Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Verd Boligkreditt AS Januar 2016
Verd Boligkreditt AS - «in short»
Etablert i 2009 og benyttes av 8 uavhengige sparebanker på Sør- og Vestlandet
Sparebanken Vest eier 40% av aksjene - drifter foretaket i samme miljø som bankens heleide boligkredittforetak, men overfører ikke egne boliglån til Verd
Bankene i DSS-samarbeidet har god erfaring med å samarbeide - ref. Frende,Norne og Brage
Bankene benytter samme systemleverandør (Evry) – dette gir muligheter
Kundenes lån innvilges i bankene før et evt. salg til Verd. All kundehåndtering i bankene.
Verd har utviklet et eget ”datavarehus” for enhetlig og sikker håndtering av låneporteføljer
Halvparten av rentenettoen, fratrukket administrasjonshonorar, betales ut som provisjoner
Bankene får reduksjon i provisjon om tilført boliglån kommer i mislighold
Verd er etablert som en ”åpen løsning” - med plass til flere
Verd legger vekt på å gi god informasjon: www.verdboligkreditt.no
2
Verdbankene
Verdbankene-Lokalbanker med høy markedsandel og fokus på privatmarkedet
• Verdbankene har i gjennomsnitt 150 år lange historier i sine markedsområder
• Eierformen gjør at bankene har en sterk forankring i lokalsamfunnene de opererer i
• Gjennomsnittlig forvaltningskapital er NOK 5,2 mrd
• Verdbankene opererer i markedsområder som er preget av et veldiversifisert næringsliv
• Lang erfaring med samarbeid i DSS-gruppen; alle er medeiere i Frende, Norne og Brage
• Spareskillingsbanken, Lillesands, Søgne og Greipstad, Flekkefjord, Skudenes & Aakra, Haugesund, Etne og Luster
samarbeider tett i DSS på innkjøp, kompetanse, risikostyring (bla. felles risikomodeller), IT og innkjøp
• Sluttførte en strategiprosess høsten 2015 - alle bankene besluttet å forbli i Frende/Verd-samarbeidet
Historisk segmentfordeling av utlånsporteføljen Fordeling av samlet utlån pr sektor pr 30.06.2015
Kilde: års og kvartalsrapporter fra Verdbankene4
75,8 %2,9 %
5,4 %
2,0 %
10,4 %
3,5 %
Privatkunder
Primær
Industri, bygg oganlegg
Varehandel, hotell
Eiendom, forr. tj
Transp og annen tj
21
,6 %
22
,2 %
22
,6 %
24
,4 %
24
,1 %
24
,1 %
24
,9 %
25
,7 %
25
,2 %
23
,4 %
24
,2 %
23
,3 %
78
,4 %
77
,8 %
77
,4 %
75
,6 %
75
,9 %
75
,9 %
75
,1 %
74
,3 %
74
,8 %
76
,6 %
75
,8 %
76
,7 %
0 %
10 %
20 %
30 %
40 %
50 %
60 %
70 %
80 %
90 %
100 %
PM-andel
BM-andel
Konservative banker-God kjennskap til lokalmarkedet gir høy kvalitet på utlånsporteføljen
Utvikling i utlånsporteføljene Utvikling i problemlån / utlån og samlet avsetningsgrad
Kilde: års og kvartalsrapporter fra Verdbankene
*Brutto mislighold + tapsutsatte engasjement
• Lokale sparebanker som har sterk posisjon i eget markedsområde med lojale kunder
• Verdbankene har som mål å betjene næringslivet og personkundene i sine markedsområdet og har derfor ikke
planer om å vokse i nye markedsområder eller i nye bransjer
• Typiske kunder i Verdbankene er vokst opp og/eller bor i markedsområdet og har vært kunde siden fødselen
• Verdbankene fokuserer på lokalt SMB-segment, men privatmarkedet står for ca 75% (eksl. lån overført til Verd)
• Bankene besitter god kunnskap om lokalmarkedet og kunder og kan vurdere risikoen godt
5
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
40 000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1
82,4 %78,2 %
51,4 %50,4 %
62,1 %64,5 %
56,4 %
47,9 %
57,9 %51,6 %
37,3 %39,5 %
0,50%
0,70%
0,90%
1,10%
1,30%
1,50%
1,70%
1,90%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
200420052006200720082009201020112012201320142015H1
Avsetningsgrad (%) Problemlån* / utlån (%) HA
Finansiering av bankene-Høy innskuddsdekning gir stabil finansiering
Utvikling i innskudd og innskuddsdekning pr 30.06.15 Finansiering av bankene pr 30.06.2015
Kilde: års og kvartalsrapporter fra Verdbankene
• Kundeinnskudd utgjør om lag 85 % av finansieringen
• Kundeinnskuddene kommer i hovedsak fra privatkunder
• Bankene har et uttalt ønske om å benytte Verd som
finansieringskilde av vekst i utlån fremover
• Bankene har hatt rimelig god tilgang til usikret finansiering
• Bankene har store reserver av kvalifiserte lån til Verd
• Bankene har i snitt overført 17,0 % av PM-lånene til Verd
Forfall bankene pr medio oktober 2015
6
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
H2 2015 H1 2016 H2 2016 2017 2018 +
Milliard
er
72,5 %13,3 %
2,2 %
0,7 %
11,2 %
Innskudd
Verdipapirgjeld
Kredittinst
Ansv + hybrid
Verd BK
60,0 %
65,0 %
70,0 %
75,0 %
80,0 %
85,0 %
90,0 %
-
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
Samlet innskudd Innskuddsdekning (%)
Svært godt kapitaliserte banker-Ingen problemer med å møte nye kapitalkrav
Utvikling ren kjernekapital i Verdbankene Kapital i Verdbankene pr 30.06.2015
Kilde: års og kvartalsrapporter fra Verdbankene
• Verdbankene er godt kapitalisert – godt over gjennomsnittet for norske sparebanker
• Alle bankene benytter standardmetoden for beregning av kapital
• Tilnærmet all kjernekapital er ren kjernekapital
• Egenkapitalandelen (uvektet) er 9,94 % pr 30.06.2015 uten å ta med opptjent resultat
• Verdbankene har dermed ingen problemer med å møte fremtidige kapitalkrav (og å oppkapitalisere Verd ved
behov)
7
18,2 %18,0 %17,6 %17,1 %
17,7 %18,1 %18,5 %18,9 %19,3 %18,6 %
19,6 %18,7 %
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015H1
9,94%
18,66%19,99%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
EK-andel (uvektet) Renkjernekapitaldekning
Kapitaldekning
Verd Boligkreditt
Verd Boligkreditt AS
Eierskap og organisering
• Kenneth Engedal (leder), Spareskillingsbanken
• Frank Johannesen (nestleder),Sparebanken Vest
• Knut Grinde Jacobsen, Haugesund Sparebank
• Oddstein Haugen, Luster Sparebank
• Cathrine E. Smith, selvstendig næringsdrivende
• Linn Hertwig Eidsheim, partner i Wikborg & Rein
Styre Eierbanker og eierandel
9
Sparebanken Vest 40 %
Spareskillingsbanken 11 %
Haugesund Sparebank 17 %
Skudenes & Aakra Sparebank 11 %
Flekkefjord Sparebank 4 %
Søgne og Greipstad Sparebank 5 %
Etne Sparebank 4 %
Lillesands Sparebank 3 %
Luster Sparebank 4 %
• Eies av ni uavhengige sparebanker der største eier er Sparebanken Vest med 40% av aksjene
• Sparebanken Vest står for driften av foretaket, men banken overfører ikke boliglån til Verd
• Verd Boligkreditt ledes av Egil Mokleiv, som også leder Sparebanken Vest Boligkreditt
• Ressurser/tjenester for øvrig leies fra Sparebanken Vest og Sparebanken Vest Boligkreditt AS
9
Revisor og gransker
• Deloitte ved partner Helge Roald Johnsen
10
Stadig beløpsmessig balanse- Overpantsettelse gir investorene ekstra støtpute mot eventuelle tap
§2-31 i loven krever at sikkerhetsmassens verdi til enhver tid skal overstige verdien av obligasjonene med fortrinnsrett til dekning i sikkerhetsmassen
Verd vil ihht til aksjonæravtalene alltid ha en overpantsettelse på min. 15%
Kontantinnskudd og særlig likvide og sikre verdipapirer kan inngå i sikkerhetsmassen som fyllingssikkerhet (max. 20%)
Sikkerhetsmassen var pr 30.09.2015 på totalt NOK 5,5 mrd., hvorav NOK 4,9 mrd. i boliglån og NOK 610 mill. i form av fyllingssikkerhet, som dekning for utestående OMF’er på NOK 4,6 mrd.
Overpantsettelsen var derfor pr 30.9.2015 på 18,1 %
Forfallsmismatch
Renterisiko
Eventuell valutarisiko
Kredittrisiko
OMF-
investorer
Ove
rpa
nts
ett
els
e
11
Verdien av sikkerhetene oppdateres månedlig basert på NEF-statistikk*
LTV har vært relativt lav – rundt 50%
Førtidig innfrielse og nedbetaling av boliglån avleires som innskudd
Fordeling av belåningsgrad (indeksert)Portefølje pr 30.09.2015
Total sikkerhetsmasse (inkl fyllingss.) kr 5.465 mrd
Totale utlån kunder kr 4.857 mrd
Snittlån kr 1.111.354
Antall lån 4 370
Antall kunder 4 222
Vektet levetid (i antall år) 3,7 år
Vektet gjenværende løpetid (i antall år) 13,8 år
Vektet indeksert LTV 50,37%
Lån med variabel rente 100 %
Mislighold 0,00%
Boliglånene i Verd (1/2)-belåningsgraden er lav
*Norges Eiendomsmeglerforbund offentliggjør månedlig prisstatistikk splittet på type bolig og geografi
27,82%
16,42%
20,92%
22,81%
10,72%
1,31%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
0-40% 40-50% 50-60% 60-70% 70-75% over 75%
12
Diversifisert portefølje, men hovedvekten av utlånene ligger i markedsområdene
Liten andel av lån over snittstørrelsen (maks utlån til en kunde er NOK 5 mill)
Lav eksponering mot Stavanger, Sola og Sandnes (4,7% av totale utlån)
Fordeling av utlån på saldostørrelser
Boliglånene i Verd (2/2)-Markedsområdet til deltagerbankene er sør- og vestlandet
Fordeling på fylke (sikkerhetens adresse)
3,88%
13,77%
43,64%
25,23%
13,48%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
<500' 500'-1'' 1-2'' 2-3'' 3-5''0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Verd - utvikling i boliglån og OMF’er
13
Verd har ikke vokst særlig de siste to årene
Bankene har det siste året i stor grad lånt på egen bok
Høsten 2015 har bankene landet sine strategiske valg mht framtidig tilknytning
Samtidig har marginene på all finansiering økt kraftig……….
-
1 000 000 000
2 000 000 000
3 000 000 000
4 000 000 000
5 000 000 000
6 000 000 000
Lån
OMF
OMF-finansiering i VERD
ISIN OMF Nominelt Utestående Forfall Type
NO0010640717VEBK05 100.000.000 75.000.000 14.02.2017 Fast
NO0010651136VEBK06 750.000.000 734.000.000 06.07.2016 FRN
NO0010659824VEBK07 1.000.000.000 920.000.000 14.09.2017 FRN
NO0010673254VEBK09 1.000.000.000 1.000.000.000 22.05.2018 FRN
NO0010674666VEBK10 460.000.000 425.000.000 04.04.2016 FRN
NO0010686884VEBK11 650.000.000 650.000.000 04.12.2018 Fast
NO0010701212VEBK12 555.000.000 500.000.000 24.06.2019 FRN
NO0010710304VEBK13 400.000.000 400.000.000 29.04.2021 FRN
4.704.000.000
• Planen er å utvide et par av de eksisterende seriene til å bli på kr 2 mrd
• Også tilby investorer å bytte poster i små serier til nye LCR-kompatible
15
Vektet løpetid på utestående gjeld i Verd er ca 2,5 år pr 3Q 2015
Finansiering av Verd-God tilgang på finansiering siste år, men lite lånebehov i bankene
Sikkerhetsmassen pr 30.09.2015Forfallsmismatch utlån/innlån pr 30.09.2015
88,96%
0,69%10,35%
Utlån flytende
Innskudd
Verdipapirer
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
sep
.15
mar
.16
sep
.16
mar
.17
sep
.17
mar
.18
sep
.18
mar
.19
sep
.19
mar
.20
sep
.20
NO
K b
n OMFutestående
Utenprepayments
Medprepayments*
OMF’er er gunstige LCR-aktiva
16
AA-ratede OMF med serier over over NOK 4 mrd. kvalifiserer for nivå 1 (7% avkorting)
Disse er mest attraktive, og er også den i særklasse største aktivaklassen (ca 270 mrd)
A-ratede OMF med seriestørrelser over NOK 2 mrd kvalifiserer for nivå 2A (15% avkorting)
«Magisk» grense på 2 mrd, prises godt over nivå 1 (ca NOK 80 mrd i markedet)
Uratede OMF’er med seriestørrelser over NOK 2 mrd kvalifiserer for nivå 2B (30% avkorting)
Ingen norske OMF-foretak kan i dag tilby denne typen nivå 2B i dag. Det er rom for caNOK 60 mrd 2B aktiva – som også vil ha best avkastning for LCR-investorer.
Det vil være i investors interesse å investere i papirer med god avkastning - både i og utenfor porteføljer som kvalifiserer for LCR-krav.
Meglernes analysemiljøer har laget kalkulatorer som investorer kan benytte i sin OMF-allokering
Konsekvenser av innføring av LCR-krav
Innføring av LCR-regimet har satt fokus på hva OMF’er kan «benyttes til».
Størrelse på emisjonene, dvs serier over kr 2 mrd., er blitt mer attraktive.
Investorer med LCR-krav har ønske om å optimalisere avkastningen.
Papirer som teller med i LCR-sammenheng, og som gir «meravkastning»,
vil være «populære» - særlig i tider med lavt rentenivå.
Å ha rating er ikke lenger nok - størrelse er trolig like viktig. Selvsagt en
fordel også å ha rating - og AA-rating vil akseptabelt.
OMF’er uten rating vil trolig være attraktive dersom størrelsen er over kr 2
mrd.
Optimalisering av investeringsporteføljen - økt etterspørsel etter LCR-aktiva
Oppsummering/hovedbudskap
Verd har som intensjon å kunne utstede OMF-serier på kr 2 mrd.
For å gjøre dette må Verd bli større enn i dag. Bankene som benytter Verd
har pr. nyttår en total boliglånportefølje på ca kr 30 mrd. hvorav 17% i dag
er overført til Verd.
En vekstambisjon er mulig fordi bankene ønsker å benytte Verd som sin
finansieringskilde for sin langsiktig finansiering.
Vi kommer raskt i gang ved at Verd utvider noen av sine eksisterende
OMF’er ved også å tilby investorer å bytte inn investeringer i mindre serier
inn i de store. Men vi ønsker også nye penger til finansiering av bankene.