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PAR

Ss"n N+- T.et Anh P/AM

N+0S*1)121*3- P/AT'2)32)*3

Mi!h"e& Po&isen"- POLM'**22'*1

Mer!redi &e ', "4ri& (*'1

Table des matières

Introd!tion555555555555555555555555555555,

Des!ription des "!ti4it6s d’e#p&oit"tion et des prin!ip"&es ressor!es 6!ono$i7es 8

A9 Ét"t des si$i&itdes et des di::6ren!es o%ser46s entre so!i6t6s )

An"&.se !o$p"r"ti4es de r"tios 1

B9 De rent"%i&it655555555555555555555555555

C9 De tr6sorerie555555555555555555555555555

D9 De so&4"%i&it6s et de str!tre :in"n!i;re 555555555555555

E9 Re&i6s " $"r!h655555555555555555555555999999

Re!o$$"nd"tions5555555555555555555555559999999999<

Con!&sion555555555555555555555555555599999993

Anne#e555555555555555555555555555559999999992

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Introduction

D"ns &e !"dre d !ors Introd!tion "# s!ien!es !o$pt"%&es- nos de4ons "n"&.ser 7"tre so!i6t6s d"ns

de# se!ters di::6rents soit &e se!ter de &" tr"ns:or$"tion des "&i$ents et &e se!ter d tr"nsport "6rien9

Site = !ette "n"&.se- nos re!o$$"nderons ne so!i6t6 7i per$ettr"it de r6"&iser n rende$ent

int6ress"nt et de !ro>tre de $"ni;re s"tis:"is"nte site " p&"!e$ent de !"pit"& e::e!t69 Site = !e&"- &e

r"pport si4"nt tr"iter" de &" des!ription des "!ti4it6s d’e#p&oit"tion et des prin!ip"&es ressor!es

6!ono$i7es- de &’6t"t des si$i&itdes et di::6ren!es o%ser46es entre &es so!i6t6s et de &’"n"&.se

!o$p"r"ti4e de r"tios9 À &" :in d r"pport- on retro4er" ne re!o$$"nd"tion en !in7 points9

Description des activités d’exploitation et des principales ressources économiques

Le se!ter de &" tr"ns:or$"tion des "&i$ents !o$prend de# so!i6t6s soit &" so!i6t6 no$$6 S"pto et &"

so!i6t6 "ppe&6 A&i$ents M"p&e Le":9 Ces so!i6t6s prodisent des %iens p&s pr6!is6$ent des prodits

"&i$ent"ires9 Lers prin!ip"# "!ti:s sont &ers tr6soreries- d6%iters- sto!?s- i$p@ts = re!e4oir- :r"is p".6s

d’"4"n!es- i$$o%i&is"tions- oodi&&- $"r7es de !o$$er!es- "tres "!ti:s in!orpore&s et i$p@ts di::6r6s9

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Le s"4oir te!hno&oi7e des de# entreprises est !onstit6 de &’s"e des r6se"# so!i"#- s"e des

di::6rentes sines por :"%ri7er &ers "&i$ents- de di::6rentes te!hno&oies destin6es = &" :"%ri!"tion de

di4ers "&i$ents- !on!eption des sites e% rerop"nt tote &’in:or$"tion de &ers entreprises55599

S"pto poss;de ne $"in d’4re d’en4iron '( <** e$p&o.6s en d"te de &’"nn6e (*'89 S"pto " 6t6 !r66

p"r $onsier Lino S"pto en '2)89 Cette !o$p"nie !"n"dienne ;re &es prodits &"itiers9 I& est n

prod!ter des prodits "&i$ents " C"n"d"9 Cette !o$p"nie :"it p"rtie des di# pre$ier p&s r"nd

tr"ns:or$"ters &"itiers " $onde'9 Les prodits de S"pto sont 4ends = tr"4ers 8* p".s " $onde9Son

si;e so!i"& se site = Montr6"&- p&s pr6!is6$ent = S"intL6on"rd9 C’est "4e! &" :sion de &" !o$p"nie

M"p&e Le": Mi&&s Li$ited et de C"n"d" P"!?ers In!9 7e M"p&e Le": :oods e#iste $"inten"nt9 E&&e " 6t6

!r66 en '2(<9 M"p&e Le": poss;de en4iron '( ** e$p&o.6s " C"n"d" (9Son si;e so!i"& se site =

Toronto9I& est &e se& :ornisser de 4i"nde " C"n"d"9 Les $"r7es M"p&e Le":- S!hneiders- Pri$e-

/.r"de- /o&id".- et!59 :"it "::"ire "4e! &" !o$p"nie M"p&e Le": :oods9 ,M"p&e Le": prodit des

4i"ndes e$%"&&6s- des rep"s pr6p"r6s- des "&i$ents de por!- de 4o&"i&&e et de dinde98Cette !o$p"nie

tr"nsporte p&s de (* $"r!h6s $ondi"#9

Le se!ter d tr"nsport "6rien !o$prend de# so!i6t6s soit &" so!i6t6 "ppe&6 FestGet et &" so!i6t6 no$$6Tr"ns"t9 Ces !o$p"nies "6riennes !"n"diennes o::rent des ser4i!es p&s pr6!is6$ent des 4o&s 4ers

di::6rentes destin"tions9

1 http://www.saputo.com/investors-and-medias/company-profle/deault.aspx?id=818&lantype=!"8#

$ http://www.saputo.com/investors-and-medias/company-profle/deault.aspx?id=818&lantype=!"8#

! http://www.maplelea%oods.com/r/our-rands/

# http://www.maplelea%oods.com/r/aout-us/our-usiness/

http://www.saputo.com/investors-and-medias/company-profile/default.aspx?id=818&langtype=3084






http://www.mapleleaffoods.com/fr/our-brands/


http://www.mapleleaffoods.com/fr/about-us/our-business/








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Tr"ns"t poss;de p&s de )*** e$p&o.6s d7e& ,2** sont sit6 " C"n"d"9 Son si;e so!i"& est sit6 =

Montr6"&9 De p&s- e&&e d6tient s" propre !o$p"nie "6rienne et e&&e est "!ti4e d"ns &’h@te&&erie9 E&&e o::re

"ssi des !roisi;res d"ns &e sd9 Cette !o$p"nie pet tr"nsporter des p"ss"ers = tr"4ers 1* destin"tions

d"ns ,* p".s rH!e = des Boein et = des Air%s9)Ses priorit"ires destin"tions sont sit6es en Erope- en

A$6ri7e d Sd et " Ét"tsUnis9 On pet retro4er &es "4ions de &" !o$p"nie Tr"ns"t d"ns &es

"6roports de Montr6"&- de Toronto et = V"n!o4er9 E&&e :"it p"rtie de &" !o$p"nie Tr"ns"t A9T9 in!9- n

4o."iste intern"tion"&19 De son !@t6- FestGet poss;de en4iron 2<** e$p&o.6s9 Apr;s Air C"n"d"- FestGet

est &e de#i;$e tr"nsporter "6rien " C"n"d"9 E&&e " 6t6 :ond6 en '2219 Le %t de FestGet est denri!hir &"

4ie de tot &e $onde 7i nos entore en o::r"nt n ser4i!e "6rien s6!rit"ire- s.$p"thi7e et

"%ord"%&e<9Son si;e so!i"& est = C"&"r. en A&%ert"9 On pet retro4er &es "4ions de &" !o$p"nie

FestGet d"ns &es "6roports de C"&"r. et de Toronto9 E&&e pet "$ener des p"ss"ers = tr"4ers '**

destin"tions93 FestGet ti&ise des %oeins <1< 7i !o$porte (1( si;es9 2 Les p"rten"ires de FestGet sont

Lo!"tions de 4oitres- /@te&s p"rten"ires de FestJet- RBC Assr"n!es et AIR MILESK9'*

' http://www.airtransat.com/r-()/*normation-d-entreprise/)-propos-d-)ir-+ransat

, http://www.airtransat.com/r-()/*normation-d-entreprise/)-propos-d-)ir-+ransat

http://www.westet.com/uest/r/aout/our-story.shtml

8 http://www.westet.com/uest/r/aout/our-story.shtml

http://www.westet.com/uest/r/,.shtml

1" http://www.westet.com/uest/r/contact/index.shtml

http://www.airtransat.com/fr-CA/Information-d-entreprise/A-propos-d-Air-Transat




http://www.westjet.com/guest/fr/about/our-story.shtml




http://www.westjet.com/guest/fr/767.shtml


http://www.westjet.com/guest/fr/contact/index.shtml






http://www.westjet.com/guest/fr/contact/index.shtml

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Analyse

Le marché

Ratio cours-bénéfice

Le r"tio !ors %6n6:i!e est pro%"%&e$ent &e r"tio &e p&s i$port"nt &ors7i& s"it din4estir d"ns ne

entreprise9 I& est !"&!&6 en di4is"nt &" 4"&er dne "!tion sr &e %6n6:i!e 7e&&e r"pporte9 P&s &e r"tio est

6&e46 p&s &" !roiss"n!e de &entreprise est 6&e46 et &" !roiss"n!e pro4o7e 6n6r"&e$ent ne tend"n!e = &"

h"sse de &"!tion9

En "n"&.s"nt p"r se!ter- on pet 4oir 7e d"ns &e !e&i "ro"&i$ent"ire- S"pto do$ine dr"nt

&es trois "ns o%ser46s9 M"p&e Le": o::re ne :"i%&e per:or$"n!e !"r depis &es de# derniers e#er!i!es- &e

re4en de &entreprise est n6"ti:- not"$$ent d "# :"it de &" 7"&it6 de &ers "&i$ents- "."nt !"s6e des

$orts en (**3- !e :"it ressentir en!ore "Gordhi9

D"ns &e se!ter "6rien- FestGet se$%&e se d6$"r7er :"i%&e$ent "4e! ne $o.enne &6;re$ent

sp6riere = Tr"ns"t sr trois "ns9 Dr"nt &" derni;re "nn6e Tr"ns"t d6p"sse FestGet de *9' !e 7i nest p"s

6nor$6$ent sini:i!"ti: por &e r"tio !ors%6n6:i!e !"r &es :&!t"tions d pri# de &"!tion in:&en!e

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!onsid6r"%&e$ent &e r"tio9 I& :"t "ssi dire 7e &e se!ter "6rien " et %e"!op de di::i!&t6 dr"nt

&"nn6e (*') de " pri# d p6tro&e9

Le !hoi# entre FestGet et S"pto est !&"ir- S"pto est &" se&e entreprise = srp"sser &e SPTS0

dr"nt &es p6riodes o%ser46es9 Un r"tio !ors%6n6:i!e 6&e46 est sine de !roiss"n!e est !onsid6rer !o$$e

n %on in4estisse$ent &on ter$e9 I& :"t !epend"nt :"ire "ttention "4e! !e r"tio !"r i& est e#tr$e$ent

sensi%&e " pri# de &"!tion et don!- tr;s 4o&"ti&e9 En ne re"rd"nt 7e &e r"tio !ors%6n6:i!e- S"pto est &e

r"nd "n"nt9

La rentabilité

Pourcentage de la marge nette

Le por!ent"e de &" $"re nette !orrespond " r"pport entre &e r6s&t"t net et &e !hi::re d’"::"ire

net9 Ce r"tio sert = $esrer !o$%ien r"pporte !h"7e do&&"r de 4ente et per$et d’64"&er &" rent"%i&it6 des

4entes de &’entreprise9 Le por!ent"e de &" $"re nette est don! ti&e por !o$p"rer &es entreprises d’n

$$e se!ter d’"!ti4it6s9 Lors7e &e por!ent"e de &" $"re nette est 6&e46 p"r r"pport = !e&i des

"tres entreprises !e&" sini:ie en 6n6r"& 7e &" so!i6t6 est p&s e::i!"!e9 Lors7’i& est %"s- i& pet . "4oir

n ris7e 7e &’entreprise ne 6n;re p"s "sse de :onds por se :in"n!er- in4estir o re$%orser ses

!r6"n!iers9

Ce r"tio est ti&e p"r se!ter9 Por !e&i de &"ro"&i$ent"ire- S"pto sort en!ore "n"nt si &on

"n"&.se en pren"nt &" 4o&"ti&it6 en !o$pte9 M"p&e Le": "- en $o.enne- n $ei&&er r"tio $"is est

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%e"!op $oins st"%&e et don! p&s ris769 En!ore ne :ois- &"nn6e (*') :t di::i!i&e por M"p&e Le": 7i

enreistre ne %"isse d"ns !e r"tio9

Por &e se!ter "6rien i& n. " p"s de dote- FestGet do$ine T"ns"t "4e! ne $o.enne de sept

points de p&s p"r se!ter dr"nt tote &es p6riodes9

B"s6 ni7e$ent sr &" $"re nette- FestGet ser"it &" &entreprise &" $ie# p&"!6 por in4estir9 L"

$"re nette p&s 6&e46 de FestGet indi7e ne %onne :i"%i&it6 et rent"%i&it6 et est don! p&s en!&in = !ro>tre

et 6n6rer des pro:its9

Rendement de l’actif

Rendement de l ’ actif =r é sultat net

actif totalmoyen

Le rende$ent de &’"!ti: per$et de $ettre en re&"tion &e r6s&t"t net et &’"!ti: tot"&9 Cette :or$&e sini:ie &e

tot"& de ressor!es ti&is6es p"r &’entreprise por prodire son re4en9 P&s &’entreprise " n h"t t"# de

rende$ent- p&s s" estion des "!ti:s est e::i!"!e9

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D"ns &’indstrie "6rienne- on !onst"te 7e &e rende$ent de &’"!ti: de Tr"ns"t tend = :&!ter = &" %"isse

pis = "$enter p"r &" site9 E&&e est p"ss6 de 89<( en (*', = '9<( en (*'8 et = "$enter = (92) en

(*')9 On pet "per!e4oir 7e &e rende$ent est positi: !e 7i 4et dire 7e &e r6s&t"t net est p&s r"nd

7e &es "!ti:s9 Ce&" per$et d’"::ir$er 7e &’entreprise prodit p&s de re4ens 7’e&&e en d6pense9 En

(*', &e r6s&t"t net " di$in6 "&ors 7e &es "!ti:s sont rest6s identi7es9 Ce&" per$et de dire 7e

&’entreprise " e p&s de di::i!&t6 = 4endre ses ser4i!es "# !&ients pis7e ses r6s&t"ts net " di$in69

Ce&" pet tre = p&siers r"isons !o$$e &" di$intion d no$%re de 4o&s o::erts 4ers &e sd et en

r"n!e''

9 I& . " "ssi e &" %"isse d do&&"r !"n"dien9 En (*')- &e r6s&t"t net " "&ors "$ent6 t"ndis 7e

&es "!ti:s n’ont p"s 4"ri69 I& . " p&siers !"ses = !e&" dont &" h"sse des !&ients por &es 4o&s 4ers &e sd9

Ce&" " e !o$$e i$p"!t 7’i& . " e n p&s r"nd no$%re de 4o&s por !es destin"tions '(9 I& . " e &"

%"isse d pri# de !"r%r"nt 7i " "ssi Go6 n r@&e d"ns !e&"9

Por &" !o$p"nie FestGet- e&&e di$ine pis !ro>t p"r &" site9 E&&e est p"ss6 de 193' en (*', = 1981 en

(*'8 et = "$enter = <9)( en (*')9 On s’"peroit en!ore 7e &e rende$ent est positi: !e 7i sini:ie 7e

&" !o$p"nie prodit p&s de re4en 7’e&&e en d6pense9 Le t"# " di$in6 en (*', = p"rtir de 1-3'

11 http://www.tvanouvelles.ca/$"1!/"!/1'/transat-cherche-de-nouveaux-partenaires

1$ http://inoaero0ueec.net/un-0uatrieme-trimestre-meilleur-0ue-prevu-pour-

transat-a-t-$/

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por "&&er = 1-81 en (*'89 P&siers r"isons sont en !"se !o$$e &" perte s%ie p"r &" 4ente d’"4ions

Boein <,< non rent"%&es et &’6!ono$ie 7i " !ht6 p"r &" %"isse d do&&"r !"n"dien ',9 P"r &" site- &e t"#

" "$ent6 por tre = <-)( en (*') de prin!ip"&e$ent = &" %"isse d pri# de !"r%r"nt de (3 por

&es "4ions per$ett"nt de d6penser $oins d’"rent et d’en :"ire p&s9 I& . " "ssi &’"Got de di4ers :r"is

por &es %""es et r6ser4"tions'89

En !o$p"r"nt !es de# !o$p"nies 4r"nt d"ns &’indstrie "6rienne- on pet "::ir$er 7e &" !o$p"nie

7i ;re &e p&s e::i!"!e$ent ses "!ti:s "4e! son re4en est FestGet pis7e son t"# = &" :in de &’"nn6e

(*') se site = <-)( !e 7i est p&s 6&e46 7e !e&i de Tr"ns"t 7i est de (-2)9

D"ns &’indstrie "&i$ent"ire- on !onst"te 7e &e rende$ent des "!ti:s de &" !o$p"nie M"p&e Le": tend =

:&!ter = &" h"sse pis = %"isser r"4e$ent p"r &" site9 E&&e est p"ss6e de '89)' en (*', = ('92, en

(*'8 et = di$iner = '9)' en (*')9 En "$ent"nt- &e t"# per$et d’indi7er 7e &es r6s&t"ts net ont

"$ent6 "&ors 7e &es "!ti:s sont rest6s &es $$es9 L’entreprise " 6n6r6 n r"nd re4en "4e! &es

$$es ressor!es9 À p"rtir de (*'8- e&&e " :orte$ent di$in6 por p"sser = '-)' en (*')9 Le r6s&t"t

net " di$in6 "&ors 7e &es "!ti:s n’ont p"s 6t6 $odi:i6s9 L" prin!ip"&e !"se est &" :er$etre de di4ers

sines !e 7i " !"s6 ne r"nde perte d’"rent por tr"ns:6rer &es tr"4"i&&ers d"ns ne "tre sine en

Ont"rio')9

1! http://www.lesa%aires.com/secteurs-d-activite/tourisme/aisse-du-huard-westet-

pourrait-hausser-de-nouveau-ses-taris/','#

1# http://www.ledevoir.com/economie/actualites-economi0ues/#!"8$'/chute-des-

prix-du-petrole-westet-veut-arder-les-economies-pour-lui

1' http://a%aires.lapresse.ca/resultats-fnanciers/$"1#1"/!"/"1-#81#"1-maple-lea-

creuse-sa-perte.php

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Por &" !o$p"nie S"pto- on pet dire 7e &e t"# est rest6 re&"ti4e$ent st"%&e9 De (*', = (*'8- &e t"#

indi7e 7e &e r6s&t"t net " di$in6 "&ors 7e &es "!ti:s sont rest6s &es $$es9 P&siers :"!ters ont

in:&en!6 !e&" !o$$e &es 4entes des prodits "&i$ent"ires " C"n"d" et d"ns &es "tres p".s "tor d

$onde 7i ont di$in6 !o$p"r"ti4e$ent "# Ét"tsUnis- 7i ont "$ent6 = !"se de &er :"i%&e pri# sr

&es "&i$ents'19

En !o$p"r"nt &es de# entreprises d se!ter "&i$ent"ire- on pet !on!&re 7e &’entreprise 7i " 6rer ses

"!ti:s &e p&s e::i!"!e$ent !o$pte ten de ses ressor!es est S"pto "4e! n t"# nette$ent p&s 6&e46

2-(8 7e !e&i de M"p&e Le": " !ors de &" derni;re "nn6e9

Por &e rende$ent des "!ti:s- &" $ei&&ere !o$p"nie = in4estir ser"it S"pto9 Son t"# de rende$ent est!e&i 7i se distine &e p&s p"r$i &es entreprises9

https9disn"t9!o$!entre"pprentiss"enotions%orse&"n"&.sedesr"tiosrende$entde&"!ti:

Rendement des capitaux propres

Le rende$ent des !"pit"# propres se !"&!&e "insi

Rendement des capitaux propres= r é sultat net capitaux propres moyens

1, http://r.canoe.ca/arent/actualites/archives/$"1'/11/$"1'11"'-1,'$1,.html

https://www.disnat.com/centre-apprentissage/notions-bourse/l-analyse-des-ratios/rendement-de-l-actif

https://www.disnat.com/centre-apprentissage/notions-bourse/l-analyse-des-ratios/rendement-de-l-actif

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D"ns &’indstrie "6rienne- on !onst"te 7e &e t"# de &" !o$p"nie FestGet tend = :&!ter = &" %"isse et =

"$enter p"r &" site9 I& est p"ss6 de '<-)) en (*', = '1-3< en (*'8 et = "$enter 4ers '2-1< en

(*')9 Les por!ent"es sont positi:s !e 7i 4et dire 7e &e r6s&t"t net est p&s r"nd 7e &es !"pit"#

propres $o.ens9 Cette :or$&e sini:ie &e t"# de rende$ent "ttend p"r &es in4estissers = in4estir d"ns

&’entreprise9 P&s &e t"# "$ente- p&s &es pro:its :"its d"ns &’entreprise "$ente99 Le t"# en (*', de

'<-)) 7i " di$in6 en (*'8 = '1-3< sini:ie 7e &e r6s&t"t net " di$in6 "&ors 7e &es !"pit"#

propres sont rest6s identi7es9 On pet !on:ir$er 7’i& . " e ne di$intion des 4entes de &’entreprise de

(*'< por di4ers r"isons !o$$e &" perte s%ie p"r &" 4ente d’"4ions Boein <,< non rent"%&es et

&’6!ono$ie 7i " !ht6 p"r &" %"isse d do&&"r !"n"dien '39 En (*'8- &e t"# de rende$ent est p"ss6 de

'1-3< = '2-1< en (*') !e 7i sini:ie 7e &e r6s&t"t net " "$ent6 "&ors 7e &es !"pit"# propres

n’ont p"s !h"n69 Ce&" est d = p&siers r"isons !o$$e &" %"isse d pri# de !"r%r"nt de (3 por &es

"4ions !e 7i &er per$et de d6penser $oins d’"rent et d’en :"ire p&s9 I& . " "ssi &’"Got de di4ers :r"is

por &es %""es et r6ser4"tions'29

Por &" !o$p"nie Tr"ns"t- &e t"# de rende$ent " "ssi di$in6 et "$enter "pr;s9 I& " :orte$ent

di$in6 de '8-,) en (*', = 8-2) en (*'8 et "$enter = 3-,8 en (*')9 Les r6s&t"ts positi:s

i&&strent 7e &e r6s&t"t net est p&s r"nd 7e &es !"pit"# propres9 Le t"# per$et "# "!tionn"ires de

tirer pro:it = in4estir d"ns &’entreprise9 Le t"# est p"ss6 de '8-,) = 8-2)9Le r6s&t"ts net " di$iner

"&ors 7e &es !"pit"# propres sont identi7es9 Ce&" pet tre d = p&siers r"isons !o$$e &" di$intion

d no$%re de 4o&s o::erts 4ers &e sd- en tr"ns&"nti7e et en r"n!e (*9 I& . " "ssi e &" %"isse d do&&"r

!"n"dien9 En (*'8- &e t"# " "$ent6 de 8-2) = 3-,8 en (*')9 Le r6s&t"t net " "$ent6 "&ors 7e

1 http://www.lesa%aires.com/ourse/nouvelles-economi0ues/westet-enefce-en-

aisse-de-$"-uste-sous-les-attentes/'!'8$

18 http://www.lesa%aires.com/secteurs-d-activite/tourisme/aisse-du-huard-westet-

pourrait-hausser-de-nouveau-ses-taris/','#

1 http://www.ledevoir.com/economie/actualites-economi0ues/#!"8$'/chute-des-

prix-du-petrole-westet-veut-arder-les-economies-pour-lui

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&es !"pit"# propres sont rest6s &e $$e9 I& . " p&siers !"ses = !e&" dont &" h"sse des !&ients por &es

4o&s 4ers &e sd et en tr"ns&"nti7e9 Don!- i& . " e n p&s r"nd no$%re de 4o&s por !es destin"tions('9

I& . " e &" %"isse d pri# de !"r%r"nt 7i " "ssi Go6 n r@&e d"ns !e&"9

En !o$p"r"nt &es de# !o$p"nies- on !onst"te 7e &e rende$ent des !"pit"# n’est p"s si di::6rent en

(*',9 Les de# "nn6es si4"ntes !o$portent ne r"nde di::6ren!e9 En (*'8 et en (*')- FestGet "

!&"ire$ent n r"nd rende$ent 7"nd &es "!tionn"ires in4estissent !o$p"r6 = Tr"ns"t9 Don!- FestGet

per$et de :"ire p&s de pro:its9

D"ns &’indstrie "&i$ent"ire- on !onst"te 7e &e t"# de rende$ent de M"p&e Le": " r"nde$ent di$in6

" !ors des trois derni;res "nn6es9 I& est p"ss6 de 8*-') en (*', = ,<-'' en (*'8 et :in"&e$ent ='-2) en (*')9 Le r6s&t"t net est p&s r"nd 7e &es !"pit"# propres9 M"&r6 !e&"- &es "!tionn"ires ne

tirent p"s n r"nd %6n6:i!e en in4estiss"nt d"ns &’entreprise pis7e &e t"# " :orte$ent di$in69 L"

prin!ip"&e !"se &i6 = !ette :orte di$intion est &" :er$etre de di4ers sines !e 7i " !"s6 ne r"nde

perte d’"rent9 I&s ont tr"ns:6r6 &es tr"4"i&&ers d"ns ne "tre sine en Ont"rio((9

Por &" !o$p"nie S"pto- &e t"# " :"i%&e$ent di$in6 " !ors des derni;res "nn6es9 En e::et- i& est

p"ss6 de ('-3) en (*', = (*-23 en (*'8 et pis- = '2-'3 en (*')9 Le rende$ent " di$in6 !e 7i

4et dire 7e &e r6s&t"t net " di$in6 "&ors 7e &es !"pit"# porpres n’ont p"s 6t6 $odi:i69 Les 4entes des

prodits "&i$ent"ires " C"n"d" et d"ns &es "tres p".s "tor d $onde ont di$in6 "&ors 7e !e# des

Ét"tsUnis ont "$ent6 = !"se de &er :"i%&e pri# sr &es "&i$ents(,9

$" http://www.tvanouvelles.ca/$"1!/"!/1'/transat-cherche-de-nouveaux-partenaires

$1 http://inoaero0ueec.net/un-0uatrieme-trimestre-meilleur-0ue-prevu-pour-

transat-a-t-$/

$$ http://a%aires.lapresse.ca/resultats-fnanciers/$"1#1"/!"/"1-#81#"1-maple-lea-

creuse-sa-perte.php

$! http://r.canoe.ca/arent/actualites/archives/$"1'/11/$"1'11"'-1,'$1,.html

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En !o$p"r"nt &es de# entreprises- on !onst"te 7’i& . " ne r"nde di::6ren!e9 Le t"# de M"p&e Le": est

&e do%&e d t"# de S"pto por !hter ensite = &" derni;re "nn6e !e 7i indi7e ne r"nde 4o&"ti&it6

!he M"p&e Le":9 Pr6:6r"nt n r"tio 6&e46 st"%&e- S"pto est &e $ei&&er !hoi#9

Por &e rende$ent des !"pit"# propres- S"pto " n $ei&&er t"# 7e &es "tres et est p&s st"%&e9 Don!-

!’est &" $ei&&ere !o$p"nie = in4estir9

La solvabilité

Ratio emprunts/ capitaux propres

Le r"tio de &" dette e$prnt6e sr !"pit"# propres se !"&!&e en di4is"nt &e p"ssi: tot"& d’ne so!i6t6 sr

ses !"pit"# propre dr"nt &e $$e e#er!i!e :in"n!ier9 I& est so4ent ti&is6 p"r &es in4estissers por se

donner ne id6e sr &" proportion d"ns &"7e&&e ne entreprise ti&ise &’e$prnt et ses !"pit"# propre

por se :in"n!er9 Ce r"tio per$et don! d’"4oir ne i$"e sr &" sit"tion = ris7e o p"s de &’entreprise9

Lors7e &e r"tio est sp6rier = ' !e&" t6$oine 7’e&&e est p&s :in"n!6e p"r ses e$prnts 7e p"r ses

!"pit"# propres et 7’e&&e se $et d"ns ne sit"tion n pe p&s ris76e9 A&ors- &es in4estissers pe4ent

penser 7’ne entreprise "."nt n r"tio sp6rier = ' ser"it $oins ss!epti%&e de respe!ter ses

en"e$ents en !"s de di::i!&t6 d"ns &es "!ti4it6 de &" so!i6t69

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En "n"&.s"nt &es donn6s de S"pto et de M"p&e Le":- on pet !on!&re des r"tios tr;s :"i%&e por &es de#

entreprises "4e! respe!ti4e$ent des r"tios dette sr !"pit"# propres en dessos de ' por &es trois "nn6es

de#er!i!es9 Cepend"nt- &e r"tio de M"p&e Le": por (*'8 et (*', est = 6ro- !e 7e &on e#p&i7e p"s !"r

pr"ti7e$ent- ne entreprise toGors en "!ti4it6 poss;de toGors des p"ssi: = &on ter$es !e 7i :"it

p"rtie de p"ssi: tot"& ti&is6 d"ns &" :or$&e d r"tio9

I& nos " 6t6 i$possi%&e de !o$p"rer &e se!ter "6rien !"r des donn6es sr &entreprise FestGet 6t"ient

$"n7"ntes9

Si &on !on!&t 7n r"tio de 6ro nest p"s s"in por ne entreprise et "rd"nt en tte 7e M"p&e Le": "

et d6nor$es di::i!&t6s :in"n!i;re dr"nt &es derni;res "nn6es- S"pto ser"it &e $ei&&er !hoi# por s"

:i"%i&it69 Ce r"tio $ontre 7e &entreprise nest p"s trop :in"n!6e p"r &" dette et don!- $oins ris76e9

Ratio liquidité relative

Ratioliquidit é relative=actifs disponibles et r é alisables

passif courant

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D"ns &’indstrie "6rienne- on !onst"te 7e &" &i7idit6 re&"ti4e de &" !o$p"nie Tr"ns"t tend = "$enter

pis = des!endre p"r &" site9 E&&e est p"ss6 de *92) en (*', = *923 en (*'8 et = re4enir = *92) en (*')9 Le

r"tio est positi: !e 7i sini:ie 7e ses "!ti:s sont p&s r"nd 7e ses p"ssi:s9 L’entreprise " p&s de re4en

7e de dettes9 P&s &e t"# est 6&e46- p&s &" $"re de &’entreprise por p".er est r"nde s’i& sr4ient n

i$pr649 Le r"tio est de *-2) !e 7i sini:ie 7e &’entreprise " *-2) en tr6sorerie et 67i4"&ents de

tr6sorerie "insi 7’en !o$ptes !&ients por !h"7e do&&"r de p"ssi: !or"nt9 P"r son :"i%&e r"tio- on pet

!on!&re 7e Tr"ns"t ne poss;de p"s "sse de &i7idit6 por p".er n p"ie$ent i$pr64 por &es trois

"nn6es9

Por &" !o$p"nie FestGet- e&&e tend = :&!ter = "$enter pis = des!endre p"r &" site9 E&&e est p"ss6 de

*92( en (*', = '9*1 en (*'8 et = des!endre = *93( en (*')9 Le r"tio est positi: !e 7i sini:ie 7e

&’entreprise poss;de p&s d’"!ti: 7e de dettes9 S" $"re de $"n4re por p".er est $in!e pis7e son

r"tio est :"i%&e9 Ensite- son r"tio = "$ent6 por tre de '-*19 Ce&" sini:ie 7e &’entreprise "4"it '-*1

por en tr6sorerie et 67i4"&ents de tr6sorerie "insi 7’en !o$ptes !&ients por !h"7e do&&"r de p"ssi:

!or"nt !e 7i est "sse por p".er9 P"r &" site- son r"tio " di$in6 en!ore p&s 7’= &’"nn6e (*',9 On

pet !on!&re 7e FestGet ne poss;de p"s "sse de &i7idit6 por p".er n p"ie$ent i$pr64 dr"nt

&’"nn6e (*', et (*')9

En !o$p"r"nt &es de# entreprises d se!ter "6rien- on pet dire 7e Tr"ns"t est n !hoi# p&s in6nie#

por in4estir- !"r son r"tio est p&s 6&e46 7e !e&i de FestGet $$e s’i& est re&"ti4e$ent :"i%&e9

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D"ns &’indstrie "&i$ent"ire- on !onst"te 7e &" &i7idit6 re&"ti4e de &" !o$p"nie M"p&e Le": tend =

:&!ter = "$enter pis = &" %"isse p"r &" site9 E&&e est p"ss6 de *93 en (*', = '9< en (*'8 et =

des!endre = '9,1 en (*')9 On pet "::ir$er 7e M"p&e Le": poss;de "sse d’"rent en (*'8 por n

p"ie$ent i$pr64 pis7e son r"tio est de '-< !e 7i sini:ie '-< en tr6sorerie et "tres por n do&&"rs

en p"ssi: !e 7i est &"re$ent s::is"nt !o$$e $"re9 P"r !ontre- &’entreprise n’" p"s "sse por p".er en

(*', et (*') pis7e son r"tio est tr;s :"i%&e9

Por &" !o$p"nie S"pto- e&&e tend = :&!ter = des!endre pis = "$enter p"r &" site9 E&&e est p"ss6 de

*9)8 en (*', = *982 en (*'8 et = "$enter = *9<( en (*')9 On pet 6$ettre &’6non!6 7e S"pto ne

poss;de p"s "sse de &i7idit6 por p".er n p"ie$ent i$pr64 " !ors des trois "nn6es pis7e

&’entreprise " p&s de dettes 7e de re4en9 Por &’"nn6e (*',- e&&e " *-)8 de tr6sorerie et "tres por n

do&&"rs de p"ssi:9

En !o$p"r"nt &es de# !o$p"nies d se!ter "&i$ent"ire- on !onst"te 7e &" $ei&&ere !o$p"nie =

!hoisir ser"it M"p&e Le":- !"r son r"tio est p&s 6&e46 et don!- i& " ne p&s r"nde $"re de $"n4re =

p".er s’i& sr4ient des i$pr64s9

+&o%"&e$ent- &" !o$p"nie 7i " &e $ei&&er r"tio de &i7idit6 re&"ti4e est !e&i de M"p&e Le": "4e! n

r"tio de '-,1 !e 7i &e distine des "tres entreprises et est don! &e $ei&&er !hoi# en ter$e d r"tio de

&i7idit6 re&"ti4e9

https9disn"t9!o$!entre"pprentiss"enotions%orse&"n"&.sedesr"tiosr"tiode&i7idite

re&"ti4e

https://www.disnat.com/centre-apprentissage/notions-bourse/l-analyse-des-ratios/ratio-de-liquidite-relative




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Ratio du fond de roulement

Le r"tio d :ond de ro&e$ent se !"&!&e en di4is"nt &es "!ti:s !or"nts sr &es p"ssi:s !or"nts9 Le r"tio d

ro&e$ent $esre &" $"re de $"n4re $"intene p"r &’entreprise ":in d’"tt6ner &es in6"&it6s des

&i7idit6s9

D"ns &’indstrie "6rienne- on !onst"te 7e &e t"# de FestGet "$ente pis di$ine9 Ce&i de Tr"ns"t est

rest6 re&"ti4e$ent st"%&e " !ors des trois derni;res "nn6es9 En (*')- &e r"tio de Tr"ns"t est p&s 6&e46

7e !e&i de FestGet !e 7i sini:ie 7e &’entreprise " ne p&s r"nde $"re de $"n4re por

re$%orser ses dettes9

Por &e se!ter "&i$ent"ire- on !onst"te 7e &e t"# de M"p&e Le": "$ente r"nde$ent et pis- di$ine

:"i%&e$ent p"r &" site9 À &’oppos6- !e&i de S"pto di$ine et "$ente p"r &" site9 A !ors de &"

derni;re "nn6e- &e t"# de M"p&e Le": est p&s 6&e46 "&ors !e&" sppose 7e &" !o$p"nie " ne p&s

r"nde $"re de $"n4re por re$%orser ses dettes9

En !o$p"r"nt &es entreprises d se!ter "&i$ent"ires et !e# d tr"nsport "6rien- &" !o$p"nie 7i se

distine &e p&s est M"p&e Le":9 Son r"tio est p&s 6&e46 7e !e# des "tres9 I& est "&ors &e $ei&&er !hoi#

= in4estir sr &" %"se d r"tio d :ond de ro&e$ent

onclusion

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Por :inir- &e r"tio e$prnts sr !"pit"# propres d"ns &" se!tion so&4"%i&it6 " 6t6 i$possi%&e "

tro4er por Tr"ns"t9 M"is S"pto re$porte "4e! n r"tio de *98, !e 7i indi7e 7e &entreprise se

:in"n!e p"r des $o.ens $oins ris769 À not6 7e !e&i de M"p&e Le": est = *- !e&" se#p&i7e pettre p"r

&e :"it 7e &entreprise " :"it des pertes dr"nt !es "nn6es9

Site = !ette "n"&.se- &" p&p"rt des r"tios de S"pto sont en $ei&&ers !onditions 7e &es "tres-

!e 7i indi7e 7e !est &entreprise &" p&s :i"%&e- &" p&s st"%&e et &" p&s rent"%&e9 Nos re!o$$"ndons

din4estir !he S"pto9

Documents

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