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TEXTO: MACROECONOMIA I
INDICE
Presentación……………………………………………………………………..2
Capitulo 1. Campo y método del análisis macroeconómico……………….3
Capítulo 2. Contabilidad macroeconómica………………………………….17
Capítulo 3. Modelo Clásico……………………………………………………46
Capítulo 4. Modelo Keynesiano Simple…………………………………..…51
Capítulo 5. Modelo IS-LM……………………………………………………..55
Capítulo 6. Modelo ferta agregada y demanda agregada con salarios y precios fijos…………………………………………………………………..65
Capítulo 7. Modelo de oferta y demanda agregada con salarios fijos y precios flexibles………………………………………………………………69
Capítulo 8. Modelo de oferta y demanda agregada con sa y precios flexibles……….……………………………………………………..77
Capítulo 9. Modelo de oferta y demanda agregada: el enfoque de la síntesis neoclásica…………………………………………………………...84
Capítulo 10. Modelo de oferta y demanda agregada de corto plazo con
mark up……………………………………………………………..89
Capítulo 11. Modelo de oferta y demanda agregada de largo plazo con
mark up…………………………………………………………….96
Capítulo 12. Modelo de expectativas racionales………………………….101
Capítulo 13. Modelos macroeconómicos recientes. ……………………..105
Bibliografía……………………………………………………………………..108
Simbología utilizada…………………………………………………………..109
2
PRESENTACIÓN
El presente es un libro texto teórico y de nivel intermedio que se ha elaborado a
manera de síntesis esquematizado, tomando como fuente bibliográfica aquellos
libros textos de mayor uso en la enseñanza de un curso de macroeconomía
estándar. La bibliografía utilizada son: BARREIRO F., LABEGA J., Y MOCHON
F. (1999), BELZUNEGUI, B., CABRERIZO, J., PADILLA, R. y VALERO, I.
(2007); BLANCHARD, Oliver (2000); DE GREGORIO, José (2007); FROYEN,
Richard (2005); GAMEZ, C., y MOCHON,F. (1995); JIMENEZ, Félix (2,001);
LARRAIN, B., y SACHS, J. (2002) y, MENDOZA, Waldo y HERRERA, Pedro
(2006).
La exposición es relativamente intensa en el método algebraico. El libro
contiene trece capítulos. Los dos primeros capítulos desarrollan aspecto
contables y metodológicos. En el resto de los capítulos se exponen modelo
macreoeconómicos especificando sus supuestos, la estructura del modelo,
terminando con las simulaciones algebraicas.
3
CAPÍTULO UNO
CAMPO Y MÉTODO DEL ANALISIS MACROECONÓMICO
1.1. CAMPO DE ESTUDIO DE LA MACROECONOMÍA
El nive l de la ac tividad económica
¿Qué es la macroeconomía?; ¿Cuál es su campo de estudio?; ¿Cómo se
efectúa el proceso de análisis macroeconómico?; ¿Cómo trata de resolver
los problemas macroeconómicos?. En el presente capítulo responderemos a
estas preguntas. Especificaremos el campo de estudio de la macroeconomía,
luego, una vez conocido los aspectos económicos que analiza la
macroeconomía, desarrollaremos brevemente la manera en que se efectúa
dicho análisis y la forma en que se tratan de resolver los problemas
macroeconómicos.
La macroeconomía es parte de la ciencia económica que estudia el
comportamiento de los agregados económicos, como son: nivel de la
actividad económica, empleo y precios. También estudia la situación fiscal, el
sector externo y los desequilibrios en las cuentas agregadas. La
macroeconomía analiza la realidad económica de manera global.
es una de las principales variables
que estudia la macroeconomía, el mismo que es medido a través de la
producción, más concretamente, mediante el producto bruto interno (PBI). El
PBI es el valor de los bienes y servicios finales producidos en un período
determinado. El nivel de PBI de un país está estrechamente relacionado al
nivel de ingreso monetario nacional que se genera, por ello, la macroeconomía
también estudia la determinación del ingreso nacional.
4
El PBI y el ingreso nacional generalmente muestran un comportamiento
fluctuante en el tiempo, tales fluctuaciones reciben el nombre de ciclos
económicos. Entonces, la macroeconomía estudia también los ciclos del PBI.
Sin embargo, en el muy largo plazo, la evolución fluctuante del PBI muestra
una determinada tendencia. Dicha tendencia puede estar cercana o en una
situación en que la economía está operando en la plenitud de su capacidad
productiva. Por ello, la macroeconomía estudia también el fenómeno del
crecimiento económico, es decir, el comportamiento de la producción de pleno
empleo. Usualmente se sostiene que el estudio de los ciclos económicos
corresponde a la macroeconomía de corto plazo, en tanto que el análisis del
crecimiento económico, a la macroeconomía de largo plazo.
o desempleo laboral es una variable de mucha importancia en
el campo de estudio de la macroeconomía debido a que está relacionada a la
situación laboral de las personas. Variaciones en el nivel de empleo
obviamente tiene que ver con el problema del desempleo: a menor nivel de
empleo se tiene necesariamente una mayor cantidad de personas en edad de
trabajar que buscan trabajo y no la encuentran. Las personas desempleadas o
que no están adecuadamente empleadas, usualmente tienden a engrosar la fila
de la población de bajos ingresos o de pobreza absoluta y relativa.
La variable comprende, en términos agregados, no sólo el nivel
general de precios de bienes y servicios, sino también los llamados
macroprecios, como son: el tipo de cambio, la tasa de terés y los salarios. La
inflación es un indicador de la variación del nivel de precios de los bienes y
servicios. Por ello, la tasa de inflación es otra de las variables que estudia la
macroeconomía. El tipo de cambio, la tasa de interés y los salarios representan
El empleo
prec io
5
el precio de la divisa, activos financieros y el trabajo respectivamente, por lo
que también son variables agregadas que tiene que ver el estudio de la
macroeconomía.
Existen ciertos que muchas
veces condicionan e impactan de manera significativa sobre el nivel de la
producción, empleo y precios de la economía; entre ell tenemos los
desequilibrios fiscales y del sector externo. Se entiende por desequilibrio fiscal
a situaciones de déficit fiscal, es decir, al exceso de gasto del gobierno. El
estado de cuenta del sector externo de una economía usualmente se
representa mediante el saldo de la balanza de cuenta corriente, por ende, se
tendrá casos de desequilibrio externo cuando se tenga déficits en la balanza en
cuenta corriente, es decir, cuando las importaciones de bienes y servicios sean
mayores que las exportaciones. Por ello, el análisis del proceso de las causas y
consecuencias del déficit fiscal y de la balanza en cuenta corriente son también
puntos de competencia de estudio de la macroeconomía.
Dado los cuatro grandes grupos de variables especifica que estudia la
macroeconomía, podemos formular una serie de preguntas dentro de cada una
de ellas, las mismas que deben ser respondidas por est materia.
En el campo de la producción: ¿Por qué el PBI crece rápidamente en
ciertas regiones y en otras crece lentamente o están estancadas?; ¿Por qué se
produce la recesión?; ¿Por qué y cómo se generan los ciclos económicos?;
¿Porqué existen grandes diferencias en el nivel de PBI percápita entre países y
regiones?; ¿Qué medidas o políticas se pueden implementar para promover el
crecimiento económico, evitar la recesión o suavizar los ciclos económicos?.
des equilibrios en las cuentas agregadas
6
En el rubro del empleo: ¿Por qué las economías no operan en situaciones
de pleno empleo?; ¿Por qué y cómo se produce el desempleo en mercado
laboral?; ¿Qué explica las variaciones en el nivel de mpleo?; ¿Qué
medidas o políticas se pueden implementar para reducir el problema del
desempleo o generar el empleo decente necesario?.
Relacionado al nivel de precios de bienes y servicios, divisas, activos
financieros y el trabajo: ¿Por qué hay inflación?; ¿Por qué se genera la hiper
inflación?; ¿Qué determina el tipo de cambio?; ¿Porqué fluctúa el tipo de
cambio?; ¿Qué factores condicionan la determinación de la tasa de interés?;
¿Por qué baja o sube la tasa de interés?; ¿Porqué el nivel promedio de sueldos
y salarios en unos países son mucho mayores que en otros países?; ¿Qué
políticas se pueden implementar para tener una estabil relativa de precios
o una tasa de inflación bajo control?; ¿Qué medidas se pueden implementar
para tener niveles de tipo de cambio, tasa de interés salarios de manera que
promuevan la estabilidad y competitividad económica ne ?.
Relacionado al problema de desequilibrio fiscal y externo: ¿Por qué se
generan situaciones de déficit fiscal?; ¿Cómo afecta e déficit fiscal al nivel de
producción, empleo y precios?; ¿Por qué se tienen problemas de déficit en la
balanza en cuenta corriente?; ¿Qué tipo de consecuencias genera el déficit o
superávit en la balanza en cuenta corriente sobre el nivel de producción,
empleo y precios?; ¿Cuál es la política pertinente en campo fiscal?; ¿Qué
medidas se pueden implementar para tener unas cuentas externas equilibradas
y conducentes al crecimiento económico, estabilidad de precios y pleno
empleo?.
7
La respuesta a este y otro grupo de interrogantes macroeconómicas no es
una tarea sencilla. Sin embargo, el análisis macroeconómico utiliza cierta
metodología, no sólo con la finalidad de explicar los problemas o hechos
macroeconómicos, sino, también con el propósito de darle solución a los
mismos. A continuación veamos ésa metodología.
Como en todo campo, el punto de partida del proceso de análisis
macroeconómico es la realidad económica, dicha realidad se ve reflejada en
una serie de relacionados a la producción, empleo
y precios: recesión, estancamiento económico, crecimiento económico,
desempleo, pleno empleo, inflación, deflación, entre otros. Estos hechos
macroeconómicos son manifestaciones del comportamiento de ciertos
elementos o factores subyacentes. ¿Cuáles son ésos factores explicativos
subyacentes?; es decir, ¿por qué y cómo se generan tales hechos
manifestados?.
Antes de responder a tales preguntas lo primero que se hace es tratar de
reunir información sobre tales acontecimientos macroeconómicos con la
finalidad de medir la magnitud del mismo, para luego tentar alguna relación o
explicación hipotética.
Haciendo uso de una analogía médica, si se observa malestar y fiebre en
el paciente que acude a un establecimiento de salud, el médico antes de
entender y explicar el porqué del problema, lo primero que hace es medir la
temperatura y presión arterial del enfermo, con la finalidad de tener una
información sobre la magnitud del problema puesto de manifiesto.
1.2. METODOLOGÍA DE LA MACROECONOMÍA
hechos macroeco nó micos
8
La actividad de recolección, cuantificación y sistematización de la
información sobre los hechos macroeconómicos corresponde al campo de la
o cuantitativa. En ella se cuantifica o mide el
nivel de la actividad económica, inflación, devaluación o revaluación cambiaria,
desempleo, déficit fiscal, déficit en la balanza en cuenta corriente, variación de
la masa monetaria o la tasa de interés, etc.
Una vez recabada y elaborada los datos macroeconómicos, mediante el
proceso de la inducción se especifican patrones de comportamiento de las
variables y de ésa manera identificar determinadas re iones hipotéticas de
causalidad. La existencia de determinadas relaciones recurrentes entre las
variables permitirá formular principios o leyes macroeconómicas. Como
ejemplos de leyes económicas se tiene a la Ley de Okun, l Ley de la
demanda, la Ley de la productividad marginal decreciente.
A partir de los principios y leyes especificados, a través del proceso de la
deducción se formula la . La teoría macroeconómica
es una concepción general de la realidad macroeconómica y no es otra cosa
que el conjunto de principios económicos esquemáticamente organizados en
un cuerpo teórico. La teoría macroeconómica es una visión generalizada y
abstracta del funcionamiento de la economía que linda con ser una corriente de
pensamiento macroeconómico filosófico. A modo de ejemplo, podemos citar a
las dos grandes corrientes macroeconómicas que existen actualmente, aunque
dentro de cada una de ellas se pueden especificar ciertas minitendencias: la
teoría macroeconómica neoclásica y la teoría keynesiana.
La teoría macroeconómica es genérica; su concretización toma la forma
de un Así, se deriva el modelo macroeconómico
macroecono mía des criptiva
teoría macroeconó mica
modelo macroeco nó mico.
9
keynesiano en el marco de la teoría macroeconómica keynesiana y el modelo
neoclásico a partir de la teoría neoclásica.
El modelo macroeconómico es una representación lógica simplificada
de la realidad económica. El modelo macroeconómico, mediante el proceso de
la abstracción capta sólo las variables y relaciones más importantes y
subyacentes de la realidad macroeconómica, por ende, o ite los detalles o
elementos menos importantes.
Como todo proceso de abstracción, la formulación de la teoría y el modelo
macroeconómico está sujeta a errores. Pese a que en este proceso se pueda
utilizar el método positivo (ver la realidad tal como el agente que modela -
como cualquier ser humano - posee determinados juicios de valor, pre
concepciones, creencias, complejos, sentimientos, etc. los mismos que pueden
distorsionar su concepción correcta de la realidad. Sin embargo, si el modelo
macroeconómico formulado describe, explica y pronostica con precisión los
hechos macroeconómicos, entonces, es consistente y tiene un carácter o
fundamento científico.
Pese a la regla científica seguida en la construcción modelo, la
macroeconomía contiene muchas veces modelos explicativos distintos sobre
un mismo hecho económico. Por ejemplo, la recesión es de manera
diferente por los keynesianos y los neoclásicos; eso mismo ocurre en el análisis
de la inflación y desempleo. Esto refleja la gran complejidad que encierra el
proceso de teorización y modelación de los hechos económicos. Por ello, si el
modelo no explica y pronostica satisfactoriamente los eventos
macroeconómicos, entonces, se tiene que volver a re-examinar la realidad,
sistematizarla, teorizarla, modelarla, contrastarla y sucesivamente, de
10
manera dialéctica, hasta que se llegue a formular un modelo consistente. El
proceso descrito se puede observar en el gráfico 1:
El modelo macroeconómico es una estructura lógica que se elabora sobre
la base de ciertos supuestos. El modelo se puede expresar en forma escrita o
en gráficos. Sin embargo, generalmente se presenta de era formal en
términos de ecuaciones. Las ecuaciones contienen como lementos relaciones
de variables, parámetros y constantes. Las variables son magnitudes
mensurables que se modifican y que pueden tomar valores distintos. Los
parámetros determinan la forma en que las variables se relacionan. Las
constantes son valores que no cambian. Las ecuaciones n ser de
definición, funcionales y de equilibrio. Las ecuacione de definición son
identidades que relacionan contablemente a las variables. Las ecuaciones
funcionales son relaciones de causalidad entre las variables; la causalidad
puede ser en sentido inverso o directo. La ecuación de equilibrio, es aquella
situación al que tiende la solución del modelo y las variables de análisis.
:
HECHO MACROECONÓMICO
(punto de partida)…
MODELO MACROECONÓMICO
POLÍTICA MACROECONÓMICA
MACROECONOMÍA DESCRIPTIVA
TEORÍA MACROECONÓMICA
Las variables del modelo pueden ser endógenas o exógenas. Las
exógenas son aquellas cuyos valores no se determinan en el modelo, su valor
ya viene determinado al modelo. Las endógenas son variables cuyo valor se
Gráfico 1 PROCESO DIALÉCTICO DEL ANÁLISIS MACROECONÓMICO
…
… …
¬¬
®®
¯ ¯
→
11
determina en el modelo. En el proceso del análisis modelístico, las variables
exógenas son las variables causa y las endógenas el efecto. Las variables
exógenas no guardan relación entre ellos. Las variables del modelo pueden
ser de flujo o de stock. La variable flujo tiene un carácter temporal, es decir, es
un valor que comprende un determinado período de tiempo; en tanto que la
variable stock, es un valor en un momento del tiempo, es un valor atemporal.
El conjunto de las ecuaciones formuladas en el modelo, representa la
forma estructural del modelo. La ecuación de solución del modelo se define
como la forma reducida del modelo. La ecuación en su forma reducida muestra
la relación entre las variables endógenas con todas la variables exógenas que
en última instancia determinan el valor de tales endógenas.
Con la finalidad de ilustrar los elementos y caracterí cas señaladas para
el modelo económico, presentamos a modo de ejemplo, un pequeño modelo de
determinación de la producción.
Se asume o supone que la producción (Y) es determinada por la
demanda o gasto (D), en el marco en que se opera con alta pacidad
instalada ociosa. Siendo las ecuaciones:
Y = D Ecuación de equilibrio
D = Cp+ Cg Ecuación de definición
Cp = a + b.Y Ecuación funcional
Cp y Cg es el gasto en consumo del sector privado y del gobierno
respectivamente. La primera ecuación es de equilibrio, porque se plantea que
la oferta o producción es igual a la demanda. La segunda ecuación es de
definición, debido a que la demanda o gasto se define como la suma contable
del gasto en consumo del sector privado y del sector gubernamental.
12
Finalmente, la tercera ecuación es funcional, ya que asume que el gasto en
consumo del sector privado depende, en sentido directo, del nivel de la
producción. Los elementos del modelo son:
Variables endógenas: Y, D, Cp
Variable exógena: Cg
Parámetro: b
Constante: a
Las tres ecuaciones expuestas representan la forma estructural del
modelo. Operando el modelo, se halla la principal solu l mismo:
Y = (1/(1-b))[a + Cg]
Esta última ecuación representa el modelo en su forma cida, donde
asumiendo b < 1, se muestra que la producción depende, en última instancia y
en sentido directo, del gasto de gobierno.
Dado que la macroeconomía estudia el comportamiento agregado de
todos los agentes económicos (empresas, hogares, gobierno), y que por ende
involucra seres humanos, se tiene dificultades para efectuar experimentos
directos con los mismos, por lo que necesariamente se que acudir a la
formulación de los modelos, y así con ayuda de ella, de manera indirecta, se
pueda conocer y entender el comportamiento de las variables
macroeconómicas.
El modelo macroeconómico, una vez consistenciado, se utiliza como un
marco lógico e instrumento relevante para la toma de decisiones
macroeconómicas, es decir, para la implementación de la
Dado que el modelo es un marco lógico que permite
entender y explicar los hechos o problemas económicos, se convierte en un
política
macroeconó mica.
13
instrumento ordenador para la gestión macroeconómica y el intento de solución
de los problemas existentes.
La política macroeconómica consiste en alcanzar determinados objetivos
macroeconómicos utilizando los llamados instrumentos macroeconómicos. El
proceso de la política macroeconómica está relacionado al método de análisis
normativo, debido a que el deseo de alcanzar objetivos económicos, a través
del manejo de los instrumentos macroeconómicos, tiene que con el cómo debe
ser la economía. La política macroeconómica es parte integrante de la política
económica por lo que éste último es un concepto más amplio que el primero: la
política económica incluye, además de la política macroeconómica, las políticas
sectoriales (políticas microeconómicas) y las políticas de corte institucional
(reformas estructurales).
Debido a que la política macroeconómica se implementa cesariamente
bajo el marco de alguna lógica económica, ésta recibe denominación de
política macroeconómica keynesiana si para ello se toma en cuenta
predominantemente la lógica del modelo macroeconómico iano. De
manera similar, si se utiliza como marco teórico el modelo macroeconómico
neoclásico, las medidas tomadas se denominarán como una política
macroeconómica de corte neoclásico.
Dado que el análisis macroeconómico involucra fundamentalmente a
variables como la producción, empleo y precios, los objetivos
macroeconómicos están relacionados básicamente a situaciones deseadas
para dichas variables. Por ello, se especifica como principales objetivos de la
política macroeconómica, la consecución de la estabili económica en el
1.3. POLITÍCA MACROECÓNOMICA
14
corto plazo y el crecimiento económico en el largo plazo, el pleno empleo en el
mercado de trabajo y la estabilidad relativa de precios. Se entiende por
estabilidad económica al incremento estable y no fluctuante de la producción
hasta que se llegue a operar en el máximo de su capacidad productiva; ése
objetivo es básicamente de corto plazo. En el largo plazo, el objetivo consiste
en el logro del crecimiento económico, es decir, en el aumento consecutivo y
sostenido en el nivel de producción de pleno empleo. E objetivo de pleno
empleo implica no sólo que la población laboral esté total y adecuadamente
empleada, sino que también se opere sin capacidad instalada ociosa. El
objetivo de la estabilidad de precios no implica alcanzar un escenario de
precios sin cambio alguno (estabilidad absoluta de pre s), sino en tener una
tasa de inflación baja y aproximadamente similar al promedio internacional.
Los instrumentos específicos con que cuenta la política macroeconómica
se pueden clasificar en cuatro grupos: Política fiscal, política monetaria y
financiera, política cambiaria, y la política comercia La política
macroeconómica hace uso de estos instrumentos para tratar alcanzar los
objetivos propuestos. El gráfico 2 muestra de manera e mática los
componentes de la política macroeconómica.
POLÍTICA MACROECONÓMICA
OBJETIVOS MACROECONÓMICOS
- estabilidad económica- crecimiento económico- pleno empleo- estabilidad de precios
...
INSTRUMENTOS MACROECONÓMICOS
- política fiscal- política monetaria y financiera- política cambiaria- política comercial
...
es manejada o administrada por el gobierno o fisco y
comprende como instrumentos primarios básicamente al gasto de gobierno en
Gráfico 2: Co mponentes de la política macroeconó mica
La política fis cal
-
-
15
bienes y servicios, gasto en transferencias gubernamentales y los impuestos.
Si el gobierno incrementa su gasto y reduce los impuestos, entonces, dice
que la política fiscal es expansiva; en tanto que una ción en dicho gasto y
aumento en el impuesto se denomina como una política f cal contractiva.
comprende la regulación, monitoreo o
administración de la liquidez monetaria (dinero) y/o la tasa de interés. Dicho
instrumento de política está bajo un relativo control Banco Central de
Reserva (BCR). Medidas que coadyuven al incremento de la liquidez monetaria
en el mercado se conoce como una política monetaria expansiva. La política
monetaria contractiva consiste en medidas que reducen liquidez en el
mercado.
consiste en el manejo del tipo de cambio, es decir,
en la administración de la cotización de divisas y está a cargo, usualmente de
manera indirecta, del Banco Central de Reserva. En este caso, el BCR puede
optar por instrumentar diferentes regímenes cambiarios (flexible, fijo, de bandas
cambiarias, etc.), o puede coadyuvar a la depreciación (devaluación) o
apreciación (revaluación) cambiaria.
está relacionada a las actividades del comercio
exterior, es decir, a la exportación e importación de ienes. Los instrumentos
primarios de la política comercial comprenden básicamente los aranceles a las
importaciones, las cuotas, los subsidios y los impuestos tanto a las
exportaciones como a las importaciones. La implementación de la política
comercial está usualmente a cargo del gobierno central. En referencia al
manejo del arancel a las importaciones, la política aran puede consistir
en la aplicación de tasas de arancel escalonados para s tipos de
La política mone taria y financ iera
La política cambiaria
La política c o merc ial
16
bienes o una tasa única, también puede optarse en apli tasas arancelarias,
elevadas, bajas u optar por el libre comercio (cero arancel).
La consecución de los objetivos macroeconómicos de crecimiento
económico, pleno empleo y estabilidad de precios no depende exclusivamente
del manejo de los instrumentos macroeconómicos de la política fiscal,
monetaria, cambiaria y comercial; sino también de otros instrumentos
conformantes de la política económica; por ejemplo, de las políticas sectoriales
e institucionales. A modo de ejemplo, dentro de las políticas sectoriales o
microeconómicas podemos citar a la política agropecuaria, política industrial,
política pesquera, política minera, etc. En el mismo sentido, dentro de la política
de corte institucional se puede mencionar a la reforma educativa, reforma
judicial, reforma financiera, reforma laboral, reforma constitucional, etc. Por ello,
dada las políticas sectoriales e institucionales, en este apartado hemos
especificado los objetivos e instrumentos que sólo corresponden a la
macroeconomía.
¿Cómo?, ¿En qué sentido? y ¿en qué magnitud se deben manejar los
diferentes instrumentos macroeconómicos para tratar de alcanzar los objetivos
propuestos?. Ello va depender básicamente del modelo macroeconómico que
se elegirá como marco teórico. En el modelo, los objetivos de política estarán
contenidos entre las variables endógenas, en tanto que los instrumentos, entre
las variables exógenas.
17
CAPITULO DOS
CONTABILIDAD MACROECONÓMICA
2.1. MEDICION DEL NIVEL DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA
trans acc iones económicas y financ ieras
agentes econó micos actividades
econó micas
Dado que la macroeconomía estudia el comportamiento de la actividad
económica, empleo y precios, en el presente capítulo expondremos
brevemente los mecanismos de cuantificación de tales variables, poniendo un
relativo énfasis en la medición del nivel de la actividad económica. Dado que el
estudio de los desequilibrios en las cuentas agregadas compete a la ciencia
macroeconómica, también presentaremos las restricciones macroeconómicas
en que opera cualquier economía y los efectos que generan tales desequilibrios
contables.
La medición de la actividad económica compete a la macroeconomía
descriptiva o sistema de cuentas nacionales. Dicho siste registra de manera
ordenada las que efectúan los
durante el desarrollo de las diferentes
. Las cuentas nacionales describen las características y
funcionamiento de la economía, mediante la especificac y cuantificación de
los principales flujos macroeconómicos existentes en un esquema empírico que
representa la manera en que opera la economía. Los elementos del sistema
de cuentas nacionales son: las actividades económicas, las transacciones
económicas y los agentes económicos. Las principales a económicas
son:
Producción
18
Gasto
Acumulación
La producción es el proceso mediante el cual se elaboran bienes y
servicios utilizando factores productivos. La actividad de gasto consiste en el
uso de los bienes y servicios en el proceso de satisf ción de las necesidades
de consumo humano presente y futuro. La actividad de acumulación está
relacionada al proceso de ahorro/inversión.
La participación de los factores productivos en el pro de producción
les genera derechos para percibir ingresos, es decir, flujo de
remuneraciones factoriales. Los servicios factoriales las correspondientes
remuneraciones, son:
-Mano de obra Sueldos y salarios
-Recursos naturales Renta
-Capital Interés
-Capacidad empresarial Utilidades
La mano de obra es la actividad humana desarrollada en el proceso
económico. Comprende la capacidad intelectual y física de la persona utilizada
en la actividad económica. El factor mano de obra corresponde a la población
involucrada en el mercado laboral. La contribución de la mano de obra en el
desarrollo de la actividad económica es retribuida con los sueldos y salarios.
Los recursos naturales son factores proveídos por la naturaleza y que son
utilizables en la actividad económica (tierra cultivable, recursos hídricos,
recursos forestales, minerales, etc.). La renta representa la remuneración a los
recursos naturales. El capital es el acervo de bienes por la acción
conjunta de la mano de obra y los recursos naturales y que sirven para producir
→
®
®
®
19
otros bienes (maquinarias, edificios, plantas de produ ión, camiones, etc.). El
costo de oportunidad de los recursos destinado a la producción de los bienes
de capital puede medirse fundamentalmente mediante el ja de
percibir; por ello, dicho interés representa la remuneración del factor capital. La
capacidad empresarial se refiere a la capacidad humana para organizar y dirigir
el proceso de la actividad económica empresarial agrupando de modo óptimo
los factores productivos (mano de obra, recursos naturales y capital), de
manera que se genere el máximo rendimiento para la empresa y la sociedad.
La utilidad obtenida por la empresa representa la remuneración a la capacidad
empresarial.
La transacción económica es la actividad mediante la cual se desplazan
los bienes, servicios y activos financieros entre dos ades o dentro de uno
solo. Las transacciones económicas, según el objeto transado, pueden ser
reales o financieras. Las transacciones reales comprenden los bienes y
servicios; las transacciones financieras involucran las transacciones de dinero y
activos financieros. Según la forma de la transacción, éstas pueden ser
verdaderas o imputadas. Son verdaderas cuando se ejecuta en el mercado de
manera explícita entre dos agentes o entidades; se considera imputada cuando
se tiene la participación de una sola entidad (autoconsumo).
Los agentes económicos son los que toman las decisione en el proceso
de la actividad económica. La contabilidad macroeconómica considera cinco
tipos de agentes económicos:
-Familias
-Empresas
-instituciones financieras
20
-Gobierno
-Resto del mundo
Las empresas son fundamentalmente entidades no financieras dedicadas
a la producción de bienes y servicios; las familias co prenden a los hogares y
entidades privadas sin fines de lucro, y son unidades de gasto de consumo, el
mismo que lo financian mediante el ingreso captado por la venta o alquiler de
sus servicios factoriales, por ser propietarios de los mismos.Las instituciones
financieras cumplen el rol de intermediadores financieros en el proceso de
acumulación. El gobierno es básicamente el encargado de normar el marco
institucional, donde se ejecuta la actividad económica, a través de instituciones
que proveen un conjunto de bienes y servicios públicos (justicia, seguridad y
defensa, orden público, regulación, legislación, etc.). El resto del mundo es el
agente externo con el cual el país mantiene relaciones de exportación e
importación de bienes, servicios y activos financieros.
Los agentes efectúan transacciones económicas y financieras en los
siguientes mercados:
-Mercado de bienes
-Mercado de factores productivos
-Mercado financiero
En el mercado de bienes se transan bienes y servicios de consumo final
producidos por las empresas. En el mercado de factores se comercian los
servicios de mano de obra (mercado laboral), capital, recursos naturales y la
capacidad empresarial. En el mercado financiero se transan activos financieros
entre los agentes deudores y los acreedores.
21
El producto bruto interno es la variable que se estila utilizar como proxi en
la medición del nivel de la actividad económica. En la ejecución del PBI se
generan flujos de ingresos factoriales y gastos. Por ello, se puede formular un
modelo o esquema empírico de funcionamiento de la economía de manera que
especifique los principales flujos de ingresos y gastos existentes, y en ella
identificar variables y relaciones que puedan permitir la estimación del nivel de
la actividad económica.
El modelo del flujo circular de la economía es justamente aquella que
muestra de manera ordenada tales flujos de ingresos y os agregados
existentes.
En ella se exponen los principales flujos macroeconómi que se
establecen entre los diferentes agentes económicos. En términos contables, el
flujo de entradas representa la cuenta de haber y el flujo de salida la cuenta de
debe.
El modelo se construye sobre los siguientes supuestos:
a) El gobierno no realiza actividades de inversión y no posee deuda
acumulada.
b) Las empresas son las encargadas de abonar el impuesto indirecto, en
tanto que las familias pagan el impuesto directo.
c) El pago neto a factores al exterior (PNF) es negativo. Es decir, la
remuneración que perciben los factores de producción extranjeros que
operan en el país, es mayor que la remuneración percibida por los
factores de producción nacionales en el resto del mundo. Debido a
que las familias domésticas no mantienen relaciones económicas con
22
el resto del mundo, el flujo monetario que corresponde al PNF va
desde las empresas domésticas hacia el resto del mundo.
d) Todas las transacciones son verdaderas o efectivas, no existe las
transacciones imputadas (autoconsumo).
e) Las familias no proveen de servicios factoriales al gobierno.
f) El Banco Central de Reserva está incluido dentro de las instituciones
financieras.
En el modelo del flujo circular se tienen flujos reales (bienes y servicios) y
flujos monetarios. A un flujo real, le corresponde como contraparte un flujo
monetario. Dado los cinco agentes económicos, por el principio contable de la
partida doble, para cada agente económico, el valor total de la cuenta debe
tiene que ser necesariamente igual al valor del haber.
A continuación, a partir de la igualdad debe = haber de cada agente
económico, especificaremos las ecuaciones macroeconómi que muestran
las restricciones contables en que operan tales agentes. Además, a partir de
ella generalizaremos las definiciones de las variables macroeconómicas
involucradas.
La empresa, coloca en el mercado de bienes los productos que elabora,
adquiere servicios factoriales en el mercado de factores, y accede a fondos en
el mercado financiero.
Relacionada a la cuenta de haber (flujo de entrada), la empresa en la
medida en que vende sus productos a las familias y al gobierno, recibe un
ingreso monetario por el gasto en consumo efectuado por las familias (C) y el
gobierno (G). Por los productos que se destinan a la exportación (X), la
2.1.1. Cuenta de la empres a (cuenta de pro ducc ión y gas to)
23
empresa recibe un flujo monetario desde el exterior. Dado que usualmente los
gastos de inversión (I) se efectúan con financiamiento bancario, las empresas
reciben un flujo monetario desde las instituciones financieras por la venta de
capital fijo producido. Finalmente, se tiene el flujo monetario del gobierno hacia
la empresa por concepto de subsidios (SUB).
En la cuenta del debe (flujo de salida), la empresa, para ejecutar su
actividad de producción de bienes y servicios adquiere o arrienda de las
familias los servicios factoriales de mano de obra, capital, recursos naturales y
la capacidad empresarial. A la mano de obra se le remu con salarios (W),
al capital con el interés (INT), a los recursos naturales con la renta (RE) y a la
capacidad empresarial con la utilidad (U). Una parte de la utilidad se distribuye
entre las familias (Ud) en tanto que la utilidad no distribuida (Un) se deposita
como ahorro en las instituciones financieras. El ahorro de las empresas (Se)
comprende la utilidad no distribuida y la amortización por depreciación (D).
Finalmente, se tienen flujos monetarios de la empresa hacia el gobierno por
concepto de pago de impuestos indirectos (Ti), y hacia el resto del mundo por
las importaciones de bienes (Z) y por el saldo neto de pagos a factores
externos (SNF).
El impuesto indirecto es aquel que grava de manera indirecta el ingreso o
riqueza del contribuyente. Si bien el impuesto se apli a las transacciones, se
asume que el pago es trasladado de manera indirecta al agente que adquiere
el producto. El impuesto indirecto se diferencia del i sto directo debido a
que este segundo tipo de impuesto grava de manera directa al nivel de ingreso
o riqueza del contribuyente. En este caso, el agente a se le aplica el tributo
no puede trasladar el pago del impuesto a otro agente, por lo que el pago se
24
efectúa de manera directa. El impuesto general a las ventas y el impuesto a los
salarios representan ejemplos de impuesto indirecto y directo respectivamente.
Igualando la suma del debe a la del haber y cambiando lugar a las
importaciones (Z) y los subsidios (SUB) se tiene:
W + INT + RE + U + (Ti–SUB) + D + SNPF = PBI = C + I + G + (X–Z)(2.1)
La ecuación (2.1) no es otra cosa que la ecuación del bruto
interno. La expresión del lado izquierdo es el PBI desde el punto de vista del
ingreso, en tanto que el del lado derecho, muestra el PBI por el lado del gasto.
Si se desea cuantificar el nivel del PBI, se puede optar por el método del
ingreso de manera que se debe sumar la masa salarial, s intereses, la renta,
la utilidad, el impuesto indirecto neto de subsidios, la depreciación y el saldo
neto de pagos a factores externos, asumiendo que esta ltima variable es de
saldo negativo para el país doméstico.
Como se mencionó implícitamente en el supuesto (c), el SNF se
considera negativo cuando las rentas primarias percibidas en el país por los
factores de producción pertenecientes a las personas residentes son
mayores que la percibida por los residentes en el exterior. Las rentas primarias
comprenden la remuneración al trabajo, los dividendos los intereses. Se
considera como residentes fundamentalmente a las personas naturales nacidas
y las personas jurídicas constituidas en el país, las ucursales y agencias
establecidas en el país por los no residentes, las instituciones gubernamentales
del país, entre otros. Se consideran como no residentes a las personas
naturales de nacionalidad doméstica domiciliada legalm de manera
permanente en el exterior, las personas naturales extranjeras con permanencia
temporal en el país, las sucursales y agencias estable s en el exterior por
25
parte de las personas naturales nacidas en el país y por parte de las personas
jurídicas constituidas también en el país.
Para la estimación del PBI por el método del gasto, se debe sumar al
gasto en consumo de las familias, el gasto en inversión, el gasto de gobierno y
las exportaciones netas (exportaciones menos importaciones de bienes) o
balanza comercial (BC).
El gasto en consumo de las familias comprende el gasto de los hogares, y
de las instituciones sin fines de lucro que atienden a los hogares, en bienes
duraderos y no duraderos y servicios en la satisfacción directa de las
necesidades de estas familias. No se incluye el gasto efectuado por las
familias en viviendas nuevas y los objetos de valor que no se deterioran con el
paso del tiempo (metales preciosos, obras de arte).
El gasto de inversión, denominado también formación bruta de capital
(FBK), comprende el gasto en formación bruta de capital fijo (FBKF) y la
variación de existencias. La FBKF son bienes duraderos que sirven para
producir nuevos bienes en más de un proceso productivo que usualmente es
más de un año (viviendas, infraestructura física, maqu y equipo,
exploraciones mineras, soporte lógico para informática, etc.). La variación de
existencias es el cambio en el stock de inventarios, el mismo que se estima
como el valor del inventario final menos el valor del al inicio del
período. El gasto en nuevos bienes de capital que permite agregar capital al
stock existente y para la reposición de aquel que se deprecia en el proceso
productivo equivale a la inversión bruta. La definición de la inversión neta no
toma en cuenta el gasto para reposición del capital.
26
El gasto de consumo de gobierno comprende los gastos efectuados por
las instituciones gubernamentales en bienes y servicios finales y que buscan
satisfacer las necesidades por bienes públicos de parte de la población. Incluye
gastos en defensa, seguridad, orden, legislación, salud, educación, entre otros.
No considera los gastos en infraestructura física (carretas, instalaciones de
centros de salud y de educación, etc.) los mismos que gastos de
inversión gubernamental. Tampoco considera los subsidios, las transferencias
y donaciones que se efectúa en el cumplimiento de su función pública.
El registro de las exportaciones considera el valor de los bienes tanto
finales como intermedios que se destina al mercado internacional o a los no
residentes. Las importaciones consideran las compras as en el
exterior de bienes de consumo final, intermedios y de capital.
Además del método del ingreso y gasto expuesto, existe un tercer método
directo para la estimación del PBI. Ése es el método del producto o valor
agregado bruto (VAB).
El valor agregado bruto es igual al valor bruto de producción (VBP) menos
el valor del consumo intermedio (CI). El VBP es el valor total de la producción
de bienes y servicios finales e intermedios. El consu intermedio es el gasto
en que incurren los productores en la adquisición de bienes no duraderos y
servicios para ser utilizados totalmente en el proceso productivo. El VBP no es
un buen indicador del nivel de la actividad económica, porque sobreestima el
verdadero nivel de la producción al agregar el valor de la producción de bienes
de consumo intermedios al valor de los bienes finales cuando tales bienes
intermedios ya están incluidos en el bien final.
27
Bajo el método del producto, la actividad productiva total se divide en n
sectores productivos, para luego estimar el valor que cada sector en la
cadena del proceso productivo. Posteriormente, se efectúa una sumatoria de
los valores agregados brutos sectoriales y a ello se a ciona los derechos de
importación (DM). Los derechos de importación consisten en el conjunto de
gravámenes que se aplica a los bienes de consumo importados, y comprende
básicamente los derechos arancelarios y los impuestos compensatorios. Estos
derechos de importación pueden ser específicos o ad valorem:
PBI = VAB1 + VAB2 +...VABn + DM = ? VABi + DM = VBP - CI (2.2)
El PBI también es denominado como producto geográfico bruto, debido a
que es igual al valor de la producción de bienes y servicios finales producidos
en un período determinado y dentro de la geografía nacional,
independientemente de la propiedad nacional o extranjera de los factores
productivos.
Debido a que en el PBI participan factores productivos de origen nacional
y extranjero, se le debe aplicar algunos ajustes contables para así poder
cuantificar el nivel de ingreso nacional neto.
En principio, dado un PNF negativo para el país doméstico, se debe restar
dicho PNF al PBI para derivar el producto nacional bruto (PNB). El PNB se
define como el ingreso nacional bruto generado por los factores de origen
nacional (residentes) dentro del país y el resto del mundo:
PNB = PBI – PNF = C + I + G + (X – Z – PNF) = C + I + G + BCC (2.3)
Donde la expresión entre paréntesis representa el saldo de la balanza en
cuenta corriente (BCC) el mismo que es igual a la suma de la balanza
comercial (X-Z) más el saldo de la balanza de servicios factoriales. La balanza
28
en cuenta corriente registra las exportaciones e importaciones de bienes y
servicios, en tanto que la balanza comercial sólo las e
importaciones de bienes. Si al PNB deducimos la amortización por
depreciación (D) se tiene el producto nacional neto a io de mercado
(PNNpm). Luego, si restamos el impuesto indirecto neto de subsidios, se tiene
el producto nacional neto a costo de factores (PNNcf), también denominado
ingreso nacional neto o ingreso nacional a secas (Yn):
PNNpm = PNB – D (2.4)
Yn = PNNcf = PNNpm – (Ti – SUB) (2.5)
Debido a que la sumatoria de la renta, intereses y la idad percibida
representa el excedente de explotación (EE), el ingreso nacional es igual a la
suma de la masa salarial (W) y los excedentes de explotación (EE):
Yn = W + RE + INT + U = W + EE (2.6)
El nivel del ingreso nacional neto no es necesariamente igual al PBI; sin
embargo, ambas variables están estrechamente relacionadas: en el tiempo,
las variaciones en el ingreso nacional son explicados por el comportamiento del
PBI. La diferencia cuantitativa del ingreso nacional neto y el PBI queda
ilustrada por el gráfico 4.
Valor bruto de producciónProducto bruto interno Consumo
intermedioProducto nacional bruto Pago neto a
factores externos
Producto nacional neto a precio de mercado Depreciación
Ingreso nacional neto Impuestos indirectos neto de subsidios
salarios Excedente deexplotación
Gráfico 4. Re lac ión entre la producc ió n y e l ingres o nac ional
29
En el marco del modelo del flujo circular, se puede continuar efectuando
deducciones contables al ingreso nacional hasta llegar a especificar el nivel del
ingreso personal disponible. Si al ingreso nacional se le resta la utilidad no
distribuida, los aportes a los fondos de pensión y de los impuestos
directos que pagan las familias, y se agrega las transferencias
gubernamentales hacia las familias, se deriva el ingreso personal disponible, el
mismo que puede ser destinado en última instancia al gasto en consumo y al
ahorro.
Es necesario precisar que el ingreso nacional es el ingreso de las
personas naturales y jurídicas residentes, en tanto que el ingreso personal
disponible es el ingreso solamente de las personas naturales (familias)
residentes.
A partir de la ecuación (2.1) podemos derivar otras identidades
macroeconómicas relevantes:
Oferta global o final = PBI + Z
Demanda global o final = C + I + G + X
Oferta interna = PBI + Z – X
Demanda Interna = C + I + G
La Oferta global es el total de bienes y servicios disponibles. La demanda
global es la demanda total de los bienes y servicios, incluye la demanda
interna y la demanda del resto del mundo por los bienes y servicios
domésticos.
La oferta interna comprende los bienes y servicios disponibles para el
mercado interno, en tanto que la demanda interna es el uso de tales bienes y
servicios en el mercado interno.
30
2.1.2. Cuenta de las familias
2.1.3. Cuenta de l gobierno
Las familias, presentan en su cuenta de haber flujos de ingreso
monetarios por remuneraciones factoriales y las transf s
gubernamentales (TR). El flujo de la remuneración factorial corresponde a la
venta o alquiler de sus servicios factoriales a las empresas. Tales
remuneraciones comprenden los salarios (W), la renta (RE), los intereses (INT)
y la utilidad distribuida (Ud). Las transferencias son flujos de ingresos que
reciben las familias del gobierno sin contraprestación alguna y comprenden las
pensiones de jubilados del sector público, donaciones y gastos de programas
sociales
En la cuenta de debe, se tiene el flujo de egresos monetarios
correspondientes al gasto en consumo en bienes y servicios que compran de
las empresas (C), el pago por los impuestos directos (Td), y el ahorro
canalizado a las instituciones financieras asumiendo que son agentes
superavitarios (Sf):
C + Td + Sf =W + RE + INT + Ud + TR (2.7)
Reordenando (2.7) se tiene la ecuación que indica el nivel de ahorro de
las familias, el mismo que es igual a su flujo de ingresos menos sus gastos en
consumo y el pago de impuestos directos:
Sf = (W + RE + INT + Ud + TR) – (C + Td) (2.8)
El flujo total de ingresos monetarios o la cuenta de haber del gobierno es
igual a la suma de los impuestos indirectos (Ti) y los impuestos directos (Td).
En tanto que los egresos de la cuenta debe está compue por el gasto del
gobierno en bienes y servicios (G), transferencias a las familias (TR), el
31
subsidio a las empresas (SUB), además del ahorro gubernamental positivo
(Sg):
G + TR + SUB + Sg =Ti + Td (2.9)
Reordenando (2.9) se tiene la ecuación de ahorro del gobierno, el mismo
que es igual a la diferencia entre su ingreso tributario y los egresos corrientes:
Sg = (Ti + Td) – (G + TR + SUB) = T – (G + TR + SUB) (2.10)
Si los ingresos tributarios son mayores que los egresos, entonces, el
gobierno presenta un ahorro positivo, es decir, un superávit fiscal. Caso
contrario se tendrá un déficit fiscal. Cuando el gobierno arroja un superávit
fiscal, tiende a canalizar su excedente hacia las inst iones financieras. En
términos estáticos, se tendrá situaciones de equilibrio fiscal cuando el valor de
los ingresos sea igual a los egresos.
Cuando el país doméstico importa bienes o presenta un negativo,
genera un flujo monetario hacia el sector externo, registrándose el mismo en la
cuenta de haber del resto del mundo. En tanto que las ifican
un flujo monetario del exterior hacia las empresas dom icas, lo cual se
registra en la cuenta de debe. Si el país doméstico presenta déficit en la
balanza en cuenta corriente, el resto del mundo tiende a otorgar préstamos
para financiar dicho déficit externo. Ese préstamo no s otra cosa que el
excedente de los agentes económicos superavitarios o ahorro del resto del
mundo (Srm) canalizados a la economía doméstica vía las instituciones
financieras:
X + Srm = Z + PNF (2.11)
2.1.4. Cuenta de l res to de l mundo
32
Reordenando:
BCC = - Srm = X – Z – SNPF = BC –PNF (2.12)
Según la ecuación (2.12), el saldo en la balanza en cuenta corriente es
igual al saldo de la balanza comercial o exportaciones netas más el saldo neto
de pagos a factores externos. Si hay superávit en la balanza en cuenta
corriente, entonces se tendrá un flujo de ahorro doméstico hacia el resto del
mundo. En el caso de un déficit, el flujo será en el sentido inverso. Dado que la
balanza en cuenta corriente es un indicador de la situación de las cuentas
externas de un país, se dice que el sector externo está en equilibrio cuando
dicho saldo tiende a cero.
Las instituciones financieras captan flujos de ahorro todos los agentes
económicos el mismo que se registra en su cuenta de haber. El flujo de ahorro
comprende, el ahorro de las familias (Sf), de las empresas (Se), del gobierno
superavitario (Sg) y del resto del mundo en el supuesto de déficit en la balanza
en cuenta corriente (Srm). El ahorro captado, las inst iones financieras lo
destinan al financiamiento de las actividades de inversión (I) lo cual queda
registrado en su cuenta de debe:
I = Sf + Se + Sg + Srm = Sp + Sg + Srm = Sd + Srm = S (2.13)
En la ecuación (2.13) la inversión es igual al ahorro total (S). El ahorro
total es igual a la suma del ahorro doméstico (Sd) y el ahorro del resto del
mundo. El ahorro doméstico comprende el ahorro del sector privado (Sp) y del
gobierno (Sg). Finalmente, el ahorro del sector privado es igual a la suma del
ahorro de las familias y las empresas domésticas. Contablemente, mayores
niveles de inversión corresponde necesariamente a mayores niveles de ahorro.
2.1.5. Cuenta de las ins tituc iones financ ieras (cuenta de capital)
33
En el proceso de acumulación de capital físico, la magnitud del ahorro posibilita
el financiamiento de mayores niveles de inversión.
La contabilidad del empleo y desempleo no toma en cuenta a toda la
población de una economía. Como se puede observar en el gráfico 5, si se
desea estimar el nivel de empleo y desempleo, se tiene que obviar del total de
la población a aquellos que no están en la edad de trabajar (que generalmente
son las personas menores a 14 años) para así tener la cifra de la población en
edad de trabajar (PET). Luego, de la PET se debe restar a aquellos que no
están buscando trabajo (usualmente estudiantes, amas de casa) y así
determinar a aquel segmento poblacional que está buscando empleo
activamente (PEA). A la porción de la PEA que encuentra trabajo se le clasifica
como la población empleada y a la otra porción como desempleada. Existen
dos tipos de desempleados: los voluntarios y los involuntarios. Los
desempleados involuntarios son aquellos que están buscando trabajo pero no
la encuentran; éstos son parte de la PEA. Los desempleados voluntarios son
aquellos desempleados que no están buscando trabajo, por lo que éstos no
forman parte de la PEA.
La población empleada puede ser clasificada como empleado
adecuadamente o subempleado. Se considera subempleado aquel que
trabaja involuntariamente una cantidad de horas menor la estipulada como
jornada laboral normal (desempleo visible) o que trabajando una jornada igual o
mayor al normal percibe un ingreso menor al nivel míni referencial
(desempleo invisible).
2.2. MEDICION DEL NIVEL DE EMPLEO Y DESEMPLEO
34
Gráfico 5. Es tructura poblac ional re lac ionado al empleo
Población total
Población en edad de trabajar
(PET)
Población económicamente
activa(PEA)
Empleados(N)
Empleados adecuadamente
Subempleados (S)
Desempleados(U)
PET que no busca trabajo
Población que no está en edad de
trabajar
La medición de la situación de los niveles de empleo y desempleo se
efectúa en términos de tasas más que en magnitudes absolutas. Entre los
principales indicadores se tiene a la tasa de actividad, tasa de empleo, tasa de
desempleo, tasa de subempleo.
Tasa de actividad = PEA/PET*100
Tasa de empleo = N/PEA*100
Tasa de desempleo= U/PEA*100 = (PEA-N)/PEA*100
Tasa de subempleo = S/PEA*100
La tasa de actividad mide el porcentaje de la población en la edad de
trabajar que desea laborar. La tasa de empleo es el porcentaje de la población
en edad de trabajar que desea laborar y que está empleada. La tasa de
desempleo es el porcentaje de la PEA en situación de desempleo abierto. La
tasa de subempleo mide el porcentaje de la PEA que est trabajando en
calidad de subempleados.
El nivel de empleo de pleno empleo en el mercado laboral no corresponde
al caso en que toda la PEA está ocupada. Por la existencia de mación
imperfecta, rigideces y costos de transacción en el mercado laboral, no es
posible que toda la PEA esté empleada. Es decir, no es posible que la
economía opere con una tasa de desempleo igual a cero. Aún en el mejor
escenario económico, necesariamente habrá una tasa de desempleo llamado
35
estructural, natural o de largo plazo. Entonces, se dice que hay pleno empleo
en el mercado laboral cuando la tasa de desempleo es igual al estructural.
La variable precios en un sentido amplio comprende al general de
precios de los bienes y servicios, además los llamados macroprecios, como
son: el tipo de cambio y la tasa de interés. El comportamiento de los precios de
los bienes y servicios se calcula mediante la tasa de nflación. Por ello, en este
acápite veamos cómo se calcula la inflación, tipo de cambio y la tasa de
interés.
La inflación consiste en el incremento generalizado en el nivel de precios
de los bienes y servicios de la economía. La tasa de ción es la variación
porcentual de tales precios en un período determinado.
La tasa de inflación (p ) para un periodo t (mes, semestre, año, etc.) se
puede calcular utilizando el índice de precios al consumidor (IPC). El IPC mide
el nivel de precios de bienes y servicios conformantes de una canasta de
consumo representativa.
p t = IPCt - IPCt-1 /IPCt-1*100 (2.14)
El cálculo del IPC incorpora una gama de bienes y servicios de consumo
en el que muchos de ellos presentan una alta variabilidad de precios. La tasa
de inflación que se calcula excluyendo del IPC aquellos bienes con alta
variabilidad de precios, recibe el nombre de inflación subyacente. Dicha
inflación subyacente mide la tendencia inflacionaria de una economía para
períodos largos.
2.3. MEDICION DEL NIVEL DE PRECIOS
2.3.1. La inflac ión
36
Una segunda forma de calcular la variación del nivel general de precios
agregados es mediante el cálculo del deflactor implícito del PBI. Dicho deflactor
es igual al cociente del PBI nominal y el real multipl ado por 100:
p t = PBInominal/PBIreal*100 (2.15)
El PBI nominal es aquel medido a precios corrientes. El PBI real
calcula deflactando (dividiendo) cada componente del P nominal entre su
correspondiente índice de precios:
PBIreal = [(Cn/IPC)+ (In/IPI) + (Gn/IPG) + (Xn/IPX) - (Zn/IPZ)]*100 (2.16)
Donde Cn, In, Gn, Xn, Zn representa el gasto en consumo, la inversión, el
gasto de gobierno, las exportaciones e importaciones e términos nominales
respectivamente. En tanto que el IPC, IPI, IPG, IPX, son los índices de
precios al consumidor, índice de precios de bienes de capital, índice de precios
de los bienes gubernamentales, índices de precios de exportación e índice de
precios de importación, respectivamente.
La variable tipo de cambio se define o cuantifica en términos nominales y
reales.
El tipo de cambio nominal (E) es el precio de una unida de moneda
extranjera en términos de moneda doméstica. Por ejemplo el precio o
cotización de un dólar norteamericano en términos de soles peruanos.
Si aumenta la cotización de la moneda extranjera, de manera que se
desembolsa una mayor cantidad de monedas domésticas para adquirir una
unidad de moneda extranjera, se dice que hay una depreciación o devaluación
cambiaria Se utiliza el término de depreciación si el mento del tipo de
cambio es producto de los juegos de mercado y devaluación si lo es por
2.3.2. Tipo de cambio
37
acción directa de la autoridad económica que usualmente es el Banco Central.
Muchas veces ambos conceptos (depreciación y devaluación) se utilizan como
sinónimos y eso es lo que también haremos en este texto. El aumento en el
tipo de cambio implica una pérdida de valor o debilita iento de la moneda
doméstica respecto a la moneda extranjera.
Una disminución en la cotización de la moneda extranjera (caída en el tipo
de cambio) se lee como un proceso de apreciación o revaluación cambiaria. La
moneda local se revalúa o gana valor, porque con la mi ma cantidad se puede
adquirir una mayor cantidad de monedas extranjeras. Si bien la moneda
doméstica se aprecia respecto a la moneda extranjera, esta moneda extranjera
se deprecia respecto a la moneda local.
Se suele definir el tipo de cambio también en sentido nverso de lo
expuesto, es decir, en vez de denotar como el precio de una unidad de moneda
extranjera en términos de moneda nacional, se puede definir como el precio de
una unidad de moneda doméstica en términos de moneda extranjera. En este
caso el tipo de cambio nominal quedaría definido como 1/E.
Con la segunda definición, un aumento en el tipo de ca bio (1/E) se lee
como una apreciación o revaluación de la moneda domést debido a que
efectivamente la moneda nacional está ganando valor porque 1/E aumenta
cuando cae E. Del mismo modo, una caída en el tipo de cambio 1/E – que se
relaciona a un aumento en E – se lee como una depreciación o devaluación, en
el que la moneda local está perdiendo valor.
Dada una variación en el tipo de cambio, la existencia de ambas
definiciones puede llevar a confusión en la lectura de que si el tipo de cambio
está aumentando o disminuyendo. Lo que debe quedar claro es que una
38
revaluación/apreciación de la moneda local significa que éste gana valor, en
tanto que cuando hay una devaluación/depreciación pierde valor o capacidad
de adquirir monedas extranjeras. En este texto utilizaremos la primera
definición dada.
El tipo de cambio nominal definido como E, puede ser deflactada con un
índice de precios relativos para así derivar el tipo de cambio real (e):
e = E/(P/P*) = E.P*/P (2.17)
Donde P es el índices de precios doméstico, en tanto que P* es el precio
internacional. Si el índice de precios internacional utilizado corresponde a un
solo país (que puede ser el principal socio comercial), entonces, se tiene el tipo
de cambio real bilateral. Si se utiliza el índice de precios ponderado de un
grupo de los principales países con los que se comercia, se tiene el tipo de
cambio real multilateral.
La definición del tipo de cambio real es distinta al del tipo cambio
nominal. El tipo de cambio real es el costo de una unidad del bien extranjero en
términos de bienes nacionales, es decir, cuantas unidades del bien doméstico
se debe entregar a cambio de una unidad del bien extranjero. El tipo de cambio
real mide el valor (capacidad adquisitiva) de los bienes domésticos respecto a
los bienes internacionales.
El tipo de cambio real varía no sólo cuando se modifica el tipo de cambio
nominal sino también cuando cambia el nivel de precios de los bienes y
servicios tanto nacionales o extranjeros.
De la ecuación (2.17) se lee que, aumentos en el precio internacional y el
tipo de cambio nominal o una disminución de los precios domésticos implica un
incremento en el tipo de cambio real. El bien extranjero se encarece: se iene
39
que entregar más unidades de bienes nacionales por una unidad de bienes
extranjeros. Ello se lee como un proceso de depreciación o devaluación del tipo
de cambio real. Si bien es cierto que el producto extranjero se encarece y el
doméstico pierde capacidad adquisitiva, sin embargo, como contraparte, el bien
local se está abaratando en términos de bienes extranjeros. Este
abaratamiento se lee como una ganancia de competitividad de los bienes
domésticos en el mercado internacional. La depreciación del tipo de cambio
real hace más competitivo a las empresas domésticas en dicho mercado. Se
abaratan los productos de exportación doméstica y se e en las
importaciones.
Si aumenta el nivel de precios domésticos, o disminuyen el tipo de cambio
nominal y precio internacional, se produce un proceso apreciación o
revaluación del tipo de cambio real. El bien extranjero se abarata en términos
de bienes nacionales. Como contraparte, se encarece el bien local respecto al
bien extranjero. En este caso, las empresas domésticas pierden competitividad
en los mercados internacionales. Se encarecen las exportaciones nacionales y
se abaratan las importaciones.
Otra manera de hallar el tipo de cambio real es como un cociente del
índice de precios de bienes transables (Pt) entre el índice de precios de bienes
no transables (Pn). Los bienes transables son aquellos bienes y servicios
comercializables internacionalmente (exportables e importables), en tanto que
los no transables son aquellos que no son susceptibles de ser co ializados
internacionalmente. Si se asume que el precio de los transables en términos de
moneda nacional (Pt) es igual al tipo de cambio nomina (E) multiplicado por el
40
precio internacional de esos transables expresados en moneda extranjera (Pt*),
se tiene:
e = Pt/Pn = E.Pt*/Pn (2.18)
El tipo de cambio real calculado según este segundo criterio, usualmente
defiere de lo que se puede estimar utilizando la definición de la ecuación (2.17).
Si bien el tipo de cambio nominal (E) es el mismo en a estimaciones, el
índice de precios de transables (Pt*) no necesariamente tiene que ser igual al
índice general de precios internacionales (P*). También el precio de no
transables (Pn), no necesariamente tiene que ser similar al índice general de
precios domésticos (P). En este último caso, la divergencia tiende a ser más
evidente porque la estimación del índice general de precios domésticos
usualmente incluye tanto los precios de bienes transables como los no
transables.
El interés es el precio, en términos de costo de oportunidad, de poseer o
utilizar el dinero. El dinero puede destinarse a la adquisición de activos
financieros (compra de bonos, acciones, otorgamiento de crédito, etc.) y
obtener un rendimiento en un período determinado de tiempo. Ése rendimiento
representa el costo de oportunidad del dinero. Si el rendimiento se expresa
como un porcentaje del monto inicial del activo financiero, se deriva la tasa de
interés.
Existen dos definiciones de tasas de interés: tasa de pasiva y
activa. En el contexto en que existen instituciones de intermediación financiera,
la tasa de interés pasiva es el rendimiento que perciben los agentes acreedores
2.3.3. MEDICIÓN DE LA TAS A DE INTERÉS
41
que adquieren los activos financieros. La tasa de interés activa, es el
rendimiento que pagan los agentes deudores.
La tasa de rendimiento de los activos financieros o la tasa de interés de
un período t se puede medir en términos nominales o reales. La tasa de interés
nominal es la tasa de interés corriente. La tasa de interés real (r) es igual a la
tasa de interés nominal (i) menos la tasa de inflación (p ):
rt = it - p t (2.19)
Una vez desarrollado el aspecto conceptual y de medición de los
principales agregados económicos que trata la macroeconomía, en el siguiente
apartado se especificarán algunos principios y restricciones macroeconómicas,
los mismos que se derivan de las ecuaciones contables ue fueron expuestos
en el presente apartado
En términos contables ¿porqué se pueden generar situaciones de déficit
en el sector externo de una economía?. ¿Qué repercusiones contables genera
el desequilibrio externo?. ¿Qué desequilibrios contab genera el déficit
fiscal?. En este subcapítulo se expone brevemente las respuestas.
La sumatoria del gasto de consumo de las familias (C), la inversión (I) y el
gasto de gobierno (G) representa el gasto total de los agentes domésticos
(gasto nacional). Dicho gasto recibe la denominación de gasto en absorción
(A). Reemplazando esta definición en la ecuación (2.3) del PNB o ingreso
nacional bruto se tiene:
PNB = C + I + G + X – Z = A + X – Z – SNF = A + BCC (2.20)
Reordenando
BCC = PNB – A (2.21)
2.4. EQUILIBRIO MACROECONOMICO
42
La ecuación anterior indica que habrá déficit en la balanza en cuenta
corriente si el nivel de gasto del país es mayor que ingreso, es decir,
cuando el gasto en absorción es mayor que el PNB generado. Ello implica que
si un país no desea atravesar situaciones de desequilibrios externos
deficitarios, debe de alguna manera gastar de acuerdo a sus posibilidades
económicas, es decir, acorde al ingreso que ha generado. En el contexto en
que el PBI o el PNB están estancados o crecen lentamente, políticas
macroeconómicas que impulsen incrementos agresivos en el gasto doméstico
tenderán a traducirse en déficits en las cuentas externas y por ende en
endeudamientos externos.
En la ecuación del PNB de la ecuación (2.20), si pasamos el consumo, la
inversión y el gasto de gobierno a lado izquierdo del igual, introduciendo
impuestos (T), asumiendo que (PNB – T) es el ingreso disponible, y definiendo
el ahorro como la diferencia entre el ingreso disponible y el gasto en consumo
de las familias se tiene:
(S – I) + (T – G) = (X – Z- SNF) = BCC (2.22)
En la ecuación (2.22), la expresión (S – I) muestra la brecha ahorro–
inversión del sector privado; (T – G) representa de manera simplificada las
cuentas fiscales y es la llamada brecha fiscal; BCC refleja las cuentas externas
o la brecha de la balanza en cuenta corriente. Esta ecuación es simplemente
una identidad, lo que significa que la suma de la brecha fiscal más la brecha
ahorro - inversión debe ser necesariamente igual a la brecha de la balanza en
cuenta corriente. Si el ahorro y la inversión privada son iguales, si el gasto del
gobierno es igual a su ingreso, entonces, el sector externo estará en equilibrio
debido a que el saldo de la BCC (según la ecuación) necesariamente será igual
43
1 Cuanto más pobre sea un país, se hace mucho más difícil para un gobierno sujetar el gasto a su nivel de ingreso (mantener el equilibrio fiscal); ello porque en el marco en que los ingresos son bajos (por la poca recaudación tributaria de contribuyentes con bajos ingresos) existen muchas presiones sociales y políticas para que el gobierno aumente su gasto: los empleados públicos desean percibir un mayor salario, los consumidores y los empresas presionan por una política de subsidios o incentivos, las familias mayoritariamente pobres desean servicios sociales gratuitos (educación, salud, nutrición), se demandan inversiones en infraestructura física, etc.
a cero. Este caso corresponde a un escenario de equilibrio macroeconómico
absoluto.
Se puede observar que si el gobierno incurre en desequ ibrios fiscales
deficitarios, entonces, la inversión necesariamente ti que caer de manera
que sea menor que el ahorro o tiene que producirse déficit en la balanza en
cuenta corriente. El déficit fiscal simultáneo al défi en la balanza en cuenta
corriente se conoce como el déficit gemelo y ello tenderá a generar un proceso
de endeudamiento externo. Dado que un país no puede endeudarse o
incrementar su deuda externa de manera indefinida, o tener reprimido la
inversión privada de manera permanentemente, se puede oncluir que el
gobierno tiene dificultades para mantener o sostener situaciones de déficit
fiscal en el tiempo. El gobierno no puede gastar todo el tiempo más que su
ingreso. Cuanto mayor sea el déficit fiscal, dicho déf it se hará
intertemporalmente insostenible.
La implicancia de este hecho es que el gobierno, cuand formula e
implementa su política fiscal, tiene que tomar en cuenta la necesidad de tener
un presupuesto relativamente equilibrado, contribuyendo así al logro del
equilibrio macroeconómico. Tiene que sujetar el gasto sus ingresos; si no
respeta esta regla básica, a largo plazo, los costos socioeconómicos pueden
ser enormes .1
44
Reemplazando la ecuación (2.10) en (2.13) se puede seguir visualizando
la repercusión contable de una situación de déficit fi l. Asumiendo que el
impuesto total (T) es igual a la suma del impuesto directo (Td) y el indirecto (Ti):
I = Sp + Sg + Srm = Sp + [T– (G + TR + SUB)] + Srm (2.23)
Según la ecuación (2.23), dado el ahorro del sector privado (Sp) y el
ahorro del resto del mundo (Srm), el déficit fiscal se traducirá en un ahorro
gubernamental (Sg) negativo y ello repercutirá en una caída de la inversión.
Contablemente, la disminución de la inversión se explica porque las
instituciones financieras destinan una parte del ahorro captado (del sector
privado y externo) al financiamiento del déficit fiscal, disminuyendo el monto
disponible para ser canalizado a la inversión privada; o términos generales,
el gobierno deficitario al colocar deuda en el mercado financiero, succiona y
encarece los recursos financieros que muy bien pueden ser destinados al gasto
de la inversión privada.Cuanto mayor sea el déficit fiscal, mayor tenderá a ser
la disminución de la inversión.
Dada la importancia de la inversión para el crecimiento económico,
situaciones de déficit fiscal elevados o insostenibles tienden a presionar a la
implementación de ajustes fiscales en el corto plazo, es decir a la aplica de
políticas fiscales restrictivas: reducir los egresos gubernamentales (subsidios,
gasto en bienes y servicios, remuneración de los emple estatales,
transferencias o gastos sociales, etc.) y/o incrementar los ingresos mediante
una mayor recaudación tributaria (eliminación de exoneraciones tributarias,
ampliación de la base tributaria, lucha frontal contra la evasión de impuestos,
etc.). Si tales medidas no logran corregir el desequil fiscal y si se tiene
déficit en la cuenta corriente (como expresión del déficit fiscal existente), ello
45
podría contribuir a generar un clima de inestabilidad crisis económica, lo que
también tendería a alimentar a la generación de una inestabilidad política y
social.
El equilibrio macroeconómico per se no contribuye a incrementar el nivel de
bienestar de la población, pero es una de las condiciones necesarias para un
proceso de estabilidad y crecimiento económico. Una gran inestabilidad e
incertidumbre económica puede contribuir, entre otros, a la reducción de la
inversión, lo que a su vez podría tener efectos negativos sobre el crecimiento
económico y empleo.
46
CAPÍTULO TRES
MODELO CLÁSICO
3.1. SUPUESTOS
En el presente capítulo se expondrá la lógica formal del enfoque llamado
clásico. Este enfoque es prekeynesiano. La macroeconomía surge, como una
disciplina específica y concreta, en la década del treinta del siglo veinte con la
publicación del libro de Keynes; antes de ella no existía la teoría
macroeconómica propiamente dicha; pero se tenía ciertos bosquejos
macroeconómicos rudimentarios a los cuales Keynes los minó la Escuela
Clásica y que actualmente se suele presentar en el lenguaje formal de la
macroeconomía convencional.
a) Todos los mercados de la economía operan en situación e
competencia perfecta y con precios flexibles. Es decir, en el mercado
de bienes y servicios un agente económico individual tiene
capacidad de influencia en el precio de mercado y las fuerzas de la
oferta y demanda determinan dicho precio. En el mercado laboral, el
salario también se determina por la libre interacción la oferta y
demanda de mercado en el que un ofertante o demandante individual
no tiene capacidad para influir sobre el mismo.
b) Existe información perfecta en todos los mercados.
c) Los agentes económicos son racionales y maximizadores.
47
d) La economía opera en situación de equilibrio el mismo se
entiende como que opera en situación de pleno empleo.
El modelo se expone en el lenguaje formal de la oferta y demanda
agregada. En primer lugar se modela la oferta, luego la demanda agregada, y
finalmente se presenta la situación de equilibrio general y las simulaciones
correspondientes.
3.2 EL MODELO
OFERTA AGREGADA
Función de producc ión
Mercado de trabajo
DEMANDA AGREGADA
3.3. EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
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MONETARIA
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Diferenciando la función de demanda por trabajo
Igualando la oferta y demanda de trabajo diferenciada
Asumiendo
49
Reemplazando en la función de producción diferenciada
Diferenciando la ecuación de demanda agregada
Reemplazando (3.3) en la demanda agregada diferenciada
Diferenciando la función de producción
Diferenciando la función de oferta de trabajo
Diferenciando la función de demanda por trabajo
Igualando la oferta y demanda de trabajo diferenciada
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Asumiendo
Reemplazando en la función de producción diferenciada
Diferenciando la ecuación de demanda agregada
Reemplazando (3.3) en la demanda agregada diferenciada
51
CAPÍTULO CUATRO
MODELO KEYNESIANO SIMPLE
4.1. SUPUESTOS
4.2. EL MODELO
VERSION 45O GRADOS
El modelo que desarrollaremos en este capítulo corresponde a una
interpretación simplificada de la teoría formulada y publicada por keynes en el
año de 1936 en su libro sobre la
determinación del nivel de la producción y la renta agregada. La Teoría
keynesiana fue formulada en un escenario en que las pr ipales economías
capitalistas estaban atravesando un fuerte período de epresión y altos niveles
de desempleo laboral.
a) La economía opera con capacidad instalada ociosa por lo que la
demanda agregada determina el nivel de la producción.
b) El nivel de precios está dado de manera que las empresas están
dispuestos a ofrecer cualquier cantidad de bienes a ése precio; es
decir, la oferta agregada de bienes es perfectamente elástica.
c) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
d) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
e) No existe mercado financiero
Teoría General del empleo, el Interés y el Dinero
52
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Reemplazando todo en Y = D se tiene la producción de equilibrio
Donde:
53
VERSIÓN AHORRO – INVERSIÓN
4.2. EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
POLITICA FISCAL EXPANSIVA: INCREMENTO EN EL GASTO DE
GOBIERNO
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Asumiendo
Reemplazando en la función de ahorro
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Reemplazando todo en la igualdad S=I se tiene la producción de equilibrio:
Diferenciando la ecuación de la producción de equilibrio
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POLITICA FISCAL CONTRACTIVA: REDUCCIÓN EN LAS
TRANSFERENCIAS GUBERNAMENTALES
POLITICA FISCAL CONTRACTIVA: INCREMENTO EN LA TAS A DE
IMPUESTOS
INCREMENTO EN LA PROPENSIÓN MARGINAL A CONSUMIR
Diferenciando la ecuación de la producción de equilibrio
Diferenciando la ecuación de producción de equilibrio
Diferenciando la ecuación de producción de equilibrio
55
CAPITULO CINCO
MODELO DE LA IS -LM
5.1. SUPUESTOS:
El modelo denominado IS-LM está compuesto de tres mercados: bienes,
dinero y bonos. El mercado de bienes es el mismo que ya se presentó en el
capítulo cuatro y corresponde al sector real de la economía. El mercado de
dinero y bonos pertenecen al sector financiero. Las situaciones de equilibrio en
el mercado de bienes está representado por la igualdad inversión=ahorro, de
ahí la simbologia IS que corresponde a la denominación en inglés. En tanto que
la situación de equilibrio en el mercado de dinero está representado por la LM.
Finalmente, por la Ley de Walras, se considera que el o de bonos está
en equilibrio cuando el mercado de dinero también está en equilibrio
a) La economía opera con capacidad instalada ociosa por lo que la
demanda agregada determina el nivel de la producción.
b) El nivel de precios está dado de manera que las empresas están
dispuestos a ofrecer cualquier cantidad de bienes a ése precio; es
decir, la oferta agregada de bienes es perfectamente e stica.
c) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
d) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
56
e) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos.
Reemplazando todas las ecuaciones en Y=D se tiene la ecuación de la IS
(5.1)
Donde:
Pendiente de la IS en el plano de (r,Y)
Diferenciando la ecuación de IS (5.1)
5.2. EL MODELO
EL MERCADO DE BIENES: LA FUNCION IS
EL MERCADO FINANCIERO: LA FUNCION LM
MERCADO DE ACTIVOS FINANCIEROS
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MERCADO DE DINERO
Despejando la ecuación de la masa monetaria M y operando
Reemplazando en la función de oferta de dinero
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Pendiente de la LM en el plano de (r,Y)
Diferenciando la ecuación LM (5.2)
Despejando (5.2) y reemplazando en (5.1)
Despejando (5.2) y remplazando (5.3) en ella
DETERMINACIÓN DE LA PRODUCCIÓN Y TASA DE INTERÉS DE
EQUILIBRIO
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5.3. EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA: INCREMENTO DEL GASTO DE
GOBIERNO
POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA: INCREMENTO EN LA MAS A
MONETARIA
Diferenciando la ecuación de la producción de equilibrio (5.3) y tomando en
cuenta que
Diferenciando (4.4)
Diferenciando (5.3)
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Diferenciando (5.4)
Diferenciando la ecuación IS
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Reemplazando la LM diferenciada en la IS diferenciada
POLITICA FISCAL CONTRACTIVA: INCREMENTO EN LA TAS A DE
IMPUESTOS
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Reemplazando (5.9) en la LM diferenciada
Diferenciando la ecuación IS
Diferenciando la ecuación LM
Reemplazando la LM diferenciada en la IS diferenciada
INCREMENTO EN LA SENSIBILIDAD DE LA DEMANDA DE DINERO
RESPECTO A LA PRODUCCIÓN
62
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Difrenciando la ecuación IS
Diferenciando la ecuación LM
Reemplazando la IS diferenciada en la LM diferenciada
(5.12)
Dado
SITUACION DE LA TRAMPA DE LA LIQUIDEZ
Eficac ia de la política fis cal
63
Diferenciando (4.3)
Diferenciando (5.4)
Diferenciando (5.3)
Diferenciando (5.4)
Dado
Diferenciado (5.3)
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Eficac ia de la política mo netaria
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Diferenciando (5.4)
Diferenciando (5.3)
Direnciando (5.4)
Eficac ia de la política mo netaria
65
CAPÍTULO SEIS
MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA CON S ALARIOS Y
PRECIOS FIJOS
6.1. SUPUESTOS:
El modelo de la IS-LM desarrollado en el capítulo cinco no era otra cosa
una versión keynesiana de la demanda agregada. En el presente capítulo se
adiciona el elemento de la oferta agregada keynesiana en su versión extrema
que asume dado el nivel general de precios. Dado los precios – que implica
una oferta agregada horizontal en términos gráficos -, los efectos que generan
los cambios en las variables exógenas del modelo son s milares al ya expuesto
en el caso del modelo de la IS-LM
a) La economía opera con capacidad instalada ociosa por lo que la
demanda agregada determina el nivel de la producción.
b) El nivel de precios está dado de manera que las empresas están
dispuestos a ofrecer cualquier cantidad de bienes a ése precio; es
decir, la oferta agregada de bienes es perfectamente elástica o que
está dada.
c) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
d) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
66
e) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos
Reemplazando todo en la igualdad Y=D
(6.1)
Donde:
Reemplazando
Reemplazando (6.2) en (6.1) se deriva la ecuación de demanda agregada
6.2. EL MODELO:
DEMANDA AGREGADA
Mercado de bienes
Mercado de dinero
Función de la de manda agregada
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Pendiente de la de manda agregada
OFERTA AGREGADA
6.3. EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA: INCREMENTO DEL GASTO DE
GOBIERNO
Diferenciando la ecuación de demanda agregada
Diferenciando la ecuación de demanda agregada(6.3) y tomando en cuenta
que
68
POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA: INCREMENTO EN LA MAS A
MONETARIA
POLITICA FISCAL CONTRACTIVA: INCREMENTO EN LA TAS A DE
IMPUESTOS
Diferenciando (6.3)
Diferenciando la ecuación IS
Diferenciando la ecuación LM
Reemplazando la LM diferenciada en la IS diferenciada
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69
CAPÍTULO SIETE
MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA CON S ALARIOS FIJOS Y
PRECIOS FLEXIBLES
7.1. SUPUESTOS:
7.2. EL MODELO
A diferencia del modelo de oferta y demanda agregada expuesto en el
capítulo anterior, en este caso, el nivel general de precios no se considera dada
ni que solamente la demanda agregada determina la producción. Ahora la
oferta y emanda agregada determina en forma conjunta tanto el nivel de
precios como el nivel de producción. Este modelo también es de orientación
keynesiana.
a) La economía opera con capacidad instalada ociosa.
b) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
c) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
d) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos.
e) En el mercado laboral, el salario nominal está dado de manera que
se tienen trabajadores desempleados dispuestos a laborar al
salario de mercado vigente.
70
DEMANDA AGREGADA
Mercado de bienes
Mercado de dinero
Función de la de manda agregada
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Donde:
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Reemplazando (7.2) en (7.1) se deriva la ecuación de la demanda agregada
71
Pendiente de la de manda agregada
OFERTA AGREGADA
Función de producc ión
Mercado de mano de obra
Pendiente de la oferta agregada
Diferenciando la ecuación de demanda agregada
(7.4)
oferta de mano de obra
Diferenciando la función de producción
Reordenando y diferenciando la ecuación de demanda de obra
Reemplazando en la función de producción diferenciada
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7.3. EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA: INCREMENTO DEL GASTO DE
GOBIERNO
Diferenciando la ecuación de demanda agregada y dado
Diferenciando la función de producción
Diferenciando la ecuación de demanda de mano de obra
Reemplazando en la función de producción diferenciada
Reemplazando en la demanda agregada diferenciada
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Reemplazando (7.3)
Diferenciado la ecuación de demanda agregada
Diferenciando la función de producción
Diferenciando la ecuación de demanda de mano de obra
POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA: INCREMENTO EN LA MAS A
MONETARIA
74
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Reemplazando en la función de producción diferenciada
Reemplazando en la demanda agregada diferenciada
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POLÍTICA FISCAL CONTRACTIVA: INCREMENTO EN LA TAS A DE
IMPUESTOS
75
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Diferenciando la ecuación LM
Reemplazando la LM diferenciada en la IS diferenciada, se tene la demanda
agregada diferenciada
Diferenciando la función de producción
Diferenciando la ecuación de demanda de mano de obra
reemplazando en la función de producción diferenciada
Reemplazando en la demanda agregada diferenciada
76
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Reemplazando (7.10)
77
CAPÍTULO OCHO
MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA CON S ALARIOS Y
PRECIOS FLEXIBLES
8.1. SUPUESTOS:
8.2. EL MODELO
DEMANDA AGREGADA
En este modelo, también de corte keynesiano, a difernc de lo expuesto en el
capítulo anterior, los salarios son relativamente flexibles. Aquí la oferta de
trabajo no se considera dada, sino, que depende de un o real esperado.
a) La economía opera con capacidad instalada ociosa.
b) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
c) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
d) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos.
e) En el mercado laboral, el salario nominal es relativamente flexible
donde la oferta de trabajo depende de un salario real esperado.
(8.1)
(8.2)
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(8.3)
Donde:
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(8.5)
(8.6)
Diferenciando la función de producción (8.4)
Diferenciando la ecuación de demanda de mano de obra (8.5)
Diferenciando la ecuación de oferta de mano de obra (8.6)
Igualando la oferta y demanda de mano de obra diferenciando
Pendiente de la de manda agregada:
OFERTA AGREGADA
Pendiente de la oferta agregada:
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Diferenciando la ecuación IS (8.1)
Diferenciando la ecuación LM (8.2)
Reemplazando en la ecuación IS diferenciada se obtiene la demanda agregada
diferenciada
Reemplazando la ecuación de la pendiente de la oferta agregada diferenciada
8.3 EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
UN AUMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO
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Diferenciando la ecuación IS (8.1)
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UN AUMENTO EN LA MAS A MONETARIA
81
Reemplazando en la IS diferenciada se obtiene la demanda agregada
diferenciada
Reemplazando la pendiente de la oferta agregada diferenciada
Reemplazando (8.8) en la oferta agregada diferenciada
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Diferenciando la ecuación IS (8.1)
Diferenciando la ecuación LM (8.2)
Reemplazando en la ecuación IS diferenciada
Reemplazando la pendiente de la oferta agregada diferenciada
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Reemplazando (8.11) en la oferta agregada diferenciada
84
CAPÍTULO NUEVE
MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA: EL ENFOQUE DE LA
SÍNTESIS NEOCLÁSICA
9.1. SUPUESTOS:
9.2. EL MODELO
DEMANDA AGREGADA
Este modelo combina la oferta agregada de versión clásica (de largo
plazo) con la función de demanda agregada versión IS-LM que es de corte
básicamente keynesiano.
a) La economía opera en situación de pleno empleo
b) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
c) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
d) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos.
e) En el mercado laboral, el salario nominal es totalmente flexible.
(9.1)
Donde:
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Pendiente de la de manda agregada
OFERTA AGREGADA
Pendiente de la oferta agregada
9.3. EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
UN AUMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO
(9.4)
Diferenciando la ecuación IS
Diferenciando la ecuación LM
Reemplazando la IS diferenciada
86
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UN AUMENTO DE LA MAS A MONETARIA
UN AUMENTO DE LA TASA DE IMPUESTOS
Diferenciando la ecuación IS (9.1)
Diferenciando la ecuación LM (9.2)
Diferenciando la ecuación IS (9.1)
Diferenciando la ecuación LM (9.2)
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Reemplazando la ecuación IS diferenciada
Diferenciando la ecuación IS (9.1)
Diferenciando la ecuación LM (9.2)
Reemplazando en la ecuación IS diferenciada se obtiene la demanda agregada
diferenciada
Diferenciando la función de producción (9.4)
Diferenciando la ecuación de demanda de mano de obra (9.5)
Diferenciando la ecuación de oferta de mano de obra (9.6)
PROGRESO TECNOLÓGICO
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Igualando la demanda y oferta de mano de obra diferenciada
Reemplazando en la función de producción diferenciada
89
CAPÍTULO DIEZ
MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA DECORTO PLAZO CON
MARK-UP
10.1. SUPUESTOS:
10.2 EL MODELO
DEMANDA AGREGADA
Este es un modelo que combina la demanda agregada versión IS-LM con
una oferta agregada donde el mercado laboral y la determinación de los
salarios se efectúa bajo un sistema contractual. En este capítulo se presenta el
caso de una oferta agregada de corto plazo, donde se asume que el precio
esperado es diferente al precio que se tiene en el período corriente.
a) La economía no opera en situación de pleno empleo
b) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
c) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
d) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos.
e) En el mercado laboral, el salario nominal se ajusta lentamente y se
determina bajo el sistema de contratos.
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Igualando la ecuación de salarios y precios
Tomando en cuenta la función de producción
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Pendiente de la oferta agregada
10.3 EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
UN AUMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO
Diferenciando la ecuación IS
Diferenciando la ecuación LM
Reemplazando en la IS diferenciada se tiene la demanda agregada
diferenciada
Diferenciando la ecuación de la oferta agregada (10.4)
Reemplazando en la demanda agregada diferenciada
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Reemplazando (10.5) en la oferta agregada diferenciada
Diferenciando la ecuación IS (10.1)
Diferenciando la ecuación LM (10.2)
Reemplazando en la IS diferenciada se obtiene la demanda agregada
diferenciada
Diferenciando la ecuación de oferta agregada (10.4)
Reemplazando en la demanda agregada diferenciada
UN AUMENTO DE LA MAS A MONETARIA
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Reemplazando (10.7) en la oferta agregada diferenciada
Diferenciando la ecuación IS (10.1)
Diferenciando la ecuación LM (10.2)
Reemplazando en la ecuación IS diferenciada se obtiene la demanda agregada
diferenciada
Diferenciando la ecuación de oferta agregada
UN AUMENTO DE LA TASA DE IMPUESTOS
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Reemplazando en la demanda agregada diferenciada
Reemplazando (10.9) en la oferta agregada diferenciada
Diferenciando la ecuación IS (10.1)
Diferenciando la ecuación LM (10.2)
Reemplazando en la ecuación IS diferenciada se obtiene la demanda agregada
diferenciada
AUMENTO EN LA PRODUCTIVIDAD DE LA MANO DE OBRA
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Reemplazando en la demanda agregada diferenciada
Reemplazando (10.11) en la demanda agregada diferenciada
96
CAPÍTULO ONCE
MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA DELARGO PLAZO CON
MARK-UP Y DINÁMICADE AJUSTE
11.1. SUPUESTOS:
11.2 EL MODELO
DEMANDA AGREGADA
a) La economía no en situación de pleno empleo
b) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
c) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
d) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos.
e) En el mercado laboral, el salario nominal se ajusta
gradualmentehacia la situación de pleno empleo y se determina
bajo el sistema de contratos.
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OFERTA AGREGADA DE LARGO PLAZO
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EJERCICIOS DE SIMULACIÓN
98
UN AUMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO
UN AUMENTO DE LA MAS A MONETARIA
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Diferenciando la ecuación IS
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Reemplazando la IS diferenciada
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UN AUMENTO DE LA TASA DE IMPUESTOS
AUMENTO EN LA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA
Diferenciando la ecuación IS (11.1)
Diferenciando la ecuación LM (11.2)
Reemplazando la ecuación IS diferenciada
Diferenciando la función de oferta agregada (11.4)
Diferenciando la ecuación IS (11.1)
Diferenciando la ecuación LM (11.2)
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Reemplazando en la ecuación IS diferenciada
Reemplazando en la oferta agregada diferenciada
101
CAPÍTULO DOCE
MODELO DE EXPECTATIVAS RACIONALES
12.1. SUPUESTOS:
12.2 EL MODELO
DEMANDA AGREGADA
El modelo de expectativas racionales incorpora el elemento de las
expectativas al proceso de análisis macroeconómico y s orienta en la línea
neoclásica o clásica.
a) Los agentes económicos forman sus expectativas racional ente de
modo que no se equivocan en el marco de una economía con
información perfecta.
b) Se produce un solo tipo de bien homogéneo el mismo que puede
ser utilizado en el consumo y la inversión.
c) La economía es cerrada; no se tiene exportaciones ni
importaciones de bienes y servicios, tampoco transacciones de
activos financieros internacionales.
d) El mercado financiero es desarrollado en el que se transan dinero y
bonos.
e) En el mercado laboral, el salario nominal es totalmente flexible de
manera que la economía opera en situación de pleno empleo.
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Donde:
La función de oferta agregada está representado por la llamada oferta de
Lucas:
Si los agentes no se equivocan, se tiene
Diferenciando la ecuación IS
Diferenciando la ecuación LM
Reemplazando la IS diferenciada
Pendiente de la de manda agregada
OFERTA AGREGADA
12.3 SIMULACIONES
UN AUMENTO DEL GASTO DE GOBIERNO
103
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UN AUMENTO DE LA MAS A MONETARIA
UN AUMENTO DE LA TASA DE IMPUESTOS
Diferenciando la ecuación IS (12.1)
Diferenciando la ecuación LM (12.2)
Diferenciando la ecuación IS (12.1)
Diferenciando la ecuación LM (12.2)
104
Reemplazando la ecuación IS diferenciada
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105
CAPÍTULO TRECE
MODELOS MACROECONÓMICOS RECIENTES
13.1. MODELO DE SALARIO DE EFICIENCIA
Supues to :
El modelo
En este capítulo se presentan brevemente dos modelos macroeconómicos. El
primero, el modelo de la salario de eficiencia y, el segundo, el enfoque del ciclo
real.
Este es un modelo de corte keynesiano, que con fundamento microeconómico
muestra la rigidez de los salarios.
Las empresas, que demandan la mano de obra, maximizan beneficio.
Las empresas determinan un salario por encima del promedio de libre
mercado
Existe desempleo en el mercado laboral.
:
La empresa maximiza beneficios (p ) el mismo que se define como la diferencia
entre el ingreso total (IT) y el costo total (CT):
p = IT – CT
El ingreso total, en términos reales, está determinado por el nivel de
producción:
IT = Y
-
-
-
106
La producción depende, tecnológicamente, de la cantidad de la mano de obra
(N) y el capital (K) utilizado. La mano de obra se pondera con el factor (e) que
capta el grado de eficiencia de los trabajadores:
Y = F (eN, K)
Una mayor eficiencia (o productividad) del trabajador positivamente
del salario real (w):
e = e(w)
El costo total, en términos reales, es igual al costo salarial, el mismo que es
igual al producto del salario real (w) y la cantidad de mano de obra utilizada (N):
CT = w.N
Efectuando los reemplazos correspondientes, se tiene:
p = IT – CT = F[e(w).N, K ] – w.N
Efectuando derivadas parciales y alguna manipulaciones básicas a la última
ecuación se llega a la condición en que la empresa maximiza beneficios en el
punto en que la elasticidad esfuerzo salario es igual 1, es decir, la empresa
incrementará salarios a los trabajadores hasta el punt en que el aumento
porcentual en la eficiencia del trabajador es igual al incremento porcentual del
salario real.
Este modelo es de corte neoclásico y asume lo siguiente:
El agente económico maximiza utilidad
13.2 MODELO DEL CICLO REAL
Supues tos
-
107
-
-
El nivel de la producción está determinado por factores reales
Los ciclos económico se generan por shock de oferta
La función de utilidad (U) depende de la cantidad de bienes de consumo (C) y
el ocio (O)
U = U (C, O)
El ingreso generado (Y) se distribuye entre consumo y ahorro (S)
Y = C + S
A su vez el nivel de producción (Y) depende de la mano de obra (N), capital (K)
y el nivel tecnológico (t). A su vez esta producción está sujeto a shock o
cambios fuertes en la oferta (z):
Y = z f(N, K, t)
Por la Ley de Say, el ahorro (S) siempre es igual a la inversión (I)
S = I
La inversión condiciona el proceso de acumulación de capital:
Kt+1 = I + (1-d) Kt
Dado un shock de oferta; es decir, dando un cambio brusco en la variable z, la
producción tenderá a cambiar, lo cual generará cambios recursivos en la
producción y stock de capital hasta que la productividad marginal del capital
sea igual a su costo de uso. En ése punto el ciclo llega a su fins hasta que se
produzca otro shcok.
El modelo
108
BIBLIOGRAFIA
BARREIRO F., LABEGA J., Y MOCHON F. (1999) Macroeconomía Intermedia.
McGraw Hill, Madrid.
BELZUNEGUI, B., CABRERIZO, J., PADILLA, R. y VALERO, (2007).
Macroeconomía, Pearson Printice-Hall, México.
BLANCHARD, Oliver (2000). Macroeconomía. Prentice Hall, Madrid.
DE GREGORIO, José (2007). Macroeconomía, Pearson Printice-Hall, México.
FROYEN, Richard (2005). Macroeconomía. McGraw Hill, Bogotá.
GAMEZ, C., y MOCHON,F. (1995) Macroeconomía. McGraw Hill, Madrid.
JIMENEZ, Félix (2,001) Macroeconomía, Dirección Académica de Investigación,
PUCP, Lima.
LARRAIN, B., y SACHS, J. (2002) Macroeconomía en una Economía Global. Printice
Hall, México.
MENDOZA, Waldo y HERRERA, Pedro (2006) Macroeconomía. do Editorial de la
Pontificia Universidad Católica del Perú. Lima.
109
S IMBOLOGIA UTILIZADA
Y = producto bruto interno
C = consumo
I = inversión
G = gasto de gobierno
X = exportaciones
TR = transferencias
T = impuestos
t = tasa de impuestos
c = propensión marginal a consumir
r = tasa de interés
M = masa monetaria
Da = Demanda autónoma
= mark up
W = salario nominal
N = empleo
L = PEA
J = cambio tecnológico
K = stock de capital
u = tasa de desempleo
Pe =precio esperado
a = productividad de la mano de obra
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110