Villa Balbiano, 19 aprile 2018 L’ dell’evoluzione Mifid2areariservata.missmarket.it/web/wp-content/uploads/2018/05/azimut... · quattro membri del consiglio di amministrazione)

19 MARZO 2018 – 12:00

IL SOGNO POSSIBILE

L’importanza della Formazione alla luce

dell’evoluzione Mifid2

Villa Balbiano, 19 aprile 2018

Candriam, pionieri negli SRI da oltre vent’anni

Come rendere sostenibile il

rendimento degli investimenti

2 Documento di marketing rivolto esclusivamente a investitori professionali

3

Top A+ PRI rating

Massimo

Disclosing emissioni

co2 delle società

presenti nei fondi SRI

Documento di marketing rivolto esclusivamente a investitori professionali

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

350,0

Europe Asia Pacific North America

Carbon footprint of Candriam’s SRI selection is better than MSCI

(ton of CO2 e/ € mn revenues, scope 1-2)

Candriam SRI selection MSCI

Source: Candriam calculations based on MSCI constituents and Trucost

data (100% coverage for Candriam selection and more than 99% coverage

82% AUM growth in SRI

“© 2016 PRI Association” : PRI is intellectual property of PRI International see

https://www.unpri.org/about/privacy-policy-and-copyright

16.4bn2014

30.4bn2017

CANDRIAM ACADEMY: prima piattaforma online, gratuita per la formazione sugli SRI

4

Pionieri negli investimenti sostenibili da oltre 20 anni








5

FINANZA SRI 1


FINANZA SRI Definizioni

Documento di marketing rivolto esclusivamente a investitori professionali 6

INVESTIMENTI SOCIALMENTE

RESPONSABILI

FINANZA SRI Definizioni


Ambientale

Sociale

Governo dell’impresa


L’investimento sostenibile e responsabile è una strategia d’investimento

orientata al medio lungo periodo che, nella valutazione di imprese e

istituzioni integra l’analisi finanziaria con quella ambientale, sociale e di

buon governo al fine di creare valore per l’investitore e per la società nel

suo complesso.

8

FINANZA SRI Concetti complementari

Finanza SRI ESG (Environmental, Social, Governance)

Nel dettaglio, quali sono i fattori ESG?


AMBIENTE SOCIALE GOVERNANCE

riduzione emissioni inquinanti salute e sicurezza sul luogo di lavoro separazione ruolo Presidente/AD

uso efficiente dell'energia diritti umani presenza donne nel CdA

uso efficiente della risorsa idrica qualità dei contratti di lavoro

comunicazione trasparente dei piani remunerativi del top

management

certificazioni ambientali formazione del personale presenza di un codice etico

cambiamento climatico monitoraggio della customer

satisfaction politiche contributive

9

10

RIPERCORRIAMO LE ORIGINI 2


11

UN PO’ DI STORIA SRI: non è una moda

La finanza etica nasce negli USA nel XVIII sec. dalle correnti più rigorose del protestantesimo che ritenevano incompatibile con la dottrina cristiana la scelta di investire i propri risparmi in attività economiche che facevano uso di schiavi o collegate alla produzione e commercio armi, tabacco, e alcolici.

Nel 1920 la chiesa metodista decise di non proibire più ai suoi fedeli l’accesso alla borsa a condizione che il denaro non finisca nell’industria del tabacco, alcol, scommesse


12

LA SOSTENIBILITÀ HA UNA MARCIA IN MENO? 3


Formula E: chi fa scelte sostenibili ottiene un valore aggiunto senza rinuncie

FORMULA E

4° edizione

PRESTAZIONI: 0-100 km/h in 2,8s

POTENZA: 270 cavalli

VELOCITA’ MAX: 240 km/h

1 pit stop per cambio auto

Impatto acustico e ambientale NULLO

FORMULA 1

69° edizione

PRESTAZIONI: 0-100 km/h in 1,7s

POTENZA: 800 cavalli

VELOCITA’ MAX: 350 km/h

1 pit stop per cambio pneumatici e

rifornimento

CONSUMI: 75 L per 100 km

EMISSIONE: 1 tonnellata di CO2


5° edizione prox anno: 340 cavalli

Velocità max: > 300 km/h

Nessun cambio auto

13

La sostenibilità ha una marcia in meno?

La sostenibilità ha una marcia in meno? Dopo la formula E ritorniamo al mondo degli investimenti…


130,6%

126%

La sostenibilità ha una marcia in meno? Dopo la formula E ritorniamo al mondo degli investimenti…


78,2%

73%

16

GLI INVESTIMENTI SRI SONO ANCHE MENO RISCHIOSI? 4


17

Rispondiamo con un caso pratico: uno dei peggiori disastri al mondo


DISASTRO AMBIENTALE DEL 2011

Scoppio delle centrale nucleare di

Fukushima

Conseguenze:

Impatto sulla salute umana

Impatto su fauna e flora

Impatto sul turismo

Impatto sulla pesca

Danno economico:

16 miliardi di perdite

La maggior perdita finanziaria mai sopportata da una

società giapponese non finanziaria.

Gli Investimenti SRI sono anche meno rischiosi?

Il titolo perde più del 80% del proprio valore

19

L’ANALISI DELLE SOSTENIBILITÀ 5


€30.4bn 27% of Total AuM

Broadest range of

Sustainable funds

in Europe

1996 – First Equity Sustainable fund

2006 – Founding signatories to the UN Principles

of Responsible Investment (PRI)

PRI Highest A+ ESG Score among competitors

“Candriam to allocate 10% of revenues of its SRI

range in non-profit project”,Naim Abou-jaoude

Core Sustainable Investment

approaches

Best-In-Class

Norms-based screening

Controversial activities exclusions

Active dialogue with companies &

Proxy voting since 2003

Dedicated and Independent ESG

Research & Engagement Team

Experienced analysts building sector specific models

Extensive and proprietary ESG database since 2005

Dedicated Engagement & Voting Team

Proven track record

Accountability and attribution from both

ESG research and investment teams

Outperformance vs. Morningstar

Sustainable Investment peer group

Broad product range covering all

geographies and liquid asset classes

Specialist in ESG Tailor-Made solutions

Data as of December 2017

EUR/USD Exchange rate of 1.24

Investimenti Sostenibili e Responsabili in Candriam Una forte esperienza sviluppata negli ultimi vent’anni


Investimenti Sostenibili e Responsabili in Candriam Innovazione nella ricerca ESG e nelle soluzioni di prodotto


Launch of

First ESG

Fund

1996

Proxy Voting

Policy

2003

In-house ESG

analysis &

engagement

2005

First EM ESG equity

fund

Integration of Macro

analysis

2008

Best-in-universe

country

screening

2009

ESG Indexed

Funds

2010

Integration of

ESG criteria in

fundamental

processes

2011

Candriam

ESG SICAV

2015

ESG EM Deb

First Worldwide

Labeled ESG HY Fund

2017

ESG ETF’s

2017

Pionieri negli SRI

Investimenti Sostenibili e Responsabili in Candriam Team ESG dedicato, indipendente e di proprietà


Isabelle CABIE Global Head of Responsible Development

28 years of experience

Wim VAN HYFTE, PhD Global Head of Responsible Investments & Research


ESG Analysis and Research Engagement and Proxy Voting

Elisa Vergine Senior ESG Analyst 12 years of experience

Quentin

Stevenaert ESG Analyst 1 year of experience

Patrick Haustant ESG Analyst


Sophie Deleuze Senior ESG Analyst 19 years of experience

Lucia Meloni ESG Analyst 7 years of experience

Arnaud Peythieu ESG Analyst 1 year of experience

Vincent

Compiegne Senior ESG Analyst 10 years of experience

Solange

Le Jeune Senior ESG Analyst


To be hired ESG Analyst

Mohadeseh

Abdullahi ESG Analyst 1 year of experience

Rémi Savage ESG Analyst 4 years of experience

To be hire Sovereign

+20 ESG portfolio managers specialized by investment strategy

Analisi ESG di Candriam in azione Un processo articolato e suddiviso in fasi


Analisi ESG di Candriam in azione Emittenti obbligazionari – Analisi d’investimento ESG best-in-class


Climate Change

Resource Depletion

Developing Economies

Demographic Evolutions

Health & Wellness

Interconnectivity

MACRO

Business

Activity

Exposure

Investors

Customers

Employees

Suppliers

Society

Environment

MICRO

Management

of

Stakeholders

SECTOR

STUDY

COMPANY

ANALYSIS

NORMS-BASED Exclusions

Human Rights

Labor Rights

Environment

Corruption

CONTROVERSIAL

ACTIVITIES Exclusions

Tobacco

Weapons

…

Universo ESG

Approccio ESG Best-In-Class

Candriam analisi ESG Esempi di screening Best in Class negativi e positivi

Società diversificata di servizi finanziari

25

è il partner globale del settore energetico per le

soluzioni eoliche (costruzione di turbine eoliche e

sistema di energia solare)

Wells Fargo

OUT dall’universo ESG sin dal 2014

Vestas

IN nell’universo ESG sin dal 2007

MACRO: punteggio medio rispetto ai pari

Cambiamento climatico e esaurimento delle risorse: Portafoglio

prestiti - finanziamento delle energie rinnovabili

Economie in via di sviluppo: attive nei derivati delle materie prime

agricole

MICRO: punteggio inferiore alla media rispetto ai pari

Governance: la banca ha dovuto affrontare preoccupazioni legate

alla corruzione e alle frodi nel corso degli anni

Clients/ Customer relations:

Scarsa governance interna nelle pratiche dei commerciali

dal 2007 al 2016: nel 2016, scandalo relativo alla

creazione di oltre 2 milioni di conti falsi da parte di

dipendenti che erano sottoposti a forti pressioni per

raggiungere gli obiettivi di vendita.

Nel febbraio 2018, la banca è stata multata dalla Fed con

una penalità per abusi diffusi sui consumatori

(congelamento della crescita della banca e rimozione di

quattro membri del consiglio di amministrazione).

MACRO: punteggio nettamente superiore rispetto ai pari

Cambiamento climatico e esaurimento delle risorse :

100% di entrate derivanti da prodotti rinnovabili

High market share: 87 GW di base installata per Vestas

rispetto ai 486 GW installati a livello globale

Crescita rinovabile sempre più dipendente dall’energia

solare e eolica

MICRO: punteggio superiore rispetto ai peer

Dipendenti / Salute e sicurezza : uno dei principali problemi

sociali nel settore è rappresentato dai rischi per la sicurezza dei

lavoratori della costruzione eolica: l'azienda presenta un buon

allineamento tra remunerazione della gestione e prestazioni sanitarie

e di sicurezza, e mostra un trend positivo negli anni.


Analisi basata sulle norme

Valutiamo come le società tengono fede ai dieci principi del Global Compact delle Nazioni Unite

Il Global Compact è composto da 10 principi relativi a:

Diritti umani (HR)

Diritti del lavoro (LR)

Ambiente (ENV)

Corruzione (COR)

Due principi fondamentali dell'analisi basata sulle norme di Candriam: una

violazione/non conformità e un approccio basato sulla risposta

Conformità aziendale agli standard internazionali

Esclusione delle società per le quali vi è evidenza di ripetute e significative violazioni dei

principi del Global Compact e in cui l'organizzazione non ha adottato appropriate risposte o

cambiamenti comportamentali

Società* Best-in-Class

+

Analisi basata sulle

norme

+

Monitoraggio delle attività

controverse

Paesi /

Enti locali

Best-in-Class

+


norme

Agenzie / enti

sovranazionali

Missione aziendale

+


norme


Candriam analisi ESG Esempio di Norms based screening exclusion – Diritti Umani

Vedanta - Metals & Mining – Diritti Umani

L'azienda ha affrontato una forte opposizione in India per l'impatto di progetti attuati e

futuri sulla comunità e sull'ambiente

Progetto di una miniera di bauxite su terreni tribali in Orissa sulle colline di Nyamgiri, India: grande

opposizione sostenuta dalla tribù indigena Dongria Kondh che venera le colline di Niyamgiri come terra sacra.

L'ubicazione della miniera di bauxite influirebbe negativamente sull'ambiente, distruggendo le sacre terre tribali e

spostando i gruppi locali indigeni.

Operazioni di Sesa Goa: sussidiaria di Vedanta è stata coinvolta in vari reclami da parte delle popolazioni locali per

la minaccia causata dalle sue operazioni (espropriazione di terreni).

Violenza contro le tribù: nel marzo 2011, un’indagine condotta da minatori e comunità locali ha denunciato

violazioni dei diritti umani e di come Vedanta abbia informato i paramilitari e li abbia istruiti a minacciare le

popolazioni locali in India.

Conclusione: RED - Le operazioni minerarie di Vedanta nello stato dell'Orissa hanno causato per gli

agricoltori locali e, in particolare, per le comunità tribali, l’espropriazione delle loro case e della loro terra.

Le comunità locali sono state escluse dal processo decisionale.


Escludiamo le società coinvolte in altre attività controverse:

Altre attività controverse

Monitoraggio delle attività controverse Esposizione della società

Attività controverse Soglia di esclusione

Attività in regimi

oppressivi ■ Lunga presenza in regimi altamente oppressivi

■ Ricavi > 1%

Contenuti per adulti ■ Ricavi > 5%

Alcol ■ Ricavi > 10% senza nessuna policy di

responsabilità

Test su animali ■ Policy di responsabilità in mancanza di leggi

■ Violazioni della legge

Gioco d'azzardo ■ Ricavi > 5%

Modificazione

genetica ■ Ricavi > 10%

Nucleare ■ Ricavi > 30%

Tabacco ■ Ricavi > 5%

Escludiamo le società:

■ coinvolte nella produzione o

nella vendita di mine antiuomo,

bombe a grappolo, armi

all'uranio impoverito e/o armi

chimiche, nucleari o biologiche,

a prescindere dagli utili generati

e/o

■ che generano più del 3% dei

profitti dalla produzione o

vendita di armi convenzionali.

Armamenti

Società*

Best-in-Class

+


norme

+

Monitoraggio delle attività

controverse

Paesi /

Enti locali

Best-in-Class

+


norme

Agenzie / enti

sovranazionali

Missione aziendale

+


norme


Andare oltre l’ investimento sostenibile Le attività di amministrazione di Candriam


Dialogo diretto Le nostre convinzioni guidano il dialogo


Preparation Phase I

Initiation - Highly relevant sectors

Phase II Knowledge leveraging

(priority to In Line)

Phase III

Outreach program cross Candriam

Dall’ analisi ESG ai gestori di portafoglio

CORRUPTION

ENERGY

TRANSITION

WELL–BEING

at Work

2013-14

Construction

2015-16

Construction – follow up

2017

Cross sectors’

contacts

2018

2015

2016-17

Materials & Financials sectors

2018

2017

Cross sectors 2018

Iniziative collaborative Un proprietario attivo per i nostri clienti


Initiative Initiator UN SDGs

CDP Non Disclosure Campaign

Bangladesh Initiative - Support to The

Accord

Agriculture Labour Supply

Working conditions

Sustainable Stock Exchange

Access To Nutrition

Sustainable Protein

Workforce Disclosure Initiative

Candriam ha unito le forze con altri investirori e terze parti al fine di:

Assicurarsi maggiore leva sulle emissioni o verso gli stakeholders (i.e. Stati) per i quali il dialogo individuale non

è importante

Garantire economie di scala attraverso la combinazione di risorse e condivisione di conoscenza

29 iniziative collaborative firmate

Nel 2017 Candriam è stata molto attiva (lead investor) nelle seguenti iniziative:

32

CONCLUSIONI 6


Promuovere lo sviluppo sostenibile Candriam – Istituto per lo Sviluppo Sostenibile


«Lavorare per una società sostenibile e inclusiva, in linea con l'impegno e le azioni di Candriam

attorno ai suoi valori di convinzione e responsabilità»

Stimolare la ricerca e l'educazione

per lo sviluppo sostenibile e l'ESG

Supportare progetti di inclusione

sociale

Premi per le Tesi di

Master

Finanziamento della ricerca

per lo sviluppo sostenibile

Sviluppare attività educative

a tema ESG

Associazioni selezionate da Candriam

Orario lavorativo pro bono

per staff Candriam

Associazioni di studenti

Sponsorizzazioni di iniziative

filantropiche

Benvenuti alla Candriam Academy Prima piattaforma digitale al mondo sul tema SRI

PUNTI DI FORZA

APERTA A TUTTI

GRATUITA

DIGITALE

FACILE UTILIZZO

CURATA DA ESPONENTI DEL MONDO ACCADEMICO

ACCREDITATA EFPA

34

https://academy.candriam.com/it


https://finpix.wistia.com/medias/hgj2rd8oix

https://academy.candriam.com/it

«L’investitore è colui che crede in un domani migliore»

-Benjamin Graham-


www.candriam.com

PRIMA DI INVESTIRE

Questo documento é fornito a scopo esclusivamente informativo, non costituisce un’offerta per l’acquisto o la vendita di strumenti finanziari, né rappresenta un consiglio di investimento o una conferma di transazione di alcun

genere, eccetto laddove non sia espressamente così convenuto. Sebbene Candriam selezioni attentamente le fonti e i dati contenuti in questo documento, non si può escludere a priori la presenza di eventuali errori od omissioni.

Candriam declina ogni responsabilità in relazione ad eventuali perdite dirette o indirette conseguenti sull’uso di questo documento. I diritti di proprietà intellettuale di Candriam devono essere rispettati in ogni momento e il

contenuto di questo documento non può essere riprodotto senza previo consenso scritto da parte della stessa.

Attenzione: i risultati passati di uno strumento finanziario o indice, o di un servizio di investimento, o le simulazioni di risultati passati, o le previsioni di risultati futuri non costituiscono indicatori affidabili dei risultati futuri. I risultati

lordi possono subire l’impatto di commissioni, competenze ed altri oneri. I risultati espressi in una divisa diversa da quella del Paese di residenza dell’investitore sono soggetti alle fluttuazioni dei tassi di cambio, con un impatto

negativo o positivo sui profitti. Nel caso in cui il presente documento si riferisse ad un trattamento fiscale specifico, tali informazioni dipenderebbero dalla singola situazione di ciascun investitore e potrebbero subire variazioni.

Il presente documento non costituisce una ricerca in materia di investimenti come definito dall’Articolo 24, § 1 della Direttiva 2006/73/CE. Candriam sottolinea che queste informazioni non sono state preparate conformemente ai

requisiti giuridici volti a promuovere l’indipendenza della ricerca in materia di investimenti e che non sono soggette ad alcun divieto che proibisca le negoziazioni prima della diffusione della ricerca in materia di investimenti.

Candriam consiglia vivamente agli investitori di consultare, tramite il nostro sito web www.candriam.com, il documento "informazioni chiave per gli investitori", il prospetto e tutte le altre informazioni pertinenti prima di investire in

uno dei nostri fondi. Questi documenti sono disponibili in lingua inglese o nella lingua locale di ciascun Paese in cui la commercializzazione del fondo sia approvata.

Documents

Villa Balbiano, 19 aprile 2018 L’ dell’evoluzione Mifid2areariservata.missmarket.it/web/wp-content/uploads/2018/05/azimut... · quattro membri del consiglio di amministrazione)