Uas Alk Kalbe Farma Print

8/19/2019 Uas Alk Kalbe Farma Print

1/22

Analisis Laporan Keuangan & Penilaian Aset

Studi Kasus PT KALBE FARMA TBK

Oleh

Aditya Rusdama

1!"#""1111"$%

ALK'B

(isusun untu) memenuhi Tugas *+ian A)hir Semester

,urusan A)untansi

Fa)ultas E)onomi dan Bisnis

*ni-ersitas Bra.i+aya

#"1/


2/22

Se)ilas Tentang PT Kal0e Farma T0)

Sejarah Kalbe Farma diawali dari garasi pendiri Perseroan tahun 1966

sebagai perusahaan produk kesehatan dengan prinsipprinsip dasar: inovasi, merek

yang kuat dan manajemen prima

!engan pedoman "Pan#a Sradha Kalbe$ sebagai nilai dasar Perseroan, Kalbe

berhasil meraih pertumbuhan yang solid dan men#atatkan sebagai perusahaan publik

tahun 1991 di %ursa &'ek (akarta dan %ursa &'ek Surabaya )sekarang bergabung

menjadi %ursa &'ek *ndonesia+

elalui proses pertumbuhan organik dan penggabungan usaha - akuisisi,

kegiatan usaha Kalbe berkembang meliputi .. anak perusahaan, dalam empat

kelompok divisi usaha: divisi obat resep dengan kontribusi sebesar ./0 terhadap

pendapatan total, divisi produk kesehatan dengan kontribusi 160, divisi nutrisi

dengan kontribusi ..0, serta divisi distribusi dan logistik dengan kontribusi 20

Pada tahun .31., Perseroan melakukan akusisi 1330 saham P4 5ale *nternational,

produsen minuman kesehatan, untuk terus memperkuat posisi Kalbe di pasar

*ndonesia yang terus berkembang

!engan dukungan lebih dari 1333 karyawan, termasuk 6333 tenaga

penjualan dan pemasaran, kegiatan usaha Perseroan men#akup seluruh wilayah

kepulauan *ndonesia dan keberadaan di pasar internasional yang terus berkembang

!i *ndonesia, Kalbe mampu menjangkau 30 dokter umum, 930 dokter spesialis,

1330 rumah sakit, 1330 apotek untuk pasar obat7obat resep serta 230 untuk pasar

produk kesehatan dan nutrisi !i pasar internasional, Perseroan telah hadir di pasar

8sia 4enggara dan 8'rika, serta menjadi perusahaan produk kesehatan nasional yang

dapat bersaing di pasar ekspor

Semangat inovasi untuk kehidupan yang lebih baik menjadi bagian tak

terpisahkan dari seluruh kegiatan usaha Kalbe 8ktivitas riset dan pengembangan

telah menghasilkan produk7produk inovati' dengan nilai unggul untuk memenuhi

kebutuhan masyarakat 8gar dapat menjangkau seluruh kepulauan nusantara, Kalbe

terus meningkatkan kapasitas dan kualitas layanan distribusinya paya

penyempurnaan integrasi mata rantai pasokan senantiasa menjadi salah satu prioritas

utama Kalbe guna meningkatkan e'isiensi dan tingkat layanan


3/22

Kini, Kalbe merupakan penyedia "layanan kesehatan komprehensi'$ yang

terdepan, produk obat7obatan, nutrisi, makanan dan minuman kesehatan hingga alat7

alat kesehatan termasuk pelayanan kesehatan primer Kalbe adalah perusahaan

produk kesehatan publik yang terbesar di 8sia 4enggara dengan nilai kapitalisasi

pasar sebesar p ;,2 triliun dan omset penjualan p 1,6 triliun di akhir .31.

Analisis Ling)ungan dan Bisnis PT Kal0e Farma T0)

(i-isi *saha Perusahaan Kal0e Farma T0) terdiri dari

1 !ivisi ogistik

Stru)tur Organisasi Perusahaan

Stru)tur Kepemili)an Perseroan dan Entitas Ana)


4/22

2isi dan Misi PT Kal0e Farma T0)

2isi

" enjadi perusahaan produk kesehatan *ndonesia terbaik yang didukung oleh

inovasi, merek yang kuat, dan manajemen yang prima$

Misi

eningkatkan kesehatan untuk kehidupan lebih baik

Tin+auan 3ndustri

1 P4 Kalbe Farma 4bk senantiasa meman'aatkan peluang untuk menawarkan

solusi kesehatan terbaik bagi *ndonesia

. P4 Kalbe Farma 4bk menawarkan solusi kesehatan yang paling

komprehensi' bagi konsumen

P4 Kalbe Farma 4bk enawarkan rangkaian produk yang lengkap untuk

seluruh lapisan masyarakat

/ P4 Kalbe Farma 4bk emperkuat Porto'olio dengan produk kesehatan

yang inovati'


5/22

; P4 Kalbe Farma 4bk 5adir di Setiap 4ahapan penting kehidupan

6 P4 Kalbe Farma 4bk memperkuat jaringan distribusi agar lebih dekat

dengan konsumen

Strategi PT Kal0e Farma T0) #"1!

1 emper#epat ?o ?lobal dengan melun#urkan produk7produk Kalbe dan

memperkuat jalur distribus di pasar global

. emperkuat porto'olio bisnis melalui inovasi produk, proses dan bisnis

serta pelaksanaan merger dan akuisisi

eningkatkan e'ektivitas pemasaran dan penjualan melalui brand,

membuka peluang pasar baru, memperkuat ketersediaan produk

/ engembangkan pimpinan yang kompeten

; engelola modal kerja se#ara e'ekti' dan menjaga arus kas operasional

yang optimal

Tin+auan operasional PT Kal0e Farma T0)

1 enumbuhkembangkan inovasi untuk mendorong pertumbuhan

. engoptimalkan pengelolaan rantai pasokan untuk meningkatkan e'isiensi

engembangkan pemimpin Kalbe asa depan demi mempertahankan

pertumbuhan

/ engandalkan teknologi terkini untuk meningkatkan daya saing

; 5adir semakin dekat untuk menjangkau kehidupan masyarakat

Tin+auan )euangan PT Kal0e Farma T0)

1 emberikan nilai bagi para pemegang saham dengan kinerja yang positi'

'orporate 4o-ernan5e PT Kal0e Farma T0)

1 ematuhi norma dan etika berbisnis yang bertanggungjawab serta

transparanMana+emen Risi)o PT Kal0e Farma T0)

1 isiko Kompetisi %isnis

!alam era pasar saat ini, persaingan di pasar akan semakin ketat dan

#anggih aka dari itu yang dilakukan oleh perusahaan adalah

meningkatkan kepekaan terhadap perubahan dan permintaan pasar serta

kebutuhan masyarakat

. isiko Keuangan


6/22

@ang menjadi tantangan dan masalah utama adalah adanya 'luktuasi mata

uang yang tidak konsisten Karena sebagian bahan baku Kalbe rentan

terhadap 'luktuasi mata uang asing terutama !ollar 8merika Serikat

isiko 5ukum dan egulasi

!alam menjalankan operasionalnya, Kalbe Farma menghadapi berbagai

perubahan peraturan hokum dan regulasi serta terkait dengan hubungan

dengan pihak ketiga aka Kalbe sangat rentan degan risiko hokum dan

regulasi

/ isiko eputasi

isiko ini meliputi keluhan konsumen Kalbe, penarikan kembali produk

Kalbe dan juga kemungkinan adanya sabotase terhadap produk

; isiko Sumberdaya anusia

Kualitas sumberdaya manusia harus diperhatikan karena setiap manusia

memiliki risiko kesalahan akibat dari kelalian maupun diluar kendali

mereka Sehingga Kalbe terus menggerakkan pelatihan dan pengembangan

kemampuan dan skill sumber daya demi pelayanan dan mutu terbaik serta

kinerja yang optimal

6 isiko *nterupsi %isnis

!alam risiko ini Kalbe harus siap menghadapi segala bentuk an#aman

yang si'atnya di lar prediksi yaitu berupa ben#anaalam, yang berdampak

pada lumpuhnya operasional perusahaan, seperti gempa bumi, kebakaran,

banjir dan lainnya esipun risiko ini memiliki kemungkinan yang ke#il

tetapi tetap tidak boleh diabaikan

isiko *n'ormasi Perusahaan

!i era globalisasi dan teknologi yang serba #anggih, tidak tertutupkemungkinan hal tersebut memberikan dampak atau risiko !engan

kemudahan akses internet maka semuanya akan serba mudah termasuk

risiko in'ormasi perusahaan yang men#oba untuk diambil oleh orang yang

tidak bertanggungjawab Karena in'orms perusahaan adalah rahasia

perusahaan dan bersi'at sangat vital


7/22

Analisis Arus Kas PT6 Kal0e Farma T0)

!engan dilakukan analisis terhadap arus kas ini akan membantu memudahkan dalam

mengambil keputusan !i dalam arus kas akan diketahui aliran kas masuk dan keluar yang mana akan dihitung beberapa rasio yang dapat memudahkan para stakeholder

dan kami )pihak kreditur+ untuk dapat memberikan pinjaman atau tidak

8rus pemasukan dan pengeluaran kas dari P4 Kalbe Farma 4bk 1 !esember .31/

adalah:

!ari arus kas bersih dari aktivitas operasi : .161.;2.13/;• 8ktivitas operasi tahun sebelumnya sebesar 9.166;/.1.

• engalami peningkatan sebesar 12296.1662 !ari arus kas bersih dari aktivitas investasi : )6;;3;2;;.1+

• Pada tahun sebelumnya sebesar )22.1/63223+

!ari arus kas bersih dari aktivitas pendanaan : )11...//3.9+• Pada tahun sebelumnya adalah sebesar )61.366293+

!engan total kenaikan A)penurunan+ bersih kas dan setara kas sebesar

/6./31/9; pada tahun .31/ dan );623331;+ pada tahun .31

4ahun .31 Kas dan setara kas pada awal periode sebesar 12.931;133;

dan di akhir periode 1;6126113./2, artinya arus kas mengalami penurunan

sebesar /.2.93..; atau sebesar .60

=amun 4ahun .31/ Kas dan setara kas pada awal periode sebesar

1;6126113..2 dan di akhir perode sebesar 1219/.1;./9., artinya

mengalami kenaikan kembali sebesar /6.;/...// atau sebesar /0

(engan ri5ian

8rus kas dari aktivitas operasi .161.;2.13/;

8rus kas dari aktivitas investasi )6;;3;2;;.1+

8rus kas dari aktivitas pendanaan )11...//3.9+

4otal kenaikanA)penurunan+ bersih kas /6./31/9;

Anaisisanalisis Rasio Renta0ilitas7 Pengem0alian Modal dan Pro8ita0ilitas


8/22

engukur pro'itabilitas perusahaan ini digunakan untuk mengetahui tingkat

pengembalian atas investasi modal yang rin#i Selain itu akan diketahui adanya pro'it

margin yang dapat dilihat dalam analisis di bawah ini:

Operating Pro8it Margin 9OPM:

Pada rasio ini menggambarkan mengenai tingkat e'isiensi perusahaan, besar

ke#ilya rasio ini bisa disebabkan dari kinerja manajemen perusahaan dan juga

dari 'a#tor eksternal perusahaan

#"1 #"1$

Pen+ualan 1633.113;3/2 162;.;/;;2

EB3T .;.;..1.1 .633;/23/2

OPM = EBIT

Penjualan

2013= 2.572.522.717.231

16.002.131 .057.048=0,16

2014= 2.763.700.548 .048

17.368 .532.547.558=0,16

Pada P4 Kalbe Farma 4bk, rasio


9/22

!ari hasil analisis di atas dapat diketahui ?P dari P4 Kalbe Farma 4bk

adalah #ukup tinggi hamper men#apai ;30 8rtinya terdapat ;30 juga yang

dapat digunakan untuk menutupi biaya operasi dan laba bersih

;et Pro8it Margin 9;PM:Pada net pro'it margin ini yang perlu diperhatikan adalah dengan

menggunkan penjualan dan laba setelah pajak

#"1 #"1$

Pen+ualan 1633.113;3/2 162;.;/;;2

EAT 193/;.//9626 .1.1393;2163

NPM = Net income( EAT )

Penjualan

2013= 1.970.452.449.686

16.002.131 .057.048=0,12

2014= 2.121.090.581.630

17.368 .532.547.558=0,12

Pada P4 Kalbe Farma 4bk rasio net pro'it marginnya adalah sebsar 1.0

ntuk tahun .31 dan .31/

Return On E


10/22

!ala analisis


11/22

Tingkat Pengembalian Penjualan2013=¿1.970 .452.449.68816.002 .131.057 .048

=0,123

4ingkat pengembalian bersih nya tahun .31/ adalah 1.,.0 samaseperti tahun sebelumnya sebesar 1.,0

Ting)at Pengem0alian A)ti-a Total

#"1 #"1$

Ratarata A)ti-a Total 111;361.;3.6 1./.;3.6.9

La0a 0ersih 193/;.//9622 .1.1393;2163

Tingkat Pengembalian AktivaTotal= Laba bersih Rata−rata Aktiva Total

2013=¿2.121.090 .581.63012.425 .032.367.729

=0,17

2014=¿1.970 .452.449.68811.315.061.275.026

=0,174

4erjadi sedikit penurunan presentase tingkat pengembalian aktiva

totaldari tahun .31 sebesar 1,/0 menjadi 10 di tahun .31/ La0a per Lem0ar Saham Biasa

#"1 #"1$

,umlah saham

0eredar

/62;1..113 lembar /62;1..113 lembar

La0a 0ersih 193/;.//9622 .1.1393;2163

EP= Laba bersih

!umlah sahambere"ar

EP2014=2.121 .090.581.630

46.875 .122.110=45,25

EP2013=1.970.452 .449.688

46.875 .122.110=42

!apat dilihat bahwa >aba per lembar saham biasa adalah untuk tahun .31

sebsar p /. dan untuk tahun .31/ sebsar p /;

Analisis Risi)o Kredit PT Kal0e Farma T0)


12/22

Bagian 1 Li)uiditas

8nalisis likuiditas didasarkan pada kemampuan P4 Kalbe Farma 4bk untuk

memenuhi kewajiban jangka pendek 8nalisis ini diarahkan pada aktivitas operasi

perusahaan, kemampuan untuk menghasilkan keuntungan dari penjualan produk

Pentingnya analisis likuiditas ini untuk mengetahui seberapa likuid kah perusahaan

Kalbe Farma ini dalam memenuhi kewajiban lanv#arnya Karena di pihak kreditur

akan melihat likuiditas ini sebagai a#uan dalam melihat kemampuan pembayaran

pinjaman atau bahkan tidak dapat ditagih karena tidak likuid (adi apabila perusahaan

tidak likuid akan dipertanyakan juga kelangsungan dari perusahaan tersebut

*)uran Li)uiditas Modal Ker+akuran ini penting karena untuk mengetahui besaran modal kerja dalam

penentuan pemberian pinjaman dan investasi aka dengan mengaitkan

modal kerja terhadap penjualan dan total asset akan lebih relevan lagi

%erikut pernbandingan odal Kerja P4 Kalbe Farma 4bk dari tahun .31

dan .31/:

#"1 #"1$

Aset Lan5ar /919/;1;/ 21.323;319.

Ke.a+i0an Lan5ar ).6/3;933./2+ ).2;9.31..29+

Modal Ker+a /2;6.9/.9; ;/22;1993

!apat diketahui bahwa modal kerja dari P4 Kalbe Farma 4bk mengalami

peningkatan sebesar 221;;3132 atau sebesar 120 (umlah tersebut

#ukup besar untuk menjalankan perusahaan dan juga kemampuan dalam

membayar utang

*)uran Li)uiditas dengan Rasio Lan5ar

asio ini akan membandingkan antara asset lan#er dengan liabilitas lan#arnya

)jangka pendek+

#"1 #"1$

Aset Lan5ar /919/;1;/ 21.323;319.

Ke.a+i0an Lan5ar .6/3;933./2 .2;9.31..29

Persediaan 393;//1;111; 3;/9/;12;1

Rasio Lan5ar .,2/ :1 ,/3 :1

= Rasio Lan5ar .2/ 0 /3 0


13/22

!ari analisis rasio lan#er tersebut, P4 Kalbe Farma memiliki keampuan

memenuhi kewajiban lan#arnya karena memiliki rasio lan#er yang tinggi

yakni sebesar /3 0 meningkat disbanding tahun lalu yang juga tinggi

sebesar .2/ 0

A5id Test Ratio 9 Ratio 3mmediate Sol-en5y:asio ini digunakan untuk mengukr kemampuan perusahaan dalam

memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva yang

lebih likuid

#uick Ratio=( Aktiva Lancar− Perse"iaan)

Ke$ajibanLancar

2013=(7.497.319.451 .543−3.090 .544.151.115)

2.640.590 .023.748=1,67

2014=(8.120 .805.370 .192−3.053.494 .513.851)2.385 .920.172.289

=2,12

Cui#k atio dari P4 Kalbe 'arma 4bk adalah pada tahun .31 sebesar 1,6

dan tahun .31/ sebesar .,1. maka hal ini sangat baik karena perusahaan

dapatmembayar hutang walaupun sudah dikurangi persediaan

*)uran Li)uiditas Piutang *saha

4ingkat perputaran piutang harus diperhatikan karena ini penting dan berguna

untuk mengetahui seberapa besar piutang itu bisa ditagih oleh perusahaan

!alam bahasa lainnya apakah melampaui tanggal jatuh tempo atau tidak!iketahui data dari P4 Kalbe Farma adalah sebagai berikut untuk tahun .31

dan .31/:

Piutang *saha Pen+ualan Ratarata Pen+ualan harian

#"1

.1/;.1293//6. 1633.113;3/

2

///;36/3/

#"1

$

./69/6;.6; 162;.;/;;

2

/2./;9./


14/22

!umlah hari untuk menagih %iutang= Piutang&saha

Rata−rata %enjualanharian

2013=2.145 .218.904 .462

44.450 .364.047

=¿

/2 hari

2014=2.346.943 .653 .265

48.245.923 .743=¿ /9 hari

!ari perhitungan analisis diatas bahwa P4 Kalbe Farma 4bk dapat menagih

piutang tiap /2 atau /9 hari 4entunya hal ini akan disesuaikan dengan

perjanjian penjualan yang telah diberikan perusahaan tersebut (umlah

penagihan tersebut kurang e'ekti' jika perjanjian penagihannya adalah kurang

dari /2 atau /9 hari tersebut

*)uran Perputaran Persediaan

kuran persediaan ini akan berpengaruh terhadap volume penjualan P4

Kalbe Farma 4bk Persediaan yang tidak #ukup akan mengakibatkan volume

penjualan turun di bawah tingkat yang dapat di#apai Sebaliknya jika

persediaan terlalu banyak menghadapakan perusahaan pada biaya

penyimpanan, asuransi, pajak, keusangan, dan kerusakan 'isik Sehingga

analisis perputaran persediaan digunakan untuk mengukur ke#epatan rata7rata

persediaan yang bergerak keluar masuk perusahaan*n'ormasi dari P4 Kalbe Farma 4bk adalah sebagai berikut:

#"1 #"1$

Pen+ualan 1633.113;3/2 162;.;/;;2

>arga Po)o) Pen+ualan )2.31633993+ )229.291+

Persediaan A.al .11;/266913 3;/9/;12;1

Persediaan A)hir 3;/9/;12;1 393;//1;11;;

Ratarata Persediaan .;2//291/321 3.319.;3

Rasio Per%utaran Piutang= 'arga Pokok Penjualan Rata−rata %erse"iaan

2013=8.323 .017.600.990

2.584.489 .140.381=3,22

2014=8.892.737 .389.731

3.072.019 .332.503=2,89


15/22

!umlah hari untuk menjual %erse"iaan= Perse"iaan Akhir

( 'PP

360)

2013= 3.053.494.513 .581(8.323.017 .600 .990

360)=132hari

2014= 3.090.544.151 .155

(8.892.737 .389.731

360)=125hari

(adi dari perhitungan rasio diatas menunjukkan jumlah hari yang dibutuhkan

oleh P4 Kalbe Farma 4bk untuk menjual persediaan rata7rata selama tahun

.31 dan .31/ @aitu tahun .31 selama 1. hari dan .31/ selama 1.; hariKualitas persediaan menga#u pada kemampuan perusahaan untuk

menggunakan dan melepas persediaannya P4 Kalbe Farma tidak

menggunakan persediaannya untuk melunasi kewajibannya karena akan

menurunkan volume penjualannya Perputara persediaan juga dipengaruhi

oleh 'a#tor seperti melemahnya permintaan, karena keusangan dan tidak

terjual

aka analisis lebih lanjut akan diketahui periode konversinya, yaitu

penggabungan periode penjualan persediaan dan penagihan piutangnya

sebagai berikut:

#"1 #"1$

,umlah hari untu) menagih piutang /2 /9

,umlah hari pen+ualan piutang dalam persediaan 1. 1.;

Periode )on-ersi 123 1/

8ngka diatas menunjukkan P4 Kalbe Farma 4bk memerlukan waktu 123 hari

pada tahun .31 untuk menjual persediaan dan menagih piutangnya Serta

pada tahun .31 memerlukan 1/ hariPada perhitungan persediaan ini P4 Kalbe Farma 4bk menggunakan metode

F*F


16/22

pendapatan tang usaha dan kewajiban lain dibayar setelah beban tersebut

terpenuhi

kuran sejauh apa perusahaan menggunakan utang usaha adalah jumlah hari

rata7rata utang belum dibayar )average payable days outstanding+

#"1 #"1$

*tang *saha 11;16;/;969 1139.2196;9

>arga Po)o) Pen+ualan 2.31633993 229.291

!umlahhari rata−rata utang belum "iba(ar=&tang&saha

( 'PP/360)

2013= 1.151 .654.579.697

(8.323.017 .600.990/360)=50hari

2014= 1.133.092 .819.659

(8.892 .737.389.731/360)=46hari

(adi penghitungan diatas mengindikasikan P4 Kalbe Farma 4bk

membutuhkan waktu ;3 hari pada tahun .31 dan /6 hari pada tahun .31/

untuk membayar kewajiban kepada pemasoknya eskipun mengalami

waktu yang membaik dalam arti lebih #epat tetapi #ukup lama untuk

keseluruhan

*)uran Arus Kas

Perbandingan arus kas operasi terhadap kewajiban lan#er #ukup penting,

karena kas digunakan untuk pelunasan kewajibannya asio perbandingan

arus kas operasi terhadap kewajiban lan#er dapat mengatsi si'at statis rasio

lan#er karena pembilangnya men#erminkan variable yang bergerak

!engan data dari P4 Kalbe Farma 4bk adalah sebagai berikut:

Rasio Arus Kas= Arus Kas O%erasi

( Ke$ajiban Lancar)

#"1 #"1$

Arus )as Operasi 9.166;/.1. .161.;2.13/;

Ke.a+i0an Lan5ar .6/3;933./2 .2;9.31..29

Rasio Arus Kas 3,; 3,9


17/22

Bagian # Sol-a0ilitas

ntuk menghindari adanya risiko gagal bayar dari P4 Kalbe Farma 4bk dan juga

tekanan keuangan yang melibatkan P4 Kalbe Farma 4bk aka di adakan perjanjian

persyaratan utang yang menetapkan kondisi gagal bayar yang mengijinkan pihak

kreditur utnuk menagih piutangnya kepada P4 Kalbe Farma 4bk jika terjadi tekanan

keuangan yang melilit P4 Kalbe Farma 4bk

Solvabilitas dapat diukur dengan alat yang disebut asio Struktur odal !engan

analisis rasio yang digunakan adalah:

Rasio Total *tang terhadap Total Modal 9Rasio Total *tang:

*n'ormasi P4 Kalbe Farma 4bk terkait data analisis:

#"1 #"1$

Ke.a+i0an lan5ar .6/3;933./2 .2;9.31..29

Ke.a+i0an tida) Lan5ar 1/;1.2;3 ..166;169/

Total *tang .21;1339/;1 .63;;6629.2

Total E)uitas 2/999;96;;; 921/;62//6

Total Modal 111;361.;3.6 1./.;3.6.9

Rasiototal utang terha"a%total mo"al=Totalutang

Total Mo"al

2013= 2.815.103.309.451

11.315.061 .275.026=0,23

2014= 2.607.556.689 .283

12.425 .032.367.729=0,21

P4 Kalbe Farma 4bk pada tahun .31 memiliki struktur modal yang terdiri

atas utang sebesar .0 dan pada tahun .31/ sebesar .10

Rasio Total *tang terhadap Modal E)uitasasio ini hamper sama dengan rasio total utang terhadap modal 5anya saja

yang membedakan adalah yang dijadikan perbadingan )pembilang+ adalah

total ekuitas pemegang saham !engan data P4 Kalbe Farma 4bk yang tertera

di table atas dapat diketahui rasio total utang tergadap ekuitas adalah sebagai

berikut:

Rasio total utang terha"a%total ekuitas= Total utang

Total Ekuitas


18/22

2013=2.815 .103.309.451

8.499 .957.965.575=0,33

2014=2.815.103.309 .451

9.817.475.678 .446

=0,26

Sehingga diketahui dengan rasio ini bahwa total tang P4 Kalbe Farma 4bk

pada tahun .31 adalah 3, lebih ke#il dari modal ekuitasnya Pada tahun

.31/ sebesar 3,.6 lebih ke#il dari struktur modal ekuitasnya

Rasio *tang ,ang)a Pan+ang terhadap Modal E)uitas

Pada rasio ini digunakan untuk mengukur perbandingan antara kewajiban

tidak lan#er P4 Kalbe Farma 4bk dengan modal ekuitasnya

!engan in'ormasi yang sama pada table di atas maka dapat diketahui

rasionya sebagai berikut: Rasiototal utang terha"a% total ekuitas=

Ke$ajibantak Lancar

Total Ekuitas

2013= 174.513 .285.703

8.499 .957.965.575=0,20

2014= 221.636.516.794

9.817.475.678 .446=0,22

Rasio *tang ,ang)a Pende) terhadap Total *tang

Pada rasio ini yang dibandingkan adalah total utang jangka pendek

)kewajiban alan#arnya+ terhadap total utangnya

!engan in'ormasi yang ada pada table di atas akan di ketahui perhitungan

rasio utang jangka pendek terhadap toral utang sebagai berikut:

Rasio total utang terha"a%total ekuitas= Ke$ajiban Lancar

Total&tang

2013=2.640 .590.023 .748

2.815 .103.309.451=0,94

2013=

2.385 .920.172.289

2.607 .556.689.283=

0,92

!ari perhitungan diata diketahui rasio kewajiban lan#er )utang jangka

pendek+ atas kebutuhan pendanaan perusahaan Kalbe Farma !ikethui pada

tahun .31 sebesar 3,9/ dan .31; sebesar 3,9.

kuran struktur modal digunaka n sebagaipenyaring akin tinggi proporsi

utang, maka yang terjadi makin besar pula beban bunga yang harus dibayar,


19/22

dan pembayaran kembali utangnya mungkin saja akan tersendat Pada Kalbe

Farma memiliki proporsi utang yang #ukup sediki atas modalnya

!engan analisis likuiditas jangka pendek yang baik maka untuk menilai

solvabilitas jangka panjang nya pun akan semakin meyakinkan

Bagian Le-erage

(e0t Ratio

#"1 #"1$

Total *tang .21;1339/;1 .63;;6629.2

Total Aset 111;361.;3.6 1./.;3.6.9

)ebt Ratio=Total &tangTotal Aset

2013= 2.815.103.309.451

11.315.061 .275.026=0,25

2014= 2.607.556.689 .283

12.425 .032.367.729=0,21

E


20/22

)ebt ¿ E*uit( Ratio= Total&tang

Total Ekuitas

2013= 2.815.103.309.451

11.315.061 .275.026

=0,33

2014=2.607.556.689 .283

12.425 .032.367.729=0,26

(adi dapat dilihat perbandingan antara total utang P4 Kalbe 'arma terhadap

4otal &kuitas didapat perbandingan sebesar 0 untuk .31 dan .6 persen

untuk .31/

KES3MP*LA;

%erdasarkan analisis7analisis mulai dari lingkungan bisnis, arus kas, dan

analisis risiko kredit di atas, berikut adalah kesimpulan atas analisis P4 Kalbe Farma

4bk:

Se#ara keseluruhan, P4 K8>%& F88 4bk memiliki kinerja lingkungan bisnis

yang bagus dan menunjang kinerja7kinerja aktivitas lainnya Pro'itabilitas dan

rentabilitas perusahaan P4 K8>%& F88 4bk juga terbilang #ukup bagus dan

profitable.

ntuk rasio likuiditas, solvabilitas dan >everage, P4 K8>%& F88 memiliki

rasio likuiditas yang bagus juga karena memiliki perbandingan lebih dari kalinya

dan meskipun sudah dikurangkan dengan persediaannya tetap memilki rasio

perbadningan yang tinggi


21/22

!engan pengukuran analisis likuiditas perusahaan, maka untuk menentukan

pengukuran solvabilitas jangka panjang akan lebih kelihatan kinerjanya Pada P4

K8>%& F88 4bk ini memiliki solvabilitas yang dikatakan baik pula

Sehingga pada akhir kesimpulan ini P4 %ank aju apan akan setu+u

mem0eri)an pinjaman )kredit+ kepada P4 K8>%& F88 berdasarkan

atas perhitugan dan analisis Danalisis di atas


22/22

Documents

Uas Alk Kalbe Farma Print