Rizikos kapitalo fondai ieško įmonių investicijoms:

kaip paruošti įmonę siekiant sėkmingo sandorio?

Turinys

• Veikiantys rizikos kapitalo fondai ir jų investavimo kriterijai

• Kaip spausti citriną?

• Teisingas informacijos paketas investuotojui / bankui / partneriui

Veikiantys rizikos kapitalo fondai ir jų investavimo kriterijai

ES Jeremie iniciatyva

• JEREMIE – bendra Europos Komisijos, Europos investicijų banko grupės iniciatyva, kurios tikslas – pagerinti įmonėms gauti išorinių finansavimo šaltinių panaudojant dalį Europos Sąjungos struktūrinės paramos 2007-2013 m. lėšų.

• JEREMIE leidžia ES valstybėms narėms ir regionams dalį joms numatytų Europos Sąjungos struktūrinių fondų ir nacionalinių lėšų per kontroliuojančiuosius fondus panaudoti MVĮ finansavimui lanksčiu ir inovatyviu būdu.

Veikiantys ES remiami fondai Lietuvoje

Verslo angelų fondas I (1)

• Verslo angelai – tai dažniausiai pasiturintys žmonės, kurie pasirengę investuoti savo kapitalą į rizikingas veiklas, remdamiesi savo patirtimi bei interesais.

Verslo angelų fondas I (2)

• Bendrai su verslo angelais investuojantis fondas („verslo angelų fondas“), skirta 27,6 mln. Lt, dar tiek pat bus pritraukta privačių lėšų.

• Fondą administruoja UAB „Mes Invest“ bei UAB “Strata” konsorciumas.

• Maksimali investicija į vieną įmonę gali siekti 1,381 mln. Lt. Į įmones investuojamos ne tik lėšos, bet ir žinios bei patirtis.

Verslo angelų fondas I (3)

• Investavimo kriterijai:

– Bendrovė uždirba pajamas bent 1,5 metų;

– Reikalingų investicijų suma siekia iki 1 380 000 Lt (400 000 €);

– Diegiamos inovatyvios ir informacinės technologijos;

– Pardavimai orientuoti į eksporto rinkas;

– Savininkai ir vadovai turi aiškų verslo plėtros planą;

– Vadovų komanda turi reikiamą verslo vystymo patirtį.

Verslo angelų fondas I (4)

30%

25% 15%

10%

10%

5% 5% Valdymo komanda (30 %)

Naujos galimybės (25 %)

Produktai ir technologijos (15 %) Pardavimo kanalai (10 %)

Konkurencinis pranašumas (10 %) Turimos rinkos dalies didinimas (5 %) Pinigų poreikis (5 %)

Verslo angelų fondas I (5)

Investicija nuo 50.000 iki 400.000 €:

– tikimasi investuoti į 35-40 bendrovių;

– investuojama 2010-2015 metais;

– fondo veikla iki 2019 metų;

– investuojama įsigyjant naują akcijų emisiją;

– visos lėšos skiriamos tik veiklos plėtrai (ne paskolų grąžinimui);

– investuojama tik kartu su verslo angelu.

Verslo angelų fondas I (6)

Practica Capital fondas

• Practica Capital yra rizikos kapitalo įmonių grupė įsteigta 2011 m. susibūrus įmones pardavusių verslininkų ir finansininkų komandai. Grupė administruoja 6 mln. EUR pradinės stadijos rizikos kapitalo fondą “Practica Seed Capital” bei 15,7 mln. EUR rizikos kapitalo fondą “Practica Venture Capital”, įsteigtus pagal Europos Investicijų Fondo (EIF) administruojamą JEREMIE iniciatyvą.

• Practica Capital administruojami fondai investuoja į perspektyvių verslo idėjų įgyvendinimą (seed, startup) bei jau veikiančių bendrovių Lietuvoje plėtrą.

• Siūlomos investicijos verslo pradžiai bei plėtrai nuo 3 000 iki 2 mln. EUR.

Ankstyvosios stadijos fondas Pagrindinė investavimo stadija:

Ankstyvos stadijos “seed, startup” verslo finansavimas

Investicijos laikotarpis: 2-5 metai

Investavimo objektai:

Pradinės verslo idėjos, ir projektai, mikro, mažos ir vidutinės įmonės, vystančios naujas verslo koncepcijas

Verslo sektoriai:

Įvairūs verslo sektoriai, prioritetas informacinių, aukštųjų technologijų, inovatyviems verslams

Investavimo geografija: Lietuva ir Lietuvoje esantis verslas, kuris siekia plėstis į užsienį

Pagrindiniai atrankos kriterijai:

•Stipri ir pasišventusi komanda •Verslo idėjos kokybė •Aiški “monetizavimo” galimybė •Didelė rinka arba aiški rinkos niša •Galimybė pasitikrinti idėją su santykinai mažomis investicijomis

Pagrindinė investavimo forma:

Nuosavybės (įmonės akcijos) ir pusiau nuosavybės (konvertuojamos skolos ir pan.) kapitalas

Planuojamos nuosavybės dalys:

Mažumos ir daugumos akcijų paketai arba pusiau nuosavybės finansavimas

Dalyvavimas valdyme:

Aktyvus ir prie pridėtinės vertės prisidedantis investuotojas dalyvaujantis valdyboje ar taryboje (jei reikia)

Investicijos dydis: Nuo 3 000 iki 200 000 eurų vienam projektui

Išėjimas:

Pardavimas finansiniam ar strateginiam investuotojui, vadovams, IPO, pusiau nuosavybės kapitalo instrumentų bankinis refinansavimas

Rizikos kapitalo fondas

Pagrindinė investavimo stadija:

Plėtros finansavimas (apyvartinio kapitalo, investicijų ir pan.)

Investicijos laikotarpis: 2-5 metai

Investavimo objektai: Veikiančios mikro, mažos ir vidutinės įmonės

Verslo sektoriai: Įvairūs verslo sektoriai

Investavimo geografija: Lietuva ir Lietuvoje esantis verslas, kuris siekia plėstis į užsienį

Pagrindiniai atrankos kriterijai:

•Aiškus verslo modelis •Stipri vadovų komanda •Pirmenybė solidžiam verslui su istorija, vietinės rinkos dalimi, teigiamu ir pastoviu pinigų srautu, aukšta kapitalo grąža ir pan.

Pagrindinė investavimo forma:

Nuosavybės ir pusiau nuosavybės (konvertuojamos skolos ir pan.) kapitalas

Planuojamos nuosavybės dalys:

Mažumos ir daugumos akcijų paketai arba pusiau nuosavybės finansavimas

Dalyvavimas valdyme:

Aktyvus ir prie pridėtinės vertės prisidedantis investuotojas dalyvaujantis valdyboje (ar taryboje)

Investicijos dydis: Nuo 200 000 iki 3 mln. eurų vienam projektui

Išėjimas:

Pardavimas finansiniam ar strateginiam investuotojui, vadovams, IPO, pusiau nuosavybės kapitalo instrumentų bankinis refinansavimas

Practica Capital portfelis

LitCapital I (1)

• Formalieji kriterijai:

– Įmonės dydis - tik smulkios ir vidutinės įmonės

– Pramonės šaka - nefinansuojamas žemės ūkio ir socialiai neatsakingų sektorių verslas

– Finansuojama tik įmonių plėtra įsigyjant naujų akcijų emisiją

– Finansavimo dydis 2-10.4 mln. Lt

– Finansavimo trukmė 3-6 m.

– Aiškios verslo pardavimo galimybės po 3-6 m.

LitCapital I (2)

• Pagrindiniai kokybiniai kriterijai:

– Aiškus, veikiantis verslo modelis

– Profesionali ir patikima vadovų komanda

– Pagrįstas ir profesionalus verslo plėtros planas

– Pagrįstas investicijų poreikis plėtros plano įgyvendinimui

LitCapital I portfelis

BaltCap (1)

• BaltCap yra lyderiaujantis privataus kapitalo investuotojas Baltijos šalyse.

• Nuo 1995 m. Investuota į daugiau nei 50 skirtingų kompanijų

• Investuoja tiek į jaunas, besikuriančias kompanijas tiek į subrendusias

• Ieško kompanijų turinčių aiškią strategiją ir gerus specialistus

• Po investavimo, BaltCap tampa aktyviu akcininku ir dalyvauja valdyme

BaltCap (2) Investavimo kriterijai

Investuojama į vieną iš šių tipų • Išpirkimas/Įsipirkimas • Privačių kompanijų plėtra

Investavimo instrumentai Įvairios akcijų rūšys ir obligacijos. Neteikia paskolų.

Investavimo geografija Regioninis investuotojas, kuris pagrinde investuoja į kompanijas, kurių didžioji verslo dalis vykdoma Baltijos šalyse.

Verslo sektoriai Investuoja į įvairius verslo sektorius. Išskyrus lošimo, ginklų, stipriųjų alkoholinių gėrimų, finansinių paslaugų, nekilnojamo turto, draudimo ar aplinkai kenksmingo sektorius.

Investicijos dydis Minimali suma 0,3 mln eurų.

Dalyvavimas valdyme Įsigyjama dauguma arba svarbi mažuma pozicijų su kontroliavimo teisėmis.

Investicijos laikotarpis 3-5 metai

Išėjimas Išėjimo kanalai: pardavimas stradeginiam pirkėjui, pardavimas finansiniam pirkėjui, IPO ir pardavimas bendrasavininkams.

Kiti reikalavimai

BaltCap yra aktyvus valdytojas. Tarp kitų reikalavimų yra: • Akcininkų sutikimas • Vieta valdyboje • Reguliarios valdymo ir finansinės ataskaitos.

BaltCap portfelis

Kaip spausti citriną?

• “Konsultantai, padėdami sutvarkyti įmonės būklę bei paruošdami reikiamus dokumentus, atima pirminį rizikos kapitalistų uždarbį, kurių būna trys: – įeinant į įmonę;

– kuriant įmonės vertę;

– parduodant akcijų paketą verslo cikle.”

- Skirmantas Miliauskas (Finasta), FAA diskusijoje 2010 m. spalio 21 d.

Kaip spausti citriną?

Atsargos

Trumpalaikis turtas

Skolos

Ilgalaikis turtas

Praktinė atsargų valdymo iliustracija(1)

• Prekės vežamos kartą per mėnesį;

• Pardavimai per mėnesį 20.000 LTL, savikaina 12.000 LTL, transporto kaštai 2.000 LTL;

• Prarasti pardavimai 5% (availability 95%);

• Ar verta du kartus dažninti vežimus, jei atsargos sumažės dvigubai ir nebebus prarastų pardavimų?

Praktinė atsargų valdymo iliustracija(2)

• T1 = 20.000 – 12.000 – 2.000 = 6.000

• T2 = 20.000*1,05 - 12.000*1,05 – 2.000*2 = 4.400

• Veiklos sąnaudos (OE) nesikeičia

• Atsargų lygis (I) sumažėja du kartus: I1 = 6.000, I2 = 3.000)

• ROI = (T – OE) / I

• ROI1 = 6.000 / 6.000 = 1,00

• ROI2 = 4.400 / 3.000 = 1,47

Teisingas informacijos paketas investuotojui / bankui / partneriui

Investavimo procesas

Kokio reikia verslo plano? (1)

Santrauka

• Visa pagrindinė informacija

Verslo aprašymas

• Verslo srities aprašymas

• Firmos istorija

• Verslo tikslai, galimybės ir orientyrai

• Produkto aprašymas

Rinkodara

• Rinkos apžvalga

• Konkurencijos analizė

• Rinkodaros planas: pardavimo strategija, kainodaros strategija, reklama ir rėmimas

Kokio reikia verslo plano? (2)

Gamyba

•Trumpas gamybos proceso aprašymas

•Vietos analizė

•Patalpos ir įrengimai

•Transportas

•Tiekėjai

•Darbo jėga

•Teikiamos papildomos paslaugos

•Gamybos savikaina

Vadyba

• Savininkai ir valdytojai

• Organizacinė įmonės struktūra

Rinkos veiksniai

• Galimos problemos ir kliūtys

• Alternatyvi veikla

Finansai

• Reikalingas kapitalas ir jo panaudojimas

• Finansinių prognozių prielaidos

Kokio reikia verslo plano? (3)

• Aiškaus;

• Su išsamiu įmonės aprašymu;

• Su rizikų, problemų, pavojų atskleidimu,

• Su vadovų komandos pristatymu;

• Su pinigų uždirbimo proceso aprašymu;

• Su investicijų poreikio atskleidimu;

• Su finansiniu modeliu;

• Su keliais galimais vystymosi scenarijais.

Kokios papildomos sąlygos?

1. Užbalansiniai įsipareigojimai;

2. Garantijos ir laidavimai;

3. Produkto unikalumas;

4. Išskirtinės pozicijos rinkoje;

5. Darbuotojų lojalumas;

6. Teismai;

7. Nekonkuravimas;

8. Tiekėjai;

9. Aplinkosauga;

10. Įsipareigojimai, ribojančios sutartys;

11. Prekės ženklas.