Tema 3 Econ Monet 2015.ppt

8/19/2019 Tema 3 Econ Monet 2015.ppt

1/17

Universidad de El Salvador

Facultad de CienciasEconómicas

Escuela de Economía

Curso Economía MonetariaCiclo 01/2015

Tema 3

La emanda de dineroNicolás Martínez


2/17

La demanda monetaria

1)Existen diferentes motivos para demandar dinero.

2)Los motivos se originan por las funciones quedesempea el dinero en la economía!

a) Medio de cam"io# medio de pago") unidad de cuenta $del valor)c)patr%n de pagos diferidos

&) Estas funciones permiten la demanda de dineropor motivos!

a) 'ransacci%n") precauci%nc) especulaci%n


3/17

Los motivos de demanda dedinero y la oferta monetaria

Motivo transacci%n ( demanda monetaria M1!

M1 * + ,v

Motivo precauci%n ( demanda monetaria M2!

M2 * + ,v + ,-

Motivo especulaci%n ( demanda monetaria M&!

M& M2+ ,, + /'0


4/17

Proceso de creación de dinerobancario Los supuestos so"re la conducta de los demandantes del dinero por losdiferentes motivos afectan el proceso de creaci%n monetaria!

-lgunos individuos que reci"en los 1. iniciales no lo depositan en sutotalidad en la cuenta corriente

En determinadas ocasiones los "ancos pueden mantener ciertascantidades de reservas "ancarias adicionales

-m"os comportamientos influ(en en un valor menor del multiplicadormonetario

ara tomar en cuenta los cam"ios

de supuestos!


5/17

Estadísticas de Oferta Monetaria yestimación de la Demanda

Monetaria3a( una interacci%n entre pasivos ( activos de la autoridadmonetaria ( las otras sociedades de dep%sitos. 'alesactivos ( pasivos de origen "ilateral se consolidan $no se

eliminan)

or tanto# se crea un panorama que recoge esa interacci%n$consolidaci%n)# llamado el panorama monetario.

Es en este donde se analiza los principales agregadosmonetarios de una economía# desde la perspectiva de laoferta monetaria que 4an creado el 5* ( las /6,


6/17

!anorama Monetario

Activos Pasivos

"ctivos e#ternos netos inero "m$lio %M2&

78N 5* inero restrin'ido %M1&

"ctivos internos netos *irculante $*)

Cr(dito interno neto ,ep%sitos a la 0ista $ ,0)

*r9dito neto al sector p:"lico )uasi dinero %)M&

*r9dito al sector privado ,ep%sitos -4orro ( lazo

*tros activos netos ,ep%sitos en monedaextran;era

M2M1+


7/17

Estadísticas monetarias en El Salvador yresto de CA M1 > 5M-


8/17

Estadísticas monetarias en El Salvador yresto CA M2 > 5M-


9/17

Estimación de la demanda de dineroLos $rinci$ales en+o,ues teóricos so-re la

demanda de saldos reales

La teoría cuantitativa del dinero

Enfoque de =is4er $1?@A)! M0 'La gente demanda dinero por motivo

transacci%n. En+o,ue macroeconómico so"re lademanda. ,ado un nivel de transacci%n $')# (dadas las características institucionales que son rígidas enel corto plazo# la velocidad de circulaci%n del dinero por

transacciones del dinero $0) es fi;a.

or lo anterior# si la oferta $M) crece más que lademanda de dinero por transacci%n $delimitada por ' ( 0)#entonces el crecimiento monetario $dln M>dt) sologenerará inflaci%n $dln >dt)


10/17

Estimación de la demanda de dinero

Enfoque de =is4er $1?@A)! M0 '

1) Md B .' donde B 1>0

2) Md Ms

"$orte de Fis.er ! la demanda de dinero es unaproporci%n constante del valor de las transaccionesrealizadas en la economía. La varia"le clave en la

demanda de dinero es 0# la que depende del contexto delas comunicaciones# patrones crediticios# tecnología# quecam"ian lentamente en el tiempo# por lo que es esta-le.Este aporte dará impulso a la investigaci%n en la

economía monetaria en los 1@CDs# influenciando a laro uesta del monetarismo im ulsada or M.=riedman.


11/17


Enfoque de *am"ridge $Mars4all 1?1 ( igou1@1)!

M0 FLa gente demanda dinero por motivo transacci%n (

por el valor que tiene. Es un enfoque microecon%mico! lademanda de dinero es afectada# además de por losfactores institucionales# por el costo de oportunidad# larestricci%n presupuestaria ( las preferencias de losindividuos

La velocidad de circulaci%n del dinero por ingresodinero %& a no es +ia. -parecen en el análisis de la

demanda de dinero# la tasa de inter9s# la riqueza ( laspreferencias. $0) puede variar por la tasa de inter9s ( lasexpectativas. ,e este enfoque se "as% la Gnueva teoríacuantitativa de Milton =riedmanH ( su propuesta de modelo

de estimaci%n de demanda de dinero.


12/17


Enfoque de *am"ridge $Mars4all 1?1 ( igou1@1)!

Md f$F# I# */# fi..)

Enfoque de Je(nes $1@&A)!

Md por tres motivos $ '# E)


13/17


,emanda de dinero motivo transacci%n! Enfoque 8nventario$1@C2)! Enfoque por Iilliam 5oumol

7eci"e pago período de ' d%lares $valor de transacci%n)*osto de oportunidad de mantener dinero i*osto de transacci%n dinero a otro activo "

7etiro de efectivo en cada transacci%n *N:mero de retiros '>* n*osto total de retiros ".$'>*) ".n costo correta;eKasto del demandante dinero sigue un patr%n esta"le

,emanda dinero promedio *>2 M*osto de mantener dinero $por inter9s) i.$*>2)

*osto total por mantener dinero *t i$*>2) + "$'>*)*osto oportunidad +

costo correta;e


14/17


7eci"e pago período de' d%lares $valor detransacci%n)

7etiro de efectivo encada transacci%n *

N:mero de retiros '>* nKasto del demandante

dinero sigue un patr%nesta"le

,emanda dineropromedio Md *>2

'

C

1 2

C C

Md

n1

Md *>2

12

C C C

Md *>2

n2


15/17

).(2

).(2

).(2

0).(2

0)(

).()

2

.(

2

2

2

i

T bC

i

T bC

C

T b

i

C

T

b

i

dC

Ct d C

T b

C iCt

=

=

=

=−

=

+=

Estimaci%n de la demanda de dinero

*%mo s9 cuánto de"e ser el

monto del retiro *

6e de"e minimizar el *t

La condici%n de primer orden de unaoptimizaci%n

Monto %ptimo de retiro cadavez que va al "anco a retirar

dinero


16/17

).(2

1).(

4

2

).(22

1

2

).(2

).()2.(

i

T b

i

T b M

i

T b M

C

i

T bC

C

T b

C iCt

d

d

==

==

=

+=


,emanda de dinero

promedio en el períodode análisis $mensual#trimestral anual)

$1)

$2)

$&)


17/17


).(21).(

42

i

T bi

T b M d

==

"$licación em$írica del modelo teórica de demanda de dinero

$or en+o,ue inventario

1)*uál tipo de dinero o liquidez usarán2)*uál tipo de inter9s&)*%mo escogerán el costo de transacci%n)

Documents

Tema 3 Econ Monet 2015.ppt