Rujan 2009

cN E U SPRIVATE EQUITY PARTNERI

Rujan 2009.

Otvoreni investicijski fondovi rizičnog kapitala s privatnom ponudom

Private Equity ?Private Equity ?


2cN E U S

PRIVATE EQUITY PARTNERI

Private Equity kao alternativa ulaganju u tradicionalne vrijednosne papire

Tijekom zadnja dva desetljeća, Private Equity etablirao se na razvijenim tržištima kao ključna

alternativa ulaganju u tradicionalne vrijednosne papire, te danas predstavlja jednu od

nezaobilaznih komponenti imovine institucionalnih investitora na razvijenim tržištima.

Private Equity, kao klasa imovine, sastoji se od niza “investicijskih tehnika”, strategija i klasa

imovine, koje su sve komplementarne ulaganju u tradicionalne vrijednosne papire putem

uređenih tržišta/burzi.

Venture Capital

Private Equity

Dionice na burzi

Dionički fondovi

Mješoviti fondovi

Obveznički fondovi

Državni vrijednosni papiri

RIZ

IK

OČ

EK

IVA

NI

PR

INO

S

Alternativna ulaganja

Private Equity

• Venture capital

• Buyout

• Mezzanine capital

• Specijalna

financiranja

Hedge fondovi

• Long/short

• Global Macro

• Event Driven

• Market Neutral

• Arbitraža

• Emerging

Markets

Ulaganja u nekretnine

• Uredski prostor

• Maloprodaja

• Rezidencijalne

• REITs

Robe

Valute

Kamatnestope

Prirodnabogatstva

3cN E U S


“Private Equity” (Fondovi rizičnog kapitala)?

Dugoročni kapital

Rizik

Osigurava vlasnički kapital institucionalnih ulagatelja tvrtkama koje nisu uvrštene na burzu

Vlasnički kapital

Partner poduzetniku – institucionalni investitor (fond)

Ulaganje na određeno vrijeme (3-7 godina)

4cN E U S


Kako kapital putem Private Equity-a dolazi u tvrtke?

Investitor Fond fondova

(PE) Fond

…Fond

…Fond

Tvrtka

Tvrtka

Tvrtka

Investiranje u (PE) fond

Neposredno investiranje

Investiranje u fondove fondova

Burza

5cN E U S


Tipični tijek novca za Private Equity fond (investitore)

-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Ulozi Povrati Kumulativni CF

Godine

Tijek novca

6cN E U S


Kome je namijenjen Private Equity?

Private Equity je pogodna opcija ukoliko želite:

Stvoriti tvrtku;

Unaprijediti i razviti poslovanje;

Promijeniti veličinu tvrtke i repozicionirati svoj tržišni udio;

Uvesti na tržište nove proizvode;

Iskoristiti kreativnost i inovacije;

Monetizirati dio svoje imovine;

Prodati dio ili cijelu tvrtku;

Akvirirati druge tvrtke ...

7cN E U S


Da li ste vi spremni za Private Equity?

Private Equity je pogodna opcija ukoliko želite:

Da li vaša tvrtka ima potencijal za viski rast, te da li vi i vaš tim imate ambicije realizirati ubrzani rast tvrtke?

Da li vaša tvrtka ima proizvod ili pruža uslugu s tehnološkom, konkurentnom prednošću ili nekom drugom jedinstvenom prodajnom karakteristikom?

Da li ste spremni dio vlasništva nad tvrtkom prepustiti private equity fondu?

Da li ste spremni određene strateške odluke donositi zajedno s nekim izvan "vašeg kruga"?

Da li postoji realna strategija izlaza iz tvrtke za sve vlasnike?

Da li vi ili vaš upravljački tim ima relevantno iskustvo u predmetnom sektoru industrije? Da li imate jasnog vođu tima i tim s komplementarnim poljima ekspertize, kao što su management, marketing, financije itd.?

Ako su vaši odgovori većinom “Da” tada je Private Equity opcija koju je vrijedno razmotriti !

8cN E U S


Što Private Equity traži kada razmatra potencijalna ulaganja?

Proizvodi i usluge s viskom potencijalom / konkurentnošću;

Detaljan i realističan poslovni plan;

Jasno definirani srednjoročni poslovni i financijski ciljevi;

Kvalitetan i stabilan management, sposoban ostvariti dogovorene ciljeve;

Solidne upravljačke procedure koje su ili već u primjeni ili se mogu brzo primijeniti;

Transparentna pravna struktura u kojoj se ne prepliću osobna imovina i imovina tvrtke;

Atraktivnu stopu povrata na uložena sredstva;

Stjecanje vlasničkog udjela od najmanje 25% (preferirano, no individualno);

Kontrolni utjecaj na skupštini vlasnika;

Unutarnja kontrola i nadzor nad financijama tvrtke (nad korištenjem sredstava);

U slučaju disponiranja imovinom, sposobnost zaduživanja i stalna dobit;

Ugovor o izlazu fonda iz tvrtke (dezinvestiranju), sa ili bez prvobitnog vlasnika…

9cN E U S


Glavne prednosti Private Equity kapitala u odnosu na financiranje putem duga?

Srednje do dugoročan horizont ulaganja;

Predanost sve do trenutka izlaza (dezinvestiranja);

Solidna i fleksibilna kapitalna osnova za realizaciju plana budućeg rasta i razvoja;

Dobar za cash-flow, budući da su povrat kapitala, dividende i kamate (ukoliko su relevantni) strukturirani prema potrebama i mogućnostima tvrtke;

Povrati private equity investitorima ovise o rastu i uspjehu, što je tvrtka uspješnija to svi investitori realiziraju bolje povrate na uložena sredstva;

Ako tvrtka ne ostvari rezultate, private equity investitori rangirani su usporedno s drugim dioničarima/udjelničarima, nakon banaka i drugih vjerovnika, i mogu izgubiti svoje (dio) ulaganje.

Ako tvrtka zapadne u teškoće, private equity investitor će se snažno potruditi da se tvrtka izvede na pravi put;

Što je pravi poslovni partner, koji s tvrtkom dijeli i rizike i rezultate, s praktičnim savjetima i ekspertizom kako bi doprinijeo poslovnom uspjehu tvrtke.

10cN E U S


Ograničenja za poduzetnike s obzirom na Private Equity kapital

To što je to postupak za koji je potrebno nešto više vremena s obzirom na to da private equity provodi detaljano tržišno, financijsko, pravno, okolišno i upravno dubinsko snimanje tvrtke (due diligence), što može trajati i nekoliko mjeseci prije nego se donese konačna odluka o ulaganju;

Poduzetnici moraju dio vlasničkog udjela u tvrtki prepustiti private equity investitoru, tj. dio kontrole nad upravljanjem tvrtkom;

Private equity investitor zadržava kontrolu nad određivanjem trenutka realizacije prodaje (dijela) tvrtke.

Prednosti

Nedostaci

11cN E U S


Dodana vrijednost?

• Alternativno ulaganje• Potencijalno atraktivan prinos• Diverzifikacija imovine• Uključenost u proces/nadzor

Investitori

• Kapital• Financijska poluga• Asistencija kod upravljanja• Uklanjanje neefikasnosti• Viša razina nadzora

Tvrtke s potencijalom

rasta

Investicija

3

Investicija

1

Investicija

2

12cN E U S


Strategija kreiranja dodane vrijednosti

13cN E U S


Investicijski postupak i kreiranje dodane vrijednosti

14cN E U S


Kontakt

I. Lučića 2a, 9. kat (Eurotower)

HR-10000 Zagreb

Tel: + 385 1 5499 850

Fax: +385 1 5499 859

Predsjednik Uprave

Tel: +385 1 5499 855

[email protected]

GSM + 385 98 470 102

Fax: + 385 1 5499 859

Marko LesićČlan Uprave

Tel: +385 1 5499 857

[email protected]

GSM + 385 99 217 9371

Fax: + 385 1 5499 859

Marko MakekČlan Uprave

Tel: +385 1 5499 856

[email protected]

GSM + 385 98 435 906

Fax: + 385 1 5499 859

Krešimir RužđakVoditelj projekata

Tel: +385 1 5499 858

[email protected]

GSM + 385 98 462 371

Fax: + 385 1 5499 859

Krunoslav Šimatović


www.nexus-pe.hr

Documents

Rujan 2009