stress testing esquema conceptual y enfoque … · a cambios en los supuestos subyacentes del negocio Testea reacción del portfolio Análisis de escenario: analiza el impacto esperado

Stress TestingEsquema conceptual y enfoque metodológico

Luciano Scalise

Stress Testing

Esquema conceptual y enfoque metodológico

Octubre 2009

© Experian Limited 2009. All rights reserved.Confidential and proprietary. 3

Definición de Stress Testing

Excepcional Plausible

Test de sensibilidad: (o test de un factor) orientado a medir la influencia de factores clave de riesgo en forma aislada, o unos pocos factores altamente correlacionados, sobre la exposición de riesgo de la entidad y la habilidad de la misma para mitigar riesgos debidos a cambios en los supuestos subyacentes del negocio

Testea reacción del portfolio

Análisis de escenario: analiza el impacto esperado sobre la exposición a riesgos de la entidad, y la habilidad de la misma para mitigar estos riesgos, debidos a cambios sincronizados de múltiples factores de riesgo y/o ocurrencia de ciertos eventos extremadamente desfavorables

Testea resistencia global (capital) de

la entidad

Tipos de Test Objectivos

Stress testing es un término genérico que describe varias técnicas para la identificación de la vulnerabilidad de un portfolio a cambios significativos en el

contexto económico o a eventos excepcionales pero plausibles


Que significa la perspetiva macroeconómica para las entidades crediticas?

¿Que tan malo será el escenario?

¿En que parte del ciclo estamos?

¿Cual es el peor escenario?

¿Como se verá afectado mi portfolio?

¿Cuales son las bombas de tiempo en mi cartera?


Minimizar riesgo, maximizar oportunidades, minimizar el impacto de malas condiciones

Mejor planeamiento & decisiones

presupestarias

Elaborar mejores estrategias decisorias

Proyección económica, escenarios y segmentos de consumidores

Los portfolios de las entidades se

componen de distintos tipo de consumidores

Cambios económicos afectan a distintos consumidores de distinta manera

Entender los impactos directos sobre consumidores y a nivel portfolio

Vinculando proyección económica y escenarios a los clientes


Escenario formulado basándose sobre eventos plausibles (ej. Lunes negro)Identifica como estos eventos, pueden afectar los factores de riesgo relevante al porfolio de una entidadEscenarios a menudo formulados a pedido de la alta gerencia, en ocasiones motivado por eventos recientes

Parámetros de Riesgo Portfolio

Enfoque guiado por evento Enfoque guiado por portfolio

Fuente: Stress testing at major financial institutions: survey results and practice (BIS)

Evento Parámetros de Riesgo Evento

Enfoque guiado por eventos Vs. guiado por porfolio


Stress testing: visión de alto nivel

Identificar todos los drivers de desempeño susceptibles de stress testing


Tipos de escenario

Basado en eventos significativos del pasadoTiende a estar completamente articulado e involucra menos juicios valorativosPuede ser menos acorde al perfil de riesgo actual de la entidadPuede no reflejar adecuadamente las mejoras en la toma de riesgosBasado en datos reales

Escenarios Históricos

La elección depende de un número de factores, incluyendo la relevancia de eventos históricos para un portfolio dado, como así también la disponibilidad de recursosEn la práctica, escenarios híbridos son bastante comunes, utilizando movimientos históricos de mercado como inputs pero no necesariamente vinculados a una crísis específicaLos escenarios deben balancear un trade-off entre ser realistas y abarcativos.La discusión cualitativa al comienzo del proceso es importante – los escenarios no debieran depender de la asignación mecánica de probabilidades

Eventos de mercado significativos que no han ocurrido aúnPotencialmente más relevante al perfil de riesgo actual de la entidadIntensivos en mano de obra y requieren mucho juicio valorativoPuede carecer de apoyo de la gerencia y/o analistas de negocioLa información histórica puede ser utilizada para identificar relaciones

Escenarios Hipotéticos


Los Stress Test pueden realizarse de distinta formas, tales como:

Clave para el diseño de una condición de stress, resulta la historia de eventos que llevaron a la entidad (y a la industria) a experimentar dicha condición de stress. Algunos ejemplos serían: crisis cambiaria asiática de 1997 o ataque terrorista de Septiembre 2001.

Selección de diseño del test

Basado en evento Vs. Basado en portfolio

Histórico Vs. Hipotético

Bottom-up Vs. Top-down

Análisis de sensibilidad Vs. análisis de escenario

Diseño del Stress Test

Stress Tests

Un factor(sensibilidad)

Multi-factor(escenario)

Hipotético

HistóricoTop - down Bottom - up

Entorno & Negocios

Analytics & Modelos

e.g. un driver o parámetro de

riesgo / pérdida al percentil 99

estimado

e.g. todos los driver o parámetro de riesgo / pérdida al percentil 99

utilizando una distribución hipotética

e.g. todos los drivers o

parámetros de riesgo / pérdida al percentil 99

histórico

e.g. shock supuesto al

crecimiento del sector real o

tasa de empleo

e.g. condición de liquidez

e.g. tasa de interés sube x

bps, crecimiento

baja y%, precio de vivienda

sube z%, etc.

e.g. tasa de interés,

crecimiento, etc. de la última

recesión


Formulación de supuestos

SeveridadBase-line

Shock leve

Shock medio

Shock severo

Fuente: Hong Kong Monetary Authority Supervisory Policy Manual, Annex A

Ejemplo

Horizonte temporal

Corto / mediano plazo

Relacionado al tiempo requerido por el tipo de shock en filtrar

Forward-looking

Escenario de stress

Componente del portfolio

Item stresado Leve Medio Severo

Exposiciones del retail

Préstamos hipotecarios

Valor colateral del préstamo – Cambio en el LTV

Caída en los precios de la propiedades del 10% más



Provisiones específicas –incremento en el nivel de defaults

10% del portfolio con garantía



Incremento en las tasas de interés – incremento en el nivel de default como resultado de imposibilidad financiera de los consumidores

Incremento de 100 puntos básicos en la tasa de interés



Créditos revolventes

Incremento en las tasas de interés – incremento en el nivel de default como resultado de imposibilidad financiera de los consumidores




Provisiones específicas / write offs

Incremento del 50%

Incremento del 100%

Incremento del 150%


Algunas consideraciones metodológicas

Horizonte temporalEl horizonte habitualmente utilizado es de corto plazo. Un horizonte temporal más largo podría ser apropiado si se consideran impactos macroeconómicos que llevarían más de un año en filtrar su efectoIliquidez inesperadaMuchas crisis (como la actual) se caracterizan por una abrupta falta de liquidez en los mercados financierosFalta de coberturaInstrumentos de cobertura pueden volverse escasos o inválidos durante eventos de stressAgregaciónEl proceso de agregación de los efectos del stress test realizados a nivel de un tipo de riesgo o unidad de negocio, despierta cuestiones concernientes a la diversificación y efectos de segunda-ronda.CorrelacionesLas correlaciones que prevalecen en condiciones normales, puedencesar de existir bajo condiciones de stress


Vinculando proyección económica a información crediticia

Escenario Económico Base

Escenario Económico Alternativo

Modelo Macroeconómico

Segmento de Clientes A

Segmento de Clientes B

PD Estimada Para los Segmentos de Clientes A & B

Pérdidas Totales Estimadas Sobre el Portfolio

Valores Estimados de los drivers económicos de PD / LGD

Modelos Predictivos Relacionando Factores Económicos a PD / LGD

LGD Estimada Para los Segmentos de Clientes A & B


Datos económicos

Preferentemente, toda la información económica histórica utilizada, debe provenir de fuentes nacionales oficiales de datos.

La elección de factores económicos a ser testeados, debe fundamentarse sobre las siguientes consideraciones:

¿Existe esta información con periodicidad trimestral/mensual?¿Existen proyecciones confiables disponibles de los datos económicos para ser utilizados como inputs en el módulo predictivo del modelo (i.e. pueden producirse predicciones creibles y robustas de los datos económicos)?La elección de factores económicos debe ser teóricamente robusta, y reflejar el consenso general en la modelización de créditos al consumidor

La utilización de modelos macroeconómicos para generar proyecciones / predicciones y escenarios alternativos, permite la elaboración de valores consistentes para drivers económicos identificados


Ilustración del flujo de ejecución de stress test

PBI

Tasa de Interés

Desempleo

Índice de precio dela vivienda

Mapeo

Volatilidad

Horizonte Temporal

Supuesto

PD

LGD

EAD

Correlaciones

Matrices de Migración

Pérdida Económica

Capital

Provisiones

Ganancias

Variables Macroeconómicas

Factores de Riesgo del Modelo

Drivers de Riesgo

Factores de Riesgo delPorffolio

Métricas Reportadas


Vinculos clave: esquema conceptual básico

Apalancamiento

EmpleoTasas de Interés

Endeudamiento


Circulo deuda-default?

Mayores tasas de write-off/defaultsCatalizadores

Corrección

Mayorendeudamiento

Menos préstamos /

consumo

Mayor desempleo

Mayores tasas de interes


Por que los distintos segmentos de consumidores se comportan diferente?

Fuente: Experian Mosaic UK

Ingreso del hogar semanal bruto por fuenteTasas de actividad por cluster


Distintos segmentos son afectados de diferente manera

Fuente: Experian

PDs Tarjetas de Crédito

Diferente posición neta de activosAlgunos son ahorradores netos y otros tomadores de crédito netos

Diferentes fuentes de ingresos

Distintos empleosDistintas tasas de ajuste salarialDistinta sensibilidad

Distintos senderos de consumo y gasto

= Conocer a los clientes


Distintas tendencias en el desempleo


Desempleo por segmento socio-demográfico


Endeudamiento por grupo socio-demográfico

Inicio Alto

Inicio Bajo

Incremento más notorio (mayor

pendiente)

Segmento menos afectados

Segmento más afectados

Tiempo


Ejemplo de validación

Validación que cambios en factores económicos explican cambios en los datos de perdidas / default:

Factores EconómicosTasas de interésCarga de interéses pagados por los hogaresTasa de desempleo

Factores de PortfolioSaldo totalSaldo en default

Saldos en default históricos de portfolio de tarjetas de crédito para un Banco Taiwanes


La relación entre los factores de desempeño, dinámicas de la industria y dinámicas macroeconómicas, debe ser investigada y modelizada

PD:PD=f(tasa de interés, prob.(desempleo), Demanda de crédito, crecimiento PBI, ingreso disponible, ratio DTI, …)

LGD:LGD=f(PD, EAD, Índice Precio de la Vivienda)

EAD:EAD=f(PD, límite crédito)

Determinación de los factores de riesgo

Dinámicas MacroeconómicasTasas de interésDesempleoIngreso disponibleCrecimiento del PBI…

Dinámicas de la IndustriaCompetencia de preciosPolíticas crediticiasDemanda crediticia…

PolíticasEstructura de CapitalRORAC/ROE EsperadosPricing…

Drivers de Riesgo/Performance

PDLGDEADLTVDTIPricingTasa de aceptaciónMonto máximoUtilizaciónDemanda de CreditoTasa tomaAttritionCosto de fondeo

Las relaciones pueden ser:

• Directas• Indirectas


Ejemplo de análisis de escenario


Ejemplo de análisis de sensibilidad

ULC – Utilización del Límite Crediticio


Tasa defaultScore

70%10030%240……

0.2%950

Ejemplo de análisis de sensibilidad (cont.)

Tiempo

Tasa defaultScore

80%10035%240……

0.2%950

Expansión Recesión

• La performance de los segmentos de riesgo varía a lo largo del ciclo económico.

• Predicciones de tasas de default obtenidas de distribuciones históricas de score pueden ser inadecuadas para el próximo período.

• Conveniencia de contar con modelos prospectivos.

• Estimaciones de riesgo prospectivas ayudan a estimar el impacto de eventos de stress sobre las tasa de default pronosticadas.


Ejemplo de estimación de relaciones

( ) ( ) ( )

( ) ttm

tm

tmtmtmtm

rUNEMPLT

DISPINCLIAHON

GEARINGPDPD

++Δ+

⎟⎟⎠

⎞⎜⎜⎝

⎛++=

−

−

−−−

01,4

1,

1,31,21,1,

ln

lnlnlnln

ββ

βββ

GEARING = Apalancamiento del ingresoLIAHON = Pasivos financieros de los hogaresDISPINC = Ingreso disponible luego del pago de interesesUNEMPLT = Tasa de desempleo INTRATEM = Tasa de interés promedio sobre hipotecasCDWELHHN = Saldo de deudas hipotecariasINTRATEU = Tasa de interés promedio sobre deuda sin colateralCCREDHHN = Saldo de deuda sin colateral

)..()..(

,,,

,,,

tmttmttm

tmttmttm CCREDHHNINTRATEUCDWELHHNINTRATEMDISPINC

CCREDHHNINTRATEUCDWELHHNINTRATEMGEARING

+++

=


Escenarios

Tiempo

PD

Estimación histórica

Estimación corriente

actualizada

Caso base proyectado

Escenario proyectado

Rating Pool X

PDEP(t+12) x K(Pool, Escenario)

Basado en escenario para Basilea II, mayores tasas de interés y/o mayor tasa de desempleo, etc.

PDEP(t+12) x K(Pool, Escenario)

Basado en escenario para Basilea II, mayores tasas de interés y/o mayor tasa de desempleo, etc.

Stress testing

Identificar impacto sobre el nivel de mora

Hoy (t) t+12

PDCB(t+12) x K(Pool, Caso Base)

Basado en proyección de escenario económico más probable

PDCB(t+12) x K(Pool, Caso Base)

Basado en proyección de escenario económico más probable

Última estimación en (t-x)


Implicancias / oportunidades operativas

Identificar implicancias para los clientesCarga de trabajo para cobranzas y gestión

• Cambio en los volúmenes de morosidad

• Cambio en los volúmenes procesados para cada tipo de cobranza

Que implicancias para estrategias existentes?

0%

25%

50%

75%

100%

0 1 2 3+

Status mes m

Roll Rates: Status mes m+1

default

3+

2

1

0

0%

4%

8%

12%

16%

1 4 7 10 13% change in volumes processedMeses desde el incremento

Impacto del incremento en morosidad

123+default


Escenarios de Stress (impacto sobre el riesgo de crédito)

Posible análisis

1. Retroceso económico Nacional/Internacional

1. Impacto del retroceso económico (caída en el PBI, crecimiento del desempleo, reducción en índice de confianza del consumidor) sobre la posición de capital de la entidad, calidad de sus activos y rentabilidad.

2. Baja en los precios del mercado inmobilidario

2. Impacto de la caída en el precio de las propiedades sobre la cobertura colateral, riesgo de default, y requerimientos de provisiones. Riesgo de contagio –impacto sobre otros tipos de activos.

3. Política monetaria restrictiva 3. Incremento en el nivel de tasas de interés con su consecuente efecto contractivo sobre la liquidez en los mercados de capitales, disparando a su vez el escenario 2 antes descrito.

A continuación, se listan algunos de los factores de riesgo más comunes y análisis de escenario asociados. El escenario a ser testeado necesita ser plausible internamente, consistente y desafiante.

Ejemplo de análisis de escenario a alto nivel


Mensajes principales

Los factores económicos representan algunos de los drivers clave en la demanda de crédito por parte de los hogares, como así también de su PD y LGD.

Dada la existencia de teoría económica robusta y metodologías predictivas econométricas adecuadas, estos drivers del mercado crediticio, PD y LGD pueden ser proyectados a futuro.

Un acercamiento considerando segmentación del portfolio, brindaría un mejor manejo de las fuentes de riesgo, e indicaría maneras de contener o administrar dicho riesgo.

Dado que el enfoque se basa sobre un conjunto de modelos vinculando predicciones económicas a datos del portfolio, es posible modificar los supuestos económicos, i.e. análisis de escenarios. Esto representaría parte del cumplimiento con las normativas de Basilea II.


“To convert a model into a quantitative formula is to destroy its usefulness as an instrument of thought.”

(“Convertir un modelo en una fórmula cuantitativa es destruir su utilidad como instrumento de pensamiento”)

John Maynard KeynesJohn Maynard Keynes

Stress Testing


© Experian Limited 2008. All rights reserved.Confidential and proprietary.

Documents

stress testing esquema conceptual y enfoque … · a cambios en los supuestos subyacentes del negocio Testea reacción del portfolio Análisis de escenario: analiza el impacto esperado