla 18 Proyección de Ventas Pares Empresa “MARIO ZAPATERÍA” .................... 38

Tabla 19 Incremento de Pares por Modelo.................................................................. 39

Tabla 20 Planilla de Cálculo de Ingresos .................................................................... 40

Tabla 21 Incremento de Pares por Año ....................................................................... 40

Tabla 22 Costo de Incremento de Producción ............................................................ 40

Tabla 23 Inventario de Materiales 2010 ....................................................................... 41

Tabla 24 Inventarios con el Proyecto .......................................................................... 42

Tabla 25 Presupuesto de Pagos a Proveedores 2010 ................................................ 43

Tabla 26 Presupuesto de Pagos a Proveedores Proyectado ..................................... 43

Tabla 27 Cuentas por Cobrar ....................................................................................... 44

Tabla 28 Cuentas por Cobrar Proyecto ....................................................................... 45

Tabla 29 Costos y Gastos ............................................................................................ 46

Tabla 30 Costos Variables y Fijos de Operación ........................................................ 46

Tabla 31 Costos Variables y Fijos Proyectados ......................................................... 46

XIV

Tabla 32 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” Proyecto Futuro ................. 48

Tabla 33 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” Mensual ............................... 49

Tabla 34 Estado de Resultados Proyectado “MARIO ZAPATERÍA” por Año ........... 50

Tabla 35 Amortización Alternativa “a” ........................................................................ 52

Tabla 36 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” con Banco ........................... 53

Tabla 37 Estado de Resultados Proyectados “MARIO ZAPATERÍA” con Banco ..... 54

Tabla 38 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” con Banco ......................... 56

Tabla 39 Amortización Alternativa “b” ........................................................................ 57

Tabla 40 Estado de Resultados” MARIO ZAPATERÍA” con Accionistas .................. 58

Tabla 41 Estado de Resultados Proyectado “MARIO ZAPATERÍA” Accionistas .... 60

Tabla 42 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” con Accionistas ................. 62

Tabla 43 Amortización Alternativa “c” con Banco ..................................................... 63

Tabla 44 Amortización Alternativa “c” con Accionistas ............................................ 63

Tabla 45 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” por Mes ............................... 65

Tabla 46 Estado de Resultados Proyectado” MARIO ZAPATERIA” Mixto ................ 66

Tabla 47 Flujo de Caja Empresa” MARIO ZAPATERIA” Mixto ................................... 68

Tabla 48 Flujo de Caja Neto Incrementales “MARIO ZAPATERIA” con Banco ........ 70

Tabla 49 Flujo de Caja Neto Incrementales “MARIO ZAPATERÍA” con Accionista . 72

Tabla 50 Flujo de Caja Neto Incrementales “MARIO ZAPATERÍA” Mixto ................. 74

Tabla 51 Análisis Actual del Punto de Equilibrio Año 1 ............................................. 76

Tabla 52 Análisis de Costos Situación Futura ............................................................ 78

Tabla 53 Flujo de Caja Neto Incrementales ”MARIO ZAPATERÍA” ........................... 80

Tabla 54 Análisis de Riesgo de las Alternativas del Proyecto................................... 82

Tabla 55 Alternativas del Proyecto .............................................................................. 85

RESUMEN EJECUTIVO

RESUMEN EJECUTIVO EN ESPAÑOL.

EXECUTIVE SUMMARY IN ENGLISH.

RESUMEN EJECUTIVO EN ESPAÑOL.

EXECUTIVE SUMMARY IN ENGLISH.

CAPITULO I: “INTRODUCCIÓN”

CAPITULO II: “ESTUDIO INSTITUCIONAL”

CAPITULO III: “ESTUDIO DE MERCADO”

CAPITULO IV: “ESTUDIO TÉCNICO”

CAPITULO V: “ESTUDIO FINANCIERO”

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

CONCLUSIONES

RECOMENDACIONES

CONCLUSIONES

RECOMENDACIONES

BIBLIOGRAFIA

PROYECTO DE IMPLEMENTACIÓN PARA LA FABRICACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DE CALZADO DE MUJER

CAPITULO I INTRODUCIÓN Página 1

CAPITULO I 1. INTRODUCCIÓN

1.1. PROYECTO DE IMPLEMENTACIÓN PARA LA FABRICACIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DE CALZADO DE MUJER.

1.2. ANTECEDENTES La empresa MARIOZAPATERIA está ubicada en el cantón Gualaceo y fue fundada

por el diseñador Mario Jara. Su inicio se dio a partir del año 1995, con la confección

artesanal de artículos tales como maletines, bolsos, billeteras y cinturones, para

posteriormente en el año 1998 introducir la línea de zapatos de mujer.

La iniciativa de formar una pequeña empresa fue para contribuir a la demanda

nacional de calzado de dama y aportar al desarrollo de la zona austro, contribuyendo

al crecimiento de la economía de la región y del país.

La empresa actualmente en el área productiva dispone de once empleados de mano

de obra directa, y un supervisor. En la parte administrativa tiene un gerente, un

responsable de comercialización, una contadora y un asesor gerencial- administrativo.

La comercialización del producto o el canal de distribución, se realiza mediante ventas

directas por el responsable de comercialización, realizando dos visitas al mes a los 52

clientes a nivel nacional. La cadena de distribución que utiliza la empresa es la

siguiente:



Figura 1 Cadena de Distribución de la Empresa

El proceso macro de la empresa, que actualmente realiza se detalla en el siguiente

gráfico:

Figura 2 Macro Flujograma de la Empresa “MARIO ZAPATERÍA”

1.3 JUSTIFICACIÓN DEL PROYECTO. La naturaleza de la empresa en mención, es fundamentalmente productiva y su

principal negocio es la producción de zapatos de cuero para mujer, para el mercado

nacional.



MARIOZAPATERIA, busca mantenerse a la vanguardia de los modelos que están de

moda y de esta manera tiene necesidad de incrementar la producción sacando al

mercado nuevos modelos con la adquisición de una máquina armadora de puntas de

última tecnología.

Por lo tanto, se necesita de un estudio de factibilidad financiero, que determine las

mejores alternativas y condiciones para realizar dicha adquisición.

1.4 OBJETIVOS.

1.4.1 Objetivo General

Realizar un estudio de factibilidad financiera del proyecto de inversión para

incrementar la producción, adquiriendo una máquina armadora de puntas de última

tecnología, para una empresa productora de calzado de mujer, ubicada en el cantón

Gualaceo, perteneciente a la provincia del Azuay.

1.4.2 Objetivo Específico

� Incrementar los modelos de zapatos de acuerdo a las nuevas tendencias y

modas.

� Incrementar el número de pares de zapatos producidos mensualmente.

� Establecer la mejor forma de financiamiento para la adquisición de la máquina

armadora de puntas.

� Determinar los flujos de efectivo que generará el proyecto en los próximos

años, en base a los parámetros establecidos.

� Proveer información financiera que le permita al gerente propietario tomar la

mejor decisión.


CAPITULO II ESTUDIO INSTITUCIONAL Página 4

CAPITULO II

2. ESTUDIO INSTITUCIONAL.

2.1.Áreas de la empresa responsable de la administración.

La empresa MARIOZAPATERIA, cuenta actualmente con una organización compuesta

conforme se detalla en el organigrama siguiente.

Figura 3 Organigrama de la Empresa “MARIO ZAPATERÍA”

2.1.2. Visión de la Empresa

Ser una empresa competitiva en el mercado nacional e internacional, confeccionando

zapatos de dama con calidad, superando las expectativas de los clientes y creando un

alto valor de compromiso con sus empleados y la sociedad.

2.1.3. Misión de la Empresa

Confeccionar zapatos cómodos y elegantes, con estándares de calidad cumpliendo con

los requisitos que el cliente necesita y brindando una calidad de vida a sus empleados y

rentabilidad a los dueños y accionistas en un marco de colaboración con la sociedad.



2.2. ANÁLISIS SITUACIONAL.

Matriz FODA

La planificación podría fracasar si no tomamos en cuenta el entorno que lo rodea, por lo que se debe determinar los alcances y limitaciones del sistema económico, político, social y cultural con el fin de estudiar todas las tendencias y cambios que puedan ser controlados por la organización.

La Planificación Estratégica es una herramienta utilizada como base para llevar a la empresa a integrar procesos que anticipen o minimicen las amenazas del medio; el fortalecimiento de las debilidades; el potenciamiento de las fortalezas y el aprovechamiento de las oportunidades; esto se puede lograr con el análisis FODA.

2.2.1. ANALISIS INTERNO

FORTALEZAS:

Tabla 1 Análisis de Fortalezas

1 Diversidad de productos en modelos, colores, números, etc.

2 Diversidad de Productos en precios y calidad.

3 Productos modernos, nuevos, innovadores.

4 15 años de permanencia en el mercado.

5 Adecuada ubicación de la empresa

6 La empresa es conocida por los principales proveedores nacionales.

7 Desde hace unos pocos años mejoró el sistema de facturación y otros procesos

como contabilidad, con la adquisición de un programa de negocios.

8 Se adquirieron nuevos programas de facturación para mayor agilidad en el

proceso de facturación.

Fuente: Autor del Proyecto “Edgar Rolando Campoverde Molina”



DEBILIDADES:

Tabla 2 Análisis de Debilidades

Baja rotación de inventario de productos antiguos.

Deterioro de mercaderías por guardarlas en bodega por el tiempo que permanecen en la

empresa.

Falta de compromiso del personal con su trabajo y con la empresa

La única razón de trabajo es la remuneración.

Existen dificultades y discusiones con clientes

Su mercado es únicamente en el cetro del país, no se ha expandido.

El tiempo invertido en facturar a través de la tecnología actual sigue siendo demorado.

Existen dificultades en los equipos actuales: falta de mantenimiento, deterioro, problemas

de virus en computadoras.




2.2.2. LAS CARENCIAS FUNDAMENTALES

Tabla 3 Análisis de Carencias

1 Promociones

2 Ejecutivos de Ventas

3 No existe capacitación ni programas de incentivos y motivación

4 No existe un adecuado sistema de reclutamiento y selección de personal

5 No existen procesos definidos de trabajo

6 Distribución de productos y mayorista

7 Ventas por internet

8 Cartera de clientes fija

9 Sistema de red amplio

10 No realiza ventas personalizadas




2.2.3. ANALISIS EXTERNO

AMENAZAS:

Tabla 4 Análisis de Amenazas

1 Los conflictos políticos ocasionan falta de garantías

2 Inseguridad en el ambiente legal

3

Cambio en la Ley de Régimen Tributario Interno, no todas las empresas

cumplen con la ley por lo que tienen menores costos

4 La especulación e inflación afectan a los costos

5 Incremento salarial no permite completar el personal necesario

6 Acelerado avance tecnológico y la empresa no cuenta con el capital

7

La competencia busca excelencia con capacitaciones, la empresa no lo ha

realizado

8 Productividad: aprovechamiento de los recursos externos

9

Aumento de la rivalidad competitiva, presión para mejorar la posición de la

empresa pero cada vez es mayor la apertura de nuevos negocios en esta

rama

10

Incremento de costos operativos por el poder negociador hay negocios de

esta línea que a pesar de no ser muy reconocidos tienen importante peso

11 Productos monopolizados por lo que no ofrecen ventajas en costos




OPORTUNIDADES:

Tabla 5 Análisis de Oportunidades

1 Menores costos de electricidad

2 Proyectos de viabilidad

3 La dolarización permite mayor estabilidad de la empresa

4 Acceso a créditos para capital de trabajo

5 Reducción de intereses permite inversión de la empresa

6 La informática y la era satelital permiten acceso a la nueva tecnología permite

competencia

7 Los gustos y preferencias de los consumidores, permite a la empresa

mantenerse por su diversificación de productos

8 La relación excelente de la empresa con los proveedores

9 Una barrera de la competencia es su experiencia y años en el mercado




2.2.4. OPORTUNIDADES A SER APROVECHADAS POR LA EMPRESA

Tabla 6 Oportunidades a ser Aprovechadas por la Empresa

1 Proyectos de viabilidad: la empresa debe aprovechar este recurso debido a

que puede extender su negocio a más zonas, el proyecto de viabilidad hace que

las empresas ahorren en costos de transportación.

2 La era satelital: es una oportunidad que la empresa deberá aprovechar para

alcanzar a la competencia, al mismo tiempo que le permitirá un incremento en

sus ventas.

3 Reducción de tasas de interés: la empresa debe aprovechar esta oportunidad

para invertir en las necesidades de su negocio como es la ampliación y

extenderse a la distribución de productos con financiamientos para capital de

trabajo.

4 Gustos y preferencias: la empresa cuenta y se actualiza frecuentemente en la

gama de productos novedosos lo cual permite la satisfacción de los clientes,

este es un factor que la empresa debe aprovechar pues frente a la competencia.

5 Expansión de mercados: la empresa debe aprovechar de su experiencia y su

nombre ganado por 15 años para promocionarse en otras zonas.




2.2.5. PROBLEMAS CRITICOS.

Tabla 7 Análisis de Problemas Críticos

1 Cambios de la Ley Tributaría: existen comerciantes informales que al no declarar

los impuestos abaratan costos lo cual perjudican a las empresas que paga

impuestos al gobierno sobre sus ventas produciéndose una competencia desleal.

2 Inestabilidad económica: ocasiona que exista una alza en los precios debido a la

especulación de los proveedores quienes no despachan la mercancía a tiempo.

3 Incremento salarial: este es un factor que no permite que se cubran las diferentes

áreas con el personal necesario, puesto que la empresa no se encuentra en la

capacidad de cancelar los valores exigidos por la Ley.

4 Educación: la empresa no cuenta con un personal capacitado para lo cual la

empresa deberá invertir.




Tabla 8 Análisis FODA.

ANALISIS ORGANIZACIONAL: ANALISIS DEL ENTORNO:

AMBITO INTERNO AMBITO EXTERNO

FORTALEZAS DEBILIDADES OPORTUNIDADES AMENAZAS

Conocida en el Mercado No dispone de espacio físico suficiente

Posee una propiedad junto a la empresa con oportunidad de ampliación del local.

Alto nivel de competencia en el cantón.

Muchos años en el Mercado. Falta de promociones y publicidad.

Diversidad de Productos.

Falta de personal.

Inadecuada distribución del inventario de la empresa.

Los productos de la empresa son altamente demandados y de manera constante.

Diversidad de Precios y calidad de productos.

Falta de documento sobre procesos de cada cargo.

Existencia de competencia desleal.

Personal capacitado con años de experiencia.

No existe agilidad para el despacho de mercancía en temporada.

Ubicación de la empresa en zona comercial.

Exceso de inventarios y de pedidos.

Fuente: Autor del proyecto “Edgar Rolando Campoverde Molina



2.3. JUSTIFICACIÓN ESTRATEGICA

2.3.1. Relación del proyecto con la visión y misión de la empresa.

La implementación del proyecto se considera a nivel de la empresa como uno de los

principales, ya que estratégicamente apalancará el crecimiento que la empresa ha

mantenido en sus años de existencia en el mercado local y nacional, proyectándose a

los mercados extranjeros.

Si se revisa la visión de la empresa: “Ser una empresa competitiva en el mercado

nacional e internacional, confeccionando zapatos de dama con calidad, superando las

expectativas de los clientes y creando un alto valor de compromiso con los empleados

y la sociedad”.

Se puede definir claramente que este proyecto apalancará el crecimiento continuo en

ventas de la empresa, primeramente en el mercado nacional, mediante la realización

de nuevos modelos y nuevas tendencias; para posteriormente incursionar en el

mercado latinoamericano como es Chile y Argentina, contribuyendo a ser una

organización comprometida al servicio y satisfacción de las expectativas de los

clientes.

De igual manera al revisar la misión de la empresa: “Confeccionar comodidad y

elegancia, con estándares de calidad cumpliendo con los requisitos que el cliente

necesita y brindando una calidad de vida a los empleados y rentabilidad a los dueños

y accionistas en un marco de colaboración con la sociedad”.

Se ratifica la importancia del proyecto ya que constituye una oportunidad para

confeccionar no zapatos sino comodidad y elegancia mediante nuevos modelos. Si se

mejoran los ingresos de la empresa mediante la productividad y volúmenes, el costo

de producción es afectado y con tendencia a la baja; por lo tanto la rentabilidad y

actividad financiera generada tiende a incrementar.


CAPITULO III ESTUDIO DE MERCADO Página 14

CAPITULO III

3. ESTUDIO DE MERCADO

3.1. ANTECEDENTES

El presente estudio de mercado, surge por la necesidad de responder a las diferentes

inquietudes y generar todos aquellos datos necesarios para incrementar la producción

y la comercialización de zapatos de mujer en modelos que vaya de acuerdo con los

gustos y preferencias de los consumidores.

Con la investigación de mercado llegaremos a cumplir con los objetivos planteados en

el proyecto; Además de tener un mejor panorama sobre la decisión a tomar, para así

disminuir el riesgo de toda decisión de invertir, pues nos permite conocer mejor a la

demanda del mercado potencial al cual nos enfrentaremos en las diferentes ciudades

del país.

Los múltiples objetivos están relacionados a cada uno de los campos que nos

interesan que son el consumidor, que se refiere a sus motivaciones de consumo, sus

hábitos de compra, sus opiniones sobre nuestro producto y los de la competencia, su

aceptación de precio, preferencias, etc. Su aceptación, comparativos con los de la

competencia, oferta, volúmenes de mercado, diseños y precios. El mercado, sobre

canales de distribución, cobertura de producto en tiendas, aceptación y opinión sobre

productos en los canales de distribución, puntos de venta, etc. La publicidad, anuncios

y campañas, actitudes del consumo de diseños exclusivos, eficacia publicitaria, etc.

A través del estudio determinaremos nuestra demanda potencial, mercado objetivo o

segmento de mercado; para así poder ofrecer un calzado cómodo, con variados

colores, diseños y la moda para satisfacer los gustos y preferencias que las personas

requieren.

3.2. OBJETIVOS

3.2.1. Objetivo General.

� Definir la demanda potencial para la producción y comercialización de calzado

de mujer para satisfacer los gustos y preferencias de los consumidores.



3.2.2. Objetivos Específicos.

� Determinar la demanda potencial existente.

� Conocer los gustos y preferencias del mercado en cuanto a diseño.

� Conocer proveedores internacionales y nacionales que ofrezcan materiales a

precios bajos y de buena calidad.

� Determinar la oferta existente en el mercado y las características de los

productos ofertados en el país.

� Conocer sobre las actuales barreras comerciales para el producto a ofertar.

3.3. ACTIVIDAD

La empresa MARIOZAPATERIA, se dedica a la fabricación de calzado para damas

casual y formal.

Figura 5 Diseños Exclusivos



3.4. POSICIONAMIENTO

El posicionamiento en el mercado nacional se basa en la venta de sus productos a los

clientes por ciudad, como se aprecia en el gráfico subyacente, se muestra que en el

año 2009, las ventas en mayor porcentaje se encuentra en Quito con un 46.55%,

posteriormente lo sigue Ibarra con un 10.45% y Cuenca con un 9.85%

respectivamente.

Figura 6 Ventas del Año

Datos tomados de las estadísticas de MARIOZAPTERIA.

3.5. CLIENTES

La empresa vende a nivel nacional y sus principales clientes son los almacenistas de

las ciudades de Quito, Ibarra, Cuenca, Riobamba, Otavalo, Latacunga y otras

ciudades de la Costa que al momento suman 52 a nivel nacional.

Los productores de calzado se han saltado la cadena de distribución por lo que no

venden a los mayoristas, debido a su exagerado porcentaje de utilidad y poca

fidelidad.



3.6. CONSUMIDORES

Lo constituyen las mujeres a nivel nacional del sector medio con un 20%, medio – alto

con un 50% y el sector alto con un 30% respectivamente, en edades comprendidas

entre15 años a 65 años.

3.7. ÁREAS EN LAS QUE IMPACTARÁ EL RESULTADO.

La implantación del proyecto en mención presentará impacto a nivel de todas las

áreas de la empresa MARIOZAPATERIA; de igual manera existen ciertos factores

indispensables a ser considerados para determinar aquellos departamentos donde se

notará su mayor injerencia.

� Número de pares incrementados o disminuidos mensualmente, esto debido a la

estacionalidad y características del producto; se conoce mediante un análisis

estadístico que los meses de abril ,junio, julio, septiembre, octubre y diciembre

son meses altos y los meses de enero, febrero, marzo, mayo, agosto y noviembre

se consideran bajos. Se detalla un cuadro analizado de los años 2008 y 2009 de

las ventas en dólares y cantidad de pares vendidos.

Figura 7 Estacionalidad de Venta

Estacionalidad por dólares de venta

0.00

3,000.00

6,000.00

9,000.00

12,000.00

15,000.00

V A L O R E S

2009 5,192.90 5,773.35 7,601.95 8,236.00 8,409.90 7,379.40 8,666.50 9,075.50 10,433.00 14,508.60 10,712.70 16,858.40

2008 2,765.50 9,169.00 8,277.60 11,056.0 10,224.5 11,875.5 11,313.0 7,462.90 9,406.90 10,771.1 5,309.30 14,394.7

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic



Figura 8 Estacionalidad por Cantidad

� Número de clientes que desean adherirse a la compra del producto; actualmente

se tiene 52 clientes a nivel nacional que apenas cubren tan sólo la zona del centro

del país, con perspectiva de incursionar en las provincias de El Oro, Loja, Guayas

y Cañar y posteriormente a clientes internacionales como son Trial, la Cadena

Fabbella y Adelco de Chile.

� Generación de nuevos modelos de zapatos para dama, analizando sus

características, precio, plaza, promoción, tendencias y moda. Además es

importante examinar cierto nivel de canibalización con otros productos existente

en el mercado, desarrollados por la misma empresa. Se detalla un cuadro

analizando los años 2008 y 2009 sobre los modelos más vendidos y rentables:

Estacionalidad por cantidad de pares de zapatos

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

V A L OR E S

2009 353 396 538 538 559 471 576 549 617 848 671 1057

2008 206 579 565 730 688 706 767 518 605 688 360 1027

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic



Figura 9 Los Modelos más Vendidos Año 2009

Figura 10 Modelos más Vendidos Año 2008

� Incremento de capacitación a nivel de los recursos humanos que soporten la

operación y la administración de la nueva máquina, esto se da especialmente en la

parte de producción, en la sección de montaje, debido a que el trabajador debe

estar en condiciones de manejar la nueva maquinaria.

Modelos más vendidos año 2009

1080

656577

513 497

376307 286 261 259 234 215 189 185

149

0

150

300

450

600

750

900

1050

1200

424 335 330 426 409 500 431 302 306 428 501 429 334 430 311

Modelos

C A N T I D A D

Cantidad

Modelos más vendidos año 20081159

972

866

583

311 287225 210 182 173 172 168 162 149 143

0

150

300

450

600

750

900

1050

1200

409 306 311 302 330 310 406 321 414 412 331 413 328 135 312

Modelos

C

A N T I D A D

Cantidad



En base a estas consideraciones, se puede deducir que las áreas que se verán

fundamentalmente afectadas por la implementación de este proyecto, son las

siguientes.

Tabla 9 Aéreas en las que Impactara el Resultado

Área Involucrada Nivel de Prioridad

Alta Media Baja

Producción X

Comercialización X

Gerencia X

Administración X

Considerando estos factores, se aprecia que el proyecto en mención tiene un impacto

alto en el desarrollo del mismo.

Respecto a los tiempos de producción actual es importante definir una estadística por

proceso y familia que dispone la empresa para la producción por modelo. Este cuadro

muestra los tiempos estándares actuales de los diversos modelos que fabrica

MARIOZAPATERIA y sirve para determinar la cantidad de pares que está en

capacidad de fabricar.



Tabla 10 Capacidad de Producción

3.8. CONCLUSIONES

El presente estudio de mercado muestra las bases solidas para incrementar la

producción, mejorar nuestros ingresos y la satisfacción de nuestros clientes

con la constante innovación de modelos, diseños, moda, adquiriendo una

máquina armadora de puntas de última tecnología, con lo que se aprecia que el

proyecto en mención tiene un impacto alto en el desarrollo de todas sus áreas.


CAPITULO IV ESTUDIO TECNICO Página 22

CAPITULO IV 4. ESTUDIO TÉCNICO.

4.1. MATERIAS PRIMAS.

Las materias primas para la fabricación de calzado de mujer nos entregan a domicilio

nuestros proveedores Colombianos y Peruanos a precios bajos por que compramos

al por mayor y además contamos con varios almacenes de materiales en el cantón

Gualaceo en donde podemos conseguir todo lo que necesitamos para la producción

de calzado.

4.2. LOCALIZACIÓN.

La empresa productora y comercializadora de calzado de mujer “MARIO ZAPATERÍA”

está ubicada en el cantón Gualaceo en una casa de tres pisos propiedad del señor

Mario Jara Gerente y propietario de la empresa, se encuentra junto la avenida Santa

Barbará y Abelardo J Andrade, contamos con buenas vías por lo que tenemos fácil

acceso a nuestra empresa y además está muy cerca de los almacenes de materiales

de calzado.

4.3. TAMAÑO

En el estudio de dimensionamiento del proyecto, sobre cuán grande es nuestra

empresa, debemos tomar en cuenta que muchos proyectos fracasan por invertir

demasiado entonces por ende será difícil recuperar la inversión.

Nuestra empresa ocupa los dos pisos de la casa para la producción de calzado,

espacio suficiente para la implementación del proyecto de adquirir una maquina

armadora de puntas de última tecnología.

El producto terminado se comercializa según como se vaya terminando por lo que no

necesitamos mantenerlos en la empresa, el espacio es suficiente y además contamos

con un terreno de 50 metros cuadrados junto la planta en caso que necesitemos

ampliar la planta.

4.4. INGENIERÍA DEL PROYECTO.

Respecto a la ingeniería del proyecto, el mismo estará estructurado de la siguiente

manera en la parte operativa:



� No se requiere de una bodega ya que los productos que se terminan son

comercializados de inmediato. Pero tendremos una bodega incluida en el local

para las materias primas necesarias para la producción y para los utensilios de

limpieza.

� El producto terminado se lo empaca en cartones grandes para posteriormente

entregar a nuestros clientes que se encuentran en varias ciudades del país.

� Las ventas se realizaran al contado en un 35% y a crédito en un 65% con un

plazo de 60 días.

� Contamos con transporte propio para la entrega del producto a los respectivos

clientes.

� En la estructura de recursos humanos, contamos con personal capacitado para

la fabricación y comercialización de calzado.

4.5. DISPOSICIONES LEGALES.

Para el presente proyecto no existe una disposición legal que obstaculice la compra

de la maquinaria y el incremento de producción. Pero es importante acotar ciertas

disposiciones expuestas en algunos capítulos y artículos del Reglamento de la

Federación Nacional de Cámaras de la Pequeña Industria del Ecuador, en la que

se resume en un pequeño extracto de dicho reglamento.

CAPITULO I

DEFINICIONES

Art.2.- DEFINICIÓN DE PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS.- Se entenderá por

Pequeñas y Medianas empresas, denominadas ahora PYMES para los efectos de

esta Ley, a aquellas unidades de explotación económica, rural o urbana, realizada por

persona natural o jurídica, dedicadas a actividad de producción , manufactureras o de

prestación de servicios, que respondan a los siguientes parámetros:



Pequeña Empresa:

� Que genere ingresos totales anuales hasta $1.000.000,00

� Que disponga de activos fijos hasta $500.000,00, excluyendo terrenos y obras

civiles.

� Personal ocupado hasta 50 trabajadores.

Mediana Empresa

� Que genere ingresos totales anuales de $ 1.000.001,oo hasta $ 3.000.000,00

� Que dispongan de activos fijos entre $ 501.000,00 a $ 2.500.000,00,

excluyendo terrenos y obras civiles.

� Personal ocupado entre 51 y 150 personas.

CAPITULO V

MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO

Art. 15.- La CFN, el Banco nacional de Fomento y otros organismos financieros

públicos o privados, desarrollarán productos específicos para las PYMES.

La Superintendencia de Compañías, asesorará e informará sobre mecanismos de

financiamiento alternativos con instrumento del Mercado de Valores que podrían ser

utilizados por este sector.

Art. 16.- Foméntese el desarrollo del Sistema Nacional de Garantías para las PYMES,

con el objeto de otorgar garantías directas a entidades financieras acreedoras de las

PYMES y formas asociativas, con el fin de mejorar las condiciones de acceso al

crédito.

CAPITULO VII

PROMOCIÓN COMERCIAL

Art.22.- ACCESO A MERCADOS.- La Subsecretaria de Pequeñas y Medianas

empresas, en coordinación con el Consejo de Comercio Exterior e Inversiones

COMEXI, la Corporación de Exportadores e Inversiones CORPEI, establecerá las

medidas necesarias para promover el acceso de las PYMES a nuevas oportunidades

de negocios en mercados nacionales e internacionales, desarrollando programas

específicos para el fomento y promoción de las exportaciones de las PYMES, en los

cuales se incorporan los siguientes aspectos:



a. Promover y desarrollar programas para la constitución de mecanismos

asociativos entre PYMES, para la comercialización de sus productos en los

mercados nacionales e internacionales.

b. Desarrollar programas de formación y adiestramiento en comercio exterior,

ventas, negociación, legislación y reclamación.

CAPITULO VIII

PROMOCIÓN DE INVERSIONES

Art. 23.- Las personas naturales o jurídicas, calificadas como pequeñas y medianas

empresas productivas, que se acojan a la presente Ley, podrán beneficiarse de las

siguientes compensaciones por sus inversiones de riesgo, inversión en sostenibilidad

de medio ambiente, generación de empleo y capacitación:

a. Exoneración total de los impuestos que gravan a los actos constitutivos y

reforma de estatutos de compañías y otras formas empresariales, incluyéndose

los derechos de registro e inscripción;

b. Se exime a las empresas calificadas como PYMES de todo impuesto sobre la

base de sus activos, debiendo establecerse solamente tasas por servicios

explícitos para trámites que agreguen valor.

c. Devolución total de los derechos arancelarios e impuestos que graven la

importación de materia prima que no se produzca en el país y que fuere

efectivamente empleada en la elaboración de productos que se exporten.

d. Rebaja de la base imponible de hasta el 50% de lo invertido en capacitación

dirigida a mejorar la productividad de las empresas.

e. La pequeñas y medianas empresas que se instalen en el país gozarán, durante

10 años a partir de la vigencia de la Ley, de los siguientes beneficios:

f. Exoneración de los derechos arancelarios en la importación de la maquinaria,

equipos y herramientas, para la pequeña y mediana empresa que se instale

previa la calificación por medio de la presente Ley.

4.6. RESTRICCIONES INDUSTRIALES Y ECOLÓGICAS.

Respecto a las restricciones industriales y ecológicas no existe ninguna limitación para

incrementar los volúmenes de producción con la adquisición de la maquinaria

armadora de puntas.



4.7. LIMITACIONES PRESUPUESTALES.

El proyecto actual de incrementar los volúmenes de producción con la adquisición de

la máquina armadora de puntas obedece a ciertas limitaciones presupuéstales, las

mismas que se fundamentan en las siguientes premisas:

� El principal limitante es la falta de capital propio para la adquisición directa de

la máquina.

� La adquisición de la maquinaria se va a realizar por medio de un préstamo a

terceros.

� No se va a contratar más personal en las áreas de producción ni

administración.

� Por el tipo de proyecto de inversión, éste tendrá una depreciación de 10 años,

ya que maquinarias y tecnología es el grupo al que pertenece.

� De igual manera la tasa de rendimiento o costo de capital sobre la inversión

será un mínimo de 14%, analizando la estructura de capital real de la empresa

del año 2009. Dicho análisis permite establecer con el modelo del Costo

Ponderado de Capital junto con el Modelo de Valoración de Activos de

Capital y el Costo de la Deuda.



Tabla 9 Costo Ponderado de Capital “MARIO ZAPATERÍA” Año 2009

Deudas a largo Plazo $ 11.360,43

Patrimonio $ 25.202,57

Total Capital A Largo Plazo $ 36.563,00

Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM)

Rf (Tasa de libre riesgo) 0,0321

B (Beta) 1100,00

Rm (Rentabilidad de mercado) 0,138

r*=Rf+B(Rm-Rf) 14,86

Costo de la Deuda

Interés de la Deuda 0,16

Tasa de Impuesto 0,25 Kd 12%

Wd= L/T Debt/ Total Capital 31,10%

Ws= common Stock/ Total capital 68,90% WACC=(Wd)*CEC+(Ws)*kd 13,97%

Beta (B): Estimada por sector

Rentabilidad de Mercado (RM): Estimada por sector

Tasa libre riesgo (RF): Bonos del Tesoro USA. Fuente: Standard &

por S&P 500

4.8. LIMITACIONES DE MERCADO. (DEMANDA)

Por los años en el mercado y la experiencia en la confección de zapatos para dama, la

empresa MARIO ZAPATERIA siempre ha tenido algunas limitaciones que se detallan

a continuación:

� Se manejan pedidos mínimos para justificar la corrida de producción por modelo y

por color, de manera que justifique la producción por dicho lote.

� Ciertas zonas de difícil acceso como por ejemplo la región Amazónica, que se

caracteriza por vías en mal estado y derrumbes constantes, los pedidos para esa

zona deben ser con precios atractivos para que justifiquen toda la logística; sin

embargo, hay que reconocer que es un mercado potencial.

� La incursión de productos chinos que se caracterizan por un precio más bajo y una

calidad aceptable para el mercado.


CAPITULO V ESTUDIO FINANCIERO Página 28

CAPITULO V

5. ESTUDIO FINANCIERO.

5.1. ALTERNATIVAS.

Para efectos del presente estudio se han considerado la evaluación de tres alternativas de

proyecto; que son:

• La adquisición de una nueva maquinaria con un préstamo realizado a una institución

financiera.

• La adquisición de una nueva maquinaria, con préstamo de inversionistas.

• La adquisición de una nueva maquinaria con un préstamo mixto: a un banco y a los

inversionistas.

5.2. DETERMINACIÓN DE VARIABLES ECONÓMICAS QUE IMPACTAN EL PROYECTO.

Se han determinado las siguientes posibles variables económicas que impactarán en el

proyecto:

5.2.1. Inflación:

La inflación, que se define como la tasa de crecimiento de los precios en un período,

respecto al período anterior, de acuerdo con los datos estadísticos del Banco Central del

Ecuador, la inflación en el período enero 2008 a diciembre 2009 es de 4.31%, por este

motivo no se considera que tendrá un fuerte impacto en el presente proyecto.

Inflación anualizada (ene-2008 / dic-2009): 4.31%



Tabla 12 Inflación Últimos Años

FECHA VALOR

Diciembre-31-2009 4.31 %

Noviembre-30-2009 4.02 %

Octubre-31-2009 3.50 %

Septiembre-30-2009 3.29 %

Agosto-31-2009 3.33 %

Julio-31-2009 3.85 %

Junio-30-2009 4.54 %

Mayo-31-2009 5.41 %

Abril-30-2009 6.52 %

Marzo-31-2009 7.44 %

Febrero-28-2009 7.85 %

Enero-31-2009 8.36 %

Diciembre-31-2008 8.83 %

Noviembre-30-2008 9.13 %

Octubre-31-2008 9.85 %

Septiembre-30-2008 9.97 %

Agosto-31-2008 10.02 %

Julio-31-2008 9.87 %

Junio-30-2008 9.69 %

Mayo-31-2008 9.29 %

Abril-30-2008 8.18 %

Marzo-31-2008 6.56 %

Febrero-29-2008 5.10 %

Enero-31-2008 4.19 %



Figura 11 Inflación Últimos Años

5.2.2. Tasa de Interés:

Expresa el rendimiento anual de los fondos prestados y se mide en porcentaje.

Las tasas de interés que se pagan por diferentes préstamos, en un mismo momento

difieren entre sí por dos razones principales: por diferencia en la amplitud del período de

vigencia y la forma en que se ha distribuido a través del tiempo.

De acuerdo a la información obtenida del Banco Central del Ecuador, los siguientes son

los valores de las tasas de interés vigentes en el país:

Tasa interés activa al 31 enero 2010: 9.33%

Tasa interés pasiva al 31 enero 2010: 5.16%



Tabla 13 Tasas de Interés

Sin embargo, las instituciones bancarias facilitan préstamos con tasas que fluctúan entre

el 18% y el 20%, y las de captación entre el 2.5% y el 4%.

5.2.3. Impuestos:

Una de las variables económicas que se incluye en el análisis del flujo de efectivo del

proyecto, son los impuestos, que son los gravámenes exigidos por el estado para fines

públicos.

Los impuestos se pagan en base a la utilidad operacional que genere el proyecto y está

vigente a la fecha, el 25% de impuesto a la renta.

Participación de trabajadores en utilidades de la compañía:

La ley ecuatoriana prevé un porcentaje de las utilidades que deben ser repartidas entre

los trabajadores, bajo aspectos totalmente establecidos, tales como, estado civil, número

de hijos, etc.; éste es del 15% antes de impuestos.



5.3. ANÁLISIS DE VARIABLES ECONOMICAS.

5.3.1. Inflación:

Considerando que la tendencia de la inflación anualizada es del 4.31%, no se considera

en los cálculos del presente proyecto, ya que la tendencia es hacia la baja.

5.3.2. Impuestos:

Para el presente proyecto se estima una tasa de impuestos del 25% por concepto de:

Impuesto a la renta municipal 25%

5.3.3. Tasa de interés:

Para efectos de análisis del proyecto, en el caso de optar por el endeudamiento

bancario, la tasa de interés vigente al momento de realizar la transacción será

determinante porque el tipo de préstamo congela la tasa pactada durante los 5 años que

dure el mismo. Esta tasa es del 16%.

En el caso de préstamo con inversionistas, para ellos, tener el dinero produciendo en un

banco la tasa es del 8% anual, la oferta que se les haría es del 13% para 5 años.

5.3.4. Participación de trabajadores en utilidades de la compañía:

En este caso, esta variable, se calcula el valor con el 15% sobre la utilidad operacional

antes de impuestos.

5.4. CÁLCULO DE FLUJOS ACTUALES.

5.4.1. Proyección de Ventas situación actual

El siguiente cuadro, se considera la situación actual de la empresa, con una producción

anual de 7.306 pares. Anteriormente se detalló el cuadro de tiempos por familia y por

proceso que determina el número de pares que se pueden fabricar. Dicha cantidad no

abastece la demanda del mercado, aún más, se tiene la perspectiva incluso de

expandirse para abrir clientes en el extranjero, como lo es en Chile y Argentina.



Tabla 14 Proyección de Ventas Pares “MARIO ZAPATERÍA”

Figura 11 Proyección de Ventas con Estacionalidad



5.4.2. Estado de Pérdidas y Ganancias actual

Tabla 15 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” Actual

Meses/Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 TOTAL

Ingresos 4513,93 7873,13 8906,73 10239,1 10069,5 9504,28 10844,7 8616,03 9867,7 12403,20 8325,33 16828,30 117991,94

Costos Variables de Operación 3201,25 5583,58 6316,61 7261,52 7141,26 6740,38 7691,03 6110,44 6998,1 8796,29 5904,28 11934,6 83679,28

Costos Fijos de Operación 103,42 180,38 204,06 234,58 230,7 217,75 248,46 197,4 226,07 284,16 190,74 385,54 2703,26

Costos de Producción 3304,67 5763,96 6520,67 7496,10 7371,96 6958,13 7939,49 6307,84 7224,2 9080,45 6095,02 12320,09 86382,54

Utilidad Bruta 1209,26 2109,17 2386,06 2743,00 2697,57 2546,15 2905,24 2308,19 2643,5 3322,75 2230,31 4508,21 31609,40

Gastos de Administración 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 1230,00 14760,00

Gastos de Ventas 90,28 157,46 178,13 204,78 201,39 190,09 216,89 172,32 197,35 248,06 166,51 336,57 2359,83

Gastos Financieros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Depreciación 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Utilidad Operacional (111,02) 721,71 977,93 1308,22 1266,18 1126,06 1458,35 905,87 1216,14 1844,69 833,80 2941,64 14489,57

Impuestos (Trabaja + Renta) -44,41 288,68 391,17 523,29 506,47 450,42 583,34 362,35 486,46 737,88 333,52 1176,66 5795,83

Utilidad Después de Impuestos (155,43) 1010,39 1369,10 1831,51 1772,65 1576,48 2041,69 1268,22 1702,60 2582,57 1167,32 4118,30 20285,40

Utilidad Neta (199,84) 1299,07 1760,27 2354,80 2279,12 2026,90 2625,03 1630,57 2189,06 3320,45 1500,84 5294,96 26081,23

Fuente: Autor Edgar Rolando Campoverde Molin



TABLA 16 Estado de Resultados Proyectados “MARIO ZAPATERÍA”

Mese/Años 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos 120941,70 123965,24 127064,37 130240,98 133497,00 136834,43 140255,29 143761,67 147355,71 151039,61

Costos Variables de Operación 85771,25 87915,53 90113,42 92366,26 94675,41 97042,30 99468,36 101955,07 104503,94 107116,54

Costos Fijos de Operación 2770,80 2840,07 2911,07 2983,85 3058,45 3134,91 3213,28 3293,61 3375,95 3460,35

Costo de Producción 88542,05 90755,60 93024,49 95350,11 97733,86 100177,21 102681,64 105248,68 107879,89 110576,89

Utilidad Bruta 32399,65 33209,64 34039,88 34890,87 35763,14 36657,22 37573,65 38512,99 39475,82 40462,72

Gastos de Administración 15129,00 15507,23 15894,91 16292,28 16699,59 17117,07 17545,00 17983,63 18433,22 18894,05

Gastos de Ventas 2418,83 2479,30 2541,29 2604,82 2669,94 2736,69 2805,11 2875,23 2947,11 3020,79

Gastos Financieros 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Depreciación 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Utilidad Operacional 14851,82 15223,11 15603,68 15993,77 16393,61 16803,46 17223,54 17654,13 18095,49 18547,88

Impuestos (Trabajadores + renta) 5940,73 6089,24 6241,47 6397,51 6557,44 6721,38 6889,42 7061,65 7238,20 7419,15

Utilidad Después de Impuestos 20792,55 21312,35 21845,15 22391,28 22951,05 23524,84 24112,96 24715,78 25333,69 25967,03

Utilidad Neta 26733,28 27401,60 28086,62 28788,79 29508,50 30246,23 31002,37 31777,43 32571,88 33386,18 Fuente: Autor Edgar Rolando Campoverde Molina.



Figura 12 Estado de Resultados Proyectado

En el estado de Pérdidas y Ganancias, como se aprecia en el cuadro anterior, existe una

utilidad contable a pesar de que es poco volumen el que se produce anualmente.

5.4.3. Flujo Caja Actual

En el siguiente cuadro, se puede observar que la liquidez de la empresa está en rojo

sostenidamente durante el año y por ende para la proyección.



Tabla 17 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” Actual

Fuente: Autor Edgar Rolando Campoverde Molina.



5.5. CÁLCULO DE FLUJOS FUTUROS.

5.5.1. Proyección de ventas

Para realizar los flujos del proyecto primero se realiza la proyección de las ventas

históricas con los datos que se disponen del año 2008 y 2009.

Para la proyección de ventas se ha utilizado una herramienta llamada “variación

estacional”, en la que los datos son movimientos regulares, ascendentes o descendentes

en una serie temporal, que están vinculados a eventos periódicos. La estacionalidad

puede analizarse, semanalmente o mensualmente, siendo en este caso la última

alternativa la escogida.

Tabla 18 Proyección Venta pares Empresa “MARIO ZAPATERIA”

Fuente: Autor Edgar Rolando Campoverde Molina



Figura 13 Proyección Ventas con Estacionalidad

5.5.2. Presupuesto de ventas

El presupuesto de ventas es el punto de partida del presupuesto porque los niveles

del inventario, las compras y los gastos de operación se mueven a la velocidad de la

actividad de las ventas y de otros factores de costos que pueden existir. Para

preparar este presupuesto se parte de la proyección de ventas que se detalla

anteriormente y se considera factores externos como: la industria, moda y mercado;

factores internos como: la capacidad de producción y calidad.

Tabla 19 Incremento de pares por Modelo

Fuente: Autor Edgar Rolando Campoverde Molina



Este cuadro indica los modelos más rentables de la empresa, después de un análisis

de costos totales y precios de venta de cada modelo, por lo que los porcentajes

indican la cantidad de zapatos a ser vendidos por cada modelo.

Tabla 20 Planilla de Cálculo de Ingresos

Fuente: Autor del proyecto “Edgar Rolando Campoverde Molina”

Luego, en base a los datos obtenidos se plasma el presupuesto mensual de un año

base, considerando la producción mensual en unidades de pares y el precio de venta

de los diversos productos.

Tabla 21 Incremento de pares por Año


Para realizar el presupuesto de los siguientes años, se proyecta un incremento del

1% anual en los pares vendidos, y del precio de venta de los productos de un 2.5%

cada año.



5.5.3. Inventarios.

Tabla 22 Costo de Incremento de Producción


Para presupuestar, es necesaria la planificación del inventario inicial y el inventario

final. El costo de la materia prima e insumos se detecta por costo unitario de las

Materias Primas e Insumos de los modelos a realizar.

Tabla 23 Inventario de materiales 2010


Para el inventario final se considera un colchón del 25%, ya que los pedidos de

materiales se realizan en un promedio de 25 días.



Para el análisis se inicia con un inventario inicial de $9.809.77 de dic. /09. Las

compras se realizan a partir del segundo mes calculando de la siguiente manera:

Compras = Inventario Final + Costo Materias Primas e Insumos – Inventario Inicial.

Tabla 24 Inventarios con el Proyecto


Para proyectar los años siguientes se considera un 81.48% del costo total variable de

operación, como materia prima e insumos.

5.5.4. Presupuesto Cuentas por Pagar

La política de pagos de la empresa MARIO ZAPATERIA, está estipulada en un 5% al

contado y un 95% a crédito. El saldo inicial de cuentas por pagar a diciembre/09 es

de $ 16.827.86, que será cancelado en los dos meses siguientes. En el cuadro

siguiente se detalla mensualmente los montos que corresponden a los pagos al

contado y el crédito, de igual manera la suma de los dos totaliza los pagos realizados

en el mes. El crédito de proveedores es de 60 días.



Tabla 25 Presupuesto de Pagos Proveedores 2010


Igualmente, se detalla en el cuadro siguiente la proyección de las CUENTAS POR

PAGAR a Proveedores, para los 10 años siguientes, considerando que en el año

base, de las compras totales ($133,730.43), al cerrar el año, se ha hecho el pago de

un 79% de la misma ($105,107.76) – la diferencia $16,827.86 corresponde al saldo

del año anterior cobrado en este año. Con estos datos, se elabora el cuadro

respectivo:

Tabla 26 Presupuesto de Pagos Proveedores Proyectado


El valor de las compras se tomó del cuadro INVENTARIOS CON EL PROYECTO,

que determina el valor generado con los proveedores en el año correspondiente.



5.5.5. Cuentas por Cobrar

De las ventas realizadas, la política actual es del 36% al contado y el 64% a crédito

con cuatro cuotas iguales que se cobran cada treinta días.

En el cuadro detallado del año base, existe un saldo de cartera anterior de $ 8910.67

que serán cobrados en cuatro cuotas de $ 2,227.66 a partir de enero. En resumen,

se cobran el 73% de las ventas a crédito del año, es decir, queda un saldo del 27%

para cobrar en el año siguiente:

Tabla 27 Cuentas por Cobrar


En el siguiente cuadro de CUENTAS POR COBRAR PROYECTO, se determinan los

valores considerando el saldo por cobrar del año anterior, más las ventas en efectivo

y más las ventas a crédito cobradas en el mismo año.



Tabla 28 Cuentas por Cobrar Proyecto


5.5.6. Costos y gastos

Los gastos y los costos se realizaron en base a cada modelo, al costo unitario y

según el rubro, materia prima, mano de obra, gastos de fabricación, gastos

administrativos y de ventas, tal como se detalla en el cuadro siguiente:

Tabla 29 Costos y Gastos


En el siguiente cuadro se detalla por mes los costos variables y fijos de operación,

más los gastos de administración y de ventas para el 2010.



Tabla 30 Costos Variables y Fijos de Operación


De igual manera, para la proyección de los 10 años, se ha considerado un

incremento de los costos y gastos del 2.50% por precaución.

Tabla 31 Costos Variables y Fijos Proyectados


5.5.7. Flujo de Caja

En el siguiente cuadro se aprecia que los flujos son positivos debido al incremento en

la producción, gracias a la compra de la máquina que permite una mejor utilización

de la capacidad de producción.



Tabla 32 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” Proyecto Futuro




5.5.8. Estado de Pérdidas y Ganancias Proyectado.

Tabla 33 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” Mensual

Incremento de Producción

Mese/Años 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 TOTAL

Ingresos 8962,36 15632,02 17684,2 20329,6 19992,96 18870,7 21532,11 17107,04 19592,13 24626,45 16529,86 33412,44 234271,90

Costos Variables de Operación 6356,05 11086,15 12541,6 14417,7 14178,90 13383 15270,46 12132,23 13894,64 17464,95 11722,90 23695,94 166144,45


Costo de Producción 6561,38 11444,3 12947 14883 14636,9 13815 15763,8 12524,2 14343,5 18029,2 12101,60 24461,4 171511,68

Utilidad Bruta 2400,98 4187,74 4737,5 5446,20 5356,02 5055,4 5768,34 4582,88 5248,63 6597,30 4428,26 8951,01 62760,22


Gastos de Ventas 179,25 312,64 353,68 406,59 399,85 377,41 430,64 342,14 391,84 492,53 330,60 668,25 4685,42


Depreciación 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 3500,04

Utilidad Operacional 233,39 1891,89 2405,81 3066,86 2988,75 2715,93 3381,16 2289,75 2911,43 4165,11 2163,77 6354,73 34568,58

Impuestos (Trabajadores + renta) 93,36 756,76 962,32 1226,74 1195,50 1086,37 1352,46 915,90 1164,57 1666,04 865,51 2541,89 13827,43

Utilidad Después de Impuestos 326,75 2648,65 3368,13 4293,60 4184,25 3802,30 4733,62 3205,65 4076,00 5831,15 3029,28 8896,62 48396,01

Utilidad Neta 420,10 3405,40 4330,46 5520,35 5379,75 4888,67 6086,09 4121,55 5240,57 7497,20 3894,79 11438,51 62223,44




Tabla 34 Estado de Resultados Proyectado “MARIO ZAPATERÍA” por Año


Mese/Años 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos 242529,98 251079,17 259929,71 269092,23 278577,73 288397,60 298563,61 309087,98 319983,33 331262,74




Utilidad Bruta 66730,50 70884,70 75230,38 79775,41 84527,99 89496,62 94690,10 100117,64 105788,73 111713,27


Gastos de Ventas 4802,57 4922,64 5045,70 5171,85 5301,14 5433,67 5569,51 5708,75 5851,47 5997,76


Depreciación 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 0,00




Utilidad Neta 70035,30 78421,61 87441,25 97161,37 106249,07 114202,58 122536,06 131265,47 140407,27 156278,63 Fuente: Autor del proyecto “Edgar Rolando Campoverde Molina”



Figura 14 Utilidad Neta Proyectada por Año

60,000.00

69,000.00

78,000.00

87,000.00

96,000.00

105,000.00

114,000.00

123,000.00

132,000.00

141,000.00

150,000.00

159,000.00

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10Años

Utilidad Neta

5.6. ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS.

El análisis de decisión de inversión de una empresa en marcha, se diferencia del

análisis de proyectos de creación de nuevos negocios, en especial por la irrelevancia

de algunos costos y beneficios que se observan, de los cuales aquellos que son

comunes a las alternativas, no influirán en la decisión que se tome.

Estos proyectos que se originan en empresas en funcionamiento pueden ser

evaluados por dos procedimientos. El primero de ellos, consiste en proyectar por

separado los flujos de ingresos y egresos relevantes de la situación actual y los de la

situación nueva. El segundo, busca proyectar el flujo incremental entre ambas

situaciones, por lo que cualquiera de las dos alternativas conduce a un resultado

idéntico.

Para el presente proyecto se considera el segundo método ya que se dispone de toda

la información antes y después.

5.6.1. Alternativa a): Adquisición de una nueva maquinaria con un préstamo

realizado a una institución financiera.

Para esta alternativa, es importante anotar las proyecciones de los estados

financieros detallados mensuales, considerando el préstamo a una institución

bancaria de $35.000 a un interés de 16% anual, con vencimientos mensuales a un

tiempo de cinco años. Para ilustrar se puntualiza la tabla de amortización:



Tabla 35 Amortización Alternativa “a”


La depreciación de la maquinaria está considerada a 10 años, por lo que

anualmente se considera una depreciación de $3.500.00 y mensualmente $291.67.

Los gastos administrativos, para este tipo de proyecto se consideran irrelevantes,

porque la empresa no va a contratar a personal administrativo para el incremento de

producción. El resto de rubros es importante para el proyecto en marcha.

El cuadro subsiguiente indica que con la primera alternativa la empresa proyecta

utilidades contables, que ayudan a la empresa.



Tabla 36 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” con Banco



Mese/Años 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 TOTAL

Ingresos 4448,43 7758,9 8777,50 10090,54 9923,43 9366,38 10687,38 8491,02 9724,48 12223,25 8204,54 16584,14 116279,99



Costo de Producción 3256,72 5680,33 6426,05 7387,34 7265,00 6857,18 7824,29 6216,32 7119,4 8948,71 6006,59 12141,34 85129,22

Utilidad Bruta 1191,71 2078,57 2351,45 2703,20 2658,43 2509,20 2863,09 2274,70 2605,1 3274,54 2197,95 4442,80 31150,77


Gastos de Ventas 88,97 155,18 175,55 201,81 198,47 187,33 213,75 169,82 194,49 244,45 164,09 331,68 2325,59


Depreciación 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 3500,04




Utilidad Neta 619,92 2106,32 2570,18 3165,55 3100,57 2861,75 3461,04 2491,00 3051,50 4176,77 2393,95 6143,56 36142,13



Tabla 37 Estado de Resultados Proyectados “MARIO ZAPATERÍA” con Banco

Mes/Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos 121588,29 127113,93 132865,34 138851,25 145080,73 151563,17 158308,32 165326,30 172627,61 180223,13




Utilidad Bruta 34330,86 37675,06 41190,50 44884,54 48764,86 52839,39 57116,45 61604,63 66312,91 71250,55


Gastos de Ventas 2383,74 2443,33 2504,42 2567,03 2631,20 2696,98 2764,41 2833,52 2904,36 2976,96


Depreciación 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 0,00







Figura 15 Utilidad Neta Proyectada Alternativa “a”

La proyección del Estado Financiero por diez años, indica un crecimiento ascendente

y sostenible importante para la primera alternativa. Un aspecto importante cabe

resaltar que los gastos financieros se culminan en al año quinto.

Otra herramienta importante es el flujo de caja que muestra la liquidez de la primera

alternativa. Así, la empresa cubre sus obligaciones operacionales y financieras

anualmente proporcionando una holgura para sus decisiones y objetivos financieros.



Tabla 38 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” con Banco




5.6.2. Alternativa b): Adquisición de una nueva maquinaria, con préstamo de

inversionistas.

En la segunda alternativa, se considera un préstamo a futuros inversionistas que

están dispuestos a invertir su dinero. Para este caso se solicita un préstamo de

$35.000, con un interés del 13% anual, con pagos mensuales a un tiempo de cinco

años, de acuerdo a la siguiente tabla de amortización:

Tabla 39 Amortización Alternativa “b”







El cuadro subsiguiente indica que con la segunda alternativa la empresa proyecta

utilidades contables mayores que la primera y por ende ayuda a la empresa a

cumplir sus metas.



Tabla 40 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” con Accionistas

Mes/Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 TOTAL

Ingresos 4448,43 7758,90 8777,50 10090,54 9923,43 9366,38 10687,38 8491,02 9724,48 12223,25 8204,54 16584,14 116279,99




Utilidad Bruta 1191,71 2078,57 2351,45 2703,20 2658,43 2509,20 2863,09 2274,70 2605,13 3274,54 2197,95 4442,80 31150,77


Gastos de Ventas 88,97 155,18 175,55 201,81 198,47 187,33 213,75 169,82 194,49 244,46 164,09 331,68 2325,60


Depreciación 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 3500,04


Impuestos (Trabajadores + Renta) 172,76 502,83 605,66 737,71 723,00 669,65 802,55 586,69 710,94 960,69 564,20 1397,11 8433,79


Utilidad Neta 777,42 2262,73 2725,47 3319,69 3253,50 3013,43 3611,47 2640,11 3199,25 4323,11 2538,88 6287,00 37952,06




La proyección del Estado Financiero por diez años, indica un crecimiento mayor

ascendente y sostenible importante, que la primera alternativa. Un aspecto

importante cabe resaltar también que los gastos financieros se culminan en al año

quinto.



Tabla 41 Estado de Resultados Proyectados MARIO ZAPATERÍA con Accionistas

Mes/Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos 121588,29 127113,93 132865,34 138851,25 145080,73 151563,17 158308,32 165326,30 172627,61 180223,13




Utilidad Bruta 34330,86 37675,06 41190,50 44884,54 48764,86 52839,39 57116,45 61604,63 66312,91 71250,55


Gastos de Ventas 2383,74 2443,33 2504,42 2567,03 2631,20 2696,98 2764,41 2833,52 2904,36 2976,96


Depreciación 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 0,00


Impuestos (Trabajadores + Renta) 9976,07 11623,92 13385,76 15270,91 17053,46 18656,96 20340,82 22108,44 23963,42 27309,44





Figura 16 Utilidad Neta Proyectada Alternativa “b”

Otra herramienta importante es el flujo de caja que muestra una mejor liquidez que la

primera alternativa. La empresa cubre sus obligaciones operacionales y financieras

anualmente proporcionando una holgura para sus decisiones y objetivos financieros.



Tabla 42 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” con Accionistas




5.6.3. Alternativa c): Adquisición de una nueva maquinaria con un préstamo mixto:

a un banco y a los inversionistas

La tercera alternativa, se considera un préstamo mixto, es decir, una parte a una

institución financiera y la otra parte a un futuro accionista; el monto solicitado a

la institución financiera es de $15.000 con un interés del 16% anual, con pagos

mensuales a un tiempo de cinco años; y la diferencia de $ 20.000, a un futuro

accionista, a un interés del 13% anual, con pagos mensuales, también a un tiempo

de cinco años. Para ilustrar se presenta las tablas de amortización:

Tabla 43 Amortización Alternativa “c” con Banco


Tabla 44 Amortización Alternativa “c” con Accionista









El cuadro subsiguiente indica que con la tercera alternativa la empresa proyecta

utilidades contables menores que la segunda y mayores que la primera alternativa.



Tabla 45 Estado de Resultados “MARIO ZAPATERÍA” por Mes

Mes/Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 TOTAL

Ingresos 4448,43 7758,90 8777,50 10090,54 9923,43 9366,38 10687,38 8491,02 9724,48 12223,25 8204,54 16584,14 116279,99




Utilidad Bruta 1191,71 2078,57 2351,45 2703,20 2658,43 2509,20 2863,09 2274,70 2605,13 3274,54 2197,95 4442,80 31150,77


Gastos de Ventas 88,97 155,18 175,55 201,81 198,47 187,33 213,75 169,82 194,49 244,46 164,09 331,68 2325,60


Depreciación 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 291,67 3500,04




Utilidad Neta 709,92 2195,69 2658,91 3253,61 3187,96 2948,42 3546,99 2576,21 3135,92 4260,38 2476,76 6225,53 37176,32




Tabla 46 Estado de Resultados Proyectados “MARIO ZAPATERÍA” Mixto

Mes/Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ingresos 121588,29 127113,93 132865,34 138851,25 145080,73 151563,17 158308,32 165326,30 172627,61 180223,13




Utilidad Bruta 34330,86 37675,06 41190,50 44884,54 48764,86 52839,39 57116,45 61604,63 66312,91 71250,55


Gastos de Ventas 2383,74 2443,33 2504,42 2567,03 2631,20 2696,98 2764,41 2833,52 2904,36 2976,96


Depreciación 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 0,00


Impuestos (Trabajadores + Renta) 9824,62 11501,29 13301,83 15237,99 17053,46 18656,96 20340,82 22108,44 23963,42 27309,44





Figura 17 Utilidad Neta Proyectada Mixto por Año

La proyección del Estado Financiero por diez años, indica un crecimiento menor que

el segundo y mayor que el primero. Un aspecto importante cabe resaltar también que

los gastos financieros se culminan en al año quinto.

Una herramienta importante es el flujo de caja que muestra también liquidez. La

empresa cubre sus obligaciones operacionales y financieras anualmente

proporcionando una holgura para sus decisiones y objetivos financieros.



Tabla 47 Flujo de Caja Empresa “MARIO ZAPATERÍA” Mixto




5.7. CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO, VALOR PRESENTE NETO Y

PERIODO DE RECUPERACIÓN DESCONTADO.

Este punto es importante para analizar la factibilidad y rentabilidad de las tres

alternativas y decidir cuál es la que mejor conviene para la realización del proyecto.



5.7.1. Alternativa a) Con préstamo a una Institución bancaria.

Tabla 48 Flujo de Caja Neto Incrementales “MARIO ZAPATERÍA” con Banco

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Producción 0,00 7345,00 7492,00 7640,00 7789,00 7940,00 8092,00 8246,00 8402,00 8559,00 8718,00

Precio de Venta 0,00 16,55 16,97 17,39 17,83 18,27 18,73 19,20 19,68 20,17 20,67

Ingresos de operación 0,00 121559,75 127139,24 132859,60 138877,87 145063,80 151563,16 158323,20 165351,36 172635,03 180201,06

Costo Variable de Operación 0,00 84526,83 86640,00 88806,00 91026,15 93301,80 95634,35 98025,21 100475,84 102987,73 105562,43

Costo Fijo de Operación 0,00 2730,60 2798,87 2868,84 2940,56 3014,07 3089,42 3166,66 3245,83 3326,97 3410,15

Costo de Administración 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Costo de Ventas 0,00 2383,74 2443,33 2504,42 2567,03 2631,2 2696,98 2764,41 2833,52 2904,36 2976,96

Total Costos 0,00 89641,17 91882,20 94179,26 96533,74 98947,07 101420,75 103956,28 106555,19 109219,06 111949,54

Interés del Prestamo 0,00 5246,17 4390,43 3387,27 2211,3 832,74 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Depreciación 0,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00

Utilidades Antes de Impuestos 0,00 23172,41 27366,61 31793,07 36632,83 41783,99 46642,41 50866,92 55296,17 59915,97 64751,52

Impuestos (Trabaj + imp. Rta) 0,00 9268,96 10946,64 12717,23 14653,13 16713,60 18656,96 20346,77 22118,47 23966,39 25900,61

Utilidades Despues de Impuestos 0,00 13903,45 16419,97 19075,84 21979,70 25070,39 27985,45 30520,15 33177,70 35949,58 38850,91

Venta de Maquina - Impuestos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4250,00

Flujo de Caja Operaqcional 0,00 17765,31 20207,69 22824,54 25631,6 28646,54 31485,45 34011,23 36662,67 39445,13 46614,16

Inversión 35000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Amortización Deuda 0,00 5166,39 5952,41 6859,48 7906,48 9115,25 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Capital de Trabajo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Flujo de Caja Neto -35000,00 12598,92 14255,28 15965,06 17725,12 19531,29 31485,45 34011,23 36662,67 39445,13 46614,16




Figura 18 Flujo de Caja Neto Alternativa “a”

Periodo de recuperación 3 años 3 meses

VAN= 83194,79

TIR= 47,89%



5.7.2. Alternativa b) Con préstamo a inversionistas.

Tabla 49 Flujo de Caja Neto Incrementales “MARIO ZAPATERÍA” con Accionista

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Producción 0,00 7345,00 7492,00 7640,00 7789,00 7940,00 8092,00 8246,00 8402,00 8559,00 8718,00

Precio de Venta 0,00 16,55 16,97 17,39 17,83 18,27 18,73 19,20 19,68 20,17 20,67





Costo de Ventas 0,00 2383,74 2443,33 2504,42 2567,03 2631,2 2696,98 2764,41 2833,52 2904,36 2976,96

Total Costos 0,00 89641,17 91882,20 94179,26 96533,74 98947,07 101420,75 103956,28 106555,19 109219,06 111949,54

Interés del Préstamo 0,00 4240,67 3506,94 2671,93 1721,67 640,24 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Depreciación 0,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00


Impuestos (Trabajadores + Renta) 0,00 9671,16 11300,04 13003,36 14848,98 16790,60 18656,96 20346,77 22118,47 23966,39 25900,61

Utilidades Después de Impuestos 0,00 14506,75 16950,06 19505,05 22273,48 25185,89 27985,45 30520,15 33177,70 35949,58 38850,91

Venta de Maquina – Impuestos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4250,00

Flujo de Caja Operacional 0,00 18023,87 20434,87 23008,49 25757,51 28696,05 31485,45 34011,23 36662,67 39445,13 46614,16

Inversión 35000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00







Figura 19 Flujo Caja Neto Alternativa “b”

Periodo de Recuperación 3 Años 2 Meses

VAN = 84477,51

TIR = 48,58%



5.7.3. Alternativa c) Con préstamos a una institución bancaria e inversionistas

Tabla 50 Flujo de Caja Neto Incrementales “MARIO ZAPATERÍA” Mixto

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Producción 0,00 7345,00 7492,00 7640,00 7789,00 7940,00 8092,00 8246,00 8402,00 8559,00 8718,00

Precio de Venta 0,00 16,55 16,97 17,39 17,83 18,27 18,73 19,20 19,68 20,17 20,67





Costo de Ventas 0,00 2383,74 2443,33 2504,42 2567,03 2631,2 2696,98 2764,41 2833,52 2904,36 2976,96

Total Costos 0,00 89641,17 91882,20 94179,26 96533,74 98947,07 101420,75 103956,28 106555,19 109219,06 111949,54


Depreciación 0,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00


Impuestos (Trabajadores Renta) 0,00 9498,79 11148,58 12880,73 14765,05 16757,60 18656,96 20346,77 22118,47 23966,39 25900,61

Utilidades Después de Impuestos 0,00 14248,19 16722,88 19321,10 22147,57 25136,39 27985,45 30520,15 33177,70 35949,58 38850,91

Venta de Maquina – Impuestos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4250,00


Inversión 35000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00







Figura 20 Flujo Caja Neto Alternativa “c”

Periodo de Recuperación 3 Años 2 Meses

VAN = 83927,77

TIR = 48,28%

Observando las tres alternativas y sobre todo utilizando los tres métodos financieros de

análisis de proyectos como son el TIR, VAN y Periodo de Recuperación Descontado, la

alternativa de buscar un accionista es más rentable debido a que su Tasa interno de

Retorno es superior a las dos alternativas (48.58%), su Valor Actual Neto es superior a las

dos alternativas ($84.477.51), el Periodo de Recuperación Descontado es en menos tiempo

que la primera alternativa (3 años 2 meses) e igual que la última alternativa.

5.8. PUNTO DE EQUILIBRIO.

El análisis del punto de equilibrio en las situaciones actuales y futuras proporciona a la

empresa una perspectiva amplia de las decisiones financieras y las acciones a tomar en pro

de la mejora continua organizacional.

5.8.1. Situación Actual

Se observa en el cuadro que con 7.306 pares y unos costos fijos anuales de $15.129 en el

año 1, la empresa debe producir y vender 3.475 pares para cubrir sus costos fijos anuales y

6.296 pares que debe vender para recuperar la inversión del total producido.



Tabla 51 Análisis Actual del Punto de Equilibrio Año 1

Análisis Numérico Actual Año 1Cantidad de Producto 7306 unid.

Nombre del Producto Análisis de Costo

Costos Fijos y Variables Unitarios Totales 2.07$

Costos Variables 12.15$

Materia Prima 8.96$ 65,436.19$ 14.22$

Mano de Obra 1.75$ 12,748.97$ Insumos 0.75$ 5,494.11$ 16.50$

Mano Obra Indirecta 0.37$ 2,703.22$ Comisión Venta 0.32$ 2,359.84$ Plus de Utilidad sobre Costo (%) 14.22$

-$ 16.50$ -$

-$ -$ 2.28$ -$ 16,677.67$

-$ 4.35$

-$

-$

-$

Costos Fijoscostos fijos 15,129.00$

-$

103,871.33$ Costo total

Costos Fijos por Unidad

Costos Variables por Unidad

Costo Unitario

Precio de venta

Precio Fijo

Utilidad por ProductoUtilidad vendiendo 7306 unid.

Contribución marginal

Cantidad de Equilibrio 3475 unid

6296 unidCantidad de Producto para recuperar la inversión

inicial (Costo / Precio de Venta)

Figura 21 Cantidad para Cubrir los Costos Fijos Año 1

Gráfico: Cantidad para cubrir los Costos Fijos

0 unid

7306 unid

0 unid

7306 unid

3475 unid

3475 unid

$ -

$ 20,000.00

$ 40,000.00

$ 60,000.00

$ 80,000.00

$ 100,000.00

$ 120,000.00

$ 140,000.00

0 unid 3475 unid 7306 unid

Costo Fijo Costo Variable Ventas Costo Total



Las dos gráficas indican la cantidad de pares o unidades y los ingresos monetarios que

la empresa debe producir y vender, dependiendo de los costos variables, costos fijos,

costos totales y ventas anuales.

Figura 22 Cantidad para Cubrir la Inversión Total

Gráfico: Cantidad para cubrir la inversión total

$ -

$ 15,129.00

$ 91,603.36 $ 103,871.33$ 91,603.36

$ 120,549.00

$ -

$ 16,677.67

$ -15,129.00

-$ 40,000

-$ 20,000

$ 0

$ 20,000

$ 40,000

$ 60,000

$ 80,000

$ 100,000

$ 120,000

$ 140,000


Costo

Ingresos

Utilidad

5.8.2. Situación Futura

El cuadro adyacente indica que con 14.651 pares o unidades y unos costos fijos anuales de

$15.129 en el año 1, la empresa debe producir y vender 3.475 pares para cubrir sus costos

fijos anuales y 11.703 pares o unidades que debe vender para recuperar la inversión del

total producido.



Tabla 52 Análisis de Costo Situación Futura

Análisis Numérico Futura Año 1Cantidad de Producto 14651 unid.

Nombre del Producto Análisis de Costo

Costos Fijos y Variables Unitarios Totales 1.03$

Costos Variables 12.15$

Materia Prima 8.96$ 131,221.68$ 13.18$

Mano de Obra 1.75$ 25,566.00$ Insumos 0.75$ 11,017.55$ 16.50$

Mano Obra Indirecta 0.37$ 5,420.87$ Comisión Venta 0.32$ 4,732.27$ Plus de Utilidad sobre Costo (%) 13.18$

-$ 16.50$ -$

-$ -$ 3.32$ -$ 48,654.13$

-$ 4.35$

-$

-$

-$

Costos Fijoscostos fijos 15,129.00$

-$

193,087.37$ Costo total

Costos Fijos por Unidad

Costos Variables por Unidad

Costo Unitario

Precio de venta

Precio Fijo

Utilidad por ProductoUtilidad vendiendo 14651 unid.

Contribución marginal

Cantidad de Equilibrio 3475 unid

11703 unidCantidad de Producto para recuperar la inversión

inicial (Costo / Precio de Venta)

Figura 23 Cantidad para Cubrir los Costos Fijos Situación Futura

Gráfico: Cantidad para cubrir los Costos Fijos

0 unid

14651 unid

0 unid

14651 unid

3475 unid

3475 unid

$ -

$ 50,000.00

$ 100,000.00

$ 150,000.00

$ 200,000.00

$ 250,000.00

$ 300,000.00


Costo Fijo Costo Variable Ventas Costo Total

Las dos gráficas indican la cantidad de pares o unidades y los ingresos monetarios que

la empresa debe producir y vender, dependiendo de los costos variables, costos fijos,

costos totales y ventas anuales.



Figura 24 Cantidad para Cubrir la Inversión Total Situación Futura

Gráfico: Cantidad para cubrir la inversión total

$ -

$ 15,129.00

$ 157,279.49 $ 193,087.37

$ 157,279.49

$ 241,741.50

$ -

$ 48,654.13

$ -15,129.00-$ 50,000

$ 0

$ 50,000

$ 100,000

$ 150,000

$ 200,000

$ 250,000

$ 300,000


Costo

Ingresos

Utilidad

5.9. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD.

El valor presente neto de un proyecto depende de factores como la cantidad de ventas,

los precios de venta, los costos de los insumos y demás aspectos similares.

Para el proyecto, se considera un análisis unidimensional de los factores relevantes; el

primero considera el precio de venta, que indica que el proyecto puede sostenerse hasta

con un precio de $13.40, considerando un precio promedio de $18.55 durante los diez

años. La variación del precio se estima en un 27.77% que puede bajar para alcanzar un

VAN igual a cero.

La segunda variable considera la cantidad de pares, que indica que se debe vender y

producir 5.829,54 pares anuales para el proyecto pueda sostenerse; considerando un

promedio de venta y producción de 8.022.25 pares durante los diez años. La variación

de la cantidad de pares se estima en un 27.33% que pueda bajar para alcanzar un VAN

igual a cero.

En este proyecto se analiza en conjunto las tres alternativas descritas, debido a que los

factores de influencia afectan a las tres corrientes. Es importante notar que el método

usado es solamente para el valor Actual Neto.



Tabla 53 Flujo de Caja Neto Incrementales “MARIO ZAPATERÍA”

Incremento de Producción 14%

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 VAN

Producción 0 7345 7492 7640 7789 7940 8092 8246 8402 8559 8718

Precio d Venta 0,00 16,55 16,97 17,39 17,83 18,27 18,73 19,20 19,68 20,17 20,67

Ingreso de Operación 0,00 121559,75 127139,24 132859,60 138877,87 145063,80 151563,16 158323,20 165351,36 172635,03 180201,06 $743,679,34

Costo Variable de Operación 0,00 84526,83 86640,00 88806,00 91026,15 93301,80 95634,35 98025,21 100475,84 102987,73 105562,43 $ 481.218,68

Costo Fijo de Operación 0,00 2730,60 2798,87 2868,84 2940,56 3014,07 3089,42 3166,66 3245,83 3326,97 3410,15 $ 15.545,55

Costo de Oportunidad 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Costos de Administración 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Costos de Ventas 0,00 2383,74 2443,33 2504,42 2567,03 2631,20 2696,98 2764,41 2833,52 2904,36 2976,96 $ 13.570,84

Total Costos 0,00 89641,17 91882,20 94179,26 96533,74 98947,07 101420,75 103956,28 106555,19 109219,06 111949,54 $ 510.335,07


Depreciación 0,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 3500,00 $ 18.256,40

Utilidad Antes de Impuestos 0,00 24177,91 28250,10 32508,41 37122,46 41976,49 46642,41 50866,92 55296,17 59915,97 64751,52

Impuestos (Trabajadores + Renta) 0,00 9671,16 11300,04 13003,36 14848,98 16790,60 18656,96 20346,77 22118,47 23966,39 25900,61

Utilidad Después de Impuestos 0,00 14506,75 16950,06 19505,05 22273,48 25185,89 27985,45 30520,15 33177,70 35949,58 38850,91

Venta de Maquinaria - Impuestos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4250,00 $ 1.146,41


Inversión 35000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 $ 35.000,00

Préstamo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Amortización de la Deuda 0,00 5315,62 6049,35 6884,36 7834,62 8916,05 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00






13,40 Precio que hace VAN = 0 18,55 Precio Promedio de Venta 5,15 Variación de Precios: el Precio puede caer hasta 27,76%

27,76% Porcentaje de Variación del Precio

5829,54 Cantidad Incremental que hace VAN=0

8022,25 Cantidad Pares Promedio Venta

2192,71 Variación de Pares: la Cantidad Puede Caer hasta 27%

27,33% Porcentaje de Variación de Cantidad de Pares Anuales

5.10. ANÁLISIS DE RIESGO.

El riesgo de un proyecto se define como la variabilidad de los flujos de caja reales

respecto a los estimados, mientras más grande sea esta variabilidad, mayor es el riesgo

del proyecto.

En este proyecto se analiza independientemente las tres alternativas, ya que cada una

de ellas dispone de diferentes flujos de caja neto. Para el análisis se establece unas

probabilidades de ocurrencia en cada uno de los años respectivos. Se obtiene en cada

alternativa una desviación estándar y un valor esperado de distribución.

Para el análisis primeramente, se ilustra que la desviación estándar de la alternativa con

préstamo bancario es más alta, por lo que los datos son más dispersos y esta alternativa

es más riesgosa que las anteriores, debido a los altos interés de la deuda.

Consecuentemente, otro factor de análisis es el coeficiente de variación, y corrobora con

el alto riesgo de la alternativa con préstamo bancario respecto a los dos anteriores.

Finalmente, la otra herramienta de análisis utiliza el VAN esperado en las tres

alternativas y la probabilidad de ocurrencia de un VAN <= 0. La alternativa de realizar

con préstamo bancario tiene más riesgo porque la probabilidad de ocurrencia del Van

<=0 es del 18.4%, más alta que de las dos alternativas.



Tabla 54 Analisis de Riesgo de las Alternativas del Proyecto

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Flujo de Caja Neto -35,000.00 12,598.92 14,255.28 15,965.06 17,725.12 19,531.30 31,485.45 34,011.23 36,662.67 39,445.13 46,614.16

Probabilidades 0.14 0.16 0.08 0.04 0.08 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10

Valor esperado distribución 26,415.27 23,171.29 20,325.69 17,829.56 15,639.96 13,719.26 12,034.44 10,556.53 9,260.11 8,122.91 7,125.36Varianza 142,550,365.05 z= -1.35 0.0885

Desviación Estandar 11,939.45 Van <=0 17.7% 82.3% Van >0

Coeficiente de variación 0.452

VAN 83,927.77

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10


Probabilidades 0.14 0.16 0.08 0.04 0.08 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10




VAN 84,477.51

Años 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10


Probabilidades 0.14 0.16 0.08 0.04 0.08 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10




VAN 83,194.79

Alternativa Mix

Alternativa inversionistas

Alternativa con préstamo

ANÁLISIS DE RIESGO DE LAS ALTERNATIVAS DEL PROYECTO



La alternativa de realizar el proyecto mediante un préstamo con inversionistas es más

factible por el análisis realizado, debido a una mayor rentabilidad de la alternativa descrita.

5.11. DECISIÓN A TOMAR

5.11.1. DECISIÓN EN BASE A LA FACTIBILIDAD Y ANALISIS ECONÓMICO.

El proyecto tiene varios aspectos que lo hacen atractivo, debido a las características que

presenta en cada una de las alternativas y se pueden detallar a continuación:

ANALISIS CUALITATIVO:

1. El rendimiento de cualquiera de los escenarios es importante dada las condiciones

de mercado y políticas de nuestro país, donde muchas personas aún están saliendo

de la crisis bancaria del año 2000 y se están generando flujos con un retorno mejor

que nuestro referente principal que es el sistema bancario.

2. El tener invertido el dinero en proyectos con bajo riesgo y con un panorama de

esfuerzo viable, permite mostrar un indicativo de una inversión segura y sobre todo

controlada para las decisiones de los futuros inversionistas. Esto se puede traducir

en una ventaja para la realización del proyecto.

3. La ventaja de inversión para este proyecto, es que está en marcha y clarifica mucho

hacia donde quiere ir la empresa. Esta fortaleza permite guiar a los futuros

inversionistas ya que la alternativa mediante los mismos es más segura y rentable

para poner en marcha el proyecto.

4. Los factores macroeconómicos para los siguientes tres y posiblemente cuatro años

no repercutirán de manera trascendental en la evolución del proyecto, debido

especialmente a una estabilidad de la inflación y los índices de consumo

empresarial.

5. La globalización y apertura de mercados es un valor intangible que se aprovecha

para el crecimiento de las pequeñas empresa (PYMES), optando por sistemas más

estructurados y competentes para el desarrollo del sector manufacturero del país.



6. Otro factor importante es la industria del calzado, que se ha estabilizado, dando

señales de incremento en sus ventas en los últimos cinco años, razón por la cual se

avizora un buen escenario de factibilidad y viabilidad para la ejecución del proyecto.

ANALISIS CUANTITATIVO:

La gerencia dispone de tres alternativas importantes para la ejecución del proyecto de

incremento de la producción y son:



Tabla 55 Alternativas del Proyecto

Parámetros

Alternativa: a Alternativa: b Alternativa: c

préstamo bancario

préstamo inversionistas

préstamo bancario

e inversionistas

Inversión inicial $ 35.000 $ 35.000 $ 35.000

Préstamo bancario $ 35.000 - $ 15.000

Préstamo accionista - $ 35.000 $ 20.000

Tasa Interna de 47.89% 48.58% 48.28%

Retorno

Valor Presente $ 83.194.79 $ 84.477.51 $ 83.927.77

Neto

Período de 3 años 3 meses

3 años 2 meses

3 años 2 meses Recuperación

Descontado

Análisis de

Riesgo (desvi.estan.) 12,029.37 11,872.25 11,939.45

Análisis de 27.77% 27.77% 27.77%

Sensibilidad (precio)

Análisis de 27.33% 27.33% 27.33%

Sensibilidad (cantidad)

Para el presente proyecto se han usado tres herramientas financieras importantes para la

evaluación del mismo, que utiliza el valor de dinero en el tiempo y son: TIR, VAN y Periodo

de Recuperación Descontados. De acuerdo a todos estos factores relevantes, la apreciación

es que la alternativa b, préstamo con inversionistas, es la más viable.

¿Por Qué?

� La Tasa Interna de Retorno es mucho mejor que las dos alternativas con un

48.58%.

� El Valor Actual Neto de la alternativa es de $ 84.477.51, más rentable que las

anteriores.



� La alternativa en mención tiene un menor riesgo, medidos por la dispersión de

los flujos de caja netos proyectados y que se refleja en una menor desviación

estándar.

� La liquidez de la empresa es más consistente y se refleja en los flujos de caja

operacionales de los diez años proyectados, comparados con las dos

alternativas.

� El Estado de Pérdidas y Ganancias muestra mayores utilidades netas en la

alternativa en mención.

5.12. LIMITACIONES EN EL ANÁLISIS CUALITATIVO Y CUANTITATIVO Y SUS

REPERCUCIONES EN LA DECISICIÓN.

A pesar de lo expresado en el numeral anterior, y que los escenarios planteados tiene un

sustento importante, sin embargo, no es menos cierto que se manejen y asuman varios

riesgos, como la posibilidad de otros cambios internos y externos.

Los escenarios presentados tienen algunas limitaciones que pueden ser positivas y

negativas; son positivas porque:

� No se considera el 100% de la capacidad instalada como full producción en el

período de los 10 años, es decir, las ventas pueden incrementarse.

� El precio de venta tiene un incremento bastante conservador.

� Las cuentas por cobrar están con un periodo de recuperación bastante largo.

� Existen presupuestos y proyecciones de control gerencial, como de compras, de

inventarios, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, ventas, entre los principales.

� El control estadístico de tiempos de producción.

� El análisis estadístico de ventas en cantidad, precio y modelo.

Entre las negativas, obviamente están aquellos fenómenos naturales por ejemplo; así

mismo, guerras, que pueden incidir en la capacidad y disposición de compra de los

zapatos.

Sin embargo, para minimizar todos estos factores, se ha tratado de utilizar varias

herramientas de evaluación que permitan guiar la decisión final. Además, el proyecto se

ha basado en consideraciones factibles, metas y objetivos alcanzables y de manera

especial, con asesorías y varias reuniones llevadas a cabo con el gerente de la

empresa.



5.13. VARIABLES PRINCIPALES A MONITOREAR Y CONTROLES QUE DEBEN

EXISTIR.

Bajo estas premisas, se considera que se deben vigilar algunas variables que pueden

sufrir importantes modificaciones y que están más allá del control de los mismos:

� Tasa de interés bancaria que es un referencial para el interés otorgado a los

inversionistas.

� La administración de cartera.

� El precio de materia prima directa e indirecta.

� El flujo de caja operativo.


Página 88

CONCLUSIONES

Los conocimientos obtenidos en la Universidad Católica de Cuenca, a través de la

enseñanza impartida por sus catedráticos tanto en áreas contables como administrativas

nos permitieron culminar el proyecto, siendo este un requisito para la obtención del título

de Ingeniero en Contabilidad y Auditoría, conocimientos que nos encaminaran a ser

parte activa de nuestro entorno socioeconómico en las diversas áreas productivas

creando mayores fuentes de trabajo.

El proyecto de Implementación para la Fabricación y Comercialización de Calzado de

Mujer en la Empresa “MARIO ZAPATERÍA” del cantón Gualaceo, nos permitirá

incrementar la producción y comercialización de calzado de mujer, lo cual elevara los

ingresos y utilidades de la empresa.

� A través de los análisis cuantitativo y cualitativo, es posible tener un amplio

panorama de la inversión, proyectando alternativas consistentes y sostenibles

financieramente.

� La elaboración del presente proyecto está basado en los valores vigentes y

estadísticas reales de la empresa MARIO ZAPATERIA.

� Los métodos utilizados en este proyecto proponen varios puntos de vista, los mismos

que han sido sólidos con los resultados obtenidos.

� La elaboración de proyectos financieros es importante para el crecimiento de una

empresa, basados en objetivos y metas a cumplir estratégicamente.


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RECOMENDACIONES

Se recomendaría, que a los estudiantes egresados de Contabilidad se les dé mayor

capacitación en lo referente a la modalidad de formulación de proyectos ya que en el

pensum correspondiente no se cuenta con esta materia.

Se recomienda para la ejecución del proyecto cumplir con la respectiva planificación sin

exceder el presupuesto previsto en la implementación del proyecto.

La empresa debe aplicar las respectivas estrategias y cumplir con las políticas internas de la

empresa, así como su innovación constante en sus diversos modelos, colores, diseños que

satisfagan las necesidades de nuestros clientes en sus diversos gustos y preferencias pero

sobre todo con su visión a futuro.

Se recomienda realizar mayores campañas publicitarias mediante radio, periódicos, revistas,

hojas volantes de los diversos modelos y sobre todo promocionar no solo dentro de la

provincia sino también a nivel país.

Se recomienda incentivar y capacitar constantemente a todo el personal de la empresa, en

sus diversas áreas para generar una mayor producción y comercialización de calzado lo que

nos permitirá obtener mayores utilidades.


Página 102

BIBLIOGRAFIA

LIBROS:

Apuntes del módulo “Análisis y Evaluación de Proyectos”, MBA XV Promoción, ESPE,

2005.

BRIGHAM F, Eugene & WESTON, Fred. “Fundamentos de Administración Financiera”,

7ma. edición, McGraw-Hill, Méjico, 2000.

Porterfield, James, Investment Decisions and Capital Cost. Englewood Cliffs, N.Jersey:

Prentice-Hall, 2003.

SAPAG CHAIN, Nassir. “Preparación y Evaluación de Proyectos”, 4ta. edición, McGraw-

Hill, Chile, 2000.

PORTER, Michael, “Estrategia Competitiva”, Editorial Continental, Primera Edición 1982.

KREIMER, Nataniel “Planeación Estratégica”, Como ser un Emprendedor Exitoso, Grupo

Editorial Arquetipo, 2006.

TELLIS J. Gerard, “Estrategias de Publicidad y Promoción”, Madrid 2003.

INTERNET:

http://www.bce.gov.ec

http://www.definición.org/inversion

http://www.marketing-xxi.com/detallistas-y-mayoristas-65.htm

http://www.econolink.com.ar/finanzas/historico/tasatir.htm

http://www.marketing-xxi.com/politica-de-precios-48.htm

http://www.monografias.com/trabajos16/proyecto-inversion/proyecto-inversion.shtml

http://orbita.starmedia.com/-unamosapuntes/presupuestos/presupuestosonline.htm

www.monografias.com

www.proyectosytesis.unlugar.com

www.sri.gov.ec


Página 90

UNIDAD ACADÉMICA DE INGENIERÍA COMERCIAL,

ADMINISTRACIÓN Y CONTABILIDAD

DISEÑO DE PROYECTO PREVIO A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO DE INGENIERO EN CONTABILIDAD Y AUDITORIA.

I. TEMA: Proyecto de implementación para la fabricación y comercialización de calzado de mujer. Nombre del Autor: Edgar Rolando Campoverde Molina Director: Ing. Sixto Sánchez Población: Cantón Gualaceo

II. JUSTIFICACIÓN Académica: La implantación del proyecto servirá como aportes para los estudiantes de la unidad académica de Ingeniería Comercial, los mismos que tendrán fácil acceso a la información, investigación que se implemento en este proyecto el cual estará a disposición de los estudiantes en la biblioteca de la Unidad Académica. Social: En este ámbito contamos con personal capacitado que esta dispuesto a trabajar y luchar en forma constante para servirles y satisfacer las necesidades de la población en cada una de sus exigencias creando un alto valor de compromiso con los empleados y sociedad. Institucional: La producción y comercialización de diseños exclusivos no solo va ha satisfacer las necesidades de las población si no que aumentara los ingresos de los socios y nos permitirá recuperar la inversión en un tiempo considerable. Personal: La preparación en la Universidad Católica de Cuenca en el área contable durante estos cinco años de constante estudio, capacitaciones, seminarios, investigaciones, y además realice las practicas pre profesionales aplicando los conocimientos obtenidos en la practica los que me han permitido obtener el “Certificado de Egresado” Operativa: En este ámbito contamos con la información, y tiempo necesario para implantar el proyecto en el Cantón Gualaceo.

III. BREVE DESCRIPCIÓN DEL OBJETO DE ESTUDIO. Este proyecto se implantará en un taller que se desarrolla en el Cantón Gualaceo cuyo propósito es mejorar la productividad, aumentar las ventas, ser mas


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competitivos en el merado ofreciéndoles calzado de mujer en diversos modélelos, diseños para satisfacer los gustos de cada uno de nuestros clientes.

IV. MARCO TEÓRICO.

DESCRIPCIÓN DEL PROCESO.

Esta planta puede producir una variedad de calzados; aunque no es posible realizar una descripción de todos los tipos de calzado, el proceso de producción de calzados para damas describe el paso básico que envuelve la fabricación de muchas clases de zapatos.

� Recorte. � Plegado y sujetado. � Costura. � Plantilla. � Horma. � Formado. � Colocación y empaque. � Acabado, inspección y empaque.

MATERIAS PRIMAS.

• Los materiales necesarios para producir calzado femenino están listados a continuación.

• Refuerzo de punta: Termoplástico. • Pala: Lámina húmeda de PU, lámina seca de PU, lona, cuero, nylon. • Forro: Lámina seca de PU, cuero dividido, espuma, tejido de punto. • Parche o placa: esponja, espuma. • Contra bolsa: Tela no tejida, gamuza. • Taco: ABS, ABS #475, corcho. • Levantador de taco: Lámina seca de PU, Lámina húmeda de PU, corcho. • Levantador de planta: inyección de PU, nylon, PVC, caucho. • Planta o suela: PVC, PU, EVA, caucho. • Plantilla: Taxón, supertex. • Fuste. • Tapa del fuste: Chapa de madera negra, azul o rojo (2mm ó 1.5mm) • Hebilla. • Adorno. • Pitón. • Látex. • Lazos o agujetas. • Bolsas PE.

MAQUINARIA Y EQUIPO

� Máquinas para moldeado de las plantillas: � Transportador de plantillas moldeadas. � Cortador de la tapa del fuste. � Cortador de fuste.


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� Máquina de moldeado de media suela. � Máquina de rasurado de plantillas. � Máquinas para moldeado por inyección de suelas: � Máquina picador. � Máquina de mezcla y secado. � Máquina de moldeado por inyección. � Máquinas de corte: � Cortador hidráulico. � Máquinas de costura: � Cortador de cuero. � Recibidor lateral de empeines. � Máquina sujetador lateral. � Máquina de coser de agujas simples para bases planas. � Máquina de coser de agujas dobles para altas colocaciones. � Máquina de coser de aguja simple para altas colocaciones. � Máquina de recorte del recubrimiento interno y la suela. � Máquina de aplicación para la puntera de termoplástico. � Máquinas de la línea de producción: � Transportador de hormas. � Transportador de moldeado. � Transportador de colocación y empaque. � Martillo a presión de aire. � Máquina de moldeado del talón. � Máquina de moldeado de la pala. � Máquina de reborde del talón. � Esmeril de suelas. � Máquina sujetador de suelas. � Máquina de deslizado de hormas. � Clavado de tacos. � Máquina empaquetadora. � Compresor de aire.

V. PROBLEMATIZACIÓN. El problema es que no podemos satisfacer las necesidades de los clientes potenciales debido a la poca demanda del producto por lo que se ha visto necesario la implantación del proyecto de fabricación y comercialización de calzado de mujer para satisfacer las necesidades de nuestros consumidores en sus diversos campos.

VI. OBJETIVOS.

Objetivo General

Realizar un proyecto de producción y comercialización de calzado de mujer para

satisfacer los gustos y preferencias de nuestros clientes.

Objetivos específicos

� Realizar un estudio microeconómico y macroeconómico de la situación actual de

la empresa.

� Realizar un análisis FODA de de la empresa.


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� Determinar mediante un estudio de mercado si es factible la implementación del

proyecto.

� Determinar mediante un estudio técnico si la ubicación de la empresa es

adecuada y de fácil acceso.

� Realizar una evaluación financiera de la implantación del proyecto de fabricación

y comercialización de calzado de mujer.

TÉCNICAS DE INVESTIGACIÓN. Las técnicas que se utilizaran en este proyecto de investigación del Proyecto de implantación para la fabricación y comercialización de calzado de mujer son los siguientes:

� Observación � Entrevistas � Cuestionarios

VII. ESQUEMA DE CONTENIDOS.

CAPITULO I

1. Generalidades 1.1 Nombre del proyecto 1.2 Antecedentes 1.2.1 Antecedentes macroeconómicos 1.2.2 Antecedentes micro económicos 1.3 Justificativo 1.4 Objetivos, general y específicos

CAPITULO II 2. Estudio Institucional 2.1Análisis situacional (FODA cruzado) u otra herramienta 2.2Identificación de estrategias 2.3Misión Visión, estrategias CAPITULO III 3. Estudio de mercado 3.1 Antecedentes 3.2 Objetivos 3.3 Metodología 3.4 Segmentación 3.5 Muestreo 3.6 Diseño de herramientas del estudio 3.7 Tabulación 3.8 Resultados 3.9 Análisis de datos


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3.10 Conclusiones CAPITULO IV 4. Estudio Técnico 4.1 Materias primas 4.2 Localización 4.3 Ubicación 4.4 Tamaño (capacidad instalada y utilizada) 4.5 Ingeniería del proyecto (lay out, etc) 4.5 Presupuestación 4.6 Estudio ambiental legal CAPITULO V 5. Estudio Financiero 5.1 Presupuestos del estudio técnico tanto de la inversión inicial como de los ingresos y costos 5.2 Estados Financieros proyectados 5.3 Indicadores de rentabilidad 5.4 Evaluación financiera

CRONOGRAMA DE TRABAJO.

CTIVIDADES / TIEMPO

SEMANAS

1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 Estudio Institucional X X X Estudio de mercado X X X X X

Estudio Técnico X X X

Estudio Financiero X X X

Informe X X

RECURSOS

PRESUPUESTO

COSTOS DEL PROYECTO TOTAL

INPRESIONES DE ENCUESTAS 150,00

COPIAS 70,00

GASTOS DE TRANSPORTE 60,00

INTERNET 90,00

TIEMPO UTILIZADO 600,00

TOTAL 970,00


Página 95

BIBLIOGRAFÍA.

� Apuntes del módulo “Análisis y Evaluación de Proyectos”, MBA XV Promoción,

ESPE, 2005.

� Banco Central del Ecuador, Internet: http://www.bce.gov.ec

� BRIGHAM F, Eugene & WESTON, Fred. “Fundamentos de Administración

Financiera”, 7ma. edición, McGraw-Hill, Méjico, 2000.

� Porterfield, James, Investment Decisions and Capital Cost. Englewood Cliffs,

N.Jersey: Prentice-Hall, 2003

� SAPAG CHAIN, Nassir. “Preparación y Evaluación de Proyectos”, 4ta. edición,

McGraw-Hill, Chile, 2000.

…………………………..…………… Nombre: Edgar Campoverde Fecha: 15 de octubre del 2009


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PRODUCCIÓN DE CALZADO EN LA EMPREAS MARIO ZAPATERIA


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MAQUINAS ARMADORAS DE PUNTAS


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ANEXOS

Anexo N° 1: Tema Aprobado del Proyecto.

Anexo N° 2: Producción de Calzado de la Empresa Mario Zapatería.

Anexo N° 3: Maquinas Armadoras de Puntas

ANEXO 1: “TEMA APROBADO DEL PROYECTO”

ANEXO 2: PRODUCCIÓN DE CALZADO EN LA EMPRESA MARIO ZAPATERÍA

ANEXO 3: MAQUINAS ARMADORAS DE PUNTAS

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