UNIVERSITI SAINS MALAYSIA

Peperiksaan Semester PertamaSidang Akademik 1997/98

September 1997

SBW204 - Analisis Pelaburan dan Prinsip Keusahawanan

Masa: [3 Jam]

Sila pastikan bahawa kertas peperiksaan ini mengandungi ENAM muka surat yang bercetaksebelum anda memulakan peperiksaan ini.

Arahan:

Jawab SOALAN 1 dan DUA (2) soalan lain. Semua soalan membawa markah yang sarna.Sila perhatikan pengagihan markah bagi setiap soalan.

Soalan 1 (100 markah) (Soalan ini mesti dijawab.)

(a) Satu amaun $1,500 yang disimpan dalanl akaun bank pada kadar bunga 10% setahuntelah menjadi $2,415.77. Berapa lamakah telah arnaun asal itu disimpan dalam akauntersebut?

(15 markah)

(b) Satu amaun $5,500 telah disimpan selarna 15 bulan pada kadar bunga yangdikompaun setiap bulan. Sekiranya amaun asal bertumbuh menjadi $6,385.50,berapakah kadar bunga setahun yang telah .dibayar?

(15 markah)

(c) Perniagaan anda mempunyai nilai $125,000 pada masa sekarang. Mengjkut anggarananda nilai ini akan bertumbuh pada kadar 16% setahun, dikompaun setiap setengahtahun, dalam tempoh 4 tahun yang akan datang. Seorang pelabur ingin membeliperniagaan anda tetapi belum menawar satu harga yang tetap. Sekiranya anda menjualperniagaan tersebut, anda boleh mendeposit hasil daripada penjualan dalam satuakaun yang membayar bunga 8%, dikompaun setiap suku tahun. Berapakah hargapenjualan minimum yang hams anda tetima kalau anda bersetuju menjual perniagaananda sekarang?

(30 markah)

273 ...2/-

- 2 - [SBW 204]

(d) Perhatikan sifat-sifat kewangan tiga projek yang terkandung dalam jadual yangberikut:

Projek Kos Hasil Tahun Hasil Tahun Hasil Tahun Hasil Tabunpennulaan 1 2 3 4

1 $120,000 $30,000 $90,000 $60,000 $60,0002 $120,000 $45,000 $60,000 $60,000 $60,0003 $120,000 $60,000 $60,000 $60,000 $ °

Bina satu jadual yang menunjukkan susunan pangkat Projek 1, 2 dan 3 mengjkutkriteria-kriteria jangkamasa pulangbalik, pulangan purata (tanpa diskaun), danpu/angan tahunan bersih purata (tanpa diskaun). Berasaskan jadual anda, bincangkankelemahan ukuran nilai projek tanpa diskaun.

(40 markah)

Soalan 2 (100 markah)

(a) Setujukah anda bahawa konsepkadar pulangan dalaman dapat mengatasi masalahkepekaan kepada perubahan kadar diskaun dalam penilaian projek?

(30 markah)

(b) Sejenis komoditi telah dibeli pada harga $2,000. Tanpa perbelanjaan yang lain, nilaikomoditi itu telah menjadi $3,147 selepas 4 tahun. Berapakah kadar pulangandaJaman pembelian komoditi ini?

(20 markah)

(c) Ekoran daripada amalan pengkorporatan, Bahagian Pengajian Pembangunan (BPP) diUniversiti XXM ingin melaksanakan projek perniagaannya yang pertama. BPPbercadang menerbitkan modul kursus untuk 16 kursus yang ditawarnya dalam masa 3tahun yang akan datang. Lapan (8) orang pensyarah BPP bertanggungjawabmenyediakan 2 manuskrip modul kursus masing-masing. Mereka akan menerimabayaran $2,500 untuk setiap manuskrip yang siap, dan juga bayaran royalti $1.50untuk setiap naskah modul yang teIjual. Perbelanjaan percetakan modul danpengurusan projek dianggarkan pada $8 setiap naskah modul. Modul kursus akandijual kepada pelajar pada harga $25 setiap naskah. Pelajar yang mengikuti kursusBPP tidak diwajibkan membeli rnodul kursus. Namun demikian BPP yakin bahawaBPP sanggup mencapai unjuran penjualan modul kursus yang berikut.

Tahun123

Bilangan modul1,4001,2001,000

Bagi rnenjamin kejayaan perniagaan pertamanya, BPP mahu kadar pulangan minimum18% setahun. Kirakan kadar pu/angan da/aman projek ini. Patutkah BPP menerimaprojek tersebut?

(50 markah)

274 ...3/-

Soalan 3 (100 markah)

- 3 - [SBW204]

(a) Seeara umum, sekiranya kita tahu susut nilai tahunan dan kadar bunga, dapatkah kitamengenalpastikan /cos pemi/ikan modal tahunan bagi sesebuah projek?

(30 markah)

(b) Pihak pengurusan sebuah projek pertanian sedang mengkaji eadangan pembelianjentera pertanian yang berbarga $90,000. Jentera tersebut dijangka menjimat kosburuh sebanyak $16,800 setahun. Mengikut anggaran sekarang, kos operasi dan kospenyelenggaraan jentera ini akan memerlukan $800 setahun. Selepas 12 tahun jenteraini boleh dijual pada harga $8,000; Kirakan nilai tahunan bersih cadangan pembelianjentera ini sekiranya kadar diskaun ialah 12%.

(40 markah)

(c) Sekiranya kadar diskaun ialah 12% setahun, berapakah nilai tahunan sebuahperniagaan keeil yang menunjukkan aliran basil seperti yang berikut:

Tahun 1 2 3 4 5HasH ($) 8,000 12,000 10,000 12,000 15,000

(30 markah)

Soalan 4 (100 markah)

(a) Sekiranya terdapat projek yang bebas and bukan saling eksklusi£: patutkah nilai kin;bersih digunakan sebagai kriteria pilihan perbandingan?

(30 markah)

(b) Lima (5) tahun dahulu, Mat Saham melabur modal $100,000 dengan tujuan mendapatkadar pulangan yang tidak kurang daripada 120/0. Pelaburan tersebut dilakukanmengikut tiga cara, ia itu:• Cara X: Beliau membeli saham XX pada harga yang berjumlah $20,000. Saham

tersehut membayar dividen 8% (berasaskan nilai asal saham) setahun. Kini MatSaham menjual sahamnya pada harga yang berjumlah $18,000.

• Cara Y: Beliau membeli saham YY pada harga yang beIjumlah $50,000. Sahamini tidak membayar dividen tetapi kini Mat Saham menjualnya pada harga yangberjumlah $104,000.

membayar bunga sebanyak $1,500 setiap enam bulan. Kini Mat Saham menjualbonnya pada barga yang beIjumlah $36,450.

Kirakan nilai kini bersih DAN·nisbah kos-jaedah bagi tiap-tiap cara pelaburan MatSaham.

(60 markah)

(c) Apabila pelaburan-pelaburan Mat Saham diambilkira pada keseluruhannya,tercapaikah sasaran pulangan minimum 12% tersebut?

275

(10 markah)

.. .4/-

Soalan 5 (1DO markah)

- 4 - [SBW 204J

(a) Dengan ringkas, huraikan maksud rantaian penggantian dalarn konteks pemilihanprojek-projek yang menunjukkan tempoh hidup yang tidak sarna.

(20 markah)

(b) Anda diminta memilihantara dua model kelengkapan yang ditawarkan kepadasyarikat anda. Harga setiap model ialah $40,000. Model A mempunyai tempoh hidup3 tahun dan akan mendatangkan faedah $25,000 setahun. Model B pula boleh digunaselama 9 tabun tetapi mendatangkan faedah $13,200 setahun. Kos modal yang relevanialah 140/0. Dapatkah anda memilih antara Model A dengan Model B dengan tepat?(Jawapan anda mesti disokong dengan pengjraan dan penjelasan yang sesuai.)

(30 markah)

(c) Dengan ringkas, bincangkan faktorinj1asi dalam penilaian pelaburan.(20 markah)

(d) Andaikan anda telah membeli sekeping tanah yang berharga $250,000 dengan tujuanmenjual tanah itu selepas 10 tahun. Anda mahu kadar pulangan benar 4%, tetapikadar inflasi dijangka pada 6%. Berapakah harga minimum yang patut anda tuntutuntuk tanah tersebut?

(30 markah)

- 00 000 00-

27,(;

TABLE 1JADUAL 1: FAKTOR KOMPAUNFuture Value of $1.00-

NIJ..Al MASA DEPAN $ J.00Single-Payment Compound Amount Factors (FJP, r, n)

Year 1% 2% ·3% 4% 5% 6% .7% 8% 9% 10% 12% 14% 15% 16% .18% 20% 25% 30'c

1.010 1.020 1.030 1.040 1.050 1.060 1.070 1.080 1.1001 1.090 1.120 1.140 1.150 1.160 1.180 1.200 1.250 L2 1.020 1.040 1.061 1.082 1.102 1.124 1.145 1.166 1.188 1.210 1.254 1.300 1.322 1.346 1.392 1.440 1.563 1.13 1.030 1.061 1.093 1.125 1.158 1.191 1.225 1.260 1.295 1.331 1.405 1.482 1.521 1.561 1.643 1.728 1.953 2.4 1.041 1.082 1.126 1.170 1.216 1.262 1.311 1.360 1.412 1.464 1.574 1.689 1.749 1.811 1.939 2.074 2.441 2.l5 1.051 1.104 1.159 1.217 1~276 1.338 1.403 1.469 1.539 1.611 1.762 1.925 2.011 2.100 2.288 2.488 3.052 3.:

6 1.062 1.126 1.194 1.265 1.340 1.419 1.501 1.587 1.677 1.772 1.974 2.195 2.313 2.436 2.700 2.986 3.815 4.17 1.072 1.149 1.230 1.316 1.407 1.504 1.606 1.114 1.828 1.949 2.211 2.502 2.660 2.8Z6 3.185 3.583 4.768 6.;8 1.083 1.172 1.267 1.369 i.4 i1 1. 594 i.7lS 1.851 1.993 2.144 2.476 2.853 3.059 3.278 3.759 4.300 5.960 8.:9 1.094 1.195 1.305 1.423 1. 551 1.689 1.838 1.999 2.172 2.358 2.773 3.252 3.518 3.803 4.435 5.'160 7.451 10.E10 1.105 1.219 '1.344 1.480 1.629 1.191 1.961 2.159 2.367 2.594 3.106 3.707 4.046 4.411 5.234 6.192 9.313 13.;

11 1.116 1.243 1.384 1.539 1. 710 1.898 2.105 2.332 2.580 2.853 3.479 4.226 4.652 5.117 6.176 7.430 11.642 17.~12 1.127 1.268 1.426 1.601 1.796 2.012 2.252 2.518 2.813 3.138 3.896 4.818 5.350 5.936 7.288 8.gi6 14.552 23.~13 1.138 1.294 1.469 1.665 1.886 2.133 2.410 2.720 3.066 3.452 4.363 5.492 6.153 6.886 8.599 10.699 18.190 30.~14 1.149 1.319 1.513 1.732 1.980 2.261 2.579 2.937 3.342 3.791 4.881 6.261 7.076 7.988 10.147 12.839 22.737 39.~15 1.161 1.346 1.558 1.80( 2.079 2.397 2.759 3.172 3.642 4.177 5.474 7.138 8.137 9.266 11.974 15.407 28.422 51.1

16 1.173 1.373 1.605 1.813 2.183 2.540 2.952 3.426 3.970 4.595 6.130 8.137 9.358 10.748 14.129 18.488 35.527 66.~17 1.184 1.400 1.653 1.948 2.292 2.693 3.159 3.700 4.328 5.054 6.866 9.276 10.761 12.468 16.672 22.186 44.409 86.~18 1.196 1.428 1.702 2.026 2.407 2.854 3.380 3.996 4.717 5.560 7.690 10.575 12.375 14.463 19.673 26.623 55.511 112,19 1.208 1.457 1.754 2.107 2.527 3.026 3.617 4.316 5.142 6.116 8.613 12.056 14.232 16.777 23.214 31.948 69.389 14620 1.220 1.486 1.806 2.191 2.653 3.207 3.870 4.661 5.604 6.128 9.646 13.743 16.367 19.461 27.393 38.338 86.736 190

25 1.282 1.641 2.094 2.666 3.386 4.292 5.427 6.848 8.623 10.835 17.000 26.462 32.919 40.874 62.669 95.396 264.70 705

30 1.348 1.811 2.427 3.243 4.322 5.743 7.612 10.063 13.268 17.449 29.960 50.950 66.212 85:850 143.371 237.376 807.79 2620

N~: F=P(F\P. r,n'

TABLE .2JADUAL 2: FAKTOR DISKAUNPresent Value of $1.00-

Single-Payment Discount Factors (PIF, r, n)NILAI KIN! $1.00

Year 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9"0 10% 12% 14% 15% 16% 18% 20% 25% 30%

1 .990 .980 .971 .962 .952 .943 .935 .926 .917 .909 .893 .877 .870 .862 .847 .833 .800 .7692 .980 .961 .943 .925 .907 .890 .873 .857 .842 .826 .797 .769 .756 .743 .718 .694 .640 .5923 .971 .942 .915 .889 .864 .840 .816 .794 .772 .751 .712 .675 .658 .641 .609 .579 .512 .4554 .961 .924 .888 .855 .823 .792 .763 .735 .708 .683 .636 .592 .572 .552 .516 .482 .410 .3505 .951 .906 .863 .822 .784 .747 .713 .681 .650 .621 .567 .519 .497 .476 .437 .402 .328 .269

6 .942 .888 .837 .790 .746 .705 .666 .630 .596 • .564 .507 .456 .432 .410 .370 .335 .262 .2077 .933 .871 .813 .760 .711 .665 .623 .583 .547 .513 .452 .400 .376 .354 .314 .279 .210 .1598 .923 .853 .789 .731 .677 .627 .582 .540 .502 .467 .404 .351 .327 .305 .266 .233 .168 .1239 .914 .837 .766 .703 .645 .592 .544 .500 .460 .424 .361 .308 .284 .263 .225 .194 .134 .094

10 .905 .820 .744 .676 .614 .558 .508 .463 .422 .386 .322 .270 .247 .227 .191 .162 .107 .073

11 :896 .804 .722 .650 .585 .527 .475 .429 .388 .350 .287 .237 .215 .195 .162 .135 .086 .056 .12 .887 .788 .701 .625 .557 .497 .444 .397 .356 .319 .257 .208 .187 .168 .137 .112 .069 .04313 .879 .773 .681 .601 .530 .469 .415 .368 .326 .290 .229 .182 .163 .145 .116 .093 .055 .03314 .870 .758 .661 .577 .505 .442 .388 .340 .299 .263 .205 .160 .141 .125 .099 .078 .044 .02515 .861 .743 .642 .555 .481 .417 .362 .315 .275 .239 .183 .140 .123 .1OS ,084 .065 .035 .020

16 .853 .728 .623· .534 .458 .394 .339 .292 .252 .218 .163 .123 .107 .093 .071 .054 .028 .01517 .844 .714 .605 .513 .436 .371 .317 .270 .231 .198 .146 .108 .093 .080 .060 .045 .023 .01218 .836 .700 .587 .494 .416 .350 .296 .250 .212- .180 .130 .095 .081 .069 .051 .038 .018 .00919 .828 .686 .570 .475 .396 .331 .276 .232 .194 .164 .116 .083 .070 .060 .043 .031 .014 .00720 .820 .673 .554 .456 .377 .312 .258 .215 .178 .149 .104 .073 .061 .051 .037 .026 .012 .005

25 .780 .610 .478 .375 .295 .233 .184 .146 .116 .092 .059 .038 .030 .024 .016 .010 .004 .001

30 .742 .552 0412 .308 .231 .174 .131 .099 .075 .057 .033 .020 .015 .012 .007 .004 .001 .000

Note: P - F(PIF, r, n).

277

TABLE 3 JADUAL 3: FAKTOR NILAI KINI ANUITI $'1.00Pretent Value of an Annuity of $1 Per Period-Uniform Series Present Worth Factors (PIA, r, n)

Year 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 12% 14%

1 0.990 0.980 0.971 0.962 0.952 0.943 0.935 0.926 0.917 0.909 0.893 0.87~

2 1.970 1.942 1.913 1.886 1.859 1.833 1.808 1.783 1.759 1.736 1.690 1.64~

3 2.941 2.884 2.829 2.775 2.723 2.673 2.624 2.577 2,531 2.487 2.402 2.32:4 3.902 3.808 3~717 3.630 -r540-" 3.465 3.387 3.312 3.240 3.170 3.037 2.9145 4.853 4.713 4.580 4.452 4.329 4.212 4.100 3.993 i·89O 3.791 3.605 3.43:

6 5.795 5.601 5.417 5.242 5.076 4.917 4.767 4.623 4.486 4.355 4.111 3.88l

7 6.728 6.472 6.230 6.002 5.786 5.582 5.389 5.206 5.033 4.868 4.564 4.2~

8 7.652 7.325 1.020 6.733 6.463 6.210 5.971 5.747 5.535 5.335 4.968 4.63'9 8.566 8.162 7.786 7.435 7.108 6.802 6.515 6.247 5.995 5.759 5.328 4.94,

10 9.471 8.983 8.530 8.111 1.722 7.360 7.024 6.710 6.418 6.145 5.650 5.21

11 10.368 9.187 9.253 8.760 8.306 7.887 7.499 7.139 6.805 6.495 5.938 5.4512 1.1.255 10.575 9.954 9.385 8.863 8.384 7.943 7.536 7.161 6.814 6.194 5.6613 12.134 11.348 10.635 9.986 9.394 8.853 8.358 7.904 7.487 7.103 6.424 5.8414 13.004 12.106 11.296 10.563 9.899 9.295 8.745 8.244 7.786 7.367 6.628 6.0015 13.865 12.849 11.938 11.118 10.380 9.712 9.108 8.559 8.061 7.606 6.811 6.14

16 14.718 13.578 12.561 11.652 10.838 10.106 9.447 8.851 8.313 7.824 6.974 6.2617 15.562 14.292 13.166 12.166 11.274 10.477 9.163 9.122 8.544 8.022 7.120 5.3718 16.398 14.992 13.754 12.659 11.690 10.828 10.059 9.372 8.756 8.201 7.250 6.4619 17.226 15.678 14.324 13.134 12.085 11.158 10.336 9.604 8.950 8.365 7.366 6.5~

20 18.046 16.351 14.877 13.590 12.462 11.470 10.594 9.818 9.129 8.514 7.469 6.62

25 22.023 19.523 17.413 15.622 14.094 12.783 11.654 10.675 9.823 9.077 7.843 6.8i

30 25.808 22.397 19.600 17.292 15.372 13.765 12.409 11.258 10.274 9.427 8.055 7.0e

Notel: 1. P - A{PIA, r. n).2. The reciprocals of the above values give the unijorm urles capitDl recooety jtJCton.(AlP, r, n). where A - P(AIP, r. n).

Year 16% 18% 20% 25% 30%

1 0.862 0.847 0.833 .800 .7692 1.605 1.566 1.528 1.440 1.3613 2.246 2.174 2.106 1.952 1.8164 2.798 2.690 2.589 2.362 2.1665 3.274 3.127 2.991 2.689 2.436

6 3.685 3.498 3.326 2.951 2.6437 4.039 3.812 3.605 3.161 2.8028 4.344 4.078 3.837 3.329 2.9259 4.607 4.303 4.031 3.463 3.019

10 4.833 4.494 4.193 3.571 3.092

11 5.029 4.656 4.327 3.656 .3.14712 5.197 4.793 4.439 3.725 3.19013 5.342 4.910 4.533 3.780 3.22314 5.468 5.008 4.611 3.824. 3.24915 5.575 5.092 4.675 3.859 3.268

16 5.668 5.162 4.730 3.887 3.28317 5.749 4.222 4.775 3.910 3.29518 5.818 5.273 4.812 3.928 3.30419 5.877 5.316 4.843 3.942 3.31120 5.929 5.353 4.870 3.954 3.316

25 6.097 5.467 4.948 3.985 3.329

30 6.177 5.517 4.979' 3.995 3.332

278