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Informe de país

Indonesia

Sólido crecimiento respaldado por unas variables fundamentales mejores

Información general  PIB 932.300 mill. de USD (Ranking mundial: puesto 16,

Banco Mundial 2016)

 

Población 261,1 millones (Ranking Mundial: puesto 4, Banco Mundial 2016)

Forma de estado República

Jefe del Gobierno Joko WIDODO

Próximas elecciones 2019, presidenciales y legislativas

Puntos fuertes n Abundantes recursos naturales (carbón, petróleo y mineral

de cobre junto con la agricultura). n Sistema bancario resistente debido a un ratio de suficiencia

de capital relativamente elevado y al bajo nivel de la tasa de morosidad.

n Estadísticas demográficas favorables: densa población con una gran proporción de jóvenes, así como una clase media creciente.

n Sólidas finanzas públicas y políticas fiscales racionales.

Puntos débiles n Corrupción, falta de transparencia y debilidad del sistema

jurídico. n Administración tributaria ineficiente y potente economía

informal. n El crecimiento depende de las exportaciones de materias

primas, especialmente la desaceleración de la economía china.

n Grave brecha de infraestructuras en comparación con sus homólogos regionales.

n La creciente desigualdad representa una amenaza para la cohesión social y el crecimiento económico inclusivo.

Valoración por países

Fuente: Euler Hermes

Estructura comercial Por destino/origen (% del total) Exportaciones Rango Importaciones

China 12% 1 23% China

Estados Unidos 11% 2 13% Singapur

Japón 11% 3 9% Japón

Singapur 8% 4 7% Tailandia

India 7% 5 5% Malasia

Por producto (% del total) Exportaciones Rango Importaciones

Grasas y aceites vegetales fijos

12% 1 13% Productos derivados del petróleo

Carbón y coque 10% 2 6% Maquinaria eléctrica

Artículos de confección 5% 3 6% Maquinaria industrial

Gas 5% 4 5% Hierro y acero

Artículos manufacturados 4% 5 5% Telecomunicaciones

Fuente: UNCTAD

 

 

B1  

 

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Última revisión: 12-09-2017 Analistas de riesgo país: Mahamoud Islam, Marco Hauschel mahamoud.islam@eulerhermes.com

 

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Panorama económico Aceleración gradual Después de alcanzar un mínimo en 2015 (+4,9% del crecimiento del PIB), la economía se recuperó respaldada por un fuerte crecimiento de la demanda interna. De cara al futuro, EH espera un crecimiento del +5,1% en 2017 y del +5,2% en 2018. Las perspectivas con respecto a las exportaciones ha mejorado gracias a una mayor demanda de las principales economías y a una recuperación gradual de los precios de los productos básicos. Las macropolíticas son cada vez más favorables ya que se han reducido los desequilibrios estructurales clave, a saber, un gran déficit en cuenta corriente y un elevado nivel de inflación. La mejora de la confianza empresarial, unas condiciones crediticias favorables y el aumento de nuevos pedidos de exportación sugieren un aumento gradual de la inversión. El crecimiento del consumo privado se mantendrá firme. Está respaldado por un mercado laboral dinámico y una combinación de alto crecimiento salarial e inflación moderada.

Macropolíticas: más favorables La deuda del gobierno es baja (inferior al 30% del PIB) y el déficit está bajo control. En este contexto, las autoridades prevén impulsar el crecimiento económico mediante un aumento de la inversión pública en infraestructuras. La política fiscal continuará siendo expansiva al menos hasta 2018. Sin embargo, el déficit fiscal debería mantenerse por debajo del objetivo del -3,0% del PIB. La política monetaria es acomodaticia El banco central se ha embarcado en un ciclo de flexibilización desde finales de 2015 para impulsar el crecimiento económico. El tipo de interés oficial se redujo en 1 pp al 4,5% entre abril de 2016 y agosto de 2017. De cara al futuro, es probable que las autoridades mantengan su postura de relajación dada la baja tasa de inflación y la estabilidad de la rupia.

Mejora del entorno empresarial Las reformas iniciadas por la administración actual para mejorar el entorno empresarial, en forma de un paquete de desregulación y un programa de amnistía fiscal, están empezando a dar sus frutos. La posición de Indonesia en la encuesta de facilidad para hacer negocios (Doing Business) del Banco Mundial de 2017 mejoró del puesto 106 al 91 (de los 190 países participantes). Se realizaron avances significativos en los subcomponentes de impuestos y créditos. La estrategia actual del gobierno consiste en abrir el país a la inversión extranjera, con menores restricciones en los sectores que anteriormente estaban fuertemente protegidos (turismo, transportes y venta minorista, por ejemplo).

Sólida posición externa y moneda estable La deuda externa ha disminuido del 36,0% en 2015 a aproximadamente el 32,0% del PIB en 2017. Las reservas de divisas se sitúan en un nivel cómodo, que cubre más de 7 meses de importaciones de bienes y servicios. El déficit de la cuenta corriente se reducirá aún más debido a la mejora de las condiciones comerciales y a la mejora de la demanda mundial. Junto con una mayor entrada de inversiones de cartera y de IED, la posición favorable de la balanza de pagos de Indonesia ayudará a mantener la rupia bajo control.

Previsiones económicas clave

2015 2016 2017p 2018p

Crecimiento del PIB (var. %) 4,9 5,0 5,1 5,2

Inflación (%, media anual) 6,4 3,5 4,0 4,5

Balanza fiscal (% del PIB) -2,6 -2,5 -2,9 -2,9

Deuda pública (% del PIB) 27,5 28,9 28,9 28,8

Cuenta corriente (% del PIB) 2,0 -1,8 -1,7 -1,7

Deuda externa (% del PIB) 36,0 34,0 32,0 32,0

Fuentes: IIF, FMI, Euler Hermes

Figura 1 - Reservas Internacionales (excl. Oro, miles de millones de USD a la izda.)

y tipo de cambio (IDR por USD a la dcha.)

Fuentes: IHS, Euler Hermes