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ENTREGA DE RESULTADOS 1Q 11Santiago, 31 de Mayo de 2011
1. REVISIÓN RESULTADOS 1Q 11
HIGHLIGHTS
• Drivers del negocio mostrando una evolución positiva:> Aumento de cierres de negocio en un 8% respecto a los primeros tres meses del año 2010> Aumento de las obras en ejecución, inversión al alza un 41% – Lanzamiento de 13 proyectos
con una venta potencial de MUF 3.100> Disminución de 25% del stock de viviendas terminadas – al 31 de marzo se registraron MUF
2.679 en viviendas terminadas (FECU)
• Compra terrenos > Durante el 1Q 11 se concretó la compra de 5 terrenos por MUF 350, con un potencial de venta > Durante el 1Q 11 se concretó la compra de 5 terrenos por MUF 350, con un potencial de venta
de MUF 2.900
• El área de ingeniería y construcción presentó una baja facturación, sin embargo, logró dos nuevos contratos en el área de montaje industrial
CRECIMIENTO DE LOS INGRESOS, CON UN PESO DISTINTO ENTRE LOS NEGOCIOS, LO QUE IMPACTÓ EL MARGEN DE LA COMPAÑÍA
Estado de Resultados 1Q 11 1Q 10 ∆∆∆∆ 11/10
Ingresos de actividades ordinarias 42.307.959 39.805.605 6,3%Costo de ventas (36.233.758) (32.592.419) 11,2%Ganancia bruta 6.074.201 7.213.186 -15,8%Margen Bruto (%) 14,4% 18,1%
Gasto de administración (6.141.919) (5.559.116) 10,5%EBITDA 588.060 2.231.880 -73,7%Margen EBITDA (%) 1,4% 5,6%Margen EBITDA (%) 1,4% 5,6%
Ganancia (pérdida), atribuible a prop. de controladora (1.923.173) 154.398 -1345,6%Margen Neto (%) -4,5% 0,4%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2010 2011
INMOBILIARIO I&C
I&C pasó de representar el 13% de los ingresos, a representar el 17% con un margen negativo.
2. NEGOCIO INMOBILIARIO
EL MARGEN DEL NEGOCIO INMOBILIARIO FUE IMPACTADO POR UN CAMBIO EN EL MIX DE VENTAS DE LAS FILIALES
1Q 11 1Q 10 ∆∆∆∆ 11/10
Ingresos de actividades ordinarias 34.998.134 34.716.082 0,8%Costo de ventas (28.394.618) (27.651.668) 2,7%Ganancia bruta 6.603.516 7.064.414 -6,5%Margen Bruto (%) 18,9% 20,3%
Gasto de administración (5.149.939) (4.827.714) 6,7%Gasto de administración (5.149.939) (4.827.714) 6,7%EBITDA 2.074.753 2.789.913 -25,6%Margen EBITDA (%) 5,9% 8,0%
ALMAGRO DISMINUYÓ SU PARTICIPACÍÓN RELATIVA EN LOS INGRESOS Y SOCOVESA AUMENTÓ SU PESO CON UN MARGEN MAS BAJO
Mix Ingresos 2011Mix Ingresos 2010
Socovesa Almagro PilaresN.
InmobiliarioSocovesa Almagro Pilares
N. Inmobiliario
Ingresos Ordinarios 21.274.246 12.650.372 791.464 34.716.082 28.275.023 5.794.272 928.839 34.998.134% Margen Bruto 16,2% 27,6% 16,5% 20,3% 18,0% 23,6% 17,1% 18,9%
2011 (M$)2010 (M$)
Mix Ingresos 2011Mix Ingresos 2010
Socovesa61%
Almagro37%
Pilares2%
Socovesa Almagro Pilares
Socovesa81%
Almagro16%
Pilares3%
Socovesa Almagro Pilares
UFM 5,000
UFM 6,000
UFM 7,000
UFM 8,000
LA FACTURACIÓN PERCIBIDA EL PERIODO ENERO-MARZO DE 2011 ES AÚN BAJA EN COMPARACIÓN CON LO PRESUPUESTADO PARA EL AÑO
UFM -
UFM 1,000
UFM 2,000
UFM 3,000
UFM 4,000
Socovesa Almagro Pilares
Facturación 1Q 11 Presupuesto Año 11
18%
8% 13%
UFM 4,000
UFM 5,000
UFM 6,000
UFM 7,000
SIN EMBARGO, LOS CIERRES DE NEGOCIO PRESENTAN UNA MAYOR VELOCIDAD DE CONCRECIÓN
UFM -
UFM 1,000
UFM 2,000
UFM 3,000
UFM 4,000
Socovesa Almagro Pilares
Cierres 1Q 11 Presupuesto Año 11
20%22%
13%
800
1,000
1,200
EN EL MES DE ABRIL, LAS FILIALES INMOBILIARIAS ALCANZARON VENTAS RECORD POR MUF 1.003
Evolución de Cierres o Promesas Mensuales
-
200
400
600
en
e-0
9
feb
-09
mar-
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ab
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se
p-0
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no
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en
e-1
1
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-11
mar-
11
ab
r-1
1
MUF
LOS PRINCIPALES DRIVERS DEL NEGOCIO INMOBILIARIO PRESENTAN UNA EVOLUCIÓN POSITIVA
Evolución de Cierres o Promesas
2,500
3,000
3,500 ∆+: 8.9%
-
500
1,000
1,500
2,000
Ene-Abr 06 Ene-Abr 07 Ene-Abr 08 Ene-Abr 09 Ene-Abr 10 Ene-Abr 11
MU
F
SOCOVESA ALMAGRO PILARES
Evolución de Facturación Viviendas Nuevas
LOS PRINCIPALES DRIVERS DEL NEGOCIO INMOBILIARIO PRESENTAN UNA EVOLUCIÓN POSITIVA… (cont.)
2,000
2,500 ∆−: 5.5%
-
500
1,000
1,500
Ene-Abr 06 Ene-Abr 07 Ene-Abr 08 Ene-Abr 09 Ene-Abr 10 Ene-Abr 11
MU
F
SOCOVESA ALMAGRO PILARES
Evolución de Stocks de Viviendas Terminadas
MUF 5,000
MUF 6,000
MUF 7,000
STOCK DE VIVIENDAS TERMINADAS EN NIVELES NORMALES
MUF 0
MUF 1,000
MUF 2,000
MUF 3,000
MUF 4,000
dic
-08
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1
feb
-11
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r-1
1
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r-1
1
INVERSIÓN EN OBRAS ESTÁ AL ALZA UN 41% RESPECTO AL PERIODO ENERO-ABRIL 2010
400
500
600
-
100
200
300
ene-
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11
MU
F
INVERSION TOTAL
DURANTE EL PRIMER TRIMESTRE HUBO POCAS RECEPCIONES MUNICIPALES LO QUE TUVO SU CONTRAPARTIDA EN EL NIVEL DE FACTURACIÓN REPORTADO
UFM 3,500
UFM 4,000
UFM 4,500
Facturación por Trimestre (Real y Proyectada)
UFM -
UFM 500
UFM 1,000
UFM 1,500
UFM 2,000
UFM 2,500
UFM 3,000
1Q 11 R 2Q 11 P 3Q 11 P 4Q 11 P
• Este negocio es cíclico y no se pueden hacer proyecciones de largo plazo basados en los resultados de 3 meses.
• El negocio inmobiliario debiera tener un mejor segundo semestre, con mayores niveles de facturación y márgenes, principalmente impulsado por la facturación de los proyectos enfocados en el segmento ABC1.
MANTENEMOS NUESTRAS PROYECCIONES DE VENTAS Y RESULTADOS PARA EL AÑO 2011 EN EL NEGOCIO INMOBILIARIO.
• El segmento de subsidios probablemente no va a despertar con la fuerza que se esperaba, sin embargo, se estima que mas temprano que tarde, se debieran retomar las políticas de subsidios generando los flujos esperados.
3. NEGOCIO DE INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓNCONSTRUCCIÓN
EN EL NEGOCIO DE INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN, LA CAIDA DEL MARGEN BRUTO SE EXPLICA PRINCIPALMENTE POR 4 RAZONES
• Como forma de entrar en nuevos nichos de negocio, algunos proyectos fueron estudiados con márgenes mas bajos.
• La licitación de nuevos proyectos públicos ha sido más lenta de lo presupuestado.
• El terremoto del 27F generó paralizaciones y demoras en varias obras, lo que • El terremoto del 27F generó paralizaciones y demoras en varias obras, lo que impactó negativamente los márgenes por mayores gastos generale,s y aún no se resuelven los temas vinculados a los seguros asociados a esas obras.
• Se ha acordado con el mandante no ejecutar las obras del Casino de Castro, con un consiguiente menor valor de ventas y por ende, de resultados.
• Sin embargo, podemos destacar que durante el 1Q 11 se han suscrito dos contratos en el sector minero => Obras de mayor envergadura
UFM 2,500
UFM 3,000
UFM 3,500
LA BAJA EN EL MARGEN DEL NEGOCIO DE I&C SE PRODUJO PRINCIPALMENTE POR UNA BAJA EN LA FACTURACIÓN RECONOCIDA VS. LA PROYECTADA PARA EL PERIODO
UFM -
UFM 500
UFM 1,000
UFM 1,500
UFM 2,000
UFM 2,500
Facturación 1Q 11 Presupuesto Año 11
11%
LA BAJA EN EL MARGEN DEL NEGOCIO DE I&C SE PRODUJO PRINCIPALMENTE POR UNA BAJA EN LA FACTURACIÓN RECONOCIDA… (cont.)
1Q 11 1Q 10 ∆∆∆∆ 11/10
Ingresos de actividades ordinarias 7.309.825 5.089.523 43,6%Costo de ventas (7.839.140) (4.940.751) 58,7%Ganancia bruta (529.315) 148.772 -455,8%Margen Bruto (%) -7,2% 2,9%
Gasto de administración (991.980) (731.402) 35,6%Gasto de administración (991.980) (731.402) 35,6%EBITDA (1.486.693) (558.033) 166,4%Margen EBITDA (%) -20,3% -11,0%
EL NÚMERO DE OBRAS EN EJECUCIÓN DURANTE EL 1Q 11 ALCANZÓ LOS 18 PROYECTOS
Hospital Cañete S. Salud Arauco
Hospital Santa Cruz S. Salud O'Higgins
Estadio de Copiapo Instituto Nacional del Deporte
Central Lautaro* Comasa S.A.
Hogar Israel Hogar Israelita de Ancianos
Edificio Ombu Inmobiliaria y Constructora OMBU S.A.
Escuelas Para Chile Fundación Teleton
OBRA MANDANTE
Escuelas Para Chile Fundación Teleton
Casa de los Intendentes Gobierno Regional de Magallanes y Antartica Chilena
Sisa Coronel Cencosud
Centro Distribución LIDER Saitec
OOCC Caldera CMPC Laja CMPC
Nueva Aldea Clorato Celulosa Arauco Celulosa Arauco
Super bodega Acuenta Cauquenes Saitec
Santiago College Fundación Educacional Santiago College
Mall Concepción Mall del Concepción S.A.
Planta Dual SQM SQM Salar S.A
Reemplazo Descortezador Planta Arauco Celulosa Arauco
Planta Carnalita SQM Salar S.A
Total 18 Proyectos
4. OUTLOOK 2011 - 2012
A PESAR DEL CRECIMIENTO DEL PIB, EL SECTOR CONSTRUCCIÓN AÚN NO RECUPERA SUS NIVELES DE VENTA PRE CRISIS
8,000
10,000
12,000
Un
idad
es V
end
idas
Fuente: CChC
0
2,000
4,000
6,000
Ene-Abr 2006 Ene-Abr 2007 Ene-Abr 2008 Ene-Abr 2009 Ene-Abr 2010 Ene-Abr 2011
Un
idad
es V
end
idas
Casas Dptos Total
LA PRINCIPAL AMENZA QUE ENFRENTA EL SECTOR ES LA INFLACIÓN, SIN EMBARGO, SI LAS PROYECCIONES ESTÁN CORRECTAS, AÚN ESTAMOS DENTRO DE PARÁMETROS RAZONABLES
m/m a/a m/m a/a Petróleo Tipo de cambio
Jan-11 0.28 2.73 0.17 0.49 89 490
Feb-11 0.21 2.66 0.20 0.41 90 475
Mar-11 0.77 3.37 0.28 0.72 103 480
IPC IPCX1 Determinantes
Apr-11 0.32 3.21 0.08 0.65 110 470
May-11 0.39 3.25 0.10 0.91 100 469
Jun-11 0.31 3.56 0.34 1.02 100 474
Jul-11 0.43 3.35 0.42 1.76 100 481
Aug-11 0.32 3.79 0.21 1.96 100 483
Sep-11 0.63 4.03 0.46 2.09 100 480
Oct-11 0.28 4.22 0.34 2.58 100 475
Nov-11 0.16 4.32 0.24 3.03 100 476
Dec-11 0.21 4.42 0.44 3.32 100 474
¿QUÉ PODEMOS ESPERAR PARA EL RESTO DEL AÑO 2011 Y PARA EL 2012?
• En la medida que los segmentos bajo las UF 2.000 vayan despertando, el negocio inmobiliario debiera ir retomando el ritmo comercial que traíamos previo a la crisis, potenciando los numerosos proyectos y terrenos que la empresa tiene en esta parte del mercado.
• Los segmentos ABC1 seguirán empujando las cifras de cierres y facturación, al menos en los próximos seis meses
– Mejores márgenes– Consolidación de Empresas Socovesa como un actor relevante en todos los segmentos de
la industria
• Nuestras operaciones inmobiliarias en el norte debieran seguir creciendo y potenciándose
• Buenas perspectivas para filial de Desarrollo Comercial. Se espera vender el Edificio Ombú durante el año 2011, y armar al menos dos nuevos proyectos de oficinas.
• En la medida que Socoicsa vaya aumentando su facturación, debiera ir disminuyendo sus pérdidas para terminar el año en lo proyectado.
• Nuevos contratos en el área de montaje abren la puerta para lograr mejores márgenes en segmentos de nicho.
ENTREGA DE RESULTADOS 1Q 11Santiago, 31 de Mayo de 2011