Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
1
Statutory Annual Report& Account
FY 2002
107th YEAR OF BUSINESS
2
Profit & Loss highlights(Amounts in € millions)
1998 1999 2000 2001 2002
Total gross premiums written 920 1,442 2,768 3,351 3,731
Gross premiums written – non-life direct & indirect business 452 525 756 1,053 1,267
Gross premiums written – life direct & indirect business 468 917 2,012 2,298 2,464
Net premiums 779 1,291 2,559 3,075 3,428
Net investment income 131 91 145 173 169
Class III (unit-/index-linked life) income and gains net of charges 24 33 -122 -59 84
Other administrative costs 33 41 51 76 79
Consolidated net income 22 26 47 53 63
Group net income 22 25 44 46 57
Balance Sheet highlights(Amounts in € millions)
1998 1999 2000 2001 2002
Investments 2,153 3,239 6,699 8,644 11,075
Non-life and life technical provisions 2,074 3,033 6,418 8,495 10,972
Non-life technical provisions (premiums & claims) 753 879 1,348 1,608 1,957
Life technical provisions (actuarial & Class D) 1,321 2,154 5,070 6,887 9,015
Net shareholders’ equity 383 541 902 966 956
Group net equity 374 531 885 896 907
Minority shareholders’ interests 9 10 17 70 49
Performance/financial indicators and other data1998 1999 2000 2001 2002
Performance/financial indicators
Investments/Gross premiums written (%) (*) 234 225 242 258 297
Other administrative costs/gross premiums written (%) 3.59 2.85 1.84 2.30 2.12
Premiums per employee (in € millions) 1.8 2.6 3.0 3.5 3.7
Other data
Number of employees 519 557 925 960 998(**)
Number of agencies 497 546 900 974 1,024
Number of distributor bank branches 1,539 2,066 2,653 2,717 2,748
Number of financial advisors 132 337 511 613 895
Number of brokers 112 128 120 130 142
Market share (%) 1.75 2.28 4.27 4.38 4.37
Parent Company dividend (in euro) 0.57 0.62 0.70 0.78 1
(*) Percentages rounded down or up to the nearest unit(**) Calculated on a full-time equivalent (FTE) basis
Five-year trend of key indicators
Consolidated performance highlights
Key events in the year
• Today the CattolicaGroup comprises 12insurance companies –i.e. the parentcompany, 4 non-lifeinsurers, and 7 lifeinsurers – and 3service companies.
• The Cattolica Groupis ranked in sixthposition in the Italianinsurance market, witha market share of4.37%.
• The Group’s marketshare in the lifesegment is 4.65% and3.9% in the non-lifesegment.
• The Group achieves itssales coverage via twomain channels – agents andbancassurance.
• As at December 31st 2002the Group had 1,024agencies, of which 60.55%in Northern Italy, 28.81%in Central Italy, and10.64% in Southern Italy.
• There are 2,748 bankbranches (including 100Banca Popolare di Novarabranches) selling lifeinsurance products.
• 895 financial advisors sellGroup companies’ products.
• The Group does businesswith 142 brokers.
• December 2002: foundation of the real-estatecompany Cattolica Immobiliare (100% ownedby Group companies) following spin-off ofCattolica’s property division.
• November 2002: completion of acquisition of50% of Eurosav, an insurance company active inthe life business via a diversified sales network.
• October 2002: start of the operations forconferment on the parent company of theoperating divisions of the subsidiaries VeronaAssicurazioni, Cattolica Aziende, and CattolicaOn Line.
• October 2002: foundation, jointly with Cassa diRisparmio di San Miniato, of a new lifeinsurance company – San Miniato Previdenza –66% owned by Cattolica.
• October 2002: acquisition from NationalWestminster International Holdings B.V. of thecompany RBS Asset Management SGR –specialised in asset management for institutionalinvestments – the name of which was thenchanged to Verona Gestioni SGR.
• September 2002: foundation of Axa-CattolicaPrevidenza in Azienda, a company specialised incorporate and employee benefits, 50/50 ownedby Cattolica and Axa.
THE GROUPSALES SYSTEM
CORPORATE REORGANISATION -ACQUISITIONS AND NEWCOMPANIES
THE CATTOLICAGROUP -ITS MARKETSHARE
3
4
1,500
900
300
0
600
1,200
1998 1999 2000 2001 2002
756
525452
1,2671,053
NON-LIFE PREMIUMS FORDIRECT AND INDIRECT BUSINESS(Euro/mn)
PREMIUMS
3,000
1,500
500
0
1,000
2,000
2,500
19991998 2000 2001 2002
2,4642,298
468
917
2,012
LIFE PREMIUMS FORDIRECT AND INDIRECT BUSINESS(Euro/mn)
PREMIUMS
4,000
3,000
1,500
0
2,000
2,500
500
1,000
3,500
19991998 2000 2001 2002
9201,442
2,768
3,7313,351
TOTAL PREMIUMS FORDIRECT AND INDIRECT BUSINESS(Euro/mn)
PREMIUMS
12,000
3,000
0
6,000
9,000
19991998 2000 2001 2002
6,506
8,613
11,102
3,0762,101
NON-LIFE AND LIFEGROSS TECHNICAL RESERVES FOR DIRECT AND INDIRECT BUSINESS(Euro/mn)
RESERVES
Consolidated indicators
5
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
19991998 2000 2001 2002
16577 253
1,6582,153
95166
361
2,6173,239
167
278808
5,4466,699
324257831
7,232
8,644
339235997
9,504
11,075
INVESTMENTS(Euro/mn)
1,000
800
200
0
400
600
19991998 2000 2001 2002
541
902966 956
383
NET SHAREHOLDERS’ EQUITY(Euro/mn)
SHARE CAPITAL,EQUITY RESERVESAND NET PROFIT
700
400
100
0
200
300
600
500
19991998 2000 2001 2002
188
637
458
289206
CAPITAL AND FINANCIAL INCOME(Euro/mn)
TOTALINCOME
75
25
15
35
45
65
55
19991998 2000 2001 2002
2226
47
63
53
NET INCOME(Euro/mn)
NET INCOME
Others *
Land & Buildings
Equity
Fixed-Income
Total
* inclusive of banks, depositaccounts, mortgages and loans
Mission
The main objectives that Cattolica intends to
pursue are to:
Maintain its strong insurance focus, which has
enabled the Company to achieve strong
technical expertise and the ability to provide a
highly qualified service;
Aim for customer satisfaction via a customised
service, consisting of assistance and advisory
services, very close to and accessible by
customers;
Preserve asset integrity in order to consolidate
and develop the business;
Increase profitability to create value for
shareholder members and investors;
Promote the ethical values for which the Group
has historically been a vehicle.
This is a translation into English from the original in Italian, which alone is to beused for all legal purposes. The original text is at the disposal of the generalpublic at the registered place of business of CATTOLICA and at Borsa ItalianaS.p.A. The responsibility for the use of the information in the English languageversion is understood, within the maximum limits allowed by the law, asexclusively borne by those who decide to use it for any use, purpose or aimwhatsoever. CATTOLICA shall not, however, be held responsible for any direct orindirect loss or damage, claimed by anybody and for whatever reason followingthe use of incomplete or inaccurate information.
Disclaimer
gg
Table of contents
Group structure 13
Notice of Shareholders’ Meeting 16
Statutory governance bodies 19
Powers of governance bodies and powers delegated 21
Management report 25
Balance sheet and income statement 109
Notes to accounts 137
Part A - Accounting policies 141
Part B - Information on balance sheet 157
and income statement
Part C - Other information 205
Cash-flow summary 209
Property assets 211
Securities portfolio 215
Appendices to Notes to Accounts 255
Solvency margin charts 329
Charts showing assets covering technical provisions 349
9
10
Summary index oftables and charts
Table
Table 1 - Results gross and net of property spin-off 28
Table 2 - Summary data 29
Table 3 - Employees and sales network 30
Table 4 - 2003-2005 business plan - key consolidated
results expected and CAGR 41
Table 5 - P&L highlights - Italian insurance sector 2001 52
Table 6 - Balance-sheet highlights - Italian insurance sector 2001 52
Table 7 - FY2002 premiums 59
Table 8 - Investments - Breakdown 81
Table 9 - Investment income - Detail 85
Table 10 - Intercompany transactions 96
Table 11 - Key data of Group insurance companies 100
Table 12 - Intangible assets 159
Table 13 - Intangible assets - gross annual amortization 159
Table 14 - Intangible assets - cumulative amortization 159
Table 15 - Other long-term deferred costs 160
Table 16 - Land and buildings 162
Table 17 - Land and buildings - gross annual depreciation 162
Table 18 - Land and buildings - cumulative depreciation 162
Table 19 - Equity investments - Value summary 164
Table 20 - Summary data of subsidiaries 168
Table 21 - Summary data of associated companies 169
Table 22 - Summary data of other significant equity investments 170
Table 23 - Other financial investments - Breakdown 173
Table 24 - Technical provisions - Reinsurance amount 179
Table 25 - Receivables 179
Table 26 - Tangible assets and stocks 181
Table 27 - Tangible assets and stocks - gross annual depreciation 181
Table 28 - Tangible assets and stocks - cumulative depreciation 181
Table 29 - Other assets 182
Table 30 - Accrued income and prepayments 182
Table 31 - Net shareholder’s equity 183
11
Table 32 - Taxes under article 105 of Italian Income Taxes
Consolidated Text (TUIR) 184
Table 33 - Breakdown of technical provisions 184
Table 34 - Provisions for premium fractions - Direct business 185
Table 35 - Provisions for premium fractions - Indirect business 186
Table 36 - Provisions for risks and charges 188
Table 37 - Debt (payables) - Breakdown 189
Table 38 - Accrued employee severance indemnity provision 189
Table 39 - Other payables - Breakdown 190
Table 40 - Other liabilities - Breakdown 191
Table 41 - Guarantees, commitments and memorandum accounts 192
Table 42 - Other income - Breakdown 195
Table 43 - Other charges - Breakdown 196
Table 44 - Income taxes 197
Table 45 - Solvency margin 207
Table 46 - Technical provisions to be covered 207
Table 47 - Assets providing coverage 208
Charts
Chart 1 - Shareholdings owned by directors and statutory auditors 90
Chart 2 - Directors and statutory auditors held by directors
in listed and other unlisted companies 92
Chart 3 - Non-current (investment) securities 175
Chart 4 - Assets in Class C and Class D derivatives 198
Chart 5 - Remuneration of directors and statutory auditors 202
GroupStructure
Notes:Il Duomo owns 55.56% of Sulda and 50% of Cosmi.
99.97%
98%
100%
66%
2%
Cattolica On Line S.p.A.
Cattolica Aziende S.p.A.
VeronaAssicurazioni S.p.A.
Il DuomoAssicurazioni S.p.A.
96.49%
83.71%
68%
Axa Cattolica Previdenzain Azienda S.p.A.
San MiniatoPrevidenza S.p.A.
Eurosav S.p.A.
Lombarda Vita S.p.A.
BPV Vita S.p.A.
Risparmio &Previdenza S.p.A.
Duomo Previdenza S.p.A.
50%
50.1%
50%
50%
2%
2%
Legenda
Others
Banking
Services
Non-life Insurance
Life Insurance
14
99.9%
94.01%
97%
51%
98%
25%
20.12%
20%Prisma S.r.l.
NuovaBanca Mediterranea S.p.A.
Cassa di Risparmiodi San Miniato S.p.A.
Sopass S.r.l.
VP ServiziAssicurativi S.r.l.
CattolicaImmobiliare S.p.A.
Verona Gestioni SGR
diCA S.p.A.3%
2%
49%
1%
0.1%
15
Notice of Shareholders’ Meeting
Shareholders are invited to attend an Ordinary & Extraordinary Meeting ofShareholders at the company’s registered offices in Lungadige Cangrande 16,Verona (Italy), at 4 pm on Thursday, April 24th 2003 on first call or, on secondcall, if the legal quorum were not to be met on that date, c/o the premises of EnteAutonomo delle Fiere di Verona, Viale del Lavoro 8, Verona at Pavilion 38entering from Gate “C2” located in Via Belgio, at 9 am on Saturday, April 26th2003, to discuss and pass resolutions on the following
AGENDA
Ordinary meeting
1. Approval of FY2002 financial statements and accompanying annual reportand consequent decisions;
2. Appointment of directors;3. Appointment of the Statutory Auditors’ Committee and of its President and
determination of relevant emoluments;4. Conferment of assignment for independent auditing of statutory and
consolidated year-end financial statements and of the statutory and consolidatedfirst-half interim reports for the 3-year period 2003, 2004 and 2005.
Extraordinary meeting
1. Proposal to increase share capital by € 12,924,066 via allocation to capitalof part of the extraordinary reserve available with proportional assignment toshareholders of one free share of the nominal value of € 3.00 for every tenshares owned. Relevant and consequent decisions.
The directors’ reports and the further documentation envisaged concerningagenda items will be lodged at the company’s registered HQ and c/o BorsaItaliana SpA within the terms laid down in current regulations.
Shareholders are reminded that, by law and according to company by-laws,attendance of shareholders’ meeting is open to those shareholders who havebeen registered in the Shareholders’ Register for at least three months andpossess the relevant certification issued by intermediaries belonging to thecentralised securities management system where their securities are lodged asper Article 85 of Italian Legislative Decree no. 58 dated February 24th 1998 andCONSOB (Italian listed corporate and stock-market surveillance commission)resolution no. 11768 dated December 23rd 1998.
Under the company by-laws, shareholders registered in the Shareholders’Register after April 21st 2001 may attend the shareholders’ meeting oncondition that the certification indicated above demonstrates ownership of atleast 100 (one hundred) shares.
16
Shareholders holding shares that have not yet been dematerialised pursuant tothe above-mentioned CONSOB resolution must deliver the share certificatespromptly to a licensed intermediary for execution of the requireddematerialisation process and release of the relevant certification.
Pursuant to Article 45 of the company by-laws, the Statutory Auditors’Committee will be elected on the basis of lists submitted by shareholders, whichmust indicate five candidates identified with consecutive numbers.
Each list must be submitted by at least 250 shareholders eligible to vote at theShareholders’ Meeting that elects the Committee and who document the saidright as per current regulations.
Each shareholder can take part in the submittal of just one list. If a shareholderdoes not observe this rule, he/she will not count for the submittal of any list. Thesignature of each submitting shareholder must be accompanied by a photocopyof a valid identity document.
Each candidate can present him/herself in just one list and will otherwisebecome ineligible.
The lists must be lodged at the company’s registered offices at least fifteen daysbefore the date fixed for the Shareholders’ Meeting on first call.
Together with each list, within the deadline for lodging the latter at thecompany’s registered offices, declarations must be lodged – or otherwise causeall persons on the list to become ineligible – in which the individual candidatesaccept their candidature and testify, under their own responsibility, to theabsence of causes of ineligibility or incompatibility, as well as to existence ofthe requisites laid down by current regulations and by the company by-laws inorder to hold office as a statutory auditor.
Each person eligible to vote can only vote for one just.
Whilst compliance with statutory provisions holds good, for the sake of greaterclarity and parity of treatment and in order to facilitate exercise of the right tosubmit lists, the Board of Directors has decided to make the operationalprocedures to be followed in performing relevant activities explicit, lodging theprocedures at the company’s registered offices.
Shareholders are invited to examine the company by-laws and theaforementioned operating procedures so as to be fully informed as regardsappointment of the Statutory Auditors’ Committee.
The Chairman(Giuseppe Camadini)
17
19
BOARD OF DIRECTORS
Chairman dott. GIUSEPPE CAMADINI*
Vice President avv. ERMANNO RHO*
Vice President avv. DANILO ANDRIOLI*
Secretary dott. ing. GIUSEPPE NICOLÒ*
Directors dott. PIERLUIGI ANGELIavv. LUIGI BARAGGIA*p.a. PAOLO BEDONI*on. dott. CARLO CASINIprof. dott. ANGELO FERROdott. STEFANO GNECCHI RUSCONEprof. dott. FELICE MARTINELLIdott. arch. GIUSEPPE MARTINENGOdott. GAETANO MIGLIARINIdott. CARLO ALBERTO PELLICIARDIprof. dott. GIORGIO PETRONIavv. LUIGI RIGHETTIavv. NICOLA ROTOLOdott. GIORDANO VERONESI
STATUTORY AUDITORS’ COMMITTEE
President dott. FRANCO GIAROLLI
Permanent statutory prof. dott. ALESSANDRO LAIauditors dott. GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
Substitute statutory dott. GABRIELE ALBERTINIauditors dott. GIOVANNI PADOVANI
GENERAL MANAGEMENT
General Manager dott. EZIO PAOLO REGGIADeputy General Manager dott. GIANCARLO BATTISTI
sig.ra MARIA PAOLA BOSCAINI
* The directors whose names are asterisked form the Executive Committee.
Statutory governance bodies
20
BOARD OF DIRECTORS
Chairman dott. GIUSEPPE CAMADINI*
Vice President avv. ERMANNO RHO*
Vice President avv. DANILO ANDRIOLI*
Secretary dott. ing. GIUSEPPE NICOLÒ*
Directors dott. PIERLUIGI ANGELIavv. LUIGI BARAGGIA*p.a. PAOLO BEDONI*on. dott. CARLO CASINIprof. dott. ANGELO FERROdott. STEFANO GNECCHI RUSCONEprof. dott. FELICE MARTINELLIdott. arch. GIUSEPPE MARTINENGOdott. GAETANO MIGLIARINIdott. CARLO ALBERTO PELLICIARDIprof. dott. GIORGIO PETRONIavv. LUIGI RIGHETTIavv. NICOLA ROTOLOdott. GIORDANO VERONESI
STATUTORY AUDITORS’ COMMITTEE
President dott. FRANCO GIAROLLI
Permanent statutory prof. dott. ALESSANDRO LAIauditors dott. GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
Substitute statutory dott. MARCO BRONZATOauditors dott. FRANCESCO PASSERINI GLAZEL
GENERAL MANAGEMENT
General Manager dott. EZIO PAOLO REGGIADeputy General Manager dott. GIANCARLO BATTISTI
sig.ra MARIA PAOLA BOSCAINI
* The directors whose names are asterisked form the Executive Committee.
Statutory governance bodies
As result after the Shareholders’ Meeting on April 26th 2003.
21
Powers of statutory governance bodiesand powers delegated
In line with the recommendation expressed by CONSOB with circular no.97001574 dated February 20th 1997, below we indicate the powers andmandates conferred upon Directors, the Executive Committee and GeneralManagement.
This document indicates membership of the company’s Board of Directors,specifying the offices held by each director within the company.
The Management Report also shows the offices of director or statutory auditorheld by our directors in other companies listed on Italian and/or foreignregulated markets, in financial companies, banks, insurance companies, orcompanies of a significant size. The latter means those companies that matchany one of the following criteria: (i) more than 500 employees, (ii) share capitalexceeding € 25 million, and (iii) annual sales exceeding € 75 million. In thecase of companies mandatorily obliged to draw consolidated year-end financialstatements, the parameters mentioned refer to consolidated figures.
The Board of Directors, based on an outright majority of attendees’ votes,appoints from among its members, individually, the Chairman, Senior VicePresident, another Vice President, and a Secretary, who hold office until the endof their term of office as directors and can be re-elected. Together with two otherdirectors appointed in the same manner, they form the Executive Committee.
Pursuant to Article 38 of the Company by-laws, the powers of companysignature are held by the Chairman and, in his absence, by the two VicePresidents on an individual basis.The Board of Directors, however, can confer individual powers of signature alsoon other directors or also on other persons designated on a case-by-base basis.
For acts of ordinary administration the powers of company signature pertain tothe General Manager. The latter may delegate these, on an individual basis, toone or more managers designated by the Board of Directors, and alsocollectively as powers of joint signature, to other managers or staff employees,all designated by the Board of Directors.
The General Manager can also delegate signature of policies on an individualbasis to managers, staff employees or agents of the company.
Powers of representation of the company in the courts pertain on a disjoinedbasis to the Chairman, Vice Presidents, and General Manager.
The General Manager is also responsible for deciding and executing acts ofordinary and extraordinary administration reflecting all operations undertakenwith the Deposits & Loans Bank (Cassa Depositi & Prestiti) and in relation tothe Public Debt. For acts of ordinary administration execution can also beundertaken by managers, delegated with powers of company signature in thesame way as envisaged in Article 38.
22
Under Article 42 of the company by-laws, the Board of Administration decideson all matters – of both ordinary and extraordinary administration – notexpressly reserved as being the prerogative of shareholders. Pursuant to thesame article, the Board determines the powers of the Executive Committee.
As regards this, the Board of Directors has delegated the Executive Committeefor matters concerning investments and disinvestments of company resources(establishing the investment limits for individual operations); appointment ofsupervisors and office staff; creation of agencies and delegations and theappointment and revocation of agents; granting of interest-bearing loans toagents; plaintiff or defendant legal action; purchases of real estate assets; issuesof funds for economic/social purposes and charity; and conventions to be signedwith public or private entities.
The Board of Directors has delegated the General Manager and Deputy GeneralManagers with the power of suing the perpetrators of illegal activitiesundertaken to the detriment of the company.
As regards the power to handle investments of company capital and ofunderwriting and equity reserves, the Board of Directors has established thequantitative and qualitative limits for execution of mandates for separatemanagement of financial investments covering underwriting reserves(Framework Resolution). With the same resolution the Board of Directorsdelegated powers to the Executive Committee for the purchase of financialinstruments designed to cover commitments connected with the issue of index-linked and unit-linked products, establishing operational approaches, controls,and relevant rules.
As specifically concerns abnormal and/or unusual transactions, on February28th 2003 the Board of Directors – also based on the guidelines indicated byCONSOB – passed a specific resolution based on which:• the Board of Directors has been assigned decision-making powers concerning
abnormal and/or unusual transactions that, generally speaking, are believed tobe such as to – by virtue of their entity/importance, the nature of counterparts,and the subject of the transaction – also in relation to ordinary management,method of determination of the price of transfer and timing of the event –close to fiscal year-end – cause problems concerning the accuracy/completeness of year-end financial statements, conflict of interests, and thesafeguarding of corporate assets;
• in assessing the existence or otherwise of the above conditions, referencewill be made, as regards entity/importance to the transaction’s incidence(also calculated using pro-forma methods or estimates) on (1) totalconsolidated assets, (2) consolidated net profit before extraordinary itemsand tax, and (3) consolidated net equity in excess of 5%. As regardsdetermination of the price of transfer, reference will be made to referencemarkets and/or in any case prices and/or indicators accepted for assessmentof its appropriateness.
23
Specific limits have been set for certain types of transaction, i.e.:
a) acquisitions or divestitures of assets, liabilities and/or company divisions;b) loans;c) guarantees and commitments;d) operations on third-party capital;
for which limited powers have been delegated to the Executive Committee.
As specifically concerns transactions with related parties – taking the latter tobe those defined in CONSOB circular DEM/2064231 dated September 30th2002, has passed a resolution that, co-ordinated with the provisions concerningabnormal and/or unusual transactions outlined above, establishes that:
• if the abnormal and/or unusual transactions as described earlier, and alsoroutine transactions, take place with related parties, when the relationship iswith a company officer who would have the right to take part in or observedeliberations (director, statutory auditor or general manager) or with a relatedparty via such an officer, the person concern limits himself to providingclarifications and then leaves the room prior to the decision;
• in order assure observance of conditions of consistency, in taking decisions –when this is justified by possibly critical situations, among which thecounterpart’s related nature must be examined with special attention – theopinion of one or more experts can be obtained – choosing such expertsaccording to criteria of expertise and independence – concerning, dependingon the various cases, on the economic terms, legitimacy, and technical featuresof the planned transaction;
• as regards reinsurance transactions with related parties, these have to besubmitted to the Executive Committee and, in the case of treaties, to the Boardof Directors;
• framework intercompany cost-allocation agreements must be decided upon bythe Board of Directors and must be periodically checked by the ExecutiveCommittee.
The Board of Directors is informed periodically on the activities performed bythe officers and bodies delegated.
Managementreport
Management report
Management report
Fellow Shareholders,
Introductory The company’s 107th fiscal year, for which we present the annual report to you,overview was one of the most intense and constructive in the company’s 100+ years of
history.
During 2002 we in fact laid the foundations to adapt our corporate structure andoperational models to the role acquired by the company as the 6th leadingItalian insurer(1).
Alongside intensive normal business activity, which enabled us to achieve netprofit of € 59.5 million (mn) (+36.44% vs. FY2001), we achieved a net profit,following demerger of the company’s property division, of € 113.6 mn, leadingto full-year net income of € 173.1 mn (+296.97%), after taxes of € 58.6 mn.
During FY2002 we started and largely completed numerous extraordinaryactivities.
Of these, particularly important was the corporate reorganisation plan that willchannel some subsidiaries’ non-life divisions into the parent company andcreation of Cattolica Immobiliare, 100% owned by group companies, to whichthe property division was spun off.
The start of acquisition of the aforementioned divisions from the subsidiariesCattolica On Line, Verona Assicurazioni and Cattolica Aziende will help tooptimise the Group’s organisational facilities, achieving further operatingefficiency. Reorganisation is also intended to achieve better exploitation withinthe parent company of the skills and know-how built up by individualcompanies within their respective business sectors.
Enhanced exploitation of the three company vehicles, following planneddemerger operations, will assure an adequate initial structure for the start ofstrategically attractive business areas.
As regards the newly incorporated property company, this move meets thefollowing aims, i.e. (a) in capital terms, to fully surface the value of the Group’sproperty assets and (b) in business terms, to facilitate more dynamic andefficient management of the assets in question. The primary objectives of thenew company’s business plan include improvement of investment profitability,enhanced exploitation of property assets’ value also via disposal, within the nextthree years, of some 75% of the properties included in the division spun off, andpartial reinvestment of cash-in thus achieved in properties featuring highincome potential.
27
(1) Based on the ANIA (Italian national insurer association) 2001 ranking, taking into account the SAI/Fondiaria merger(direct Italian premiums – elaborations by corporate groups in 2001 – September 2002).
As anticipated, our company ended FY2002with a positive bottom-line result.
The following table summarises the impact ofthe property spin-off on the company’s year-end results.
Table 1 - Results gross and net of property spin-off
Effect of Results net ofResults Results as at property property(Amounts in € ’000) 31.12.2002 spin-off spin-off
Pre-tax income 231,747 142,389 89,358
Taxes 58,640 28,778 29,862
Net income 173,107 113,611 59,496
The result achieved by the company makes itpossible to propose distribution of an ordinarydividend of € 1.00 per share, up by +28.2%over the previous year.
The overall amount proposed for distributiontotals € 43.1 mn.
As regards this, the Board of Director proposes, when approving allocation ofFY2002 earnings, assignment to an “extraordinary spin-off reserve” of anamount equivalent to the capital gain on spin-off to the Cattolica Immobiliaresubsidiary of the property division, net of related taxes and of the portionassigned by law to the legal reserve. This is because this positive income itemstems from an intercompany transaction.
Taking into account the above and the company’s earning capability ashighlighted in the company’s 2003-2005 Business Plan approved in November
28
20022001
43.6
173.1180
160
20
Net income€ millions
120
140
80
100
40
60
0
59.5
113.6
43.6
Net income
Effect of property spin-off
20022001
0.78
1.01.0
DividendEuro
0.6
0.8
0.2
0.4
0
Management report
2002, it is proposed to undertake a free capital increase envisaging assignmentof one free share of the nominal value of € 3.00 for every 10 shares owned, viause of € 12,924,066.00 of the available extraordinary book, on the books at€ 14.442 mn before the increase just mentioned.
In Tables 2 and 3 below, we respectively show key operating figures and dataconcerning employees and the sales network, compared with those of FY2001.
Table 2 - Summary data
Summary data Change (Amounts in € ’000) 2002 2001 Amount %
Gross premiums written 1,222,689 1,233,099 -10,410 -0.84
Direct business - non life 833,719 706,212 127,507 18.06
Direct business - life 369,015 511,566 -142,551 -27.87
Indirect business - non-life 19,607 14,638 4,969 33.95
Indirect business - life 348 683 -335 -49.05
Investments 5,241,585 4,843,003 398,582 8.23
as % of premiums 428.69% 392.75%
Non-life and life technical provisions 4,688,678 4,434,452 254,226 5.73
Non-life technical provisions (premiums+claims) 1,291,101 1,064,421 226,680 21.30
as % of premiums 151.30% 147.66%
Life technical provisions (actuarial+Class D) 3,397,577 3,370,031 27,546 0.82
as % of premiums 919.85% 657.89%
of which provisions benefiting policyholders 1,505,947 1,446,331 59,616 4.12
Net investment income 113,033 110,375 2,658 2.41
Class III (unit/index-linked) income & gains net of charges 18,747 -24,309 43,056 -177.12
Other administrative expenses 43,586 40,675 2,911 7.16
as % of premiums 3.56% 3.30%
Non-life insurance business-technical account result 19,759 34,949 -15,190 -43.46
Life insurance business-technical account result 16,971 22,330 -5,359 -24.00
Net income 173,107 43,607 129,500 296.97
29
Table 3 - Employees and sales networkChange
Employees and sales network 2002 2001 Amount %
Employees No. 542 526 16 3.04
premiums per employee (in € ’000) 2,256 2,344
Direct network:
Agencies No. 545 522 23 4.41
Partner networks:
Branches No. 1,296 1,155 141 12.21
Financial advisors/promoters No. 457 344 113 32.85
*****
In its internal and external development orientations, the Cattolica Group hasalways maintained a strong focus on its core business, endowing the entireoperating organisation with consolidated technical expertise and a strongimage.
The growth and fast-track development achieved in the last three years, thecorporate operations and commercial agreements – the result of widening of ourstrategic frontiers in terms of markets, product/service portfolio and channels –are evolutionary choices made consistently with the strategic orientationhighlighted above.
Two primary channels assure salescoverage, i.e. agents and bancassurance.
As at year-end agencies totalled 545(+4.41% YoY) spread as follows: 332 inNorth Italy, 134 in Central Italy, 49 inSouthern mainland Italy, and 30 in theSouthern Italian islands.Going against the market trend, thecompany has continued to strengthen itsagency set-up as a stable and profitableforce for business development,continuing to seek new modelsfeaturing product innovation, supportfor recruiting and retaining agency staff,permanent training, reduction ofadministrative tasks, and optimisationof network remuneration, according totechnical production results achieved.
30
CentralArea
NorthernArea
Southernarea
Islands
332
134
49
30
Agency networkNo.
Management report
As regards bancassurance, in the last decade the company has steadily acquireda significant number of equity interests in medium/small, medium, andmedium/large banks. The strategic objective of these deals was and is ongoingexpansion of premiums collected via bancassurance with attractive returns oncapital employed in terms of both dividends and sales margin.
The model based on shareholdings in partnerbanks is confirmed. This approach hasenabled the company to create stablerelationships and to achieve a leadershipposition in the national panorama – with1,296 bank branches, up by 12.21% YoY –and has enabled the Group to achieve a totalof 2,748 bank branches.
The new alliances with Banca di Cividaleand Cassa di Risparmio di San Miniatoconsolidate the Group’s strategic stance inthis respect.In December we set up a new life insurancecompany with Cassa di Risparmio di SanMiniato – San Miniato Previdenza – that is 66% owned by Cattolica.
In November we completed acquisition of 50% of Eurosav, an insurancecompany active in the life business via a diversified sales network. The jointventure between Cattolica and Banca Popolare di Bari enables our company tostrengthen its presence in a geographical area featuring strong development.
2002 also featured the foundation of two other companies, i.e. Axa-Cattolica inAzienda, a company specialised in corporate welfare, 50/50 owned with Axa,and Cattolica Immobiliare into which, as already mentioned, the propertydivision has flowed, thus permitting separation of the insurance and propertybusinesses, with a view, in both cases to achieving greater efficiency andprofitability.
*****
31
2002
1,1551,2961,400
1,200
Bank branchesNo.
800
1,000
400
600
200
02001
By way of confirmation of the trends alreadyhighlighted, the Group’s market share was4.37% (virtually unchanged vs. 4.28% in2001). Non-life market share rose from 3.47%to 3.9% whilst market life share was 4.65%(vs. 4.96% in the previous year)(2).
The Cattolica Group maintained its No. 6 slotin the national insurance ranking, withpremium collections channelled as follows:banks 58.41%, agencies 37.45%, financialadvisors 0.74%, brokers 0.76%, and direct2.64%.
*****
Insurance operations
Total premium volume amounted to € 1,223 mn, of which: non-life business€ 834 mn (+18.06%), life business € 369 mn (-27.87%), and indirect business€ 20 mn (+30.25%).
The downturn in life premiums was due to changes in bank sales networks. Atgroup level this change, caused by constitution of joint ventures that previouslysold products directly for Cattolica, is naturally counterbalanced.
In non-life segment, motoring premiums continued their strong growth,increasing by € 110 mn (+25.33%). Non-motoring non-life premiums grew by6.42%, increasing by € 17 mn in outright terms.
32
(2) Based on final 2001 premiums and on estimates of 2002 direct Italian insurance premiums contained in the ANIA president’sreport (June 2002).
(%)
Group premiumcollection by channel
0.760.74
2002
Financial advisors
Brokers
Direct
Agency network
Bank branches
2.64
37.4558.41
Group totalmarket share
(%)
2001 20020
1
2
3
4
5
Non-life
Total
Life
4.37
3.9
4.38
3.47
4.964.65
Management report
Due to the effect of further acceleration ofnon-life business, the latter’s incidence ondirect business rose to 69.32% vs. 57.99% inFY2001.
Insurance operations also benefited from ourselective approach, implemented via prudentunderwriting policies in the non-life business.The ratio of claims made in the year topremiums pertaining to the year was 73.29%,whilst the ratio of claims pertaining to theyear to premiums pertaining to the year was76.64%.
Actuarial provisions amounted to € 1,892 mn,whilst non-life technical provisions amountedto € 1,291 mn.
At year-end the total reinsurance balance wasnegative due to the increased cost ofreinsurance coverage, also as a consequence ofSeptember-11th events.
Financial management
At year-end net equity amounted to € 1,010 mn.
33
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
20
834
15
706
512
369
2001 2002
Non-life and life direct business- total indirect business
€ millions
Non-life directbusiness
Life and non-lifeindirect business
Life directbusiness
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
Life(actuarialprovisions)
1,291
1,064
1,924 1,892
2001 2002
Technical provisions€ millions
Non-life (premiumprovisionsand claims)
1,050
800
Net shareholders’ equity€ million
900
1,000
950
850
20022001
881
1,010
As at December 31st 2002 investmentsexceeded € 5,241 mn (+8.233%).Investments in land & buildings decreaseddue to spin-off to the new property companyand accounted for 1.11% of total investmentsas opposed to 3.41% in FY2001. 22.94% ofthe total consisted of shares and holdings insubsidiary, associated and other companies– of which 24.19% accounted for by thenewly incorporated companies CattolicaImmobiliare, Axa-Cattolica Previdenza, andSan Miniato Previdenza. 39.95% consisted ofbonds and other fixed-income securities,32.89% of shares in investment funds andindex, and 3.11% of other types of investment.
The year featured a decrease in net capital and financial income, accompany bya decrease in net disposal income, which was not offset by the improvement inthe balance between write-backs and write-downs.
Besides the effects of the property spin-off, we also highlight the capital gainsmade on the sale of some properties, totalling € 38.4 mn, together with disposalof some equity investments in group companies, functional to corporatereorganisation, with disposal profits of € 5.8 mn.
Work organisation and operating costs
At year-end headcount totalled 542 employees(+3.04%).
Payroll costs, before allocation to specificareas, amounted to € 30.8 mn with a 2.23%YoY decrease.
G&A costs, although up, showed the tendencyto stabilise at a ratio of around 3.56% topremiums.
The incidence of acquisition costs was 12.19%vs. 11.93% in FY2001.
*****
34
5,500
4,500
5,000
€ millionsInvestments
4,750
5,250
2001 2002
5,242
4,843
550
510
520
500
EmployeesNo.
540
530
2001 2002
542
526
Management report
In order to provide an overall picture of our activities, with special reference toshareholders, other individuals, groups and organisations that maintainrelationships with the company – and also to improve awareness of ourcorporate identity – for the first time Cattolica has prepared a Social Report,which refers to FY2002, thus also responding to a request made in the past byshareholders.
The report provides the qualitative and quantitative description of the resultsachieved by the Group and of their impact on those who have relationships withGroup companies. Value-added generated and its distribution are the tangibleexpression of the Group’s impact in economic and social terms.
The document recalls the ethical values that Cattolica, together with all Groupcompanies, conveys and highlights the consistency between our mission and thepolicies applied for its accomplishment.
The Social Report is a particularly wide-ranging relationship medium,addressed to all stakeholders and that considers all the effects associated withthe company’s conduct.It maintains strong consistency with the accounting data shown in the Group’sannual report, which it supplements and rounds off, and aids dialogue withstakeholders to whom it provides an overall representation of companyperformance.
*****
In July “The Wall Street Journal” published the ranking of the top 500 Europeancountries in which there were four new Italian companies, including Cattolicain 419th position.
At the beginning of 2003 the US firm A.M. Best Co., one of the oldest and mostauthoritative rating firms, specialised in the insurance sector, confirmed an “A”rating for the Cattolica Group – equivalent to “excellent” – as regards the group’sfinancial soundness. The same firm had already assigned our group an “A” ratingin its previous four analyses, the last of which dated back to April 2002.The rating was accompanied by forecast of a stable near-term outlook
Cattolica’s rating reflects its excellent capitalisation model, based on carefulrisk analysis, its outstanding operational performance, and the stability of thecompany’s positioning in the Italian market. And – taking into account theforeseeable growth in premium volume – the US firm believes that profits fromthe property spin-off will keep capitalisation at levels appropriate to the group’spresent rating.
35
2003-2005 BUSINESS PLAN
2002 marked the end of the third financial year considered in the business planpresented when the company was floated in 2000.
The considerable expansion achieved by the organisation and the marketscenario featuring growing competition have made it necessary for the Group toidentify a new development path, able to further enhance its market position andconsolidate its profitability.
We have therefore elaborated the new 2003-2005 Business Plan, whichpinpoints the Group’s mission and strategic guidelines for the next three years,together with the new business model and medium-/long-term operational andfinancial projections.
Group mission The Group’s mission confirms our strategic focus on the core insurancebusiness, consistently with the market’s new and wider strategic frontiers,continuing consolidation of existing businesses and developing new initiativesand strategic alliances in order to pursue:
• excellence in customer relationships with unified and integrated coverage ofinsurance, assurance and pension-planning requirements and with an offeringof complete, customised and competitive services;
• ermanent creation of value, with the aim of development, stability, andsoundness for shareholders and stakeholders, assuring a satisfactoryrisk/return trade-off with steady development of future profits, featuringlimited volatility to the benefit of capital robustness, with an attractive payout;
• promotion of the ethical values that the Group has historically championed.
Strategic objectives The plan identifies the guidelines that will make it possible to achieve ourbusiness and financial targets, i.e.
• full activation of intercompany synergies, strengthening governance functionsand centralisation of activities and services;
• enhancement of the Group’s insurance identities and of its technical risk-management capability, as levers to ensure consistent product/channelofferings to customers;
• maximisation of traditional networks’ commercial leverage in terms ofterritorial coverage (existing networks, new sales network) and integration ofbank partners’ banking and financial products, also via creation of a salesbrokerage house, whilst confirming the fundamental role played by the agencychannel as the key lever in the Group’s competitiveness. The main initiativesidentified consist of (a) revision of organisational mechanisms and processes,(b) commitment in the recruitment, development and training of agencynetworks, and (c) development of a new physical network of single-card
36
Management report
agents (Newco) that will further boost the Group’s growth in terms of non-lifemarket share and that will feature an innovative, efficient, and fast-actingdistribution model, enhanced by the relationship factor typical of physicalpresence;
• strong coverage of banking partnerships, aiming to consolidate our position inthe bancassurance market and monitor new business opportunities both in thesame channel and also with other partners, capitalising on the experience builtup in managing the partnership model. The leadership achieved by the Groupin terms of banking sales outlets confirms the soundness of the partnershipmodel. This will be consolidated in the next three years with furtheragreements of both the commercial and alliance types (acquisition of minorityinterests and joint ventures), albeit at a slower rate of growth than in the past.The stability now achieved in the bancassurance partnership market enables toproject growth in the next three years aligned with that of the market, thusconfirming our ability to cover it effectively;
• steady ongoing growth of future profits and a sound Group capital structurewith attractive effects on return on equity.
The drivers of The primary moves in the plan can thus be related to three main action areas,business-plan growth i.e. (1) the new business model (the parent company’s new macro-organisation,
Group reorganisation, management of equity investments, and centralisation ofshared services, (2) commercial strategies (inauguration of new agencies,development of an innovative sales network, confirmation of banking JVs, andcoverage of new markets), and (3) consolidation of operational mechanisms(infrastructures and application systems, risk-related tariffs, and commercialand operating processes).
37
• Group reorganisation and management of equity investments• Parent Company macro-organization and strengthening of
governance functions• Centralisation of common services
• Commercial processes• Risk/tariff matching• Operational processes (claims, back office rationalization)• IT (infrastructures and applications systems)
• Inauguration of new agencies (Duomo and Cattolica)• Increase in agents’ capacity to sell life products• Distribution brokerage company• Newco• Development of employee-benefit products (JV with Axa)• Start of coverage of the non-profit market (Cattolica non-profit)• Start of coverage of the health and accident & casualty market
(Cattolica salute)
Newbusiness model
Strengthening ofcommercial strategies
and policies
Consolidationof operationalmechanisms
The Group will adopt a new business model aiding – immediately –development of a customer orientation via segmentation of the productionprocess (creation and product design/engineering – sale) and assignment ofclear responsibility by sales channel and specific organisational facilities, whilstat the same time assuring unitary management and full co-ordination at grouplevel of all sales channels utilised.The coming on-stream of the business model will require further, gradualadaptation of the parent company’s organisation – in terms both of managerialfunctions and operating areas – able to support the process of convergence ofall group companies towards the chosen model. This will lead to evolution ofthe group’s legal-entity and organisational structure and upgrading of theapproach to managing equity investments. It is in this context that the legal-entity reorganisation project is set, as already highlighted in the preliminaryoverview. This will cause some non-life activities currently managed by specificlegal vehicles to move into the parent company’s business units, thus freeing upcompany facilities for the development of new initiatives.
The new business model will also enable the Group to strengthen its focus onthe market of reference via an offering diversified (in terms of products/servicesand channels) according to the various customer segments’ characteristics andspecific needs.
To this end, the plan envisages some strategic initiatives that will enable theGroup to consolidate a “customer culture” and, when on stream, to achievecompetitive positioning of our brands, with benefits in terms of both the quality
38
They enable the ParentCompany to provide
strategic direction andstrategic, operational and
technical/day-to-dayco-ordination
Assures consistentbusiness developmentby individual Grouprealities and ongoing
pursuit of Groupsynergies
Ensures a growingcontribution to results,
supplementing pureinsurance income
Supervises the entireprocess concerning theagency channel. Acts asthe non-life factory for
the entire Group
Supervises the entireprocess concerning thebancassurance channel.Acts as the life factory
for the entire Group
Governs the Group’sorganisational,
administrative, and ITresources and
achievement of “commondenominators” in
activities and/or services
Staff functions
Finance andinvestments
Managementand operating
systems
StrategicGroup
evolution
Assurance Bancassurance
Strategic planning
Reinsurance
Group auditing
Human resources
Channelcoordination
Budget control
Investee companies
Externalcommunicationand investor relations
Legal and corporateaffair
……
Central management
Management report
of customer relationships and commercial penetration and effectiveness.Specifically, we envisage reinforcement of the mission as regards “channel co-ordination” and of the operational marketing facilities created within theAssurance and Bancassurance areas. These must receive commercial guidelinesand orientations concerning the individual products/channels covered by eacharea of responsibility, plus identification of the customer segments to betargeted by products/services/sales channels. The new sales initiatives will,right from the start, be given a specific positioning (for example the Newco willfocus on the mass and middle market).
Within the strategic guidelines that the Group intends to follow, an importantpart is played by actions to consolidate operating mechanisms. These aim for(a) standardisation/optimisation of operating approaches in order to achieveeconomies of scale and scope, (b) savings/redeployment of resources to corebusiness activities, and (c) homogeneous, linear and tightly managedprocesses.
Consistently with the development thrusts indicated in the plan, we are nowcompleting a master implementation plan. The latter creates the link betweenthe strategic and operating phases via definition of project work to be launched,timing, and the main objectives to be pursued.
39
• Needs• Typology
product mix• Expected economics
Operational marketingAssurance
Network development
Sales supervision
Sales networkAssurance
Product Manager - Non-life
Network development
Sales supervision
Sales networkBancassurance
• Needs• Typology
product mix• Expected economics
Operational marketingBancassurance
ASS
UR
AN
CE
BA
NC
ASS
UR
AN
CE
Product design• Guarantees• Costs
Engineering• Guarantees• Selling rules• Tariffs
Product design• Departures from rules
when writing risks• Product help desk
Product design• Departures from rules
when writing risks• Product help desk
Product Manager - Life
Product design• Guarantees• Costs
Engineering• Guarantees• Selling rules• Tariffs
The master plan in fact contains operating plans for the individual projectsnecessary to implement the strategic plan. The information it contains willpermit effective monitoring of individual projects and of coherent progress inoverall implementation of the plan.
The business plan’s profit and financial projections forecast ROE rising to12.3% and a parent-company payout remaining at 77% for the entire plan time-span, excluding the extraordinary property component relating to FY2002.
This objective will be achieved via:
• group premiums in line with market expectations for the life business andahead of market expectations as regards non-life business;
• competitive pricing, appropriate to the degree of risk;• an approach designed to handle risk/return profiles with adoption of an
integrated asset & liabilities management (ALM) system for special lifeoperations;
• strategic management of capital in order to optimise its allocation to thevarious businesses.
40
Strategicplanning
Development ofstrategic business plan
BudgetingMonitoringand control
In this phase, corporatebusiness choices arelinked to a risk/returnprofile
In this phase, strategicchoices are translatedinto a structured businessportfolio and eachbusiness is associatedwith expectedprofitability andallocated capital
Business-portfoliochoices are translatedinto short-term targetsfor each area which arethen linked to theincentive system
Verification ofindividual areas’performance andanalysis of deviationsvs. any process reviews
Management report
The main consolidated results expected for the period 2003-2005 aresummarised below.
Table 4 - 2003-2005 Business plan - Key consolidated results expected and CAGR
Expected consolidated results(Amounts in € millions) 2003 2004 2005 CAGR
Net premiums - Non-life business 1,388 1,562 1,719 11.3%
Gross premiums written - Non-life business 1,454 1,617 1,782 10.7%
Underwriting result - Non-life business 26 41 53 42.8%
Net premiums - Life business 2,727 2,965 3,179 8.0%
Underwriting result - Life business 66 74 92 18.1%
Pre-tax profit 155 174 219 18.9%
Consolidated net income 108 117 149 17.5%
Group net income 96 103 133 17.7%
Total net provisions 12,264 14,436 16,429 15.7%
ROE 10.2% 10.3% 12.3%
THE OVERALL SCENARIO
Macroeconomic Review of the economic situation and of the trend in financial markets providesscenario the key for interpretation the context in which core business has been conducted.
International economy
Macroeconomic data during 2002 featured the alternating trend in economicgrowth in the USA which, following the sharp slowdown caused by September2001 events, experienced a very dynamic first four months. Such markedeconomic growth was not tenable and was followed by growth at a slower pace– but such as to create the basis for a new expansionary path, thanks to thecontribution of private consumption, which remained decidedly robust.Deterioration of the economic picture led the Federal Reserve Bank to make afurther cut in the official discount rate, taking it down to 1.25% – the lowestlevel since 1948.
In the Far East, Japan continued what was close to a decade of stagnation. Therepeated measures supportive of the economic fabric developed by the Japanesegovernment were nullified by the ongoing slackness of private consumption.The deflationary spiral thus continued, further exacerbating the position of oneof the country’s main financial institutions.
Emerging countries’ economies featured better trends – 2002 was in fact apositive year for the so-called minor Asian countries. Conversely, it was a very
41
difficult year for Latin American countries. Specifically, Argentina was unable tokeep up with its foreign debt repayments, whilst for most of the year Brazilsuffered from political uncertainty, with its economy several times suffering theconsequences of speculation against the Brazilian real. Uruguay and Venezueladid not experience a positive year either, also because of internal social tensions.
Financial marketsThe main US market indexes ended the year down, even although they onceagain performed better than European market indexes. The Standard & Poor’sindex fell back by 23%, the biggest drop in the last 25 years.
European economy
The slowdown already emerging in the latter months of 2001 continued.Germany and France, in particular, were unable to reverse their negative trenddue to structural labour-market rigidity. Overall, the trend in public accountsunderpinned production activity via use of stabilisers, such as tax reliefdecided upon in previous years – not matched, however, by action to achievestructural limitation of spending. All the Old World economies felt the effectsof the euro’s relative strength vis-à-vis the main currencies. Continuation of aconsiderable spread in interest-rate structure in favour of the Europeancurrency, rather than an increase of the intrinsic value of underlying productionrealties was the reason why the euro exchange rate appreciated by 17.8% vs.the US dollar in 2002.
Monetary policy2002 featured stability of policies oriented towards monetary expansion in orderto prevent and head off an across-the-board and difficult-to-manage recession.The European Central Bank, very attentive to possible inflationary dynamics,implemented a rigorous monetary policy reducing, at the beginning ofDecember, short-term rates taking them down from 3.25% to 2.75%. Thisaction on rates was taken only after the markets, driven by operators’expectations, had already factored in the cuts, based on the action taken inNovember by the US Federal Reserve – which, as always, continued to be thebenchmark for global monetary rates.
The trend in long-term rates felt the effects of portfolio recalibration by somecategories of institutional investments who allocated part of the capitalpreviously allocated to equity investments – penalised during the year – togovernment bonds or to higher yield corporate bonds.
Financial marketsEuropean equity markets felt the effects of downsizing of listed companies’earnings growth expectations and of the higher premium for equity investmentsasked of investors. In France the CAC40 index lost 33.75%, whilst in Germanythe DAX 30 index descended by 43.94%.
42
Management report
Italian economy
As regards the Italian context, there was slight growth.
Domestic demandGDP increased by 0.4% and in any case below the government target of 0.6%.The Deficit/GDP ratio was 2.3% in 2002 compared with 2.6% in the previousyear.
Private consumption increased by 2.8%, thanks to higher spending for servicesand new technological aids. Public consumption grew at a slower pace than inthe previous two years. Capital goods investments, up by little more than onepercent point, featured a trend of steep slowdown – but a rate definitely muchbetter than that of the German trend.
ExportsExport performance, also due to the euro effect, was negative in Italy as it wasin other European countries.Industrial output showed a modest decrease, basically ascribable to thedownturn in world trade.
Labour marketThe unemployment rate continued its downward trend, decreasing from 9.3%to 8.9%.
Consumer pricesPhysical circulation of the euro contributed to an increase in mass-marketconsumer goods’ prices and therefore of inflation. The latter’s average annualrate was 2.45%. This was higher than the Italian government’s target inflationrate of 1.8%, but in line with the average calculated for euro-zone countries.The YoY increase in the last month of the year (December 2002 vs. December2001) – i.e. 2.8% - was not encouraging.
Inflation was also affected by the trend in oil prices – constantly upward in 2002due to the growing fears of a conflict in Iraq and, to a lesser extent, toVenezuela’s internal problems. Prices of the other main commodities remainedsubstantially stable.
Public financeCoverage of the Italian deficit was achieved by greater us of bonds of medium-/long-term duration, meaning that the average residual duration of the Italy’sdebt increased. The deficit was higher than had been forecast.
Financial marketsFor the second year running the Italian market ended heavily down in allsectors, despite recovery of the index for the lows hit at the beginning ofOctober. The MIBtel index was down by -23.5%.
43
Institutional & Within the complex panorama of intervention by the legislator and by theregulatory scenario sector’s authorities characterising the year, it is worth highlighting measures
concerning life policies, solvency margin, provisions concerning criminal andadministrative offences, remote sale of services, delays in payment ofcommercial transactions, and insurance sales via distributor networks.The directive concerning insurance intermediation, the proposed directive forfinancial conglomerates, changes in motoring TPL rules, rules concerningequitable judgement (justice of the peace), and the proposed regulation forapplication of international accounting standards complete the institutional andregulatory scenario of reference, briefly highlighted in a summary mannerbelow.Of particular importance are reform of joint-stock companies and newsurveillance regulations concerning co-operatives.
New measure concerning life policies
With its circular 474/D dated February 21st, ISVAP (the Italian insurancewatchdog) issued new provisions concerning life insurance policies linked tointernal funds or UCITS, as per Article 30, paragraph 1, of Italian LegislativeDecree 174/1995 (so-called unit-linked policies).
These provisions consider the various types of policy and related regulatoryrules, the information to be given to the contractual counterpart in thecontractual and pre-contractual phase and, lastly, the categories of assetsearmarked for coverage of underwriting reserves.
Life insurance – New Directive
December 19th marked publication of the Directive 2002/83/CE directiveconcerning life insurance. This directive replaces, abrogating them, previouslyissued directives on these matters, consolidating and organising the provisionsthat they contained.
Solvency margin
On February 26th ISVAP issued, in application of Italian Legislative Decree239 dated April 17th 2001 concerning supplementary surveillance, order no.2050 concerning the technical methods for proper calculation of the solvency ofinsurance companies belonging to a group.
On March 20th the Official Journal of the European Union published two newdirectives designed to strengthen insurance companies’ solvency margins. Themain innovations concern modification of calculation criteria and of therequisites for assets able to be used to cover the margin.
44
Management report
New rules concerning criminal and administrative offences
On April 11th, executing the Delegated Government Law 366 dated October3rd 2001, Legislative Decree 61 was issued. This reforms the rules for criminaland administrative offences as related to commercial companies. The new,extensive set of rules, besides incisively revising previously existingregulations, extends administrative liability – as per Legislative Decree 231dated June 8th 2001 – to a number of corporate offences.
Remote sales of financial services
On October 9th the Official Journal of the European Union published Directive2002/65/CE, issued by the European Parliament on September 23rd, concerningremote sale of financial services, including insurance services.The directive, which has to be incorporated within member countries’individual legislations within two years, specifically regulates the approach pre-contractual information, the right of withdrawal, and methods for payment ofpremiums using payment cards.
Regulation against delays in payment of commercial transactions
Italian Legislative Decree 231 dated October 9th 2002, which implementsDirective 2000/35/CE, introduces a specific regulation against delays inpayments for commercial transactions. It specifically envisages, for contractsstipulated as from August 8th 2002, automatic application of interest on arrearsas from the day after expiry of the payment term. The regulation, which isapplicable to transactions between companies, also affects the insurance sectorfor those transactions possessing the characteristics indicated in the decree’sprovisions.
Rules concerning insurance sales via distributor networks
With circular 487 dated October 24th, ISVAP has issued rules designed toregulate insurance selling via distributor networks operating on the basis oftechniques such as multilevel marketing, network marketing and so forth –originally used in other commercial contexts and recently also applied to theinsurance sector.
Insurance intermediation directive
On January 15th 2003 the Official Journal of the European Union publisheddirective 2002/92/CE concerning insurance and reinsurance intermediation.The new set of regulations, which has to be incorporated in national legislation
45
within, at the very latest, two years after it comes into force, aims to standardiseinsurance intermediaries’ activity within EU member countries.
The directive also introduces the new category of “associated insuranceintermediaries”, defining these as being those who exercise the activity on aprevalent or secondary basis under the full responsibility of one or moreinsurance companies, without collecting premiums or paying benefits.
Directive on financial conglomerates
On November 20th the European Parliament approved the proposed directiveconcerning financial conglomerates. This directive will reinforce means ofsurveillance of groups active in the banking, insurance and financial sectors –considered separately to date from the regulatory standpoint.
The directive envisages and includes, among other things:
- definition of a financial conglomerate and of the directive’s field ofapplication, based on criteria concerning the composition and nature ofbusiness undertaken by these entities;
- possession by financial conglomerates of equity of an amount matching theircapital-adequacy requirements – to be calculated using one of the threemethods indicated in the directive to prevent, in particular, double-counting ofequity within conglomerates (.e. double gearing);
- exercise of supplementary surveillance over concentration of risks andintercompany transactions and the faculty for member countries to introducequantitative limits if they deem it necessary;
- creation within financial conglomerates of adequate internal audit systems andof appropriate risk-management procedures;
- appointment of a co-ordinator, from amongst the member countries’ relevantauthorities, with responsibility for co-ordinary and exercising ofsupplementary surveillance over the companies belonging to each financialconglomerate.
The directive also introduces amendments to existing sector directives. Theseinclude amendments to the solvency-margin system for life and non-lifeinsurers, consisting of deduction from the calculation of holdings equalling orexceeding 20% of voting rights or of share capital of other financial companies,be they insurance or other companies.
Changes in regulations for motoring TPL policies
On December 12th Law 273/2002 was enacted making significant changes tomotoring TPL regulations. We specifically highlight:
46
Management report
a) tariffs: obligation for insurance companies to appoint an actuary to determinemotoring TPL tariffs; possibility of negotiating guarantees for recovery ofthe deductible amount for the tariffs that envisage it;
b) transparency: obligation for insurers to activate a Web site on which to makeavailable tariffs and policy conditions: extension of the faculty to discontinuepolicies;
c) indemnities: extension of applicability of the “Direct Indemnity” form alsoto claims featuring personal injury; obligation to present the invoice forrepair work done; limitation of the court’s discretionality in establishingindemnities for loss of health; and provision for the crime of insuranceswindle (Article 642 of the Italian Criminal Code).
On December 13th ISVAP approved, pursuant to Article 5 of Italian Law 39dated February 26th 1997, a new claim report form. The novelty introducedconcerns an additional document containing further information relating to –besides accident witnesses and vehicle owners – any casualties. This is designedto make ISVAP’s anti-fraud database more effective.The measure as such does not affect the direct-indemnity system (“CID”),which continues to be applicable solely to damage to assets.
On December 27th the European Commission – acknowledging designation ofIndemnity Organisms by all member countries and signature of an agreementbetween them – declared Article 6 of Directive 2000/26/CE (the so-called IVthmotor vehicle insurance directive) to be effective. This envisages that damagedparties can apply to the aforementioned organisms if the insurer of the personcausing the claim fails to designate an agent in the victim’s country of residence.
Provisions concerning equitable judgement (Justice of the Peace)
The Italian Official Gazette (no. 33, February 10th 2003) published Decree Law18 dated February 8th 2003, which replaces the second paragraph of Article 113of the Italian Code of Civil Procedure. It establishes that the justice of the peaceis competent rule according to equity on cases the value of which does notexceed the amount of € 1,100, with exclusion of cases stemming from juridicalrelationships concerning contracts concluded as per the approach indicated inArticle 1342 of the Civil Code (adhesion or mass contracts).
Regulation concerning application of International Accounting Standardsproposed by the European Parliament and Council
The European Commission has proposed a regulation requiring companieslisted in EU member countries’ regulated markets, including banks andinsurance companies, to prepare their consolidated accounts according toInternational Accounting Standards (IAS). If the regulation is approved in itspresent form, this obligation will come into force in 2005 at the latest.
47
Reform of company regulations
On January 22nd 2003 the Italian Official Gazette published Legislative Decreeno. 6 dated January 17th 2003 that reforms regulation for joint-stock and co-operative companies, implementing the mandate of delegation given by Law366/2001. The provisions, which will come into force on January 1st 2004,replace previous company regulations.
The innovations introduced – which generally aim to make legal entities moreadaptable to operators’ needs and therefore, indirectly, to make the Italian bodyof law more competitive, are numerous and will require further analysis andverification in order to understand their full implications.
As regards joint-stock companies [Italian acronym = SpA], besidesmodifications of a more “technical” nature, we highlight: (a) rules foraccompanying pacts for unlisted packs that creates continuity with the rulescontained in Legislative Decree 58/1998 and (b) possible configuration ofcorporate governance systems envisaging the possibility of adopting – besidesthe traditional dualistic model (board of directors – statutory auditors’committee), the German-style dualistic model (management board –supervisory board) or the single-tier “Anglo-Saxon” model (board of directorscomprising an audit committee).
Besides the changes in accounting control induced by the aforementionedgovernance-model options, there are also changes concerning capitalmanagement including: the possibility of setting up capital earmarked for aspecific business deal, plus the possibility of issuing innovative equityinstruments (shares with rights correlated with the results of a specific businesssector, redeemable shares).
The rules for limited-liability companies [Italian acronym = Srl) have also beentotally revised, with these companies now figuring as personal businesses thatenjoy the benefit of limited-liability status and no longer as “mini joint-stockcompanies”. Consistently with this, greater room has been given for statutoryindependence).
As regards groups, we recall that the mandate of delegation required a systemfor transparency, with rules such as to ensure that management and co-ordination activities simultaneously serve the interests of the group,subsidiaries, and of minority interests. The new rules requires justification ofdecisions consequent to an assessment of group interests, adequate publicity ofmembership of a group, and adequate forms of protection of shareholders uponentry into and exit from a group company.
Further modifications – procedural and otherwise – concerning extraordinaryoperations (transformations, mergers and demergers). In addition, conditions ofadmissibility for leveraged buyout deals have also been regulated.
48
Management report
With special reference to co-operative companies, we note:• heightening, via various provisions, of such companies’ mutualistic nature and
of the correlated benefit withdrawable by shareholders;• definition of the criteria and requisites that “co-operatives of a prevalently
mutualistic” nature must possess;• widening of the possibility to issue financial instruments – both equity (fixing
the limits for the number of votes expressible) and otherwise (withconsequently separate shareholder meetings);
• strengthening of the so-called “open-door principle”;• confirmation of the per-head voting system;• expansion of the possibility of delegation for attendance of shareholders’
meetings;• the mandatory obligation to hold separate shareholders’ meetings in certain
circumstances (not applicable to listed co-operative companies);• constraints on designation for appointment as a director and limits on re-election;• provision for significant rights to information for numerically important
groups of shareholders;• increase to 30% of the amount of earnings to be mandatorily assigned to legal
reserves;• the necessity for certain financial conditions to exist for distribution of
reserves and dividends;• transformability, on basis of outright majority votes, into another type of
company with related assignment of mutualistic funds to indivisible reserves(this obligation is not envisaged for co-operatives that have not adopted theterms of Article 14 of Italian Presidential Decree 601/1973.
In addition. Legislative Decree no. 5 dated January 17th 2003 also defines somerules concerning judiciary proceedings concerning company and financialintermediation transactions.
Surveillance of co-operative entities
The Italian Official Gazette of October 8th published Legislative Decree no.220 dated August 2nd 2002, implementing Article 7 of Law 147/2001 andconcerning rules for surveillance of co-operative entities. These provisions leadto abrogation of most of the Provisional Head of State’s legislative decree no.1577 dated December 14th 1947 (the so-called “Basevi Law”).
Summarising them, the measures contained in the decree envisageconcentration in a single authority – the Industry Ministry – of mutualisticchecks of all co-operative entities. This surveillance activity will beimplemented via a new inspection system (reviews of co-operatives on apreviously established periodical basis and extraordinary inspections), designedto check the administration and accounting management of the entitiesconcerned. In addition, special importance is placed on the functions ofassistance and control delegated to legally recognised national co-operative
49
associations. Lastly, in order to improve surveillance in both qualitative andquantitative terms, the decree establishes an increase in the number of auditors,also laying down requirements as regards their professional qualifications.
Tax-related measures The most significant tax-related measures for the insurance sector are thoseintroduced by Law 265 dated November 22nd 2002, those concerning the 2003National Budget Law, and those currently undergoing approval concerningcorporate income tax.
Law 265 dated November 22nd 2002 (enactment of Decree Law no. 209/2002)
This measure contains, as specifically concerns corporate taxation, a number ofprovisions concerning write-down of equity investments and allocation tounderwriting reserves of insurance companies.
The law contains a provision that subjects technical provisions to taxation.Companies and organisations active in life insurance are obliged to make a taxpayment on account that will be a credit to be used against payment ofwithholding taxes and substitute taxes to apply to returns on policies whenbenefits are paid out. The tax is equivalent to 0.20% of life actuarial provisionsbooked in the year-end accounts.For 2002 only, the tax payable is equivalent to 0.52% of technical provisions.
For the non-life claims provision the law introduces, as from the tax periodunderway as at the in-force date of Decree Law 209/2002, a system whereby95% of the change in such reserves is deductible in each fiscal year. The excessis deductible on a straight-line basis in the next nine fiscal years.
2003 Italian Budget Law
Law 289 dated December 27th 2002 (the so-called “Budget Law”) contains anumber of provisions concerning reduction of personal income tax (IRPEF),corporate income tax (IRPEG), and regional business tax (IRAP), plussuspension of increases in IRPEF tax supplements.
As from January 1st 2003 the statutory corporate tax rate is fixed as being 34%– and therefore the tax credit for earnings, distribution of which is decided uponin 2004, will be aligned accordinglyThe 2003 Budget Law also envisages reduced application of Dual Income Tax(DIT). “Freezing” of the benefits is also confirmed for 2002, envisaging thatincome eligible for relief for DIT purposes will be calculated according to theincrease in equity produced as up to June 30th 2001.
The same law contains provisions concerning tax settlements and pardons.
50
Management report
Specifically, it lays down rules to facilitate settlement of situations and pendingmatters concerning income tax, regional business tax and VAT and other indirecttaxes (register tax, mortgage and property register tax, taxes on inheritances anddonations, and on the increase in property value), as well as local taxes.
Specific items are:• “Agreed settlement for previous years”;• “Supplements of taxable income” (“straight supplementary tax return”);• automatic settlement (the so-called “tombstone tax pardon”);• settlement of revised tax estimates and of pending and potential tax litigation.
The Financial Administration has repeated provided guidelines and proceduresconcerning the approaches envisaged in the 2003 Budget Law.
Delegate law for reform of national tax system
The delegate law for reform of the Italian tax system is continuing the approvalprocess.
More specifically, Article 4 contains the outline for reform of corporate incometax, with the main objective to harmonise the Italian tax system with that inforce in other European Union countries. As regards corporate taxation, majorinnovations will be introduced concerning:
- Consolidated tax return for corporate groups: the law envisages thepossibility of corporate groups to opt for a consolidated domestic tax return,whereby the parent company reflects the taxable income for the entire group,at the individual companies’ optional choice and to an extent corresponding tothe algebraic sum of each company’s adjusted taxable income;
- Dividend treatment: the law envisages from formation of taxable income95% of earnings paid out by companies;
- Treatment of capital gains on equity investments: the reform introduces taxexemption for capital gains made on disposal of equity holdings in companiesbooked under non-current financial assets and that have been owned for atleast 12 months.
Insurance industry In the Italian insurance industry, according to the forecasts outlined in theannual report of the president of ANIA (the Italian insurance companyassociation) dated June 13th 2002, direct Italian premiums in 2002 areestimated to have totalled € 85,000 mn, with an 11.5% YoY increase and a6.8% incidence in GDP, still well below the European average, which alreadyin 2000 was 8.3%.
Non-life premiums should amount to € 32,000 mn with a 6.9% increase, Lifepremiums should amount to € 53,000 mn with a 14.4% increase.
51
The most significant data concerning the Italian insurance market in 2001,taken from the booklet “L’Assicurazione Italiana nel 2001” (Italian Insurance in2001), published by ANIA (May 2002) are shown in Tables 5 and 6 below.
Table 5 - P&L highlights - Italian insurance sector in 2001
P&L account - Italian Change insurance market - 2001 (*) Non-life business Life business Total 2001 Total 2000 Amount %
Direct and indirect premiums 29,322 46,551 75,873 66,965 8,908 13.30
Change in actuarial & premium res. -750 -29,412 -30,162 -27,500 -2,662 9.68
Investment income 2,014 3,875 5,889 7,567 -1,678 -22.18
Claim costs -22,643 -16,209 -38,852 -35,583 -3,269 9.19
Operating costs -6,997 -3,486 -10,483 -9,791 -692 7.07
Net balance of other income & underwriting charges -350 160 -190 -479 289 -60.33
Underwriting result 596 1,479 2,075 1,179 896 76.00
Other income 762 814 1,576 1,581 -5 -0.32
Net balance of other income/(charges) -110 -394 284 -72.08
Ordinary operating profit 3,541 2,366 1,175 49.66
Extraordinary income/(charges) 1,440 1,067 373 34.96
Taxes -1,680 -1,390 -290 20.86
Net income for year 3,301 2,043 1,258 61.58
(*) Underwriting items net of cessions and reversals
Table 6 - Balance-sheet highlights - Italian insurance sector 2001
Balance-sheet - Italian Change insurance market - 2001 2001 2000 Amount %
Land & buildings 8,012 8,753 -741 -8.47
Bonds & other fixed-income securities 147,313 124,441 22,872 18.38
Shares and equity interests 41,402 40,344 1,058 2.62
Loans and deposits 27,102 22,411 4,691 20.93
Class D investments 71,518 45,522 25,996 57.11
Total investments 295,347 241,471 53,876 22.31
Reinsurers’ share of technical provisions 23,272 19,812 3,460 17.46
Other assets 34,718 29,646 5,072 17.11
TOTAL ASSETS 353,337 290,929 62,408 21.45
Net shareholder equity 36,658 34,159 2,499 7.31
Life technical provisions 222,640 175,684 46,956 26.73
Non-life technical provisions 59,251 54,317 4,934 9.08
Total technical provisions 281,891 230,001 51,890 22.56
Other liabilities 34,788 26,769 8,019 29.96
TOTAL LIABILITIES 353,337 290,929 62,408 21.45
52
Management report
MAJOR EVENTS IN THE YEAR
Below we highlight major events occurring during 2002 as regards managementof equity investments in Group companies and legal-entity and corporatereorganisation, functional to implementation of the strategic and operatingguidelines envisaged in the 2002-2002 plan and by the new business modeloutlined in the 2003-2005 business plan.
Company and Group Transactions with Banco Popolare di Verona e Novara
On March 15th the company signed an agreement with Banco Popolare diVerona e Novara (BPVN) concerning transfer (which took place on April 19th)to Cattolica of 7,488,000 shares of the company Cattolica PartecipazioniAssicurative, accounting for 20% of the latter’s capital, for a value of€ 37,834,797, thus causing the company to gain 100% ownership.The same agreement also envisaged transfer (completed on April 19th) byCattolica Partecipazioni Assicurative to BPVN of 12,004,298 shares of IlDuomo Assicurazioni e Riassicurazioni, accounting for 20% of the latter’scapital, for a value of € 37,238,869.
On May 31st and June 1st, the Boards of Directors of Cattolica and BPVNdecided to strengthen their bancassurance agreements, increasing the extent oftheir reciprocal collaboration.Specifically, following the merger of Banca Popolare di Verona and BancaPopolare di Novara, the Banco Popolare di Verona network was joined by over100 bank branches that will become operational as from next year, selling BPVVita insurance products.This means that over 700 BPVN branches will be selling BPV Vita life policies.
At the same time, in order to enhance resources deployed in their respective corebusinesses, a number of purchases and sales of shareholdings were agreed upon, i.e.- sale to BPVN of the entire 50% interest owned in Creberg SIM, besides a part,
i.e. 4.06% or 2,504,000 shares, of the interest owned in Credito Bergamasco,for a total value of some € 57.1 mn. Following completion of the sale on July19th, Cattolica owns a 7.38% equity interest in Credito Bergamasco;
- purchase by Cattolica from BPVN of 20% of the share capital of Il Duomoand Duomo Previdenza for a total value of some € 55.7 mn. This transactionwas completed on July 19th, meaning that Cattolica now owns 100% ofDuomo Previdenza and 99.97% of Il Duomo.
Cattolica Partecipazioni Assicurative
The company was merged by incorporation in Cattolica effective August 1st.We therefore outline the main transactions undertaken by the company prior tothe merger.
53
Cattolica Partecipazioni Assicurative subscribed its own quota, as well as theunopted portion, for a total of 39,606,722 shares, of the paid capital increase ofIl Duomo, which totalled € 25,749,220.12, via issue of 49,517,731 shares witha nominal value of € 0.52 each. The operation was concluded on June 27th,taking share capital up to € 56,960,395.96.For the settlement of this increase, Cattolica Partecipazioni Assicurative usedthe payment that it had made into Il Duomo’s future-capital-increase account inNovember 2001.
On April 19th Cattolica Partecipazioni Assicurative repaid the loans of€ 34,860,840 received from Cattolica during 2001.
On the same date, as detailed in the paragraph “Transactions with BancoPopolare di Verona e Novara”, Cattolica acquired from BPVN 20% of CattolicaPartecipazioni Assicurative, thus achieving total control of the latter. At thesame time Cattolica Partecipazioni Assicurative sold BPVN 20% of Il Duomo.
On April 26th the extraordinary meeting of shareholders of CattolicaPartecipazioni Assicurative, and on April 27th the extraordinary meeting ofCattolica shareholders, approved the project for merger by incorporation of theformer into the latter, with no capital increase since Cattolica, following theshare purchase highlighted earlier, owned 100% of the share capital of thecompany being incorporated.The deed of merger by incorporation executing the above resolutions wasstipulated on July 31st. The deed was registered with the relevant CompanyRegister department on August 1st.
Cattolica Immobiliare
During 2002 major action was taken as part of rationalisation of assets withinthe Group. Key highlights of such action were the property spin-off and creationof the new property company.
The parent company’s Board of Directors decided to spin off the propertydivision to Cattolica Immobiliare, wholly owned by Group companies, andincorporated, having completed mandatory formalities, by virtue of theconferment completed on December 19th.
Of the business and financial motivations underlying the spin-off, we recall thefollowing:
- surfacing of property assets’ value associating the typical propertymanagement activity with a more intensive and dynamic property tradingactivity;
- the need to ensure clearer evidencing of the results of property operations witha clear-cut separation of the property and insurance businesses;
54
Management report
- the advantages of concentrating experience built up in the property sector andof endowing the new company with specific skills, dedicated solely to theproperty business, with consequent benefits in terms of efficiency.
The property division spun off includes assets accounting for about half thebook value of the Group’s properties. Against the division’s book value of€ 139 mn, the spin-off was completed for a total of € 281 mn, based on thecurrent values shown in the appraisal estimate prepared as required underArticle 2343 of the Italian Civil Code.
The transaction permitted achievement of a capital gain of € 142 mn by the parentcompany. The transaction was completed, for tax purposes, as a “disposal”(special tax rate of 19%), with a tax cost of some € 29 mn for the year.
Other major events
On August 6th the agreement was officially stipulated for acquisition fromNational Westminster International Holdings BV of RBS Asset ManagementSGR, a company in business since 1999 and specialised in asset managementfor institutional investments. The acquisition is part of the Cattolica Group’splan to strengthen its offering of specialised services also in the area ofinstitutional customers.The deal was closed on October 25th, when the necessary approvals wereobtained from the surveillance authorities. On the same date an extraordinaryshareholder meeting took place and changed the company name to VeronaGestioni SGR, whilst transferring its registered offices from Milan to Verona.
During October ISVAP performed an inspection at company HQ in relation tocompliance with anti-money laundering requirements.
On October 16th the director Mr. Nicolò Luxardo de Franchi resigned forpersonal reasons. In order to replace him, on November 9th the Board ofDirectors co-opted Mr. Angelo Ferro on to the Board.
On October 18th, as already mentioned in the paragraph “Introductory Overview”,Cattolica’s Board of Directors approved a group reorganisation plan. The latter,causing some non-life activities to flow into the parent company, is designed tooptimise the Group’s organisational system to achieve greater operational efficiency.The reorganisation effort is also intended to develop, within the parent group,the skills and know-how acquired by individual companies in their respectivebusiness segments.It is envisaged that the parent group, after having obtained the necessaryauthorisations, will acquire the non-life divisions of three subsidiaries, i.e.Verona Assicurazioni, Cattolica Aziende and Cattolica On Line.The three companies involved in the operation will develop new businesses,strategic for the Group, consistently with the 2003-2005 business plan.
55
The subsidiaries’ Boards of Directors in turn approved the operation in similarterms.
On November 23rd Cattolica’s Board of Directors approved the Group BusinessPlan – containing the strategic guidelines for business development – for the3-year period 2003-2005.
On December 19th Il Duomo Assicurazioni e Riassicurazioni sold Cattolica98% of the share capital of Sopass. The value of the transaction, as testified byan asseverated appraisal report, was € 10,247.86.
As regards the writs actioned by shareholders (already indicated in the 2000 and2001 Annual Reports), following the summoning of the company only pre-hearing investigations have been completed.More specifically, as regards the first of the two civil court cases (concerningapproval of year-end financial statements as at December 31st 1999) thetechnical evaluation ordered by the courts is being completed. As regards thesecond (relating to approval of financial statements for the year ending onDecember 31st 1987), we have lodged contestation of the writ’s eligibility.
Partnership Axa-Cattolica Previdenza in Aziendaagreements
On January 29th Cattolica and Axa Assicurazioni implemented the agreementssigned on July 24th 2001 concerning strategic development of their insurancebusinesses in Italy and in an international perspective, signing an agreementconsolidating common strategic paths.
The first initiative in this respect was defined on September 13th with thecreation of Axa-Cattolica Previdenza in Azienda, a company featuring 50/50ownership and share capital of € 7.5 mn consisting of 1,500,000 shares of€ 5.00 each.
The new company, specialised in the employee-benefit area, intends to provideintegrated services in the areas of life, injury and health, to companies and theiremployees. For the two groups the creation of this company means theopportunity to grow in a market that is still not very developed and that alsooffers substantial potential. In Italy there are more than 70,000 companies withover 20 employees. In terms of distribution the new company will rely above allon brokers and agents, the preferential interfaces for medium and largebusinesses.
Banca di Cividale
On March 6th Cattolica signed a bancassurance agreement, on an exclusivebasis, with Banca Popolare di Cividale for the sale of insurance products via the
56
Management report
branches of Banca di Cividale, a company fully owned by Banca Popolare diCividale.The agreement also included the acquisition by Cattolica, completed on July15th, of a 10% interest in Banca di Cividale, with an outlay of some € 19.6 mn.
Cassa di Risparmio di S. Miniato e S. Miniato Previdenza
On October 10th Cassa di Risparmio di San Miniato and Cattolica signed anagreement envisaging incorporation of a new bancassurance company. Thenewco, called “San Miniato Previdenza”, 66% controlled by Cattolica, willspecialise in sale, on an exclusive basis of the Group’s life, pension-planning,and targeted-savings products. The sales network will be that of the Tuscanbank, present in the region with significant market shares and over 70 branches,and growing steadily.
Simultaneously to incorporation of the new company, Cattolica signed anagreement to acquire from Monte dei Paschi di Siena a 25% equity interest inCassa di Risparmio di San Miniato. The investment involves acquisition of3,900,000 ordinary shares at the unit price of € 18.47, for a total value of€ 72,033,000. The above transactions, following receipt of the authorisationsrequired by law, were completed on December 9th.
Thanks to the new agreement, the company will distribute via the Tuscan bank’sbranches both Cattolica life products already sold, and new insurance andpension-planning products tailor-made for the bank’s customers, whilst non-lifeproducts will be supplied by other Group companies.
Eurosav and Nuova Banca Mediterranea
On November 21st we completed acquisition of 50% of the share capital ofEurosun Assicurazioni Vita (“Eurosav” for short) for some € 15 mn, inclusiveof the amount paid in for future capital increases by the vendor. Via thiscompany we will further develop the bancassurance partnership alreadyexisting with Banca Popolare di Bari. Cattolica has become the exclusivepartner of the entire Banca Popolare di Bari Group for the sale of insuranceproducts and services.
On October 10th, taking effect as from October 31st, the deed was signed forthe merger by incorporation of Nuova Banca Mediterranea in NuovaFinanziaria Mediterranea, which then changed its name to that of the non-surviving company. On December 5th, following withdrawal of a shareholderfollowing the change of the surviving company’s corporate purpose, NuovaBanca Mediterranea’ share capital was reduced by 137,486,537, or 25% of thetotal. As a result of this operation, Cattolica’s percent ownership rose from15.09% to 20.12%.
57
Other agreements
On February 27th the company acquired 5% of the share capital of Brescia OnLine with payment of € 542,279.75. The stake in Brescia On Line share capitalconsists of 62,500 shares of the nominal value of € 1.00 each.
On March 20th the Cattolica Group and the Credito Valtellinese Groupterminated the agreement signed in 1996 due to the changes in their strategicplans and to the new competitive scenario.The parties also terminated their cross-footed shareholdings. Cattolica sold its5% stake in Credito Artigiano at the price of € 3.66 per share, for a total amountof € 20,664,052.56. It also sold Credito Artigiano 1999-2004 convertible bondsfor a total price of € 4,950,000 and its 5.56% equity interest in Bancaperta fora total of € 4,490,200.Cattolica in turn acquired from Credito Valtellinese 5% of the capital of theRisparmio & Previdenza subsidiary for an outlay of € 2,258,625.00. To date thecompany has a 68% directly owned equity interest in Risparmio & Previdenza.
On April 26th Cattolica, after having received the necessary mandatoryauthorisations, acquired a further 2% stake in Cassa di Risparmio di Fabriano eCupramontana with an investment of € 3,715,894. The total interest in thisbank now accounts for 17% of the latter’s share capital.
On September 20th Cattolica acquired a 2% equity interest in Banca CarigeSpA from Fondazione Cassa di Risparmio di Genova e Imperia (the bankingfoundation).The investment involved the purchase of 17,598,121 ordinaryshares at a unitary price of € 1.9651, for a total value of some € 34 million.With this investment Cattolica intends to become Banca Carige’s exclusiveinsurance partner (with the exception of the bank’s subsidiaries Carige VitaNuova and Levante Norditalia – now Carige Assicurazioni) in terms ofactivating commercial relationships for the insurance coverage of the bank andits employees and of developing bancassurance products to be sold both byCarige Vita Nuova and Cattolica. The deal is also intended to strengthenCattolica’s presence in a territorial area only marginally covered thus far.
*****
Having completed presentation of general information, we now review the keyitems in year-end financial statements.
58
Management report
INSURANCE PERFORMANCE
Key items in The following table (Table 7) shows gross premiums written, with percentyear-end statements changes versus the previous fiscal year.
Table 7 - FY2002 premiums
Classes Premiums Premiums Change (Amounts in euro) 2002 % of total 2001 % of total Amount %
Other damage to assets 59,103,059 4.91 55,445,741 4.55 3,657,318 6.60
Assistance 6,347,655 0.53 5,922,293 0.49 425,362 7.18
Suretyship 7,372,881 0.61 7,035,990 0.58 336,891 4.79
Aircraft hulls 2,381,827 0.20 962,599 0.08 1,419,228 147.44
Ships (sea and inland water vessels) 419,632 0.03 840,184 0.07 -420,552 -50.05
Land vehicle hulls 60,824,706 5.06 53,356,659 4.38 7,468,047 14.00
Credit 10,584 nmf 508 nmf 10,076 nmf
Fire & natural forces 58,389,534 4.85 46,101,872 3.79 12,287,662 26.65
Accident and injury 54,087,734 4.50 51,180,851 4.20 2,906,883 5.68
Health 31,427,207 2.61 42,286,284 3.47 -10,859,077 -25.68
Goods in transit 2,590,283 0.22 3,594,774 0.30 -1,004,491 -27.94
Sundry financial losses 3,080,978 0.26 2,755,518 0.23 325,460 11.81
TPL - Land motor vehicles 483,621,215 40.21 381,036,796 31.29 102,584,419 26.92
TPL - General 60,546,568 5.03 52,687,190 4.33 7,859,378 14.92
TPL - Shipping (sea & inland) 531,774 0.04 452,092 0.04 79,682 17.63
Legal expenses 2,982,998 0.25 2,552,302 0.21 430,696 16.87
Total non-life classes 833,718,635 69.32 706,211,653 57.99 127,506,982 18.06
Class I 189,751,685 15.78 206,449,231 16.95 -16,697,546 -8.09
Class III 177,347,137 14.75 278,690,224 22.89 -101,343,087 -36.36
Class IV 3,894 nmf 438 nmf 3,456 nmf
Class V 1,391,322 0.12 25,931,894 2.13 -24,540,572 -94.63
Class VI 521,013 0.04 494,278 0.04 26,735 5.41
Total life classes (1) 369,015,051 30.68 511,566,065 42.01 -142,551,014 -27.87
Total direct business 1,202,733,686 100.00 1,217,777,718 100.00 -15,044,032 -1.24
Indirect business 19,955,120 15,320,803 4,634,317 30.25
GRAND TOTAL 1,222,688,806 1,233,098,521 -10,409,715 -0.84
nmf = nota meaningful figure
(1) Class I = Pure life-span insuranceClass III = Unit- and index-linked life insuranceClass IV = Long-term healthcare as per Art. 1, number 1, letter d), of EEC directive no. 79/267 dated March 5th 1979Class V = Capital redemption policiesClass VI = Pension funds
59
Underwriting Below we present comments and some numerical data on performance inperformance and individual insurance classes and on operations in the main company segments.operations in maincompany segments
NON-LIFE BUSINESS
Non-life direct premiums rose by 18.06% from € 706 mn to € 834 mn.
The trend in premiums was mainly driven bygrowth in the motoring TPL segment, whichrose from € 381 mn to € 484 mn, with a YoYincrease of 26.92%.
Other classes featuring growth were landvehicle hulls (+14%), accident & injury(casualty) (+5.68%), and general TPL(+14.92%), whilst goods in transit decreasedby –27.94%. The health segment (-25.68%)decreased due to non-renewal of a majorpolicy.
Premiums were generated via the agencychannel with € 771 mn (+18.69%) and byother channels with € 82 mn (+15.54%).
Individual classes’ underwriting results and theoverall non-life underwriting results aresummarised in Attachments 25 and 26.
Other damage This class includes risks with specific technical features and it is to these risksto assets that the comment below refers.
Theft
The theft segment continues to be particularly delicate, therefore requiringconstant monitoring and adjustment of regulations and tariffs.
We continued refreshment of our portfolio – which will be made easier in 2003,since right from the early months of the year we will market two new multi-riskproducts targeting the retail and office sectors.
60
2002
Other classes
Fire & natural forces
Other damage to assets
General TPL
Accident & injury
TPL- land motorvehiclesand land vehicles hulls
Non-life premiumsby class, direct business
€ millions
61
85
59
5826
545
Management report
We also continued review and revision of the portfolio concerning banks – asector that continued to generate negative results, albeit showing improvement.
Hail
The more rigid stance taken by the reinsurance market, mainly due to thesegment’s adverse underwriting performance in recent years, made it necessaryto make substantial changes to the distribution of risks in terms of bothterritorial and agricultural crops insured.
The decrease of some 10% in premiums was therefore mainly due to twofactors:
1) Less writing of risks in the territorial zones most exposed to the risk;2) Recalibration of the portfolio by writing low-risk/high-profit products but
also at lower prices.
The final underwriting result can be considered to be satisfactory since break-even was substantially achieved, even although the season featured numeroushailstorms, some of which were of considerable intensity.
Farming risks
In the last few years the farming industry has been going through a period ofcrisis that has caused a decrease in the number of farms. In addition a differententrepreneurial approach is emerging in the sector.
Our company has dedicated special attention to these changes and hasdeveloped “targeted” products to give preference to the most advanced andeconomically most attractive segments.
In FY2002 we laid the foundations for a strategy of reform of the farmingportfolio with products more closely reflecting the new reality of farming.
In the early months of FY2003 we will undertake market launch of innovativeproducts for the agritourism sector.
The underwriting result was at break-even.
Assistance The year confirmed the positive growth results already emerging in the previousyear, together with positive underwriting performance.
The biggest contribution came from assistance coverage linked to motoringTPL policies, which continued to grow at a rate above the market average.
61
Good growth results were also evident in sale of coverage combined withpersonal-line non-life products (accident & injury, health, and home) soldduring the year.
Suretyship The year ended with an increase in premiums stemming from higher demandfor coverage in traditional segments, i.e. contracting, urbanisation, and VATrebates.
Special attention and caution were brought to bear on writing risks concerningthe various types of grants – increasingly widespread in the market – and otherparticularly burdensome segments.
Underwriting performance, strictly linked to the general economic trend,deteriorated, confirming the current market situation.
Land vehicle hulls FY2002 featured more than satisfactoryresults, confirming the premium growthtrend achieved in previous years and withgrowth performance above the estimatedmarket average.
There was a 14% increase in the number ofpolicies on our books, virtually in line withthe growth trend noted in the motoring TPLclass.
A careful risk selection policy, control ofnew contracts, and monitoring of agencies’underwriting results – together with a tariff structure designed to achieveacquisition of good risks – are a combination of levers that helped to containcompetitive pressure and achieved good underwriting results.
Ships (sea and inland The sector continued be of little importance and did not feature any significantwater vessels) aspects.
Credit The business opportunities in the sector continue to be limited and related tojust a few types of risks for our global customers.
The most significant amount of business – concerning coverage of commercialcredits – is normally handled by specialised insurance companies.
62
65
45
40
Land vehicles hulls,direct business
€ million
55
50
60
2001 2002
61
53
Management report
Fire and natural The class confirmed premium growth at a forces rate above the estimated market average. This
was mainly due to acquisition of a majorpolicy.
Work on reforming our portfolio continued,contributing to the achievement of goodresults.
A fundamental factor in the year’s results wasthe technical field support provided, mainly fornew agencies.
We prepared two new products, to be marketed as from the first half of 2003.These target retail businesses and the office sector, thus completing renewal ofthe product catalogue for the business sector.
Underwriting performance continued to be positive.
Accident & injury The growth trend of personal-line productsreported in FY2001 was confirmed, goingagainst the market current.
The increase was mainly driven by threefactors, i.e.
• the contribution from the launch of newproducts targeting specific customersegments – an approach started in 2001 andconsolidated in 2002;
• the constantly applied policies of portfolioupdating and revision;
• systematic cross-selling to new customersacquired in the motoring segment.
The underwriting result continued to be positive, with performance above themarket average. This was due both to careful selection of risks acquired and, asregards the personal-line segment, to application of a customised and moreselective tariff vs. the market, permitting the acquisition of better risks from theunderwriting standpoint.
63
60
45
40
Fire and natural forces,direct business
€ millions
55
50
2001 2002
58
46
55
40
25
Accident & injury,direct business
€ millions
50
30
45
2001 2002
54
51
Health The decrease in premiums reported in FY2002 was due to non-renewal of amajor policy and to our termination of some collective policies featuringnegative underwriting performance.
In individual policies growth continued to be in line with that of the market.Work on reforming and updating the portfolio continued.
In particular, cross-selling of a product – launched last year and that envisagespurchase of daily reimbursement coverage in the case of hospitalisation –contributed to the positive growth trend within the personal segment.
Goods in transit The goods-in-transit sector – which has always been a service for our customers– felt the effects of the economic and industrial crisis, suffering a reduction inpremiums of some –27.94%.
Conversely, the vehicle TPL sector grew by 14%, confirming our decision tofocus on our traditional customers in other classes (motoring TPL).
Work on portfolio revision is underway.
Sundry financial Coverage was largely linked to land vehicle hull policies and thereforelosses premiums showed strong growth.
We were also active in providing insurance coverage for events.
The underwriting result was positive.
Motoring TPL Premium growth of 26.92% was over threetimes higher than estimated market growth.The number of policies increased by some14%. The major growth achieved by thecompany in motoring insurance thuscontinued. Claims frequency, following thesignificant decrease noted in 2001, remainedstable during 2002.
Our control of claims levels, despite anextended phase of business growth, was largelyascribable to three key policy-writing leversapplied by the company, i.e. (1) systematiccontrol of all new policies, (2) active selection performed by the agencynetwork, and (3) customisation of tariffs. The first two factors permit timelyblockage of the unfortunately increasingly widespread phenomena of tariffelusion and frauds, promptly reported by us to the relevant authorities. Our tariff
64
500
350
250
Motoring TPLdirect business
€ millions
450
300
400
2001 2002
484
381
Management report
structure is more customised and selective than the average for the market, thusaiding entry and retention of the best risks.
The underwriting result nevertheless reflected the negative market scenario,featuring a high incidence of claims with bodily injuries and an average per-claim cost with an inflationary trend well above that of the cost of living.Consequently, constant tariff adjustments are necessary.
Following reduction by one percent point of the rate for contributions to theRoad Victims’ Guarantee Fund, which insurers are obliged to pay to CONSAP,the company adjusted its tariffs on the first possible date, returning thedifference to policyholders who had already paid a higher premium.
Since our company was not involved in the 2000 Antitrust case, it will not haveto bear any charges for demands for premium rebates from insurees.
The recent law “reforming” motoring TPL insurance (Law no. 273 passed inDecember 2002) is a step in the right direction as regards reining in claimscosts, but does not yet go far enough. Compared with the original reformproject, some innovative elements have been eliminated that would have beenmore effective in reducing the cost of claims for damage to assets – such asdirect handling of vehicle repair by insurances. The biggest novelty – which wehope will have a favourable impact on claims costs and therefore on insuranceprices – concerns valuation of minor injuries. The reform law in fact envisagesthe introduction of tables that should indicate both the average cost of suchinjuries and territorial variability. To make a proper assessment of this we willhave to wait for the relevant authorities to issue the tables in question.
A further contribution to the reduction of claims costs could come fromextension of the direct indemnity procedure (Italian acronym = CID) also toclaims featuring injuries. ANIA is currently working on this project.As regards actions designed to combat fraudulent conduct by insurees anddamaged parties more effectively, we highlight (a) ANIA’s SITA databank –containing numerous items of information on insured vehicles – and (b) theclaims databank set up by ISVAP in order to monitor claims costs and toidentify fraudulent conduct. The creation of this databank, the cost of which isborne by insurers, has required major IT investments and significant changes inclaims settlement processes.
65
General TPL The increase in premiums was mainly due toreform of our portfolio with the aim ofconsolidating previous years’ premium levelsand improving profitability.
We revamped products for professionals andfor companies and developed a new standardbasic rate allowing the agency network greaterautonomy in writing some risks.
Special attention was dedicated to the reformand acquisition of risks concerning thehealthcare and public administration sectors.
The underwriting result was at break-even.
TPL Ships (sea and The sector continued to be of little importance and showed no significantinland water vessels) features.
Legal expenses The legal expenses class grew strongly thanks to the sales campaign launchedin the second half of FY2001 and continued in FY2002, for coverage ofmotoring-related risks, combined with the motoring TPL policy.
As regards risks not relating to motoring, there was once again a significantincrease in premiums.
The underwriting result was positive.
Personal line “Personal Line” products cut across the various classes, combining differenttypes of coverage.
Combined coverage relates to classes in “Other damage to property” includingtheft, fire and natural forces, general TPL, legal expenses, assistance, accidents& injury, and health.
The personal line featured an increase in premiums in all products and was animportant contributor to overall premium growth. There was also improvementin the underwriting result thanks to a reduction in claim frequency, limitation ofaverage per-claim costs, and use of customised tariffs.
The products for home insurance, private life and condominiums – revamped atthe end of 2001 – enabled us to be more competitive in technically “good” risksand therefore to achieve a greater increase in our portfolio whilst alsoimproving its quality. This was the result of the introduction of new types of
66
65
40
30
General TPLdirect business
€ millions
55
35
45
50
60
2001 2002
61
53
Management report
coverage and of adoption of tariffs featuring customisations not yet used by themarket as a whole.
Person policies (i.e. accident & injury and health) are also constructedaccording to risk customisation criteria. This enables us to increase ourportfolio more than the market and achieve better risks from the technicalstandpoint.
Religious and Our attention to religious organisations’ insurance needs took the form of anon-profit quest for and development of types of coverage meeting the increasinglyorganisations complex and specific requirements of this special sector. This also involved
major institutions in the ecclesiastic world such as the Archdiocese of Milan,with which we signed an agreement to strengthen our collaboration, the Italianbranch of Caritas, Istituto Centrale per il Sostentamento del Clero (centralinstitute for sustenance of the clergy). Università Cattolica (CatholicUniversity), and other major entities.
We continued work on reorganisation and consequent underwriting turnaroundof the most critical insurance positions, headed by policies for religious ordersand congregations.
CLAIMS ADJUSTMENT
During the year we took action designed to improve claims handling efficiency.Non-life business claims increased by 8.7%, in line with the growth in policies.
More specifically, 294,122 claims were filed in the year vs. 270,459 in FY2001.
Claims adjustment speed remained virtually stable at around 60%.
During the year the Group’s call centre became definitively operational in themotoring segment, covering the whole of Italy.
A Credit Recovery department was set up within the Claims function to recovercredits relating to motoring TPL claims. During the year the departmentrecovered € 1.5 mn for various types of credits.
In the fourth quarter we redefined some specific tasks of HQ offices in theClaims function. This further adjustment was made in order to align theorganisation more closely with the new needs arising due to regulatory changesin the motoring segment – and in particular to meet the requirements of Law57/2001, since failure to do so leads to heavy fines.
During the year the claims handling IT system was replaced. The new systemwill help to provide greater support to the adjuster network in its tasks relating
67
to settlement of claims. The database now available will permit creation ofmajor synergies with the underwriting/actuarial side in terms of bettermanagement and economic dynamics of claims and reserves.
We implemented a training programme specifically dedicated to the heads ofclaims adjustment centres with special reference to management andorganisation of their respective human resources.
The entire adjuster network was involved in a “claims marketing” programme.The latter was started in 2001 and is the key element of the 2001-2003 trainingplan for the claims area. We also continued technical refresher seminarsinvolving the entire field network.
The adjuster network did not undergo any significant changes. In 2001dedicated resources numbered 83, whilst at 2002 year-end they totalled 79.
There was 16 claims adjustment centres in 2002, the same as in the previous year.
Decentralised branches totalled 8 vs. 7 in 2001.
As usual, we held two group conventions dedicated to the claims adjustmentarea, involving the two Cattolica and Il Duomo networks.On these occasions the discussion and analysis centred round the adjustmentorganisation’s group mission and objectives – with the organisation continuingto move towards increasingly synergic action and helping to achieve major costrecovery.
In the sector of damage to property, we did further work on programme fordirect repair of the damaged asset as opposed to a monetary indemnity. Thisexperimental programme, initiated in 2001, developed considerably in theprovinces of Verona and Milan.The service is meeting with great satisfaction of the customers who have optedfor this possibility – provided without any charge for the policyholder andtotally organised by the company.In the immediate future – given the results achieved – we believe that thisservice can be extended. We are working on other solutions, including thepossibility of going beyond building repairs and achieving repair, instead of anindemnity, of other goods and assets belonging to policyholders.
Once again in the property sector, we further extended fast-adjustmentprocedures, using outside professionals specialised in this particular sector.
The Claims Audit unit, which audits adjusted claims using sample methods andinspections of the field claims adjustment facilities of both Cattolica and IlDuomo, continued to monitor accurate application of all regulations concerningthe sector. The unit ascertains that all procedural and technical requirements aremet for the purposes of the company’s economic protection.
68
Management report
Anti-Fraud Dept. The department continued its activities in the areas of both claims andunderwriting.
Following denouncements made in previous years, during 2002 14 prisonsentences were imposed whilst 12 sentences featured finds.
In the underwriting area, and specifically in the motoring TPL segment, weavoided tariff elusions amounting to some € 480,000 whilst, in the claims area,we avoided outlays totalling € 2,540,000.
LIFE BUSINESS
Direct life premiums went from € 512 mn to€ 369 mn with a decrease of –27.87%, whichwas ascribable to changes in the bancassurancesales network.
Premiums by sales channel featured a decreasein the bancassurance channel where premiumswent down from € 338 mn to € 223 mn.
In the agency channel premiums amounted to€ 126 mn, remaining virtually unchangedversus the previous year.
In the same period premiums collected viafinancial advisors amounted to € 4 mn.
The underwriting results of individual life classes and the overall underwritingresult are summarised in Attachments 27 and 28.
Whole-life insurance Premium collection for traditional classes, which showed a slight decrease inthe year, featured “maintenance” and renewal of in-force policies.
During 2002 we started the activity relating to payment of annuities to membersof Fondenel (the pension fund for ENEL managers) who have opted for receiptof periodical payments. Premiums paid in 2002 amounted to some € 1.9 mn.
The underwriting balance showed a profit.
Whole-life insurance In the market scenario described in the initial part of this report, index-linkedlinked to investment products played a pre-eminent role due to their key characteristic of assuringfunds recovering of capital invested when the policy matures even in the presence of
adverse trends in financial markets.
69
FY2002 life premiums by groupsof classes, direct business
€ millions
177190
2002
Other classes
Class III
Class I
2
Of total Class III premiums – which totalled € 177 mn – € 125 mn came fromindex-linked policies and € 52 million from unit-linked policies, with adecrease of -36.36%.
The trend in financial markets penalised premium collection for unit-linkedproducts.
The portion of new business generated in the year via index- and unit-linkedproducts amounted to € 175.8 mn, accounting for 84.4% of the company’s lifepremiums vs. 90% in FY2001.
Insurance covering The company started operating in Class IV towards the end of FY2001,loss of self-sufficiency primarily offering this coverage combined with the pension investment plans(long-term care) envisaged by the tax reform law.
The type of coverage and supporting operational processes were considered tobe suitable also for the banking channel, by virtue of underwritingsimplification and standardisation of the offering.
For the agency channel we developed a specific product, which had alreadybeen made available to network at the end of the previous year.
Capital redemption This class is structurally very secondary within our commercial policy andplans therefore also in terms of premiums.
Pension Funds Efforts to collect subscriptions to Cattolica’s open pension fund (“FondoPensione Aperto Cattolica Gestione Previdenza”) – which is of the definedcontribution type – did not result in a significant outright increase in the numberof subscribers or, consequently, in the assets managed.
During 2002 the amendments made to the fund’s regulation following theresolution passed on November 20th 2001 by the Pension Fund SurveillanceCommission became operational. Among these the most important areintroduction of the equity line and of auxiliary coverage (premature death andpermanent disability).
Net assets earmarked for benefits, in the 5 investment lines in which the fund isstructured, amount to € 1.15 mn.
NEW PRODUCTS
Non-life business We have continued analysis and study for the launch of new products andrenewal of those already present in our catalogue.
70
Management report
In the general TPL we totally renewed the range dedicated to professionals andcompanies.
We developed a new accident & injury policy for children and youngsters(Operazione Cerotto – Operation Sticking Plaster) that will be sold as from thefirst quarter of 2003.
We also devised an accident & injury policy for shareholders (EssereSociSalute) and a multirisk product to cover the risks of retail businesses (SistemaAzienda – Area Commercio).
Development of a line dedicated to religious organisations and officiallyrecognised, socially useful non-profit organisations (Italian acronym = ONLUS)is now at an advanced stage. Three policies are involved. The first two aremultirisk products for coverage, respectively, of the risks of religious orders &congregations (Piano Assicurativo Enti Religiosi) and of parishes (PianoAssicurativo Parrocchia). The third policy is designed for voluntary organisations.
During the year we reviewed the needs of the farming industry, for which wewill launch innovative products specific to the various types of farms and alsofor the agritourism sector.
Life business The year featured adaptation of the product range to regulatory changes anddevelopment of diversified lines.
During the year we created 19 new series of index-linked policies distributedvia our various sales channels (agents, banks, and financial advisors).
In addition, in the secure-capital category, we also developed some secure-capital unit-linked policies. These enabled us to meet customers’ strong demandfor low-risk investment products.
The unit-linked category underwent complex revision following the issue byISVAP of circular 474/D. This has radically changed existing regulationparticularly as regards the structure of contractual terms and of the prospectus,as well as pricing mechanisms.
REINSURANCE
Outward Reinsurance Our reinsurance programme is designed and used to balance and improve theNon-Life - various risk portfolios’ underwriting equilibrium.Direct Business
In order to protect ourselves against negative variations in claims frequency, wehave based our approach on a programme of proportional outward reinsuranceplus optional cessions when deemed necessary.
71
The structure was based on a series of proportional, quota-share deals, withaverage cession of 30% in fire, theft, and transport, 20% in land vehicle hulls,and of 70% in the credit and suretyship classes.We reinsured net retention in the above classes with treaties of excess of lossand stop loss, plus specific catastrophe coverage to prevent individual majorclaims for specific risks or catastrophic events from disrupting results.
Based on the same logic, in the motoring TPL and general TPL classes, we usedjust non-proportion excess-of-loss coverage.
The non-proportional structure demonstrated its effectiveness well on occasionof the bad weather that hit Northern Italy, and in particular the area betweenBrescia and Verona, in the first week of August 2002, substantially reducing theGroup’s retention of this particular catastrophe.
In view of the difficult economic situation, we consolidated our relationshipswith reinsurers operating in a professional manner in the global reinsurancemarket and offering the best prospects primarily in the medium and long term.(GE Frankona, Mapfre Re, Münchener Rück, Partner Re, and Swiss Re).
Special attention was given to selection of reinsurers in terms of soundness andreliability and our choice in fact went to those featuring the best ratings. Theleader of our reinsurance treaties was Mapfre Re.This strategy was consistent with the concentrations or closures occurring in thereinsurance market and that do not yet seem to have ended.
In effect the impact of the damage stemming from the September-11th terroristattacks fully emerged in the 2001 accounts of companies active in professionalreinsurance, making them even more rigid in terms of granting capacity.
Renewal terms have necessarily had to adapt – as regards capacity and economicterms – to reinsurers’ demands. Reinsurers are seeking more precise vision of thecumulative risks taken on via the various treaties, particularly of a catastrophicnature, and to achieve a margin of underwriting profit able to remunerate capital.
This phase of the reinsurance cycle has triggered a mechanism of priceincreases and coverage limitation in the direct insurance market.
During the latter months of the year we renewed reinsurance treaties for 2003,basically maintaining the same structure as at present, with the adjustments andoptimisation necessary based on premium growth – and to contain the impactof the higher costs and limitations requested by reinsurers.
Inward Reinsurance We continued the policy of underwriting risks via exchanges with directNon-Life - companies possessing similar features to those of the company. ReinsuranceIndirect business coverage was renewed for these risks. Most of these deals still came from the
CIAR (Compagnie Internationale d’Assurance et de Réassurance) system.
72
Management report
Here, special care was taken to select risks with little probability of beinginvolved in cumulative events in a catastrophe scenario.
Outward Reinsurance As in the recent past, the main focus of reinsurance was the risk of death.Life - Direct business
In addition we concluded a risk premium treaty for reinsurance of the new long-term care coverage.
The fact that reinsurance treaties were not subject to any particularly large claimsmeant that the underwriting performance of outward reinsurance was good.
Inward Reinsurance As planned, inward life reinsurance business decreased significantly and nowLife - plays a totally marginal role in the dynamics of our life business.Indirect business
Business under EU The operating unit in Vatican City, which is the key point of reference for“freedom of services” realities pertaining to papal territory, continued to deliver positive businessregime generation results.
Development of Personal Line policies further strengthened, whilst collectionof premiums from public administrations also grew.
In response to the needs of its international customers, the company hascontinued collection of premiums under EU “freedom of services” regulationsin Luxembourg, France, Ireland and the UK and has received authorisation tooperate in Greece and Finland.
On December 13th the company also received authorisation to operate under“freedom of services” regulations in Spain.
COMMERCIAL ACTIVITY
During the year the company continued itscommercial strategies – aiming to increasepremiums – via wider territorial and marketcoverage achieved thanks to the inauguration ofnew agencies and conclusion of newagreements with banking partners.
There was intensive training activity – focusingon both new products featuring high financialcontent and on pension-planning products – forall the Group’s sales networks. We also
73
Sales channelsNo.
2001 20020
200
400
600
800
1,400
Bank branches
Agencies
1,000
Financialadvisors
344
522
1,296
545457
1,1551,200
developed a remote-training initiative (e-learning) in collaboration with one ofour banking partners.
Agency network As stated, development of the agency network continued, implementing thecompany’s programme of reinforcement of its presence in zones offeringprospects of profitable growth. 28 new agencies were opened, of which 25 inNorthern Italy and 3 in Central Italy. 5 agencies were closed and 19 werereorganised.
Given this, as at December 31st 2002 active agencies totalled 545.
The dedicated agency sales force (agents,subagents and promoters) totals 2,188 people(-5 vs. 2001), of which 609 agents (+45) andfeatured a slight decrease vs. 2001.
There was an increase in the number of agenciesselling – in conjunction with partner companies– financial and banking products.
A major technical/commercial trainingprogramme (780 man-days) was undertaken forour Gamma Famiglia and Salute Più Cardproducts.
In the last quarter of the year we organised field meetings with all agencies tolearn of any problems being experienced by the sales network. Many of theproblems were promptly solved, whilst others have been included in the workplan for next year.
We have devised a system for customising the agency network’s businessgeneration objectives. As from next year this will enable us to set targetsaccording to individual agencies’ potential and the zones where they operate.
As regards the Commercial Division’s field inspection network, the key focusesof the latter’s efforts are territorial growth, profitability, management, control,coverage and reorganisation.
Bank network As already highlight, during the year the number of bank branches selling lifeassurance products rose from 2,717 to 2,748. According to an analysisperformed by IAMA, this figure takes the Cattolica Group to top position inItaly in terms of the number of bank branches operating under bancassuranceagreements.
The branches selling products under the Cattolica brand rose from 1,155 to 1,296.
74
Sales networkNo.
2001 2002
Agents Subagents andpromoters
0
500
1,000
1,500
2,000
2,5002,193 2,188
609564
1,629 1,579
Management report
Efforts continued to increase the bank salesnetwork available to the Group. As mentionedearlier, towards the end of the year we signed acommercial agreement with Cassa diRisparmio di Chieti (51 branches), which wasrendered immediately operational in the lasttwo months of the year.
Financial advisor At market level, the financial-advisor channelnetwork generated major results in insurance premium
collections in terms of growth rate.The advisors selling the company’s productsincreased from 344 to 457, reflecting thegrowth strategies of our main partners.
HUMAN RESOURCES
Staffing levels The company continued to invest in the humanfactor, promoting the process of accumulation ofknow-how and culture with technical andmanagerial training initiatives for its employees.
As at December 31st 2002, the company’sworkforce consisted of 542 employees (ofwhich 37 part-time) as opposed to 526 in theprevious year (of which 32 part-time).The headcount breakdown featured: 13managers (-5); 72 supervisors (+3), and 457white-collars (+18).
Office-based employees totalled 416 (+14) and field employees 126 (+2).
Average employee age was 40 years, whilst average company tenure was 12years 2 months.
75
Bank brancheslife assurance products
No.
2001 2002
Bank branchesoperating withCattolica brand
Bank branchesof other Groupcompanies
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,0002,717 2,748
1,2961,155
1,562 1,452
500
200
Financial advisorsNo.
400
300
250
350
450
20022001
344
457
EmployeesNo.
2001 20020
100
200
300
400
500
600
ManagersSupervisorsWhite collars
18 1372
43969
526 542
457
Training Training activity increased for office-basedstaff and decreased as regards the salesnetwork, with the group total going from 3,500man-days in the previous year to 2,600 man-days in 2002.
As specifically regards Cattolica, training foroffice-based staff increased by some 3.5%from 1,420 to 1,470 man-days.
Among the most important initiatives wehighlight: completion of the training cycle forclaims adjusters (228 man-days); start of the first part of a managementdevelopment plan for supervisors, department heads and deputy department headswith 80 man-days thus far and that will continue in 2003; training for new hires(92 man-days); technical/professional training in use of PC applications; and thestart of a training plan for the Information Systems function (222 man-days).
To be highlighted is the collaboration with the firms Mapfre of Madrid andMünchener Re, Milan branch, which have results in technical/professionalcourses in the non-life area concerning property and asset risks, and on-the-jobtraining periods c/o the two organisations.
A group of HQ staff also spent brief periods with a sample of agencies in orderto identify process elements offering opportunities for improvement. The headsof the Adjustment Units spent time at the HQ Customer Service unit to reviewareas of improvement of the service offered to our customers in the claimsadjustment area.
Training activities concerning anti-money laundering continued. The team incharge of training in anti-money laundering techniques held three meetings andprovided courses totalling 30 man-days.
Verona University Our collaboration with Verona University continued constructively, based onAgreement the agreement signed towards the end of 2001.
During the year the company took on 15 interns with an average internship of6 months. Based on renewal of the agreement for 2003, Verona University andCattolica will offer 20 internships for undergraduates and young graduates.
Among the various initiatives, we highlight the meeting called “Let’s try out ajob interview together”, when our Human Resources function was present at theuniversity to let a number of students experience a “live” job interview.
76
1,500
1,200
Trainingdays
1,400
1,300
20022001
1,420
1,470
Management report
Administrative area, We signed an agreement with trade union representatives concerning stafflabour relations involved in spin-off of the property division.and work disputes
As regards work relations, there are currently 10 legal work disputes underway,mainly concerning staff no longer in our employ and against which prudentprovision has been made for the presumed cost.
INFORMATION SYSTEMS
During the year information systems management was involved in majororganisational change.
Important short-, medium-, and long-term projects were launched, the benefitsof which – as regards support for business strategies and those concerningenhancement of process effectiveness and efficiency – are set to affect the entirecorporate organisation.
During the year we undertook a plan to upgrade the organisation andmechanisms for management of Information & Communication Technology(ICT), introducing new professional skills, strengthening the ability to managecomplex projects, and reviewing strategies and sourcing criteria.
Implementation of the data warehouse and of numerous associated data martscontinued. This will enable all company area to have a single and integratedvision of all business information.
A telecommunications infrastructure was completed and brought on-streamfor all Cattolica agencies. This, in permitting full on-line interaction betweenentities spread around Italy is an enabling preparatory move forrationalisation of selling and operational processes. Thanks to thisinfrastructure it is now possible to provide agencies with new business-support information services.
An information system has been created that – using the new networkinfrastructure, enables every agency to access the claims databank directly fromagency computers, with benefits in terms of efficiency and customer service.
The company messaging system has been expanded. Every agency can now bereached via several channels of communication, usable as needed andappropriate. These include e-mail, fax, and modem messages. Work isunderway to active a system base on mobile telephone SMS.
Roll-out continued in 2002 in the sales networks of the new IT solution basedon Internet technology for management of insurance products and services.This has led to significant improvements in the quality of services offered andof the degree of integration with the agency network and partner banks.
77
In the quest for continuous improvement of productivity and of our customerservice capability, work started on creation of a document management systempermitting increasing independence of decision-making and operationalactivities from physical availability of the original paper-based document,reduction of costs associated with paper-based handling and filing, andimprovement of service to customers and sales networks.
The components concerning the agency front-end will be completed by the endof 2003. These, together with the new telecommunications infrastructure, willlead to radical process innovation that, over time, will significantly reduceoperating costs and markedly improve customer service.
An enterprise portal will be created using Web-based approaches andtechnologies. All-the front-end components both of the various channels(agencies, banks, brokers, affinity groups, etc.) and of HQ units will flow intothis, thus creating a controlled point of access to information to all internal andexternal users of our information systems.
The enterprise portal will be the element of integration and transition from theold to the new systems. It will enable us to automate and simplify corporateoperating processes, integrate existing services and applications, and makeinformation retrieval and circulation more efficient.
An agency application system will be created, integrated in the enterpriseportal, and connected on-line with the corporate system.
The new claims handling management system adopted by the parent companyhas been made available, complete with all its functionalities.
Attention to IT security issues has heightened. In this respect, work is underwayto create a new disaster recovery system for Cattolica’s entire IT system.
Work is underway to group together all Group companies’ mainframecomputers and operating management system in just one facility. Thisunification will generate significant cost savings during the 3-year period.
As regards the non-life area, the master plan has been defined and partnersidentified for renewal of the primary application systems crucial for operations.
Project work will be performed bearing in mind the impact on facilities andsafeguarding investments already made as much as possible.
In the life area, decisive progress has been made towards integration of thevarious companies’ operating structures.
More specifically, during March the Cattolica facilities handling life IT systemswere concentrated in the Pension-Planning Unit, as part of overall integration
78
Management report
and of proximity of business facilities, based on a logic of creation of completeand integrated business units.
Evolution of the life insurance system also featured gradual, ongoingimprovements designed to (a) provide adequate support for businessdevelopment, (b) constantly enhance the quality of services offered tocustomers and to the sales network, and (c) achieve, via automation, significantimprovements in operating efficiency.
Similarly to the non-life area, as part of definition of the development thrusts ofthe life IT area, a series of actions have been identified and planned that willpermit achievement of further major improvements in operating efficiency infuture years – mainly via gradual integration of the various life insurancesystems existing in Group companies plus insourcing of some currentlyoutsourced services.
PRIVACY AND DATA SECURITY
During 2002 activities concerning privacy and data security mainly concernedcreation of a data-protection system, with the aim of complying with legallymandatory requirements and, at the same time, of increasing the security of theentire set of corporate information assets.
Special attention was given to defining an efficient data-protection organisation.Key points in this effort were (a) identification of the individual who has beenvested with powers of corporate representation for activities concerning privacyand data security matters, with consequent official delegation of such powers.,(b) division of the entire company has been divided into specific Data HandlingAreas and identification of the respective Data Handling Managers. Theobjective is to assure coverage of all handling of private data and managementof consequent mandatory obligations in a rational manner.
Another important activity among those performed is preparation of the annualedition of the Information Security Policy Document, containing the rules andstandards concerning information security adopted by the company, also in thelight of the new know-how and technologies introduced within the company.
Among the obligations met, we particularly highlight those directed towards thePrivacy Authority, such as updating of notification and the request for approvalto handle sensitive shareholder data, and those directed towards ourpolicyholders, with more effective preparation of explanatory notes anddocuments to collect consent for handling of private data. At the same time,considerable consulting activity was performed for other company functions,particularly as regards more appropriate formalisation of privacy aspects incontracts and the responses due, as required by law, for requests for access totheir data by policyholders and/or claimants.
79
PLANNING AND CONTROL
A procedure was developed for multidimensional analysis of expenses, costsand investments. The data generated by the procedure are used not only for theproduction of cost reports but also for debiting of intercompany costs and fortheir appropriate allocation to relevant centres.
We also started inputting data into the management accounting system.
During the second half of the year the Planning & Control function worked onpreparation of the Group’s 2003-2005 business plan.
The actions planned for achievement of the Group’s strategic objectives will bethe guidelines for control activity during the next three years.
CUSTOMER SERVICE
During the year the Customer Service unit monitored and solved 3,429problematical positions. Contacts increased by 5.6% over the previous year.
During the year periodical meetings were organised with the heads of ouradjustment centres both to optimise timing and the approach to responses to besent to the surveillance organism (ISVAP) and to improve the standard ofservice provided.
The company accepted ISVAP’s proposal to use the Customer Service functionas an “area test” for ISVAP’s new IT system.
The consumer association Adiconsum published an article ranking the bestcompanies as regards customer management, assigning Cattolica the outrightthird position in the insurance market.
80
Management report
FINANCIAL AND INCOME PERFORMANCE
For further details on the capital andoperational events summarised in this sectionand contributing to the year’s performance,reference should be made to the Notes toAccounts.
Financial The following table (Table 8) summarises key asset categories.performance
Table 8 - Investments - BreakdownChange
Investments 2002 % of total 2001 % of total Amount %
Land & buildings (1) 58,441,545 1.11 164,996,706 3.41 -106,555,161 -64.58
Affiliated Companies and other shareholdedings
Shares & holdings 1,202,668,682 22.94 749,863,201 15.48 452,805,481 60.39
Bonds 64,296,872 1.23 83,854,328 1.73 -19,557,456 -23.32
Loans 7,922,662 0.15 40,389,172 0.83 -32,466,510 -80.38
Other financial investments
Shares & holdings 44,480,105 0.85 67,153,448 1.39 -22,673,343 -33.76
Quotas of mutual investment finds 218,618,602 4.17 111,950,918 2.31 106,667,684 95.28
Bonds & other fixed-income securities 2,029,712,111 38.72 2,078,316,731 42.91 -48,604,620 -2.34
Loans 8,686,487 0.17 6,953,221 0.14 1,733,266 24.93
Sundry investments 14,660,774 0.28 13,973,307 0.29 687,467 4.92
Deposits with reinsuring companies 15,619,588 0.30 15,850,526 0.33 -230,938 -1.46
Class D investments (2)
Investment funds & indexes (3) 1,504,972,881 28.71 1,445,666,049 29.85 59,306,832 4.10
Pension funds 1,150,105 0.02 761,835 0.02 388,270 50.97
Others
Cash at bank and in hand 70,287,907 1.34 63,205,483 1.31 7,082,424 11.21
Own shares or holdings 66,407 0.00 68,736 0.00 -2,329 -3.39
TOTAL 5,241,584,728 100.00 4,843,003,661 100.00 398,581,067 8.23
1) Net of cumulative depreciation provision - inclusive of properties for direct operational use2) Investments for benefit of life policyholders whereby they bear the risks and investments relating to pension-fund management3) For unit- and index-linked policies
81
Investments€ millions
2001 2002
Land & buildings
Affiliated Companiesand other shareholding
Other financialinvestments
Class D investments
Others
0
500
1,000
1,500
2,000
2,5002,278
874
165
1,446
80
2,317
1,275
58
1,505
87
Buildings The property (residential, service and office use) market confirmed the positivecycle that in the last four years has caused an increase in property transactionsand in prices, without feeling the effects of the structural crisis impacting othersectors of the economy.
Rents have risen as well, particularly for retail locations.
In view of the favourable market phase, the real-estate organisation operations– already highlighted earlier – concluded on December 19th, were preceded bythe sale of some buildings and condominium portions.
As a result of the extraordinary operations, Cattolica’s property assetsunderwent the following changes:
- an increase due to merger by incorporation of Cattolica Partecipazioni in thecompany, which involved incorporation of the properties held by the non-surviving company as at the merger’s date of effect, for a total book value of€ 50 mn, and allocation of the merger loss of € 1.711 mn against thesebuildings’ value;
- a decrease due to spin-off to Cattolica Immobiliare of the company’s propertydivision, for a book value of € 139 mn, permitting a gross capital gain of€ 142 mn. The property assets forming part of the division spun off consist of41 buildings and 149 condominium portions (with the latter used as agencies)for a total usable area exceeding 154,000 sqm. 69% of the total area of thebuildings included in the spun-off division relates to buildings located in theVeneto and Lombardy regions in Northern Italy. These building, in terms ofmarket value, account for some 73% of the total value spun-off.
Buildings used for company operations
Book value increased due to internal upgrading work.
Buildings used by third parties
The value of these buildings changed during the year not only because of theaforementioned reorganisation operations, but also due to increases in valueascribable to enhancement of the building located in Via Rovello 1 in Milan,subsequently sold in July.
Disposals
As already mentioned, during the year it was deemed advantageous to sell someproperties. This permitted achievement of capital gains totalling € 38.4 mn.
82
Management report
We sold the condominium portions located in Casalecchio di Reno - ViaPorrettana 43, in Cuneo - Corso Garibaldi 7, and in Teramo - Piazza Martiri 24.In addition we sold to our agents, tenants of the premises concerned, agencyoffices in condominiums in Ascoli Piceno - Via del Trivio 1, Bolzano - VicoloParrocchia 13, Trento - Via Brennero 43 and Cesena - Piazza Fabbri 4.
Particularly important disposals were those of the building in Via Rovello 1 inMilan and of the entire skyscraper in Via Fiorentini – Naples.
Rentals
Rent levels benefited from the increase in urban property prices and for primelocations, whilst interest in the mid-range segment waned.
More specifically, in the case of retail rentals, there was no significant changein requests. Values and yields remained substantially stable, except in the mostattractive areas of the main cities.
Income improvement following contract renewals or contracts with new tenantsdrove a 4% YoY increase in total rent revenues.
Financial investments The company’s capital and financial management once again confirmed theprinciples of prudence that have always guided our investment policy.
The constant increase of assets managed – the result of constant growth of bothnon-life and life insurance business – has imposed even tighter control of theperformance, and at the same of the balance and stabilisation, of the financialassets guaranteeing the commitments made to policyholders.
More specifically, during the year we implemented the new ALM (asset &liability management) system permitting integrated short- and medium-termevaluation of trends in segregated fund performance in the light of associatedliabilities’ dynamics. This system enables the company to assess the adequacyof its investment policies and to adapt them to scenarios of possible changes ineconomic and financial variables.
As already highlighted in the section concerning the economy, in 2002 financialmarkets were repeatedly disrupted by news of corporate bankruptcies andrestructuring and by fears concerning the evolution of the “geopolitical”situation, a euphemism used by the US Federal Reserve to define the complexglobal terrorism situation and the possible Iraqi conflict.
The year confirmed our preference for investments in the euro-zone, since therelative strength shown by the single currency, made currency diversificationand the taking on of forex risks inadvisable.
83
As regards financial investments, during thefirst quarter of the year the incidence of equityinvestments in the non-life sector decreased.During the rest of the year we increased theweight of short-term investments or those infloating-rate as opposed to fixed-rate securities.
In the life sector too, we reduced the weight ofequity investments. Overall, the duration offixed-rate securities increased fractionally sinceliability-matching needs made shortening ofthe duration of fixed-rate bond investmentsinadvisable.
Other Information
As required by Italian Legislative Decree no. 173 dated May 26th 1997 and byISVAP orders and circulars concerning classification and valuation of insurers’securities’ portfolios, we specify the following:
• a framework resolution concerning financial matters was approved by theBoard of Directors on December 9th 1998 and thereafter subsequentlyamended. The resolution contains the company’s statutory financial guidelinesand the characteristics according to which investments are identified that meetthe needs for strategic long-term investment, consistently with the company’scurrent and future economic, financial and operational status;
• during the year – as better detailed in the Notes to Accounts – securities in thepermanent segment were divested ahead of due dates and transferred to thecurrent or non-permanent segment in compliance with the guidelinescontained in the resolution;
• for the purposes of application of Article 16, paragraph 3 of LegislativeDecree 173/97, the company has made a prudent valuation taking intoaccount:- for equities, besides intrinsic value, also clauses envisaging buy-back
agreements based on pre-established criteria, or the impact of strategicagreements made;
- for bonds, absence of counterpart risks ascertaining proper application ofamortisation of redemption margin.
Reference should be made to the Notes to Accounts for further information onthis aspect.
84
Other financial investments€ millions
2001 2002
Shares and holdings
Quotas in mutual investment funds
Bonds and other fixed income securities
Loans
Other financial investments
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
14 9
2,0302,078
72,278 2,317
44 21967 112
15
Management report
Latent capital gains and losses
At year end the balance if latent (i.e. unrealised) capital gains and losses on ourbond portfolio was positive by € 21.41 mn, whilst that of our quotas in mutualinvestment funds was positive by € 0.858 mn.The balance for the equity portfolio (excluding Class C.II investments in groupand investee companies) was negative by € 1.578 mn.
As at the same date latent capital gains on our property portfolio totalled € 98.8mn. The properties’ current value, according to the appraisal performed as atDecember 31st 2002 by independent experts appointed by us amounts to€ 157.2 mn.
Income performance Table 9 below summarises the most significant portion of ordinary andextraordinary income items.
Table 9 - Investment income - DetailChange
Capital and financial income 2002 % of total 2001 % of total Amount %
Shares & holdings (1) 28,796,208 6.33 25,672,301 10.46 3,123,907 12.17
Land & buildings 18,823,367 4.14 17,464,530 7.12 1,358,837 7.78
Other investments 104,002,486 22.87 110,614,092 45.07 -6,611,606 -5.98
Valve re-adjustments 5,629,090 1.24 8,279,747 3.37 -2,650,657 -32.01
Gains on investment disposals 8,899,806 1.96 13,653,672 5.56 -4,753,866 -34.82
Class D income (2) 95,659,493 21.04 62,755,422 25.57 32,904,071 52.43
Total ordinary 261,810,450 57.58 238,439,764 97.15 23,370,686 9.80
Total extraordinary 192,866,395 42.42 7,005,951 2.85 185,860,444 nmf
TOTAL 454,676,845 100.00 245,445,715 100.00 209,231,130 85.25
1) Inclusive of tax credits2) Income and unrealisted gains concerning investments made for the benefit of insurees who bear related risks and investments relating to pension-fund management
N.B. Figures exclude changes caused by exchange-rate differences, which form part of underwriting items
85
Investment income Our investment policy gave preference to aprudent attitude with use prevalently ofgovernment bonds or of prime issuers’corporate bonds, with adequate ratings.Compared with the previous year, features tonote are the stability of trading gains in theequity segment and a slight decrease of bond’scontribution to the interest account due todecrease in floating-rate bonds’ coupon rates.
Solvency margin The components forming the non life businesssolvency margin – as per Article 33 of ItalianLegislative Decree no. 175 dated March 17th1995 – total € 671.977 mn, whilst those of thelife margin – as per Article 33 of ItalianLegislative Decree no. 174 dated March 17th1995 – total € 252.030 mn.
The mandatory solvency margins for us are€ 95.651 mn for non-life classes and € 123.3mn for life classes.
Our solvency margin is therefore 7.02 timeshigher than the mandatory level for non-life and2.04 times higher for life classes.
Liquidity and assets The technical provisions of the Italian directcovering technical non-life portfolio, gross of the portion borne by provisions reinsurers, are fully covered by assets admitted
under Article 27 of Legislative Decree no. 175dated March 17th 1995 and under the subsequentISVAP order dated January 30th 1996.
The technical provisions of the Italian directlife portfolio, gross of the portion borne byreinsurers but net of the quotas already ceded toINA, are fully covered by assets admitted underArticle 26 of Legislative Decree no. 174 datedMarch 17th 1995 and under the subsequentISVAP orders dated January 30th 1996 andSeptember 16th 1998.
86
0
20
40
60
80
100
120
104
1929
6 9
95
110
1726
814
63
Ordinary investment income€ millions
2001 2002
Shares & holdings
Land & buildings
Other investments
Valve re-adjustmentGains on investmentdisposals
Class D income
Solvency margin€ millions
Non-life
Life
Solvency margin to be constituted
Margin components
0
100
200
300
400
500
600
700
800672
96
252
123
Assets covering technicalprovisions, life and non-life
€ millions
Non-life
Life
Debt securities and similar items
Equity stock and similar items
Property
Receivables
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000 1,925
1,698
532
575
58105
1,270
16210
Management report
Net equity As at December 31st 2002, equity totalled€ 1,010 mn, with an increase of € 129 mn overthe previous year.
The ratio of equity to premiums was 82.59%vs. 71.43% in the previous year.
OTHER INFORMATION
Expected business Operating trends in the early months of the new fiscal year are in line with ourprogress programmes in terms of qualitative and quantitative growth.
With the agency network we have started an important project concerning saleof new-generation products with an innovative financial profile to replaceprevious generations of life contracts, via use of cumulative actuarialprovisions.
We have also scheduled the start of the project – approved at year-end – thatenvisages reorganisation of some group companies’ non-life businesses,channelling them into the parent company
Major events in the On January 10th 2003 Lombarda Vita’s extraordinary shareholder meetingearly months of 2003 approved a capital increase of € 15 mn. On the same date our company paid for
its relevant portion, paying in € 7.515 mn. Lombarda Vita’s share capital thoseamounts to € 25.3 mn.
On March 7th 2003 Cattolica signed an agreement with Cassa di Risparmio diFerrara to acquire from the bank based in the Emilia region 800,000 ordinaryshares of Vegagest SGR, accounting for 8% of the latter’s capital, at a nominalvalue of € 1 each, for a total price of € 800,000. By virtue of this deal, Cattolica’sdirectly owned equity interest in Vegagest SGR will rise from 10% to 18%.The deal is subject to approval by the relevant authorities.
As regards provisions contained in the 2003 National Budget Law, i.e. agreedsettlement of previous years, supplementing of taxable income, automaticsettlement of previous years, and settlement of revisions and of pending andpotential tax litigation, the company is performing the necessary evaluations asregards possible exploitation of these options.
87
Equity and premiums€ millions
2001 2002
Premiums
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
Equity
1,233
881
1,223
1,010
Corporate The Board of Directors has set up, thus applying Borsa Italiana’s Self-Governance Governance Code:
- the Compensation Committee, with the task of elaborating proposalsconcerning compensation for directors holding particular positions, as well asfor determination of general criteria for compensation of the company’s topmanagement. The Committee, which met three times in the last 12 months,has agreed on the desirability of elaborating some proposals for revision of thepresent system, which are now being developed;
- the Internal Audit Committee, which has consultative and propositivefunctions concerning our internal auditing system. The Committee met sixtimes during FY2002 and another two times in 2003 prior to completion of thepresent report. Among other things it:- examined the activity undertaken by the Internal Auditing unit;- developed a template for planning activities, identifying the mean areas to be
monitored and the role of the various subjects involved;- reviewed regulatory novelties – in the widest sense – that have an impact on
the company’s corporate governance;- examined proposals from independent auditing firms for renewal of
assignments;- exchanged opinions with the auditing firms on the main topics concerning
preparation of year-end financial statements.
The Committee also advised the Board of Directors of the amendments to bemade to its operational regulation consistently with the revision of the Self-Governance Code approved by Borsa Italiana in July.
We recall the fact that last year we announced that a joint commission for thestudy and development of a regulation for shareholders’ meetings had startedwork – recalling, among other things, the different approaches existing to thismatter and the specific nature of a shareholders’ meeting in a co-operativecompany with a large shareholder base, such as Cattolica.Before issuing a draft proposal for a regulation, it was felt necessary to have asufficiently stable juridical framework, in the light of the delegate lawreforming company law.The recent issue of Legislative Decree no. 6 dated January 17th 2003,implementing the delegate law mentioned above, now permits work to proceedon the basis of a definite regulatory framework.
As regards shareholdings in the company owned by directors and statutoryauditors, the Borsa Italiana shareholders’ meeting, held on April 29th 2002, inapproving some amendments to the Regulation for Markets Organised andManaged by Borsa Italiana – also approved by CONSOB with its resolution no.13655 dated July 9th 2002 – established that listed companies must adopt acode of conduct designed to regulate, with compulsory efficacy, notificationobligations and any constraints concerning transactions undertaken for any
88
Management report
reason by “important persons” – meaning directors, statutory auditors, thegeneral manager and other persons who, by virtue of the position held in thecompany or in its main subsidiaries, are of strategic importance – and relatingto the listed financial instruments of the issuer or of its subsidiaries.
In December the Board of Directors therefore officially adopted a code ofconduct, specifically identifying as important persons, to whom the market, inrelation to the position held, attributes particular signalling value, as being thedirectors, permanent statutory auditors, and members of general management ofCattolica, as well as the chairmen, CEOs and members of general managementof subsidiaries classified as major.
Having identified these persons, the company will disclose transactionsexecuted by them according to the following approach: within the 10th businessday following each monitoring period, if the transactions hit the first thresholdof € 50 thousand; and immediately and in any case within the first business dayfollowing receipt of notification if the transaction caused the threshold of € 250thousand to be exceeded.Closed periods are envisaged, ranging from 15 to 30 days depending on the typeof accounting reports due to be examined by the Board. The code came intoforce on January 1st 2003.
The Board of Directors has ascertained the requisite of independence for alldirectors according to the criteria contemplated by Borsa Italiana’s Self-Governance Code.
In the early months of the year the mandate of members of the ConsultationBoard came to an end. The shareholder meeting made the new designations.
As from the second quarter the Consultation Board’s quarterly meetings onceagain started on a regular basis(as per Article 48 et seq. of the company by-laws), during which the following topics were discussed:
- “Economic and financial capitalisation of listed companies: convergences anddivergences”;
- “Reform of company law in Italy”;- “Social Report and Code of Ethics”.
University lecturers and experts introduced the topics discussed.
The Board of Directors was informed of the results of meeting proceedings.
89
Shareholdings owned As per the requirements of Article 79 of CONSOB resolution no. 11971 datedby Directors and May 14th 1999, below we list the shareholdings owned in the company and inStatutory Auditors the latter’s subsidiaries by directors, statutory auditors, and the general
manager, as well as by their respective, not officially separated spouses and bytheir under-age children, directly or via controlled or trustee companies, orinterposed persons.
Chart 1 - Shareholdings owned by directors and statutory auditors
No. shares No. shares acquired/subs No. shares No. shares
Term owned as at cribed during sold during owned as atFull name Company Office held of office 31/12/2001 2002 2002 31/12/2002
Giuseppe Camadini Cattolica Chairman BoD & EC member 1/1 - 31/12/02 6,209 6,209
Ermanno Rho Cattolica Senior Vice President & EC 1/1 - 31/12/02 14,070 14,070
member
Verona 95,561 95,561
Emanuelle Fourlegnie in Rho Cattolica 14,070 14,070
Chantal Rho Cattolica 420 420
Tomaso Rho Cattolica 420 420
Danilo Andrioli Cattolica Vice President & EC member 1/1 - 31/12/02 27,000 500 27,500
Verona 2,500 2,500
Elisabetta Fari in Andrioli Cattolica 27,000 500 27,500
Verona 2,500 2,500
Luigi Baraggia Cattolica Director & EC member 1/1 - 31/12/02 12,880 12,880
Verona Vice President 10,000 10,000
Antonietta Cattaneo in Baraggia Cattolica 11,200 11,200
Paolo Bedoni Cattolica Director & EC member 1/1 - 31/12/02 1,680 1,680
Ivana Bazzoni in Bedoni Cattolica 640 640
Giuseppe Nicolò Cattolica BoD Secretary & EC member 1/1 - 31/12/02 3,999 501 4,500
Maria Paola Bovecchi in Nicolò Cattolica 1,000 1,000
Pierluigi Angeli Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 4,700 4,700
Anna Grossi in Angeli Cattolica 1,330 1,330
Carlo Casini Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 144 144
Stefano Gnecchi Ruscone Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 7,170 7,170
Laura Feltrinelli in Ruscone Cattolica 11,425 11,425
Nicolò Luxardo de Franchi Cattolica Director 1/1 - 16/10/02 3,185 3,185
Angelo Ferro Cattolica Director 9/11 - 31/12/02 3,901 3,901
Felice Martinelli Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 3,200 3,200
90
Management report
Giuseppe Martinengo Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 2,538 2,538
Angela Trucco in Martinengo Cattolica 1,600 1,600
Gaetano Migliarini Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 2,384 2,384
Adriana Amarante in Migliarini Cattolica 11,165 11,165
Carlo Alberto Pelliciardi Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 60,912 60,912
Verona 6,370 6,370
M.Franca Borellini in Pelliciardi Cattolica 12,619 12,619
Verona 3,822 3,822
Albertino S.r.l. (C.A. Pelliciardi) Cattolica 2,208 2,208 -
ESAC (Economia Sviluppo Arte Cattolica 2,208 2,208
e Civiltà Srl)
Giorgio Petroni Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 1,750 1,750
Luigi Righetti Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 451 1,000 1,451
Nicola Rotolo Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 359 359
Giordano Veronesi Cattolica Director 1/1 - 31/12/02 2,685 2,685
Maria Donatella Stefani
in Veronesi Cattolica 2,850 2,850
Franco Giarolli Cattolica President Statutory Auditors 1/1 - 31/12/02 1,100 1,100
Verona 7,700 7,700
Giovanna Carletti in Giarolli Cattolica 5,100 5,100
Verona 7,700 7,700
Giovannimaria Seccamani Mazzoli Cattolica Permanent Statutory Auditors 1/1 - 31/12/02 1,000 500 1,500
Caterina Da Porto
in Seccamani Mazzoli Cattolica 23,000 10,000 33,000
GK S.p.A. Cattolica 500 500
Alessandro Lai Cattolica Permanent Statutory Auditors 1/1 - 31/12/02 896 800 1,696
Enrica Azzoni in Lai Cattolica 596 596
Giovanni Padovani Cattolica Substitute Statutory Auditors 1/1 - 31/12/02 4,626 4,626
Rosa Bagnalasta in Padovani Cattolica 900 900
Gabriele Albertini Cattolica Substitute Statutory Auditors 1/1 - 31/12/02 1,751 1,751
Luciana Grigolini in Albertini Cattolica 1,501 1,501
Ezio Paolo Reggia Cattolica General Manager
Verona 424 424
91
No. shares No. shares acquired/subs No. shares No. shares
Term owned as at cribed during sold during owned as atFull name Company Office held of office 31/12/2001 2002 2002 31/12/2002
Offices held by Borsa Italiana’s Self-Governance Code also establishes that the Board mustdirectors in other ascertain and disclose, in its annual management report, offices held bylisted and unlisted directors – as directors or statutory auditors – in other companies listed incompanies by Italian or non-Italian regulated markets, in financial/insurance/bankingdirectors and companies, or in companies of a significant size.statutory auditors
The Board of Directors has set the following criteria to be used, on analternative basis, to define a company as being “of a significant size”, regardlessof the nature of company control and of the type of business conducted:
- more than 500 employees;- share capital in excess of € 25 mn;- annual sales in excess of € 75 mn.
Chart 2 - Directors and statutory auditors held by directors in listed and other unlistedCompanies
Full name Company Offices held as at 31/12/2002
Giuseppe Camadini Banca Lombarda e Piemontese s.p.a. Director & EC member
Banco di Brescia s.p.a. Director
Banca di Valle Camonica s.p.a. Director
Banca Regionale Europea s.p.a. Director
Istituto Atesino di Sviluppo s.p.a. Director
Cattolica Immobiliare s.p.a. * Chairman
Ermanno Rho Credito Bergamasco s.p.a. Director
Capitalgest SGR s.p.a. Director
Il Duomo Assicurazioni e Riassicurazioni s.p.a. * Vice President
Cattolica Aziende s.p.a. * Vice President
Cattolica On Line s.p.a. * Vice President
Risparmio & Previdenza s.p.a. * Director
Cattolica Immobiliare s.p.a. * Vice President
Danilo Andrioli Duomo Previdenza s.p.a. * Chairman
Banca di Cividale s.p.a. Director
Cattolica Immobiliare s.p.a. * Director
Pierluigi Angeli Mediocredito Trentino Alto Adige s.p.a. Director
ICCREA Holding s.p.a. Director
Luigi Baraggia Risparmio & Previdenza s.p.a. * Vice President
Verona Assicurazioni s.p.a. * Vice President
Cattolica Aziende s.p.a. * Director
Duomo Previdenza s.p.a. * Director
BPV Vita s.p.a. * Director
Europe Assistance s.p.a. Director
Cattolica Immobiliare s.p.a. * Director
92
Management report
Full name Company Offices held as at 31/12/2002
Paolo Bedoni Consorzio Sistema Servizi Coldiretti Chairman
Confederazione Nazionale Coldiretti Chairman
Banca Agricola di Cerea s.p.a. Director
Cattolica Immobiliare s.p.a. * Director
Carlo Casini Cassa di Risparmio di San Miniato s.p.a. Director
San Miniato Previdenza s.p.a. * Chairman
Angelo Ferro RCS Editori s.p.a. Director
Pavan s.p.a. Chairman
Stefano Gnecchi Ruscone Cattolica Aziende s.p.a. * Chairman
Lombarda Vita s.p.a. * Director
Tradition Italia SIM s.p.a. Permanent Statutory Auditors
Felice Martinelli Banca Lombarda e Piemontese s.p.a. Director
Lombarda Vita s.p.a. * Chairman
Credito Artigiano s.p.a. Director
Aedes s.p.a. Permanent Statutory Auditors
Mittel s.p.a. President Statutory Auditors
Giuseppe Martinengo / /
Gaetano Migliarini Cattolica On Line s.p.a. * Director
Giuseppe Nicolò Banco Popolare di Verona e Novara S.c. a r.l. Director
Leasimpresa s.p.a. Director
Duomo Previdenza s.p.a. * Director
diCA s.p.a. * Chairman
AGSM Verona s.p.a. Chairman
Cattolica Immobiliare s.p.a. * Director
Carlo Alberto Pelliciardi Saeco International Group s.p.a. President Statutory Auditors
Cattolica On Line s.p.a. * Director
COGAS s.p.a. President Statutory Auditors
CPL Concordia s.c.a r.l. President Statutory Auditors
Giorgio Petroni Lombarda Vita s.p.a. * Director
Cattolica On Line s.p.a. * Chairman
Luigi Righetti Banco Popolare di Verona e Novara s.c. a r.l. Director
Società Athesis s.p.a. Chairman
Nicola Rotolo Nuova Banca Mediterranea s.p.a. Director
Giordano Veronesi Azienda Agricola La Pellegrina s.p.a. Chairman
COK s.p.a. Director
Pietro Negroni s.r.l. Director
Veronesi Finanziaria s.p.a. Director
Veronesi Verona s.p.a. Chairman
* A Cattolica Group company
93
Shareholders As at December 31st 2002, there were 29,465 shareholders entered in theShareholders’ Register.
Reserve for purchase of own shares
As at January 1st 2002 the company held 2,876 own shares. There was no saleor purchase of own shares during the year and no requests in this respect werereceived from the co-operative’s shareholders.
Therefore, as at December 31st 2002, the company held 2,876 own shares for atotal value of € 66,407 and a nominal value of € 8,628, accounting for some0.006% of share capital. These amounts are offset in liabilities via posting of asimilar amount in a specific net equity reserve.
It is recalled that the shareholders’ resolution passed on April 21st 2001, gave amandate to the Board of Directors – confirmed by the shareholders’ meetingheld on April 27th 2002 – to sell the 2,876 own shares held in our portfolio.Given the market trend, to date the Board has not yet undertaken this sale.
Issue of new shares
No new shares were issued during the year.
Abnormal or During the year the company did not execute abnormal and/or unusualunusual transactions transactions either with third parties, or with Group companies, or with related
parties, as specified below.
Transactions with With its resolution no. 13616 dated June 12th 2002, CONSOB – the Italianrelated parties listed company & stock market surveillance commission – amended the
Regulation 11971/99, comprising regulations for issuers, introducing, in Article71/2, new disclosure obligations concerning transactions with related parties.
For the application of the provision, with its circular 2064231 dated September30th 2002, CONSOB specified that “related parties” are considered to be groupcompanies, company officers, and the latter’s immediate family members.Immediate family members in any case include blood relations and relations bymarriage up to the second degree, plus companies controlled by the same orsubject to considerable influence by them as per Article 2359, paragraph 3, ofthe Italian Civil Code.
As per the combination of rules and provisions issued by CONSOB (CONSOBcirculars 97001574 of 1997, 98015375 of 1998, and 1025564 of 2001;CONSOB resolution 13616 and subsequent circular 2064231 of 2002)
94
Management report
concerning intercompany transactions and those with related parties, wetherefore make it known that:
• during 2002 the Cattolica Group undertook a series of extraordinary – notabnormal and/or unusual – transactions designed to rationalise and reorganiseits legal-entity structure. An ample report is provided on these transactions –in which Cattolica was directly involved – in the earlier section concerning“Major Events in the Year”;
• balance-sheet and business links with controlled (subsidiary) and associatedcompanies are summarised in the following tables and detailed in Appendices16 and 30 to the Notes to Accounts;
• transactions with other related parties concerned normal company operationsand had no significant effect on the company’s business, balance sheet andfinancial status.
We also specify that transactions with related parties took place at rates withinthe limits of those practised in the market.
Operational With Verona Assicurazioni, Risparmio & Previdenza, Cattolica Aziende,transactions with Cattolica On Line, Duomo Previdenza, Il Duomo Assicurazioni, BPV Vita,subsidiaries and Lombarda Vita, and diCA agreements are in place for charging back costs andassociated companies services. Depending on the various cases these concern use of centralised
services, seconding of staff and insurance/reinsurance transactions. The latterare limited to management of residual commitments for reinsurance treaties, notrenewed, with Verona Assicurazioni.
The terms established for such agreements are as per those practised in themarket and comply with the resolutions of the Board of Directors of Cattolicaand of the Board of all group companies concerning criteria for allocating costscommon to several companies.
Following the Group’s reorganisation in the last year, contracts have beenaligned with the new legal-entity configuration and those for charging backcosts and services to the Group’s new companies have been stipulated.
In the following table, besides the capital and business transactions stemmingfrom the said agreements, the “Other debtors” heading shows the loan grantedto Duomo Previdenza whilst the “Other payables” heading shows the residualdebt for subscription of share capital the newly founded companies Axa-Cattolica Previdenza in Azienda and San Miniato Previdenza.As regards business transactions, we show the dividends collected fromsubsidiaries and associated companies and, under the heading “Otherrevenues”, the capital gain made on spin-off of the property division and interestearned on loans granted.
We point out that the figures concerning capital transactions refer to December
95
31st. Changes in balance-sheet items are described in the section on “MajorEvents in the Year”.All transactions – as already highlighted in the previous paragraph – took placeat rates within the limits of those practiced in the open market.
Whilst reference should be made to the Consolidated Annual Report for furtherinformation, we follow Table 10 below with brief summary notes on Groupcompanies’ performance.
Table 10 - Intercompany transactions
Balance sheet(Amounts in € ’000) Subsidiaries Associates Total
Assets
Other debtors 9,317 2,512 11,829
Technical provisions - reinsurance amount 28 28
Total 9,345 2,512 11,857
Liabilities
Payables deriving from reinsurance operations 365 365
Other payables 7,622 7,622
Technical provisions 1,156 1,156
Total 9,143 9,143
Income statement(Amounts in € ’000) Subsidiaries Associates Total
Profits and income
Revenues for reinsurance transactions 1,417 1,417
Investment revenues 968 12 980
Dividends and other income 6,800 301 7,101
Other revenues 150,240 150,240
Total 159,425 313 159,738
Losses and expenses
Costs for reinsurance transactions 1,322 1,322
Other costs 6,001 6,001
Total 7,323 7,323
96
Management report
EQUITY INVESTMENTS IN COMPANIES DIRECTLYCONTROLLED BY PARENT COMPANY (SUBSIDIARIES)
Non-life business Il Duomo Assicurazioni e Riassicurazioni SpAThe company, which is active in non-lifeinsurance, has started action designed toreorganise and develop its agency salesnetwork and to market new products.
The subsidiary collected premiums totalling€ 289 mn (+29.29%) with net income of€ 2.9 mn.
Verona Assicurazioni SpAThe efforts of this non-life subsidiary focusedon consolidation and strengthening ofagencies, orienting them towards diversificationof business generation via implementation ofcommercial growth plans customisedaccording to the local territorial environment.
The positive effects of such efforts werereflected in total premiums of € 80 mn(+26.06%) and in net income of € 0.7 mn(+20%).
Cattolica Aziende SpAThe company, which is a non-life insurer,widened its target within the corporate sector totake in the middle market.
During the year it reformed and repositioned its portfolio.
The subsidiary boosted its direct risk underwriting giving preference to alimited number of brokers selected for their operational efficiency and portfolioquality.
At year-end premiums collected totalled € 24 mn. The net result showed a loss.
97
300
240
200
Premium collectionIl Duomo Assicurazioni
€ million
280
220
260
2001 2002
289
223
90
60
40
Premium collectionVerona Assicurazioni
€ million
80
50
70
2001 2002
80
64
Cattolica On Line SpAThis subsidiary is the Group’s legal vehicle dedicated to the sale of personal-line non-life insurance products via bancassurance agreements and directagreements with affinity groups, also using Internet as a means of sale and ofcustomer relationship management.
During the year in-force agreements were reviewed. This led to termination ofsome contracts.
In the early months of the year, as already highlighted in the 2001 AnnualReport, acquisition was completed from diCA of the division promoting andselling motoring products with the objective of integrating the company’s salesarea.
The company ended the year with premiums of € 19 mn, up by +111% over theprevious year, and a net loss of € 1.1 mn.
Life insurance/ Duomo Previdenza SpABancassurance During the year the company, which is a life
insurer, started marketing innovative productsable to meet the specific needs of agency andbank customers.
During the year the company stipulated its firstbancassurance agreements – with Banca diSalerno Credito Cooperativo and Banca diCredito Cooperativo Reggiano, marking thestart of sales via bank branches.
It ended the year with premiums totalling€ 124 mn (+51.54%) and net income of some€ 1.7 mn
Risparmio & Previdenza SpAThe company, which is actively mainly in life assurance, continued its businessin the bancassurance segment.
At year-end the sales network consisted of 1,342 bank branches.
The year ended with premiums totalling € 105 mn and net income of € 5.3 mn.
98
140
100
60
Premium collectionDuomo Previdenza
€ million
120
80
2001 2002
124
82
Management report
BPV Vita SpAThe second year of business of the company –active in life bancassurance – featured asignificant increase in premiums plus actionsdesigned to address the slowdown in the lifemarket with innovative and flexible products.
The professionalism of distributor banks’ staffand the company’s high speed of responsepermitted achievement of year-end premiumsof € 848 mn (+12.85%) and net income of € 5mn (+427.59%).
Lombarda Vita SpAThe company’s life bancassurance business, inits second year of operation, continuedaccording to the operational orientationsdeveloped in the previous year.
Development continued of new productsspecifically designed for the distributor bank,as did definition of specific products andoperating processes for the financial advisorchannel.
Year-end premiums totalled € 966 mn(+32.75%), with achievement of net income of€ 4.6 mn (+55.6%).
San Miniato Previdenza SpAThe company, 66% owned by Cattolica was founded in December is awaitingauthorisation from the surveillance body to become operational in lifeinsurance. It will close its first set of annual accounts on December 31st 2003.
99
900
800
700
Premium collection BPV Vita€ million
850
750
2001 2002
848
752
1.000
800
600
Premium collection Lombarda Vita€ million
900
700
2001 2002
966
702
The following table (Table 11) highlights the key figures of the insurancecompanies in which Cattolica owns equity interests.
Table 11 - Key data of Group insurance companies
Total grossCompany HQ premiums Net(Amounts in € ’000) Location written income/(loss)
Non-life insurance
Il Duomo Assicurazioni e Riassicurazioni s.p.a. Milan 288,728 2,923
Verona Assicurazioni s.p.a. Verona 80,054 691
Cattolica Aziende s.p.a. Verona 24,446 -500
Cattolica On Line s.p.a. Verona 18,627 -1,122
Life insurance/bancassurance
Duomo Previdenza s.p.a. Milan 123,849 1,737
Risparmio & Previdenza s.p.a. Verona 104,607 5,326
BPV Vita s.p.a. Verona 848,186 5,041
Lombarda Vita s.p.a. Brescia 966,330 4,573
Eurosav s.p.a. Milan 265,229 434
AXA-Cattolica Previdenza in Azienda s.p.a. Milan - nmf
S. Miniato Previdenza s.p.a. (1) San Miniato - -
(1) The company will close its first set of annual accounts on 31/12/2003
Other subsidiaries Cattolica Immobiliare SpAThe company, founded in December, has objectives that include exploitation ofproperty assets’ value, also via disposal of buildings included in the spun-offdivision and reinvestment of proceeds in properties featuring high income potential.
The company ended the year with net income of € 183 thousand.
diCA SpAFounded in 1998, the company is the Group’s call centre and performs activitiesconcerning the opening of all motoring claims and adjustment of simplemotoring claims.
The subsidiary ended the year with net income of € 1.5 mn.
Verona Gestioni SGR SpAThe company, operational since 1999 and acquired during the year, providesinvestment services solely to institutional investors.
It ended the year with a net loss of € 412 thousand, mainly accrued prior toacquisition.
100
Management report
VP Servizi Assicurativi SrlThe company is active as an insurance agency in the Verona area and ended theyear with a slight loss.
Sopass SrlAs from December the company – originally founded as an insurance broker –is 98% owned by Cattolica.
In June it ceased doing business and the agency was handed back.
Its annual accounts were approved after the date of approval of Cattolica annualfinancial statements.
Creberg SIM SpAIn July we sold our entire equity interest, making a capital gain of € 5,791thousand.
EQUITY INVESTMENTS IN ASSOCIATED COMPANIES
Eurosav SpAEurosav, a joint venture with the Banca Popolare di Bari and active in life insurancevia a diversified sales network, jointed the Cattolica Group during the year.
The company totalled premiums in the year of € 265 mn, with net income of€ 434 thousand.
AXA-Cattolica Previdenza in Azienda SpAThe company, founded in September by Cattolica and Axa and specialised incorporate welfare, is awaiting authorisation to start business from the surveillancebody. It closed its first annual set of accounts with net income of € 8,519.
Banks Nuova Banca Mediterranea SpADuring the year a resolution was passed approved the merger by incorporationof Nuova Banca Mediterranea in Nuova Finanziaria Mediterranea – a legalvehicle set up in 2001 to acquire Nuova Banca Mediterranea from Banca diRoma (now Capitalia) and that has changed its name to that of the non-surviving company.Banca Mediterranea was born in 1992 from the merger of two historical localbanks, i.e. Banca di Lucania and Banca Popolare Cooperativa di Pescopaganoe Brindisi. In 2002 it took on the name of Nuova Banca Mediterranea,becoming the leading bank in the Basilicata region (in terms of number of bankbranches and market shares), with significant presences also in the Apulia andCampania regions.
It ended the year with net income of € 2.3 mn.
101
Cassa di Risparmio di San Miniato SpAFounded in 1830, this is one of the oldest Italian savings banks.
As at December 31st 2002 it reported net income of € 9.5 mn. It continued itsbusiness and capital development, showing good progress in both deposits andloans.
Other associated Prisma Srlcompanies The company, which is active as an insurance agency, is active in the Milan and
Brescia areas, in synergy with some banking partners and with the MilanDiocese.
It ended the year with good premium collections and with a bottom-line resultfeaturing modest net income.
OTHER SIGNIFICANT EQUITY INVESTMENTS
Banks Banca Lombarda e Piemontese SpAThe bank, created following merger by incorporation, on December 31st 1998,of Banca San Paolo di Brescia in Credito Agrario Bresciano, with the survivingbank taking the name of Banca Lombarda, is one of the largest Northern Italianbanking groups.
The company ended the year with net income of € 114.2 mn.
Banca Regionale Europea SpAThe bank, in which Cattolica owns a 6.62% stake, was created in 1995,following merger of the Cassa di Risparmio di Cuneo and Banca del Monte diLombardia and, in December 1999, joined the Banca Lombarda e PiemonteseGroup.
It is active in Piedmont, Valle d’Aosta, Lombardy and Emilia-Romagna, with anetwork of 258 branches.
The bank ended the year with net income of € 80 mn.
Banca di Valle Camonica SpAThe bank, originally founded in 1872 and with Banca San Paolo di Brescia asit key shareholder, entered the Banca Lombarda e Piemontese Group in 1998following merger of its parent company by incorporation in Credito AgrarioBresciano.
It ended the year with net income of € 9 mn.
102
Management report
Credito Bergamasco SpADue to sale to the parent bank (Banco Popolare di Verona e Novara – BPVN) ofa 4.06% interest – highlighted earlier and completed on July 19th 2002 –Cattolica’s stake in the bank decreased from 11.44% to 7.38%.
The bank ended the year with a profit.
Cassa di Risparmio di Fabriano e Cupramontana SpAThe bank – with over 150 years of history, founded in 1845 in Fabriano andmerged in 1940 with Cassa di Risparmio di Cupramontana – conducts itsbusiness in support of the local economy. Initially, it was concerned primarilywith the farming and craft sectors, then entering – in step with the extraordinarybusiness development of the Marches hinterland – the industrial sector.
Banca di Cividale SpAThis bank, active mainly in the Friuli-Venezia-Giulia region in Northeast Italy,was set up during 2000 via demerger of the banking business of its parentcompany Banca Popolare di Cividale Scarl.
Banca Carige SpAParent company of one of the most important banking groups, it is rankedamong the leading Italian banks in terms of size. Its sales network impactcomprises over 390 branches in 12 regions.
It ended the year with net income of € 105 mn.
Other equity Vegagest SGR SpAinvestments Vegagest, in which Cattolica owns a 10% interest, is an asset management
company and a partner of independent placers. It aims to set and achieve thehighest possible standards of service – i.e. end-user customer satisfaction – tobuild loyalty to placers, via support in the form of training and financial,commercial, and administrative support and using the most modern means ofelectronic communication.
The company ended the year with a loss.
Mapfre Re SAThe company ended its fiscal year with a profit and with sales growth.
Serenissima Infracom SpAThe stake owned by Cattolica is part of wider strategic design concerning thequest for new sales channels for insurance products.
The company, which is active in the ICT (information & communicationtechnology sector) provides telecommunication services to users who subscribeto its services including assistance, banking services, and insurance services.
103
INDIRECT EQUITY INVESTMENTS IN SUBSIDIARIES
Other subsidiaries Sulda S. Cons. r.l.The company – set up for consortium settlement of claims concerning Groupcompanies in the Milan area – is now being wound up.
INDIRECT EQUITY INVESTMENTS IN ASSOCIATEDCOMPANIES
Other associated Cosmi Srlcompanies The company, 50% owned by Il Duomo, is active in the real estate business. Its
investee company Arena ’90 is scheduled to cease doing business during theyear.
Its annual accounts were approved after the date of approval of those ofCattolica.
104
Management report
Fellow Shareholders,
We herewith submit the 2001 year-end financial statements, in all theircomponent parts, for your approval.
The Board of Directors also makes the following proposal to you for allocationof the year’s earnings, not without recalling beforehand – as regards paymentsfor purposes of economic/social utility and of a charitable nature – the systemapplied in the new statutory regulation.
Besides the limits specified in Article 26 of the company by-laws, the Board canin fact avail itself of the faculty envisaged in Article 42, paragraph 2, letter g) tosupplement the liberalities mentioned above.
The allocation proposed of the year’s earnings of € 173,107,162 is as follows:
To the Legal Reserve 20% € 34.621.432
To eligible shares, outstanding as at December 31st 2002,excluding own shares held (for assignment of a dividendof € 1.00 per share, gross of legally mandatory deductions) € 43.080.220
To the extraordinary spin-off reserve € 90.888.812
To the Board of Directors and Executive Committee € 500.000
For purposes envisaged by Article 26of the Company By-Laws € 550.000
To the Dividend Reserve € 3.466.698
If you approve these proposals, the dividend of € 1.00 per share (inclusive ofthe portion pertaining to own shares as per Article 2357/3 of the Italian CivilCode) gross of legally mandatory deductions, can be paid out, according tocurrent regulations, as from May 8th.
105
Fellow Shareholders,
The year-end sees us encouraged by positive business results, which are alsoreflected in our Social & Ethical Report, presented to the shareholders’ meetingfor the first time in our history.
Business volume has increased, profitability has grown. We have completedinternal restructuring efforts designed to rationalise the Group, which hasachieved a good position in the Italian insurance panorama.
Our large shareholder base reflects the breadth of support surrounding thecompany. Headline operating and profit indicators are still growing.
But we cannot relax our vigilance as regards attention to the trend suffered bycommercial and financial markets, particularly after the tragic date ofSeptember 11th 2001.
Our own stock has not been immune to such trends, albeit holding firm in theface of sharp oscillations by an unstable stock market that, in certain respects,has become anomalous, and despite the presence of our constant capitalsoundness and functional efficiency.
But in this long-awaited spring, which we had hoped would have been one ofrecovery, storm clouds of conflicts are gathering – we know where they comefrom but not how and where they will go.
The reasons for serious concern do not appear, at least initially, to regard somuch the economic side, as they do the ethical and social prospects alsoconcerning the very future of some peoples and nations.
It is up to us, first and foremost, to renew our commitment to consistent andcompetent daily dedication to our jobs. By working well, each of us in ourrespective spheres, we help to build the common good and are thuspeacemakers.
We certainly do not claim to know or to be able to speak exhaustively on theserious problems just mentioned. Nor is the place to address topics thatcertainly go beyond not only our sphere of institutional operation, but alsobeyond the walls of our cities and the frontiers of our homeland.
But no occasion or place can be considered to be extraneous to the possibleevents feared that, if they were to materialise, would in any case interfere withour individual and corporate action.And therefore it remains appropriate to hope that, in the end, reason will winthrough, so that human relations and also commercial, business and financialrelations can take place in a situation of orderly competition for the growth ofhuman values in the life of society.
106
Management report
We know that these desires are in harmony with the many voices raised – in avision transcending life and history – inviting humanity to seek aid from above,so that humanity itself recovers its dignity, and so that in the end, by virtue ofresponsible action, in this particular phase of history, the desire and conditionsfor dialogue, good, and peace prevail.
THE BOARD OF DIRECTORS
Verona, March 15th 2003
107
Balance Sheetand Income Statement
gg
111
Attachment 1
Company SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Share capital - subscribed: € 129,249,288 Paid in € 129,249,288
Registered HQ in VERONA (Italy)
Law Court:
STATUTORY YEAR-END FINANCIAL STATEMENTS
BALANCE SHEET
FY 2002E.
E.
(Amounts in euro)
�������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������
112
STATUTORY BALANCE SHEET
ASSETS
Amounts for FY2002
A. UNPAID SUBSCRIBED SHARE CAPITAL 1
of which called in: 2
B. INTANGIBLE ASSETS
1. Acquisition commissions, to be amortised
a) Life business 3 14,886,637
b) Non-life business 4 21,734,595 5 36,621,232
2. Other acquisition expenses 6
3. Start-up and expansion costs 7 1,753,373
4. Goodwill 8 19,103,501
5. Other long-term (deferred) costs 9 12,044,985 10 69,523,091
C. INVESTMENTS
I - Land and buildings
1. Property used for own activities 11 14,076,641
2. Property used by third parties 12 44,364,904
3. Other buildings 13
4. Other real rights 14
5. Assets in process & payments on account 15 16 58,441,545
II - Investments in affiliated companies and other shareholdings
1. Shareholdings in:
a) Parent companies 17
b) Controlled cos. (subsidiaries) 18 640,339,161
c) Affiliated companies 19
d) Associated companies 20 134,842,945
e) Others 21 427,486,576 22 1,202,668,682
2. Bonds issued by:
a) Parent companies 23
b) Subsidiaries 24
c) Affiliated companies 25
d) Associated companies 26 898,582
e) Others 27 63,398,290 28 64,296,872
3.Loans to:
a) Parent companies 29
b) Subsidiaries 30 5,410,279
c) Affiliated companies 31
d) Associated companies 32 2,512,383
e) Others 33 34 7,922,662 35 1,274,888,216
to be carried forward 69,523,091
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
113
Page 1
Amounts for FY2001
181
182
183 18,496,167
184 23,241,897 185 41,738,064
186
187 2,575,170
188 28,219,019
189 12,405,628 190 84,937,881
191 17,087,790
192 147,908,916
193
194
195 196 164,996,706
197
198 278,765,606
199
200 129,217,518
201 341,880,077 202 749,863,201
203
204
205
206 1,816,449
207 82,037,879 208 83,854,328
209
210 40,389,172
211
212
213 214 40,389,172 215 874,106,701
to be carried forward 84,937,881
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
114
STATUTORY BALANCE SHEET
ASSETS
Amounts for FY2002
Carried forward 69,523,091
C. INVESTMENTS (contd.)
III - Other financial investments
1. Shares and holdings:
a) Listed shares 36 39,031,440
b) Unlisted shares 37 5,448,665
c) Interests 38 39 44,480,105
2. Quotas in mutual investment funds 40 218,618,602
3. Bonds & other fixed-income secs.
a) Listed 41 1,926,760,997
b) Unlisted 42 86,047,643
c) Convertible debt securities 43 16,903,471 44 2,029,712,111
4. Loans
a) Secured by mortgage loans 45
b) Loans on policies 46 8,686,487
c) Other loans 47 48 8,686,487
5. Partcipations in investment pools 49
6. Deposits with banks 50
7. Other financial investments 51 14,660,774 52 2,316,158,079
IV - Deposits with reinsuring companies 53 15,619,588 54 3,665,107,428
D. INVESTMENTS FOR THE BENEFIT OF LIFE ASSURANCE POLICYHOLDERS WHO BEAR
THE INVESTMENT RISK AND RELATING TO THE ADMNISTRATION OF PENSION FUNDS
I - Investments relating to contracts linked to investment funds and market indexes 55 1,504,972,881
II - Investsments relating to the administration of pension funds 56 1,150,105 57 1,506,122,986
D bis. TECHNICAL PROVISIONS - REINSURANCE AMOUNT
I - NON-LIFE BUSINESS
1. Provision for unearned premiums 58 54,363,658
2. Provision for claims outstanding 59 148,679,193
3. Provision for bonuses and rebates 60
4. Other technical provisions 61 62 203,042,851
II - LIFE BUSINESS
1. Actuarial provisions 63 17,088,413
2. Provision for unearned premiums, supplementary coverage 64
3. Provision for claims outstanding 65 469,969
4. Provision for bonuses and rebates 66
5. Other technical provisions 67
6. Technical provisions where the investment risk is borne by the policyholders and provisions relating to the administration of pension funds 68 69 17,558,382 70 220,601,233
to be carried forward 5,461,354,738
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
administration of pension funds
115
Page 2
Amounts for FY2001
Carried forward 84,937,881
216 66,031,702
217 1,121,746
218 219 67,153,448
220 111,950,918
221 1,988,461,067
222 78,568,758
223 11,286,906 224 2,078,316,731
225
226 6,953,221
227 228 6,953,221
229
230
231 13,973,307 232 2,278,347,625
233 15,850,526 234 3,333,301,558
235 1,445,666,049
236 761,835 237 1,446,427,884
238 40,296,189
239 131,271,879
240
241 242 171,568,068
243 20,309,337
244
245
246
247
248 249 20,309,337 250 191,877,405
to be carried forward 5,056,544,728
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
116
STATUTORY BALANCE SHEET
ASSETS
Amounts for FY2002
Carried forward 5,461,354,738
E. RECEIVABLES
I - Receivables deriving from direct insurance operations:
1. Policyholders
a) Premiums for current financial year 71 81,320,230
b) Premiums for previous years 72 8,586,811 73 89,907,041
2. Insurance intermediaries 74 164,136,278
3.Current account companies 75 51,108,048
4. Policyholders and others for sums to be recovered 76 6,807,753 77 311,959,120
II - Receivables deriving from reinsurance operations:
1. Insurance and reinsurance companies 78 59,143,839
2. Reinsurance intermediaries 79 3,120,669 80 62,264,508
III - Other receivables 81 84,990,708 82 459,214,336
F. OTHER ASSETS
I - Tangible assets and stocks:
1. Furniture, office machines and handling equipment 83 6,715,533
2. Movable assets listed in public registers 84 115,888
3. Plant and equipment 85
4. Stocks and other assets 86 87 6,831,421
II - Cash at bank and in hand
1. Bank and postal deposits 88 70,287,907
2. Cheques and cash in hand 89 90 70,287,907
III - Own shares 91 66,407
IV - Other assets
1. Reinsurance clearing accounts 92 24,131,040
2. Sundry assets 93 9,454,531 94 33,585,571 95 110,771,306
G. ACCRUED INCOME AND PREPAYMENTS 1. Interest 96 20,904,461
2. Rents 97 377,278
3. Other accrued income and prepayments 98 228,023 99 21,509,762
TOTAL ASSETS 100 6,052,850,142
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
117
Page 3
Amounts for FY2001
Carried forward 5,056,544,728
251 77,537,383
252 9,999,814 253 87,537,197
254 148,518,451
255 68,357,504
256 3,058,769 257 307,471,921
258 46,979,395
259 6,242,710 260 53,222,105
261 55,593,892 262 416,287,918
263 5,054,361
264 96,182
265
266 267 5,150,543
268 63,205,483
269 270 63,205,483
271 68,736
272 13,498,108
273 2,984,373 274 16,482,481 275 84,907,243
276 27,781,048
277 161,695
278 64,968 279 28,007,711
280 5,585,747,600
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
118
STATUTORY BALANCE SHEET
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
A. NET SHAREHOLDERS' EQUITY
I -Subscribed share capital or equivalent fund 101 129,249,288
II - Equity reserve 102 590,006,584
III -Revaluation reserves 103 41,458,910
IV -Legal reserves 104 57,454,934
V -Statutory reserves 105
VI - Reserves for own shares and those of parent company 106 66,407
VII -Other reserves 107 18,508,055
VIII -Retained earnings/(losses) carried forward 108
IX -Profit/(loss) for the year 109 173,107,162 110 1,009,851,340
B. SUBORDINATED LIABILITIES 111
C. TECHNICAL PROVISIONS
I - NON-LIFE BUSINESS
1. Provision for unearned premiums 112 301,087,570
2. Provision for claims outstanding 113 990,013,655
3. Profit-sharing and reversal provision 114
4. Other technical provisions 115 486,790
5. Equalisation provisions 116 2,484,894 117 1,294,072,909
II - LIFE BUSINESS
1. Actuarial provisions 118 1,891,629,414
2. Complementary insurance premium provisions 119 623,060
3. Provisions for claims outstanding 120 28,319,861
4. Profit-sharing and reversal provision 121 276,086
5. Other technical provisions 122 28,351,470 123 1,949,199,891 124 3,243,272,800
D. TECHNICAL PROVISIONS WHERE THE INVESTMENT RISK IS BORNE BY THE POLICYHOLDERS
AND PROVISIONS RELATING THE ADMINISTRATION OF PENSION FUNDS
I - Provisions relating to contracts linked to investment fund and market index 125 1,504,797,554
II - Provisions relating to the admnistration of pension funds 126 1,150,105 127 1,505,947,659
to be carried forward 5,759,071,799
������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
119
Page 4
Amounts for FY2001
281 129,249,288
282 589,971,905
283 41,458,910
284 48,733,634
285
286 68,736
287 27,730,464
288
289 43,606,500 290 880,819,437
291
292 265,087,656
293 799,333,184
294
295 545,732
296 2,001,787 297 1,066,968,359
298 1,923,700,441
299 609,944
300 23,904,856
301 951,628
302 33,030,469 303 1,982,197,338 304 3,049,165,697
305 1,445,570,935
306 760,063 307 1,446,330,998
to be carried forward 5,376,316,132
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
120
STATUTORY BALANCE SHEET
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
Carried forward 5,759,071,799
E. PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES
1. Provisions for retirement benefits and similar obligations 128 6,124,990
2. Tax provisions 129 17,547,432
3. Other provisions 130 477,000 131 24,149,422
F. DEPOSITS RECEIVED FROM REINSURERS 132 28,959,060
G. PAYABLES AND OTHER LIABILITIES
I - Payables deriving from direct insurance operations :
1. Insurance brokers and agents 133 34,333,186
2. Ins. companies - current accounts 134 6,513,148
3. Insurees for cautionary monies and premiums 135 9,811
4. Guarantee provisions for insurees 136 4,976,403 137 45,832,548
II - Payables deriving from reinsurance operations:
1. Insurance and reinsurance companies 138 19,057,407
2. Insurance brokers and agents 139 809,241 140 19,866,648
III - Debenture loans 141
IV - Amounts payable to banks and financial institutions 142
V - Payables guaranted by mortgages 143
VI - Sundry loans and other financial payables 144
VII - Employee severance indemnities 145 9,634,678
VIII - Other payables
1. Premium taxes 146 17,360,719
2. Other tax charges 147 38,535,023
3. Social security and pension agencies 148 1,424,638
4. Sundry payables 149 65,231,699 150 122,552,079
IX - Other liabilities
1. Temporary reinsurance debit accounts 151 26,469,965
2. Commissions on collectable premiums 152 7,220,612
3. Sundry liabilities 153 9,093,331 154 42,783,908 155 240,669,861
to be carried forward 6,052,850,142
������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
121
Page 5
Amounts for FY2001
Carried forward 5,376,316,132
308 6,761,246
309 5,607,358
310 311 12,368,604
312 11,375,743
313 67,614,560
314
315 273,120
316 5,374,773 317 73,262,453
318 12,464,539
319 71,762 320 12,536,301
321
322
323
324
325 9,982,360
326 13,998,686
327 6,865,610
328 1,424,722
329 37,875,801 330 60,164,819
331 13,240,866
332 8,244,436
333 8,255,886 334 29,741,188 335 185,687,121
to be carried forward 5,585,747,600
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
122
STATUTORY BALANCE SHEET
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
Carried forward 6,052,850,142
H. ACCRUED LIABILITIES AND DEFERRED INCOME
1. Interest 156
2. Rents 157
3. Other accrued liabilities and deferred income 158 159
TOTAL LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY 160 6,052,850,142
STATUTORY BALANCE SHEET
GUARANTEES, COMMITMENTS AND OTHER MEMORANDUM ACCOUNTS
Amounts for FY2002
GUARANTEES, COMMITMENTS AND OTHER MEMORANDUM ACCOUNTS
I - Guarantees issued
1. Sureties 161 11,150,000
2. Endorsements 162
3. Other unsecured guarantees 163
4. Secured guarantees 164
II - Guarantees received
1. Sureties 165 4,921,711
2. Endorsements 166
3. Other unsecured guarantees 167
4. Secured guarantees 168
III - Guarantees issued by third parties in company's interest 169
IV - Commitments 170
V - Third-party assets 171 9,607,861
VI - Pension-fund assets managed in the name and on behalf of third parties 172
VII - Securities lodged with third parties 173 5,081,693,442
VIII - Other memorandum accounts 174
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
123
Page 6
Amounts for FY2001
Carried forward 5,585,747,600
336
337
338 339 0
340 5,585,747,600
Amounts for FY2001
341 11,001,320
342
343
344
345 27,497,999
346
347
348
349
350
351 10,293,707
352
353 5,465,649,169
354
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
124
The undersigned parties herewith declare that the present year-end financial statements reflect the truth and accounting entries
Legal representatives of company ( * )
The Chairman - GIUSEPPE CAMADINI ( ** )
( ** )
( ** )
Statutory Auditors
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
Space for certification by Company Register office
that the document has been lodged.
( * ) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
( ** ) Indicate position held by signatory
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
125
Attachment II
Company SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Share capital - subscribed: € 129,249,288 Paid in € 129,249,288
Registered HQ in VERONA (Italy)
Law Court:
STATUTORY YEAR-END FINANCIAL STATEMENTS
INCOME STATEMENT
FY 2002E.
E.
(Amounts in euro)
�����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
126
STATUTORY INCOME STATEMENT
Amounts for FY2002
I. TECHNICAL ACCOUNT - NON-LIFE INSURANCE BUSINESS
1. EARNED PREMIUMS NET OF REINSURANCE
a) Gross premiums written 1 853,325,234
b) (-) Premiums outwardly reinsured 2 144,393,187
c) Change in gross amount of the provision for unearned premiums 3 36,379,751
d) Change in reinsurers' provisions for unearned premiums 4 10,892,252 5 683,444,548
2. (+) PORTION OF INVESTMENT INCOME TRANSFERRED FROM NON TECHNICAL ACCOUNT (ITEM III. 6) 6 23,728,000
3. OTHER TECHNICAL INCOME NET OF REINSURANCE 7 6,137,521
4. CLAIMS INCURRED NET OF RECOVERIES AND REINSURANCE
a) Claim paid
aa) Gross amount 8 441,937,104
bb) (-) Reinsurers' share 9 62,832,279 10 379,104,825
b) Change in recoveries net of reinsurers' share
aa) Gross amount 11 7,251,548
bb) (-) Reinsurers' share 12 253,610 13 6,997,938
c) Change in provision for claims outstanding
aa) Gross amount 14 191,000,575
bb) (-) Reinsurers' share 15 10,457,461 16 180,543,114 17 552,650,001
5. CHANGE IN OTHER TECHNICAL PROVISIONS NET OF REINSURANCE 18 -58,942
6. PROFIT-SHARING AND REVERSALS NET OF REINSURANCE 19
7. OPERATING EXPENSES
a) Acquisition commissions 20 80,808,023
b) Other acquisition expenses 21 11,516,095
c) Change in commissions and other acquisition expenses to be amortised 22 -1,507,302
d) Collection commissions 23 33,890,580
e) Other administrative expenses 24 33,372,252
f) (-) Reinsurers' commissions and profit participation 25 38,539,722 26 122,554,530
8. OTHER TECHNICAL CHARGES NET OF REINSURANCE 27 17,922,671
9. CHANGE IN EQUALISATION PROVISIONS 28 483,107
10. TECHNICAL ACCOUNT RESULT - NON-LIFE INSURANCE BUSINESS (Item III. 1) 29 19,758,702
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������ ������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
127
Page 1
Amounts for FY2001
111 720,849,387
112 111,055,369
113 44,903,222
114 2,253,235 115 567,144,031
116 18,807,000
117 5,706,075
118 402,430,717
119 77,716,186 120 324,714,531
121 1,188,430
122 217,112 123 971,318
124 109,242,897
125 22,733,885 126 86,509,012 127 410,252,225
128 43,606
129
130 73,625,821
131 16,199,985
132 -656,125
133 30,439,398
134 30,456,351
135 21,294,943 136 130,082,737
137 15,955,621
138 374,318
139 34,948,599
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
�������������������������������������������������� ��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
128
STATUTORY INCOME STATEMENT
Amounts for FY2002
II. TECHNICAL ACCOUNT - LIFE INSURANCE BUSINESS
1. EARNED PREMIUMS NET OF REINSURANCE
a) Gross premiums written 30 369,363,571
b) (-) Premiums outwardly reinsured 31 1,341,642 32 368,021,929
2. INVESTMENT INCOME
a) income from shares and equity stakes 33 15,572,164
(of which: from affiliated companies) 34 12,945,521 )
b) Income from other investments:
aa) Land and buildings 35
bb) Other investments 36 78,584,990 37 78,584,990
38 198,849 )
c) Value re-adjustment on investments 39 5,025,974
d) Gains on investment disposals 40 5,745,751
(of which: from affiliated companies) 41 ) 42 104,928,879
3. INCOME AND UNREALISED CAPITAL GAINS ON INVESTMENTS FOR THE BENEFIT OF POLICYHOLDERS
WHO BEAR INVESTMENT RISK AND ON INVESTMENTS RELATING TO PENSION-FUND MANAGEMENT 43 95,659,493
4. OTHER TECHNICAL INCOME NET OF REINSURANCE 44 3,346,297
5. CLAIMS INCURRED NET OF REINSURANCE
a) Claims paid
aa) Gross amount 45 378,509,944
bb) (-) Reinsurers' share 46 5,036,895 47 373,473,049
b) Change in provision for claims outstanding
aa) Gross amount 48 4,415,005
bb) (-) Reinsurers' share 49 469,969 50 3,945,036 51 377,418,085
6. CHANGE IN ACTUARIAL RESERVES AND OTHER TECHNICAL PROVISIONS
NET OF REINSURANCE
a) Actuarial provisions:
aa) Gross amount 52 -32,071,027
bb) (-) Reinsurers' share 53 -3,220,924 54 -28,850,103
b) Provision for unearned premiums, supplementary coverage:
aa) Gross amount 55 13,116
bb) (-) Reinsurers' share of amount 56 57 13,116
c) Other provisions
aa) Gross amount 58 -4,678,999
bb) (-) Reinsurers' share of amount 59 60 -4,678,999
d) Technical provisions for policies where the investment risk is borne by policyholders and those relating to admnistration of pension funds
aa) Gross amount 61 59,616,662
bb) (-) Reinsurers' share 62 63 59,616,662 64 26,100,676
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������ ������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������ ������������������������������������������������
������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
(of which: from affiliated companies)
129
Page 2
Amounts for FY2001
140 512,249,134
141 1,993,704 142 510,255,430
143 12,854,170
144 10,808,438 )
145 0
146 83,929,025 147 83,929,025
(of which: from affiliated companies) 148 59,243 )
149 7,760,858
150 10,839,444
(of which: from affiliated companies) 151 ) 152 115,383,497
153 62,755,422
154 4,388,797
155 208,907,241
156 4,273,319 157 204,633,922
158 10,397,548
159 -52,059 160 10,449,607 161 215,083,529
162 86,953,537
163 -2,295,241 164 89,248,778
165 -71,211
166 167 -71,211
168 774,916
169 170 774,916
171 194,183,607
172 173 194,183,607 174 284,136,090
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
�������������������������������������������������� ��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
�������������������������������������������������� ��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
(of which: from affiliated companies)
130
STATUTORY INCOME STATEMENT
Amounts for FY2002
7. PROFIT-SHARING AND REVERSALS NET OF REINSURANCE 65 -675,542
8. OPERATING EXPENSES a) Acquisition commissions 66 7,553,692
b) Other acquisition expenses 67 4,128,778
c) Change in commissions and other acquisition costs to be amortised 68 -3,609,530
d) Collection commissions 69 6,008,755
e) Other administrative expenses 70 10,213,231
f) (-) Reinsurers' commissions and profit participation 71 232,481 72 31,281,505
9. CAPITAL AND FINANCIAL CHARGES
a) Investment management charges and interest expenses 73 5,165,389
b) Value adjustments on investments 74 23,883,386
c) Losses on investment disposals 75 2,419,916 76 31,468,691
10. CAPITAL AND FINANCIAL CHARGES AND UNREALISED LOSSES ON INVESTMENTS
FOR THE BENEFIT POLICYHOLDERS WHO BEAR INVESTMENT RISK AND ON INVESTMENTS
RELATING TO PENSION FUNDS 77 76,912,897
11. OTHER TECHNICAL CHARGES NET OF REINSURANCE 78 8,260,352
12. (-) PORTION OF INVESTMENT INCOME TRANSFERRED TO NON-TECHNICAL ACCOUNT (Item III. 4) 79 4,219,000
13. TECHNICAL ACCOUNT RESULT - LIFE INSURANCE BUSINESS (Item III. 2) 80 16,970,934
III. NON-TECHNICAL ACCOUNT
1. TECHNICAL ACCOUNT - NON-LIFE INSURANCE BUSINESS (Item I. 10) 81 19,758,702
2. TECHNICAL ACCOUNT - LIFE INSURANCE BUSINESS (Item II. 13) 82 16,970,934
3. INCOME FROM INVESTMENTS FOR NON-LIFE INSURANCE BUSINESS:
a) Income from shares and equity stakes 83 13,224,044
(of which: from affiliated companies) 84 12,248,345 )
b) Income from other investments:
aa) Land and buildings 85 18,823,367
bb) Other investments 86 25,417,496 87 44,240,863
(of which: from affiliated companies) 88 780,316 )
c)Value re-adjustments on investments 89 603,116
d) Gains on investment disposals 90 3,154,055
(of which: from affiliated companies) 91 ) 92 61,222,078
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
-3,609,530
131
Page 3
Amounts for FY2001
175 -108,684
176 16,635,498
177 2,920,019
178 -928,596
179 5,711,376
180 10,219,227
181 147,316 182 36,267,400
183 4,931,476
184 27,885,589
185 4,546,330 186 37,363,395
187 87,064,446
188 705,490
189 9,941,000
190 22,330,480
191 34,948,599
192 22,330,480
193 12,818,131
(of which: from affiliated companies) 194 11,969,142 )
195 17,464,530
196 26,685,067 197 44,149,597
(of which: from affiliated companies) 198 276,077 )
199 518,889
200 2,814,228
(of which: from affiliated companies) 201 ) 202 60,300,845
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
-928,596
132
STATUTORY INCOME STATEMENT
Amounts for FY2002
4. (+) PORTION OF INVESTMENT INCOME TRANSFERRED FROMTECHNICAL ACCOUNT - LIFE INSURANCE BUSINESS (Item II. 12) 93 4,219,000
5. CAPITAL AND FINANCIAL CHARGES FOR NON-LIFE INSURANCE BUSINESS
a) Investment management charges and interest expenses 94 10,159,918
b) Value adjustments on investments 95 9,596,961
c) Losses on investment disposals 96 1,891,773 97 21,648,652
6. (-) PORTION OF INVESTMENT INCOME TRANSFERRED TO TECHNICAL NON-LIFE INSURANCE BUSINESS (Item I. 2) 98 23,728,000
7. OTHER INCOME 99 9,130,695
8. OTHER CHARGES 100 25,974,021
9. RESULT FROM ORDINARY ACTIVITY 101 39,950,736
10. EXTRAORDINARY INCOME 102 192,866,395
11. EXTRAORDINARY CHARGES 103 1,069,737
12. RESULT FROM EXTRAORDINARY ACTIVITY 104 191,796,658
13. PRE-TAX RESULT 105 231,747,394
14. INCOME TAXES 106 58,640,232
15. PROFIT (LOSS) FOR THE YEAR 107 173,107,162
������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
133
Page 4
Amounts for FY2001
203 9,941,000
204 8,215,462
205 18,629,819
206 1,100,395 207 27,945,676
208 18,807,000
209 7,882,962
210 21,525,552
211 67,125,658
212 7,005,951
213 1,454,033
214 5,551,918
215 72,677,576
216 29,071,076
217 43,606,500
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
134
The undersigned parties herewith declare that the present year-end financial statements reflect the truth and accounting entries
Legal representatives of company ( * )
The Chairman - GIUSEPPE CAMADINI ( ** )
( ** )
( ** )
Statutory Auditors
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
Space for certification by Company Register office
that the document has been lodged.
( * ) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
( ** ) Indicate position held by signatory
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
gg
Notes to Accounts
Notes to Accounts
Notes to Accounts
INTRODUCTION
The statutory year-end financial statements have been prepared in compliancewith the standards and principles established by Italian Legislative Decree no.173, dated May 26th 1997, and by Articles 2423 and 2423/2 of the Italian CivilCode.
Structure and The balance sheet, income statement and these notes to accounts comply withpresentation the mandatory templates laid down by Legislative Decree no. 173 dated May
26th 1997 and with the dictates of the Civil Code. They also comply with theinstructions given in ISVAP Order no. 735 dated December 1st 1997 andsubsequent circulars and amendments concerning the chart of accounts forinsurance companies.
In addition, the indications of Italian Legislative Decree no. 58 dated February24th 1998 and of subsequent implementation regulations and, specifically, ofCONSOB Regulation no. 11971 dated May 14th 1999 and subsequentamendments and additions have also been applied.
The list of assets as per Article 10 of Italian Law no. 72 dated March 19th 1983and the cash-flow summary form part of the notes to accounts.
As already highlighted in the Management Report, during the year wecompleted merger by incorporation of Cattolica Partecipazioni Assicurative andspin-off of the company’s property division to Cattolica Immobiliare. Financialstatements for the fiscal year ending on December 31st 2002 therefore includethe balance-sheet and income-statement items coming from CattolicaPartecipazioni Assicurative and takes into account the reduction in assets andliabilities consequent to the spin-off.
As regards the items involved in the above operations, information is providedto facilitate comparison with the previous year.
139
Notes to AccountsPart A - Accounting policies
Notes to Accounts
Notes to AccountsPart A – Accounting policies
Accounting standards The accounting standards applied are those in force in Italy and establishedby law.
Accounting currency As from January 1st 2002 the euro is our accounting currency. The year-endfinancial statements have been drawn up in euro units without decimals, withthe exception of these notes to accounts in which figures are shown in € ‘000.All amounts shown in the notes to accounts and attachments to the same areduly rounded in compliance with ISVAP Order no. 1008/G dated October 5th1998. Amounts have been rounded up or down to the closest unit. The roundedamount of totals and subtotals in the balance sheet and income statement is thesum of the rounded amounts of individual items.
Foreign-currency Assets and liabilities in foreign currency are converted according to the dailyitems exchange rate in force on the date of each transaction, with realignment of
balances as year-end exchange rates for short-term transactions.
The relevant effect is directly attributed to the income statement.
Income and charges in foreign currency are shown in the income statement atthe exchange rate in force at the time of the transaction.
Section 1 Illustration of accounting policies
On July 31st 2002 the company merged Cattolica Partecipazioni Assicurativeby incorporation. As regards the items remaining in Cattolica’s accounts as atDecember 31st 2002, due to the fact that they were not spun off to CattolicaImmobiliare, the merger did not require any change to accounting policiesapplied to preparation of year-end financial statements.
Accounting policies have not changed versus those applied in previous fiscalyears.
Below we outline key policies used in drawing up year-end financial statements.When so required, such policies were agreed upon with the Statutory Auditors’Committee.
INTANGIBLE ASSETS
Acquisition Acquisition commissions are amortised according to the provisions of Articlecommissions 16, paragraph 10 of Italian Legislative Decree no. 173 dated May 26th 1997.to be amortised Specifically, for:
• non-life business: they are amortised in a period not exceeding policy terms,
143
with a maximum limit of five fiscal years, with the exception of those for2-year policies, which are spread over two years.
• life business: net of reinsurers’ share, they are amortised over a period notexceeding policy term, with a maximum limit of 10 years, and in any casewithin the limits of the loading percentages present in premium rates.
Start-up and Start-up and expansion costs consist of the cost borne for the capital increaseexpansion costs and registration fees relating to acquisition of the Prime Augusta Vita company
division.
These costs, considered to be of long-lasting utility, are amortised in five years.
Goodwill Charges relating to acquisition from Prime Augusta Vita of the life insuranceportfolio relating to the Banca Lombarda distribution network, considered to beof a long-lasting nature, are amortised in five years. This approach is based onthe average residual term of the underlying policies and on variable ratesdetermined consistently with earnings expected from the portfolio as calculatedat the time of valuation, possibly adjusted to allow for any changes in the factorsand variables considered at the time of the original valuation just mentioned.
Other long-term These are costs borne for external development or acquisition of software or(deferred) costs costs of long-term utility. They are shown net of accrued amortisation.
Annual amortisation is normally calculated on the basis of a useful working lifeof five years.
INVESTMENTS
Land & buildings These are considered to be capital assets of a permanent nature destined toremain part of corporate assets. They are entered at purchase cost plus costsaugmenting value and revaluations applied over time. Valuation is consistentwith the dictates of Article 16, paragraphs 1 and 2, of Italian Legislative Decreeno. 173 dated May 26th 1997.
As regards the requirements of Article 16, paragraph 7 of the same legislativedecree, which became applicable with the fiscal year ending on December 31st2000, buildings’ current value has been determined individually for eachbuilding owned by the company, in compliance with the provisions made inArticle 18 of the same legislative decree and based on appraisals performed in2000. The total amount is shown in Attachment 4.
144
Notes to Accounts
Property used for The buildings directly used as HQ and offices are systematically depreciated inown activities each year according to residual utility.
Property used by Buildings for use by third parties, i.e. rented, are not depreciated since they arethird parties subject to systematic maintenance work that conserves their full possibility of
use over time.
Investments As per ISVAP order no. 893-G dated June 18th 1998, we have identifiedinvestments of a “permanent” and “non-permanent” nature by means of aframework resolution on financial matters passed by the Board of Directors andsubsequent amendments, as highlighted in the “Other Information” section ofthe Management Report.
Investments in These have been classified as non-current assets in compliance with Articles 4affiliated companies and 15 of Legislative Decree no. 173 dated May 26th 1997.and othershareholdings
Shares and equity stakes Investments in subsidiaries, associated and other companies in which a long-in subsidiary, associated lasting bond is created in compliance with Article 4, paragraph 2 of Legislativeand other companies Decree no. 173 dated May 26th 1997, are booked at the lowest value between
purchase cost and the value that, as at year-end date, is considered to remain thelowest, pursuant to Article 16, paragraph 3 of the same legislative decree.
Shares booked as non-current assets are analytically quantified at the lowestbetween book value and realisable value, as deduced from market trends incompliance with Article 16, paragraph 6 of the same legislative decree as above.
Bonds and other Fixed-income securities issued by associated and other companies with whichfixed-income securities a long-lasting bond is created in compliance with Article 4, paragraph 2 ofissued by associated Legislative Decree no. 173 dated May 26th 1997, are entered at purchase orand other companies subscription cost and are written down in cases of permanent losses in value,
pursuant to Article 16, paragraph 3 of the same legislative decree. In addition,we have opted for amortisation of the higher cost, as envisaged by paragraph 16of the same article.
This balance-sheet item also includes investments in bonds classified as non-permanent assets and that are therefore entered in accounts in compliance withArticle 16, paragraph 6 of Legislative Decree no. 173 dated May 26th 1997.
Loans to associated Loans to associated and other companies with which a permanent bond isand other companies created pursuant to Article 4, paragraph 2 of Legislative Decree no. 173 dated
145
May 26th 1997, are entered at their nominal value as at year-end for the residualpart yet to be collected in compliance with Article 16, paragraph 3 of the samelegislative decree.
Other financial Other financial investments are accounted for based on the policies listed below,investments determined as per Article 16 of Legislative Decree no. 173 dated May 26th 1997.
Shares and equity stakes Shares are analytically quantified at the lowest between book value and disposalin listed companies value, as estimated on the basis of market trends.
The disposal value applied is the average of stock-market prices in the lastmonth of the fiscal year.
In compliance with the requirements of Article 16, paragraph 6 of LegislativeDecree 173/1997, we have written back, within the limit of original cost, thevalue of securities written down in previous years, for which the reasonscausing write-down no longer exist.
Foreign securities denominated in foreign currencies are subsequently adjustedto the year-end exchange rate – if lower than the historical exchange rate –reflecting this in the income statement.
Shares and equity stakes These securities are analytically quantified at the lowest out of book andin unlisted companies disposal value – with the latter estimated on the basis of the market value of
listed stocks with similar features.
Listed bonds and other Bonds booked as non-permanent or current assets are analytically quantified atfixed-income securities the lowest between book value and disposal value, as estimated on the basis of
market trends, pursuant to Article 16, paragraph 6, of Italian Legislative Decree173 dated May 26th 1997.
The disposal value applied is the average of market prices in the last month ofthe fiscal year.
Bonds’ purchase cost or book value is adjusted annually according to issuespread, i.e. the differences between securities’ issue and reimbursement values.As from fiscal year 1994 these are calculated on a pro-rata basis in compliancewith the requirements of Article 8 of Decree Law no. 719 dated December 27th1994, subsequently reiterated with amendments and enacted as Permanent Lawno. 349 on August 8th 1995.
Bonds that are permanent or non-current assets are entered at purchase orsubscription cost and written down in the presence of permanent losses in value,
146
Notes to Accounts
as required by Article 16, paragraph 3 of Legislative Decree 173 dated May26th 1997. Book value is analytically quantified and adjusted for issue andtrading spread on a pro-rata basis, as per the same legislative decree.
In compliance with the requirements of Article 16, paragraph 16 of LegislativeDecree 173/1997, we have written back, within the limit of original cost, thevalue of securities written down in previous years, for which the reasonscausing write-down no longer exist.
Foreign bonds denominated in foreign currencies are subsequently adjusted tothe year-end exchange rate – if lower than the historical exchange rate –reflecting this in the income statement.
All securities have been analytically quantified at book value annually adjustedfor issue and trading spreads on a pro-rata basis, as per the law indicated above.
Unlisted bonds and These securities are analytically quantified at the lowest out of book andother fixed-income disposal value – with the latter estimated on the basis of the market value ofsecurities listed securities with similar features.
This balance-sheet item also includes our investments in bonds forming part ofthose considered to be permanent or long-lasting in nature. They are thereforeentered at purchase or subscription cost and written down if permanent lossesin value occur, as required by Article 16, paragraph 3, of Legislative Decree173/1997.
Quotas in mutual Quotas in mutual investment funds are analytically quantified at the lowestinvestment funds between book value and disposal value, as estimated on the basis of market
trends.
The disposal value applied is the average of market prices in the last month ofthe fiscal year.
Derivatives Hedging derivatives are accounted for according to the principle of consistency,i.e. booking in the income statement of valuation gains or losses consistentlywith valuation gains or losses on the assets hedged.
The market value of derivative contracts is determined making reference torespective market prices or, in the latter’s absence, according to a prudentassessment of their probable disposal value, as per market practice.
147
INVESTMENTS FOR THE BENEFIT OF LIFE ASSURANCE POLICYHOLDERS WHOBEAR THE INVESTMENT RISK AND RELATING TO THE ADMINISTRATION OFPENSION FUNDS
These are booked as required under Articles 16, 17, and 18 of LegislativeDecree no. 173 dated May 26th 1997.
The value of Class D investments, i.e. “Investments for the benefit of lifeassurance policyholders who bear the investment risk and relating to theadministration of pension funds” is determined according to the current valueemerging on the last dealing day in the fiscal year, as communicated by issuersbased on their valuations or, for listed securities, according to prices in themarket where they are listed.
RECEIVABLES These are booked at their presumable collection value in compliance withArticle 16, paragraph 9 of Legislative Decree 173/1997 and are shown net ofrelevant bad and doubtful debt provision. This is based both on analyticalmethods for receivables relating to relationships with agencies, insurancecompanies, and tenants, and on forfeitary methods for those relating torelationships with insurees, consistently with the types of underlying credits andbased on experience and historical analysis of collection trends. Bad anddoubtful debt provision is determined according to losses for prudentlyforeseeable non-collectability.
OTHER ASSETS
Furniture and plant These are entered at purchase cost, in compliance with Article 16, paragraphs 1and 2 of Legislative Decree 173/1997, and are adjusted for the correspondingportion of depreciation.
Annual depreciation is applied on a straight-line basis at the maximumpercentage rates allowed under tax regulations – considered to be representativeof the residual working life of each asset item.
Depreciation thus calculated corresponds to maximum depreciation rates,reduced by 50% for assets acquired during the year, as listed below:
• furniture and office machines: 12%;• plant and equipment: 15%;• electronic machinery and hardware: 20%. Due to the more rapid
technical/economic depreciation of these equipment items, additional rateshave been applied that are considered consistent with their residual usefulworking life;
• motor vehicles and internal means of transport: 25%.
Investmentsconcerning benefitslinked to investmentfunds and marketindexes, governed byArticle 30 of Leg.Decree no. 174/1995
148
Notes to Accounts
Movable assets with a unitary value of less than € 516.46 are included in assetsto be depreciated and are fully depreciated in the year. Depreciation representsthe effective cost of the above-mentioned items subject to rapid economicdeterioration. The depreciation criterion responds to the dictates of Article 67,paragraph 6 of the Italian Income Taxes Consolidated Text (Italian acronym =TUIR).
Cash at bank These are shown at nominal value.and in hand
ACCRUED INCOME The policy for entering accruals and deferrals is based on allocation to theAND PREPAYMENTS pertinent year of income and expenses common to several years.
Accruals and deferrals are calculated according to temporal applicability(accrual accounting), in compliance with Article 2424/2, paragraph 5, of theItalian Civil Code.
TECHNICAL PROVISIONS
Technical provisions - Technical provisions, regulated by the provisions of Italian Legislative DecreeLife business no. 174 dated March 17th 1995 concerning the exercise of private life insurance
businesses, have been calculated on the basis of actuarial standards laid downin Article 25 of the same legislative decree.
These provisions are adequate for coverage of our commitments to insurees.The technical calculation approaches adopted are consistent with therequirements of Articles 24, 25 and 119 of the legislative decree mentioned.
Additional provisions set up to cover risks of mortality or other risks, such asguaranteed benefits at term or guaranteed redemption value, are included inactuarial provisions.
The company has aligned itself with the requirements of both ISVAP order no.1801 dated February 21st 2001, concerning calculation of expected return onassets representing technical provisions, and of ISVAP order no. 1380 datedDecember 21st 1999, concerning determination of an additional provision forapplication of updated demographical bases.
Provisions for claims Provisions for claims outstanding, consisting of the sums necessary to honouroutstanding payment of capital and annuities maturing, surrenders, and claims outstanding,
are entered in accounts pursuant to Article 34 of Legislative Decree no. 173dated May 26th 1997.
149
Provisions relating to index- and unit-linked policies and to pension funds havebeen calculated taking into account both contractual commitments and thefinancial assets connected with such policies.
They are set up pursuant to Articles 24. 25 and 30 of Legislative Decree no. 174(March 17th 1995) and to Article 38 of Legislative Decree no. 173 (May 26th1997) and cover commitments stemming from types of life insurance the return onwhich depends on investments for which policyholders bear the risk or on indexes.
The actuary appointed by us asseverates technical provisions.
Technical provisions - The technical provisions - non-life business for unearned premiums comprises,non-life business in compliance with Article 32 of Legislative Decree no. 173 dated March 26th
1997 provisions for both fractions of premiums and for current risks.
Provisions for fractions of premiums is analytically calculated on a pro-ratabasis according to gross premiums booked – as defined in Article 45 ofLegislative Decree 173/1997 – with deduction only of acquisition commissionsand other directly attributable acquisition expenses, including the year’s portionof commissions being amortised.
The book value obtained has been supplemented by provisions for suretyship,hail, other natural calamities, and nuclear-related damage, calculated accordingto the criteria established in specific ministry regulations and orders.
The provisions for current risks (current deficiency provision) is calculated bynon-life business and represents the value to be set aside to cover risksincumbent upon the company after year-end, to meet all indemnities and costsstemming from insurance policies stipulated before year-end, if their amountexceeds the reserve for fractions of premiums and premiums that will becollectable by virtue of such contracts.
Unearned premiums provisions relating to outward reinsurance have beendetermined in compliance with Article 25 of Legislative Decree no. 173/1997,based on methods consistent with those of direct business and, in any case,consistently with contractual reinsurance agreements.
The provision for claims outstanding is determined, in compliance with Article33 of Legislative Decree no. 173/1997, according to prudent assessment ofclaims occurring in the year concerned, or in previous years but not yet settled,based on factual elements, and of related adjustment and settlement costs.
The book value obtained following application of the aforementioned articlehas been supplemented by the claims provisions for suretyship and creditcalculated according to Articles 4 and 5 of ISVAP order no. 1978 datedDecember 4th 2001.
Technical provisionswhere the investmentrisk is borne by thepolicyholders andprovisions relating tothe administrationof pension funds
150
Notes to Accounts
The provision comprises valuation of claims incurred but not yet officiallyreported as at year-end data. This is determined according to the instructionsgiven by ISVAP with the order issued pursuant to Article 26 of ItalianLegislative Decree no. 175 dated March 17th 1995.
The amount of the provision for adjustment and settlement expenses has beendetermined, based on previous experience, taking into account the probableaverage time for utilisation of the reserve for claims outstanding.
Reinsurers’ share of provisions for claims outstanding has been determined incompliance with Article 25 of Legislative Decree no. 173 dated May 26th 1997,using the same criteria applied for direct insurance provisions, also taking intoaccount the contractual clauses of reinsurance treaties.
Other technical They include the ageing reserve for the Health class calculated in complianceprovisions with Article 25 of Legislative Decree 175/1995 to cover the increase in
insurees’ age.
Equalisation These provisions consist of the offsetting provision of the Credit class pursuantprovisions to Article 24 of Legislative Decree no. 175/1995 and subsequent amendments,
and the equalisation provision for natural calamities in compliance with Article12 of Decree Law 691/1994, enacted, with amendments, as Permanent Law35/95.
PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES
Provision for This accrued provision represents the financial commitment stemming from theretirement benefits company collective contract dated June 1st 1963 and subsequent amendmentsand similar and additions, to white-collar employees hired as up to March 15th 1982 and,obligations in the case of employees in the supervisor category, as up to November 17th 1982.
It is analytically calculated for each in-force employee and retiree as per thecompany collective contract.
Tax provision This provision includes estimated deferred taxes payable relating to temporarydifferences between taxable results and those of statutory year-end financialstatements that cause deferral of taxation. This accounting treatment is in linewith the accounting standard no. 25 concerning tax accounting issued by theConsigli Nazionali dei Dottori Commerciali e dei Ragionieri (Italian nationalcouncils of chartered and registered accountants).
Prepaid taxes receivable are ended under the asset heading E. III “Otherreceivables”.
151
PAYABLES AND OTHER LIABILITIES
Employee severance Provision for employee severance indemnities is calculated according to theindemnities provisions made by law and labour contracts.
Accrued provision, net of advance payouts, covers the company’s commitmentto staff as up to and as at year-end.
Payables They are shown at their face value.
INCOME STATEMENT
Gross premiums Gross premiums are booked, in compliance with Article 45 of Legislativewritten Decree 173/1997 according to the time of maturity. This corresponds to the due
date of premiums as shown in policy documentation, regardless of whether suchpremiums have actually been collected or refer totally or in part to subsequentfiscal years. Amounts are calculated net of technical cancellations.
Income Income items are booked according to temporal applicability regardless ofcollection date.
Dividends are booked in the year when they are collected and are inclusive ofrelated tax credits.
Costs and charges Charges are booked according to temporal applicability regardless of paymentdate.
Cost allocation Directly attributable costs concerning the generation of business, claimspolicies settlement, and investments are analytically allocated to the life and non-life
business, and to individual classes.
Indirectly ascribable acquisition costs are spread according to the number ofnew policies, whilst administration costs are spread according to in-forcepolicies to hand. Adjustment and settlement costs are spread according to thenumber of claims paid and reserved in non-life and to the number of settlementsin life classes. Investment-related charges are allocated to the life and non-lifebusinesses according to the entity of reserves.
Payroll costs are allocated on the basis of detailed registration of the workactually done. The indirectly ascribable portion is allocated applying the criteriaindicated above.
152
Notes to Accounts
Transfers of income Allocation of portions of investment gains to the technical account – non-lifeand charges insurance business and transfer from the technical account – life insurance
business to non-technical account have been executed in compliance withArticle 55 of Legislative Decree no. 173/1997 and to ISVAP order no. 01140-Gdated March 8th 1999.
Income taxes Current taxes for the year are provisioned based on temporal applicability as percurrent regulations.
Receivable and payable deferred taxes are calculated according to thetemporary differences between the value set on assets and liabilities in statutoryaccounts and the value assigned to the same assets and liabilities for taxpurposes.
Assets stemming from prepaid taxes have been shown since, after havingascertained respect of the principle of prudence, there is a reasonable certainty,in the years into which the relevant temporary differences will be reversed, oftaxable income greater than the amount of the differences that will be cleared.
Prepaid and deferred taxes relating to temporary differences arising in the yearare shown separately in financial statements via entry, respectively, under“Other receivables” in assets and in provision for deferred taxes set off againstthe specific income-statement item “Income taxes” (Item 14).
The merger loss, entirely used to revalue property assets following the mergerby incorporation of Cattolica Partecipazioni Assicurative, and the capital gainmade on the property spin-off have been subjected to substitute taxation underItalian Legislative Decree 358/1997. The property revaluation is thus fullyeffective for tax purposes.
TRANSACTIONS WITH INA/CONSAP*
Legal cessions Cattolica has decided to resume the first-instance court case underway withinone year as from October 4th 2001 and to start negotiations to conclude theINA/CONSAP transaction based on the framework agreement made by ANIAand CONSAP in October 2001.
Life business Decree Law no. 301 dated May 23rd 1994, passed, with amendments, aspermanent Law 403 dated June 23rd 1994, caused lapse, as from January 1st1994, of the obligation to pay a certain portion of premiums collected, also for
153
* INA – previously state-owned, public insurer, then privatised. CONSAP is a totally separate offshoot of the original INA, istotally owned by the Italian Treasury, and is the concessionaire for public insurance services.
policies concluded before May 20th 1993. It also established, among otherthings, that “CONSAP is held to meet, for the portions pertaining to it, theobligations already taken on by INA vis-à-vis cedent companies”.
Article 3, paragraph 110 of Law no. 662 dated December 23rd 1996, delegatedthe Ministry of Industry, Commerce and Craftsman Trades, in concert with theTreasury Ministry, to establish annually, as from January 1st 1994, the rate ofreturn that CONSAP has to accord to cedent companies against obligationsstemming from legal cessions, taking into account the average return onfinancial investments.
During 1997 ANIA signed a deed, prepared by CONSAP, intended to regulate,on a provisional basis, relationships between life insurers and CONSAP. Thisdeed, expressly declared to be of no relevance whatsoever for the purposes ofthe court case pending in the Rome law courts, lays down the criteria for debtreimbursement.
With circular no. 357/D dated January 12th 1999, ISVAP indicated theaccounting policies to be applied to accounting items relating to INA/CONSAPrelationships.
In the financial statements for the year ending on December 31st 2002, we haveadopted the following policies:
1. Financial rates In calculating INA/CONSAP’s share of technical provisions we have used moreprudent rates than those used to calculate the company’s share of provisions,thus complying with Article 3, paragraph 110 of Law 662/96 and with theMinistry Decree dated October 2nd 1998 and subsequent amendments, whichestablished relevant interest rates, as well as with clarifications provided byISVAP.
2. Technical provisions An amount equal to that of the technical provision determined as at December31st 1993 and capitalised at the financial rates calculated as per point 1 above,net of payments attributed to INA/CONSAP, is entered among assets as atechnical provision borne by reinsurers (with the same being done for thecorresponding item in the income statement).
3. Sums paid The amount of payments borne by INA/CONSAP is recorded among thereinsurers’ share in the balance sheet and income statement. For 1994 and 1995payments it is determined on a proportional basis according to the indicationsof the draft agreement. For subsequent years, sums paid borne byINA/CONSAP have been determined via capitalisation of the relevant actuarialprovisions as at December 31st 1993 at rates as per point 1, for the periodelapsing between January 1st 1994 and settlement date.
154
Notes to Accounts
4. Commissions The balance-sheet item relating to the INA/CONSAP relationship includes theamount of commissions, plus related interest, previously posted.
5. Non-collection risk We believe that there is no risk of non-collection of amounts receivable fromCONSAP since, under Decree Law no. 301 dated May 23rd 1994, enacted, withamendments, as permanent Law 403 dated June 23rd 1994, the TreasuryMinistry jointly answers for exact performance, by CONSAP, of the obligationsalready taken on by INA vis-à-vis cedent companies.
Section 2 Tax-related adjustments and provisions
No adjustments or provisions have been made exclusively for the purposes ofapplication of tax regulations.
155
Notes to AccountsPart B - Information on
Balance Sheetand Income Statement
Notes to Accounts
Balance SheetAssets
INTANGIBLE ASSETS
Intangible assets, summarised in Appendix 4, underwent the following changes during the year.
Table 12 - Intangible assetsChange
Intangible assets 2002 2001 Amount %
Acquisition commissions to be amortised:
Life business 14,887 18,496 -3,609 -19.51
Non-life business 21,734 23,242 -1,508 -6.49
Start up & expansion costs 1,753 2,575 -822 -31.92
Goodwill 19,104 28,219 -9,115 -32.30
Other long-term (deferred) costs 12,045 12,406 -361 -2.91
TOTAL (ITEM B) 69,523 84,938 -15,415 -18.15
Table 13 - Intangible assets - Gross annual amortization
Intangible assets(Gross annual amortization) 2001 Increases Decreases 2002
Acquisition commissions to be amortised:
Life business 39,924 440 40,364
Non-life business 94,971 10,181 105,152
Start up & expansion costs 4,109 10 4,119
Goodwill 36,906 36,906
Other long-term (deferred) costs 24,703 6,851 2,211 29,343
TOTAL 200,613 17,482 2,211 215,884
Table 14 - Intangible assets - Cumulative amortization
Intangible assets(Cumulative amortization) 2001 Increases Decreases 2002
Acquisition commissions to be amortised:
Life business 21,428 4,049 25,477
Non-life business 71,729 11,689 83,418
Start up & expansion costs 1,534 832 2,366
Goodwill 8,687 9,115 17,802
Other long-term (deferred) costs 12,297 5,188 187 17,298
TOTAL 115,675 30,873 187 146,361
159
Acquisition commissions to be amortisedNet acquisition commissions to be amortised did not change significantly in the year.
Other acquisition expensesNo figure was entered under this heading as at year-end.
Start up and expansion costsThe item showed a decrease of € 822 thousand for the annual portion of 5-year amortization. The itemincludes € 329 thousand for registration duties paid following acquisition of the Augusta Vita companydivision as at December 31st 2000 and € 1.424 mn paid following the capital increase subscribed on July5th 2000 that, in compliance with Article 2427, point 3 of the Italian Civil Code, were capitalised.The increase of € 10 thousand in the gross amount, net of cumulative amortization of € 9 thousand,reflects incorporation costs concerning the capital increase, factored into Cattolica by virtue of the mergerwith Cattolica Partecipazioni Assicurative. Amortization of the residual amount (€ 1 thousand) wascompleted during the year.
GoodwillGoodwill shown corresponds to the price paid, net of annual amortization in FYs 2001 and 2002 calculatedon the basis of a 5-year plan at variable annual rates determined, consistently with the portfolio’s expectedprofits, for acquisition of the Prime August Vita company division in December 2000, comprising life(classes I and V), and non-life (casualty and health) portfolio managed by the Banca Lombarda distributionnetwork. Amortization pertaining to FY2002 amounted to € 9.115 mn.
Other long-term deferred costsThis item, for which we show net book values as at year-end, featured the following breakdown andtrend:
Table 15 - Other long-term deferred costsChange
Other long-term costs 2002 2001 Amount %
Advertising 155 493 -338 -68.56
Listing costs 1,348 2,030 -682 -33.60
Deferred costs 10,167 7,123 3,044 42.73
Assets in process and part payments 375 2,760 -2,385 -86.41
TOTAL (ITEM B. 5) 12,045 12,406 -361 -2.91
The item “Other long-term (deferred) costs” includes:
- advertising costs relating to the sponsorship contract with the Università Cattolica (Catholic University)for a residual amount of € 155 thousand. The decrease was due to annual amortization, i.e. € 52 thousandfor the portion of 5-year amortization of the university sponsorship and € 286 thousand for the lastportion of the 3-year plan for amortization of advertising costs born to produce the film used in theprevious years’ advertising campaign;
160
Notes to Accounts
- costs for listing on the stock market during 2000, for a net amount of € 1.348 mn, which are beingamortised according to a 5-year plan. The decrease represents the annual portion of amortization;
- long-term charges, amortised in five fiscal years, relating to the cost of purchase and externaldevelopment of software for the management of new life and non-life products, besides other designcosts. The latter include, among other things:
• the project concerning creation of a group control and management system for a net amount of € 1.168 mn;• the “Moses” project for creation of an ALM (asset & liability management) system (for a residual
amount of € 292 thousand). This permits generation of extensive and accurate information for propermanagement of financial specifics concerning Class I life insurance;
• the “Camelot” project for construction of calculation models for the quantification of financialinstruments covering technical provisions for index-linked policies (for a net amount of € 67 thousand);
• the project concerning the new HQ claims management system, booked for a net amount of € 1.204 mnthat, in the previous year, was partly booked among assets in process, The new system, besidesrationalising operating and accounting procedures in the claims area, will assure enhanced informationcontent, thus permitting more incisive analysis.
Long-term charges also featured a net increase of € 6 thousand relating to incorporation of softwarelicenses and other intangible assets of Cattolica Partecipazioni Assicurative. The net amount was totallycharged to the year.Software packages for management of property assets were spun off to the newly founded companyCattolica Immobiliare for a net value of € 40 thousand.
- assets in process and payments on account, which decreased by a total of _ 2.385 mn in the year. Thebiggest decreases concerned:
• € 781 thousand for the claims project for which, as highlighted above amortization has started since theproject came on-stream during the year;
• € 1.462 mn for consulting costs capitalised in previous years and concerning creation of a newintegrated IT platform – charged to the year since the residual possibility of future utilisation no longerexisted;
• € 102 thousand for costs, borne in 2001, concerning the project of unification of all group companies’non-life platforms – once again charged to the year.
The year-end total, amounting to € 375 thousand, also includes costs borne during the year for the projectconcerning unification of all group companies’ non-life information systems, for an amount of € 122thousand.
161
INVESTMENTS
Land and buildingsAs at December 31st 2002, the breakdown of land and buildings was as follows.
Table 16 - Land & buildingsChange
Land & building 2002 2001 Amount %
Property used for own activities 14,077 17,088 -3,011 -17.62
Property used by third parties 44,365 147,909 -103,544 -70.01
TOTAL (ITEM C.I) 58,442 164,997 -106,555 -64.58
Table 17 - Land & buildings
Land & buildings(Gross annual depreciation) 2001 Increases Decreases 2002
Property used for own activities 20,849 1,031 3,621 18,259
Property used by third parties 148,679 58,781 162,640 44,820
TOTAL 169,528 59,812 166,261 63,079
Table 18 - Land & buildings - Cumulative depreciation
Land & buildings(Cumulative depreciation) 2001 Increases Decreases 2002
Property used for own activities 3,761 571 150 4,182
Property used by third parties 770 5,820 6,135 455
TOTAL 4,531 6,391 6,285 4,637
Property used for own activitiesThe item featured a total decrease versus the previous year of € 3.011 mn.
Decreases in the gross amount refer – for a total of € 3.508 mn – to the operational buildings spun off toCattolica Immobiliare (the buildings are located in Verona in Via Pirandello 37, Via Manin 6/8 and ViaCattaneo 26) whilst € 113 thousand refer to disposal of the building located in Via Rovello 1, Milan forthe portion earmarked for operational use.Increases totalling € 571 thousand in cumulative depreciation related to annual depreciation whilst thedecrease of € 150 thousand refers to cumulative amortisation for properties spun off to CattolicaImmobiliare.
162
Notes to Accounts
Of the increases in the gross amount, € 1.031 mn refer to expenses for internal enhancement and regulatoryadaptation of the company HQ in Via Lungadige Cangrande 16, Verona.
Property used by third partiesThe item decreased by a total of € 103.544 mn over the previous year.
Increases related to:
• increases in value ascribable to renovation and internal enhancement of the Via Rovello 1 building inMilan – already initiated during 2001 – for € 1.656 mn, relating to full exploitation of the asset’s value,which was achieved in July via disposal inclusive of income improvements;
• incorporation of the properties of Cattolica Partecipazioni Assicurative for a gross value of € 55.380 mn,net of related cumulative depreciation of € 5.280 mn, with the latter figure including annual depreciationup to the merger date of € 938 thousand (for a net value of € 49.560 mn);
• allocation of the merger loss, for an amount of € 1.711 mn, to the value of building located in Via P. DaCannobio 9 in Milan.
Decreases in the item related to:
• disposals, for a book value of € 21.506 mn, of some buildings and various condominium portions –already detailed in the Management Report – that preceded property reorganisation operations andpermitted achievement of capital gains of € 38.391 mn;
• spin-off to the newly founded company Cattolica Immobiliare for a gross value, inclusive of allocatedmerger loss, of € 141.134 mn, net of cumulative depreciation of € 6.135 mn (for a net value of € 134.999mn).
The value for the buildings spun off the Cattolica Immobiliare was determined according to the figuresshown in the expert appraisal prepared during the year as required under Article 2343 of the Italian CivilCode. The transaction generated a capital gain of € 142.389 mn.
Following property reorganisation operations, the book value of land and buildings at year-end amountedto € 58.442 mn.
Investments in affiliated companies and other shareholdingsPursuant to Article 2426 of the Italian Civil Code and to Article 54 of the Italian Income TaxesConsolidated Text, equity investments in subsidiaries and associated companies, other major shareholdingsand equity investments, identified elsewhere in these notes to accounts, constitute non-current assets. Theonly exception to this is the investment – totalling 17,000 shares – in Banca Lombarda, which is includedunder non-permanent securities.Changes during the year in investments in Group and other investee companies are summarised inAppendix 5.Details on investee companies are provided in Appendices 6 and 7.
163
Shares or holdings in companiesThis item, which includes shareholdings in subsidiaries, associated and other companies, underwent thefollowing changes during the fiscal year.
Table 19 - Equity investments - Value summaryValue Value Current
Companies 2001 Increases Decreases re-adjustment adjustment 2002 value
Subsidiaries 278,766 556,946 195,373 640,339 567,332
Associated 129,217 134,740 129,114 134,843 104,504
Others 341,880 150,897 65,290 427,487 277,509
TOTAL (ITEM C.II.1) 749,863 842,583 389,777 - - 1,202,669 949,345
SubsidiariesBy way of summary and completion of the ample description given in the section “Major Events in theYear” in the Management Report:
• on February 6th we lodged the rights offer to shareholders concerning the second portion of CattolicaAziende’s capital increase, decided upon by the Board of Directors as delegated by shareholders at themeeting held on December 20th 2001, pursuant to Article 2443 of the Italian Civil Code, for a further€ 2.580 mn, via issue of 516,000 ordinary shares of a unitary par value of € 5.00 each. Following thisincrease operations, completed on March 6th 2002, Cattolica Aziende’s share capital totals € 10.320 mndivided into 2,064,000 shares. The outlay for our company amounted to € 2.012 mn, by virtue of itspercent ownership, which continues to be 78%;
• on February 14th the extraordinary meeting of Duomo Previdenza shareholders decided on a paid capitalincrease totalling € 5.165 mn, via issue of 1,032,915 new shares with a nominal value of € 5.00 each.The increase was completed at the end of March, taking share capital up to € 67.565 mn. Our company,which as at the date of the capital increase owned 80% of Duomo Previdenza’s share capital, subscribed826,332 shares, for an outlay of € 4.132 mn;
• on March 15th the company signed an agreement with Banco Popolare di Verona e Novara (BPVN)concerning transfer (which took place on April 19th) to Cattolica of 7,488,000 shares of the companyCattolica Partecipazioni Assicurative, accounting for 20% of the latter’s capital, for a value of € 37,835mn, thus causing the company to gain 100% ownership. At the same time Cattolica PartecipazioniAssicurative transferred to BPVN 12,004,298 shares of Il Duomo Assicurazioni e Riassicurazioni (“IlDuomo”), accounting for 20% of the latter’s capital, for a value of € 37,239 mn, including € 5.165 mncovering the relevant portion of the payment made by the vendor to Il Duomo for future capital increases;
• on March 20th BPV Vita executed a paid capital increase totalling € 5 mn via the issue of 1,000,000shares, as already decided upon at the shareholders’ meeting held on November 29th 2001. Cattolicasubscribed the increase to the extent of its ownership (50%), i.e. for 5,000,000 shares, with an outlay of€ 2.500 mn;
• on the same day the company acquired from Credito Valtellinese 5% of the share capital of the Risparmio& Previdenza subsidiary, for an outlay of € 2.259 mn, taking its equity ownership from 63% to 68%;
• on April 16th Il Duomo subsidiary decided on a paid capital increase totalling € 25.749 mn via the issue,at the nominal value of € 0.52 each, of 49,517,731 shares. This operation was completed on June 27th,increasing share capital to € 56.960 mn, Cattolica Partecipazioni Assicurative, Il Duomo’s direct parent
164
Notes to Accounts
company at the time of the capital increase issue and merged by incorporation in Cattolica effectiveAugust 1st, subscribed not only its own portion of the increase, but also the unopted portion, for a totalof 39,606,722 shares. For settlement of this increase, use was made, solely in the case of CattolicaPartecipazioni Assicurative, of a payment made to Il Duomo in November 2001 for future capitalincreases;
• on June 14th, implementing the Executive Committee’s decisions, the company acquired 26,973 sharesof its subsidiary Verona Assicurazioni, increasing its shareholding from 96.11% to 96.26%, with anoutlay of € 31 thousand;
• on June 25th the extraordinary meeting of BPV Vita shareholders decided on a paid capital increasetotalling € 10.000 mn divided into two tranches, the second of which via a mandate given to the Board ofDirectors. The first tranche, consisting of the issue of 600,000 shares for a nominal value of € 3.000 mn,was completed on June 25th. The company subscribed its portion – 50% – for an outlay of € 1.500 mn;
• on July 5th the company acquired another 40,000 shares of the Verona Assicurazioni subsidiary for € 46thousand. The shareholding thus increased from 96.26% to 96.49%;
• on July 19th Cattolica acquired from BPVN 20% of Il Duomo and 20% of Duomo Previdenza for a totalof € 55.7 mn. On the same date the company sold its entire stake – 50% – in Creberg SIM to BPVN,making a capital gain of € 5.791 mn;
• on August 1st the merger by incorporation of Cattolica Partecipazioni Assicurative in Cattolica tookeffect. The assets incorporated by Cattolica following the merger included the non-surviving company’s79.97% stake in Il Duomo, worth € 148.941 mn. This stake joined the 20% interest acquired from BPVNas highlighted above. At year-end Cattolica therefore owned 99.97% of Il Duomo’s share capital for atotal value of € 189.591 mn;
• on October 2nd Cattolica subscribed the second tranche of the capital increase decided upon by BPV Vitaon June 25th, which took the form of the issue of 1,400,000 ordinary shares for a nominal value of€ 7.000 mn, with an outlay for our company, on October 12th, of € 3.500 mn. At the end of this operationBPV Vita’s share capital amounted to € 32.600 mn;
• on October 9th, as per the Board of Directors’ proposal, Cattolica Aziende’s extraordinary shareholdermeeting decided on a capital increase totalling € 5.201 mn, via issue of 825,600 ordinary shares with aunitary nominal value of € 5.00 at the price of € 6.30, including € 1.30 as share premium. Cattolicasubscribed its portion of the increase, i.e. 643,968 ordinary shares, with an outlay of € 4.056 mn and alsosubscribed 165,120 unopted shares, with a further outlay of € 1.040 mn. Following this operationCattolica owns an 83.71% interest in Cattolica Aziende’s share capital;
• October 25th marked execution of acquisition from National Westminster Holdings BV of 99% of thecompany RBS Asset Management SGR, later renamed Verona Gestioni SGR. The deal involved an outlayfor our company of € 3.149 mn. On November 8th we sole 4.99% to Cariverona without making anycapital gain;
• on December 9th we founded, together with Cassa di Risparmio di San Miniato, San Miniato Previdenzawith share capital of € 5.000 mn and seed capital of € 1.600 mn and 66% owned by Cattolica. Thecompany paid in its stake of 3/10ths of share capital, for an outlay of € 990 thousand;
• on December 19th Cattolica Immobiliare was founded, 99.9% owned by our company. Capital wassubscribed via conferment of our property division with a conferment value of € 281.000 mn. The newlyfounded company has share capital of € 115.753 mn and a share premium reserve of € 165.527 mn;
• on the same date BPV Vita’s extraordinary shareholder meeting decided on a further capital increase of€ 10.000 mn, with the issue of 1,000,000 ordinary shares and divided into two tranches, the second ofwhich to be completed via a mandate given to the Board of Directors. Cattolica subscribed its own portionof the first tranche totalling € 5.000 mn, for the amount of € 2.500 mn. By virtue of this last increaseBPV Vita’s share capital totals € 37.600 mn;
165
• once again on the same date, Cattolica acquired 98% of Sopass from Il Duomo for a value of some € 10thousand.
Associated CompaniesBelow we provide information on equity investments in associated companies, in part already detailed inthe section “Major events in the Year” in the Management Report:
• on September 13th Axa-Cattolica Previdenza in Azienda was founded, with a 50/50 interest in sharecapital for € 7.500 mn, besides seed capital of € 2.650 mn. Our company paid its portion of 3/10ths ofshare capital, for € 1.125 mn, together with its part – i.e. € 1.325 mn – of seed capital;
• on October 10th a resolution was passed merging Nuova Banca Mediterranea by incorporation in NuovaFinanziaria Mediterranea which was then renamed Nuova Banca Mediterranea. Following a shareholder’swithdrawal as a consequence of the change in the surviving company’s corporate purpose, Nuova BancaMediterranea’s share capital was reduced by 137,486,537 shares, i.e. 25% of the total. As a result of thisoperation, Cattolica’s stake rose from 15.09% to 20.12%, thus causing the investment to enter the“associated company” category;
• on November 21% we completed acquisition of 50% of Eurosav share capital, with an outlay of € 14.938mn, which included subscription of payment of € 7.101 mn for future capital increases and interest of€ 172 thousand;
• on December 9th, following receipt of mandatory authorisations, we executed the agreement to acquirefrom Monte dei Paschi di Siena a 25% stake in Cassa di Risparmio di San Miniato for the sum of €72.033 mn.
Other CompaniesBelow we provide information on other investee companies, in part already highlighted in the section“Major Events in the Year” in the Management Report:
• on February 15th we converted Credito Valtellinese convertible bonds, for € 35 thousand nominal, into5,616 shares;
• on January 25th we sold 14,680 Credito Artigiano shares with cash-in of € 53 thousand and a capital gainof € 6 thousand;
• on February 27th Cattolica acquired 5% of the capital of Brescia On Line, paying € 542 thousand;• on March 16th Cattolica’s Board of Directors decided to sell the Credito Valtellinese shares. This took
place in various instalments during the year and permitted achievement of a capital gain of € 144thousand;
• on March 20th the company sold to Credito Valtellinese its 5% interest in Credito Artigiano, with cash-in of € 20.662 mn or € 3.66 per share – making a capital gain of € 2.762 mn – and its 5.56% interest inBancaperta, for the sum of € 4.490 mn, with a capital gain of € 1.047 mn;
• on March 7th our company accepted the public tender and share swap offer launched on Banca Popolaredi Trentino shares by Banca Popolare di Lodi with the latter’s aim being to acquire Banca Popolare diTrentino. The swap was completed on June 13th. The Banca Popolare di Lodi shares assigned to ourcompany totalled 31,593 and have been booked in the non-permanent or current segment of class C. IIIsince we have no operational relationship with Banca Popolare di Lodi.
• on April 26th the company acquired a further 2% stake in Cassa di Risparmio di Fabriano eCupramontana with an investment of € 3.716 mn;
• on July 15th, based on the agreements signed in March, Cattolica acquired a 10% interest in Banca diCividale, with an outlay of € 19.625 mn;
166
Notes to Accounts
• on July 19th completion took place of the sale to BPVN of 2,504,000 Credito Bergamasco shares,accounting for 4.06% of the bank’s share capital and, as highlighted earlier, of the entire stake owned inCreberg SIM, for the total amount of some € 57.100 mn. Following this divestiture Cattolica owns 7.38%of Credito Bergamasco’s share capital. Under Article 2359, paragraph 3, of the Italian Civil Code, thispercentage does not make it possible to continue showing the Credito Bergamasco stake as associated-company interest;
• on September 20th Cattolica acquired a 2% in Banca Carige’s ordinary share capital from FondazioneCassa di Risparmio di Genova e Imperia, with an outlay of about € 34.589 mn;
• in October Cattolica subscribed, exercising its option rights, a capital increase – decided upon inSeptember – of Cassa di Risparmio di Fabriano e Cupramontana, with an outlay of € 1.631 mn;
• on November 25th, effective December 13th, Banca di Credito Cooperativo di Modena was merged byincorporation in Aemil Banca, another co-operative bank based in the Emilia-Romagna region.
As required under Article 2427, paragraph 1, point 5 of the Italian Civil Code, below we list the data ofsubsidiary (controlled) and associated companies – as defined by Article 2359 of the Civil Code. Pursuantto Article 2429, paragraphs 3 and 4, of the Civil Code, these are accompanied, in the case of subsidiaries,by the latest year-end financial statements approved. For associated companies and subsidiaries includedin the consolidation area, a chart has been prepared summarising the key data of these companies’ latestyear-end financial statements.
In the following table we show summary data of subsidiaries and associated companies as per the detailsgiven in Appendix 6.
167
SUBSIDIARIES
Table 20 - Summary data of subsidiariesProfit (loss)
HQ Share Total net for % BookCompany name location capital equity the year ownership value
Il Duomo Assicurazioni e Riassicurazioni S.p.A. Milan 56,960 95,651 2,923 99.97% 189,591
Verona Assicurazioni S.p.A. Verona 8,925 14,462 691 96.49% 12,156
Cattolica Aziende S.p.A. Verona 14,448 17,761 -500 83.71% 15,165
Cattolica On Line S.p.A. Verona 5,160 5,791 -1,122 98.00% 7,086
Duomo Previdenza S.p.A. Milan 67,565 77,190 1,737 100.00% 70,548
Risparmio & Previdenza S.p.A. Verona 35,625 51,005 5,326 68.00% 25,853
BPV Vita S.p.A Verona 37,600 45,348 5,041 50.00% 20,125
Lombarda Vita S.p.A. Brescia 10,300 17,037 4,573 50.10% 5,962
S.Miniato Previdenza S.p.A. (1) San Miniato (PI) 5,000 66.00% 4,356
Cattolica Immobiliare S.p.A. Verona 115,753 281,462 183 99.90% 281,533
diCA S.p.A. Verona 2,580 6,255 1,513 97.00% 5,010
Verona Gestioni SGR S.p.A. Verona 3,825 2,669 -412 94.01% 2,940
V.P. Servizi Assicurativi S.r.l. Verona 10 10 -2 51.00% 5
Sopass S.r.l. (2) Milan 10 12 0 98.00% 10
(1) Will close first set of year-end accounts on December 31st 2003(2) Figures are as at December 31st 2001
As specified in the Other Information section of the Management Report, below we summarise theaccounting policies applied by the company in support of the book value attributed to equity interests insubsidiaries.
The shareholding in Il Duomo shows a difference of € 93.969 mn between book value and thecorresponding portion of net equity, to be entered as goodwill in view of the prospect of future utility basedon the value of the company’s portfolios and sales networks.
The book value of the stake in Cattolica Aziende – € 15.165 mn – is € 297 thousand higher than thecorresponding portion of net equity shown in year-end financial statements as at December 31st. Thecompany ended the year with a loss not caused by factors of a permanent nature.
The book value of the Cattolica On Line interest – € 7.086 mn – is € 1.410 mn higher than thecorresponding portion of net equity shown in year-end accounts as at December 31st. As described in theManagement Report, the company underwent valuation as part of the reorganisation effort that hasredefined its positioning within the Group, showing a value higher than that on the books.
The newly constituted company Cattolica Immobiliare shows a difference of € 352 thousand between bookvalue and the corresponding portion of net equity. This reflects the costs capitalised as a write-up of theinvestment’s value since they are auxiliary costs.
The subsidiary Verona Gestioni SGR shows a difference between book value and the corresponding portion
168
Notes to Accounts
of net equity of € 431 thousand. As well as to capitalised auxiliary costs, this is due to the goodwillrecognised for the company’s know-how as regards the provision of specialised products and services forinstitutional investors, for which contracts had already been completed at the time of acquisition.
ASSOCIATED COMPANIES
Table 21 - Summary data of associated companiesProfit (loss)
HQ Share Total net for % BookCompany name location capital equity the year ownership value
Eurosav S.p.A. Milan 6,450 29,049 434 50.00% 14,766
Axa-Cattolica Previdenza in Azienda S.p.A. Milan 7,500 10,159 9 50.00% 5,075
Nuova Banca Mediterranea S.p.A Potenza 210,354 215,345 2,260 20.12% 42,866
Cassa di Risparmio di San Miniato S.p.A. S. Miniato (PI) 78,000 165,817 9,502 25.00% 72,033
Prisma S.r.l. Milan 520 600 4 20.00% 103
As specified in the Other Information section of the Management Report, below we summarise theaccounting policies applied by the company in support of the book value attributed to equity interests inassociated companies.
The book value of the Eurosav stake – € 14.766 mn – is € 242 thousand higher than the correspondingportion of net equity as at December 31st. This difference is due to recognition of goodwill at the time ofacquisition for the subsidiary’s diversified sales network, from which Cattolica too will benefit pursuant tothe agreement signed with the Banca Popolare di Bari Group which positions the latter, also via Eurosav,as our exclusive partner for the sale of insurance products and services throughout the banking groupconcerned.
The book value of our interest in Nuova Banca Mediterranea is in line with the corresponding portion ofnet equity as at December 31st. The merger by incorporation of Nuova Banca Mediterranea in NuovaFinanziaria Mediterranea, which changed its name to that of the non-surviving company, showed a loss, ofwhich the part ascribable to our company – based on our percent ownership – amounted to € 33.602 mn.
The equity investment in Cassa di Risparmio di San Miniato is posted in accounts at a value exceeding thecorresponding portion of the net equity reported by the investee company as at December 31st by € 30.579mn, ascribable to recognition of goodwill at the time of acquisition. We underline the fact that, togetherwith Cassa di Risparmio di San Miniato, we have set up a new insurance company – San MiniatoPrevidenza – specialised in exclusive sale of Cattolica’s life insurance, pension-planning and savingsproducts.
169
OTHER SIGNIFICANT EQUITY INVESTMENTS
The following table indicates the other most significant equity investments. Information concerning thelatter is provided in Appendices 6 and 7.
Table 22 - Summary data for other significant equity investments
Profit (loss)HQ Share Total net for % Book
Company name location capital equity the year ownership value
Banca Lombarda Piemontese S.p.A. Brescia 321,825 1,693,286 114,171 2.84% 58,915
Banca Regionale Europea S.p.A. Cuneo 440,000 854,100 80,280 6.62% 169,627
Banca di Valle Camonica S.p.A. Breno 2,739 86,145 9,427 6.38% 2,896
Credito Bergamasco S.p.A. Bergamo 185,181 711,524 (1) 79,537 (1) 7.38% 83,335
Cassa di Risparmio di Fabriano
e Cupramontana S.p.A. Fabriano (AN) 29,883 83,826 (1) 12,574 (1) 16.84% 33,196
Banca di Cividale S.p.A. Cividale del Friuli 42,000 48,048 (1) 3,961 (1) 10.00% 19,625
Banca Carige S.p.A. Genoa 1,020,550 1,469,376 104,818 2.00% 34,589
Banca Popolare Sant'Angelo S.c.a.r.l. Agrigento 7,953 75,507 (1) 11,456 (1) 0.55% 368
Banca Popolare di Intra S.c.a.r.l. Verbania 90,698 249,066 3,535 0.47% 2,027
Emil Banca S.c.a.r.l. Modena 16,030 11,222 (1) 476 (1) 0.26% 41
Vegagest SGR S.p.A. Ferrara 10,000 6,965 -2,323 10.00% 1,000
Mapfre RE S.A. Madrid 116,832 244,282 22,672 1.77% 6,246
Serenissima Infracom S.p.A. Verona 23,767 149,438 (1) 628 (1) 3.16% 13,950
Brescia On Line S.r.l. Brescia 1,250 4,552 (1) -456 (1) 5.00% 542
(1) Data as at December 31st 2001
As specified in the Other Information section of the Management Report, below we summarise theaccounting policies applied by the company in support of the book value attributed to equity investmentsin other investee companies.
The investments in Banca Regionale Europea and in Cassa di Risparmio di Fabriano e Cupramontanacontinue to be carried at purchase cost, thus exceeding the value of the corresponding portion of net equityby € 113.086 mn and € 19.080 mn respectively, since the higher value reflects goodwill. It is alsoemphasised that we have strategic bancassurance agreements in place with these companies that envisagesale of our insurance products via their bank-branch networks. In addition, for Banca Regionale Europeathere is a pact for buyback of the company’s shares at prices in line with the purchase cost.
The interest in Credito Bergamasco is posted at a value € 19.439 mn higher than market value as atDecember 31st. This difference is in part justified by the higher value ascribable to some proprietary assetsvs. the latter’s book value and, as regards the remainder, by goodwill.
The equity interest in Banca di Cividale is posted at a value € 14.820 mn higher than the corresponding
170
Notes to Accounts
portion of net equity, reflecting recognition of goodwill and of latent capital gains on assets. It should alsobe remember that we have activated an exclusive bancassurance agreement with Banca Popolare diCividale for sale of Cattolica insurance products via the branches of Banca di Cividale, which is controlledby Banca Popolare di Cividale.
The book value of the equity stake in Serenissima Infracom is € 9.228 mn higher than the correspondingportion of net equity due to recognition of goodwill. The company, which is active in the ICT (information& communication technology sector) ended the previous year with a net profit of € 628 thousand, with itsbusiness progressing as per business-plan projections. Serenissima Infracom continued its investmentactivity developing its ICT infrastructure and undertaking activities able to accelerate development of itscore business, i.e. acquisition of controlling stakes in companies featuring businesses consistent with thenew 2002-2006 business plan.
Stakes owned in Banca di Intra, Vegagest, Mapfre and Brescia On Line showed a difference between bookvalue or market value (in the case of listed companies) and the corresponding portion of net equity of€ 230 thousand, € 340 thousand, € 1.922 mn, and € 314 thousand respectively for recognition ofgoodwill at the time of purchase.
Corporate bonds
ASSOCIATED COMPANIESDuring the year this item decreased by € 917 thousand from € 1.816 mn to € 899 thousand.
Current (non-permanent) assetsBonds issued by associated companies include those of Cassa di Risparmio di San Miniato with anominal value of € 1.094 mn, purchased against commitments taken with index-linked policiestransferred from Class D to Class CII of year-end financial statements, as per ISVAP Circular 360/Ddated February 21st 1999, following payments for claims and redemptions made by the company usingcurrent liquidity.
In addition, following the decrease in our equity interest in Credito Bergamasco, bonds issued by the latterand subscribed against the issue of index-linked policies for a net nominal balance of € 1.547 mn weretransferred to the category of “Bonds issued by other investee companies”.
Non-current (permanent) assetsNo bonds issued by associated companies are classified in this category.
OTHER INVESTEE COMPANIESThe item decreased by € 18.640 mn in the year, going down from € 82.038 mn to € 63.398 mn.
Current (non-permanent) assetsBonds issued by other investees companies include those purchased against commitments taken withindex-linked policies transferred from Class D to Class C.II. of year-end financial statements, as per ISVAPCircular 360/D dated February 21st 1999, following payments for claims and redemptions made by thecompany using current liquidity. Specifically:• bonds issued by Credito Bergamasco for € 1.547 mn nominal, maturing between 2003 and 2006;
171
• bonds issued by Banca Popolare Sant’Angelo for € 107 thousand nominal maturing between 2004 and 2006;• bonds issued by Banca Popolare di Intra for € 527 thousand nominal, maturing between 2005 and 2007;• bonds issued by Banca Popolare del Trentino for € 120 thousand nominal, maturing between 2005 and 2007;• bonds issued by Credito Valtellinese for € 21 thousand nominal, maturing in 2005.
The item also featured the following changes:
• bonds issued by Banca Lombarda: on August 1st bonds maturing in 2002 were redeemed for € 53thousand nominal. On October 7th € 4.000 mn nominal of bonds maturing in 2025 were sold. OnDecember 10th € 2.000 mn nominal of bonds maturing in 2012 were purchased;
• bonds issued by Banca Carige: on June 24th € 400 thousand nominal, on June 25th € 100 thousandnominal, and on November 13th € 500 thousand nominal were purchased of a bond maturing in 2011;
• bonds issued by Banca Popolare di Intra: on January 14th we sold two blocks of bonds maturing in 2003were sold for € 1.000 mn nominal each plus another block of the same bond for € 500 thousand nominal;
• bonds issued by Banca Popolare del Trentino: following transfer to class C.III. of the new owner BancaPopolare di Lodi, following the latter’s PTO on Banca Popolare del Trentino, these bonds too weretransferred to class C.III.;
• bonds issued by Credito Valtellinese: following sale of our equity interest in this bank, the bonds weretransferred to class C.III..
Non-current (permanent assets)This category underwent the following changes:
• bonds issued by Credito Valtellinese: on February 15th convertible bonds maturing in 2004 wereredeemed for € 35 thousand nominal and, for € 35 thousand nominal, were converted in to 5,616 sharesof the same bank. The remaining part of the bond, corresponding to a nominal value of € 164 thousand,was transferred, for an actual value of € 154 thousand to the current (non-permanent) category in classC.III., by virtue of the change in strategic plans and the new competitive scenario;
• bonds issued by Credito Artigiano: on January 1st € 1.250 mn nominal of convertible bonds maturing in2005 were converted into 500,000 shares of the same bank. On March 25th the residual part of the bondof € 3.750 mn nominal was sold, due to termination of the cross-footed shareholdings between ourcompany and the Credito Valtellinese group, making a capital gain of € 1.200 mn;
• bonds issued by Banca Lombarda: on August 28th € 3.099 mn nominal of bonds maturing in 2006 wereredeemed;
• bonds issued by Cassa di Risparmio di Fabriano e Cupramontana: on November 1st, following a capitalincrease, we subscribed € 3.978 mn nominal of convertible bonds maturing in 2007;
• bonds issued by Banca Popolare del Trentino: on February 12th bonds maturing in 2002 were redeemedfor € 1.300 mn nominal.
Loans to companiesThis item concerns the following loans to group companies.
SubsidiariesOn April 19th Cattolica Partecipazioni discharged the loan granted during 2001. Repayment of principalamounted to € 34.861 mn, interest accruing in 2001 amounted to € 305 thousand whilst interest accruingin 2002 amounted to € 373 thousand, adding up to total repayment of € 35.539 mn.
172
Notes to Accounts
During the year the company granted a loan of € 5.165 mn to its Duomo Previdenza subsidiary. Interestaccruing in the year amounted to € 186 thousand.
Associated companiesFrom Banca Popolare di Bari we acquired a portion of the subordinated loan to Eurosav for € 2.500 mnon which interest of € 12 thousand accrued.
Other investee companiesNo loans to other companies were in place as at year-end.
Other financial investments
Table 23 - Other financial investments - BreakdownChange
Other financial investments 2002 2001 Amount %
Shares or holdings 44,480 67,154 -22,674 -33.76
Quotas in mutual investment funds 218,619 111,951 106,668 95.28
Bonds and other fixed-income securities 2,029,712 2,078,317 -48,605 -2.34
Loans 8,686 6,953 1,733 24.92
Sundry financial investments 14,661 13,973 688 4.92
TOTAL (ITEM C.III) 2,316,158 2,278,348 37,810 1.66
Shares and holdingsInvestments in shares and holdings consist entirely of current assets.They total € 5.339 mn for the non-life business and € 39.141 mn for the life business, for a total of€ 44.480 mn.During the year we made purchases totalling € 9.593 mn and completed sales totalling € 16.821 mn. Gainsamounted to € 1.947 mn and losses to € 1.678 mn.Year-end valuation led to the booking of losses of € 15.586 mn and value re-adjustments of € 140thousand.Current value as at year-end totalled € 42.902 mn.
Quotas in mutual investment fundsInvestments in quotas in mutual investment funds are current assets. At year-end they amounted to€ 218.619 mn, of which € 31.712 mn for the non-life portfolio and € 186.907 mn for the life portfolio.During the year purchases were made totalling € 407.819 mn and sales completed totalling € 287.128 mn.Selling operations resulted in trading gains of € 1,323 thousand and trading losses of € 1,053 thousand.Year-end valuation led to the booking of losses of € 14.023 mn, with no value re-adjustments.The item’s current value as at year-end was € 219.477 mn.
Bonds and other fixed-income securitiesInvestments in bonds and other fixed-income securities comprise items in both the current and non-currentassets categories.
173
Total investments amounted to € 2,029.712 mn, of which € 452.602 mn for the non-life business and€ 1,577.110 mn for the life portfolio.
During the year purchases were made totalling € 1,378.731 mn and redemptions completed totalling€ 1,455.136 mn.We made gains of € 5.840 mn and losses of € 2.057 mn.Year-end valuation led to the booking of losses on securities in the current category for € 1.418 mn and onsecurities in the non-current category for € 1.409 mn, value re-adjustments of € 5.475 mn, issue marginsof € 3.430 mn, negative trading margins (costs) of € 3.531 mn, and positive trading margins (income) of€ 186 thousand. In addition, we made transfers from other asset categories, as specified in these notes toaccounts with reference to other categories, for a total of € 25.067 mn.
Details on other financial investments’ breakdown and changes in terms of utilisation are provided inAppendices 8 and 9.
Non-permanent or current investments amounted to € 1,231.193 mn whilst permanent, non-currentinvestments totalled € 798.519 mn.
Permanent or non-current investments increased due to assignment to this category of € 92.000 mn ofbonds, as from purchase date and as per the guidelines contained in the Board of Directors’ frameworkresolution concerning financial matters and in its subsequent amendments, since they are such as to be ableassure continuity of return, also in relation to commitments stemming from the payables portfolio.
No changes were made during the year in the destination of securities classified in the non-currentcategory.
Securities classified as non-current since the previous fiscal year, in compliance with the guidelinescontained in the Board’s framework resolution concerning financial matters and in its subsequentamendments, respecting the requirements issued by ISVAP with Order 893 dated June 18th 1998concerning the financial framework resolution, decreased by a value of _ 480 thousand in the life businessand by € 10.359 mn in the non-life business. Year-end valuation led to the booking of trading costs of€ 3.680 mn and of trading income of € 377 thousand. In addition, based on counterpart risk, we also wrotedown two bonds posted in the permanent/life category by € 1.409 mn.
These investments meet the need of assuring good, ongoing and stable profitability for the ordinary part ofthe portfolio acquired.
The following chart analytically details bonds classified as permanent or non-current assets.
174
Notes to Accounts
Chart 3 - Non-current (investment) securities
Life business Book value(Amounts in ’000)
Listed
AKZO NOBEL NV 98/08 5,375% 1,571
ALCATEL 99/09 4,375% 1,888
ANGLIAN WATER 99/09 5,375% 1,033
BAT INT.FIN.98/06 5,375% 2,360
BMW FIN.NV99/04 3,50% 1,024
BRIT.GAS 98/09 5,125% 1,058
BTP AG 01 94/04 8,5% 19
BTP FB 01 96/06 9,5% 38
BTP GE 01 94/04 8,5% 3
BTP LG 01 96/06 8,75% 5
BTP LG 01 97/07 6,75% 1,656
BTP MG 01 98/08 5% 52,966
BTP MG 01 98/09 4,5% 176,160
BTP NV 01 96/06 7,75% 76
BTP NV 01 96/26 7,25% 6,904
BTP NV 01 97/07 6% 59,338
BTP NV 01 97/27 6,5% 37,257
BTP NV 01 98/29 5.25% 27,261
BTP NV 01 99/09 4,25% 29,598
BTP NV 01 99/10 5,5% 10,512
CARREFOUR SA 99/04 4,375% 1,552
CARREFOUR SA 99/09 4,5% 1,508
CRED.AGRICOLE 02/12 15,000
DAIM.AM.CORP.99/05 4,5% 1,291
DEUT.TEL.98/08 5.25% 3,527
DEXIA CREDIOP 02/12 30,000
ELF AQUITAINE 99/09 4,5% 2,058
ENDESA S.A.99/09 4,2% 1,297
ENEL 00/05 5,875% 3,897
ENEL 98/08 4,5% 1,031
ERICSSON 99/04 3,625% 1,430
FORD 98/08 5,25% 2,609
GENERALI FIN 99/14 4,75% 1,031
HELLENIC 99/19 TF/TV 2,600
HOUSEHOLD FIN.00/05 6,25% 3,906
IBERDROLA 99/09 4,5% 1,272
ING BANK NV 99/09 4,625% 1,729
INVENSYS PLC 00/05 TV 2,530
175
INVESTOR 98/08 5,25% 1,040
ITALY 99/19 TV 12,943
KPN NV 98/08 4,75% 114
LAFARGE SA 99/04 4,375% 2,326
MANNESMANN F.99/09 4,75% 7,430
MEDIOB.INT. 02/12 47,000
MPASCHI /05 4.75% 2,313
NORGES STAT.99/11 4,625% 742
OLIVETTI 99/04 5,825% 2,586
OMNICOM 98/05 5,2% 811
PARKER HAN.00/05 6,25% 2,537
R&R INTL FIN.98/05 5,5% 860
ROLLS ROYCE 98/05 4,5% 1,334
SAINT GOBAIN 99/09 4,75% 3,067
SAINT GOBAIN 98/08 5,125% 1,310
SPAGNA 98/29 6% 571
STATOIL 99/11 5,125% 2,311
TELEFONICA 99/09 4,5% 1,037
VATTENFALL T.U.AB 00/07 6,125% 1,563
VODAFONE 99/06 5,75% 3,874
TOTAL listed - Life 584,764
Unlisted
ENEL-ANIA 80/21 IND. 1,025
ENEL-ANIA 80/21 IND. 4,604
ENEL-ANIA 80/21 IND. 282
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 60
TOTAL unlisted - Life 5,971
176
Notes to Accounts
Non-life business Book value(Amounts in ’000)
Listed
BTP MG 01 98/08 5% 49,125
BTP MG 01 98/09 4,5% 83,867
BTP NV 01 96/26 7,25% 7,613
BTP NV 01 97/27 6,5% 21,030
BTP NV 01 98/29 5.25% 10,349
TOTAL listed - Non-life 171,984
Unlisted
BCA POP. BARI 00/05 TV 25,000
BCA POP.BARI 99/04 3,3% 5,000
BCA POP.BARI 99/04 TV 5,000
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 61
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 43
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 60
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 94
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 32
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 33
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 30
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 30
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% 47
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 61
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 43
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 94
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 32
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 33
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 30
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 30
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% 47
TOTAL unlisted - Non-life 35,800
Securities transferred from Class DFixed-income securities include bonds purchased against commitments taken on with index-linkedpolicies, transferred from Class D to Class C.III. of accounts, as per ISVAP circular no. 360/D datedJanuary 21st 1999, following payments of claims and surrenders made by the company using currentliquidity.The value of securities transferred during the year was € 12.116 mn leading to a total amount of € 18.812mn. Interest of € 678 thousand was capitalised. We booked valuation losses of € 6 thousand and write-backs of € 5 thousand.
177
LoansThis heading mainly comprises loans against life policies.As regards loans against life policies, during the year we granted loans of € 3.685 mn, whilst recordingrepayments totalling € 1.952 mn. Interest accruing in the year totalled € 296 thousand.
Deposits with reinsuring companiesThis asset item concerns deposits lodged with cedent insurance companies in relation to inward reinsurancerisks. During the year the total decreased by € 231 thousand from € 15.851 mn to € 15.620 mn.
INVESTMENTS FOR THE BENEFIT OF LIFE ASSURANCE POLICYHOLDERS WHOBEAR THE INVESTMENT RISK AND RELATING TO THE ADMINISTRATION OFPENSION FUNDS
This item includes solely hedging assets – analytically detailed in Appendix 11 – for index- and unit-linkedpolicies, plus assets relating to pension-fund management, detailed in Appendix 12.
The increase of € 114.059 mn was due to acquisition of assets relating to issues of index-linked policies.The decrease during the year was ascribable to transfers to Class C of assets stemming from surpluses inthe issue of some underlying structured securities and to payments for surrenders met from use of currentliquidity – as specified in the paragraph on “Other financial investments”. There was a year-end valuationloss of € 13.647 mn and a valuation gain of € 45.394 mn. Issue margins booked for index-linked policiesamounted to € 39.260 mn.
The increase in unit-linked policies – linked to both internal and external investment funds – totalled€ 171.653 mn. The decrease amounted to € 242.234 mn. Effective losses made amounted to € 16.225 mnand effective gains to € 2.240 mn. Valuation losses amounted to € 46.617 mn and valuation gains to€ 5.953 mn.
Investments relating to pension-fund management totalled € 1.150 mn. During the year this itemincreased by € 1.264 mn, due to the assets in which instalments subscribed during the year were invested,and also decreased by € 825 thousand. Effective losses made amounted to € 15 thousand and effectivegains to € 5 thousand. Year-end valuation losses amounted to € 72 thousand and valuation gains to € 11thousand.
Details of assets, together with related volume generated during the year, are illustrated in the annual reporton the open pension fund, attached to the company’s annual report and year-end financial statements.
As specified in the section concerning accounting policies, the value as at December 31st of investmentsmade for the benefit of life-assurance policyholders who bear related investment risk, and of investmentsrelating to pension-fund management, is determined according to the current value indicated on the lastdealing day of the fiscal year, as shown in the communications of issuers of unlisted securities or, for listedsecurities, as shown by market prices.We also specify that effective and valuation losses and gains, as well as capitalisation of issue margins, arematched by a change of a similar entity in the relevant actuarial reserves of the life business.
As at December 31st 2002 the Class D balance totalled € 1,506.123 mn.
178
Notes to Accounts
TECHNICAL PROVISIONS - REINSURANCE AMOUNT
Table 24 - Technical provisions - Reinsurance amountChange
Technical provisions - Reinsurance amount 2002 2001 Amount %
Non-life business
Provision for unearned premiums 54,364 40,296 14,068 34.91
Provision for claims outstanding 148,679 131,272 17,407 13.26
Total non-life 203,043 171,568 31,475 18.35
Life business
Actuarial provision 17,088 20,309 -3,221 -15.86
Provision for claims outstanding 470 - 470
Total life 17,558 20,309 -2,751 -13.55
TOTAL (ITEM D.BIS) 220,601 191,877 28,724 14.97
Reinsurers’ share of unearned premiums is calculated using the same methodology as for direct insurance.No other technical provisions are present.
RECEIVABLES
Table 25 - ReceivablesChange
Receivables 2002 2001 Amount %
Policyholders 89,907 87,537 2,370 2.71
Insurance intermediaries 164,136 148,518 15,618 10.52
Current account companies 51,108 68,358 -17,250 -25.23
Policyholders and others for sum to be recovered 6,808 3,059 3,749 nmf
Total (item E. I) 311,959 307,472 4,487 1.46
Insurance and reinsurance companies 59,144 46,979 12,165 25.89
Reinsurance intermediaries 3,120 6,243 -3,123 -50.02
Total (item E. II) 62,264 53,222 9,042 16.99
Other receivables
Tax authorities 32,234 16,376 15,858 96.84
Tenants 1,367 2,066 -699 -33.83
Management companies 3,983 5,233 -1,250 -23.89
For deferred taxes receivable 27,285 12,351 14,934 nmf
Others 20,122 19,568 554 2.83
Total (item E. III) 84,991 55,594 29,397 52.88
TOTAL (ITEM E) 459,214 416,288 42,926 10.31
179
Amounts receivable from policyholdersThe amount of policyholder receivables shown in accounts remained substantially unchanged over theprevious year.Given remaining policyholder receivables – and based on prudent assessments allowing for previous years’experience in the run-down of receivables – the item has been adjusted by taxed bad and doubtful debtprovision of € 6.000 mn. The entity of this provision is commensurate with the presumable entity ofcancellations and credit write-downs that will occur during 2003.
Amounts receivable from insurance intermediariesThe increase in agent and broker receivables was due to concentration of business generation at the end ofthe year and to the way in which collections and payment of agency cash balances are recorded.Amounts receivable from agents are net of taxed bad and doubtful debt provision calculated analyticallyaccording to estimated collectability. The entity of provision is commensurate with presumable losses dueto non-collectability estimated to be € 1.946 mn.
Reinsurance receivablesCurrent accounts include receivable balances due both from both reinsurance companies and brokers/agents.The item also includes amounts receivable from INA/CONSAP for sums paid in previous years that are thelatter’s responsibility. We have recalculated these receivables for the years from 1996 to 1999 as per thecriteria indicated in ISVAP circular no. 357 dated January 12th 1999. We believe that our quantification ofrelations with INA/CONSAP meets the criteria of prudence recommended in the circular just mentioned.
Amounts receivable from insurance companies and brokers/agents are net of taxed bad and doubtful debtprovision. The entity of provision is commensurate with presumable losses due to non-collectabilityestimated to be € 1.179 mn.
Other receivablesAmounts receivable from the tax authorities totalling € 32.234 mn concern tax withheld on interest, taxcredits on dividends, capital gains made and valuation gains booked for mutual investment funds, and foradvance tax payments on employee severance indemnities.The item also includes the amounts receivable for taxes prepaid by insurance companies pursuant to ItalianLaw no. 265 dated November 22nd 2002 concerning taxation of life reserves: € 17.543 mn.Tax receivables concerning withholding taxes and advance tax payments on employee severanceindemnities comprise € 201 thousand and € 16 thousand respectively coming from CattolicaPartecipazioni Assicurative.Tax receivables for pre-paid employee severance indemnity taxes totalling € 17 thousand were conferredon the newly founded company Cattolica Immobiliare.
Receivables relating to deferred taxes receivable, entered among “Other receivables” for the amount of€ 27.285 mn, consist of latent taxes calculated on the temporary differences concerning written-downreceivables relating to previous years, entertainment expenses, and directors’ remuneration.
Tenant receivables are net of taxed bad and doubtful debt provision. The entity of such provision iscommensurate with presumable losses due to non-collectability, estimated to be € 494 thousand.Amounts receivable from tenants totalling € 1,817 mn, net of doubtful-debt provision of € 461 thousand,were conferred on Cattolica Immobiliare. The total value conferred on Cattolica Immobiliare thusamounted to € 1,356 million.
180
Notes to Accounts
We also conferred on Cattolica Immobiliare employee receivables of € 2 thousand and amounts receivablefrom condominium managers of € 73 thousand.The remainder of € 20.122 mn of other receivables includes amounts of € 1.602 mn receivable formanagement fees concerning management of unit-linked products’ internal and external funds, plusamounts of € 4.925 mn receivable from subsidiaries for intercompany services.
OTHER ASSETS
Tangible assets and stocksDuring the year tangible assets and stocks underwent the following changes:
Table 26 - Tangible assets and stocksChange
Tangible assets and stocks 2002 2001 Amount %
Furniture & equipment 6,715 5,054 1,661 32.87
Monable assets listed at public registers 116 96 20 20.83
TOTAL (ITEM F) 6,831 5,150 1,681 32.64
Table 27 - Tangible assets and stocks - Gross annual depreciation
Tangible assets & stocks(Gross annual depreciation) 2001 Increases Decreases 2002
Furniture & equipment 28,664 5,267 23 33,908
Monable assets listed at public registers 281 73 49 305
TOTAL 28,945 5,340 72 34,213
Table 28 - Tangible assets and stocks - Cumulative depreciation
Tangible assets & stocks(Cumulative depreciation) 2001 Increases Decreases 2002
Furniture & equipment 23,610 3,605 22 27,193
Monable assets listed at public registers 185 52 48 189
TOTAL 23,795 3,657 70 27,382
Own sharesAs at December 31st the company owned 2,876 own shares for a value of € 66,407. In the year we bookedvaluation losses of € 2,330. Comments on relevant operations are included in the management report.
181
Other assetsThe composition of other assets as at December 31st was as follows:
Table 29 - Other assetsChange
Other assets 2002 2001 Amount %
Reinsurance clearing accounts 24,131 13,498 10,633 78.77
Sundry assets 9,455 2,984 6,471 nmf
Total (item F.IV) 33,586 16,482 17,104 103.77
Reinsurance clearing accounts concern items of inward reinsurance that will be taken into the incomestatement in 2003, when all cost and revenue components are known.
The item “Sundry assets” includes the balance of the liaison account between the life and non-life sectorswith a credit balance for non-life of € 8.623 mn. A similar amount figures under the “Other liabilities”heading – life or non-life – set off against that of “Other assets”.
ACCRUED INCOME AND PREPAYMENTS
Table 30 - Accrued income and prepaymentschange
Accrued income and prepayments 2002 2001 Amount %
Interest 20,905 27,781 -6,876 -24.75
Rents 377 162 215 nmf
Other accrued income & prepayments 228 65 163 nmf
TOTAL (ITEM G) 21,510 28,008 -6,498 -23.20
Nearly all of the item “Other accrued income and prepayments” consists of accrued income for interestreceivable on securities, pertaining to the year, with coupons maturing in the current year.
There are no items in this account featuring a term in excess of 12 months.
182
Notes to Accounts
Balance SheetLiabilities
NET SHAREHOLDERS’ EQUITY
Table 31 - Net shareholders’ equityChange
Net shareholders’ equity 2002 2001 Amount %
Share capital 129,249 129,249 - -
Equity reserve 590,007 589,972 35 0.01
Revaluation reserves 41,459 41,459 - -
Legal reserve 57,455 48,734 8,721 17.90
Own-share reserve 66 69 -3 -4.35
Other reserves 18,508 27,730 -9,222 -33.26
Profit (loss) for year 173,107 43,607 129,500 296.97
TOTAL (ITEM A) 1,009,851 880,820 129,031 14.65
Share capitalShare capital, fully subscribed as at December 31st, totals € 129.249 mn and is divided into 43,083,096ordinary shares with a unitary nominal value of € 3.00.
Equity reserveThe share premium reserve increased by € 35 thousand following payments of shareholder admissiondues.
Revaluation reservesThese consist of reserves booked under Law 413 dated December 30th 1991.
Own-share reserveThe own-share reserve was written down by € 2,330 following year-end adjustment to market prices ofown shares held in our portfolio. As at December 31st the reserve amounted to € 66 thousand for a totalof 2,876 own shares.
Other reservesThese reserves consist of:
• € 14.442 mn – extraordinary reserve;• € 1.103 mn – taxed reserve, already existing at the end of fiscal year 1982 and duly freed up pursuant to
Italian Legislative Decree 467/97;• € 2.258 mn – consisting of lapsed dividends (€ 20 thousand in the year) and with allocation of € 233
thousand of FY2001 earnings;• € 689 thousand – remainder from merger of the companies Plotino and S. Zeno;• € 16 thousand – other sundry reserves.
Reserves of earnings subject to tax-suspension rules that, in the eventuality of utilisation, go to form thecompany’s taxable income and, in the eventuality of payout, constitute income for shareholders, total€ 72,132 thousand, of which € 30,556 thousand for share capital.
183
The regulation of dividend tax credits, introduced by Legislative Decree 467/97, features a credit-allocationmechanism based on the breakdown of net equity reserves, formed with earnings as at December 31st1997, and on the taxes paid by the company as per tax returns.Status as at December 31st 2002 is summarised in the following table
Table 32 - Taxes under article 105 of Italian Income Taxes Consolidated text (TUIR)
Taxes under Art. 105, para. 1, letters a) and b),of Italian Income Taxes Consolidated text (TUIR) Change (amended by Leg. Decree 467/1997) 2002 2001 Amount %
Amount of taxes under Art. 105, para. 1, letter a) 36,498 35,933 566 1.57
Amount of taxes under Art. 105, para. 1, letter b) 16,956 16,912 44 0.26
Taxes under Art. 105, para. 1, letter a) give shareholders a full tax credit under Article 14 of Consolidated Tax LawTaxes under Art. 105, para. 1, letter b) give shareholders a limited tax credit under Articles 11, para. 3/2, and 94, para. 1-2 of Consolidated Tax Law
SUBORDINATED LIABILITIES
There are no subordinated liabilities.
TECHNICAL PROVISIONS
Table 33 - Breakdown of technical provisionsChange
Technical provisions 2002 2001 Amount %
Provision for unearned premiums 301,087 265,087 36,000 13.58
Provision for claims outstanding 990,014 799,333 190,681 23.86
Other technical provisions 487 546 -59 -10.81
Equalisation provisions 2,485 2,002 483 24.13
Total non-life business (Item C.I) 1,294,073 1,066,968 227,105 21.29
Actuarial provisions 1,891,629 1,923,700 -32,071 -1.67
Complementary-insurance premium provision 623 610 13 2.13
Provision for claim outstanding 28,320 23,905 4,415 18.47
Profit-sharing and reversal provision 276 952 -676 -71.01
Other technical provisions 28,352 33,030 -4,678 -14.16
Total non-life business (Item C.II) 1,949,200 1,982,197 -32,997 -1.66
TOTAL TECHNICAL PROVISIONS 3,243,273 3,049,165 194,108 6.37
184
Notes to Accounts
Non-Life Business
Provision for unearned premiumsThis totalled € 301.087 mn, increasing over the previous year by € 36.000 mn.
The following tables detail reserves for fractions of premium for each class, separately for direct andindirect business.
Provisions for premium fractions - direct business
Table 34 - Provisions for premium fractions - direct businessChange
Classes 2002 2001 Amount %
Other damage to property 24,796 21,474 3,322 15.47
Assistance 1,750 1,722 28 1.63
Suretyship 10,435 11,365 -930 -8.18
Aircraft 63 134 -71 -52.99
Ships (sea and inland water vessels) 138 219 -81 -36.99
Land vehicles 17,581 15,746 1,835 11.65
Credit 8 - 8
Fire and natural forces 27,633 20,173 7,460 36.98
Accident & injury 20,316 18,552 1,764 9.51
Health 9,316 15,673 -6,357 -40.56
Goods in transit 653 751 -98 -13.05
Sundry financial losses 934 827 107 12.94
TPL - Land motor vehicles 154,511 127,933 26,578 20.77
TPL - General 24,563 21,917 2,646 12.07
TPL - Shipping (sea and inland water) 224 182 42 23.08
Legal assistance 964 885 79 8.93
TOTAL 293,885 257,553 36,332 14.11
185
Provisions for premium fractions - Indirect business
Table 35 - Provisions for premium fractions - Indirect businessChange
Classes 2002 2001 Amount %
Other damage to property 932 1,090 -158 -14.50
Suretyship 390 406 -16 -3.94
Aircraft 8 117 -109 -93.16
Ships (sea and inland water vessels) - - -
Land vehicles 41 - 41
Fire and natural forces 5,426 4,614 812 17.60
Accident & injury 64 73 -9 -12.33
Goods in transit 65 95 -30 -31.58
Sundry financial losses - - -
TPL - Land motor vehicles - - -
TPL - General 276 415 -139 -33.49
TOTAL 7,202 6,810 392 5.76
Provision for in-force risksNo provision was made in the fiscal year for in-force risks.
Provision for claims outstandingThis amounted to € 990.014 mn with an increase over FY2001 of € 190.681 mn.
Based on the last-cost principle, the estimate of the reserve for claims outstanding was performed applyinga 2-step calculation process, i.e.
• quantification of reserves for each single claim by claims adjustment staff (inventory method);• subsequent verification of estimates using statistical/actuarial procedures based on run-down of reserves,
by individual class, of the 10+ years' historical series of settlements of claim generations.
We used the statistical procedure for classes featuring sufficiently numerous claims reports, i.e. Fire &natural forces, Other damage to property, Accident & injury, Health, Land vehicle TPL, Land vehicle hulls,Sundry financial losses, and General TPL – classes accounting for most of the non-life portfolio.
For each class we controlled the last cost of each single claims generation using some of the normaldeterministic estimation methods, such as Fisher-Lange, link ratio and grossing-up, applying them to theentities characteristic of generation run-down.
We supplemented the claims provision with estimated last cost of IBNR (incurred but not reported) claimsand of adjustment expenses, applying statistical/actuarial methods to the historical data of the company’sportfolio.
186
Notes to Accounts
187
As regards changes during the year of these reserves’ components, reference should be made to Appendix 13.
Equalisation reserves increased by € 483 thousand in the year.
Life business
Actuarial provisions include the provision for pure premiums, carrying over of premiums relating toannual-premium policies, provisions to supplement the population and financial bases, and the mortality-risk reserve for index-linked policies or pension funds.
The Other technical provisions consist of provisions for future expenses.
Provisions are determined – as recalled in the section concerning accounting policies – in compliance withArticles 24, 25 and 119 of Italian Legislative Decree 174 dated March 17th 1995.
TECHNICAL PROVISIONS WHERE THE INVESTMENT RISK IS BORNE BY THEPOLICYHOLDERS AND PROVISIONS RELATING TO THE ADMINISTRATION OFPENSION FUNDS
These provisions amount to € 1,505.948 mn and have been set up against index-linked policies totalling€ 1,113.249 mn and unit-linked policies totalling € 391.549 mn. In addition there are reserves for openpension funds of € 1.150 mn.Reserves concerning mortality risk and complementary or allied insurance policies are includedrespectively in Actuarial reserves and in the Complementary-insurance premium reserve, as alreadyhighlighted in the paragraph above on “Technical Provisions - Life Business”.
The open pension fund Cattolica Gestione Previdenza, which is of the defined-contribution type, wasauthorised with the order issued by the Commissione di Vigilanza sui Fondi Pensione (pension-fundsurveillance commission) on July 29th 1998 and started operating on February 15th 1999. The fundcomprises five lines (Global Monetary, Global Bond, Secured, Global Balanced and – as from 2002 –Global Equity). Management of each of the fund’s lines has been assigned to Gestielle Asset ManagementSGR, which operates according to the company’s instructions. Benefits will instead be directly issued. Thedepositary bank is BPVN.During the year that has just ended, membership applications for the fund were collected via the bankbranches of BPVN and Credito Bergamasco and via the company’s facilities. As at the end of Decemberthe fund numbered 186 members, all active workers. As at year-end the assets earmarked for fund benefitstotalled €1.150 mn. More specifically: net assets for Global Monetary benefits amounted to € 46thousand, those for Global Bond benefits to € 73 thousand, those for the Secured line’s benefit to € 97thousand, and those for Global Balanced benefits to € 858 thousand, whilst those of the Global Equity fundamounted to € 75 thousand.
PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES
The breakdown of these provisions and changes over the previous year are summarised in the followingtable and are detailed in Appendix 15.
Table 36 - Provisions for risks and charges
Provisions for risks & charges 2001 Increases Decreases 2002
Provisions for retirement benefits and similar obligations 6,761 925 1,561 6,125
Tax provisions 5,607 18,385 6,445 17,547
Other provisions - 477 477
TOTAL (ITEM E) 12,368 19,787 8,006 24,149
Accrued provisions for retirement benefits represent the company’s financial commitment – stemmingfrom application of the supplementary company collective contract of June 1st 1963 and subsequentamendments and additions – to employees hired up to March 15th 1982 and, if supervisors, up toNovember 17th 1982.
They are analytically calculated for each employee on the payroll and for each retiree.
Besides provision concerning the year in question, the increase also includes commitment towards eligibleemployees that, up to year-end statements for fiscal year 1998, was included in actuarial reserves for thelife business. Accounting representation is consistent with rules for the accounting treatment of internalpension funds.
The decrease in FY2002 was partly ascribable to conferment on Cattolica Immobiliare by Cattolica of€ 176 thousand of provisions relating to employees transferred to the new company.
As at December 31st tax provisions included deferred taxes stemming from temporary taxable differencesdue to deferment of the taxability of positive income components realised and booked in the incomestatement that will be settled in subsequent years when these revenues are taxed.Deferred-tax liabilities are entered in the balance sheet unless it is unlikely that this debt will actuallymaterialise.
Following the merger with Cattolica Partecipazioni, tax provision of € 1.399 mn was incorporated inCattolica’s accounts. This was entirely used by the surviving company (Cattolica) in FY2002.“Other provisions” include the amounts prudently provisioned for the presumable cost of work-relatedlegal disputes and against specific charges for operating risks.
DEPOSITS RECEIVED FROM REINSURERS
These are shown in accounts for € 28.959 mn and are amounts payable against deposits retained by thecompany in the case of outward reinsurance. The increase in the year amounted to € 17.583 mn.
188
Notes to Accounts
PAYABLES AND OTHER LIABILITIES
Table 37 - Debts (payables) - BreakdownChange
Debts 2002 2001 Amount %
Amounts payable for direct insurance transactions:
Insurance brokers and agents 34,333 67,615 -33,282 -49.22
Insurance companies - current accounts 6,513 - 6,513
Insureers for cautionary monies and premiums 10 273 -263 -96.34
Guarantee provisions for policyholders 4,977 5,375 -398 -7.40
Total (item G.I) 45,833 73,263 -27,430 -37.44
Payables deriving from reinsurance operations:
Insurance and reinsurance companies 19,058 12,465 6,593 52.89
Reinsurance brokers and agents 809 71 738 nmf
Total (item G.II) 19,867 12,536 7,331 58.48
Amounts payable to insurance brokers and agents reflect supplementary year-end entries concerningverification of premiums generated and the different timing of settlement of commissions for thebancassurance channel.
Accrued employee severance indemnity provisionDuring the year accrued provision for employee severance indemnities (in compliance with 2427, point 4of the Italian Civil Code) changed as summarised in the following table (analytical details are shown inAppendix 15).
Table 38 - Accrued employee severance indemnity provision
Accrued employee severance indemnity provision 2001 Increases Decreases 2002
TOTAL (ITEM G.VII) 9,982 1,843 2,190 9,635
In particular, during the year, following the merger of Cattolica Partecipazioni, severance indemnityprovision of € 17 thousand was incorporated in Cattolica’s accounts and, later on, after constitution ofCattolica Immobiliare, the company conferred on the latter severance indemnity provision of € 295thousand, reflecting employees transferred.
189
Other payables
Table 39 - Other payables - BreakdownChange
Other payables 2002 2001 Amount %
Premium taxes 17,361 13,999 3,362 24.02
Other sundry tax charges 38,535 6,866 31,669 nmf
Social security 1,425 1,425 - -
Other payables
Suppliers 14,322 14,024 298 2.12
Shareholders for dividends 281 304 -23 -7.57
Subsidiaries 7,797 1,536 6,261 nmf
Tenants 785 824 -39 -4.73
Sundry payables 42,046 21,187 20,859 98.45
TOTAL (ITEM G.VIII) 122,552 60,165 62,387 103.69
Amounts payable for sundry tax charges totalling € 38.535 mn refer to the current remaining debt for taxeson the year’s income.Following the merger of Cattolica Partecipazioni Assicurative tax payables of € 2 thousand and VATpayables of € 22 thousand have been factored into Cattolica’s accounts.
Amounts payable to subsidiaries concern charge-back invoices for intercompany services provided by thesubsidiaries Verona Assicurazioni, Risparmio & Previdenza, Lombarda Vita, Cattolica Aziende, Il Duomo,Duomo Previdenza and diCA, plus € 1.252 mn for the portion not yet paid of an equity reserve in diCA.Following the merger of Cattolica Partecipazioni Assicurative we factored in amounts payable to thesubsidiaries Il Duomo and Duomo Previdenza for intercompany services and other debts.
Sundry payables include amounts payable to INA/CONSAP for commissions totalling € 2.128 mn,amounts due to employees totalling € 1.377 mn for holidays accrued and not taken, and amounts payableto agents and the banking network for accrued incentives totalling € 12.538 mn.
Supplier payables include those incorporated from Cattolica Partecipazioni Assicurative (€ 89 thousand).The company conferred upon Cattolica Immobiliare amounts payable to suppliers totalling € 56 thousand,employees (€ 48 thousand), and condominium managers (€ 35 thousand), plus € 2 thousand for mortgagecancellations.
190
Notes to Accounts
Other liabilities
Table 40 - Other liabilities - BreakdownChange
Other liabilities 2002 2001 Amount %
Transitory reinsurance accounts payable 26,470 13,241 13,229 99.91
Commissions on collectable premiums 7,221 8,244 -1,023 -12.41
Sundry liabilities 9,093 8,256 837 10.14
TOTAL (ITEM G.IX) 42,784 29,741 13,043 43.86
Transitory reinsurance accounts concern inward reinsurance revenue items that will be booked in fiscalyear 2003 when all cost and revenue components are known.
The change is ascribable to entry in accounts of nearly all quarterly statements of account received fromthe insurance companies, except for the fourth quarter, and represents the total balance of all documentsreceived.
Sundry liabilities also include the liaison account linking the life and non-life businesses with a negativebalance of € 8.623 mn for the life business. This amount is offset by a similar amount entered underSundry assets in the non-life business.
ASSETS AND LIABILITIES CONCERNING GROUP AND OTHER INVESTEECOMPANIES
Appendix 16 shows the chart detailing assets and liabilities concerning group and other investee companies.
RECEIVABLES AND PAYABLES
Existing receivables collectable after more than five years (Article 2427, point 6 of the Italian Civil Code)concern agent portfolio indemnity recourse for an amount of € 9.400 mn.
We have not take loans against life insurance policies into account since they do not have a pre-establisheddue date and their collection is certain.
There were no payables falling due after more than five years (Article 2427, point 6 of the Italian Civil Code).
Pursuant to Article 2427, point 8 of the Italian Civil Code, we also point out that no financial charges inthe year were allocated to balance-sheet asset items.
191
Guarantees, commitmentsand other memorandum accounts
GUARANTEES, COMMITMENTS AND OTHER MEMORANDUM ACCOUNTS
Table 41 - Guarantees, commitments and memorandum accountsChange
Guarantees, commitments, memorandum accounts 2002 2001 Amount %
Guarantees issued 11,150 11,001 149 1.35
Guarantees received 4,922 27,498 -22,576 -82.10
Commitments - - - -
Third-party assets 9,608 10,294 -686 -6.66
Securities lodged with third parties 5,081,693 5,465,649 -383,956 -7.02
TOTAL 5,107,373 5,514,442 -407,069 -7.38
As at December 31st the breakdown of these items was as follows:• guarantees issued: these are sureties issued on our behalf to landlords, the CID (Consorzio Indennizzo
Diretto – direct indemnity consortium) and third parties. As at December 31st the guarantees relating tothese sureties did not give rise to potential liabilities;
• guarantees received – these are sureties issued to us on behalf of agents and tenants. The decrease inFY2002 was mainly due to the conferment to Cattolica Immobiliare;
• third-party assets: these are cautionary monies received from third parties (tenants, insurance andreinsurance companies) and consist of securities or bank deposit books;
• securities lodged with third parties: this item shows the amount, i.e. book value as at December 31st, ofsecurities under management or on deposit c/o banks and asset managers.
192
Notes to Accounts
Income Statement
INFORMATION ON THE TECHNICAL ACCOUNT - NON-LIFE INSURANCE BUSINESS
Summary information concerning the technical account – non-life insurance business is shown inAppendix 19.
The positive technical balance featured:• a substantial increase in the year’s premiums;• improvement in the incidence of commission costs and other administrative expenses, which decreased
from 4.23% to 3.91% ....;• .... set against an increase in the incidence of claims on premiums in direct business and the increased cost
of reinsurance coverage.These factors, together with substantially stable claims frequency, explain the increase in the ratio ofunderwriting reserves to premiums.
Portion of income transferred from non-technical accountThe portion of investment income transferred from the non technical account to the technical account –non-life insurance business has been calculated according to the criteria laid down by ISVAP order no.01140-G dated March 8th 1999.The amount to be transferred has been calculated by multiplying the value of non-life investment income– net of capital and financial charges booked in the non-technical account – by the percentage resultingfrom the ratio between the arithmetical average of the year’s opening and closing technical provisions andthe same sum augmented by the subtotal of net equity at the beginning and end of the year.
Reinsurers’ commissions and profit participationThis item, totalling € 38.540 mn, comprises sums paid for accrued profit sharing.
Other technical chargesThese total € 17.923 mn and include € 156 thousand of write-downs of previous years’ premiums, net ofthose booked when accounting for insuree receivables relating to the previous year and those for FY2002premiums for a total of € 13.819 mn.
Change in equalisation reservesThe change of € 483 thousand in the years consists of the increase in equalisation reserving for naturalcalamity risks under Article 12 of Decree Law 691/94, enacted with amendments as permanent law 35/95.
INFORMATION ON THE TECHNICAL ACCOUNT - LIFE INSURANCE BUSINESS
Summary information on the technical account – life insurance business is shown in Appendix 20.
The technical account – life insurance business featured a reduction in premiums ascribable to changes inthe bancassurance network due to the termination of some commercial agreements, including the one withBanco di Desio, and to the fact that premiums previously collected by the company via Banca Popolare diBari are now collected by Eurosav.
The positive technical balance also reflected the following factors, i.e. higher claims and benefits costs dueboth to policies maturing and to surrenders and a higher incidence of other administrative costs.
193
Financial management showed a result down over the previous year due to a reduction in ordinaryprofitability, only partly offset by lower write-downs. Overall, fixed-income securities’ duration increasedmarginally since liability-matching requirements made it unadvisable to shorten the duration of fixed-ratebond investments.
Investment incomeAppendix 21 details investment income coming from shares and holdings (€ 15.572 mn), otherinvestments (€ 78.585 mn), value re-adjustments on investments written down in previous fiscal years(€ 5.026 mn), and profits on divestitures (€ 5.746 mn). In outright terms there was a total decrease in thisitem of € 10.454 mn.Dividends on equity investments include tax credits of € 4.661 mn (Article 2427, point 11 of the ItalianCivil Code).
Income and unrealised gains on investments for the benefit of policyholders who bear investmentrisk.This item is detailed in Appendix 22. It increased by € 32.904 mn.The item includes tax credits of € 1,053 mn (Article 2427, point 11 of the Italian Civil Code).
Capital and financial chargesAppendix 23 provides a detailed table of capital and financial charges.The total amount of € 31.469 mn includes: € 23.884 mn for investment value adjustments as a result ofyear-end valuations, € 5.165 mn for investment management charges, and € 2.420 mn for losses ondivestitures. There was a total decrease of € 5.894 mn.
Capital and financial charges and unrealised losses on investments for the benefit of policyholderswho bear investment risk.This item – detailed in Appendix 24 – includes capital and financial charges and valuation losses on assetscovering index- and unit-linked policies for a total of € 76.913 mn.
Portion of income transferred to non-technical accountThe portion of investment income transferred from the technical account – life insurance business to thenon-technical account has been calculated according to the criteria laid down by ISVAP order no. 01140-Gdated March 8th 1999.The amount to be transferred has been calculated by multiplying the value of life investment income – netof capital and financial charges booked in the technical account – life insurance business – by thepercentage resulting from the ratio between the arithmetical average of net equity at the beginning and endof the year and the same amount augmented by the subtotal of technical provisions and by the arithmeticalaverage of deposits received from reinsurers at the beginning and end of the year.
CONSTRUCTION OF TECHNICAL ACCOUNTS BY CLASS
Non-Life Insurance businessTechnical accounts by individual class in the Italian portfolio are summarised in Appendix 25 whilstrecapitulation of all classes is summarised in Appendix 26.Generally speaking, items have been analytically allocated to individual classes. Acquisition costs commonto several branches have been split according to the number of new policies, whilst administration costs are
194
Notes to Accounts
based on the number of in-force policies. Items concerning settlements are based on the number of claimspaid and reserved, whilst those concerning investment management are based on the volume of provisions.
Life Insurance businessTechnical accounts by individual class in the Italian portfolio are summarised in Appendix 27 whilstrecapitulation of all classes is summarised in Appendix 28.Generally speaking, items have been analytically allocated to individual classes. Acquisition costs commonto several branches have been split according to the number of new policies, whilst administration costs arebased on the number of in-force policies. Items concerning settlements are based on the number ofsettlements, whilst those concerning investment management are based on the volume of provisions.
INFORMATION ON THE NON-TECHNICAL ACCOUNT
Investment incomeAppendix 21 provides an analytical table detailing investment income.Income from shares and holdings amounted to € 13.224 mn, with other investments generating € 44.241mn, value re-adjustments on investments written down in previous fiscal years € 603 thousand, and profitson divestitures € 3.154 mn. In outright terms there was a total increase in this item of € 921 thousand.Dividends on equity investments include tax credits of € 4.753 mn (Article 2427, point 11 of the ItalianCivil Code).Income from land and buildings include € 113 thousand and € 991 thousand coming respectively fromrental income from residential and operational buildings.
Capital and financial chargesAppendix 23 provides a detailed table of capital and financial charges.The total amount of the item of € 21.649 mn includes: € 9.597 mn for investment value adjustments as aresult of year-end valuations, € 10.160 mn for investment management charges, and € 1.892 mn for losseson divestitures.There was a total decrease of € 6.297 mn.
Other incomeThe breakdown of this item was as follows:
Table 42 - Other income - BreakdownChange
Other income 2002 2001 Amount %
Exchange-rate gains 146 8 138 nmf
Recovery of expenses & administrative charges from third parties - 137 -137 -100.00
Other income from subsidiaries 7,586 7,080 506 7.15
Interest receivable on loans to associated & other investee companies - 658 -658 -100.00
Other sundry income 1,399 - 1,399
TOTAL (ITEM III. 7) 9,131 7,883 1,248 15.83
195
Other income from subsidiaries mainly includes cost charge-backs made in the year for the provision ofservices, as highlighted in the management report.
Other chargesThe breakdown of this item was as follows:
Table 43 - Other charges - BreakdownChange
Other charges 2002 2001 Amount %
Exchange-rate losses 544 153 391 nmf
Interest payable 204 90 114 nmf
Amortisation of deferred charges 15,126 13,372 1,754 13.12
Other taxes 3 900 -897 -99.67
Sundry charges 10,097 7,011 3,086 44.02
TOTAL (ITEM III.8) 25,974 21,526 4,448 20.66
Amortisation of deferred (long-term) costs includes € 9.115 mn for the portion of amortisation of goodwillpaid for acquisition of the Prime August Vita company division, as already described under the relevantheading concerning assets.Amortisation of intangible assets also includes € 2 thousand from the merged company CattolicaPartecipazioni Assicurative.Sundry charges include € 7.451 mn of costs borne on behalf of subsidiaries and then charged back to them.
Other extraordinary incomeThis account, totalling € 192.866 mn, includes – as per Italian Legislative Decree 173 dated May 26th1997 and ISVAP order 735 dated December 1st 1997 – realised gains on interests in associated companiesof € 10.195 mn, realised gains on properties of € 38.391 mn and € 41 thousand coming from thenon-surviving company Cattolica Partecipazioni Assicurative, plus those on movable assets of € 2thousand, and contingent income of € 1.488 mn.Extraordinary income also includes the capital gain of € 142.686 mn made on the property spin-off.Gains made on the sale of equity investments in subsidiaries and of other significant investments areillustrated in the relevant comment on this asset item in the balance-sheet section.
Other extraordinary chargesThis account, totalling € 1.070 mn includes – as per Italian Legislative Decree 173 dated May 26th 1997and ISVAP order 735 dated December 1st 1997 – contingent costs of € 757 thousand, capital losses onmovable assets of € 1 thousand, and capital losses on property sales of € 15 thousand, relating to themerged company Cattolica Partecipazioni Assicurative.The spin-off to Cattolica Immobiliare also led to capital losses totalling € 297 thousand on someproperties. The net capital gain made on the spin-off therefore amounted to € 142.389 mn.
196
Notes to Accounts
Income taxesThe item includes current taxes (IRPEG – corporate income tax – and IRAP – regional business tax)totalling € 61.635 mn, prepaid taxes of € 14.935 mn, and deferred taxes concerning temporary differencesemerging in the year amounting to € 11.940 mn.Current corporate taxes (IRPEG) include € 28.778 mn as substitute forfeitary tax – pursuant to ItalianLegislative Decree 358/1997 – for the property spin-off transaction.
Table 44 - Income taxes
Income taxes IRPEG IRAP Total
Current taxes 58,196 3,439 61,635
Change in prepaid taxes -13,099 -1,836 -14,935
Change in deferred taxes 10,570 1,370 11,940
TOTAL 55,667 2,973 58,640
MISCELLANEOUS INFORMATION ON INCOME STATEMENT
Appendices include the following charts containing information on the income statement:
• transactions with group and other investee companies (Appendix 30);• summary of direct insurance premiums written (Appendix 31);• charges for staff, directors, and statutory auditors (Appendix 32).
As regards staff charges, we point out that these have been charged to individual insurance classes and,within these, to each cost category based on analytical accounting of the work done by staff quantified atactual hourly costs.
Operations concerning derivatives
As required by ISVAP order no. 297 dated July 19th 1996 (published in the Official Italian Gazette no. 173dated July 25th 1996), below we provide data and information concerning investments in derivativefinancial products.During the year the company’s line of conduct was based on prudence, thus observing the dictatesestablished by the ISVAP order mentioned above and the Board resolutions passed on January 25th 1997and December 12th 1998 concerning utilisation of derivatives.During the year the company did not undertake any premium option operations concerning the Class Cportfolio.
In relation to placement of index- and unit-linked life policies, during the year we purchased call optionsrelating to index-linked contracts.The following chart lists assets invested in derivatives, split into Classes D and C, as at December 31st 2002.This classification shows assets transferred from Class D to Class C due to payments made using companyfunds against second-thought cancellations, surrenders, claims, and placement surpluses.
197
Chart 4 - Assets in class C and class D derivatives(Importi al centesimo di euro)
Index / stock basket optionClass C
BookNominal Unitary Exchange value as at
Nominal underlying value rate 31/12/02Description currency equivalent (a) (b) (c) [(a*b)/100] /c
Cll 010207 100 UMB BSK FONDI 01/02/01-07 EURO 962,500.00 6.36595 61,272.25
Cll 020306 C.S.F.P. 2/3/00-06 INDEX BASKET ITL 49,500,000 10.01616 1,936.27 2,560.59
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 1,560,000,000 0.00001 1,936.27 0.08
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 315,000,000 0.00001 1,936.27 0.02
Cll 020705 C.S.F.P. 2/7/99-05 INDEX BASKET ITL 224,000,000 0.00001 1,936.27 0.01
Cll 030306 BNP 3/3/00-06 INDEX BASKET EURO 281,862.50 12.93868 36,469.29
Cll 030605 C.S.F.P. 3/6/99-05 INDEX BASKET ITL 2,965,000,000 0.00001 1,936.27 0.15
Cll 040601 15,40 BARCLAYS BANK 01/07 BASKET FUNDS EURO 48,500.00 5.03680 2,442.85
Cll 050406 C.S.F.P. 5/4/00-06 INDEX BASKET ITL 127,445,000 17.48000 1,936.27 11,505.31
Cll 050407 15,433 MORGAN GUARANT TRUST CO 01/07 EURO 423,945.00 6.74000 28,573.89
Cll 050601 6,61 UBM 01/04 EQUITY FUNDS EURO 173,500.00 0.00001 0.02
Cll 050705 C.S.F.P. 5/7/99-05 INDEX BASKET ITL 480,600,000 0.01000 1,936.27 24.82
Cll 050706 C.S.F.B. 5/7/00-06 INDEX LINKED EURO 247,888.70 15.27000 37,852.60
Cll 050706 JP MORGAN 5/7/00-06 INDEX BASKET ITL 1,985,000,000 10.19000 1,936.27 104,464.50
Cll 051107 14,7 OPT JPMORG.05/11/01-07 EURO 70,985.00 10.21492 7,251.06
Cll 070406 JP MORGAN 7/4/00-06 INDEX BASKET EURO 673,974.53 4.90000 33,024.75
Cll 070506 13,48 BNP 01/06 COUPON COMET EURO 118,000.00 3.29254 3,885.20
Cll 070805 10,4 OPT BNP 07/08/01-05 10.40% EURO 136,500.00 2.39000 3,262.35
Cll 070807 15,8 OPT SOC.GEN 07/08/01-07 15.80 EURO 96,500.00 3.17870 3,067.45
Cll 101006 AIG SHARE BASKET 10/10/00-06 EURO 2,059,585.00 7.48823 154,226.55
Cll 101105 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 1,190,949.36 0.01000 119.09
Cll 120606 KBC BANK 12/6/00-06 INDEX BASKET EURO 263,500.00 10.12952 26,691.28
Cll 131105 BANK JULIUS BAER 31/7/97-13/11/05 IB EURO 36,150.00 7.73001 2,794.40
Cll 150207 100 BNP EQ.BASKET 15/2/01-07 EURO 47,050.15 9.83999 4,629.73
Cll 150306 9,6 OPT BARCLAYS 15/03/02-06 EURO 50,000.00 2.94000 1,470.00
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET EURO 91,337.50 13.60777 12,429.00
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET ITL 64,062,500 18.12824 1,936.27 5,997.82
Cll 150307 11,45 OPT BCA IMI 15/03/02-07 EURO 21,500.00 1.67698 360.55
Cll 151106 100 KBC INDEX 15/11/00-06 EURO 149,499.80 10.38244 15,521.72
Cll 151106 BNP EQUITY BASKET 15/11/00-06 EURO 693,252.00 15.15000 105,027.68
Cll 151106 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 841,500.20 10.55594 88,828.22
198
Notes to Accounts
Index / stock basket optionClass C
BookNominal Unitary Exchange value as at
Nominal underlying value rate 31/12/02Description currency equivalent (a) (b) (c) [(a*b)/100] /c
Cll 170207 18,2 BNP EQ.BASKET 15/2/01-07 EURO 10,329.00 10.24000 1,057.69
Cll 170505 C.S.F.P. 17/5/99-05 INDEX BASKET ITL 123,000,000 0.00001 1,936.27 0.01
Cll 181008 12,77 OPT G.SACHS 18/10/02-08 EURO 33,300.00 13.15000 4,378.95
Cll 190607 11,81 OPT GOLDMAN SACHS 19/6/02-07 EURO 76,500.00 4.64333 3,552.15
Cll 190707 11,3 OPT G.SACHS 19/07/02-07 EURO 2,912,500.00 8.56000 249,310.00
Cll 191107 14,75 OPT WAR.BARNEY 19/11/01-07 EURO 113,000.00 14.76000 16,678.80
Cll 200306 C.S.F.P. 20/3/00-06 INDEX BASKET ITL 70,000,000 17.99000 1,936.27 6,503.74
Cll 200308 13,58 OPT CR.SUISSE 20/03/02-08 EURO 290,400.00 11.52380 33,465.12
Cll 200601 13,65 DRESDNER BANK 01/06 EQ.BASKET EURO 92,228.00 10.10000 9,315.03
Cll 200706 C.S.F.B. 20/7/00-06 INDEX BASKET EURO 621,606.04 13.49000 83,854.65
Cll 200707 15,62 OPT BNP 20/7/01-07 15,62 EURO 141,005.00 12.00406 16,926.33
Cll 200708 15,07 OPT CSFB 20/07/02-08 EURO 835,700.00 14.62000 122,179.34
Cll 200905 10,05 OPT BNP 20/9/01-05 10,05% EURO 8,000.00 2.62000 209.60
Cll 201200 DRESDNER NASDAQ 100 CLIQUET 2012/ EURO 245,000.00 10.10047 24,746.15
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET EURO 775,500.00 4.87108 37,775.25
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET ITL 200,000,000 10.03000 1,936.27 10,360.13
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 AGE EURO 41,584.00 5.19669 2,160.99
Cll 201207 13,8 OPT SOC.GEN.20/12/01-07 EURO 4,200.00 13.02000 546.84
Cll 220509 19,45 SOC.GEN. 01/09 ALTIPLANO & COUP EURO 947,500.00 11.06425 104,833.75
Cll 230401 100 C.S.F.B.i. 01/04 WQ EQUITY NOTE EURO 1,000,000.00 0.05000 500.00
Cll 230404 7,734 C.S.F.B.i. 01/04 WQ EQUITY NOTE EURO 1,187,105.00 0.04712 559.37
Cll 240506 11,28 OPT. TRADINGLAB 24/5/02-06 EURO 5,000.00 4.20000 210.00
Cll 250501 13,00 BNP BASKET FUNDS 01/07 EURO 61,500.00 1.69000 1,039.35
Cll 250706 9,65 OPT BNP 25/07/02-06 EURO 60,000.00 4.63000 2,778.00
Cll 251105 C.S.F.P. 25/11/99-05 INDEX BASKET ITL 188,850,000 4.83000 1,936.27 4,710.83
Cll 251105 GENERAL RE 25/11/99-05 IND/STOCK ITL 400,000,000 0.03000 1,936.27 61.97
Cll 260107 100 S.GEN. EQ.BSKT 26/1/01-07 EURO 153,000.00 8.28869 12,681.70
Cll 260107 18,35 S.GEN. EQ.BSKT 26/1/01-07 EURO 29,000.00 8.66000 2,511.40
Cll 260505 C.S.F.P. 26/5/99-05 INDEX BASKET ITL 435,000,000 0.01000 1,936.27 22.46
Cll 260507 C.S.F.P. 26/5/99-07 INDEX BASKET ITL 25,000,000 0.00001 1,936.27 0.00
Cll 271207 12 OPT SOC.GEN.27/12/01-07 EURO 1,276,500.00 0.00001 0.13
Cll 280609 17,25 BNP 01/09 COUPON COMET EURO 269,500.00 5.89902 15,897.85
Cll 291005 CABOTO HOLD. 29/10/05 INDEX BASKET EURO 576,000.00 5.20000 29,952.00
TOTAL CLASS C 1,552,532.81
199
Index / stock basket optionClass D
BookNominal Unitary Exchange value as at
Nominal underlying value rate 31/12/02Description currency equivalent (a) (b) (c) [(a*b)/100] /c
Cll 010207 16,2 UMB BSK FONDI 01/02/01-07 EURO 19,037,500.00 6.82000 1,298,357.50
Cll 020306 C.S.F.P. 2/3/00-06 INDEX BASKET ITL 9,112,000,000 10.04000 1,936.27 472,477.91
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 69,771,000,000 0.00001 1,936.27 3.60
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 24,410,000,000 0.00001 1,936.27 1.26
Cll 020705 C.S.F.P. 2/7/99-05 INDEX BASKET ITL 14,711,000,000 0.00001 1,936.27 0.76
Cll 030306 BNP 3/3/00-06 INDEX BASKET EURO 14,003,500.00 13.87000 1,942,285.45
Cll 030605 C.S.F.P. 3/6/99-05 INDEX BASKET ITL 60,480,000,000 0.00001 1,936.27 3.12
Cll 040601 15,40 BARCLAYS BANK 01/07 BASKET FUND EURO 7,451,500.00 5.14000 383,007.10
Cll 041106 7,6 OPT CSFB 04/11/02-06 EURO 15,000,000.00 6.00000 900,000.00
Cll 050406 C.S.F.P. 5/4/00-06 INDEX BASKET ITL 9,572,200,000 17.55000 1,936.27 867,606.84
Cll 050407 15,433 MORGAN GUARANT TR CO 01/07 BASKET EURO 5.776,055.00 6.74000 389,306.11
Cll 050601 6,61 UBM 01/04 EQUITY FUNDS EURO 2,326,500.00 0.00001 0.23
Cll 050705 C.S.F.P. 5/7/99-05 INDEX BASKET ITL 18,192,700,000 0.01000 1,936.27 939.57
Cll 050706 C.S.F.B. 5/7/00-06 INDEX LINKED EURO 12,142,815.00 15.27000 1,854,207.85
Cll 050706 JP MORGAN 5/7/00-06 INDEX BASKET ITL 13,015,000,000 10.19000 1,936.27 684,939.86
Cll 051107 14,7 OPT JPMORG.05/11/01-07 EURO 8,207,015.00 10.33000 847,784.65
Cll 070406 JP MORGAN 7/4/00-06 INDEX BASKET EURO 39,351,434.46 4.90000 1,928,220.29
Cll 070506 13,48 BNP 01/06 COUPON COMET EURO 7,882,000.00 3.32000 261,682.40
Cll 070805 10,4 OPT BNP 07/08/01-05 10,40% EURO 9,863,500.00 2.39000 235,737.65
Cll 070807 15,8 OPT SOC.GEN 07/08/01-07 15,80 EURO 5,903,500.00 3.23000 190,683.05
Cll 101006 AIG SHARE BASKET 10/10/00-06 EURO 93,940,415.00 7.93000 7,449,474.91
Cll 101105 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 27,772,470.00 0.01000 2,777.25
Cll 120606 KBC BANK 12/6/00-06 INDEX BASKET EURO 12,736,500.00 10.71000 1,364,079.15
Cll 130807 12,625 OPT G.SACHS 13/08/02-07 EURO 4,000,000.00 8.74000 349,600.00
Cll 131105 BANK JULIUS BAER 31/7/97-13/11/05 IB EURO 1,513,220.00 7.73000 116,971.91
Cll 150306 9,6 OPT BARCLAYS 15/03/02-06 EURO 9,950,000.00 2.94000 292,530.00
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET EURO 16,801,500.00 13.63000 2,290,044.45
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET ITL 4,836,000,000 18.16000 1,936.27 453,561.54
Cll 150307 11,45 OPT BCA IMI 15/03/02-07 EURO 9,978,500.00 1.77000 176,619.45
Cll 150505 10,53 UBM 01/05 FUND BASKET EURO 2,500,000.00 1.87000 46,750.00
Cll 151106 BNP EQUITY BASKET 15/11/00-06 EURO 43,096,779.58 15.15000 6,529,162.11
Cll 151106 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 36,009,000.00 10.68000 3,845,761.20
Cll 170207 18,2 BNP EQ.BASKET 15/2/01-07 EURO 9,912,874.00 10.24000 1,015,078.30
Cll 170505 C.S.F.P. 17/5/99-05 INDEX BASKET ITL 9,692,000,000 0.00001 1,936.27 0.50
Cll 181008 12,77 OPT G.SACHS 18/10/02-08 EURO 5,966,700.00 13.15000 784,621.05
Cll 190607 11,81 OPT GOLDMAN SACHS 19/6/02-07 EURO 12,923,500.00 5.49000 709,500.15
Cll 190707 11,3 OPT G.SACHS 19/07/02-07 EURO 87,500.00 10.68000 9,345.00
Cll 191107 14,75 OPT WAR.BARNEY 19/11/01-07 EURO 11,887,000.00 14.76000 1,754,521.20
Cll 200306 C.S.F.P. 20/3/00-06 INDEX BASKET ITL 9,860,000,000 18.02000 1,936.27 917,626.16
Cll 200308 12,86 OPT CR.SUISSE 20/03/02-08 EURO 3,000,000.00 9.89000 296,700.00
200
Notes to Accounts
Index / stock basket optionClass D
BookNominal Unitary Exchange value as at
Nominal underlying value rate 31/12/02Description currency equivalent (a) (b) (c) [(a*b)/100] /c
Cll 200308 13,58 OPT CR.SUISSE 20/03/02-08 EURO 7,209,600.00 11.53000 831,266.88
Cll 200601 13,65 DRESDNER BANK 01/06 EQ.BASKET EURO 10,207,772.00 10.10000 1,030,984.97
Cll 200706 C.S.F.B. 20/7/00-06 INDEX BASKET EURO 19,653,768.00 13.49000 2,651,293.30
Cll 200707 15,62 OPT BNP 20/7/01-07 15,62 EURO 7,358,995.00 12.28000 903,684.59
Cll 200708 15,07 OPT CSFB 20/07/02-08 EURO 5,164,300.00 14.62000 755,020.66
Cll 200905 10,05 OPT BNP 20/9/01-05 10,05% EURO 4,992,000.00 2.62000 130,790.40
Cll 201200 DRESDNER NASDAQ 100 CLIQUET 2012/ EURO 15,755,000.00 10.37000 1,633,793.50
Cll 201205 8,04 OPT DRES.20/12/01-05 EURO 15,000,000.00 2.47000 370,500.00
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET EURO 29,826,500.00 4.89000 1,458,515.85
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET ITL 6,380,500,000 10.07000 1,936.27 331,832.00
Cll 201206 5,79 OPT M.LYNCH 20/12/02-06 EURO 500,000.00 5.79000 28,950.00
Cll 201206 8,8 OPT G.SACHS 20/12/02-06 EURO 3,000,000.00 8.80000 264,000.00
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 EURO 10,000,000.00 10.46000 1,046,000.00
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 EURO 2,600,000.00 10.46000 271,960.00
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 AGE EURO 2,739,416.00 5.41000 148,202.41
Cll 201207 10,02 OPT G.SACHS 20/12/02/07 EURO 13,000,000.00 10.02000 1,302,600.00
Cll 201207 13,4 OPT CSFB 20/12/02-07 EURO 7,500,000.00 13.40000 1,000,000.00
Cll 201207 13,8 OPT SOC.GEN.20/12/01-07 EURO 2,495,800.00 14.41000 359,644.78
Cll 201207 8,52 OPT G.SACHS 20/12/02-07 EURO 4,000,000.00 8.52000 340,800.00
Cll 211206 C.S.F.B.i. FUNDS 21/12/00-06 EURO 16,662,000.00 52.27800 8,710,560.36
Cll 220509 19,45 SOC.GEN. 01/09 ALTIPLANO & COUP EURO 24,052,500.00 11.53000 2,773,253.25
Cll 230404 7,734 C.S.F.B.i. 01/04 WQ EQUITY NOTE EURO 812,895.00 0.05000 406.45
Cll 240506 11,28 OPT. TRADINGLAB 24/5/02-06 EURO 2,495,000.00 4.20000 104,790.00
Cll 250501 13,00 BNP BASKET FUNDS 01/07 EURO 6,088,500.00 2.14000 130,293.90
Cll 250706 9,65 OPT BNP 25/07/02-06 EURO 9,940,000.00 4.63000 460,222.00
Cll 250905 10,43 OPT IMI 25/9/01-05 10,43% EURO 2,500,000.00 0.20000 5,000.00
Cll 251105 C.S.F.P. 25/11/99-05 INDEX BASKET ITL 5,280,000,000 4.83000 1,936.27 131,708.90
Cll 251105 C.S.F.P. 25/11/99-05 INDEX BASKET ITL 2,930,000,000 4.83000 1,936.27 73,088.46
Cll 251105 GENERAL RE 25/11/99-05 IND/STOCK ITL 14,600,000,000 0.03000 1,936.27 2.262.08
Cll 260107 18,35 S.GEN. EQ.BSKT 26/1/01-07 EURO 9,818,000.00 8.66000 850,238.80
Cll 260505 C.S.F.P. 26/5/99-05 INDEX BASKET ITL 24,555,000,000 0.01000 1,936.27 1.268.16
Cll 260507 C.S.F.P. 26/5/99-07 INDEX BASKET ITL 24,825,000,000 0.00001 1,936.27 1.28
Cll 271207 12 OPT SOC.GEN.27/12/01-07 EURO 3,723,500.00 0.00001 0.37
Cll 280608 15,4 OPT GOLD.SACHS 28/6/02-08 EURO 7,040,000.00 13.09000 921,536.00
Cll 280609 17,25 BNP 01/09 COUPON COMET EURO 14,730,500.00 6.07000 894,141.35
Cll 291005 CABOTO HOLD. 29/10/05 INDEX BASKET EURO 29,424,000.00 5.20000 1,530,048.00
Cll 301007 9,416 OPT G.SACHS 30/10/02-07 EURO 4,000,000.00 6.78000 271,200.00
Cll 301107 13,45 OPT WAR.SAL.BARNEY 30/11/01-07 EURO 8,000,000.00 14.36000 1,148,800.00
TOTAL CLASS D 73,535,628.23
GRAND TOTAL 75,088,161.04
201
Remuneration of As required under Article 78 of CONSOB resolution no. 11971 dated May 14thdirectors and 1999, below we indicate the remuneration for the year – for any reason and instatutory auditors any form, also from subsidiaries – of members of the Board of Directors and of
the Statutory Auditors’ Committee. The list also includes those who held officefor just part of the fiscal year in question.
Chart 5 - Remuneration of directors and statutory auditors(Amounts in euro)
Emolumentsin office
that issues Non- Bonuses OtherTenure Term Annual monetary and other remunera-
Full name Office held of office of office Report benefits inventives tion (1)
Camadini Giuseppe Chairman BoD - EC member 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2004 257,122 6,045
Rho Ermanno Senior VP BoD - EC member 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2003 125,011 16,181 33,143
Andrioli Danilo Vice President BoD - EC member 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2004 118,405 10,522 5,776
Nicolò Giuseppe Secretary to BoD - EC member 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 112,598 8,302 16,890
Angeli Pierluigi Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2004 31,366 2,005
Baraggia Luigi Director - EC member 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 58,927 12,173 38,530
Bedoni Paolo Director - EC member 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2003 48,417 2,146
Casini Carlo Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2003 33,451 2,286
Ferro Angelo Director 09/11/2002-31/12/2002 Next AGM ex art. 2386 4,266
Italian Civil Code
Gnecchi Ruscone Stefano Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2004 32,682 6,016 20,889
Luxardo de Franchi Nicolò Director 01/01/2002-16/10/2002 18,132 2,005
Martinelli Felice Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 32,048 2,005 7,249
Martinengo Giuseppe Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 33,658 2,114
Migliarini Gaetano Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2004 36,588 2,254 6,333
Pelliciardi Carlo Alberto Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2004 31,478 4,011 4,370
Petroni Giorgio Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2003 34,612 6,016 21,157
Righetti Luigi Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2003 27,999 2,005
Rotolo Nicola Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 43,307 2,146
Veronesi Giordano Director 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2003 25,363 2,005
Reggia Ezio Paolo General Manager 2,005 540,997
Giarolli Franco President of Statutory Auditors 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 76,361 8,706 54,063
Lai Alessandro Permanent statutory auditors 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 64,033 8,813 35,754
Seccamani MazzoliGiovannimaria Permanent statutory auditors 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 63,738 14,612 42,701
Albertini Gabriele Substitute statutory auditors 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002
Padovani Giovanni Substitute statutory auditors 01/01/2002-31/12/2002 31/12/2002 6,326
(1) Other remuneration includes emoluments for office held in subsidiaries and employee remuneration
202
gg
Notes to AccountsPart C - Other information
Notes to Accounts
Other information
SOLVENCY MARGIN
As at December 31st 2002, the solvency margin to be constitute, the guarantee quote, and the total of thecomponents of the margin – separately for the life and non-life business – consisted of the followingamounts:
Table 45 - Solvency margin (Amounts in € ’000)
Life business
Solvency margin to be constituted 123,300Guarantee quota 41,100Margin components 252,030
Non-life business
Solvency margin to be constituted 95,651Guarantee quota 31,884Margin components 671,977
TECHNICAL PROVISIONS
Below we show – separately for the life and non-life business – the amounts of technical provisions to becovered as at year-end, together with the amount of the assets earmarked for such coverage:
Table 46 - Technical provisions to be covered (Amounts in € ’000)
Technical provisions to be covered
Life business 3,430,669Non-life business 1,270,039
207
Assets providing coverage
Table 47 - Assets providing coverage
Assets providing coverage Life business Non-life business(Amounts in € ’000)
Land and buildings 58,442
Resinsurer receivables 111,168
Acquisition commissions to be amortised 13,398 19,561
Amounts receivable from brokers and agents 20,378
Policyholders receivables 50,000
Bonds issued or guaranteed by governments 1,092,657 341,794
Bonds or other similar securities negotiated in regulated markets 430,606 52,475
Accrued income 9,277 3,346
Quotas in prevalently bond-oriented undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) 161,586 7,066
Shares traded in regulated markets 47,523 149,461
Shares traded in unregulated markets 139,850 125,040
Property company shares traded in unregulated markets 278,000
Quotas in prevalently equity-oriented undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) 22,566 22,353
Bank deposits 7,083 30,955
Total assets earmarked for coverage under Art. 31, para. 6, of Italian Legislative Decrees 174/95 and 175/95 1,924,546 1,270,039
Assets earmarked for coverage under Art. 30, Leg. D 174/95 1,506,123
Total assets providing coverage 3,430,669 1,270,039
CONSOLIDATED YEAR-END FINANCIAL STATEMENTS
The company prepares consolidated annual report and accounts, pursuant to Articles 60 and 61 of ItalianLegislative Decree 173 dated May 26th 1997 and as per the requirements envisaged in CONSOB regulationno. 11971 dated May 14th 1999 plus subsequent amendments and additions. Consolidated financialstatements are intended to provide fuller information on the group’s capital, financial and profit status.
208
Notes to Accounts
Cash-flow summaryfor FYs 2002 and 2001
2002 2001
SOURCES OF FUNDS
Cash generated/(absorbed) by operations
NET INCOME/(LOSS) FOR THE YEAR 173,107 43,607
Changes without any cash impact
Reserving:
Actuarial and Unearned Premium provisions 47,782 332,620
Claims Outstanding and Outlay provisions 177,219 95,027
Depreciation and amortization 5,573 3,646
Increase in employee severance indemnity provision and contractual pension prov.n 2,768 3,717
Net increase/(utilisation) of tax provisions 11,940 5,190
Year-end valuation losses on securities and equity investments 92,882 134,617
Year-end valuation gains on securities and equity investments -56,984 -30,381
Write-backs on securities and equity investments -142,392 -8,260
Issue margin on fixed-income securities -42,869 -34,828
Trading margin on fixed-income securities 2,013 3,506
(Increase)/decrease of other charges undergoing amortization 10,298 6,405
Net increase in acquisition costs undergoing amortization 5,117 1,585
(Increase)/decrease in trade receivables and other assets -53,532 -92,060
Increase/(decrease) in payables and other liabilities 73,167 -55,684
Cash generated by operations 306,089 408,707
Share capital increase 35 90
Divestitures and disposals
Buildings 159,976 9,741
Fixed-income securities and equity investments 2,254,624 1,756,882
Mortgages and loans 37,491 15,817
Furniture 72 7
TOTAL SOURCES OF FUNDS 2,758,287 2,191,244
USES OF FUNDS
Investments
Buildings 54,930 6,702
Fixed-income securities and equity investments 2,636,292 2,079,899
Mortgages and loans issued 6,758 42,545
Purchase of furniture, office equipment, and sundry items 5,340 3,754
Tenure indemnities paid out 3,751 1,813
Dividends 43,083 30,038
Board of Directors’ remuneration 500 491
Earnings allocated pursuant to Article 26 of company by-laws 550 516
TOTAL USES OF FUNDS 2,751,204 2,165,758
TOTAL SOURCES OF FUNDS 2,758,287 2,191,244
INCREASE/(DECREASE) IN FREE CASH FLOW 7,083 25,486
Cash at banks and in hand as at January 1st 63,205 37,719
Cash at banks and in hand as at December 31st 70,288 63,205
INCREASE/(DECREASE) IN FREE CASH FLOW 7,083 25,486
209
Property Assets
212
(Amounts in euro units)
Cost as at Cost as atTown or city Address Size sqm 31/12/2001 31/12/2002 Write-up
NON-LIFE BUSINESS
BERGAMO VIA PICCININI, 2/4 6,132 904,232 904,232
BOLOGNA V.LE RISORGIMENTO, 1 4,383 329,272 329,272
BOLOGNA VIA DELLE CASSE, 3 625 22,296 22,296
BOLOGNA VIA GOITO, 18 - VIA MARSALA, 19 6,817 1,233,131 1,233,131
BOLOGNA VIA MAJANI, 2 8,184 848,704 848,704
BOLOGNA VIA MAZZINI, 146/2° 2,778 324,247 324,247
FERRARA C.SO P.TA RENO, 51 2,612 378,630 378,630
FLORENCE VIA BELFIORE, 4 300 869,886
FLORENCE VIA CALIMALA, 2 2,523 268,014 268,014 51,646
FLORENCE VIA LAMBERTI, 2 2,593 541,022 541,022 51,646
MILAN VIA INVERIGO, 4/6 1,914 3,937,327 3,937,327
RAVENNA VIA DIAZ, 81 4,701 404,522 404,522 25,823
ROME P.ZZA BORGHESE, 91 3,879 1,919,461 1,919,461 77,469
ROME V.LE AMERICA, 351 5,500 9,938,981 9,938,981
TURIN VIA CERNAIA, 18 2,690 607,799 607,799
VERONA C.SO P.BORSARI,36 - VIA ADUA, 4-6-8 8,897 3,150,368 3,150,368 129,114
VERONA V.LO MONACHINE, 6 210 74,990 74,990
VERONA VIA ASPROMONTE,10/B, 12 2,983 464,946 464,946
VERONA VIA DEL CASALINO, 4 346 245,675 245,675
VERONA VIA VALVERDE, 25 44 73,464
TOTAL INCOME-GENERATING BUILDINGS 68,111 25,593,617 26,536,967 335,698
BUILDINGS FOR OPERATIONAL USE
VERONA L.GE CANGRANDE, 16 11,201 7,268,006 8,298,638
VERONA VIA ASPROMONTE, 10/A 1,372 1,179,814 1,179,814
VERONA VIA CALATAFIMI, 10/A(autorimessa) 1,450 1,017,421 1,017,421
VERONA VIA DEL CASALINO, 6 1,454 474,502 474,502
MILAN VIA INVERIGO, 4/6 SEDE 956 1,962,947 1,962,947
TOTAL OPERATIONAL BUILDINGS 16,433 11,902,690 12,933,322
GRAND TOTAL 84,544 37,496,307 39,470,289 335,698
(*) Gross of depreciation of € 4,637,065(**) Asset subject to Italian Legislative Decree no. 490/1999
Notes to Accounts
213
R E V A L U A T I O N S
Book valueas at
Law 576/1975 Law 72/1983 Law 413/1991 Notes 31/12/2002 (*)
192,313 637,828 1,218,844 2,953,217
85,405 226,707 1,553,015 2,194,399
8,827 21,786 105,543 158,452
134,420 592,914 ** 1,960,465
157,889 419,133 3,557,047 4,982,773
89,553 229,738 1,040,517 1,684,055
27,166 216,154 429,100 1,051,050
869,886
36,618 109,049 1,362,102 1,827,429
19,505 78,882 921,565 1,612,620
3,937,327
99,554 266,366 1,374,420 2,170,685
32,629 202,823 ** 2,232,382
9,938,981
301,774 1,188,821 2,098,394
1,740,309 ** 5,019,791
20,816 ** 95,806
172,587 770,725 1,408,258
245,675
73,464
883,879 5,236,866 13,521,699 46,515,109
292,697 842,507 2,022,000 11,455,842
72,952 325,699 1,578,465
502 1,017,923
73,822 548,324
1,962,947
292,697 915,459 2,422,023 16,563,501
1,176,576 6,152,325 15,943,722 63,078,610
Securities Portfolio
Notes to Accounts
LIFE INSURANCE BUSINESS book value accurate to 1 euro cent
Investments in group companies and other investee companies
Shares and holdings NOMINAL NUMBER OF UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES/HOLDINGS VALUE RATE AT 31/12/02 *
SUBSIDIARIES
BPV VITA EURO 3,760,000.00 5.35239 20,125,000.00
LOMBARDA VITA EURO 1,032,060.00 5.77670 5,961,900.00
RISPARMIO & PREVIDENZA EURO 4,845,000.00 5.33595 25,852,676.32
S.MINIATO PREVIDENZA EURO 660,000.00 6.60000 4,356,000.00
TOTAL 56,295,576.32
ASSOCIATED COMPANIES
AXA CATTOLICA PREVIDENZA IN AZIENDA EURO 750,000.00 6.76667 5,075,000.00
C.R.S.MINIATO EURO 3,900,000.00 18.47000 72,033,000.00
EUROSAV EURO 625,000.00 23.62517 14,765,731.34
TOTAL 91,873,731.34
OTHER COMPANIES
BCA LOMBARDA PIEMONTESE EURO 17,000.00 9.52400 161,908.00
BCA LOMBARDA PIEMONTESE EURO 4,246,130.00 6.37698 27,077,487.14
BCA REG. EUROPEA EURO 22,500,000.00 3.01406 67,816,387.39
CRED.BERGAMASCO EURO 320,859.00 18.28257 5,866,128.48
WARRANT BCA LOMBARDA 2002 EURO 17,000.00 0.01000 170.00
WARRANT BCA LOMBARDA 2002 EURO 4,038,172.00 0.01000 40,381.72
TOTAL 100,962,462.73
Bonds NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE VALUE RATE AT 31/12/02 **
ASSOCIATED COMPANIES
S.MINIATO AG 01/07 ZC EURO 96,500.00 85.03105 82,054.96
S.MINIATO GN 01/07 ZC EURO 48,500.00 85.03198 41,240.51
S.MINIATO LG 02/08 ZC EURO 835,700.00 81.41213 680,361.17
S.MINIATO NV 01/07 ZC EURO 113,000.00 84.00494 94,925.58
TOTAL 898,582.22
OTHER COMPANIES
B.P.INTRA 00/06 ZC 1a EURO 125,000.00 86.93550 108,669.38
B.P.INTRA 01/05 ZC 4a EURO 136,500.00 91.98725 125,562.60
B.P.INTRA 01/05 ZC 5a EURO 8,000.00 91.96888 7,357.51
B.P.INTRA 01/06 ZC 3a EURO 118,000.00 89.52036 105,634.03
B.P.INTRA 01/07 ZC 2a EURO 182,000.00 84.12496 153,107.43
B.P.INTRA 02/06 ZC 7a EURO 50,000.00 89,54084 44,770.42
217
B.P.INTRA 02/06 ZC 8a EURO 60,000.00 88.97990 53,387.94
B.P.S.ANGELO 00/06 ZC ITL 168,000,000.00 88.08501 1,936.27 76,426.74
B.P.S.ANGELO 00/06 ZC ITL 265,000,000.00 87.04838 1,936.27 119,135.34
B.P.S.ANGELO 01/04 ZC EURO 30,500.00 96.04836 29,294.75
BCA CARIGE 01/11 TV EURO 1,000,000.00 99.70000 997,000.00
BCA LOMB 02/12 TV EURO 2,000,000.00 99.50000 1,990,000.00
BCA LOMB.00/05 TV EURO 3,350,000.00 99.92755 3,347,573.04
BCA LOMB.01/11 TV EURO 5,000,000.00 99.33056 4,966,527.78
BCA LOMB.99/04 TV EURO 362,000.00 99.64485 360,714.35
CREBERG 00/06 ZC 318a ITL 69,000,000.00 89.71680 1,936.27 31,971.05
CREBERG 00/06 ZC 322a ITL 70,000,000.00 89.98143 1,936.27 32,530.07
CREBERG 00/06 ZC 328a ITL 180,000,000.00 90.04630 1,936.27 83,709.06
.CREBERG 00/06 ZC 353a EURO 263,635.00 88.20650 232,543.20
CREBERG 00/06 ZC 367a EURO 247,583.00 87.84509 217,489.51
CREBERG 97/04 ZC 105a ITL 39,800,000.00 118.38400 1,936.27 24,333.81
.CREBERG 98/03 ZC 154a ITL 2,625,000.00 104.59303 1,936.27 1,417.97
CREBERG 98/03 ZC 181a ITL 214,000,000.00 108.72924 1,936.27 120,169.49
CREBERG 98/04 ZC 127a ITL 84,800,000.00 109.57958 1,936.27 47,990.96
CREBERG 98/05 ZC 141a ITL 108,000,000.00 106.69863 1,936.27 59,513.66
CREBERG 99/05 ZC 218a ITL 265,000,000.00 93.04924 1,936.27 127,348.19
CREBERG 99/05 ZC 228a ITL 68,000,000.00 92.83367 1,936.27 32,602.32
CREBERG 99/05 ZC 234a ITL 375,600,000.00 92.10131 1,936.27 178,659.24
CREBERG 99/05 ZC 235a ITL 440,000,000.00 92.29552 1,936.27 209,733.29
CREBERG 99/05 ZC 241a ITL 79,000,000.00 92.10042 1,936.27 37,577.06
CREBERG 99/05 ZC 284a ITL 10,000,000.00 91.48431 1,936.27 4,724.77
B.P.INTRA 01/06 ZC EURO 25,000,000.00 107.29857 26,824,642.94
TOTAL 40,752,117.90
Shares and holdings NOMINAL NUMBER OF UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES/HOLDINGS VALUE RATE AT 31/12/02 *
LISTED COMPANIES
AEM EURO 750,000.00 1.31100 983,250.00
ALLEANZA ASSICURAZIONI EURO 73,300.00 7.74700 567,855.10
ALLIANZ AG EURO 500.00 103.41444 51,707.22
BANK OF IRELAND EURO 76,604.00 8.63833 661,730.63
BAYER AG EURO 2,500.00 22.04000 55,100.00
BAYERISCHE H.V.BK EURO 500.00 15.65666 7,828.33
BCA FIDEURAM EURO 24,000.00 5.08000 121,920.00
BCA INTESA EURO 258,000.00 2.04900 528,642.00
BCA MONTEPASCHI EURO 47,500.00 2.31600 110,010.00
BCA POP.BERGAMO EURO 40,000.00 17.51200 700,480.00
BCA POP.MILANO EURO 213,100.00 3.52100 750,325.10
BCA PROFILO EURO 12,000.00 1.40300 16,836.00
BENETTON GROUP EURO 217,450.00 9.03900 1.965,530.55
218
Notes to Accounts
BNL EURO 745,000.00 1.11400 829,930.00
CAPITALIA EURO 171,250.00 1.36600 233,927.50
DEUTSCHE TELECOM EURO 3,000.00 12.54611 37,638.33
DEXIA EURO 77,640.00 11.77050 913,861.62
ENDESA SA EURO 69,875.00 11.37941 795,136.40
ENEL EURO 821,750.00 4.94350 4,062,321.13
FIAT EURO 61,008.00 8.74300 533,392.94
FIAT PRIV. EURO 10,000.00 4.84000 48,400.00
FINMECCANICA EURO 2,865,000.00 0.60020 1,719,573.00
FORTIS EAM EURO 20,000.00 16.41050 328,210.00
FRANCE TELECOM SA EURO 2,400.00 18.51150 44,427.60
GENERALI ASSICURAZIONI EURO 20,900.00 19.43800 406,254.20
GR.ED.L'ESPRESSO EURO 2,500.00 3.32500 8,312.50
GRANDVISION EURO 30,021.00 18.63105 559,322.83
INTEL CORP USD 14,400.00 17.81762 1,05 244,658.83
ITALCEMENTI RNC EURO 9,870.00 4.16940 41,151.95
KONINKLIJKE AHOLD EURO 53,321.00 12.33000 657,447.93
>KPN NV EURO 98,930.00 6.28600 621,873.98
MEDIASET EURO 360,000.00 7.63900 2,750,040.00
MONDADORI EURO 460,800.00 6.22200 2,867,097.60
NOKIA EURO 4,500.00 17.06706 76,801.76
OLIVETTI EURO 1,138,000.00 1.10300 1,255,214.00
PIRELLI SPA EURO 2,000.00 0.95950 1,919.00
SAN PAOLO-IMI EURO 21,500.00 6.81200 146,458.00
SEAT PAGINE GIALLE EURO 90,980.00 0.71200 64,777.76
SOFTBANK CORP EURO 7,700.00 10.92917 84,154.58
T.I.M. EURO 1,060,250.00 4.62100 4,899,415.25
TECHNIP EURO 13,500.00 70.58500 952,897.50
TELECOM ITALIA EURO 50,000.00 7.60400 380,200.00
TELECOM ITALIA RNC EURO 8,000.00 5.02600 40,208.00
TELEFONICA S.A. EURO 102,865.00 9.18529 944,845.28
TNT POST GROUP EURO 13,051.00 16.16150 210,923.74
UNICREDITO ITALIANO EURO 74,270.00 3.83400 284,751.18
VIVENDI UNIVERSAL EURO 2,500.00 15.72350 39,308.75
VODAFONE GROUP PLC GBP 299,200.00 1.15138 0.65 529,579.40
WARR. FIAT 07 EURO 108.00 0.00083 0.09
TOTAL 34,135,647.56
UNLISTED COMPANIES
WARR.CLL SOC.GEN. 07 EURO 770,000.00 6.50000 5,005,000.00
TOTAL 5,005,000.00
219
Shares in mutual investment funds NOMINAL NUMBER UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY OF SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 *
ANIMA AMERICA CUM EURO 19,836.11 3.90094 77379.58
ARCA AZ. EUROPA EURO 80,574.25 8.01444 645,757.83
ARCA AZ.ITALIA EURO 40,849.44 16.97100 693,255.76
AUREO E.M.U. EURO 7,685.88 8.68517 66,753.15
CAPG LIQUIDITA EURO 20,170,000.00 6.25702 126,204,156.77
FIDEL EURO BLUE CHIP EURO 3,055.90 9.83300 30,048.67
FONDERSEL ITALIA EURO 6,817.03 15.72183 107,176.13
GESTIELLE CASH EURO EURO 5,689,230.48 6.21911 35,381,956.48
GESTIELLE EUROPA EURO 731,324.20 9.99267 7,307,878.92
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 273,000.00 11.18517 3,053,550.50
GESTIELLE GIAPPONE EURO 911,528.42 4.08111 3,720,048.78
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 27,422.58 9.79172 268,514.33
GESTIELLE PHARMATECH EURO 90,106.69 2.85200 256,984.27
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 1,495,274.83 5.67422 8,484,521.69
ING AMERICA EURO 5,074.99 14.25817 72,360.11
ING INDICE GLOBALE EURO 2,705.08 10.80189 29,219.94
ING T FUND EURO 6,660.99 4.22106 28,116.42
0JB EUROPE STK B EURO 235.83 232.05999 54,726.94
JB US LEAD.STK B USD 323.33 274.23317 1.05 84,550.74
MS EUR GLOBAL BRDS E EURO 1,537.65 28.24300 43,427.88
MST EUR EQ GTH-A EURO 553.57 8.39738 4,648.51
MST US GR & IN-A EURO 1,424.45 13.36474 19,037.39
MST US PROP. FUND EURO 1,184.03 19.19263 22,724.61
PARV.EUR. MID CAP-C EURO 62.85 237.60004 14,933.40
PICTET EURO BOND P CAP EURO 439.79 318.31007 139,990.54
SCHR. INTL ITAL. EQ-B EURO 1,053.69 17.73684 18,689.20
SCHR.ACC.EURO EQT A EURO 3,054.71 12.79211 39,076.12
SCHR.ITALIA EQUITY EURO 2,034.75 18.24316 37,120.27
TOTAL 186,906,604.93
Bonds and other fixed-income securities NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE VALUE RATE AT 31/12/02 **
LISTED
ABBEY 98/03 4,875% EURO 1,635,000.00 100.34500 1,640,640.75
AKZO NOBEL NV 98/08 5,375% DEM 2,950,000.00 104.17116 1.96 1,571,225.15
ALCATEL 99/09 4,375% EURO 2,950,000.00 63.98807 1,887,648.14
ALLG.HYPBK 99/09 4% EURO 7,500,000.00 98.90723 7,418,042.05
ANGLIAN WATER 99/09 5,375% EURO 1,035,000.00 99.82771 1,033.216.76
ANTHRACITE 01/06 ZC EURO 2,500,000.00 100.00000 2,500.000.00
AT&T 01/03 TV EURO 6,500,000.00 99.35136 6,457.838.10
AT&T 01/06 6% EURO 4,000,000.00 97.93699 3,917.479.44
220
Notes to Accounts
B.ROMA 00/03 TV EURO 2,000,000,00 100.06154 2,001,230.76
B.ROMA 01/04 TV EURO 2,296,000.00 99.71778 2,289,520.18
BAT INT.FIN.98/06 5,375% DEM 4,503,000.00 102.51288 1.96 2,360,202.60
BCA ANTON P. VE 01/04 TV EURO 500,000.00 99.95000 499,750.00
BCA FIDEURAM 99/09 TV EURO 3,200,000.00 97.90000 3,132,800.00
BCA INTESA 99/04 TV EURO 1,000,000.00 99.88138 998,813.76
BEI 99/09 4% EURO 500,000.00 99.47445 497,372.27
BEI 99/14 CMS EURO 4,000,000.00 97.69000 3,907,600.00
BELGIUM 99/09 3,75% EURO 500,000.00 98.23723 491,186.13
BIPOP 01/03 TV EURO 130,000.00 99.87263 129,834.42
BIPOP 99/09 TV EURO 5,000,000.00 98.46000 4,923,000.00
BMW FIN.NV99/04 3,5% EURO 1,035,000.00 98.93576 1,023,985.11
BNP 99/14 TV EURO 10,000,000.00 98.81000 9,881,000.00
BOT AP 15 03 A EURO 50,200,000.00 99.11000 49,753,220.00
BOT FB 14 03 A EURO 12,500,000.00 99.57000 12,446,250.00
BOT MZ 14 03 A EURO 110,000.00 99.37000 109,307.00
BPV-BSGSP 98/03 ZC 16a ITL 796,500,000.00 103.16787 1,936.27 424,389.18
BPV-BSGSP 98/03 ZC 18a ITL 190,900,000.00 102.65600 1,936.27 101,210.21
BPV-BSGSP 99/04 ZC 19a ITL 455,000,000.00 97.06359 1,936.27 228,087.69
BRIT.GAS 98/09 5,125% FRF 6,730,000.00 103.11525 6.56 1,057,943.75
BTP AG 01 94/04 8,5% EURO 18,075.96 103.19131 18,652.82
BTP AP 15 99/04 3.25% EURO 3,900,000.00 98.57650 3,844,483.60
BTP DC 00/05 5,25% EURO 27,500,439.00 102.75833 28,258,991.59
BTP FB 01 96/06 9,5% EURO 36,151.92 104.51940 37,785.77
BTP FB 01 99/04 3.25% EURO 1,150,000.00 98.15860 1,128,823.95
BTP FB 15 98/03 5% EURO 6,021,128.00 100.29000 6,038,589.27
BTP GE 01 94/04 8,5% EURO 3,559.00 105.67013 3,760.80
BTP GE 01 94/04 8,5% EURO 2,582.28 102.14500 2,637.67
BTP GE 15 00/03 4,5% EURO 500,000.00 99.92794 499,639.69
BTP LG 01 00/05 4,75% EURO 980,000.00 101.95192 999,128.82
BTP LG 01 96/06 8,75% EURO 5,164.56 103.30657 5,335.33
BTP LG 01 97/07 6,75% EURO 1,500,000.00 110.38714 1,655,807.14
BTP LG 15 02/05 4% EURO 16,300,000.00 99.72644 16,255,409.81
BTP LG 15 98/03 4,5% EURO 1,509,993.00 100.87000 1,523,129.94
BTP LG 15 99/04 4% EURO 1,400,000.00 99.84923 1,397,889.25
BTP MG 01 98/03 4,75% EURO 1,016,480.00 100.69000 1,023,493.71
BTP MG 01 98/08 5% EURO 51,030,530.72 103.79217 52,965,693.22
BTP MG 01 98/09 4,5% EURO 171,789,440.00 102.54411 176,159,950.27
BTP MZ 01 01/07 4,5% EURO 2,500,000.00 100.18076 2,504,519.06
BTP MZ 15 01/04 4.5% EURO 175,000.00 99.78202 174,618.54
BTP MZ 15 01/06 4,75% EURO 50,000,000.00 100.21482 50,107,408.54
BTP NV 01 96/06 7,75% EURO 72,303.84 104.76096 75,746.20
BTP NV 01 96/26 7,25% EURO 5,178,177.32 133.32987 6,904,057.32
BTP NV 01 97/07 6% EURO 54,828,070.20 108.22578 59,338,107.30
221
BTP NV 01 97/27 6,5% EURO 30,709,398.56 121.32240 37,257,380.57
BTP NV 01 98/29 5.25% EURO 200,000.00 100.60187 201,203.74
BTP NV 01 98/29 5.25% EURO 26,434,560.00 103.12534 27,260,729.58
BTP NV 01 99/09 4,25% EURO 5,480,000.00 99.90068 5,474,557.37
BTP NV 01 99/09 4,25% EURO 30,351,861.00 97.51623 29,597,990.46
BTP NV 01 99/10 5,5% EURO 10,352,000.00 101.54810 10,512,259.43
BTP OT 01 01/04 4% EURO 12,100,000.00 100.34640 12,141,914.75
BTP OT 01 98/03 4% EURO 60,206,000.00 100.42924 60,464,428.19
BTP ST 15 02/05 3,5% EURO 27,130,000.00 100.13725 27,167,235.31
CARREFOUR SA 99/04 4,375% EURO 1,553,000.00 99.92246 1,551,795.74
CARREFOUR SA 99/09 4,5% EURO 1,553,000.00 97.07164 1,507,522.50
CCT AG 01 02/09 TV EURO 400,000.00 100.86693 403,467.71
CCT AP 01 01/08 TV EURO 15,965,000.00 100.51800 16,047,697.91
CCT AP 01 02/09 TV EURO 81,900,000.00 100.77659 82,536,023.71
CCT AP 01 96/03 TV EURO 15,000,787.52 100.27000 15,041,289.65
CCT DC 01 99/06 TV EURO 11,682,000.00 100.23760 11,709,756.78
CCT GE 01 02/09 TV EURO 13,200,000.00 100.80668 13,306,481.75
CCT GE 01 97/04 TV EURO 665,000.00 100.24554 666,632.85
CCT LG 01 96/03 TV EURO 835,000.00 100.34000 837,839.00
CCT MG 01 96/03 TV EURO 1,640,000.00 100.29000 1,644,756.00
CCT MG 01 97/04 TV EURO 13,080,920.00 100.60000 13,159,405.52
CCT MG 01 98/05 TV EURO 1,570,912.00 100.10835 1,572,614.14
CCT MZ 01 97/04 TV EURO 2,015,000.00 100.57000 2,026,485.50
CCT MZ 01 99/06 TV EURO 25,208,000.00 100.05252 25,221,238.89
CCT NV 01 96/03 TV EURO 47,481,971.92 100.21080 47,582,062.23
CCT ST 01 01/08 TV EURO 56,880,000.00 100.57860 57,209,110.11
CCT ST 01 97/04 TV EURO 5,855,873.52 100.55175 5,888,183.42
CENTROB. 97/03 TV/EX 6,41% EURO 1,032,912.00 99.65017 1,029,298.60
CIDNEO 01/21 TV EURO 3,500,000.00 97.89000 3,426,150.00
CIR INT. 99/09 5,25% EURO 5,000,000.00 83.13000 4,156,500.00
COMMERZ 99/09 4,75% EURO 5,000,000.00 92.02805 4,601,402.38
COMMERZ 99/19 CMS TV EURO 7,500,000.00 86.00000 6,450,000.00
CORSAIR JERSEY02/07 TV EURO 6,000,000.00 99.92000 5,995,200.00
CR.LOCAL 98/08 5,25% EURO 970,000.00 105.08550 1,019,329.35
CRED.AGRICOLE 02/12 EURO 15,000,000.00 100.00000 15,000,000.00
CREDIOP 02/09 4% STPCP EURO 5,000,000.00 99.42408 4,971,204.00
CREDIT 98/08 MC EUR EURO 2,675,242.08 99.00000 2,648,489.66
CREMONINI 02/09 TV EURO 4,000,000.00 99.42000 3,976,800.00
CSFBi 00/08 ZC FUND LINKED EURO 580,460.00 79.81843 463,314.05
CSFBi 00/08 ZC FUND LINKED EURO 135,407.00 81.59103 110,479.97
CSFP 99/11 TV% CBO USD 5,000,000.00 100.00000 1.05 4,767,807.76
CTZ DC 31 03 24M EURO 14,000,000.00 95.77568 13,408,595.02
CTZ GN 15 03 24M EURO 8,140,000.00 98.69000 8,033,366.00
CTZ MZ 31 03 24M EURO 62.620,000.00 99.25000 62,150,350.00
222
Notes to Accounts
DAIM.AM.CORP.99/05 4,5% EURO 1,294,000.00 99.73588 1,290,582.27
DEUT.TEL. 01/06 5,875% EURO 2,250,000.00 96.29000 2,166,525.00
DEUT.TEL.98/08 5.25% EURO 3,416,035.00 103.26178 3,527,458.45
DEXIA CREDIOP 02/12 EURO 30,000,000.00 100.00000 30,000,000.00
ELF AQUITAINE 99/09 4,5% EURO 2,070,000.00 99.43837 2,058,374.17
ENDESA S.A.99/09 4,2% EURO 1,300,000.00 99.80308 1,297,440.01
ENEL 00/05 5,875% EURO 3,882,000.00 100.39785 3,897,444.40
ENEL 98/08 4,5% EURO 1,035,000.00 99.57895 1,030,642.09
ENEL INV. 01/04 5% EURO 1,600,000.00 99.98749 1,599,799.82
ERICSSON 99/04 3,625% EURO 1,812,000.00 78.93486 1,430,299.64
EUROHYPO 99/09 4% EURO 5,000,000.00 99.08591 4,954,295.45
FORD 01/04 4,875% EURO 100,000.00 99.47182 99,471.82
FORD 98/08 5,25% DEM 4,917,000.00 103.76870 1.96 2,608,768.19
FR.TEL 01/03 TV EURO 2,000,000.00 99.82426 1,996,485.20
GEN EL 02/04 TV EURO 2,600,000.00 100.07326 2,601,904.72
GEN.EL.02/04 TV EURO 1,400,000.00 99.99091 1,399,872.73
GENERALI FIN 99/14 4,75% EURO 1,035,000.00 99.61749 1,031,041.06
GOLDMAN SACHS 00/05 EURO 2,600,000.00 99.40749 2,584,594.73
HARBOURM. 01/13 TV EURO 1,500,000.00 99.95200 1,499,280.00
HEINZ 01/06 5,125% EURO 3,000,000.00 99.93795 2,998,138.55
HELL.REP. 99/19 5% EURO 10,000,000.00 98.91000 9,891,000.00
HELL.REP. 99/19 TF/TV EURO 2,600,000.00 100.00000 2,600,000.00
HOUSEHOLD FIN.00/05 6,25% EURO 3,882,000.00 100.61830 3,906,002.23
HYPO.BANK 99/09 4,25% EURO 10,000,000.00 99.44305 9,944,305.05
IBERDROLA 99/09 4,5% EURO 1,294,000.00 98.30016 1,272,004.11
IMSER SECUR 02/25 TV EURO 5,000,000.00 98.73221 4,936,610.42
INA 99/09 4,5% EURO 3,000,000.00 98.53278 2,955,983.33
ING BANK NV 99/09 4,625% EURO 1,734,000.00 99.70637 1,728,908.38
ING BANK NV 99/19 TV EURO 7,500,000.00 99.45055 7,458,791.05
INPS (SCCI) 01/04 TV EURO 9,260,000.00 100.01749 9,261,620.00
INVENSYS PLC 00/05 TV EURO 2,588,000.00 97.75292 2,529,845.61
INVESTOR 98/08 5,25% EURO 1,005,648.00 103.36410 1,039,479.05
ITALY 99/19 TV EURO 12,940,000.00 100.02680 12,943,468.27
KPN NV 98/08 4,75% EURO 111,398.00 102.52062 114,205.92
KREDIT W. 02/03 ZC EURO 20,000,000.00 99.30400 19,860,800.00
KREDIT W.02/08 STPCPN EURO 10,000,000.00 100.02000 10,002,000.00
LAFARGE SA 99/04 4,375% EURO 2,329,000.00 99.87410 2,326,067.84
LEHMAN BV.00/06 ZC EQ.LINKED. EURO 280,500.00 90.86109 254,865.35
MANNESMANN F.99/09 4,75% EURO 7,505,000.00 98.99412 7,429,508.39
MED.LOMB 99/19 TF/TV 3A EURO 5,000,000.00 71.32000 3,566,000.00
MEDIOB.INT. 02/12 EURO 47,000,000.00 100.00000 47,000,000.00
MERRILL 00/03 TV EURO 1,087,000.00 99.97700 1,086,749.99
MERRILL 01/04 TV EURO 2,600,000.00 99.82418 2,595,428.68
MPASCHI /05 4.75% EURO 2,326,634.28 99.43110 2,313,397.98
223
MPASCHI 01/04 TV EURO 5,000,000.00 99.94266 4,997,132.76
NORGES STAT.99/11 4,625% EURO 776,000.00 95.64186 742,180.82
OLIVETTI 99/04 5,825% EURO 3,000,000.00 99.23915 2,977,174.63
OLIVETTI 99/04 5,825% EURO 2,588,000.00 99.93242 2,586,250.93
OLIVETTI 99/09 5,15% EURO 19,500,000.00 94.36182 18,400,554.55
OMNICOM 98/05 5,2% FRF 5,180,000.00 102.70205 6.56 811,023.65
PACIFIC LIFE 99/19 4,7% EURO 10,000,000.00 81.32000 8,132,000.00
PARKER HAN.00/05 6,25% EURO 2,504,000.00 101.32953 2,537,291.31
PGNIG FIN 01/06 6,75% EURO 5,000,000.00 99.15000 4,957,500.00
PH.MORRIS 99/06 4,5% EURO 330,000.00 98.24424 324,206.00
PHILIPS 01/08 5,75% EURO 330,000.00 99.05418 326,878.81
PUBLIC PWR 99/09 4,5% EURO 5,000,000.00 98.08750 4,904,375.00
QUEBEC 98/09 5,125% EURO 5,112,918.82 104.80364 5,358,524.85
R&R INTL FIN.98/05 5,5% DEM 1,650,000.00 101.93037 1.96 859,916.81
ROLLS ROYCE 98/05 4,5% EURO 1,322,979.00 100.80050 1,333,569.49
SAINT GOBAIN 99/09 4,75% EURO 3,106,000.00 98.73934 3,066,843.87
SAINT GOBAIN BV 98/08 5,125% EURO 1,262,505.00 103.73789 1,309,696.05
SAN PAOLO IMI 02/07 TV EURO 3,000,000.00 99.65000 2,989,500.00
SCCI 02/05 TV EURO 12,400,000.00 100.06839 12,408,480.00
SCIP A1 02/06 TV EURO 4,200,000.00 100.00000 4,200,000.00
SCIP A2 02/07 TV EURO 8,420,000.00 100.00000 8,420,000.00
SCIP B1 02/08 TV EURO 5,000,000.00 100.00000 5,000,000.00
SCIP C2 01/05 TV EURO 2,000,000.00 100.02000 2,000,400.00
SIENA A1 02/13 TV EURO 2,000,000.00 100.00000 2,000,000.00
SPAGNA 98/29 6% EURO 500,000.00 114.25463 571,273.16
SPAOLO IMI 00/10 TV EURO 2,700,000.00 99.93000 2,698,110.00
SPAGNA 99/10 4% EURO 650,000.00 98.55214 640,588.88
STATOIL 99/11 5,125% EURO 2,329,000.00 99.22804 2,311,021.01
SUN LIFE EQ.LK 00/06 EURO 387,633.00 89.44198 346,706.64
TELECOM IT 01/05 TV EURO 3,550,000.00 99.99750 3,549,911.08
TELEFONICA 99/09 4,5% EURO 1,040,000.00 99.70208 1,036,901.65
UNICREDIT 01/04 TV EURO 2,000,000.00 99.87000 1,997,400.00
UNICREDIT 01/11 TV EURO 1,200,000.00 100.40000 1,204,800.00
UNICREDIT 99/04 TV EURO 100,000.00 99.84000 99,840.00
VATTENFALL T.U.AB 00/07 6,125% EURO 1,553,000.00 100.63161 1,562,808.91
VODAFONE 99/06 5,75% EURO 3,882,000.00 99.80448 3,874,409.97
WURTTEMBER.HB 01/04 4,25% EURO 5,000,000.00 99.57432 4,978,716,01
TOTAL 1,546,410,249.45
UNLISTED
AIG MF 98/08 ZC DOW JONES EURO-STOXX 50 INDEX EUROLIRE 98,000,000.00 88.02189 1,936.27 44,550.33
B.P.TN 00/06 ZC 1a EURO 252,000.00 84.49218 212,920.30
B.P.TN 01/07 ZC 1a EURO 61,500.00 84.98511 52,265.84
224
Notes to Accounts
B.P.TN 99/05 ZC 3a ITL 205,000,000.00 89.54717 1,936.27 94,806.86
B.P.TN.01/07 ZC 2a EURO 4,200.00 82.71810 3,474.16
B.P.TN.01/07 ZC 3a EURO 500.00 82.63200 413.16
B.P.TN.02/07 ZC 12a EURO 500.00 85.30200 426.51
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 91,500.00 90.05893 82,403.92
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 146,500.00 88.95476 130,318.72
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 842,000.00 87.54555 737,133.57
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 105,000.00 86.73882 91,075.76
B.POP.BARI 01/09 ZC EURO 767,500.00 77.85127 597,508.49
B.POP.BARI 01/09 ZC EURO 269,500.00 77.06395 207,687.35
B.POP.BARI 99/05 ZC ITL 355,000,000.00 92.62254 1,936.27 169,816.21
B.POP.BARI 99/05 ZC EURO 370,000.00 91.23891 337,583.98
B.POP.BARI 99/05 ZC EURO 775,500.00 90.75419 703,798.71
B.POP.BARI 99/07 ZC ITL 25,000,000.00 85.84646 1,936.27 11,084.00
B.ROMA 90/05 TV 83 ITL 665,793.00 98.39995 1,936.27 338.35
B.ROMA 90/06 TV 89 ITL 1,318,677.00 98.59806 1,936.27 671.49
B.ROMA 92/03 TV138 ITL 262,616,176.00 99.20000 1,936.27 134,544.90
B.ROMA 92/08 TV 135 ITL 1,481,266.00 98.12795 1,936.27 750.69
B.ROMA 93/03 TV 156 ITL 181,260,960.00 99.30000 1,936.27 92,958.18
BCC CARUGATE 02/06 ZC EURO 5,000.00 89.59360 4,479.68
BCC CARUGATE 97/05 ZC EURO 36,151.92 134.29810 48,551.33
BCC CARUGATE 99/05 ZC EURO 100,680.00 88.17000 88,769.55
BCC VR CADID.99/05 ZC EURO 36,780.00 90.87191 33,422.69
BCO DESIO 00/06 ZC EURO 996,500.00 88.24700 879,381.37
BCO DESIO 00/06 ZC EURO 1.006,232.00 87.63356 881,796.91
BCO DESIO 01/07 ZC EURO 962,500.00 85.92003 826,980.28
BEAR STEARNS 00/06 ZC EURO 687,185.00 84.93682 583,673.06
BPV BSGSP 02/08 ZC 23a EURO 290,400.00 82.59371 239,852.12
BPV-BSGSP 00/06 ZC 10a EURO 200.00 83.88500 167.77
BPV-BSGSP 00/06 ZC 5a ITL 795,000,000.00 90.05141 1,936.27 369,735.98
BPV-BSGSP 00/06 ZC 6a EURO 951,950.00 88.20711 839,687.60
BPV-BSGSP 00/06 ZC 8a EURO 446,637.42 87.83845 392,319.38
BPV-BSGSP 00/06 ZC 9a EURO 41,584.00 87.04045 36,194.90
BPV-BSGSP 01/04 ZC 13a EURO 1,187,105.00 96.47960 1,145,314.10
BPV-BSGSP 01/07 ZC 12a EURO 123,945.00 82.66885 102,463.91
BPV-BSGSP 01/07 ZC 16a EURO 141,005.00 84.52033 119,177.89
BPV-BSGSP 01/07 ZC 17a EURO 70,985.00 83.44750 59,235.21
BPV-BSGSP 97/04 ZC 7a ITL 165,000,000.00 136.04000 1,936.27 115,927.02
BPV-BSGSP 97/04 ZC 9a ITL 270,000,000.00 142.44395 1,936.27 198,628.64
BPV-BSGSP 97/05 ZC 6a ITL 315,000,000.00 148.37519 1,936.27 241,382.56
BPV-BSGSP 97/05 ZC 8a ITL 83,000,000.00 145.72193 1,936.27 62,465.05
BPV-BSGSP 98/04 ZC 11a ITL 233,000,000.00 109.40308 1,936.27 131,649.60
BPV-BSGSP 99/05 ZC 1a ITL 819,000,000.00 92.96895 1,936.27 393,238.37
BPV-BSGSP 99/05 ZC 2a ITL 1,185,000,000.00 92.40018 1,936.27 565,490.41
225
BPV-BSGSP 99/05 ZC 3a ITL 605,000,000.00 91.47483 1,936.27 285,818.98
C.R.FERRARA 01/06 ZC EURO 92,228.00 88.81408 81,911.45
C.R.FERRARA 01/07 ZC EURO 87,126.00 85.22120 74,249.82
C.R.FERRARA 02/07 ZC EURO 21,500.00 86.40223 18,576.48
C.R.FERRARA 02/07 ZC EURO 76,500.00 84.84707 64,908.01
CIS 93/03 13,10% EURO 534,628.02 99.33017 531,046.94
CR BO 94/04 12% 250a ITL 300,000,000.00 99.55000 1,936.27 154,239.85
CR.VALT.97/05 ZC 1a ITL 116,000,000.00 133.78000 1,936.27 80,146.26
CRT 93/03 123 TV ITL 174,168,729.00 98.85000 1,936.27 88,916.21
CRT CF OP 92/07 TV ITL 4,468,000.00 97.40000 1,936.27 2,247.53
CRT 93/03 68 TV ITL 174,168,729.00 99.55000 1,936.27 89,545.86
CRT MC 95/03 TV 175 ITL 333,334.00 98.65000 1,936.27 169.83
DEXIA-CREDIOP 02/08 ZC EURO 33,300.00 80.44910 26,789.55
ENEL-ANIA 80/21 IND.ES. ITL 1,984,000,000.00 100.00000 1,936.27 1,024,650.49
ENEL-ANIA 80/21 IND.N.E. ITL 8,914,000,000.00 100.00000 1,936.27 4,603,696.80
ENEL-ANIA 80/21 IND.P.E. ITL 547,000,000.00 100.00000 1,936.27 282,501.92
FEDERBANCA 92/07 TV ITL 210,000,000.00 100.30000 1,936.27 108,781.31
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 116,248,000.00 100.00000 1,936.27 60,037.09
IADB 98/18 TV LIT ITL 10,000,000,000.00 78.15000 1,936.27 4,036,110.66
ICF PIEM 92/07 TV 86 ITL 385,000,000.00 99.00000 1,936.27 196,847.55
INTERBANCA 02/04 TV EURO 100,000.00 99.97000 99,970.00
INTERBANCA 94/09 184 ZC ITL 175,931,000.00 59.38302 1,936.27 53,955.87
MED.LOMB. 00/06 ZC 12a ITL 427,800,000.00 88.15657 1,936.27 194,773.34
MED.LOMB. 99/05 ZC 73a ITL 1,720,000,000.00 87.12415 1,936.27 773,928.95
MED.LOMB. 99/05 ZC 76a ITL 619,500,000.00 87.49980 1,936.27 279,951.28
MEDIOVE 99/04 3,6% ITL 640,000,000.00 100.15000 1,936.27 331,028.21
UNICR OP 92/03 14.4% ITL 109,117,850.00 99.90000 1,936.27 56,298.31
TOTAL 25,667,615.41
CONVERTIBLE
FR.TEL.02/03 CV AZ. EURO 5,080,000.00 99.05708 5,032,099.69
TOTAL 5,032,099.69
Options NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE VALUE RATE AT 31/12/02 **
Cll 010207 100 UMB BSK FONDI 01/02/01-07 EURO 962,500.00 6.36595 61,272.25
Cll 020306 C.S.F.P. 2/3/00-06 INDEX BASKET ITL 49,500,000.00 10.01616 1,936.27 2,560.59
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 1,560,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.08
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 315,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.02
Cll 020705 C.S.F.P. 2/7/99-05 INDEX BASKET ITL 224,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.01
Cll 030306 BNP 3/3/00-06 INDEX BASKET EURO 281,862.50 12.93868 36,469.29
Cll 030605 C.S.F.P. 3/6/99-05 INDEX BASKET ITL 2,965,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.15
Cll 040601 15,40 BARCLAYS BANK 01/07 BASKET FUN EURO 48,500.00 5.03680 2,442.85
226
Notes to Accounts
Cll 050406 C.S.F.P. 5/4/00-06 INDEX BASKET ITL 127,445,000.00 17.48000 1,936.27 11,505.31
Cll 050407 15,433 MORGAN GUARANT TRUST CO 01/07 EURO 423,945.00 6.74000 28,573.89
Cll 050601 6,61 UBM 01/04 EQUITY FUNDS EURO 173,500.00 0.00001 0.02
Cll 050705 C.S.F.P. 5/7/99-05 INDEX BASKET ITL 480,600,000.00 0.01000 1,936.27 24.82
Cll 050706 C.S.F.B. 5/7/00-06 INDEX LINKED EURO 247,888.70 15.27000 37,852.60
Cll 050706 JP MORGAN 5/7/00-06 INDEX BASKET ITL 1,985,000,000.00 10.19000 1,936.27 104,464.50
Cll 051107 14,7 OPT JPMORG.05/11/01-07 EURO 70,985.00 10.21492 7,251.06
Cll 070406 JP MORGAN 7/4/00-06 INDEX BASKET EURO 673,974.53 4.90000 33,024.75
Cll 070506 13,48 BNP 01/06 COUPON COMET EURO 118,000.00 3.29254 3,885.20
Cll 070805 10,4 OPT BNP 07/08/01-05 10,40% EURO 136,500.00 2.39000 3,262.35
Cll 070807 15,8 OPT SOC.GEN 07/08/01-07 15,80 EURO 96,500.00 3.17870 3,067.45
Cll 101006 AIG SHARE BASKET 10/10/00-06 EURO 2,059,585.00 7.48823 154,226.55
Cll 101105 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 1,190,949.36 0.01000 119.09
Cll 120606 KBC BANK 12/6/00-06 INDEX BASKET EURO 263,500.00 10.12952 26,691.28
Cll 131105 BANK JULIUS BAER 31/7/97-13/11/05 IB EURO 36,150.00 7.73001 2,794.40
Cll 150207 100 BNP EQ.BASKET 15/2/01-07 EURO 47,050.15 9.83999 4,629.73
Cll 150306 9,6 OPT BARCLAYS 15/03/02-06 EURO 50,000.00 2.94000 1,470.00
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET EURO 91,337.50 13.60777 12,429.00
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET ITL 64,062,500.00 18.12824 1,936.27 5,997.82
Cll 150307 11,45 OPT BCA IMI 15/03/02-07 EURO 21,500.00 1.67698 360.55
Cll 151106 100 KBC INDEX 15/11/00-06 EURO 149,499.80 10.38244 15,521.72
Cll 151106 BNP EQUITY BASKET 15/11/00-06 EURO 693,252.00 15.15000 105,027.68
Cll 151106 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 841,500.20 10.55594 88,828.22
Cll 170207 18,2 BNP EQ.BASKET 15/2/01-07 EURO 10,329.00 10.24000 1,057.69
Cll 170505 C.S.F.P. 17/5/99-05 INDEX BASKET ITL 123,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.01
Cll 181008 12,77 OPT G.SACHS 18/10/02-08 EURO 33,300.00 13.15000 4,378.95
Cll 190607 11,81 OPT GOLDMAN SACHS 19/6/02-07 EURO 76,500.00 4.64333 3,552.15
Cll 190707 11,3 OPT G.SACHS 19/07/02-07 EURO 2,912,500.00 8.56000 249,310.00
Cll 191107 14,75 OPT WAR.BARNEY 19/11/01-07 EURO 113,000.00 14.76000 16,678.80
Cll 200306 C.S.F.P. 20/3/00-06 INDEX BASKET ITL 70,000,000.00 17.99000 1,936.27 6,503.74
Cll 200308 13,58 OPT CR.SUISSE 20/03/02-08 EURO 290,400.00 11.52380 33,465.12
Cll 200601 13,65 DRESDNER BANK 01/06 EQ.BASKET EURO 92,228.00 10.10000 9,315.03
Cll 200706 C.S.F.B. 20/7/00-06 INDEX BASKET EURO 621,606.04 13.49000 83,854.65
Cll 200707 15,62 OPT BNP 20/7/01-07 15,62 EURO 141,005.00 12.00406 16,926.33
Cll 200708 15,07 OPT CSFB 20/07/02-08 EURO 835,700.00 14.62000 122,179.34
Cll 200905 10,05 OPT BNP 20/9/01-05 10,05% EURO 8,000.00 2.62000 209.60
Cll 201200 DRESDNER NASDAQ 100 CLIQUET 2012/ EURO 245,000.00 10.10047 24,746.15
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET EURO 775,500.00 4.7108 37,775.25
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET ITL 200,000,000.00 10.03000 1,936.27 10,360.13
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 AGE EURO 41,584.00 5.19669 2,160.99
Cll 201207 13,8 OPT SOC.GEN.20/12/01-07 EURO 4,200.00 13.02000 546.84
Cll 220509 19,45 SOC.GEN. 01/09 ALTIPLANO & COUP EURO 947,500.00 11.06425 104,833.75
Cll 230401 100 C.S.F.B.i. 01/04 WQ EQUITY NOTE EURO 1,000,000.00 0.05000 500.00
Cll 230404 7,734 C.S.F.B.i. 01/04 WQ EQUITY NOTE EURO 1,187,105.00 0.04712 559.37
227
Cll 240506 11,28 OPT. TRADINGLAB 24/5/02-06 EURO 5,000.00 4.20000 210.00
Cll 250501 13,00 BNP BASKET FUNDS 01/07 EURO 61,500.00 1.69000 1,039.35
Cll 250706 9,65 OPT BNP 25/07/02-06 EURO 60,000.00 4.63000 2,778.00
Cll 251105 C.S.F.P. 25/11/99-05 INDEX BASKET ITL 188,850,000.00 4.83000 1,936.27 4,710.83
Cll 251105 GENERAL RE 25/11/99-05 IND/STOCK ITL 400,000,000.00 0.03000 1,936.27 61.97
Cll 260107 100 S.GEN. EQ.BSKT 26/1/01-07 EURO 153,000.00 8.28869 12,681.70
Cll 260107 18,35 S.GEN. EQ.BSKT 26/1/01-07 EURO 29,000.00 8.66000 2,511.40
Cll 260505 C.S.F.P. 26/5/99-05 INDEX BASKET ITL 435,000,000.00 0.01000 1,936.27 22.46
Cll 260507 C.S.F.P. 26/5/99-07 INDEX BASKET ITL 25,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.00
Cll 271207 12 OPT SOC.GEN.27/12/01-07 EURO 1,276,500.00 0.00001 0.13
Cll 280609 17,25 BNP 01/09 COUPON COMET EURO 269,500.00 5.89902 15,897.85
Cll 291005 CABOTO HOLD. 29/10/05 INDEX BASKET EURO 576,000.00 5.20000 29,952.00
TOTAL 1,552,532.81
Investments relating to index-linked policies featuring benefits connected with investment funds and market indexes relativi
NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE VALUE RATE AT 31/12/02 **
AIG MF 98/08 ZC DOW JONES
EURO-STOXX 50 INDEX EUROLIRE 8,702,000,000.00 95.65000 1,936.27 4,298,709.89
B.P.INTRA 00/06 ZC 1a EURO 9,875,000.00 87.48915 8,639,553.56
B.P.INTRA 01/05 ZC 4a EURO 9,863,500.00 92.37415 9,111,324.29
B.P.INTRA 01/05 ZC 5a EURO 4,992,000.00 91.96885 4,591,084.99
B.P.INTRA 01/05 ZC 6a EURO 15,000,000.00 91.10139 13,665,208.50
B.P.INTRA 01/06 ZC 3a EURO 7,882,000.00 89.75103 7,074,176.18
B.P.INTRA 01/07 ZC 2a EURO 9,818,000.00 87.11049 8,552,507.91
B.P.INTRA 02/06 ZC 7a EURO 9,950,000.00 90.27924 8,982,784.38
B.P.INTRA 02/06 ZC 8a EURO 9,940,000.00 88.97990 8,844,602.06
B.P.INTRA 02/06 ZC 9a EURO 15,000,000.00 87.93626 13,190,439.00
B.P.INTRA 02/07 ZC 10a EURO 13,000,000.00 83.67700 10,878,010.00
B.P.P.LECCHESE 02/08 ZC EURO 3,000,000.00 82.71394 2,481,418.20
B.P.S.ANGELO 00/06 ZC ITL 9,112,000,000,00 90.40572 1,936.27 4,254,452.74
B.P.S.ANGELO 00/06 ZC ITL 13,015,000,000,00 89.17855 1,936.27 5,994,302.60
B.P.S.ANGELO 01/04 ZC EURO 2,326,500.00 96.14739 2,236,869.03
B.P.TN 00/06 ZC 1a EURO 648,000.00 87.48915 566,929.69
B.P.TN 01/07 ZC 1a EURO 6,088,500.00 85.87779 5,228,669.24
B.P.TN 99/05 ZC 3a ITL 9,795,000,000,00 91.34101 1,936.27 4,620,663.40
B.P.TN.01/07 ZC 2a EURO 2,495,800.00 83.67700 2,088,410.57
B.P.TN.01/07 ZC 3a EURO 3,723,500.00 83.60293 3,112,955.10
B.P.TN.02/07 ZC 12a EURO 87,500.00 85.30186 74,639.13
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 16,801,500.00 90.27924 15,168,266.51
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 12,736,500.00 89.40621 11,387,221.94
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 36,09,000.00 87.84509 31,632,138.46
B.POP.BARI 00/06 ZC EURO 15,755,000.00 87.48915 13,783,915.58
228
Notes to Accounts
B.POP.BARI 01/09 ZC EURO 24,052,500.00 78.18533 18,805,526.50
B.POP.BARI 01/09 ZC EURO 14,730,500.00 77.78453 11,458,050.19
B.POP.BARI 99/05 ZC ITL 24,555,000,000.00 93.06447 1,936.27 11,802,063.05
B.POP.BARI 99/05 ZC EURO 29,424,000.00 91.57964 26,946,393.27
B.POP.BARI 99/05 ZC EURO 29,826,500.00 91.10139 27,172,356.09
B.POP.BARI 99/07 ZC ITL 24,825,000,000.00 85.84646 1,936.27 11,006,411.14
BCA CIVID.02/07 ZC 19a EURO 4,000,000.00 85.03909 3,401,563.60
BCA CIVID.02/07 ZC 25a EURO 4,000,000.00 84.21638 3,368,655.20
BCC CARUGATE 01/05 ZC EURO 2,500,000.00 93.15704 2,328,926.00
BCC CARUGATE 01/05 ZC EURO 2,500,000.00 91.91206 2,297,801.50
BCC CARUGATE 02/06 ZC EURO 2,495,000.00 89.59364 2,235,361.32
BCC CARUGATE 97/05 ZC EURO 1,513,216.08 134.60871 2,036,920.64
BCC CARUGATE 99/05 ZC EURO 2,481,600.00 91.34101 2,266,718.50
BCC VR CADID.99/05 ZC EURO 1,513,220.00 91.34101 1,382,190.43
BCO DESIO 00/06 ZC EURO 14,003,500.00 90.39600 12,658,603.86
BCO DESIO 00/06 ZC EURO 19,653,768.00 89.17855 17,526,945.32
BCO DESIO 01/07 ZC EURO 19,037,500.00 87.04886 16,571,926.72
BEAR STEARNS 00/06 ZC EURO 12,142,815.00 89.17855 10,828,786.35
BPV BSGSP 02/08 ZC 23a EURO 7,209,600.00 82.71394 5,963,344.22
BPV-BSGSP 00/06 ZC 10a EURO 3,664,800.00 87.47895 3,205,928.56
BPV-BSGSP 00/06 ZC 5a ITL 66,390,000,000.00 90.05482 1,936.27 30,877,612.63
BPV-BSGSP 00/06 ZC 6a EURO 69,843,050.00 88.20895 61,607,821.05
BPV-BSGSP 00/06 ZC 8a EURO 29,432,362.58 87.84509 25,854,885.40
BPV-BSGSP 00/06 ZC 9a EURO 2,739,416.00 87.48915 2,396,691.77
BPV-BSGSP 01/04 ZC 13a EURO 812,895.00 96.48909 784,354.99
BPV-BSGSP 01/07 ZC 12a EURO 5,776,055.00 86.39823 4,990,409.28
BPV-BSGSP 01/07 ZC 16a EURO 7,358,995.00 85.29136 6,276,586.92
BPV-BSGSP 01/07 ZC 17a EURO 8,207,015.00 84.15296 6,906,446.05
BPV-BSGSP 97/04 ZC 7a ITL 9,555,000,000.00 136.04000 1,936.27 6,713,228.01
BPV-BSGSP 97/04 ZC 9a ITL 9,310,000,000.00 142.75600 1,936.27 6,864,013.59
BPV-BSGSP 97/05 ZC 6a ITL 23,745,000,000.00 148.62900 1,936.27 18,226,774.18
BPV-BSGSP 97/05 ZC 8a ITL 4,297,000,000.00 146.20200 1,936.27 3,244,537.14
BPV-BSGSP 98/03 ZC 14a ITL 9,585,000,000.00 108.93600 1,936.27 5,392,592.77
BPV-BSGSP 98/03 ZC 16a ITL 22,938,500,000.00 103.49900 1,936.27 12,261,264.24
BPV-BSGSP 98/03 ZC 18a ITL 17,754,100,000.00 102.65600 1,936.27 9,412,762.12
BPV-BSGSP 98/04 ZC 11a ITL 19,892,000,000.00 109.72100 1,936.27 11,272,034.02
BPV-BSGSP 98/04 ZC 15a ITL 5,000,000,000.00 105.83500 1,936.27 2,732,960.80
BPV-BSGSP 99/04 ZC 19a ITL 36,290,000,000.00 97.06359 1,936.27 18,191,872.42
BPV-BSGSP 99/05 ZC 1a ITL 69,771,000,000.00 93.54387 1,936.27 33,707,330.87
BPV-BSGSP 99/05 ZC 2a ITL 41,150,000,000.00 92.99029 1,936.27 19,762,483.72
BPV-BSGSP 99/05 ZC 3a ITL 45,655,000,000.00 91.48431 1,936.27 21,570,938.83
C.R.FERRARA 01/06 ZC EURO 10,207,772.00 89.32712 9,118,308.74
C.R.FERRARA 01/07 ZC EURO 9,912,874.00 86.90482 8,614,765.31
C.R.FERRARA 02/07 ZC EURO 9,978,500.00 86.61579 8,642,956.61
229
C.R.FERRARA 02/07 ZC EURO 12,923,500.00 85.61641 11,064,636.75
Cll 010207 16,2 UMB BSK FONDI 01/02/01-07 EURO 19,037,500.00 6.82000 1,298,357.50
Cll 020306 C.S.F.P. 2/3/00-06 INDEX BASKET ITL 9,112,000,000.00 10.04000 1,936.27 472,477.91
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 69,771,000,000.00 0.00001 1,936.27 3.60
Cll 020405 C.S.F.P. 2/4/99-05 INDEX BASKET ITL 24,410,000,000.00 0.00001 1,936.27 1.26
Cll 020705 C.S.F.P. 2/7/99-05 INDEX BASKET ITL 14,711,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.76
Cll 030306 BNP 3/3/00-06 INDEX BASKET EURO 14,003,500.00 13.87000 1,942,285.45
Cll 030605 C.S.F.P. 3/6/99-05 INDEX BASKET ITL 60,480,000,000.00 0.00001 1,936.27 3.12
Cll 040601 15,40 BARCLAYS BANK 01/07
BASKET FUN EURO 7,451,500.00 5.14000 383,007.10
Cll 041106 7,6 OPT CSFB 04/11/02-06 EURO 15,000,000.00 6.00000 900,000.00
Cll 050406 C.S.F.P. 5/4/00-06 INDEX BASKET ITL 9,572,200,000.00 17.55000 1,936.27 867,606.84
Cll 050407 15,433 MORGAN GUARANT TR
CO 01/07 BAS EURO 5,776,055.00 6.74000 389,306.11
Cll 050601 6,61 UBM 01/04 EQUITY FUNDS EURO 2,326,500.00 0.00001 0.23
Cll 050705 C.S.F.P. 5/7/99-05 INDEX BASKET ITL 18,192,700,000.00 0.01000 1,936.27 939.57
Cll 050706 C.S.F.B. 5/7/00-06 INDEX LINKED EURO 12,142,815.00 15.27000 1,854,207.85
Cll 050706 JP MORGAN 5/7/00-06 INDEX BASKET ITL 13,015,000,000.00 10.19000 1,936.27 684,939.86
Cll 051107 14,7 OPT JPMORG.05/11/01-07 EURO 8,207,015.00 10.33000 847,784.65
Cll 070406 JP MORGAN 7/4/00-06 INDEX BASKET EURO 39,351,434.46 4.90000 1,928,220.29
Cll 070506 13,48 BNP 01/06 COUPON COMET EURO 7,882,000.00 3.32000 261,682.40
Cll 070805 10,4 OPT BNP 07/08/01-05 10,40% EURO 9,863,500.00 2.39000 235,737.65
Cll 070807 15,8 OPT SOC.GEN 07/08/01-07 15,80 EURO 5,903,500.00 3.23000 190,683.05
Cll 101006 AIG SHARE BASKET 10/10/00-06 EURO 93,940,415.00 7.93000 7,449,474.91
Cll 101105 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 27,772,470.00 0.01000 2,777.25
Cll 120606 KBC BANK 12/6/00-06 INDEX BASKET EURO 12,736,500.00 10.71000 1,364,079.15
Cll 130807 12,625 OPT G.SACHS 13/08/02-07 EURO 4,000,000.00 8.74000 349,600.00
Cll 131105 BANK JULIUS BAER 31/7/97-13/11/05 IB EURO 1,513,220.00 7.73000 116,971.91
Cll 150306 9,6 OPT BARCLAYS 15/03/02-06 EURO 9,950,000.00 2.94000 292,530.00
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET EURO 16,801,500.00 13.63000 2,290,044.45
Cll 150306 C.S.F.P. 15/3/00-06 INDEX BASKET ITL 4,836,000,000.00 18.16000 1,936.27 453,561.54
Cll 150307 11,45 OPT BCA IMI 15/03/02-07 EURO 9,978,500.00 1.77000 176,619.45
Cll 150505 10,53 UBM 01/05 FUND BASKET EURO 2,500,000.00 1.87000 46,750.00
Cll 151106 BNP EQUITY BASKET 15/11/00-06 EURO 43,096,779.58 15.15000 6,529,162.11
Cll 151106 KBC BANK 10/11/99-05 INDEX BASKET EURO 36,009,000.00 10.68000 3,845,761.20
Cll 170207 18,2 BNP EQ.BASKET 15/2/01-07 EURO 9,912,874.00 10.24000 1,015,078.30
Cll 170505 C.S.F.P. 17/5/99-05 INDEX BASKET ITL 9,692,000,000.00 0.00001 1,936.27 0.50
Cll 181008 12,77 OPT G.SACHS 18/10/02-08 EURO 5,966,700.00 13.15000 784,621.05
Cll 190607 11,81 OPT GOLDMAN SACHS 19/6/02-07 EURO 12,923,500.00 5.49000 709,500.15
Cll 190707 11,3 OPT G.SACHS 19/07/02-07 EURO 87,500.00 10.68000 9,345.00
Cll 191107 14,75 OPT WAR.BARNEY 19/11/01-07 EURO 11,887,000.00 14.76000 1,754,521.20
Cll 200306 C.S.F.P. 20/3/00-06 INDEX BASKET ITL 9,860,000,000.00 18.02000 1,936.27 917,626.16
Cll 200308 12,86 OPT CR.SUISSE 20/03/02-08 EURO 3,000,000.00 9.89000 296,700.00
Cll 200308 13,58 OPT CR.SUISSE 20/03/02-08 EURO 7,209,600.00 11.53000 831,266.88
230
Notes to Accounts
Cll 200601 13,65 DRESDNER BANK 01/06 EQ.BASKET EURO 10,207,772.00 10.10000 1,030,984.97
Cll 200706 C.S.F.B. 20/7/00-06 INDEX BASKET EURO 19,653,768.00 13.49000 2,651,293.30
Cll 200707 15,62 OPT BNP 20/7/01-07 15,62 EURO 7,358,995.00 12.28000 903,684.59
Cll 200708 15,07 OPT CSFB 20/07/02-08 EURO 5,164,300.00 14.62000 755,020.66
Cll 200905 10,05 OPT BNP 20/9/01-05 10,05% EURO 4,992,000.00 2.62000 130,790.40
Cll 201200 DRESDNER NASDAQ 100 CLIQUET 2012/ EURO 15,755,000.00 10.37000 1,633,793.50
Cll 201205 8,04 OPT DRES.20/12/01-05 EURO 15,000,000.00 2.47000 370,500.00
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET EURO 29,826,500.00 4.89000 1,458,515.85
Cll 201205 C.S.F.P. 20/12/99-05 INDEX BASKET ITL 6,380,500,000.00 10.07000 1,936.27 331,832.00
Cll 201206 5,79 OPT M.LYNCH 20/12/02-06 EURO 500,000.00 5.79000 28,950.00
Cll 201206 8,8 OPT G.SACHS 20/12/02-06 EURO 3,000,000.00 8.80000 264,000.00
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 EURO 10,000,000.00 10.46000 1,046,000.00
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 EURO 2,600,000.00 10.46000 271,960.00
Cll 201206 BNP EQUITY BASKET 20/12/00-06 AGE EURO 2,739,416.00 5.41000 148,202.41
Cll 201207 10,02 OPT G.SACHS 20/12/02/07 EURO 13,000,000.00 10.02000 1,302,600.00
Cll 201207 13,4 OPT CSFB 20/12/02-07 EURO 7,500,000.00 13.40000 1,005,000.00
Cll 201207 13,8 OPT SOC.GEN.20/12/01-07 EURO 2,495,800.00 14.41000 359,644.78
Cll 201207 8,52 OPT G.SACHS 20/12/02-07 EURO 4,000,000.00 8.52000 340,800.00
Cll 211206 C.S.F.B.i. FUNDS 21/12/00-06 EURO 16,662,000.00 52.27800 8,710,560.36
Cll 220509 19,45 SOC.GEN. 01/09 ALTIPLANO & COUP EURO 2,052,500.00 11.53000 2,773,253.25
Cll 230404 7,734 C.S.F.B.i. 01/04 WQ EQUITY NOTE EURO 812,895.00 0.05000 406.45
Cll 240506 11,28 OPT. TRADINGLAB 24/5/02-06 EURO 2,495,000.00 4.20000 104,790.00
Cll 250501 13,00 BNP BASKET FUNDS 01/07 EURO 6,088,500.00 2.14000 130,293.90
Cll 250706 9,65 OPT BNP 25/07/02-06 EURO 9,940,000.00 4.63000 460,222.00
Cll 250905 10,43 OPT IMI 25/9/01-05 10,43% EURO 2,500,000.00 0.20000 5,000.00
Cll 251105 C.S.F.P. 25/11/99-05 INDEX BASKET ITL 5,280,000,000.00 4.83000 1,936.27 131,708.90
Cll 251105 C.S.F.P. 25/11/99-05 INDEX BASKET ITL 2,930,000,000.00 4.83000 1,936.27 73,088.46
Cll 251105 GENERAL RE 25/11/99-05 IND/STOCK ITL 14,600,000,000.00 0.03000 1,936.27 2,262.08
Cll 260107 18,35 S.GEN. EQ.BSKT 26/1/01-07 EURO 9,818,000.00 8.66000 850,238.80
Cll 260505 C.S.F.P. 26/5/99-05 INDEX BASKET ITL 24,555,000,000.00 0.01000 1,936.27 1,268.16
Cll 260507 C.S.F.P. 26/5/99-07 INDEX BASKET ITL 24,825,000,000.00 0.00001 1,936.27 1.28
Cll 271207 12 OPT SOC.GEN.27/12/01-07 EURO 3,723,500.00 0.00001 0.37
Cll 280608 15,4 OPT GOLD.SACHS 28/6/02-08 EURO 7,040,000.00 13.09000 921,536.00
Cll 280609 17,25 BNP 01/09 COUPON COMET EURO 14,730,500.00 6.07000 894,141.35
Cll 291005 CABOTO HOLD. 29/10/05 INDEX BASKET EURO 29,424,000.00 5.20000 1,530,048.00
Cll 301007 9,416 OPT G.SACHS 30/10/02-07 EURO 4,000,000.00 6.78000 271,200.00
Cll 301107 13,45 OPT WAR.SAL.BARNEY 30/11/01-07 EURO 8,000,000.00 14.36000 1,148,800.00
CR.VALT.97/05 ZC 1a ITL 4,884,000,000.00 133.78000 1,936.27 3,374,433.94
CREBERG 00/06 ZC 318a ITL 4,836,000,000.00 90.27924 1,936.27 2,254,801.26
CREBERG 00/06 ZC 322a ITL 9,860,000,000.00 90.23053 1,936.27 4,594,777.72
CREBERG 00/06 ZC 328a ITL 9,805,000,000.00 90.05482 1,936.27 4,560,249.91
CREBERG 00/06 ZC 353a EURO 24,097,365.00 88.20895 21,256,032.64
CREBERG 00/06 ZC 367a EURO 13,664,417.00 87.84509 12,003,519.41
CREBERG 00/06 ZC 373a EURO 3,000,000.00 87.47895 2,624,368.50
231
CREBERG 97/04 ZC 105a ITL 4,748,200,000.00 118.38400 1,936.27 2,903,060.57
CREBERG 98/03 ZC 154a ITL 9,842,375,000.00 108.37200 1,936.27 5,508,724.83
CREBERG 98/03 ZC 181a ITL 4,706,000,000.00 108.96600 1,936.27 2,648,359.97
CREBERG 98/04 ZC 127a ITL 8,990,200,000.00 109.72100 1,936.27 5,094,401.78
CREBERG 98/05 ZC 141a ITL 14,298,000,000.00 106.75800 1,936.27 7,883,331.79
CREBERG 99/05 ZC 218a ITL 24,410,000,000.00 93.54387 1,936.27 11,792,807.13
CREBERG 99/05 ZC 228a ITL 9,692,000,000.00 93.14779 1,936.27 4,662,512.87
CREBERG 99/05 ZC 234a ITL 18,192,700,000.00 92.69247 1,936.27 8,709,148.51
CREBERG 99/05 ZC 235a ITL 14,330,000,000.00 92.99029 1,936.27 6,882,050.83
CREBERG 99/05 ZC 237a ITL 5,000,000,000.00 92.99029 1,936.27 2,401,273.84
CREBERG 99/05 ZC 241a ITL 14,711,000,000.00 92.70180 1,936.27 7,043,109.58
CREBERG 99/05 ZC 284a ITL 8,120,000,000.00 91.48431 1,936.27 3,836,513.49
CSFBi 00/08 ZC FUND LINKED EURO 94,744,540.00 82.10000 77,785,267.34
CSFBi 00/08 ZC FUND LINKED EURO 15,364,593.00 82.76000 12,715,737.17
DEXIA-CREDIOP 02/06 ZC 18a EURO 3,000,000.00 87.48915 2,624,674.50
DEXIA-CREDIOP 02/07 ZC 15a EURO 4,000,000.00 83.67700 3,347,080.00
DEXIA-CREDIOP 02/08 ZC EURO 5,966,700.00 80.44909 4,800,155.85
ILIAD INVEST.02/07 ZC EURO 7,500,000.00 78.60000 5,895,000.00
LEHMAN BV.00/06 ZC EQ.LINKED. EURO 14,719,500.00 98.77000 14,538,450.15
MED.LOMB. 00/06 ZC 12a ITL 9,572,200,000.00 90.07437 1,936.27 4,452,942.43
MED.LOMB. 99/05 ZC 73a ITL 5,280,000,000.00 91.34101 1,936.27 2,490,771.08
MED.LOMB. 99/05 ZC 76a ITL 6,380,500,000.00 91.10139 1,936.27 3,002,021.51
MEDIOBANCA 02/06 ZC 43a EURO 500,000.00 87.48915 437,445.75
S.MINIATO AG 01/07 ZC EURO 5,903,500.00 85.10220 5,024,008.38
S.MINIATO GN 01/07 ZC EURO 7,451,500.00 85,77332 6,391,398.94
S.MINIATO GN 02/08 ZC EURO 7,040,000.00 81,63438 5,747,060.35
S.MINIATO LG 02/08 ZC EURO 5,164,300.00 81,41213 4,204,366.63
S.MINIATO NV 01/07 ZC EURO 11,887,000.00 84.00494 9,985,667.22
S.MINIATO NV 01/07 ZC EURO 8,000,000.00 83.88859 6,711,087.20
SUN LIFE EQ.LK 00/06 ZC EURO 9,962,367.00 93.62000 9,326,767.99
TOTAL 1,113,261,002.91
Investments relating to unit-linked policies NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE/SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 **
AEGON NV EURO 1,355.00 12.26000 16,612.30
AKZO NOBEL EURO 289.00 30.23000 8,736.47
ALCATEL 99/04 5% EURO 22,000.00 92.00000 20,240.00
AMEX CL A EUR LIQUID. EURO 11,177.49 7.48000 83,607.61
AMEX CL A EUR LIQUID. EURO 25,393.09 7.48000 189,940.30
AMEX CL A EUR LIQUID. EURO 45,241.60 7.48000 338,407.18
AMEX CL.A EUR BONDS EURO 11,136.69 17.44000 194,223.87
AMEX CL.A EUR BONDS EURO 14,042.07 17.44000 244,893.67
AMEX CL.A HIGH YLD EURO 2,024.52 17.20000 34,821.66
232
Notes to Accounts
AMEX CL.A HIGH YLD EURO 4,491.69 17.20000 77,257.03
AMEX CL.A HIGH YLD EURO 8,700.19 17.20000 149,643.23
AMEX CL.D AGGR.EQUITY EURO 5,796.90 13.22000 76,635.03
AMEX CL.D EM.MARKET DEBT EURO 1,726.36 20.73000 35,787.34
AMEX CL.D EUR. BOND EURO 1,592.63 17.77000 28,301.02
AMEX CL.D EUR.BALANC. EURO 1,169.66 12.99000 15,193.91
AMEX CL.D EUR.LIQUIDITY EURO 531.79 220.39001 117,200.76
AMEX CL.D EUROP.EQTY EURO 1,502.70 8.47000 12,727.90
AMEX CL.D GLOB.BONDS EURO 1,799.96 17.89000 32,201.28
AMEX CL.D JAPANESE EQ. EURO 2,083.24 6.77000 14,103.52
AMEX CL.D LARGE COMPANY EQTY EURO 2,037.44 6.72000 13,691.56
AMEX CL.D NEW ASIA EURO 467.39 11.47000 5,360.93
AMEX CL.D USD LIQUID. EURO 29.33 227.39993 6,669.64
AMEX CL.D USD LT BOND EURO 209.13 18.89001 3,950.43
AMEX CL.D WORLD EQUITIES EURO 2,383.00 8.95000 21,327.81
AMEX WEF A1 PORTFOLIO EURO 53,577.41 15.42000 826,163.66
AMEX WEF A2 PORTFOLIO EURO 53,039.16 14.52000 770,128.63
AMEX WEF A3 PORTFOLIO EURO 194,755.67 13.79000 2,685,680.68
AMEX WEF A4 PORTFOLIO EURO 127,607.71 13.07000 1,667,832.81
AMEX WEF A5 PORTFOLIO EURO 106,656.75 11.91000 1,270,281.86
ANGLO AMERICA CORP GBP 1,343.00 9.22500 0.65 19,045.63
ANIMA AZ.TRADING EURO 9,311.86 9.50100 88,471.95
ANIMA AZ.TRADING EURO 12,393.30 9.50100 117,748.78
ANIMA AZ.TRADING EURO 42,746.26 9.50100 406,132.25
AOL TIME WARNER USD 1,174.00 12.41000 1.05 13,892.76
ARCA 27 EURO 3,531.63 10.33000 36,481.69
ARCA 27 EURO 4,516.52 10.33000 46,655.60
ARCA 27 EURO 20,362.40 10.33000 210,343.61
ARCA AZ. EUROPA EURO 44,756.12 7.78000 348,202.61
ARCA AZ. EUROPA EURO 189,107.44 7.78000 1,471,255.85
ARCA AZ. EUROPA EURO 320,980.08 7.78000 2,497,225.03
ARCA AZ.AMERICA EURO 14,331.01 15.82300 226,759.54
ARCA AZ.AMERICA EURO 49,172.83 15.82300 778,061.72
ARCA AZ.AMERICA EURO 74,721.72 15.82300 1,182,321.84
ARCA BOND EURO 277.63 11.23100 3,118.04
ARCA BOND EURO 3,264.23 11.23100 36,660.57
ARCA BOND EURO 5,198.97 11.23100 58,389.67
ARCA BOND EURO 25,268.56 11.23100 283,791.19
ARCA BOND EURO 157,146.80 11.23100 1,764,915.73
ARCA BOND CORPORATE EURO 1,230.38 5.67200 6,978.73
ARCA BOND DOLLARI EURO 526.59 8.71700 4,590.24
ARCA BOND PAESI EMERGENTI EURO 563.58 8.23500 4,641.08
ARCA BT EURO 1,935.00 7.69800 14,895.63
ARCA BT EURO 30,801.74 7.69800 237,111.76
233
ARCA RR EURO 638.35 7.28400 4,649.75
ARCA RR EURO 104,201.47 7.28400 759,003.51
ARCA RR EURO 140,689.20 7.28400 1,024,780.15
B.ROMA 00/03 TV EURO 174,000.00 100.05000 174,087.00
BAE SYSTEMS GBP 5,598.00 1.24000 0.65 10,671.05
BARCLAYS NR 02/12 EURO 3,490,387.00 67.75760 2,365,002.46
BARRICK GOLD CORP USD 1,018.00 15.41000 1.05 14,958.88
BEI 97/04 5,25% EURO 161,000.00 103.17500 166,111.75
BELGIAN 01/06 4,75% EURO 63,000.00 105.29000 66,332.70
BIPIELLE H. OBBL.GLOB. EURO 1,730.76 10.20500 17,662.43
BIPIELLE H. OBBL.GLOB. EURO 19,343.69 10.20500 197,402.35
BIPIELLE H. OBBL.GLOB. EURO 31,774.40 10.20500 324,257.72
BIPIELLE H.GLOBALE EURO 3,409.36 14.65500 49,964.19
BIPIELLE H.GLOBALE EURO 4,506.65 14.65500 66,044.93
BIPIELLE H.GLOBALE EURO 15,224.10 14.65500 223,109.21
BIPIELLE OBBL.EURO EURO 73,656.26 13.30800 980,217.55
BNAPOLI 93/03 TV ITL 100,000,000.00 99.60000 1,936.27 51,439.11
BOEING CO USD 553.00 32.99000 1.05 17,396.27
BRISTOL MYERS USD 553.00 23.15000 1.05 12,207.45
BRIT.TEL.01/04 5,625% EURO 150,000.00 102.80500 154,207.50
BRITISH AM.TOBACCO GBP 1,201.00 6.20500 0.65 11,456.13
BTP DC 00/05 5,25% EURO 25,000.00 106.22000 26,555.00
BTP LG 15 98/03 4,5% EURO 75,000.00 100.80000 75,600.00
BTP MZ 15 01/04 4.5% EURO 96,000.00 102.18000 98,092.80
BUND 00/10 5,25% EURO 159,000.00 108.05000 171,799.50
C.S.MONET.ITALIA EURO 674.00 6.85500 4,620.27
C.S.MONET.ITALIA EURO 883.19 6.85500 6,054.26
C.S.MONET.ITALIA EURO 1,056.00 6.85500 7,238.88
C.S.MONET.ITALIA EURO 1,434.32 6.85500 9,832.23
C.S.MONET.ITALIA EURO 1,436.00 6.85500 9,843.78
C.S.MONET.ITALIA EURO 1,454.00 6.85500 9,967.17
CANADA GOVT 99/31 4% CAD 43,000.00 113.05000 1.66 29,372.51
CARLSBERG AS-B DKK 257.00 311.50000 7.43 10,776.37
CARPHONE WARE GBP 4,138.00 0.75750 0.65 4,818,66
CCT NV 01 96/03 TV EURO 334,000.00 100.50000 335,670.00
CELANESE AG EURO 654.00 20.85000 13,635.90
CISALPINO REDDITO EURO 11,447.55 12.98000 148,589.19
CISCO SYSTEM USD 1,023.00 13.10000 1.05 12,778.96
CITIC PACIFIC LTD HKD 7,000.00 14.40000 8.18 12,325.60
COMCAST CORP USD 564.00 23.57000 1.05 12,676.15
CONOCOPHILLIPS USD 273.00 48.39000 1.05 12,597.00
CS AZ. INTERNAZ. EURO 5,732.34 6.16900 35,362.80
CS AZ. INTERNAZ. EURO 8,978.13 6.16900 55,386.06
CS AZ. INTERNAZ. EURO 29,878.38 6.16900 184,319.71
234
Notes to Accounts
CS AZ. INTERNAZ. EURO 29,929.85 6.16900 184,637.27
CS AZ. INTERNAZ. EURO 43,174.12 6.16900 266,341.17
CS AZ. INTERNAZ. EURO 71,123.29 6.16900 438,759.59
CS AZ. ITALIA EURO 834.00 9.80600 8,178.20
CS AZ. ITALIA EURO 1,321.00 9.80600 12,953.73
CS AZ. ITALIA EURO 2,101.00 9.80600 20,602.41
CS AZ. ITALIA EURO 2,134.00 9.80600 20,926.00
CS AZ. ITALIA EURO 4,184.00 9.80600 41,028.30
CS AZ. ITALIA EURO 6,875.00 9.80600 67,416.25
CS BD. EM. EUROPE B EURO 5.34 140.02998 747.34
CS BD. EM. EUROPE B EURO 6.39 140.02975 894.23
CS BD. EM. EUROPE B EURO 8.30 140.03012 1,162.25
CS BD. EM. EUROPE B EURO 17.17 140.03029 2,404.04
CS OBBL. INTERNAZ. EURO 2,454.07 7.53000 18,479.14
CS OBBL. INTERNAZ. EURO 3,750.67 7.53000 28,242.51
CS OBBL. INTERNAZ. EURO 3,844.14 7.53000 28,946.34
CS OBBL. INTERNAZ. EURO 6,178.36 7.53000 46,523.04
CS OBBL. INTERNAZ. EURO 6,265.24 7.53000 47,177.23
CS OBBL. INTERNAZ. EURO 6,276.06 7.53000 47,258.74
CS OBBL. ITALIA EURO 4,375.10 7.40800 32,410.73
CS OBBL. ITALIA EURO 7,208.00 7.40800 53,396.86
CS OBBL. ITALIA EURO 10,857.00 7.40800 80,428.66
CS OBBL. ITALIA EURO 14,790.62 7.40800 109,568.94
CS OBBL. ITALIA EURO 14,817.00 7.40800 109,764.34
CS OBBL. ITALIA EURO 17,004.00 7.40800 125,965.63
CTZ MZ 31 03 24M EURO 236,000.00 99.38400 234,546.24
CTZ ST 15 03 24M EURO 16,000.00 98.19100 15,710.56
DAIMLERCRY. 01/03 5,5% EURO 25,000.00 100.47500 25,118.75
DAIMLERCRY. 01/06 6.125% EURO 33,000.00 105.65500 34,866.15
DEL MONTE CO USD 119.00 7.70000 1.05 873.75
DEPFA 98/06 5% EURO 64,000.00 105.48500 67,510.40
DEUT.TEL.00/05 6,125% EURO 250,000.00 103.62500 259,062.50
DEUTSCHE TELECOM EURO 534.00 12.22000 6,525.48
DEXIA 98/04 4,75% EURO 64,000.00 102.20000 65,408.00
E.ON AG EURO 319.00 38.40000 12,249.60
ELECT.DE PORTUGAL EURO 6,634.00 1.59000 10,548.06
ENEL INV. 01/04 5% EURO 23,000.00 102.69991 23,620.98
ENI EURO 1,472.00 15.12000 22,256.64
EPTA LT EURO 95,771.34 7.26600 695,874.53
ERICSSON 99/04 3,625% EURO 200,000.00 86.33500 172,670.00
EUROC.AZION.INTERNAZ. EURO 15,550.05 4.79000 74,484.73
EUROC.AZION.INTERNAZ. EURO 21,162.90 4.79000 101,370.27
EUROC.AZION.INTERNAZ. EURO 71,715.33 4.79000 343,516.45
EUROC.OBBL.EURO B.T. EURO 1,842.00 7.59200 13,984.46
235
EUROC.OBBL.EURO B.T. EURO 30,833.05 7.59200 234,084.54
EUROC.OBBL.EURO B.T. EURO 48,856.00 7.59200 370,914.75
EUROC.OBBL.INTERN. EURO 2,244.17 6.66000 14,946.14
EUROC.OBBL.INTERN. EURO 26,481.15 6.66000 176,364.45
EUROC.OBBL.INTERN. EURO 53,498.52 6.66000 356,300.13
EUROC.TECNOLOGIA EURO 7,297.36 3.43400 25,059.14
EUROC.TECNOLOGIA EURO 9,847.41 3.43400 33,815.99
EUROC.TECNOLOGIA EURO 34,276.44 3.43400 117,705.28
FIAT FIN. 99/04 3,75% EURO 80,000.00 90.58400 72,467.20
FIDEL EURO BLUE CHIP EURO 10,722.59 9.48000 101,650.16
FIDEL EURO BLUE CHIP EURO 20,236.00 9.48000 191,837.23
FIDELITY TECH FUND EURO 47,711.94 4.57000 218,043.57
FONDERSEL EURO EURO 4,683.34 6.46400 30,273.10
FONDERSEL INTERNAZ. EURO 416.95 12.42799 5,181.84
FONDERSEL INTERNAZ. EURO 4,902.31 12.42800 60,925.91
FONDERSEL INTERNAZ. EURO 7,704.91 12.42800 95,756.63
FONDERSEL ITALIA EURO 12,977.29 15.36500 199,396.00
FONDERSEL REDDITO EURO 31,309.43 12.25500 383,697.10
FORD 00/03 5,625% EURO 200,000.00 100.39500 200,790.00
FORTIS EAM EURO 363.00 16.66000 6,047.58
FR.TEL 00/04 4,125% EURO 200,000.00 96.88000 193,760.00
FR.TEL 01/03 TV EURO 150,000.00 100.13400 150,201.00
FRANCE OAT 01/12 3% EURO 84,000.00 107.51160 90,309.74
FRENK MUTUAL BEACON USD 6,778.83 31.64000 1.05 204,521.81
FRENK MUTUAL BEACON USD 2,355.77 31.64000 1.05 71,075.29
GAP USD 618.00 15.52000 1.05 9,145.95
GESTIELLE 30 BIL ETICO EURO 203,385.97 4.88900 994,354.02
GESTIELLE 30 BIL ETICO EURO 409,969.48 4.88900 2,004,340.79
GESTIELLE 30 BIL ETICO EURO 732,368.92 4.88900 3,580,551.65
GESTIELLE AMERICA EURO 3,356.24 11.66800 39,160.58
GESTIELLE AMERICA EURO 6,604.67 11.66800 77,063.24
GESTIELLE AMERICA EURO 10,293.35 11.66800 120,102.85
GESTIELLE AMERICA EURO 18,519.81 11.66800 216,089.19
GESTIELLE AMERICA EURO 37,375.93 11.66800 436,102.36
GESTIELLE AMERICA EURO 67,382.28 11.66800 786,216.40
GESTIELLE AMERICA EURO 74,577.64 11.66800 870,171.88
GESTIELLE AMERICA EURO 107,871.54 11.66800 1,258,645.13
GESTIELLE AMERICA EURO 170,872.25 11.66800 1,993,737.42
GESTIELLE AMERICA EURO 339,750.68 11.66800 3,964,210.88
GESTIELLE AMERICA EURO 380,181.29 11.66800 4,435,955.34
GESTIELLE AZ.ETICO EURO 121,212.70 4.70000 569,699.67
GESTIELLE AZ.ETICO EURO 299,103.86 4.70000 1,405,788.13
GESTIELLE AZ.ETICO EURO 556,805.91 4.70000 2,616,987.78
GESTIELLE BOND EURO 4,244.27 9.51300 40,375.69
236
Notes to Accounts
GESTIELLE BOND EURO 10,522.91 9.51300 100,104.45
GESTIELLE BOND EURO 48,295.55 9.51300 459,435.56
GESTIELLE BOND EURO 58,303.24 9.51300 554,638.68
GESTIELLE BOND EURO 69,747.85 9.51300 663,511.33
GESTIELLE BOND EURO 114,608.12 9.51300 1,090,267.02
GESTIELLE BOND EURO 396,035.36 9.51300 3,767,484.41
GESTIELLE BOND EURO 461,551.42 9.51300 4,390,738.63
GESTIELLE BOND EURO 543,739.50 9.51300 5,172,593.82
GESTIELLE BOND EURO 983,597.62 9.51300 9,356,964.18
GESTIELLE BOND DOLLARS EURO 2,740.61 8.40600 23,037.60
GESTIELLE BOND DOLLARS EURO 4,473.23 8.40600 37,601.93
GESTIELLE BOND DOLLARS EURO 44,918.75 8.40600 377,587.05
GESTIELLE BT EURO EURO 2,502.26 6.52900 16,337.28
GESTIELLE BT EURO EURO 14,455.19 6.52900 94,377.93
GESTIELLE BT EURO EURO 34,584.77 6.52900 225,803.98
GESTIELLE BT EURO EURO 58,697.00 6.52900 383,232.69
GESTIELLE BT EURO EURO 100,134.95 6,52900 653,781.07
GESTIELLE BT EURO EURO 123,687.54 6.52900 807,555.97
GESTIELLE BT EURO EURO 284,012.30 6.52900 1,854,316.31
GESTIELLE BT EURO EURO 301,668.10 6.52900 1,969,591.02
GESTIELLE BT EURO EURO 1,697,819.96 6.52900 11,085,066.54
GESTIELLE BT EURO EURO 1,740,491.14 6.52900 11,363,666.65
GESTIELLE BT EURO EURO 1,820,522.87 6.52900 11,886,193.84
GESTIELLE BT OCSE EURO 6,007.18 6.47100 38,872.45
GESTIELLE BT OCSE EURO 11,156.73 6.47100 72,195.22
GESTIELLE BT OCSE EURO 17,897.25 6.47100 115,813.08
GESTIELLE BT OCSE EURO 18,181.29 6.47100 117,651.14
GESTIELLE BT OCSE EURO 66,366.50 6.47100 429,457.65
GESTIELLE BT OCSE EURO 140,305.15 6.47100 907,914.61
GESTIELLE BT OCSE EURO 912,786.15 6.47100 5,906,639.18
GESTIELLE CASH $ EURO 406.81 5.95601 2,422.97
GESTIELLE CASH $ EURO 600.95 5.95599 3,579.26
GESTIELLE CASH $ EURO 1,262.53 5.95600 7,519.64
GESTIELLE CASH $ EURO 7,287.68 5.95600 43,405.42
GESTIELLE CASH $ EURO 20,387.33 5.95600 121,426.95
GESTIELLE CASH $ EURO 113,416.90 5.95600 675,511.03
GESTIELLE CASH EURO EURO 3,249.40 6.22700 20,234.01
GESTIELLE CASH EURO EURO 25,934.02 6.22700 161,491.13
GESTIELLE CASH EURO EURO 27,928.04 6.22700 173,907.92
GESTIELLE CASH EURO EURO 40,716.39 6.22700 253,540.93
GESTIELLE CASH EURO EURO 89,337.96 6.22700 556,307.45
GESTIELLE CASH EURO EURO 131,028.51 6.22700 815,914.53
GESTIELLE CASH EURO EURO 630,730.03 6.22700 3,927,555.89
GESTIELLE CASH EURO EURO 784,221.13 6.22700 4,883,344.96
237
GESTIELLE CASH EURO EURO 1,173,256.51 6.22700 7,305,868.26
GESTIELLE CORP.BOND EURO 1,439.01 5.39900 7,769.23
GESTIELLE CORP.BOND EURO 1,686.44 5.39900 9,105.09
GESTIELLE CORP.BOND EURO 1,793.30 5.39900 9,682.01
GESTIELLE CORP.BOND EURO 8,730.00 5.39900 47,133.27
GESTIELLE CORP.BOND EURO 63,805.95 5.39900 344,488.30
GESTIELLE CORP.BOND EURO 75,359.82 5.39900 406,867.65
GESTIELLE CORP.BOND EURO 359,954.25 5.39900 1,943,393.01
GESTIELLE CORP.BOND EURO 383,294.72 5.39900 2,069,408.21
GESTIELLE E.MK.BOND EURO 14,987.45 7.06400 105,871.35
GESTIELLE E.MK.BOND EURO 15,173.04 7.06400 107,182.33
GESTIELLE E.MK.BOND EURO 18,069.36 7.06400 127,641.98
GESTIELLE E.MK.BOND EURO 18,910.26 7.06400 133,582.07
GESTIELLE E.MK.BOND EURO 88,522.26 7.06400 625,321.25
GESTIELLE E.MK.BOND EURO 284,948.12 7.06400 2,012,873.52
GESTIELLE EAST EUROPE EURO 331.29 5.58000 1,848.62
GESTIELLE EAST EUROPE EURO 11,245.68 5.58000 62,750.89
GESTIELLE EAST EUROPE EURO 21,485.99 5.58000 119,891.84
GESTIELLE EMERG.MKT EURO 1,209.16 5.93300 7,173.97
GESTIELLE EMERG.MKT EURO 8,288.92 5.93300 49,178.14
GESTIELLE EMERG.MKT EURO 8,556.59 5.93300 50,766.25
GESTIELLE EMERG.MKT EURO 11,974.26 5.93300 71,043.30
GESTIELLE EMERG.MKT EURO 25,889.21 5.93300 153,600.68
GESTIELLE EMERG.MKT EURO 50,156.36 5.93300 297,577.65
GESTIELLE EMERG.MKT EURO 382,592.77 5.93300 2,269,922.92
GESTIELLE EUROPA EURO 5,843.11 9.71100 56,742.45
GESTIELLE EUROPA EURO 32,137.76 9.71100 312,089.75
GESTIELLE EUROPA EURO 129,093.44 9.71100 1,253,626.40
GESTIELLE EUROPA EURO 149,918.49 9.71100 1,455,858.50
GESTIELLE EUROPA EURO 173,827.90 9.71100 1,688,042.74
GESTIELLE EUROPA EURO 331,158.93 9.71100 3,215,884.34
GESTIELLE EUROPA EURO 604,281.92 9.71100 5,868,181.69
GESTIELLE EUROPA EURO 897,165.74 9.71100 8,712,376.52
GESTIELLE EUROPA EURO 1,222,571.63 9.71100 11,872,393.09
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 2,273.95 11.08700 25,211.24
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 15,086.86 11.08700 167,267.99
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 23,242.82 11.08700 257,693.16
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 32,314.41 11.08700 358,269.86
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 34,649.02 11.08700 384,153.63
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 54,934.50 11.08700 609,058.77
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 187,941.94 11.08700 2,083,712.26
GESTIELLE FLESSIBILE EURO 556,435.77 11.08700 6,169,203.35
GESTIELLE GIAPPONE EURO 1,233.48 4.05900 5,006.71
GESTIELLE GIAPPONE EURO 5,457.51 4.05900 22,152.02
238
Notes to Accounts
GESTIELLE GIAPPONE EURO 21,639.62 4.05900 87,835.23
GESTIELLE GIAPPONE EURO 24,077.91 4.05900 97,732.24
GESTIELLE GIAPPONE EURO 27,765.58 4.05900 112,700.48
GESTIELLE GIAPPONE EURO 35,022.60 4.05900 142,156.72
GESTIELLE GIAPPONE EURO 111,330.95 4.05900 451,892.34
GESTIELLE GIAPPONE EURO 152,582.10 4.05900 619,330.73
GESTIELLE GIAPPONE EURO 562,069.53 4.05900 2,281,440.22
GESTIELLE GIAPPONE EURO 1,170,699.51 4.05900 4,751,869.29
GESTIELLE GLOBAL CNV EURO 7,046.57 5.76400 40,616.42
GESTIELLE GLOBAL CNV EURO 35,995.48 5.76400 207,477.93
GESTIELLE GLOBAL CNV EURO 37,998.24 5.76400 219,021.83
GESTIELLE GLOBAL CNV EURO 39,310.96 5.76400 226,588.36
GESTIELLE GLOBAL CNV EURO 63,105.43 5.76400 363,739.71
GESTIELLE GLOBAL CNV EURO 169,319.58 5.76400 975,958.06
GESTIELLE GLOBAL CNV EURO 1,713,764.21 5.76400 9,878,136.91
GESTIELLE H.RISK BOND EURO 1,446.80 3.89000 5,628.06
GESTIELLE H.RISK BOND EURO 3,949.91 3.89000 15,365.16
GESTIELLE H.RISK BOND EURO 15,063.73 3.89000 58,597.90
GESTIELLE H.RISK BOND EURO 15,361.04 3.89000 59,754.43
GESTIELLE H.RISK BOND EURO 42,357.75 3.89000 164,771.64
GESTIELLE H.RISK BOND EURO 659,282.96 3.89000 2,564,610.71
GESTIELLE HIGH TECH EURO 1,041.56 1.63700 1,705.03
GESTIELLE HIGH TECH EURO 2,361.08 1.63700 3,865.08
GESTIELLE HIGH TECH EURO 12,315.40 1.63700 20,160.30
GESTIELLE HIGH TECH EURO 34,530.30 1.63700 56,526.09
GESTIELLE HIGH TECH EURO 107,093.52 1.63700 175,312.09
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 3,285.60 9.44300 31,025.90
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 11,730.94 9.44300 110,775.29
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 11,925.53 9.44300 112,612.76
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 164,781.47 9.44300 1,556,031.45
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 561,691.45 9.44300 5,304,052.35
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 600,900.72 9.44300 5,674,305.46
GESTIELLE ITALIA EURO 3,190.05 11.47300 36,599.41
GESTIELLE ITALIA EURO 3,951.61 11.47300 45,336.87
GESTIELLE ITALIA EURO 4,850.14 11.47300 55,645.69
GESTIELLE ITALIA EURO 20,102.38 11.47300 230,634.61
GESTIELLE ITALIA EURO 22,989.29 11.47300 263,756.08
GESTIELLE ITALIA EURO 77,438.93 11.47300 888,456.84
GESTIELLE ITALIA EURO 303,905.03 11.47300 3,486,702.36
GESTIELLE LT EURO EURO 3,941.51 6.31600 24,894.59
GESTIELLE LT EURO EURO 4,242.75 6.31600 26,797.18
GESTIELLE LT EURO EURO 4,454.02 6.31600 28,131.60
GESTIELLE LT EURO EURO 14,953.49 6.31600 94,446.24
GESTIELLE LT EURO EURO 28,110.35 6.31600 177,544.97
239
GESTIELLE LT EURO EURO 35,516.83 6.31600 224,324.29
GESTIELLE LT EURO EURO 54,542.98 6.31600 344,493.47
GESTIELLE LT EURO EURO 131,669.69 6.31600 831,625.77
GESTIELLE LT EURO EURO 251,548.30 6.31600 1,588,779.08
GESTIELLE MT EURO EURO 2,156.16 12.20100 26,307.34
GESTIELLE MT EURO EURO 20,740.54 12.20100 253,055.33
GESTIELLE MT EURO EURO 23,801.94 12.20100 290,407.42
GESTIELLE MT EURO EURO 67,819.69 12.20100 827,468.07
GESTIELLE MT EURO EURO 132,349.36 12.20100 1,614,794.54
GESTIELLE MT EURO EURO 204,391.53 12.20100 2,493,781.11
GESTIELLE MT EURO EURO 819,366.64 12.20100 9,997,092.40
GESTIELLE MT EURO EURO 845,916.68 12.20100 10,321,029.39
GESTIELLE MT EURO EURO 1,034,941.43 12.20100 12,627,320.42
GESTIELLE OB. ETICO EURO 1,703.07 5.06800 8,631.13
GESTIELLE OB. ETICO EURO 84,008.80 5.06800 425,756.61
GESTIELLE OB. ETICO EURO 345,229.32 5.06800 1,749,622.18
GESTIELLE OB. ETICO EURO 499,974.06 5.06800 2,533,868.56
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 5,318.62 9.48800 50,463.10
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 5,764.08 9.48800 54,689.60
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 51,299.75 9.48800 486,732.07
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 188,446.02 9.48800 1,787,975.88
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 874,754.54 9.48800 8,299,671.03
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 2,271,390.37 9.48800 21,550,951.86
GESTIELLE PACIFICO EURO 2,129.64 7.10400 15,128.93
GESTIELLE PACIFICO EURO 3,160.19 7.10400 22,449.98
GESTIELLE PACIFICO EURO 18,490.13 7.10400 131,353.91
GESTIELLE PACIFICO EURO 22,282.94 7.10400 158,297.98
GESTIELLE PACIFICO EURO 23,939.42 7.10400 170,065.61
GESTIELLE PACIFICO EURO 44,326.24 7.10400 314,893.58
GESTIELLE PHARMATECH EURO 631.54 2.72200 1,719.06
GESTIELLE PHARMATECH EURO 1,888.66 2.72200 5,140.93
GESTIELLE PHARMATECH EURO 2,117.97 2.72200 5,765.11
GESTIELLE PHARMATECH EURO 13,230.99 2.72200 36,014.76
GESTIELLE PHARMATECH EURO 45,964.39 2.72200 125,115.06
GESTIELLE PHARMATECH EURO 240,265.89 2.72200 654,003.74
GESTIELLE TOT.R.AMERICA EURO 1,394.73 4.57400 6,379.47
GESTIELLE W.FINANCIALS EURO 759.34 3.52500 2,676.69
GESTIELLE W.FINANCIALS EURO 1,464.30 3.52500 5,161.66
GESTIELLE W.FINANCIALS EURO 24,319.46 3.52500 85,726.10
GESTIELLE W.FINANCIALS EURO 32,553.32 3.52500 114,750.47
GESTIELLE W.UTILITIES EURO 1,825.40 3.65200 6,666.36
GESTIELLE W.UTILITIES EURO 2,025.64 3.65200 7,397.62
GESTIELLE W.UTILITIES EURO 9,431.12 3.65200 34,442.44
GESTIELLE W.UTILITIES EURO 21,912.30 3.65200 80,023.73
240
Notes to Accounts
GESTIELLE W.UTILITIES EURO 45,513.41 3.65200 166,214.97
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 4,374.29 5.47000 23,927.39
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 8,223.85 5.47000 44,984.44
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 10,766.23 5.47000 58,891.30
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 38,650.72 5.47000 211,419.43
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 104,098.25 5.47000 569,417.41
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 161,271.75 5.47000 882,156.45
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 304,244.53 5.47000 1,664,217.60
GESTIELLE WORLD COMMUNICATION EURO 1,377,572.08 5.47000 7,535,319.27
GESTIELLE WORLD CONS. EURO 858.67 4.05300 3,480.21
GESTIELLE WORLD CONS. EURO 4,252.57 4.05300 17,235.68
GESTIELLE WORLDNET EURO 2,950.72 1.24100 3,661.84
GESTIELLE WORLDNET EURO 3,431.94 1.24100 4,259.03
GESTIELLE WORLDNET EURO 14,294.56 1.24100 17,739.54
GESTIELLE WORLDNET EURO 32,642.83 1.24100 40,509.75
GESTIELLE WORLDNET EURO 62,498.70 1.24100 77,560.89
GESTIELLE WORLDNET EURO 178,561.63 1.24100 221,594.99
GESTIELLE WORLDNET EURO 931,262.92 1.24100 1,155,697.28
GLAXOSMITHKLINE GBP 496.00 11.92000 0.65 9,088.89
GLOB.SEL.SCV XXXIV JPY 38.00 50,585.54000 124.39 15,453.42
GLOBAL SEL.SICAV XXVIII EURO 469.00 1,197.18800 561,481.17
HEINZ HJ USD 266.00 32.87000 1.05 8,337.39
HELL.TELECOM EURO 1,422.00 10.50000 14,931.00
HEWLETT PACK CO USD 1,114.00 17.36000 1.05 18,440.97
HYPO CASH EURO 5.00 73.85000 369.25
HYPOVER.99/14 TV EURO 130,000.00 85.87500 111,637.50
IBRD 01/06 5% USD 152,000.00 108.09500 1.05 156,674.36
IMPREGILO 02/05 7,25% EURO 80,000.00 93.35000 74,680.00
ING BOND EURO 216.21 14.42199 3,118.15
ING BOND EURO 2,542.08 14.42200 36,661.89
ING BOND EURO 3,301.43 14.42200 47,613.27
ING INDICE GLOBALE EURO 8,884.23 10.40800 92,467.09
ING INDICE GLOBALE EURO 13,005.76 10.40800 135,363.99
ING INDICE GLOBALE EURO 41,863.80 10.40800 435,718.47
INV.EUR.H.YIELD EURO 57,000.91 2.07000 117,991.88
INV.GLOBAL VALUE USD 4,921.19 7.40000 1.05 34,725.67
INV.GLOBAL VALUE USD 2,592.01 7.40000 1.05 18,290.14
INVENSYS PLC GBP GBP 12,766.00 0.52750 0.65 10,352.14
INVESCO GT PAN EUR ENTERP EURO 12.60 6.70000 84.42
INVESCO GT PAN EUR ENTERP EURO 21.27 6.70005 142.51
INVESCO GT PAN EUR ENTERP EURO 200.17 6.70000 1,341.14
JANUS FLEX A INC EURO 13,325.16 14.28000 190,283.30
JANUS FLEX A INC EURO 34,223.96 14.28000 488,718.08
JANUS GLOBAL TECHNOL USD 30,152.83 2.20000 1.05 63,255.68
241
JANUS WORLD CORE EURO 29,932.89 8.45000 252,932.90
JANUS WORLD CORE EURO 66,633.30 8.45000 563,051.35
JB EM.BOND B EURO 0.52 127.29367 66.32
JB EM.BOND B EURO 1.47 127.29986 187.64
JB EM.BOND B EURO 7.15 127.30043 910.58
JB GLOBAL BOND B EURO 39.00 78.74013 3,070.55
JB GLOBAL BOND B EURO 400.60 78.74000 31,542.93
JB GLOBAL BOND B EURO 738.35 78.74000 58,137.52
JB US LEAD.STK B USD 2.31 269.24111 1.05 592.04
JB US LEAD.STK B USD 21.16 269.23990 1.05 5,431.27
JB US LEAD.STK B USD 1.33 269.24231 1.05 342.23
JPM CL.A EM.MKT BD USD USD 545.43 142.91000 1.05 74,327.23
JPM CL.A EM.MKT BD USD USD 1,050.74 142.91000 1.05 143,187.99
JPM EUR GL.FIX INC.A EURO 736.79 117.09000 86,271.21
JPM EUR GL.FIX INC.A EURO 985.27 117.09000 115,365.38
JPM EUR GL.FIX INC.A EURO 2,584.29 117.09000 302,594.87
JPM EUR GL.FIX INC.A EURO 6,230.09 117.09000 729,481.12
JPM US DOLLAR LIQ. USD 21.18 11,310.44000 1.05 228,408.98
JPM US EQUITY-A USD 3,178.74 102.07000 1.05 309,386.46
JPMF AM LARGE CAP A USD 51.24 6.95993 1.05 340.06
JPMF AM LARGE CAP A USD 813.55 6.96000 1.05 5,399.37
JPMF AM LARGE CAP A USD 87.54 6.96004 1.05 581.01
JPMF EM.MARKET A USD 17.01 7.54014 1.05 122.27
JPMF EM.MARKET A USD 267.75 7.54002 1.05 1,925.09
JPMF EM.MARKET A USD 29.07 7.53991 1.05 208.99
JPMF EUR.STR.GROW.A EURO 17.44 4.76005 83.02
JPMF EUR.STR.GROW.A EURO 28.57 4.75987 135.98
JPMF EUR.STR.GROW.A EURO 284.13 4.75998 1,352.44
JPMF INV-GLOB TEL-A USD 4,567.01 24.77000 1.05 107,871.47
JPMF INV-GLOB TEL-A USD 2,919.33 24.77000 1.05 68,953.78
JPMF PACIFIC EQ A USD 5.45 31.99963 1.05 166.18
JPMF PACIFIC EQ A USD 49.15 32.00000 1.05 1,499.61
JPMF PACIFIC EQ A USD 3.08 32.00000 1.05 93.83
KELDA GROUP PLC GBP 2,592.00 4.24000 0.65 16,894.82
KPN 00/03 6,05% EURO 80,000.00 101.05800 80,846.40
L.FORT EUR EQTY EURO 8.88 69.37035 615.87
L.FORT EUR EQTY EURO 15.32 69.37019 1,062.89
L.FORT EUR EQTY EURO 140.44 69.36998 9,742.25
LEGAL&GENERAL GBP 3,563.00 0.96000 0.65 5,258.23
LOCKHEED MARTIN USD 201.00 57.75000 1.05 11,068.70
LOEWS CAROLIN USD 459.00 20.27000 1.05 8,871.87
LYONDELL CHEM USD 486.00 12.64000 1.05 5,857.77
MARKS&SPENCER GBP 3,649.00 3.15000 0.65 17,670.02
MATTEL INC USD 694.00 19.15000 1.05 12,672.93
242
Notes to Accounts
MEADWESTVACO USD 526.00 24.71000 1.05 12,393.88
MELLON GLOB FND USD 86,808.66 0.59700 1.05 49,418.11
MELLON S&P 500 USD 183,463.00 0.77000 1.05 134,706.31
MELLON S&P 500 USD 414,991.11 0.77000 1.05 304,704.06
MERCURY RESRV EURO EURO 2,792.83 68.62000 191,643.93
MERCURY RESRV EURO EURO 7,042.76 68.62000 483,274.26
MERRILL INC USD 474.00 37.95000 1.05 17,152.95
MERRILL LYNCH INT INV FND USD 12,040.26 7.84000 1.05 90,012.08
MICROSOFT USD 271.00 51.70000 1.05 13,360.06
MITSUBISHI ES JPY 1,000.00 904.00000 124.39 7,267.47
MLIIF EURO GLOBAL BOND EURO 14.00 17.45000 244.30
MLIIF EURO GLOBAL BOND EURO 36.00 17.45000 628.20
MLIIF EURO GLOBAL BOND EURO 200.00 17.45000 3,490.00
MORGAN ST.GLB TECH-A USD 46,912.07 2.00000 1.05 89,467.08
MOTOROLA INC USD 2,240.00 8.65000 1.05 18,476.21
MS EURO LIQ. A EURO 88,746.23 11.05440 981,036.35
MS INCF USD USD 2,006.88 11.27400 1.05 21,574.83
MS JAPAN GR. OPPS JPY 42,099.38 531.75000 124.39 179,969.01
MS JAPAN GR. OPPS JPY 95,275.85 531.75000 124.39 407,291.05
MS SICAV US HYBND USD 2,760.00 15.98000 1.05 42,056.64
MSF EUROP.EQ. EURO EURO 21.67 11.60020 251.33
MSF EUROP.EQ. EURO EURO 37.12 11.60008 430.56
MSF EUROP.EQ. EURO EURO 330.42 11.59999 3,832.81
NEW ZELAND 95/15 4,50% NZD 56,000.00 121.84200 2.00 34,158.46
NEXTRA AZ.BENI DI CONS. EURO 1,769.79 5.85000 10,353.27
NEXTRA AZ.FINANZA EURO 658.19 5.20401 3,425.22
NEXTRA AZ.PAESI EMERGENTI EURO 459.44 3.74200 1,719.21
NEXTRA AZ.PMI AMERICA EURO 178.65 14.41600 2,575.39
NEXTRA AZ.TECN.AVAN. EURO 1,107.81 3.07300 3,404.31
NEXTRA BOND ALA EURO 79.35 8.69803 690.18
NEXTRA BOND ALA EURO 445.79 8.69799 3,877.46
NEXTRA BOND EURO EURO 48,605.35 6.18800 300,769.88
NEXTRA BOND INTERNAZ. EURO 20,089.15 8.02400 161,195.32
NEXTRA EURO MONETARIO EURO 8.35 13.40841 111.92
NEXTRA EURO MONETARIO EURO 79.41 13.40897 1,064.82
NEXTRA EURO TV EURO 1,148.10 6.15900 7,071.17
NIKKO CORDIAL JPY 1,000.00 400.00000 124.39 3,215.69
NIPPON STEEL CORP JPY 4,000.00 139.00000 124.39 4,469.81
NOKIA FIM EURO 974.00 15.15000 14,756.10
ORACLE CORP USD 530.00 10.80000 1.05 5,458.19
OYSTER WORLD OPP USD 295.00 222.52000 1.05 62,595.02
PARTNERRE LTD USD 206.00 51.82000 1.05 10,179.19
PARV. EUR BOND CL C EURO 657.11 132.15000 86,836.82
PARV. EUR BOND CL C EURO 1,444.78 132.15000 190,927.94
243
PARV.JAP.QUANT-C JPY 7.55 2,739.00100 124.39 166.14
PARV.JAP.QUANT-C JPY 4.55 2,739.00000 124.39 100.19
PARV.JAP.QUANT-C JPY 71.28 2,739.00000 124.39 1,569.48
PARV.US SM CAP-CL-C USD 256.04 244.26000 1.05 59,636.52
PARV.USA QUANT-C USD 2,887.52 48.61000 1.05 133,844.05
PARV.USA QUANT-C USD 4,904.47 48.61000 1.05 227,335.02
PARV.WORLD TECH C USD 886.35 56.21000 1.05 47,508.14
PENNON GROUP PLC GBP 1,931.00 6.40000 0.65 18,998.31
PFIF EURO CASH PLUS EURO 30,965.00 115.82000 3,586,366.65
PHARMACIA USD 397.00 41.80000 1.05 15,823.97
PICTET BIOTECH USD USD 387.85 131.97000 1.05 48,808.01
PICTET EURO BOND P CAP EURO 3.24 323.28086 1,047.43
PICTET EURO BOND P CAP EURO 12.06 323.28001 3,900.05
PICTET EURO BOND P CAP EURO 18.18 323.27978 5,875.61
PICTET EURO BOND P CAP EURO 940.97 323.27999 304,198.07
PICTET EURO BOND P CAP EURO 3,017.03 323.28000 975,345.78
PILKINGTON PLC GBP 10,165.00 0.58000 0.65 9,063.34
PLACER DOME INC USD 2,173.00 11.50000 1.05 23,829.03
RIO TINTO 02/07 5,125% EURO 65,000.00 104.93500 68,207.75
RMC GROUP PLC GBP 2,286.00 3.67000 0.65 12,897.19
ROCHE HOLD AG CHF 174.00 96.35000 1.45 11,542.89
ROYAL KPN 01/05 3,5% CV EURO 46,000.00 94.53700 43,487.02
SAINSBURY PLC GBP 5,718.00 2.78750 0.65 24,502.58
SANKYO CO JPY 1,000.00 1,489.00000 124.39 11,970.42
SBC COMM. USD 353.00 27.11000 1.05 9,125.42
SCHR.ACC.EURO EQT A EURO 25,447.80 12.53000 318,860.97
SCHR.ACC.EURO EQT A EURO 64,035.64 12.53000 802,366.58
SCHR.ITALIA EQUITY EURO 9,956.99 17.85000 177,732.25
SCHRODER INT.GBLTECH A AC USD 15,636.07 6.26000 1.05 93,336.29
SG MONEY MKT EURO 4,260.12 23.14410 98,596.74
SG EQ.EUROPE EURO 1,018.64 21.75600 22,161.55
SG EQ.ITALY EURO 585.50 31.01080 18,156.79
SG EQ.ITALY EURO 1,314.56 31.01080 40,765.65
SG EQ.WORLD USD 2,692.08 18.34020 1.05 47,080.48
SG EQ.WORLD USD 2,338.77 18.34020 1.05 40,901.54
SHELL TRANSPR GBP 1,398.00 4.09000 0.65 8,789.88
SIN. EUR CAP EURO 2,787.06 69.53000 193,784.49
SINOPIA ALTERNACTIV EURO 193.88 103.27001 20,021.68
SINOPIA ALTERNACTIV EURO 2,001.34 103.27000 206,678.59
SINOPIA ALTERNACTIV EURO 3,577.13 103.27000 369,410.01
SINOPIA ALTERNACTIV EURO 8,893.12 103.27000 918,392.30
SINOPIA AM INDEX P EURO 1,298.22 164.21000 213,181.36
SIX CONT. PLC GBP 3,040.00 5.02000 0.65 23,460.11
SONY JPY JPY 300.00 4,960.00000 124.39 11,962.38
244
Notes to Accounts
SWISS RE CHF 145.00 90.70000 1.45 9,055.01
TAIWAN SEMC. USD 1,092.00 7.05000 1.05 7,341.09
TAKEDA JPY 100.00 4.960.00000 124.39 3,987.46
TECHNIP EURO 73.00 68.20000 4,978.60
TELEFONOS DE MEXICO-SP USD 272.00 31.98000 1.05 8,294.61
TOTAL FINA EURO 133.00 136.10000 18,101.30
TOYOTA MOTOR CORP JPY 400.00 3.190.00000 124.39 10,258.06
TRANSOCEAN SE USD 806.00 23.20000 1.05 17,830.84
TURCHIA 00/03 TV EURO 82,000.00 99.60000 81,672.00
VALEO S.A. EURO 226.00 29.90000 6,757.40
VALERO ENERGY CO USD 391.00 36.94000 1.05 13,772.80
VEGAGEST AZ. ASIA EURO 4,748.16 4.09000 19,419.97
VEGAGEST AZ.AMERICA EURO 16,981.37 3.54300 60,165.01
VEGAGEST AZ.EUROPA EURO 9,466.58 3.65000 34,553.02
VEGAGEST MONETARIO EURO 3,866.16 5.16800 19,980.34
VEGAGEST MONETARIO EURO 5,976.13 5.16800 30,884.66
VEGAGEST MONETARIO EURO 151,618.91 5.16800 783,566.54
VEGAGEST MONETARIO EURO 5,253,053.94 5.16800 27,147,782.78
VEGAGEST OBBL EURO EURO 169,212.11 5.30800 898,177.86
VEGAGEST OBBL.INTERN.. EURO 32,219.87 5.00400 161,228.23
VODAFONE 99/04 4,875% EURO 150,000.00 102.30000 153,450.00
WYETH USD 348.00 37.50000 1.05 12,443.98
CASH AND OTHER ASSETS 41,319.25
TOTAL 391,711,877.59
Investments relating to pension funds NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 *
GESTIELLE BOND EURO 1,838.85 9.51300 17,492.97
GESTIELLE BOND EURO 19,257.38 9.51300 183,195.46
GESTIELLE BT EURO EURO 5,302.05 6.52900 34,617.10
GESTIELLE BT EURO EURO 1,180.79 6.52900 7,709.36
GESTIELLE BT EURO EURO 5,860.27 6.52900 38,261.73
GESTIELLE BT EURO EURO 15,244.96 6.52900 99,534.34
GESTIELLE BT EURO EURO 711.70 6.52900 4,646.68
GESTIELLE BT OCSE EURO 930.17 6.47100 6,019.12
GESTIELLE BT OCSE EURO 5,057.58 6.47100 32,727.60
GESTIELLE CASH $ EURO 592.55 5.95600 3,529.23
GESTIELLE EUROPA EURO 1,121.17 9.71100 10,887.67
GESTIELLE EUROPA EURO 10,798.54 9.71100 104,864.59
GESTIELLE EUROPA EURO 491.91 9.71100 4,776.90
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 12,410.53 9.44300 117,192.67
GESTIELLE INTERNAZIONALE EURO 2,302.22 9.44300 21,739.88
GESTIELLE MT EURO EURO 1,061.09 12.20100 12,946.32
245
GESTIELLE MT EURO EURO 733.04 12.20100 8,943.81
GESTIELLE MT EURO EURO 9,525.39 12.20100 116,219.28
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 1,878.25 9.48800 17,820.82
GESTIELLE OBBL.MISTO EURO 653.66 9.48801 6,201.94
CASH AND OTHER ASSETS 300,777.05
TOTAL 1,150,104.52
Own shares or buildings NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 **
SOC.CATTOLICA DI ASS.NE EURO 456.00 23.09000 10,529.04
TOTAL 10,529.04
TOTAL LIFE 3,601,625,734.42
246
Notes to Accounts
NON-LIFE BUSINESS book value accurate to 1 euro cent
INVESTMENTS IN GROUP COMPANIES AND OTHER INVESTEE COMPANIES
Shares and holdings NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 *
SUBSIDIARIES
CATTOLICA IMMOBILIARE EURO 115,637,500.00 2.43462 281,532,804.80
CATTOLICA AZIENDE EURO 2,419,008.00 6.26893 15,164,600.25
CATTOLICA ON LINE EURO 1,011,360.00 7.00620 7,085,788.66
DICA EURO 500,520.00 10.00885 5,009,631.92
DUOMO PREVIDENZA EURO 13,512,915.00 5.22078 70,547,966.10
IL DUOMO ASS E RIASS.. EURO 109,510,268.00 1.73126 189,590,954.77
SOPASS EURO 19,600.00 0.52285 10,247.86
V.P.SERV.ASSIC. EURO 5,304.00 0.99319 5,267.86
VERONA ASSICURAZIONI EURO 16,885,853.00 0.71990 12,156,091.19
VERONA GESTIONI SGR EURO 3,596.00 817.63947 2,940,231.53
TOTAL 584,043,584.94
ASSOCIATED COMPANIES
NUOVA BANCA MEDITERRANEA EURO 82,99,873.00 0.51651 42,865,922.62
PRISMA EURO 104,000.00 0.99319 103,291.38
TOTAL 42,969,214.00
OTHER COMPANIES
ARENA BROKER EURO 55,000.00 0.53608 29,484.52
BCA CARIGE EURO 17,598,121.00 1.96549 34,588,983.99
BCA DI CIVIDALE EURO 840,000.00 23.36350 19,625,340.00
BCA LOMBARDA PIEMONTESE EURO 4,689,132.00 6.75569 31,678,303.60
BCA P.S.ANGELO EURO 16,974.00 21.69855 368,311.19
BCA POP.DI INTRA EURO 140,000.00 14.48086 2,027,320.25
BCA REG. EUROPEA EURO 33,778,670.00 3.01406 101,810,994.24
BCA VALLE CAMONICA EURO 174,662.00 16.57825 2,895,590.62
BRESCIA ON LINE EURO 62,500.00 8.67648 542,279.75
C.R.FABRIANO E CUPRAMONTANA EURO 9,678,865.00 3.42976 33,196,193.06
CESTAR EURO 49,526.00 0.51646 25,578.04
COMP.INVEST.E SVILUPPO - C.I.S. EURO 260,000.00 1.05020 273,052.52
CRED.BERGAMASCO EURO 4,237,288.00 18.28257 77,468,532.38
EDIZ.STUDIUM EURO 180.00 3.08439 555.19
AEMIL BANCA EURO 1,600.00 25.82284 41,316.55
EUROP ASSISTANCE ITALIA EURO 20,000.00 1.61160 32,231.90
G.A.L.VALLECAMONICA EURO 1.00 51,645.69000 51,645.69
MAPFRE EURO 667,282.00 9.36078 6,246,277.05
RITA EURO 201,723.00 0.51646 104,181.24
247
SERENISSIMA INFRACOM EURO 1,500.00 9.300.00000 13,950,000.00
U.C.I. EURO 12,921.00 0.51646 6,673.14
VEGAGEST SGR EURO 1,000,000.00 1.00000 1,000,000.00
VERFIN EURO 50,000.00 10.32914 516,456.90
WARRANT BCA LOMBARDA 2002 EURO 4,481,173.00 0.01000 44,811.73
TOTAL 326,524,113.55
Bonds NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE VALUE RATE AT 31/12/02 **
OTHER COMPANIES
CAB 98/08 TV ITL 10,000,000,000.00 96.02000 1.936,27 4,959,019.14
B.P.INTRA 01/06 3% CV EURO 1,200,000.00 100.07784 1,200,934.08
B.P.S.ANGELO 01/06 CV ITL 181,900,000.00 100.00000 1.936,27 93,943.51
CRFC 02/07 CV TV EURO 3,978,000.00 100.48409 3,997,257.23
S.PAOLO BS 98/06 TV ITL 24,000,000,000.00 100.00042 1.936,27 12,395,018.14
TOTAL 22,646,172.10
Shares and holdings NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 *
LISTED
AEM EURO 40,000.00 1.31100 52,440.00
ALLEANZA ASSICURAZIONI EURO 20,000.00 7.74700 154,940.00
BCA POP.LODI EURO 31,953.00 8.84863 282,740.15
BAYER AG EURO 2,000.00 22.04000 44,080.00
BCA INTESA EURO 1,368.00 2.04900 2,803.03
BCA P.VERONA E NOVARA EURO 25,000.00 6.63498 165,874.49
BCA POP.BERGAMO EURO 30,000.00 17.51200 525,360.00
BCA POP.MILANO EURO 40,000.00 3.52100 140,840.00
BCA POP.SONDRIO EURO 24,000.00 4.43143 106,354.22
BCA PROFILO EURO 680,000.00 1.40300 954,040.00
BNL EURO 13,728.00 1.11400 15,292.99
BNP PARIBAS EURO 444.00 38.42050 17,058.70
CARREFOUR SUPERMARCHE EURO 486.00 41.24385 20,044.51
EUROP.AERON.DEFENSE EURO 2,186.00 11.05200 24,159.67
FIAT EURO 3,920.00 8.74300 34,272.56
FRANCE TELECOM SA EURO 2,000.00 18.51150 37,023.00
GENERALI ASSICURAZIONI EURO 29,000.00 19.43800 563,702.00
GR.ED.L'ESPRESSO EURO 15,700.00 3.32500 52,202.50
LVMH EURO 572.00 41.72949 23,869.27
L'OREAL EURO 315.00 71.03702 22,376.66
NOKIA EURO 1,627.00 17.06706 27,768.10
OLIVETTI EURO 8,101.00 1.10300 8,935.40
PHILIPS ELECTRONICS NV EURO 707.00 18.41801 13,021.53
248
Notes to Accounts
REPSOL YPF EURO 1,136,00 12,48882 14.187.30
ROYAL DUTCH PETR. EURO 326,00 42,32650 13.798.44
SANOFI-SYNTHELABO SA EURO 354,00 57,07850 20.205.79
SCHNEIDER EURO 314,00 46,65850 14.650.77
SIEMENS AG EURO 559,00 44,61778 24.941.34
SUEZ LYON DES EAUX EURO 1,108,00 17,33850 19.211.06
T.I.M. EURO 133,750,00 4,62100 618.058.75
TELECOM ITALIA RNC EURO 175,396,00 5,02600 881.540.30
WARR. FIAT 07 EURO 420,00 0,00083 0.35
TOTAL 4.895.792.88
UNLISTED
AZ.BCA DI SALERNO CR.COOP. EURO 13,042.00 3.16796 41,316.55
AZ.BCA POP.ETICA EURO 50.00 51.64560 2,582.28
AZ.FRIULIA LIS EURO 66,976.00 0.96319 64,510.63
AZ.SOFIGEA EURO 1,894,804.00 0.17693 335,255.77
TOTAL 443,665.23
Shares in mutual investment funds NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 *
AMEX CL A EUR LIQUID. EURO 136,425.65 7.33000 1,000,000.00
ANIMA AMERICA CUM EURO 32,140.17 3.90094 125,377.01
ANIMA FONDIMPIEGO EURO 48,485.99 14.86994 720,983.92
ARCA BT EURO 18,155.81 7.55359 137,141.43
ARCA IMPRESA EURO 16.00 46,150.00000 738,400.00
ARCA MM EURO 19,592.76 12.12044 237,472.91
BIPIELLE FDCRI MON EURO 23,107.41 12.42596 287,131.70
BIPIELLE OBBL.EURO EURO 9,189.68 12.77801 117,425.75
CAPG AMERICA EURO 333,443.57 8.06282 2,688,496.65
CAPG AZ..EUROPA EURO 1,100,068.16 5.54353 6.098,260.18
CAPG P.CONS.GOODS EURO 146,210.93 11.77806 1,722,080.97
CAPG P.HIGH TECH EURO 434,144.47 1.70641 740,829.22
CAPG P.RISK EURO 384,019.90 6.65406 2,555,291.00
CAPG PACIFICO EURO 724,839.04 2.81694 2,041,828.94
CAPG SMALL CAP EURO 957,349.14 4.74935 4,546,788.95
FONDICRI LIQUID. EURO 21,360.01 6.93632 148,159.80
GESTIELLE CASH EURO EURO 899,470.22 6.12943 5,513,239.05
JB EUROPE STK B EURO 411.27 232.05999 95,439.08
MS US EQUITY GROW US USD 2,767.77 22.33316 1.05 58,942.61
NEW MILL.GL.EQUITY USD 186.00 60.09156 1.05 10,657.99
NEW MILL.HIGH TECH USD 558.00 26.41948 1.05 14,057.47
POLIS EURO 769.00 1,425.17000 1,095,955.73
QUADRIVIO NewOld Econ.Found EURO 1.00 990,803.87000 990,803.87
SCHR. INTL ITAL. EQ-B EURO 1,535.37 17.73685 27,232.62
TOTAL 31,711,996.85
249
Bonds and other fixed-income securities NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE VALUE RATE AT 31/12/02 **
LISTED
B.P.LODI 00/05 TV EURO 250,000.00 99.87747 249,693.68
B.ROMA 01/04 TV EURO 840,000.00 99.71778 837,629.33
BCA INTESA 00/03 TV EURO 1,395,000.00 99.81687 1,392,445.31
BEAR STEARNS 01/06 TV EURO 135,000.00 99.93000 134,905.50
BEI 99/06 TV-CAP EURO 500,000.00 97.64954 488,247.70
BEI 99/14 CMS EURO 1,000,000.00 97.69000 976,900.00
BNAPOLI CF 84/04 15,4% ITL 59,000,000.00 99.86222 1,936.27 30,428.97
BOT AP 15 03 A EURO 7,795,000.00 98.99751 7,716,855.81
BOT GE 15 03 T EURO 7,890,000.00 99.79000 7,873,431.00
BOT MG 15 03 A EURO 519,000.00 98.88000 513,187.20
BOT MZ 14 03 A EURO 5,000,000.00 99.27405 4,963,702.73
BOT OT 15 03 A EURO 4,000,000.00 97.67110 3,906,843.80
BRIT.TEL.01/06 6,125% EURO 1,800,000.00 102.21966 1,839,953.93
BTP AG 01 01/11 5,25% EURO 4,484,000.00 101.11113 4,533,822.90
BTP AG 01 94/04 8,5% EURO 1,500,000.00 108.30000 1,624,500.00
BTP DC 00/05 5,25% EURO 232,000.00 102.23839 237,193.06
BTP FB 01 99/04 3.25% EURO 1,500,000.00 99.00431 1,485,064.59
BTP FB 15 01/04 5% EURO 170,000.00 100.65369 171,111.28
BTP GE 15 00/03 4,50% EURO 2,500,000.00 100.10000 2,502,500.00
BTP LG 01 00/05 4,75% EURO 1,400,000.00 100.72898 1,410,205.71
BTP LG 01 01/04 4,5% EURO 600,000.00 100.58894 603,533.65
BTP LG 15 02/05 4% EURO 20,625,000.00 98.29604 20,273,557.75
BTP MG 01 98/08 5% EURO 535,000.00 101.29948 541,952.21
BTP MG 01 98/08 5% EURO 46,985,280.00 104.55441 49,125,184.49
BTP MG 01 98/09 4,5% EURO 127,000.00 95.88487 121,773.79
BTP MG 01 98/09 4,5% EURO 81,611,538.88 102.76446 83,867,655.44
BTP MZ 01 01/07 4,5% EURO 1,069,250.00 100.08742 1,070,184.79
BTP MZ 01 02/05 4% EURO 165,000.00 101.11018 166,831.79
BTP NV 01 96/26 7,25% EURO 5,750,000.00 132.39879 7,612,930.38
BTP NV 01 97/27 6,5% EURO 17,962,000.00 117.08064 21,030,025.07
BTP NV 01 98/29 5.25 EURO 10,122,280.00 102.23673 10,348,687.71
BTP OT 01 01/04 4% EURO 6,550,000.00 99.44451 6,513,615.11
BTP OT 01 98/03 4% EURO 1,754,000.00 100.10906 1,755,912.88
BTP OT 15 02/07 5% EURO 1,000,000.00 100.04986 1,000,498.60
BTP ST 15 02/05 3,5% EURO 599,000.00 100.25735 600,541.50
CART.BURGO 99/04 TV EURO 2,900,000.00 93.77227 2,719,395.91
CCT 95/03 TV C.I. EURO 76,000.00 100.00000 76,000.00
CCT AG 01 00/07 TV EURO 2,155,000.00 100.55661 2,166,995.03
CCT AP 01 01/08 TV EURO 9,567,000.00 100.50355 9,615,174.31
CCT AP 01 96/03 TV EURO 6,465,000.00 100.27000 6,482,455.50
CCT DC 01 99/06 TV EURO 7,700,000.00 100.53580 7,741,256.94
250
Notes to Accounts
CCT FB 01 96/03 TV EURO 4,820,000.00 100.11000 4,825,302.00
CCT GE 01 02/09 TV EURO 8,996,000.00 100.66334 9,055,673.99
CCT GE 01 97/04 TV EURO 7,498,000.00 100.43275 7,530,447.54
CCT LG 01 96/03 TV EURO 11,150,000.00 100.34000 11,187,910.00
CCT MG 01 96/03 TV EURO 690,000.00 100.29000 692,001.00
CCT MG 01 98/05 TV EURO 3,303,000.00 100.62308 3,323,580.35
CCT MZ 01 97/04 TV EURO 60,000.00 100.57000 60,342.00
CCT MZ 01 99/06 TV EURO 6,500,000.00 100.62907 6,540,889.72
CCT NV 01 96/03 TV EURO 4,385,000.00 100.16071 4,392,047.16
CCT OT 01 98/05 TV EURO 4,300,000.00 100.33392 4,314,358.41
CCT ST 01 01/08 TV EURO 590,000.00 100.98943 595,837.65
CCT ST 01 97/04 TV EURO 15,791,000.00 100.67027 15,896,841.65
CENTROB 97/04 TV EURO 741,114.36 99.78722 739,537.40
CENTROB. 97/05 TV EURO 1,549,368.00 99.60000 1,543,170.53
COMMERZ 99/19 CMS TV EURO 1,500,000.00 86.00000 1,290,000.00
CR FIRENZE 02/12 TV EURO 500,000.00 99.86940 499,347.00
CREDIT LOC. 93/03 ZC EUROLIRE 1000,000,000.00 98.08111 1,936.27 506,546.66
CTZ DC 31 03 24M EURO 1,115,000.00 96.60477 1,077,143.16
CTZ GN 30 04 24M EURO 1,355,000.00 95.77000 1,297,683.50
CTZ MZ 31 03 24M EURO 1,900,000.00 99.25000 1,885,750.00
DEUT.TEL. 01/06 5,875% EURO 1,000,000.00 99.62230 996,223.00
DRESDNER FIN. 99/04 TV EURO 205,000.00 99.99000 204,979.50
ERICSSON 01/06 6,375% EURO 150,000.00 86.80682 130,210.23
FORD 01/03 TV EURO 200,000.00 99.67000 199,340.00
FORD 01/04 4,875% EURO 400,000.00 99.47182 397,887.27
FORD CR.AUS. 02/03 TV EURO 600,000.00 98.29909 589,794.55
FR.TEL 00/03 TV EURO 4,000,000.00 97.78285 3,911,314.19
FRANCE OAT 97/09 TV EURO 5,700,000.00 99.16781 5,652,564.89
HYPOVER.99/14 TV EURO 100,000.00 85.87500 85,875.00
ING BANK NV 99/19 TV EURO 1,500,000.00 99.51089 1,492,663.35
INPS (SCCI) 01/04 TV EURO 700,000.00 100.02901 700,203.05
OLIVETTI FIN 02/06 TV EURO 300,000.00 99.25455 297,763.64
OOPP 73/03 7% ITL 100,000.00 74.33600 1,936.27 38.39
PGNIG FIN 01/06 6,75% EURO 600,000.00 99.15000 594,900.00
PHILIPS 01/04 TV EURO 300,000.00 99.93915 299,817.44
SCIP A1 02/06 TV EURO 1,050,000.00 100.00000 1,050,000.00
SCIP A2 02/07 TV EURO 950,000.00 100.00000 950,000.00
SIENA A1 02/13 TV EURO 500,000.00 100.00000 500,000.00
SIENA A2 02/37 TV EURO 650,000.00 100.00000 650,000.00
SPAOLO IMI 00/10 TV EURO 1,450,000.00 99.93000 1,448,985.00
TECNOST INT 99/09 6,125% EURO 1,000,000.00 99.29565 992,956.45
TELECOM IT 01/05 TV EURO 100,000.00 100.34000 100,340.00
UNICREDIT 01/11 TV EURO 700,000.00 100.38515 702,696.08
VERSACE 99/04 TV EURO 5,000,000.00 96.50000 4,825,000.00
TOTAL 380,350,747.10
251
UNLISTED
B.P.TN 00/03 TV EURO 2,500,000.00 100.00000 2,500,000.00
B.P.TN 01/03 TV 5A EURO 10,000,000.00 100.00000 10,000,000.00
B.POP.BARI 00/05 TV EURO 25,000,000.00 100.00000 25,000,000.00
B.POP.BARI 99/04 3,30% EURO 5,000,000.00 100.00000 5,000,000.00
B.POP.BARI 99/04 TV EURO 5,000,000.00 100.00000 5,000,000.00
BCC VR CADID.01/04 TV EURO 1,500,000.00 100.00000 1,500,000.00
BNAPOLI CF 88/03 11% ITL 360,000,000.00 102.50000 1,936.27 190,572.60
BPV-BSGSP 00/15 CD TF EURO 51,645.69 100.00000 51,645.69
BPV-BSGSP 99/13 TV 2a ITL 785,903,200.00 100.00000 1,936.27 405,885.12
BPV-NOVARA 02/17 TV 16A EURO 310,000.00 100.00000 310,000.00
CREDIBO 01/04 TV 5a EURO 3,357,000.00 100.00000 3,357,000.00
CREDIBO 02/05 35A TV EURO 5,200,000.00 100.00000 5,200,000.00
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 118,649,000.00 100.00000 1,936.27 61,277.10
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 83,136,300.00 100.00000 1,936.27 42,936.31
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 116,248,000.00 100.00000 1,936.27 60,037.09
.FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 181,955,700.00 100.00000 1,936.27 93,972.28
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 61,917,500.00 100.00000 1,936.27 31,977.72
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 63,076,400.00 100.00000 1,936.27 32,576.24
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 58,703,600.00 100.00000 1,936.27 30,317.87
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 58,703,600.00 100.00000 1,936.27 30,317.87
FOND.CARIPLO S.S.ANIA 7% ITL 90,232,500.00 100.00000 1,936.27 46,601.20
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 118,649,000.00 100.00000 1,936.27 61,277.09
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 83,136,300.00 100.00000 1,936.27 42,936.31
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 181,955,700.00 100.00000 1,936.27 93,972.28
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 61,917,500.00 100.00000 1,936.27 31,977.72
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 63,076,400.00 100.00000 1,936.27 32,576.24
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 58,703,600.00 100.00000 1,936.27 30,317.87
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 58,703,600.00 100.00000 1,936.27 30,317.87
FOND.S.PAOLO S.S.ANIA 7% ITL 90,232,500.00 100.00000 1,936.27 46,601.20
FOND.VE 89/04 86 IND. ITL 165,000,000.00 100.00000 1,936.27 85,215.38
FOND.VE 90/05 93 IND. ITL 230,000,000.00 100.00000 1,936.27 118,785.08
FOND.VE 92/07 116 IND. ITL 62,000,000.00 100.00000 1,936.27 32,020.32
FOND.VE 93/08 131 IND. ITL 350,000,000.00 100.00000 1,936.27 180,759.91
FOND.VE 94/09 145 IND ITL 380,000,000.00 100.00000 1,936.27 196,253.62
FOND.VE 96/11 161 IND. ITL 425,000,000.00 100.00000 1,936.27 219,494.18
FOND.VE 97/12 1/487 IND. ITL 450,000,000.00 100.00000 1,936.27 232,405.60
TOTAL 60,380,027.76
252
Notes to Accounts
CONVERTIBLE BONDS
BCA M.P.S.99/09 5% CW LND EURO 2,000,000.00 99.08879 1,981,775.78
CR.VALT.99/04 2% IDLK CONV.CUM W.SUB. EURO 163,800.00 78.48602 128,560.10
S.NICOLA 98/03 TV CV RdM ITL 20,000,000,000.00 94.50000 1,936.27 9,761,035.39
TOTAL 11,871,371.27
Sundry financial investments NOMINAL NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY VALUE VALUE RATE AT 31/12/02 **
PT CCT MZ 01 99/06 TV EURO 12,988,000.00 100.92578 13,108,240.84
TOTAL 13,108,240.84
Own shares or holdings NOMINAL UNITARY EXCHANGE BOOK VALUE ASCURRENCY SHARES VALUE RATE AT 31/12/02 *
AZ.SOC.CATTOLICA DI ASS.NE EURO 2,420.00 23.09000 55,877.80
TOTAL 55,877.80
TOTAL NON-LIFE 1,479,000,804.32
GRAND TOTAL 5,080,626,538.74
* BOOK VALUE AS AT 31/12/02 = [(SHARES * UNITARY VALUE)/100] / EXCHANGE RATE** BOOK VALUE AS AT 31/12/02 = [(NOMINAL VALUE * UNITARY VALUE)/100] / EXCHANGE RATE*** BOOK VALUE AS AT 31/12/02 = [(NOMINAL VALUE OR SHARES * UNITARY VALUE)/100] / EXCHANGE RATE
253
Appendicesto Notes to Accounts
gg
257
Company SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Share capital subscribed: € 129,249,288 Paid up: € 129,249,288
Registered HQ in: VERONA
Law Court:
Appendices to Notes to Accounts
FY 2002E.
1000500
(Amounts in € '000)
������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������
258
Notes to Accounts - Appendix 1
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
BALANCE SHEET - NON-LIFE BUSINESS
ASSETS
Amounts for FY2002
A. UNPAID SUBSCRIBED SHARE CAPITAL 1
of which called in: 2
B. INTANGIBLE ASSETS
1. Acquisition commissions, to be amortised 4 21,735
2. Other acquisition expenses 6
3. Start-up & expansion costs 7 854
4. Goodwill 8
5. Other deferred costs 9 9,893 10 32,482
C. INVESTMENTS
I - Land and buildings
1. Property used for own activities 11 14,077
2. Property used by third parties 12 44,365
3. Other buildings 13
4. Other real rights 14
5. Assets in process & payments on account 15 16 58,442
II - Investments in affiliated companies and other shareholdings
1. Shareholdings in:
a) Parent companies 17
b) Controlled cos. (subsidiaries) 18 584,044
c) Affiliated companies 19
d) Associated companies 20 42,969
e) Others 21 326,524 22 953,537
2. Bonds issued by:
a) Parent companies 23
b) Subsidiaries 24
c) Affiliated companies 25
d) Associated companies 26
e) Others 27 22,646 28 22,646
3.Loans to:
a) Parent companies 29
b) Subsidiaries 30
c) Affiliated companies 31
d) Associated companies 32
e) Others 33 34 35 976,183
to be carried forward 32,482
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������ �������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������������������������������
Other long-term (deferred) costs
259
FY 2002
Page 1
Amounts for FY2001
181
182
184 23,242
186
187 1,281
188
189 10,666 190 35,189
191 17,088
192 147,909
193
194
195 196 164,997
197
198 187,725
199
200 77,572
201 248,819 202 514,116
203
204
205
206
207 66,767 208 66,767
209
210 35,165
211
212
213 214 35,165 215 616,048
to be carried forward 35,189
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
�������������������������������������������������� ���������������������������������������������������
����������������������������������������
������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������
260
BALANCE SHEET - NON-LIFE BUSINESS
ASSETS
Amounts for FY2002
to be carried forward 32,482
C. INVESTMENTS (CONTD.)
III - Other financial investments
1. Shares and holdings:
a) Listed shares 36 4,896
b) Unlisted shares 37 444
c) Interests 38 39 5,340
2. Quotas in mutual investment funds 40 31,712
3. Bonds & other fixed-income secs.
a) Listed 41 380,351
b) Unlisted 42 60,380
c) Convertible debt securities 43 11,871 44 452,602
4. Loans
a) Loans secured by mortagages 45
b) Loans on policies 46
c) Other loans 47 48
5. Participations in investment pools 49
6. Deposits with banks 50
7. Other financial investments 51 13,108 52 502,762
IV - With reinsuring companies 53 6,045 54 1,543,432
D/2 TECHNICAL PROVISIONS - REINSURANCE AMOUNT
I - NON-LIFE BUSINESS
1. Provision for unearned premiums 58 54,364
2. Provision for claims outstanding 59 148,679
3. Provision for bonuses and rebates 60
4. Other technical provisions 61 62 203,043
to be carried forward 1,778,957
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
Carried forward
Deposits with reinsuring companies
D.bis
261
Page 2
Amounts for FY2001
to be carried forward 35,189
216 18,149
217 1,122
218 0 219 19,271
220 32,193
221 344,700
222 54,053
223 11,287 224 410,040
225 0
226 0
227 0 228
229
230
231 13,093 232 474,597
233 6,276 234 1,261,918
238 40,296
239 131,272
240
241 242 171,568
to be carried forward 1,468,675
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
��������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
Carried forward
262
BALANCE SHEET - NON-LIFE BUSINESS
ASSETS
Amounts for FY2002
to be carried forward 1,778,957
E. RECEIVABLES
I - Receivables deriving from direct insurance operations:
1. Policyholders
a) Premiums for current financial year 71 62,686
b) Previous years' premiums 72 8,587 73 71,273
2. Insurance intermediaries 74 153,836
3. Ccurrent account companies 75 45,603
4. Policyholders and others 76 6,808 77 277,520
II - Receivables deriving from reinsurance operations:
1. Insurance and reinsurance companies 78 38,415
2. Reinsurance intermediaries 79 3,121 80 41,536
III - Other receivables 81 57,398 82 376,454
F. OTHER ASSETS
I - Tangible assets and stocks:
1. Furniture, office machines and handling equipment 83 5,780
2. Movable assets listed in public registers 84 55
3. Plant and equipment 85
4. Stocks and other assets 86 87 5,835
II - Cash and at bank and in hand
1. Bank postal deposits 88 49,961
2. Cheques and cash in hand 89 90 49,961
III - Own shares 91 56
IV - Other assets
1. Reinsurance clearing accounts 92 24,131
2. Sundry assets 93 9,327 94 33,458 95 89,310
of which liaison account with life business 901 8,623
G. RACCRUED INCOME AND PREPAYMENTS 1. Interest 96 4,764
2. Rents 97 377
3. Other accrued income and prepayments 98 228 99 5,369
TOTAL ASSETS 100 2,250,090
������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
Carried forward
Premiums for previous years
Current account companies
Policyholders and others for sums to be recovered
Cash at bank and in hand
263
Page 3
Amounts for FY2001
to be carried forward 1,468,675
251 61,501
252 10,000 253 71,501
254 123,047
255 23,276
256 3,059 257 220,883
258 25,480
259 6,243 260 31,723
261 37,207 262 289,813
263 4,397
264 39
265
266 267 4,436
268 55,333
269 270 55,333
271 58
272 13,498
273 2,913 274 16,411 275 76,238
903 2,076
276 4,854
277 162
278 65 279 5,081
280 1,839,807
��������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������
��������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
Carried forward
264
BALANCE SHEET - NON-LIFE BUSINESS
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
A. NET SHAREHOLDERS' EQUITY
I -Subscribed share capital or equivalent fund 101 89,470
II - Equity reserve 102 399,260
III -Revaluation reserves 103 16,192
IV -Legal reserves 104 42,911
V -Statutory reserves 105
VI - Reserves for own shares and those of parent company 106 56
VII -Other reserves 107 17,247
VIII -Retained earnings/(losses) carried forward 108
IX -Profit/(loss) for the year 109 163,059 110 728,195
B. SUBORDINATED LIABILITIES 111
C. TECHNICAL PROVISIONS
I - NON-LIFE BUSINESS
1.Provision for unearned premiums 112 301,088
2. Provision for claims outstanding 113 990,014
3. Profit-sharing and reversal provision 114
4. Other underwriting provisions 115 487
5. Equalisation provisions 116 2,485 117 1,294,074
to be carried forward 2,022,269
������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
265
Page 4
Amounts for FY2001
281 89,470
282 399,236
283 16,192
284 36,894
285
286 58
287 23,531
288
289 30,012 290 595,393
291
292 265,088
293 799,333
294
295 546
296 2,002 297 1,066,969
to be carried forward 1,662,362
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
266
BALACE SHEET - NON-LIFE BUSINESS
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
to be carried forward 2,022,269
E. PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES
1. Reserves for retirement benefits and similar obligations 128 5,084
2. Tax provisions 129 14,309
3. Other provisions 130 477 131 19,870
F. DEPOSITS RECEIVED FROM REINSURERS 132 26,690
G. PAYABLES AND OTHER LIABILITIES
I - Payables deriving from direct insurance operations:
1. Insurance brokers and agents 133 33,348
2. Ins. companies - current accounts 134 6,412
3. Insurees for cautionary monies and premiums 135 10
4. Guarantee provisions for insurees 136 4,976 137 44,746
II - Payables deriving from reinsurance operations:
1. Insurance and reinsurance companies 138 18,169
2. Insurance brokers and agents 139 809 140 18,978
III - Debenture loans 141
IV - Amounts payable to banks and financial institutions 142
V -Payables guaranteed by mortgages 143
VI - Sundry loans and other financial payables 144
VII - Employee severance indemnities 145 7,998
VIII - Other payables
1. Premium taxes+C213 146 4,223
2. Other tax charges 147 31,984
3. Social security and pension agencies 148 1,191
4. Sundry payables 149 38,937 150 76,335
IX - Other liabilities
1. Transitory reinsurance debit accounts 151 26,470
2. Commissions on collectable premiums 152 6,337
3. Sundry liabilities 153 397 154 33,204 155 181,261
of which liaison account with life business 902
to be carried forward 2,250,090
������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
Carried forward
Provisions for retirement benefits and similar obligations
Premium taxes
Social security
267
Page 5
Amounts for FY2001
to be carried forward 1,662,362
308 5,882
309 3,753
310 311 9,635
312 11,322
313 67,615
314
315 10
316 5,375 317 73,000
318 10,331
319 72 320 10,403
321
322
323
324
325 8,685
326 5,539
327 5,973
328 1,246
329 26,210 330 38,968
331 13,241
332 6,950
333 5,241 334 25,432 335 156,488
904
to be carried forward 1,839,807
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������
Carried forward
268
BALANCE SHEET - NON-LIFE BUSIENSS
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
Carried forward 2,250,090
H. ACCRUED LIABILITIES AND DEFERRED INCOME
1. Interest 156
2. Rents 157
3. Other accrued liabilities and deferred income 158 159
TOTAL LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY 160 2,250,090
BALANCE SHEET - NON-LIFE BUSIENSS
GUARANTEES, COMMITMENTS AND OTHER MEMORANDUM ACCOUNTS
Amounts for FY2002
GUARANTEES, COMMITMENTS AND OTHER MEMORANDUM ACCOUNTS
I - Guarantees issued
1. Sureties 161 3,294
2. Endorsements 162
3. Other unsecured guarantees 163
4. Secured guarantees 164
II - Guarantees received
1. Sureties 165 98
2. Endorsements 166
3. Other unsecured guarantees 167
4. Secured guarantees 168
III - Guarantees issued by third parties in company's interest 169
IV - Commitments 170
V - Third-party assets 171 9,582
VII - Securities lodged with third parties 173 1,408,453
VIII - Other memorandum accounts 174
������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
269
Page 6
Amounts for FY2001
Carried forward 1,839,807
336
337
338 339
340 1,839,807
Amounts for FY2001
341 3,187
342
343
344
345 24,300
346
347
348
349
350
351 10,257
353 1,055,535
354
���������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
270
Notes do Accounts - Appendix 2
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
BALANCE SHEET - LIFE BUSINESS
ASSETS
Amounts for FY2002
A. UNPAID SUBSCRIBED SHARE CAPITAL 1
of which called in: 2
B. INTANGIBLE ASSETS
1. Acquisition commisions, to be amortised 3 14,887
2. Other acquisition expenses 6
3. Start-up & expansion costs 7 899
4. Goodwill 8 19,104
5. Other deferred costs 9 2,152 10 37,042
C. INVESTMENTS
I - Land and buildings
1.Property used for own activities 11
2. Property used by third parties 12
3. Other buildings 13
4. Other real rights on buildings 14
5. Assets in process & payments on account 15 16
II - Investments in affiliated companies and other shareholdings
1. Shareholdings in:
a) Parent companies 17
b) Controlled cos. (subsidiaries) 18 56,295
c) Affiliated companies 19
d) Associated companies 20 91,874
e) Others 21 100,963 22 249,132
2. Corporate bonds issued by:
a) Parent companies 23
b) Subsidiaries 24
c) Affiliated companies 25
d) Associated companies 26 899
e) Others 27 40,752 28 41,651
3.Loans to:
a) Parent companies 29
b) Subsidiaries 30 5,410
c) Affiliated companies 31
d) Associated companies 32 2,512
e) Others 33 34 7,922 35 298,705
to be carried forward 37,042
������������������������������������������������
������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
Other long-term (deferred) costs
Bonds issued by:
271
FY 2001
Page 1
Amounts for FY2001
181
182
183 18,496
186
187 1,294
188 28,219
189 1,740 190 49,749
191
192
193
194
195 196
197
198 91,041
199
200 51,646
201 93,061 202 235,748
203
204
205
206 1,816
207 15,271 208 17,087
209
210 5,224
211
212
213 214 5,224 215 258,059
to be carried forward 49,749
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������ ������������������������������������������������
���������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
272
BALANCE SHEET - LIFE BUSINESS
ASSETS
Amounts for FY2002
to be carried forward 37,042
C. INVESTMENTS (CONTD.)
III - Other financial investments
1. Shares and holdings:
a) Listed shares 36 34,135
b) Unlisted shares 37 5,005
c) Interests 38 39 39,140
2. Quotas in mutual investment funds 40 186,907
3. Bonds & other fixed-income secs.
a) Listed 41 1,546,410
b) Unlisted 42 25,668
c) Convertible debt securities 43 5,032 44 1,577,110
4. Loans
a) Loans secured by mortgages 45
b) Loans on policies 46 8,686
c) Other loans 47 48 8,686
5. Partcipations in investment pools 49
6. Deposits with banks 50
7. Other financial investments 51 1,553 52 1,813,396
IV - Deposits with reinsuring companies 53 9,575 54 2,121,676
D. INVESTMENTS FOR THE BENEFIT OF LIFE ASSURANCE POLICYHOLDERS WHO BEAR
THE INVESTMENT RISK AND RELATING TO THE ADMINISTRATION OF PENSION FUNDS
I - Investments relaying to contracts linked to investment funds and market indexes 55 1,504,973
II - Investsments relating to the administration of pension funds 56 1,150 57 1,506,123
D/2 TECHNICAL PROVISIONS - REINSURANCE AMOUNT
II - LIFE BUSINESS
1. Actuarial provisions 63 17,088
2. Provision for unearned premiums, supplementary coverage 64
3. Provision for cliams outstanding 65 470
4. Provision for bonuses and rebates 66
5. Other technical provisions 67
6. Technical provisions where the investment risk is borne
by the policyholders and provisions relating to
the administration of pension funds 68 69 17,558
to be carried forward 3,682,399
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
Carried forward
Investments relating to contracts linked to investment funds and market indexes
273
Page 2
Amounts for FY2001
to be carried forward 49,749
216 47,883
217
218 219 47,883
220 79,758
221 1,643,761
222 24,516
223 224 1,668,277
225
226 6,953
227 228 6,953
229
230
231 880 232 1,803,751
233 9,575 234 2,071,385
235 1,445,666
236 762 237 1,446,428
243 20,309
244
245
246
247
248 249 20,309
to be carried forward 3,587,871
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
Carried forward
274
BALANCE SHEET - LIFE BUSINESS
ASSETS
Amounts for FY2002
to be carried forward 3,682,399
E. RECEIVABLES
I - Receivables deriving from direct insurance operations:
1. Policyholders
a) Premiums for current financial year 71 18,634
b) Previous years' premiums 72 0 73 18,634
2. Insurance intermediaries 74 10,300
3.Current account companies 75 5,505
4. Policyholders and others 76 77 34,439
II - Receivables deriving from reinsurance operations:
1. Insurance and reinsurance companies 78 20,729
2. Reinsurance intermediaries 79 80 20,729
III - Other receivables 81 27,593 82 82,761
F. OTHER ASSETS
I - Tangible assets and stocks:
1. Furniture, office machines and handling equipment 83 935
2. Movable assets listed in public registers 84 61
3. Plant and equipment 85
4. Stocks and other assets 86 87 996
II - Cash at bank and in hand
1. Bank and postal deposits 88 20,327
2. Cheques and cash in hand 89 90 20,327
III - Own shares 91 10
IV - Other assets
1. Reinsurance clearing+C145 accounts 92
2. Sundry assets 93 127 94 127 95 21,460
of which liaison account with non-life business 901
G. ACCRUED INCOME AND PREPAYMENTS 1. Interest 96 16,140
2. Rents 97
3. Other accrued income and prepayments 98 99 16,140
TOTAL ASSETS 100 3,802,760
����������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
Carried forward
Premiums for previous years
Reinsurance clearing accounts
275
Pag. 3
Amounts for FY2001
to be carried forward 3,587,871
251 16,036
252 253 16,036
254 25,471
255 45,082
256 257 86,589
258 21,499
259 260 21,499
261 18,387 262 126,475
263 657
264 57
265
266 267 714
268 7,872
269 270 7,872
271 11
272
273 71 274 71 275 8,668
903
276 22,927
277
278 279 22,927
280 3,745,941
������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
Carried forward
276
BALANCE SHEET - LIFE BUSINESS
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
A. NET SHAREHOLDERS' EQUITY
I -Subscribed share capital or equivalent fund 101 39,780
II - Equity reserve 102 190,746
III -Revaluation reserves 103 25,267
IV -Legal reserves 104 14,544
V -Statutory reserves 105
VI - Reserves for own shares and those of parent company 106 10
VII -Other reserves 107 1,261
VIII -Retained earnings/(losses) carried forward 108
IX -Profit/(loss) for the year 109 10,048 110 281,656
B. SUBORDINATED LIABILITIES 111
C. TECHNICAL PROVISIONS
II - LIFE BUSINESS
1. Actuarial provisions 118 1,891,629
2. Complementary insurance premium provisions 119 623
3. Provisions for claims outstanding 120 28,320
4. Profit-sharing and reversal provision 121 276
5. Other technical provisions 122 28,351 123 1,949,199
D. TECHNICAL PROVISIONS WHERE THE INVESTMENT RISK IS BORNE BY THE
POLICYHOLDERS AND PROVISIONS RELATING TO THE ADMNISTRATION OF PENSION FUNDS
I - Provisions relating to contracts linked to investment fund and market index 125 1,504,798
II - Provisions relating to the administration of pension funds 126 1,150 127 1,505,948
to be carried forward 3,736,803
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
277
Page 4
Amounts for FY2001
281 39,779
282 190,736
283 25,267
284 11,840
285
286 11
287 4,199
288
289 13,594 290 285,426
291
298 1,923,700
299 610
300 23,905
301 952
302 33,030 303 1,982,197
305 1,445,571
306 760 307 1,446,331
to be carried forward 3,713,954
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
278
BALANCE SHEET
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
to be carried forward 3,736,803
E. PROVISIONS FOR RISKS AND CHARGES
1. Reserves for retirement benefits and similar obligations 128 1,041
2. Tax provisions 129 3,238
3. Other provisions 130 131 4,279
F. DEPOSITS RECEIVED FROM REINSURERS 132 2,269
G. PAYABLES AND OTHER LIABILITIES
I - Payables deriving from direct insurance operations:
1. Insurance brokers and agents 133 985
2. Ins. companies - current accounts 134 101
3. Insurees for cautionary monies and premiums 135
4. Guarantee provisions for insurees 136 137 1,086
II - Payables deriving from reinsurance operations:
1. Insurance and reinsurance companies 138 889
2. Insurance brokers and agents 139 140 889
III - Debenture loans 141
IV - Amounts payable to banks and financial institutions 142
V - Payables guaranted by mortgages 143
VI - Sundry loans and other financial payables 144
VII - Employee severance indemnities 145 1,637
VIII - Other payables
1. Premium taxes 146 13,138
2. Other tax charges 147 6,551
3. Social security and pension agencies 148 234
4. Sundry payables 149 26,295 150 46,218
IX - Other liabilities
1. Transitory reinsurance debit accounts 151
2. Commissions on collectable premiums 152 883
3. Sundry liabilities 153 8,696 154 9,579 155 59,409
of which liaison account with non-life business 902 8,623
to be carried forward 3,802,760
�����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
Carried forward
Provisions for retirement benefits and similar obligations
279
Page 5
Amounts for FY2001
to be carried forward 3,713,954
308 879
309 1,854
310 311 2,733
312 54
313
314
315 263
316 317 263
318 2,134
319 320 2,134
321
322
323
324
325 1,297
326 8,460
327 893
328 179
329 11,666 330 21,198
331
332 1,294
333 3,014 334 4,308 335 29,200
904 2,076
to be carried forward 3,745,941
�����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
Carried forward
280
BALANCE SHEET
LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY
Amounts for FY2002
to be carried forward 3,802,760
H. ACCRUED LIABILITIES AND DEFERRED INCOME
1. Interest 156
2. Rents 157
3. Other accrued liabilities and deferred income 158 159
TOTAL LIABILITIES AND NET SHAREHOLDERS' EQUITY 160 3,802,760
BALANCE SHEET - LIFE BUSINESS
GUARANTEES, COMMITMENTS AND OTHER MEMORANDUM ACCOUNTS
Amounts for FY2002
GUARANTEES, COMMITMENTS AND OTHER MEMORANDUM ACCOUNTS
I - Guarantees issued
1. Sureties 161 7,856
2. Endorsements 162
3. Other unsecured guarantees 163
4. Secured guarantees 164
II - Guarantees received
1. Sureties 165 4,824
2. Endorsements 166
3. Other unsecured guarantees 167
4. Secured guarantees 168
III - Guaranteesissuedn by third parties in company's interest 169
IV - Commitments 170
V - Third-party assets 171 26
VI - Assets pertaining to pension funds managed in the name and on behalf of third parties 172
VII - Securities lodged with third parties 173 3,673,240
VIII - Other memorandum accounts 174
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
Carried forward
Guarantees issued by third parties in company’s interest
281
Page 6
Amounts for FY2001
to be carried forward 3,745,941
336
337
338 339
340 3,745,941
Amounts for FY2001
341 7,814
342
343
344
345 3,198
346
347
348
349
350
351 37
352
353 4,410,114
354
�����������������������������������������������
������������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
Carried forward
gg
283
Note to Accounts - Appendix 3
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Split of year's results between Non-Life and Life businesses
Non-life business Life business Total
Technical balance ................................................................. 1 19,759 21 16,971 41 36,730
Investment income .................................................................................. + 2 61,222 42 61,222
Capital and financial charges .................................................................. - 3 21,649 43 21,649
Portion of investment income transferred
from technical account - life insurance business + 24 4,219 44 4,219
Portion of investment income transferred from technical account - non-life insurance business - 5 23,728 45 23,728
Operating profit 6 35,604 26 21,190 46 56,794
Other income .......................................................................................... + 7 5,348 27 3,782 47 9,131
Other charges ......................................................................................... - 8 11,169 28 14,804 48 25,974
Extraordinary income.............................................................................. + 9 192,804 29 62 49 192,866
Extraordinary charges ............................................................................. - 10 1,064 30 6 50 1,070
Pre-tax result ......................................................................................... 11 221,523 31 10,224 51 231,747
Income taxes............................................................................................ - 12 58,464 32 176 52 58,640
Net income ............................................................................................. 13 163,059 33 10,048 53 173,107
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
�����������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
284
Notes to Accounts - Appendix 4
FY 2002
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Assets - Changes during year in intangible assets (Item B) and land & buildings (Item C.I)
Intangible assets Land & buildings
B C.I
Gross opening balance + 1 200,613 31 169,528
Increases during year + 2 17,482 32 59,812
for: purchases or increases .................................................................. 3 17,482 33 59,812
write-backs ................................................................................... 4 0 34 0
write-ups and revaluations ........................................................... 5 0 35 0
other changes................................................................................ 6 0 36 0
Decreases during year - 7 2,211 37 166,261
for: disposals or decreases 8 2,211 38 166,261
permanent write-downs ................................................................ 9 0 39 0
other changes................................................................................ 10 0 40 0
Gross year-end balance (a) ............................................................... 11 215,884 41 63,079
Amortisation and depreciation:
Opening balance .................................................................................. + 12 115,675 42 4,531
Increases during year + 13 30,873 43 6,391
for: annual portion of amortisation and depreciation ........................... 14 30,873 44 1,509
other changes ............................................................................... 15 0 45 4,882
Decreases during year - 16 187 46 6,285
for: reduction due to disposals 17 187 47 6,285
Other changes .............................................................................. 18 0 48 0
Year-end balance of amortisation and depreciation (b) (*) ........... 19 146,361 49 4,637
Book value (a - b) .............................................................................. 20 69,523 50 58,442
Current value ...................................................................................... 51 157,249
Total write-ups and revaluations.......................................................... 22 0 52 0
Total write-downs ............................................................................... 23 0 53 0
(*) of which: amortisation and depreciation applied exclusively in order to apply tax regulations..................................................... 24 0 54 0
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������
285
Notes to Accounts - Appendix 5
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Assets - Changes during year in investments in group companies and other investee companies: shares & holdings (Item C.II.1), bonds (Item C.II.2) and loans (Item C.II.3)
Shares & holdings Bonds Loans
C.II.1 C.II.2 C.II.3
Opening balance............................................................................. + 1 749,863 21 83,854 41 40,389
Increases during year: .................................................................... + 2 842,583 22 38,624 42 3,073
for: purchases, subscriptions, or issuing of loans .......................... 3 693,639 23 6,994 43 3,073
write-backs .............................................................................. 4 3 24 10 44
write-ups ................................................................................. 5
other changes .......................................................................... 6 148,941 26 31,620 46
Decreases in year: .......................................................................... - 7 389,777 27 58,181 47 35,539
for: disposals or repayments .......................................................... 8 200,603 28 17,877 48 35,539
write-downs............................................................................. 9 29 35 49
other changes .......................................................................... 10 189,174 30 40,269 50
Book value .................................................................................... 11 1,202,669 31 64,297 51 7,923
Current value .................................................................................. 12 949,345 32 63,248 52
Total write-ups ............................................................................... 13
Total write-downs .......................................................................... 14 34 54
Item C.II.2 comprises:
Listed bonds ............................................................................................................................................. 61 30,338
Unlisted bonds ......................................................................................................................................... 62 33,959
Book value ............................................................................................................................... 63 64,297
of which convertible bonds ...................................................................................................................... 64 5,292
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
286
SI
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP A R.L.
Assets - Information on companies in which equity investments are directly held (*)
Types Listed/ Business Company name and registered HQ location Currency
No. Unlisted activity
(1) (2) (3)
1 b NL 1 BPV VITA SPA VERONA EUR
2 b NL 1 EUR
3 b NL 1 EUR
4 b NL 1 EUR
5 b NL 9 EUR
6 b NL 1 EUR
7 b NL 1 EUR
8 b NL 1 EUR
9 b NL 1 EUR
10 b NL 4 EUR
11 b NL 1 EUR
12 b NL 6 EUR
13 b NL 9 EUR
14 b NL 9 EUR
15 d NL 1 EUR
16 d NL 3 EUR
17 d NL 1 EUR
18 d NL 3 EUR
19 d NL 9 EUR
20 e L 3 EUR
21 e NL 9 EUR
22 e L 3 EUR
23 e NL 3 EUR
24 e NL 3 EUR
25 e NL 9 EUR
26 e NL 9 EUR
27 e NL 9 EUR
28 e NL 1 EUR
29 e NL 9 EUR
30 e NL 9 EUR
31 e L 3 EUR
32 e NL 1 EUR
33 e NL 3 EUR
34 e NL 9 EUR
35 e NL 2 EUR
(*) List must contain group companies and other companies in which a holding is directly owned, also via a trustee company or interposed person.
(1) Type (3) Business activity (4) Amounts in original currencies
a = Parent companies 1 = Insurance company
b = Subsidiaries 2 = Financial company (5) Indicate total percentage owned
c = Affiliates 3 = Bank
d = Associated companies 4 = Real-estate company
e = Others 5 = Trustee company
6 = Mutual fund management or distribution company
(2) Indicate L for securities trade in regulated 7 = Consortium markets and NL for the others 8 = Industrial company
9 = Other company or organisation
SERENISSIMA INFRACOM SPA VERONA
VERFIN SPA VERONA
U.C.I. SCRL MILANO
BANCA LOMBARDA SPA BRESCIA
MAPFRE RE SA MADRID
CASSA DI RISP. DI FABRIANO E CUPRAMONTANA SPA FABRIANO
COMPAGNIA INVESTIMENTI E SVILUPPO SPA VERONA
EDIZIONI STUDIUM SPA ROMA
EUROPE ASSISTANCE SPA MILANO
R.I.T.A. SRL MILANO
BANCA POPOLARE DI INTRA SCRL VERBANIA
BANCA DI VALLE CAMONICA SPA BRENO
BANCA REGIONALE EUROPEA SPA CUNEO
CESTAR SRL MILANO
NUOVA BANCA MEDITERRANEA SPA POTENZA
PRISMA SRL MILANO
CREDITO BERGAMASCO SPA BERGAMO
ARENA BROKER SRL VERONA
SOPASS SRL MILANO
AXA CATTOLICA PREVIDENZA IN AZIENDA SPA MILANO
CASSA DI RISPARMIO DI SAN MINIATO SPA S.MINIATO
EUROSUN ASSICURAZIONI VITA SPA MILANO
CATTOLICA IMMOBILIARE SPA VERONA
SAN MINIATO PREVIDENZA IN AZIENDA SPA S.MINIATO
VERONA GESTIONI SGR SPA VERONA
V.P. SERVIZI ASSICURATIVI SRL VERONA
CATTOLICA ON LINE SPA VERONA
LOMBARDA VITA SPA BRESCIA
RISPARMIO & PREVIDENZA SPA VERONA
VERONA ASSICURAZIONI SPA VERONA
IL DUOMO ASSICURAZIONI E RIASSICURAZIONI SPA MILANO
DUOMO PREVIDENZA SPA MILANO
CATTOLICA AZIENDE SPA MILANO
DICA SPA VERONA
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
287
Notes to Accounts - Appendix 6
FY 2002
Share capital Net equity (**) Net profit/(loss) Ownership (5)
Amount Number of in last fiscal year (**) Direct Indirect Total
(4) shares (4) (4) % % %
37,600 7,520,000 45,348 5,041 50,00 50,00
56,960 109,539,223 95,651 2,923 99,97 99,97
67,565 13,512,915 77,190 1,737 100,00 100,00
14,448 2,889,600 17,761 -500 83,71 1,93 85,64
2,580 516,000 6,255 1,513 97,00 2,89 99,89
5,160 1,032,000 5,791 -1,122 98,00 1,40 99,40
10,300 2,060,000 17,037 4,573 50,10 50,10
35,625 7,125,000 51,005 5,326 68,00 1,93 69,93
8,925 17,500,000 14,462 691 96,49 96,49
115,753 115,752,700 281,462 183 99,90 0,10 100,00
5,000 1,000,000 6,600 66,00 66,00
3,825 3,825 2,669 -412 94,01 0,96 94,97
10 10,400 10 2 51,00 34,27 85,27
10 20,000 12 0 98,00 2,00 100,00
7,500 1,500,000 10,159 9 50,00 50,00
78,000 15,600,000 169,397 10 25,00 25,00
6,450 1,250,000 29,049 434 50,00 50,00
210,354 412,459,612 215,345 2,260 20,12 20,12
520 520,000 600 4 20,00 20,00
185,181 61,726,847 7,38 7,38
260 500,000 11,00 11,00
89,484 29,827,853 0,47 0,47
2,739 2,738,693 6,38 6,38
442,000 850,000,000 6,62 6,62
2,040 4,000,000 1,24 1,05 2,29
11,817 11,816,730 1,73 1,73
204 400,000 0,05 0,05
12,000 2,000,000 1,00 1,00
5,720 11,000,000 1,83 0,57 2,40
510 1,000,000 1,29 0,94 2,23
315,729 315,728,514 2,84 2,84
116,832 37,687,632 1,77 1,77
29,883 57,467,500 16,84 16,84
23,767 47,534 3,16 3,16
6,553 1,270,000 3,94 3,94
(**) To be completed only for subsidiaries and associated companies
����������������������������������������������������������
288
SI
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP A R.L.
Assets - Information on companies in which equity investments are directly held (*)
Types Listed/ Business Company name and registered HQ location Currency
No. Unlisted activity
(1) (2) (3)
36 e NL 9 EUR
37 e NL 6 EUR
38 e NL 3 EUR
39 e L 3 EUR
40 e NL 3 EUR
41 e NL 9 EUR
42 e NL 3 EUR
43 b NL 9 EUR
44 b NL 9 EUR
45 e NL 3 EUR
46 e NL 3 EUR
47 e L 3 EUR
48 e L 3 EUR
49 e NL EUR
50 e NL EUR
51 e L EUR
(*) List must contain group companies and other companies in which a holding is directly owned, also via a trustee company or interposed person.
(1) Type (3) Business activity (4) Amounts in original currencies
a = Parent companies 1 = Insurance company
b = Subsidiaries 2 = Financial company (5) Indicate total percentage owned
c = Affiliates 3 = Bank
d = Associated companies 4 = Real-estate company
e = Others 5 = Trustee company
6 = Mutual fund management or distribution company
(2) Indicate L for securities trade in regulated 7 = Consortium markets and NL for the others 8 = Industrial company
9 = Other company or organisation
CREDITO VALTELLINESE SCRL SONDRIO
RIGHTS ON FABRIANA CUPRAMONTANA SHARES
RIGHTS ON FABRIANA CUPRAMONTANA BONDS
WARRANT BANCA LOMBARDA 2002
CREBERG SIM SPA BERGAMO
BANCAPERTA SPA SONDRIO
BANCA POPOLARE DEL TRENTINO SCRL TRENTO
CREDITO ARTIGIANO SPA MILANO
BANCA DI CIVIDALE SPA CIVIDALE
BRESCIA ON LINE SRL BRESCIA
EMIL BANCA SCARL MODENA
CATTOLICA PARTECIPAZIONI ASSICURATIVE SPA VERONA
GAL - GRUPPO AZIONE LOCALE SRL BRESCIA
VEGAGEST SPA FERRARA
BANCA POPOLARE S. ANGELO SCRL AGRIGENTO
BANCA CARIGE SPA GENOVA
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
289
Notes to Accounts - Appendix 6
FY 2002
Share capital Net equity (**) Net profit/(loss) Ownership (5)
Amount Number of in last fiscal year (**) Direct Indirect Total
(4) shares (4) (4) % % %
241 9 11,11 11,11
10,000 10,000,000 10,00 10,00
7,953 3,082,515 0,55 0,55
1,020,550 1,020,549,614 2,00 2,00
42,000 8,400,000 10,00 10,00
1,250 1,250,000 5,00 5,00
16,030 620,840 0,26 0,26
(**) To be completed only for subsidiaries and associated companies
����������������������������������������������������������
290
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Assets - Detail of changes in equity investments (shares and holdings) in group and other investee companies
No. Type Bus. Company name Increases in year
Due to purchases Other
(1) (2) (3) Quantity Value increases
1 B LI BPV VITA SPA 2,000,000 10,000
2 B NLI IL DUOMO ASSICURAZIONI E RIASSICURAZIONI SPA 109,510,268 189,591
3 B NLI DUOMO PREVIDENZA SPA 3,528,915 19,188
4 B NLI CATTOLICA AZIENDE SPA 1,211,568 7,110
5 B NLI DICA SPA
6 B NLI CATTOLICA ON LINE SPA
7 B LI LOMBARDA VITA SPA
8 B LI RISPARMIO & PREVIDENZA SPA 356,250 2,259
9 B NLI VERONA ASSICURAZIONI SPA 66,973 76
10 B NLI CATTOLICA IMMOBILIARE SPA 115,637,500 281,533
11 B LI SAN MINIATO PREVIDENZA IN AZIENDA SPA 660,000 4,356
12 B NLI VERONA GESTIONI SGR SPA 3,787 3,489
13 B NLI V.P. SERVIZI ASSICURATIVI SRL
14 B NLI SOPASS SRL 19,600 10
15 D LI AXA CATTOLICA PREVIDENZA IN AZIENDA 750,000 5,075
16 D LI CASSA DI RISPARMIO DI SAN MINIATO SPA 3,900,000 72,033
17 D LI EUROSUN ASSICURAZIONI VITA SPA 625,000 14,766
18 D NLI NUOVA BANCA MEDITERRANEA SPA 42,866
19 D NLI PRISMA SRL
20 E LI CREDITO BERGAMASCO SPA 5,866
20 E NLI CREDITO BERGAMASCO SPA 77,469
21 E NLI ARENA BROKER SRL
22 E NLI BANCA POPOLARE DI INTRA SCRL
23 E NLI BANCA DI VALLE CAMONICA SPA
Total C.II.1
a Parent companies
b Subsidiaries
c Affiliates
d Associated companies
e Others
Total D.I
Total D.II
(1) Numbering must be the same as in Appendix 6 (3) Indicate:
NLI for investments assigned to non-life business (Item C.II.1)
(2) Type LI for investments assigned to life business (Item C.II.1)
a = Parent companies LI1 for investments assigned to life business (Item D.I)
b = Subsidiaries LI2 for investments assigned to life business (Item D.2)
c = Affiliates The equity investment, even if split, must have the same numbering
d = Associated companies
e = Others
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
291
Notes to Accounts - Appendix 7
FY 2002
Decreases in year Book value (4) Purchase Current
Due to disposals Other Quantity Value cost value
Quantity Value decrreases
3,760,000 20,125 20,125 22,674
109,510,268 189,591 189,591 95,622
13,512,915 70,548 70,548 77,190
2,419,008 15,165 15,165 14,868
500,520 5,010 5,010 6,067
1,011,360 7,086 7,086 5,676
1,032,060 5,962 5,962 8,536
4,845,000 25,853 25,853 34,683
16,885,853 12,156 12,156 13,955
115,637,500 281,533 281,533 281,181
660,000 4,356 4,356 4,356
191 548 3,596 2,940 2,940 2,509
5,304 5 5 5
19,600 10 10 10
750,000 5,075 5,075 5,079
3,900,000 72,033 72,033 41,454
625,000 14,766 14,766 14,524
42,866 82,991,873 42,866 42,866 43,327
104,000 103 103 120
2,504,000 45,780 5,866 320,859 5,866 5,866 4,498
77,469 4,237,288 77,469 77,469 59,398
55,000 29 29 105
140,000 2,027 2,027 1,797
174,662 2,896 2,896 5,496
(4) Flag with (*) if booked using net equity method (only for Types b and d)
�����������������������������������������������������
292
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Assets - Detail of changes in equity investments (shares and holdings) in group and other investee companies
No. Type Bus. Company name Increases in year
Due to purchases Other
(1) (2) (3) Quantity Value increases
24 E NLI BANCA REGIONALE EUROPEA SPA
24 E LI BANCA REGIONALE EUROPEA SPA
25 E NLI CESTAR SRL
26 E NLI COMPAGNIA INVESTIMENTI E SVILUPPO SPA
27 E NLI EDIZIONI STUDIUM SPA
28 E NLI EUROPE ASSISTANCE SPA
29 E NLI R.I.T.A. SRL
30 E NLI U.C.I. SCRL
31 E LI BANCA LOMBARDA SPA 207,958 2,032 3
31 E NLI BANCA LOMBARDA SPA 375,959 3,907
32 E NLI MAPFRE RE SA
33 E NLI CASSA DI RISP. DI FABRIANO E CUPRAMONTANA SPA 1,858,240 5,355
34 E NLI SERENISSIMA INFRACOM SPA
35 E NLI VERFIN SPA
36 E NLI GAL - GRUPPO AZIONE LOCALE SRL 1 52
37 E NLI VEGAGEST SPA
38 E NLI BANCA POPOLARE S. ANGELO SCRL
39 E NLI BANCA CARIGE SPA 17,598,121 34,589
40 E NLI BANCA DI CIVIDALE SPA 840,000 19,625
41 E NLI BRESCIA ON LINE SRL 62,500 542
42 E NLI EMIL BANCA SCARL
43 B NLI CATTOLICA PARTECIPAZIONI ASSICURATIVE SPA 7,488,000 37,835
44 B NLI CREBERG SIM SPA 1,500
45 E NLI BANCAPERTA SPA
Total C.II.1
a Parent companies
b Subsidiaries
c Affiliates
d Associated companies
e Others
Total D.I
Total D.II
(1) Numbering must be the same as in Appendix 6 (3) Indicate:
NLI for investments assigned to non-life business (Item C.II.1)
(2) Type LI for investments assigned to life business (Item C.II.1)
a = Parent companies LI1 for investments assigned to life business (Item D.I)
b = Subsidiaries LI2 for investments assigned to life business (Item D.2)
c = Affiliates The equity investment, even if split, must have the same numbering
d = Associated companies
e = Others
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
293
Notes to Accounts - Appendix 7
FY 2002
Decreases in year Book value (4) Purchase Current
Due to disposals Other Quantity Value cost value
Quantity Value decreases
33,778,670 101,811 101,811 33,908
22,500,000 67,816 67,816 22,634
49,526 26 26 26
260,000 273 273 246
180 1 1
20,000 32 32 217
201,723 104 104 107
12,921 7 7 9
41 4,263,130 27,239 27,303 39,383
45 4,689,132 31,678 31,678 43,318
667,282 6,246 6,246 4,324
28 9,678,865 33,196 33,196 14,116
1,500 13,950 13,950 4,722
50,000 516 516 601
100 52 1 52 52 27
1,000,000 1,000 1,000 697
16,974 368 368 415
17,598,121 34,589 34,589 36,182
840,000 19,625 19,625 4,805
62,500 542 542 228
1,600 41 41 29
37,440,000 189,174
4,500,000 5,650
130,000 3,443
(4) Flag with (*) if booked using net equity method (only for Types b and d)
�����������������������������������������������������
294
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Assets - Detail of changes in equity investments (shares and holdings) in group and other investee companies
No. Type Bus. Company name Increases in year
Due to purchases Other
(1) (2) (3) Quantity Value increases
46 E NLI BANCA POPOLARE DEL TRENTINO SCRL 61
47 E NLI CREDITO ARTIGIANO SPA 500,000 1,250
48 E NLI CREDITO VALTELLINESE SCRL 5,616 32
49 E NLI RIGHTS ON FABRIANA CUPRAMONTANA SHARES 815,490 8
50 E NLI RIGHTS ON FABRIANA CUPRAMONTANA BONDS 1,989,000 20
51 E LI WARRANT BANCA LOMBARDA 2002 4,055,172 41
51 E NLI WARRANT BANCA LOMBARDA 2002 4,481,173 45
Total C.II.1 714,819 127,765
a Parent companies
b Subsidiaries 555,447 1,500
c Affiliates
d Associated companies 91,874 42,866
e Others 67,498 83,399
Total D.I
Total D.II
(1) Numbering must be the same as in Appendix 6 (3) Indicate:
NLI for investments assigned to non-life business (Item C.II.1)
(2) Type LI for investments assigned to life business (Item C.II.1)
a = Parent companies LI1 for investments assigned to life business (Item D.I)
b = Subsidiaries LI2 for investments assigned to life business (Item D.2)
c = Affiliates The equity investment, even if split, must have the same numbering
d = Associated companies
e = Others
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
295
Notes to Accounts - Appendix 7
FY 2002
Decreases in year Book value (4) Purchase Current
Due to disposals Other Quantity Value cost value
Quantity Value decreases
25,300 283
5,660,596 17,947
84,976 559
815,490 8
1,989,000 20
4,055,172 41 41 105
4,481,173 45 45 116
263,464 126,315 1,202,668 1,202,732 949,345
195,372 640,340 640,340 567,332
42,866 134,843 134,843 104,504
68,092 83,449 427,485 427,549 277,509
(4) Flag with (*) if booked using net equity method (only for Types b and d)
����������������������������������������������������
296
Note
s to
Acc
ounts
- A
ppen
dix
8
Com
pan
y S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A
R.L
.F
Y2002
Ass
ets
- B
reak
dow
n b
y t
ype
of
uti
lisa
tion o
f oth
er f
inan
cial
inves
tmen
ts:
shar
es a
nd h
old
ings
in c
om
pan
ies,
quota
s in
mutu
al i
nves
tmen
t fu
nds,
bonds,
and o
ther
fix
ed i
nco
me
secu
riti
es,
quota
s in
inves
tmen
t pools
, an
d s
undry
fin
anci
al i
nves
tmen
ts (
Item
s C
.III
.1, 2, 3, 5, 7)
I -
Non-L
ife
Busi
nes
s
No
n-C
urr
ent/
Per
man
ent
Uti
lisa
tio
n
Cu
rren
t/N
on
-Per
man
ent
Uti
lisa
tio
nT
ota
l
Book v
alue
Curr
ent
val
ue
Book v
alue
Curr
ent
val
ue
Book v
alue
Curr
ent
val
ue
1.
Sh
ares
an
d h
old
ing
s in
co
mp
anie
s: .
....
....
....
....
..
1
21
4
15
,34
0
61
5,3
74
8
15
,34
0 1
01
5,3
74
a) L
iste
d s
har
es .
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
2
2
2
42
4,8
96
6
24
,93
0
82
4,8
96
10
24
,93
0
b)
Un
list
ed s
har
es
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.
3
23
4
34
44
6
34
44
8
34
44
10
34
44
c) H
old
ing
s ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
4
24
4
4
64
8
4 1
04
2.
Qu
ota
s in
mu
tual
in
ves
tmen
t fu
nd
s .
....
....
....
....
.
5
25
4
53
1,7
12
6
53
1,3
01
8
53
1,7
12
10
53
1,3
01
3.
Bo
nd
s an
d o
ther
fix
ed-i
nco
me
secu
riti
es .
....
....
.
62
07
,78
4
26
21
0,4
07
4
62
44
,81
7
66
24
7,2
12
8
64
52
,60
1 1
06
45
7,6
19
a1)
Lis
ted
go
ver
nm
ent
bo
nd
s ..
....
....
....
....
....
....
..
71
71
,98
4
27
17
4,6
07
4
71
75
,46
2
67
17
7,5
06
8
73
47
,44
6 1
07
35
2,1
13
a2)
Oth
er l
iste
d s
ecu
riti
es .
....
....
....
....
....
....
....
....
.
8
28
4
83
2,9
04
6
83
3,1
28
8
83
2,9
04
10
83
3,1
28
b1
) U
nli
sted
go
ver
nm
ent
bo
nd
s ..
....
....
....
....
....
..
9
29
4
9
69
8
9 1
09
b2
) O
ther
un
list
ed s
ecu
riti
es .
....
....
....
....
....
....
....
1
03
5,8
00
3
03
5,8
00
5
02
4,5
80
7
02
4,5
80
9
06
0,3
80
11
06
0,3
80
c)
Co
nv
erti
ble
bo
nd
s ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.
11
3
1
51
11
,87
1
71
11
,99
8
91
11
,87
1 1
11
11
,99
8
5.
Qu
ota
s in
in
ves
tmen
t p
oo
ls .
....
....
....
....
....
....
....
..
12
3
2
52
7
2
92
11
2
7.
Su
nd
ry f
inan
cial
in
ves
tmen
ts .
....
....
....
....
....
....
...
13
3
3
53
13
,10
8
73
13
,10
8
93
13
,10
8 1
13
13
,10
8
II -
Lif
e busi
nes
s
No
n-C
urr
ent/
Per
man
ent
Uti
lisa
tio
n
Cu
rren
t/N
on
-Per
man
ent
Uti
lisa
tio
nT
ota
l
Book v
alue
Curr
ent
val
ue
Book v
alue
Curr
ent
val
ue
Book v
alue
Curr
ent
val
ue
1.
Sh
ares
an
d h
old
ing
s in
co
mp
anie
s: .
....
....
....
....
..
12
1 1
41
16
13
9,1
41
18
13
7,5
28
20
13
9,1
41
22
13
7,5
28
a) L
iste
d s
har
es .
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
1
22
14
2 1
62
34
,13
6 1
82
32
,52
3 2
02
34
,13
6 2
22
32
,52
3
b)
Un
list
ed s
har
es
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.
12
3 1
43
16
35
,00
5 1
83
5,0
05
20
35
,00
5 2
23
5,0
05
c) H
old
ing
s ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
12
4 1
44
16
4 1
84
20
4 2
24
2.
Qu
ota
s in
mu
tual
in
ves
tmen
t fu
nd
s .
....
....
....
....
.
12
5 1
45
16
51
86
,90
7 1
85
18
8,1
76
20
51
86
,90
7 2
25
18
8,1
76
3.
Bo
nd
s an
d o
ther
fix
ed-i
nco
me
secu
riti
es .
....
....
.
12
65
90
,73
5 1
46
59
7,3
07
16
69
86
,37
5 1
86
99
6,1
99
20
61
,57
7,1
10
22
61
,59
3,5
06
a1)
Lis
ted
go
ver
nm
ent
bo
nd
s ..
....
....
....
....
....
....
..
12
74
17
,90
7 1
47
42
3,6
66
16
76
75
,39
1 1
87
68
3,0
19
20
71
,09
3,2
98
22
71
,10
6,6
85
a2)
Oth
er l
iste
d s
ecu
riti
es .
....
....
....
....
....
....
....
....
.
12
81
66
,85
7 1
48
16
7,6
70
16
82
86
,25
5 1
88
28
8,0
07
20
84
53
,11
2 2
28
45
5,6
77
b1
) U
nli
sted
go
ver
nm
ent
bo
nd
s ..
....
....
....
....
....
..
12
95
,91
1 1
49
5,9
11
16
9 1
89
20
95
,91
1 2
29
5,9
11
b2
) O
ther
un
list
ed s
ecu
riti
es .
....
....
....
....
....
....
....
1
30
60
15
06
0 1
70
19
,69
7 1
90
20
,00
9 2
10
19
,75
7 2
30
20
,06
9
c)
Co
nv
erti
ble
bo
nd
s ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.
13
1 1
51
17
15
,03
2 1
91
5,1
64
21
15
,03
2 2
31
5,1
64
5.Q
uo
tas
in i
nv
estm
ent
po
ols
...
....
....
....
....
....
....
....
.
13
2 1
52
17
2 1
92
21
2 2
32
7.
Su
nd
ry f
inan
cial
in
ves
tmen
ts .
....
....
....
....
....
....
...
13
3 1
53
17
31
,55
3 1
93
1,6
42
21
31
,55
3 2
33
1,6
42
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
297
Note
s to
Acc
ounts
- A
ppen
dix
9
Com
pan
y:
SO
CIE
TA
' CA
TT
OL
ICA
DI
AS
SIC
UR
AZ
ION
E C
OO
P. A
R.L
.F
Y2
00
2
Ass
ets
- C
han
ges
in y
ear
of
oth
er p
erm
anen
t fi
nan
cial
inves
tmen
ts:
quota
s an
d h
old
ings,
shar
es i
n m
utu
al i
nves
tmen
t fu
nds,
bonds
and o
ther
fi
xed
-inco
me
secu
riti
es, quota
s in
inves
tmen
t pools
, an
d s
undry
fin
anci
al i
nves
tmen
ts (
Item
s C
.III
.1, 2, 3, 5, 7)
Shar
es &
hold
ings
Quota
s in
mutu
alB
onds
& o
ther
Q
uota
s in
Sundry
fin
anci
alin
ves
tmen
t fu
nds
fixed
-inco
me
secu
riti
esin
ves
tmen
t pools
inves
tmen
ts
C.I
II.1
C.I
II.2
C.I
II.3
C.I
II.5
C.I
II.7
Op
enin
g b
alan
ce .
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
... .
+
1 2
1 4
17
22
,07
0 8
1 1
01
Incr
ease
s in
yea
r ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...
+
2 2
2 4
29
2,3
77
82
10
2
du
e to
: p
urc
has
es .
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...
3 2
3 4
39
2,0
00
83
10
3
w
rite
-bac
ks
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
4
24
44
84
10
4
t
ran
sfer
s fr
om
cu
rren
t/n
on
-per
man
ent
po
rtfo
lio
...
....
....
....
....
...
5 2
5 4
5 8
5 1
05
O
ther
ch
ang
es .
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
6 2
6 4
63
77
86
10
6
Dec
reas
es i
n y
ear
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..-
7
27
47
15
,92
8 8
7 1
07
du
e to
: d
isp
osa
ls .
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
8 2
8 4
8 8
8 1
08
w
rite
-do
wn
s ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
9
29
49
1,4
09
89
10
9
t
ran
sfer
s to
cu
rren
t/n
on
-per
man
ent
po
rtfo
lio
...
....
....
....
....
....
....
10
30
50
90
11
0
o
ther
ch
ang
es
1
1 3
1 5
11
4,5
19
91
11
1
Bo
ok
va
lue
...
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
12
32
52
79
8,5
19
92
11
2
Cu
rren
t v
alu
e ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...
13
33
53
80
7,7
14
93
11
3
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
quot
as
298
Notes to Accounts - Appendix 10
FY 2002
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Assets - changes during year in loans and bank deposits (Items C.III.4, 6)
Loans Bank
deposits
C.III.4 C.III.6
Opening balance ........................................................................................… + 1 6,953 21
Increases in year ....................................................................................................... + 2 3,685 22
due to: issue of loans ................................................................................................. 3 3,685
write-backs .......................................................................................................... 4
other changes ...................................................................................................... 5
Decreases in year ...........................................................….…........… - 6 1,952 26
due to: repayments ..................................................................................................... 7 1,952
write-downs ........................................................................................................ 8
other changes ...................................................................................................... 9
Book value ............................................................................................................... 10 8,686 30
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
299
No
te t
o A
cco
un
ts -
Ap
pen
dix
11
Com
pan
y:
SO
CIE
TA
' CA
TT
OL
ICA
DI
AS
SIC
UR
AZ
ION
E C
OO
P. A
R.L
.
Fis
cal
yea
r2
00
2
Ass
ets
- A
sset
s re
lati
ng t
o b
enef
its
linked
to i
nves
tent
funds
and m
arket
index
es (
Item
D.I
)
01
Fund c
od
e: 0
1
Fu
nd
des
cri p
tion:
Index
Curr
ent
val
ue
Purc
has
e co
st
FY
2002
FY
2001
FY
20
02
FY
20
01
I.L
and a
nd b
uil
din
gs
.............................................................................
1
21
41
61
II.
Inves
tmen
ts i
n g
roup c
om
pan
ies
and o
ther
inves
tee
co.s
:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
........................................................................
2
22
42
62
2. B
onds
..........................................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...
3
26
7,5
08
23
18
6,9
64
43
25
6,3
78
63
18
4,6
39
3. L
oan
s ..............................................................................................
4
24
44
64
III.
Quota
s in
mutu
al i
nves
tmen
t fu
nds
....................................................
5
25
45
65
IV.
Oth
er f
inan
cial
inves
tmen
ts:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
........................................................................
6
26
46
66
2. B
onds
and o
ther
fix
ed-i
nco
me
secu
riti
es .......................................
7
77
2,2
17
27
68
7,0
05
47
74
8,0
29
67
63
9,6
98
3. B
ank d
eposi
ts..............................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
8
28
48
68
4. S
undry
fin
anci
al i
nves
tmen
ts..........................................................
9
73
,53
6 2
96
8,7
40
49
13
9,4
01
69
12
7,4
85
V.
Oth
er a
sset
s .......................................................................................
1
0 3
0 5
0 7
0
VI.
Cas
h a
nd c
ash e
quiv
alen
ts .................................................................
.
11
31
51
71
..........................................................................................................................................
12
32
52
72
..........................................................................................................................................
13
33
53
73
Tota
l ............................................................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...
14
1,1
13
,26
1 3
49
42
,70
9 5
41
,14
3,8
08
74
95
1,8
22
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
300
No
tes
to A
cco
un
ts -
Ap
pen
dix
11
Com
pan
y:
SO
CIE
TA
' CA
TT
OL
ICA
DI
AS
SIC
UR
AZ
ION
E C
OO
P. A
R.L
.
Fis
cal
Yea
r2
00
2
Ass
ets
- A
sset
s re
lati
ng t
o b
enef
its
linked
to i
nves
tmen
t fu
nds
and m
arket
index
es (
Item
D.I
)
02
Fu
nd
co
de:
02
F
un
d d
escr
i pti
on
:U
nit
Curr
ent
val
ue
Purc
has
e co
st
FY
2002
FY
20
01
FY
20
01
FY
20
00
I.L
and a
nd b
uil
din
gs
...........................................................................
1
21
41
61
II.
Inves
tmen
ts i
n g
roup c
om
pan
ies
and o
ther
inves
tee
co.s
:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
......................................................................
2
22
42
62
2. B
onds
............................................................................................
3
23
43
63
3. L
oan
s ............................................................................................
4
24
44
64
III.
Quota
s in
mutu
al i
nves
tmen
t fu
nds
..................................................
5
384,7
12
25
481,7
91
45
471,4
09
65
544,5
30
IV.
Oth
er f
inan
cial
inves
tmen
ts:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
......................................................................
6
813
26
13,2
92
46
939
66
15,9
37
2. B
onds
and o
ther
fix
ed-i
nco
me
secu
riti
es ......................................
7
6,1
45
27
11,6
22
47
6,0
35
67
11,5
69
3. B
ank d
eposi
ts................................................................................
.
8 2
8 4
8 6
8
4. S
undry
fin
anci
al i
nves
tmen
ts.........................................................
9 2
9 4
9 6
9
V.
Oth
er a
sset
s ......................................................................................
1
0-1
,522
30
-5,6
13
50
-1,5
22
70
-5,6
13
VI.
Cas
h a
nd c
ash e
quiv
alen
ts ................................................................
1
11,5
64
31
1,8
65
51
1,5
64
71
1,2
41
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
........................................................
......
. 1
2 3
2 5
2 7
2
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
........................................................
......
. 1
3 3
3 5
3 7
3
To
tal
........................................................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.....
14
391,7
12
34
502,9
57
54
478,4
25
74
567,6
64
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
301
No
tes
to A
cco
un
ts -
Ap
pen
dix
11
Com
pan
y:
SO
CIE
TA
' CA
TT
OL
ICA
DI
AS
SIC
UR
AZ
ION
E C
OO
P. A
R.L
.
Fis
cal
Yea
r2
00
2
Ass
ets
- A
sset
s re
lati
ng t
o b
enef
its
linked
to i
nves
t fu
nds
and m
arket
index
es (
Item
D.I
)
Fund c
ode:
F
und d
escr
i pti
on:
TO
TA
L
Curr
ent
val
ue
Purc
has
e co
st
FY
2002
FY
2001
FY
20
02
FY
20
01
I.L
and a
nd b
uil
din
gs
.............................................................................
1
21
41
61
II.
Inves
tmen
ts i
n g
roup c
om
pan
ies
and o
ther
inves
tee
co.s
:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
........................................................................
2
22
42
62
2. B
onds
..........................................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...
3
26
7,5
08
23
18
6,9
64
43
25
6,3
78
63
18
4,6
39
3. L
oan
s ..............................................................................................
4
24
44
64
III.
Quota
s in
mutu
al i
nves
tmen
t fu
nds
....................................................
5
38
4,7
12
25
48
1,7
91
45
47
1,4
09
65
54
4,5
30
IV.
Oth
er f
inan
cial
inves
tmen
ts:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
........................................................................
6
81
3 2
61
3,2
92
46
93
9 6
61
5,9
37
2. B
onds
and o
ther
fix
ed-i
nco
me
secu
riti
es .......................................
7
77
8,3
62
27
69
8,6
27
47
75
4,0
64
67
65
1,2
67
3. B
ank d
eposi
ts................................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
8 2
8 4
8 6
8
4. S
undry
fin
anci
al i
nves
tmen
ts..........................................................
9
73
,53
6 2
96
8,7
40
49
13
9,4
01
69
12
7,4
85
V.
Oth
er a
sset
s .......................................................................................
1
0-1
,52
2 3
0-5
,61
3 5
0-1
,52
2 7
0-5
,61
3
VI.
Cas
h a
nd c
ash e
quiv
alen
ts .................................................................
.
11
1,5
64
31
1,8
65
51
1,5
64
71
1,2
41
.........................................................................................................................................
12
32
52
72
.........................................................................................................................................
13
33
53
73
Tota
l ............................................................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.. 1
41
,50
4,9
73
34
1,4
45
,66
6 5
41
,62
2,2
33
74
1,5
19
,48
6
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
302
No
tes
to A
cco
un
ts -
Ap
pen
dix
12
Com
pan
y:
SO
CIE
TA
' CA
TT
OL
ICA
DI
AS
SIC
UR
AZ
ION
E C
OO
P. A
R.L
.
FY
20
02
Ass
ets
- A
sset
s re
lati
ng t
o p
ensi
on-f
und m
anag
emen
t (I
tem
D.I
I)
01
Code:
01
Pen
sio
n f
un
d d
escr
ipti
on :
FO
ND
O P
EN
SIO
NE
AP
ER
TO
CA
TT
OL
ICA
GE
ST
ION
E P
RE
VID
EN
ZA
(open
pen
sion f
und)
Curr
ent
val
ue
Purc
has
e co
st
FY
2002
FY
200
1F
Y2
00
2F
Y2
00
1
I.
Inves
tmen
ts i
n g
roup c
om
pan
ies
and o
ther
inves
tee
co.s
:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
........................................................................
1
21
41
61
2. B
onds
............................................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.
2 2
2 4
2 6
2
II.
Oth
er f
inan
cial
inves
tmen
ts:
1. S
har
es a
nd h
old
ings
........................................................................
3
23
43
63
2. B
onds
and o
ther
fix
ed-i
nco
me
secu
riti
es .......................................
4
24
44
64
3. Q
uota
s in
mutu
al i
nves
tmen
t fu
nds
................................................
5
84
9 2
55
94
45
91
9 6
56
09
4. B
ank d
eposi
ts ...............................
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
6 2
6 4
6 6
6
5. S
undry
fin
anci
al i
nves
tmen
ts..........................................................
7
27
47
67
III.
Oth
er a
sset
s ........................................................................................
8
7 2
81
48
7 6
81
IV.
Cas
h a
nd c
ash e
quiv
alen
ts .................................................................
.
92
94
29
16
7 4
92
94
69
16
7
.........................................................................................................................................
1
0 3
0 5
0 7
0
.........................................................................................................................................
1
1 3
1 5
1 7
1
Tota
l
12
1,1
50
32
76
2 5
21
,22
0 7
27
77
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
303
Notes to Accounts - Appendix 13
Company SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Liabilities - Change during year in components of unearned premium provision (Item C.I.1) and of claims provision
(Item C.I.2) in non-life business
Type FY2002 FY2001 Outright change
Unearned premium provision:
Provision for premium fractions .............................................. 1 301,088 11 264,364 21 36,724
Provision for in-force risks ...................................................... 2 12 724 22 -724
Book value 3 301,088 13 265,088 23 36,000
Provision for claims outstanding:
Provision for policy liabilities and direct expenses ................. 4 840,478 14 690,632 24 149,846
Provision for adjustment expenses .......................................... 5 36,807 15 24,942 25 11,865
Provision for claims incurred and not reported ....................... 6 112,729 16 83,759 26 28,970
Book value 7 990,014 17 799,333 27 190,681
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
304
Notes to Accounts - Appendix 14
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Liabilities - Changes during year of components of actuarial provisions (Item C.II.1) and in profit-sharing and reversal provision (Item C.II.4)
Type FY2002 FY2001 Outright change
Actuarial reserves for pure premiums 1 1,828,036 11 1,856,227 21 -28,191
Premiums carried over 2 39,130 12 45,842 22 -6,712
Mortality risk provision 3 4,104 13 7,624 23 -3,520
Supplementary provisions 4 20,359 14 14,007 24 6,352
Book value 5 1,891,629 15 1,923,700 25 -32,071
Profit-sharing and reversal provision 6 276 16 952 26 -676
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
305
Not
es t
o A
ccou
nts
- A
ppen
dix
15
Com
pany
:S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
F
Y20
02
Lia
bili
ties
- C
hang
es d
urin
g ye
ar i
n pr
ovis
ions
for
ris
ks a
nd c
harg
es (
Item
E)
and
in a
ccru
ed e
mpl
oyee
sev
eran
ce i
ndem
nity
pro
visi
on (
Item
G.V
II)
Pro
visi
ons
for
reti
rem
ent
Acc
rued
em
ploy
ee
bene
fits
and
sim
ilar
Tax
pro
visi
ons
Oth
er p
rovi
sion
sse
vera
nce
inde
mni
ty
obli
gati
ons
prov
isio
n
Ope
ning
bal
ance
+
16,
761
11
5,60
7 2
1 3
19,
982
Ann
ual
prov
isio
ning
+
292
5 1
216
,986
22
477
32
1,82
6
Oth
er i
ncre
ases
+
3 1
31,
399
23
33
17
Uti
lisa
tion
dur
ing
year
-
41,
385
14
6,44
5 2
4 3
41,
895
Oth
er d
ecre
ases
-
517
6 1
5 2
5 3
529
5
Book
valu
e
66,
125
16
17,5
47 2
647
7 3
69,
635
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������
306
Not
es to
Acc
ount
s -
App
endi
x 16
Com
pany
SO
CIE
TA
' CA
TT
OL
ICA
DI
AS
SIC
UR
AZ
ION
E C
OO
P. A
R.L
.F
Y20
02
Det
ail o
f as
sets
and
liab
ilit
ies
conc
erni
ng g
roup
com
pani
es a
nd o
ther
inve
stee
com
pani
es
I: A
sset
s
Par
ent
com
pani
esS
ubsi
diar
ies
Aff
ilia
tes
Ass
ocia
ted
com
pani
esO
ther
sT
otal
Sha
res
and
hold
ings
1
2
640,
339
3
4
134,
843
5
427,
487
6
1,20
2,66
9
Bon
ds ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
...
7
8
9
10
899
1
163
,398
1
264
,297
Loa
ns ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
....
1
3
14
5,41
0
15
1
62,
512
1
7
18
7,92
2
Sha
res
in i
nves
tmen
t po
ols
......
......
......
......
......
......
...
19
2
0
21
2
2
23
2
4
Ban
k de
posi
ts ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
...
25
2
6
27
2
8
29
3
0
Sun
dry
fina
ncia
l in
vest
men
ts ..
......
......
......
......
......
...
31
3
2
33
3
4
35
3
6
Dep
osit
s c/
o ce
dent
ins
urer
s....
......
......
......
......
......
....
3
7
38
3
9
40
4
1
42
Inve
stm
ents
con
cern
ing
bene
fits
lin
ked
to
inve
stm
ent
fund
s an
d m
arke
t in
dexe
s ...
......
......
......
. 4
3 4
4 4
5 4
6 4
7 4
8
Inve
stm
ents
rel
atin
g to
pens
ion
fund
man
agem
ent
......
......
......
......
......
......
....
49
50
51
52
53
54
Rec
eiva
bles
rel
atin
g to
dir
ect
insu
ranc
e tr
ansa
ctio
ns ..
......
......
......
......
......
......
......
.. 5
5 5
6 5
7 5
8 5
9 6
0
Rec
eiva
bles
rel
atin
g to
rei
nsur
ance
tran
sact
ions
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
....
61
62
63
64
65
66
Oth
er r
ecei
vabl
es...
......
......
......
......
......
......
......
......
....
67
68
4,99
6 6
9 7
0 7
1 7
24,
996
Ban
k an
d po
st-o
ffic
e ac
coun
ts...
......
......
......
......
......
. 7
3 7
4 7
5 7
6 7
7 7
8
Sun
dry
asse
ts ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
....
79
80
81
82
83
84
Tot
al ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
85
86
650,
745
87
88
138,
254
89
490,
885
90
1,27
9,88
4
of w
hich
: su
bord
inat
ed a
sset
s ...
......
......
......
......
......
.. 9
1 9
2 9
3 9
4 9
5 9
6
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
307
Det
ail o
f as
sets
and
liab
ilit
ies
conc
erni
ng g
roup
com
pani
es a
nd o
ther
inve
stee
com
pani
es
II: L
iabi
liti
es
Par
ent
com
pani
esS
ubsi
diar
ies
Aff
ilia
tes
Ass
ocia
ted
com
pani
esO
ther
sT
otal
Sub
ordi
nate
d li
abil
itie
s....
......
......
......
......
......
......
..... .
97
98
99
100
101
102
Dep
osit
s fr
om r
eins
urer
s 1
03 1
04 1
0510
610
710
8
Pay
able
s re
lati
ng to
di
rect
ins
uran
ce t
rans
acti
ons
......
......
......
......
......
......
109
110
111
112
113
114
Pay
able
s re
lati
ng to
rein
sura
nce
tran
sact
ions
.....
......
......
......
......
......
......
..11
511
636
511
711
811
912
036
5
Am
ount
s pa
yabl
e to
ban
ks a
nd f
inan
cial
ins
titu
tion
s12
112
212
312
412
512
6
Am
ount
s pa
yabl
e ba
cked
by
real
sur
ety
127
128
129
130
131
132
Oth
er b
orro
win
g an
d ot
her
fina
ncia
l de
bts.
......
......
...13
313
413
513
613
713
8
Sun
dry
paya
bles
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
..13
914
07,
622
141
142
143
144
7,62
2
Sun
dry
liab
ilit
ies
......
......
......
......
......
......
......
......
......
145
146
147
148
149
150
Tot
al ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
151
152
7,98
715
315
415
515
67,
987
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
308
Notes to Accounts - Appendix 17
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Detail of classes I, II, III and IV of "Guarantees, commitments and other memorandum accounts"
FY2002 FY2001
I. Guarantees isuued:
a) Sureties and endorsements in interest of:parent companies, subsidiaries and affiliates ............................................... 1 31
b) Sureties and endorsements give in interest ofassociated and other investee companies ..................................................... 2 32
c) Sureties and endorsements given in the interest of third parties................... 3 11,150 33 11,001
d) Other unsecured guarantees given in interest of parent companies, subsidiaries and affiliates ............................................... 4 34
e) Other unsecured guarantees given in interest ofassociated and other investee companies ..................................................... 5 35
f) Other unsecured guarantees given in the interest of third parties................. 6 36
g) Secured guarantees for the bonds of parent companies, subsidiaries and affiliates ............................................... 7 37
h) Secured guarantees for the bonds of associated and other investee companies ..................................................... 8 38
i) Secured guarantees for third parties' bonds ................................................. 9 39
l) Guarantees given for corporate obligations.................................................. 10 40
m) Assets deposited for inward reinsurance operations ..................................................................... 11 41
Total ......................................................................................................................... 12 11,150 42 11,001
II. Guarantees received from:
a) Group, associated and other investee companies ......................................... 13 43
b) Third parties.................................................................................................. 14 4,922 44 27,498
Total ......................................................................................................................... 15 4,922 45 27,498
III. Guarantees given by third parties in the corporate interest:
a) Group, associated and other investee companies ......................................... 16 46
b) Third parties.................................................................................................. 17 47
Total ......................................................................................................................... 18 48
IV. Commitments:
a) For buy/sellbacks.......................................................................................... 19 49
b) For sell/buybacks ......................................................................................... 20 50
c) Other commitments ...................................................................................... 21 51
Total ......................................................................................................................... 22 52
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������
309
Not
es t
o A
ccou
nts
- A
ppen
dix
18
Com
pany
:S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
FY
20
02
Com
mit
men
ts f
or o
pera
tion
s re
lati
ng t
o de
riva
tive
con
trac
ts
FY
2002
FY
2001
Der
ivat
ive
cont
ract
sP
urc
has
esS
ales
Purc
has
esS
ales
Fut
ures
:E
quit
ies
1
21
4
1 6
1
Bon
ds
2 2
2
42
62
Cur
renc
ies
3
23
4
3 6
3
Rat
es
4 2
4
44
64
Oth
ers
5
25
4
5 6
5
Opt
ions
:E
quit
ies
6
26
4
6 6
6
Bon
ds
7 2
7
47
67
Cur
renc
ies
8
28
4
8 6
8
Rat
es
9 2
9
49
69
Oth
ers
1
0 3
0
50
70
Sw
aps:
Cur
renc
ies
11
31
51
71
Rat
es 1
2 3
2 5
2 7
2
Oth
ers
13
33
53
73
Oth
er o
pera
tion
s 1
4 3
4 5
4 7
4
To
tal
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...
15
35
55
75
Not
es:
- O
nly
oper
atio
ns o
n de
riva
tive
con
trac
ts i
n fo
rce
as a
t th
e da
te w
hen
year
-end
acc
ount
s ar
e pr
epar
ed a
nd t
hat
invo
lve
com
mit
men
ts t
he c
ompa
ny s
houl
d be
inc
lude
d.
If
the
cont
ract
doe
s no
t ex
actl
y m
atch
the
cat
egor
ies
indi
cate
d or
com
pris
es s
ever
al c
ateg
orie
s, i
t m
ust
be i
nclu
ded
in t
he m
ost
sim
ilar
con
trac
tual
cat
egor
y.
Ite
ms
cann
ot b
e of
fset
aga
inst
eac
h ot
her
exce
pt i
n th
e ca
se o
f pu
rcha
se/s
ale
(cal
l/pu
t) o
pera
tion
s re
lati
ng t
o th
e sa
me
type
of
cont
ract
(sa
me
cont
ent,
exp
iry
date
, und
erly
ing
asse
t, e
tc.)
.
-
The
val
ue t
o be
ass
igne
d to
der
ivat
ive
cont
ract
s in
volv
ing
- or
tha
t m
ay i
nvol
ve -
for
war
d ca
pita
l sw
aps
is t
he c
ontr
acts
' set
tlem
ent
pric
e. I
n al
l ot
her
case
s th
e no
min
al v
alue
of
the
capi
tal
conc
erne
d sh
ould
be
indi
cate
d
-
Con
trac
ts e
nvis
agin
g th
e sw
ap o
f tw
o cu
rren
cies
mus
t be
ind
icat
ed j
ust
one,
wit
h co
nven
tion
al r
efer
ence
bei
ng m
ade
to t
he c
urre
ncy
to b
e pu
rcha
ses.
Con
trac
ts e
nvis
agin
g bo
th c
urre
ncy
and
rate
s sw
aps
mus
t be
ind
icat
ed s
olel
y am
ong
curr
ency
con
trac
ts
Der
ivat
ive
cont
ract
s in
volv
ing
inte
rest
-rat
e sw
aps
mus
t be
con
vent
iona
lly
indi
cate
d as
"pu
rcha
se"
or "
sale
" ac
cord
ing
to w
heth
er t
he i
nsur
ance
com
pany
pur
chas
es
or
sell
s th
e fi
xed
rate
.
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
310
Not
es t
o A
ccou
nts
- A
ppen
dix
19
Com
pany
: S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
F
Y20
02
Sum
mar
y in
form
atio
n on
tec
hnic
al a
ccou
nt -
non
-lif
e bu
sine
ss
Gro
ss p
rem
ium
sG
ross
pre
miu
ms
Gro
ss c
laim
sO
pera
ting
Rei
nsur
ance
wri
tten
earn
edco
stex
pens
esba
lanc
e
Dir
ect
insu
ran
ce:
Acc
iden
t & in
jury
and
Hea
lth
(cla
sses
1 a
nd 2
) ...
......
......
......
......
......
......
185
,515
290
,814
371
,258
423
,514
5-2
,976
Mot
orin
g T
PL
(cl
ass
10)
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
... 6
483,
621
745
7,04
3 8
388,
955
970
,173
10
-10,
441
Lan
d ve
hicl
es (
clas
s 3)
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
. 11
60,8
25 1
258
,990
13
22,1
59 1
413
,491
15
-1,3
36
Mar
ine,
avi
atio
n an
d tr
ansp
ort i
nsur
ance
(cl
asse
s 4,
5, 6
, 7, 1
1 an
d 12
) ...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
165,
924
176,
152
184,
958
1987
920
1,67
0
Fir
e an
d ot
her
dam
age
to p
rope
rty
(cla
sses
8 a
nd 9
) ...
......
......
......
......
.....
2111
7,49
222
106,
710
2381
,732
2428
,513
251,
658
Gen
eral
TP
L (
clas
s 13
) ...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..26
60,5
4627
57,9
0028
37,2
3029
14,0
0430
-3,8
35
Cre
dit a
nd s
uret
yshi
p (c
lass
es 1
4 an
d 15
) ...
......
......
......
......
......
......
......
.... 3
17,
384
328,
306
332,
821
342,
416
35-7
76
Sun
dry
fina
ncia
l los
ses
(cla
ss 1
6) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
363,
081
372,
975
38-2
0939
633
40-1
67
Leg
al e
xpen
ses
(cla
ss 1
7) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
412,
983
422,
905
4352
944
616
45-6
49
Ass
ista
nce
(cla
ss 1
8) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
. 46
6,34
847
6,32
048
2,28
349
1,61
050
-919
Tot
al d
irec
t in
sura
nce
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
5183
3,71
952
798,
115
5361
1,71
654
155,
849
55-1
7,77
1
In
dir
ect
insu
ran
ce...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
...56
872
571,
265
58-3
4759
169
60-1
,691
Tot
al I
tali
an p
ortf
olio
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
6183
4,59
162
799,
380
6361
1,36
964
156,
018
65-1
9,46
2
For
eign
por
tfol
io ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
6618
,734
6717
,567
6814
,313
695,
075
7037
9
Gra
nd
tot
al ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..71
853,
325
7281
6,94
773
625,
682
7416
1,09
375
-19,
083
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������
311
Notes to Accounts - Appendix 20
Company SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Summary information on Life premiums and reinsurance balance
Direct business Indirect business Total
Gross premiums: 1 369,015 11 349 21 369,364
a) 1. Individual policies.................................................... 2 356,103 12 349 22 356,452
2. Collective policies ................................................... 3 12,912 13 23 12,912
b) 1. Annual premiums .................................................... 4 167,099 14 349 24 167,448
2. Single premiums....................................................... 5 201,916 15 25 201,916
c) 1. Profit-sharing policies ............................................. 6 188,898 16 349 26 189,247
2. Policies without profit sharing ................................ 7 1,823 17 27 1,823
3. Policies for which investment
risk is borne by policyholders and
for pension funds ..................................................... 8 178,294 18 28 178,294
Reinsurance balance 9 1,177 19 29 1,177
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������
������������������������������������������������������
312
Notes to Accounts - Appendix 21
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY: 2002
Investment income (Items II.2 and III.3)
Non-life business Life business Total
Income from shares and holdings:
Dividends and other income for shares and holdings ingroup and investee companies ........................................................... 1 12,248 41 12,945 81 25,193
Dividends and other income from shares and holdings in other
i2 976 42 2,627 82 3,603
Total ........................................................................................................................ 3 13,224 43 15,572 83 28,796
Income from investments in land and buildings..................................................... 4 18,823 44 84 18,823
Income from other investments: Income from bonds of group andinvestee companies ............................................................................5 45 85
Interest on loans to group and investee companies ............................................................................6 46 198 86 198
Income from shares in mutual investment funds.................................7 47 87
ncome from bonds and other fixed-income securities ........................ 8 19,775 48 76,218 88 95,993
Interest on loans ............................................................................... 9 749 49 492 89 1,241
Income from shares in investment syndicates .................................... 10 50 90
Interest on bank deposits.................................................................... 11 3,986 51 1,214 91 5,200
Income from sundry financial investments......................................... 12 701 52 6 92 707
Interest on deposits c/o cedent companies ......................................... 13 206 53 457 93 663
Total ........................................................................................................................ 14 25,417 54 78,585 94 104,002
Write-backs of write-downs on investments concerning:
Land and buildings ............................................................................ 15 55 95
Shares and holdings in group and investee companies........................16 56 3 96 3
Bonds issued by group and investee companies ............................................................................ 17 57 10 97 10
Other shares and holdings ................................................................. 18 58 140 98 140
Other bonds ...................................................................................... 19 603 59 4,873 99 5,476
Other financial investments ............................................................... 20 60 100
Total......................................................................................................................... 21 603 61 5,026 101 5,629
Profits made on divestitures:
Land and buildings ............................................................................ 22 62 102
Shares and holdings in group andinvestee companies ............................................................................23 63 42 103 42
Bonds issued by group and investee companies ........................................................... 24 64 42 104 42
Other shares and holdings ................................................................. 25 1,658 65 1,583 105 3,241
Other bonds ....................................................................................... 26 1,496 66 4,023 106 5,519
Other financial investments ............................................................... 27 67 56 107 56
Total ........................................................................................................................ 28 3,154 68 5,746 108 8,900
GRAND TOTAL 29 61,221 69 104,929 109 166,150
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������
�����������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������
313
Notes to Accounts - Appendix 22
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Unrealised (latent) income and gains concerning investments made for benefit of insurees whobear related risk and those concerning pension-fund management(Item II.3)
I. Investments concerning benefits linked to investment funds and market indexes
Amounts
Income from:
Land and buildings ................................................................................................................... 1
Investments in group and investee companies ................................................................................. 2
Quotas in mutual investment funds ........................................................................................ 3
Other financial investments .............................................................................................................. 4 41,414
- of which from bonds...................................................... 5 438
Other assets ................................................................................................................. 6 63
Total ........................................................................................................................................... 7 41,477
Profits made on divestitures:
Land and buildings ................................................................................................................... 8
Investments in group and investee companies ................................................................................. 9
Quotas in mutual investment funds ........................................................................................ 10 2,241
Other financial investments .............................................................................................................. 11 567
- of which from bonds...................................................... 12 567
Other income ................................................................................................................. 13
Total ................................................................................................................................................. 14 2,808
Unrealised gains 15 51,347
GRAND TOTAL 16 95,632
II. Investments relating to pension-fund management
Amounts
Income from:
Investments in group and investee companies ................................................................................. 21
Other financial investments .............................................................................................................. 22
- of which from bonds...................................................... 23
Other assets ................................................................................................................. 24 1
Total ...................................................................................................................................................… 25 1
Profits made on divestituires
Investments in group and investee companies ................................................................................. 26
Other financial investments .............................................................................................................. 27 5
- of which from bonds...................................................... 28
Other income 29
Total ................................................................................................................................................. 30 5
Unrealised (latent) gains ............................................................................................................. 31 21
GRAND TOTAL 32 27
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������
314
Notes to Accounts - Appendix 23
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Capital and financial costs (Items II.9 and III.5)
Non-life business Life business Total
Investment-management and other costs for:
Shares and holdings ........................................................................ 1 179 31 4 61 183
Land and buildings ......................................................................... 2 6,393 32 62 6,393
Bonds.............................................................................................. 3 2,737 33 3,011 63 5,748
Quotas in mutual investment funds ................................................. 4 34 64
Quotas in investment syndicates ..................................................... 5 35 65
Sundry financial investments .......................................................... 6 464 36 2,150 66 2,614
Interest payable on deposits received from reinsurers .................... 7 387 37 67 387
Total .................................................................................................................... 8 10,160 38 5,165 68 15,325
Write-downs on investments concerning:
Land and buildings ......................................................................... 9 938 39 69 938
Shares and holdings in group and investee companies .................... 10 40 70
Bonds issued by group and investee companies ............................. 11 41 24 71 24
Other shares and holdings .............................................................. 12 8,207 42 21,401 72 29,608
Other bonds .................................................................................... 13 452 43 2,386 73 2,838
Other financial investments............................................................. 14 44 72 74 72
Total .................................................................................................................... 15 9,597 45 23,883 75 33,480
Losses on divestitures of:
Land and buildings.......................................................................... 16 46 76
Shares and holdings ........................................................................ 17 1,661 47 1,054 77 2,715
Bonds ............................................................................................. 18 231 48 1,366 78 1,597
Other financial investments ............................................................ 19 49 79
Total..................................................................................................................... 20 1,892 50 2,420 80 4,312
GRAND TOTAL ................................................................................................................. 21 21,649 51 31,468 81 53,117
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������
������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
315
Notes to Accounts - Appendix 24
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Capital and financial losses and unrealised (latent) losses concerning investments made for benefit of insurees who
bear the risk and those concerning pension-fund management
(Item II.10)
I. Investments concerning benefits linked to investment funds and market indexes
Amounts
Operating costs concerning investments in:
Land and buildings .................................................................................................... 1
Investments in group and investee companies .......................................................... 2
Quotas in mutual investment funds ........................................................................... 3
Other financial investments ...................................................................................... 4
Other assets ............................................................................................................... 5
Total ........................................................................................................................................... 6
Losses made on divestitures of:
Land and buildings .................................................................................................... 7
Investments in group and investee companies .......................................................... 8
Quotas in mutual investment funds ........................................................................... 9
Other financial investments ...................................................................................... 10 16,547
Other charges ............................................................................................................ 11
Total ................................................................................................................................................. 12 16,547
Unrealised (latent) losses ............................................................................................................. 13 60,264
GRAND TOTAL .....................................................................................................................................................................… 14 76,811
II. Investments relating to pension-fund management
Importi
Operating costs concerning investments in:
Investments in group and investee companies .......................................................... 21
Other financial investments ...................................................................................... 22
Other assets ............................................................................................................... 23 15
Total ........................................................................................................................................... 24 15
Losses made on divestitures:
Investments in group and investee companies .......................................................... 25
Other financial investments ...................................................................................... 26 15
Other charges ............................................................................................................ 27
Total ................................................................................................................................................. 28 15
Unrealised (latent) losses ............................................................................................................. 29 72
GRAND TOTAL ......................................................................................................................................................................… 30 102
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
316
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
Non-life business - Summary of technical account
Class code 01 Class code 02
Accident & Injury Health(class name) (class name)
Direct business gross of outward reinsurance
Premiums written ............................................................................................................. + 1 54,088 1 31,427
Change in unearned premiums reserve (+ or -) ................................................................ - 2 1,764 2 -7,063
Claims costs............................................................................................................ - 3 27,191 3 44,067
Change in sundry underwriting reserves (+ or -) (1) ....................................................... - 4 4 -59
Balance of other underwriting items (+ or -) .................................................................... + 5 -1,276 5 -335
Operating expenses .......................................................................................................... - 6 19,304 6 4,210
Underwriting balance of direct business (+ or -) ............................................. A 7 4,553 7 -10,063
Outward reinsurance result (+ or -) ................................................................. B 8 -6,891 8 3,915
Net result of indirect business (+ o -) ................................................................ C 9 58 9
Change in equalisation reserves (+ or -) .................................................. D 10 10
Investment income transferred from operating account .......................... E 11 798 11 675
Underwriting result (+ or -) .......................... (A + B + C - D + E) 12 -1,482 12 -5,473
Class code 07 Class code 08
Goods in transit Fire & natural elements(class name) (class name)
Direct business gross of outward reinsurance
Premiums written ............................................................................................................. + 1 2,590 1 58,389
Change in unearned premiums reserve (+ or -) ................................................................ - 2 -100 2 7,460
Claims costs............................................................................................................ - 3 1,978 3 32,331
Change in sundry underwriting reserves (+ or -) (1) ....................................................... - 4 4
Balance of other underwriting items (+ or -) .................................................................... + 5 -286 5 -1,342
Operating expenses .......................................................................................................... - 6 562 6 14,018
Underwriting balance of direct business (+ or -) ............................................. A 7 -136 7 3,238
Outward reinsurance result (+ or -) ................................................................. B 8 -733 8 -5,336
Net result of indirect business (+ o -) ................................................................ C 9 170 9 -550
Change in equalisation reserves (+ or -) .................................................. D 10 19 10 217
Investment income transferred from operating account .......................... E 11 31 11 830
Underwriting result (+ or -) .......................... (A + B + C - D + E) 12 -687 12 -2,035
Class code 13 Class code 14
General TPL Credit(class name) (class name)
Direct business gross of outward reinsurance
Premiums written ............................................................................................................. + 1 60,546 1 11
Change in unearned premiums reserve (+ or -) ................................................................ - 2 2,646 2 8
Claims costs............................................................................................................ - 3 37,230 3 130
Change in sundry underwriting reserves (+ or -) (1) ....................................................... - 4 4
Balance of other underwriting items (+ or -) .................................................................... + 5 -1,353 5
Operating expenses .......................................................................................................... - 6 14,004 6 1
Underwriting balance of direct business (+ or -) ............................................. A 7 5,313 7 -128
Outward reinsurance result (+ or -) ................................................................. B 8 -3,835 8 47
Net result of indirect business (+ o -) ................................................................ C 9 -143 9 -95
Change in equalisation reserves (+ or -) .................................................. D 10 10 9
Investment income transferred from operating account .......................... E 11 3,101 11 12
Underwriting result (+ or -) .......................... (A + B + C - D + E) 12 4,436 12 -173
(1) Besides the change in "Other technical provisions", this item also includes the change in the "Profit-sharing and reversal provision"
������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
317
Notes to Accounts - Appendix 25
FY 2002 by class - Italian portfolio
Class code 03 Class code 04 Class code 05 Class code 06
Land vehicles (hulls) Rail vehicles (hulls) Aircraft Ships(class name) (class name) (class name) (class name)
1 60,825 1 1 2,382 1 420
2 1,835 2 2 -89 2 -81
3 22,159 3 3 2,501 3 124
4 4 4 4
5 -632 5 5 5 -22
6 13,491 6 6 1 6 95
7 22,708 7 7 -31 7 260
8 -1,336 8 8 2,526 8 -137
9 9 9 266 9 16
10 219 10 10 10
11 528 11 11 13 11 1
12 21,681 12 12 2,774 12 140
Class code 09 Class code 10 Class code 11 Class code 12
Other damage to property Motoring TPL Aviation TPL Marine TPL(class name) (class name) (class name) (class name)
1 59,103 1 483,621 1 1 532
2 3,322 2 26,578 2 2 42
3 49,401 3 388,955 3 3 355
4 4 4 4
5 -1,707 5 -6,947 5 5 -4
6 14,495 6 70,173 6 4 6 217
7 -9,822 7 -9,032 7 -4 7 -86
8 6,994 8 -10,441 8 22 8 -8
9 4 9 -4 9 9 0
10 19 10 10 10
11 708 11 16,663 11 11 17
12 -2,135 12 -2,814 12 18 12 -77
Class code 15 Class code 16 Class code 17 Class code 18
Suretyship Financial losses Legal expenses Assistance(class name) (class name) (class name) (class name)
1 7,373 1 3,081 1 2,983 1 6,348
2 -930 2 106 2 78 2 28
3 2,691 3 -209 3 529 3 2,283
4 4 4 4
5 -608 5 -27 5 -40 5 -49
6 2,415 6 633 6 616 6 1,610
7 2,589 7 2,524 7 1,720 7 2,378
8 -823 8 -167 8 -649 8 -919
9 30 9 9 9
10 10 10 10
11 134 11 30 11 7 11 37
12 1,930 12 2,387 12 1,078 12 1,496
������������������� ������������������ ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������� ������������������ ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������� ������������������ ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
318
Not
es to
Acc
ount
s -
App
endi
x 26
Com
pany
:S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
FY20
02
Sum
mar
y te
chni
cal a
ccou
nt f
or a
ll n
on-l
ife
clas
ses
Ital
ian
port
foli
o
Dir
ect
insu
ranc
e ri
sks
Indi
rect
ins
uran
ce r
isks
Tot
al
Dir
ect
risk
sC
eded
ris
ksR
isks
tak
en o
nR
isks
ret
roce
ded
reta
ined
ris
ks
12
34
5 =
1 -
2 +
3 -
4
Pre
miu
ms
wri
tten
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.+
1
833,
719
11
142,
962
21
872
31
1,43
1 4
169
0,19
8
Cha
nge
in u
near
ned
prem
ium
s re
serv
e (+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
-
235
,604
12
11,0
49 2
2-3
93 3
2-1
58 4
224
,320
Cla
ims
cost
s....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..-
3
611,
716
13
72,7
69 2
3-3
47 3
3-1
12 4
353
8,71
2
Cha
nge
in s
undr
y un
derw
riti
ng r
eser
ves
(+ o
r -)
(1)
....
......
......
......
......
......
......
......
.-
4
-59
14
24
34
44
-59
Bal
ance
of
othe
r un
derw
riti
ng i
tem
s (+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
....
+
5-1
4,62
8 1
5-2
,844
25
35
45
-11,
784
Ope
rati
ng e
xpen
ses
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
...-
6
155,
849
16
38,5
29 2
616
9 3
610
46
117,
479
Un
der
wri
tin
g b
alan
ce (
+ o
r -)
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
...
7
15,9
81 1
717
,771
27
1,44
3 3
71,
691
47
-2,0
38
Cha
nge
in e
qual
isat
ion
rese
rves
(+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.-
48
483
Inve
stm
ent
inco
me
tran
sfer
red
from
ope
rati
ng a
ccou
nt ..
......
......
......
......
......
......
..+
9
23,4
87 2
998
49
23,5
85
Un
der
wri
tin
g re
sult
(+
or
-) ..
......
......
......
.……
……
……
……
……
……
.....
10
39,4
68 2
017
,771
30
1,54
1 4
01,
691
50
21,0
64
(1)
Bes
ides
the
chan
ge in
"O
ther
tech
nica
l pro
visi
ons"
, thi
s it
em a
lso
incl
udes
the
chan
ge in
the
"Pro
fit-
shar
ing
and
reve
rsal
pro
visi
on"
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
Cha
nge
in u
near
ned
prem
ium
s pr
ovis
ion
(+ o
r-)
Cha
nge
in s
undr
y te
chni
cal p
rovi
sion
s (+
or-)
(1)
Cha
nge
in e
qual
isat
ion
prov
isio
ns (+
or-)
319
N
otes
to A
ccou
nts
- A
ppen
dix
27
Com
pany
:S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
FY
2002
Lif
e in
sura
nce
- su
mm
ary
of te
chni
cal a
ccou
nts
by c
lass
- I
tali
an p
ortf
olio
Cla
ss c
ode
01 C
lass
cod
e02
Cla
ss c
ode
03
(cla
ss n
ame)
(cla
ss n
ame)
(cla
ss n
ame)
Dir
ect
bu
sin
ess
gros
s of
ou
twar
d r
ein
sura
nce
P
rem
ium
s w
ritt
en+
118
9,75
2 1
117
7,34
7
C
laim
s co
sts
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
- 2
165,
401
2 2
116,
558
C
hang
es in
act
uari
al a
nd s
undr
y te
chni
cal p
rovi
sion
s (+
or
-) (
*) ..
......
......
......
......
......
......
......
- 3
51,6
57 3
354
,789
B
alan
ce o
f ot
her
tech
nica
l it
ems)
(+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..+
4-5
,192
4 4
264
O
pera
ting
cos
ts ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..-
517
,450
5 5
13,6
13
In
vest
men
t in
com
e ne
t of
am
ount
tra
nsfe
rred
to
oper
atin
g ac
coun
t (*
*) ..
......
......
......
......
......
....
+ 6
60,5
50 6
617
,806
R
esu
lt o
f d
irec
t b
usi
nes
s gr
oss
of o
utw
ard
rei
nsu
ran
ce (
+ o
r -)
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
A
7
10,6
02 7
710
,457
O
utw
ard
rei
nsu
ran
ce r
esu
lt (
+ o
r -)
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..B
81,
202
8 8
-25
Res
ult
net
of
ind
irec
t b
usi
nes
s (+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..C
9-2
85 9
9
Un
der
wri
tin
g re
sult
(+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.. (A
+ B
+ C
)
10
11,5
19 1
0 1
011
,422
Cla
ss c
ode
04 C
lass
cod
e05
Cla
ss c
ode
06
(cla
ss n
ame)
(cla
ss n
ame)
(cla
ss n
ame)
Dir
ect
bu
sin
ess
gros
s of
ou
twar
d r
ein
sura
nce
P
rem
ium
s w
ritt
en+
14
11,
391
152
1
C
laim
s co
sts
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
- 2
0 2
97,7
81 2
53
C
hang
es in
act
uari
al a
nd s
undr
y te
chni
cal p
rovi
sion
s (+
or
-) (
*) ..
......
......
......
......
......
......
......
- 3
6 3
-82,
946
339
2
B
alan
ce o
f ot
her
tech
nica
l it
ems)
(+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..+
4 4
414
O
pera
ting
cos
ts ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..-
51
525
9 5
166
In
vest
men
t in
com
e ne
t of
am
ount
tra
nsfe
rred
to
oper
atin
g ac
coun
t (*
*) ..
......
......
......
......
......
....
+ 6
68,
929
6-7
4
R
esu
lt o
f d
irec
t b
usi
nes
s gr
oss
of o
utw
ard
rei
nsu
ran
ce (
+ o
r -)
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
A
7
-3 7
-4,7
74 7
-150
O
utw
ard
rei
nsu
ran
ce r
esu
lt (
+ o
r -)
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..B
8-1
8 8
Net
res
ult
of
ind
irec
t b
usi
nes
s (+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
...C
9 9
-53
9
Un
der
wri
tin
g re
sult
(+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.. (A
+ B
+ C
)
10
-4 1
0-5
,817
10
-150
(*)
The
item
"S
undr
y te
chni
cal p
rovi
sion
s" in
clud
es, a
mon
g ot
hers
, "O
ther
tech
nica
l pro
visi
ons"
and
"O
ther
tech
nica
l pro
visi
ons
for
whe
n in
vest
men
t ris
k is
bor
ne b
y in
sure
es a
nd r
eser
ves
rela
ting
to p
ensi
on-f
und
man
agem
ent"
(**)
Alg
ebra
ic s
um o
f it
ems
conc
erni
ng th
e cl
ass
and
Ital
ian
port
foli
o in
clud
ed in
Ite
ms
II.2
, II.
3, I
I.9,
II.
10 a
nd I
I.12
of
the
Inco
me
Sta
tem
ent
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������
��������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������
������������������������������������
��������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������� ����
����������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
��������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
and
prov
isio
ns re
latin
g to
pen
sion
-fun
d m
anag
emen
t”
320
Not
es to
Acc
ount
s -
App
endi
x 28
Com
pany
:S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
FY
2002
Sum
mar
y un
derw
riti
ng a
ccou
nt o
f al
l lif
e cl
asse
s
Ital
ian
port
foli
o
Dir
ect i
nsur
ance
ris
ksIn
dire
ct in
sura
nce
risk
sT
otal
Dir
ect r
isks
Ced
ed r
isks
Ris
ks ta
ken
onR
isks
ret
roce
ded
reta
ined
ris
ks
12
34
5 =
1 -
2 +
3 -
4
Pre
miu
ms
wri
tten
+ 1
369,
015
11
1,34
2 2
134
9 3
1 4
136
8,02
2
Cla
ims
cost
s-
237
9,79
3 1
25,
507
22
3,13
2 3
2 4
237
7,41
8
Cha
nges
in a
ctua
rial
and
sun
dry
tech
nica
l
prov
isio
ns (
+ o
r -)
(*)
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.-
323
,898
13
-3,2
21 2
3-1
,695
33
43
25,4
24
Bal
ance
of
othe
r un
derw
riti
ng i
tem
s (+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
+ 4
-4,9
14 1
4 2
4 3
4 4
4-4
,914
Ope
rati
ng c
osts
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
- 5
31,4
89 1
523
2 2
525
35
45
31,2
82
Inve
stm
ent i
ncom
e ne
t of
amou
nt tr
ansf
erre
d to
oper
atin
g ac
coun
t (*
*)...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
...+
687
,211
26
775
46
87,9
86
Un
der
wri
tin
g re
sult
(+
or
-) ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
....
7
16,1
32 1
7-1
,176
27
-338
37
47
16,9
70
(*)
The
item
"S
undr
y te
chni
cal p
rovi
sion
s" in
clud
es, a
mon
g ot
hers
, "O
ther
tech
nica
l pro
visi
ons"
and
"O
ther
tech
nica
l pro
visi
ons
for
whe
n in
vest
men
t ris
k is
bor
ne b
y in
sure
es a
nd r
eser
ves
rela
ting
to p
ensi
on-f
und
man
agem
ent"
(**)
Alg
ebra
ic s
um o
f it
ems
conc
erni
ng th
e cl
ass
and
Ital
ian
port
foli
o in
clud
ed in
Ite
ms
II.2
, II.
3, I
I.9,
II.
10 a
nd I
I.12
of
the
Inco
me
Sta
tem
ent
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
and
prov
isio
ns re
latin
g to
pen
sion
-fun
d m
anag
emen
t”
321
Notes to Accounts - Appendix 29
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Summary of non-life and life technical accounts - foreign portfolio
Section I: Non-life insurance business
Total of all classes
Direct business gross of outward reinsurance
Premiums written ................................................................................................................... + 1
Change in unearned premiums provision (+ or -) ............................................................................ - 2
Claims costs............................................................................................................ - 3
Change in sundry technical provisions (+ or -) (1) ......................................................................... - 4
Balance of other underwriting items (+ or -) .................................................................................... + 5
Operating expenses ................................................................................................................ - 6
Underwriting balance of direct business (+ or -) ........................................................................... A 7
Outward reinsurance result (+ or -) ........................................................................... B 8
Net result of indirect business (+ o -) ........................................................................... C 9 -1,444
Change in equalisation provisions (+ or -) ......................................................... D 10
Investment income transferred from operating account ........................................ E 11 143
Underwriting result (+ or -) .......................... (A + B + C - D + E) 12 -1,301
Section II: Life insurance business
Total of all classes
Direct business gross of outward reinsurance
Premiums written + 1
Claims costs ............................................................................................................ - 2
Changes in actuarial and sundry underwriting reserves (+ or -) (2) ............................................ - 3
Balance of other underwriting items (+ or -) .................................................................................... + 4
Operating costs ................................................................................................................ - 5
Investment income net of amount transferred to operating account (3) .................................... + 6
Result of direct business gross of outward reinsurance (+ or -) ................................................... A 7
Outward reinsurance result (+ or -) ................................................................................................ B 8
Net result of indirect business (+ or -) ............................................................................................. C 9
Underwriting result (+ or -) ................................................................ (A + B + C) 10
(1) Besides the change in "Other technical provisions", this item also includes the change in the "Profit-sharing and reversal reserve"
(2) The item "Sundry technical provisions" includes, among others, "Other technical provisions" and "Other provision for when investment risk is borne by insurees and reserves relating to pension-fund management"
(3) Algebraic sum of items concerning the class and Italian portfolio included in Items II.2, II.3, II.9, II.10 and II.12 of the Income Statement
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
“Profit-sharing and reversal provision”
Changes in actuarial and sundry technical provisions (+ or -) (2)
322
Not
es t
o A
ccou
nts
- A
ppen
dix
30
Com
pany
:S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
FY
2002
Tra
nsac
tion
s w
ith
grou
p co
mpa
nies
and
oth
er i
nves
tee
com
pani
es
I: I
ncom
e
Par
ent
com
pani
esS
ubsi
diar
ies
Aff
ilia
tes
Ass
ocia
ted
co.s
Oth
er c
ompa
nies
Tot
al
Inve
stm
ent
inco
me
Inco
me
from
lan
d an
d bu
ildi
ngs
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
1
2
780
3
4
5
6
780
Div
iden
ds a
nd o
ther
inc
ome
from
sha
res/
hold
ings
.....
......
......
......
..
7
86,
800
9
1
030
1
11
18,0
93
12
25,1
94
Inco
me
from
bon
ds...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
....
13
1
4
15
1
6
17
1
8
Inte
rest
rec
eiva
ble
on l
oans
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.
19
20
187
2
1
22
12
23
2
419
9
Inco
me
from
oth
er f
inan
cial
inv
estm
ents
.....
......
......
......
......
......
.....
2
5
26
2
7
28
2
9
30
Inte
rest
rec
eiva
ble
on d
epos
its
c/o
rein
sure
rs...
......
......
......
......
......
.
31
32
3
3
34
3
5
36
To
tal
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
37
3
87,
767
3
9
40
313
4
118
,093
4
226
,173
Un
real
ised
(la
ten
t) i
nco
me
and
gai
ns
on
inve
stm
ents
mad
e fo
r b
enef
it o
f in
sure
es w
ho
b
ear
the
risk
an
d o
n t
hos
e re
lati
ng
top
ens i
on-f
un
d m
anag
emen
t ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
. 4
3
44
45
46
47
48
Oth
er i
nco
me
Inte
rest
rec
eiva
ble
on c
redi
ts...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
. .
49
50
51
52
53
54
Rec
over
y of
exp
ense
s an
d ad
min
istr
ativ
e co
sts.
......
......
......
......
......
55
56
7,43
2
57
58
59
607,
432
Oth
er i
ncom
e an
d co
st r
ecov
ery.
......
......
......
......
......
......
......
......
.....
61
62
122
63
64
65
66
122
To
tal
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
67
687,
554
69
70
71
72
7,55
4
Pro
fits
mad
e on
div
esti
ture
s (*
) ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
. 7
3
74
75
76
77
78
Ext
raor
din
ary
inco
me
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..
79
8014
2,68
6
81
82
83
8414
2,68
6
GR
AN
D T
OT
AL
85
86
158,
007
87
88
313
89
18,0
93
9017
6,41
3
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������
�����������������
�������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
�����������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
�����������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������
�����������������
�������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
�����������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������
�����������������
�������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
�����������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
�����������������������������������������������
���������������������������������������������������
���������
�����������������
�������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
�����������������������������������������������
���������������������������������������������������
��������
������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
323
Tra
nsac
tion
s w
ith
grou
p co
mpa
nies
and
oth
er i
nves
tee
com
pani
esII
: C
osts
Par
ent
com
pani
esS
ubsi
diar
ies
Aff
ilia
tes
Ass
ocia
ted
co.s
Oth
er c
ompa
nies
Tot
al
Inve
stm
ent-
man
agem
ent
cost
s an
din
tere
st p
ayab
le
Inve
stm
ent
cost
s ...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
. .
91
92
93
94
95
96
Inte
rest
on
subo
rdin
ated
lia
bili
ties
.....
......
......
......
......
......
......
......
...
97
98
99
100
10
1
102
Inte
rest
on
depo
sits
rec
eive
d fr
om r
eins
urer
s ...
......
......
......
......
......
. 10
3
104
10
5
106
10
7
108
Inte
rest
on
paya
bles
rel
atin
g to
dire
ct i
nsur
ance
ope
rati
ons
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.109
110
111
112
113
114
Inte
rest
on
paya
bles
rel
atin
g to
rein
sura
nce
oper
atio
ns ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
115
116
117
118
119
120
Inte
rest
pay
able
on
debt
s to
ban
ks a
nd f
inan
cial
ins
titu
tion
s ...
......
.121
122
123
124
125
126
Inte
rest
pay
able
on
debt
s ba
cked
by
real
gua
rant
ees
......
......
......
....1
2712
812
913
013
113
2
Inte
rest
on
othe
r pa
yabl
es ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
133
134
135
136
137
138
Bad
-deb
t lo
sses
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
.139
140
141
142
143
144
Adm
inis
trat
ive
cost
s/ex
pens
es b
orne
for
3rd
par
ties
.....
......
......
.....
145
146
147
148
149
150
Sun
dry
cost
s ...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..15
115
215
315
415
515
6
To
tal
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
..15
715
815
916
016
116
2
Un
real
ised
(la
ten
t) c
har
ges
and
los
ses
on
inve
stm
ents
mad
e fo
r b
enef
it o
f in
sure
es w
ho
b
ear
the
risk
an
d o
n t
hos
e re
lati
ng
top
ensi
on-f
un
d m
anag
emen
t ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
. 163
164
165
166
167
168
Los
ses
mad
e on
div
esti
ture
s (*
) ..
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
. 169
170
171
172
173
174
Ext
raor
din
ary
char
ges
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
. 175
176
297
177
178
179
180
297
GR
AN
D T
OT
AL
...
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
... 1
8118
229
718
318
418
518
629
7
(*)
Wit
h re
fere
nce
to th
e co
unte
rpar
t in
the
tran
sact
ion
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
gg
325
Not
es to
Acc
ount
s -
App
endi
x 31
Com
pany
: S
OC
IET
A' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A R
.L.
FY
2002
Sum
mar
y of
pre
miu
ms
wri
tten
for
dir
ect b
usin
ess
Non
-lif
e bu
sine
ssL
ife
busi
ness
Tot
al
Est
abli
shm
ent
"Fre
edom
of
Ser
vice
"E
stab
lish
men
t"F
reed
om o
f S
ervi
ce"
Est
abli
shm
ent
"Fre
edom
of
Ser
vice
"
Pre
miu
ms
wri
tten
in:
Ital
y ...
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
..
183
0,19
3
5 1
136
8,97
0 1
5 2
11,
199,
163
25
Oth
er E
U c
ount
ries
.....
......
......
......
......
......
......
......
......
......
2
559
6
34 1
2 1
6 2
255
9 2
634
Res
t of
wor
ld ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
. 3
7
2,93
3 1
3 1
745
23
27
2,97
8
Tot
al ..
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
......
. 4
830,
752
8
2,96
7 1
436
8,97
0 1
845
24
1,19
9,72
2 2
83,
012
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������
326
Notes to Accounts - Appendix 32
Company: SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L. FY 2002
Summary of costs for staff, directors, and statutory auditors
I: Staff expenses
Non-life business Life business Total
Employee payroll costs:
Italian portfolio:
- Salaries .............................................................................................................. 1 17,322 31 3,537 61 20,859
- Social security charges ..................................................................................... 2 4,663 32 952 62 5,615
- Allocations to provision for severance indemnities and similar obligations ..................................................................................... 3 1,623 33 331 63 1,954
- Sundry employee costs ..................................................................................... 4 2,486 34 508 64 2,994
Total .................................................................................................................... 5 26,094 35 5,328 65 31,422
Foreign portfolio:
- Salaries .............................................................................................................. 6 36 66
- Social security charges ..................................................................................... 7 37 67
- Sundry employee costs ..................................................................................... 8 38 68
Total .................................................................................................................... 9 39 69
General total ........................................................................................................... 10 26,094 40 5,328 70 31,422
Costs for self-employed staff:
Italian portfolio .................................................................................................... 11 15,547 41 2,961 71 18,508
Foreign portfolio ................................................................................................. 12 42 72
Total ......................................................................................................................... 13 15,547 43 2,961 73 18,508
Total staff costs....................................................................................................... 14 41,641 44 8,289 74 49,930
II: Accounts to which costs are charged
Non-life business Life business Total
Investment-management costs............................................................................. 15 533 45 696 75 1,229
Claims costs ........................................................................................................ 16 18,984 46 2,636 76 21,620
Other acquisition expenses.................................................................................. 17 5,893 47 1,276 77 7,169
Other administrative expenses............................................................................ 18 12,730 48 2,596 78 15,326
Administrative costs and expenses borne for third parties................................. 19 3,501 49 1,085 79 4,586
20 50 80
Total ......................................................................................................................... 21 41,641 51 8,289 81 49,930
III: Average headcount during year
Number
Managers ............................................................................................................ 91 13
White-collars........................................................................................................ 92 529
Blue-collars ......................................................................................................... 93
Others................................................................................................................... 94
Total ......................................................................................................................... 95 542
IV: Directors and statutory auditors
Number Emoluments
Directors .................................................................................................................. 96 19 98 1,105
Statutory auditors ..................................................................................................... 97 3 99 204
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
327
The undersigned parties herewith declare that the present notes to accounts and appendices reflect accounting entries
Legal representatives of company ( * )
The Chairman - GIUSEPPE CAMADINI ( ** )
( ** )
( ** )
Statutory Auditors
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
Space for certification by Company Register office
that the document has been lodged.
( * ) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
( ** ) Indicate position held by signatory
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
Solvencymargin charts
gg
331
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE Coop. a r.l.
CHART SHOWING SOLVENCY MARGIN
(Art. 61, paragraph 2 of Italian Legislative Decree 174 dated March 17th 1995)
Classes for which solvency margin has been calculated
I. - Insurance of human life span X
II. - Marriage and birth insurance
III. - Insurance as per points I and II linked to investment funds X
IV. - Permanent health insurance as per Article 1, no. 1, letter d) of
EEC directive 79/267 dated March 5th 1979 X
V. - Capitalisation operations as per Art. 40 of Legislative Decree 174/95 X
VI. - Management of collective pension funds created for payment of benefits in the cases of
death, survival, or total or partial disablement in terms of ability to work X
Complementary insurance (risk of personal injury) X
Company:
Fiscal year 2002
(Amounts in € '000)
gg
333
I - BASIS OF SOLVENCY MARGIN CALCULATION FOR FY2002 ACCORDING TO FINANCIAL STATEMENTS
Balance-sheet items - LIFE business
(1) Amounts due from shareholders for unpaid subscribed capital ........................... (= Item 1) .....................................................
(2) Acquisitions commissions to be amortised .......................................................... (= Item 3) ..................................................... 14,887
(3) Other intangible assets ........................................................................................(= Items 6, 7, 8 and 9) ............................. 22,154
(4) Shares or holdings of parent companies .............................................................. (= Item 17) ...............................................
(5) Own shares or holdings........................................................................................ (= Item 91) ................................................... 10
(6) Subscribed share capital or equivalent fund......................................................... (= Item 101) ................................................. 39,780
(7) Share premium reserve .......................................................................... (= Item 102) ................................................. 190,746
(8) Revaluation reserves (1) ...................................................................................... (included in Item 103) .................................... 25,267
(9) Legal reserve ....................................................................................................... (= Item 104) ................................................. 14,544
(10) Statutory reserves ................................................................................................ (= Item 105) .................................................
(11) Reserves for own shares or those of parent company........................................... (= Item 106) ................................................. 10
(12) Other reserves (2) .............................................................................................................................................................. 1,261
(13) Losses carried forward ........................................................................................ (= Item 108 (*) ) .................................
(14) Loss for year (= Item 109 (*) ) .................................
(15) Retained earnings ................................................................................................ (= Item 108) .................................................
(16) Net income for year ............................................................................................. (= Item 109) ................................................. 10,048
(17) Subordinated liabilities (3) .................................................................................. (included in Item 111) ...................................
(18) Net income in FY2002 .......................................................................................................................
(19) Net income in FY2001........................................................................................................................ In the case of use for
(20) Net income in FY2000........................................................................................................................ solvency margin under
(21) Net income in FY1999........................................................................................................................ para. 2, b/l, Art. 33
(22) Net income in FY1998........................................................................................................................ of Legislative Decree
(23) Average residual term of policies as at end of FY1998........................................................ 174/95
(24) Actuarial provision determined on basis of pure premiums ........................................................................................................ 3,397,577
(25) Actuarial provision determined on basis of pure premiums for ceded risks ................................................................................
(26) Actuarial provision determined on basis of pure premiums augmented by pro-rata amortisation
of acquisition expense contained in gross premiums .................................................................................................................... 3,382,690
(27) Actuarial provision as point (26) for outward reinsurance............................................................................................................
(28) Sum of differences between "Life" capital and actuarial reserves for all policies
for which payment of premiums is continuing.............................................................................................................................. 1,039,529 _________
GENERAL NOTE: none of the items concerning outward reinsurance include amounts payable by CONSAP for legal cessions
(1) Indicate the amount of any supplementary fund constituted pursuant to Art. 27, paragraph 4 of Legislative Decree 174/95
(2) Include the other reserves as per Item 107 excluding, for the first three years, organisation provision, under Art. 10, paragraph 5 of Legislative Decree 174/95
detailing them below:
(3) Include subordinated liabilities, under Art. 33, paragraph 2, letter a) nos. 7 and 8 of legislative Decree 174/95, specifying:
Fixed-term loans .................................................................................................................................................................................
Indefinite-term loans
Indefinite-term securities and other financial instruments
(*) Indicate the outright amount
��������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
����������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
provisions for all policies
334
I - BASIS OF SOLVENCY MARGIN CALCULATION FOR FY2002 ACCORDING TO FINANCIAL STATEMENTS (cont.)
I/II - Human life-span, marriage and birth insurance
(29) Actuarial provisions for direct insurance ............................................................................................................ 1,682,007
(30) Actuarial provisions for inward reinsurance .................................................................................................. 7,065
(31) Actuarial provisions for outward reinsurance ..................................................................................................
(32) Non-negative sums at risk taken on by company ......................................................................................................................... 2,403,385
(33) Non-negative sums at risk for which company remains accountable after cessions and retrocessions ......................................... 1,923,501
(34) Non-negative sums at risk taken on by company for term life policies covering against death
and lasting nor more than 3 years ...................................................................................................................... 436
(35) Non-negative sums at risk taken on by company for term life policies covering against death
and lasting more than 3 years but less than or 5 years .................................................................................................................. 976,727
Complementary insurance - personal injury.
(36) Gross premiums written ................................................................................................................................................................ 898
(37) Claims paid in FY2002: gross amount ......................................................................................................................................... 108
(38) Claims paid in FY2002: reinsurers' share...................................................................................................................................... 17
(39) Change in reserve for claims outstanding FY2002: gross amount (= Item 15 of attachment) ...................................................... 20
(40) Change in reserve for claims outstanding in FY2002: reinsurers' share ....................................................................................... 207
(41) Claims paid in FY2001: gross amount ......................................................................................................................................... 51
(42) Change in reserve for claims outstanding in FY2001: gross amount (= Item 16 of attachment) ................................................. 49
(43) Claims paid in FY2000: gross amount ......................................................................................................................................... 21
(44) Change in reserve for claims outstanding in FY2000: gross amount (= Item 17 of attachment) ................................................. 2
IV/V - Health insurance and capitalisation operations
(45) Actuarial provisions for direct insurance ............................................................................................................ 198,313
(46) Actuarial provisions for inward reinsurance .................................................................................................. 140
(47) Actuarial provisions for outward reinsurance .................................................................................................. 5
III/VI - Insurance linked to investment funds and to pension-fund management
When investment risk is borne by the company:
(48) Provisions concerning direct business ....................................................................................................................... 1,003,077
(49) Provisions concerning inward reinsurance ...................................................................................................................................
(50) Provisions concerning outward reinsurance..................................................................................................................................
When investment risk is not borne by the company and policies fix the amount of management fees for
more than 5 years:
(51) Provisions relating to direct business............................................................................................................................................ 260,973
(52) Assets pertaining to pension funds managed in the name and on behalf of third parties..............................................................
When mortality risk is borne by company:
(53) Non-negative sums at risk taken on by company ......................................................................................................................... 130,744
(54) Non-negative sums at risk for which company remains accountable after cessions and retrocessions ......................................... 130,268
II - ELEMENTS COVERING SOLVENCY MARGIN
Elements A)
(55) = (6) - (1) Share capital or equivalent paid-up fund......................................................................................... 39,780
(56) Half of unpaid portion of subscribed share capital or equivalent fund
on condition that at least 50% of the entire subscribed capital or fund has been paid in……………………………
Reserves not covering specific commitments or adjusting asset items:
(57) = (9) Legal reserve ............................................................................................................................................... 14,544
(58) Free rreserves .................................................................................................................................................. 217,284
Retained earnings:
(59) Previous years' retained earnings (*) .................................................................................................
(60) Retained earnings for the year (*) ................................................................................................. 2,586
(*) The only amounts to be indicated are those that, by virtue of shareholders' resolutions, truly remain part of net shareholders' equity
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
����������������������������������������������
����������������������������������������������
����������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
335
II - ELEMENTS COVERING SOLVENCY MARGIN (cont.)
(61) Amounts receivable by variable-contribution mutual insurance companies from their members,
within the limits set by Article 33, para. 2, letter a), no. 6 of Legislative Decree 174/95 (62) Total subordinated liabilities (for a total amount not exceeding 50% of the amount
indicated in line 117)of which:
(63) Fixed-term loans (for an amount not exceeding 25% of the amount in line 117) ...................................................................................
(64) Indefinite-term loans ...........................................................................................
(65) Indefinite-term securities and other financial instruments ..................................
(66) Total from (55) to (62) ................................... 274,194
(67) Acquistion commissions to be amortised, as per Art. 33, para. 3 of Legislative Decree 174/95 ............................
(68) = (3) Other intangible assets............................................................................................................................................. 22,154
(69) = (4) + (5) Own shares or holdings and those of parent companies .......................................................................................... 10
(70) = (13) + (14) Loss in the year and losses carried forward.............................................................................................................. 0
(71) Total from (67) to (70) ................................... 22,164
(72) Total Elements A) = (66) - (71) ..................... 252,030
Elements B)
(73) 50% of future profits....................................................................................................................................
(74) Difference between amount of actuarial (mathematical) provision determined according to reported pure premiums, less the amount in the same reserve relating to ceded risks......................................................................
and the amount of the corresponding actuarial provision determined according to pure premiums augmented by pro-rata amortization of acquisition expenses included in gross premiums..........................................................
(within the limits set by Art. 33, para. 2, letter b), no. 2), of Legislative Decree 174/95)
(75) Total Elements B) = (73) + (74) .................... 0
(76) Total elements covering solvency margin and corresponding to company's net equity (of which Elements ) Total Elements A) and B) = (72) + (75) ........ 252,030
(56) = (1) / 2 if (55) > (6) / 2; (56) = 0 if (55) < (6) / 2 (58) = (7) + (8) + (10) + (11) + (12)
(67) = (2) - [ (24) - (25) - (26) + (27) ] provided that it is positive
(73) = [1 / 2] x [ (18) + (19) + (20) + (21) + (22) x (23) ] where (23) < 10 5
(74) = [ (24) - (25) - (26) + (27) ] - (2) provided that it is positive and that [ (24) - (25) - (26) + (27) ] < [3.5 / 100] x (28)
III - AMOUNT OF SOLVENCY MARGIN TO BE COVERED
EURO = ITL 1,936.27
A) Human life-span, marriage and birth insurance
(77) 4/100 of actuarial reserves for direct business and inward reinsurance ................................................
(78) Retention rate of said reserves (minimum 0.85) ........................................................
(79) (77) x (78) ........... 67,563
Policies with non-negative sums at risk (excluding term (death) policiesreferred to in subsequent points)
(80) 0.3/100 of sums at risk ...............................................................................................................
Policies with non-negative sums at risk (term (death)
insurance lasting a maximum of 3 years)
(81) 0.1/100 of sums at risk.........................................................................................................
Policies with non-negative sums at risk (term (death)
insurance lasting more than 3 years but less than or 5 years)
(82) 0.15/100 of sums at risk ...........................................................................................................
(83) Total (80) + (81) + (82) ................................
(84) Retention rate for sums at risk (minimum 0.50) ..................................... ###
(85) (83) x (84) ........... 4,595
(86) Margin A), (79) + (85) .......................... 72,158
(77) = [4 / 100] x [ (29) + (30) ]
(78) = [ (29) + (30) - (31) ] / [ (29) + (30) ]
(80) = [0.3 / 100] x [ (32) - (34) - (35) ]
(81) = [0,1 / 100] x (34)
(82) = [0.15 / 100] x (35)
(84) = (33) / (32)
67,563
1,000 1,000
4,279
0
1,465
5,744
0,800
����������������������������������������������
����������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
�������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
����������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������
����������������������������������������������������
����������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������
.
336
III - AMOUNT OF SOLVENCY MARGIN TO BE COVERED (cont.) 10000 ###
B) Complementary insurance - personal injury (point B of table in Attachment I to Legislative Decree 174/95)
b1) Calculation according to annual amount of premiums and contributions
(87) = (36) Gross premiums written .............................................................................................
to be split:
(88) Less than or equal to EUR 10,000,000 = ITL. x 0.18 = .
(89) Portion exeeding EUR 10,000,000 = ITL x 0.16 = .
(90) Totale (88) + (89) ..........................................
(91) Retention level in relation to claims in the year borne by company
following outward reinsurance (minimum 0.50) ........................................
(92) Solvency margin, (90) x (91) .........................
b2) Calculated based on average claims cost in the last 3 fiscal years
(93) Claims paid in aforementioned period: gross amount ...............................................................
(94) Change in outstanding claims reserve in same period: gross amount ........................................
(95) Claims cost
(96) Annual average: 1/3 di (95) .......................................................................................................
to be split:
(97) Less than or equal to EUR 7,000,000 = ITL x 0,26 = .
(98) Portion exceeding EUR 7,000,000 = ITL x 0,23 = .
(99) Total (97) + (98) ...........................................
(100) Solvency margin, (99) x (91) .........................
(101) Margin B), (highest out of (92) and (100)) ...............
C) Permanent health insurance and capitalisation operations
(102) 4/100 of actuarial provisions for direct business and inward reinsurance ..........................................
(103) Retention rate of said reserves (minimum 0.85) ........................................................ ###
(104) Margin C), (102) x (103) ................................................... 7,938
D) Insurance linked to investment funds and pension-fund management
When investment risk is borne by company
(105) 4/100 of actuarial provisions for direct business and inward reinsurance ..........................................
(106) Retention rate of said provisions (minimum 0.85) ..................................................... ###
(107) (105) x (106) ........
Without investment risk borne by company, proving thatpolicies fix management fees for more than 5 years
(108) 1/100 of gross provisions for direct business and inward reinsurance................................................
When mortality risk is borne by company
(109) 0.3/100 of non-negative sums at risk...................................................................................................
(110) Retention rate of sums at risk (minimum 0.50) ###
(111) (109) x (110) ........
(112) Margin D), (107) + (108) + (111) .................................... 43,123
Solvency margin status:
(113) Total solvency margin to be covered (86) + (101) + (104) + (112) ............................... 123,300
(114) Guarantee fund: 1/3 of (113)
(115) Minimum guarantee fund pursuant to Art. 36, para. 2, of Legislative Decree 174/95
(116) Guarantee fund (highest amount out of (114) and (115)) ...................
(117) Solvency margin to be covered
(the highest amount out of (113) and (116)) ........................................ 123,300
(118) = (76) Total elements covering solvency margin ............................................ 252,030
(119) = (118) - (117) Surplus (deficit) ................................................................................... 128,730
(91) = 1 - [(38) + (40)] / [ (37) + (1 All.)]
(93) = (37) + (41) + (43)
(94) = (39) + (42) + (44)
(95) = (93) + (94)
(102) = [4 / 100] x [ (45) + (46) ]
(103) = [ (45) + (46) - (47) ] / [ (45) + (46) ]
(105) = [4 / 100] x [ (48) + (49) ]
(106) = [ (48) + (49) - (50) ] / [ (48) + (49) ]
(108) = [1 / 100] x [ (51) + (52) ]
(109) = [0.3 / 100] x (53)
(110) = (54) / (53)
898
898 162
0 0
162
0,500
81
180
71
251
84
84 22
0 0
22
11
81
7,938
1,000
40,123
1,000
40,123
2,610
392
0,996
390
41,100
800
41,100
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������
����������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
337
CompanySOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE Fiscal year 2002
Attachment to chart showing solvency margin - complementary insurance (personal injury)
(Amounts in € '000)
Fiscal Years
2002 2001 2000
(1) Change in outstanding claims provision: gross amount
(included in Item 48 of income statement) ...............….. 20 49 2
Portfolio movements for outstanding claims provision for
the year in question and for previous years *:
- Costs for:
(2) - Risks written as direct insurance ...................................….
(3) - Risks ceded on direct insurance business .............…
(4) - Risks accepted as inward insurance ..................................….
(5) - Risks ceded on inward reinsurance business ............….
- Revenue from:
(6) - Risks written as direct insurance ...................................….
(7) - Risks ceded on direct insurance business .............…
(8) - Risks accepted as inward insurance ..................................….
(9) - Risks ceded on inward reinsurance business ............….
- Risks written as direct insurance ...................................….
(10) -Costs..........................................................................................…
(11) -Revenues .......................................................................................….
- Risks accepted as inward insurance ..................................….
(12) -Costs..........................................................................................…
(13) -Revenues .......................................................................................….
(14) Total changes due to exchange-rate differences (11 + 13 - 10 - 0 0 0
Change in provision for claims outstanding: gross amount to be used to calculate the solvency margin
Amounts Corresponding items
of chart
showing
solvency margin
(15) FY2002..............…..….............................. (1+6+8+14) 20 Item 39 section I
(16) FY2001 ..............…...........................(1-2-4+6+8+14) 49 Item 42 section I
(17) FY2000 ...........................................................(1-2-4) 2 Item 44 section I
* Costs and revenues of portfolio movements relating to the fiscal year in question and to previous years must be shown
without offsetting them and therefore withut calculating the balance between withdrawals and cessions.
Changes due to exchange-rate differences on outstanding claims
338
The undersigned persons declare that this chart is a truthful statement and consistent with accounting entries.
The company's legal representatives (*)
(**)
(**)
(**)
The Statutory Auditors
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
The undersigned Actuary, duly appointed to perform the audit indicated in Article 24, paragraph 3 of Italian Legislative Decree 174/95, declares that thefor calculation and the amount of the solvency margin to be covered have been determined consistently with Article 35 of the said Legislative Decree.
The Actuary
Space for certification by Company Register office
that the document has been lodged.
( * ) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
( ** ) Indicate position held by signatory
ALESSANDRO LAI
FRANCO GIAROLLI
The Chairman: GIUSEPPE CAMADINI
339
Company SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
CHART SHOWING SOLVENCY MARGIN
(Art. 72, paragraph 2, of Italian Legislative Decree 175 dated March 17th 1995)
Fiscal year
Classes of business
Third party liability - land vehicles, aviation, marine and inland water; credit; cautionary monies........... x
Accident & injury; land vehicles (hulls), railway rolling stock, aircraft, sea-going and inland water vessels,
goods in transit, fire & natural elements; various financial losses; assistance............................................ x
Other damage to property, legal expenses ................................................................................................. x
(Tick relevant box, taking into account, for non-life business, the requirements of
Art. 12, para. 4, of Italian Legislative Decree 175/95)
2002
(Amounts in € '000)
gg
341
I - BASIS OF SOLVENCY MARGIN CALCULATION FOR FY2002 ACCORDING TO FINANCIAL STATEMENTS
Balance-sheet items - NON-LIFE business
(1) Amounts due from shareholders for unpaid subscribed capital ............. (= Item 1) ........................................................
(2) Acquisitions commissions to be amortised ............................................ (= Item 3) ........................................................ 21,735
(3) Other intangible assets .......................................................................... (= Items 6, 7, 8 and 9) ............................. 10,747
(4) Shares or holdings of parent companies .................................................(= Item 17) ...............................................
(5) Own shares or holdings........................................................................... (= Item 91) ...................................................... 56
(6) Subscribed share capital or equivalent fund............................................ (= Item 101) .................................................... 89,470
(7) Share premium reserve .......................................................................... (= Item 102) .................................................... 399,260
(8) Revaluation reserves (1) .........................................................................(included in Item 103) ....................................... 16,192
(9) Legal reserve .......................................................................................... (= Item 104) .................................................... 42,911
(10) Statutory reserves ................................................................................... (= Item 105) ....................................................
(11) Reserves for own shares or those of parent company............................. (= Item 106) .................................................... 56
(12) Other reserves (2) .............................................................................................................................................................. 17,247
(13) Losses carried forward ........................................................................... (= Item 108 (*) ) ... ) ............................
(14) Loss for year (= Item 109 (*) ) ... ) ............................
(15) Retained earnings ................................................................................... (= Item 108) ....................................................
(16) Net income for year ................................................................................(= Item 109) .................................................... 163,059
(17) Subordinated liabilities (3) .....................................................................(included in Item 111) ......................................
Income-statement items for FY2002
(18) Gross premiums written (= Item 1) .................................................... 853,325
(19) Claims paid: gross amount ........................................................................... (= Item 8) .................................................... 441,937
(20) Claims paid: reinsurers' share...................................................................... (= Item 9) .................................................... 62,832
(21) Change in amounts recoverable: gross amount ............................................ (= Item 11) .................................................. 7,252
(22) Change in amounts recoverable: insurers' share ...........................................(= Item 12) .................................................. 254
(23) Change in provisions for claims outstanding: gross amount ........................ (see attachment) .......................................... 191,647
(24) Change in provisions for claims outstanding: reinsurers' share ................... (= Item 15) .................................................. 10,457
(25) Charges directly commensurate with premiums (4) ......................................................................................................... 549
(1) Indicate the amount of any supplementary fund constituted pursuant to Art. 28 (4) of Legislative Decree 175/95
(2) Include the other reserves as per Item 107 excluding, for the first three years, organisation provision, under Art. 12 of Legislative Decree 175/95
detailing them below:
(3) Include subordinated liabilities, under Art. 33, paragraph 2, letter g) and h) of legislative Decree 174/95, specifying:
Fixed-term loans
Indefinite-term loans ....................................................................................................................................................
Indefinite-term securities and other financial instruments ..................................................................................................................................
(4) Detail charges:
Central surveillance fees 549
(*) Indicate the outright amount of the loss
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
342
I - BASIS OF SOLVENCY MARGIN CALCULATION FOR FY2002 ACCORDING TO FINANCIAL STATEMENTS (cont.)
Income-statement items for years prior to FY2002
(26) Claims paid in FY2001: gross amount ............................................................. (= Item 8) ...............……....... 402,431
(27) Changes in sums recoverable in FY2001: gross amount ............................................... (= Item 11) ................................. 1,188
(28) Change in provision for claims outstanding in FY2001: .............................. (see attachment) ......................... 109,365
(29) Claims paid in FY2000: gross amount ............................................................. (= Item 8) ................................... 347,144
(30) Changes in sums recoverable in FY2000: gross amount ............................................... (= Item 11) ................................. 547
(31) Change in provision for claims outstanding in FY2000: .............................. (see attachment) ......................... 64,604
Items to be filled in by insurers writing only or mainly "special risks" (**):
(32) Claims paid in FY1999: gross amount ............................................................. (= Item 8) ...................................
(33) Change in provision for claims outstanding in FY1999: .............................. (see attachment) .........................
(34) Claims paid in FY1998: gross amount ............................................................. (= Item 8) ...................................
(35) Change in provision for claims outstanding in FY1998: .............................. (see attachment) .........................
(36) Claims paid in FY1997: gross amount ............................................................. (= Item 8) ...................................
(37) Change in provision for claims outstanding in FY1997: .............................. (see attachment) .........................
(38) Claims paid in FY1996: gross amount ............................................................. (= Item 8) ...................................
(39) Change in provision for claims outstanding in FY1996: .............................. (see attachment) .........................
(**) "Special risks" include credit, storms, hail, and frost
II - ELEMENTS COVERING SOLVENCY MARGIN
(40) = (6) - (1) Share capital or equivalent paid-up fund......................................................................................... 89,470
(41) Half of unpaid portion of subscribed share capital or equivalent fund on condition that at least 50% of the entire subscribed capital or fund has been paid in…………………
Reserves not covering specific commitments or adjusting asset items:
(42) = (9) Legal reserve ....................................................................................................................................... 42,911
(43) Free rreserves ...................................................................................................................................... 432,755
Retained earnings:
(44) Previous years' retained earnings (*) .......................................................................................
(45) Retained earnings for the year (*) ....................................................................................... 126,338
(46) Amounts receivable by variable-contribution mutual insurance companies from their members, within the limits set by Article 33, para. 2, letter f) of Legislative Decree 175/95
(47) Total subordinated liabilities (for a total amount not exceeding 50% of the amount indicated in line (79)
(48) of which Fixed-term loans (for an amount not exceeding 25% of the amount in line (79) ...............................................................
(49) Indefinite-term loans ......................................................................
(50) Indefinite-term securities and other financial instruments .............
(51) Total from (40) to (47) ...................................… 691,474
(52) = 0,4 x (2) Acquistion commissions to be amortised .................................................................................................. 8,694
(53) = (3) Other intangible assets................................................................................................................................ 10,747
(54) = (4) + (5) Own shares or holdings and those of parent companies ............................................................................ 56
(55) = (13) + (14) Loss in the year and losses carried forward................................................................................................ 0
(56) Total from (52) to (55) ..................................…. 19,497
(57) = (51) - (56) Total elements covering solvency margin and corresponding to
company's net equity ………………………………………………………………………………………………… 671,977
(41) = (1) / 2 se (40) > (6) /2
(43) = (7) + (8) + (10) + (11) + (12)
(*) The only amounts to be indicated are those that, by virtue of shareholders' resolutions, truly remain part of net shareholders' equity
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������
��������������������������������������������
343
III - AMOUNT OF SOLVENCY MARGIN TO BE COVERED
EURO = ITL 1,936.27
10000 7000
(A) Calculation based on annual amount of premiums or contributions
(58) = (18) - (25) Amount of gross premiums written in fiscal year net ofcharges directly commensurate with premiums.............................................… 852,776
to be split:
(59) Less than or equal to EUR 10,000,000 = IT x 0.18 = 1,800
(60) Portion exeeding EUR 10,000,000 = IT x 0.16 = 134,844
(61) Total a), (59) + (60) ..............................................................… 136,644
(62) Retention rate (g) for claims paid in the year after outward reinsurance
(Minimum 0.500)
(63) Solvency margin a) x g), (61) x (62) ................................… 95,651
(B) Calculation based on average claims cost in the last 3 or in the last 7 fiscal years
for companies that exclusively or mainly write "special risks"
(64) Claims paid in the aforementioned period: gross amount .................................… 397,171
(65) Change in reserve for claims outstanding in the same period: gross amount......… 121,851
(66) Change in sums recoverage in the same period: gross amount .......… 8,987
(67) Claims cost ..............................................................................................… 510,035
(68) Annual average: 1/3 or 1/7 of (67) 170,012
to be split:
(69) Less than or equal to EUR 7,000,000 = I x 0.26 = 1,820
(70) Portion exceeding EUR 7,000,000 = I x 0.23 = 37,493
(71) Total b), (69) + (70)) ............................................................… 39,313
(72) Solvency margin b) x g), (62) x (71) ................................… 27,519
(C) Status of solvency margin and of guarantee fund
(73) = (63) Margin amount based on annual amount of premiums or contributions ………….. 95,651
(74) = (72) Margin amount based on average claims cost………………………………........... 27,519
(75) Highest figure out of (73) and (74) ................................................ 95,651
(76) Guarantee fund: 1/3 of (75) .........................................................................… 31,884
(77) Minimum guarantee fund as per Art. 39, paras. 2, 3, 4, 5 of Legislative Decree 175
(78) Guarantee fund (highest figure out of (76) and (77)) ........… 31,884
(79) Solvency margin to be covered
(highest figure out of (75) and (78)) ......................................… 95,651
(80) = (57) Total elements covering solvency margin (part II) ………………… 671,977
(81) = (80) - (79) Surplus (deficit) ...................................................................… 576,326
(62) = 1 - [(20) - (22) + (24)] / [(19) - (21) + (1 All.)]
(64) = (19) + (26) + (29); for companies also insuring "special risks", also sum the terms: (32) + (34) + (36) + (38)
(65) = (23) + (28) + (31); for companies also insuring "special risks", also sum the terms: (33) + (35) + (37) + (39)
(66) = (21) + (27) + (30)
(67) = (64) + (65) - (66)
(*) Companies that have been in business for less than 3 (7) years must calculate the average according to the actual years of business.
0,700
7,000
163,012
10,000
842,776
�����������������������������������������������
�����������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������
.
344
Com
pan
SO
CIE
TA
' C
AT
TO
LIC
A D
I A
SS
ICU
RA
ZIO
NE
CO
OP
. A
R.L
.F
isca
l yea
r2
00
2
Att
achm
ent
to c
hart
show
ing s
olv
ency m
arg
in -
NO
N-L
IFE
BU
SIN
ES
S(A
mo
un
ts i
n €
'00
0)
Fis
cal
yea
rsF
isca
l Y
ears
20
02
20
01
20
00
19
99
19
98
19
97
19
96
(1)
Ch
an
ge i
n o
uts
tan
din
g c
laim
s p
rov
isio
n:
gro
ss a
mo
un
t
(in
clu
ded
in
Ite
m 1
4 o
f in
co
me s
tate
men
t) .
....
....
....
..…
..1
91
,00
11
09
,24
36
5,7
35
Port
foli
o m
ovem
ents
for
outs
tandin
g c
laim
s pro
vis
ion f
or
the y
ear
in q
uest
ion a
nd f
or
pre
vio
us
years
*:
- C
ost
s fo
r:
(2)
- R
isk
s w
ritt
en
as
dir
ect
insu
ran
ce .
....
....
....
....
....
....
....
....
..…
.6
2
(3)
- R
isk
s ced
ed
on
dir
ect
insu
ran
ce b
usi
ness
...
....
....
..…
36
,20
41
,36
61
0,9
32
(4)
- R
isk
s accep
ted
as
inw
ard
in
sura
nce .
....
....
....
....
....
....
....
....
.….
16
3,6
98
1,1
31
(5)
- R
isk
s ced
ed
on
in
ward
rein
sura
nce b
usi
ness
...
....
....
.….
2,9
81
2,3
34
- R
even
ue
from
:
(6)
- R
isk
s w
ritt
en
as
dir
ect
insu
ran
ce .
....
....
....
....
....
....
....
....
..…
.3
50
1,6
59
(7)
- R
isk
s ced
ed
on
dir
ect
insu
ran
ce b
usi
ness
...
....
....
..…
31
,08
3-6
15
14
,56
2
(8)
- R
isk
s accep
ted
as
inw
ard
in
sura
nce .
....
....
....
....
....
....
....
....
.….
29
63
,82
01
,27
4
(9)
- R
isk
s ced
ed
on
in
ward
rein
sura
nce b
usi
ness
...
....
....
.….
1,7
52
4,0
63
- R
isk
s w
ritt
en
as
dir
ect
insu
ran
ce .
....
....
....
....
....
....
....
....
..…
.
(10
)-C
ost
s...
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...…
(11
)-R
ev
en
ues
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...…
.
- R
isk
s accep
ted
as
inw
ard
in
sura
nce .
....
....
....
....
....
....
....
....
.….
(12
)-C
ost
s...
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...…
(13
)-R
ev
en
ues
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
...…
.
(14
)T
ota
l ch
an
ges
du
e t
o e
xch
an
ge-r
ate
dif
fere
nces
(11
+ 1
3 -
10
- 1
2)
...…
00
00
00
0
Ch
an
ge i
n p
rov
isio
n f
or
cla
ims
ou
tsta
nd
ing
: g
ross
am
ou
nt
to b
e u
sed
to
calc
ula
te t
he s
olv
en
cy
marg
in
Am
ounts
Corr
esp
ondin
g i
tem
s
of
ch
art
show
ing
solv
ency m
arg
in
(15
)F
Y2
00
2 …
……
……
……
……
……
……
……
. (
1+
6+
8+
14
) 1
91
,64
7
Item
23
secti
on
I
(16
)F
Y2
00
1 .
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
… (
1-2
-4+
6+
8+
14
)**
10
9,3
65
It
em
28
secti
on
I
(17
)F
Y2
00
0 .
..…
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
....
.… (
1-2
-4)*
**
64
,60
4
Item
31
secti
on
I
*C
ost
s an
d r
ev
en
ues
of
po
rtfo
lio
mo
vem
en
ts r
ela
tin
g t
o t
he f
iscal
year
in q
uest
ion
an
d t
o p
rev
iou
s y
ears
mu
st b
e s
ho
wn
wit
ho
ut
off
sett
ing
th
em
an
d t
here
fore
wit
hu
t calc
ula
tin
g t
he b
ala
nce b
etw
een
wit
hd
raw
als
an
d c
ess
ion
s.
**
In t
he c
ase
of
"sp
ecia
l ri
sks"
, th
e c
alc
ula
tio
n m
ust
als
o b
e p
erf
orm
ed
fo
r F
Ys
20
00
, 1
99
9,
19
98
an
d 1
99
7 (
Item
s 3
1,3
3,3
5 a
nd
35
of
secti
on
I)
**
*In
th
e c
ase
of
"sp
ecia
l ri
sks"
, th
e c
alc
ula
tio
n m
ust
als
o b
e p
erf
orm
ed
fo
r F
Y1
99
6 (
item
39
secti
on
1)
Ch
an
ges
du
e t
o e
xch
an
ge-r
ate
dif
fere
nces
on
ou
tsta
nd
ing
cla
ims
pro
vis
ion
as
345
The undersigned persons declare that this chart is a truthful statement and consistent with accounting entries.
The company's legal representatives (*)
(**)
(**)
(**)
The Statutory Auditors
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
Space for certification by Company Register office
that the document has been lodged.
( * ) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
( ** ) Indicate position held by signatory
The Chairman: GIUSEPPE CAMADINI
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
346
Fis
cal
yea
r2
00
2
SO
LV
EN
CY
MA
RG
IN
OF
CO
MP
AN
IES
AC
TIV
E I
N B
OT
H
LIF
E A
ND
NO
N-L
IFE
IN
SU
RA
NC
E B
US
INE
SS
(Art
. 6
1,
par
agra
ph
2,
of
Leg
isla
tiv
e D
ecre
e 1
74
dat
ed M
arch
17
th 1
99
5 a
nd
ar
t. 7
2,
par
agra
ph
2,
of
Leg
isla
tiv
e D
ecre
e 1
75
dat
ed M
arch
17
th 1
99
5)
Corr
espondin
g i
tem
s fr
om
mar
gin
solv
ency
char
tsL
ife
Non-l
ife
Tota
lfo
r L
ife
and N
on-L
ife
busi
nes
ses
insu
rance
insu
rance
Solv
ency
mar
gin
to b
e co
ver
edL
ife
bu
sin
ess
(11
7);
No
n-L
ife
bu
sin
ess
(79
)(a
)1
123,3
00
11
95
,65
1 2
1218,9
51
Ele
men
ts c
over
ing s
olv
ency
mar
gin
Lif
e busi
nes
s, E
lem
ents
A (
72);
Non-L
ife
busi
nes
s(57)
(b)
2252,0
30
12
671,9
77
22
924,0
07
Lif
e busi
nes
s, E
lem
ents
B (
75)
(c)
30
23
0
Tota
l of
elem
ents
cover
ing s
olv
ency
mar
gin
(b +
c)
4252,0
30
14
671,9
77
24
924,0
07
Surp
lus/
def
icit
of
effe
ctiv
e so
lven
cy m
argin
cover
age
vs.
reg
ula
tory
so
lven
cy m
arg
in t
o b
e co
ver
edd
= [
(b
+c)
- a
]5
128,7
30
15
576,3
26
25
705,0
56
Uti
lisa
tion o
f ex
pli
cit
item
s of
solv
ency
mar
gin
sti
ll a
vai
lable
un
der
Art
icle
21
, p
ara.
3 o
f L
egis
lati
ve
Dec
ree
17
4 a
nd
Art
icle
s 3
3,
par
a. 2
, le
tter
a)
of
Leg
isla
tiv
e D
ecre
e 1
74
/95
an
d 3
3,
par
a. 2
of
17
5/9
5 L
egis
lati
ve
Dec
ree
17
5/9
5(e
)6
16
26
0
f =
(d +
e)
7128,7
30
17
576,3
26
27
705,0
56
N.B
. (
e) a
lway
s<
(d)
(
e) a
lway
s<
(b)
SO
CIE
TA
' CA
TT
OL
ICA
DI
AS
SIC
UR
AZ
ION
E C
OO
P. A
R.L
.C
om
pan
y:
(Am
ou
nts
in
€ '0
00
)
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������
347
The undersigned persons declare that this chart is a truthful statement and consistent with accounting entries.
The company's legal representatives (*)
(**)
(**)
(**)
The Statutory Auditors
Space reserved for certification by Company Register office
that the document has been lodged
(*) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
(**) Indicate position held by signatory
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
The Chairman GIUSEPPE CAMADINI
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
Charts showingassets covering
technical provisions
gg
351
FORM 1
Company: SOCIETA’ CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
CHART SHOWING ASSETS ALLOCATED
TO COVERAGE OF TECHNICAL PROVISIONS (under Art. 31, paragraph 6 of Italian Legislative Decree 174 dated March 17th 1995)
Fiscal year 2002
352
(Amounts in euro)
TECHNICAL PROVISIONS
As at 31/12/ 2002
As at 31/12/2001
Technical provisions (a) 1 1 941 634 291 2 1 973 155 462
- Legal cessions (b) 3 17 088 413 4 20 309 337
Technical provisions to be covered (a) - (b) 9 1 924 545 878 10 1 952 846 125
As at 31/12/2002
As 31/12/2001
ASSET DESCRIPTION
Ceiling
Amount % Amount %
A INVESTMENTS
A.1 Debt securities and equivalent assets
A.1.1a Securities – traded in regulated markets - issued or guaranteed by Zone A countries as per directive 89/647/EEC, or issued by local or public agencies of EU member countries or by international organisations to which one or more EU member countries belong.
1 092 657 392 56.77 1 381 424 260 70.74
13 14 15 16
A.1.1b Securities – not traded in regulated markets - issued or guaranteed by Zone A countries as per directive 89/647/EEC, or issued by local or public agencies of EU member countries or by international organisations to which one or more EU member countries belong.
0 0.00 0 0.00
17 18 19 20
A.1.2a Bonds or equivalent securities traded in regulated markets
430 605 895 22.37 253 057 815 12.96
21 22 23 24
A.1.2b Bonds or equivalent securities – not traded in regulated markets – issued by companies or banking organisations with registered offices in a Zone A country and with at least 3 years of year-end financial statements certified by duly authorised independent auditors
0 0.00 0 0.00
25 26 27 28
A.1.3 Other bonds or equivalent securities, other than those indicated in the previous items, provided that their maturity date is within one year
0 0.00 0 0.00
29 30 31 32
A.1.4 Units in undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)
161 586 113 8.40 36 499 853 1.87
33 34 35 36
A.1.5 Repos, with obligation to repurchase and deposit securities with a bank
20%
0 0.00 0 0.00
37 38 39 40
A.1.6 Banker’s acceptances issued by banks with registered offices in a Zone A country
0 0.00 0 0.00
41 42 43 44
A.1.7 Financial bills as per Italian Law 43 dated January 13th 1994
0 0.00 0 0.00
45 46 47 48
Subtotal A.1.6 + A.1.7 10% 0 0.00 0 0.00 49 50 51 52
A.1.8 Accrued income from interest on securities admissible for coverage of technical provisions
9 277 467 0.48 16 580 594 0.85
53 54 55 56
Total A.1 1 694 126 867 88.03 1 687 562 522 86.42 57 58 59 60
To be carried forward 1 694 126 867 88.03 1 687 562 522 86.42
353
Carried forward 1 694 126 867 88.03 1 687 562 522 86.42
A.2 Mortgages and interest-bearing loans secured by mortgages or by banking or insurance guarantees or by other suitable guarantees issued by local bodies
20%
0 0.00 0 0.00
61 62 63 64
A.3 Equities and equivalent assets
A.3.1a Shares traded in a regulated market 47 522 489 2.47 109 766 190 5.62 65 66 67 68
A.3.1b Shares in the Bank of Italy, shares in co-operative companies, and share – not traded in regulated markets – issued by companies with registered offices in Zone A countries and with at least 3 years of year-end financial statements certified by duly authorised independent auditors
139 849 387 7.27 67 816 387 3.47
69 70 71 72
A.3.2 Warrants traded in regulated markets 3% 0 0.00 0 0.00 73 74 75 76
A.3.3 Units in undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)
22 565 999 1.17 42 464 850 2.17
77 78 79 80
A.3.4 Units and shares in closed mutual investment funds, located in EU member countries and traded in regulated markets
5%
0 0.00 0 0.00
81 82 83 84
Total A.3 35% 209 937 875 10.91 220 047 427 11.27 85 86 87 88
A.4 Real estate
A.4.1 Land, buildings and rights of beneficial use, for the portions free from mortgages
0 0.00 0 0.00
89 90 91 92
A.4.2 Leased buildings 10% 0 0.00 0 0.00 93 94 95 96
A.4.3 Shareholdings in property companies where the company owns more than 50% of share capital and whose sole purpose is the construction or management of non-luxury residential buildings or industrial or commercial buildings or buildings for agricultural use. The amount corresponds to book value up to the buildings’ market value and in proportion to the shareholding owned, net of total liabilities shown in the accounts of the property companies concerned.
0 0.00 0 0.00
97 98 99 100
A.4.4 Units and shares in closed property mutual investment funds whose property assets feature not less than 90% of buildings divested by the state or by state social security agencies, regional authorities, local bodies or their consortia, as well as by companies fully owned, even indirectly, by the aforementioned subjects
0 0.00 0 0.00
101 102 103 104
A.4.5 Units and shares in other closed property mutual investment funds located in EU member countries
5%
0 0.00 0 0.00
105 106 107 108
Total A.4 40% 0 0.00 0 0.00 109 110 111 112
TOTAL A 1 904 064 742 98.94 1 907 609 949 97.68 113 114 115 116
B RECEIVABLES
B.1 Amounts receivable from reinsurers net of payables, including reinsurers’ share of technical reserves, duly documented, up to 90% of their amount
0 0.00 0 0.00
117 118 119 120
B.2 Deposits and receivables net of payables c/o cedent companies, duly documented, up to 90% of their amount
0 0.00 0 0.00
121 122 123 124
to be carried forward 1 904 064 742 98.94 1 907 609 949 97.68
354
Carried forward 1 904 064 742 98.94 1 907 609 949 97.68
B.3.1 Amounts receivable from policyholders, net of payables, generated by direct insurance and reinsurance business, providing that they became collectable less than 3 months before
0 0.00 8 018 136 0.41
125 126 127 128
B.3.2 Amounts receivable from brokers and agents, net of payables, generated by direct insurance and reinsurance business, providing that they became collectable less than 3 months before
0 0.00 12 699 490 0.65
129 130 131 132
B.4 Advance payments on policies 0 0.00 0 0.00 133 134 135 136
B.5 Tax credits, definitively assessed or for which the official assessment term has lapsed
5%
0 0.00 0 0.00
137 138 139 140
B.6 Amounts receivable from guarantee funds net of payables
5%
0 0.00 0 0.00
141 142 143 144
TOTAL B 0 0.00 20 717 626 1.06 145 146 147 148
C OTHER ASSETS
C.1 Tangible fixed assets – for operational use by the company – other than land and buildings, for up to 30% of their book value net of relevant accrued depreciation
0 0.00 0 0.00
149 150 151 152
C.2 Tangible fixed assets – not for the company’s operational use – other than land and buildings, duly documented, for up to 10% of their book value
0 0.00 0 0.00
153 154 155 156
Subtotal C.1 + C.2 5% 0 0.00 0 0.00 157 158 159 160
C.3 Deferred (amortised) acquisition commissions for up to 90% of their amount
13 397 974 0.70 16 646 550 0.85
161 162 163 164
C.4 Accrued income from rents for up to 30% of their amount
0 0.00 0 0.00
165 166 167 168
C.5 Revertible interest 5% 0 0.00 0 0.00 169 170 171 172
TOTAL C 13 397 974 0.70 16 646 550 0.85 173 174 175 176
Total B + C - C.3 25% 0 0.00 20 717 626 1.06 177 178 179 180
D Bank deposits and deposits with other credit institutions or any other institution authorised by the competent authorities as per Legislative Decree 174/95
15%
7 083 162 0.37 7 872 000 0.40
181 182 183 184
E Other asset categories authorised by ISVAP pursuant to Art. 26, para. 5 of Legislative Decree 174/95
0 0.00 0 0.00
185 186 187 188
GRAND TOTAL OF COVERING ASSETS
1 924 545 878 100.00 1 952 846 125 100.00
189 190 191 192
Subtotal A.1.1b + A.1.2b + A.1.3 + A.3.1b 10% 139 849 387 7.27 67 816 387 3.47 193 194 195 196
355
The undersigned person declares that this chart is a truthful statement and consistent with accounting entries.
The company’s legal representative (*)
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI (**)
The Statutory Auditors
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
(*) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
(**) Indicate the position held by the signatory
Space reserved for certification by the Company
Register office that the document has been
deposited.
356
Attachment A
Commitments and corresponding assets split by currency
(Amounts in euro)
Currency Exchange Rate (1) Underwriting Reserves Corresponding assets
European Union
EURO 1.000 1 924 545 878 1 924 545 878
Greek drachma 0 0
Danish krone 0 0
Swedish krone 0 0
UK pound sterling 0 0
Rest of World
Norwegian krone 0 0
Swiss franc 0 0
Icelandic krone 0 0
US dollar 0 0
Canadian dollar 0 0
Australian dollar 0 0
NZ dollar 0 0
Japanese yen 0 0
Arab riyal 0 0
Turkish lira 0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
TOTAL (2) 1 924 545 878 1 924 545 878
(1) Technical provisions and corresponding assets are converted to the currency used in this document as at fiscal year-end
exchange rates
(2) Total technical provisions correspond to the amount shown for Item 9 in the annual chart of assets covering technical
provisions. The total for assets corresponds to Item 189 of the same chart.
357
The undersigned person declares that this chart is a truthful statement and consistent with accounting entries.
The company’s legal representative (*)
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI (**)
The Statutory Auditors
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
(*) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
(**) Indicate the position held by the signatory
Space reserved for certification by the Company
Register office that the document has been
deposited.
358
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE A56
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A1.1a
XS0093014610 BEI 99/09 4% 497,372
IT0006530049 BEI 99/14 CMS 3,907,600
BE0000292012 BELGIUM 99/09 3.75% 491,186
IT0003266878 BOT AP 15 03 A 49,753,220
IT0003239503 BOT FB 14 03 A 12,446,250
IT0003251086 BOT MZ 14 03 A 109,307
IT0000366937 BTP AG 01 94/04 8.5% 18,653
IT0001326567 BTP AP 15 99/04 3.25% 3,844,484
IT0001488102 BTP DC 00/05 5.25% 28,258,992
IT0000367497 BTP FB 01 96/06 9.5% 37,786
IT0001305454 BTP FB 01 99/04 3.25% 1,128,824
IT0001206066 BTP FB 15 98/03 5% 6,038,589
IT0000366762 BTP GE 01 94/04 8.5% 3,761
IT0000366762 BTP GE 01 94/04 8.5% 2,638
IT0001423844 BTP GE 15 00/03 4.50% 499,640
IT0001413936 BTP LG 01 00/05 4.75% 999,129
IT0000367687 BTP LG 01 96/06 8.75% 5,335
IT0001132098 BTP LG 01 97/07 6.75% 1,655,807
IT0003231146 BTP LG 15 02/05 4% 16,255,410
IT0001244638 BTP LG 15 98/03 4.5% 1,523,130
IT0001352803 BTP LG 15 99/04 4% 1,397,889
IT0001224283 BTP MG 01 98/03 4.75% 1,023,494
IT0001224309 BTP MG 01 98/08 5% 52,965,693
IT0001273363 BTP MG 01 98/09 4.5% 176,159,950
IT0003171946 BTP MZ 01 01/07 4.5% 2,504,519
IT0003101992 BTP MZ 15 01/04 4.5% 174,619
IT0003088959 BTP MZ 15 01/06 4.75% 50,107,409
IT0000367810 BTP NV 01 96/06 7.75% 75,746
IT0001086567 BTP NV 01 96/26 7.25% 6,904,057
IT0001170007 BTP NV 01 97/07 6% 59,338,107
IT0001174611 BTP NV 01 97/27 6.5% 37,257,381
IT0001278511 BTP NV 01 98/29 5.25 201,204
IT0001278511 BTP NV 01 98/29 5.25 27,260,730
IT0001338612 BTP NV 01 99/09 4.25% 5,474,557
IT0001338612 BTP NV 01 99/09 4.25% 29,597,990
IT0001448619 BTP NV 01 99/10 5.5% 10,512,259
IT0003178446 BTP OT 01 01/04 4% 12,141,915
IT0001263844 BTP OT 01 98/03 4% 60,464,428
IT0003364566 BTP ST 15 02/05 3.5% 27,167,235
IT0003347504 CCT AG 01 02/09 VR 403,468
IT0003097109 CCT AP 01 01/08 VR 16,047,698
IT0003263115 CCT AP 01 02/09 VR 82,536,024
IT0000367570 CCT AP 01 96/03 VR 15,041,290
IT0001413944 CCT DC 01 99/06 VR 11,709,757
IT0003219711 CCT GE 01 02/09 VR 13,306,482
IT0000367885 CCT GE 01 97/04 VR 666,633
IT0000367737 CCT LG 01 96/03 VR 837,839
IT0000367620 CCT MG 01 96/03 VR 1,644,756
IT0001115366 CCT MG 01 97/04 VR 13,159,405
IT0001224275 CCT MG 01 98/05 VR 1,572,614
IT0001101234 CCT MZ 01 97/04 VR 2,026,486
IT0001321774 CCT MZ 01 99/06 VR 25,221,238
IT0000367828 CCT NV 01 96/03 VR 47,582,062
IT0003162168 CCT ST 01 01/08 VR 57,209,110
IT0001145371 CCT ST 01 97/04 VR 5,888,183
IT0003217830 CTZ DC 31 03 24M 13,408,595
IT0003132419 CTZ GN 15 03 24M 8,033,366
IT0003097125 CTZ MZ 31 03 24M 62,150,350
IT0006527532 HELL.REP. 99/19 5% 9,891,000
XS0097598329 HELL.REP. 99/19 TF/VR 2,600,000
XS0096856421 ITALY 99/19 VR 12,943,468
ES0000011868 SPAIN 98/29 6% 571,273
1,092,657,392
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
ASSET COVERAGE OF LIFE TECHNICAL PROVISIONS
359
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A1.2a
XS0084536753 ABBEY 98/03 4.875% ECU 1,640,640
XS0092178515 AKZO NOBEL NV 98/08 5.375% 1,571,225
FR0000492092 ALCATEL 99/09 4.375% 1,887,648
DE0002027968 ALLG.HYPBK 99/09 4% 7,418,042
XS0099192790 ANGLIAN WATER 99/09 5.375% 1,033,217
XS0139185895 AT&T 01/03 VR 6,457,838
XS0139186356 AT&T 01/06 6% 3,917,479
XS0106891558 B.ROMA 00/03 VR 2,001,231
XS0124143669 B.ROMA 01/04 VR 2,289,520
XS0089137573 BAT INT.FIN.98/06 5.375% 2,360,203
XS0138788038 BCA ANTON P. VE 01/04 VR 499,750
XS0135565637 BCA CARIGE 01/11 VR 997,000
IT0001373940 BCA FIDEURAM 99/09 VR 3,132,800
XS0103038856 BCA INTESA 99/04 VR 998,814
XS0159232452 BCA LOMB 02/12 VR 1,990,000
XS0106896862 BCA LOMB.00/05 VR 3,347,573
XS0140544486 BCA LOMB.01/11 VR 4,966,528
XS0097578727 BCA LOMB.99/04 VR 360,714
XS0128919890 BIPOP 01/03 VR 129,834
XS0100489748 BIPOP 99/09 VR 4,923,000
XS0097322092 BMW FIN.NV99/04 3.50% 1,023,985
XS0098646523 BNP 99/14 VR 9,881,000
IT0001243101 BPV-BSGSP 98/03 ZC 16a 424,389
IT0001267621 BPV-BSGSP 98/03 ZC 18a 101,210
IT0001304770 BPV-BSGSP 99/04 ZC 19a 228,088
XS0089627409 BRIT.GAS 98/09 5.125% 1,057,944
XS0100126431 CARREFOUR SA 99/04 4.375% 1,551,796
FR0000492282 CARREFOUR SA 99/09 4.50% 1,507,523
IT0001151452 CENTROB. 97/03 VR/EX 6.41% 1,029,299
XS0138177745 CIDNEO 01/21 VR 3,426,150
XS0095147673 CIR INT. 99/09 5.25% 4,156,500
DE0001593531 COMMERZ 99/09 4.75% 4,601,402
XS0101863586 COMMERZ 99/19 CMS VR 6,450,000
XS0084160950 CR.LOCAL 98/08 5.25% ECU 1,019,329
XS0153188486 CRED.AGRICOLE 02/12 15,000,000
XS0089694854 CREDIT 98/08 MC EUR 2,648,490
XS0149738691 CREMONINI 02/09 VR 3,976,800
DE0003144309 DAIM.AM.CORP.99/05 4.50% 1,290,582
XS0132408419 DEUT.TEL. 01/06 5.875% 2,166,525
DE0002317807 DEUT.TEL.98/08 5.25% 3,527,458
XS0152608823 DEXIA CREDIOP 02/12 30,000,000
XS0095521976 ELF AQUITAINE 99/09 4.5% 2,058,374
ES0230670210 ENDESA S.A.99/09 4.2% 1,297,440
XS0121335615 ENEL 00/05 5.875% 3,897,444
XS0090698365 ENEL 98/08 4.5% 1,030,642
XS0130266702 ENEL INV. 01/04 5% 1,599,800
XS0097717275 ERICSSON 99/04 3.625% 1,430,300
DE0002592037 EUROHYPO 99/09 4% 4,954,295
DE0002483005 FORD 98/08 5.25% 2,608,768
FR0000487514 FR.TEL 01/03 VR 1,996,485
FR0000485625 FR.TEL.02/03 CV AZ. 5,032,100
XS0149938275 GEN EL 02/04 VR 2,601,905
XS0147203672 GEN.EL.02/04 VR 1,399,873
XS0097245244 GENERALI FIN 99/14 4.75% 1,031,041
XS0110008199 GOLDMAN SACHS 00/05 2,584,595
XS0138853972 HARBOURM. 01/13 VR 1,499,280
XS0127133048 HEINZ 01/06 5.125% 2,998,139
XS0117937622 HOUSEHOLD FIN.00/05 6.25% 3,906,002
DE0002574332 HYPO.BANK 99/09 4.25% ESSEN 9,944,305
XS0097762065 IBERDROLA 99/09 4.5% 1,272,004
IT0003383137 IMSER SECUR 02/25 VR 4,936,610
XS0097596208 INA 99/09 4.5% 2,955,983
NL0000122398 ING BANK NV 99/09 4.625% 1,728,908
XS0101698289 ING BANK NV 99/19 VR 7,458,791
IT0003124390 INPS (SCCI) 01/04 VR 9,261,620
XS0109640671 INVENSYS PLC 00/05 VR 2,529,846
XS0088607931 INVESTOR 98/08 5.25% 1,039,479
XS0160438346 KREDIT W. 02/03 ZC 19,860,800
DE0007260168 KREDIT W.02/08 STPCPN 10,002,000
FR0000495483 LAFARGE SA 99/04 4.375% 2,326,068
XS0113555287 LEHMAN BV.00/06 ZC EQ.LINKED. 254,865
DE0003084505 MANNESMANN F.99/09 4.75% 7,429,508
IT0001307286 MED.LOMB 99/19 TF/VR 3A 3,566,000
XS0157295469 MEDIOB.INT. 02/12 VR 47,000,000
XS0115595224 MERRILL 00/03 VR 1,086,750
XS0128731311 MERRILL 01/04 VR 2,595,429
IT0001282133 MPASCHI /05 4.75%SUB 2,313,398
XS0139430952 MPASCHI 01/04 VR 4,997,133
XS0097779382 NORGES STAT.99/11 4.625% 742,181
360
XS0100276160 OLIVETTI 99/04 5.825% 2,977,175
XS0100276160 OLIVETTI 99/04 5.825% 2,586,251
XS0094353108 OLIVETTI 99/09 5.15% 18,400,555
XS0088083174 OMNICOM 98/05 5.20% 811,024
XS0120630321 PARKER HAN.00/05 6.25% 2,537,291
XS0137932470 PGNIG FIN 01/06 6.75% 4,957,500
XS0129451166 PHILIPS 01/08 5.75% 326,879
XS0094933792 PUBLIC PWR 99/09 4.5% 4,904,375
DE0002493202 QUEBEC 98/09 5.125% DEM 5,358,525
DE0002692506 ROLLS ROYCE 98/05 4.5% 1,333,569
FR0000494973 SAINT GOBAIN 99/09 4.75% 3,066,844
FR0000583452 SAINT GOBAIN BV 98/08 5.125% 1,309,696
XS0141818228 SAN PAOLO IMI 02/07 VR 2,989,500
IT0003341762 SCCI 02/05 VR 12,408,480
IT0003402895 SCIP A1 02/06 VR 4,200,000
IT0003402911 SCIP A2 02/07 VR 8,420,000
IT0003402937 SCIP B1 02/08 VR 5,000,000
IT0003217020 SCIP C2 01/05 VR 2,000,400
IT0003386262 SIENA A1 02/13 VR 2,000,000
XS0110076196 SPAOLO IMI 00/10 VR 2,698,110
XS0099213547 STATOIL 99/11 5.125% 2,311,021
XS0140363770 TELECOM IT 01/05 VR 3,549,911
ES0278430931 TELEFONICA 99/09 4.5% 1,036,902
XS0132566240 UNICR 01/04 VR 1,997,400
XS0126159226 UNICR 16/3/01-11 VR 1,204,800
430,605,895
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
361
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE UNDERWRITING RESERVES
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A1.4
IT0001077558 CAPG LIQUIDITA 126,204,157
IT0001097804 GESTIELLE CASH EURO 35,381,956
161,586,113
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
362
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A1.8
XS0084536753 ABBEY 98/03 4.875% ECU 23,792
XS0093014610 BEI 99/09 4% 14,246
IT0006530049 BEI 99/14 CMS 71,030
BE0000292012 BELGIUM 99/09 3.75% 14,281
IT0000366937 BTP AG 01 94/04 8.5% 634
IT0001326567 BTP AP 15 99/04 3.25% 26,812
IT0001488102 BTP DC 00/05 5.25% 63,462
IT0000367497 BTP FB 01 96/06 9.5% 1,419
IT0001305454 BTP FB 01 99/04 3.25% 15,438
IT0001206066 BTP FB 15 98/03 5% 112,896
IT0000366762 BTP GE 01 94/04 8.5% 150
IT0000366762 BTP GE 01 94/04 8.5% 109
IT0001423844 BTP GE 15 00/03 4.50% 10,333
IT0001413936 BTP LG 01 00/05 4.75% 23,149
IT0000367687 BTP LG 01 96/06 8.75% 225
IT0001132098 BTP LG 01 97/07 6.75% 50,350
IT0003231146 BTP LG 15 02/05 4% 299,424
IT0001244638 BTP LG 15 98/03 4.5% 31,205
IT0001352803 BTP LG 15 99/04 4% 25,717
IT0001224283 BTP MG 01 98/03 4.75% 8,003
IT0001224309 BTP MG 01 98/08 5% 422,905
IT0001273363 BTP MG 01 98/09 4.5% 1,281,302
IT0003171946 BTP MZ 01 01/07 4.5% 37,604
IT0003101992 BTP MZ 15 01/04 4.5% 2,328
IT0003088959 BTP MZ 15 01/06 4.75% 702,003
IT0000367810 BTP NV 01 96/06 7.75% 929
IT0001086567 BTP NV 01 96/26 7.25% 62,224
IT0001170007 BTP NV 01 97/07 6% 545,252
IT0001174611 BTP NV 01 97/27 6.5% 330,847
IT0001278511 BTP NV 01 98/29 5.25 1,740
IT0001278511 BTP NV 01 98/29 5.25 230,024
IT0001338612 BTP NV 01 99/09 4.25% 38,602
IT0001338612 BTP NV 01 99/09 4.25% 213,805
IT0001448619 BTP NV 01 99/10 5.5% 94,369
IT0003178446 BTP OT 01 01/04 4% 121,000
IT0001263844 BTP OT 01 98/03 4% 602,060
IT0003364566 BTP ST 15 02/05 3.5% 280,668
IT0003347504 CCT AG 01 02/09 VR 5,948
IT0003097109 CCT AP 01 01/08 VR 131,711
IT0003263115 CCT AP 01 02/09 VR 675,675
IT0000367570 CCT AP 01 96/03 VR 138,757
IT0001413944 CCT DC 01 99/06 VR 29,847
IT0003219711 CCT GE 01 02/09 VR 242,873
IT0000367885 CCT GE 01 97/04 VR 12,566
IT0000367737 CCT LG 01 96/03 VR 17,024
IT0000367620 CCT MG 01 96/03 VR 9,786
IT0001115366 CCT MG 01 97/04 VR 71,548
IT0001224275 CCT MG 01 98/05 VR 8,592
IT0001101234 CCT MZ 01 97/04 VR 24,247
IT0001321774 CCT MZ 01 99/06 VR 294,906
IT0000367828 CCT NV 01 96/03 VR 259,708
IT0003162168 CCT ST 01 01/08 VR 665,433
IT0001145371 CCT ST 01 97/04 VR 70,465
IT0006527532 HELL.REP. 99/19 5% 404,110
XS0097598329 HELL.REP. 99/19 TF/VR 72,704
XS0096856421 ITALY 99/19 VR 353,778
ES0000011868 SPAGNA 98/29 6% 27,452
9,277,467
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
363
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A3.1a
IT0000062197 AZ.BCA LOMBARDA PIEMONTESE 27,077,487
IT0000064359 AZ.CRED.BERGAMASCO 5,866,128
IT0003128367 AZ.ENEL 4,062,321
IT0001063210 AZ.MEDIASET 2,750,040
IT0001469383 AZ.MONDADORI 2,867,098
IT0001052049 AZ.T.I.M. 4,899,415
47,522,489
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
364
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE UNDERWRITING RESERVES
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A3.1b
IT0001040382 AZ.BCA REG. EUROPEA B.R.E. 67,816,387
IT0001003042 AZ.C.R.S.MINIATO 72,033,000
139,849,387
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
365
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A3.3
IT0001041588 GESTIELLE EUROPA 7,307,879
IT0000380763 GESTIELLE FLESSIBILE 3,053,550
IT0001041604 GESTIELLE GIAPPONE 3,720,049
IT0001157178 GESTIELLE WORLD COMMUNICATION 8,484,521
22,565,999
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
366
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE TECHNICAL PROVISIONS
ACQUISITION COMMISSIONS ATTRIBUTED TO CLASS C.3:
Amortisable (deferred) acquisition commissions 14,886,637
Amount indicated by company in Class C.3 of assets
admissible to cover technical provisions, within the limit of 90% 13,397,974
of deferred acquisition commissions
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
367
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF LIFE TECHNICAL PROVISIONS
BANK DEPOSITS ATTRIBUTED TO CLASS D
Amount assigned to coverage 7,083,162
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
gg
369
Company: SOCIETA’ CATTOLICA DI ASSICURAZIONE COOP. A R.L.
CHART SHOWING ASSETS ALLOCATED
TO COVERAGE OF TECHNICAL PROVISIONS (under Article 31, paragraph 6, of Italian Legislative Decree 175 dated March 17th 1995)
Fiscal year 2002
370
( Amounts in Euro )
TECHNICAL PROVISIONS
As at 31/12/2002
As at 31/12/2001
Technical provisions to be covered 5 1 270 038 650 6 1 045 411 275
As at 31/12/2002
As 31/12/2001
ASSET DESCRIPTION
Ceiling
Amount % Amount %
A INVESTMENTS
A.1 Debt securities and equivalent assets
A.1.1a Securities – traded in regulated markets - issued or guaranteed by Zone A countries as per directive 89/647/EEC, or issued by local or public agencies of EU member countries or by international organisations to which one or more EU member countries belong.
341 794 141 26.91 306 253 899 29.30
9 10 11 12
A.1.1b Securities – not traded in regulated markets - issued or guaranteed by Zone A countries as per directive 89/647/EEC, or issued by local or public agencies of EU member countries or by international organisations to which one or more EU member countries belong.
0 0.00 0 0.00
13 14 15 16
A.1.2a Bonds or equivalent securities traded in regulated markets
52 474 872 4.13 28 983 195 2.77
17 18 19 20
A.1.2b Bonds or equivalent securities – not traded in regulated markets – issued by companies or banking organisations with registered offices in a Zone A country and with at least 3 years of year-end financial statements certified by duly authorised independent auditors
0 0.00 0 0.00
21 22 23 24
A.1.3 Other bonds or equivalent securities, other than those indicated in the previous items, provided that their maturity date is within one year
0 0.00 0 0.00
25 26 27 28
A.1.4 Units in undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)
7 065 957 0.56 1 333 647 0.13
29 30 31 32
A.1.5 Repos, with obligation to repurchase and deposit securities with a bank
0 0.00 0 0.00
20%
33 34 35 36
A.1.6 Banker’s acceptances issued by banks with registered offices in a Zone A country
0 0.00 0 0.00
37 38 39 40
A.1.7 Financial bills as per Italian Law 43 dated January 13th 1994
0 0.00 0 0.00
41 42 43 44
Subtotal A.1.6 + A.1.7 0 0.00 0 0.00
10% 45 46 47 48
A.1.8 Accrued income from interest on securities admissible for coverage of technical provisions
3 345 902 0.26 3 196 506 0.31
49 50 51 52
Total A.1 404 680 872 31.86 339 767 247 32.50
85% 53 54 55 56
to be carried forward 404 680 872 31.86 339 767 247 32.50
371
Carried forward 404 680 872 31.86 339 767 247 32.50
A.2 Mortgages and interest-bearing loans secured by mortgages or by banking or insurance guarantees or by other suitable guarantees issued by local bodies
0 0.00 0 0.00
20% 57 58 59 60
A.3 Equities and equivalent assets
A.3.1a Shares traded in a regulated market 149 460 781 11.77 129 006 622 12.34 61 62 63 64
A.3.1b Shares in the Bank of Italy, shares in co-operative companies, and share – not traded in regulated markets – issued by companies with registered offices in Zone A countries and with at least 3 years of year-end financial statements certified by duly authorised independent auditors
125 040 504 9.85 103 698 949 9.92
65 66 67 68
A.3.2 Warrants traded in regulated markets 0 0.00 0 0.00
3% 69 70 71 72
A.3.3 Units in undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)
22 352 951 1.76 28 283 861 2.71
73 74 75 76
A.3.4 Units and shares in closed mutual investment funds, located in EU member countries and traded in regulated markets
0 0.00 0 0.00
5% 77 78 79 80
Total A.3 296 854 236
23.37
260 989 432
24.97
25%
81 82 83 84
A.4 Real estate
A.4.1 Land, buildings and rights of beneficial use, for the portions free from mortgages
58 441 545 4.60 164 996 706 15.78
85 86 87 88
A.4.2 Leased buildings 0 0.00 0 0.00
10% 89 90 91 92
A.4.3 Shareholdings in property companies where the company owns more than 50% of share capital and whose sole purpose is the construction or management of non-luxury residential buildings or industrial or commercial buildings or buildings for agricultural use. The amount corresponds to book value up to the buildings’ market value and in proportion to the shareholding owned, net of total liabilities shown in the accounts of the property companies concerned.
278 000 000 21.89 0 0.00
93 94 95 96
A.4.4 Units and shares in closed property mutual investment funds located in an EU member country
0 0.00 0 0.00
5%
97 98 99 100
Total A.4
336 441 545
26.49
164 996 706
15.78
40%
101 102 103 104
TOTAL A
1 037 976 653 81.73 765 753 385 73.25
105
106 107
108
B RECEIVABLES
B.1 Amounts receivable from reinsurers net of payables, including reinsurers’ share of technical reserves, duly documented, up to 90% of their amount
111 167 749 8.75 167 812 270 16.05
109 110 111 112
to carry forward 1 149 144 402 90.48 933 565 655 89.30
372
Carried forward 1 149 144 402 90.48 933 565 655 89.30
B.2 Deposits and receivables net of payables c/o cedent companies, duly documented, up to 90% of their amount
0 0.00 0 0.00
113 114 115 116
B.3.1 Amounts receivable from policyholders, net of payables, generated by direct insurance and reinsurance business, providing that they became collectable less than 3 months before
50 000 000 3.94 35 745 557 3.42
117 118 119 120
B.3.2 Amounts receivable from brokers and agents, net of payables, generated by direct insurance and reinsurance business, providing that they became collectable less than 3 months before
20 377 807 1.60 44 090 471 4.22
121 122 123 124
B.4 Recivables from salvage or subrogation 0 0.00 0 0.00
3% 125 126 127 128
B.5 Tax credits, definitively assessed or for which the official assessment term has lapsed
0 0.00 0 0.00
5% 129 130 131 132
B.6 Amounts receivable from guarantee funds net of payables
0 0.00 0 0.00
5%
133 134 135 136
TOTAL B 181 545 556 14.29 247 648 298 23.69 137 138 139 140
C OTHER ASSETS
C.1 Tangible fixed assets – for operational use by the company – other than land and buildings, for up to 30% of their book value net of relevant accrued depreciation
0 0.00 0 0.00
141 142 143 144
C.2 Tangible fixed assets – not for the company’s operational use – other than land and buildings, duly documented, for up to 10% of their book value
0 0.00 0 0.00
145 146 147 148
Subtotal C.1 + C.2 0 0.00 0 0.00
5% 149 150 151 152
C.3 Deferred (amortised) acquisition commissions, consistently with methods for calculating technical reserves, for up to 90% of their amount
19 561 136 1.54 20 917 707 2.00
153 154 155 156
C.4 Accrued income from rents for up to 30% of their amount
0 0.00 0 0.00
157 158 159 160
19 561 136 1.54 20 917 707 2.00 TOTAL C 161 162 163 164
Total B + C - C.3
89 938 943
7.08
100 753 735
9.64
25%
165 166 167 168
D Bank deposits and deposits with other credit institutions or any other institution authorised by the competent surveillance authorities to receive deposits, net of payables
30 955 305 2.44 11 091 885 1.06
15% 169 170 171 172
E Other asset categories authorised by ISVAP pursuant to Art. 27, para. 5 of Legislative Decree 175/95
0 0.00 0 0.00
173 174 175 176
GRAND TOTAL OF COVERING ASSETS
1 270 038 650 100.00 1 045 411 275 100.00
177
178 179
180
Subtotal A.1.1b + A.1.2b + A.1.3 + A.3.1b 125 040 504 9.85 103 698 949 9.92
10% 181 182 183 184
373
The undersigned person declares that this chart is a truthful statement and consistent with accounting entries.
The company’s legal representative (*)
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI (**)
The Statutory Auditors
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
(*) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
(**) Indicate the position held by the signatory
Space reserved for certification by the Company
Register office that the document has been
deposited.
374
Attachment A
Commitments and corresponding assets split by currency
(Amounts in euro)
Currency Exchange Rate (1) Underwriting Reserves Corresponding assets
European Union
EURO 1.000 1 270 038 650 1 270 038 650
Greek drachma 0 0
Danish krone 0 0
Swedish krone 0 0
UK pound sterling 0 0
Stati Terzi
Norwegian krone 0 0
Swiss franc 0 0
Icelandic krone 0 0
US dollar 0 0
Canadian dollar 0 0
Australian dollar 0 0
NZ dollar 0 0
Japanese yen 0 0
Arab riyal 0 0
Turkish lira 0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
TOTAL (2) 1 270 038 650 1 270 038 650
(1) Technical provisions and corresponding assets are converted to the currency used in this document as at fiscal year-end
exchange rates
(2) The total for technical provisions corresponds to the amount shown for Item 5 in the annual chart of assets covering
technical provisions. The total for assets corresponds to Item 177 of the same chart.
375
The undersigned person declares that this chart is a truthful statement and consistent with accounting entries.
The company’s legal representative (*)
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI (**)
The Statutory Auditors
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
(*) For foreign companies the signatory must be the general representative for Italy
(**) Indicate the position held by the signatory
Space reserved for certification by the Company
Register office that the document has been
deposited.
376
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A1.1a
IT0006530569 BEI 99/06 VR-CAP 488,248
IT0006530049 BEI 99/14 CMS 976,900
IT0003266878 BOT AP 15 03 A 7,716,856
IT0003372346 BOT GE 15 03 T 7,873,431
IT0003277743 BOT MG 15 03 A 513,187
IT0003251086 BOT MZ 14 03 A 4,963,703
IT0003372320 BOT OT 15 03 A 3,906,844
IT0003080402 BTP AG 01 01/11 5.25% 4,533,823
IT0000366937 BTP AG 01 94/04 8.5% 1,624,500
IT0001488102 BTP DC 00/05 5.25% 237,193
IT0001305454 BTP FB 01 99/04 3.25% 1,485,065
IT0003074991 BTP FB 15 01/04 5% 171,111
IT0001423844 BTP GE 15 00/03 4.50% 2,502,500
IT0001413936 BTP LG 01 00/05 4.75% 1,410,206
IT0003141741 BTP LG 01 01/04 4.5% 603,533
IT0003231146 BTP LG 15 02/05 4% 20,273,558
IT0001224309 BTP MG 01 98/08 5% 541,952
IT0001224309 BTP MG 01 98/08 5% 49,125,184
IT0001273363 BTP MG 01 98/09 4.5% 121,774
IT0001273363 BTP MG 01 98/09 4.5% 83,867,655
IT0003171946 BTP MZ 01 01/07 4.5% 1,070,185
IT0003248512 BTP MZ 01 02/05 4% 166,832
IT0001086567 BTP NV 01 96/26 7.25% 7,612,930
IT0001174611 BTP NV 01 97/27 6.5% 21,030,025
IT0001278511 BTP NV 01 98/29 5.25 10,348,688
IT0003178446 BTP OT 01 01/04 4% 6,513,615
IT0001263844 BTP OT 01 98/03 4% 1,755,913
IT0003271019 BTP OT 15 02/07 5% 1,000,499
IT0003364566 BTP ST 15 02/05 3.5% 600,540
IT0000367299 CCT 95/03 VR C.I. 76,000
IT0003017016 CCT AG 01 00/07 VR 2,166,995
IT0003097109 CCT AP 01 01/08 VR 9,615,174
IT0000367570 CCT AP 01 96/03 VR 6,482,456
IT0001413944 CCT DC 01 99/06 VR 7,741,257
IT0000367463 CCT FB 01 96/03 VR 4,825,302
IT0003219711 CCT GE 01 02/09 VR 9,055,674
IT0000367885 CCT GE 01 97/04 VR 7,530,448
IT0000367737 CCT LG 01 96/03 VR 11,187,910
IT0000367620 CCT MG 01 96/03 VR 692,001
IT0001224275 CCT MG 01 98/05 VR 3,323,580
IT0001101234 CCT MZ 01 97/04 VR 60,342
IT0001321774 CCT MZ 01 99/06 VR 6,540,890
IT0000367828 CCT NV 01 96/03 VR 4,392,047
IT0001263851 CCT OT 01 98/05 VR 4,314,358
IT0003162168 CCT ST 01 01/08 VR 595,838
IT0001145371 CCT ST 01 97/04 VR 15,896,842
IT0003217830 CTZ DC 31 03 24M 1,077,143
IT0003331979 CTZ GN 30 04 24M 1,297,684
IT0003097125 CTZ MZ 31 03 24M 1,885,750
341,794,141
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
377
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A1.2a
IT0003190797 B.P.INTRA 01/06 3% CV 1,200,934
XS0115565821 B.P.LODI 00/05 VR 249,694
XS0124143669 B.ROMA 01/04 VR 837,629
XS0118268142 BCA INTESA 00/03 VR 1,392,445
XS0095408653 BCA M.P.S.99/09 5% CW LND 1,981,776
XS0123688870 BRIT.TEL.01/06 6.125% 1,839,954
XS0091105774 CAB 98/08 VR 4,959,019
XS0103798145 CART.BURGO 99/04 VR 2,719,396
IT0001121091 CENTROB 97/04 VR 739,537
IT0001107769 CENTROB. 97/05 VR 1,543,171
XS0101863586 COMMERZ 99/19 CMS VR 1,290,000
XS0149955360 CR FIRENZE 02/12 VR 499,347
XS0044818101 CREDIT LOC. 93/03 ZC 506,547
XS0132408419 DEUT.TEL. 01/06 5.875% 996,223
DE0002919651 DRESDNER FIN. 99/04 VR 204,980
XS0130182784 ERICSSON 01/06 6.375% 130,210
XS0138074850 FORD 01/03 VR 199,340
XS0133859123 FORD 01/04 4.875% 397,887
XS0148545683 FORD CR.AUS. 02/03 VR 589,795
FR0000483646 FR.TEL 00/03 VR 3,911,314
XS0097084726 HYPOVER.99/14 VR 85,875
XS0101698289 ING BANK NV 99/19 VR 1,492,663
XS0148352023 OLIVETTI FIN 02/06 VR 297,764
XS0137932470 PGNIG FIN 01/06 6.75% 594,900
XS0133490887 PHILIPS 01/04 VR 299,817
IT0001250353 S.PAOLO BS 98/06 VR 12,395,018
IT0003402895 SCIP A1 02/06 VR 1,050,000
IT0003402911 SCIP A2 02/07 VR 950,000
IT0003386262 SIENA A1 02/13 VR 500,000
IT0003386270 SIENA A2 02/37 VR 650,000
XS0110076196 SPAOLO IMI 00/10 VR 1,448,985
XS0100276244 TECNOST INT 99/09 6.125% 992,956
XS0126159226 UNICR 16/3/01-11 VR 702,696
XS0099176082 VERSACE 99/04 VR 4,825,000
52,474,872
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
378
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A1.4
LU0068144848 AMEX CL A EUR LIQUID. 1,000,000
IT0000384963 BIPIELLE FDCRI MON 287,132
IT0000380920 BIPIELLE OBBL.EURO 117,426
IT0001055448 FONDICRI LIQUID. 148,160
IT0001097804 GESTIELLE CASH EURO 5,513,239
7,065,957
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
379
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
ACCRUED INCOME FOR INTEREST ON SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A.1.8
IT0006530569 BEI 99/06 VR-CAP 6,222
IT0006530049 BEI 99/14 CMS 17,757
XS0123688870 BRIT.TEL.01/06 6.125% 38,294
IT0003080402 BTP AG 01 01/11 5.25% 97,234
IT0000366937 BTP AG 01 94/04 8.5% 52,663
IT0001488102 BTP DC 00/05 5.25% 535
IT0001305454 BTP FB 01 99/04 3.25% 20,136
IT0003074991 BTP FB 15 01/04 5% 3,188
IT0001423844 BTP GE 15 00/03 4.50% 51,664
IT0001413936 BTP LG 01 00/05 4.75% 33,069
IT0003141741 BTP LG 01 01/04 4.5% 13,427
IT0003231146 BTP LG 15 02/05 4% 378,872
IT0001224309 BTP MG 01 98/08 5% 4,434
IT0001224309 BTP MG 01 98/08 5% 389,381
IT0001273363 BTP MG 01 98/09 4.5% 947
IT0001273363 BTP MG 01 98/09 4.5% 608,705
IT0003171946 BTP MZ 01 01/07 4.5% 16,083
IT0003248512 BTP MZ 01 02/05 4% 2,206
IT0001086567 BTP NV 01 96/26 7.25% 69,095
IT0001174611 BTP NV 01 97/27 6.5% 193,513
IT0001278511 BTP NV 01 98/29 5.25 88,081
IT0003178446 BTP OT 01 01/04 4% 65,500
IT0001263844 BTP OT 01 98/03 4% 17,540
IT0003271019 BTP OT 15 02/07 5% 10,577
IT0003364566 BTP ST 15 02/05 3.5% 6,197
IT0000367299 CCT 95/03 VR C.I. 1,550
IT0003017016 CCT AG 01 00/07 VR 32,044
IT0003097109 CCT AP 01 01/08 VR 78,928
IT0000367570 CCT AP 01 96/03 VR 59,801
IT0001413944 CCT DC 01 99/06 VR 19,673
IT0000367463 CCT FB 01 96/03 VR 77,644
IT0003219711 CCT GE 01 02/09 VR 165,522
IT0000367885 CCT GE 01 97/04 VR 141,688
IT0000367737 CCT LG 01 96/03 VR 227,333
IT0000367620 CCT MG 01 96/03 VR 4,117
IT0001224275 CCT MG 01 98/05 VR 18,066
IT0001101234 CCT MZ 01 97/04 VR 722
IT0001321774 CCT MZ 01 99/06 VR 76,043
IT0000367828 CCT NV 01 96/03 VR 23,984
IT0001263851 CCT OT 01 98/05 VR 36,550
IT0003162168 CCT ST 01 01/08 VR 6,902
IT0001145371 CCT ST 01 97/04 VR 190,015
3,345,902
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
380
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A3.1a
IT0000078193 AZ.ALLEANZA ASSICURAZIONI 154,940
IT0003211601 AZ.BCA CARIGE 34,588,984
IT0000062197 AZ.BCA LOMBARDA PIEMONTESE 31,678,304
IT0000064409 AZ.BCA POP.BERGAMO 525,360
IT0000064441 AZ.BCA POP.DI INTRA 2,027,320
IT0001073045 AZ.BCA PROFILO 954,040
IT0000064359 AZ.CRED.BERGAMASCO 77,468,532
IT0000062072 AZ.GENERALI ASSICURAZIONI 563,702
IT0001052049 AZ.T.I.M. 618,059
IT0001127437 AZ.TELECOM ITALIA RNC 881,540
149,460,781
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
381
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A3.1b
IT0003057616 AZ.BCA DI CIVIDALE 19,625,340
IT0001040382 AZ.BCA REG. EUROPEA B.R.E. 69,323,380
IT0001068664 AZ.BCA VALLE CAMONICA 2,895,591
IT0001077814 AZ.C.R.FABRIANO E CUPRAMONTANA 33,196,193
125,040,504
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
382
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
LIST OF SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A3.3
IT0001415261 ANIMA AMERICA CUM 125,377
IT0000382207 ANIMA FONDIMPIEGO 720,984
IT0001033361 ARCA BT 137,141
IT0001046876 ARCA IMPRESA 738,400
IT0000386307 ARCA MM 237,473
IT0000388923 CAPG AMERICA 2,688,497
IT0001078358 CAPG AZ..EUROPA 6,098,260
IT0001004875 CAPG P.CONS.GOODS 1,722,081
IT0001077574 CAPG P.HIGH TECH 740,829
IT0001002911 CAPG P.RISK 2,555,291
IT0001078374 CAPG PACIFICO 2,041,829
IT0001259974 CAPG SMALL CAP 4,546,789
22,352,951
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
383
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
BUILDING ASSETS ATTRIBUTED TO CLASS A4.1
BERGAMO VIA PICCININI,2/4 2,953,217
BOLOGNA V,LE RISORGIMENTO,1 2,194,399
BOLOGNA VIA DELLE CASSE,3 158,452
BOLOGNA VIA GOITO, 18 - VIA MARSALA, 19 1,960,465
BOLOGNA VIA MAJANI,2 4,982,773
BOLOGNA VIA MAZZINI,146/2° 1,684,055
FERRARA C,SO P,TA RENO,51 1,051,050
FLORENCE VIA CALIMALA, 2 1,827,429
FLORENCE VIA LAMBERTI, 2 1,612,620
MILANO VIA INVERIGO,4/6 3,680,998
RAVENNA VIA DIAZ,81 2,170,685
ROME P,ZZA BORGHESE,91 2,232,382
ROME V,LE AMERICA,351 9,938,981
TURIN VIA CERNAIA, 18 2,098,394
VERONA C,SO P,BORSARI,36 - VIA ADUA,4-6-8 5,019,791
VERONA V,LO MONACHINE, 6 95,806
VERONA VIA ASPROMONTE,10/B,12 1,408,258
VERONA VIA DEL CASALINO,4 245,675
FLORENCE VIA BELFIORE, 4 680,994
VERONA VIA VALVERDE, 25 63,704
TOTAL INCOME-GENERATING BUILDINGS 46,060,128
BUILDINGS FOR OPERATIONAL USE
VERONA L,GE CANGRANDE,16 8,399,495
VERONA VIA ASPROMONTE,10/A 1,152,917
VERONA VIA CALATAFIMI,10/A(garage) 743,084
VERONA VIA DEL CASALINO,6 299,639
MILAN VIA INVERIGO 4/6 (Milan head office) 1,786,282
TOTAL BUILDINGS FOR OPERATIONAL USE 12,381,417
TOTAL BUILDINGS FOR COVERAGE 58,441,545
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
384
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
SECURITIES ATTRIBUTED TO CLASS A4.3
NO ISIN AZ.CATTOLICA IMMOBILIARE 278,000,000
278,000,000
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
385
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
REINSURER RECEIVABLES ATTRIBUTED TO CLASS B.1:
Amounts receivable from reinsurers, net of payables,
including their portion of reserves
Reinsurers' share of premium and claims reserves on direct cessions 147,229,959
Receivables less payables for reinsurers on our direct cessions
cash or deposit accounts 6,444,371-
140,785,588
Reduction to 90% 126,707,029
Amount indicated by company in class B.1 for
assets admissible for coverage of technical provisions 111,167,749
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
386
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
POLICYHOLDER RECEIVABLES ATTRIBUTED TO CLASS B.3.1:
Amounts receivable from policyholders 57,242,000
Amount earmarked for coverage 50,000,000
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
387
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
AMOUNTS RECEIVABLE FROM BROKERS AND AGENTS ATTRIBUTED TO CLASS B.3.2:
Amounts receivable from agents, net of payables, stemming from
direct insurance and that have been effectively collectable for less than three months, are those
shown in agency cash balances as at 31/12/2002.
The total amount is Euro 20,377,807
Amount earmarked for coverage 20,377,807
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
388
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
ACQUISITION COMMISSIONS ATTRIBUTED TO CLASS C.3:
Amortisable (deferred) acquisition commissions 21,734,595
Amount indicated by company in Class C.3 of assets
admissible to cover technical provisions, within the limit of 90% 19,561,136
of deferred acquisition commissions
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
389
SOCIETA' CATTOLICA DI ASSICURAZIONE
Coop. a r.l. - Registered offices in Verona
FISCAL YEAR 2002
ASSET COVERAGE OF NON-LIFE TECHNICAL PROVISIONS
BANK DEPOSITS ATTRIBUTED TO CLASS D 30,955,305
THE COMPANY'S LEGAL REPRESENTATIVE
THE CHAIRMAN GIUSEPPE CAMADINI
THE STATUTORY AUDITORS
FRANCO GIAROLLI
ALESSANDRO LAI
GIOVANNIMARIA SECCAMANI MAZZOLI
gg