I. TIN NGÀNH DƯỢC TRONG NƯỚC VÀ KHU VỰC Cơ hội lớn nhất cho các công ty chăm sóc sức khỏe hiện đang nằm ở Indonesia, Philippines và Việt Nam

II. DIỄN BIẾN CỔ PHIẾU IMEXPHARM1. Cổ phiếu IMP Quý III/20162. Diễn biến giá IMP so với các công ty dược niêm yếtIII. HOẠT ĐỘNG IMEXPHARM QUÝ III/20161. Kết quả hoạt động kinh doanh & tài chính 2. Tình hình quản trị công ty

NỘI DUNG

I. TIN NGHAÂNH DÛÚÅC TRONG NÛÚÁC VAÂ KHU VÛÅCCơ hội lớn nhất cho các công ty chăm sóc sức khỏe hiện đang nằm ở Indonesia, Philippines và Việt Nam

Theo báo cáo mới đây của Clearstate, một đơn vị tư vấn thuộc nhánh phân tích thông tin EIU (Economist Intelligence Unit) của

Tập đoàn The Economist, trong khi thị trường chăm sóc y tế ở các nước BRIC (các nền kinh tế lớn mới nổi gồm Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi) đang chậm lại, thì khu vực Đông Nam Á lại trở nên hấp dẫn. Economist Intelligence Unit dự đoán tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của chi tiêu y tế ở Indonesia và Philippines giai đoạn 2016-2020 là 10,6% và 10,8%, vượt qua mức tăng trưởng ở các nước BRIC. Trong nhóm BRIC, tốc độ tăng trưởng cho mỗi quốc gia trong cùng kỳ được dự báo khác nhau từ 4,12% đến 10,3%. Các con số phản ánh nhu cầu chăm sóc y tế đang tăng và biến đổi, vốn nhận được sự quan tâm từ các cơ quan thanh toán thuộc chính phủ và cả người dân sử dụng dịch vụ chăm sóc y tế. Đồng thời, đẩy mạnh cải cách y tế và điều hành trong khu vực cũng hứa hẹn cơ hội được hưởng nền y tế tốt hơn cho 630 triệu người tại mười quốc gia Đông Nam Á. Tuy nhiên, để tiếp cận thị trường này, cần giải quyết một loạt các thách thức thường đi kèm với nhu cầu y tế mới phát sinh, bao gồm – việc giải mã chính sách y tế của chính phủ có tác động giá cả và hoạt động thanh toán, việc duy trì lợi nhuận tương ứng với khả năng chi trả của địa phương, cũng như việc phân phối sản phẩm trong hệ thống y tế chưa hoàn thiện. Đối với việc khai thác thị trường chăm sóc y tế Đông Nam Á, cần có sự hiểu biết những khác biệt sâu sắc về kinh tế, nhân khẩu và xã hội học, cũng như chính trị của khu vực - từ đất nước Singapore

phát triển đến Myanmar còn lạc hậu, để xác định các cơ hội phát triển tốt nhất cho doanh nghiệp.Với thông tin này, các công ty dược phẩm và thiết bị y tế có thể tìm thấy cơ hội để tăng trưởng nhờ vào 5 xu hướng lớn trong những năm tới như sau:Mở rộng bảo hiểm y tế toàn dânSự hiểu biết về đối tượng chi trả là quan trọng để công ty có thể thiết kế các sản phẩm đáp ứng nhu cầu chi phí hợp lý cho đối tượng chi trả có nhận thức về chi phí.Các thay đổi bộ mặt của bệnh nhân Đông Nam ÁCác công ty phải hiểu bệnh nhân trong khu vực chọn ưu tiên chi tiêu chăm sóc y tế như thế nào và các loại dịch vụ mà họ đang tìm kiếm.Cơ sở hạ tầng y tế tư nhân thu hẹp khoảng cáchY tế tư nhân được mở rộng đến các thành phố thứ cấp, nơi thu nhập đã tăng nhanh hơn so với mức độ cung ứng dịch vụ chăm sóc y tế.Kỹ thuật số cho phép thay đổi mô hình chăm sóc y tếViệc sử dụng rộng rãi công nghệ sẽ cho phép thay đổi mô hình chăm sóc y tế ở Đông Nam Á. Đối với thị trường y tế đang phát triển, công nghệ sẽ cải thiện việc tiếp cập chăm sóc y tế. Đối với thị trường chăm sóc y tế đã phát triển, công nghệ sẽ cung cấp nhiều lựa chọn hơn trong việc chẩn đoán, điều trị và quản lý y tế cá nhân.Định hình lại môi trường kinh doanh chăm sóc y tế Đông Nam ÁTăng cường các sáng kiến hội nhập kinh tế quốc tế và khu vực ở Đông Nam Á sẽ cải thiện điều kiện tiếp cận thị trường khu vực, cho phép các công ty chăm sóc y tế nước ngoài cạnh tranh thành công hơn trong thị trường đang phát triển.

(Nguồn: http://www.eiu.com/industry/article/704551054/white-paper---south-

east-asia-emerging-healthcare-challenge/2016-09-06)

1. Cổ phiếu IMP Quý III/ 2016Thông tin chung

Mã chứng khoán IMPSàn niêm yết HOSEKhoảng giá 52 tuần (VND) 36.700 – 64.600Khối lượng cổ phiếu niêm yết 28.942.646Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành 28.942.646

Lĩnh vực hoạt động Sản xuất kinh doanhdược phẩm

Vốn hóa thị trường (30/09/2016) 1.869,7 tỷ đồng Room nước ngoài 49%Giá trị cổ tức/cổ phần (VND) 1.800Tỷ lệ cổ tức/Thị giá 2,8%P/E (lần) 25,3P/B (lần) 2,1Cơ cấu cổ đông(Nguồn: TTLKCK Việt Nam, ngày 26/09/2016)- Sở hữu nhà nước 23,75%- Nhà đầu tư nước ngoài 49,00%+Trong đó:- Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp (NĐTCKCN) nước ngoài là cổ đông lớn sở hữu trên 5% cổ phần

22,81%

- Cổ đông đặc biệt (HĐQT + Ban TGĐ + Ban Kiểm soát + Kế toán trưởng và Người được ủy quyền công bố thông tin), Công đoàn công ty 3,76%

- Cổ đông chiến lược trong nước (không phải là NĐTCKCN) 9,09%- Sở hữu khác 14,40%

Diễn biến giá IMP Giá cổ phiếu IMP quý 3/2016 tăng mạnh, khép lại cuối quý đạt 64,6, tăng 44,2% so với đầu quý

Khối lượng giao dịchTổng khối lượng giao dịch của cổ phiếu IMP Quý III/2016 đạt hơn 4,5 triệu cố phiếu bao gồm cả giao dịch khớp lệnh và giao dịch thỏa thuận, tăng vọt 33,7% so với quý trước.Riêng ngày 22/08, khối lượng giao dịch tăng vọt đạt 980 ngàn cổ phiếu, trong đó giao dịch thỏa thuận của nhóm nhà đầu tư nước ngoài đạt gần 800 ngàn cổ phiếu.

KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH IMP QUÝ III /2016

(Nguồn: vndirect.com.vn )

2. Diễn biến giá IMP so với các công ty dược niêm yết

II. DIÏÎN BIÏËN CÖÍ PHIÏËU IMEXPHARM

Khép lại cuối quý:- Giá cổ phiếu DHG đạt 112, tăng 10,9% so với đầu quý;- Giá cổ phiếu DMC đạt 90, tăng 21,6%;- Giá cổ phiếu OPC đạt 36,4, giảm 3,0%;- Giá cổ phiếu DCL đạt 17,4, giảm 29,3% so với đầu quý, do ngày 04/08/2016 là ngày giao dịch không hưởng quyền để chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:4.

DIỄN BIẾN GIÁ IMP SO VỚI VNINDEX QUÝ III/2016

STT Chỉ tiêu 9th2016

% Kế hoạch 2016

9th2015 Tăng/Giảm

I Kết quả hoạt động (tỷ đồng)1 Tổng doanh thu và thu nhập 651,7 59,2% 643,3 1,3%2 Doanh thu thuần 644,3 629,1 2,4%3 Lợi nhuận hoạt động kinh doanh 80,5 90,7 -11,2%4 Lợi nhuận trước thuế 79,4 56,7% 89,7 -11,5%5 Lợi nhuận sau thuế 63,7 70,6 -9,8%

II Tài sản - Nguồn vốn (tỷ đồng)1 Tổng tài sản 1.043,1 1.081,9 -3,6%2 Vốn điều lệ 289,4 289,4 0,0%3 Vốn chủ sở hữu 908,6 892,5 1,8%

III Khả năng thanh toán (lần)1 Khả năng thanh toán nhanh 3,7 2,5 45,5%2 Khả năng thanh toán ngắn hạn 5,9 4,6 29,6%

IV Khả năng sinh lợi 1 Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu thuần 12,3% 14,3% -1,9%2 ROS 9,9% 11,2% -1,3%3 ROE 7,0% 8,4% -1,3%4 ROA 6,0% 6,7% -0,7%5 EPS (đồng) 1.936 2.150 -10,0%

EPS (điều chỉnh) 4 quý gần nhất (đồng) 2.555 2.840 -10,0%6 BV (đồng) 31.396 30.840 1,8%7 P/E (lần) 25,3 15,1 67,4%8 P/B (lần) 2,1 1,4 47,9%

Giá thị trường ngày 30/06 (đồng) 64.600 42.900 50,6%

* Lũy kế 9 tháng đầu năm 2016, tổng doanh thu và thu nhập của Imexpharm đạt 651,7 tỷ đồng, đạt 59,2% kế hoạch năm 2016. Lợi nhuận trước thuế đạt 79,4 tỷ, tương đương 56,7% kế hoạch. So với cùng kỳ năm 2015, tổng doanh thu và thu nhập tăng nhẹ 1,3%, nhưng lợi nhuận trước thuế giảm 11,5%. Nguyên nhân lợi nhuận trước thuế 9 tháng giảm mạnh 10,3 tỷ đồng do các nguyên nhân:- Biên lợi nhuận gộp giảm 1,4%, do hai nguyên nhân: (1) Do Công ty đang trong giai đoạn đầu tư, chi phí đầu tư cho nhân sự và khấu hao lớn trong khi chưa khai thác được hiệu quả công suất nhà máy. (2) Do tình hình cạnh tranh cao trong 9 tháng đầu năm, Công ty tăng chi phí khuyến mãi và tiếp thị. Điều này làm Lợi nhuận trước thuế giảm 8,9 tỷ đồng.- Lợi nhuận từ hoạt động tài chính giảm 3,5 tỷ đồng, do nguồn tiền gửi ngân hàng đã mang giải ngân cho các dự án nhà máy đang triển khai. * Riêng doanh thu hàng Imexpharm 9 tháng đạt 556,6 tỷ đồng, tăng trưởng 12,4% so với cùng kỳ năm 2015. Trong đó, doanh thu trên thị trường OTC đạt 462,2 tỷ, chiếm 83,0%, tăng 6,4% so với

III. HOAÅT ÀÖÅNG IMEXPHARM QUYÁ III/20161. Kết quả hoạt động kinh doanh & tài chính 2. Tình hình quản trị công ty

Do diễn biến giá cổ phiếu IMP tăng cao trong quý vừa rồi, ngày 06/9/2016 Hội đồng quản trị Imexpharm đã có một cuộc họp đột xuất để thảo luận và thông qua việc xin ý kiến cổ đông bằng văn bản để thay đổi điều kiện về giá phát hành cho cổ đông hiện hữu.Cùng ngày, Hội đồng quản trị cũng đã ban hành Nghị quyết 39/NQ-HĐQT-IMEX, nội dung đã được công bố đầy đủ trên website của công ty: www.imexpharm.com

cùng kỳ; doanh thu trên ETC chiếm 17% tỷ trọng nhưng tỷ lệ tăng trưởng đến 55,9% so với cùng kỳ năm 2015, cho thấy thị trường ETC của Imexpharm có dấu hiệu hồi phục tốt.