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PERSPECTIVAS DEL MERCADO DE
SOJAC.P. LORENA R D’ANGELO
SUBSECRETARÍA DE MERCADOS
AGROPECUARIOS
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Soja en CBOT
PRECIO INTERNACIONAL
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Factores externos que influyen
Dólar
Tasas de Interés
Acciones
Relación otros commodities: petróleo, oro, entre distintos productos agrícolas
Factores internos del mercado
Fundamentales
Técnicos
VARIABLES QUE IMPACTAN
POLITICAS PUBLICAS
Abril-17 Trump inicia investigación sobre importaciones de acero, materializando su promesa de campaña de equilibrar la balanza comercial de EEUU
Segunda investigación de EEUU relacionada al "robo" de propiedad intelectual por China
EEUU anuncia aranceles del 30% a paneles solares importados de China
EEUU quiere imponer aranceles a las importaciones de acero (25%) y alumnino (10%)
China anuncia aranceles a más de 125 productos que importa desde EEUU (valor de aranceles cercano a 3.000 mill. de u$s)
China responde anunciando 50.000 mill. de u$s más en aranceles a 106 productos de origen americano, entre los que se encuentra el poroto de soja
China comienza a aplicar aranceles a los productos de EEUU, incluida la soja
Se reunen los mandatarios de ambos países en Washington
EEUU anunció que siguen en pié las medidas arancelarias anunciadas
Entran en vigor los aranceles al acero y al aluminio de EEUU a China.
EEUU amenaza con imponer aranceles de 25% a productos Chinos del sector médico, maquinaria y aeroespacial. Esto representa 50.000 mill. de u$s
Fuente: AZ sobre la base de Investing y diversos diarios
GUERRA COMERCIAL EEUU
GUERRA COMERCIAL EEUU
DATOS MUNDIALES
16/17 17/18 e 18/19 p
Stock Inicial 80,45 96,68 96,65
Producción 348,12 337,45 369,48 EE.UU. 116,92 120,05 127,64
Brasil 114,6 119,5 120,5
Argentina 55 37 57
Importaciones 144,32 152,45 154,32 China 93,5 94 94
Total Oferta 572,89 586,58 620,45
Consumo humano y otros 41,52 42,66 44,81
Molienda 287,35 294,14 308,20
Total uso 328,87 336,80 353,01
Exportaciones 147,35 153,12 157,40 EE.UU. 58,96 57,94 56,06
Brasil 63,14 76,2 75
Argentina 7,03 2,1 8
Total demanda 476,22 489,92 510,41
Stock Final 96,67 96,65 110,04Stock/Consumo Mundial 29,4% 28,7% 31,2%
Stock/Consumo EE.UU. 7,2% 10,2% 20,7%
Fuente: USDA oct18
RELACION STOCK/CONSUMO
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p
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n C
BO
T
sto
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con
sum
o
SOJA: Relación precios vs Stocks
Stock / Uso Mundial Stock / Uso EE.UU. Precios Promedio CBOT
Fuente: USDA
2016/17 2017/18 2018/19
Area sembrada (has) 33,75 36,46 36,06
Area cosechada (has) 33,47 36,22 35,73
Rinde (qq/ha) 3,50 3,32 3,57
Stocks iniciales 5,36 8,22 11,92
Produccion 116,92 120,05 127,64
Importaciones 0,60 0,60 0,68
OFERTA TOTAL 122,88 128,87 140,24
Molienda 51,74 55,93 56,06
Semilla 2,86 2,83 2,80
Uso Residual 0,93 0,22 0,93
CONSUMO DOMESTICO 55,52 58,98 59,79
Exportaciones 59,17 57,94 56,06
CONSUMO TOTAL 114,69 116,92 115,86
Stocks Finales 8,22 11,92 24,09
Stock/consumo 7,2% 10,2% 20,8%dias consumo 26 37 76
OFERTA Y DEMANDA
BALANCE EE.UU.
Datos USDA en M de ton
EXPORTACIONES EEUU
0
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2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18
En M
de
ton
Exportaciones de soja de EE.UU.
CHINA MEXICO HOLANDA EGIPTO INDONESIA JAPON TAIWAN RESTO
2018/19 PROYECTADAS EN 56 M de ton (-3,3%)
Fuente: USDA
Año M ton
2015 81,7
2016 83,2
2017 95,5
2018 p 93
IMPORTACIONES CHINA
15 22 24 22 26 2230 28 34 33
12
1216 19 21
24 3232 40
3851
5610
411 8
66
69 8
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*
En M
de
ton
CHINA: Importaciones de soja por origen
EE.UU. Brasil Argentina OTROS
80% origen Brasil10% origen EE.UU.3% origen Argentina
Fuente: Aduana CHINA
EXPORTACIONES BRASIL
Fuente: Abiove
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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018(E)
2019(P)
en M
de
ton
Volumen de exportaciones de BRASIL
75/80% destino CHINA
PRODUCCION BRASIL
Fuente: CONAB
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p
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a/to
n
Area sembrada Producción
Área de siembra 18/19 +2,9%
PRECIOS EXPORTACION
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8
EN U
SD/T
ON
Precios FOB soja en el mundo
ARG BRASIL EEUU
Fuente: IGC
FLUJO POROTO DE SOJA
70%
15%
85%
60%
20%
85%
7%
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5%
40%
DONDE ESTA ARGENTINA?
ARGENTINA
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p
en M
de
ha
en M
de
ton
Produccion Area de siembra
Fuente: Secretaria de AGROINDUSTRIA
BALANCE OFERTA Y DEMANDA
Fuente: Secretaria de AGROINDUSTRIA
SOJA 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 p Var %
Stock inicial 3,87 4,95 8,2 4,7 -43,0%
Producion 58,8 55,0 37,8 54,3 43,6% Area sembrada (M ha) 20,48 18,00 17,20 17,50 1,7%
Area cosechada (M ha) 19,9 17,5 16,7 17,2 2,8%
Rinde (qq/ha) 29,6 31,5 22,6 31,6 39,7%
Importaciones 1,3 2,6 4,0 4,5 12,5%
OFERTA 64,0 62,6 50,0 63,4 26,9%
Industrializacion y otros 50 47,13 41,8 47 12,4%
Exportacion 9,02 7,23 3,5 11 214,3%
DEMANDA 59,02 54,36 45,3 58 28,0%
Stock final 4,95 8,2 4,7 5,4 16,1%
Cifras en M de toneladas
Producción
54.250 mil t.
Otros Usos/Semillas
2.250 mil t.
3,8%
Industrialización 44.750 mil t.
76%
Producción Aceites
8.500 mil t.
(19%)
Exportación
5.000 mil t.
59%
Consumo Int.500 mil t.
6%
Producción Harina
33.560 mil t.
(75%)
Exportación30.000 mil t.
90%
Consumo Int.3.560 mil t.
10%
Producción Biodiesel
3.000 mil t.
Exportación1.500 t.
50%
Consumo Int.
1.500 t.
50%
Exportación
11.000 mil t.
18%
Importaciones
4.500 mil t.
CADENA SOJA 2018/2019
Fuente: Secretaria de AGROINDUSTRIA
EXPORTACIONES
CHINA; 78%
CHILE 5,06%
EEUU 1,22%
CONFIDENCIAL15,70%
Destinos SOJA
Europa 21%
Confidencial29%
Vietnam 11%
Indonesia 10%
Egipto 2%
Asia 11%
Africa 7%
Latinoamerica 1%
Otros 8%
Destinos HARINA
India 50%
Confidencial15%
Egipto 3%
Bangladesh12%
Peru 7%
Asia 1%
Africa 5%Latinoamerica 4%
Otras3%
Destinos ACEITE
Confidencial; 14,5%
Paises Bajos; 50,2%
Malta; 35,0%
Peru; 0,5%
Destinos BIODIESEL
Fuente: INDEC
EXPORTACIONES POROTO
0
2
4
6
8
10
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1420
02
2003
200
4
2005
2006
2007
2008
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9
2010
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2019
p
en M
de
ton
Exportaciones argentina de SOJA
TOTAL CHINA
Fuente: INDEC
MOLIENDA
Fuente: Secretaria de AGROINDUSTRIA
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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 E2019 P
en M
de
ton
Evolución procesamiento
POROTO DE SOJA Producción mundial récord Stocks finales suben 14% ciclo anterior Menor demanda de CHINA Falta definir cosecha Sudamericana
HARINA DE SOJA Aumenta producción (+4,7%) y consumo mundial (+2,8%) Sube comercio mundial (+3%) Consumo de proteínas Stocks mundiales estables
ACEITE DE SOJA Producción mundial sube 4,7% Aumentan importaciones de India y China Stocks finales en aumento Aumenta consumo de biocombustibles
PERSPECTIVAS DEMANDA
APORTES DE LAS EXPORTACIONES
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5.000
10.000
15.000
20.000
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en M
illo
nes
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USD
En M
illo
nes
de
ton
Exportaciones del complejo SOJA
EN USD EN VOLUMEN
Fuente: INDEC y proyecciones
EE.UU. con producción y stocks finales récordMenor demanda de exportación más moliendaPrimeras proyecciones 2019/20: área sembrada -7%
Brasil mayor área de siembra y producción
ARGENTINA:Aumento del área de siembraRecuperación de la producciónMás saldo exportable de poroto
AÑO NIÑO
CONCLUSIONES
DESAFIOS
USO DE LA TECNOLOGIA
AGREGADO DE VALOR EN ORIGEN
BUSCAR NUEVOS MERCADOS
HAY OPORTUNIDADES, HAY QUE BUSCARLAS
