ATLANTIC INTERNATIONAL UNIVERSITY

Finanzas Administrativas IVInstituto de Educacin Abierta IDEATrimestre Abril-Junio 2015SESIN DOSHoja de Tarea

CASO PRCTICO

A inicio del ao 2,015 La empresa Los gorriones ha decidido producir su propio man tostado el cual hasta ahora maquilaba, para ello desea evaluar la conveniencia de optar por una de las siguientes alternativas:

1) Adquirir un prstamo prendario2) Tomar un arrendamiento financiero (leasing)

Para la adquisicin de su maquinaria de produccin, por un valor de Q.400,000.00

La informacin es la siguiente:

a) La visin de la empresa es Ser el lder en la produccin de man tostado en la Terminal de la zona 4. Se ha trazado como objetivo del ao 2,015, alcanzar un crecimiento en ventas de al menos un 15% en relacin al ao anterior.

b) Los resultados de venta de aos anteriores son los siguientes:

---------- Expresados en miles de quetzales------------------------

2012 2013 20141er. Trimestre 950 mil 980mil 996mil2do.Trimestre 806 mil 876 mil 911mil3er. Trimestre 773 mil 814 mil 875mil4to. Trimestre 965 mil 970 mil 991 mil

El precio por libra para el ao 2,014 es de Q.10.00 sin IVA. Y se mantendr por el mismo valor para el prximo ao.

COSTOS VARIABLESDentro de los costos variables est el costo primo, que se estima ser as para el ao 2015:

Materia prima:Man Q3.50 costo por libraEmpaque Q0.35 por libraCajas Q3.00 por cada 10 libras

Mano de obraQ.1.50 por libra

Costos de fabricacin Se estima que los costos de fbrica son variables, ya que en base a la experiencia de aos anteriores, estos resultan en aproximadamente un 60% de lo que se invierta de mano de obra.

COSTOS FIJOSDentro de los costos fijos se encuentran los siguientes:

Los gastos de operacin anuales de operacin en el ao 2,014 fueronAlquileres Q 48, 000Salarios oficinas Q 84, 000Bonificacin sobre ventas Q120, 000Servicios generales Q 29, 000Papelera y tiles Q 25, 000Gastos distribucinQ 90, 000

Dentro de los costos fijos tambin se encuentran: Los costos de depreciacin de activos fijos e intereses bancarios, bajo la modalidad de prstamo prendario, o la cuota de arrendamiento financiero que establezca, bajo la modalidad de LEASING.

Para el ao 2,015 se estima que los gastos de operacin anuales, aumentarn en relacin al ao anterior, un 6% debido al efecto de la inflacin.

Para el 2,015 se estima que las ventas aumentaran un 12%, el precio por libra seguir siendo el mismo, los costos variables se mantendrn en el mismo % que el estimado para el ao 2,014. Los gastos de operacin se estima aumentaran un 6%.

Para el 2,016 se estima que las ventas aumentaran un 10%, el precio por libra se estima ser de Q10.50 cada libra sin IVA. Los costos variables sern un 67%, el margen de contribucin ser de un 33%, y los gastos de operacin se estima aumentaran un 7%.

La maquinaria que se adquirir, tiene un valor de Q.400, 000, y por este monto debe estimar tanto el prstamo prendario como el leasing.

La depreciacin de la maquinaria segn la ley es del 20%.La tasa de inters a la que se obtiene el financiamiento bancario es del 16%El leasing nos lo dan al 19%. El ISR est a una tasa del 25% sobre utilidades.

En ambos casos se usa el sistema de cuotas niveladas mensuales, y el plazo negociado es de 36 meses.

SE PIDE:

a) Determine el estado de resultados proyectados del 2,014b) Muestre un escenario (estados de resultados del 2015 al 2016) si tomamos la alternativa de prstamo bancario.c) Muestre un escenario (estados de resultados del 2015 al 2016) si tomamos la alternativa de arrendamiento financierod) De su opinin acerca de que opcin le conviene a esta empresa, en base a los Resultados que se alcanzan en esos primeros tres aos. Razone su respuesta.

Proyeccion de Ventas

20122013201420152016

1er. Trimestre Q 950,000.00 Q 980,000.00 Q 996,000.00 12% mas del total de ventas del ao 2014 = 3,773,000.00 * 1.12 = 10% mas del total de ventas del ao 2014 a 10.50 libra= 422,576 * 1.10 * 10.50 =

2er. Trimestre Q 806,000.00 Q 876,000.00 Q 911,000.00

3er. Trimestre Q 773,000.00 Q 814,000.00 Q 875,000.00

4er. Trimestre Q 965,000.00 Q 970,000.00 Q 991,000.00

Total Q 3,494,000.00 Q 3,640,000.00 Q 3,773,000.00 Q 4,225,760.00 Q 4,880,752.80

Cantidad en Libras

Ao 2014 Q 3,773,000.00 / 10 =377300 Libras

Ao 2015 Q 4,225,760.00 / 10 =422576 Libras

Ao 2016 Q 4,880,752.80 / 10.50 =464834 Libras

Margen de Contribucion ao 2016

Q 4,880,752.80 * 0.33 Q 1,610,648.42

Costos Fijos

Ao 2014Ao 2015Aos 2016

Alquileres Q 48,000.00 Para el ao 2015 se estiman que los costos de operacin aumenten en un 6% = 396,000.00 * 1.06 =Para el ao 2016 se estiman que los costos de operacin aumenten en un 7% = 419,760.00 * 1.07 =

Salarios oficinas Q 84,000.00

Bonificacin sobre ventas Q 120,000.00

Servicios generales Q 29,000.00

Papelera y tiles Q 25,000.00

Gastos distribucin Q 90,000.00

Total Q 396,000.00 Q 419,760.00 Q 449,143.20

Estado de Resultados

Prestamo 16%Ao 2014Ao 2015Ao 2016

Ventas Q 3,773,000.00 Q 4,225,760.00 Q 4,880,752.80

( - ) Costo de Ventas Q 1,565,795.00 Q 1,753,690.40 Q 3,270,104.38

Utilidad Bruta ( Margen Contri.) Q 2,207,205.00 Q 2,472,069.60 Q 1,610,648.42

( - ) Depreciacion maquinaria Q 80,000.00 Q 80,000.00 Q 80,000.00

Intereses sobre prestamos

Utilidad antes ISR Q 2,127,205.00 Q 2,392,069.60 Q 1,530,648.42

ISR 25% Q 531,801.25 Q 598,017.40 Q 382,662.11

Utilidad despues de ISR Q 1,595,403.75 Q 1,794,052.20 Q 1,147,986.32

Estado de Resultados

Leasing 19%Ao 2014Ao 2015Ao 2016

Ventas Q 3,773,000.00 Q 4,225,760.00 Q 4,880,752.80

( - ) Costo de Ventas Q 1,565,795.00 Q 1,753,690.40 Q 3,270,104.38

Utilidad Bruta ( Margen Contri.) Q 2,207,205.00 Q 2,472,069.60 Q 1,610,648.42

(-) Arrendamiento Financiero

Utilidad antes ISR Q 2,207,205.00 Q 2,472,069.60 Q 1,610,648.42

ISR 25% Q 551,801.25 Q 618,017.40 Q 402,662.11

Utilidad despues de ISR Q 1,655,403.75 Q 1,854,052.20 Q 1,207,986.32