Embed Size (px)
Citation preview
1
…We need men who can dream of things that never were…
John F. Kennedy
Genius is one percent inspiration and ninety-nine percent perspiration
Thomas Alva Edison
Bilancio Consolidato
2015
2
3
Sommario
Glossario ............................................................................................................................................................................................................... 7
Relazione sulla gestione .................................................................................................................................................................................. 8
Premessa ........................................................................................................................................................................................................... 8
Società .................................................................................................................................................................................................................... 9
Organi Sociali ....................................................................................................................................................................................................... 9
Attività svolta ..................................................................................................................................................................................................... 10
Contesto Macroeconomico e di Sistema ................................................................................................................................................ 11
Eventi Significativi accaduti nel 2015 ................................................................................................................................................... 11
L’Economia Internazionale ....................................................................................................................................................................... 13
L’Economia italiana ..................................................................................................................................................................................... 13
Settore Costruzioni...................................................................................................................................................................................... 14
Settore Concessioni Autostradali ......................................................................................................................................................... 14
Settore Energie Rinnovabili...................................................................................................................................................................... 15
Prevedibile Evoluzione della Gestione ..................................................................................................................................................... 16
Business Unit Costruzioni ......................................................................................................................................................................... 16
Business Unit Concessioni ........................................................................................................................................................................ 16
Business Unit Energia ................................................................................................................................................................................. 16
Business Unit Servizi ................................................................................................................................................................................... 17
Altre informazioni ........................................................................................................................................................................................ 18
Fatti di Rilievo .................................................................................................................................................................................................... 18
Holding ............................................................................................................................................................................................................ 18
BU Concessioni ............................................................................................................................................................................................. 21
Strada dei Parchi S.p.a. .......................................................................................................................................................................... 21
Andamento del traffico e della tariffa ............................................................................................................................................. 21
Erogazione di nuovi finanziamenti ................................................................................................................................................... 21
Discussione con il Ministero delle Infrastrutture e Trasporti delle bozze di aggiornamento del nuovo Piano Economico Finanziario .......................................................................................................................................................................... 21
Supporto patrimoniale e finanziario da parte dei soci ............................................................................................................. 21
BU Servizi ........................................................................................................................................................................................................ 21
Parchi Global Service S.p.a................................................................................................................................................................... 21
BU Ingegneria ................................................................................................................................................................................................ 22
Infraengineering S.r.l. ............................................................................................................................................................................. 22
BU Costruzioni .............................................................................................................................................................................................. 22
Toto S.p.a. Costruzioni Generali ........................................................................................................................................................ 22
BU Energia ...................................................................................................................................................................................................... 24
Renexia S.p.a. ............................................................................................................................................................................................ 24
Dati Economici e finanziari ........................................................................................................................................................................... 27
Gruppo Toto .................................................................................................................................................................................................. 27
Posizione Finanziaria Netta ...................................................................................................................................................................... 30
Focus debiti verso il concedente e FCG ......................................................................................................................................... 31
4
Evoluzione della PFN per Natura ...................................................................................................................................................... 32
Analisi PFN per Scadenza ..................................................................................................................................................................... 33
Risultati delle principali società del Gruppo ..................................................................................................................................... 35
Business Unit Costruzioni..................................................................................................................................................................... 35
TOTO S.p.A. Costruzioni Generali (Subconsolidato) .................................................................................................................. 35
Business Unit Concessioni ................................................................................................................................................................... 37
Strada dei Parchi S.p.A. ......................................................................................................................................................................... 37
Business Unit Energia ............................................................................................................................................................................ 39
Renexia S.p.A. ............................................................................................................................................................................................ 39
Business Unit Aviazione ........................................................................................................................................................................ 41
AP FLEET L.t.d. ........................................................................................................................................................................................... 41
Business Unit Ingegneria ...................................................................................................................................................................... 43
Infraengineering S.r.l. ............................................................................................................................................................................. 43
Business Unit Servizi............................................................................................................................................................................... 45
Parchi Global Service S.p.a................................................................................................................................................................... 45
Fattori di Rischio ed Incertezze .............................................................................................................................................................. 47
TOTO Holding S.p.A. .............................................................................................................................................................................. 47
SDP ................................................................................................................................................................................................................ 50
Ricavi per area geografica ........................................................................................................................................................................ 54
Modello Organizzativo D.lgs 231/2001 .............................................................................................................................................. 54
Altre Informazioni ........................................................................................................................................................................................ 55
Attività di Ricerca e Sviluppo .............................................................................................................................................................. 55
Informativa sulla gestione dei Rischi, sugli strumenti Finanziari e sulle Garanzie......................................................... 55
Fatti di rilievo accaduti dopo la chiusura dell’Esercizio ..................................................................................................................... 57
Costruzioni ...................................................................................................................................................................................................... 57
Concessioni .................................................................................................................................................................................................... 57
Incremento tariffario .............................................................................................................................................................................. 57
Rapporti con ANAS SpA ....................................................................................................................................................................... 58
Energia ............................................................................................................................................................................................................. 59
Servizi................................................................................................................................................................................................................ 59
Infraengineering S.r.l. ............................................................................................................................................................................. 59
Non si segnalano fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio. ....................................................................... 59
Parchi Global Services S.p.a. ................................................................................................................................................................ 59
Prospetti contabili consolidati ..................................................................................................................................................................... 60
Stato Patrimoniale ....................................................................................................................................................................................... 60
Conto Economico ........................................................................................................................................................................................ 62
Nota Integrativa ................................................................................................................................................................................................ 63
Informazioni Generali ................................................................................................................................................................................. 63
Descrizione Delle Principali Società Del Gruppo ........................................................................................................................ 63
Forma e contenuto del Bilancio Consolidato ................................................................................................................................... 64
Principi contabili e criteri di valutazione applicati .......................................................................................................................... 64
5
Presentazione principi contabili applicati ...................................................................................................................................... 64
Consolidamento ...................................................................................................................................................................................... 64
Criteri di valutazione .............................................................................................................................................................................. 65
Deroghe ...................................................................................................................................................................................................... 66
Perimetro di consolidamento ................................................................................................................................................................. 73
Dati sull’occupazione ................................................................................................................................................................................. 74
Informazioni patrimoniali e finanziarie consolidate ....................................................................................................................... 75
Immobilizzazioni Immateriali .............................................................................................................................................................. 75
Immobilizzazioni Materiali ................................................................................................................................................................... 79
Immobilizzazioni Finanziarie ............................................................................................................................................................... 84
Rimanenze.................................................................................................................................................................................................. 86
Crediti .......................................................................................................................................................................................................... 88
Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni .................................................................................................. 91
Disponibilità liquide ............................................................................................................................................................................... 91
Ratei e Risconti attivi ............................................................................................................................................................................. 91
Patrimonio Netto..................................................................................................................................................................................... 92
Fondi Rischi ed Oneri............................................................................................................................................................................. 92
Trattamento Fine Rapporto ................................................................................................................................................................. 97
Debiti ............................................................................................................................................................................................................ 97
Ratei e Risconti Passivi ....................................................................................................................................................................... 101
Conti d’Ordine ....................................................................................................................................................................................... 102
Informazioni sulle voci economiche consolidate ......................................................................................................................... 104
Valore della Produzione .................................................................................................................................................................... 104
Costi della Produzione ....................................................................................................................................................................... 105
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci .............................................................................................. 105
Costi per servizi ..................................................................................................................................................................................... 105
Costi per godimento di beni di terzi ............................................................................................................................................ 105
Costi per personale ............................................................................................................................................................................. 105
Ammortamenti e Svalutazioni ......................................................................................................................................................... 106
Accantonamento per rischi .............................................................................................................................................................. 106
Altri accantonamenti ........................................................................................................................................................................... 106
Proventi e oneri finanziari ................................................................................................................................................................. 107
Rettifiche di valore di attività finanziarie .................................................................................................................................... 107
Proventi ed oneri straordinari ......................................................................................................................................................... 108
Imposte sul reddito dell’esercizio .................................................................................................................................................. 109
Altre informazioni finanziarie ............................................................................................................................................................... 109
Informazioni sugli strumenti finanziari emessi dalla società .............................................................................................. 109
Informazioni relative al fair value degli strumenti finanziari derivati .............................................................................. 109
Altre informazioni ..................................................................................................................................................................................... 113
Informazioni relative alle operazioni realizzate con parti correlate ................................................................................. 113
Informazioni relative agli accordi non risultanti dallo stato patrimoniale ..................................................................... 113
6
Informazioni relative ai compensi spettanti al revisore legale ........................................................................................... 113
Altre informazioni ................................................................................................................................................................................ 113
Allegati di bilancio ........................................................................................................................................................................................ 115
ALLEGATO 1 - ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI INCLUSE NEL CONSOLIDAMENTO .............................................. 116
ALLEGATO 2 - ELENCO DI ALTRE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE ESCLUSE .................................. 118
ALLEGATO 3 - ELENCO DELLE ALTRE PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE AL COSTO ........................................... 119
ALLEGATO 4 - Prospetto di raccordo tra il patrimonio netto ed il risultato di TOTO Holding S.p.A. con il patrimonio netto ed il risultato consolidati. .............................................................................................................................. 120
ALLEGATO 5 - Prospetto delle movimentazioni del Patrimonio Netto consolidato di Gruppo. .......................... 120
ALLEGATO 6 – Rendiconto finanziario al 31 dicembre 2015 .............................................................................................. 121
7
Glossario
AISCAT – Associazione Italiana Società Concessionarie Autostrade e Trafori
ANAS – Azienda Nazionale Autonoma delle Strade
ASK – Available Seat Kilometres
ATI – Associazione Temporanea d’Impresa
AU – Autorizzazione Unica
BCE – Banca Centrale Europea
BU – Business Unit
CIN – Capitale Investito Netto
COGEIN – Compagnia Generale Investimenti S.r.l.
CSP – Concentrated Solar Power
EPC - Engineering, Procurement and Construction
FCG – Fondo Centrale di Garanzia
GRA – Grande Raccordo Anulare
GSE – Gestore Servizi Energetici
MLT – Medio Lungo Termine
PAC – Test di Accettazione Provvisoria
PEF – Piano Economico Finanziario
pp – punto percentuale
SAL/SIL – Stato Avanzamento Lavori/ Situazione Interna Lavori
SDP – Strada Dei Parchi
SPV – Special Purpose Vehicle
TBM – Tunnel Boring Machine
TVCC – Televisioni a Circuito Chiuso
8
Relazione sulla gestione
Premessa La Relazione Consolidata di TOTO Holding S.p.A. è stata redatta secondo i principi contabili italiani e comprende,
oltre alla Relazione Consolidata della sua capogruppo TOTO Holding S.p.A., le Relazioni di Strada dei Parchi
S.p.A., Parchi Global Service S.p.A., Renexia S.p.A., Infraengineering S.r.l., Azienda Aviagricola Abruzzese S.r.l., US
Wind Inc., Med Wind S.a.r.l, Intersun S.r.l., Renexia Services S.r.l., Compagnia Generale Investimenti S.r.l., Circello 2
S.r.l. ed i bilanci subconsolidati di TOTO S.p.A. Costruzioni Generali e AP FLEET Ltd.
Rispetto al 31 dicembre 2014, il perimetro di consolidamento risulta mutato per effetto:
• del deconsolidamento della società Ponte Albanito S.r.l., appartenente alla BU energia, venduta nel mese
di gennaio 2015;
• del deconsolidamento della società di diritto italiano Serra Energie S.r.l. appartenente alla BU energia, in
quanto oggetto di restituzione ai precedenti proprietari essendosi avverate alcune condizioni di
risoluzione del contratto di compravendita del 2013 legate allo sviluppo del relativo progetto;
• del deconsolidamento della società Rail One S.p.A., appartenente alla BU trasporti, venduta nel mese di
ottobre 2015;
• del consolidamento della società Renexia Services S.r.l. costituita a settembre 2015 dalla Renexia S.p.A.;
• del consolidamento della società Compagni Generale Investimenti S.r.l. (Cogein S.r.l.) acquistata a
settembre 2015 dalla Renexia S.p.A.;
• del consolidamento della società Circello 2 S.r.l. costituita a dicembre 2015 dalla Cogein S.r.l.;
• del consolidamento con il metodo del patrimonio netto della collegata Mediass S.p.A., società detenuta
dalla TOTO Holding S.p.A. la cui partecipazione, nel corso dell’esercizio, è salita al 24,78%; tale società
fino all’esercizio precedente veniva consolidata al costo.
9
Società
TOTO HOLDING S.P.A
Sede in Viale Abruzzo n. 410, 66013 Chieti Scalo (Ch)
Capitale Sociale Euro 100.000.000,00 i.v.
Reg. Imp. 00134410695
Rea CH-58701
Organi Sociali
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE1
Paolo Toto Presidente
Carlo Toto Consigliere di Amministrazione
Valentina Toto Consigliere di Amministrazione
Lelio Scopa Consigliere di Amministrazione
Lino Bergonzi Consigliere Delegato2
COLLEGIO SINDACALE3
Giovanni Smargiassi Presidente
Vito Ramundo Sindaco Effettivo
Francesco Cancelli Sindaco Effettivo
Lucio Raimondi Sindaco Supplente
Giovanni D'Aquino Sindaco Supplente
SOCIETA’ DI REVISIONE
KPMG S.p.A.4 Società di Revisione
1 Il consiglio di Amministrazione della TOTO Holding è stato nominato in data 29 maggio 2013 e il suo mandato scade con l’approvazione del
bilancio al 31 Dicembre 2015 2 Nominato dall’Assemblea ordinaria dei soci il 23 novembre 2015
3 Il collegio sindacale è stato nominato in data 22 Maggio 2015 e il suo mandato scade con l’approvazione del bilancio al 31 Dicembre 2017 4 Incarico conferito alla KPMG S.p.a. per gli esercizi dal 2013 al 2015 dall’assemblea degli Azionisti della TOTO Holding del 29 Maggio 2013
10
Attività svolta TOTO Holding S.p.a. (TH) è la holding finanziaria che detiene le partecipazioni nelle società operative del Gruppo
TOTO. Svolge attività di coordinamento strategico e di indirizzo delle proprie controllate.
Come meglio si dettaglierà più avanti, il Gruppo Toto opera in diversi settori di attività:
• Costruzioni
• Concessioni
• Energie rinnovabili
• Servizi
• Ingegneria
• Immobiliare
11
Contesto Macroeconomico e di Sistema
Eventi Significativi accaduti nel 2015 Estero
• Gennaio
- Nei pressi del lago Chad, in Nigeria, un gruppo di
integralisti islamici del Nord-est del Paese, Boko
Haram, rade al suolo 16 villaggi, causando la morte di
2.000 persone.
- La banca nazionale svizzera sgancia il valore del franco
dall’euro, causando turbolenze sui mercati finanziari
internazionali.
- A Parigi, il secondo attentato di stampo integralista
islamico alla sede di Charlie Hebdo, un settimanale
satirico, causa dodici vittime, fra cui alcuni noti
fumettisti francesi e l'economista Bernard Maris.
- A Parigi il terrorista Amedy Coulibaly prende in
ostaggio 20 persone all'interno di un alimentari
Kosher, uccidendone 4. A seguito dell'intervento delle
forze speciali Coulibaly viene ucciso e quattro ostaggi
rimangono feriti.
• Febbraio
- La città libica di Sirte viene invasa dalle forze armate
dello Stato Islamico.
- A Copenaghen, due attentati terroristici di matrice
islamica colpiscono un centro culturale e una
sinagoga, provocando la morte di due persone e il
ferimento di cinque agenti di polizia.
• Marzo
- Al Museo nazionale del Bardo di Tunisi un attentato
terroristico provoca la morte di 22 persone ed il
ferimento di altre 45
• Aprile
- Un terremoto di magnitudo 7,9 devasta il Nepal
causando oltre 8567 morti.
12
• Giugno
- Un attentato terroristico a Susa, in Tunisia, causa 37
vittime.
• Luglio
- In Grecia si tiene il referendum popolare sulle
misure di austerity imposte dall’Europa e dalla
Troika: prevalgono i “no” con il 60% dei voti.
- Gli Stati Uniti pongono fine all’embargo con Cuba.
• Novembre
- Una serie di attacchi terroristici nel centro di Parigi,
rivendicati da ISIS, causano 130 morti ed oltre 300
feriti
Italia
• Gennaio
- Giorgio Napolitano si dimette dalla carica di
presidente della Repubblica Italiana. Due settimane
dopo viene eletto Presidente della Repubblica
Sergio Mattarella.
• Aprile
- Un naufragio nel canale di Sicilia di una
imbarcazione carica di 887 migranti al largo delle
coste libiche, causa oltre 800 morti, il numero più
alto di vittime mai registrato. Viene convocato un
vertice straordinario in Europa per discutere della
questione “ Immigrazione”.
• Maggio
- A Milano viene inaugurato l’ Expo, una grande
opportunità per il rilancio dell’ Italia nella
compagine mondiale.
• Ottobre
- All’ Open Air Theater è stata celebrata la cerimonia di chiusura di Milano Expo 2015, il cui numero di
visite ha superato i 21 milioni in 184 giorni di esposizione.
13
L’Economia Internazionale Nel corso del 2015, le prospettive di crescita dell’economia globale sono state riviste a ribasso, a causa del
progressivo rallentamento dell’economia cinese. Seppur nelle economie avanzate come Stati Uniti e Regno Unito
l’attività abbia continuato ad espandersi, il quadro macroeconomico delle economie emergenti, capeggiate dalla
Cina ha subito un notevole indebolimento.
Il commercio mondiale ha ristagnato a causa del rallentamento dell’interscambio tra i Paesi emergenti dell’ Asia e
la Cina, nonostante nelle economie avanzate il ritmo commerciale sia stato sostenuto nei Paesi dell’area Euro e
negli Stati Uniti. I corsi petroliferi hanno continuato ad indebolirsi attestandosi intorno ai 41 dollari a barile sia
per la qualità Brent che per il WTI, in un quadro fortemente volatile. Anche i prezzi delle materie prime non
energetiche come i prodotti agricoli ed industriali hanno subito un calo. In tale scenario macroeconomico,
l’inflazione si è compressa, oscillando attorno allo zero nelle economie avanzate. Per i Paesi in via di sviluppo
invece l’andamento dei prezzi è apparso diversificato: Russia e Brasile hanno scontato una inflazione assai elevata
a causa della debolezza del cambio; di contro in India e Cina gli aumenti sono risultati più moderati.
Nei Paesi sviluppati le politiche monetarie sono rimaste fortemente espansive. Il mancato avvio del rialzo dei
tassi ha risentito delle preoccupazioni per il quadro macroeconomico e finanziario internazionale e per
l’intensificarsi delle pressioni a ribasso sull’inflazione. Nei principali Paesi emergenti si è invece assistito ad una
divergenza in merito alle politiche monetarie: se in Cina, Russia ed India sono state più accomodanti, in Brasile la
Banca Centrale ha aumentato il tasso di riferimento.
L’ acquisto dei titoli da parte dell’ Eurosistema è proseguito con regolarità ed il Consiglio Direttivo della BCE,
dopo aver valutato il rischio di una ulteriore discesa del tasso di inflazione, si è detto pronto a modificare la
composizione e la durata del programma di acquisto dei titoli.
La politica monetaria espansiva della BCE ha determinato un miglioramento delle condizioni del credito. I prestiti
alle imprese così come quelli alle famiglie sono aumentati sensibilmente nell’ area Euro.
In agosto è stato avviato un nuovo piano di supporto finanziario alla Grecia, lo European Stability Mechanism
(ESM), che presterà alla Grecia un ammontare massimo di 86 miliardi in tre anni.
La volatilità dei mercati finanziari, diminuita a seguito dell’accordo trovato in luglio tra i leader europei e la
Grecia, è rapidamente aumentata a causa del repentino rallentamento dell’ economia cinese e delle ripercussioni
di quest’ultima sull’economia mondiale e per le turbolenze innescate dallo scandalo Volkswagen in settembre.
L’Economia italiana Nel corso del 2015, l’economia italiana è uscita dalla fase recessiva e le attività hanno iniziato ad espandersi
grazie alla domanda interna proveniente dai consumi delle famiglie e dalla ricostituzione delle scorte e degli
investimenti in beni materiali ed immateriali.
Le imprese manifatturiere e di servizi hanno consolidato le proprie attività mentre ha stentato ancora a
riprendersi il settore delle costruzioni, seppure si siano intraviste delle prospettive di crescita. L’inflazione è
rimasta, tuttavia, debole a causa della componente marcatamente negativa delle materie prime energetiche.
14
Per quanto riguarda il mercato del lavoro, l’occupazione è tornata a crescere. Sono, inoltre, aumentate le quote
di assunzioni a tempo indeterminato, favorite dalle politiche di Governo e la percentuale di imprese che
prevedono di assumere nuovo organico.
Le politiche di espansione monetaria favorite dall’ Eurosistema hanno determinato una ripresa del mercato
creditizio, con una riduzione del costo dei prestiti alle imprese, non più limitata alle società con un elevato merito
creditizio ma anche alle piccole imprese ed alle famiglie. Tuttavia, è rimasto elevato il numero di crediti in
sofferenza ereditati nel periodo di recessione. A tal proposito il Governo ha messo a punto delle manovre per lo
smobilizzo dei crediti deteriorati, agevolando la creazione di un mercato secondario ed ha ricevuto la delega per
il recepimento della direttiva sul risanamento e la risoluzione delle crisi bancarie, introducendo lo strumento del
bail-in, applicabile integralmente dal 2016.
Settore Costruzioni Nel corso del 2015, seppur l’economia italiana si sia avviata verso una ripresa, nel settore delle costruzioni i livelli
di produttività sono rimasti negativi ma l’intensità della flessione è risultata più contenuta.
In tale contesto economico, la riduzione degli investimenti in costruzioni è stata dell’ 1,3% in termini reali, seppur
in miglioramento rispetto alle stime formulate a dicembre 2014 (-5,2%). Margini di ripresa si sono registrati
anche su tessuto produttivo ed occupazione; un primo segnale positivo proviene infatti dal numero degli
occupati, che è tornato a crescere dopo circa 19 trimestri di cali tendenziali.
La riduzione degli investimenti in costruzioni nel 2015, più contenuto rispetto agli anni precedenti, è stato
mitigato dalla proroga fino a dicembre 2015 del potenziamento degli incentivi fiscali per le ristrutturazioni
edilizie e per l’efficientamento energetico (previsti dalla Legge di Stabilità per il 2015). A ciò si aggiungono alcuni
provvedimenti relativi alle opere pubbliche che, sebbene non sufficienti ad invertire il ciclo, ne mitigano la
flessione.
Le analisi condotte dall’ ANCE sui differenti segmenti del settore costruzioni evidenziano che gli investimenti in
ristrutturazioni edilizie e per l’efficientamento energetico (37% del totale investimenti) siano l’unico comparto
che continua a mostrare una tenuta dei livelli produttivi (+0,8%). Tuttavia, gli investimenti in costruzioni non
residenziali private si sono ridotti ulteriormente dell’ 1,2%, seppure ad incidere positivamente abbia contribuito
l’aumento significativo dei mutui erogati alle imprese. Per gli investimenti in costruzioni non residenziali
pubbliche si è stimato, nel 2015, una flessione dell’1,3% in quantità, una variazione rivista al rialzo per effetto del
positivo andamento dei bandi di gara di lavori pubblici iniziato nel 2014 e che ha continuato nel corso del 2015 e
della volontà del Governo espressa nel DEF di aprile scorso di aumentare la spesa della Pubblica Amministrazione
per investimenti fissi lordi dopo i forti cali degli anni precedenti.
In questo scenario per il settore delle costruzioni il 2016 si prefigura come l’anno della svolta, con una crescita
dei livelli produttivi del 1,0% in termini reali su base annua.
Settore Concessioni Autostradali L’anno 2015 si è chiuso con risultanze di traffico che confermano la ripresa già iniziata nell’anno precedente. I
dati di traffico continuano a confermare il favorevole ciclo in atto che sta riguardando la mobilità autostradale.
Sono stati infatti registrati robusti incrementi veicolari sia per i veicoli leggeri (+3,6%) che per quelli pesanti
(+3,8%). I veicoli-chilometro percorsi da inizio anno sulla rete sono stati 79,5 miliardi, il 4,6% in più rispetto
all’anno precedente.
15
A livello di indicatori sulla sicurezza stradale, il periodo si è caratterizzato per scostamenti minimi in valori assoluti
rispetto ai principali ambiti di riferimento. (Fonte: Aiscat)
Settore Energie Rinnovabili Nel corso del 2015, nei Paesi mediterranei il mercato energetico ha registrato una crescita della domanda in virtù
del miglioramento del contesto macroeconomico in parte compensato da eventi climatici. In Italia si è registrato
un aumento dell’ 1,4% al netto degli eventi climatici e si è dunque invertito il trend negativo degli ultimi tre anni.
In Spagna la crescita è stata pari al 1,8% in calo rispetto all’anno precedente, in parte per un miglioramento di
efficienza, in parte grazie a fattori strutturali. La variazione positiva di richiesta energetica più consistente in
ambito europeo è stata di gran lunga quella della Romania (+ 7,4%). Per quanto riguarda l’America latina si è
assistito ad un incremento generalizzato della domanda di energia in tutti i Paesi, Brasile escluso (-3,7%) a causa
della recessione economica.
In Italia l’energia richiesta si attesta a 315,2 TWh (+1,5% rispetto al 2014). L’energia richiesta nel corso dell’anno è
stata soddisfatta per l’85,0% dalla produzione netta nazionale destinata al consumo e per il restante 15,0% dalle
importazioni nette.
Le importazioni nette registrano nei primi sei mesi dell’anno un incremento di 2,6 TWh, dovuto principalmente ai
minori prezzi medi di vendita sui mercati internazionali.
La produzione netta evidenzia un incremento dello 0,6% attestandosi a 270,7 TWh. La minore produzione da
fonte idroelettrica (-14,8 TWh), è stata più che compensata dalla maggiore produzione da fonte termoelettrica
(+13,7 TWh), e dall’incremento della produzione da altre fonti rinnovabili.
Per quanto riguarda gli aspetti normativi e tariffari relativi alle fonti da energia rinnovabile, il costo indicativo
cumulato annuo degli incentivi per le fonti rinnovabili elettriche diverse dal fotovoltaico aggiornato al 31
dicembre 2015 è di circa 5,7 miliardi di euro. Al raggiungimento dei 5,8 miliardi di euro i meccanismi di
incentivazione riconosciuti alle fonti rinnovabili diverse dal fotovoltaico termineranno.
E’ inoltre atteso il nuovo decreto ministeriale sui meccanismi di incentivazione delle fonti rinnovabili che
dovrebbe stanziare risorse per impianti rinnovabili diversi da quelli fotovoltaici. Come per il vecchio decreto
ministeriale, sono previsti meccanismi competitivi per l’accesso agli incentivi, quali aste per impianti con potenza
maggiore di 5 MW (contingente disponibile per eolico on e offshore, geotermoelettrico, solare termodinamico) e
registri per gli altri impianti con potenza inferiore o uguale a 5 MW (contingente disponibile per eolico onshore,
idroelettrico, geotermoelettrico, biomasse e biogas, oceanica e solare termodinamico).
L’ammissione agli incentivi terminerà decorsi 30 giorni dal raggiungimento del 1° dicembre 2016 o della data di
conseguimento di un costo indicativo massimo di incentivi di 5,8 miliardi di euro/anno. Le risorse verranno
allocate entro e non oltre il 31 dicembre 2016.
16
Prevedibile Evoluzione della Gestione Nel mese di Maggio 2016 il Gruppo si è dotato del Nuovo Piano Industriale Consolidato 2016-2019. Il Nuovo
Piano sostituisce quello 2015-2019 (aprile 2015) e prevede che gli obiettivi di crescita, sviluppo e diversificazione
delle Strategic Business Units verranno raggiunti anche attraverso la possibile ricerca di partner finanziari per la
realizzazione di specifici progetti.
Il Nuovo Piano Industriale Consolidato conferma la decisa rifocalizzazione del baricentro delle attività del Gruppo
nelle Business Units a maggiore capacità sinergica ovvero quelle di Costruzioni, Concessioni e Rinnovabili.
Business Unit Costruzioni Nel corso del 2016, la Toto S.p.a. Costruzioni Generali continuerà nelle attività di sviluppo del business e nell’
implementazione di alleanze strategiche con altri player di mercato per la partecipazione a gare per progetti di
importo rilevante, sia in Italia sia all’estero in particolare in Polonia e Nord Europa.
L’obiettivo in termini commerciali è quello di acquisire nel corso dell’anno nuovi ordini con volumi almeno pari ai
ricavi realizzati negli ultimi esercizi.
Si ritiene che anche per il 2016 la redditività delle commesse possa confermarsi in linea con il trend storico della
società, ed in linea con il benchmark di settore per players comparabili.
Business Unit Concessioni I primi mesi del 2016 mostrano una incoraggiante ripresa del traffico. Le previsioni di crescita del PIL italiano,
seppur contenute, permettono di essere confidenti sulla ripresa del business delle concessioni autostradali. In
Strada dei Parchi continua il processo di ottimizzazione dei costi al fine di migliorare le performance economiche.
Durante il 2016 si dovrà pervenire alla conclusione delle attività finalizzate alla revisione del Piano Economico
Finanziario. A valle di tale attività, in considerazione degli investimenti da eseguire, sarà necessario approcciare il
sistema finanziario al fine di individuare le risorse finanziarie per supportare il programma di investimenti.
Business Unit Energia Nel corso del 2016, Renexia intende proseguire le attività di sviluppo del portafoglio progetti, ottimizzando le
risorse umane, economiche e finanziarie a supporto delle varie SPV.
Nell’ambito dei propri progetti di sviluppo sul territorio nazionale, la società sta valutando l’acquisto di ulteriori
progetti eolici nel sud Italia, già aggiudicatari di precedenti aste per l’ottenimento di tariffe incentivanti e la cui
realizzazione, in caso di acquisto, dovrebbe iniziare e terminare nel biennio 2016-2017. In particolare, si prevede
di sfruttare il mercato creatosi principalmente in Italia che sta attraendo investitori istituzionali disposti ad
acquistare i progetti chiavi in mano, una volta ottenute le autorizzazioni, ancora prima di iniziare i lavori.
Le Società coinvolte sul mercato domestico sono Renexia S.p.A. e Renexia Service S.r.l., attive nell'individuazione
e sviluppo di progetti di piccole/medie dimensioni con caratteristiche simili a quelli appena menzionati, che
possono rappresentare fonti di cassa a seguito della vendita chiavi in mano del progetto completo.
Al riguardo, rispetto alla data di approvazione dei bilanci delle società appartenenti alla BU Energia (aprile -
maggio 2016), si informa che è prossima l’operazione di cessione, ad un fondo di investimento internazionale,
della società Cogein S.r.l., titolare dell’Autorizzazione per la realizzazione del parco eolico nel comune di Circello
(BN). All’operazione di vendita è connessa, altresì, l’affidamento, con un contratto EPC, della costruzione del
17
parco alla società del Gruppo Renexia Services S.r.l.. Il valore complessivo dell’operazione sarà pari a circa 52 euro
mio.
Inoltre sono in dirittura di arrivo le attività inerenti il progetto relativo al parco eolico da costruire nel territorio di
Casalduni (BN). Il parco eolico, già autorizzato, avrà una potenza di 36 MW e necessita di partecipare all’asta per
l’ottenimento della tariffa incentivante; si sta valutando la possibilità di vendere il parco “chiavi in mano”(anche
prima dell’inizio dei lavori), oppure di realizzarlo e gestirlo direttamente. Il valore complessivo dell’operazione
sarà pari a circa 60 euro mio.
Altre iniziative con caratteristiche analoghe sono al vaglio e l'obiettivo è di gestire lo sviluppo e la vendita di
almeno un progetto ogni anno per recuperare gli investimenti sostenuti per lo sviluppo ed utilizzare la liquidità
eccedente per replicare altre operazioni con uguali caratteristiche.
Nel 2016 US Wind proseguirà le attività per il completamento degli iter autorizzativi del progetto eolico off-
shore del Maryland per una capacità potenziale di circa 748 MW. Inoltre, a fine 2016, saranno avviate gli iter
autorizzativi del progetto eolico off-shore nel New Jersey per una capacità potenziale di circa 1.000 MW.
Tali progetti, di grandi dimensioni e di rilevante importanza nell’ambito dello sviluppo delle energie rinnovabili
negli USA, godono di forte attrattività da parte di qualificati investitori finanziari e industriali internazionali.
Il Gruppo, nella ricerca dell’ottimale equilibrio tra investimento, redditività e gestione fonti-impieghi, valuta
costantemente le proposte di partnership ricevute e/o altre opportunità che il mercato attualmente offre.
Pertanto, il Top Management attuerà la migliore strategia nelle varie fasi di sviluppo, costruzione e gestione dei
progetti che potranno concludersi in diverse soluzioni (Equity Partnership, cessione partecipazione SPV’s ad
Autorizzazione ottenuta, costruzione in-house dei progetti, etc…).
Per MedWind, si sta svolgendo uno studio ambientale nelle zone interessate ed uno studio delle concessioni per
parametrare l’intero progetto sui 90 MW di futura installazione. L’iniziativa è tuttora in attesa che il Governo
locale approvi la Legge quadro sulle fonti rinnovabili, al fine di avere l’autorizzazione necessaria alla realizzazione
dell’impianto. La non facile situazione attuale nelle zone interessate non permette di fare previsioni a lungo
termine; dalle ultime informazioni ottenute, l’autorizzazione e la tariffa Feed-in dovrebbero essere concesse con
un decreto unico (permitting) entro il 2016.
Business Unit Servizi
Parchi Global Service opera in un contesto piuttosto ciclico, occupandosi della manutenzione ordinaria, oltre che
della straordinaria, della tratta autostradale; ciò dovrebbe condurre a ripetere sostanzialmente le performance
dell’esercizio 2015, sempre tenuto conto della intrinseca imprevedibilità di alcuni eventi, come le operazioni
invernali.
Gli investimenti fatti durante il presente esercizio dalla società Parchi Global Service in termini di attrezzature sta
aprendo scenari importanti anche verso nuovi potenziali clienti con cui si sono già conclusi alcuni contratti per il
rifacimento della segnaletica orizzontale stradale interessando, per ora, il tratto Bari Nord – Vasto dell’autostrada
A-14.
18
Altre informazioni
Il 22 gennaio 2016 Aircraft Purchase Fleet Limited (APFL) ha depositato presso l’alta Corte di Giustizia inglese una
richiesta di risarcimento danni nei confronti di Compagnia Aerea Italiana S.p.a. (CAI) per un ammontare
complessivo di oltre 260 milioni di dollari statunitensi. La richiesta di risarcimento era stata in precedenza
formulata dal APFL nel contesto di un arbitrato promosso da CAI nei confronti di Toto Holding S.p.A.. a seguito
della declaratoria di incompetenza del collegio arbitrale, APFL ha dunque adito il giudice inglese. La domanda di
risarcimento trova fondamento nell’inadempimento da parte di CAI dell’obbligazione, prevista nel Framework
Agreement sottoscritto tra APFL e CAI nel 2008, di assumere in locazione 13 aeromobili A320. La durata del
contenzioso è stata stimata dai consulenti legali che assistono la società in circa 18 mesi.
Fatti di Rilievo
Holding In armonia con quanto previsto nel precedente Piano Industriale Consolidato 2015-2019 in cui gli obiettivi di
crescita, sviluppo e diversificazione erano supportati anche attraverso la valorizzazione degli asset ritenuti non
strategici:
1. le operazioni di vendita della società Ponte Albanito S.r.l. (settore rinnovabili);
2. gli incassi a seguito delle consegne degli aeromobili della APFL Ltd (settore aviazione);
3. la cessione della società Rail One S.p.A.;
hanno permesso di reperire le risorse finanziare necessarie per ridurre significativamente la propria PFN e
disporre di liquidità per finanziare i nuovi investimenti. La tabella che segue illustra dettagliatamente le variazioni
della PFN al 31 dicembre 2015 rispetto al corrispondente valore del 31 dicembre 2014:
RIEPILOGO 31/12/2015 31/12/2014 Delta
Asset Financing 50 41 9
Project Financing (no recourse) 0 0 0
Corporate Debts 19.025 27.570 (8.545)
Disponibilità Liquide (705) (87) (618)
Altri Debiti (db vs ASPI) 0 13.794 (13.794)
PFN 18.370 41.318 (22.948)
Nel corso del 2015 sono stati effettuati rimborsi per circa Euro 8,5 milioni a favore degli istituti Tercas, Caripe e
Banca Marche (categoria “Corporate Debts”) che essenzialmente giustificano la variazione dell’esercizio.
Per quanto riguarda il debito con Autostrade per l’Italia S.p.A., nel corso del primo semestre 2015, nel rispetto di
quanto pattuito sono state pagate le rate dovute ed estinto l’intero debito (Euro 13.794 migliaia).
Nel mese di luglio si sono concluse le attività di cessione e consegna degli aeromobili di proprietà della
controllata irlandese APFL Ltd; tali operazioni hanno generato cassa, per la TOTO Holding S.p.A., mediante
finanziamenti ricevuti dalla controllata, per circa 99 milioni di Euro. Il debito così generato, incrementato della
quota già accesa al 31 dicembre 2014, pari a circa 42 milioni di Euro è stato estinto mediante l’operazione di
19
riduzione del capitale sociale della controllata irlandese: una volta ceduti i propri assets, infatti, sono venute
meno, per la società irlandese, le ragioni di mantenere un capitale sociale pari a circa 200 milioni di USD. In
questo scenario, nel rispetto di quanto previsto dalla normativa vigente, si è proceduto alla riduzione del capitale
sociale con relativa chiusura del credito che la stessa controllata vantava nei confronti della TOTO Holding S.p.A..
La TOTO Holding S.p.A., a sua volta, essendo la partecipazione della società irlandese registrata in valuta (USD),
(i) ha beneficiato del favorevole effetto della conversione in Euro delle somme rimborsate a seguito della
riduzione del capitale sociale; di contro, a fine esercizio, (ii) ha registrato una svalutazione rappresentativa delle
perdite rilevate dalla controllata irlandese (ritenute perdite durevoli). L’effetto netto delle operazioni di cui al (i) e
(ii) ha determinato nel conto economico individuale della TOTO Holding S.p.A. un effetto positivo di circa 11
milioni di Euro.
Altra importante operazione, che ha caratterizzato l’esercizio 2015, è stata la cessione del 100% delle azioni della
partecipazione in Rail One S.p.A., società operante nel settore dei trasporti ferroviari, perfezionatasi il 21 Ottobre
2016. I risultati non favorevoli ottenuti in un settore fortemente protetto e poco competitivo, hanno spinto il
management aziendale a chiudere l’operazione di dismissione del proprio asset a seguito della manifestazione di
interesse ricevuta da un terzo operatore. Il contratto di vendita prevedeva un prezzo di vendita e subentro al
finanziamento in essere, pari a complessivi Euro 7,6 milioni che per la TOTO Holding S.p.A., visti gli investimenti
effettuati per la Rail One S.p.A., ha determinato una minusvalenza di esercizio pari a circa 3,5 milioni di Euro. Il
corrispettivo contrattuale è stato incassato per Euro 6,35 milioni; residuano Euro 1,25 milioni che la TOTO
Holding S.p.A. incasserà, al netto dell’eventuale aggiustamento prezzo contrattualmente previsto, nel corso del
secondo semestre del 2016.
Le due operazioni illustrate hanno permesso di ridurre sensibilmente l’esposizione debitoria della TOTO Holding
S.p.A. nei confronti sia del sistema bancario, sia nei confronti di terzi, sia nei confronti delle proprie controllate e
partecipate. La cassa ricevuta nel corso dell’esercizio ha consentito di investire nelle nuove iniziative strategiche
per il Gruppo.
In data 22 giugno 2016 la Società con la volontà di sostenere patrimonialmente e finanziariamente la propria
controllata Strada dei Parchi S.p.A. ha parzialmente rinunziato al credito finanziario vantato nei suoi confronti
destinando Euro 15.184 miglilaia a Riserva in c/futuro aumento di capitale.
Inoltre, in data 26 giugno 2015 la Società ha versato nelle casse della Strada dei Parchi S.p.A. la propria quota di
“Stand By Equity” (Euro 12.369 migliaia); impegno, quest’ultimo, previsto nel contratto di project financing
sottoscritto dalla SDP nel 2011 con un pool di banche.
Per quanto concerne il Top Management, il 25 marzo 2015, l’allora Presidente del Consiglio di Amministrazione,
Avv. Valentina Toto ha rassegnato le proprie dimissioni dalla carica di Presidente con effetto dalla data di
approvazione del bilancio 2014 da parte dell’Assemblea dei soci. In data 22 maggio 2015, l’Assemblea dei soci ha
deliberato di:
• accettare le dimissioni dalla carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione;
• aumentare il numero di consiglieri da tre a quattro;
• di nominare un nuovo consigliere, il sig. Carlo Toto;
• di nominare un nuovo Presidente, il Sig. Paolo Toto.
Nel mese di Ottobre l’Assemblea dei soci ha deliberato all’unanimità la distribuzione delle riserve disponibili per
Euro 10 milioni. Nel corso dell’esercizio si è data esecuzione alla delibera pagando Euro 6.500 migliaia ai soci.
Residuano al 31 dicembre 2015 debiti verso soci per Euro 3.500 migliaia.
20
In data 23 novembre 2015, infine, sempre l’Assemblea dei soci ha deliberato un nuovo aumento del numero di
componenti del Consiglio di Amministrazione da quattro a cinque, nominando il Dott. Lino Bergonzi. Alla stessa
data, il Consiglio di Amministrazione ha attribuito al Dott. Bergonzi deleghe per la gestione ordinaria della
Società.
Grafico 1 – Struttura di Gruppo (Principali settori di operatività)
21
BU Concessioni
Strada dei Parchi S.p.a. I fatti che principalmente hanno caratterizzato l’anno 2015 sono stati:
a. Andamento del traffico e della tariffa;
b. Erogazione di nuovi finanziamenti;
c. Discussione con il Ministero delle Infrastrutture e Trasporti delle bozze di aggiornamento del nuovo
Piano Economico Finanziario;
d. Supporto patrimoniale e finanziario da parte dei soci
Andamento del traffico e della tariffa Il traffico consuntivato a fine 2015 è risultato superiore del 2,5% rispetto quello registrato nel 2014 e
complessivamente del 16,5% più basso rispetto a quello del 2009. Dopo il punto di minimo registrato nel 2013, si
assiste ad una lenta ripresa delle percorrenze a partire dall’anno scorso. La ripresa del traffico è imputabile in
particolare al miglioramento, soprattutto delle aspettative, della situazione economica del Paese.
Erogazione di nuovi finanziamenti Nel luglio 2015, Strada dei Parchi ha ottenuto dal pool di banche finanziatrici un’ulteriore erogazione di 18,0
milioni di euro ai sensi del contratto di finanziamento su base project financing sottoscritto il 25 febbraio 2011.
Le erogazioni complessivamente ottenute su tale contratto di finanziamento ammontano pertanto a 498,0
milioni di euro.
Discussione con il Ministero delle Infrastrutture e Trasporti delle bozze di aggiornamento del nuovo Piano Economico Finanziario La legge del 24 dicembre 2012, n. 228, articolo 1, comma 183 obbliga Strada dei Parchi a mettere in sicurezza le
autostrade A24 e A25, attraverso la realizzazione di un importante piano di investimenti. Nel corso del 2015 sono
stati effettuati ulteriori studi ed elaborate delle simulazioni, condivise con il Concedente ed ancora in fase di
negoziazione. Una volta definitivamente individuato il piano di investimenti da realizzare si renderà necessario
rinegoziare il Piano Economico Finanziario e la Convenzione Unica.
Supporto patrimoniale e finanziario da parte dei soci Oltre che per ottemperare agli obblighi derivanti dall'attuale contratto di finanziamento di immissione di nuove
risorse finanziarie nella Società (c.d. Stand By Equity) per 13 milioni di euro, gli azionisti di Strada dei Parchi al
fine di sostenere patrimonialmente e finanziariamente la società per il proseguo dell'attività, hanno rinunciato a
parte dei crediti di natura finanziaria vantati verso la stessa per 16,9 milioni di euro, girati in una riserva di
Patrimonio Netto, destinata ad un futuro aumento di Capitale Sociale.
BU Servizi La BU Servizi ha l’obiettivo di operare nel settore della fornitura di servizi globali a supporto delle attività
operative delle altre società del Gruppo TOTO. La sua costituzione ha permesso di attivare importanti sinergie
operative e finanziarie ed ha segnato l’ingresso del Gruppo in nuovi settori dotati di buone marginalità,
interessanti tassi di crescita ed elevate barriere all’ingresso.
Parchi Global Service S.p.a. Nel corso del 2015 Parchi Global Service ha puntato a replicare le ottime performance dell’anno precedente.
22
Si sono conclusi alcuni appalti rinvenienti dall’anno precedente, in particolare quello relativo alla Manutenzione
della Sovrastruttura Stradale per l’anno 2014 terminato a fine marzo 2015; è stato inoltre stipulato il nuovo
contratto di “Servizio di manutenzione delle pareti delle Gallerie” per l’anno 2015.
Gli sforzi si sono, dunque, concentrati sulla massimizzazione dell’efficienza delle attività di Manutenzione
Ordinaria Ricorrente sulla autostrada A24-A25. In merito a quest’ultima ed in particolare alle operazioni invernali,
mentre la prima parte dell’anno è stata caratterizzata da abbondanti precipitazioni nevose e, dunque, grande
impiego di mezzi e alte produzioni, la fine dell’anno ha avuto un andamento completamente opposto
caratterizzato dall’assenza di precipitazioni nevose.
La continua ricerca di miglioramenti di processo che possano soddisfare il cliente principale ed interessare altri
potenziali clienti, ha portato all’acquisto di un’attrezzatura atta al rifacimento della segnaletica orizzontale
stradale su cui si è concluso un accordo di noleggio verso la società Autostrade, interessando per ora il tratto
Bari Nord-Vasto dell’autostrada A14,e che sarà comunque utilizzata per lo svolgimento delle relative prestazioni
nei confronti del cliente Strada dei Parchi.
Al termine del 2015 Parchi Global Service è risultata inoltre la prima classificata nella gara per l’appalto dei
“Lavori di realizzazione di un sistema di videosorveglianza” indetta dal comune di Manoppello (PE).
L’aggiudicazione dei suddetti lavori è avvenuta poi a gennaio 2016.
BU Ingegneria
Infraengineering S.r.l. L’esercizio 2015 si chiude per la società Infraengineering con un risultato positivo che conferma il rafforzamento
della partnership con la società Toto Spa Costruzioni Generali per lo studio Gare e Nuove Iniziative, oltre ad
incarichi ottenuti dalla società Strada dei Parchi, l’ultimo dei quali è stata l’assistenza alla progettazione degli
interventi previsti nel nuovo Piano Economico e Finanziario della consociata, attualmente in discussione con il
Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti (MIT) nell’ambito della regolamentazione della concessione
autostradale di cui la stessa consociata è titolare.
L’expertise e la specializzazione ingegneristica della struttura, permettono di spaziare, con la massima efficienza,
dalle classiche attività di Progettazione, Direzione Lavori (DL) e Coordinamento della Sicurezza (CSE) alle attività
di Monitoraggio e Sorveglianza opere (per la concessionaria Strada dei Parchi) ed alle attività di supporto in
nuovi settori verso i quali la Società sta rivolgendo i propri interessi, a titolo esemplificativo e non esaustivo, il
settore delle Energie Rinnovabili e quello del Real Estate.
L’utile di esercizio si attesta su euro 6,1 milioni di euro dopo aver scontato imposte per euro 2,9 milioni di euro.
BU Costruzioni
Toto S.p.a. Costruzioni Generali A seguito dell’aggiudicazione, nel dicembre 2014, della gara esperita dal Consorzio per le Autostrade Siciliane
relativa alla progettazione esecutiva ed ai lavori di adeguamento statico del Viadotto Ritiro dell’A20 ME-PA, in
data 5 maggio 2015 è stato consegnato l’Ordine di Servizio per l’avvio delle attività di progettazione esecutiva; il
Progetto Esecutivo, completo degli esiti delle indagini geognostiche e dei rilievi eseguiti, è stato consegnato al
Committente il giorno 9 giugno 2015, nei termini contrattualmente previsti (35 gg).
23
In data 17 giugno 2015 è stato sottoscritto il contratto di appalto integrato. Il progetto è stato approvato con
provvedimento del 27 aprile 2016 e i lavori consegnati il giorno 29 aprile 2016.
Nel mese di luglio 2015, con la firma del contratto con l’Ente per le Strade ed Autostrade Polacco (GDDKiA), ha
preso il via la costruzione del tratto della Superstrada S5 Poznan- Breslavia, una delle grandi opere volute dal
Governo Polacco. La Società si è aggiudicata il lavoro, vincendo la concorrenza di 12 grandi gruppi internazionali,
di cui 2 italiani. A testimonianza dell’importanza strategica del mercato polacco, la Società ha inoltre costituito
una nuova Branch in Polonia con sede a Varsavia per la gestione del contratto aggiudicato e per lo sviluppo delle
attività commerciali in loco, in considerazione delle numerose gare di interesse previste nel l Paese.
Con riferimento all’appalto ANAS “La Spezia” acquisito dalla Toto attraverso l’acquisto dei rami di azienda delle
società componenti l’ATI aggiudicataria del contratto, va segnalato che in data 23 luglio 2015 la Società ha
sottoscritto l’atto di sottomissione per l’accettazione della perizia di variante n. 1 dell’importo di circa 14 milioni
di euro, per come redatto dalla Committente e trasmesso dal RUP Ing. Fidenzi con mail del 22 luglio precedente.
I relativi lavori sono stati ordinati con pedissequo Ordine di Servizio n. 32 in data 7 agosto 2015, e da tale data
sono in esecuzione secondo i relativi elaborati tecnici senza che si sia dato luogo alla formalizzazione del relativo
atto aggiuntivo nonostante i circa 10 mesi ad oggi trascorsi, e ciò per precise scelte della Committente.
In data 11/09/2015 la Società si è aggiudicata la gara per l’affidamento della progettazione esecutiva ed
esecuzione per il progetto denominato “S.S. Picente Dorsale Amatrice – Montereale – L’Aquila” Lotto IV dallo
svincolo di Marana allo svincolo di Cavallari per un importo pari a circa 42 milioni di euro, appaltato da ANAS.
L’appalto è parte del progetto generale relativo all’itinerario “Rieti–Amatrice–L’Aquila– Navelli”, inserito nel primo
programma delle infrastrutture strategiche della Legge Obiettivo e contenuto nell’Intesa Generale Quadro del 20
dicembre 2002. La strada in argomento si snoda in parte nella Regione Lazio (interessando la SS 4 “VIA SALARIA”
tra Rieti ed Amatrice, la SS 260 tra Amatrice e bivio Cermone, la SS 80 tra Cermone e L’Aquila) e parte nel
territorio abruzzese (sulla SS 17 dell’’”Appennino Abruzzese ed Appulo Sannitico” fino a Navelli (Km 68,500) dove
prosegue sulla SS 153 della “Valle del Tirino”). Nel particolare, il progetto definitivo sviluppa l’adeguamento
stradale della SS 260 “Picente” lotto IV dallo svincolo di Marana allo svincolo Cavallari ad una sezione stradale
tipo C2 come indicato nel D.M. 05/11/2001 comprendendo tratti di adeguamento in sede e tratti in variante. La
principale finalità perseguita dal progetto è quella di migliorare l’inserimento del collegamento viario nel sistema
integrato di collegamenti regionali e nazionali restituendo maggiore funzionalità ed affidabilità a tale direttrice
viaria. Si stima di avviare la cantierizzazione entro l’esercizio 2016.
In data 23/12/2015, in virtù della scrittura privata integrativa tramite la quale sono stati rideterminati i tempi
contrattuali e di consegna dei lavori della Commessa denominata Lotti 6/7, la Società ha completato i lavori
dell’asse autostradale assegnatole con conseguente apertura funzionale dell’intero tratto della variante di valico.
Da segnalare l’importante contributo al completamento di questa fondamentale opera di cui la Toto ha
realizzato 25 km dei 65 totali.
Portafoglio lavori
Alla data del 31 dicembre 2015, la Toto S.p.a. Costruzioni Generali può contare su un portafoglio lavori pari a 590
milioni di euro che garantisce la continuità operativa nei prossimi anni. Il portafoglio clienti risulta così ripartito:
24
96,9%
3,1%
2014
574euro mio
72,0%
22,0%
6,0%
2013
517euro mio
98,0%
2,0%
2015
Costruzioni
Concessioni
Rinnovabili
590euro mio
BU Energia
Renexia S.p.a. La società ha focalizzato i propri progetti attraverso lo sviluppo della tecnologia eolica, non tralasciando di
valutare la possibile realizzazione di ulteriori impianti di produzione di energia da fonti rinnovabili alternative in
ambito nazionale e internazionale.
Progetti Italia
Nel mese di gennaio 2015 si sono chiuse le trattative, avviate nella seconda metà del 2014, tra la Società e CVA –
Compagnia Valdostana delle Acque S.p.a. per la cessione dell’intero capitale sociale della Ponte Albanito S.r.l..
Tale operazione ha generato un’importante plusvalenza di circa Euro 3,1mln; da un punto di vista finanziario,
inoltre, la Società ha incassato complessivamente quasi 18 mln di Euro che hanno permesso alla stessa di
smobilizzare l’equity investito. La somma incassata è costituita in parte dal prezzo delle quote della Ponte
Albanito S.r.l. ed in parte dal rimborso del finanziamento erogato dalla Società alla propria controllata nel corso
degli anni.
Sul fronte Serra Energie S.r.l., all’esito della mancata aggiudicazione dell’asta eolica 2014 per l’ottenimento della
tariffa incentivante, Renexia S.p.A. ha deciso di giovarsi della condizione risolutiva - rappresentata, appunto, dal
mancato rientro nelle graduatorie degli ammessi alla procedura incentivante di cui alla suddetta asta - prevista
nel contratto di acquisto di Serra Energia S.r.l.. Pertanto, nel mese di marzo 2015, la Società ha trasferito ai
precedenti titolari l'intera partecipazione nella Serra Energie S.r.l..
Nel mese di marzo 2015, la Società, nell’ambito del proprio piano di sviluppo, ha sottoscritto il contratto con il
quale si è disciplinato l’immediato ingresso della stessa, con una quota di minoranza, nel capitale della società
Parco Eolico Casalduni House S.r.l.., attiva nello sviluppo di un impianto eolico composto da n. 12 aerogeneratori
da 3 MW, per una potenza complessiva di 36 MW, da costruirsi in agro nel Comune di Casalduni (BN). Ad oggi,
l’iter autorizzativo ha visto l’ottenimento del parere favorevole di valutazione di impatto ambientale da parte
della Regione Campania e la chiusura della Conferenza dei Servizi in data 07 luglio 2015. Il rilascio
dell’Autorizzazione Unica è prevista entro l’esercizio 2016. Nel sopra menzionato contratto, Renexia si è
assicurata, inoltre, l’eventuale successivo acquisto della restante quota della partecipazione, anche in più
soluzioni, subordinatamente, tra le altre condizioni, al rilascio dell’Autorizzazione Unica in tempi utili per
partecipare alle prossime aste per l’ottenimento della tariffa incentivante.
Grafico 2 – Evoluzione portafoglio lavori Toto S.p.a. Costruzioni Generali
25
Nel mese di settembre 2015, le trattative avviate con P.E.S.I. S.r.l. ed i suoi soci per l’acquisto della società
Compagnia Generale Investimenti S.r.l. (CoGeIn) hanno portato alla sottoscrizione del contratto di acquisto della
stessa da parte del Gruppo Toto (tramite Renexia S.p.A.) avvenuto col passaggio delle quote del 10 settembre
2015. La Cogein è titolare di un progetto per la costruzione e messa in esercizio di un parco eolico nel territorio
del Comune di Circello (BN), attraverso lo sviluppo di un’iniziativa da 48 MW, ad oggi incentivata per una
porzione pari a 27 MW. Nel corso del 2015 Cogein S.r.l. ha:
• sottoscritto in data 29 settembre 2015 il contratto per la fornitura, l’installazione e la manutenzione
delle turbine;
• formalizzato in data 14 ottobre 2015 il contratto per l’espletamento delle procedure espropriative ai
sensi dei decreti di esproprio emessi dalla Regione Campania;
• siglato in data 30 novembre 2015 il contratto per l’affidamento della direzione lavori e del
coordinamento della sicurezza.
Dal punto di vista tecnico la società Cogein S.r.l. ha così portato avanti le attività preparatorie all’inizio dei lavori,
quali l’acquisizione di titolarità sulle aree con immissioni in possesso o accordi bonari, le analisi geotecniche e
geognostiche sui terreni, l’attività di progettazione esecutiva.
Da Ottobre 2015, inoltre, sono state avviate le trattative con un fondo di investimenti estero interessato ad
acquisire il 100% del capitale sociale della Cogein S.r.l..
In data 23 settembre 2015 è stata costituita la società a responsabilità limitata Renexia Services S.r.l., controllata
da Renexia S.p.A.. La società nasce con l’obiettivo di realizzare e gestire impianti per la produzione di energia
elettrica da fonti rinnovabili e/o alternative e sarà impiegata, per lo più, per la realizzazione in regime di EPC degli
impianti nella pipeline di Renexia.
Progetti Estero Stati Uniti Nel primo trimestre 2015 la controllata statunitense US Wind Inc., dopo aver completato le operazioni di staffing,
ha avviato, per mezzo di società specializzate, le indagini geotecniche e geofisiche funzionali all’ottenimento dei
permessi preliminari alla realizzazione del parco eolico. In data 20 Novembre 2015, la controllata americana ha
consegnato il S.A.P. (Site Assesment Plant): tale documento è necessario per l’installazione della torre
anemometrica OffShore.
È stata avviata la redazione della richiesta OREC per l’ attribuzione della tariffa Feed-In per i primi 248 MW di
impianto.
Nel secondo semestre 2015 sono state avviate le pratiche di connessione presso la rete PJM sulla sottostazione
esistente di Indian River.
US Wind Inc, ha sottoscritto, nel mese di luglio, un contratto con la Maryland Energy Administration per il
finanziamento agevolato di parte dei costi (fino a USD 2,5mln) necessari alla realizzazione e installazione di una
torre anemometrica nelle acque federali locate alla società, in parte già erogato. Tali somme sono vincolate alle
attività propedeutiche al progetto.
26
In data 9 Novembre 2015 US Wind Inc. ha partecipato e vinto la gara per l’ aggiudicazione della concessione
OffShore Wind nel New Jersey con conseguente contratto di concessione. Le attività di sviluppo saranno avviate
entro fine 2016 – inizio 2017.
Tunisia Il progetto eolico della controllata di diritto tunisino, MedWind Sarl, composto da 30 turbine per complessivi
circa 90 MW è tuttora in attesa che il Governo locale approvi la Legge quadro sulle fonti rinnovabili, al fine di
avere l’autorizzazione necessaria alla realizzazione dell’impianto. Ad ogni modo, al fine di minimizzare i tempi di
realizzazione dello stesso, si è proceduto all’acquisizione dei diritti sui terreni per l’installazione delle turbine
eoliche e della sottostazione elettrica che interesseranno il parco, sottoponendo gli stessi alla condizione
risolutiva della mancata approvazione della citata Legge quadro.
27
Dati Economici e finanziari
Gruppo Toto Nel corso del 2015, il valore della produzione è diminuito, registrando una variazione negativa del 17% rispetto
al 2014, passando da 443,1 euro mio a 367,8 euro mio. Le principali variazioni della voce risultano connesse a:
• Una contrazione delle attività della BU Costruzioni di circa il 21%, legata alla fase di vita delle commesse
in portafoglio e allo start-up delle nuove commesse acquisite;
• Un aumento del fatturato della BU Concessioni, che registra un 5% rispetto al 2014;
• Un decremento del 65% del fatturato della BU Aviazione legato alla vendita degli aeromobili nel corso
del primo semestre del 2015;
• Un decremento del 100% del fatturato della BU Trasporti legato alla vendita della società RailOne;
• Un rilevante incremento delle attività della BU Ingegneria rispetto al 2014.
Tabella 1 – Conto economico consolidato riclassificato
Conto Economico 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Valore della Produzione del Settore Costruzioni 134.765 171.191 (36.426) -21%
Valore della Produzione del Settore Concessioni 190.622 182.010 8.612 5%
Valore della Produzione del Settore Energia 4.440 5.288 (848) -16%
Valore della Produzione del Settore Aviazione 26.062 74.631 (48.569) -65%
Valore della Produzione del Settore Trasporti 0 5.697 (5.697) -100%
Valore della Produzione del Settore Ingegneria 11.259 3.469 7.790 225%
Valore della Produzione del Settore Servizi 451 776 (325) -42%
Valore della Produzione Holding e settori minori 221 39 182 467%
Totale Ricavi
367.820 443.101 (75.281) -17%
Costi Operativi
213.644 257.342 (43.698) -17%
EBITDA
154.176 185.759 (31.583) -17%
Ebitda Margin
41,9% 41,9% 0 pp
D&A
65.374 122.244 (56.870) -47%
EBIT
88.802 63.515 25.287 40%
Ebit Margin
24,1% 14,3% 10 pp
Gestione Finanziaria (66.604) (85.763) 19.159 -22% Gestione Partecipazioni e rettifiche di attività finanziarie 9.282 (19.215) 28.497 -148%
Gestione Straordinaria (9.517) 10.899 (20.416) -187%
EBT
21.963 (30.564) 52.527 -172%
Margin
6,0% -6,9% 13 pp
Utile (Perdita) dell'esercizio inclusa la quota di terzi 14.157 (31.258) 45.415 -145%
Risultato di Spettanza dei Terzi 2.125 (1.388) 3.513 -253%
Utile (Perdita) dell'esercizio del Gruppo TOTO 12.032 (29.870) 41.902 -140%
Margin
3,3% -6,7% 10 pp
28
36,6%
51,8%
7,1%
1,2% 3,2%
2015
Costruzioni
Concessioni
Aviazione
Rinnovabili
Altri
367,7euro mio
38,6%
41,1%
16,8%
2,3%
2014
443,1euro mio
Alla contrazione del 17% dei ricavi consolidati è corrisposta la medesima contrazione dei costi operativi. Tale
simmetria ha determinato una riduzione del 17% dell’EBITDA di gruppo passato dai 185,7 euro mio del 2014 ai
154,1 euro mio del 2015. Nonostante ciò, il Gruppo ha mantenuto un EBITDA margin in linea con l’esercizio
precedente e pari al 41,9%. I positivi sforzi profusi nel corso dell’esercizio sono, inoltre, riflessi nel sostanziale
incremento dell’EBIT passato da 63,5 euro mio a 88,8 euro mio (+ 25,3 euro mio) con un incremento di dieci
punti percentuali dell’EBIT margin.
Grafico 4 – Segmentazione EBITDA Margin per Business Unit
Servizi
-12
0
Ingegneria
611
Aviazione
2026
Energia
14
Concessioni
125
191
Costruzioni
23
135
EBITDA Margin per Business UnitPrincipali Società per Business Unit
17% 65% 25% 77% 55% n.s.
Valori contabili al netto delle scritture di elisione
Ebitda
Ricavi
Grafico 3 – Distribuzione percentuale del valore della produzione per Business Unit
29
Il valore degli ammortamenti e accantonamenti si è ridotto nel corso del 2015 di 56,8 mio di euro, passando da
un valore di 122,2 euro mio ad un di 65,3 euro mio, principalmente per la vendita degli aeromobili in capo ad
APFL Ltd.
Si riduce il peso della gestione finanziaria passata da 85,7 euro mio a 66,6 euro mio mentre registra una
inversione di tendenza la gestione delle partecipazioni che passa da un saldo negativo di 19,2 euro mio del 2014
ad un saldo positivo di 9,2 euro mio del presente esercizio. In questa voce incide per 12,4 euro mio l’operazione
legata alla riduzione del capitale sociale della APFL rappresentativi del favorevole effetto della conversione in
Euro delle somme rimborsate.
La gestione straordinaria registra un saldo negativo di 9,5 euro mio determinato prevalentemente dalle
minusvalenze registrate per alcuni aerei di proprietà di APLF Ltd (5.1 euro mio).
Il risultato di gruppo registra un utile di periodo pari a 12,0 euro mio, con una variazione positiva di 41,9 milioni
di euro rispetto alla perdita 2014 pari a 29,8 euro mio evidenziando una importante inversione di tendenza
rispetto ai risultati degli ultimi esercizi.
30
Tabella 2 – Stato Patrimoniale Consolidato Riclassificato
Stato Patrimoniale 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Totale Immobilizzazioni 1.341.230 1.407.425 (66.195) -5%
CCN
101.762 341.963 (240.201) -70% CIN 1.442.992 1.749.388 (306.396) -18%
Fondi
(51.701) (130.600) 78.899 -60%
TFR
(10.696) (11.220) 524 -5%
Capitale Investito 1.380.595 1.607.568 (226.973) -14%
Equity
219.100 228.715 (9.615) -4%
Autoliquidanti
59.366 33.648 25.718 76%
Asset Finance
46.236 280.454 (234.218) -84%
Project Finance 503.532 485.730 17.802 4%
Corporate Debts 24.338 47.726 (23.388) -49%
Cash & cash equivalents (92.249) (114.099) 21.850 -19% Posizione Finanziaria Netta 541.223 733.459 (192.236) -26%
Debito Vs ANAS 620.272 645.394 (25.122) -4%
Posizione Finanziaria Netta "Rettificata" 1.161.495 1.378.853 (217.358) -16%
Totale Coperture 1.380.595 1.607.568 (226.973) -14%
Nel corso del 2015, il Capitale Investito Netto ha registrato una variazione negativa di circa 306,3 euro mio
attestandosi a quota 1.443,0 euro mio. Tale variazione è da ricondurre essenzialmente alla vendita dell’impianto
eolico di Pontealbanito (35,6 euro mio), alla vendita dei locomotori (8.1 euro mio) della Rail One S.p.A. a seguito
della cessione della stessa società ed alla vendita della flotta aerea da parte di AP FLEET (354,8 euro mio) ed alla
variazione dei crediti commerciali.
I fondi passano da un valore di 130,6 euro mio del 31 dicembre 2014 ad un valore di 51,7 euro mio nel 2015. La
variazione di circa 78,8 euro mio è da ricondurre in via principale agli storni delle riserve accantonate da APFL a
seguito della cessione degli aeromobili in flotta (64,8 euro mio).
Posizione Finanziaria Netta La posizione Finanziaria Netta (PFN) a giugno 2015 si è attestata ad un valore di 541,2 euro mio (negativa) in
diminuzione di 192,2 euro mio (-26%) rispetto a dicembre 2014. Tale andamento è da attribuire principalmente,
insieme alla sua naturale evoluzione per effetto dei rimborsi e rinnovi contrattuali di linee di finanziamento già in
essere, alle seguenti operazioni di finanza ordinaria e straordinaria:
1. Rimborso dei debiti prevalentemente di natura Asset Finance a seguito della cessione della flotta di
proprietà da parte di APFL;
2. Rimborsi di debiti di natura Asset Finance riguardanti Pontealbanito per 27,2 euro mio e TOTO
Costruzioni per circa 11,6 euro mio a cui si sono contrapposte nuove linee di autoliquidanti per circa 31,4
euro mio;
3. Tiraggio della Stand-by Facility di natura Project Finance da Strada dei Parchi per 18,0 euro mio;
31
4. Rimborsi operati da TOTO Holding per circa 8,5 euro mio e rimborso del Debito ASPI per 13,8 euro mio;
Nella Posizione Finanziaria Netta non vengono computati il debito che Strada dei Parchi S.p.A. rileva verso il
concedente per il corrispettivo di concessione (598,4 euro mio) e il mutuo del precedente concessionario (SARA
S.p.A.) nei confronti dell’ex Fondo Centrale di Garanzia (22 euro mio) e accollato da Strada dei Parchi S.p.A.
secondo quanto imposto dalla nuova Convenzione Unica. L’effetto di tali debiti sulla PFN è stato neutralizzato
dato che, come si evidenzierà di seguito, rivestono caratteristiche di debiti no recourse poiché garantiti da
accollo automatico da parte del concedente in caso di recesso, revoca e/o risoluzione anticipata della
convenzione.
Grafico 5 – Bridge Analysis sulla evoluzione della PFN 2014 – 2015
Focus debiti verso il concedente e FCG Nel 2001, anno di aggiudicazione del Bando internazionale per la costruzione, manutenzione e gestione delle
tratte autostradali A24 e A25, l’ATI composto da Autostrade per L’Italia (60%) e TOTO Holding S.p.A. (40%) si
impegnava a corrispondere al concedente, a titolo di prezzo della convenzione, un corrispettivo pari a circa 748,8
euro mio. Secondo quanto stabilito in Convenzione Unica, tale corrispettivo dovrà essere corrisposto nel corso
della durata della concessione in rate costanti dell’ammontare di circa 55,8 euro mio annui comprensivi di
interessi di dilazione. Tale debito, pur maturando interessi passivi, è da considerarsi di natura puramente
commerciale dato che a norma della stessa Convenzione Unica, che regola i rapporti con il Concedente, viene
stabilito che in occorrenza di recesso, revoca e/o risoluzione anticipata della stessa, il concedente subentra al
concessionario nella gestione solo ad avvenuto pagamento di un indennizzo a favore del concessionario
commisurato al valore residuo da ammortizzare del Capitale Investito Netto Regolatorio (comprensivo quindi del
prezzo della concessione). Data la sincronia tra rimborsi del debito verso il concedente e quote di
ammortamento finanziario del Capitale Investito Netto Regolatorio, tale indennizzo andrebbe quindi a coprire in
Bridge Analysis PFN 2014 – PFN 20151.162
598
201541
734
31
Var
Dis
p. L
iqu
ide
22R
imb
ors
o A
SPI
14
-192,3
Rim
bo
rsi T
OTO
H
9
Fin
. Lo
co R
ailo
ne
2
Parc
o E
olic
o P
on
te A
lban
ito
27
Effe
tto
Ben
i lea
sin
g (
IAS
17)
-R
id.
0
AP
FL e
AP
FL 2
Dec
r.ti
Ass
et F
. TO
TO C
G
12
Co
rris
pet
tivo
PFN
Ret
tifi
cata
I°
sem
. 201
5
FCG
22
Rim
bo
rsi/
acce
sio
ni T
OTO
CG
PFN
I°
sem
201
5
PFN
201
4
Tira
gg
io S
DP
0
Rim
bo
rso
Fin
. In
ters
un
18
Fin
. US
Win
d S
tato
del
Mar
ylan
d
2
32
maniera piena l’esposizione debitoria configurandolo quindi come un debito di natura “no recourse”. In aggiunta
a quanto appena esposto si consideri che il regime concessorio gravante su Strada dei Parchi S.p.A.
relativamente al pagamento della concessione è un unicum nel settore di riferimento, infatti altre concessionarie,
potendo beneficiare di un corrispettivo di acquisto nullo a fronte di un impegno a effettuare manutenzioni e
investimenti evitando l’iscrizione di tale impegno tra le passività di Stato Patrimoniale dandone, dove presente,
menzione solo nei conti d’ordine. A supporto di tale giudizio va infine evidenziato come le stesse banche del
Pool finanziatore del Project Finance Loan (no recourse) da 570,5 euro mio non abbiano considerato il debito
verso il concedente nel computo della leva finanziaria del progetto.
Tabella 2 – Dettaglio debiti verso il concedente e ex FCG
Debiti ANAS/FCG per scadenza Valori in migliaia di euro A Revoca Entro 12
Mesi tra 12 e 60
mesi Oltre 60
mesi Totale
Debito Vs ANAS 0 59.129 116.536 444.607 620.272
Evoluzione della PFN per Natura L’analisi dell’evoluzione dell’indebitamento per natura evidenzia come sia divenuto più eterogeneo e variegato il
prospetto delle fonti di copertura del gruppo. Dall’analisi emergono le seguenti evidenze:
• I debiti basati su garanzia reale su beni di proprietà “Asset Finance” sono passati da 280,5 euro mio del
2014 a 46,2 euro mio nel 2015 con una variazione negativa del 84% , determinata in via principale oltre
che dalle dinamiche caratteristiche e ordinarie di rimborso dei debiti in essere relativi a TOTO
Costruzioni, al rimborso dei finanziamenti degli aeromobili in flotta a seguito della loro cessione;
• I debiti strutturati contratti in regime di Project Finance (no recourse) sono aumentati del 4% da 485,7
euro mio a 503,5 euro mio, principalmente imputabile al tiraggio di 18,0 euro mio da parte di Strada dei
Parchi;
• I debiti Autoliquidanti, ammontano a 59,3 euro mio e registrano un incremento di circa 25,7 euro mio
rispetto al valore registrato a dicembre 2014. Tale variazione è direttamente correlata alla naturale
evoluzione dei crediti delle commesse della Business Unit Costruzioni;
• I debiti di natura “Corporate” si attestano ad un valore di 24,3 euro mio e evidenziano una diminuzione
del 49% rispetto al valore di 47,7 euro mio di dicembre 2014.
Tabella 3 – Dettaglio debiti finanziari per natura
PFN per Natura Valori in migliaia di euro 2015 2014 Variazione Var %
Asset Finance 46.236 280.454 (234.218) -84%
Project Finance 503.532 485.730 17.802 4%
Autoliquidanti
59.366 33.648 25.718 76%
Corporate Debts 24.338 47.726 (23.388) -49%
Totale
633.472 847.558 (214.086) -25%
Disponibilità Liquide (91.223) (114.070) 22.847 -20%
Attività Non Immobilizzate (1.026) (29) (997) 3438%
Totale
(92.249) (114.099) 21.850 -19%
Posizione Finanziaria Netta 541.223 733.459 (192.236) -26%
33
7,3%
79,5%
9,4%
3,8%
2015
633,4euro mio
33,1%
57,3%
4,0%
5,6%
2014
Asset Finance
Project Finance
Autoliquidanti
Corporate Debts
847,5euro mio
Analisi PFN per Scadenza L’analisi della Posizione Finanziaria Netta per Scadenza evidenzia come il 64 % dei debiti finanziari abbiano una
scadenza oltre i 5 anni. Gli 11,4 euro mio di “Asset Finance” entro i 12 mesi comprendono le quote capitale a
rimborso entro i 12 mesi dei mutui e finanziamenti contratti come ad esempio quelli per la TBM Martina. I 36,5
euro mio di Autoliquidanti scadenti entro i 12 mesi vanno letti nell’ottica tipica dello strumento di anticipo dei
flussi finanziari che trova poi di fatto rinnovo automatico alla sua scadenza o per l’anticipo di nuove
fatture/SIL/SAL e/o l’anticipo di nuovi contratti aggiudicati e/o claims iscritti. I 15,1 euro mio di Corporate Debts
scadenti entro i 12 mesi sono sostanzialmente riconducibili ai conti correnti bancari delle società Toto S.p.a.
Costruzioni Generali e Toto Holding S.p.a..
Grafico 6 – Ripartizione debiti finanziari per natura
34
10,6%
24,7%
64,8%
A Revoca
Entro 12 Mesi
tra 12 e 60 Mesi
Oltre 60 Mesi
Tabella 4 – Ripartizione debiti finanziari 2015 per natura e scadenza
PFN per Scadenza Valori in migliaia di euro A Revoca Entro 12
Mesi tra 12 e 60
mesi Oltre 60
mesi Totale
Asset Finance 0 11.405 32.559 2.272 46.236
Project Finance 0 3.863 93.542 406.127 503.532
Autoliquidanti
0 36.500 22.866 0 59.366
Corporate Debts 14 15.153 7.334 1.837 24.338
Totale
14 66.921 156.301 410.236 633.472
Disponibilità Liquide
(91.223)
Attività Non Immobilizzate
(1.026)
Totale
(92.249)
Posizione Finanziaria Netta 14 66.921 156.301 410.236 541.223
Grafico 7 – Ripartizione debiti finanziari 2015 per scadenza
35
Risultati delle principali società del Gruppo
Business Unit Costruzioni
TOTO S.p.A. Costruzioni Generali (Subconsolidato)
Tabella 5 – Conto economico riclassificato TOTO S.p.a. Costruzioni Generali (Subconsolidato)
Conto Economico 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Valore della Produzione 139.785 176.612 (36.827) -21%
Costi Operativi
114.923 152.912 (37.989) -25%
EBITDA
24.862 23.700 1.162 5%
Ebitda Margin
18% 13% 4 pp
D&A
9.711 10.387 (676) -7%
0
EBIT
15.151 13.313 1.838 14%
Ebit Margin
11% 8% 3 pp
Gestione Finanziaria (4.094) (4.802) 708 -15%
Gestione Straordinaria (2.764) (96) (2.668) 2779%
EBT
8.293 8.415 (122) -1%
Margin
6% 5% 1 pp
Imposte dell'esercizio (4.413) (4.886) 473 -10%
Reddito Netto 3.880 3.529 351 10%
Margin
3% 2% 1 pp
Il valore della produzione si è attestato a quota 139,7 euro mio, evidenziando un decremento del 21% rispetto ai
176,6 euro mio del 2014. Nel corso dell’anno, l’EBITDA ha subito un sostanziale incremento in termini percentuali
(+5%), attestatosi ad un valore di circa 24,8 euro mio lievemente superiore al 2014 nonostante la contrazione dei
ricavi registrata nell’esercizio. La tenuta dell’EBITDA rispetto alla flessione del fatturato ha permesso alla Business
Unit di registrare un margine percentuale al lordo delle scritture di elisione delle partite intercompany del 18%,
superiore alle best practice delle società di costruzioni operanti nel settore delle grandi opere in Italia.
Il saldo della gestione finanziaria e di quella straordinaria pesano negativamente sul risultato di periodo per un
valore complessivo di circa 6,8 euro mio.
Il Reddito Netto si attesta ad un valore di 3,8 euro mio a in linea con gli obbiettivi reddituali della Business Unit.
36
Tabella 6 – Stato patrimoniale riclassificato TOTO S.p.a. Costruzioni Generali (Subconsolidato)
Stato Patrimoniale 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Totale Immobilizzazioni 124.936 142.881 (17.945) -13%
CCN
69.043 (33.349) 102.392 -307% CIN 193.979 109.532 84.447 77%
Fondi
(3.852) (4.137) 285 -7%
TFR
(951) (982) 31 -3%
Capitale Investito 189.176 104.413 84.763 81%
Equity
76.468 82.084 (5.616) -7%
Autoliquidanti
56.637 25.211 31.426 125%
Intercompany Debts 23.878 0 23.878 n.s.
Asset Finance
44.014 55.656 (11.642) -21%
Project Finance 0 0 0 n.s.
Corporate Debts 3.471 4.357 (886) -20%
Intercompany Receivables (7.804) (53.612) 45.808 -85%
Cash & cash equivalents (7.488) (9.283) 1.796 -19% Posizione Finanziaria Netta 112.708 22.329 90.379 405%
Debito verso Concedente 0 0 0 n.d.
Posizione Finanziaria Netta "Rettificata" 112.708 22.329 90.379 405%
Totale Coperture 189.176 104.413 84.763 81%
Il Capitale Investito Netto (CIN) della Business Unit Costruzioni (TOTO S.p.A. Costruzioni Generali) ha subito un
aumento del 77% rispetto allo stesso periodo del 2014, passando da 109,5 euro mio a 193,9 euro mio. Il
Patrimonio Netto si decrementa del 7%, attestandosi ad un valore di circa 76,4 euro mio.
La Posizione Finanziaria Netta è pari a 112,7 euro mio. All’interno della posizione finanziaria netta trovano
collocazione:
• Gli anticipi su contratti, SAL e “Claims” per 56,6 euro mio
• I finanziamenti di asset principalmente riconducibili ai beni in leasing ed alla fresa “Martina” per 44,0
euro mio
• I debiti verso banche per 3,4 euro mio
• I debiti finanziari verso Intercompany per 23,8 euro mio
• I crediti finanziari verso Intercompany per 7,8 euro mio
• Le disponibilità liquide per un ammontare di circa 7,4 euro mio.
37
Business Unit Concessioni
Strada dei Parchi S.p.A.
Tabella 7 – Conto economico riclassificato Strada dei Parchi S.p.a.
Conto Economico 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Valore della Produzione 190.708 182.150 8.558 5%
Costi Operativi
91.212 92.947 (1.735) -2%
EBITDA
99.496 89.203 10.293 12%
Ebitda Margin
52% 49% 3 pp
D&A
41.683 40.672 1.011 2%
0
EBIT
57.813 48.531 9.282 19%
Ebit Margin
30% 27% 4 pp
Gestione Finanziaria (68.556) (64.948) (3.608) 6%
Gestione Straordinaria 543 1.107 (564) -51%
EBT
(10.200) (15.310) 5.110 -33%
Margin
-5% -8% 3 pp
Imposte dell'esercizio (5.700) 429 (6.129) -1429%
Reddito Netto (15.900) (14.881) (1.019) 7%
Margin
-8% -8% 0 pp
I ricavi, in prevalenza costituiti da ricavi da pedaggi, sono aumentati del 5% circa rispetto al 2014, attestandosi ad
un valore di 190,7 euro mio. La variazione positiva di 8,5 euro mio rispetto al 2014 è dovuta principalmente
all’incremento dei ricavi lordi da pedaggio per 6,0 euro mio e dall’ incremento degli oneri finanziari capitalizzati
per 2,2 euro mio.
I costi operativi subiscono un decremento di 1,7 euro mio, attestandosi a 91,2 euro mio.
Il saldo della gestione finanziaria e di quella straordinaria pesano negativamente sul risultato di periodo per un
valore complessivo di circa 68,0 euro mio, registrando un incremento del 6% rispetto a quello del 2014.
La perdita d’esercizio ammonta a 15,9 euro mio, in aumento di circa 1,0 euro mio rispetto ai 14,8 euro mio dello
stesso periodo del 2014.
38
Tabella 8 – Stato patrimoniale riclassificato Strada dei Parchi S.p.a.
Stato Patrimoniale 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Totale Immobilizzazioni 1.124.106 1.128.291 (4.185) 0%
CCN
(14.304) (25.509) 11.205 -44% CIN 1.109.802 1.102.782 7.020 1%
Fondi
(13.854) (12.595) (1.259) 10%
TFR
(9.093) (9.512) 419 -4%
Capitale Investito 1.086.855 1.080.675 6.180 1%
Equity
33.192 32.161 1.031 3%
Autoliquidanti
0 0 0 n.s.
Intercompany Debts 0 0 0 n.s.
Asset Finance
0 0 0 n.s.
Project Finance 498.000 480.000 18.000 4%
Corporate Debts 0 0 0 n.s.
Intercompany Receivables 0 0 0 n.s.
Cash & cash equivalents (64.610) (76.880) 12.270 -16% Posizione Finanziaria Netta 433.390 403.120 30.270 8%
Debito verso Concedente 620.273 645.394 (25.121) -4%
Posizione Finanziaria Netta "Rettificata" 1.053.663 1.048.514 5.149 0%
Totale Coperture 1.086.855 1.080.675 6.180 1%
Il Capitale Investito Netto (CIN) ha registrato un valore di circa 1.109,8 euro mio, evidenziando una variazione
positiva di 7,0 euro mio rispetto al 2014; tale variazione è ascrivibile in via principale alla dinamica del capitale
circolante netto
Il patrimonio netto ha subito un lieve incremento, attestandosi a 33,1 euro mio per l’effetto combinato (i) di
incrementi derivanti dalle rinunce a parte dei crediti operate dai soci (16,9 euro mio) e (ii) decrementi determinati
dal risultato negativo di periodo (15,9 euro mio).
L’Indebitamento finanziario netto accoglie le seguenti voci:
• Il finanziamento in regime di Project Finance (no recourse) erogato dal Pool di Banche per un
ammontare di 498,0 euro mio, che ha subito un incremento di 18,0 euro mio per il tiraggio della Stand-
by Facility;
• L’ammontare complessivo delle disponibilità liquide della società pari a 64,6 euro mio.
Nello schema che precede viene infine data evidenza del debito verso il Fondo Centrale di Garanzia dell’ANAS
per i c.d. “mutui ex SARA” accollati da Strada dei Parchi per effetto della Nuova Convenzione Unica pari a 22,0
euro mio, e del debito verso il concedente (581 euro mio) per il corrispettivo dovuto.
39
Business Unit Energia
Renexia S.p.A. Tabella 9 – Conto economico riclassificato Renexia S.p.a.
Conto Economico 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Valore della Produzione
3.698 528 3.170 600%
Costi Operativi
3.341 2.372 969 41%
EBITDA
357 (1.844) 2.201 -119%
Ebitda Margin
10% -349% 359 pp
D&A
30 152 (122) -80%
0
EBIT
327 (1.996) 2.323 -116%
Ebit Margin
9% -378% 387 pp
Gestione Finanziaria (744) 1.287 (2.031) -158%
Gestione Straordinaria (41) (432) 391 -91%
EBT
(458) (1.141) 683 -60%
Margin
-12% -216% 204 pp
Imposte dell'esercizio 463 118 345 292%
Reddito Netto 5 (1.023) 1.028 -100%
Margin
0% -194% 194 pp
Nel corso del 2015 Renexia ha generato ricavi per 3,6 euro mio, inclusivo della plusvalenza generata dalla vendita
di Pontealbanito (Euro 3,1 euro mio).
I costi operativi, pari a 3,3 euro mio, hanno subito un incremento di 0,9 euro mio, pari al 41% verso i costi del
2014; tale variazione è ascrivibile soprattutto in ragione (i) di maggiori costi per servizi accessori alla vendita di
Pontealbanito, (ii) dell’incremento dell’incidenza dei costi del personale connesso all’aumento del numero dei
dipendenti e ad (iii) una maggiore incidenza del pro-rata IVA annuale.
L’EBITDA si è attestato a quota 0,3 euro mio in aumento di circa 2,2 euro mio rispetto allo stesso periodo del
2014.
Il peso del saldo della gestione finanziaria e di quella straordinaria risulta essere pari a 0,7 euro mio, dopo aver
registrato un decremento di 1,6 euro mio rispetto al 2014.
40
Tabella 10 – Stato patrimoniale riclassificato Renexia S.p.a.
Stato Patrimoniale 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Totale Immobilizzazioni 18.241 16.271 1.970 12%
CCN
(29.618) (12.672) (16.946) 134% CIN (11.377) 3.599 (14.976) -416%
Fondi
(331) (300) (31) 10%
TFR
(23) (29) 6 -21%
Capitale Investito (11.731) 3.270 (15.001) -459%
Equity
3.908 3.903 5 0%
Autoliquidanti
0 0 0 n.s.
Intercompany Debts 14 0 14 n.s.
Asset Finance
0 0 0 n.s.
Project Finance 0 0 0 n.s.
Corporate Debts 2 1 1 69%
Intercompany Receivables (6.007) (491) (5.516) 1124%
Cash & cash equivalents (9.648) (143) (9.504) 6634% Posizione Finanziaria Netta (15.639) (633) (15.006) 2371%
Debito verso Concedente 0 0 0 n.d.
Posizione Finanziaria Netta "Rettificata" (15.639) (633) (15.006) 2371%
Totale Coperture (11.731) 3.270 (15.001) -459%
Il Capitale Investito Netto (CIN), costituito dalle Immobilizzazioni nette per 18,2 euro mio e dal capitale circolante
netto per -29,6 euro mio si è attestato al valore di -11,3 euro mio.
I mezzi propri hanno registrato una variazione positiva di 5 euro mio connessa al risultato del periodo.
La Posizione Finanziaria Netta è pari a 15,6 euro mio. All’interno della posizione finanziaria netta trovano
collocazione:
• I crediti finanziari verso controllate per un valore di circa 6,0 euro mio che rappresentano l’investimento
del Gruppo nei diversi progetti in fase di sviluppo;
• Le disponibilità liquide per un ammontare di circa 9,6 euro mio.
41
Business Unit Aviazione
AP FLEET L.t.d. Tabella 12 – Conto economico riclassificato APFL L.t.d.
Conto Economico 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Valore della Produzione
26.062 74.631 (48.569) -65%
Costi Operativi
6.505 3.003 3.502 117%
EBITDA
19.557 71.628 (52.071) -73%
Ebitda Margin
75% 96% -21 pp
D&A
9.557 50.495 (40.938) -81%
0
EBIT
10.000 21.133 (11.133) -53%
Ebit Margin
38% 28% 10 pp
Gestione Finanziaria (12.152) (14.775) 2.623 -18%
Gestione Straordinaria (5.145) 0 (5.145) n.d.
EBT
(7.297) 6.358 (13.655) -215%
Margin
-28% 9% -37 pp
Imposte dell'esercizio 999 (2.381) 3.380 -142%
Reddito Netto (6.298) 3.977 (10.275) -258%
Margin
-24% 5% -29 pp
AP FLEET Ltd ha chiuso il 2015 con una perdita netta di circa 6,3 euro mio, rispetto all’utile registrato nel 2014 di
3,9 euro mio. Nonostante i ricavi si siano sensibilmente ridotti (-65%), passando da 74,6 euro mio del 2014 a 26,0
euro mio del 2015 a seguito della vendita degli aeromobili in flotta, i costi operativi hanno subito un incremento
del 117%, dovuto principalmente all’incremento dei costi di consulenza tecnica, strategica e legale connessi alla
vendita degli aeromobili.
L’EBITDA è pari a 19,5 euro mio. L’EBIT ha subito un decremento del 53%, attestandosi a quota 10,0 euro mio. La
gestione finanziaria presenta una variazione positiva di 2,6 euro mio, passando da -14,7 euro mio a -12,1 euro
mio. Tale variazione è ascrivibile in via principale ai minori interessi passivi registrati a seguito della cessione degli
aeromobili. La gestione straordinaria registra un valore di -5,1 euro mio a causa delle minusvalenze registrate
sulle vendite di alcuni aeromobili.
42
Tabella 11 – Stato patrimoniale riclassificato AP FLEET Ltd
Stato Patrimoniale 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Totale Immobilizzazioni 2.751 2.689 62 2%
CCN
6.755 394.135 (387.380) -98% CIN 9.506 396.824 (387.318) -98%
Fondi
0 (69.153) 69.153 -100%
TFR
0 0 0 n.d.
Capitale Investito 9.506 327.671 (318.165) -97%
Equity
12.421 148.445 (136.024) -92%
Autoliquidanti
0 0 0 n.s.
Intercompany Debts 0 0 0 n.s.
Asset Finance
0 193.059 (193.059) -100%
Project Finance 0 0 0 n.s.
Corporate Debts 2.729 10.437 (7.708) -74%
Intercompany Receivables 0 0 0 n.s.
Cash & cash equivalents (5.644) (24.270) 18.625 -77% Posizione Finanziaria Netta (2.915) 179.226 (182.141) -102%
Debito verso Concedente 0 0 0 n.d.
Posizione Finanziaria Netta "Rettificata" (2.915) 179.226 (182.141) -102%
Totale Coperture 9.506 327.671 (318.165) -97%
Il capitale investito Netto (CIN) registra un decremento di circa 387,3 euro mio, passando da 396,8 a 9,5 euro
mio. Tale variazione è da ascrivere principalmente alle operazioni di vendita degli aeromobili.
Contestualmente la Posizione Finanziaria netta ha registrato una riduzione di 182,1 euro mio, passando da un
indebitamento di 179,2 euro mio ad una posizione positiva di 2,9 euro mio.
43
Business Unit Ingegneria
Infraengineering S.r.l. Tabella 14 – Conto economico riclassificato Infraengineering S.r.l.
Conto Economico 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Valore della Produzione
14.687 6.597 8.090 123%
Costi Operativi
5.734 5.869 (135) -2%
EBITDA
8.953 728 8.225 1130%
Ebitda Margin
61% 11% 50 pp
D&A
40 68 (28) -41%
0
EBIT
8.913 660 8.253 1250%
Ebit Margin
61% 10% 51 pp
Gestione Finanziaria 117 239 (122) -51%
Gestione Straordinaria (10) (21) 11 -52%
EBT
9.020 878 8.142 927%
Margin
61% 13% 48 pp
Imposte dell'esercizio (2.959) (392) (2.567) 655%
Reddito Netto 6.061 486 5.575 1147%
Margin
41% 7% 34 pp
Nel corso del 2015, Infraengineering S.r.l., la società del Gruppo Toto che si occupa di progettazione, direzione
lavori e monitoraggio di opere pubbliche e private ha registrato ricavi per 14,6 euro mio, evidenziando un’
incremento del 123% rispetto al corrispondente valore dell’esercizio precedente.
I costi operativi pari a 5,7 euro mio rimangono sostanzialmente stabili rispetto a quelli del 2014. L’EBITDA si è
attestato 8,9 euro mio, con un EBITDA Margin positivo del 60%. Tale miglioramento della marginalità è da
imputare all’incremento dei ricavi derivanti dalle attività di progettazione. L’utile netto del 2015 si attesta intorno
a 6,0 euro mio.
44
Tabella 12 – Stato patrimoniale riclassificato Infraengineering S.r.l.
Stato Patrimoniale 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Totale Immobilizzazioni 65 390 (325) -83%
CCN
6.980 326 6.654 2041% CIN 7.045 716 6.329 884%
Fondi
0 0 0 n.d.
TFR
(164) (159) (5) 3%
Capitale Investito 6.881 557 6.324 1135%
Equity
9.297 6.736 2.561 38%
Autoliquidanti
0 0 0 n.s.
Intercompany Debts 0 0 0 n.s.
Asset Finance
0 0 0 n.s.
Project Finance 0 0 0 n.s.
Corporate Debts 0 0 0 n.s.
Intercompany Receivables (1.908) (5.939) 4.031 -68%
Cash & cash equivalents (508) (240) (267) 111% Posizione Finanziaria Netta (2.416) (6.179) 3.763 -61%
Debito verso Concedente 0 0 0 n.d.
Posizione Finanziaria Netta "Rettificata" (2.416) (6.179) 3.763 -61%
Totale Coperture 6.881 557 6.324 1135%
l capitale investito Netto (CIN) ha segnato un’ incremento di 6,3 euro mio rispetto al 2014. Tale variazione è da
imputare in via esclusiva alla dinamica del CCN su cui incide positivamente l’incremento dei crediti commerciali e
legato alle operazioni a supporto dell’attività di progettazione e pianificazione del nuovo piano investimenti di
Strada dei Parchi.
I mezzi propri evidenziano una variazione positiva di 2,5 euro mio per l’effetto combinato di dividendi deliberati
nel corso del 2014 che hanno ridotto il patrimonio netto di 3,5 euro mio e l’incremento relativo all’utile di
esercizio pari ad 6,0 euro mio.
La Posizione Finanziaria Netta evidenzia un valore di 2,4 euro mio. Si è registrato un decremento dei crediti
finanziari verso società appartenenti al Gruppo pari a 4,0 euro mio. Le disponibilità liquide ammontano a 0,5 euro
mio.
45
Business Unit Servizi
Parchi Global Service S.p.a. Tabella 16 – Conto economico riclassificato Parchi Global Service S.p.a.
Conto Economico 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Valore della Produzione 18.677 21.946 (3.269) -15%
Costi Operativi
13.182 14.885 (1.703) -11%
EBITDA
5.495 7.061 (1.566) -22%
Ebitda Margin
29% 32% -3 pp
D&A
229 198 31 16%
0
EBIT
5.266 6.863 (1.597) -23%
Ebit Margin
28% 31% -3 pp
Gestione Finanziaria 221 250 (29) -12%
Gestione Straordinaria (11) 71 (82) -115%
EBT
5.476 7.184 (1.708) -24%
Margin
29% 33% -3 pp
Imposte dell'esercizio (1.814) (2.396) 582 -24%
Reddito Netto 3.662 4.788 (1.126) -24%
Margin
20% 22% -2 pp
La società evidenzia una flessione del volume di affari pari al 15% rispetto a quanto registrato nel 2014. Tale
variazione è da ascrivere in via principale alle minori attività manutentive richieste da Strada dei Parchi. L’EBITDA
del 2015 si attesta ad un valore di 5,4 euro mio, evidenziando una perdita del 22% rispetto al valore del 2014.
L’utile netto di periodo è pari a 3,6 euro mio rispetto a 4,7 euro mio registrati nel 2014.
46
Tabella 13 – Stato patrimoniale riclassificato Parchi Global Service S.p.a.
Stato Patrimoniale 2015 2014 Variazione Var %
Valori in euro migliaia
Totale Immobilizzazioni 884 907 (23) -3%
CCN
4.639 6.882 (2.243) -33% CIN 5.523 7.789 (2.266) -29%
Fondi
(2) (2) 0 0%
TFR
(242) (195) (47) 24%
Capitale Investito 5.279 7.592 (2.313) -30%
Equity
6.478 9.817 (3.339) -34%
Autoliquidanti
0 0 0 n.s.
Intercompany Debts 0 0 0 n.s.
Asset Finance
0 0 0 n.s.
Project Finance 0 0 0 n.s.
Corporate Debts 3 4 (0) -13%
Intercompany Receivables 0 0 0 n.s.
Cash & cash equivalents (1.202) (2.229) 1.027 -46% Posizione Finanziaria Netta (1.199) (2.225) 1.026 -46%
Debito verso Concedente 0 0 0 n.d.
Posizione Finanziaria Netta "Rettificata" (1.199) (2.225) 1.026 -46%
Totale Coperture 5.279 7.592 (2.313) -30%
Il capitale investito Netto (CIN) ha segnato una variazione negativa di 2,2 euro mio, pari a circa 29 punti
percentuali, dovuto principalmente alla diminuzione del capitale circolante netto pari a 2,2 euro mio rispetto ai
6,9 euro mio di fine 2014.
I mezzi propri hanno registrato una variazione negativa di 3,3 euro mio, determinata dagli incrementi connessi
all’utile di esercizio 2015 (3,6 euro mio) e da decrementi per distribuzione dei dividendi 2014 (euro 7,0 euro mio).
La Posizione Finanziaria Netta positiva è a quota 1,2 euro mio ed è costituita interamente da disponibilità liquide.
47
Fattori di Rischio ed Incertezze
TOTO Holding S.p.A.
Contenzioso Fiscale In data 18 luglio 2011 è stato elevato a carico della Toto Holding S.p.A. (già Toto Costruzioni Generali S.p.A.) un
processo verbale di constatazione dalla Guardia di finanza/ Nucleo polizia tributaria di Chieti a conclusione di
una verifica fiscale iniziata il 17 febbraio. Con esso è stato contestato alla Società la fruizione della pex nell’Unico
2009 (redditi 2008) a fronte della cessione (avvenuta nel corso 2008) della partecipazione detenuta dalla Toto
Holding S.p.A. in Air One Cityliner S.p.A..
Riguardo a tale contestazioni si riporta quanto segue:
In data 26 febbraio 2013, l’Agenzia delle Entrate - Direzione Regionale dell’Abruzzo - ha notificato un avviso di
accertamento. La Società ha ritenuto tale avviso illegittimo ed infondato tenuto anche conto della circolare
diramata dall’Agenzia delle entrate il 29 marzo 2013, n. 7/E. La Società ha, pertanto, avviato l’esperimento degli
strumenti e delle azioni a difesa delle proprie ragioni. Tuttavia, la Commissione Tributaria Provinciale de L’Aquila
ha deposito in data 10 marzo 2014 sentenza sfavorevole. La società, ritenendo infondate le motivazioni della
sentenza ha depositato il ricorso in appello alla Commissione Tributaria Regionale in data 26 maggio 2014;
quest’ultima, in data 26 giugno 2014, ha emesso l’ordinanza di sospensione delle sanzioni erogate, mentre la
trattazione nel merito del ricorso è stata discussa il 22 gennaio 2015.
Alla luce di quanto sopra, considerando la perdita derivante da tale contestazione possibile e non probabile, la
Società ha sempre ritenuto non necessario procedere allo stanziamento di uno specifico fondo per potenziali
passività fiscali. Tuttavia, per effetto della sentenza sfavorevole di primo grado, alla Società sono stati notificati in
data 11 giugno 2014 e 1 settembre 2014 due avvisi di riscossione da parte di Equitalia per la somma
corrispondente ai due terzi dell’imposta omessa presunta (Euro 4.524 migliaia) cui si aggiungono gli interessi
maturati e l’aggio da riconoscere all’agente di riscossione.
Sia per il primo, che per il secondo avviso di riscossione, la Società ha chiesto ed ottenuto la dilazione del
pagamento: complessivamente la somma notificata, pari ai due terzi dell’imposta contestata, ammonta ad Euro
5.884 migliaia. Come per la prima cartella, anche per la seconda è stata concessa la sospensione delle sanzioni
erogate. Con sentenza n186/1/2015 la Commissione Tributaria Regionale de L’Aquila ha respinto l’appello
proposto dalla Società avverso la decisione con la quale la Commissione Provinciale Tributaria de L’Aquila aveva
rigettato l’impugnazione dell’avviso di accertamento dell’Agenzia delle Entrate. Nel mese di maggio 2015 la
Società è stata informata da Equitalia circa la presa in carico delle attività di riscossione delle somme relative ai
due terzi delle sanzioni (Euro 4.524 migliaia) per le quali, a seguito della sentenza sfavorevole, la sospensione è
venuta meno. Anche per questa posizione la Società ha chiesto ed ottenuto la dilazione del pagamento: la
somma notificata, pari ai due terzi della sanzione cui si aggiungono i compensi di riscossione, ammonta ad Euro
4.886 migliaia.
In data 2 ottobre 2015, infine, Equitalia ha notificato alla Società l’ultimo avviso di riscossione comprensivo sia
del terzo mancante di imposta che quello relativo alle sanzioni cui si aggiungono gli interessi di mora ed i
compensi di riscossione per una somma complessiva pari ad Euro 5.504 migliaia. Anche per quest’ultima cartella
la Società ha ottenuto la rateizzazione.
48
In questo scenario, la Società, sicura delle proprie ragioni, ha predisposto il ricorso in Cassazione depositato in
data 21 settembre 2015 e, come previsto dai principi contabili vigenti, considerando ancora il rischio di
soccombenza possibile e non probabile, giudizio corroborato dal parere di eminenti Professori ed Esperti
Tributari che la assistono, non ha registrato alcun accantonamento in bilancio per la passività in oggetto.
In questo scenario, la Società, sicura delle proprie ragioni, ha predisposto il ricorso in Cassazione depositato in
data 21 settembre 2015 e, come previsto dai principi contabili vigenti, considerando ancora il rischio di
soccombenza possibile e non probabile, giudizio corroborato dal parere di eminenti Professori ed Esperti
Tributari che la assistono, non ha registrato alcun accantonamento in bilancio per la passività in oggetto.
Inoltre, in data 10 ottobre 2015, la Società ha presentato, presso la Commissione Tributaria Regionale de
L’Aquila, istanza cautelare per la sospensione degli effetti della sentenza n 186/1/2015.
In data 28 dicembre 2015, è stata depositata l’ordinanza di accoglimento dell’istanza della Società emessa dalla
Commissione Tributaria Regionale de L’Aquila; il provvedimento cautelare non è stato subordinato ad alcuna
presentazione di fidejussione o altra forma di garanzia. Da tale data pertanto, Equitalia ha sospeso i piani di
pagamento rateizzati in attesa della definizione del contenzioso.
Contenzioso TOTO Holding S.p.A. – Compagnia Aerea Italiana S.p.A.
“Contenzioso identificato” – Sentenze passate in giudicato Per quanto riguarda il Contenzioso Identificato (i) con sentenza n. 16221 del 16 luglio 2014, la Cassazione ha
condannato Air One, dichiarando inammissibile il ricorso principale della stessa, nonché il controricorso ed il
ricorso incidentale che l’Agenzia delle Entrate aveva nel frattempo presentato e (ii) con sentenza n. 26180
depositata il 12 dicembre 2014, la Cassazione ha confermato la legittimità del provvedimento di diniego di
rimborso dell’IVA nei confronti di Air One condannando la stessa a corrispondere a controparte le spese di lite
liquidandole in euro 18 mila.
Alla luce di queste sentenze, la Società ha iscritto un debito verso Alitalia – Compagnia Aerea Italiana S.p.A. per
euro 2.784 migliaia, che, nel corso del 2015, ha maturato interessi per Euro 27 migliaia (“Contenzioso Identificato
A”).
“Contenzioso identificato” – Altre sentenze passate in giudicato Ancora con riferimento al Contenzioso Identificato, con due sentenze di gennaio 2015 la Corte di Cassazione ha:
(i) accolto il ricorso dell’Agenzia delle Entrate respingendo il ricorso incidentale di Air One S.p.A. e condannando
quest’ultima anche alla refusione delle spese di giudizio in relazione ad una cartella IVA del 2002;
(ii) condannato la Air One S.p.A. alla refusione delle spese di giudizio in relazione al diniego di rimborso dell’IVA
chiesta dalla società per gli anni 2003 e 2004.
La Società, sulla base di quanto previsto dall’Accordo Quadro ha accantonato a fondo per oneri la somma
complessiva, comprensiva delle spese di giudizio, di euro 514 migliaia che, nel corso del 2015, ha maturato
interessi per Euro 68 migliaia (“Contenzioso Identificato B”).
La Società ha sollevato delle eccezioni in relazione al supposto diritto di CAI ad essere indennizzata e, pertanto,
CAI ha riversato tale richiesta di indennizzo nella seconda domanda di arbitrato di cui si dirà nel paragrafo
“Domanda di arbitrato del 12 marzo 2015 – secondo arbitrato”.
49
“Contenzioso identificato” – Sentenze cassate e rinvio in Commissione Tributaria Regionale (CTR) Sempre con riferimento al Contenzioso Identificato di natura fiscale avente ad oggetto l’IVA sui diritti di imbarco
dei passeggeri, l’IRPEG e l’IRAP contestati alla Air One S.p.A. in relazione agli anni 1999, 2001, 2002 e 2003, con
distinte sentenze di dicembre 2014 (n. 26179 e n.26181) e di gennaio 2015 (n. 414, n. 415, n. 421, n. 417, n. 416),
la Corte di Cassazione ha cassato le precedenti sentenze della CTR e rinviato alla CTR de L’Aquila in altra
composizione. In data 23 maggio 2016 la CTR de l’Aquila, in riferimento alle sentenza n. 26179 e n. 26181 ha
rinviato il riesame ad ottobre 2016; le restanti sentenze sono in attesa di riassunzione.
La Società, sulla base di quanto previsto dall’Accordo Quadro e sulla base del parere di propri consulenti legali e
tributari, ha accantonato, nel 2014, Euro 8.680 migliaia relativamente all’IVA sui diritti di imbarco dei passeggeri;
su tali somme, nel corso del 2015, sono maturati interessi passivi per Euro 245 migliaia (“Contenzioso Identificato
C”).
La Società, sulla base del parere di propri consulenti legali e tributari, considera, invece, remoto il rischio di
soccombenza per le altre pendenze contestate quali l’IRPEG, l’IRAP e le sanzioni sull’IVA.
CAI ha inserito anche questi contenziosi tra le richieste formulate nella seconda domanda di arbitrato di cui si
dirà nel paragrafo “Domanda di arbitrato del 12 marzo 2015 – secondo arbitrato”.
“Lodo arbitrale del 31 gennaio 2015” Con riferimento al giudizio arbitrale avviato da Alitalia – Compagnia Aerea Italiana S.p.A. contro la Società nel
2012, il 31 gennaio 2015, il Collegio arbitrale ha depositato il lodo definitivo con il quale ha condannato la
Società al pagamento di complessivi euro 11.169 migliaia di cui euro 7.931 migliaia per violazione delle
dichiarazioni e garanzie a valere sul limite massimo di indennizzo ed euro 3.238 migliaia per alcune controversie
facenti parte del c.d. Contenzioso Identificato.
In considerazione di tale pronuncia, la Società ha ritenuto opportuno accantonare già nel 2014, gli oneri per euro
3.238 migliaia relativi alle controversie facenti parte del c.d. Contenzioso Identificato ; mentre la residua parte per
la quale è risultata soccombente (euro 7.931 migliaia) è coperta dal fondo oneri già precedentemente iscritto.
L’8 aprile 2015, la Società ha interposto appello avverso il lodo arbitrale innanzi alla Corte di Appello di Milano. In
data 28 gennaio 2016, la Società ha presentato istanza di sospensione dell’efficacia del lodo e con decreto del 29
gennaio 2016 il Presidente della I Sezione ha sospeso la provvisoria esecutività del lodo.
All’esito dell’udienza del 23 febbraio 2016, la Corte di Appello di Milano, con ordinanza depositata il 3 marzo
2016, ha revocato il decreto di sospensiva dell’efficacia esecutiva del lodo arbitrale del 29 gennaio 2016.
In data 11 aprile 2016, la Società ed Alitalia – Compagnia Aerea Italiana S.p.A., hanno sottoscritto un accordo con
cui le parti hanno stabilito un piano di pagamento della somma complessivamente dovuta dalla Società, pari ad
Euro 12.228 migliaia, inclusiva degli interessi maturati fino a quella data, a fronte della rinuncia da parte della
Società al giudizio di impugnazione.
Domanda di arbitrato del 12 marzo 2015 Il 12 marzo 2015 Compagnia Aerea Italiana S.p.A. (ex-Alitalia) ha notificato alla Società una nuova domanda di
arbitrato con nomina del “proprio” arbitro e formulando richieste di indennizzo per:
a) violazione delle dichiarazioni e garanzie in materia fiscale rese nell’Accordo Quadro per circa 45
milioni di euro;
50
b) in relazione al c.d. Contenzioso Identificato, per:
i) la sentenza della Corte di Cassazione n. 16221 del 16 luglio 2014, per un ammontare di
circa Euro 8,3 mio (include il c.d. “Contenzioso Identificato A” del “Contenzioso
identificato” – Sentenze passate in giudicato);
ii) le controversie con l’Agenzia delle Entrate che sono state rinviate dalla Corte di
Cassazione alle Commissioni Tributarie Regionali competenti per un ammontare di circa
euro 56,2 mio (include il c.d. “Contenzioso Identificato C” del “Contenzioso identificato”
– Sentenze cassate e rinvio in Commissione Tributaria Regionale);
iii) altro contenzioso fiscale per circa 3 milioni di euro (include parzialmente il c.d.
“Contenzioso Identificato B” del paragrafo “Contenzioso identificato” – Sentenze passate
in giudicato);
iv) le spese legali relative al Contenzioso Identificato, per un ammontare pari a circa 2
milioni di euro.
Il 1 aprile 2015 la Società ha nominato il proprio arbitro; il 21 maggio 2015 la Camera Arbitrale di Milano ha
provveduto a nominare il Presidente del Collegio Arbitrale ed il 14 luglio 2015 si è tenuta la prima udienza
meramente istruttoria nel corso della quale è stato fissato il calendario arbitrale.
Fermo restando quanto sopra, non sono intervenute novità tali da modificare le valutazioni già effettuate nei
precedenti esercizi in relazione al contenzioso in questione e che hanno portato agli accantonamenti descritti nel
paragrafo “Fondi per rischi ed oneri” ad eccezione del punto b.i) allocato nella voce “Altri debiti”. La Società
ritiene, pertanto, che il rischio di soccombenza sulle altre abnormi somme richieste da CAI sia remoto.
SDP
Contenzioso Ordinario Civile Con ricorso R.G.N. 12685/2015 alla Suprema Corte di Cassazione, la Società ha chiesto l’annullamento della
sentenza n.1156 resa in data 13.11.2014 dalla Corte d’Appello de L’Aquila nella quale, nel confermarsi il corretto
operato svolto dalla Provincia di Teramo in ordine all’imposizione del canone COSAP a ragione dell’occupazione
di aree e spazi aerei appartenenti al demanio provinciale ad opera delle infrastrutture autostradali, si è altresì
affermato il principio secondo cui le infrastrutture autostradali che, come noto, ai sensi dell’art. 822 c.c.
costituiscono beni demaniali accidentali inalienabili dello Stato, non rientrerebbero nella categoria delle
occupazioni esenti a norma di legge, in palese contrasto con il combinato disposto ex art. 49 del d.lgs. 507/1993
ed ex art. 63 del d.lgs 446/1977 che esclude dall’ambito di applicabilità del canone COSAP “le occupazioni
effettuate direttamente dallo Stato, dalle Regioni e dagli enti locali e loro consorzi, da enti religiosi per l'esercizio
di culti ammessi nello Stato…etc.”
Con ricorso notificato in data 15 ottobre 2015 nei confronti dl Ministero delle Infrastrutture e Trasporti,
dell’ANAS SpA, della Toto Costruzioni Generali SpA, oltre che nei confronti della Società, i Sigg. Maria Salvatori e
Daniela Vinci hanno incardinato un giudizio avente R.G.N. 3053/2015 dinanzi alla Corte d’Appello di Roma per la
rideterminazione, in via giudiziaria, della indennità di occupazione temporanea ex artt. 32 e 33 del DPR 327/2001
di particelle di loro proprietà e di quella derivante dalla riduzione del valore della porzione edificata a causa
dell’imposizione di servitù conseguente la realizzazione della viabilità a carattere urbano complanare all’A/24. La
Società si è regolarmente costituita.
51
In data 23 novembre 2015 il Commissario per il Riordinamento degli Usi Civici in Abruzzo ha depositato la
sentenza n. 29/2015 resa nel procedimento avente R.G.N. 1/2012 azionato dalla Società contro il Comune di
Anversa degli Abruzzi, teso ad accertare la insussistenza su alcuni terreni della presenza di usi civici, a fronte della
richiesta di reintegrazione avanzata dalla cennata Amministrazione. In base alla motivazione espressa dal
Commissario, che ha aderito in toto alle risultanze emerse dal CTU, solo alcune particelle sono state ritenute
appartenenti al demanio civico, mentre le altre, aventi natura allodiale, sono state esclusa dal procedimento di
reintegrazione. A fronte della infondatezza e contraddittorietà della pronuncia del Commissario che non ha
valutato adeguatamente il venir meno di ogni ipotesi di demanialità (cd. sdemanializzazione di fatto) in
conseguenza degli atti di esproprio e del risalente comportamento del Comune di Anversa, da un lato firmatario
degli atti (con relative dichiarazioni di libertà dei fondi) e dall’altro promotore della recente richiesta di reintegra
per asserita presenza di demani civici sugli stessi fondi, questa Società provvederà ad impugnare la statuizione in
parte qua al fine di scongiurare la formazione del giudicato sulla invalidità degli atti di cessione relativi alle
particelle dichiarate demaniali nonché per contrastare prevedibili iniziative di tipo liquidatorio.
Con riferimento al giudizio R.G.N. 12875/2014 introdotto dalla Società per l’accertamento e connessa
declaratoria dell’acquisto a titolo di intervenuta usucapione dell’immobile distinto al NCT del Comune di Roma,
al Foglio n. 606, particella n.1849, tutt’ora formalmente di proprietà della Plus S.r.l., sul quale dovrebbe sorgere
l’area di servizio “Tiburtina Nord” e sul quale insiste già l’area di servizio “Tiburtina Sud” unitamente alla fascia di
sedime costituente parte del tratto finale di penetrazione urbana dell’autostrada A/24, il Tribunale Civile di Roma,
con sentenza n. 22079/2015 resa in data 2.11.2015 ha respinto la domanda, condannando la Società al
pagamento delle spese di giudizio, ritenendo, quale principale motivazione, non sufficiente ed opponibile ai terzi
il trasferimento del possesso da concedente a concessionaria. Avverso tale decisione la Società proporrà
gravame in appello per la riforma integrale della relativa sentenza.
Riguardo ai distinti giudizi rubricati ai nn. 34223/2015 e 12854/2015 di ruolo generale e rispettivamente pendenti
innanzi al Tribunale Ordinario di Roma, intrapresi dalla Società al fine di accertare e dichiarare l’avvenuto
acquisto delle proprietà per intervenuta usucapione delle particelle catastali nn. 415 e 659 distinte al Foglio 658
del NCT del Comune di Roma, sulle quali dovrebbe sorgere l’area di servizio “La Rustica Sud” e sulle quali insiste
già l’area di servizio “La Rustica Nord” unitamente alla fascia di sedime costituente l’adiacente parte della tratta
urbana dell’autostrada A/24, tutt’ora formalmente di proprietà degli eredi Scalera e Di Cosimo, alla prima
udienza per la comparizione delle parti, i Giudicanti hanno rinviato la causa rispettivamente all’udienza del 6
ottobre 2016 e al 7 giugno 2016.
In relazione alla causa demaniale R.G.N. 2/2011 intrapresa dalla Società innanzi al Commissario per la
liquidazione degli usi civici in Lazio, Toscana ed Umbria, a motivo dell’opposizione all’avviso di liquidazione dei
diritti civici di pascolo gravanti su terreni ricadenti nell’agro dell’amministrazione comunale di Riofreddo ed
espropriati nel periodo compreso dal 1967 al 1981 per la realizzazione di alcune tratte costituenti l’autostrada
A/24, il Giudicante, rilevato che dagli atti di entrambe le Parti si evince come possa essere significativamente
interessata al presente giudizio anche l’ANAS SpA, ha disposto la notifica d’ufficio del verbale e degli atti
introduttivi al giudizio rinviando la causa all’udienza del 20.04.2016.
Con riferimento al giudizio R.G.N. 30357/2015 pendente innanzi alla Corte d’Appello di Roma e proposto dai
sigg. ri Vinci/Salvatori + altri in opposizione alla stima e conseguente determinazione dell’indennità di esproprio
di alcune particelle asservite alla realizzazione della viabilità a carattere urbano complanare all’autostrada A/24, la
Corte, rilevando che l'opponente alla stima non ha prodotto in giudizio il decreto di esproprio (quale condizione
52
dell'azione di opposizione), ha invitato le parti ad interloquire in proposito e rimettendo la causa sul ruolo per
l’udienza del 20.09.2016 si è riservata sull’eccezione di inammissibilità sollevata dalla Società.
In relazione al giudizio R.G.N. 7138/2015 pendente dinanzi al Tribunale di Roma, Sez. III, promosso dalla Società
al fine di accertare il grave inadempimento contrattuale della Fivep S.r.l. a motivo della difformità dei corpi
illuminanti forniti e installati su alcune tratte autostradali rispetto alle specificità contrattuali, con la conseguente
domanda di condanna alla sostituzione di tutti i corpi illuminanti ed al risarcimento del danno, all’esito della
prima udienza, il Giudicante ha concesso i termini istruttori ex art. 183, comma 6 c.p.c., rinviando la causa
all’udienza del 5.07.2016.
Riguardo alla causa intentata dalla Società contro Fastweb SpA finalizzata al recupero dei costi relativi allo
spostamento di alcune infrastrutture di pertinenza dell’operatore di telecomunicazioni, a seguito della necessità
di eseguire i lavori per la realizzazione della viabilità a carattere urbano complanare alla autostrada A24 nel tratto
compreso tra la barriera di Roma Est e lo svincolo di Via Palmiro Togliatti, il Tribunale di Roma con sentenza n.
24518/15 ha integralmente accolto la domanda della Società e per l’effetto condannato Fastweb SpA al
pagamento dell’importo richiesto, oltre agli interessi legali e alle spese di lite.
Con riferimento al ricorso per danno temuto, promosso su istanza dei Sigg.rii Scalera + altri, dinanzi al Tribunale
di Roma ed iscritto al numero 44488/2014 di ruolo generale, volto ad ottenere la sospensione dei lavori di posa
in opera dei pannelli fonoassorbenti installati sul tratto urbano dell’A/24 in esecuzione della progettazione per la
realizzazione della viabilità a carattere urbano complanare all’autostrada A/24, che a dire delle controparti
costituiscono grave pregiudizio, il Giudicante, con ordinanza del 10.11.2015, ha reiettato il ricorso condannando
per l’effetto i ricorrenti al pagamento delle spese di lite in favore della Società.
Relativamente ai tre distinti giudizi pendenti dinanzi la Corte d’Appello di Roma – Sezione Usi Civici RGNN.
16/2013,17/2013 e 18/2013, successivamente riuniti al primo, promossi dal Comune di Rapino, dalla El Towers
S.p.A. e dal Club Alpino Italiano, aventi ad oggetto il reclamo avverso il provvedimento reso dal Commissario
Aggiunto per il riordino degli Usi Civici della Regione Abruzzo, inerente l’accertamento della qualitas soli di
alcuni immobili, la Società, è stata chiamata in causa quale presunta avente causa della S.A.R.A. p.A., soggetto
quest’ultimo che, a dire delle controparti, avrebbe la titolarità di alcune delle particelle motivo di lite. La Società
regolarmente costituitasi ha rilevato la propria estraneità ai fatti di causa eccependo la propria carenza di
legittimazione passiva. Con sentenza parziale n. 38/2015 depositata in data 23.10.2015, la Corte d’Appello di
Roma – Sezione Usi Civici ha disposto il rinvio della causa al Commissario per la rinnovazione della CTU al fine di
accertare la effettiva natura dei fondi litigiosi.
In riferimento al licenziamento per giusta causa inflitto dalla Società ad un lavoratore adibito alla funzione di
addetto alla viabilità, con ricorso ex art. 414 cpc il ricorrente ha avviato l’azione di merito avente ad oggetto
l’impugnativa del licenziamento. L’impugnazione è stata accolta anche con sentenza di merito contro la quale la
Società ha propugnato appello innanzi alla Corte di Appello de L’Aquila, la quale con sentenza n. 83/2015 ha
riformato la sentenza impugnata e per l’effetto condannato il lavoratore alla restituzione degli emolumenti
corrisposti. Non è stato proposto ricorso in cassazione nei termini.
In relazione al ricorso ex art 414 c.p.c. intrapreso da un lavoratore innanzi al Tribunale di Teramo, Sezione Lavoro,
che, adibito alle mansioni di esattore (ASE) ha chiesto di accertare e conseguentemente dichiarare il proprio
inquadramento contrattuale al superiore livello B1 sul presupposto che altre concessionarie autostradali hanno
spontaneamente riconosciuto a lavoratori adibiti alla stessa funzione, tale diverso superiore inquadramento
53
contrattuale, il Tribunale di Teramo con sentenza motivata ha reiettato le domande avversarie e compensato le
spese di lite.
Ordinario Amministrativo Con ricorso notificato in data 30 ottobre 2015 nei confronti del Ministero delle Infrastrutture e Trasporti, del
Ministero dello Sviluppo Economico, dell’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato e dell’Autorità di
Regolazione dei Trasporti, oltre che nei confronti della Società, la Eredi Tabacchi s.a.s. ha richiesto al TAR Lazio,
l’annullamento del Decreto del Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, adottato di concerto con il Ministero
dello Sviluppo Economico il 7 agosto 2015, avente ad oggetto l’approvazione del “Piano di ristrutturazione della
rete delle aree di servizio presenti nei sedimi autostradali allegato al presente decreto, da affidare mediante
procedure concorsuali” e dei relativi allegati (“Proposta di ristrutturazione della rete delle aree di servizio
autostradali” e “Documento procedurale”). Nel merito, principalmente, la Eredi Tabacchi s.a.s., gestore dell’Area
di Servizio denominata Civita Nord insistente sull’autostrada A24 in presunzione di un pregiudizio grave e
irreparabile derivante dalla rimozione dell’obbligo del sub-concessionario subentrante di dover applicare il
principio di continuità gestionale, contenuto nell’art. 16 della Legge 1034/1970 e nell’art. 19 del DPR n.
1269/1971 ha inteso impugnare il cennato provvedimento, ritenuto a tal fine illegittimo in quanto classifica detta
Area di Servizio come unitaria a prevalenza food, diversamente da quanto richiesto dalla Società nella propria
proposta formalizzata con nota prot. 004312 del 2 marzo 2015. Nonostante la marginalità della posizione, la
Società ha provveduto alla propria costituzione nel giudizio, che risulta essere stato iscritto a ruolo in data 4
novembre 2015, con numero di R.G. 12756/2015 ed assegnato alla Sezione III del Tar Lazio.
Con ricorso proposto dinanzi alla Suprema Corte di Cassazione, depositato in data 14.04.2015, la Società ha
inteso richiedere la riforma e/o l’annullamento della sentenza n. 967 resa dal Consiglio di Stato, in data 26
febbraio 2015 con la quale è stato accolto il ricorso in appello della sentenza che aveva respinto il ricorso
proposto, da Tubosider S.p.A. ed altri ricorrenti per l’annullamento di tutti gli atti e connessi provvedimenti
approvativi rilasciati dal Concedente con cui la Società ha affidato, senza procedura di gara, alla Toto S.p.A. la
progettazione esecutiva e la esecuzione dei lavori necessari per la fornitura e posa in opera delle barriere di
sicurezza laterali sulle autostrade A24 e a 25 rispettivamente nelle tratte comprese tra l’Aquila Ovest e Teramo e
tra Avezzano e Pescara.
Con ricorso notificato in data 30.12.2015 la Telecom SpA ha introdotto il giudizio al TAR Lazio R.G.N. 235/2016
volto al preteso annullamento del bando di gara adottato dalla Società per l’indizione di una procedura aperta
per l’assegnazione, in regime di subconcessione in uso delle polifore autostradali di proprietà di Strada dei Parchi
da destinarsi al passaggio di cavi di telecomunicazione mediante più lotti separati. A fondamento dell’azione,
inoltre, Telecom SpA ha rivendicato la proprietà delle polifore oggetto di bando, indirizzando quindi le proprie
doglianze tanto alla Società quanto ad ANAS SpA., sul presupposto che tra i manufatti oggetto di concessione
non rientrano le polifore esistenti nelle aree di sedime della rete autostradale concessa. La Società ha ricostruito
nel merito l’iter giuridico e fattuale della vicenda allo scopo di comprovare l’infondatezza della domanda
avversaria. L’udienza di trattazione del merito già fissata al 27.01.2016 è stata differita con ordinanza istruttoria al
04.05.2016.
54
Ricavi per area geografica Non si ritiene di dover dare evidenza della segmentazione geografica dei ricavi secondo l’articolo 2427 cc
comma 10 alla luce del fatto che non ci sono società del Gruppo che effettuano significative prestazioni di servizi
per soggetti esteri (non ITA).
Modello Organizzativo D.lgs 231/2001 Come per gli anni precedenti, nel corso del 2015 l’Organismo di Vigilanza della Società, nominato già nel 2008,
ha svolto la propria attività di controllo.
Si ricorda che il 17 aprile 2010, su richiesta del Pubblico Ministero - nell’ambito del procedimento penale di RG
1978/2008 - il Giudice per l’Udienza Preliminare e Indagini Preliminari presso il Tribunale di Pescara ha disposto,
a carico della Toto Holding S.p.A., ai sensi degli artt. 19 e 53 del D.lgs. 231/01, il sequestro preventivo della
partecipazione da essa detenuta nella controllata Alitec S.p.A.. per un valore di € 2.007.933,77. Come noto, il PM
ha esercitato l’azione penale, ai sensi del D.lgs. 231/2001 nei confronti della Società, sul presupposto che - alla
data di commissione del fatto - quest’ultima non fosse dotata di un modello organizzativo idoneo ad evitare la
commissione del reato ipotizzato.
In seguito si sono tenute varie udienze presso il Giudice dell’Udienza Preliminare per la decisione sulla richiesta di
rinvio a giudizio formulata dal P.M., con costituzione delle Parti Civili, con ultima udienza tenuta il 28 marzo 2013,
ed in esito il GUP ha disposto, con decreto, il rinvio a giudizio di tutti gli indagati. La prima udienza
dibattimentale è stata tenuta il 6 novembre 2013, ed il procedimento è stato subito rinviato al 7 maggio 2014 per
permettere alle Parti Civili costituitesi (ANAS, Provincia di Pescara, Comune di Farindola e Comune di Penne) di
citare le diverse Società cui fanno riferimento gli imputati (appunto la Toto Holding S.p.a. oltre alle società CRA
Spa e R&L Srl) quali Responsabili Civili ai sensi del D.Lgs. n. 231/01.
Nell’udienza del 7 maggio 2014 il Collegio ha rilevato un difetto di notifica nella citazione delle Società
Responsabili Civili, ed ha concesso alle Parti Civili un nuovo termine per rinnovare la notifica di alcune delle
citazioni: si sono poi verificati ulteriori errori in tali citazioni, e l’udienza è stata più volte rinviata, fino a che, sono
state espletate correttamente le dette formalità.
La prima udienza è stata infine fissata al 9 aprile 2015: in tale data il Collegio ha ammesso le testimonianze
richieste dalle Parti ed il deposito dei documenti da esse proposti, dopo di che ha fissato nuova udienza al 17
giugno 2015 per il giuramento del C.T. designato per la trascrizione di alcune intercettazioni telefoniche
depositate dal P.M. Dopo che il C.T. ha espletato l’incarico, l’udienza è stata rinviata all’11.2.2016; a partire da
questa data ci sarà l’effettivo avvio del processo. Tale udienza è stata poi rinviata al 20 ottobre 2016 per rinuncia
di uno dei membri del Collegio Giudicante.
E, quindi, il 20 ottobre 2016 ci sarà l’effettivo avvio del processo, con l’inizio delle testimonianze e l’audizione dei
consulenti tecnici del PM e delle difese
Come già esposto nella precedente Relazione sulla Gestione, in data 9 marzo 2012 il GUP presso il Tribunale di
Firenze, nell’ambito del procedimento penale (di RG GIP 4768/09) aperto per il decesso a seguito d’infortunio di
tre operai, ha disposto per l’udienza del 4 ottobre 2012, il rinvio a giudizio:
(i) tanto nei confronti di soggetti che, all’epoca dei presunti fatti di reato, avevano posizione apicale nella Toto
Costruzioni Generali S.p.A., e che oggi, successivamente al conferimento del Ramo Costruzioni, rivestono tali
posizioni nella Toto S.p.A. Costruzioni Generali;
55
(ii) quanto nei confronti della Società, per illecito amministrativo in materia di violazione delle norme relative alla
sicurezza e salute sul lavoro.
All’udienza del 16 dicembre 2013, il Giudice ha letto il dispositivo di sentenza (poi depositata il successivo 3
aprile 2014), con cui – tra l’altro - ha condannato la Società al pagamento della sanzione pecuniaria ai sensi del
D.Lgs. 231/2001 per Euro 360 migliaia, iscritta tra gli “Altri debiti”. La Società ha impugnato la sentenza, e la
prima udienza del giudizio d’appello è stata fissata al 18 settembre 2015, di seguito rinviata al 17 dicembre 2015
a causa di una mancata notifica ad uno degli imputati, e di seguito ancora rinviata all’11 marzo 2016. In tale
udienza la Corte d’Appello ha confermato la condanna della Società, e con riferimento agli imputati all’epoca dei
fatti dipendenti della Società ha assolto l’Ing. Toscan e confermata la condanna dell’Ing. Talone, sia pure
riducendogli ha pena rispetto alla sentenza di 1° grado. La sentenza è stata depositata lo scorso 6 maggio 2016,
e sia la Società che l’Ing. Talone la impugneranno in Cassazione.
Come noto, all’epoca dei fatti di cui sono causa tanto il procedimento di RGNR 1978/2008 incardinato presso il
Tribunale di Pescara, quanto quello iscritto al RGNR n. 18997/2008 presso il Tribunale di Firenze, la Società, come
confermato con verbale del Consiglio d’Amministrazione del 21 ottobre 2007, aveva già avviato il processo di
mappatura delle attività a rischio, propedeutico alla predisposizione del Modello ex d.lgs. 231/01.
Può dirsi, quindi, che la Società anche attraverso l’organismo di vigilanza, ha posto in essere tutti i presidi ed
accorgimenti necessari o solo utili per evitare il verificarsi di accadimenti come quelli oggetto dei suddetti
procedimenti.
Altre Informazioni
Attività di Ricerca e Sviluppo Ai sensi dell’articolo 2428 comma 2 n.1 si dà atto che le Società del Gruppo non hanno svolto nel 2015 attività di
ricerca e sviluppo.
Informativa sulla gestione dei Rischi, sugli strumenti Finanziari e sulle Garanzie
Rischio di liquidità Il Gruppo pone particolare attenzione nella gestione delle risorse generate o assorbite dalle attività operative e/o
di investimento ed alle caratteristiche del debito in termini di scadenza e di rinnovo al fine di garantire
un’efficace gestione del cash flow.
Sono state peraltro accelerate le politiche ed i processi volti a ottimizzare le dinamiche delle risorse finanziarie,
con l’obiettivo di gestire e mitigare il rischio di liquidità.
In particolare si fa riferimento a:
• monitoraggio del livello di liquidità disponibile;
• ottimizzazione delle linee di credito;
• monitoraggio della liquidità prospettica.
Su questo fronte, la volontà del Gruppo è quella di addivenire, in coordinamento con gli obbiettivi del piano
industriale 2016-2019, ad una struttura finanziaria che, in coerenza con gli obiettivi di business, garantisca un
livello di liquidità adeguato, riducendo al minimo il relativo costo opportunità.
56
Tali obbiettivi di efficienza e efficacia della struttura finanziaria vengono perseguiti anche attraverso la possibile
ricerca di partner finanziari per specifici progetti.
Il nuovo piano industriale consolidato (2016 – 2019) conferma la decisa rifocalizzazione del baricentro delle
attività nel gruppo nelle Business Units a maggiore capacità sinergica ovvero quelle di Costruzioni, Concessioni e
Rinnovabili.
La Società, infine, monitora costantemente il mercato del credito per sfruttare eventuali possibilità vantaggiose
che si dovessero presentare e per supportare gli investimenti che l’esecuzione del piano industriale prevede.
Alla luce di quanto illustrato ed in considerazione delle attività poste in essere nel breve periodo in termini di
sviluppo dei progetti eolici quali Circello (BN) e Casalduni (BN) – paragrafo “Prevedibile Evoluzione della Gestione
– Business Unit Energia” -, nonché l’incasso delle riserve da parte della Business Unit Costruzioni – paragrafo
“Fatti di rilievo accaduti dopo la chiusura dell’Esercizio” -, il Management del Gruppo ritiene di avere accesso ad
una sufficiente gamma di fonti di finanziamento e di alternative finanziarie perseguibili tali da soddisfare le
prevedibili necessità finanziarie che permetteranno di garantire le risorse a copertura degli impegni a breve ed al
rimborso del debito a medio-lungo termine.
Rischio di cambio
Le transazioni economiche delle Società del Gruppo vengono effettuate prevalentemente in Euro, fatta eccezione
per AP Fleet Ltd e US Wind Inc, le cui contabilità sono espresse in Dollari USA.
Anche le valute delle fonti esterne di finanziamento, reperite per il sostegno e lo sviluppo delle proprie attività
industriali, risultano avere la medesima natura (Euro).
Strumenti finanziari derivati
Nel corso dei precedenti esercizi alcune società del Gruppo hanno sottoscritto contratti di copertura dei tassi
d’interesse. Nel particolare si segnala che Strada dei Parchi S.p.A. , contestualmente alla firma del contratto di
finanziamento in regime di Project Finance, ha stipulato con i propri finanziatori contratti derivati su tassi di
interesse (Interest rate swap) al fine di mitigare il rischio finanziario legato alle oscillazioni dei tassi di interesse e
stabilizzare i flussi finanziari generati dalla gestione. Ulteriori informazioni vengono fornite in nota integrativa.
Rischio di credito
La tipologia dei clienti delle società è riconducibile in prevalenza a società o gruppi con alto grado di solvibilità.
Pertanto il rischio di credito, rappresentato dall’esposizione della Società a potenziali perdite derivanti dal
mancato adempimento delle obbligazioni da parte dei propri committenti, è da considerarsi poco significativo.
I crediti vantati verso terzi (sia commerciali che finanziari), risultano, pertanto, accesi nei confronti di un numero
limitato di soggetti; tali crediti sono oggetto di svalutazioni individuali, se singolarmente significative e se si
rileva un possibile rischio di esigibilità. L’ammontare della svalutazione tiene conto di una stima dei flussi
recuperabili e della relativa data di incasso, nonché del valore delle garanzie ricevute dai clienti. Per un dettaglio
del fondo svalutazione relativo ai crediti commerciali e finanziari, si rinvia alle rispettive sezioni della nota
integrativa.
57
Garanzie e fidejussioni Per quanto concerne le garanzie e le fidejussioni si rimanda a quanto indicato in nota integrativa nel paragrafo
relativo ai conti d’ordine.
Fatti di rilievo accaduti dopo la chiusura dell’Esercizio
Costruzioni Il giorno 29 aprile è avvenuta la consegna dei lavori da parte del Consorzio per le Autostrade Siciliane relativa
alla progettazione esecutiva e lavori di adeguamento statico del Viadotto Ritiro per un importo pari a 45,6 €
milioni.
Nel mese di maggio la Società si è aggiudicata in via definitiva la gara esperita dalla Provincia di Mantova per la
ristrutturazione di un ponte sul fiume Po dell’importo pari a circa 24,8 euro mio.
Con riferimento all’appalto ANAS “La Spezia” acquisito dalla Toto attraverso l’acquisto dei rami di azienda delle
società componenti l’ATI aggiudicataria del contratto, va segnalato che l’atto Aggiuntivo relativo alla perizia di
variante n. 1 di cui la Società in data 23 luglio 2015 ha sottoscritto l’atto di sottomissione, non è ad oggi ancora
sottoscritto in quanto la stessa, ancorché ordinata, non è stata al momento approvata dall’organo deliberativo
dell’ANAS; ciò anche in considerazione della sopravvenuta circostanza relativa alla scadenza del Piano di
Gestione delle Terre, per la saturazione dei siti ove conferire la terre e rocce da scavo. Pertanto, si è reso
necessario redigere un nuovo Piano di Utilizzo delle Terre con l’individuazione di nuovi siti cui conferire il
materiale. Tale circostanza rende opportuno integrare la perizia di variante in corso di approvazione con la
previsione di tali nuovi siti e la conseguente necessità di definire i relativi prezzi di conferimento. Con riferimento
alla Commessa Lotti 6 & 7 il cui completamento è avvenuto lo scorso 23 dicembre 2015, il RTI, dando seguito al
percorso legale intrapreso con la procedura di ATP avviata in data 11 marzo 2013, ha predisposto atto di
citazione nei confronti di ASPI per ottenere il riconoscimento degli importi oggetto delle riserve. Tuttavia, poco
prima della notifica, i legali del cliente hanno manifestato la volontà di avviare un tavolo negoziale con il RTI per
tentare di raggiungere un accordo transattivo sulla complessa vicenda.
Avendo il RTI dato la propria adesione alla proposta, è stato avviato da subito un confronto tra le parti, da cui è
emersa la volontà del cliente di trovare un accordo in linea con le aspettative del RTI. Alla data di redazione delle
presente relazione in considerazione dell'andamento delle negoziazioni, si ritiene che la transazione potrà
concludersi con esito soddisfacente tra le parti entro il terzo trimestre del 2016, tenuto anche conto dei pareri
espressi dai legali del RTI e dai consulenti tecnici incaricati della valutazione del contenzioso.
Concessioni
Incremento tariffario Con nota prot. 021078 del 15.10.2015 la SDP comunicava alla Direzione Generale per la Vigilanza presso il
Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti la variazione tariffaria relativa all’anno 2016 quantificandola nella
misura del 12,26%. Nell’esplicitare le modalità di calcolo attraverso cui era pervenuta a siffatta determinazione,
in conformità alla disciplina prevista nella vigente Convenzione Unica di concessione nonché a quanto disposto
dall’articolo 15 e alla Delibera CIPE 39/2007, la SDP precisava che nella proposta di variazione tariffaria relativa
all’anno 2016 si era tenuto conto del recupero dell’incremento tariffario da applicare a decorrere dal 01/01/2015,
per un valore pari al 7,56 per cento, ottenuto come differenza tra l’incremento richiesto, con nota prot. 185087
del 15.10.2015, nella misura del 9,06 per cento e l’incremento tariffario dell’1,50 per cento concesso con Decreto
58
Interministeriale n.577 del 31.12.2015 reso dal Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, di concerto con il
Ministero dell’Economia e delle Finanze. In data 31.12.2015, con nota 0014347, il Concedente, comunicava alla
SDP che l’incremento tariffario concesso per l’anno 2016, da applicarsi con decorrenza 1° gennaio, è approvato
dal Decreto Interministeriale n.442 del 31.12.2015 adottato dal Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, di
concerto con il Ministero dell’Economia e delle Finanze in misura pari al 3,45 per cento, accogliendo solo in
minima parte, senza alcun contraddittorio con la SDP e in totale difformità alle modalità ed ai termini previsti
dalla Convenzione Unica vigente e dalla legge applicabile per la determinazione dell’aumento tariffario, il
riconoscimento di una pluralità di investimenti sostenuti dalla SDP nel periodo di riferimento. Ritenendo i
provvedimenti sopracitati illegittimi e lesivi dei propri interessi, la SDP ha pertanto deciso di presentare ricorso al
Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio che, depositato in data 07.03.2016 ha assunto il numero 3207/16 di
R.G., chiedendo l’annullamento dei provvedimenti impugnati previa adozione delle misure cautelari per la
sospensione dell’efficacia degli stessi. La SDP ha altresì chiesto la condanna degli Enti intimati di adottare a titolo
di reintegrazione in forma specifica ex art. 34, comma 1, lett. c), c.p.a., in via principale il provvedimento di
accoglimento dell’istanza di incremento tariffario presentata dalla SDP in data 15.10.2015 con nota prot. 021078,
ed in via subordinata, ove dovesse risultare definitivamente compromessa la possibilità di ottenere la tutela in
forma specifica, ha chiesto la condanna degli Enti intimati a risarcire per equivalente monetario il danno
cagionato all’istante, nella misura da quantificarsi in corso di causa.
Con riferimento al giudizio R.G.N. 3911/2014 pendente innanzi al TAR Lazio, intrapreso dal Comune di Subiaco
con ricorso notificato in data 20 marzo 2014, per l’annullamento, previa sospensione, del Decreto
Interministeriale adottato dal Ministero dell’Economia e delle Finanze e dal Ministero dei Trasporti n. 486 del 31
dicembre 2013 con il quale è stato decretato: “L’aggiornamento tariffario applicabile per l’anno 2014 dalla
concessionaria autostradale Società della Strada dei Parchi S.p.A. con decorrenza 1° gennaio è approvato in
misura pari all’8,28 per cento in conformità a quanto proposto dalla Struttura di Vigilanza sulle concessionarie
autostradali” e di tutti gli atti presupposti, conseguenti e comunque connessi, la stessa Amministrazione
comunale, con ricorso per motivi aggiunti notificato alla SDP in data 29.02.2016 ha chiesto l’annullamento, previa
adozione delle misure cautelari, del Decreto Interministeriale n. 442 del 31.12.2015 con cui il Ministero
dell’Economia e delle Finanze e il Ministero dei Trasporti hanno disposto l’aggiornamento tariffario per l’anno
2016, con decorrenza 1° gennaio, nella misura del 3,45 per cento.
Con ricorso giurisdizionale R.G.N. 3133/16 pendente dinanzi al TAR Lazio notificato in data 29.02.2016 nei
confronti dl ANAS S.p.A., del Ministero delle Infrastrutture e Trasporti, del Ministero dell’Economia e delle
Finanze, oltre che nei confronti della SDP, il Comune di Palestrina più altre quattordici Amministrazioni Comunali
con territorio limitrofo, hanno chiesto l’annullamento, previa sospensione, del Decreto Interministeriale n. 442 del
31.12.2015 con cui il Ministero dell’Economia e delle Finanze e il Ministero dei Trasporti hanno disposto
l’aggiornamento tariffario per l’anno 2016, con decorrenza 1° gennaio, nella misura del 3,45 per cento. L’udienza
di discussione della istanza cautelare è fissata per la camera di consiglio del giorno 06/04/2016.
Rapporti con ANAS SpA In relazione ai molteplici profili di danno economico subito e subendo da parte della SDP, sia a causa della
manifesta incompletezza delle circostanze di rischio d’impresa indicate negli atti di gara per l’affidamento della
concessione per la gestione e il completamento della rete autostradale assentita alla SDP, agli esiti della
procedura selettiva esperita dall’ANAS S.p.A. in qualità di stazione appaltante, sia nell’esecuzione del connesso
rapporto concessorio nel periodo compreso tra il 01/01/2003 e il 30/09/2012 e pertanto, dall’avvio della
concessione fino al trasferimento, ex lege, al Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti di tutte delle
59
competenze istituzionali già attribuite all’ANAS S.p.A. nell’ambito delle concessioni autostradali, la SDP, con nota
Prot. 003326 del 18.02.2016 rivolgeva alla stessa ANAS S.p.A. formale richiesta di risarcimento danni esplicitando
il fondamento dei molteplici profili di danno economico. La SDP, accertato il perdurante silenzio di ANAS S.p.A.,
valuterà l’opportunità di citare in giudizio la controparte al fine di accertare il grave inadempimento contrattuale
della convenuta e conseguente condanna della stessa alla refusione dei danni da meglio quantificarsi in corso di
giudizio.
Energia Progetti Italia
La società Cogein S.r.l. ha effettuato la consegna del progetto esecutivo agli Enti preposti ad inizio gennaio 2016.
Si stanno, inoltre, svolgendo le operazioni di bonifica da ordigni bellici sulle future aree di lavoro e le attività di
gestione e risoluzione di interferenze con sottoservizi e infrastrutture, il tutto nel rispetto delle prescrizioni
previste nell’Autorizzazione Unica.
Ad oggi, Renexia S.p.A. sta valutando l’acquisto di ulteriori progetti eolici nel sud Italia già aggiudicatari di
precedenti aste per l’ottenimento di tariffe incentivanti e la cui realizzazione, in caso di acquisto, dovrebbe
iniziare e terminare nel biennio 2016 - 2017.
Progetti Estero
Stati Uniti
US Wind Inc. ha consegnato la domanda OREC per l’ aggiudicazione dei primi 248 MW di tariffa garantiti dallo
stato del Maryland; si aspetta la risposta entro il secondo semestre del 2016. Al momento si sta procedendo con
la stesura del COP (Construction and Operation Plan) che rappresenta il titolo finale di autorizzazione a costruire.
Tunisia
Per il progetto eolico della controllata di diritto tunisino, MedWind Srl, si sta svolgendo uno studio ambientale
nelle zone interessate ed uno studio delle connessioni per parametrare l’intero progetto sui 90 MW di futura
installazione. L’iniziativa è tutt’ora in attesa che il Governo locale approvi la Legge quadro sulle fonti rinnovabili,
al fine di avere l’autorizzazione necessaria alla realizzazione dell’impianto. La non facile situazione attuale nelle
zone interessate non permette di fare previsioni a lungo termine; dalle ultime informazioni ottenute,
l’autorizzazione e la tariffa Feed-in dovrebbero essere concesse con un decreto unico (permitting) entro il 2016.
Servizi
Infraengineering S.r.l.
Non si segnalano fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
Parchi Global Services S.p.a. Non ci sono fatti di rilievo da segnalare avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
60
Prospetti contabili consolidati
Stato Patrimoniale
STATO PATRIMONIALE (valori in € migliaia) 31.12.2015 31.12.2014
ATTIVO
A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti 3 8 I) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti 3 8 B) Immobilizzazioni 1.341.230 1.407.425 I) Immobilizzazioni immateriali 70.132 72.089 1) Costi di impianto e di ampliamento 5.116 5.340 2) Costi di ricerca, sviluppo e di pubblicità 4 8 3) Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzo di opere dell'ingegno 656 680 4) Concessioni, licenze, marchi e diritti simili 44.280 45.086 5) Avviamento 4.156 3.646 6) Immobilizzazioni in corso e acconti 3.896 4.283 7) Altre 12.024 13.046 8) Differenza di consolidamento 0 0 II) Immobilizzazioni materiali 1.260.320 1.316.560 1) Terreni e fabbricati 80.412 92.483 2) Impianti e macchinario 46.774 96.505 3) Attrezzature industriali e commerciali 627 736 4) Altri beni 2.897 4.338 5) Beni gratuitamente devolvibili 949.331 980.601 6) Immobilizzazioni in corso e acconti 180.279 141.897 7) Aeromobili 0 0 III) Immobilizzazioni finanziarie 10.778 18.776 1) Partecipazioni in: 4.356 4.567 a) Imprese controllate 0 0 b) Imprese collegate 3.679 3.682 d) Altre imprese 677 885 2) Crediti 3.926 11.713 a) Verso controllate 0 0 b) Verso collegate 79 373 c) Verso controllanti 0 0 d) Verso altri 3.847 11.340 3) Altri titoli 2.496 2.496 C) Attivo circolante 385.998 699.748 I) Rimanenze 131.545 440.018 1) Materie prime, sussidiarie e di consumo 10.596 9.495 2) Prodotti in corso di lavorazione 0 0 3) Lavori in corso su ordinazione 95.548 59.703 4) Prodotti finiti e merci 23.342 368.616 5) Acconti 2.059 2.204 II) Crediti 161.629 144.957 1) Verso clienti 26.718 22.311 2) Verso controllate 0 0 3) Verso collegate 12.936 8.882 4) Verso controllanti 0 0 4 bis) Per crediti tributari 20.048 23.479 4 ter) Per imposte anticipate 40.987 45.878 5) Verso altri 60.940 44.407 III) Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 1.601 703 1) Partecipazioni in imprese controllate 0 99 2) Partecipazioni in imprese collegate 0 0 4) Altre Partecipazioni 575 575 6) Altri titoli 1.026 29 IV) Disponibilità liquide 91.223 114.070 1) Depositi bancari e postali 90.653 113.497 2) Assegni 0 0 3) Denaro e valori in cassa 570 573 D) Ratei e risconti 21.386 12.016 TOTALE ATTIVO 1.748.617 2.119.197
61
STATO PATRIMONIALE (valori in € migliaia) 31.12.2015 31.12.2014
PASSIVO I) Capitale 100.000 100.000 II) Riserva sovrapprezzo azioni 0 0 III) Riserva Rivalutazione (ex D.L. 185/08) 17.561 17.561 IV) Riserva legale 1.190 1.190 VII) Altre riserve 269.659 272.801 1) Riserva Straordinaria 242.486 252.486 2) Riserva di Conversione 6.903 20.315 3) Altre 0 0 VIII) Utili (perdite) Portati a nuovo (168.668) (139.171) IX) Utile (Perdita) dell'esercizio inclusa la quota di terzi 14.157 (31.258)
Risultato di spettanza dei terzi 2.125 (1.388) Patrimonio netto esclusa la quota di terzi 211.504 222.511 Sub totale (Capitale e Riserve di terzi) 7.596 6.204 A) Patrimonio netto 219.100 228.715 B) Fondi per rischi e oneri 51.701 130.600 II) Fondi per imposte 464 4.994 III) Altri 51.237 125.606 C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato 10.696 11.220 D) Debiti 1.464.101 1.745.569 III) Debiti verso soci per finanziamenti 1.107 3.413 2) Oltre 12 mesi 1.107 3.413 IV) Debiti verso banche 629.415 691.020 1) Entro 12 mesi 66.092 143.081 2) Oltre 12 mesi 563.323 547.939 V) Debiti verso altri finanziatori 624.329 788.138 1) Entro 12 mesi 59.973 199.975 2) Oltre 12 mesi 564.356 588.163 VI) Acconti 429 4.587 1) Entro 12 mesi 429 4.587 2) Oltre 12 mesi 0 0 VII) Debiti verso fornitori 67.989 88.470 1) Entro 12 mesi 67.989 88.470 2) Oltre 12 mesi 0 0 IX) Debiti verso imprese controllate 0 36 X) Debiti verso imprese collegate 27.619 36.986 XI) Debiti verso Controllanti 0 0 XII) Debiti tributari 63.799 67.441 XIII) Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 4.445 4.466 XIV) Altri debiti 44.969 61.012 1) Entro 12 mesi 44.969 50.706 2) Oltre 12 mesi 0 10.306 E) Ratei e risconti 3.019 3.093 TOTALE PASSIVO 1.748.617 2.119.197
CONTI D’ORDINE 31.12.2015 31.12.2014
Conti d'ordine del sistema improprio degli impegni 569.098 564.763 Conti d'ordine del sistema improprio dei rischi 58.647 53.040 Altri conti d'ordine 155.189 231.924 TOTALE 782.934 849.727
62
Conto Economico
CONTO ECONOMICO (valori in € migliaia) 31.12.2015 31.12.2014
a) Valore della produzione 367.820 443.101 1) Ricavi delle vendite e prestazioni 296.103 356.533 2) Variazione delle rimanenze di prodotti in lavorazione (1.474) (654) 3) Variazione dei lavori in corso su ordinazione 35.721 (19.871) 4) Incrementi delle immobilizzazioni per lavori interni 33.891 63.641 5) Altri ricavi e proventi 3.579 43.452 b) Costi della produzione 279.018 379.586 6) Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 18.802 29.202 7) Per servizi 108.989 129.586 8) Per godimento di beni di terzi 4.071 3.624 9) Per il personale 61.396 66.748 a) Salari e stipendi 43.089 46.682 a) Oneri sociali 14.617 16.316 c) Trattamento di fine rapporto 2.881 2.960 e) Altri costi 809 790 10) Ammortamenti e svalutazioni 63.429 107.011 a) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali 5.491 4.700 b) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali 48.007 71.763 c) Altre svalutazioni 9.334 24.968 d) Svalutazioni dei crediti compresi nell’attivo circolante 597 5.580 11) Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci (1.101) 2.116 12) Accantonamento per rischi 595 13.950 13) Altri accantonamenti 1.350 1.283 14) Oneri diversi di gestione 21.487 26.066 Differenza tra valore e costi della produzione (A-B) 88.802 63.515 C) Proventi e oneri finanziari (66.604) (85.763) 15) Proventi da partecipazioni 0 5 16) Altri proventi finanziari 17.209 2.330 17) Interessi e altri oneri finanziari (80.704) (83.277) 17 bis) Utili e perdite su cambi (3.109) (4.821) D) Rettifiche di valore di attività finanziarie 9.282 (19.215) 18) Rivalutazioni 12.809 0 19) Svalutazioni (3.527) (19.215) E) Proventi e oneri straordinari (9.517) 10.899 20) Proventi 1.720 17.214 21) Oneri (11.237) (6.315) RISULTATO ANTE IMPOSTE 21.963 (30.564) 22) Imposte sul reddito dell'esercizio 7.806 694 a) Imposte correnti 19.790 13.363 a) Imposte differite (anticipate) (11.984) (12.669) 23) Utile (Perdita) dell'esercizio inclusa la quota di terzi 14.157 (31.258) Risultato di spettanza dei terzi 2.125 (1.388) 24) Utile (Perdita) dell'esercizio del Gruppo TOTO 12.032 (29.870)
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
63
Nota Integrativa
Signori soci,
il presente bilancio consolidato, chiuso al 31 dicembre 2015, evidenzia un utile di Gruppo di Euro 12.032 migliaia,
dopo aver accantonato imposte d’esercizio per Euro 7.807 migliaia.
Informazioni Generali
Il core business storico del Gruppo TOTO è rappresentato dalla progettazione e costruzione di infrastrutture,
edilizia residenziale ed industriale. Nel corso della sua storia le attività del Gruppo si sono efficacemente
sviluppate anche nell’ambito di settori differenti che attualmente sono riconducibili a:
1. Costruzioni infrastrutturali;
2. Settore Immobiliare;
3. Settore Energie Rinnovabili;
4. Servizi;
5. Concessioni Autostradali:
a. Si informa che In data 18 novembre 2009 la Strada dei Parchi S.p.A. ha firmato con ANAS la
Nuova Convenzione Unica poi approvata con legge 191/2009 che, tra l’altro, proroga la
scadenza della concessione al 31.12.2030 e che, in data 29 novembre 2010 a seguito del
recepimento delle prescrizioni del CIPE, è divenuta efficace; il bilancio 2015 è stato redatto
considerandone validi i presupposti.
Il bilancio della Strada dei Parchi S.p.A. è stato predisposto nel presupposto della continuità
aziendale, in quanto le azioni previste nel piano economico e finanziario della Nuova
Convenzione Unica, cui si rinvia, consentiranno il raggiungimento delle condizioni di equilibrio
economico, finanziario e patrimoniale nel medio periodo. In particolare, si sottolinea che sono in
corso di definizione le attività per l’aggiornamento del piano economico finanziario così come
previsto dalla Convenzione Unica e che consentirà il mantenimento dell’equilibrio economico
finanziario e patrimoniale di medio lungo periodo.
Descrizione Delle Principali Società Del Gruppo
Le principali società del Gruppo sono:
1. TOTO SpA Costruzioni Generali, società operante nel settore delle costruzioni;
2. Strada dei Parchi SpA, società concessionaria di costruzione e gestione di autostrade a pedaggio e dei
connessi servizi alla mobilità delle Autostrade Roma-Teramo-Pescara;
3. Renexia SpA, sub-holding che sviluppa e gestisce la business unit relativa al settore delle energie
rinnovabili e per questo titolare, attraverso le proprie controllate, di autorizzazioni per la costruzione e
gestione di parchi eolici e fotovoltaici;
4. Alitec SpA, società finalizzata all’acquisto, costruzione e gestione di immobili;
5. Aircraft Purchase Fleet Ltd, società di diritto irlandese con sede a Dublino;
6. Infraengineering S.r.l. società costituita con lo scopo di eseguire studi di fattibilità, ricerche, consulenze,
progettazioni, direzione lavori, valutazioni di congruità tecnico-economica di opere pubbliche e private;
7. Parchi Global Services S.p.A., società che opera nel settore dei servizi alle società concessionarie delle reti
autostradali;
8. Toto Real Estate S.r.l. società immobiliare che gestisce, promuove e coordina le operazioni che
riguardano il patrimonio immobiliare di cui è titolare.
64
Forma e contenuto del Bilancio Consolidato
Il Bilancio consolidato per l’esercizio chiuso al 31 dicembre 2015, redatto sul presupposto della continuità
aziendale della Capogruppo e delle imprese consolidate, così come emerge dal piano industriale 2016 - 2019, è
stato predisposto in ottemperanza al D.lgs. del 9 aprile 1991 n. 127 recepito dal legislatore per dare attuazione
alla VII Direttiva CEE.
Le regole applicate in merito ai principi di redazione e alla struttura del bilancio sono state quelle dettate dagli
articoli 2423 ter, 2424 e 2425 del codice civile integrati dal D.lgs. 127/91 già citato.
Il bilancio consolidato è costituito dallo stato patrimoniale, conto economico, nota integrativa e relazione sulla
gestione.
Per quanto riguarda la natura dell’attività dell’impresa, i fatti di rilievo occorsi durante l’esercizio, fatti di rilievo
avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio ed i rapporti con imprese controllate e collegate non rientranti nell’area
di consolidamento si rimanda esplicitamente alla relazione sulla gestione.
Principi contabili e criteri di valutazione applicati
Presentazione principi contabili applicati
Nel seguito sono descritti i più rilevanti principi contabili e criteri di valutazione applicati dal Gruppo nella
redazione del bilancio consolidato dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2015.
Tali principi e criteri sono conformi a quelli utilizzati per la predisposizione del bilancio consolidato dell’esercizio
precedente.
Nel seguito sono descritti i principi contabili applicati alle voci di bilancio maggiormente significative.
Consolidamento
Il bilancio consolidato trae origine dai bilanci d'esercizio della TOTO HOLDING S.P.A. (Capogruppo) e delle
Società nelle quali la Capogruppo detiene direttamente o indirettamente la quota di controllo del capitale
oppure esercita il controllo ai sensi dell’art. 2359 del Codice Civile.
La data di riferimento per la chiusura del bilancio consolidato è il 31 dicembre 2015, coincidente con la data di
chiusura del bilancio della capogruppo TOTO HOLDING S.P.A..
Per il consolidamento sono stati utilizzati i bilanci d’esercizio delle singole Società, approvati dalle rispettive
assemblee e/o dai rispettivi organi amministrativi, riclassificati e rettificati, ove necessario, per uniformarli ai
principi contabili e ai criteri di presentazione adottati dal Gruppo.
I principi di consolidamento e i criteri di valutazione utilizzati dalla Società per la redazione del bilancio
consolidato, nel rispetto delle norme previste dal D.lgs. 127/91, vengono di seguito illustrati.
Gli elementi dell’attivo e del passivo inclusi nel consolidato sono stati considerati integralmente.
Tutte le società controllate sono state consolidate con il metodo dell’integrazione lineare.
65
Il valore delle partecipazioni consolidate è stato eliso unitamente al patrimonio netto delle società partecipate
mediante integrazione lineare, in caso di percentuali di possesso inferiori al 100% la quota di patrimonio netto e
di risultato d’esercizio (utile o perdita consolidata) di competenza di terzi è stata iscritta in una apposita voce del
patrimonio netto e del conto economico consolidati.
Le differenze tra il valore della partecipazione e il patrimonio netto delle società consolidate, determinate con
riferimento ai valori contabili esistenti alla data in cui l’impresa è stata consolidata per la prima volta, sono state
imputate a differenza di consolidamento nel caso in cui non fosse possibile imputare le stesse a singole voci di
bilancio. Tali differenze sono state determinate con riferimento ai valori contabili esistenti alla data in cui:
• L’impresa è stata consolidata per la prima volta.
• Sono state acquisite e/o sottoscritte ulteriori quote di capitale.
• Sono intervenute variazioni del patrimonio netto delle controllate dopo il primo consolidamento ad
eccezione di variazioni per risultati di esercizio.
• L’avviamento di consolidamento, essendo riferito a società che per la loro realtà e tipologia dell’impresa
svolgono attività che necessitano di lunghi periodi di tempo per essere portate a regime, viene
ammortizzato in 10 anni.
• Le plusvalenze intercompany, realizzate anche precedentemente al primo consolidamento, sono state
stornate.
• Le partecipazioni nelle società collegate sono state valutate con il metodo del patrimonio netto come
enunciato dall’art. 2426 del Codice Civile, salvo il caso in cui, risultando irrilevanti ai fini della corretta
rappresentazione del bilancio, sono state valutate con il metodo del costo.
• Le partecipazioni in altre società iscritte nelle immobilizzazioni finanziarie sono state valutate con il
criterio del costo di acquisto o di sottoscrizione.
• I rapporti infragruppo rappresentati da crediti e debiti, costi e ricavi, utili e perdite sono stati elisi.
• I bilanci delle società consolidate sono stati redatti utilizzando i medesimi principi contabili di
riferimento.
Criteri di valutazione I criteri utilizzati nella formazione del consolidato chiuso al 31 dicembre 2015 sono quelli previsti dalla normativa
civilistica vigente, integrata ed interpretata dai principi contabili emanati dall’Organismo Italiano di Contabilità
(OIC).
La valutazione delle voci di bilancio è stata fatta ispirandosi a criteri generali di prudenza, competenza e
prospettiva della continuazione dell'attività così come emerge dal piano industriale 2016 - 2019 di cui si è dotato
il Gruppo.
La redazione del bilancio richiede l’effettuazione di stime che hanno effetto sui valori delle attività e passività e
sulla relativa informativa di bilancio. I risultati che si consuntiveranno potranno differire da tali stime. Le stime
sono riviste periodicamente e gli effetti dei cambiamenti di stima, ove non derivanti da stime errate, sono rilevati
nel conto economico dell’esercizio in cui si rilevano necessari ed opportuni, se tali cambiamenti hanno effetti
solo su tale esercizio, e anche negli esercizi successivi se i cambiamenti influenzano sia l’esercizio corrente sia
quelli successivi. [OIC 29.37-38]
66
I principi generali di redazione del bilancio e i criteri di valutazione adottati e descritti nel seguito sono quelli in
vigore alla data di bilancio e non tengono conto delle modifiche normative introdotte dal D.Lgs. 139/2015 che
troveranno applicazione nel bilancio dell’esercizio 2016.
Oltre agli allegati previsti dalla legge, vengono presentati il “Prospetto di raccordo tra il risultato netto e il
patrimonio netto della consolidante e i rispettivi valori risultanti dal bilancio consolidato” (all. n.4); viene inoltre
fornito il “Prospetto delle movimentazioni del patrimonio netto consolidato di gruppo” (all. n.5) e il rendiconto
finanziario (all.n.6).
Tutti i valori sono espressi in migliaia di euro, salvo quando diversamente indicato. L’Euro rappresenta la valuta
funzionale del Gruppo e quella di presentazione del bilancio.
Per ciascuna voce dei prospetti contabili consolidati è riportato, a scopo comparativo, il corrispondente valore
del precedente esercizio.
Deroghe Non vi sono, nel presente Bilancio consolidato, deroghe al principio enunciato al n.6 del c.1° dell’art. 2423 bis del
C.C. ed al principio enunciato all’art. 2423 c.4.
In particolare, i criteri di valutazione adottati sono stati i seguenti.
Immobilizzazioni
Immateriali
Le immobilizzazioni immateriali rappresentano costi e spese che spiegano utilità pluriennali e sono state
contabilizzate al costo effettivamente sostenuto, al netto degli ammortamenti.
L’ammortamento viene effettuato sistematicamente ogni esercizio in relazione con la loro residua possibilità di
utilizzazione. Indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, qualora risulti, una perdita durevole di
valore, l’immobilizzazione viene corrispondentemente svalutata. Se in esercizi successivi vengono meno i
presupposti della svalutazioni viene ripristinato il valore originario rettificato dei soli ammortamenti.
I costi di impianto e di ampliamento, i costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità aventi utilità pluriennale sono
stati iscritti nell’attivo con il consenso del collegio sindacale di ciascuna società e sono ammortizzati in un
periodo non superiore a cinque anni (art. 2426 comma I punto 5).
I marchi e diritti simili sono ammortizzati in un periodo di 20 anni.
Nel corso dell’esercizio 2011, è stato acquisito il controllo della partecipazione in Strada dei Parchi SpA, società
che fino al precedente esercizio era stata consolidata attraverso la valutazione con il metodo del Patrimonio
Netto. Dall’esercizio 2011, essendo la partecipazione di controllo, la società è stata consolidata integralmente e la
differenza di valutazione è stata allocata nella voce concessione ed ammortizzata per il periodo di durata residua
della concessione stessa 20 anni.
67
Materiali
Sono iscritte al costo di acquisto e rettificate dai corrispondenti fondi di ammortamento.
Le quote di ammortamento, imputate a conto economico, sono calcolate attesi l'utilizzo, la destinazione e la
durata economico-tecnica dei cespiti, sulla base del criterio della residua possibilità di utilizzazione.
Indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, qualora risulti, una perdita durevole di valore,
l’immobilizzazione viene corrispondentemente svalutata. Se in esercizi successivi vengono meno i presupposti
della svalutazioni viene ripristinato il valore originario rettificato dei soli ammortamenti.
La voce “Impianti e Macchinari” include il bene “Fresa TBM Martina” di proprietà della Toto S.p.A. Costruzioni
Generali, il quale al 31/12/2013 essendo attivo presso i cantieri nella varie attività di scavo veniva ammortizzato
in relazione ai metri scavati rispetto alla sua capacità produttiva di scavo complessivo così come previsto dall’OIC
16. A decorrere dall’esercizio 2014, pur essendo il bene in fermo produzione in quanto erano concluse le attività
di scavo, come previsto dai nuovi principi contabili la società ha continuato ad ammortizzare il bene applicando
l’aliquota del 5,88% rappresentativa di una vita utile residua di 17 anni, calcolata sul valore residuo al 31/12/2013
al netto del presumibile valore residuo al termine del periodo di vita utile (OIC 16).
I beni acquistati in locazione finanziaria sono stati contabilizzati secondo il principio contabile n.17 dello IAS
anziché secondo la prassi civilistica. Il valore dei beni pagato dalla società di leasing e concesso in locazione alle
società del Gruppo è stato contabilizzato, al netto delle quote di ammortamento maturate alla data del 31
dicembre 2014, tra le immobilizzazioni materiali.
Le rivalutazioni sono conseguenti all’applicazione delle leggi di rivalutazione nn. 576/75 e 72/83 e della
rivalutazione obbligatoria dei beni immobili delle imprese come da legge 413/91, nonché del D.L. 185/08.
Le immobilizzazioni in corso di realizzazione sono state contabilizzate al costo corrispondente agli anticipi
erogati al fornitore sulla base delle pattuizioni contrattuali.
Nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 non sono state effettuate rivalutazioni di cespiti discrezionali o
volontarie.
Materiali - Beni gratuitamente devolvibili
Strada dei Parchi S.p.A. La voce comprende l’onere per l’acquisizione dei beni da devolvere all’Ente Concedente alla scadenza del
periodo di concessione (2030), iscritto al costo di acquisto comprensivo degli eventuali oneri accessori di diretta
imputazione. Il costo delle opere in corso di realizzazione è iscritto alla voce “Immobilizzazioni in corso:
Autostrade in costruzione”.
La voce “beni gratuitamente devolvibili” comprende i costi del personale tecnico capitalizzati, i costi per
apportare migliorie, modifiche, ristrutturazioni o rinnovamenti a cespiti esistenti, sempre che si concretizzino in
un incremento significativo e misurabile di capacità o di produttività o di sicurezza, ovvero prolunghino la vita
economica utile dei vari cespiti. I beni gratuitamente devolvibili sono inoltre comprensivi degli oneri finanziari,
sostenuti nel periodo di realizzazione degli stessi, maturati sui capitali specificatamente presi a prestito per
68
l’acquisizione dei cespiti; per il calcolo degli interessi passivi capitalizzati è stato utilizzato il tasso puntuale
applicato ai finanziamenti di scopo ottenuti.
I beni reversibili sono sistematicamente ammortizzati in ogni esercizio in relazione alla loro residua possibilità
d’utilizzazione con il metodo dell’ammortamento finanziario a quote crescenti con riferimento agli anni di durata
della concessione. A tal proposito segnaliamo che a seguito della sottoscrizione della Nuova Convenzione Unica,
gli ammortamenti dell’esercizio sono stati calcolati tenendo in considerazione la proroga annuale della scadenza
della concessione ora fissata al 31 dicembre 2030.
Tale impostazione è conforme a quella seguita dal piano finanziario, elemento di riferimento nel rapporto con
l’Ente Concedente, e riflette l’opportunità di correlare il costo dei fattori produttivi utilizzati con i flussi di ricavo
generati dalla gestione, nell’ambito dell’equilibrio complessivo del piano.
I costi di manutenzione ordinaria sostenuti per mantenere i cespiti in un buono stato di funzionamento sono
imputati al conto economico nell’esercizio di sostenimento, in quanto spese di natura ricorrente non aventi
carattere incrementativo. Le spese di manutenzione non ricorrenti relative agli interventi su impianti tecnologici e
programmate per i successivi esercizi, sono accantonate in apposito “Fondo per spese di ripristino e sostituzione
dei beni gratuitamente devolvibili”.
Qualora alla data di chiusura dell’esercizio il valore iscritto risulti durevolmente inferiore a quello determinato
come sopra, le immobilizzazioni sono svalutate per tenere conto di tale minor valore. Se in seguito vengono
meno i presupposti della svalutazione viene ripristinato il valore originario fino al limite del costo, dedotti gli
ammortamenti maturati.
Finanziarie
Sono costituite da investimenti in società partecipate non oggetto di consolidamento e sono rappresentati da
partecipazioni, crediti finanziari, obbligazioni e depositi cauzionali.
Partecipazioni
Le partecipazioni in imprese controllate (non consolidate), iscritte tra le immobilizzazioni finanziarie, sono
valutate al costo di acquisto o sottoscrizione. Nel caso di sottoscrizione per conferimenti tale valore è giustificato
da perizie previste dal Codice Civile o ottenute dagli Amministratori.
Le partecipazioni in imprese collegate sono valutate attraverso il metodo del Patrimonio Netto; le imprese
collegate che risultano irrilevanti ai fini della rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e
finanziaria e del risultato economico del Gruppo sono iscritte al costo.
Le altre partecipazioni sono iscritte al costo di acquisto o di sottoscrizione.
Titoli
I titoli immobilizzati, destinati a rimanere nel portafoglio della società fino alla loro naturale scadenza, sono
iscritti al costo di acquisto. I titoli non sono stati svalutati perché non hanno subito alcuna perdita durevole di
valore.
69
I titoli iscritti nell'attivo circolante sono valutati al minore tra il costo di acquisto e il valore di realizzo desumibile
dall'andamento di mercato applicando il costo specifico.
Rimanenze Magazzino
In conseguenza delle attività svolte dalle società incluse nell'area di consolidamento le rimanenze sono costituite
da:
Materie prime
Nel settore delle costruzioni le rimanenze di materie prime sono state valutate al minor valore tra il costo di
acquisto e il valore di realizzo; il costo è pari all’ultimo prezzo di acquisto.
Nel settore delle concessioni il costo è stato determinato con il metodo del costo medio ponderato.
Lavori in corso di esecuzione
In presenza di un contratto vincolante per le parti e della capacità della società di stimare attendibilmente il
risultato della commessa, i lavori in corso su ordinazione sono rilevati sulla base dello stato di avanzamento (o
percentuale di completamento) secondo il quale i costi, i ricavi ed il margine sono rilevati in base alle attività
eseguite. La percentuale di completamento è determinata mediante l’applicazione del criterio delle misurazioni
fisiche.
La valutazione riflette la migliore stima dei lavori effettuata alla data di rendicontazione. Periodicamente sono
effettuati aggiornamenti delle assunzioni che sono alla base delle valutazioni. Gli eventuali effetti economici, da
essi derivanti, sono contabilizzati nell’esercizio in cui gli stessi sono effettuati.
I ricavi di commessa comprendono: i corrispettivi contrattualmente pattuiti, le varianti di lavori formalizzate, la
revisione prezzi, i claims richiesti e gli incentivi, nella misura in cui è ragionevolmente certo che questi possano
essere valutati con attendibilità.
Secondo quanto indicato dal documento OIC n. 23 del 5 agosto 2014 i costi per l’acquisizione delle commesse
ed i costi pre-operativi sono stati contabilizzati tra le rimanenze. Tali costi partecipano al margine della
commessa in funzione dell’avanzamento lavori.
Le rimanenze per adeguamento prezzi sono state valorizzate in aderenza a quanto disposto dall’art. 550 della
legge 311/04 (Legge Finanziaria 2005) e dai successivi decreti emanati dal Ministero delle Infrastrutture e dei
Trasporti in data 30 giugno 2005, 11 ottobre 2006, 2 gennaio 2008 e 9 maggio 2009, i quali hanno determinato
le variazioni di prezzo annuali dei principali materiali impiegati nel settore costruzioni.
Nella valutazione delle riserve per lavori “Claims” si è tenuto conto oltre che delle stime effettuate dagli specifici
settori aziendali preposti (predisposte in base alla tipologia di ciascuna riserva, di cui è stata valutata la
fondatezza giuridica e la capacità economica) anche del fatto che per alcuni appalti è stata già conclusa una
prima procedura di definizione delle riserve. Le ragioni poste a fondamento delle valutazioni dei “Claims” sono
pertanto analoghe a quanto statuito in precedenti procedure arbitrali.
70
Le riserve aventi maggiore importanza economica sono quelle relative ad aggiornamenti, e nella loro valutazione
si sono adottati gli stessi criteri che in precedenza erano stati adottati dagli organi (collegio arbitrale e
commissione, a seconda dei casi) nelle procedure sopra richiamate.
Titoli (iscritti nell’Attivo Circolante)
I titoli iscritti nell'attivo circolante sono valutati al minore tra il costo di acquisto e il valore di realizzo desumibile
dall'andamento di mercato.
Crediti
Sono esposti al presumibile valore di realizzo al netto del fondo svalutazione crediti.
Ratei e Risconti
Sono stati determinati secondo il criterio dell'effettiva competenza temporale dell'esercizio.
Fondi per Rischi ed Oneri
Sono stanziati per coprire perdite o debiti di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura
dell'esercizio non erano determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza.
Le passività potenziali sono state rilevate in bilancio e iscritte nei fondi in quanto ritenute probabili ed essendo
stimabile con ragionevolezza l'ammontare del relativo onere.
Gli stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base degli elementi a disposizione alla data di
redazione del bilancio. I rischi per i quali il manifestarsi di una passività è soltanto possibile sono indicati, ove
significativi, nella nota integrativa, senza procedere ad uno stanziamento di un fondo rischi ed oneri.
Nella valutazione di tali fondi sono stati rispettati i criteri generali di prudenza e competenza e non si è
proceduto alla costituzione di fondi rischi generici privi di giustificazione economica.
Si evidenzia, inoltre, che per il settore delle concessioni autostradali, in considerazione dell’avanzamento degli
investimenti e delle stime effettuate dal top management in merito alla necessità di procedere negli esercizi
successivi al sostenimento di costi relativi a manutenzioni non ricorrenti aventi carattere incrementativo del
valore dei cespiti, si è proceduto ad effettuare gli accantonamenti al “Fondo per spese di ripristino e sostituzione
dei beni gratuitamente devolvibili”, rappresentativo dello stato di usura di detti beni alla data di bilancio.
71
TFR
Rappresenta l'effettivo debito maturato verso i dipendenti in conformità di legge e dei contratti di lavoro vigenti,
considerando ogni forma di remunerazione avente carattere continuativo.
Il fondo corrisponde al totale delle singole indennità maturate (per le società con più di 50 dipendenti fino al 31
dicembre 2006) a favore dei dipendenti alla data di chiusura del bilancio, e relative rivalutazione annue, al netto
degli acconti erogati, ed è pari a quanto si sarebbe dovuto corrispondere ai dipendenti nell'ipotesi di cessazione
del rapporto di lavoro in tale data.
Per le società del Gruppo con più di 50 dipendenti, il fondo non ricomprende le indennità maturate a partire dal
1° gennaio 2007, destinate a forme pensionistiche complementari ai sensi del D. Lgs. n. 252 del 5 dicembre 2005
(ovvero trasferite alla tesoreria dell’INPS).
Debiti
Sono rilevati al loro valore nominale, modificato in occasione di resi o di rettifiche di fatturazione.
Criteri di conversione dei valori espressi in valuta
I crediti e i debiti espressi originariamente in valuta estera, iscritti in base ai cambi in vigore alla data in cui sono
sorti, sono allineati ai cambi correnti alla chiusura del bilancio o, in presenza di operazioni finanziarie di
copertura, al cambio contrattuale a termine.
In particolare, le attività e passività che non costituiscono immobilizzazioni nonché i crediti finanziari
immobilizzati sono iscritti al tasso di cambio a pronti alla data di chiusura dell’esercizio. Gli utili e le perdite che
derivano dalla conversione dei crediti e dei debiti sono rispettivamente accreditati e addebitati al Conto
Economico alla voce 17 bis Utili e perdite su cambi.
Per quanto riguarda, invece, le immobilizzazioni in valuta, esse sono iscritte al tasso di cambio al momento del
loro acquisto o a quello inferiore alla data di chiusura dell’esercizio solo se le variazioni negative hanno
determinato una perdita durevole di valore delle immobilizzazioni stesse.
Garanzie, Impegni, Beni di terzi e Rischi
Le garanzie, gli impegni e i beni di terzi sono indicati nei Conti d’Ordine al loro valore contrattuale.
I rischi per i quali la manifestazione di una passività è probabile sono descritti nelle note esplicative e sono stati
effettuati accantonamenti secondo criteri di congruità nei fondi rischi.
I rischi per i quali la manifestazione di una passività è solo possibile sono descritti nella nota integrativa, senza
procedere allo stanziamento di fondi rischi secondo i principi contabili di riferimento. Non si è tenuto conto dei
rischi di natura remota.
72
Imposte sul reddito e differite
Le imposte sono accantonate secondo il principio di competenza; rappresentano pertanto gli accantonamenti
per imposte liquidate o da liquidare nell'esercizio, determinate secondo le aliquote e le norme vigenti.
Le imposte anticipate dell’esercizio sono state rilevate soltanto per le differenze temporanee che esprimono una
ragionevole certezza di minor carico fiscale futuro.
Le imposte differite, derivanti da componenti di reddito a tassazione differita, sono iscritte solo qualora esistano
ammontari delle imposte sul reddito recuperabili negli esercizi futuri riferibili alle differenze temporanee
deducibili o al riporto a nuovo di perdite fiscali.
A decorrere dall’esercizio 2009 la Toto Holding S.p.A. e le controllate Parchi Global Services S.p.A., Alitec S.p.A.,
Toto S.p.A. Costruzioni Generali alle quali si sono aggiunte, a decorrere dall’esercizio 2010, le società IMC Srl e
Infraengineering Srl, a decorrere dall’esercizio 2011, Intersun Srl, Renexia S.p.A., Azienda Aviagricola Srl, a
decorrere dall’esercizio 2013 le società Ponte Albanito S.r.l. e a decorrere dall’esercizio 2014 la società Toto Real
Estate S.r.l., hanno esercitato l’opzione per il regime fiscale del Consolidato fiscale nazionale che consente di
determinare l’IRES su una base imponibile corrispondente alla somma algebrica degli imponibili positivi e
negativi delle singole società.
I rapporti economici, oltre che le responsabilità e gli obblighi reciproci, fra la società consolidante e le sue
predette società controllate sono definiti nel Regolamento di consolidato per le società del Gruppo sottoscritto
in data 16 giugno 2009 successivamente modificato ed integrato.
Fiscalità differita / anticipata
Le imposte differite sono state calcolate secondo il criterio dell'allocazione globale, tenendo conto
dell'ammontare cumulativo di tutte le differenze temporanee, sulla base dell'aliquota effettiva dell'ultimo
esercizio.
Le imposte anticipate sono state rilevate in quanto esiste la ragionevole certezza dell'esistenza, negli esercizi in
cui si riverseranno le differenze temporanee deducibili, a fronte delle quali sono state iscritte le imposte
anticipate, di un reddito imponibile non inferiore all'ammontare delle differenze che si andranno ad annullare.
Operazioni di locazione finanziaria (leasing)
Nel bilancio consolidato i contratti di leasing finanziario sono stati contabilizzati utilizzando il metodo finanziario
secondo quanto previsto dal principio contabile n. 17. Gli effetti contabili di tale rilevazione sulle
immobilizzazioni materiali, sui debiti verso altri finanziatori, sugli voci di conto economico interessate (incluse le
imposte) e sul patrimonio netto sono riportate nelle singole tabelle di commento e nell’allegato n. 4.
Per le informazioni relative agli eventi significativi del 2015, si rinvia a quanto riportato nella Relazione sulla
Gestione.
73
Perimetro di consolidamento
Oltre alla Capogruppo TOTO Holding SpA, sono incluse nell'area di consolidamento le società dalla stessa
controllate, direttamente o indirettamente e consolidate con il metodo integrale, per i cui dettagli si rinvia
all’elenco incluso nell’Allegato 1. In particolare, sono consolidate le entità sulle quali TOTO Holding SpA esercita
il controllo, sia in forza del possesso azionario diretto o indiretto della maggioranza dei voti esercitabili in
assemblea, sia per effetto dell’esercizio di una influenza dominante espressa dal potere di determinare le scelte
finanziarie e gestionali delle entità, ottenendone i benefici relativi, anche prescindendo da rapporti di natura
azionaria.
Le entità sono incluse nel perimetro di consolidamento dalla data in cui il controllo è acquisito dal Gruppo. Le
entità sono escluse dal perimetro di consolidamento dalla data in cui il Gruppo perde il controllo.
Le società di diritto irlandese AP FLeet Ltd redige il bilancio consolidato: tale bilancio è stato a sua volta
consolidato dalla Toto Holding SpA.
Le società di diritto irlandese redigono i propri bilanci in Dollari (USA); i cambi applicati nell’esercizio per la
conversione di tali bilanci con valute funzionali diverse dall’euro sono quelli pubblicati dalla Banca d’Italia e
presentati nella tabella seguente:
Valute 2015 2014
31-dic-15 C. medio 2015 31-dic-14 C. medio 2014
Euro/Dollaro USA 1,08870 1,10951 1,21410 1,32850
Euro/Dinaro Tunisino 2,20998 2,17699 2,25951 2,25257
Rispetto al 31 dicembre 2014, il perimetro di consolidamento risulta mutato per effetto:
• deconsolidamento della società di diritto italiano Ponte Albanito Srl, appartenente alla BU energia, in
quanto venduta a gennaio 2015;
• deconsolidamento della società di diritto italiano Serra Energie S.r.l. appartenente alla BU energia, in
quanto oggetto di restituzione ai precedenti proprietari essendosi avverate alcune condizioni di
risoluzione del contratto di compravendita del 2013 legate allo sviluppo del relativo progetto.
• deconsolidamento della società di diritto italiano Rail One S.p.A. appartenente alla BU trasporti, in
quanto venduta ad ottobre 2015;
• consolidamento con il metodo integrale della società di diritto italiano Renexia Services S.r.l. costituita a
settembre 2015 dalla Renexia S.p.A.;
• consolidamento con il metodo integrale della società di diritto italiano Cogein S.r.l. acquistata a
settembre 2015 dalla Renexia S.p.A.;
• consolidamento con il metodo integrale della società di diritto italiano Circello 2 S.r.l. costituita a
dicembre 2015 dalla Cogein S.r.l.;
• consolidamento con il metodo del patrimonio netto della collegata Mediass S.p.A., società detenuta dalla
TOTO Holding S.p.A. la cui partecipazione, nel corso dell’esercizio, è salita al 24,78%.
74
La società di diritto italiano “Toto SpA in association with Taddei SpA Scarl” appartenente alla BU costruzioni,
risulta esclusa dall’area di consolidamento in quanto l’inclusione sarebbe irrilevante nel quadro di una
rappresentazione fedele del Gruppo.
Le società collegate in cui la TOTO Holding SpA detiene (direttamente o indirettamente) una percentuale
superiore al 20% e che non sono state consolidate sono le seguenti:
• San Benedetto Val Di Sambro Scarl, esclusa per limitazione azione di controllo;
• Intermodale Srl, esclusa per limitazione azione di controllo;
• Novigal Scarl, esclusa per limitazione azione di controllo;
• Arabona Scarl, esclusa per limitazione azione di controllo
Per il consolidamento sono stati utilizzati i bilanci delle singole Società al 31 dicembre 2014.
Dati sull’occupazione
La tabella che segue mostra l’evoluzione dell’organico medio del Gruppo suddiviso per categoria per il 2014.
Descrizione 2015 2014 Variazioni
Dirigenti 31 32 (1)
Impiegati e Quadri 415 455 (40)
Operai/Corpo Esattoriale 490 568 (78)
Altri 0 9 (9)
Totale 936 1.064 (128)
L’andamento evidenzia una riduzione dell’organico determinato (principalmente nelle società TOTO S.p.A.
Costruzioni Generali e Strada dei Parchi S.p.A.) dalla prosecuzione del processo di riorganizzazione caratterizzato
anche da politiche di incentivazione all’esodo e dal deconsolidamento della società Rail One S.p.A..
75
Informazioni patrimoniali e finanziarie consolidate
Immobilizzazioni Immateriali
Nel corso del 2015 le variazioni nel costo originario delle Immobilizzazioni Immateriali sono state le seguenti:
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Costi di impianto e ampliamento 5.340 22 0 0 3 243 5.116 (224)
Ricerca, sviluppo e pubblicità 8 0 0 0 0 4 4 (4)
Diritti di brev. Ind.le e utilizzo op. in. 680 253 0 0 0 277 656 (24)
Concessioni, licenze, marchi 45.086 5.810 0 0 4.045 2.571 44.280 (806)
Avviamento 3.646 1.961 66 0 0 1.385 4.156 510
Immobilizzazioni in corso e acconti 4.283 0 93 (294) 0 0 3.896 (387)
Altre immobilizzazioni immateriali 13.046 0 11 0 0 1.011 12.024 (1.022)
Differenza di consolidamento 0 0 0 0 0 0 0 0
Totale 72.089 8.046 170 (294) 5.491 70.132 (1.957)
COSTI DI IMPIANTO E AMPLIAMENTO
La composizione della voce è la seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Costi di impianto e ampliamento 5.116 5.340 (224)
Totale 5.116 5.340 (224)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Costi di impianto e ampliamento 5.340 22 0 0 3 243 5.116 (224) Totale 5.340 22 0 0 3 243 5.116 (224)
Il valore al 31 dicembre 2015 della voce è riconducibile, principalmente:
• alla società Alitec S.p.A. (Euro 4.631 migliaia) ed è relativo al progetto per la valorizzazione immobiliare
dell’area di proprietà.
• alla società Toto S.p.A. Costruzioni Generali (Euro 409 migliaia) ed è relativo alla capitalizzazione dei costi
sostenuti per la costituzione delle branches negli Emirati Arabi.
Gli ammortamenti sono pari ad Euro 243 migliaia.
76
COSTI DI RICERCA E DI SVILUPPO
La composizione della voce è la seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Costi di ricerca e sviluppo 4 8 (4)
Totale 4 8 (4)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Ricerca, sviluppo e pubblicità 8 0 0 0 0 4 4 (4) Totale 8 0 0 0 0 4 4 (4)
I costi di ricerca e sviluppo si riducono per gli ammortamenti del periodo.
DIRITTI DI BREVETTO INDUSTRIALE E DI UTILIZZO DI OPERE DELL'INGEGNO
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni Software 656 680 (24) Totale 656 680 (24)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Diritti di brev. Ind.le e utilizzo op. in. 680 253 0 0 0 277 656 (24) Totale 680 253 0 0 0 277 656 (24)
Il saldo della voce in oggetto è relativo ai costi sostenuti per l’acquisizione di software di base o per i relativi
applicativi e licenze del sistema contabile gestionale integrato del Gruppo.
CONCESSIONI, LICENZE, MARCHI E DIRITTI SIMILI
La voce viene di seguito dettagliata:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Concessioni (Allocazione differenza di consolidamento-Strada dei Parchi SpA) 37.893 40.419 (2.526)
Autorizzazione Ponte Albanito Srl 0 1.029 (1.029)
Autorizzazione Serra Energie Srl 0 3.015 (3.015)
Autorizzazione Cogein Srl 5.781 0 5.781
Altre 606 623 (17)
Totale 44.280 45.086 (806)
Come indicato nella tabella le variazioni più significative riguardano:
• la variazione in diminuzione di Euro 2.526 migliaia inerente la quota di ammortamento dell’anno
(calcolato sulla base della durata residua della concessione - 20 anni a partire dal 2011) della differenza
77
di valutazione della partecipazione nella società Strada dei Parchi S.p.A.. Nel corso del 2011, infatti, il
Gruppo TOTO è divenuto socio di maggioranza della Strada dei Parchi S.p.A. e la differenza da
valutazione (pari ad Euro 50.524 migliaia) è stata allocata a Concessione.
• La variazione in diminuzione di Euro 1.029 migliaia relativa al deconsolidamento della società Ponte
Albanito S.r.l. venduta nel mese di gennaio 2015. Il saldo al 31 dicembre 2014 rappresentava il valore
residuo dell’Autorizzazione Unica di cui la società era titolare (emessa dalla Regione Puglia con Atto
Dirigenziale n.136 del 16 novembre 2012).
• La variazione in diminuzione di Euro 3.015 migliaia è riconducibile al deconsolidamento della società
Serra Energie S.r.l. in quanto oggetto di restituzione ai precedenti proprietari essendosi avverate alcune
condizioni di risoluzione del contratto di compravendita del 2013 legate allo sviluppo del relativo
progetto. La voce “Autorizzazione Serra Energie Srl” al 31 dicembre 2014 faceva riferimento alla
differenza di valutazione relativa alla partecipazione nella società Serra Energie Srl acquisita dal Gruppo
(attraverso la Renexia S.p.A.).
• La variazione in aumento di Euro 5.781 migliaia è relativa alla differenza di valutazione della società
Compagnia Generale Investimenti S.r.l. (Cogein S.r.l.). A settembre 2015, infatti, la Renexia S.p.A. ha
acquistato il 100% delle quote sociali della Cogein S.r.l., società quest’ultima titolare di un progetto per la
costruzione e messa in esercizio di un parco eolico nel Comune di Circello da 48MW, ad oggi incentivato
per una porzione pari a 27 MW. L’ammortamento della voce in oggetto avrà inizio con l’avvio della
produzione di energia.
AVVIAMENTO
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Avviamento 4.156 3.646 510
Totale 4.156 3.646 510
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Avviamento 3.646 1.961 66 0 0 1.385 4.156 510
Totale 3.646 1.961 66 0 0 1.385 4.156 510
L’incremento (Euro 1.961 migliaia) si riferisce all’acquisto, da parte della società Toto S.p.A. Costruzioni Generali,
del Ramo d’Azienda della S.E.C.O.L. S.p.A., società che, unitamente alle Imprese Co.E.Stra. S.p.A. e L’Avvenire 1921
(acquistate nel 2014), costituivano l’A.T.I che si era aggiudicata la commessa appaltata dall’ANAS relativa alla
Progettazione esecutiva ed esecuzione della variante alla S.S. 1 Aurelia: viabilità di accesso all’Hub portuale di La
Spezia per complessivi Euro 125 milioni. L’Ammortamento avverrà in quote costanti in un periodo massimo di
cinque anni, a decorrere dal 2015.
Tale avviamento è stato iscritto con il consenso del Collegio Sindacale della Toto Costruzioni Generali S.p.A.; alla
data di redazione della presente Nota sono soddisfatte, infatti, le seguenti condizioni:
o è stato acquisito a titolo oneroso in quanto deriva dall’acquisizione di un ramo d’azienda;
o ha un valore quantificabile in quanto incluso nel corrispettivo pattuito;
78
o è costituito all’origine da oneri e costi ad utilità differita nel tempo, che garantiscano quindi benefici
economici futuri;
o è soddisfatto il principio della recuperabilità del relativo costo.
IMMOBILIZZAZIONI IN CORSO ED ACCONTI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Immobilizzazioni in corso e acconti 3.896 4.283 (387)
Totale 3.896 4.283 (387)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015
Immobilizzazioni in corso e acconti 4.283 0 93 (294) 0 0 3.896 Totale 4.283 0 93 (294) 0 0 3.896
Nel corso del 2015 le immobilizzazioni in corso non hanno registrato significative variazioni; per completezza si
informa che gli Euro 93 migliaia di decremento fanno riferimento alla società Renexia S.p.A., mentre la riclassifica
di Euro 294 migliaia rappresenta la corretta imputazione dei costi di sviluppo sostenuti dalla UsWind Inc. tra le
immobilizzazioni materiali in corso.
ALTRE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Altre immobilizzazioni immateriali 12.024 13.046 (1.022)
Totale 12.024 13.046 (1.022)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015
Altre immobilizzazioni immateriali 13.046 0 11 0 0 1.011 12.024 Totale 13.046 0 11 0 0 1.011 12.024
La voce presenta al 31 dicembre 2015 una variazione negativa di Euro 1.022 migliaia passando da Euro 13.046
migliaia dell’esercizio 2014 ad Euro 12.024 migliaia del 2015.
Gli ammortamenti complessivi ammontano ad Euro 1.011 migliaia imputabili essenzialmente a quelli registrati da
Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 942 migliaia), riferiti ai costi capitalizzati nel corso del 2011 per il project financing
quali Commissioni di agency, di origination, di structuring e up-front fees e i costi per il servizio di due diligence.
79
Immobilizzazioni Materiali
La tabella sottostante mostra i saldi delle immobilizzazioni materiali nette al 31 dicembre 2015 e le relative
variazioni rispetto all’esercizio precedente.
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incremen
ti Decreme
nti Riclass./
Conf Deconsoli
d. Amm.to 2015 Variazioni
Terreni e fabbricati 92.483 111 104 (11.069) 34 975 80.412 (12.071)
Impianti e macchinari 96.505 1.112 157 0 43.816 6.870 46.774 (49.731) Attrezzature industriali e commerciali 736 254 0 0 0 363 627 (109)
Altri beni 4.338 598 662 0 55 1.322 2.897 (1.441)
Beni gratuitamente devolvibili 980.601 5.946 0 1.261 0 38.477 949.331 (31.270)
Immobilizzazioni in corso 141.897 41.747 568 (967) 1.830 0 180.279 38.382
Aeromobili 0 0 0 0 0 0 0 0
Totale 1.316.560 49.768 1.491 (10.775) 45.735 48.007 1.260.320 (56.240)
TERRENI E FABBRICATI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Terreni 55.102 55.546 (444)
Fabbricati 25.310 36.937 (11.627)
Totale 80.412 92.483 (12.071)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Terreni e fabbricati 92.483 111 105 (11.069) 33 975 80.412 (12.071) Totale 92.483 111 105 (11.069) 33 975 80.412 (12.071)
Il saldo della voce (Euro 80.412 migliaia) si decrementa di Euro 12.071 migliaia rispetto al corrispondente valore
del 31 dicembre 2014 (Euro 92.483 migliaia). Tale riduzione è determinata dall’effetto combinato di (i) nuovi
investimenti per Euro 111 migliaia, (ii) di riclassifiche decrementative alla voce “Rimanenze” per Euro 11.069
migliaia , (iii) di decrementi per Euro 105 migliaia, di cui Euro 39 migliaia a seguito del deconsolidamento della
società Ponte Albanito S.r.l. ceduta nel corso dell’esercizio e (iv) di ammortamenti per Euro 975 migliaia. Le
riclassifiche registrate nell’anno per Euro 11.069 migliaia fanno riferimento ai terreni e fabbricati della Toto S.p.A.
Costruzioni Generali destinati alla vendita e contabilizzati nel circolante tra le “Rimanenze”.
Il saldo della voce Terreni risulta così composto:
• Euro 43.169 migliaia corrispondono al valore di iscrizione dei terreni di proprietà della Alitec S.p.A.;
• Euro 4.120 migliaia (Euro 4.587 migliaia nel 2014) rappresenta il valore dei terreni iscritti nel bilancio
della Toto S.p.A. Costruzioni Generali;
• Euro 7.270 migliaia rappresenta il valore dei terreni iscritti nel bilancio della Toto Real Estate S.r.l.;
• Euro 504 migliaia rappresenta il valore dei terreni iscritti nel bilancio della società Azienda Aviagricola
Abruzzese S.r.l.;
• Euro 39 migliaia rappresenta il valore dei terreni iscritti nel bilancio della società Toto Holding S.p.A..
I fabbricati fanno riferimento (i) per Euro 18.549 migliaia al valore iscritto nel bilancio della Toto Real Estate Srl (di
cui Euro 5,1 milioni rappresentano il valore di un fabbricato ad uso civile non ammortizzato); (ii) per Euro 6.754
80
migliaia al valore di iscrizione dei fabbricati nei bilanci della Toto S.p.A. Costruzioni Generali e delle proprie
controllate appartenenti al settore costruzioni; (iii) per Euro 7 migliaia ai fabbricati di proprietà della Parchi Global
Services S.p.A..
Si informa che, a garanzia dei finanziamenti concessi dagli istituti di credito ad alcune società del Gruppo,
proprietarie dei terreni e dei fabbricati, è stata iscritta un’ipoteca immobiliare sugli stessi.
IMPIANTI E MACCHINARI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Impianti e macchinari 46.774 96.505 (49.731)
Totale 46.774 96.505 (49.731)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Impianti e macchinari 96.505 1.112 157 0 43.816 6.870 46.774 (49.731)
Totale 96.505 1.112 157 0 43.816 6.870 46.774 (49.731)
Il saldo della voce (Euro 46.774 migliaia) si decrementa di Euro 49.731 migliaia rispetto al medesimo valore
registrato nel 2014 (Euro 96.505 migliaia).
La significativa riduzione è imputabile essenzialmente a:
• deconsolidamento della società Ponte Albanito S.r.l. che deteneva un parco eolico dal valore residuo al
31 dicembre 2014 di Euro 35.635 migliaia;
• deconsolidamento della società Rail One S.p.A. a seguito della vendita avvenuta nel mese di ottobre
2015; tale società deteneva locomotori il cui valore residuo risultava pari ad Euro 8.181 migliaia.
Il saldo della voce “Impianti e macchinari”, inoltre, include il valore dei macchinari e delle attrezzature utilizzate
nei cantieri della società TOTO S.p.A. Costruzioni Generali. Tra questi: martelli demolitori, cuscini ad aria per
sistema di movimentazione, piattaforme auto-sollevanti, nastri trasportatori, frese per scavo meccanizzato in
galleria, ecc..
Gli ammortamenti dell’esercizio ammontano ad Euro 6.870 migliaia.
Il valore degli ammortamenti comprende l’ammortamento della Fresa TBM “Martina” della società TOTO S.p.A.
Costruzioni Generali per complessivi Euro 1.912 migliaia. Per tale impianto attualmente in deposito, avendo
ultimato lo scavo delle gallerie previste sulla commessa della “Variante di Valico” - Lotti 6/7, è stata applicata un
aliquota di ammortamento del 5,88% ( aliquota per bene fermo ) rappresentativa di una vita utile residua di 17
anni, calcolata sul valore residuo al 31 dicembre 2013 al netto del valore residuo del periodo di vita così come
illustrato nel paragrafo relativo ai “criteri di valutazione”.
Si informa, secondo quanto previsto dall’art. 2427, c.1, n.2 del CC e dall’OIC 16, par.E.IV, che sugli impianti, le
opere ed i beni strumentali della Intersun Srl, costruiti, acquisiti o derivanti dal contratto di finanziamento
sottoscritto per la realizzazione del parco fotovoltaico di cui è proprietaria, non sono iscritte garanzie, pegni e
privilegi a favore degli istituti di credito finanziatori.
81
Come evidenziato in altre sezioni del presente bilancio, i contratti di leasing sono stati contabilizzati utilizzando il
metodo finanziario secondo quanto previsto dal principio contabile n. 17: nella voce impianti e macchinari sono
stati iscritti beni in leasing per un importo pari ad Euro 3.834 migliaia (Euro 3.338 migliaia nel 2014) al netto dei
relativi fondi ammortamento. Le società utilizzatrici di tali beni sono TOTO S.p.A. Costruzioni Generali, Strada dei
Parchi S.p.A., TOTO Holding S.p.A., Infraengineering S.r.l. e Parchi Global Services S.p.A..
ATTREZZATURE INDUSTRIALI E COMMERCIALI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Attrezzature industriali e commerciali 627 736 (109)
Totale 627 736 (109)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Attrezzature industriali e commerciali 736 254 0 0 0 363 627 (109)
Totale 736 254 0 0 0 363 627 (109)
La variazione netta della voce in oggetto è pari ad Euro 109 migliaia e sconta l’effetto combinato di:
• Incrementi per Euro 254 migliaia riferiti agli investimenti dell’esercizio effettuati da TOTO S.p.A.
Costruzioni Generali e dalle sue controllate appartenenti al settore costruzioni (Euro 96 migliaia), da
Parchi Global Services S.p.A. (Euro 31 miliaia) e da Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 127 migliaia);
• Ammortamenti dell’esercizio per Euro 363 migliaia.
ALTRI BENI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Altri beni 2.897 4.338 (1.441)
Totale 2.897 4.338 (1.441)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Altri beni 4.338 598 662 0 55 1.322 2.897 (1.441)
Totale 4.338 598 662 0 55 1.322 2.897 (1.441)
Il saldo al 31 dicembre 2015, pari ad Euro 2.897 migliaia è la risultante di:
• incrementi per Euro 598 migliaia frutto degli investimenti delle società TOTO S.p.A. Costruzioni Generali
(Euro 202 migliaia), Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 63 migliaia), Parchi Global Services S.p.A. (Euro 207
migliaia), Toto Real Estate S.r.l. (Euro 5 migliaia), TOTO Holding S.p.A. (Euro 18 migliaia), Infraengineering
S.r.l. (Euro 19 migliaia) Renexia S.p.A. (Euro 48 migliaia), US Wind Inc. (Euro 36 migliaia);
• Decrementi per Euro 662 migliaia riconducibili essenzialmente alle cessioni della TOTO S.p.A. Costruzioni
Generali ed alla riduzione relativa all’effetto IAS sui beni in leasing finanziario utilizzati;
82
• Riduzioni a seguito del deconsolidamento della società Rail One S.p.A. per complessivi Euro 55 migliaia;
• Ammortamenti dell’esercizio per Euro 1.322 migliaia.
Si tratta essenzialmente di mobili, arredi, macchine di ufficio, autovetture ed autocarri di proprietà del Gruppo.
BENI GRATUITAMENTE DEVOLVIBILI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Beni gratuitamente devolvibili 949.331 980.601 (31.270)
Totale 949.331 980.601 (31.270)
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Beni gratuitamente devolvibili 980.601 5.946 0 1.261 0 38.477 949.331 (31.270)
Totale 980.601 5.946 0 1.261 0 38.477 949.331 (31.270)
La voce accoglie i beni gratuitamente devolvibili in uso nelle concessioni autostradali (Strada dei Parchi S.p.A.).
I beni in esame sono esposti al loro costo storico di acquisizione o costruzione al netto dei relativi fondi di
ammortamento e degli eventuali contributi ricevuti.
Gli incrementi dell’anno, pari ad Euro 5.946 migliaia, fanno riferimento essenzialmente al “corpo autostradale” ed
agli “impianti esazione pedaggi”.
Le immobilizzazioni gratuitamente devolvibili sono oggetto di ammortamento finanziario, pari nel periodo, ad
Euro 38.477 migliaia determinato a quote crescenti con riferimento agli anni di durata residua della concessione.
L’applicabilità di tale criterio, anche dal punto di vista fiscale, è stata confermata nel gennaio 2012 dall’Agenzia
delle Entrate che ha risposto positivamente alla istanza di autorizzazione di Strada dei Parchi.
IMMOBILIZZAZIONI IN CORSO
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Immobilizzazioni in corso 180.279 141.897 38.382
Totale 180.279 141.897 38.382
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi Riclass./ Conf Deconsolid. Amm.to 2015 Variazioni
Immobilizzazioni in corso 141.897 41.747 568 (967) 1.830 0 180.279 38.382
Totale 141.897 41.747 568 (967) 1.830 0 180.279 38.382
Nel corso del 2015 le immobilizzazioni in corso e acconti evidenziano una variazione complessiva in diminuzione
di Euro 38.382 migliaia per l’effetto combinato delle seguenti movimentazioni:
• incrementi dell’esercizio per Euro 41.746 migliaia riconducibili a:
o opere devolvibili della società Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 30.089 migliaia) che al 31 dicembre
2015 non erano ancora entrate in funzione o per le quali il relativo collaudo definitivo da parte
83
del Ministero delle Infrastrutture e Trasporti non era stato ancora ottenuto. In particolare, si
tratta dei lavori relativi alla realizzazione della viabilità complanare di Roma, al netto del relativo
contributo previsto a carico di ANAS e del Ministero delle Infrastrutture e Trasporti; la voce
comprende, oltre ai costi diretti, anche la capitalizzazione degli oneri finanziari sostenuti
nell’esercizio di realizzazione degli stessi e maturati sul relativo finanziamento, che per l’anno
corrente ammontano ad Euro 14.607 migliaia;
o costruzione della nuova sede del Gruppo che ha comportato investimenti per Euro 964 migliaia
da parte della Toto Real Estate S.r.l.;
o costi sostenuti per lo sviluppo del parco eolico statunitense da parte della US Wind Inc. per Euro
6.648 migliaia;
o costi sostenuti per lo sviluppo del parco eolico da parte della Cogein S.r.l. per Euro 3.682
migliaia, società acquistata nel corso dell’esercizio dalla Renexia S.p.A.;
o altri incrementi per Euro 363 migliaia;
• decrementi pari ad Euro 568 migliaia registrati dalla Strada dei Parchi S.p.A.;
• riclassifiche decrementative per Euro 967 migliaia determinate dall’effetto combinato di (i) incrementi per
la corretta imputazione di costi precedentemente contabilizzati nella voce “immobilizzazioni immateriali
in corso” da parte della US Wind Inc. (Euro 294 migliaia) e (ii) decrementi registrati dalla Strada dei
Parchi S.p.A. (Euro 1.261 migliaia) relativi in particolare ad opere autostradali.
RIVALUTAZIONI DELLE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO
Si elencano di seguito le immobilizzazioni materiali iscritte nel bilancio delle società del Gruppo al 31 dicembre
2014 sulle quali sono state effettuate rivalutazioni monetarie e deroghe ai criteri di valutazione civilistica.
Le immobilizzazioni materiali sono state rivalutate in base a leggi (speciali, generali o di settore) e non si è
proceduto a rivalutazioni discrezionali o volontarie, trovando le rivalutazioni effettuate il limite massimo nel
valore d'uso, oggettivamente determinato, dell'immobilizzazione stessa.
Descrizione Rivalutazione Legge 72/83
Rivalutazione 2 Legge 413/91
Rivalutazione 3 D.L. 185/2008 Totale rivalutazioni
Terreni e fabbricati 8 207 17.947 18.162
Impianti e macchinari 53 53
Attrezzature ind.li e commerciali 4 4
Altri beni 21 21
Totale 86 207 17.947 18.240
84
Immobilizzazioni Finanziarie
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Partecipazioni 4.356 4.567 (211)
Crediti 3.926 11.713 (7.787)
Altri titoli 2.496 2.496 0
Totale 10.778 18.776 (7.998)
PARTECIPAZIONI
L’importo delle partecipazioni ammonta ad Euro 4.356 migliaia (Euro 4.567 migliaia nel 2014) ed è costituito da:
• partecipazioni in imprese collegate della TOTO S.p.A. Costruzioni Generali per Euro 3.679
migliaia (Euro 3.682 migliaia nel 2014);
• partecipazioni in altre imprese per Euro 677 migliaia (Euro 885 migliaia nel 2014).
IMPRESE COLLEGATE
Denominazione (Importi in Euro) Metodo di Valutazione
Capitale Sociale % Patrimonio
Netto Utile (Perdita dell'esercizio
Valore in Bilancio
San Benedetto VdS scarl Costo 10.000 36,0% 10.000 - 3.600
Intermodale Srl Costo 8.000.000 49,9% 5.889.754 (863.277) 3.621.707
Arabona scarl Costo 100.000 49,9% 100.000 - 49.900
Novigal scarl Costo 10.000 33,0% 10.000 - 3.312
Totale
(863.277) 3.678.519
La partecipazione nella società Intermodale Srl iscritta al costo di acquisto è stata svalutata nel consolidato per
Euro 370 migliaia per adeguare la stessa alla quota parte di patrimonio netto.
ALTRE IMPRESE
Denominazione (Importi in Euro migliaia) Metodo di Valutazione Capitale Sociale % Valore in Bilancio (€/1000)
Compagni Aerea Italiana SpA (ex-Alitalia) Costo 373.568.006 0,07% 16
Interporto Valpescara SpA Costo 540.000 16,65% 154
Mediass GPA SpA Meteo del PN 500.000 14,00% 425
Parco Eolico Casalduni House S.r.l. Costo 40.000 1,00% 43
Mediapharma Srl Costo 105.700 5,00% 14
Janus PharmaSrl Costo 60.000 16,67% 10
Altre minori Costo 15
Totale 677
Rispetto al 31 dicembre 2014 la voce passa da Euro 885 migliaia ad Euro 677 migliaia. Il decremento (Euro 208
migliaia) è riconducibile essenzialmente all’effetto combinato di (i) incrementi di valore della partecipazione nella
Mediass S.p.A. valutata, a partire dall’attuale esercizio, con il metodo del patrimonio netto che ha determinato,
85
sulla base dei risultati della controllata, un provento pari ad Euro 319 migliaia e di (ii) decrementi per Euro 523
migliaia relativi alla riclassifica della partecipazione in Serfina Banca S.p.A. in liquidazione per la quale si sono
concluse le attività di liquidazione e si stanno ultimando quelle legate al rimborso del piano di riparto fra gli
aventi diritto. Per tale motivo, si è provveduto a riclassificare il saldo spettante nella voce “altri crediti”..
CREDITI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Crediti collegate 79 373 (294)
Crediti vs altri 3.847 11.340 (7.493)
Totale 3.926 11.713 (7.787)
CREDITI VERSO COLLEGATE
Il saldo in tabella indica le anticipazioni finanziarie concesse a favore della collegata Novigal Scarl da parte della
TOTO S.p.A. Costruzioni Generali.
CREDITI VERSO ALTRI
La movimentazione della voce in oggetto risulta la seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Riclassifiche Rimborsi 2015
Crediti vs altri 11.340 706 (6.697) (1.502) 3.847
Totale 11.340 706 (6.697) (1.502) 3.847
Gli incrementi di Euro 706 migliaia fanno riferimento essenzialmente all’operazione di cessione del credito (Euro
685 migliaia) sottoscritta dalla controllante TOTO Holding S.p.A. con la Rail One S.p.A. prima di cedere
quest’ultima società; l’allora controllata vantava, nei confronti di un soggetto esterno al Gruppo, il credito
commerciale oggetto di cessione.
La voce riclassifiche fa riferimento ai crediti iscritti nel bilancio della US Wind Inc. fino al precedente esercizio
(Euro 6.697 migliaia). Tali somme sono state riclassificate nella voce risconti attivi in quanto riferite ai pagamenti
effettuati dalla società US Wind Inc. alle autorità statunitensi (quali ONRR Department of Interior) per poter
iniziare le attività propedeutiche all’ottenimento dell’autorizzazione per la costruzione del parco eolico off-shore
sulle coste del Maryland.
I rimborsi, pari ad Euro 1.502 migliaia fanno riferimento a:
• rimborsi ricevuti dalla TOTO Holding S.p.A. relativi all’operazione di cessione del credito di cui sopra
(Euro 135 migliaia);
• rimborsi ricevuti dalla TOTO S.p.A. Costruzioni Generali (Euro 1.038 migliaia) riconducibili essenzialmente
ai contratti di capitalizzazione sottoscritti dalla stessa con Generali Italia S.p.A.;
• rimborsi ricevuti dalla Infraengineering S.r.l. a seguito dell’ultimazione dei lavori per i quali erano stati
versati depositi cauzionali a garanzia (Euro 307 migliaia);
• deconsolidamento della società Rail One S.p.A. che deteneva depositi cauzionali per Euro 22 migliaia.
86
L'adeguamento del valore nominale dei crediti finanziari al valore di presumibile realizzo è stato ottenuto
mediante lo stanziamento di un apposito fondo svalutazione di Euro 20.669 migliaia.
Il fondo svalutazione crediti non ha subito, nel corso dell’esercizio, movimentazioni:
Descrizione 2014 Acc.ti Utilizzi 2015
Fondo svalutazione crediti 20.669 0 0 20.669
Totale 20.669 0 0 20.669
Il fondo svalutazione crediti di cui sopra è totalmente riferibile al credito finanziario vantato dalla società Toto
Holding S.p.A. nei confronti della R.T. S.r.l. che risulta completamente svalutato in seguito all’ammissione alla
procedura di concordato preventivo accordato alla R.T. S.r.l. dal Tribunale di Busto Arsizio.
ALTRI TITOLI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Altri titoli 2.496 2.496 0
Totale 2.496 2.496 0
La voce Altri Titoli al 31 dicembre 2015 si compone di azioni e obbligazioni dell’istituto di credito Banca
Popolare di Bari che rappresentano un investimento di lungo periodo.
Rimanenze Le rimanenze del 2015 ammontano ad Euro 131.545 migliaia (Euro 440.018 migliaia nel 2014); il dettaglio del saldo risulta essere il seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Materie prime, sussidiarie e di consumo 10.596 9.495 1.101
Lavori in corso su ordinazione 95.548 59.703 35.845
Prodotti finiti e merci 23.342 368.616 (345.274)
Acconti 2.059 2.204 (145)
Totale 131.545 440.018 (308.473)
Le rimanenze di materie prime, sussidiarie e di consumo presentano un saldo di Euro 10.596 migliaia (Euro 9.495
migliaia al 31 dicembre 2014) e si riferiscono per Euro 7.709 migliaia alle rimanenze di materie prime iscritte nei
Bilanci della società Toto S.p.A. Costruzioni Generali e delle sue controllate (Euro 6.573 migliaia al 31 dicembre
2014), per Euro 2.627 alle medesime rimanenze della Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 2.682 migliaia al 31 dicembre
2014), per Euro 228 migliaia a quelle della Parchi Globale Services S.p.A. (Euro 208 migliaia al 31 dicembre 2014)
e per Euro 32 migliaia a quelle della Intersun Srl (Euro 32 migliaia al 31 dicembre 2014).
Tali voci sono valutate al minore tra il costo di acquisto o di fabbricazione e il valore di realizzo desumibile
dall'andamento del mercato.
87
Le rimanenze di lavori in corso su ordinazione (Euro 95.548 migliaia contro Euro 59.703 migliaia del 31
dicembre 2014) sono riferibili principalmente alla TOTO S.p.A. Costruzioni Generali per Euro 95.172 migliaia (Euro
59.654 migliaia nel 2014).
Per meglio comprendere l’evoluzione delle rimanenze per lavori in corso su ordinazione si presenta di seguito
una tabella riepilogativa:
Descrizione (importi in €/000) 2014 Incrementi Decrementi 2015
Lavori in corso su ordinazione 59.703 95.499 (59.654) 95.548
Totale 59.703 95.499 (59.654) 95.548
La voce evidenzia un incremento netto di Euro 35.845 migliaia rispetto all’esercizio precedente. Il saldo è
riconducibile quasi esclusivamente alla TOTO S.p.A. Costruzioni Generali e comprende i lavori eseguiti in attesa di
emissione del certificato di pagamento (Euro 8.739 migliaia), i maggiori corrispettivi per adeguamento prezzi
(complessivamente Euro 1.174 migliaia) ed i maggiori corrispettivi richiesti ai committenti “riserve per lavori
Claims” (Euro 75.000 migliaia). Per questi ultimi l’incremento netto dell’esercizio è stato pari ad Euro 26.500
migliaia, determinato dall’iscrizione di nuove riserve maturate nell’esercizio per Euro 29.300 migliaia e dalla
cancellazione di altre riserve per complessivi Euro 2.800 migliaia. Tra le rimanenze per lavori in corso su
ordinazione della TOTO S.p.A. Costruzioni Generali figurano i costi pre-operativi contabilizzati secondo quanto
indicato dal documento OIC n. 23 del 5 agosto 2014 per complessivi Euro 10.259 migliaia. I costi pre-operativi
contabilizzati sono considerati costi di commessa e partecipano al risultato economico in funzione
dell’avanzamento dei lavori determinato con le modalità previste per l’applicazione del criterio della percentuale
di completamento con il metodo delle misurazioni fisiche
Nella valutazione delle riserve per lavori “Claims” si è tenuto conto delle stime effettuate dagli specifici settori
aziendali preposti (predisposte in base alla tipologia di ciascuna riserva, di cui è stata valutata la fondatezza
giuridica e la capacità economica). Gli Amministratori della Toto S.p.A. Costruzioni Generali ritengono che i
contenziosi in essere avranno esito favorevole e che pertanto i suddetti valori siano recuperabili sia sulla base
delle esperienze degli esercizi precedenti sia tenuto conto di valutazioni e pareri rilasciati da professionista
indipendente.
La voce “Prodotti finiti e merci” presenta un saldo di Euro 23.342 migliaia (Euro 368.616 migliaia nel 2014) come
di seguito dettagliata:
Descrizione (importi in €/000) 2014 Riclassifiche Decrementi 2015
Prodotti finiti e merci (TOTO S.p.A. Costruzioni Generali) 13.747 11.069 (1.474) 23.342
Prodotti finiti e merci (APFL Ltd) 354.869 0 (354.869) 0
Totale 368.616 11.069 (356.343) 23.342
Come riportato nella tabella, la voce si incrementa di Euro 11.069 migliaia ed è costituita da terreni e fabbricati
destinati alla vendita della TOTO S.p.A. Costruzioni Generali. In particolare si tratta di terreni edificabili siti nel
Comune di Rosciano per complessivi Euro 467 migliaia ed ex aree industriali site nei comuni di Bari e Cremona
per complessivi Euro 10.601 migliaia. Il Management della TOTO S.p.A. Costruzioni Generali ha predisposto per
tali aree delle relazioni di stima concernenti due progetti di valorizzazione immobiliare. Tali valutazioni sono state
88
analizzate da una società esterna che ha considerato non irragionevoli le assunzioni sottostanti le relazioni di
stima.
Tutti gli immobili, destinati alla vendita, che compongono la voce sono valutati al valore netto contabile in
quanto minore rispetto al valore di realizzazione. Il decremento di Euro 1.474 migliaia rappresenta, invece, il
valore di vendita delle unità immobiliari cedute nel corso dell’esercizio da parte della società Ambra S.r.l.
appartenente alla Business Unit delle costruzioni. Il valore di carico delle unità immobiliari del complesso
detenuto dalla Ambra S.r.l. invendute alla data del 31 dicembre 2015 risulta pari ad Euro 7.853 migliaia.
Il decremento di Euro 354.869 migliaia è imputabile alla società APFL Ltd a seguito del perfezionamento del
contratto di vendita della flotta aerea per il quale, in data 31 dicembre 2014, era stato sottoscritto il contratto
preliminare. La consegna degli aeromobili è terminata a metà luglio 2015.
Crediti
Il dettaglio dei crediti, classificati per scadenza, risulta essere il seguente:
Descrizione (importi in €/000) Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Oltre 5 anni 2015 2014 Variazioni
Verso clienti 26.718 0 0 26.718 22.311 4.407
Verso collegate 12.936 0 0 12.936 8.882 4.054
Per crediti tributari 20.048 0 0 20.048 23.479 (3.431)
Per imposte anticipate 6.032 34.955 0 40.987 45.878 (4.891)
Verso altri 60.934 6 0 60.940 44.407 16.533
Totale 126.668 34.961 0 161.629 144.957 16.672
In riferimento alle informazioni richieste dall’art. 2427 n. 6 del Codice Civile circa la ripartizione dei crediti per
area geografica, di seguito si presenta il dettaglio riepilogativo.
Crediti per area geografica Verso clienti Verso collegate Per crediti tributari Per imposte anticipate Verso altri Totale
Italia 26.126 12.936 20.048 40.987 60.900 160.997
UE 592 0 0 0 40 632
Extre UE 0 0 0 0 0 0
Totale 26.718 12.936 20.048 40.987 60.940 161.629
CREDITI VERSO CLIENTI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Verso clienti 26.718 22.311 4.407
Totale 26.718 22.311 4.407
Il saldo della voce al 31 dicembre 2015 (Euro 26.718 migliaia contro Euro 22.311 migliaia del 2014) è costituito
principalmente dai crediti della società TOTO S.p.A. Costruzioni Generali e dalle sue controllate per Euro 12.955
migliaia (Euro 9.928 migliaia nel precedente esercizio) al netto del fondo svalutazione crediti. L’incremento pari
ad Euro 3.027 migliaia è determinato principalmente dal credito verso Autostrade per l’Italia SpA relativo alla
commessa Variante di Valico lotto 13 (Euro 1.382migliaia) e dal credito residuo verso la società Grandi Lavori
Fincosit SpA (Euro 2.076 migliaia) relativo alla cessione delle quote detenute nella società Galleria di Tenda.
89
La restante parte del saldo al 31 dicembre 2015 è costituito dai crediti (al netto del relativo fondo svalutazione)
vantati dalle società:
- Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 8.933 migliaia (Euro 6.616 migliaia al 31 dicembre 2014);
- Renexia S.p.A. per Euro 2.156 migliaia (Euro 30 migliaia al 31 dicembre 2014);
- AP FLEET LTD per Euro 1.107 migliaia (Euro 1.401 migliaia al 31 dicembre 2014);
- Toto Holding S.p.A. per Euro 1.304 migliaia (Euro 13 migliaia al 31 dicembre 2014);
- Intersun S.r.l. per Euro 142 migliaia (Euro 106 migliaia al 31 dicembre 2014);
- e dalle restanti società del Gruppo per complessivi Euro 120migliaia (Euro 127 migliaia al 31 dicembre
2014).
I crediti relativi a Strada dei Parchi S.p.A. sono vantati principalmente nei confronti di enti pubblici e sub
concessionari gestori delle aree di servizio (ristoro e carburanti).
L'adeguamento del valore nominale dei crediti verso clienti al valore di presunto realizzo è stato ottenuto
mediante apposito fondo svalutazione crediti che, al 31 dicembre 2015, risulta pari ad Euro 8.085 migliaia.
Il fondo svalutazione crediti ha subito, nel corso dell'esercizio, le seguenti movimentazioni:
Descrizione (importi in €/000) 2014 Acc.ti Effetto cambio $
Utilizzi/deconsolidame
nto 2015
Fondo svalutazione crediti 7.968 597 116 (596) 8.085
Totale 7.968 597 116 (596) 8.085
Gli accantonamenti dell’esercizio pari ad Euro 597 migliaia sono stati appostati dalle società:
• AP FLEET Ltd per Euro 91 migliaia;
• Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 300 migliaia.
Per Euro 116 migliaia la variazione è imputabile all’effetto cambio sull’accantonamento 2014 della APFL Ltd,
mentre il decremento di Euro 596 è sostanzialmente imputabile al deconsolidamento della Rail One S.p.A. a
seguito della vendita avvenuta nel corso dell’esercizio.
CREDITI VERSO IMPRESE COLLEGATE
I crediti in oggetto ammontano ad Euro 12.936 migliaia (Euro 8.882 migliaia al 31 dicembre 2014) e fanno
riferimento ai crediti vantati dalla società TOTO S.p.A. Costruzioni Generalinei confronti di:
• Intermodale Srl per Euro 6.270 migliaia;
• San Benedetto Val di Sambro Scarl per Euro 6.666 migliaia.
CREDITI TRIBUTARI
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Crediti per IVA 16.306 18.768 (2.462)
IRES chiesta a rimborso 833 3.598 (2.765)
Altri Crediti tributari 2.909 1.113 1.796
Totale 20.048 23.479 (3.431)
90
Il decremento dei crediti tributari (Euro 3.431 migliaia) è riconducibile essenzialmente (i) all’utilizzo del “credito
per IVA” nelle società Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 3.337 migliaia) ed (ii) al deconsolidamento della società Ponte
Albanito S.r.l. a seguito della cessione con conseguente riduzione della voce “IRES chiesta a rimborso” (Euro
2.466 migliaia).
CREDITI PER IMPOSTE ANTICIPATE
La voce in esame presenta un saldo al 31 dicembre 2015 di Euro 40.987 migliaia rispetto agli Euro 45.878
migliaia del 31 dicembre 2014. Il decremento dell’anno (Euro 4.891 migliaia) è da imputare essenzialmente alle
società:
i) Strada dei Parchi S.p.A. (variazione annua di Euro 2.831 migliaia) che ha iscritto imposte anticipate
calcolate sulle perdite fiscali maturate ed imposte anticipate relative alle quote non deducibili degli
accantonamenti ai fondi per rischi e oneri, calcolate sulla base delle prevedibili aliquote fiscali in vigore
nei periodi di imposta in cui si riverseranno;
ii) Toto Holding S.p.A. (variazione annua di euro 824 migliaia) che ha iscritto imposte anticipate relative
essenzialmente alle quote non deducibili degli accantonamenti ai fondi oneri, calcolate sulla base delle
prevedibili aliquote fiscali in vigore nei periodi di imposta in cui si riverseranno.
L’iscrizione si fonda sul presupposto che, sulla base delle previsioni di risultati economici futuri, sussista la
ragionevole certezza del recupero delle imposte anticipate con i relativi imponibili fiscali generabili dalla gestione
nei limiti previsti dalla normativa vigente. Il saldo complessivo della voce iscritto nel bilancio della Strada dei
Parchi S.p.A. è pari ad Euro 37.383 migliaia, mentre per la Toto Holding S.p.A. il saldo al 31 dicembre 2015, è pari
ad Euro 2.595 migliaia.
ALTRI CREDITI
Il saldo della voce in oggetto pari ad Euro 60.940 migliaia si incrementa di Euro 16.533 migliaia rispetto al
corrispondente valore registrato in data 31 dicembre 2014 (Euro 44.407 migliaia). Le voci di cui è composto il
saldo fanno riferimento alle seguenti società:
• TOTO Holding S.p.A. per Euro 13.783 migliaia (Euro 13.052 migliaia al 31 dicembre 2014); include il
credito maturato verso la Compagnia Aerea Italiana S.p.A. (ex Alitalia – Euro 13.131 migliaia) nell’ambito
del contenzioso attivo in essere al tempo della vendita della partecipazione della Air One S.p.A. detenuta
dal Gruppo e ceduta nel 2008. La Cassazione ha dichiarato l’improcedibilità del ricorso dell’Agenzia delle
Entrate condannando quest’ultima a versare l’IVA 2005-2006. La Corte di Cassazione, con sentenza del
14 gennaio 2015, ha dichiarato improcedibile il ricorso dell’Agenzia delle Entrate condannando la stessa
al rimborso dell’IVA in contestazione. Avverso tale sentenza l’Agenzia delle Entrate ha proposto ricorso
per revocazione alla Suprema Corte. La TOTO Holding S.p.A., supportata dal parere del proprio
consulente, ritiene il rischio di soccombenza remoto avendo già formato oggetto di contraddittorio tra le
parti e non sussistendo, quindi, gli estremi per richiedere la revocazione;
• Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 40.017 migliaia (Euro 27.716 migliaia al 31 dicembre 2014). L’incremento
di Euro 12.301 migliaia è soprattutto conseguenza dell’incremento del credito verso società
interconnesse ed in particolare per l’aumento della posizione creditoria netta verso Autostrade per
l’Italia;
91
• Toto S.p.A. Costruzioni Generali, con le proprie controllate del settore costruzioni, per Euro 6.254 migliaia
(Euro 2.880 migliaia al 31 dicembre 2014);
• AP FLEET Ltd per Euro 138 migliaia (Euro 111 migliaia al 31 dicembre 2014);
• Parchi Global Services S.p.A. per Euro 661 migliaia (Euro 541 migliaia al 31 dicembre 2014);
• Altre società per Euro 87 migliaia (Euro 107 migliaia al 31 dicembre 2014).
Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Partecipazioni in imprese controllate 0 99 (99)
Partecipazioni in imprese collegate 0 0 0
Altre Partecipazioni 575 575 0
Altri titoli 1.026 29 997
Totale 1.601 703 898
La voce “Partecipazioni in imprese controllate” è relativa alle partecipazioni escluse dal consolidamento in quanto
trattasi di società in liquidazione o di società destinate alla vendita. Rispetto al 31 dicembre 2014, il decremento
fa riferimento alla partecipazione nella società di diritto irlandese Aircraft Purchase Limited 2 Ltd liquidata nel
corso dell’esercizio.
La voce “Altre Partecipazioni” accoglie il valore della partecipazione in RTR Monteboli S.p.A., che verrà ceduta nel
corso dell’esercizio 2016 dopo che saranno rispettati gli adempimenti formali e burocratici previsti dal contratto
di cessione, tra cui l’ottenimento del collaudo definitivo del parco fotovoltaico sito nel Comune di Eboli.
Il saldo della voce Altri titoli comprende i titoli destinati ad essere detenuti per un breve periodo di tempo.
L’incremento si riferisce all’acquisto da parte della TOTO S.p.A. Costruzioni Generali di n. 104.930 azioni della
Banca Popolare di Bari.
Disponibilità liquide
La voce, complessivamente pari a Euro 91.223 migliaia, include il saldo dei depositi bancari e postali per Euro
90.653 migliaia e quello delle disponibilità liquide nelle casse per Euro 570 migliaia.
Inoltre, nell’ambito del contratto di finanziamento MLT sottoscritto dalla società Strada dei Parchi S.p.A., i conti
correnti attivi sono stati costituiti in pegno alle banche finanziatrici; il saldo al 31 dicembre 2015 di tali conti è
pari ad Euro 64.610 migliaia.
Per completezza di informativa, si precisa che le disponibilità liquide del gruppo sono in parte commisurate agli
impegni presi nelle operazioni di finanziamento su basi “no recourse” (project/asset financing): tali somme,
pertanto, rappresentano cassa disponibile limitatamente allo specifico progetto o asset finanziato.
Ratei e Risconti attivi
Misurano proventi e oneri la cui competenza è anticipata o posticipata rispetto alla manifestazione numeraria
e/o documentale; essi prescindono dalla data di pagamento o riscossione dei relativi proventi e oneri, comuni a
due o più esercizi e ripartibili in ragione del tempo. Anche per tali poste, i criteri adottati nella valutazione e nella
conversione dei valori espressi in moneta estera sono riportati nella prima parte della presente nota integrativa.
92
La voce, il cui saldo è pari ad Euro 21.386 migliaia (Euro 12.016 migliaia al 31 dicembre 2014), comprende ratei
attivi per Euro 261 migliaia e risconti attivi per Euro 21.125 migliaia (Euro 12.007 migliaia).
I risconti attivi sono riconducibili essenzialmente alle società:
• US Wind Inc. per Euro 8.604 migliaia relativi ai pagamenti effettuati dalla società alle autorità
statunitensi (quali ONRR Department of Interior) per poter iniziare le attività propedeutiche
all’ottenimento dell’autorizzazione per la costruzione del parco eolico off-shore sulle coste del Maryland
e del New Jersey; si informa, sulla base di quanto previsto dai vigenti principi contabili, che i risconti che
verranno rilasciati oltre i 12 mesi sono pari ad Euro 8.289 migliaia.
• TOTO S.p.A. Costruzioni Generali per Euro 6.978 migliaia;
• Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 2.492 migliaia.
Si tratta di risconti su costi quali premi assicurativi, affitti e locazioni e imposta sostitutiva su finanziamenti (
quest’ultima voce di costo è riconducibile a Strada dei Parchi S.p.A.).
La voce, inoltre, include il risconto del costo di attivazione dei contratti derivati della società AP Fleet Ltd (pari a
Euro 2.883 migliaia).
Patrimonio Netto
Il patrimonio netto risulta pari a Euro 219.100 migliaia (Euro 228.715 migliaia al 31 dicembre 2014): rispetto
all’esercizio precedente la voce registra un decremento pari ad Euro 9.615 migliaia, dettagliato nelle tabelle degli
allegati 4 e 5 al presente bilancio.
In data 28 Ottobre 2015, l’Assemblea dei soci della TOTO Holding S.p.A. ha deliberato la distribuzione di parte
della Riserva Straordinaria (per Euro 10 milioni). I pagamenti effettuati dalla Società ai soci al 31 dicembre 2015
sono risultati pari a complessivi Euro 6.500 migliaia, residuando pertanto alla medesima data, Euro 3.500 migliaia
quale debito nei confronti dei soci. Quest’ultima voce, nel rispetto di quanto previsto dai principi contabili vigenti
è stata allocata tra gli “Altri debiti”.
Fondi Rischi ed Oneri
La composizione della voce risulta così dettagliata:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Fondi per imposte 464 4.994 (4.530)
Altri fondi rischi 51.237 125.606 (74.369)
Totale 51.701 130.600 (78.899)
Il fondo imposte comprende passività per imposte differite relative a differenze temporanee tassabili in futuri
esercizi; la variazione è sostanzialmente imputabile alla società APFL Ltd che con la cessione degli aerei ha
sostanzialmente annullato il proprio carico fiscale precedentemente accantonato.
La voce “Altri fondi rischi” presenta un saldo pari ad Euro 51.237 migliaia contro Euro 125.606 migliaia del
precedente esercizio. Il decremento di Euro 74.369 migliaia rappresenta l’effetto netto di accantonamenti ed
93
utilizzo dei fondi nel corso dell’esercizio; la variazione è imputabile sostanzialmente all’effetto combinato dei
seguenti eventi:
• incrementi netti del fondo rischi ed oneri della Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 1.260 migliaia
principalmente riferibile alla variazione del fondo per spese di rispristino e sostituzione dei beni
gratuitamente devolvibili di cui si dirà meglio più avanti;
• decrementi per Euro 64.801 migliaia (da considerare l’effetto cambio) a seguito della riduzione dei fondi
della società APFL Ltd rappresentativi delle maintenance reserve per interventi di manutenzione
programmati sulla flotta; con la consegna degli aeromobili si è determinata la riduzione della voce,
essendo le maintenance reserve legate ai singoli velivoli;
• decremento netto del fondo rischi ed oneri della TOTO Holding S.p.A. per Euro 10.787 migliaia
determinato essenzialmente dall’utilizzo parziale dello stesso a seguito della definizione, in data 11 aprile
2016, del contenzioso in essere con Alitalia – Compagnia Aerea Italiana S.p.A. relativo al Lodo arbitrale
del 31 gennaio 2015, mediante sottoscrizione di un accordo con cui le parti hanno stabilito un piano di
pagamento della somma complessivamente dovuta dalla TOTO Holding S.p.A., pari ad Euro 12.228
migliaia, inclusiva degli interessi maturati fino a quella data;
• decremento di Euro 106 migliaia relativo al deconsolidamento della Rail One S.p.A. che nel proprio
bilancio riportava il fondo per oneri futuri per la manutenzione ciclica delle locomotive di cui la società
era proprietaria;
Si segnala che alla data del 31 dicembre 2015 esistono alcuni contenziosi di importo unitario non rilevante, il cui
rischio di soccombenza è ritenuto possibile, pertanto, non si è stanziato alcun fondo specifico.
Viene di seguito dettagliata la voce “Altri fondi rischi” riepilogandone le suddivisioni per società:
TOTO Holding S.p.A. (Euro 33.406 migliaia)
Il saldo del fondo oneri della società passa da Euro 44.255 migliaia del 2013 a Euro 33.406 migliaia. La
movimentazione intervenuta nel periodo, pari ad Euro 10.849 migliaia, illustrata precedentemente, viene di
seguito dettagliata:
Descrizione 2014 Accan.ti Utilizzi 2015
Oneri futuri
Cont. identificato (sentenza 1° lodo arbitrale) 3.238 0 (3.238) 0
Cont. identificato (sentenze di Cassazione rinviate alla CTR) 8.680 245 0 8.925
Cont. identificato (altre sentenze passate in giudicato) 514 68 (10) 572
Contenziosi specifici (vendita Airone) 823 0 0 823
Richieste di indennizzo(vendita Airone) 24.000 0 (7.932) 16.068
Oneri di natura fiscale (vendita Airone) 7.000 0 0 7.000
Altri oneri 0 18 0 18
Totale 44.255 331 (11.180) 33.406
Lodo arbitrale del 31 gennaio 2015
Con riferimento al giudizio arbitrale avviato da Alitalia – Compagnia Aerea Italiana S.p.A. contro la Società nel
2012, il 31 gennaio 2015, il Collegio arbitrale ha depositato il lodo definitivo con il quale ha condannato la
Società al pagamento di complessivi euro 11.169 migliaia di cui euro 7.931 migliaia per violazione delle
94
dichiarazioni e garanzie a valere sul limite massimo di indennizzo ed euro 3.238 migliaia per alcune controversie
facenti parte del c.d. Contenzioso Identificato.
In considerazione di tale pronuncia, la Società ha ritenuto opportuno accantonare già nel 2014, gli oneri per euro
3.238 migliaia relativi alle controversie facenti parte del c.d. Contenzioso Identificato ; mentre la residua parte per
la quale è risultata soccombente (euro 7.931 migliaia) è coperta dal fondo oneri già precedentemente iscritto.
L’8 aprile 2015, la Società ha interposto appello avverso il lodo arbitrale innanzi alla Corte di Appello di Milano. In
data 28 gennaio 2016, la Società ha presentato istanza di sospensione dell’efficacia del lodo e con decreto del 29
gennaio 2016 il Presidente della I Sezione ha sospeso la provvisoria esecutività del lodo.
All’esito dell’udienza del 23 febbraio 2016, la Corte di Appello di Milano, con ordinanza depositata il 3 marzo
2016, ha revocato il decreto di sospensiva dell’efficacia esecutiva del lodo arbitrale del 29 gennaio 2016.
In data 11 aprile 2016, la Società ed Alitalia – Compagnia Aerea Italiana S.p.A., hanno sottoscritto un accordo con
cui le parti hanno stabilito un piano di pagamento della somma complessivamente dovuta dalla Società, pari ad
Euro 12.228 migliaia, inclusiva degli interessi maturati fino a quella data, a fronte della rinuncia da parte della
Società al giudizio di impugnazione.
A seguito di tale accordo, la Società ha utilizzato i fondi precedentemente stanziati secondo quanto segue:
a. euro 3.238 migliaia utilizzando totalmente il fondo “Contenzioso identificato (sentenza 1° lodo
arbitrale)”;
b. ed euro 7.931 migliaia utilizzando parzialmente il fondo “Richieste di indennizzo (vendita Airone
sentenza 1° lodo arbitrale)”.
Tali somme sono state riclassificate nella voce “Altri debiti”.
“Contenzioso identificato” – sentenze rinviate alla Commissione Tributaria Regionale - CTR
Sempre con riferimento al Contenzioso Identificato di natura fiscale avente ad oggetto l’IVA sui diritti di imbarco
dei passeggeri, l’IRPEG e l’IRAP contestati alla Air One S.p.A. in relazione agli anni 1999, 2001, 2002 e 2003, con
distinte sentenze di dicembre 2014 (n. 26179 e n.26181) e di gennaio 2015 (n. 414, n. 415, n. 421, n. 417, n. 416),
la Corte di Cassazione ha cassato le precedenti sentenze della CTR e rinviato alla CTR de L’Aquila in altra
composizione. In data 23 maggio 2016 la CTR de l’Aquila, in riferimento alle sentenza n. 26179 e n. 26181 ha
rinviato il riesame ad ottobre 2016; le restanti sentenze sono in attesa di riassunzione.
La Società, sulla base di quanto previsto dall’Accordo Quadro e sulla base del parere di propri consulenti legali e
tributari, ha accantonato, nel 2014, Euro 8.680 migliaia relativamente all’IVA sui diritti di imbarco dei passeggeri;
su tali somme, nel corso del 2015, sono maturati interessi passivi per Euro 245 migliaia.
La Società, sulla base del parere di propri consulenti legali e tributari, considera, invece, remoto il rischio di
soccombenza per le altre pendenze contestate quali l’IRPEG, l’IRAP e le sanzioni sull’IVA.
“Contenzioso identificato” – altre sentenze passate in giudicato
Con due sentenze di gennaio 2015 la Corte di Cassazione ha:
95
(i) accolto il ricorso dell’Agenzia delle Entrate respingendo il ricorso incidentale di Air One S.p.A. condannando
quest’ultima al pagamento di Euro 495 migliaia in relazione ad una cartella IVA del 2002 con la refusione delle
relative spese di giudizio (Euro 9 migliaia);
(ii) ha condannato la Air One S.p.A. alla refusione delle spese di giudizio (Euro 10 migliaia) in relazione al diniego
di rimborso dell’IVA chiesta dalla società per gli anni 2003 e 2004.
La Società, sulla base di quanto previsto dall’Accordo Quadro in termini di indennizzo all’interno del c.d.
Contenzioso Identificato, ha accantonato a fondo per oneri la somma complessiva, comprensiva delle spese di
giudizio, di Euro 514 migliaia, su cui nel corso del 2015, sono maturati interessi passivi per Euro 68 migliaia.
Ulteriori informazioni su altre passività potenziali
Come previsto dal nuovo OIC 31 (par. 108) di seguito si elencano le informazioni relative a passività ritenute
possibili:
Contenzioso fiscale
Come dettagliatamente descritto nel paragrafo “Contenzioso fiscale” della “Relazione sulla gestione”, a cui si
rinvia per maggiori informazioni, la Società, sicura delle proprie ragioni, ha predisposto il ricorso in Cassazione
depositato in data 21 settembre 2015 e, come previsto dai principi contabili vigenti, considerando ancora il
rischio di soccombenza possibile e non probabile, giudizio corroborato dal parere di eminenti Professori ed
Esperti Tributari che la assistono, non ha registrato alcun accantonamento in bilancio per la passività in oggetto.
Inoltre, in data 10 ottobre 2015, la Società ha presentato, presso la Commissione Tributaria Regionale de
L’Aquila, istanza cautelare per la sospensione degli effetti della sentenza n 186/1/2015.
In data 28 dicembre 2015, è stata depositata l’ordinanza di accoglimento dell’istanza della Società emessa dalla
Commissione Tributaria Regionale de L’Aquila; il provvedimento cautelare non è stato subordinato ad alcuna
presentazione di fidejussione o altra forma di garanzia. Da tale data pertanto, Equitalia ha sospeso i piani di
pagamento rateizzati in attesa della definizione del contenzioso.
Il rischio di soccombenza complessivo è pari a circa Euro 16 mln.
Altri contenziosi minori
Alla data del 31 dicembre 2015 esistono alcuni contenziosi il cui rischio di soccombenza è ritenuto possibile e,
pertanto, non si è stanziato alcun fondo specifico. L’ammontare complessivo delle posizioni, ad oggi
determinabili, ammonta a circa 484 migliaia e riguardano (i) risarcimento danni richiesti ovvero (ii) rapporti
contrattuali sottoscritti antecedentemente all’operazione di conferimento del ramo costruzioni del 2011, rimasti
in capo alla conferente seppur relativi all’attività di costruzione.
TOTO S.p.A. Costruzioni Generali (Euro 3.519 migliaia)
La voce è rimasta sostanzialmente in linea con il valore registrato il 31 dicembre 2014 (Euro 3.506 migliaia). la
variazione di Euro 13 migliaia rappresenta l’effetto netto di accantonamenti per Euro 313 migliaia e decrementi
per Euro 300 migliaia.
Nel dettaglio la TOTO S.p.A. Costruzioni Generali ha provveduto a:
• iscrivere un fondo per trattamento di quiescenza relativo all’accantonamento del compenso annuo per
96
trattamento di fine mandato deliberato dall’Assemblea dei Soci in favore del Consiglio di
Amministrazione (Euro 100 migliaia);
• iscrivere per Euro 120 migliaia un accantonamento prudenziale a fronte di futuri oneri di carattere fiscale
che potrebbero sorgere a seguito di alcuni rilievi formulati dalla Guardia di Finanza nel PVC finale
redatto nel mese di ottobre 2015 relativamente ai periodi di imposta 2012 – 2015;
• accantonamenti (Euro 93 migliaia) ed utilizzi per polizze decennali postume e per smobilizzo cantieri che
hanno determinato un decremento di Euro 300 migliaia.
Alitec S.p.A. (Euro 60 migliaia)
Il saldo fa riferimento al fondo costituito nell’esercizio 2004 per far fronte a lavori di asporto materiali dell’area
circostante l’immobile di proprietà. Tali lavori non sono stati ancora eseguiti.
Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 13.854 migliaia)
• Fondo per Manleva ANAS (Euro 4.109 migliaia - Euro 4.176 migliaia al 31 dicembre 2014)
La voce si riferisce all’onere, assunto in sede di stipula della convenzione, per la manleva rilasciata
all’ANAS per i rischi derivanti dal rapporto di gestione ex Legge 06/04/1977 n.106. Nel corso dell’anno il
fondo si è decrementato per Euro 68 migliaia a seguito dell’utilizzo per i pagamenti dovuti in esecuzione
degli obblighi previsti dalla Concessione Unica.
• Fondo per spese di ripristino e sostituzione dei beni gratuitamente devolvibili (Euro 7.860 migliaia - Euro
6.533 migliaia)
Il fondo al 31 dicembre 2015 accoglie i costi per manutenzioni programmate non ricorrenti.
• Fondo rischi per sanzioni e penali da Convenzione Unica (Euro 1.885 migliaia)
La voce comprende principalmente un accantonamento di Euro 1.500 migliaia relativo ad una possibile
passività che la società dovrà sostenere a definizione di una questione aperta con una controparte ed il
cui esito dovrebbe essere definito entro il 2016.
Renexia S.p.A. (Euro 331 migliaia)
Il saldo pari ad Euro 331 migliaia rappresenta l’accantonamento prudenzialmente stimato e stanziato a
copertura delle richieste di indennizzo per contenziosi specifici contrattualmente identificati nell’Accordo di
vendita della partecipazione detenuta in Monteboli S.p.A.
Intersun Srl (Euro 68 migliaia)
Si tratta di un fondo per oneri futuri per la manutenzione a cui ciclicamente verrà sottoposto l’impianto
fotovoltaico di cui la società è titolare.
97
Trattamento Fine Rapporto Il dettaglio del fondo espresso per società risulta essere il seguente:
Società (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
TOTO Holding SpA 189 179 10
TOTO SpA Costruzioni Generali 951 982 (31)
Rail One SpA 0 140 (140)
Infraengineering Srl 164 159 5
Parchi Global Services SpA 242 195 47
Strada dei Parchi SpA 9.093 9.512 (419)
Toto Real Estate Srl 25 25 0
Renexia SpA 23 28 (5)
Renexia Services Srl 9 0 9
Totale 10.696 11.220 (524)
Il fondo accantonato rappresenta l'effettivo debito maturato verso i dipendenti in conformità di legge e dei
contratti di lavoro vigenti, considerando ogni forma di remunerazione avente carattere continuativo.
Il fondo corrisponde al totale delle singole indennità maturate (per le società del Gruppo con più di 50
dipendenti solo fino al 31 dicembre 2006) a favore dei dipendenti alla data di chiusura del bilancio, al netto degli
acconti erogati, ed è pari a quanto si sarebbe dovuto corrispondere ai dipendenti nell'ipotesi di cessazione del
rapporto di lavoro in tale data.
Il fondo non ricomprende (per le società del Gruppo con più di 50 dipendenti) le indennità maturate a partire dal
1° gennaio 2007, destinate a forme pensionistiche complementari ai sensi del D. Lgs. n. 252 del 5 dicembre 2005
(ovvero trasferite alla tesoreria dell’INPS).
Debiti I debiti consolidati, dopo l'eliminazione dei valori infragruppo, sono valutati al loro valore nominale e la scadenza
degli stessi è così suddivisa:
Descrizione (importi in €/000) Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Oltre 5 anni 2015 2014 Variazioni
Debiti verso soci x finanziamenti 0 1.107 0 1.107 3.413 (2.306)
Debiti verso banche 66.092 154.924 408.399 629.415 691.020 (61.605)
Debiti verso altri finanziatori 59.973 117.912 446.444 624.329 788.138 (163.809)
Acconti 429 0 0 429 4.587 (4.158)
Debiti verso fornitori 67.989 0 0 67.989 88.470 (20.481)
Debiti verso controllate 0 0 0 0 36 (36)
Debiti verso collegate 27.619 0 0 27.619 36.986 (9.367)
Debiti tributari 26.850 36.949 0 63.799 67.441 (3.642)
Debiti verso istituti di previdenza e di sic. 4.445 0 0 4.445 4.466 (21)
Altri debiti 44.969 0 0 44.969 61.012 (16.043)
Totale 298.366 310.892 854.843 1.464.101 1.745.569 (281.468)
98
DEBITI VERSO BANCHE
I debiti verso banche per c/c di corrispondenza, apertura di credito, anticipi contratto, anticipi fatture e per
mutui ipotecari comprensivi della sorte capitale, interessi ed oneri accessori maturati, risultano pari ad Euro
629.415 migliaia (Euro 691.020 migliaia nel 2014) ed hanno registrato il significativo decremento di Euro 61.605
migliaia rispetto al 31 dicembre 2014.
Il debito verso banche dettagliato per natura presenta i seguenti valori confrontati con il corrispondente saldo
dell’esercizio precedente:
Debiti verso banche 2015 2014 Variazioni
Asset Finance 44.016 137.710 (93.694)
Project Finance 503.532 485.730 17.802
Autoliquidanti 59.366 33.648 25.718
Corporate Debts 22.501 33.932 (11.431)
Totale 629.415 691.020 (61.605)
Gli “Asset Finance” rappresentano i debiti sottoscritti con garanzie reali sui beni di proprietà e presentano un
decremento di Euro 93.694 migliaia; tale decremento è riconducibile a:
• Vendita degli aeromobili di APFL Ltd finanziati da istituti di credito che unitamente ai rimborsi di periodo
della stessa società hanno registrato un decremento di Euro 82.660 migliaia (da considerarsi l’effetto
cambio nella traduzione delle valute). Il saldo della voce al 31 dicembre 2015 per la società irlandese è
pari a zero;
• TOTO S.p.A. Costruzioni Generali (ed alle sue controllate appartenenti alla Business Unit Costruzioni) per
Euro 10.954 migliaia;
• TOTO Real Estate Srl per Euro 80 migliaia.
I mutui ipotecari assistiti da garanzia reale su beni immobili ammontano a Euro 10.614 migliaia.
I debiti strutturati in regime di “Project Finance” registrano un incrementano netto di Euro 17.802 migliaia a
seguito (i) del tiraggio della Facility B per Euro 18.000 migliaia da parte della società Strada dei Parchi S.p.A.
nell’ambito del finanziamento (no recourse) concesso da un pool di banche nazionali e internazionali (per
complessivi Euro 570.500 migliaia) e (ii) del rimborso delle quote capitali del proprio finanziamento da parte della
Intersun S.r.l. che hanno determinato il decremento di Euro 198 migliaia.
I debiti di natura “Autoliquidante” si incrementano di Euro 25.718 migliaia passando da Euro 33.648 migliaia del
2014 ad Euro 59.366 migliaia del 31 dicembre 2015. L’incremento (Euro 31.426 migliaia) è determinato dalla
società Toto S.p.A. Costruzioni Generali in relazione ai finanziamenti connessi alla produzione (restituzione
anticipi SIL/SAL) e ad anticipi “Contratti” afferenti, questi ultimi, alla copertura degli investimenti necessari per la
cantierizzazione e l’acquisto di nuovi macchinari ed attrezzature. Tale incremento è stato parzialmente
neutralizzato dai rimborsi effettuati nell’esercizio dalla APFL Ltd per Euro 5.708 migliaia.
99
I debiti di natura “Corporate” registrano un decremento di Euro 11.431 migliaia passando da Euro 33.932 migliaia
del 2014 ad Euro 22.501 migliaia del 31 dicembre 2015. Nel corso dell’esercizio le variazioni della voce sono
rappresentate da:
• rimborsi della TOTO Holding S.p.A. per circa Euro 8.545 migliaia;
• riduzione delle proprie esposizioni debitorie della TOTO S.p.A. Costruzioni Generali per Euro 886
migliaia, saldo netto derivante dal rientro e dalle erogazioni ricevute delle linee a revoca;
• riduzione delle proprie esposizioni debitorie della AP FLEET LTD per Euro 2.000 migliaia.
DEBITI ALTRI FINANZIATORI
I debiti verso altri finanziatori, pari ad Euro 624.329 migliaia (Euro 788.138 migliaia nel 2014), hanno registrato un
decremento, rispetto alla chiusura del precedente esercizio, di Euro 163.809 migliaia.
Il dettagliato della voce in oggetto presenta i seguenti valori confrontati con il corrispondente saldo dell’esercizio
precedente:
Debiti verso altri finanziatori 2015 2014 Variazioni
Asset Finance (Beni in leasing) 2.220 3.001 (781)
Asset Finance (Locomotive) 0 2.146 (2.146)
Asset Finance (Aeromobili) 0 110.400 (110.400)
Asset Finance (Parco eolico) 0 27.197 (27.197)
Corporate (Parco eolico US Wind) 1.837 0 1.837
Debito verso Concedente 620.272 645.394 (25.122)
Totale 624.329 788.138 (163.809)
I debiti relativi ai beni in leasing, pari ad Euro 2.220 migliaia sono riconducibili alla Toto S.p.A. Costruzioni
Generali per Euro 1.281 migliaia, alla Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 722 migliaia, alla TOTO Holding S.p.A. per
Euro 50 migliaia, alla Infraengineering S.p.A. per Euro 4 migliaia ed alla Parchi Global Services S.p.A. per Euro 163
migliaia. I contratti di leasing sono stati contabilizzati utilizzando il metodo finanziario, secondo quanto previsto
dal principio contabile IAS n. 17.
Il saldo della voce locomotive si azzera a seguito del rimborso del finanziamento effettuato dalla Rail One S.p.A.
prima della cessione della stessa società da parte della controllata TOTO Holding S.p.A..
La voce dei debiti legata agli aeromobili, pari ad Euro zero, rappresenta l’effetto della cessione degli aeromobili
della APFL Ltd (inclusivo dell’effetto cambio).
Il saldo nullo relativo ai debiti per “parco eolico” fa riferimento al finanziamento ricevuto per la costruzione
dell’impianto di cui era proprietaria la Ponte Albanito S.r.l.. Come precedentemente descritto la società è stata
ceduta nel mese di gennaio determinando la variazione della voce in oggetto.
La voce relativa al Debito verso Concedente (Euro 620.272 migliaia), della società Strada dei Parchi S.p.A., è
costituita dal:
� debito per il corrispettivo dovuto al concedente suddiviso nella quota scadente entro i
12 mesi (Euro 55.860 migliaia) ed oltre 12 mesi (Euro 542.521 migliaia). L’importo a
breve comprende la quota relativa agli interessi di periodo per complessivi Euro 33.871
migliaia;
100
� debito verso il Fondo Centrale di Garanzia dell’ANAS per i c.d. “mutui ex SARA” accollati
da Strada dei Parchi per effetto della Nuova Convenzione Unica, nella quota scadente
entro i 12 mesi (Euro 3.269 migliaia) ed oltre 12 mesi (Euro 18.622 migliaia).
La tabella sottostante mostra la movimentazione registrata durante l’esercizio dal debito verso il Concedente:
Importi in Euro migliaia 2014 Pagamenti Compensazioni Incrementi 2015
Debito residuo sulla dilazione Prezzo della Concessione 585.255 (20.745) 0 0 564.510
Interessi di periodo 35.116 (35.116) 0 33.871 33.871
F.do di garanzia 25.023 (3.132) 0 0 21.891
Totale 645.394 (58.993) 0 33.871 620.272
DEBITI VERSO FORNITORI
Il saldo dei debiti verso fornitori è pari ad Euro 67.989 migliaia (Euro 88.470 migliaia nel 2014) ed ha subito un
decremento di Euro 20.481 migliaia rispetto all’esercizio precedente. La diminuzione è riconducibile alla normale
dinamica del circolante.
DEBITI VERSO IMPRESE COLLEGATE
I debiti verso imprese collegate ammontano ad Euro 27.619 migliaia (Euro 36.986 migliaia nel 2014) con un
decremento di Euro 9.367 migliaia rispetto al corrispondente valore del precedente esercizio. Tale voce
rappresenta l’esposizione debitoria della TOTO S.p.A. Costruzioni Generali con le rispettive collegate (San
Benedetto Val di Sambro, Arabona Scarl, Novigal Scarl).
DEBITI TRIBUTARI
La voce presenta un saldo di Euro 63.799 migliaia (Euro 67.441 migliaia per il 2014). Le principali voci che
costituiscono il saldo debitorio sono di seguito riepilogate:
• Debito IRAP: Euro 1.719 migliaia (Euro 2.980 migliaia nel 2014);
• Ritenute alla fonte per redditi di lavoro dipendente ed autonomo: Euro 3.385 migliaia (Euro 6.032
migliaia nel 2014);
• Debiti per IVA: Euro 56.418 (Euro 53.751 migliaia nel 2014) migliaia di cui Euro 36.949 oltre
l’esercizio;
• Altri debiti tributari: Euro 2.277 migliaia (Euro 1.761 nel 2014).
ALTRI DEBITI
Nel corso del 2015 la voce “Altri Debiti” si decrementa per Euro 16.043 migliaia passando da Euro 61.012 migliaia
del 31 dicembre 2014 a Euro 44.969 migliaia del 31 dicembre 2015; la variazione in diminuzione è imputabile
essenzialmente:
� alla società APFL Ltd che ha chiuso i propri “security deposit” legati ai singoli aeromobili ceduti nel corso
dell’esercizio; operazione che ha determinato una riduzione di circa Euro 10.306 migliaia;
� alla società Strada dei Parchi S.p.A. che registra un decremento di Euro 5.507 migliaia imputabile
principalmente alla riduzione dell’esposizione debitoria relativa ai pedaggi in corso di regolazione.
101
Si informa, inoltre, che nel corso dell’esercizio, la TOTO Holding S.p.A. ha completamente rimborsato il debito
finanziario fruttifero verso Autostrade per l’Italia S.p.A. per l’acquisto, avvenuto nel 2011, del 58% della
partecipazione detenuta nella società Strada dei Parchi S.p.A.. Il saldo di tale voce al 31 dicembre 2014 risultava
pari ad Euro 13.794 migliaia. L’effetto di tale operazione è stato parzialmente neutralizzato dagli incrementi
registrati per Euro 12.223 migliaia relativi alle vicende legate al Lodo Arbitrale Alitalia conclusesi con l’accordo
sottoscritto tra la TOTO Holding S.p.A. ed Alitalia – Compagnia Aerea Italiana S.p.A. in data 11 aprile 2016. A
seguito di tale accordo, la lite è stata definita stabilendo un piano di pagamento della somma complessivamente
dovuta dalla TOTO Holding S.p.A. inclusiva degli interessi maturati (Euro 1.054 migliaia); la Società ha utilizzato il
fondo oneri precedentemente stanziato per la quota capitale del dovuto (Euro 11.169 migliaia), mentre ha
registrato gli interessi passivi dell’esercizio tra gli oneri finanziari e gli interessi degli anni precedenti nella
gestione straordinaria.
Ratei e Risconti Passivi
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Ratei e Risconti Passivi 3.019 3.093 (74)
Totale 3.019 3.093 (74)
I ratei e risconti passivi rappresentano le partite di collegamento dell'esercizio conteggiate col criterio della
competenza temporale. Il saldo di Euro 3.019 migliaia risulta in linea con quello del precedente esercizio (Euro
3.093 migliaia).
102
Conti d’Ordine
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Conti d'ordine del sistema proprio degli impegni 569.098 564.763 4.335
Conti d'ordine del sistema proprio dei rischi 58.647 53.040 5.607
Altri conti d'ordine 155.189 231.924 (76.735)
Totale 782.934 849.727 (66.793)
Il significativo decremento della voce “altri conti d’ordine” (Euro 76.735 migliaia) è riconducibile principalmente
alla società TOTO S.p.A. Costruzioni Generali.
Il dettaglio dei conti d’ordine suddiviso per società risulta essere il seguente :
Descrizione (importi in €/000) TOTO
Holding SpA
TOTO SpA Costr. Gen. Alitec Srl Renexia Strada dei
Parchi SpA Renexia Services TOTALE
Sistema proprio degli impegni 535.964 1.063 32.071 1.155 569.098
Sistema proprio dei rischi 29.223 9.000 20.424 58.647
Altri conti d'ordine 40.000 113.474 1.715 155.189
Totale 69.223 649.438 1.063 9.000 54.210 782.934
Di seguito si presenta il dettaglio per singola società del Gruppo.
TOTO Holding SpA
Sistema proprio degli impegni (Euro 0 - Euro 13.300 migliaia al 31 dicembre 2014)
La voce si azzera avendo al società adempiuto nel mese di giugno ai propri obblighi di contribuzione di capitale
alla controllata Strada dei Parchi SpA in forza del contratto di finanziamento (Project Financing) a medio – lungo
termine della controllata.
Sistema proprio dei rischi (Euro 29.223 migliaia – Euro 32.616 migliaia al 31 dicembre 2014)
Rappresenta l’ammontare delle garanzie concesse dalla società a favore di terzi; in particolare il saldo è costituito
da quelle concesse all’acquirente nell’operazione di vendita della società Monteboli SpA (Euro 28.932 migliaia) e
rappresentano sostanzialmente l’ipotetico e remoto indennizzo che sarebbe dovuto dalla società nel caso di
revoca dell’autorizzazione unica a seguito della quale è stato realizzato il parco fotovoltaico.
Altri conti d'ordine (Euro 40.000 migliaia)
Si tratta dell’impegno massimo della Società per la copertura dell’eventuale valore di mercato negativo degli
strumenti di copertura del tasso di interesse in caso di estinzione anticipata dei contratti di finanziamento a
lungo termine stipulati da Strada dei Parchi SpA.
TOTO SpA Costruzioni Generali
Sistema proprio degli impegni (Euro 535.964 migliaia – Euro 514.847 migliaia al 31 dicembre 2014)
Rappresentano gli impegni contrattualmente assunti per beni o servizi non ancora eseguiti.
103
Altri conti d’ordine (Euro 113.474 migliaia - Euro 186.850 migliaia al 31 dicembre 2014)
� Fideiussioni assicurative fornite ai committenti a garanzia della buona esecuzione dei lavori per un
importo complessivo di Euro 86.353 migliaia;
� Fideiussioni assicurative fornite ai committenti a garanzia svincolo ritenute sui lavori per un importo
complessivo di Euro 17.862 migliaia;
� Fideiussioni assicurative e bancarie fornite a garanzia di impegni contrattuali diversi per un importo
complessivo di Euro 8.466 migliaia;
� Garanzie rilasciate in relazioni ad obbligazioni di pagamento per Euro 793 migliaia
Alitec SpA
Sistema proprio degli impegni (Euro 1.063 migliaia)
Per quanto concerne la società Alitec SpA il sistema improprio degli impegni accoglie il valore degli impegni
sottoscritti, al netto degli acconti già versati per l’acquisto di licenze commerciali del futuro centro commerciale
che la società intende realizzare sul terreno di proprietà.
Strada dei Parchi SpA
Sistema proprio degli impegni (Euro 32.071 migliaia - Euro 19.003 migliaia al 31 dicembre 2014)
La voce in oggetto riguarda il residuo obbligo di esecuzione sui contratti in corso.
Sistema proprio dei rischi (Euro 20.424 migliaia)
La voce in oggetto pari ad Euro 20.424 migliaia fa riferimento al Performance bond a favore del Concedente.
Altri conti d'ordine (Euro 1.715 migliaia - Euro 5.074 migliaia al 31 dicembre 2014)
La voce è relativa alle controversie con le società appaltatrici per maggiori oneri imprevisti sostenuti
nell’esecuzione dei lavori. Gli oneri eventualmente sopportati sarebbero portati ad incremento del costo dei beni
gratuitamente devolvibili.
Renexia SpA
Sistema proprio degli impegni (Euro 0 – Euro 16.550 migliaia al 31 dicembre 2014)
Con la vendita della società Ponte Albanito S.r.l., avvenuta il 28 gennaio 2015, l’impegno relativo all’importo
massimo finanziabile all’allora controllata è venuto meno (Euro 16.550 migliaia).
Sistema proprio dei rischi (Euro 9.000 migliaia - Euro 0 al 31 dicembre 2014)
Si tratta della garanzia concessa dalla società per la vendita di Ponte Albanito S.r.l. quale “responsabilità
massima” per violazione delle dichiarazioni e garanzie contrattuali.
Renexia Services Srl
Sistema proprio degli impegni (Euro 1.155 migliaia – Euro 0 al 31 dicembre 2014)
Rappresentano gli impegni contrattuali sottoscritti per la fornitura di beni e servizi connessi alla progettazione e
costruzione del parco eolico di Circello (BN).
104
Informazioni sulle voci economiche consolidate
Valore della Produzione
Il dettaglio del Valore della Produzione al 31 dicembre 2015 risulta essere il seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Vendite e prestazioni 296.103 356.533 (60.430)
Variazione delle rimanenze di prodotti in lavorazione (1.474) (654) (820)
Variazione dei lavori in corso su ordinazione 35.721 (19.871) 55.592
Incrementi delle immob. per lavori interni 33.891 63.641 (29.750)
Altri ricavi e proventi 3.579 43.452 (39.873)
Totale 367.820 443.101 (75.281)
Per un’analisi esaustiva sulla variazione dei ricavi per vendite e prestazioni e in generale sull’andamento
economico delle attività del Gruppo si rimanda a quanto indicato nella Relazione sulla Gestione.
RICAVI PER CATEGORIA DI ATTIVITÀ
Il dettaglio dei ricavi per categoria di attività risulta essere il seguente:
Categoria (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Prestazioni per appalti e progettazione di opere (**) 100.235 186.451 (86.216)
Ricavi da locazione aeromobili 25.932 40.635 (14.703)
Ricavi da concessione autostradale 172.752 166.676 6.076
Ricavi per servizi di ingegneria (**) 11.139 3.677 7.462
Ricavi da settore energia (**) 3.676 1.636 2.040
Altre (**) 615 6.379 (5.764)
Subtotale 314.349 405.454 (91.105)
(**) di cui Prestazioni per appalti di opere verso società del Gruppo (18.246) (48.921) 30.675
Totale Vendite e Prestazioni 296.103 356.533 (60.430)
Come indicato nella tabella precedente, Euro 18.246 migliaia rappresentano il corrispettivo delle prestazioni per
appalti di opere verso società del Gruppo che sono state riclassificate nella voce “Incrementi delle
immobilizzazioni per lavori interni”.
RICAVI PER AREA GEOGRAFICA
Non si ritiene di dover dare evidenza della segmentazione geografica dei ricavi secondo l’articolo 2427 cc
comma 10 alla luce del fatto che non ci sono società del Gruppo che effettuano significative prestazioni di servizi
per soggetti esteri (non ITA).
105
Costi della Produzione Il dettaglio dei Costi della Produzione al 31 dicembre 2015 risulta essere il seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 18.802 29.202 (10.400)
Per servizi 108.989 129.586 (20.597)
Per godimento di beni di terzi 4.071 3.624 447
Per il personale 61.396 66.748 (5.352)
Ammortamenti e svalutazioni 63.429 107.011 (43.582)
Variazioni delle rim. di mat. Pr., suss.,cons. e merci (1.101) 2.116 (3.217)
Accantonamenti per rischi 595 13.950 (13.355)
Altri accantonamenti 1.350 1.283 67
Oneri diversi di gestione 21.487 26.066 (4.579)
Totale 279.018 379.586 (100.568)
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci
La voce presenta un saldo pari ad Euro 18.802 migliaia, si decrementa di Euro 10.400 migliaia rispetto al valore
registrato nell’esercizio precedente. Tale variazione risulta correlata alla contrazione dei ricavi registrati
nell’esercizio.
Particolare incidenza hanno avuto gli acquisti di:
• materiali da costruzione (cemento, inerti, additivi, ferro, prefabbricati, manufatti, ecc…) per Euro 3.888
migliaia;
• materie prime per Euro 2.731 migliaia;
• materiale di consumo per Euro 2.553 migliaia;
• carburanti e lubrificanti per Euro 2.858 migliaia;
• materiali di manutenzione per Euro 3.696 migliaia.
Costi per servizi
Il saldo dei costi per servizi è pari ad Euro 108.989 migliaia. Nella voce sono ricompresi costi per lavorazioni
esterne pari ad Euro 16.319 migliaia, costi per consulenze tecniche pari ad Euro 4.154 migliaia, energia elettrica
per Euro 4.127 migliaia, assicurazioni varie pari ad Euro 3.325 migliaia e consulenze e spese legali per Euro 5.943
migliaia.
Costi per godimento di beni di terzi
Tale voce (Euro 4.071 migliaia) accoglie i canoni di locazioni delle sedi amministrative (principalmente Strada dei
Parchi) per Euro 2.258 migliaia, i canoni per il noleggio e le licenze d’uso dei software ed altri canoni diversi per
Euro 1.813 migliaia.
Costi per personale
Il saldo dei costi per il personale dipendente (Euro 61.396 migliaia) comprende l'intera spesa per il personale, ivi
compresi i miglioramenti di merito, passaggi di categoria, scatti di contingenza, costo delle ferie non godute e
accantonamenti di legge e contratti collettivi.
106
Ammortamenti e Svalutazioni
Ammortamenti (Euro 53.498 migliaia)
La voce accoglie, tra gli altri, l’importo relativo agli ammortamenti dei beni in leasing (contabilizzati utilizzando il
metodo finanziario secondo quanto previsto dal principio contabile n.17), pari ad Euro 1.551 migliaia (per i beni
utilizzati da TOTO S.p.A. Costruzione Generale – Euro 1.118igliaia - da Strada dei Parchi S.p.A. – Euro 290 migliaia
– da TOTO Holding S.p.A. – Euro 28 migliaia – da Parchi Global Services S.p.A. – Euro 97 migliaia –da
Infraengineering S.r.l. – Euro 18 migliaia).
Svalutazioni (Euro 9.931 migliaia)
Le svalutazioni dell’esercizio sono costituite da:
Altre svalutazioni (voce B10c) - Euro 9.334 migliaia: riconducibili alla società AP FLEET Ltd per l’impairment sugli
aerei effettuato a seguito della vendita della propria flotta;
Svalutazione dei crediti compresi nell’attivo circolante (voce B10d) – Euro 597 migliaia: includono le svalutazioni
appostate dalle seguenti società:
• AP FLEET Ltd per Euro 92 migliaia a fronte di crediti ritenuti non più recuperabili);
• TOTO Costruzioni S.p.A. per Euro 200 migliaia per adeguare il valore nominale dei crediti verso altri al
valore di presunto realizzo è stato ottenuto mediante apposito fondo svalutazione crediti;
• Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 300 migliaia.
Accantonamento per rischi
La voce presenta un saldo pari ad Euro 595 migliaia. Il saldo include nel dettaglio:
• accantonamenti della Toto Holding S.p.A. per Euro 283 migliaia stanziati in relazione al c.d. Contenzioso
Identificato di cui abbiamo già trattato nei paragrafi “Fondi rischi e oneri” della Nota Integrativa e “Altri
contenziosi” della Relazione sulla gestione ai quali si rimanda;
• accantonamenti della Toto S.p.A. Costruzioni Generali per Euro 313 migliaia, e relativo all’incremento del
fondo per trattamento di quiescenza per Euro 100 migliaia.
Altri accantonamenti
La voce pari ad Euro 1.350 migliaia, si incrementa, rispetto al precedente esercizio (Euro 1.283 migliaia) di Euro 67
migliaia e risulta costituita da:
• accantonamenti della Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 1.327 migliaia registrati nel fondo ripristino e
sostituzione dei beni gratuitamente devolvibili;
• accantonamenti della Intersun S.r.l. per Euro 23 migliaia relativi alla manutenzione ciclica a cui verrà
sottoposto l’impianto fotovoltaico di proprietà.
107
Proventi e oneri finanziari
Il dettaglio della voce è il seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Proventi da partecipazioni 0 5 (5)
Altri proventi finanziari 17.209 2.330 14.879
Interessi e altri oneri finanziari (80.704) (83.277) 2.573
Utili e perdite su cambi (3.109) (4.821) 1.712
Totale (66.604) (85.763) 19.159
Il saldo relativo agli Altri proventi è costituito da interessi attivi maturati sui crediti iscritti nelle immobilizzazioni e
da interessi attivi su depositi bancari. La voce accoglie per Euro 16.189 migliaia l’effetto positivo del
deconsolidamento delle partecipazioni delle società Ponte Albanito S.r.l., Serra Energie S.r.l., Rail One S.p.A.
rappresentativo del risultato consolidato di cessione; tale risultato include la sommatoria delle riserve accumulate
dalle controllate cedute a partire dalla data di acquisto/costituzione, classificato in questa voce nel rispetto di
quanto previsto dai vigenti OIC.
Gli interessi ed oneri finanziari pari ad Euro 80.704 migliaia sono costituiti da:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Verso banche (30.698) (27.144) (3.554)
Verso altri (50.006) (56.133) 6.127
Totale (80.704) (83.277) 2.573
Gli interessi e oneri verso banche fanno riferimento alle società Strada dei Parchi S.p.A. (Euro 26.340 migliaia),
Toto S.p.A. Costruzioni Generali (Euro 2.867 migliaia), Toto Holding S.p.A. (Euro 1.183 migliaia), Intersun Srl (Euro
249 migliaia), altre (Euro 59 migliaia).
Gli interessi e oneri verso altri sono riconducibili essenzialmente agli interessi passivi maturati:
• verso il Concedente sulla dilazione di pagamento del corrispettivo di concessione e dei mutui ex-Sara
della Strada dei Parchi S.p.A. (circa Euro 34.875 migliaia);
• verso i finanziatori degli aeromobili della AP FLEET Ltd (Euro 10.174 migliaia).
Rettifiche di valore di attività finanziarie
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Rivalutazioni 12.809 0 12.809
Svalutazioni (3.527) (19.215) 15.688
Totale 9.282 (19.215) 28.497
La voce “rivalutazioni” fa riferimento :
• per Euro 12.466 migliaia all’operazione di riduzione del capitale sociale della APFL e rappresentano il
favorevole effetto della conversione in Euro delle somme rimborsate. Nel bilancio della Toto Holding
S.p.A., infatti, la partecipazione in APFL è in valuta;
108
• per Euro 19 migliaia alla società Serfina Banca S.p.A. in liquidazione rappresentativi dell’adeguamento del
valore di libro della partecipazione al valore del patrimonio netto della partecipata al 31 dicembre 2015;
tale ripresa di valore è stata effettuata nel rispetto di quanto previsto dall’OIC 21 (par. 42 e 43) essendo
venute meno le ragioni dell’originale svalutazione eccessivamente prudenziale rispetto a quanto
certificato dal liquidatore nel bilancio 2015;
• per Euro 319 migliaia alla partecipazione nella società Mediass S.p.A. valutata con il metodo del PN;
• per Euro 5 migliaia si tratta di altre rivalutazioni.
La voce “Svalutazioni” accoglie le svalutazioni registrate dalla TOTO Holding S.p.A. in riferimento a:
• Rail One S.p.A., per Euro 3.455 migliaia;
• Interporto Val Pescara per Euro 72 migliaia.
Proventi ed oneri straordinari
La composizione della voce è la seguente:
Descrizione (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Vari 1.720 17.214 (15.494)
Totale Proventi 1.720 17.214 (15.494)
Sopravvenienze passive (3.185) (4.337) 1.152
Minusvalenze vendita aeromobili (5.145) 0 (5.145)
Vari (2.907) (1.978) (929)
Totale Oneri (11.237) (6.315) (4.922)
Totale (9.517) 10.899 (20.416)
I proventi straordinari, pari ad Euro 1.720 migliaia, fanno riferimento, tra gli altri, a:
• sopravvenienze iscritte nel bilancio della Strada dei Parchi S.p.A. per Euro 719 migliaia la quale
comprende principalmente la rilevazione di un credito di imposta sull’eccedenza ACE (Aiuti alla Crescita
Economica), relativa agli esercizi 2014 e 2015;
• sopravvenienze iscritte nel bilancio della TOTO SpA Costruzioni Generali e delle sue controllate per Euro
789 migliaia riferite principalmente a rettifiche di costi vari relativi a precedenti esercizi;
Gli oneri straordinari passano da Euro 6.315 migliaia del 31 dicembre 2014 ad Euro 11.237 migliaia del 2015. Nel
saldo del 2015 trovano allocazione:
- le sopravvenienze passive registrate dalla TOTO Holding S.p.A. (Euro 2.182 migliaia) riferibili
principalmente (i) alle imposte di esercizi precedenti relative al contenzioso fiscale inerente l’esercizio
della PEX nell’operazione di vendita della società Air One Cityliner (Euro 1.098 migliaia), ed (ii) alla
rilevazione degli interessi di mora di competenza degli esercizi precedenti relativi alla definizione del
Lodo Arbitrale con Alitalia (Euro 1.000 migliaia);
- le sopravvenienze passive (Euro 807 migliaia) e le sanzioni e oneri accessori per ritardato versamento
imposte (Euro 2.699 migliaia) da corrispondere all’Erario a seguito dell’autorizzazione al versamento
rateizzato dell’IVA relativa all’esercizio 2014 registrate dalla Toto S.p.A. Costruzioni Generali;
109
- le minusvalenze iscritte su alcuni aeromobili della APFL Ltd per i quali il prezzo di vendita è risultato
inferiore al valore di iscrizione del bene nel bilancio della società già adeguato precedentemente al
valore di mercato (Euro 5.145 migliaia);
- altre sopravvenienze passive per Euro 404 migliaia.
Imposte sul reddito dell’esercizio
Categoria (importi in €/000) 2015 2014 Variazioni
Imposte correnti: 19.790 13.363 6.427
IRES 15.103 7.227 7.876
IRAP 4.687 6.136 (1.449)
Imposte differite (anticipate): (8.754) (8.522) (232)
IRES (8.754) (8.537) (217)
IRAP 0 15 (15)
Proventi (oneri) da adesione al cons. fiscale (3.230) (4.147) 917
Totale 7.806 694 7.112
Altre informazioni finanziarie
Informazioni sugli strumenti finanziari emessi dalla società
Le società non hanno emesso strumenti finanziari.
Informazioni relative al fair value degli strumenti finanziari derivati
Alla data di chiusura dell’esercizio le società del Gruppo detengono i seguenti strumenti finanziari.
Si precisa che il fair value al 31 dicembre 2015 degli strumenti finanziari derivati stipulati dalle Società è un dato
puramente indicativo, in quanto tali strumenti, che non hanno carattere speculativo ma esclusivamente di
copertura del rischio di oscillazione dei tassi variabili, verranno mantenuti fino a scadenza quando il loro valore
sarà, per costruzione e definizione, pari a zero.
TOTO S.p.A. Costruzioni Generali
Nel corso dell’esercizio 2011 la società ha sottoscritto alcuni contratti di copertura dei tassi d’interesse al fine di
coprire una quota del suo indebitamento bancario.
Sono stati sottoscritti contratti di copertura che introducessero un limite all’eventuale rialzo dei tassi evitando di
introdurre meccanismi che potessero esporre la Società ad alcun rischio.
Di seguito sono indicati il fair value e le informazioni sull’entità e sulla natura di ciascuna categoria di strumenti
finanziari derivati posti in essere dalla società.
1) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato (Interest Rate Swap);
b. data inizio contratto : 30/12/2011
c. data fine contratto : 30/12/2019
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : Euro7.087.500;
110
f. rischio finanziario sottostante : rischio di tasso di interesse;
g. fair value del contratto derivato : Euro (474.704);
h. passività coperta : indebitamento bancario
2) Contratto: OPZIONE
a. tipologia del contratto derivato: opzione CAP;
b. data inizio contratto : 30/12/2011
c. data fine contratto : 30/12/2019
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale: 16.537.500;
f. rischio finanziario sottostante : rischio di tasso di interesse;
g. fair value del contratto derivato : Euro (134.562);
h. passività coperta : indebitamento bancario
AP Fleet Ltd
Nel corso dell’esercizio 2009 la società ha sottoscritto otto contratti di copertura dei tassi d’interesse al fine di
coprire una quota del suo indebitamento bancario.
Di seguito sono indicati il fair value e le informazioni sull’entità e sulla natura di ciascuna categoria di strumenti
finanziari derivati posti in essere dalla società.
1) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 27/02/2009
c. data fine contratto : 30/11/2020
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 14.722.104;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($5.857,56);
h. passività coperta : mutuo bancario
2) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 27/02/2009
c. data fine contratto : 30/11/2020
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 14.743.013;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($5.865,84);
h. passività coperta : mutuo bancario
111
3) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 27/02/2009
c. data fine contratto : 30/11/2020
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 14.711.110;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($5.853,18);
h. passività coperta : mutuo bancario
4) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 17/03/2009
c. data fine contratto : 17/02/2021
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 12.847.390;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($5.517,55);
h. passività coperta : mutuo bancario
5) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 01/04/2009
c. data fine contratto : 01/04/2021
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 11.849.574,30;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($2.611,60);
h. passività coperta : mutuo bancario
6) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 02/04/2009
c. data fine contratto : 02/03/2021
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 12.168.960,39;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($3.613,07);
h. passività coperta : mutuo bancario
7) Contratto: INTEREST RATE SWAP
112
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 05/05/2009
c. data fine contratto : 06/04/2021
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 11.954.055,93;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($1.903,05);
h. passività coperta : mutuo bancario
8) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 19/05/2009
c. data fine contratto : 19/04/2021
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : $ 11.904.372,49;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : ($3.982,45);
h. passività coperta : mutuo bancario
Strada dei Parchi S.p.A.
I derivati sotto elencati sono stati sottoscritti con finalità di copertura dai tassi di interesse applicati sui
finanziamenti acquisiti nel corso del 2011.
1) Contratto: INTEREST RATE SWAP
a. tipologia del contratto derivato: derivato finanziario non quotato;
b. data inizio contratto : 30/06/2015
c. data fine contratto : 31/12/2027
d. finalità : copertura;
e. valore nozionale : € 384.000.000;
f. rischio finanziario sottostante : fluttuazione tasso di interesse (libor);
g. fair value del contratto derivato : Euro (109.413.000);
h. passività coperta : finanziamento bancario.
113
Altre informazioni
Informazioni relative alle operazioni realizzate con parti correlate
I rapporti intrattenuti nell’esercizio con società controllate sono stati elisi in fase di consolidamento, mentre altre
operazioni poste in essere con ciascuna società collegata e con altre parti correlate sono remunerate a condizioni
normali di mercato e non assumono rilevanza ove si considerino i parametri raccomandati da CONSOB nel
regolamento delle operazioni con parti correlate n. 17221 del 12 marzo 2010.
La voce debiti finanziari verso soci viene di seguito dettagliata:
Debiti verso soci per finanziamenti (importi in €/000) 2015 Entro 12 mesi
Oltre 12 mesi
Debiti verso soci 1.107 0 1.107
Di seguito il dettaglio delle operazioni intercorse nell’esercizio con le imprese collegate:
Società (importi in €/000) Crediti Finanziari
Crediti Commerciali
Debiti Finanziari
Debiti Commerciali Ricavi Costi
San Benedetto Val di S. Scarl 0 6.666 3 27.333 38.057 26.471
Intermodale srl 0 6.270 0 0 0 0
Arabona scarl 0 0 0 281 0 17
Novigal scarl 0 0 2 0 0 0
Altre società 0 0 0 0 0 0
Totale 0 12.936 5 27.614 38.057 26.488
Informazioni relative agli accordi non risultanti dallo stato patrimoniale
Le società non hanno in essere accordi non risultanti dallo Stato Patrimoniale.
Informazioni relative ai compensi spettanti al revisore legale
Ai sensi di legge si evidenziano i corrispettivi di competenza dell’esercizio per i servizi resi dalle società di
revisione delle società del Gruppo e da entità appartenenti alle loro reti:
� corrispettivi spettanti per la revisione legale dei conti annuali: Euro 140 migliaia;
� Dichiarazioni fiscali: Euro 11 migliaia;
� Altri servizi: Euro 42 migliaia.
Altre informazioni
Ai sensi di legge si evidenziano i compensi complessivi spettanti agli amministratori e sindaci della società
consolidante e spettanti agli stessi nelle altre società consolidate.
Qualifica (importi in €/000) Compenso
Amministratori 1.733
Collegio sindacale 296
Totale 2.029
114
Si allegano al bilancio consolidato:
• l'elenco delle altre partecipazioni in imprese controllate incluse nel consolidamento; delle
partecipazioni collegate valutate con il metodo del Patrimonio netto; delle partecipazioni in imprese
collegate iscritte al costo (Allegato 1);
• l'elenco delle partecipazioni controllate escluse dal consolidamento (Allegato 2);
• l’elenco delle altre partecipazioni (Allegato 3);
• il prospetto di raccordo tra il patrimonio netto ed il risultato di TOTO Holding S.p.A. con il
patrimonio netto ed il risultato consolidato (Allegato 4);
• il prospetto delle variazioni intervenute nel patrimonio netto consolidato (Allegato 5);
• il rendiconto finanziario (Allegato 6).
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
115
Allegati di bilancio
116
ALLEGATO 1 - ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI INCLUSE NEL CONSOLIDAMENTO Denominazione Sede Legale Nazione Attività Valuta Capitale
Soc. Sottoscritto
% di partecipazione al capitale sociale
% diretta
% indiretta
Imprese Partecipanti Indirettamente
CONTROLLANTE
Toto Holding SpA Chieti Italia Holding di partecipazione Euro 100.000.000 - - -
IMPRESE CONTROLLATE CONSOLIDATE CON IL METODO INTEGRALE
Toto SpA Costruzioni Generali Chieti Italia Costruzioni Euro 50.000.000 100,00% 100,00% -
Toto Real Estate S.r.l. Chieti Italia Real Estate Euro 10.000.000 100,00% 100,00%
Azienda Aviagricola Srl Chieti Italia Immobiliare Euro 48.048 72,77% 72,77% -
Alitec SpA Chieti Italia Immobiliare Euro 45.000.000 100,00% 4,46% 95,54% Toto SpA Costruzioni Generali
AP Fleet Limited Dublino Irlanda Noleggio e Vendita Aeromobili Dollaro USA 200.070.000 100,00% 100,00% -
Strada dei Parchi SpA Roma Italia Concessioni Euro 67.764.700 98,00% 93,00% 5,00% Toto SpA Costruzioni Generali
Renexia SpA Chieti Italia Settore energetico Euro 10.000 80,10% 80,10% -
InterSun Srl Chieti Italia Settore energetico Euro 30.000 80,10% - 100,00% Renexia SpA
US Wind Inc Boston USA Settore energetico Dollaro USA 100.000 80,10% - 100,00% Renexia SpA
MedWind Sarl Tunisi Turchia Settore energetico Dinaro Tinisino 5.000 80,00% - 80,00% Renexia SpA
Renexia Services S.r.l. Chieti Italia Settore energetico Euro 100.000 80,10% 100,00% Renexia SpA
Compagnia Generale Invesstimenti (Cogein S.r.l.) Chieti Italia Settore energetico Euro 15.000 80,10% 100,00% Renexia SpA
Circello 2 S.r.l. Chieti Italia Settore energetico Euro 10.000 80,10% 100,00% Cogein S.r.l.
Parchi Global Service SpA Manoppello (PE) Italia Società di servizi Euro 1.000.000 90,00% 90,00% -
Infraengeneering Srl Chieti Italia Società di servizi Euro 20.000 60,00% 60,00% -
Parchi Scarl Chieti Italia Costruzioni Euro 10.000 100,00% - 100,00% Toto SpA Costruzioni Generali
IMC Srl Chieti Italia Costruzioni Euro 12.000 51,00% - 51,00% Toto SpA Costruzioni Generali
Interporto Scarl Balsorano (Aq) Italia Costruzioni Euro 10.000 79,25% - 79,25% Toto SpA Costruzioni Generali
Ambra S.r.l. Chieti Italia Costruzioni Euro 6.900.000 98,55% - 98,55% Toto SpA Costruzioni Generali
Herodias Aircraft Leasing No. 1 Ltd Dublino Irlanda Noleggio e Vendita Aeromobili Dollaro USA 73.080 100,00% - 100,00% AP Fleet Limited
Herodias Aircraft Leasing No. 3 Ltd Dublino Irlanda Noleggio e Vendita Aeromobili Dollaro USA 73.080 100,00% - 100,00% AP Fleet Limited
Herodias Aircraft Leasing No. 4 Ltd Dublino Irlanda Noleggio e Vendita Aeromobili Dollaro USA 73.080 100,00% - 100,00% AP Fleet Limited
Herodias Aircraft Leasing No. 5 Ltd Dublino Irlanda Noleggio e Vendita Aeromobili Dollaro USA 50.000 100,00% - 100,00% AP Fleet Limited
Herodias Aircraft Leasing No. 6 Ltd Dublino Irlanda Noleggio e Vendita Aeromobili Dollaro USA 50.000 100,00% - 100,00% AP Fleet Limited
Herodias Executive Ltd Dublino Irlanda Noleggio e Vendita Aeromobili Dollaro USA 50.000 100,00% - 100,00% AP Fleet Limited
117
PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE AL COSTO (***)
Imprese Collegate
San Benedetto Val di Sambro Scarl Roma Italia Costruzioni Euro 10.000 36% - 36% Toto SpA Costruzioni Generali
Arabona Scarl S.Giovanni T. (Ch) Italia Costruzioni Euro 100.000 49,90% - 49,90% Toto SpA Costruzioni Generali
Intermodale Srl S.Giovanni T. (Ch) Italia Costruzioni Euro 8.000.000 49,90% - 49,90% Toto SpA Costruzioni Generali
Novigal Scarl Bari Italia Costruzioni Euro 10.000 33,00% - 33,00% Toto SpA Costruzioni Generali
Galleria di Tenda Scarl Roma Italia Costruzioni Euro 10.000 35,00% - 35,00% Toto SpA Costruzioni Generali
PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE IN BASE AL METODO DEL PATRIMONIO NETTO
Sede Legale
Nazione Attività Valuta Capitale Soc. Sottoscritto
% di partecipazione al capitale sociale
% diretta
% indiretta
Imprese Partecipanti Indirettamente
IMPRESE COLLEGATE
Mediass GPA SpA Pescara Italia Brokeraggio Euro 500.000 24,78% 24,78% -
(***) Valutate al costo per irrilevanza ai fini della rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria e del risultato economico del Gruppo.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
118
ALLEGATO 2 - ELENCO DI ALTRE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE ESCLUSE Denominazione Sede Legale Nazione Attività Valuta Capitale
Sociale Sottoscritto
% di partecipazione al capitale sociale
% diretta
% indiretta
Imprese Partecipanti Indirettamente
IMPRESE CONTROLLATE E COLLEGATE ESCLUSE DALL'AEREA DI CONSOLIDAMENTO (PC 17)
ICS Toto - Taddei Srl Chisinau Moldavia Costruzioni Leu (moldavo) 5.400 Leu 51,00% - 51,00% Toto SpA Costruzioni Generali
Toto SpA in association with Taddei SpA Scarl Poggio Picense (Aq) Italia Costruzioni Euro 10.000 51,00% - 51,00% Toto SpA Costruzioni Generali
Tali società sono state escluse dal consolidamento in quanto trattasi di società in liquidazione.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
119
ALLEGATO 3 - ELENCO DELLE ALTRE PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE AL COSTO Denominazione Sede Legale Nazione Attività Valuta Capitale
Sociale Sottoscritto
% di partecipazione al capitale sociale
% diretta
% indiretta
Imprese Partecipanti Indirettamente
PARTECIPAZIONI CONTABILIZZATE AL COSTO
Altre Partecipazioni
Alitalia CAI SpA Roma Italia Trasporto aereo Euro 357.544.812 0,07% 0,41% -
Interporto Valpescara SpA Manoppello (Pe) Italia Logistica Euro 540.000 16,65% 10,05% -
Forum Scarl Roma Italia Costruzioni Euro 51.000 0,01% - 0,01% Toto SpA Costruzioni Generali
Fiumicino Pista Scarl Roma Italia Costruzioni Euro 10.200 0,01% - 0,01% Toto SpA Costruzioni Generali
Dirpa Scarl Roma Italia Costruzioni Euro 500.000 0,01% - 0,01% Toto SpA Costruzioni Generali
Mediapharma Srl Chieti Italia Ricerca Scientifica Euro 105.700 5,00% 5,00% -
Janus Pharma Srl Roma Italia Ricerca Scientifica Euro 60.000 16,67% 16,67% -
Consorzio Autostrade Italiane Energia Roma Italia Approvv. Sul Mercato Elet. Euro 112.107 5,40% - 5,40% Strada dei Parchi SpA
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
120
ALLEGATO 4 - Prospetto di raccordo tra il patrimonio netto ed il risultato di TOTO Holding S.p.A. con il patrimonio netto ed il risultato consolidati.
(importi espressi in €/000) PATRIMONIO NETTO RISULTATO
PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DELLA TOTO HOLDING SPA AL 31/12/2015 293.993 12.129
Elisioni partecipazioni (120.639) (10.771)
Differrenza di consolidamento (Concessione SDP) 37.893 (2.526)
Elisione Dividendi 2015 (2.970) (2.970)
Altre rettifiche di consolidato (Es. IAS 17) 144 94
Elisione fair value derivati 2.852 (344)
Adeguamento Pn Collegate 231 231
Cessione parteciapazioni (vendita P.Albanito, Serra Energie, Rail One) 0 16.189
PATRIMONIO NETTO E RISULTATO DI GRUPPO AL 31/12/2015 211.504 12.032
Patrimonio netto e risultato di pertinenza di terzi 7.596 2.125
PATRIMONIO NETTO E RISULTATO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 219.100 14.157
ALLEGATO 5 - Prospetto delle movimentazioni del Patrimonio Netto consolidato di Gruppo.
(Importi In Euro) Capitale Riserva legale Riserva straordinaria
Riserva di rival. D.L. 185/08
Riserva conversione bil.
Estero
Utile/Perd. Riportate a
nuovo
Utile/Perd. esercizio Totale
Saldo iniziale 01/01/15 100.000.000 1.189.766 252.485.940 17.560.599 20.314.624 (139.171.313) (29.871.103) 222.508.513
Variazioni dell' esercizio:
Scritture di apertura (20.314.624) 30.771.048 10.456.424 Destinaz. risultato esercizio precedente (29.871.103) 29.871.103 Distribuzione Riserve (10.000.000) (10.000.000)
Effetto della convers. Bilanci esteri 6.902.754 6.902.754
Riserva disponibile (OIC 17 - par.127) Concessione SDP (16.504.334) (16.504.334)
Effetto IAS 17 49.990 49.990
Storno effetto derivati 2.246.641 2.246.641 Effetto su patrimonio delle controllate cedute (16.188.907) (16.188.907)
Utile di esercizio 12.032.087 12.032.087
Saldo finale 31/12/15 100.000.000 1.189.766 242.485.940 17.560.599 6.902.754 (168.667.978) 12.032.087 211.503.168
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
121
ALLEGATO 6 – Rendiconto finanziario al 31 dicembre 2015
Descrizione 2015 2014
A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale (metodo indiretto)
Utile (perdita) dell'esercizio 12.032 (29.870) Imposte sul reddito 7.806 694 Interessi passivi/(interessi attivi) 66.604 85.763 (Dividendi)
(Plusvalenze)/minusvalenze derivanti dalla cessione di attività 1. Utile (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e
plus/minusvalenze da cessione 86.442 56.587 Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel CCN
Accantonamento a fondi 1.945 15.233 Ammortamenti delle immobilizzazioni 53.498 76.463 Svalutazioni per perdite durevoli di valore 12.861 44.183 Altre rettifiche per elementi non monetari
2. Flusso finanziario prima delle variazioni del CCN 68.304 135.879 Variazioni del CCN
Decremento/(incremento) delle rimanenze 308.473 (328.482) Decremento/(incremento) dei crediti vs clienti (4.407) 32.603 Incremento/(decremento) dei debiti vs fornitori (20.481) (18.405) Decremento/(incremento) ratei e risconti attivi (9.370) (4.869) Incremento/(decremento) ratei e risconti passivi (74) (30.287) Altre variazioni del CCN (116.724) (26.018)
3. Flusso finanziario dopo le variazioni del CCN 157.417 (375.458) Altre rettifiche
Interessi incassati/(pagati) (Imposte sul reddito pagate) (11.448) 22.618
Variazione positiva (negativa) della Riserva di conversione (13.412) 17.765 Dividendi incassati
(Utilizzo dei fondi) (81.368) 9.107 4. Flusso finanziario dopo le altre rettifiche (106.228) 49.490
Flusso finanziario della gestione reddituale (A) 205.935 (133.502)
B. Flussi finanziari derivanti dall'attività di investimento
Immobiliazzaioni materiali (Investimenti) 8.233 (50.712)
Prezzo di realizzo disinvestimenti 0 354.869 Immobiliazzaioni immateriali
(Investimenti) (3.534) 386 Prezzo di realizzo disinvestimenti
Immobiliazzaioni finanziarie (Investimenti) (4.863) (35.528)
Prezzo di realizzo disinvestimenti Attività finanziarie non immobilizzate (Investimenti) (898) (37)
Prezzo di realizzo disinvestimenti Acquisizione o cessione di società controllate o di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide Flusso finanziario dell'attività di investimento (B) (1.062) 268.978
C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento
Mezzi di terzi Incremento (decremento) debiti a breve verso banche e altri finanziatori (225.414) (71.768)
di cui: Accensione finanziamenti (rimodulazione contratti) 51.263 72.595 Rimborso finanziamenti (inclusa cessione degli aeromobili) (276.677) (144.363)
Mezzi propri Aumento di capitale a pagamento
122
Cessione (acquisto) di azioni proprie Dividendi (e acconti su dividendi) pagati Incremento (decremento) debiti verso soci (2.306) (1.107)
Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) (227.720) (72.875)
Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A + B + C) (22.847) 62.601 Disponibilità liquide al 1 gennaio 2015 114.070 51.469 Disponibilità liquide al 31 dicembre 2015 91.223 114.070
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Paolo TOTO
123
TOTO Holding S.p.a.
Viale Abruzzo, 410 – 66100 Chieti – Italy
Tel. +39 0871 58741 – Fax +39 0871 5874 55
www.totoholding.it
