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Note:

Apresente todos os cálculos que efectuar, evitando apresentar argumentos ou cálculos que não lhe são solicitados (mesmo que

sejam correctos).

O teste é individual. Qualquer tentativa de fraude detectada durante ou depois do teste, será punida, sem contemplações, nos

termos do regulamento de avaliação em vigor na USTM.

DESLIGUE O CELULAR!

PARTE A - (Conceitos Básicos: Teoria) (4,0V)

Questão única: Das frases abaixo, indique as Verdadeiras (V) e as Falsas (F):

a) Se a TIR é diferente da taxa de actualização dos Cash-Flows o projecto é inviável;

b) Sempre que um projecto tiver resultados líquidos negativos ao longo da sua vida útil é inviável;

c) A soma do investimento em fundo de maneio corresponde às necessidades em fundo de maneio

em qualquer período das projecções;

d) O Cash Flow de um projecto resulta da soma: Resultados líquidos + Custos não desembolsáveis +

Valor residual (activo fixo e capital circulante);

PARTE B - (QUESTÕES PRÁTICAS) (16,0V)

1. O projecto de investimento “3P6LGS1”tem uma vida útil de 4 anos, sendo o investimento em

capital fixo de 1.003.130,00. Assumindo que o valor residual do activo fixo é nulo, determine o

valor dos cash-flows sabendo que a TIR é de 26% e que os cash-flows são constantes.

2. Um projecto para o fabrico de embalagens de fraldas descartáveis apresenta cash-flows

projectados durante cinco anos de €112.500 a partir do Ano 1 e envolve um investimento em

capital fixo de €375.000. Calcule o VAL, Payback Descontado e a TIR, assumindo uma taxa de

desconto de 10%. Interprete os resultados.

3. Considere um projecto de investimento com a informação seguinte:

Investimentos em construções: 450.000 Mt, equipamento de produção: 100.000 Mt, equipamento de

transporte: 25.000 Mt, Mobiliário de Escritório: 12.000 Mt. O projecto espera vender o produto X aos

seguintes níveis de proveitos (Ano 1 até 4): 120.000 de ano 1 até ano 2, aumentando para 140.000 do ano

3 para o ano 4.

Segundo estudos de engenharia, os custos variáveis foram estimados em 35% do valor de vendas e os

custos fixos em 12.000 do ano 1 até ano 2, e em 15.000 do ano 3 até ano 4. As taxas de amortização

fiscais são: construções (5%), equipamento de produção (10%), equipamento de transporte (20%) e

mobiliário de escritório (8%). Necessidades em fundo de maneio: 5% das vendas em todos anos.

O projecto está isento de imposto de contribuição industrial até ao ano 3 no quadro de incentivos fiscais

oferecidos pelo CPI. Taxa de contribuição industrial de 35%.

As construções podem ser vendidas no final do ano 4 por 300.000.

Pretende-se o cálculo dos Cash-Flows do projecto.

UNIVERSIDADE SÃO TOMAS DE MOCAMBIQUE FACULDADE DE CIÊNCIAS ECONÓMICAS E EMPRESARIAIS

DEPARTAMENTO DE GESTÃO, CURSO: GESTÃO ANO: 3º; AGP, TESTE Nº 1, Variante A DURAÇÃO: 90 Min; DATA: 17.09.2012