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TECNOGLASS, INC.

INDICE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS PREPARADOS DE ACUERDO CON

LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF)

Estados Financieros Página

Reporte del contador Público Independiente 2

Balance General Consolidados 3

Estados Consolidado sobre Operaciones e Ingresos Integrales 4

Estado Consolidado sobre Flujos de Caja 5

Estado Consolidado de Cambio en el Patrimonio 6

Nota a los Estados Financieros 7

Formato 034 – Información sobre los 20 principales accionistas 44

2

3

Tecnoglass Inc. Y Subsidiarias

Balance General Consolidado

(En miles, excepto información de acciones y por acciones)

ACTIVOS

Activos corrientes:

Caja y Disponible $ 18,496 $ 15,930

Inversión 1,470 1,209

Cuentas por cobrar, neto 52,515 44,718

Anticipos por contrato en curso - POC 9,868 9,931

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 28,073 28,564

Otros activos 7,794 5,508

Inventarios 46,011 28,965

Gastos prepagados 3,152 1,064

Total Activos corrientes 167,379 135,889

Acivos de largo plazo:

Propiedad, planta y equipo, neto 136,267 104,559

Cuentas por cobrar de largo plazo, a partes relacionadas 2,536 4,220

Goodwill y activos intangibles 3,250 1,474

Impuestos diferidos 328 5

Otros activos de largo plazo 6,420 4,721

Total Activos de largo plazo 148,801 114,979

Total Activos $ 316,180 $ 250,868

PASIVOS Y PATRIMONIO DE ACCIONISTAS

Pasivos corrientes

Deuda corto plazo y porción corriente de largo plazo $ 16,921 $ 54,925

Por pagar a accionistas 79 80

Cuentas por pagar 39,142 32,950

Por pagar a partes relacionadas 1,283 1,999

Impuestos por pagar 18,228 7,930

Impuestos diferidos 3,192 3,048

Obligaciones laborales 918 954

Pasivos por warrants 31,213 -

Pasivos por acciones earnout 13,740 5,075

Anticipos corrientes de clientes sobre contratos 11,841 5,782

Total Pasivos corrientes 136,557 112,743

Pasivos por Warrant - 19,991

Pasivos por acciones earnout 20,414 23,986

Anticipos de clientes sobre contratos en curso 4,404 8,333

Deuda de largo plazo 121,493 39,273

Total Pasivo de largo plazo 146,311 91,583

Total Pasivo $ 282,868 $ 204,326

Compromisos y contigencias

Patrimonio de accionistas

Acciones preferenciales, $0.0001 valor nominal, 1.000.000 acciones autorizadas,

0 acciones emitidas y pendientes al 31 de diciembre 2015$ - $ -

Acciones ordinarias, $0.0001 valor nominal, 100.000.000 acciones autorizadas,

26.895.636 y 24.801.132 acciones emitidas al 31 diciembre, 2015 y 2014,

respectivamente

3 2

Reservas Legales 1,367 1,367

Prima en colocación de acciones 45,584 26,140

Utilidad retenida 17,662 30,531

Otros resultados integrales acumulados -31,304 -11,498

Total Patrimonio de accionistas 33,312 46,542

Total pasivos y Patrimonio $ 316,180 $ 250,868

Diciembre 31, Diciembre 31,

2015 2014

(Reexpresado)(Reexpresado)

Las Notas Adjuntas son Parte Integral de estos Estados Financieros Consolidados Condensados.

4

Tecnoglass Inc. y Subsidiarias

Estados Consolidado sobre Operaciones e Ingresos (Pérdidas) Integrales

(En miles, excepto información de acciones y por acciones)

Ingresos operacionales:

Clientes $ 180,884 $ 149,822

Partes relacionads 58,200 47,630

Total ingresos Operacionales 239,084 197,452

Costo de ventas 153,506 130,778

Utilidad bruta 85,578 66,674

Gastos Operacionales:

Ventas 27,579 22,737

General y Administrativos 19,172 16,327

Gastos Operacionales 46,751 39,064

Utilidad Operacional 38,827 27,610

Cambio en valor razonable de los pasivos por warrant (24,900) (1,711)

Cambio en el valor razonable de los pasivos por acciones earnout (10,858) (10,807)

Ingresos no-operacionales, neto 13,986 12,235

Gastos de intereses (9,274) (8,900)

Utilidad antes de impuestos 7,781 18,427

Provisión de impuesto sobre la renta 20,650 8,504

Utilidad (perdida) neta $ (12,869) $ 9,923

Resultados integrales:

Utilidad (perdida) neta $ (12,869) $ 9,923

Ajustes por conversión de moneda extranjera (19,805) (16,069)

Resultados integrales totales (pérdida) $ (32,674) $ (6,146)

Ganancia básica por acción $ (0.51) $ 0.41

Ganancia diluida por acción $ (0.51) $ 0.35

Promedio ponderado básico de acciones ordinarias en circulación 25,447,564 24,347,620

Promedio ponderado diluido de acciones ordinarias en circulación 28,949,642 28,237,679

Año terminado a 31 Dicimbre,

2015 2014

(Reexpresado) (Reexpresado)

Las Notas Adjuntas son Parte Integral de estos Estados Financieros Consolidados Condensados.

5

Tecnoglass Inc. y Subsidiarias

Estado Consolidado sobre Flujos de Caja

(En miles) Año terminado a 31 diciembre,

2015 2014

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

(Reexpresado)

Utilidad (perdida) neta $ (12.429) $ 9.923

Ajustes para conciliar la utilidad neta del efectivo provisto (utilizado) para

actividades de operación:

Provisión por deudas incobrables 1.286 20

Provisión por inventario obsoleto (255) (1.036 )

Cambio en el valor razonable de las inversiones mantenidas para negociar 10 168

Depreciación y amortización 12,014 8.164

Perdida por enajenación de activos 232 1.300

Cambio en el valor de los pasivos por derivados (69) (25 )

Cambio en el valor razonable por pasivos de acciones earnout 10.858 10.807

Cambio en el valor razonable de pasivos por warrants 24.900 1.711

Impuesto diferido 160 (949 )

Cambios en activos y pasivos operacionales, neto de efectos por la

adquisición:

Cuentas por cobrar (22.376) (5.002 )

Impuestos diferidos - 466

Inventarios (27.820) (10.696 )

Gastos pagados por anticipado (1.392) (761 )

Otros activos (11.505) 2,132

Cuentas por pagar 15.734 11.846

Impuestos por pagar 14.006 4.465

Pasivos laborales 221 530

Partes relacionadas (8.226) (19.132 )

Anticipos de clientes 6.341 (18.461)

EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO) ACTIVIDADES DE

OPERACIÓN 930 (4.530 )

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Ganancia de la venta de inversiones 1.913 2.343

Ganancia de la venta de propiedades y equipos 4.470 3.609

Compra de inversiones (877) (1.118)

Adquisición de propiedades y equipos (15.237) (25.540)

Efectivo restringido - 3.633

TOTAL ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (9.731) (17.073)

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

Ingresos de deuda 112.805 87.109

Ingresos por la venta de acciones comunes - 1.000

Ingresos por el ejercicio de los warrants - 821

Repago de deudas y leasing (102.356) (77.924)

Ingresos por fusión retenidas en fideicomiso - 22.519

TOTAL ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN 10.449 33.525

Efecto en caja y equivalentes por la conversión de la tasa de cambio 919 1.142

AUMENTO NETO DE EFECTIVO 2.566 13.064

EFECTIVO – Inicio del periodo 15.930 2.866

EFECTIVO – Fin del periodo $ 18.496 $ 15.930

6

INFORMACIÓN SUPLEMENTARIA DE FLUJO DE CAJA

Efectivo pagado durante el año por:

Intereses $ 6.916 $ 7.451

Impuestos $ 13.212 $ 3.101

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN SIN FLUJO DE

EFECTIVO:

Activos adquiridos bajo leasing y deudas financieras $ 65.319 $ 27.778

Activos adquiridos por emisión de acciones $ - $ 4.000

Las Notas Adjuntas son Parte Integral de estos Estados Financieros Consolidados Condensados.

Tecnoglass, Inc. y Subsidiarias

Estado Consolidado de Cambio en el Patrimonio

Para el año terminado el 31 de diciembre, 2015 y 2014

(En miles, excepto información en porcentaje)

Acciones ordinaria, $0.0001

Valor nominal Pago Adicional en Reserva

Utilidades

retenidas

Otros Ingresos

acumulados integrales Total Patrimonio de

Acciones Monto Capital legal Perdida Accionistas

Balance a 01 enero, 2014 24,214,670 2 20,319 1,367 20,608 4,570 46,866

Emisión de acciones ordinarias 483,892 - 5,000 - - - 5,000

Ejercicio de warrants 102,570 - 821 - - - 821

Conversión en moneda extranjera - - - - (16,069) (16,069)

Utilidad neta - - - - 9,923 - 9,923

Balance a 31 diciembre, 2014 24,801,132 2 26,140 1,367 30,531 (11,499) 46,541

Emisión de acciones ordinarias 500,000 - 5,765 - - - 5,765

Ejercicio de warrants 1,001,848 1 13,679 - - - 13,680

Ejercicio UPOs 592,656 - - - - - -

Conversión en moneda extranjera - - - - - (19,805) (19,805)

Utilidad neta - - - - (12,869) - (12,869)

Balance a 31 diciembre, 2015 26,895,636 3 45,584 1,367 17,662 (31,304) 33,312

Las Notas Adjuntas son Parte Integral de estos Estados Financieros Consolidados Condensados.

.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

(En miles de dólares, excepto cuando se indique otra denominación)

Nota 1. OPERACIONES, BASES DE PREPARACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y RESUMEN DE

LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

Operaciones – Tecnoglass Inc. (“TGI,” la “Compañía,” "Nosotros", "nos" o "nuestro") fue constituida en las Islas Caimán

el 21 de septiembre de 2011 bajo el nombre “Andina Acquisition Corporation” (“Andina”) como empresa cheque en

blanco. La declaración de registro de Andina para su oferta pública inicial (la "Oferta Pública") fue declarada en vigor el

16 de marzo 2012. Andina consumó la Oferta Pública, la colocación privada de garantías (“Colocación Privada”) y la

venta de opciones a los aseguradores el 22 de marzo, 2012, recibiendo ingresos, netos de los costos de transacción, de $

43.163, de los cuales $ 42.740 se colocaron en una cuenta de fideicomiso.

El objetivo de Andina fue la adquisición, a través de una fusión, de intercambio de acciones, adquisición de activos,

compra de acciones de recapitalización, reorganización u otra combinación de negocios similares, uno o más negocios

operativos. En Diciembre 20, 2013, Andina consumó una operación de fusión (la "Fusión”) con Tecno Corporation

(“Tecnoglass Holding”) como último accionista de Tecnoglass S.A. (“TG”) y C.I. Energía Solar S.A. ES. Windows

(“ES”). La entidad sobreviviente fue renombrada Tecnoglass Inc. La operación de fusión se contabilizó como una fusión

inversa y recapitalización donde Tecnoglass Holding fue el adquirente y TGI fue la empresa adquirida.

La compañía fábrica en alta especificación, vidrio arquitectónico y ventanas para la industria mundial de la construcción

residencial y comercial. Actualmente la compañía ofrece diseño, producción, comercialización e instalación de sistemas

de arquitectura para edificios de tamaño de alta, media y baja elevación. Los productos incluyen ventanas y puertas de

vidrio y aluminio, divisiones de oficina y divisiones interiores, fachadas flotantes y vitrinas de ventanas comerciales. La

Compañía vende a los clientes de Norte, Centro y Sudamérica, y exporta cerca de la mitad de su producción a países

extranjeros.

TG fabrica vidrio y productos de aluminio. Sus productos de vidrio incluyen vidrio templado, vidrio laminado, vidrio

termo-acústico, vidrio curvado, vidrio serigrafiado, vidrio acústico y vidrio impresión digital. Su planta Alutions produce

acabados anodizados, perfiles de acero fundido pintado de aluminio y varillas, tubos, barras y planchas. Las operaciones

de Alutions incluyen extrusión, fundición, pintura y anodizados, procesos de exportación, importación y

comercialización de productos de aluminio.

ES diseña, fabrica, comercializa e instala sistemas de arquitectura para la construcción de alta, media y baja altura,

ventanas y puertas de vidrio y aluminio, divisores de oficinas e interiores, fachadas flotantes y escaparates comerciales.

En 2014, la Compañía estableció dos sociedades de responsabilidad limitada de la Florida, Tecnoglass LLC (“Tecno

LLC”) y Tecnoglass RE LLC (“Tecno RE”) para adquirir las instalaciones de fabricación, maquinaria y equipos de

fabricación, listas de clientes y los permisos de diseño exclusivo.

Bases de preparación - Los estados financieros consolidados, aquí presentados, fueron preparados de acuerdo con el

Marco Normativo establecido para las entidades extranjeras inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores

(RNVE) cuyos valores se negocien en el mercado principal, que deberán presentar su información financiera de Fin de

ejercicio y de periodos intermedios según las normas contables de origen, siempre que se ajusten a estándares

internacionales de contabilidad. . Dando cumplimento al requerimiento de la Superintendencia Financiera de Colombia,

estos Estados Financieros son una homologación de los números originales de la Compañía; ya que la información

financiera de la sociedad se prepara con base en los principios de contabilidad de los Estados Unidos (US-GAAP).

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Estos estados financieros consolidados condensados, incluyen los resultados consolidados de TGI, sus subsidiarias

indirectas, de propiedad absoluta de TG y ES, y sus subsidiarias directas, Tecno LLC y Tecno RE. Las cuentas,

transacciones y ganancias materiales inter compañías se eliminaron en la consolidación.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015, se elaboraron sobre la base del costo histórico, excepto para ciertas

propiedades e instrumentos financieros que son medidos a valor razonable al final del período sobre el que se informa,

como se explica más adelante en las políticas contables.

La preparación de los estados financieros exige el uso de ciertas estimaciones y criterios contables. También exige a la

Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las políticas contables de la Compañía.

Nota 2. Re-expresión

Esta nota a los Estados Financieros Consolidados revela la naturaleza de la re-expresiones y los ajustes, así como

evidencia el impacto de la re-expresión sobre los ingresos, gastos, ventas, activos, pasivos, patrimonio y flujo de caja

derivado de las actividades operacionales, inversión, financiación y los efectos acumulativos de dichos ajustes en el

Estado de Resultados Consolidado, el balance general, y el flujo de caja para 2014. Adicionalmente, esta nota muestra los

efectos del ajuste a los saldos de apertura de utilidades retenidas al 1 de enero de 2014, en donde los ajustes reflejan el

impacto de la re-expresión para los periodos previos a la vigencia 2014.

El impacto anual en 2014 fue una reducción de ingresos antes de impuestos y unos ingresos netos de $10.807 millones.

Descripción de los ítems re-expresados y ajustes

En la preparación el Informe Annual de la Compañía en el forma 10-K para la vigencia finalizada el 31 de diciembre de

2015, la Compañía identificó cinco errores que no afectan caja: (1) en la forma en que la Compañía contabilizó el valor

razonable y la clasificación de sus acciones “earnout”; (2) en la clasificación y presentación de los activos y pasivos por

impuestos diferidos; (3) en la presentación de ingresos de partes relacionadas en los estados de resultados operacionales e

integrales; (4) en la clasificación de compras y ventas de inversiones en el flujo de caja consolidado (5) en la clasificación

de los costos de envío.

A continuación se presenta una descripción de cada re- expresión y ajuste realizado:

(a) La Compañía celebró un Convenio y Plan de Reorganización (El “Convenio de Fusión”) el 17 de agosto de 2013. En

cumplimiento del Convenio de Fusión en la fecha de cierre, 20 de diciembre de 2013, la Compañía emitió 3.000.000

Acciones Ordinarias (“Acciones Earnout”) retenidas en un fideicomiso para ser liberadas después de cada fin de vigencia,

en los años fiscales finalizados el 31 de diciembre de 2014, 2015 o 2016, dependiendo de si la Compañía logra los

objetivos establecidos por precio de las acciones o por las ganancias netas antes de ingresos de interés o gastos,

impuestos, depreciación, amortización y cualquier gasto que surja solamente de la Fusión y se cargue a los ingresos

(“EBITDA”). La siguiente tabla establece los objetivos y el número de Acciones Earnout que se liberarían al alcanzar

dichos objetivos:

Acciones

ordinarias EBITDA Objetivo Número de acciones Earnout

Precio

objetivo Mínimo Máximo Mínimo Máximo

Año fiscal terminado 31/12/14

$12,00 por

acción $ 30.000 $ 36.000 416.667 500.000

Año fiscal terminado 31/12/15

$13,00 por

acción $ 35.000 $ 40.000 875.000 1.000.000

Año fiscal terminado 31/12/16

$15,00 por

acción $ 40.000 $ 45.000 1.333.333 1.500.000

Antes del 31 de diciembre de 2015, las acciones earnout fueron contabilizadas en el patrimonio a valor nominal. De

acuerdo a las normas contables las acciones earnout no son consideradas indexadas al patrimonio propio de la Compañía y

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en ese sentido deben ser contabilizadas como un pasivo con los cambios a su valor razonable dentro de los estados

consolidados de operaciones e ingresos integrales.

(b) Activos y pasivos por impuestos diferidos – La Compañía estaba presentando activos brutos y pasivos brutos

por impuestos diferidos en el balance general a 31 de diciembre de 2014. De acuerdo a la norma contable para

una un componente de pago de impuestos particular con una jurisdicción de impuestos particular, todos los

activos y pasivos Corrientes por impuestos diferidos deben ser neteados y presentados como un monto solo

componente, al igual que los activos y pasivos no corrientes por impuestos diferidos. Los activos y pasivos por

impuestos diferidos fueron reclasificados en el balance general consolidado a 31 de diciembre de 2014.

(c) Costos de envío – para el año terminado el 31 de diciembre de 2015, la Compañía registra y presenta los costos de

envío en gastos de ventas mientras en Estados Financieros previos estos gastos habían sido parcialmente reportados en

costos de ventas. Los valores de costos de envío han sido reclasificados en los Estados Consolidados de operaciones e

ingresos integrales para el año terminado el 31 de diciembre de 2014.

(d) Ingresos Partes Relacionadas – De acuerdo a las normas contables los ingresos por partes relacionadas deben ser

presentados en el estado de operaciones e ingresos integrales, estos montos fueron incluidos como parte del total de los

ingresos operacionales en 2014. Actualmente los ingresos por partes relacionadas han sido presentados separadamente en

el estado consolidad de operaciones e ingresos integrales.

(e) Flujo de Caja por actividades de inversión – El flujo de caja por las ventas y las compras de inversiones fueron

neteados en el flujo de caja de actividades de inversión por un monto de $1.518. La Compañía actualmente está

presentando las ventas y las compras de inversiones en una base bruta en el flujo de caja de actividades por inversión.

Esto no resultó en un cambio en el total del flujo de caja por actividades de inversión en 2014.

(f) Ganancias por acción – Para el año terminado el 31 de diciembre de 2104, la Compañía presentó un promedio

ponderado diluido de acciones ordinarias en circulación para el cálculo de ganancias diluidas por acción que no incluyó el

efecto diluyente de las acciones earnout de emisión condicionada al logro de los objetivos establecidos por EBITDA o

por precio de la acción. Esto resultó en 500.000 acciones diluyentes adicionales incluidas en el cálculo de las ganancias

diluidas por acción.

El siguiente análisis incluye los estados financieros reportados originalmente y el ajustado teniendo en cuentas los ajustes

realizados como se evidencian a continuación:

Balance General Consolidado

Diciembre 31, 2014

Reportado

Ajuste

Reexpresado

Referencia

ACTIVOS

Activos Corrientes:

Caja y disponible $ 15.930

- $ 15.930

Inversión 1.209

- 1.209

Cuentas por cobrar, neto 44.955 (237) 44.718

Anticipos por contratos en curso 9.931

- 9.931

Cuentas por cobrar a Partes Relacionadas 28.327 237 28.564

Otros activos 5.508

- 5.508

Impuestos diferidos 5.373 (5,373)

- b

Inventarios 28.965

- 28.965

10

Gastos prepagados 1.298 (234) 1.064

Total activos corrientes 141.496 (5,607) 135.889 b

Activos de largo plazo:

Propiedad, planta y equipo, neto 104.559 - 104.559

Cuentas por cobrar de largo plazo, a partes relacionadas 4.220

- 4.220

Goodwill y activos intangibles 1.474

- 1.474

Impuestos diferidos

- 5 5 b

Otros activos de largo plazo 4.721

- 4.721

Total activos de largo plazo 114.395 584 114.979 b

Total activos $ 255.891 (5.023) $ 250.868 b

Pasivos y patrimonio de accionistas

Pasivos Corrientes

Deuda de corto plazo y porción corriente de largo plazo $ 54.925

- $ 54.925

Por pagar a accionistas 80

- 80

Cuentas por pagar 33.493 (543) 32.950

Por pagar a partes relacionadas 1.456 543 1.999

Impuestos por pagar 7.930

- 7.930

Impuestos diferidos 8.416 (5.368) 3.048 b

Obligaciones laborales 954

- 954

Pasivos por acciones Earnout

- 5.075 5.075 a

Anticipos corrientes de clientes sobre contratos 5.782

- 5.782

Total pasivos corrientes 113.036 (293) 112.743

Pasivos por Warrant 19.991

- 19.991

Pasivos por acciones Earnout - 23.986 23.986 a

Anticipos de clientes sobre contratos en curso 8.333 - 8.333

Deuda de largo plazo 39.273 - 39.273

Total pasivos de largo plazo 67.597 23.986 91.583 a, b

Total pasivos $ 180.633 23.693 $ 204.326 a, b

Compromisos y contingencias - -

Patrimonio de los accionistas

Acciones preferenciales , $0.0001 valor nominal,

1.000.000 acciones autorizadas, 0 acciones emitidas y en

circulación al 31 de diciembre de, 2015 y 2014

$ - $ -

11

Acciones ordinarias, $0.0001valor nominal, 100.000.000

acciones a autorizadas, 26.895.636 and 24.801.132

acciones emitidas y en circulación al 31 de diciembre de

2015 y 2014, respectivamente.

2 - 2

Reserva legal 1.367 - 1.367

Prima por colocación de acciones 46.514 (20.374) 26.140 a

Utilidades retenidas 38.806 (8.275) 30.531 a

Otros resultados integrales acumulados (11.431) (67) (11.498)

Total patrimonio accionistas 75.258 (28.716)

46.542 a

Total pasivos y patrimonio de accionistas $ 255.891 (5.023) $ 250.868 a, b

Estado de Resultado Consolidado

Diciembre 31, 2014

Reportado

Ajuste

Reexpresado

Referencia

Ingresos operacionales:

Clientes $ 197.452 -47.630 149.822 d

Partes relacionadas 0 47.630 47.630 d

Total ingresos Operacionales 197.452 0 197.452

Costo de ventas 135.643 -4.865 130.778 c

Utilidad bruta 61.809 4.865 66.674

Gastos Operacionales:

Ventas 17.872 4.865 22.737 c

General y Administrativos 16.327 0 16.327

Gastos Operacionales 34.199 4.865 39.064

Utilidad Operacional 27.610 0 27.610

Cambio en valor razonable de los

pasivos por warrant -1.711 0 -1.711

Cambio en el valor razonable de

los pasivos por acciones earnout 0 -10.807 -10.807 a

Ingresos no-operacionales, neto 12.235 0 12.235

Gastos de intereses -8.900 0 -8.900

Utilidad antes de impuestos 29.234 10.807 18.427 a

Provisión de impuesto sobre la

renta 8.538

-

34 8.504

Utilidad (perdida) neta $ 20.696 10.773 $ 9.923

Resultados integrales:

Utilidad (perdida) neta $ 20.696 10.773 $ 9.923

Ajustes por conversión de

moneda extranjera -16.001

- -16.001

12

Resultados integrales totales

(pérdida) $ 4.695 10.773 $ -6.078

Ganancia básica por acción $ 0,83 -0,42 $ 0,41

Ganancia diluida por acción $ 0,73 -0,38 $ 0,35

Promedio ponderado básico de

acciones ordinarias en circulación 24.347.620

- 24.347.620

Promedio ponderado diluido de

acciones ordinarias en circulación 27.737.679 500.000 28.237.679 f

Estado Consolidado de Flujos de Efectivo

Año terminado Diciembre 31, 2014

Reportado

Ajuste

Reexpresado

Referencia

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE

OPERACIÓN

Utilidad (perdida) neta

20.318

(10.395) 9.923

Ajustes para conciliar la utilidad neta del

efectivo provisto (utilizado) para actividades de

operación:

-

Provisión por deudas incobrables

20

- 20

Provisión por inventario obsoleto

(1.036)

-

(1.036)

Cambio en el valor razonable de las inversiones

mantenidas para negociar 168

- 168

Depreciación y amortización

8.542

(378) 8.164

Perdida por enajenación de activos

1.300

- 1.300

Cambio en el valor de los pasivos por derivados

(25)

-

(25)

Cambio en el valor razonable por pasivos de

acciones earnout

- 10.807

10.807

a

Cambio en el valor razonable de pasivos por

warrants 1.711

- 1.711

Impuesto diferido

(915)

(34)

(949)

Cambios en activos y pasivos operacionales,

neto de efectos por la adquisición:

-

Cuentas por cobrar

(5.002)

-

(5.002)

Impuestos diferidos

466

- 466

Inventarios

(10.696)

-

(10.696)

Gastos pagados por anticipado

(761)

-

(761)

13

Otros activos

1.852

280

2.132

Cuentas por pagar

11.846

- 11.846

Impuestos por pagar

4.465

- 4.465

Pasivos laborales

530

- 530

Partes relacionadas

(19.132)

-

(19.132)

Anticipos de clientes

(18.461)

-

(18.461)

EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO)

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (4.810)

280

(4.530)

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE

INVERSIÓN

Ganancia de la venta de inversiones

825

1.518

2.343

e

Ganancia de la venta de propiedades y equipos

3.609

- 3.609

Compra de inversiones

400

(1.518)

(1.118) e

Adquisición de propiedades y equipos

(25.540)

-

(25.540)

Efectivo restringido

3.633

- 3.633

TOTAL ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(17.073)

-

(17.073)

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE

FINANCIACIÓN

Ingresos de deuda

87.109

- 87.109

Ingresos por la venta de acciones comunes

1.000

- 1.000

Ingresos por el ejercicio de los warrants

821

- 821

Repago de deudas y leasing

(77.924)

-

(77.924)

Ingresos por fusión retenidas en fideicomiso

22.519

- 22.519

TOTAL ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

33.525

- 33.525

Efecto en caja y equivalentes por la conversión de

la tasa de cambio 1.422

(692) 730

AUMENTO NETO DE EFECTIVO

13.064

(412) 12.652

EFECTIVO – Inicio del periodo

2.866

- 2.866

EFECTIVO – Fin del periodo

$ 15.930

(412) $ 15.518

INFORMACIÓN SUPLEMENTARIA DE

FLUJO DE CAJA

Efectivo pagado durante el año por:

Intereses

$ 7.451

$ 7.451

14

-

Impuestos

$ 3.101

- $ 3.101

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Y

FINANCIACIÓN SIN FLUJO DE EFECTIVO:

Activos adquiridos bajo leasing y deudas

financieras $ 27.778

- $ 27.778

Activos adquiridos por emisión de acciones

$ 4.000

- $ 4.000

A continuación se presenta una descripción de cada re- expresión y ajuste realizado en los estados financieros de

Diciembre 31 de 2015:

(a) Cuentas por Cobrar a Vinculados de Largo Plazo, Cuentas por cobrar a vinculados corriente y cuentas por cobrar a

clientes – La Compañía reevaluó las cuentas por cobrar en luz de los sucedido durante los primeros meses del año 2016 y

ajustó en retrospectiva los plazos de ciertos vencimientos de cuentas por cobrar a diciembre 31 de 2015 al saber que su

plazo era fundamentalmente diferente de lo que la Compañía estimaba. Esto resultó en la reclasificación de $2,501 del

largo plazo a corto plazo así como $486 de cuentas por cobrar dados de baja como incobrables.

(b) Transacción de Leaseback – En el último trimestre de 2015 la Compañía celebró una operación que se asemeja a un

leaseback, en el que entregó un terreno de su propiedad a una entidad financiera para aumentar el cupo que existía en la

obligación de leasing la cual se encontraba cobijada por el mismo terreno. Fiscalmente se reconoció una ganancia

ocasional por la venta del terreno, e inicialmente se difirió dicha ganancia por la duración de la obligación de

arrendamiento financiero. Más análisis de la transacción determinó que bajo los estándares internacionales de información

financiera esta transacción no cumple con los requisitos de un leaseback al mantener la Compañía el control sobre el

inmueble en todo momento, y decide entonces reversar la operación y no reconocer dicha ganancia bajo NIIF. Esto resultó

en una disminución del valor de la propiedad planta y equipo, de las ganancias diferidas y la utilidad del periodo, y el

consiguiente cálculo del impuesto de renta diferido.

(c) Acciones Earnout – Obedece a la actualización para el año 2015 del error descrito arriba para 2014. Este error no

afecta la caja de la compañía, pero sí tuvo impacto en los pasivos, el patrimonio de los accionistas y el estado de resultado

consolidados.

(d) Deuda de Corto Plazo – Considerando que a Diciembre 31 de 2015 la Compañía tenía la intención de refinanciar gran

parte de sus obligaciones de corto plazo al largo plazo en un crédito sindicado que cerró en los primeros días de enero de

2016, se presentó la deuda de corto plazo como deuda de largo plazo de acuerdo con lo que es permitido por la norma y

para reflejar más adecuadamente la condición de la Compañía a Diciembre 31 de 2015.

El siguiente análisis incluye los estados financieros reportados originalmente y el ajustado teniendo en cuentas los ajustes

realizados como se evidencian a continuación:

Balance General Consolidado

Diciembre 31,

2015

Previamente

reportado Ajustes Re expresado

ACTIVOS Activos corrientes:

Caja y Disponible 18.496 0 18.496

Inversión 1.470 0 1.470

Cuentas por cobrar, neto 53.001 -486 52.515 a

Anticipos por contrato en curso - POC 9.868 0 9.868

Cuentas por cobrar a partes relacionadas 25.572 2501 28.073 a

Otros activos 7.794 0 7.794

15

Deferred income taxes 0 0 0

Inventarios 46.011 0 46.011

Gastos prepagados 3.152 0 3.152

Total Activos corrientes 165.364 2015 167.379

Acivos de largo plazo:

Propiedad, planta y equipo, neto 139.591 -3324 136.267 b

Cuentas por cobrar de largo plazo, a partes relacionadas 5.037 -2501 2.536 a

Goodwill y activos intangibles 3.252 -2 3.250

Impuestos diferidos 328 0 328

Otros activos de largo plazo 6.420 0 6.420

Total Activos de largo plazo 154.628 -5827 148.801

Total Activos 319.992 -3812 316.180

PASIVOS Y PATRIMONIO DE ACCIONISTAS

Pasivos corrientes

Deuda corto plazo y porción corriente de largo plazo 68.483 -51562 16.921 d

Por pagar a accionistas 79 0 79

Cuentas por pagar 39.142 0 39.142

Por pagar a partes relacionadas

1.283 0

1.283

Impuestos por pagar 18.228 0 18.228

Impuestos diferidos 3.386 -194 3.192

Ganancias diferidas 475 -475 0 b

Obligaciones laborales 918 0 918

Pasivos por warrants 31.213 0 31.213

Pasivos por acciones earnout

13740 13.740 c

Anticipos corrientes de clientes sobre contratos 11.841 0 11.841

Total Pasivos corrientes 175.048 -38491 136.557

Pasivos por Warrant - -

Pasivos por acciones earnout 4.404 16010 20.414 c

Ganancias diferidas de largo plazo 2.731 0 2.731 b

Anticipos de clientes sobre contratos en curso 0 4404 4.404

Deuda de largo plazo 69.931 51562 121.493

Total Pasivo de largo plazo 77.066 69245 146.311

Total Pasivo 252.114 30754 282.868

-

Compromisos y contigencias

Patrimonio de accionistas

Acciones preferenciales, $0.0001 valor nominal,

1.000.000 acciones autorizadas, 0 acciones emitidas y

pendientes al 31 de diciembre 2015

0 0 0

Acciones ordinarias, $0.0001 valor nominal, 100.000.000

acciones autorizadas, 26.895.636 y 24.801.132 acciones

emitidas al 31 diciembre, 2015 y 2014, respectivamente

3 0 3

16

Reservas Legales 1.367 0 1.367

Prima en colocación de acciones 60.193 -14.609 45.584 b, c

Utilidad retenida 37.681 -20.019 17.662

Otros resultados integrales acumulados -31.366 62 -31.304

Total Patrimonio de accionistas 67.878 -34.566 33.312

Total pasivos y Patrimonio 319.992 -3.812 316.180

Estado de Resultado Consolidado

Diciembre 31, 2015

Previamente reportado Ajustes Reexpresado Referencia

Ingresos operacionales:

Clientes

181.191

(307)

180.884 a

Partes relacionads

58.200

-

58.200

Total ingresos Operacionales

239.391

(307)

239.084

Costo de ventas

153.396

110

153.506 b

Utilidad bruta

85.995

(417)

85.578

Gastos Operacionales:

Ventas

27.578

1

27.579

General y Administrativos

18.918

254

19.172

Gastos Operacionales

46.496

255

46.751

Utilidad Operacional

39.499

(672)

38.827

Cambio en valor razonable de los pasivos

por warrant

(24.901)

1

(24.900)

Cambio en el valor razonable de los

pasivos por acciones earnout

(10.858)

(10.858)

Ingresos no-operacionales, neto

14.013

(27)

13.986

Gastos de intereses

(9.274)

-

(9.274)

Utilidad antes de impuestos

19.337

(11.556)

7.781

Provisión de impuesto sobre la renta

20.874

(224)

20.650 b

Utilidad (perdida) neta

(1.537)

(11.332)

(12.869)

Resultados integrales:

Utilidad (perdida) neta

(1.537)

(11.332)

(12.869)

17

Ajustes por conversión de moneda

extranjera

(19.868)

63

(19.805)

Resultados integrales totales (pérdida)

(21.405)

(11.269)

(32.674)

Ganancia básica por acción

(0,06)

(0,45)

(0,51)

Ganancia diluida por acción

(0,06)

(0,45)

(0,51)

Promedio ponderado básico de acciones

ordinarias en circulación

25.447.564

-

25.447.564

Promedio ponderado diluido de acciones

ordinarias en circulación

27.949.642

1.000.000

28.949.642

Estado Consolidado de Flujos de Efectivo

Diciembre 31, 2015

Previamente

reportado Ajustes

Reexpresado Referencia

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES

DE OPERACIÓN

Utilidad (perdida) neta

(1.537)

(11.332)

(12.869) Ajustes para conciliar la utilidad neta del

efectivo provisto (utilizado) para actividades de

operación:

Provisión por deudas incobrables

1.286

-

1.286

Provisión por inventario obsoleto

(255)

-

(255) Cambio en el valor razonable de las inversiones

mantenidas para negociar

10

-

10

Depreciación y amortización

12.012

2

12.014 b

Perdida por enajenación de activos

232

-

232

Cambio en el valor de los pasivos por derivados

(136)

67

(69) Cambio en el valor razonable por pasivos de

acciones earnout

(69)

69

Cambio en el valor razonable de pasivos por

warrants

-

10.858

10.858 c Cambio en el valor razonable de pasivos por

acciones earnout

24.901

(1)

24.900

Impuesto diferido

63

(223)

(160) b Cambios en activos y pasivos operacionales, neto

de efectos por la adquisición:

-

Cuentas por cobrar

(22.933)

557

(22.376) a

Impuestos diferidos

-

-

-

18

Inventarios

(27.820)

-

(27.820)

Gastos pagados por anticipado

(1.392)

-

(1.392)

Otros activos

(11.647)

142

(11.505) a

Cuentas por pagar

15.734

-

15.734

Impuestos por pagar

14.006

-

14.006

Pasivos laborales

221

-

221

Partes relacionadas

(8.226)

-

(8.226)

Ganancias Diferidas de Leaseback

3.817

(3.817)

- b

Anticipos de clientes

6.341

-

6.341

EFECTIVO GENERADO POR (UTILIZADO)

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

4.608

(3.678)

930

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE

INVERSIÓN

Ganancia de la venta de inversiones

1.913

-

1.913

Ganancia de la venta de propiedades y equipos

6.960

(2.490)

4.470 b

Compra de inversiones

(877)

-

(877)

Adquisición de propiedades y equipos

(14.901)

(336)

(15.237) b

Efectivo restringido

-

-

-

TOTAL ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(6.905)

(2.826)

(9.731)

FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE

FINANCIACIÓN

Ingresos de deuda

106.501

6.304

112.805 b

Ingresos por la venta de acciones comunes

-

-

-

Ingresos por el ejercicio de los warrants

-

-

-

Repago de deudas y leasing

(102.356)

-

(102.356)

Ingresos por fusión retenidas en fideicomiso

-

-

-

TOTAL ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN

4.145

6.304

10.449

Efecto en caja y equivalentes por la conversión de

la tasa de cambio

718

201

919

AUMENTO NETO DE EFECTIVO

2.566

-

2.566

EFECTIVO – Inicio del periodo

15.930

-

15.930

19

EFECTIVO – Fin del periodo

18.496

-

18.496

INFORMACIÓN SUPLEMENTARIA DE

FLUJO DE CAJA

Efectivo pagado durante el año por:

Intereses

6.916

-

6.916

Impuestos

13.212

-

13.212 ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Y

FINANCIACIÓN SIN FLUJO DE EFECTIVO:

Activos adquiridos bajo leasing y deudas

financieras

71.623

(6.304)

65.319

Activos adquiridos por emisión de acciones

-

65

65

Nota 3. PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a continuación. Estas

políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario.

Período Contable – La Compañía tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus cuentas, preparar y difundir estados

financieros de propósito general una vez al año, al 31 de diciembre.

Conversión de moneda extranjera - La moneda de referencia de los estados financieros consolidados condensados se

presenta en Dólares de los Estados Unidos. La moneda funcional de las operaciones de la compañía en Colombia es el

Peso Colombiano. Los estados financieros consolidados condensados de las operaciones financieras en el extranjero de la

Compañía se preparan en la moneda funcional. Los Estados de Operaciones e Ingresos (Pérdidas) Integrales preparados en

la moneda funcional se convierten a la moneda del informe, utilizando tasas de cambio promedio para los periodos

correspondientes. Los activos y los pasivos en los Balances Generales consolidados condensados se convierten a la

moneda del informe utilizando tasas de cambio del final del periodo y los correspondientes ajustes por conversión se

registran como otros ingresos (pérdidas) integrados acumulados, un componente de patrimonio en el balance general

consolidado condensado.

Efectivo y Equivalentes - Incluyen las inversiones con vencimientos originales de tres meses o menos. Al 31 de

diciembre de 2015, el efectivo y sus equivalentes se componen principalmente de los depósitos mantenidos en las cuentas

de operación en Colombia, Panamá y Estados Unidos. Al 31 de diciembre, 2015 y 2014, la Compañía no tenía efectivo

restringido.

Inversiones - Las inversiones se contabilizan utilizando el método del costo o el método de la participación en función del

nivel de la propiedad y la influencia significativa sobre las políticas financieras y de operación. Revisamos estas

inversiones para determinar si se han producido un importante cambio de circunstancias o eventos que indicarían si se ha

producido una disminución temporal que no sea su valor.

Las inversiones que son mantenidos para negociación se registran a su valor razonable y las fluctuaciones de valor se

registran como ingresos no operacionales o gastos. Además, tenemos inversiones en valores de renta variable negociables

a largo plazo que se clasifican como títulos disponibles para la venta y se registran a su valor razonable.

Los depósitos a corto plazo y otros instrumentos financieros con vencimientos mayores a 90 días y las acciones de otras

empresas que no cumplen con los requisitos para el tratamiento por método de participación se registran al costo.

20

Propiedad, Planta y Equipo - Se presentan a su costo histórico, menos la depreciación y las pérdidas por deterioro, en

caso que existan. La Compañía optó por usar el costo histórico en la fecha de transición.

El costo histórico para las propiedades, planta y equipo adquiridas posterior a la fecha de transición, incluye los

desembolsos directamente atribuibles para su adquisición, construcción o montaje. El costo también incluye los costos de

endeudamiento incurridos durante la etapa de construcción de proyectos que requieren un tiempo sustancial para su puesta

en operación. Las propiedades en el curso de construcción para fines de producción, suministro o administrativos se

contabilizan al costo, menos cualquier pérdida por deterioro reconocida.

Las propiedades se clasifican en las clases o categorías apropiadas de propiedad, planta y equipo cuando están terminadas

y listas para su uso previsto.

Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un activo separado, si los

componentes cumplen con los criterios establecidos para su reconocimiento, de lo contrario son reconocidos en la cuenta

de resultados del ejercicio financiero en el cual se incurran, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros

asociados con los elementos vayan a fluir a la Compañía y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. Las

reparaciones y mantenimientos se cargan al gasto o costo según corresponda en el año gravable en que se incurren.

La depreciación de las propiedades, planta y equipo se calcula utilizando el método de línea recta durante las vidas útiles

estimadas. Las vidas útiles se revisan anualmente y se ajustan si es necesario a la fecha de cada estado de situación

financiera.

Clase de Activo Vida útil en años

Edificios e Instalaciones 50 – 70

Maquinaria y equipos 10 – 20

Muebles y Enseres, Equipo de Oficina y Otros 10 – 15

Equipo de Computación y Comunicación 5

Vehículos 5

Acueductos, Plantas y Redes 10 -15

Armamento de Vigilancia 3 – 5

Un elemento de propiedades, planta y equipo se da de baja por su disposición o cuando no se esperan beneficios

económicos futuros que se deriven del uso continuo del activo. Las ganancias y pérdidas por la venta de activos

corresponden a la diferencia entre los ingresos de la transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el

estado del resultado integral.

Pasivos por warrants

Un agregado de 9.200.000 warrants fueron emitidos como resultado de la Oferta Pública, Colocación Privada y

la fusión. Del agregado un total de 4.200.000 warrants fueron emitidos en relación con la Oferta Pública (“IPO

warrants”), 4.800.000 warrants fueron emitidos en relación con la colocación privada (“warrants de los

colocadores”), y 200.000 warrants fueron emitidos a raíz de la conversión de un pagaré al cierre de la fusión

(“warrants de Capital de Trabajo”). La Compañía clasifica los instrumentos por warrants como un pasivo al

valor razonable porqué los warrants no reúnen el criterio para ser tratados como patrimonio de acuerdo a las

normas contables. El monto total del pasivo está sujeto a nueva medición en cada periodo del reporte del

balance hasta que sean ejercidos o aspiren, y ningún cambio en el valor razonable sea reconocido en los Estados

de Resultados Consolidados de la Compañía.

Cuando los warrants son ejercidos por acciones ordinarias, la compañía realiza una nueva medición del valor

razonable a la fecha de su ejercicio usando el método del valor razonable disponible y registra el cambio en el

21

valor razonable del último periodo reportado a la fecha del ejercicio en los estados de resultados condensados

consolidados de la Compañía. El valor razonable del warrant ejercido a la fecha de su ejercicio se registra como

un cargo a la prima de colocación dentro del patrimonio.

A 31 de diciembre de 2015 se han ejercido un agregado de of 2.428.494 Warrants.

Pasivos por acciones Earnout

De acuerdo a las normas contables las acciones Earnout no son consideradas parte de las acciones propias de la

Compañía, en consecuencia son contabilizadas como un pasivo con cambio en su valor razonable registrado en

los estados de resultados e integrales de la Compañía. Cuando las acciones earnout son liberadas del

fideicomiso (escrow) tras el logro de las condiciones establecidas en el acuerdo de acciones earnout, la

Compañía registra el valor razonable de las acciones liberadas restando dicho valor del pasivo por acciones

earnout, emitiendo acciones ordinarias, afectando la prima en colocación de acciones dentro de la sección de

patrimonio neto en los Balances Condensados Consolidados de la Compañía.

Unidad de Opción de Compra (“UPOs”)

La Unidad de Opción de compra (“UPOs”) son contratos derivados de patrimonio propio de la entidad de

acuerdo a lo establecido en las normas contables y no se contabilizan como activos o pasivos que requieren

estimaciones de valor razonable por contrato derivado para cada periodo de reporte. La Compañía contabilizó la

emisión de los UPO’S, a marzo de 2012, al valor de mercado calculado usando un modelo de Black-Scholes

incluyendo la cantidad de $ 500.100 recibidos en pagos en efectivo, como un gasto de la Oferta Pública

resultante en una carga directa al patrimonio neto.

En noviembre y diciembre de 2015, los tenedores de UPOs ejercieron 803.468 unidades de opción de compra

(una acción y un warrant) y simultáneamente ejercieron los warrants subyacentes con una base sin efectivo

(chashless basis) resultando en una emisión de 592.656 acciones ordinarias. Por la transacción no recibió dinero

en efectivo. Debido a que las UPOs se contabilizan en el patrimonio neto como instrumentos indexados al

capital propio de la Sociedad, y no se recibió ningún dinero en efectivo u algún otra consideración fue recibida

así como no se estableció ningún pasivo, no hay ninguna medición o nueva medición del valor razonable para

efectos de reclasificación fuera de las ganancias acumuladas en la prima de colocación.

Instrumentos Financieros Derivados

La Compañía registra todos los derivados en los balances, a valor razonable, sin importar la finalidad o la

intención para retenerlos. La Compañía no ha designado sus derivados como instrumentos de cobertura: por lo

tanto la Compañía no los designa como instrumentos de valor razonable o de garantía de flujo de caja. La

contabilización por cambios en el valor razonable de los derivados se registra en el estado consolidado de

operaciones de la Compañía.

Valor Razonable de Instrumentos Financieros

Las Mediciones de Valor Razonable, establece una jerarquía de valores razonables que nos exige maximizar el uso de

información observable y minimizar el uso de información no-observable cuando se esté midiendo el valor razonable.

Principalmente aplicamos el enfoque de mercado a los activos y pasivos financieros medidos a valor razonable en base

recurrente. El valor razonable es el precio que recibiríamos si vendiéramos un activo o pagáramos para transferir un

pasivo en una transacción ordenada con un participante en el mercado en la fecha de la medición. En ausencia de

mercados activos para activos o pasivos idénticos, tales mediciones significan desarrollar presunciones en base a

información observable del mercado y, en ausencia de tal información, en información interna que sea consistente con lo

que los participantes en el mercado usarían en una transacción hipotética que ocurra en la fecha de la medición.

22

El estándar describe tres niveles de información que pueden utilizarse para medir el valor razonable:

Nivel 1: Precios cotizados en mercados activos para idénticos activos y pasivos

Nivel 2: Información observable adicional a los precios del Nivel 1, por ejemplo precios cotizados para activos y

pasivos similares; precios cotizados en mercados que no están activos; otra información que se puede observar en

información observable de mercado para sustancialmente el término completo de los activos o pasivos.

Nivel 3: Información no observable que esté soportada por poca o ninguna actividad del mercado y que sea

importante para el valor razonable de los activos o pasivos.

Transacciones con partes vinculadas La Compañía lleva a cabo transacciones de partes vinculadas, como por ejemplo ventas, compras, arriendos,

garantías y otros pagos. Periódicamente llevamos a cabo análisis de partes vinculadas para identificar las

transacciones que se deben revelar. Dependiendo de la transacción, agrupamos alguna información de partes

vinculadas, según el tipo. Cuando es necesario también revelamos el nombre de la parte vinculada, si es

necesario para entender la relación.

Inventarios – Los Inventarios se valoran a su coste o a su valor neto realizable, el menor de los dos. El coste se determina

por el método promedio ponderado, los costos excluyen los gastos generales de administración y ventas, así como también

los costos de almacenamiento externo para la venta. Actualmente la compañía cuenta con los siguientes inventarios:

Materias primas, semielaborados, productos en proceso y productos terminados; se registran al costo. El costo se

determina usando el método de promedio ponderado

Materiales, consumibles y suministros – Se reconocen al costo de adquisición. El costo de estas partidas incluye

costos de importación, fletes e impuestos aplicables no reembolsables. El deterioro de estas partidas (en caso de

existir) se estima sobre la base de análisis específicos que realiza la Gerencia sobre su rotación y estado físico. Si

se identifica inventarios deteriorados, se cargan a resultados en el ejercicio en el que se determina esta situación.

Piezas, repuestos, equipo de mantenimiento permanente y equipo auxiliar, se registran al costo y se clasifican

como propiedad, planta y equipo, aquellos cuya vida útil sea superior a un año y se prevea con suficiente

razonabilidad beneficios fututos derivados de su utilización, además cuando su costo represente más del 50% del

activo principal y postergue su vida útil en más de un 20%. Los inventarios actuales de repuestos y equipos de

mantenimiento no cumplen con los criterios para su reconocimiento como propiedad, planta y equipo, por ellos se

mantienen dentro del rubro de inventarios y se reconocen en el resultado del ejercicio como consumos una vez se

les da disposición.

Ingresos – Los ingresos se reconocen al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar. Los ingresos de la

Compañía se clasifican en:

Nuestras principales fuentes de ingresos se derivan de venta de productos de vidrio manufacturado y productos de

aluminio. Los ingresos son reconocidos en los estados financieros en el momento en el cual:

a. se ha transferido al cliente los riesgos y beneficios esenciales identificados con la propiedad y posesión

del bien,

b. su importe se puede medir confiablemente, y

c. es probable que beneficios económicos fluyan a la entidad en el futuro.

23

La Compañía reconoce los ingresos cuando los bienes han sido despachados, es decir en el “punto de embarque FOB”. Se

considera que una entrega ha ocurrido cuando el cliente adquiere la propiedad del producto. Generalmente, la propiedad

pasa al cliente en el momento del embarque, pero la transferencia de propiedad puede ocurrir cuando el cliente recibe el

producto, con base a los términos del acuerdo con el cliente.

Los ingresos por contratos de precios fijos se reconocen utilizando el método de porcentaje-por-terminación, medido por

el porcentaje de costos incurridos hasta la fecha en que se calculan los costos totales de cada contrato. Los ingresos

reconocidos anticipadamente de los valores facturables en relación a los términos de los contratos se registran como

cuentas por cobrar no facturables sobre contratos no terminados, con base a trabajo ejecutado y costos a la fecha. Las

cuentas por cobrar no facturables en contratos no terminados son facturables de acuerdo a varios eventos, incluyendo el

logro de hitos de desempeño, entrega de productos o servicios, o conclusión del contrato. Las revisiones a los cálculos de

costos, a medida que los contratos avanzan, tienen el efecto de aumentar o disminuir las ganancias esperadas de cada

periodo. Los cambios en los cálculos del contrato ocurren por varias razones, incluyendo cambios en el alcance del

contrato, ingresos calculados y costos calculados necesarios para completar el contrato.

Otros ingresos: incluye los ingresos financieros, principalmente los intereses sobre depósitos bancarios y las utilidades en

la valoración de inversiones en acciones. Los intereses sobre depósitos financieros se reconocen como ingresos cuando se

recibe la confirmación de la entidad financiera de su abono en cuenta.

El ingreso por dividendos de inversiones por las que no se reconoce método de participación, se registran en el rubro de

otros ingresos, una vez que se han establecido los derechos de los accionistas para recibir este pago, (siempre que sea

probable que los beneficios económicos fluyan a la Compañía y que el ingreso pueda ser valuado confiablemente).

Serán reconocidas dentro del estado de resultados integral las ganancias por diferencia en cambio generada en la

traducción de transacciones de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a la moneda funcional de

la compañía.

Los ingresos no operacionales en nuestro Estado de Resultados Consolidado de la Operación, ascienden a $14.013 y

$12.235, para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014 respectivamente. Dentro de los valores se incluye

ganancias netas por transacciones en moneda extranjera por $10.059 y $10.790, para el año terminado el 31 de diciembre

de 2015 y 2014 respectivamente.

También se reconocerán como otros ingresos la venta de residuos de los procesos industriales, material chatarra o

“Scrap”, así como también la venta de maquinaria y equipo o cualquier otro activo fijo; cuyo valor de venta será

determinado mediante estudio técnico del jefe de mantenimiento y de la gerencia técnica, (siempre que sea probable que

los beneficios económicos fluyan a la Compañía y que el ingreso pueda ser valuado confiablemente).

Costos de Publicidad

Los costos de publicidad se contabilizan a medida que se incurren y se incluyen en gastos generales y administrativos. Los

costos de publicidad para los años que finalizaron el 31 de diciembre de 2015 y 2014 totalizaron aproximadamente $936 y

$420, respectivamente.

Beneficios para Empleados

La Compañía ofrece beneficios a sus empleados de acuerdo con las leyes laborales Colombianas. Los beneficios para

empleados no dan cabida a ningún pasivo a largo plazo.

Deterioro – Los activos sujetos a depreciación o amortización se someten a pruebas de deterioro cuando se producen

eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor en libros. Los activos que tienen una vida útil

indefinida no están sujetos a amortización y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del valor.

24

Las pérdidas por deterioro corresponden al monto en el que el valor en libros del activo excede su valor recuperable. El

valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta o su valor en uso.

Para efectos de la evaluación por deterioro, los activos se agrupan en los niveles más pequeños en los que generan flujos

de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). Los saldos en libros de activos no financieros que han sido

objeto de castigos por deterioro se revisan a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones del deterioro.

Cuando una pérdida por deterioro se revierte posteriormente, el importe en libros del activo (o una unidad generadora de

efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de manera que el importe en libros

incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado si ninguna pérdida por deterioro hubiese sido

reconocida para el activo (o unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. La reversión de una pérdida por

deterioro se reconoce inmediatamente en resultados, a menos que el activo relevante se registre a un importe revalorizado,

en cuyo caso la reversión de la pérdida por deterioro es tratada como un aumento de revalorización.

Gastos de envío, flete y acarreos – La Compañía clasifica los importes facturados a los clientes relacionados con envíos y

gestión como ingresos por subproducto.

Al terminar el 31 de diciembre de 2015, la compañía registra y presenta el gasto de envío y de gestión en gastos de venta

aunque en estados financieros previos estos gastos han sido parcialmente registrados en costo de ventas.

Impuesto a la renta - Las operaciones de la Compañía en Colombia están sujetas a la jurisdicción impositiva de la

República de Colombia. Tecno LLC y Tecno RE están sujetas a la jurisdicción impositiva de los Estados Unidos de

América. TGI y Tecnoglass Holding están sujetas a la jurisdicción impositiva de las Islas Caimán, hasta la fecha ninguna

de las no colombianas ha tenido obligaciones fiscales.

El gasto por impuesto de renta y de CREE del período comprende el impuesto a las ganancias corriente y diferido. El

impuesto se reconoce en el estado de resultados integrales, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen

directamente en el patrimonio. En este caso, el impuesto también se reconoce en el patrimonio.

El cargo por impuesto de renta y de CREE corriente, se calcula sobre la base de las leyes tributarias vigentes a la fecha del

estado de situación financiera.

El impuesto diferido se provisiona en su totalidad, por el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen

entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. El impuesto

a la renta y de CREE diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha del

estado de situación financiera y que se espera serán aplicables cuando el impuesto a la renta y de CREE diferido activo se

realice o el impuesto a la renta y de CREE pasivo se pague.

Los impuestos diferidos activos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios tributarios

futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporarias.

Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe derecho legalmente ejecutable de compensar los

activos y pasivos tributarios y cuando los impuestos a la renta y de CREE diferidos activos y pasivos están relacionados

con el impuesto a la renta y de CREE que grava la misma autoridad tributaria.

Ganancias por Acción - La Compañía calcula las ganancias básicas por acción dividiendo los ingresos netos por el

promedio ponderado del número de acciones ordinarias en circulación durante el periodo. La ganancia por acción,

asumiendo dilución (ganancias diluidas por acción) resultaría en opciones o “warrants” diluyentes y otras posibles

acciones ordinarias en circulación durante el periodo. La Compañía consideró el efecto dilutivo de los “warrants” y las

25

acciones earnout y UPOs, en el cálculo de ingreso diluido por acción, lo que dio como resultado 3.890.059 títulos

diluyentes para el periodo 31 de diciembre de 2014. El cálculo de las ganancias por acción del periodo 31 de diciembre de

2015 excluye el efecto de 3.502.079 de títulos diluyentes dado que su inclusión sería anti-diluyente dada la pérdida neta

del periodo.

Deudores clientes, vinculados y otras cuentas por cobrar - Las ventas se realizan con condiciones de crédito normales, y

los importes de las cuentas por cobrar no tienen intereses. Al final de cada periodo sobre el que se informa, los importes

en libros de los deudores y otras cuentas por cobrar se revisan para determinar si existe alguna evidencia objetiva de que

no vayan a ser recuperables. Si es así, se reconoce inmediatamente en resultados una pérdida por deterioro del valor.

Los saldos por cobrar a clientes, vinculados y otros deudores, son medidos a costo, el cual para la Compañía es similar al

valor razonable.

Las operaciones con derivados, son reconocidas y medidas a valor razonable a la fecha de presentación de los estados

financieros.

Proveedores, vinculados y cuentas por pagar Proveedores, vinculados y cuentas por pagar - Son obligaciones basadas

en condiciones de crédito normales y no tienen intereses. Los importes denominados en moneda extranjera se convierten a

la unidad monetaria (u.m.) usando la tasa de cambio vigente en la fecha sobre la que se informa. Las ganancias o pérdidas

por cambio de moneda extranjera se incluyen en otros gastos o en otros ingresos.

Los saldos por pagar a proveedores, vinculados y otras cuentas por pagar, son medidos al costo, el cual para la Compañía

es similar al valor razonable. Las operaciones con derivados, son reconocidas y medidas a valor razonable a la fecha de

presentación de los estados financieros.

Estimados Contables - La preparación de los estados financieros de acuerdo con NIF, requiere el uso de estimados

contables de cierto nivel crítico para medir los activos, pasivos, ingresos y gastos reportados, así como la realización de

las revelaciones. La administración debe ejercer un juicio subjetivo en el proceso de aplicar las políticas contables de la

Compañía en donde tal aplicación implique incertidumbre. Estos estimados y supuestos asociados están basados en la

experiencia, las normas aceptadas, la industria y otros factores relevantes, por lo que el resultado real puede diferir en

última instancia. Las siguientes áreas han sido identificadas como fundamentales para el entendimiento de la posición

financiera de la Compañía y es en donde se hacen suposiciones y estimaciones que son significativas e implican un cierto

grado de incertidumbre inherente y de juicio.

Nota 4. Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar consisten en:

Diciembre 31,

2015 2014

Cuentas por cobrar $ 52.547 $ 44.828

Menos: Cuenta corrector de difícil cobro (32 ) (110 )

$ 52.515 $ 44.718

El cambio en las cuentas correctoras de difícil cobro para el año terminado el 31 de diciembre de 2015 y

2014, se presentan a continuación:

26

Diciembre 31,

2015 2014

Balance al inicio del año $ 110 $ 403

Provisión por deudas incobrables 1.286 20

Deducciones y cancelaciones (1.364 ) (313 )

Balance al final del año $ 32 $ 110

Nota 5. Otros activos

Otros activos consisten de:

Diciembre 31,

2015 2014

Anticipos a proveedores y prestamos $ 835 $ 1.353

Prepago Impuestos de Renta 6.069 3.376

Cuentas por cobrar a empleados 327 552

Otros Deudores 563 227

$ 7.794 $ 5.508

Nota 6. Otros activos de largo plazo

Diciembre 31,

2015 2014

Inversión en bienes raíces $ 4.944 $ -

Activos adquiridos en espera asignación precio de compra - 4.134

Otros activos de largo plazo 1.476 587

$ 6.420 $ 4.721

Nota 7. Goodwill y activos intangibles

Goodwill

El único Goodwill que tiene la Compañía tiene en su balance es en conexión con la adquisición de

Glasswall LLC. A diciembre de 2014, el monto provisional de la Compañía para el valor razonable de los

activos adquiridos no resultaron en Gooodwill. Sin embargo, después de los ajustes del periodo de medición, la

Compañía reclasifico $1.330 Activos adquiridos en espera asignación de precio de compra dentro de Otros

activos de largo plazo a Goodwill.

Para propósitos de realizar pruebas de deterioro al Goodwill el 31 de diciembre de 2015, la Compañía

comparó su capitalización de mercado que asciende a $366 millones con su valor en libros de capital contable a

$67.7 millones. Ningún deterioro en el Goodwill era necesario ya que la capitalización bursátil de la compañía

ha superado el valor en libros del patrimonio.

Activos intangibles, neto

Al mismo tiempo de nuestra adquicisión de RC Aluminum y Glasswall LLC, nuestros activos intangibles

fueron registrados a su valor razonable estimado. En referencia a la adquisición de actos de Glaswall LLC,

hemos reconocido ajustes en las medidas realizadas para el periodo como montos provisionales que quedaron

finalizados durante la evaluación final de los activos intangibles que existían el día de su adquisición.

27

Los activos intangibles, netos incluyen los siguientes Miami-Dade County Notices of Acceptances

(NOA’s):

2015 2014

Valor bruto 3.455 1.944

Amortización Acumulada (1.535) (470)

Activos intangibles, neto 1.920 1.474

Diciembre 31,

La amortización media del periodo es de 10 años.

Durante los doce meses terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 , los gastos de amortización

ascienden a $1.063 and $470, respectivamente, y fueron incluidos entre los gastos generales y de administración

incluidos en nuestros Estado de Resultados Consolidadlos. De igual manera, durante los doce meses terminados

el 31 de diciembre de 2015 los NOA’s por valor de $1.500 fueron reclasificados de otros activos de largo plazo

al precio final de compra y asignación definitiva de la adquisición de Glasswall, lo anterior de los ajustes

realizados al final del periodo. No hubo adquisiciones o deterioros y los intangibles no están sujetos a ajustes

por transacciones en moneda extranjera desde que son registrados en la moneda utilizada en el reporte.

El gasto de amortización estimado para cada uno de los cinco años siguientes a 31 de diciembre de 2015,

como se muestra a continuación:

Año (en miles)

2016 $496

2017 421

2018 150

2019 150

2020 150

$1.367

Nota 8. Inventarios

Los inventarios consisten en lo siguiente:

Materia prima $ 36.254 $22.421

Productos en proceso 3.451 2.136

Productos terminados 2.875 2.158

Materiales y respuesto 3.190 2.371

Materiales de empaque 241 171

46.011 29.257

Menos: Provisión de

inventarios - (292)

$ 46.011 $28.965

Diciembre Diciembre

2015 2014

Nota 9. Propiedad, planta y equipo

Propiedad, planta y equipo se muestra a continuación:

28

Diciembre 31, Diciembre 31,

2015 2014

Edificios $ 41.804 $ 36.228

Maquinaria y equipos 108.651 78.434

Equipos de oficina y software 3.528 2.868

Vehículos 1.402 1.412

Muebles y enseres 1.569 1.651

Total propiedad, planta y equipos 156.954 120.593

Depreciación y amortización acumulada (34.197 ) (33.004 )

Valor en libros de propiedad, planta y equipo 122.757 87.589

Terreno 13.510 16.970

Total propiedades, planta y equipos, neto $ 136.267 $ 104.559

Los gastos de depreciación fueron $10.053 y $7.153 a Diciembre 31 de 2015 y 2014.

En octubre 2015, la Compañía firmó un acuerdo para comprar un terreno adyacente a las instalaciones

actuales de la Compañía por aproximadamente $9.9 millones. Este acuerdo lleva a las instalaciones de la

Compañía aproximadamente a 853 mil metros cuadrados.

El movimiento de Propiedad, planta y equipo para los años terminados a 31 de diciembre de 2015 y

2014, se muestran a continuación:

diciembre 31,

2015 2014

Propiedad, Planta y Equipo

Inicio del Balance $ 137.536 $ 118.299

Adquisiciones 81.567 54.563

Ajuste al precio de compra 1.170 -

Enajenación (2.114) (4.909)

Reclasificación a propiedades de inversión (5.080) -

Efecto de la conversión en moneda extranjera (42.642) (30.390)

Fin del Balance $ 170.464 $ 137.563

Depreciación Acumulada

Inicio del Balance $ (33.004) $ (30.919)

Gastos de depreciación (9.727) (8.889)

Enajenación 19 -

Reclasificación a propiedades de inversión 161 -

Efecto de la conversión en moneda extranjera 8.354 6.804

Fin del Balance $ (34.197) $ (33.004)

Propiedad, Planta y Equipo, Neto $ 136.267 $ 104.559

La reclasificación a propiedades de inversión corresponde a la reclasificación a otros activos de largo

plazo por $4.944 compuesto de terreno y edificios comprados en Diciembre 2014 en relación a la adquisición de

Glasswall, clasificado inicialmente como Propiedad, Planta y equipo. A 31 de diciembre de 2015 estos activos

han sido clasificados como ingresos produciendo inversión en propiedades incluidas con en otros activos de

largo plazo tras la decisión de la Compañía de utilizar estos activos para fines de inversión. El efecto de la

conversión de moneda extranjera es el ajuste resultante de la conversión de las cantidades de pesos

29

colombianos, moneda funcional de algunas subsidiarias de la Compañía, en dólares de EE.UU., la moneda de

referencia.

Nota 10. Deuda

La deuda de la Compañía está compuesta así:

Diciembre 31, Diciembre 31,

2015 2014

Créditos Rotativos 4.640 375

Prestamos 107.692 78.318

Leasing 26.082 15.505

Obligaciones totales acuerdos de empréstitos $ 138.414 $ 94.198

Menos: La porción corriente de la deuda a largo plazo 16.921 54.925

Deuda a largo plazo $ 121.493 $ 39.273

A 31 de diciembre de 2015, la Compañía tenía aproximadamente $138.414 bajo varios acuerdos de préstamos

con diversos bancos en Colombia, Panamá, incluyendo obligaciones bajo varios leasing financieros. Las

obligaciones bancarias tienen vencimientos desde los 6 meses hasta 15 años con intereses desde el 2,3% hasta el

17,13%. Generalmente estos préstamos están asegurados sustancialmente por todas las cuentas por cobrar o el

inventario, excepto por la hipoteca de 15 años asegurada asegurado por las propiedades reales de la Compañía

en Miami-Dade. La mayor parte de los préstamos de la empresa, a 31 de diciembre de 2015 estaban

denominados en pesos colombianos a excepción de $52.964 denominados en dólares de EE.UU.

El préstamo hipotecario del TD Bank para bienes inmuebles adquiridos en diciembre de 2014 por

Tecno RE, para financiar la adquisición de bienes raíces en Miami-Dade, Florida contenía una cláusula que

requiere un 1.0:1 Índice de cobertura del servicio de la deuda medido sobre una base anual. A 31 de diciembre

de 2015, TD Bank y la Compañía acordaron diferir la prueba de la alianza el 31 de diciembre, 2016 con ningún

otro recurso o condiciones impuestas.

La Compañía tenía $8.524 y $7.362 de Propiedad, Planta y equipo así como $0 y $435 en otros activos

de largo plazo como garantías asegurados por $48.056 y $26.856 bajo varias líneas de crédito a 31 de diciembre

de 2015 y 2014, respectivamente.

Los ingresos procedentes de la deuda fueron $4.145 y $9.185 durante los años terminados a 31 de

diciembre de 2015 y 2014, constituidos por $106.501 y $87.109 nuevas obligaciones registradas con términos

similares a la deuda existente, y repagos de la deuda por $102.356 y $77.924 para los años terminados el 31 de

diciembre de 2015 y 2014, respectivamente.

A continuación presentamos los vencimientos de las deudas a largo plazo y otros préstamos vigentes a

31 de diciembre de 2015:

Año terminado Diciembre 31,

2016 $ 16.921

2017 6.876

2018 9.649

2019 14.062

2020 20.388

Años posteriores 70.518

30

Total $ 138.414

Líneas de Crédito Rotativo

La Compañía tiene apróximadamente $7.264 disponibles en dos líneas de crédito bajo un acuerdo de crédito

rotativo al 30 de septiembre de 2015. Las tasas de interés flotante en los créditos rotativos están entre DTF+4%

y DTF+6%. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el monto adeudado bajo estas líneas era de $4.640 millones y

$375 millones, respectivamente.

Las obligaciones bajo Leasing

La Compañía tiene varias obligaciones bajo Leasing en el agregado el valor presente de los pagos mínimos por

leasing es aproximadamente $26.082. El valor presente de los pagos mínimos de leasing fueron calculados

usando una tasa de descuento entre el 9,2% al 11,4%.

Los pagos futuros mínimos de las obligaciones bajo leasing al 31 de diciembre son:

Los gastos por interés para el año terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014 fueron $9.274 y $8.900,

respectivamente. Durante el año terminado en diciembre 31, 2015, la Compañía capitalizó interés por un valor

de $1.383.

Nota 11. Nota Pagadera a Accionista

Desde el 5 de septiembre de 2013 al 7 de noviembre de 2013, A. Lorne Weil le prestó a la Compañía

$150 de los cuáles $70 fueron pagados al cierre de la Fusión y $80 permanecían pendientes al 31 de diciembre

de 2014. Durante el Segundo trimestre de 2015, la Compañía pagó $1, y el saldo de $79 permanece pendiente al

31 de diciembre de 2015.

Nota 12. Impuesto sobre la Renta

La Compañía presenta declaraciones de renta para TG y ES en la República de Colombia, donde como

regla general, el impuesto de renta de las compañías está sujeto a una tasa del 25%, excepto para contribuyentes

con tasas especiales aprobadas por el Congreso. Un ingreso mínimo gravable se calcula como el 3% del

patrimonio líquido en el último día del período inmediatamente anterior y se utiliza como ingreso gravable si es

más alto que el ingreso gravable calculado de otro modo. Tecnoglass Inc, así como todas las otras filiales en las

Islas Caimán y Panamá actualmente no tienen ninguna obligación de impuestos.

Año terminado Diciembre 31,

2016 4.652

2017 4.005

2018 4.401

2019 4.489

2020 5.567

Años posteriores 10.831

Total pagos mínimos leasing 34.355

Interés (8.273)

Total $ 26.082

31

El Estatuto Tributario de Colombia fue reformado el 23 de diciembre de 2014. Aplica una tasa general de

impuestos corporativos del 25% y un Impuesto CREE basado en el ingreso gravable a la tasa del 9% también

aplica a ciertos contribuyentes, incluyendo la Compañía. Antes de la reforma, el Impuesto CREE aplicaba

solamente hasta para el periodo 2013-2015. La reforma implementó la tasa del 9% para el impuesto CREE de

manera permanente y una sobretasa del CREE también aplicará para los años 2015 hasta el 2018, a tasas

variables. La reforma tributaria dio lugar a un incremento por impuesto diferido en $ 286 al 31 de diciembre de

2014 cuando se compara con las tasas de impuestos anteriores.

La siguiente tabla resume las tasas del impuesto a la renta bajo la reforma a los impuestos:

2015 2016 2017 2018 2019

Impuesto a la Renta 25 % 25 % 25 % 25 % 25 %

Impuesto CREE 9 % 9 % 9 % 9 % 9 %

Sobretasa del CREE 5 % 6 % 8 % 9 % -

Total impuesto sobre la renta 39 % 40 % 42 % 43 % 34 %

Los componentes del gasto (beneficio) sobre el impuesto sobre la renta son los siguientes:

Diciembre 31,

2015 2014

Impuesto a la renta actual

Colombia $ 20.810 $ 9.453

Impuesto a la renta diferido

Colombia (160) (949 )

Provisión Total para impuesto a la Renta $ 20.650 $ 8.504

La Compañía tiene los siguientes activos y pasivos de impuestos diferidos:

Diciembre 31,

2015 2014

Activos de impuestos diferidos:

Cuentas por cobrar a clientes – sin entrega FOB $ 2.207 $ 1.260

– Cuentas por cobrar no facturadas en contratos incompletos - 2.452

Depreciación 207 1.308

Pasivos Financieros 0 5

Utilidad diferida en otros activos 434 -

Provisión de inventarios de obsolescencia - 114

Total Impuestos diferidos 2.848 $ 5.139

Menos: Porción corriente de los activos diferidos por impuestos 2.269 4.726

Porción de largo plazo de los activos diferidos por impuestos

579 413

Pasivos por impuestos diferidos:

Inventario – sin entrega FOB $ 1.645 $ 984

Cuentas por cobrar no facturadas en contratos incompletos 3.947 6.325

Depreciación 311 485

Pasivos Financieros 2 -

Provisión cuentas por cobrar 622

Total pasivos diferidos $ 5.905 $ 8.416

Menos: Porción corriente de los pasivos de impuestos diferidos 5.654 8.008

32

Porción de largo plazo de los pasivos de impuestos diferidos 251 408

Pasivos diferidos por impuestos neto $ 3.057 $ 3.277

La Compañía no tiene ninguna posición fiscal incierta por la cual sea razonablemente posible que la

cantidad total de beneficios fiscales no reconocidos brutos aumentará o disminuirá dentro de los doce meses a

31 de diciembre de 2015. Los beneficios fiscales no reconocidos pueden aumentar o cambiar durante el

próximo año para elementos que surgen en el curso normal del negocio y pueden estar sujetos a inspección por

las autoridades fiscales de Colombia por un período de hasta dos años hasta que el plazo de prescripción

transcurre.

Nota 13. Mediciones de Valor razonable

La Compañía contabiliza los activos y pasivos financieros de acuerdo con los estándares contables que

definen el valor razonable y establecen un marco para medir dicho valor razonable. La jerarquía prioriza las

entradas en tres niveles amplios. Las entradas de Nivel 1 son precios cotizados (no ajustados) en los mercados

dinámicos para activos y pasivos idénticos. Las entradas de Nivel 2 son precios cotizados para activos y pasivos

similares en mercados dinámicos o entradas que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o

indirectamente por medio de confirmaciones del mercado, durante sustancialmente el término completo del

instrumento financiero. Las entradas de Nivel 3 son entradas no observables, basadas en presunciones utilizadas

por la Compañía para evaluar los activos y pasivos a un valor razonable. La clasificación de un activo o pasivo

financiero dentro de la jerarquía está determinada por el nivel más bajo de entradas que sean significativas para

las mediciones de valor razonable.

El valor en libros de los instrumentos financieros de la Compañía, incluyendo efectivo y equivalentes

de efectivo, cuentas por cobrar, cuentas por pagar y anticipos de clientes se aproximan a su valor razonable

debido a sus vencimientos relativamente a corto plazo. La Compañía basa su estimación del valor razonable de

las obligaciones de deuda a largo plazo sobre su valoración interna que toda la deuda es a tasa flotante basada

en los tipos de interés actuales en Colombia.

Activos y Pasivos reconocidos o revelados a Valor Razonable de manera recurrente:

Precios de

Cotización

Otras

Entradas

En

Mercados Observables Entradas

Activos Significativas

Significativa

s

A Diciembre 31, 2015

(Nivel 1)

(Nivel 2)

(Nivel 3)

Títulos valores de capital negociable

428

-

-

Pasivos acciones Earnout 34.154

Pasivos por warrants

-

-

31.213

Tasa de interés SWAP para pasivos derivados

-

42

-

Precios de

Cotización

Otras

Entradas

En

Observables

Entradas

33

Mercados

Activos Significativas

Significativa

s

A Diciembre 31, 2014

(Nivel 1)

(Nivel 2)

(Nivel 3)

Títulos valores de capital negociable

667

-

-

Pasivos acciones Earnout 29.061

Pasivos por warrants

-

-

19.991

Tasa de interés SWAP para pasivos derivados

-

134

-

A diciembre 31, 2015, los instrumentos financieros cargados en el costo de amortización que no tenían

aproximación de valor razonable consistían en deuda de largo plazo. EL valor razonable de la deuda a largo

plazo fue calculado con base al análisis de los flujos futuros descontados a una tasa promedio del costo de la

deuda, la cual está basada en las tasas de Mercado, Nivel 2.

La siguiente tabla resume el valor razonable y el valor en libros de la deuda a largo plazo:

Diciembre 31

2015

2014

Valor Razonable

138.347

43.266

Valor en libros

121.493

39.273

Nota 14. Partes Relacionadas

Las principales partes vinculadas de la Compañía son: (i) ES Windows LLC (“ESW LLC”), una compañía

de responsabilidad limitada de la Florida, perteneciente parcialmente al Director General y al Director de

Operaciones; (ii) Ventanas Solar S.A. (“VS”), importador e instalador con base en Panamá, perteneciente a un

miembro de la familia y Unión Temporal ESW (“UT ESW”) una empresa temporal conjunta contractual

establecida de acuerdo a las leyes Colombianas con Ventanar S.A., administrado por partes vinculadas, que

vence al final de sus contratos aplicables.

A continuación presentamos un resumen de activos, pasivos y transacciones de ingresos y gastos con

todas las partes vinculadas, accionistas, directores y gerentes:

A Diciembre 31, A Diciembre31,

Activos 2015 2014

Activos corrientes

Por cobrar a ESW LLC $ 17.887 $ 13.814

Por cobrar a VS 6.895 7.979

Por cobrar a UT ESW - 2.001

Por cobrar a otras partes relacionadas 3.291 4.770

$ 28.073 $ 28.564

Acuerdo con VS para pago a largo plazo $ 2.236 $ 4.220

Inversiones 64 84

Pasivos

Por paga a partes relacionadas $ (1.283) $ (1.999)

34

Diciembre 31, Diciembre 31,

2015 2014

Ingresos $ 58.200 $ 47.630

Ingresos por intereses 451 -

Gastos-

Honorarios pagados a

Directores y Funcionarios 1.871 1.327

Pagado a otras partes

relacionadas 3.036 3.549

Las ventas a otras partes relacionadas fueron menos de $0.1 millones a 31 de diciembre de 2015 y 2014.

Por paga a partes relacionadas se compone por cobro frente a otras entidades relacionadas. Se incluyen las

cuentas por cobrar de una empresa conjunta y un préstamo para Finsocial, una compañía que hace préstamos a

los maestros de escuelas públicas. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 los saldos de los préstamos fueron de

$256 y $ 2.255, respectivamente.

Pago a otras partes relacionadas durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015, incluye donaciones

a la fundación de la Compañía por $1.234, comisión por ventas por $1.107 y otros servicios por $694.

Durante 2015 y 2014, la Compañía y VS ejecutaron un acuerdo de pago de corto plazo y un acuerdo de

pago de tres años que fueron principalmente creados para financiar capital de trabajo debido al largo ciclo de

cobro que maneja VS con sus clientes. La tasa de interés pactada en el acuerdo es Libor + 4,7% para los pagos

semestralmente y Libor +6,5% para los pagos mensuales para el acuerdo de cortos plazo y tres años,

respectivamente.

En diciembre de 2014, ESW LLC, una parte vinculada garantizó un préstamo hipotecario por $3.920 para la

adquisición de bienes inmuebles en el Condado de Miami-Dade, Florida a favor de Tecnoglass RE, una

subsidiaria que pertenece completamente a la Compañía.

Análisis de entidades de interés

La Compañía llevó a cabo una evaluación de su implicación con todas sus entidades significativas de

negocio con partes relacionadas al 31 de diciembre, 2015 y 2014 con el fin de determinar si estas entidades son

entidades de interés variable ("VIE") con las cuales consolidar o revelaciones de los estados financieros de la

Empresa. La Compañía evaluó la finalidad para la que fueron creadas estas entidades y la naturaleza de los

riesgos en las entidades como exige la norma.

De todas las entidades analizadas, sólo dos entidades, ESW LLC y VS, dieron lugar a que tengan intereses

variables. Sin embargo, a partir de la fecha de la evaluación inicial y para el 31 de diciembre de 2015, la

Compañía llegó a la conclusión de que ambas entidades no son consideradas entidades de interés variable.

El análisis de la Compañía que se realizó anteriormente para la preparación de los estados financieros al

31 de diciembre de 2014 llegó a la conclusión de que estas entidades eran entidades de interés variable. Sin

embargo, un análisis más detallado de los hechos y circunstancias que rodean a la contabilidad de los estudios

económicos y sectoriales de ESW LLC y VS de la Compañía que se llevó a cabo durante el 2015 se determinó

que el examen previo tenía un error. La Compañía consideró una evaluación de relevancia cuantitativa y

35

cualitativa del error y concluyó que no era significativo en los estados financieros previamente reportados de la

Compañía.

Nota 15. Instrumentos financieros derivados

En 2012, la Compañía celebró dos contratos de tasa de interés swap (IRS) como cobertura (hedge)

económica contra el riesgo de tasa de interés hasta el 2017, y dos forwards de divisas como coberturas

económica contra el riesgo de tasa de cambio de los préstamos en dólares. El forward de divisas venció en

Enero de 2014. Los cambios en el valor razonable de los derivativos se registran en ganancias corrientes.

Nota 16. Pasivos por warrants

La Compañía determinó el valor razonable de los pasivos de “warrants”, utilizando el modelo de precios

Binomial de Lattice. Este modelo depende de varias variables tales como el término esperado del instrumento,

precio esperado del ejercicio, tasa de interés libre de riesgo esperada sobre el precio de las acciones de la

Compañía sobre el término esperado y la volatilidad esperada del precio de la acción de la Compañía sobre el

término esperado. El término esperado representa el periodo de tiempo en que se espera que los instrumentos

otorgados permanezcan pendientes. El precio esperado del ejercicio está basado en el análisis de la probabilidad

del promedio ponderado de los cambios del precio del ejercicio durante el término, como resultado de la

protección de redondeo hacia abajo. Las tasas sin riesgo están basadas en los títulos del U. S. Treasury con

vencimientos similares a los términos esperados de las opciones en la fecha de la valoración. La rentabilidad por

dividendos está basada en las tendencias históricas. La Compañía mide la volatilidad utilizando una mezcla de

promedio ponderado de las tasas de volatilidad por un número de compañías comercializadas de manera similar.

Las entradas del modelo fueron las siguientes:

30 de

septiembre de

2015

31 de diciembre

de 2014

Precio de Acción $ 13.74 $ 10.15

Rendimiento de Dividendo $ * N/A

Tasa libre de riesgo 0.65 % 0.67 %

Término Esperado (años) 0.97 1.97

Volatilidad Esperada 37.69 % 33.62 %

*Un dividendo de $0.125 por acción comenzando en el segundo semestre de 2016 fue asumido.

El cuadro a continuación proporciona una reconciliación de los primeros y últimos balances para la

medición de los pasivos por warrants usando criterios importantes no observables (Nivel 3):

Saldo – a 31 de diciembre de 2014 $ 19.991

Ajuste de valor razonable – para seis meses que finalizaron el 30 de junio de 2015 11.222

Saldo – Diciembre 31, 2015 $ 31.213

Los warrants podrán ejercerse por sus tenedores en cualquiera de los siguientes modos: (i) haciendo un

pago en efectivo al precio de ejercicio y recibir acciones ordinarias (“cash exercise”), o (ii) aplicando una

formula del acuerdo de warrant que basa en el precio de mercado en NASDAQ de las acciones en orden de

recibir acciones ordinarias por el warrant sin pago en efectivo (“cashless exercise”). Del total de warrants

ejercidos (1.382.217), los tenedores ejercieron 102.570 warrants mediante el método de efectivo (“cash

36

exercise”) y 2.325.924 warrants mediante el modo sin pago de efectivo (“cashless exercise”), recibiendo así

1.001.848 acciones ordinarias de la Compañía.

La Compañía midió nuevamente el valor razonable del ejercicio de los warrants, el día de su ejercicio,

usando los precios de cotización de la bolsa de NASDAQ y el OTC Pink Markets (Nivel 1entradas sin ajustar) y

registra los cambios en valor razonable en el estado de resultados, y registra el valor razonable de los warrants

ejercidos como prima en colocación de acciones en la sección del patrimonio en el Balance General de la

Compañía. En el año terminado Diciembre 31 de 2014, la Compañía registró $8.591 en el estado de resultados

por el cambio en valor razonable de los warrants ejercidos y registró $13.679 como prima en colocación de

acciones en el balance general como se muestra a continuación:

Número de

warrants

Valor

promedio

Valor

Razonable

Balance inicial – Enero 1 de 2015

9.097.430 $2,19 $19.991

Cambio en valor razonable a la fecha de ejercicios cargados al

resultado 2.325.924 $3,69 $8.591

Valor razonable de los warrants ejercidos imputado al patrimonio 2.325.924 $5,88 ($13.679)

Cambio en valor razonable de los warrants no ejercidos a Diciembre

31, 2015 6.771.506 $2,41 $16.310

Balance final a diciembre 31, 2015 6.771.506 $4,61 $31.213

Utilidad neta en ejercicio de warrants 2.325.924 $2,19 ($5.088)

Total cambio en pasivo por warrant debido a cambio en valor

razonable de los warrants remanentes. - - $11.222

Pasivos por acciones Earnout

La Compañía determina el valor razonable del pasivo por acciones earnout usando una simulación de Monte

Carlo, la cual modela EBITDA futuros y precios de las acciones ordinarias durante el periodo del acuerdo

Earn-Out utilizando Movimiento Geométrico de Brownian. Las ventas netas pronosticadas nuestro modelo

utilizado de la administración y se llevó a cabo en un entorno neutral al riesgo. Las variables de nuestro modelo

fueron: Diciembre 31,

2015 2014

Precio de mercado $ 13,74 $ 10,15

Tasa Libre de Riesgo 0,41 % 0,67 %

Termino esperado 1 añor 2 años

Activo volátiles (nivel 3) 38 % 34 %

Patrimonio volátiles (nivel 3 ) 45 % 40 %

*Un dividendo trimestral de $0,125 por acción iniciando el Segundo trimester de 2016 se asume dentro de la

modelación

El valor de las acciones Earnout es sensible a los cambios en la volatilidad del patrimonio y el pronóstico de EBITDA de

la Compañía. Un aumento o disminución de la volatilidad de las acciones del 5 % daría lugar a un aumento o disminución

en el valor de la cuota de responsabilidad earnout de aproximadamente 0,3 % , respectivamente. Un aumento o

disminución en el EBITDA de 5 % daría lugar a un aumento o disminución en el valor de la responsabilidad cuota earnout

de aproximadamente 0,3 %, respectivamente.

37

La tabla a continuación reconcilia el inicio y la terminación del saldo de los pasivos por acciones earnout medido

variables significativas inobservables (nivel 3):

Balance - Diciembre 31, 2013 $ 18.254

Ajuste valor razonable año terminado 31 Diciembre, 2014 10.807

Balance - Diciembre 31, 2014 29.061

Ajuste valor razonable año terminado 31 Diciembre, 2015 10.858

Ajuste valor razonable de las acciones earnout cargado al patrimonio (5.765)

Balance a Diciembre 31, 2015 $ 34.154

La Compañía celebró un Convenio y Plan de Reorganización (El “Convenio de Fusión”) el 17 de agosto de 2013. En

cumplimiento del Convenio de Fusión en la fecha de cierre, 20 de diciembre de 2013, la Compañía emitió 3.000.000

Acciones Ordinarias (“Acciones Earnout”) retenidas en un fideicomiso para ser liberadas después de cada fin de vigencia,

en los años fiscales finalizados el 31 de diciembre de 2014, 2015 o 2016, dependiendo de si la Compañía logra los

objetivos establecidos por precio de las acciones o por las ganancias netas antes de ingresos de interés o gastos,

impuestos, depreciación, amortización y cualquier gasto que surja solamente de la Fusión y se cargue a los ingresos

(“EBITDA”). La siguiente tabla establece los objetivos y el número de Acciones Earnout que se liberarían al alcanzar

dichos objetivos:

Acciones

ordinarias EBITDA Objetivo Número de acciones Earnout

Precio

objetivo Mínimo Máximo Mínimo Máximo

Año fiscal terminado 31/12/14

$12,00 por

acción $ 30.000 $ 36.000 416.667 500.000

Año fiscal terminado 31/12/15

$13,00 por

acción $ 35.000 $ 40.000 875.000 1.000.000

Año fiscal terminado 31/12/16

$15,00 por

acción $ 40.000 $ 45.000 1.333.333 1.500.000

Nota 17. Compromisos y Contingencias

Garantías

Las garantías a nombre o de las partes relacionadas se explican en la Nota 13 – Partes Relacionadas

Asuntos Legales

Tecnoglass S.A. y Tecnoglass USA, Inc., una parte relacionada, fueron mencionadas un una acción civil

por muerte por negligencia, negligencia y castigo negligente por estrés emocional que conllevo a un incidente el

lugar de trabajo donde un caja de cristales se cayó e impacto fatalmente a un trabajador durante el proceso de

descarga. TG negó la responsabilidad y defendió rigurosamente la demanda en la corte. La compañía

aseguradora de TG proporciona cobertura a TG bajo una política de desgaste $3.0 millones, lo que significó que

los honorarios y gastos de abogados incurridos durante la defensa de la demanda redujeran la cantidad de

cobertura disponible. El 1 de octubre de 2014 se resolvió el caso. Los demandantes aceptaron $1.075, con un

plazo de pago de 60 días. La póliza de seguro de la Compañía cubrió el 90% de la pérdida.

Tecnoglass S.A., aparece también como demandado en el asunto de Diplomat Properties, Limited Partnership

como cesionario de Shower Concepts, Inc. y Tecnoglass Colombia, S.A., en el 17º Circuito Judicial en y por

Broward County, Florida. El demandante Diplomat Properties, Limited (“Diplomat”) ha establecido un reclamo

por indemnización contra TG y Tecnoglass USA, Inc. La demanda surge del suministro de puertas de vidrio

para ducha a un hotel/spa en Broward County, Florida. Específicamente en 2006, Diplomat estableció arbitraje

contra Shower Concepts, Inc., solicitando daños por incumplimiento de contrato debido a fracturas en las

38

puertas de vidrio de duchas instaladas. Diplomat estableció un reclamo presentando varias denuncias, las cuales

fueron desestimadas con prejuicio. La única demanda pendiente contra las entidades de Tecnoglass es una

indemnización de derecho común. TG niega responsabilidad y sostiene que Shower Concepts tiene la culpa y

que como parte conjuntamente causante del daño, no puede demandar por indemnización. Todavía no se ha

establecido una fecha para el juicio en este caso. La gerencia y los asesores jurídicos de TG creen que una

responsabilidad en este reclamo es remota e inmaterial y no hay valores por una posible pérdida que puedan

calcularse razonablemente.

C.I. Energía Solar S.A. interpuso una demanda en contra de Bagatelos Arch Glass en Colombia por

$1.560 y el 02 de marzo de 2016 también interpuso una demanda en contra de Bagatelos Architectural Glass

Systems, Inc (“Bagatelos”) en California, Estados Unidos. La Compañía demanda a Bagatelos por negarse a

pagar los montos adeudados a la Compañía alegando daños materiales en los productos de la Compañía que

fueron hechos fuera de los términos de la venta. La demanda fue interpuesta primero en Colombia donde la

corte tiene jurisdicción debido a que Bagatelos viajó a la fábrica de la Compañía e inspecciono los productos y

su fabricación. Es probable que la corte de California reconozca un juicio realizado en un país extranjero y es

altamente probable que la demanda interpuesta en California permanezca parada hasta que en Colombia la corte

resuelva el caso. . La gerencia y los asesores jurídicos de TG creen que el tribunal falle a favor de la y la esta

será capaz de recuperar importe restante adeudado por Bagatelos.

Asuntos Legales Generales

De vez en cuando, la Compañía se ve implicada en asuntos legales que surgen en el curso ordinario de los

negocios. A pesar de que la gerencia cree que tales asuntos actualmente no son importantes, no se puede

asegurar que los asuntos que surgen a raíz del curso ordinario de negocios en los cuales la Compañía esté, o

pudiera estar, involucrada y que signifique algún tipo de litigio no tenga efecto material adverso en sus

negocios, en las condiciones financieras o en los resultados de sus operaciones.

Nota 18. Patrimonio de los accionistas

Acciones preferenciales

TGI tiene autorización para emitir 1.000.000 acciones preferenciales con valor nominal de $0,0001 por

acción con tal designación, derechos y preferencias que podrán ser fijados de vez en cuando por la Junta

Directiva de la Sociedad.

A 31 de diciembre de 2015, no hay acciones preferenciales emitidas o en circulación.

Acciones ordinarias

La Compañía está autorizada para emitir 100.000.000 acciones ordinarias por un valor nominal de

$0,0001 por acción. A diciembre 31 de 2015, un total de 29.395.636 acciones ordinarias fueron emitidas y se

encuentran en circulación, esta cifra incluye 2.500.000 acciones Earnout las cuales han sido emitidas y

colocadas en depósitos sin derecho a voto. Las acciones Earnout no son consideradas emitidas ni en circulación

bajo las leyes de Islas Caimán.

Reserva Legal

La regulación colombiana requiere que las empresas retengan el 10% de los ingresos netos hasta que se

acumule al menos el 50% del capital suscrito y pagado.

39

Ganancias por acción

La siguiente tabla establece el cálculo para los ingresos básicos y diluidos por acción para el periodo terminado

el 31 de diciembre de 2015 y 2014:

Diciembre 31,

2015 2014

Numerador para las ganancias básicas y diluidas

por acción

Utilidad (perdida) neta (12.869 ) 9.923

Denominador

Denominador para ganancias básicas por acción -

promedio ponderado de acciones en circulación 25.447.564 24.347.620

Efecto de “warrants” y acciones Earnout

diluyentes 3.502.079 3.890.059

Denominador para ganancias diluidas por acción

ordinaria - acciones con promedio ponderado 28.949.642 28.237.679

Ganancias básicas por acción ordinaria (0,51) 0,39

Ganancias diluidas por acción ordinaria (0,51) 0,34

El cálculo de las ganancias por acción para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2015, excluye el

efecto de 3.502.079 títulos diluyentes porqué su inclusión sería anti-diluyentes debido a la perdida registrada en

el periodo.

Títulos valores restringidos

Energy Holding Corporation, la única accionista de la Holding de Tecnoglass cuyos accionistas son los

antiguos accionistas de TG y ES, recibieron 20.567.141 acciones ordinarias respecto a todas las acciones en

circulación y emitidas de la Holding de Tecnoglass. Bajo los términos del acuerdo de fusión, los accionistas de

Energy Holding Corporation ingresaron en acuerdos de permanencia que excluye la venta o transferencia de sus

acciones al 20 de diciembre de 2014. Algunos otros titulares de acciones ordinarias y warrants han restringido la

venta de cualquiera de sus títulos hasta el 20 de diciembre de 2014. Esta restricción expira en esa fecha.

De conformidad con el acuerdo de fusión, un plan de reorganización y en la presentación de los estados

financieros para el año fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2014, , Energy Holding Corporation recibió un

total de 500.000 acciones ordinarias en función de su logro de objetivos específicos de EBITDA establecidos en

dichos acuerdos y la compañía emitirá 1.000.000 acciones ordinarias sobre la base de la consecución de dichos

objetivos de EBITDA para el año fiscal terminado en diciembre 31, el año 2015. Energy Holding Corp. también

tiene el derecho contractual a recibir un adicional de 1.500.000 acciones ordinarias, que se emitirán sobre la

meta de precios específicos de la acción basados en el EBITDA en los ejercicios terminados al 31 de diciembre

de 2016. En el siguiente cuadro se muestran los objetivos y el número de acciones Earnout que se pueden emitir

a los accionistas Tecnoglass Holding ligado a la consecución de dichos objetivos.

40

Acciones

Ordinarias EBITDA Objetivo

Número de acciones

Earnout

Precio

Objetivo Mínimo Máximo Mínimo Máximo

Año Fiscal

terminado

12/31/15

$ 13,00 por

acción $ 35.000.000 $ 40.000.000 875.000 1.000.000

Año Fiscal

terminado

12/31/16

$ 15,00 por

acción $ 40.000.000 $ 45.000.000 1.333.333 1.500.000

Si bien se cumple el objetivo del precio de las acciones ordinarias o el objetivo máximo de EBITDA en

cualquier año fiscal, Energy Holding Corp. recibe el número máximo de acciones Earnout indicadas para el año.

En el caso de que el precio objetivo de las acciones ordinarias no se cumplan, pero el EBITDA de la compañía

se encuentre dentro del rango mínimo y máximo de EBITDA para un año específico, se interpola el número de

acciones Earnout dentro de los rangos. En el caso que ni el precio objetivo de la acción ordinaria ni el objetivo

mínimo EBITDA se alcance en un año en particular, pero el precio objetivo de acciones o EBITDA de un año

posterior se cumpla, Energy Holding Corp. ganará las acciones Earnout para el año anterior, como si se hubiera

cumplido para dicho año.

Plan de incentivos a largo plazo

El 20 de diciembre de 2013, nuestros accionistas aprobaron nuestro Plan de Incentivos a Largo plazo 2013

("Plan de 2013"). En el marco del Plan de 2013, 1.593.917 acciones ordinarias, se reservan para su emisión de

conformidad con los términos del plan a los empleados elegibles, funcionarios, directores y consultores. Al 31

de diciembre de 2015, no se han otorgado premios en el marco del Plan de 2013.

Emisión de acciones ordinarias

En marzo de 2014, la Compañía llegó a un acuerdo con un afiliado a A Lorne Weil, el presidente no-

ejecutivo de la junta directiva, para la venta de 95.693 acciones a un precio de aproximadamente $10,45 por

acción en una transacción de colocación privada, con ingreso para la compañía de $1.0 millón.

En Diciembre 2014, la Compañía acordó la compra con Glasswall LLC, una manufacturera de ventanas y

sistemas de puertas resistentes a impacto basado en el sur de la Florida, EE.UU. El monto total pagado por la

Compañía fuer de $9.000, de los cuales $4.000 fueron pagados con la emisión de 388.199 acciones ordinarias a

accionistas de Glasswall a $10.30 por acción.

Nota 19. Combinación de negocio

En Junio de 2014, adquirimos algunos activos de RC Aluminum Industries, Inc (“RC Aluminum”) por

$1.900. RC Aluminum diseña, manufactura e instala productos de vidrio para arquitectos, diseñadores,

desarrolladores y contratistas generales. Los principales activos adquiridos incluyen Noticias de Aceptación

(NOA) del condado de Miami Dade para más de 50 productos manufacturados y vendidos por RC Aluminum y

el derecho a completar dos proyectos de RC Aluminum con un valor aproximado de $12 millones. Los activos

adquiridos a RC Aluminum fueron registrados como activos intangibles a valor razonable, incluyendo costos

transaccionales de $1.094 para los diseños permitidos por NOAs y $850 para las listas de clientes.

En diciembre de 2014 adquirimos activos de Glasswall LLC, una manufacturera de ventanas y sistemas de

puertas resistente contra impacto usada en rascacielos comerciales y edificaciones residenciales. Como parte de

esta transacción, adquirimos propiedad de 14.000 metros cuadrados de bodegas e instalaciones de oficians en

41

Miami por %5,167, y equipo de manufactura y ensamblaje, y NOAs del condado de Miami-Dade para

productos manufacturados y vendidos por Glasswall y otros activos tangibles e intangibles por valor de $4.134

contabilizados bajo otros activos a Diciembre 31 de 2015.

El total pagado consistió en 388.199 acciones ordinarias por valor de $4.000 en acciones de la Compañía

y $5.301 en dinero financiado en parte por una hipoteca a 15 años por $3.920 que tomamos para adquirir las

instalaciones. El precio de compra fue alocado basado en el conocimiento de la administración tras considerar

varios factores, incluyendo un avalúo preliminar. La finalización del análisis resultó en el cambio en la

composición de otros activos a equipos, activos intangibles y Goodwill.

La siguiente tabla resume la asignación del precio de compra por el monto transferido:

Asignación

del precio de

compra

preliminar

Ajustes del

periodo de

medición

Asignación

final del

precio de

compra

Terrenos 1.952 1.952

Edificios 3,215 3.215

Equipo - 1.170 1.170

Intangibles (NOAs) - 1.500 1.500

Goodwill - 1.330 1.330

Otros activos 4.134 (4.000) 134

Total 9.301 9.301

Monto transferido:

Pasivos asumidos

(hipoteca)

3.920

Acciones ordinaria 4.000

Cash 1.381

Total monto transferido 9.301

El exceso del monto transferido sobre el valor razonable estimado de los activos adquiridos y pasivos

asumidos fue registrado como goodwill. El único activo intangible identificable sujeto a amortización fueron los

NOAs por un monto de $1.5 millones, los cuales tienen una vida útil de 10 páginas.

Nota 20. Información de Segmento y Geográfica

La Compañía cuenta con un segmento operativo, vidrio y ventanas arquitectónicas, que es también su

segmento de presentación de informes, que comprende el diseño, fabricación, distribución, comercialización e

instalación de alta especificación de productos de vidrio y ventanas arquitectónicas que se venden a la industria

de la construcción.

Los siguientes cuadros presentan la información geográfica acerca de los clientes e ingresos externos por

grupo de productos. La información geográfica se basa en el lugar donde se originó la compra.

Diciembre 31,

2015 2014

Colombia $ 80.983 $ 80.062

Estados Unidos 142.359 101.612

Panamá 7.329 11.351

42

Otros 8.413 4.427

Total Ingresos $ 239.084 $ 197.452

Diciembre 31,

2015 2014

Vidrio y perfileria de

aluminio

$ 80.034 $ 69.122

Ventanas y sistemas

arquitectónicos

154.050 128.452

Total Ingresos $ 239.084 $ 197.452

Excluyendo las partes relacionadas, solo un cliente representa más del 10% o más de las ventas, por un

importe de $32.0 millones o 13% de las ventas durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015. La pérdida

de dicho cliente no tendría un efecto adverso significativo sobre la Compañía.

Nota 21. Gastos Operacionales

Los gastos operacionales a 31 de diciembre de 2015 y 2014 están representados por lo siguiente:

Diciembre 31,

2015 2014

Personal $ 4.906 $ 5.318

Envíos y Gestión 11.202 7.994

Comisiones de ventas 4.073 2.652

Estimación para cuentas de cobro dudoso

y amortizaciones

1.286 20

Servicios 1.735 970

Embalaje 1.092 929

Otros gastos de ventas 3.285 4.854

Total gastos de ventas $ 27.579 $ 22.737

Los gastos generales y administrativos para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014 se

muestran a continuación:

Diciembre 31,

2015 2014

Personal $ 4.359 $ 4.454

Honorarios 3.,645 3.070

Impuestos 1.530 582

Servicios 2.462 2.315

Depreciación y Amortización 2.303 1.315

Otros gastos 4.873 4.,591

Total gastos generales y

administrativos

$ 19.172 $ 16.327

43

Nota 22. Ingresos no operacionales, neto

Los ingresos no operacionales (neto) en el Estado de Resultados Consolidado ascendió a $14.013 y

$12.235, para el periodo terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente. Incluido dentro de

estos montos hubo ganancias netas por transacciones en moneda extranjera por $10.059 y $10.790, para el

periodo terminado a 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente.

Nota 23. Eventos posteriores

El día 06 de enero de 2016, las acciones ordinarias de la Compañía iniciaron cotización en la Bolsa de

Valores de Colombia (“BVC”), el principal Mercado de Valores de Colombia, bajo el símbolo TGLSC. El

listado de las acciones de la Compañía en la BVC es secundario a la cotización principal de las acciones en el

Mercado de Valores de NASDAQ. No se emitieron nuevas acciones en relación con el listado en la BVC.

En enero 07 de 2016, la Compañía tomo una línea de crédito asegurada a siete años por $109.5 millones.

Los ingresos derivados del crédito nuevo fueron usados para refinanciar $83.5 millones de la deuda existente,

los restantes $26.0 millones disponibles se utilizaron para inversiones en activos fijos y necesidades en capital

de trabajo. A partir de la misma fecha, la Compañía tiene aproximadamente $115.8 millones de deuda,

incluyendo $83.5 millones por el nuevo crédito. La nueva línea de crédito cuenta con dos tramos, uno de ellos

denominado en dólares de Estados Unidos que representa el 71% del préstamo y otro tramo denominado en

pesos colombianos (COP), que representan el 29% restante. Los prestamos bajo la nueva línea de crédito

generarán intereses a una tasa promedio ponderada de 7% para el primer año, y posteriormente a una tasa de

LIBOR +5,25% y DTF+5,00% para los tramos en moneda USD y COP, respectivamente.

En marzo 11 de 2016, la Compañía presentó una segunda enmienda a la Declaración de Registro de la

Forma S-4 de la Securities and Exchange Commission – SEC (Comisión Nacional del Mercado de Valores de

Estados Unidos) en referencia a la propuesta de intercambio de los warrants por acciones ordinarias de la

Compañía. Bajo los términos originales de la oferta de intercambio de los warrants, cada tenedor de warrant

tendrá la oportunidad de recibir una acción ordinaria en canje por cada 2.3 warrant en circulación a nombre del

tenedor e intercambiado de conformidad con la oferta. Este ratio de intercambio fue recientemente modificado

de 2.3 a 2.5 para reflejar los recientes movimientos en el precio de las acciones ordinarias de la Compañía. La

oferta de intercambio comenzará tan pronto como sea declarada efectiva la Declaración de Registro y se espera

que esté abierta por no menos de 30 días.

Hasta el 14 de marzo de 2016, la Compañía de manera proactiva trató de cubrir su exposición al riesgo

cambiario mediante la introducción de una línea de crédito "back to back" en la que tomó el equivalente a US

$25 millones en pesos colombianos e inmediatamente se puso depósito a término fijo a corto plazo en dólares

estadounidenses con la misma entidad financiera. La obligación será pagada con el dinero que se encuentra en

el depósito al término de su vencimiento. Adicionalmente, la Compañía adquirió una línea de corto plazo por

aproximadamente US $6 millones para cubrir las necesidades de capital de trabajo específicos de temporada,

que será pagado fuera de nuestro flujo de efectivo de operaciones.

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FORMATO 034 SECTOR REAL

INFORMACIÓN SOBRE LOS 20 PRINCIPALES ACCIONISTAS POR TIPO DE ACCIÓN

Unidad de Código DESCRIPCION RENGLONES Columna 01 Columna 02 Columna 03

Captura Renglón TIPO DE IDENTIFICACION No. DE ACCIONES

IDENTIFICACION (1) POSEIDAS

01 001 ENERGY HOLDING CORPORATION N/A N/A 21.067.141

002 CEDE & CO* N/A N/A 3.853.995

003 EARLYBIRD CAPITAL INC N/A N/A 311.522

021 ACCIONES ORDINARIAS READQUIRIDAS -

090 Otros accionistas con menor participación 1.662.978

999 Subtotal Acciones Ordinarias 26.895.636

02 001 Nombre del accionista con dividendo preferencial 1 N/A N/A -

021 ACCIONES PREFERENCIALES READQUIRIDAS -

999 Subtotal Acciones Preferenciales Sin Derecho a Voto -

03 001 Accionista con acciones privilegiadas 1 N/A N/A -

021 ACCIONES PRIVILEGIADAS READQUIRIDAS -

999 Subtotal Acciones Privilegiadas -

04 999 Total Acciones en Circulación 26.895.636

05 999 Total Acciones Readquiridas 0

*CEDE & CO es el depósito de valores estadounidense. Los títulos a nombre del CEDE & CO representan las acciones de múltiples titulares, quienes tienen sus posiciones en forma electrónica. Bajo la regulación de los Estados Unidos, la compañía no tiene acceso a estos nombres.