Wir mache rnmSsh.Bh BâloeieHlWâdnoeHh · Mitarbeiter danken wir Ihnen herzlich für Ihr Vertrauen Das Geschäftsergebnis 2011 kann nicht zufrieden stellen Die schlechte Wirtschaftsentwicklung,

Wir machen Sie sicherer.

BâloiSe Holding AgAeschengraben 21CH-4002 Basel

www.baloise.com

Bâloise Holding AG

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Bâloise Holding AGGeschäftsbericht 2011

Wofür wir stehen: Wir wollen, dass sich die Menschen sicher fühlen. Als Beitrag dazu haben wir die «Sicherheitswelt» geschaffen. Alles, was wir tun, ist auf Sicherheit ausgerichtet. Damit gehen wir bewusst weiter als andere Versicherungen: Wir verbinden Versicherung mit intelligenter Prävention. So tragen wir dazu bei, dass der Schaden gar nicht erst entsteht. Und sollte dennoch etwas passieren, so sind wir zur Stelle. Schnell und kompetent wie bisher.

Die BaloiseBaloise-Kennzahlen �� 4Auf einen Blick �� 5Aktionärsbrief �� 6Baloise-Aktie �� 8Unsere Märkte �� 10Marke und Strategie �� 12

GeschäftsGanGGruppe �� 14Schweiz �� 18Deutschland �� 19Belgien und Luxemburg �� 20Übrige Einheiten und Konzerngeschäfte �� 21Konsolidierte Erfolgsrechnung �� 22Konsolidierte Bilanz �� 24Geschäftsvolumen, Prämien und Combined Ratio �� 25Versicherungstechnische Erfolgsrechnung �� 27Bruttoprämien nach Branchen �� 28Bankaktivitäten �� 29Anlageperformance �� 30

nachhaltiGe GeschäftsfÜhRUnG Human Resources �� 34Ökologie �� 38Risikomanagement �� 40

coRPoRate GoVeRnance Corporate-Governance-Bericht inklusive Entschädigungsbericht �� 44

finanzBeRichtKonsolidierte Bilanz �� 82Konsolidierte Erfolgsrechnung �� 84Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung �� 85Konsolidierte Mittelflussrechnung �� 86Konsolidierter Eigenkapitalnachweis �� 88Anhang der konsolidierten Jahresrechnung �� 90Erläuterungen zur konsolidierten Bilanz �� 154Erläuterungen zur konsolidierten Erfolgsrechnung �� 196Sonstige Angaben �� 210Bericht der Revisionsstelle an die General - versammlung der Bâloise Holding AG, Basel �� 220

Bâloise holDinG aG Erfolgsrechnung Bâloise Holding �� 224Bilanz Bâloise Holding �� 225Anhang Bâloise Holding �� 226Antrag des Verwaltungsrats über die Verwendung des Bilanzgewinns �� 233Bericht der Revisionsstelle an die General- versammlung der Bâloise Holding AG, Basel �� 234

anhanGGlossar �� 238Adressen �� 242Informationen der Baloise Group �� 243Termine und Kontakte �� 244

Inhalt

4 Die BaloiseBaloise-Kennzahlen

2010 2011Veränderung

in %

in Mio. CHF

Geschäftsvolumen

Gebuchte Bruttoprämien Nichtleben 3’044.9 3’143.5 3.2

Gebuchte Bruttoprämien Leben 3’814.9 3’659.8 – 4.1

Zwischentotal gebuchte IFRS-Bruttoprämien1 6’859.8 6’803.3 – 0.8

Prämien mit Anlagecharakter 2’681.6 1’341.2 – 50.0

Total Geschäftsvolumen 9’541.4 8’144.5 – 14.6

Geschäftsergebnis

Jahresgewinn / -verlust vor Finanzierungskosten und Steuern

Nichtleben 380.3 127.0 – 66.6

Leben5 182.7 15.9 – 91.3

Bank 67.9 73.3 8.0

Übrige Aktivitäten – 23.7 – 72.3 205.1

Konsolidierter Konzerngewinn 436.7 61.3 – 86.0

Bilanz

Bilanziertes Vermögen inklusive ALV2 61’260.5 64’507.0 5.3

Versicherungstechnische Rückstellungen 43’445.7 45’561.9 4.9

Eigenkapital 4’133.5 3’893.6 – 5.8

Ratios in Prozent

Eigenkapitalrendite (RoE) 10.4 1.6 –

Combined Ratio Nichtleben (brutto) 92.2 92.4 –

Combined Ratio Nichtleben (netto) 95.2 95.5 –

Neugeschäftsmarge Leben 11.8 10.2 –

Performance der Kapitalanlagen 3.5 2.7 –

Embedded Value Lebensversicherung

Embedded Value (MCEV) 2’573.5 2’153.0 – 16.3

APE (Annual Premium Equivalent) 498.4 341.7 – 31.4

Wert des Neugeschäfts 58.9 34.9 – 40.7

Aktienkennzahlen

Ausgegebene Aktien in Stück 50’000’000 50’000’000 0.0

Konzerngewinn pro Aktie unverwässert3 in CHF 9.14 1.30 – 85.8

Konzerngewinn pro Aktie verwässert3 in CHF 8.89 1.29 – 85.5

Eigenkapital pro Aktie3 in CHF 86.5 82.3 – 4.9

Schlusskurs in CHF 91.00 64.40 – 29.2

Börsenkapitalisierung in Mio. CHF 4’550.0 3’220.0 – 29.2

Dividende pro Aktie4 in CHF 4.50 4.50 0.0

1 Gebuchte Prämien und Policengebühren brutto.2 Anlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen.3 Berechnung basiert auf dem Konzerngewinn beziehungsweise dem Eigenkapital vor Minderheitsanteilen.4 2011 basiert auf Vorschlag an die Generalversammlung.5 Davon Latenzrechnungseffekte aus anderen Geschäftsbereichen: 31. Dezember 2010 –10.4 Mio. CHF / 31. Dezember 2011 10.8 Mio. CHF

Baloise-Kennzahlen

5Die BaloiseAuf einen Blick

Auf einen Blick

WeR WiR sinD:Die Baloise Group mit Sitz in Basel, Schweiz, ist ein europäischer Anbieter von Versicherungs- und Vorsorgelösungen� In der Schweiz agiert die Baloise als fokussierter Finanzdienst leister, eine Kombination von Versicherung und Bank� Die weiteren Märkte sind Deutschland, Österreich, Belgien, Luxemburg, Liechtenstein, Kroatien und Serbien� Das Vertriebsnetz umfasst die eigene Verkaufsorganisation, Makler und weitere Partner� Das Geschäft mit innovativen Vorsorgeprodukten für Privatkunden in ganz Europa betreibt die Baloise mit ihren Kompetenzzentren in Luxemburg und Liechtenstein� Die Aktie der Bâloise Holding AG ist im Hauptsegment an der SIX Swiss Exchange kotiert� Die Baloise Group beschäftigt rund 9’100 Mitarbeitende�

UnseRe WichtiGsten Kennzahlen: → Gewinn von 61�3 Mio� CHF (Vorjahr: 436�7 Mio� CHF), im Wesentlichen

beeinflusst durch negative Einmaleffekte aus der Wirtschaftsentwicklung → Steigerung des Prämienvolumens um 4�1 % in Lokalwährungen → Starkes Nichtleben-Geschäft, trotz überdurchschnittlicher Grossschäden;

Combined Ratio netto von 95�5 % (Vorjahr: 95�2 %) → Embedded Value (MCEV) von 2’153�0 Mio� CHF (Vorjahr: 2’573�5 Mio� CHF);

Neugeschäftsmarge von 10�2 % (Vorjahr: 11�8 %) → Programm «Baloise 2012» auf Kurs: höhere Effizienz und tiefere Kosten → Gute Solvenzmarge von 203 % (Vorjahr: 224 %) → Eigenkapital von 3’893�6 Mio� CHF (Vorjahr: 4’133�5 Mio� CHF) → Markanter Ausbau der Markposition in Belgien durch Zukäufe → Unverändert hohe Dividende von 4�50 CHF pro Aktie

(Antrag an die Generalversammlung vom 27� April 2012)

Was WiR eRReichen Wollen:Unser Schwerpunkt liegt auf unserem leistungsfähigen und ertragsstarken Kerngeschäft� Damit streben wir im Nichtleben-Geschäft einen Schaden-Kostensatz von deutlich unter 100 % an� Bei den Lebensversicherungen wollen wir eine Neugeschäfts-marge von mindestens 10 % erreichen� In den kommenden Jahren rechnen wir allerdings weiterhin mit volatilen Finanzmärkten und einer unsicheren Wirtschafts- und Zinsentwicklung� Mit Prognosen sind wir deshalb zurückhaltend� Unser Fokus auf die Qualität des operativen Geschäfts schafft jedoch die Voraussetzung, auch in Zukunft eine attraktive Dividende zahlen zu können�

6 Die BaloiseAktionärsbrief

sehR GeehRte aKtionäRinnen UnD aKtionäRe

Auf der Basis ihrer Schweizer Herkunft und Tradition steht die Baloise seit 149 Jahren für Sicherheit und Solidität� Wir freuen uns, dass wir auch im äusserst anspruchsvollen Jahr 2011 un-seren Kunden, Mitarbeitern und Aktionären ein sicherer Hafen und ein solider, verlässlicher Partner sein durften� In Zeiten grosser Unsicherheit wird deutlich, dass leistungsfähige, stabi-le Versicherer wie die Baloise für moderne Volkswirtschaften unverzichtbar sind� Im Namen aller Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter danken wir Ihnen herzlich für Ihr Vertrauen�

Das Geschäftsergebnis 2011 kann nicht zufrieden stellen� Die schlechte Wirtschaftsentwicklung, die sehr tiefen Zinsen, die europäische Schuldenkrise, der starke Schweizer Franken, die schwachen Börsen, grosse Unwetterschäden, sie alle haben

unseren Konzerngewinn massiv beeinträchtigt� Als verantwor-tungsbewusstes Unternehmen haben wir Sie bereits im Novem-ber 2011 darüber vorinformiert� Dank ihrer robusten Verfassung konnte die Baloise diese ungewöhnlich vielen Herausforderun-gen verkraften�

Wir dürfen feststellen, dass es sich bei den dargestellten Ein-flüssen um marktbedingte oder einmalige buchhalterische Be-lastungen handelt� Demgegenüber überzeugt die Baloise wei-terhin durch ihre Kapitalstärke und ihr leistungsfähiges Versicherungs-Kerngeschäft�

In unsicheren Zeiten haben Unternehmen Zukunft, die über-zeugende «gute Gründe» vorweisen können, die für sie sprechen� Welches sind diese guten Gründe für die Baloise?

«Sicherheit und Solidität in unsicheren Zeiten»

Dr. andreas Burckhardt, Präsident des Verwaltungsrats (links), und Dr. Martin strobel, Vorsitzender der Konzernleitung (rechts).

7Die BaloiseAktionärsbrief

Erstens: Die Baloise hat eine klare Strategie� Unsere Wachs-tumsziele verbinden wir mit einer auf Mehrwert ausgerichteten Positionierung� Mit dem Versprechen «Wir machen Sie sicherer» bieten wir Präventionsleistungen, die das Versicherungsangebot intelligent ergänzen� Damit leisten wir einen Beitrag dazu, dass Schäden gar nicht erst entstehen� Immer mehr Kunden schätzen diesen fassbaren Mehrwert, den sie anderswo nicht erhalten�

«Wir bauen auf unser leistungsstarkes Versicherungsgeschäft.»

Zweitens: Die Baloise hat ein gesundes, leistungsfähiges Ver-sicherungsgeschäft� Ein Beleg dafür ist unsere Sparte Nichtleben, das Rückgrat unseres Unternehmens� Seit vielen Jahren gehört die Baloise beim Schaden-Kostensatz, der massgeblichen Kenn-grösse, zu den Besten, selbst im stürmischen Jahr 2011� Mit unserem bewährten Risikomanagement, einer unserer Kern-domänen, steuern wir alle Geschäfts- und Finanzmarktrisiken� Mit dem Programm «Baloise 2012» optimieren wir akribisch die Geschäftsprozesse und suchen neue Wachstumschancen, um die Baloise ertragsstärker zu machen� Alle diese handwerk-lichen Fähigkeiten werden uns weiterhin gute Dienste leisten�

Drittens: Die Baloise ist kapitalstark und hat eine gesunde Bilanz� Dies ist besonders wichtig, wenn es darum geht, Kunden, Mitarbeitern und Aktionären Sicherheit zu geben� Denn als Versicherung muss die Baloise jederzeit alle ihre Verpflichtun-gen zu hundert Prozent gewährleisten� Die relevanten Kenn-grössen untermauern diese Stärke: Die Solvenzmarge war mit 203 % einmal mehr gut, und die Baloise Group erfüllt auch die strengen gesetzlichen Vorgaben des «Swiss Solvency Test»� Dank unserer Kapital- und Ertragsstärke zahlen wir seit vielen Jahren eine attraktive Dividende� Wir betrachten diese Fähigkeit als Verpflichtung, unseren Eigentümern eine verläss-liche Rendite auf ihrem Kapital zu bieten, das sie uns an- vertrauen� Wir wollen diese Politik auch in den kommenden Jahren weiterführen�

Basierend auf unserer Schweizer Tradition stehen wir für diese wertschöpfende Kontinuität� Damit sind wir möglicher-weise nicht das aufregendste, wohl aber ein solides und sicheres Unternehmen� Seit Generationen pflegen wir diese Grund- haltung; sie lässt uns zuversichtlich in die Zukunft blicken�

Dank der guten operativen Ertragskraft, des hohen operati-ven Cashflows und der starken Kapitalisierung beabsichtigen wir, unsere langjährige attraktive Ausschüttungspraxis trotz der anspruchsvollen Rahmenbedingungen fortzusetzen� Wir werden der Generalversammlung vom 27� April 2012 eine un-verändert hohe Dividende von 4�50 CHF beantragen�

Unser Schwerpunkt liegt auf unserem leistungsfähigen und ertragsstarken Kerngeschäft� Damit streben wir im Nichtleben-Geschäft einen Schaden-Kostensatz von deutlich unter 100 % an� Bei den Lebensversicherungen wollen wir eine Neugeschäfts-marge von mindestens 10 % erreichen� In den kommenden Jah-ren rechnen wir allerdings weiterhin mit volatilen Finanzmärk-ten und einer unsicheren Wirtschafts- und Zinsentwicklung� Mit Prognosen sind wir deshalb zurückhaltend� Unser Fokus auf die Qualität des operativen Geschäfts schafft jedoch die Voraussetzung, auch in Zukunft eine attraktive Dividende zah-len zu können�

Basel, im März 2012

Dr. andreas Burckhardt Dr. Martin strobelPräsident des Verwaltungsrats Vorsitzender der Konzernleitung

8 Die BaloiseBaloiseAktie

Das Jahr 2011 war geprägt von der europäischen Schulden-krise� Die rekordtiefen Zinsen und die Unsicherheit an den Kapitalmärkten setzten vor allem den Finanztiteln stark zu� Auch die Baloise-Aktie spürte die negativen Auswirkungen des makroökonomischen Umfelds und verlor gegenüber Jahres- beginn signifikant an Wert�

Noch im ersten Semester entwickelte sich die Baloise-Aktie gegenüber dem schweizerischen Versicherungs-Branchenindex deutlich besser� Mit einem Schlusskurs per 30� Juni 2011 von 86�75 CHF verlor die Aktie 4�7 % an Wert, wogegen der Bran-chenindex mit einem Minus von 8�6 % nahezu doppelt so hohe Einbussen verzeichnen musste� Der Swiss Market Index schloss nach den ersten sechs Monaten des Jahres 3�9 % unter dem Wert zum Jahresanfang�

In der zweiten Jahreshälfte reagierte die Baloise-Aktie sehr empfindlich auf die negative Entwicklung des wirtschaftlichen Umfelds und büsste rund ein Viertel an Wert ein� Im Vergleich dazu verlor der europäische Versicherungs-Branchenindex 18�0 % und das schweizerische Pendant 4�7 %�

Bezogen auf das ganze Jahr resultiert trotz der relativ guten Performance im ersten Halbjahr bei einem Jahresschlusskurs von 64�40 CHF eine negative Wertentwicklung der Baloise-Aktie von 29�2 %� Dagegen waren die Einbussen des europäischen Versicherungs-Branchenindexes mit einem Wertverlust von 13�7 % deutlich geringer� Auch der schweizerische Versicherungs-Branchenindex sowie der Swiss Market Index litten mit einem Minus von 12�9 % respektive 7�8 % deutlich weniger�

Aufgrund der Börsenkapitalisierung und des Handelsvolu-mens ist die Baloise-Aktie weiterhin im Swiss Leader Index (SLI) enthalten� Dieser umfasst die 30 liquidesten und grössten Schweizer Aktientitel�

aUsschÜttUnGen an Die aKtionäReDer Verwaltungsrat der Bâloise Holding AG wird am 27� April 2012 der Generalversammlung für das Geschäftsjahr 2011 eine Bardividende von 4�50 CHF vorschlagen� Dies entspricht, ge-messen am Jahresendkurs, einer Bardividendenrendite von 7�0 %�

Das Aktienrückkaufprogramm, das im September 2008 star-tete, wurde per 28� April 2011 beendet� Zurückgekauft wurden über die ordentliche Handelslinie an der SIX Swiss Exchange 1’776’435 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 79�36 CHF� Dies entspricht 3�6 % der ausstehenden Aktien�

Jahr

Rückkauf- volumen

(in stück)

Rückkauf- volumen

(in Mio. chf)

Durch-schnitts-

preis (in chf)

20081 274’217 17.7 64.42

2009 907’678 71.5 78.75

2010 416’066 34.7 83.50

2011 178’474 17.1 95.71

total 1’776’435 141.0 79.36

1 Umfasst ausschliesslich das Aktienrückkaufprogramm, das seit September 2008 läuft. Im Rahmen des vorhergehenden Aktienrückkaufprogramms (2006 – 2008) wurden 2008 zusätzlich noch 1’173’715 eigene Aktien zu einem Durchschnittskurs von 95.99 CHF zurückgekauft.

Das Aktienrückkaufprogramm ist abrufbar unter:www.baloise.com → Investor Relations → Baloise-Aktie → Aktienrückkaufprogramm

Die BaloiseAktie* beendete das Jahr bei 64.40 CHF und damit deutlich unter dem Wert zum Jahresanfang. Die Dividende in der Höhe von 4.50 CHF (Vorschlag an die Generalversammlung)ergibt eine attraktive Dividendenrendite von 7.0 %. Zusammen mit dem Abschluss des Aktienrückkaufprogramms bestätigt die Baloise damit ihre aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik.

*Baloise-aktie = aktie der Bâloise holding aG

Attraktive Ausschüttung für Aktionäre

9Die BaloiseBaloiseAktie

aKtionäRsstRUKtURDas Aktionariat der Bâloise Holding AG ist breit gestreut� Der Free Float der Baloise-Aktie beträgt unverändert 100 %� Im Verlauf des Jahres haben kollektive Anlagen, die von der Credit Suisse Gruppe verwaltet werden, mehrfach den meldepflichtigen Schwellenwert von 3 % über- respektive unterschritten� Per

16� September 2011 betrug der Anteil der ausstehenden Namen- aktien, die über die Credit Suisse Gruppe gehalten werden, 3�05 %� Dies war im Geschäftsjahr 2011 die einzige wesentliche Ände-rung im Aktionärskreis� Informationen zu den bedeutenden Aktionären per 31� Dezember 2011 sind in der Tabelle auf Seite 231 zu finden�

inDexieRte KURsentWicKlUnG 1 Bâloise naMen 2006 – 2011

150

100

50

0

2006 2007 2008 2009 2010 2011

1 31. Dezember 2005 = 100

Bâloise Namen (BLAN) SWX SP Insurance Price Index (SMINNX) Swiss Market Index (SMI)

aKtienstatistiK

31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011

Jahresendkurs in CHF 111.50 78.50 86.05 91.00 64.40

Höchst in CHF 135.00 119.80 102.60 97.85 103.30

Tiefst in CHF 104.90 44.80 52.60 74.15 60.15

Börsenkapitalisierung in Mio. CHF 6’021.0 3’925.0 4’302.5 4’550.0 3’220.0

Konzerngewinn pro Aktie unverwässert in CHF 15.15 7.33 8.64 9.14 1.30

Konzerngewinn pro Aktie verwässert in CHF 15.15 7.32 8.57 8.89 1.29

KursGewinnVerhältnis (P / E)1 7.36 10.71 9.96 9.96 49.54

KursBuchwertVerhältnis (P / B)1 1.20 1.00 0.95 1.05 0.78

Anzahl ausgegebener Aktien in Stück 54’000’000 50’000’000 50’000’000 50’000’000 50’000’000

./. Anzahl eigener Aktien in Stück 3’997’308 1’566’985 2’282’790 2’800’239 3’247’273

Anzahl sich im Umlauf befindender Aktien in Stück 50’002’692 48’433’015 47’717’210 47’199’761 46’752’727

Durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien2 51’887’469 48’852’533 47’905’512 47’394’282 46’900’473

Dividende pro Aktie3 in CHF 4.50 4.50 4.50 4.50 4.50

Dividend payout Ratio3 29.7 61.4 52.1 49.2 >100

Dividendenrendite3 4.0 5.7 5.2 4.9 7.0

1 Berechnung basiert auf dem Konzerngewinn bzw. dem Eigenkapital vor Minderheitsanteilen.2 Relevant für die Berechnung des Gewinns je Aktie (siehe Finanzbericht Seite 207).3 2011 basierend auf Vorschlag an die Generalversammlung.

Baloise-aKtie

Valorensymbol BALN

Nennwert CHF 0.10

Valorennummer 1.241.051

ISIN CH0012410517

Börse SIX Swiss Exchange

Aktienart 100 % Namenaktien

10 Die BaloiseUnsere Märkte

schWeizIm Schweizer Heimmarkt firmiert die Baloise mit den Marken «Basler Versicherungen» und «Baloise Bank SoBa»� Die Basler Schweiz ist die grösste Geschäftseinheit des Konzerns� Als Fi-nanzdienstleister fokussiert sie auf umfassende Lösungen für Versicherung und Vorsorge� Ihre Kunden sind Privatpersonen, kleine und mittlere Betriebe sowie ausgewählte Industrieun-ternehmen� Der eigene Aussendienst ist das Herzstück des Ver-triebs� Er wird ergänzt von ausgewählten Vertriebspartnern für bestimmte Produkt- und Kundensegmente sowie von Maklern und vom Internet� Die Baloise Bank SoBa verstärkt das Vorsor-geangebot gezielt mit Bankprodukten, die über den Aussendienst der Versicherung und die Bank selber angeboten werden� In der Nordwestschweiz positioniert sie sich zudem als Universalbank�

Kennzahlen schWeiz2010 2011

Mitarbeitende 3’786 3’748

Geschäftsvolumen in Mio. CHF 4’108.2 4’100.6

Combined Ratio (brutto) in Prozent 88.0 88.4

DeUtschlanDIn Deutschland ist die Baloise unter einer einheitlichen Führung mit den Marken «Basler Versicherungen», «Deutscher Ring Sach» und «Deutscher Ring Leben» tätig� Das Portfolio der Basler umfasst Absicherungs- und Vorsorgelösungen in den Bereichen Schaden-, Unfall- und Lebensversicherung für Privatpersonen, kleine und mittlere Unternehmen und ausgewählte Industrie-kunden� Im Vertrieb konzentriert sich die Basler auf den eige-nen Aussendienst und auf Makler� Die Deutscher Ring Leben

und die Deutscher Ring Sach sind auf private Vorsorgelösungen spezialisiert� Der Vertrieb erfolgt über den eigenen Aussendienst, über die Vertriebspartner OVB und ZEUS sowie mit Produkten der Marke Moneymaxx über Makler�

Kennzahlen DeUtschlanD2010 2011

Mitarbeitende 2’858 2’652

Geschäftsvolumen in Mio. CHF 1’987.1 1’774.9


BelGien Im belgischen Markt ist die Baloise mit der Marke «Mercator» präsent� Mit dem Erwerb der Avéro und der Nateus gehört Mer-cator zu den führenden Versicherern Belgiens� Mercator versteht sich als Partner für professionelle Makler� Die Gesellschaft bie-tet ein umfassendes Angebot an Personen- und Sachversiche-rungen für Privatpersonen sowie für kleine und mittlere Unternehmen�

Kennzahlen BelGien2010 2011

Mitarbeitende 813 1’389

Geschäftsvolumen in Mio. CHF 798.1 1’091.1


Die Baloise fokussiert auf Märkte, Kunden, Vertriebswege und Produkte mit hoher Wertschöpfung. Als Kunden bevorzugen wir Privatpersonen, Klein und Mittelbetriebe mit günstigem Risiko und Ertragsprofil sowie ausgewählte Industriekunden.

Unsere Märkte

11

Hamburg

Bad Homburg

Luxemburg

BaselSolothurn Balzers

Zagreb

Belgrad

Wien

Antwerpen

Brüssel

LuxEmBuRGDie «Bâloise Assurances» bieten im Grossherzogtum Privat- und Geschäftskunden ein umfassendes Angebot für Versicherung, Vorsorge und Vermögensbildung. Ausserhalb ihres Heimmarkts verkauft die Bâloise Luxembourg zudem in verschiedenen Län-dern der Europäischen Union Lösungen für Vorsorge und Ver-mögensbildung in Zusammenarbeit mit leistungsfähigen Bank-partnern.

KEnnZAhLEn LuxEmBuRG2010 2011

Mitarbeitende 234 256

Geschäftsvolumen in Mio. CHF 1’269.9 598.9


ÖSTERREIchIn Österreich bieten die «Basler Versicherungen» Privatkunden sowie kleinen und mittleren Unternehmen Lösungen für Ver-sicherung und Vorsorge. Im Vertrieb liegt der Fokus auf dem eigenen Aussendienst.

KEnnZAhLEn ÖSTERREIch2010 2011


Geschäftsvolumen in Mio. CHF 161.9 153.7


KRoATIEn und SERBIEnIn Kroatien ist die Baloise mit der «Basler osiguranje Zagreb» tätig. Über den eigenen Aussendienst sowie über Agenturen und Banken bietet sie ein umfassendes Angebot an Versiche-rungslösungen für Privat- und Geschäftskunden. Seit Ende 2007 ist die Baloise auch in Serbien präsent, wobei sie sich auf aus-gewählte Zielkundensegmente konzentriert.

KEnnZAhLEn KRoATIEn und SERBIEn2010 2011


Geschäftsvolumen in Mio. CHF 78.8 70.4


LIEchTEnSTEInDie 2007 gegründete «Baloise Life» in Balzers, Fürstentum Liechtenstein, entwickelt innovative Vorsorgelösungen und massgeschneiderte Lebensversicherungen für Privatkunden in ganz Europa und vertreibt diese über die Ländergesellschaften der Baloise sowie über Drittpartner.

KEnnZAhLEn LIEchTEnSTEIn2010 2011

Mitarbeitende 34 44

Geschäftsvolumen in Mio. CHF 1’119.0 343.1

12 Die BaloiseMarke und Strategie

Neue Wachstumsfeldererschliessen

Unser Versprechen heisst «Wir machen Sie sicherer». Alles, was wir tun, ist auf Sicherheit ausgerichtet: Wir verbinden Versicherung mit intelligenter Prävention und tragen so dazu bei, dass Schaden gar nicht erst entsteht.

UnseRe MaRKenleistUnGensicherheitist unsere Kernleistung� Hinter jeder Leis-tung, jedem Service und jedem Produkt steht Sicherheit� Als Kraft, die Ener-gie freisetzt, die beschwingt und entfaltet�

stärkeDie Baloise ist ein starker Partner� Stark im Wachstum, im Ertrag und in der Um-setzung� Wenn es darauf ankommt, kann man sich auf sie verlassen, denn Stär-ke gibt das gute Gefühl, bei einem verlässlichen Partner zu sein�

KompetenzDie Baloise steht für Kompetenz� Sie ist dadurch leistungsfähig und hochprofessionell� Wir sind kompetent im Verständnis unseres Kerngeschäfts, unserer Kunden und des Vertriebs� Denn wir wissen, dass Kompetenz innere Ruhe bringt�

UnseRe MaRKenWeRteschweizerisch

Die Baloise ist stolz auf ihre Schweizer Herkunft� Seit 1863� Damit verbinden

wir Verlässlichkeit, Humanismus, Solidität, Tradition, Finanzkom-

petenz und Unabhängigkeit�

innovativUnsere Innovationskraft schafft im Wettbewerb den nötigen Vorsprung� Sie zeigt sich in der konsequenten und umfassenden Ausrichtung auf Sicherheit sowie im Kunden-

management� Wir schaffen ein Umfeld für kontinuierliche Inno-

vationen in allen Gebieten�

PartnerschaftlichPartnerschaftlichkeit ist eine unserer

grössten emotionalen Stärken� Sie basiert auf Wertschätzung und Wertschöpfung� Wir pfle-gen und vertiefen unsere Beziehungen zu allen Bezugsgruppen� Damit wir stets neu begeistern�

OptimierenOrganischwachsen

stRateGische stossRichtUnGen

Marke und Strategie

MARKENKERN

sicherheitswelt

LEISTUNGENSicherheit

Stärke Kompetenz

WERTESchweizerischInnovativPartnerschaftlich

Mit

arbe

itende, K

unden, Partner und Aktionäre begeistern

gruppe �� 14Solid�und�verlässlich�durch�das�unsichere�Umfeld�� 14

Schweiz �� 18Solide�operative�Leistung�� 18

deutSchland �� 19Übergangsphase�gestaltet�sich�anspruchsvoll�� 19

belgien und luxemburg �� 20Verstärkte�Marktposition�und�gutes�Wachstum�� 20

übrige einheiten und konzerngeSchäfte �� 21Übrige�Einheiten�und�Konzerngeschäfte�� 21

finanzinformationen �� 22Konsolidierte�Erfolgsrechnung�� 22Konsolidierte�Bilanz�� 24Geschäftsvolumen,�Prämien�und�Combined�Ratio�� 25Versicherungstechnische�Erfolgsrechnung�� 27Bruttoprämien�nach�Branchen�� 28Bankaktivitäten�� 29Anlageperformance�� 30

Geschäftsgang

4 Die Baloise14 geschäftsgang

34 Nachhaltige Geschäftsführung44 Corporate Governance

82 Finanzbericht 224 Bâloise Holding AG

238 Anhang

14 GeschäftsgangGruppe

Diverse Einflüsse aus dem schwierigen Wirtschafts- und Finanzmarktumfeld schmälerten zwar den Gewinn der Baloise deutlich auf 61.3 Mio. CHF, doch ihre operative Leistungskraft und ihre Kapitalstärke bleiben hoch. Sie bilden das Fundament, um zuversichtlich in die Zukunft zu blicken.

überblickDie�Baloise�Group�erzielte�im�Geschäftsjahr�2011�einen�Gewinn�von�61�3�Mio��CHF�(Vorjahr:�436�7�Mio��CHF)��Die�Gründe�für�diesen�markanten�Rückgang�liegen�hauptsächlich�in�den�zahl-reichen�ausserordentlichen�Einflüssen�der�Wirtschafts-�und�Finanzmarktkrise:�Die�sehr�tiefen�Zinsen�und�die�schlechte�Entwicklung�an�den�Finanzmärkten�erforderten�Wertberichti-gungen�auf�Aktien�und�griechischen�Staatsanleihen��Die�nega-tive�Zinsentwicklung�belastete�die�Ertragskraft�der�Lebens-versicherungen�� Der� tiefere� Durchschnittskurs� des� Euros�schmälerte�das�in�Schweizer�Franken�ausgewiesene�Ergebnis�der�Auslandeinheiten�und�der�Kapitalanlagen��Hinzu�kam�eine�konjunkturbedingte�Goodwillabschreibung�bei�der�kroatischen�Geschäftseinheit��Im�Gegensatz�zu�diesen�marktbedingten�und�weitgehend� einmaligen� buchhalterischen� Belastungen� ent-�wickelte�sich�das�Versicherungsgeschäft�erfreulich��Der�Schaden-Kostensatz�des�Nichtleben-Geschäfts�(Combined�Ratio)�erreich-te� gute� 95�5�%� netto� (Vorjahr:� 95�2�%),� trotz� der� hohen� Be-�lastungen�durch�Unwetter-�und�Grossschäden�sowie�durch�die�Kosten�der�Integration�der�neuen�Gesellschaften�in�Belgien��Das�strategische�Wachstums-�und�Effizienzprogramm�«Baloise�2012»�ist�auf�Kurs�und�leistete�einen�Beitrag�von�150�Mio��CHF�an�die�Ertragskraft��Das�Programm�umfasst�rund�100�Massnahmen,�um�die�Ertragsstärke�der�Baloise�Group�bis�2012�dauerhaft�um�200�Mio��CHF�zu�steigern��Auch�die�Kapitalkraft�bleibt�hoch:�Die�Solvenz�betrug�gute�203�%�und�das�Eigenkapital�blieb�auf�solidem�Niveau�

Die�Markenpositionierung,�ausgedrückt�durch�das�Verspre-chen�«Wir�machen�Sie�sicherer»,�haben�wir�in�allen�Baloise-Märkten�weiter�verankert��Präventionsleistungen�als�Ergänzung�zu�den�klassischen�Versicherungen�bauten�wir�weiter�aus,�so�bei�den�Motorfahrzeug-,�Haushalt-�und�Transportversicherun-gen��Diese�Zusatzangebote�finden�bei�den�Kunden�guten�Anklang:�

Sie�bewirken�bei�den�Zielkunden�eine�höhere�Produktdichte,�einen� überdurchschnittlichen� Zugang� neuer� Kunden,� eine��höhere�Kundentreue�und�Weiterempfehlungs-Bereitschaft��Da-mit�tragen�diese�Sicherheitsangebote�substanziell�zur�Wertschöp-fung�bei�

geSchäftSvolumen 2011 (brutto) nach StrategiSchen geSchäftSeinheiten

in Prozent

Schweiz 50.3

Deutschland 21.8

Belgien 13.4

Luxemburg 7.4

Übrige Einheiten und Konzerngeschäfte 7.1

Das�Wachstum�muss�unter�verschiedenen�Aspekten�betrachtet�werden��Das�Geschäftsvolumen,�welches�die�anlagegebundenen�Lebensversicherungen�einschliesst,�sank�um�14�6�%�auf�8’144�5�Mio��CHF�(Vorjahr:�9’541�4�Mio��CHF)��In�Lokalwährungen�entspricht�dies,�also�nach�Eliminierung�des�um�10�9�%�schlech-teren�Euro-Umrechnungskurses,�einem�Rückgang�von�9�9�%��Der�Haupteffekt�stammt�von�den�anlagegebundenen�Lebens-versicherungen�in�Luxemburg�und�Liechtenstein,�deren�Volumen�sich�erwartungsgemäss�halbierte;�die�Sondereffekte�aus�der�ita-lienischen�Steueramnestie�und�die�wider�Erwarten�nicht�ein-geführten�EU-Zinsdirektive�fehlten�im�Jahr�2011��Die�Prämien-�entwicklung�der�klassischen�Versicherungen�war�demgegenüber�deutlich�positiver:�Das�IFRS-Prämienvolumen�lag�bei�6’803�3�Mio��CHF�(Vorjahr:�6’859�8�Mio��CHF),�ein�Minus�von�0�8�%��

Solid und verlässlich durch das unsichere Umfeld

15GeschäftsgangGruppe

In�Lokalwährungen�resultierte�ein�erfreuliches�Wachstum�von�4�1�%,�was�die�intakte�Vertriebsleistung�bestätigt��Die�Wachs-tumsimpulse�stammen�vor�allem�aus�dem�Nichtleben-Geschäft,�aber�auch�aus�den�Akquisitionen�in�Belgien��Das�Geschäfts-�volumen�der�Baloise�bleibt�über�den�ganzen�Konzern�gut�diver-sifiziert�

Der�Konsolidierungskreis�der�Baloise�Group�erweiterte�sich�im�Wesentlichen�um�die�belgische�Avéro�Schadeverzekering��Benelux�N�V��und,�im�letzten�Trimester,�um�die�ebenfalls�bel-gischen�Versicherungsunternehmen�Nateus�SA/NV�und�Nateus�Life�SA/NV�

vertriebSerträge

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Total Geschäftsvolumen 9’541.4 8’144.5 – 14.6

Leben 3’814.9 3’659.8 – 4.1

Nichtleben 3’044.9 3’143.5 3.2

Prämien mit Anlagecharakter

2’681.6 1’341.2 – 50.0

Ertrag aus Dienstleistungen 283.4 158.6 – 44.0

Sparte nichtleben: gute operative leiStung und wachStumDie�Sparte�Nichtleben�(Schaden-�und�Personenversicherungen)�erbrachte�eine�sehr�gute�operative�Leistung��Sie�manifestiert�sich�im�guten�Schaden-Kostensatz�(Combined�Ratio)�von�95�5�%�netto,�der�trotz�der�grossen�Belastungen�aus�Unwetter-�und�Grossschäden�von�123�Mio��CHF�kaum�über�dem�Vorjahreswert�von�95�2�%�liegt��Allein�die�Umweltschäden�belasteten�den�Net-towert�der�Combined�Ratio�um�3�3�Prozentpunkte��Ebenfalls�positiv�entwickelte�sich�der�Kostensatz,�der�dank�gezielter�Mass-nahmen� zur� Steigerung� der� Effizienz� aus� dem� Programm��«Baloise�2012»�weiter�auf�31�4�%�netto�sank�(Vorjahr:�31�9�%)��Dennoch�lag�der�Gewinn�vor�Finanzierungskosten�und�Steuern�mit� 127�0� Mio�� CHF� deutlich� unter� dem� Vorjahreswert� von��380�3�Mio��CHF��Den�Rückgang�bewirkten�in�erster�Linie�die�hohen�Wertberichtigungen�bei�den�Kapitalanlagen,�insbeson-

dere�auf�Aktien�und�griechischen�Staatsanleihen��Hinzu�kamen�die�beträchtlichen�Belastungen�durch�Unwetter-�und�Gross-schäden��Der�Vorjahresgewinn�war�zudem�begünstigt�durch�Verkäufe�aus�Kapitalanlagen��Das�IFRS-Prämienvolumen�belief�sich�auf�3’143�5�Mio��CHF�(Vorjahr:�3’044�9�Mio��CHF),�was�einem�Zuwachs�von�3�2�%�in�Schweizer�Franken�und�10�6�%�in�Lokalwährungen�entspricht��Die�Haupttreiber�dieses�erfreulichen�Wachstums�sind�vor�allem�die�Zukäufe�in�Belgien,�aber�auch�Vertriebserfolge�in�allen�lokalen�Märkten��

Sparte lebenSverSicherungen: belaStungen durch kapitalmarktDas�Ergebnis�der�Sparte�Lebensversicherungen�war�in�besonde-rem�Masse�geprägt�durch�den�Zinszerfall�–�vor�allem�im�Schwei-zer�Lebengeschäft�–�und�die�negativen�Entwicklungen�an�den�Kapitalmärkten��In�der�Sparte�Lebensversicherungen�waren�si-gnifikante�Wertberichtigungen�auf�griechischen�Staatsanleihen�nötig��Der�Gewinn�vor�Finanzierungskosten�und�Steuern�sank�somit�deutlich�auf�15�9�Mio��CHF�(Vorjahr:�182�7�Mio��CHF)��Das�Geschäftsvolumen,�das�die�anlagegebundenen�Lebensver-sicherungen�einschliesst,�belief�sich�auf�5’001�0�Mio��CHF�(Vor-jahr:�6’496�5�Mio��CHF),�was�einem�Minus�von�23�0�%�in�Schwei-zer� Franken� und� von� 19�5�%� in� Lokalwährungen� entspricht��Dabei�ist�zu�berücksichtigen,�dass�sich�das�Volumen�der�an-�lagegebundenen�Lebensversicherungen�gegenüber�dem�Vorjahr�praktisch�halbierte,�weil�sich�nach�den�starken�Wachstumsschü-ben�der�Vorjahre�bei�der�Bâloise�in�Luxemburg�und�der�Baloise�Life�(Liechtenstein)�wie�erwartet�eine�Normalisierung�einstell-te��Diesen�Rückgang�vermochten�auch�die�starken�Zuwächse��in� der� Schweiz� und� in� Belgien� nicht� zu� kompensieren�� Die��

entwicklung combined ratio netto

in Prozent

2011 95.5

2007

2008

2009

2010

95.1

90.9

94.4

95.2

16 GeschäftsgangGruppe

Prämieneinnahmen�bei�den�klassischen�Lebensversicherungen�betrugen�3’659�8�Mio��CHF�(Vorjahr:�3’814�9�Mio��CHF)��Das�Minus�von�4�1�%�in�Schweizer�Franken�und�von�1�1�%�in�Lokal-währungen�ist�auf�die�zinsbedingt�schwache�Nachfrage�nach�klassischen�Lebensversicherungen�zurückzuführen��Wachstum�kam�in�erster�Linie�aus�Belgien�aus�dem�Kauf�der�Nateus�Life�

Der�Embedded�Value�des�Lebengeschäfts�betrug�2’153�0�Mio��CHF�(Vorjahr�2’573�5�Mio��CHF),�was�einem�Return�on�Em-bedded�Value�von�–17�8�%�entspricht��Eine�Reduktion�von�810�1�Mio��CHF�stammt�aus�der�Veränderung�des�wirtschaftlichen�Umfelds��Operative�Erträge�trugen�372�8�Mio��CHF�zum�Em-bedded�Value�bei��Der�Wert�des�Neugeschäfts�beträgt�34�9�Mio��CHF��Die�Neugeschäftsmarge�liegt�bei�10�2�%�(Vorjahr:�11�8�%)�

bankSparte: hohe ertragSkraftDie�Banksparte�erzielte�trotz�der�Wirtschafts-�und�Finanzmarkt-krise� ein� ausgezeichnetes� Ergebnis� mit� einem� Gewinn� vor��Finanzierungskosten�und�Steuern�von�73�3�Mio��CHF�(Vorjahr:�67�9�Mio��CHF),�entsprechend�einem�Wachstum�von�8�0�%��Be-sonders�erfreulich�verlief�das�Geschäftsjahr�für�die�zur�Bank-sparte�gehörenden�Baloise�Bank�SoBa�und�die�Baloise�Asset�Management��Das�Zinsgeschäft�der�Bank�blieb�stabil,�während�der�Erfolg�aus�Dienstleistungen�und�aus�dem�Kommissionsge-schäft�anstieg��

eigenkapital: Solide baSiSDas� konsolidierte� Eigenkapital� (nach� Minderheiten)� der��Baloise�Group�verringerte�sich�gegenüber�dem�Vorjahr�um�5�8�%��Per�31��Dezember�2011�belief�sich�dieses�auf�3’893�6�Mio��CHF�(31��Dezember�2010:�4’133�5)��Die�Abnahme�verursachte�haupt-sächlich�die�Dividende�für�das�Geschäftsjahr�2010,�die�durch�den�tieferen�Gewinn�2011�nur�teilweise�kompensiert�wurde��Die�Eigenkapitalrendite�sank�wegen�des�tieferen�Ergebnisses�und�der�nach�wie�vor�starken�Eigenkapitalbasis�per�Jahresende�auf�1�6�%�(Vorjahr:�10�4�%)��Die�Konzernsolvabilität�beläuft�sich�weiterhin�auf�gute�203�%�gegenüber�224�%�im�Vorjahr�

kapitalanlagen: Stabiler laufender ertrag bei auSSerordentlichen belaStungenNach�dem�positiven�Jahresbeginn�dominierte�die�europäische�Schuldenkrise�die�Finanzmärkte��Die�damit�verbundenen�Kurs-schwankungen�schlugen�sich�im�deutlich�tieferen�Anlageergeb-nis�nieder��Während�die�wiederkehrenden�Erträge�mit�1’766�5�Mio��CHF�stabil�blieben,�mussten�Abschreibungen�sowohl�auf�Eigenkapital-�als�auch�auf�Fremdkapitalinstrumenten�vorge-nommen�werden�

Der�Nettoertrag�sank�dadurch�um�29�7�%�auf�1’359�1�Mio��CHF�(Vorjahr:�1’934�4�Mio��CHF)��Dies�entspricht�einer�Netto-rendite�von�2�5�%��Dabei�erwirtschafteten�die�Lebensversiche-

aufteilung der kapitalanlagen 2011

in Prozent

Festverzinsliche Wertpapiere 49.3

Hypothekarische Anlagen 19.3

Policen- und übrige Darlehen 12.5

Renditeliegenschaften 9.0

Aktien 3.9

Flüssige Mittel 3.2

Alternative Finanzanlagen 2.3

Derivate 0.5

eigene kapitalanlagen nach kategorien1

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Renditeliegenschaften 5’046.6 5’138.0 1.8

Aktien 2’216.1 2’190.4 – 1.2

Alternative Finanzanlagen 1’300.4 1’290.2 – 0.8

Festverzinsliche Wertpapiere 24’962.2 27’981.6 12.1

Hypothekarische Anlagen 10’653.7 10’949.8 2.8

Policen- und übrige Darlehen 7’039.8 7’092.9 0.8

Derivate 357.8 281.8 – 21.2

Flüssige Mittel 1’862.2 1’835.5 – 1.4

total 53’438.8 56’760.2 6.2

1 Ohne Anlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen.

17GeschäftsgangGruppe

rungen eine höhere Rendite als die Sparte Nichtleben. Die IFRS-Performance* lag mit 2.7 % unter dem Vorjahreswert von 3.5 %.

Auch bei tiefen Zinsen hält die Baloise an ihren strengen Vorgaben für Obligationeninvestitionen fest, um die sehr gute Schuldnerqualität im Anlageportfolio zu gewährleisten. Trotz-dem fielen – nach Abzug der Legal Quote, der Überschussbe-teiligung der Versicherten sowie Steuern – Wertberichtigungen von 78.3 Mio. CHF an. Sie sind fast vollständig auf die Anlagen in griechischen Staatsanleihen zurückzuführen. Diese wurden auf 23 % des Buchwerts abgeschrieben. Der Anteil von Staats-anleihen der GIIPS-Staaten (Griechenland, Irland, Italien, Por-tugal, Spanien) betrug Ende 2011 lediglich 1.7 % der Kapitalan-lagen. Ende Februar 2012 verkaufte die Baloise alle restlichen griechischen Staatsanleihen, weil das Umtauschangebot unat-traktiv ist und hohe Restrisiken bleiben würden. Wegen der schlechten Schuldnerbonität wurden auch alle portugiesischen Staatsanleihen verkauft. Aus den Verkäufen resultierte ein

geringfügiger Verlust. Die Euro-Anleihen der Schweizer Ge-sellschaften waren zu durchschnittlich 85 % währungsgesichert, wobei diese Quote im Jahresverlauf zwischen 80 % und beinahe 100 % schwankte.

Das Aktienexposure wurde im Rahmen der internen Risi-kovorgaben mit Derivaten laufend angepasst, woraus ein Verlust von netto 47.9 Mio. CHF entstand. Hedge Funds verzeichneten eine leicht negative Performance, Private Equities dagegen ent- wickelten sich sehr erfreulich. Die Wertberichtigungen für Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter betrugen netto 119.0 Mio. CHF.

Die direkt gehaltenen Liegenschaften zeichneten sich durch ihre Wert- und Ertragsstabilität aus. Auf hypothekarischen Ausleihungen waren netto keine Wertberichtigungen nötig.

Vermögensbestände baloise per 31.12.2010

nichtleben leben bank total Konzern

in Mio. CHF

Eigene Kapitalanlagen 8’467.9 38’007.8 6’779.7 53’438.8

Anlagegebundene Lebensversicherungen1 7’821.7 7’821.7

Total bilanziertes Vermögen 8’467.9 45’829.5 6’779.7 61’260.5

Zusätzlich für Dritte verwaltete Vermögen 4’993.9

total verwaltetes Vermögen 66’254.4

Vermögensbestände baloise per 31.12.2011

nichtleben leben bank total Konzern

in Mio. CHF

Eigene Kapitalanlagen 8’918.4 41’113.4 7’096.8 56’760.2

Anlagegebundene Lebensversicherungen1 7’746.8 7’746.8

Total bilanziertes Vermögen 8’918.4 48’860.2 7’096.8 64’507.0

Zusätzlich für Dritte verwaltete Vermögen 4’848.3

total verwaltetes Vermögen 69’355.3

1 Inklusive 83.0 Mio. CHF (Vorjahr 90.5 CHF Mio. CHF) übrige Aktiven (Edelmetallbestände aus anlagegebundenen Lebensversicherungen).

* Einschliesslich der nicht erfolgswirksamen Netto-Wertveränderungen der Kapitalanla-gen, aber ohne Wertänderungen der bis zum Verfall gehaltenen Fremdkapitalinstrumente.

18 GeschäftsgangSchweiz

kennzahlen Schweiz

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Geschäftsvolumen 4’108.2 4’100.6 – 0.2

Davon Leben 2’822.9 2’796.8 – 0.9

Davon Nichtleben 1’285.3 1’303.8 1.4

Combined Ratio (brutto) in Prozent

88.0 88.4 –

Gewinn vor Finanzierungs- kosten und Steuern

273.7 107.8 – 60.6

baSler verSicherungen: hohe operative ertragSkraftDas�leistungsfähige�Kerngeschäft,�insbesondere�die�Nichtleben-versicherungen,�sowie�die�tieferen�Kosten�waren�im�Geschäfts-jahr� die� hauptsächlichen� Ertragspfeiler�� Dennoch� sank� der�Gewinn�vor�Finanzierungskosten�und�Steuern�gegenüber�dem�Vorjahr�deutlich�auf�107�8�Mio��CHF�(Vorjahr:�273�7�Mio��CHF)��Den�Rückgang�verursachten�hauptsächlich�Wertberichtigungen�auf�Kapitalanlagen,�höhere�Elementar-�und�Grossschäden�sowie�negative�Zinseffekte�im�Lebengeschäft��Das�Geschäftsvolumen�(inklusive�anlagegebundener�Lebensversicherungen)�blieb�mit�4’100�6�Mio��CHF�lediglich�0�2�%�unter�dem�Vorjahreswert�von�4’108�2�Mio��CHF,�eine�überzeugende�Leistung�angesichts�der�schwachen�Nachfrage�nach�klassischen�Lebensversicherungen�in�der�3��Säule��Die�Wachstumsstützen�waren�das�Nichtleben-Geschäft�sowie�innovative�Lebensversicherungen�mit�Kapitalga-rantie� und� die� Jahresprämien� bei� der� beruflichen� Vorsorge�(Kollektivleben)��

Die�Sparte�Nichtleben�zeigte�sich�operativ�recht�unbeeindruckt�von�den�schwierigen�Rahmenbedingungen�und�lieferte�über-zeugende�Ergebnisse��Das�Prämienvolumen�lag�bei�1’303�8�Mio��CHF�(Vorjahr:�1’285�3�Mio��CHF)��Neuartige�Sicherheitsbau-

steine�stimulierten�die�Nachfrage�und�unterstützten�das�Wachs-tum�von�1�4�%��Zuwächse�erzielten�die�Unfall-�und�Kranken-versicherungen�� Der� Schaden-Kostensatz� brutto� lag� trotz�Elementar-�und�Grossschäden�bei�hervorragenden�88�4�%��Der�Kostensatz�sank�als�Folge�zahlreicher�Kostensenkungs-Mass-nahmen�um�0�7�%�

In�der�Sparte�Lebensversicherungen�betrug�das�Geschäfts-volumen�2’796�8�Mio��CHF�(Vorjahr:�2’822�9�Mio��CHF),�was�einem�Rückgang�von�0�9�%�entspricht��Die�Entwicklung�prä-sentiert�sich�vielschichtig:�Während�die�klassischen�Lebensver-sicherungen�wegen�der�tiefen�Zinsen�weiterhin�kaum�nachgefragt�oder�nicht�mehr�angeboten�wurden,�erzielten�innovative�Pro-dukte�wie�Baloise�Safe�Invest�oder�Renta�Safe�Time�gute�Erfol-ge��Im�Kollektivlebengeschäft�konnten�wir�die�Jahresprämien�trotz�der�selektiven�Zeichnungspolitik�weiter�steigern�

baloiSe bank Soba: mehr gewinn dank wachStum und koStenSenkungenDie�Baloise�Bank�SoBa�blieb�auch�im�Geschäftsjahr�2011�auf�Erfolgskurs��Der�Reingewinn�stieg�um�2�3�%�auf�21�7�Mio��CHF�(alle�Zahlen�gemäss�lokaler�Rechnungslegung)��Die�Kunden-gelder�und�die�Hypothekarforderungen�nahmen�weiter�zu��Die�Zusammenarbeit�der�Bank�mit�den�Basler�Versicherungen�zahl-te�sich�weiter�aus:�Das�durch�den�Aussendienst�der�Versicherung�generierte�Volumen�erhöhte�sich�um�11�7�%�auf�2’113�6�Mio��CHF��Der�Erfolg�im�Zinsgeschäft�stieg�trotz�der�rückläufigen�Margen�um�1�0�%�auf�83�8�Mio��CHF��Das�Kommissions-�und�Dienstleistungsgeschäft�blieb�konstant��Die�Cost-Income-Ratio�verbesserte�sich�auf�64�0�%�(Vorjahr:�66�8�%)��Die�Bilanzsumme�belief�sich�per�31��Dezember�2011�auf�6�68�Mrd��CHF,�eine�Stei-gerung�um�4�8�%�

Das Segment Schweiz bestätigte seine gute operative Leistungsfähigkeit im Versicherungs- wie auch im Bankensektor und erzielte im Nichtleben-Geschäft überzeugendes Wachstum.

Schweiz Solide operative Leistung

19GeschäftsgangDeutschland

kennzahlen deutSchland

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Geschäftsvolumen 1’987.1 1’774.9 – 10.7

Davon Leben 1’048.2 928.2 – 11.4

Davon Nichtleben 938.9 846.7 – 9.8


97.1 98.2 –


118.7 – 1.9 n / a

Das�schwierige�Marktumfeld�und�Grossschäden�beeinträchtigen�die� operative� Ertragskraft�� Das� Deutschland-Geschäft� der��Baloise�erzielte�im�Geschäftsjahr�2011�einen�Verlust�vor�Finan-zierungskosten�und�Steuern�von�1�9�Mio��CHF�(Vorjahr:�Gewinn�von�118�7�Mio��CHF)��Das�Ergebnis�des�Jahres�2010�profitierte�von�verschiedenen�positiven�Einmaleffekten�als�Folge�der�Ent-flechtung�der�Deutscher�Ring�Leben�und�Sach�einerseits�und�der�Deutscher�Ring�Kranken�anderseits��Zudem�entfällt�nun�der�Beitrag�der�Vertriebsgesellschaft�OVB,�deren�Beteiligung�im�Jahr�2010�dekonsolidiert�wurde��Das�Geschäftsergebnis�2011�der�deutschen�Einheit�war�einerseits�geprägt�durch�die�schwa-che�Kapitalmarktentwicklung�und�die�tiefen�Zinsen��Anderseits�belasteten,�vor�allem�im�vierten�Quartal,�beträchtliche�Gross-�und�Elementarschäden,�Nachreservierungen�sowie�überdurch-schnittlich�viele�mittelgrosse�Schäden�das�Ergebnis��Der�Scha-den-Kostensatz� des� Sachversicherungsgeschäfts� verschlech-�terte� sich� auf� brutto� 98�2�%� (Vorjahr:� 97�1�%)�� Während� der�Schadensatz�um�1�5�Prozentpunkte�anstieg,�verbesserte�sich�der�Kostensatz�um�0�5�Prozentpunkte��Ergebnisbelastend�waren�die�Kosten�aus�der�Entflechtung�der�Deutscher�Ring�Gesell-schaften��

Das�Geschäftsvolumen�belief�sich�auf�1’774�9�Mio��CHF�(Vor-jahr:�1’987�1�Mio��CHF),�ein�Minus�von�10�7�%��Bereinigt�um�die�Wechselkurseffekte�resultierte�ein�leichtes�Plus�von�0�2�%��Die�Sparte�der�Sachversicherungen�erzielte�ein�Prämienvolumen�von�846�7�Mio��CHF�(Vorjahr:�938�9�Mio��CHF)��Dies�entspricht�einer�erfreulichen�Zunahme�in�Lokalwährungen�von�1�2�%��Po-sitiv�zu�vermelden�ist,�dass�der�entflechtungsbedingte�Prämien-�abrieb�bei�der�Deutscher�Ring�Sach�durch�das�gute�Wachstum�der�Basler�überkompensiert�werden�konnte��Etwas�schwächer�entwickelte�sich�wegen�der�schwierigen�Rahmenbedingungen�das�Geschäftsvolumen�der�Sparte�Lebensversicherungen:�Es�erreichte�928�2�Mio��CHF�(Vorjahr:�1’048�2�Mio��CHF),� ein�leichter�Rückgang�in�Lokalwährung�um�0�6�%��In�dieser�Sparte�standen,�entgegen�dem�Markttrend,�hohe�Einmalbeiträge�den�Verlusten�bei�den�laufenden�Beiträgen�entgegen�

Die�Entflechtung�der�Deutscher�Ring�Gesellschaften�und�die�Zusammenführung�der�Deutscher�Ring�Leben�und�Sach�mit�den�Basler�Versicherungen�verlaufen�planmässig��Die�Bildung�einer�gesamtdeutschen�Geschäftseinheit�mit�dem�Markennamen�Basler�Versicherungen�wird�im�Jahr�2013�weitgehend�abgeschlos-sen�sein�

Die Zusammenführung der Basler Versicherungen und der Deutscher Ring Leben und Sach verläuft planmässig. Das Ergebnis der deutschen Geschäftseinheit entspricht hingegen nicht den Erwartungen.

Deutschland Übergangsphase gestaltet sich anspruchsvoll

20 GeschäftsgangBelgien und Luxemburg

belgien: Starke marktpoSition nach zukäufen

kennzahlen belgien

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Geschäftsvolumen 798.1 1’091.1 36.7

Davon Leben 239.8 336.2 40.2

Davon Nichtleben 558.3 754.9 35.2


94.0 95.3 –


142.9 21.9 – 84.7

Die�Mercator�gehört�seit�den�Zukäufen�der�Avéro�Schadever-zekering�Benelux�NV�Anfang�2011�und�der�Nateus-Gesellschaf-ten�in�der�zweiten�Jahreshälfte�im�Nichtleben-Geschäft�zu�den�führenden�Versicherern�in�Belgien��Die�Integration�der�Avéro�ist�bereits�weitgehend�abgeschlossen,�während�diejenige�der�Nateus�auf�Anfang�2013�vorgesehen�ist��Die�belgische�Geschäfts-einheit�erzielte�einen�Gewinn�vor�Finanzierungskosten�und�Steuern�von�21�9�Mio��CHF�(Vorjahr:�142�9�Mio��CHF)��Wert-berichtigungen�auf�Kapitalanlagen�und�die�Kosten�der�Inte-�gration�der�Avéro�belasteten�das�Ergebnis��Zudem�enthielt�der�Gewinn�des�Vorjahres�grössere�Erträge�aus�dem�Verkauf�von�Wertschriften��Durch�den�Erwerb�der�neuen�Einheiten�wuchs�das�Geschäftsvolumen�um�36�7�%�auf�1’091�1�Mio��CHF�(Vorjahr:�798�1�Mio��CHF)��In�Lokalwährung�betrug�der�Zuwachs�53�4�%��Auch�ohne�die�neuen�Gesellschaften�legte�Mercator�im�Nicht-leben-Geschäft�wie�auch�bei�den�Lebensversicherungen�über�dem�Marktdurchschnitt�zu��Bedingt�durch�die�Konsolidierung�von�Avéro�und�Nateus�(letztes�Trimester)�sowie�wegen�der�im�Vergleich�zum�Vorjahr�tieferen�Abwicklungsgewinne�stieg�der�Schaden-Kostensatz�brutto�um�1�3�Prozentpunkte�auf�95�3�%�(Vorjahr:�94�0�%)��

luxemburg: guteS wachStum im lokalen kerngeSchäft

kennzahlen luxemburg

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Geschäftsvolumen 1’269.9 598.9 – 52.8

Davon Leben 1’188.2 525.7 – 55.8



81.4 81.1 –


14.3 10.0 – 30.1

Die�Bâloise�Luxembourg�erzielte,�gemessen�an�den�wirtschaft-lichen�Rahmenbedingungen,�ein�sehr�gutes�Ergebnis�mit�einem�Gewinn�vor�Finanzierungskosten�und�Steuern�von�10�0�Mio��CHF�(Vorjahr:�14�3�Mio��CHF)��Die�Geschäftseinheit�erfreute�sich�im�ganzen�Geschäftsjahr�einer�günstigen�Schadenentwick-lung��Der�Schaden-Kostensatz�verbesserte�sich�leicht�auf�brut-to�81�1�%�(Vorjahr:�81�4�%)��Der�schlechtere�Schadensatz�konnte�mit�Kostensenkungen�überkompensiert�werden��Im�grenzüber-schreitenden�Geschäft�mit�anlagegebundenen�Lebensversiche-rungen�stellte�sich�eine�Normalisierung�ein��Das�von�diesen�Produkten�massgeblich�geprägte�Geschäftsvolumen�halbierte�sich�demzufolge,�nach�den�starken�Wachstumsschüben�in�den�Vorjahren,�auf�598�9�Mio��CHF�(Vorjahr:�1’269�9�Mio��CHF)��Im�lokalen�Kerngeschäft�konnte�die�Bâloise�Luxembourg�weiter�zulegen;�das�Prämienvolumen�von�122�6�Mio��CHF�(Vorjahr:�133�1�Mio��CHF)�entspricht�in�Lokalwährung�einem�Zuwachs�von�3�4�%��Ebenfalls�währungsbereinigt�wuchsen�die�Prämien�im�Nichtlebensektor�um�0�6�%�und�bei�den�Lebensversiche-�rungen�um�7�8�%�

Die Geschäftseinheiten Mercator in Belgien und Bâloise in Luxemburg führten ihre Wachstumsdynamik weiter. In Belgien gehört Mercator nun zu den grössten Versicherern.

Belgien und Luxemburg Verstärkte Marktposition und gutes Wachstum

21GeschäftsgangÜbrige Einheiten und Konzerngeschäfte

kennzahlen übrige einheiten

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Geschäftsvolumen 1’359.7 567.2 – 58.3

Davon Leben 1’197.4 414.1 – 65.4


Combined Ratio (brutto) Basler Österreich in Prozent

97.5 95.0 –

Combined Ratio (brutto) Kroatien und Serbien in Prozent

110.2 107.4 –


– 16.9 – 89.0 426.6

öSterreich: StarkeS wachStumDie�Basler�Österreich�setzte�das�starke�Wachstum�der�Vorjahre�fort�und�investierte�weiter�in�den�Ausbau�der�Vertriebskraft�durch�die�Übernahme�von�Agenturen��Das�Geschäftsvolumen�lag�bei�153�7�Mio��CHF�(Vorjahr:�161�9�Mio��CHF)��In�Lokal-währung�entspricht�dies�einem�Wachstum�von�6�5�%��Ebenfalls�überzeugend�fielen�die�Zuwachsraten�in�den�Geschäftssparten�aus:�Das�Nichtleben-Geschäft�erzielte�ein�Plus�in�Lokalwährung�von�7�7�%,�während�die�Lebensversicherungen,�ebenfalls�in�Lo-kalwährung,�um�3�0�%�zulegten��Hier�waren�die�anlagegebun-denen�Versicherungen�die�treibende�Kraft��Wertberichtigungen�auf�Kapitalanlagen�führten�zu�einem�Verlust�vor�Finanzierungs-kosten�und�Steuern�von�1�0�Mio��CHF�(Vorjahr:�2�4�Mio��CHF)��Die�Combined�Ratio�brutto�verbesserte�sich�auf�95�0�%�(Vorjahr:�97�5�%)��

kroatien und Serbien: goodwillabSchreibung in kroatienDie�im�Zusammenhang�mit�der�schlechten�Wirtschaftsentwick-lung�in�Kroatien�erforderliche�Neubeurteilung�der�Geschäfts-

perspektiven�der�kroatischen�Geschäftseinheit�führte�zu�einer�Goodwillabschreibung�bei�der�2007�übernommenen�Osigu-�ranje�Zagreb��Diese� ist�der�Hauptgrund�für�den�Verlust�vor�Finanzierungskosten�und�Steuern�von�72�4�Mio��CHF��Operativ�machte�die�kroatische�Einheit�weiter�Fortschritte��Die�Restruk-turierungen�und�Optimierungen�sowie�der�günstige�Schaden-verlauf�verbesserten�die�Combined�Ratio�brutto�auf�107�4�%�(Vorjahr:� 110�2�%)�� Das� Geschäftsvolumen� in� Kroatien� und��Serbien�belief�sich�auf�70�4�Mio��CHF;�der�Zuwachs�in�Lokal-währung�betrug�2�5�%�

baloiSe life, liechtenStein: neuauSrichtungDas�Geschäftsvolumen�der�Baloise�Life�in�Liechtenstein,�die�sich�auf�innovative�Lebensversicherungen�spezialisiert,�lag�bei�343�1�Mio��CHF�(Vorjahr:�1’119�0�Mio��CHF)��In�diesem�Ge-schäftssegment,�den�anlagegebundenen�Lebensversicherungen,�stellte�sich�nach�den�starken�Wachstumsschüben�der�Vorjahre,�insbesondere�aus�Italien,�die�erwartete�Normalisierung�ein,�die�zu�einer�starken�Reduktion�des�Geschäftsvolumens�führte��Ende�2011�wurde�die�Einheit�im�Rahmen�der�strategischen�Ausrich-tung�des�Lebengeschäfts�des�Konzerns�neu�positioniert�und�entsprechend�verkleinert��Sie�agiert�neu�im�Verbund�mit�der�Bâloise�Luxembourg,�der�künftig�die�Koordination�des�Geschäfts�im�EU-Raum�obliegt�

konzerngeSchäfteIm�Segment�«Konzerngeschäfte»�sind�die�Einheiten�für�die�kon-zerninterne�Rückversicherung�und�Finanzierung,�die�Holding-gesellschaften�sowie�die�Corporate�IT�enthalten��Der�Gewinn�vor�Finanzierungskosten�und�Steuern�lag�bei�95�1�Mio��CHF�(Vorjahr:�74�5�Mio��CHF)��Der�Anstieg�ist�insbesondere�auf�die�positive�Ergebnisentwicklung�der�Rückversicherungseinheit�und�des�Run-Off-Geschäfts�zurückzuführen�

Die Basler Österreich setzte ihr starkes Wachstum fort. Eine Goodwillabschreibung belastete das Ergebnis in Kroatien.

Übrige Einheiten und Konzerngeschäfte

22 GeschäftsgangKonsolidierte Erfolgsrechnung

Konsolidierte Erfolgsrechnung

fünfjahreSüberblick

2007 2008 2009 2010 2011

in Mio. CHF

ertrag

Verdiente Prämien und Policengebühren (brutto)1 6’880.2 6’945.2 6’841.5 6’854.3 6’806.9

Abgegebene Rückversicherungsprämien – 207.9 – 194.6 – 190.3 – 168.2 – 176.3

Verdiente Prämien und Policengebühren (netto) 6’672.3 6’750.6 6’651.2 6’686.1 6’630.6

Ertrag aus Kapitalanlagen 2’049.8 2’053.1 1’921.2 1’811.2 1’766.5

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen2 597.5 – 1’680.1 435.6 501.6 – 943.4

Ertrag aus Dienstleistungen 529.0 558.2 427.3 283.4 158.6

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 10.2 8.5 1.4 – 0.5 10.2

Sonstige betriebliche Erträge 142.1 208.9 108.1 202.7 140.1

ertrag 10’000.9 7’899.2 9’544.8 9’484.5 7’762.6

aufwand

Bezahlte Versicherungsleistungen (brutto) – 5’597.9 – 5’676.7 – 5’383.4 – 5’212.9 – 5’311.5

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto)

– 840.2 583.4 – 968.3 – 1’393.2 – 639.9

Anteil Rückversicherung am Schadenaufwand 107.6 59.7 58.1 47.5 53.3

Abschlusskosten – 524.8 – 566.1 – 499.1 – 491.5 – 576.8

Betriebs- und Verwaltungsaufwand für das Versicherungsgeschäft

– 938.3 – 977.4 – 925.1 – 856.0 – 847.0

Aufwand für die Verwaltung von Kapitalanlagen – 104.3 – 82.8 – 78.8 – 64.8 – 61.3

Zinsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft – 76.1 – 73.8 – 69.4 – 61.2 – 51.6

Ergebnis aus Finanzverträgen – 170.6 246.4 – 407.9 – 219.8 324.0

Sonstige betriebliche Aufwendungen – 813.4 – 832.0 – 708.8 – 625.4 – 507.9

aufwand – 8’958.0 – 7’319.3 – 8’982.7 – 8’877.3 – 7’618.7

jahresgewinn vor finanzierungskosten und Steuern 1’042.9 579.9 562.1 607.2 143.9

Finanzierungskosten – 28.4 – 31.2 – 45.1 – 52.8 – 55.0

jahresgewinn vor Steuern 1’014.5 548.7 517.0 554.4 88.9

Ertragssteuern – 194.4 – 162.0 – 96.0 – 117.7 – 27.6

jahresgewinn des konzerns 820.1 386.7 421.0 436.7 61.3

Zugeteilt an:

Aktionäre 786.1 358.3 414.1 433.4 60.8

Minderheitsanteile 34.0 28.4 6.9 3.3 0.5

Gewinn / Verlust pro Aktie

Unverwässert in CHF 15.15 7.33 8.64 9.14 1.30

Verwässert in CHF 15.15 7.32 8.57 8.89 1.29

Fusszeilen: siehe nächste Seite.

23GeschäftsgangKonsolidierte Erfolgsrechnung

zuSätzliche informationen

2007 2008 2009 2010 2011

in Mio. CHF

Gebuchte Bruttoprämien und Policengebühren 6’868.4 6’953.9 6’859.8 6’859.8 6’803.3

Prämien mit Anlagecharakter 1’069.2 904.4 2’905.6 2’681.6 1’341.2

total geschäftsvolumen 7’937.6 7’858.3 9’765.4 9’541.4 8’144.5

Anlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen

4’366.9 3’340.1 6’818.1 7’821.7 7’746.8

Combined Ratio (brutto) 93.0 88.1 91.2 92.2 92.4

Deckungsgrad Nichtleben in Prozent 195.6 183.0 187.7 180.5 195.9

1 Gemäss den bei der Baloise Group angewandten Rechnungslegungsprinzipien sind Prämien mit Anlagecharakter nicht in den verdienten Prämien und Policengebühren enthalten.

2 Inklusive zu Handelszwecken gehaltener finanzieller Verpflichtungen (derivative Finanzinstrumente).

24 GeschäftsgangKonsolidierte Bilanz

Konsolidierte Bilanz

fünfjahreSüberblick

2007 2008 2009 2010 2011

in Mio. CHF

aktiven

Sachanlagen 676.5 621.2 611.2 535.7 559.9

Immaterielle Anlagen 1’624.8 1’587.2 1’562.4 1’342.6 1’300.2

Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 191.7 129.4 143.1 211.3 173.5

Renditeliegenschaften 5’269.9 5’055.5 5’071.7 5’046.6 5’138.0

Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter 12’144.0 7’551.8 9’486.1 9’844.2 9’703.9

Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter 24’433.3 23’115.6 26’502.7 25’840.5 28’917.5

Hypotheken und Darlehen 18’611.8 18’992.5 18’643.5 17’693.5 18’042.7

Derivative Finanzinstrumente 54.2 311.3 123.7 536.3 334.1

Übrige Aktiven / Forderungen 2’721.0 2’536.2 2’593.0 2’111.6 2’586.4

Latente Steuerguthaben 53.9 36.9 26.4 20.2 22.2

Flüssige Mittel 1’648.7 1’305.5 2’528.7 2’208.9 2’287.8

total aktiven 67’429.8 61’243.1 67’292.5 65’391.4 69’066.2

2007 2008 2009 2010 2011

in Mio. CHF

passiven

eigenkapital

Eigenkapital vor Minderheitsanteilen 4’733.4 3’691.0 4’315.0 4’100.0 3’860.3

Minderheitsanteile 241.9 204.6 195.0 33.5 33.3

total eigenkapital 4’975.3 3’895.6 4’510.0 4’133.5 3’893.6

fremdkapital

Versicherungstechnische Rückstellungen (brutto) 47’826.4 44’068.6 45’344.2 43’445.7 45’561.9

Verpflichtungen aus dem Bankgeschäft und aus Finanzverträgen

8’300.6 8’127.2 11’396.4 12’863.3 13’998.1

Derivative Finanzinstrumente 34.9 30.1 49.5 29.9 175.3

Übrige Verbindlichkeiten 5’607.1 4’521.4 5’299.6 4’277.3 4’782.9

Latente Steuerverbindlichkeiten 685.5 600.2 692.8 641.7 654.4

total fremdkapital 62’454.5 57’347.5 62’782.5 61’257.9 65’172.6

total passiven 67’429.8 61’243.1 67’292.5 65’391.4 69’066.2

25GeschäftsgangGeschäftsvolumen, Prämien und Combined Ratio

Geschäftsvolumen, Prämien und Combined Ratio

geSchäftSvolumen

2010 gruppe Schweiz deutschland belgien luxemburgübrige

einheiten2

in Mio. CHF

Nichtleben 3’044.9 1’285.3 938.9 558.3 81.7 162.3

Leben 3’814.9 2’791.6 792.7 110.4 51.4 68.8

zwischentotal gebuchte ifrS-bruttoprämien1

6’859.8 4’076.9 1’731.6 668.7 133.1 231.1

Prämien mit Anlagecharakter 2’681.6 31.3 255.5 129.4 1’136.8 1’128.6

total geschäftsvolumen 9’541.4 4’108.2 1’987.1 798.1 1’269.9 1’359.7

geSchäftSvolumen


einheiten2

in Mio. CHF

Nichtleben 3’143.5 1’303.8 846.7 754.9 73.2 153.1

Leben 3’659.8 2’724.1 700.0 124.0 49.4 62.3

zwischentotal gebuchte ifrS-bruttoprämien1

6’803.3 4’027.9 1’546.7 878.9 122.6 215.4

Prämien mit Anlagecharakter 1’341.2 72.7 228.2 212.2 476.3 351.8

total geschäftsvolumen 8’144.5 4’100.6 1’774.9 1’091.1 598.9 567.2

1 Gebuchte Prämien und Policengebühren brutto.2 Übrige Einheiten: Österreich, Kroatien, Serbien und Baloise Life Liechtenstein.

26 GeschäftsgangGeschäftsvolumen, Prämien und Combined Ratio

combined ratio brutto


einheiten1

in Prozent der verdienten Prämien

Schadensatz 60.9 62.0 62.0 59.8 43.9 61.3

Kostensatz 30.7 25.1 34.8 33.7 37.5 39.5

Gewinnbeteiligungssatz 0.6 0.9 0.3 0.5 0.0 0.0

combined ratio 92.2 88.0 97.1 94.0 81.4 100.8

combined ratio brutto


einheiten1


Schadensatz 61.6 63.1 63.5 60.8 47.6 59.8

Kostensatz 30.2 24.4 34.3 34.3 33.5 38.2

Gewinnbeteiligungssatz 0.6 0.9 0.4 0.2 0.0 0.0

combined ratio 92.4 88.4 98.2 95.3 81.1 98.0

1 Übrige Einheiten: Österreich, Kroatien und Serbien.

combined ratio brutto und netto

brutto netto

2010 2011 2010 2011


Schadensatz 60.9 61.6 62.7 63.5

Kostensatz 30.7 30.2 31.9 31.4

Gewinnbeteiligungssatz 0.6 0.6 0.6 0.6

combined ratio 92.2 92.4 95.2 95.5

deckungSgrad nichtleben

2010 2011

in Mio. CHF

Technische Rückstellung für eigene Rechnung1 5’219.9 5’853.5

Gebuchte Prämien und Policengebühren für eigene Rechnung 2’892.1 2’987.9

deckungsgrad in Prozent 180.5 195.9

1 Ohne Einbezug der aktivierten Abrechnungsprämien.

27GeschäftsgangVersicherungstechnische Erfolgsrechnung

Versicherungstechnische Erfolgsrechnung

nichtleben leben3

2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

brutto

Gebuchte Bruttoprämien und Policengebühren 3’044.9 3’143.5 3’814.9 3’659.8

Veränderung der Prämienüberträge – 5.5 3.6 0.0 0.0

Verdiente Prämien und Policengebühren (brutto) 3’039.4 3’147.1 3’814.9 3’659.8

Bezahlte Versicherungsleistungen (brutto) – 1’818.4 – 1’850.3 – 3’394.5 – 3’461.2

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto)

Veränderung Schadenrückstellung / Deckungskapital1 – 56.2 – 110.4 – 966.9 – 269.4

Aufwand für Überschussbeteiligung der Versicherten – 17.5 – 17.4 – 352.8 – 243.0

Technische Kosten – 949.0 – 976.9 – 471.8 – 528.0

total versicherungstechnisches ergebnis (brutto) 198.3 192.1 – 1’371.1 – 841.8

abgegeben an rückversicherer

Abgegebene Rückversicherungsprämien – 151.3 – 158.8 – 16.9 – 17.5

Bezahlte Versicherungsleistungen 64.4 53.0 5.3 5.0

Anteil Rückversicherung am Schadenaufwand – 23.1 – 11.0 – 0.3 4.5

Aufwand für Überschussbeteiligung der Versicherten 0.2 0.3 1.2 1.8

Technische Kosten 12.8 12.5 2.2 3.0

total versicherungstechnisches ergebnis des abgegebenen geschäfts – 97.0 – 104.0 – 8.5 – 3.2

für eigene rechnung

Verdiente Prämien und Policengebühren 2’888.1 2’988.3 3’798.0 3’642.3

Bezahlte Versicherungsleistungen – 1’754.0 – 1’797.3 – 3’389.2 – 3’456.2

Veränderung Schadenrückstellung / Deckungskapital1 – 79.3 – 121.4 – 967.2 – 264.9

Aufwand für Überschussbeteiligung der Versicherten – 17.3 – 17.1 – 351.6 – 241.2

Technische Kosten – 936.2 – 964.4 – 469.6 – 525.0

total versicherungstechnisches ergebnis für eigene rechnung 101.3 88.1 – 1’379.6 – 845.0

Ertrag aus Kapitalanlagen (brutto) 288.8 291.9 1’345.2 1’323.9

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen2 8.4 – 191.4 499.0 – 720.4

Aufwand für die Verwaltung von Kapitalanlagen – 19.9 – 19.9 – 75.5 – 75.8

Übriger finanzieller Aufwand und Ertrag 1.7 – 41.7 – 206.4 333.2

ergebnis der kapitalanlagen 279.0 38.9 1’562.3 860.9

jahresergebnis vor finanzierungskosten und Steuern 380.3 127.0 182.7 15.9

Finanzierungskosten – – – –

Ertragssteuern – 65.3 – 13.9 – 32.5 – 8.4

jahresergebnis (Segmentergebnis) 315.0 113.1 150.2 7.5

1 Inklusive Veränderung der Schadenbearbeitungskostenrückstellungen.2 Inklusive zu Handelszwecken gehaltener finanzieller Verpflichtungen (derivative Finanzinstrumente).3 Davon Latenzrechnungseffekte aus anderen Geschäftsbereichen: 31. Dezember 2010 –10.4 Mio. CHF / 31. Dezember 2011 10.8 Mio. CHF.

28 GeschäftsgangBruttoprämien nach Branchen

Bruttoprämien nach Branchen

bruttoprämien nach branchen nichtleben

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Unfall 461.6 450.8 – 2.3

Kranken 114.7 119.3 4.0

Allgemeine Haftpflicht 341.3 339.2 – 0.6

Motorfahrzeug 956.5 999.9 4.5

Sach 934.0 974.0 4.3

Transport 125.6 160.5 27.8

Sonstige 53.7 57.6 7.3

Aktive Rückversicherung 57.5 42.2 – 26.6

gebuchte bruttoprämien nichtleben 3’044.9 3’143.5 3.2

bruttoprämien nach branchen leben

2010 2011 + / – %

in Mio. CHF

Geschäftsvolumen Einmaleinlagen 3’913.3 2’453.1 – 37.3

Geschäftsvolumen Periodische Einlagen 2’583.2 2’547.9 – 1.4

Prämien mit Anlagecharakter – 2’681.6 – 1’341.2 – 50.0

gebuchte bruttoprämien leben 3’814.9 3’659.8 – 4.1

Die�Prämieneinnahmen�im�Geschäftsjahr�2011�sind�gegenüber�jenen�der�Vergleichsperiode�von�der�Währungs-�entwicklung�zwischen�dem�Schweizer�Franken�und�dem�Euro�negativ�geprägt�

29GeschäftsgangBankaktivitäten

ergebniS bankaktivitäten

2010 2011

in Mio. CHF

Total Zinsertrag 182.2 174.3

Total Zinsaufwand – 83.0 – 75.3

erfolg zinsgeschäft 99.2 99.0

Erfolg Dienstleistungs- und Kommissionsgeschäft 59.2 63.0

Erfolg aus dem Handelsgeschäft – 0.1 – 9.5

Übriger Erfolg 1.7 – 0.1

total geschäftsertrag 160.0 152.4

Personalaufwand – 53.7 – 59.3

Sachaufwand – 29.9 – 18.7

Total Geschäftsaufwand – 83.6 – 78.0

bruttoergebnis 76.4 74.4

Ergebnis aus Verlusten und Wertberichtigungen für Kreditrisiken 1.1 8.6

Abschreibungen auf immaterielle Anlagen und Sachanlagen – 9.6 – 9.7

jahresergebnis vor Steuern 67.9 73.3

Ertragssteuern – 12.8 – 13.8

jahresergebnis (Segmentergebnis) 55.1 59.5

zuSätzliche informationen

2010 2011

in Mio. CHF

Für Dritte verwaltete Vermögen 4’993.9 4’848.3

Risk-Weighted-Assets-Bankaktivitäten 3’429.4 3’495.3

aSSet allocation

2010 2011

in Mio. CHF

Renditeliegenschaften – –

Aktien 6.2 6.1

Alternative Finanzanlagen – –

Festverzinsliche Wertpapiere 323.2 369.9

Hypothekarische Anlagen 5’977.7 6’203.0

Policen- und übrige Darlehen 306.3 274.2

Derivative Finanzinstrumente 22.1 24.8

Flüssige Mittel 144.2 218.8

total 6’779.7 7’096.8

Bankaktivitäten

30 GeschäftsgangAnlageperformance

performance der kapitalanlagen

20101festverzinsliche

wertpapiere aktienrendite-

liegenschaften

hypothekarische anlagen, policen-

und übrige darlehen

alternative finanzanlagen,

derivative und flüssige

mittel total

in Mio. CHF

Laufender Ertrag 883.3 70.1 242.5 608.1 7.2 1’811.2

Realisierte Gewinne und Verluste und erfolgswirksame Wertminderungen (netto)

– 380.2 31.8 – 1.3 11.1 526.0 187.4

Veränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste im Eigenkapital

– 64.8 – 69.0 – – 114.7 – 19.1

Kosten der Anlageverwaltung – 25.8 – 8.9 – 8.0 – 11.9 – 9.6 – 64.2

Betriebswirtschaftlicher Erfolg 412.5 24.0 233.2 607.3 638.3 1’915.3

durchschnittlicher anlagebestand 25’367.5 2’153.3 5’059.1 18’168.5 3’763.8 54’512.2

performance in prozent 1.6 1.1 4.6 3.3 17.0 3.5

performance der kapitalanlagen

20111festverzinsliche

wertpapiere aktienrendite-

liegenschaften

hypothekarische anlagen, policen-

und übrige darlehen

alternative finanzanlagen,

derivative und flüssige

mittel total

in Mio. CHF

Laufender Ertrag 868.1 76.3 244.8 566.2 11.1 1’766.5

Realisierte Gewinne und Verluste und erfolgswirksame Wertminderungen (netto)

– 183.3 – 199.2 3.4 – 3.7 36.5 – 346.3

Veränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste im Eigenkapital

207.9 – 51.0 – – – 45.1 111.8

Kosten der Anlageverwaltung – 25.9 – 5.9 – 7.5 – 12.2 – 9.6 – 61.1

Betriebswirtschaftlicher Erfolg 866.8 – 179.8 240.7 550.3 – 7.1 1’470.9

durchschnittlicher anlagebestand 26’471.9 2’203.2 5’092.3 17’868.1 3’464.0 55’099.5

performance in prozent 3.3 – 8.2 4.7 3.1 – 0.2 2.7


Anlageperformance

31GeschäftsgangAnlageperformance

laufender ertrag verSicherung1

2010 2011

nichtleben leben total nichtleben leben total

in Mio. CHF

Renditeliegenschaften 39.8 195.5 235.3 37.5 199.2 236.7

Aktien 21.7 48.1 69.8 25.8 50.2 76.0

Alternative Finanzanlagen 0.7 1.5 2.2 1.5 3.9 5.4

Festverzinsliche Wertpapiere 177.5 694.8 872.3 163.5 695.0 858.5

Hypothekarische Anlagen 13.0 138.6 151.6 12.6 125.6 138.2

Policen- und übrige Darlehen 35.1 263.9 299.0 49.7 246.4 296.1

Derivative Finanzinstrumente – – – – – –

Flüssige Mittel 1.0 2.8 3.8 1.3 3.6 4.9

total laufender ertrag 288.8 1’345.2 1’634.0 291.9 1’323.9 1’615.8

realiSierte gewinne und verluSte verSicherung1

2010 2011


in Mio. CHF

Renditeliegenschaften – 12.9 10.6 – 2.3 – 16.5 21.0 4.5

Aktien 15.1 16.8 31.9 – 106.0 – 93.5 – 199.5

Alternative Finanzanlagen 12.0 46.7 58.7 27.5 47.8 75.3

Festverzinsliche Wertpapiere – 41.4 – 338.8 – 380.2 – 56.7 – 126.6 – 183.3

Hypothekarische Anlagen – 0.1 0.5 0.4 – 0.7 – 1.8 – 2.5

Policen- und übrige Darlehen 5.6 6.7 12.3 1.0 – 0.3 0.7

Derivative Finanzinstrumente 30.1 442.3 472.4 – 40.0 30.1 – 9.9

Flüssige Mittel – – – – – –

total kapitalgewinne und -verluste 8.4 184.8 193.2 – 191.4 – 123.3 – 314.7

aSSet allocation verSicherung1

2010 2011


in Mio. CHF

Renditeliegenschaften 800.8 4’143.1 4’943.9 797.5 4’174.0 4’971.5

Aktien 785.3 1’420.2 2’205.5 839.5 1’342.5 2’182.0

Alternative Finanzanlagen 286.9 1’013.4 1’300.3 275.0 1’015.2 1’290.2

Festverzinsliche Wertpapiere 4’635.8 19’986.1 24’621.9 4’993.8 22’615.0 27’608.8

Hypothekarische Anlagen 441.4 4’234.5 4’675.9 439.3 4’307.5 4’746.8

Policen- und übrige Darlehen 939.7 6’013.7 6’953.4 1’086.6 6’354.5 7’441.1

Derivative Finanzinstrumente 20.5 312.3 332.8 5.0 251.9 256.9

Flüssige Mittel 557.5 884.5 1’442.0 481.7 1’052.8 1’534.5

total 8’467.9 38’007.8 46’475.7 8’918.4 41’113.4 50’031.8


Human ResouRces �� 34Wir�fördern�die�Leistungs-�und�Vertrauens-�kultur�innerhalb�der�Baloise�� 34

ökologie �� 38Die�Umwelt�nachhaltig�schonen�� 38

Risikomanagement �� 40Unser�Risikomanagement�ist�ein�wichtiger�Eckpfeiler�unseres�Geschäftsmodells�� 40

Nachhaltige��Geschäftsführung

4 Die Baloise14 Geschäftsgang

34 nachhaltige geschäftsführung44 Corporate Governance


238 Anhang

34 Nachhaltige GeschäftsführungHuman Resources

Leistung, Innovation und Partnerschaft bilden den Kern unserer Unternehmenskultur. Die Fähigkeiten und die Motivation unserer Mitarbeitenden sind die Grundlage unserer Erfolge – heute und morgen.

kennzaHlen

→ Bei der Baloise Group waren am 31. Dezember 20119’141 (2010: 8’797) Mitarbeitende tätig (FTE 2011: 8’114).

→ 45.8 % (2010: 45.1 %) aller Mitarbeitenden sind Frauen. → Konzernweit beschäftigt die Baloise 241 (2010: 244)

Lehrlinge, Trainees und Praktikanten. → 38.6 % (2010: 34.1 %) aller Kündigungen erfolgten

auf Initiative der Mitarbeitenden. → Im Hauptmarkt Schweiz partizipierten 60.2 %

(2010: 58.8 %) der Mitarbeitenden an Aktien-beteiligungsprogrammen.

→ Die Baloise investierte 2011 12.1 Mio. CHF (2010: 12.5 Mio. CHF) in die Aus- und Weiterbildung der Mitarbeitenden.

→ Die Mitarbeitenden bleiben im Durchschnitt 13 Jahre bei der Baloise.

→ Die Personalfluktuation per 31. Dezember 2011 lag bei 9.1 % (2010: 10.4 %).

WiR DiFFeRenzieRen uns DuRcH Die FÄHigkeiten DeR mitaRBeitenDen «Wir�machen�Sie�sicherer»� ist�unser�Versprechen�an�unsere�Kunden,�Aktionäre�und�Mitarbeitenden��Dies�heisst,�dass�wir�aktiv�dazu�beitragen,�Schäden�zu�vermeiden��Dafür�brauchen�unsere�Mitarbeitenden�entsprechende�Fähigkeiten��Die�Baloise�gewinnt�an�Stärke�über�die�Förderung�dieser�Fähigkeiten�und�den�Fokus�auf�die�Werte�des�Unternehmens��Dabei�orientieren�wir�uns�an�den�Markenwerten�«Partnerschaftlich»,�«Innovativ»�

und�«Schweizerisch»�als�Eckpfeiler�unserer�Markenpositionie-rung�und�realisieren�diese�über�drei�gemeinsame�Verhaltens-werte:�«Entwickle�und�beteilige�–�Dich�und�Andere!»,�«Handle�authentisch�und�gewinne�Vertrauen!»�und�«Versetze�Dich�in�die�Lage�des�Anderen!»�

Als�Ganzes�verleihen�die�Marken-�und�Verhaltenswerte�der�Baloise�das�Profil�eines�attraktiven�und�zukunftsgerichteten�Arbeitgebers��Sie�helfen�uns,�hervorragende�Mitarbeitende�zu�gewinnen�und�zu�binden�und�tragen�somit�zum�dauerhaften�Unternehmenserfolg�bei��Wir�investieren�nachhaltig�in�die�Fä-higkeiten�und�die�Weiterentwicklung�unserer�Mitarbeitenden;�wir�erlangen�Wettbewerbsvorteile�mit� leistungsorientierten,�engagierten�und�gut�ausgebildeten�Mitarbeitenden��Unsere�Per-sonalstrategie�bildet�die�Basis�für�die�erfolgreiche�Umsetzung�dieser�Leitsätze��

Die�Elemente�unserer�Personalstrategie�sind:�→ Bevorzugter�Arbeitgeber�in�unserer�Branche��→ Leistungs-�und�Resultatorientierung��→ Hochqualifizierte,�lernende�Organisation��→ Exzellente�Führungs-�und�Managementkompetenzen��→ Ausgeprägte�Wandlungsfähigkeit�und�Flexibilität��→ Mitarbeiterorientierte�Unternehmenskultur�

BeVoRzugteR aRBeitgeBeRDank�der�gezielten�Massnahmen�zur�Talentgewinnung�konnten�wir�2011�viele�qualifizierte�Kandidaten�rekrutieren,�trotz�des�Fachkräftemangels�und�der�Unsicherheiten�im�Arbeitsmarkt��Bereits�2010�haben�wir�die�wachsende�Bedeutung�der�Sozialen�Medien�für�die�Arbeitgeberkommunikation�und�die�Bewerber-ansprache�erkannt��Das�daraus�abgeleitete�Konzept�wurde�2011�umgesetzt;�seit�dem�2��Quartal�2011�nutzt�die�Baloise�Group�gezielt�soziale�Netzwerke�wie�Xing,�Facebook�und�Twitter,�um�sich�als�attraktive�Arbeitgeberin�zu�positionieren��Dabei�ist�eine�

Wir fördern die Leistungs- und Vertrauenskultur innerhalb der Baloise

35Nachhaltige GeschäftsführungHuman Resources

authentische�Kommunikation�sehr�wichtig��Um�dies�zu�erreichen,�wurden�mit�Mitarbeitenden�aus�verschiedenen�Funktionen�und�Hierarchiestufen�Video-Testimonials�produziert,�mit�denen�sie�ihre�Bereiche�vorstellen�und�von�den�Vorzügen�der�Baloise�be-richten�� Diese� Videos� werden� über� YouTube� und� auf� der��Baloise�Karrierewebsite�verbreitet��Auch�ausgewählte�Stellen-anzeigen�können�mit�passenden�Videos�ergänzt�werden��Dadurch�ermöglichen�wir�den�Bewerbern�ein�realistisches�Bild�über�das�Unternehmen��Wir�kommen�mit�Bewerbern�in�direkten�Kontakt�und�können�diejenigen�für�uns�begeistern,�die�nicht�nur�fachlich�überzeugen,�sondern�auch�gut�zu�unserer�Unternehmenskultur�passen�

WiR sinD eine HocHQualiFizieRte, leRnenDe oRganisation2011�haben�wir�das�Performance�Management,�die�Entwick-lungsplanung,�die�Nachfolgeplanung�und�die�Talentidentifika-tion�in�einem�neuen,�integrierten�Ansatz�gruppenweit�eingeführt��Hauptziel�des�integrierten�Performance�Management�ist�es,�die�Leistungs-� und� Vertrauenskultur� und� das� kontinuierliche��Lernen�innerhalb�der�Baloise�zu�verankern��So�wurden�syste-matisch�Gespräche�mit�unseren�Mitarbeitenden�geführt,�um�individuelle�Ziele�zu�vereinbaren,�diese�zu�beurteilen�und�Ent-wicklungsmöglichkeiten�festzulegen��Der�Prozess�wurde�2011�erstmals�mit�einem�gruppenweit�einheitlichen�System�unterstützt��Im�Vordergrund�des�integrierten�Prozesses�steht�der�regelmäs-�sige�Dialog�zwischen�den�Führungskräften�und�den�Mitarbei-tenden��Er�soll�Orientierung�und�Klarheit�über�die�gemeinsamen�Ziele�und�das�kontinuierliche�Lernen�schaffen,�indem�indivi-duelle�Entwicklungsziele�und�-massnahmen�festgelegt�werden��

Die�gruppenweite�Nachfolgeplanung�setzt�auf�dem�Entwick-lungsdialog�auf,�trägt�entscheidend�zur�strategischen�Personal-planung�bei�und�stellt�die�Besetzung�von�Schlüsselpositionen�langfristig�sicher��2011�wurden�63�%�der�Schlüsselpositionen�mit�internen� Kandidaten� besetzt�� Insgesamt� 268� Schlüssel-�positionen�wurden�besprochen�und�auf�mögliche�kurzfristige�Notfalllösungen�und�langfristige�Nachfolgemöglichkeiten�geprüft��Im�Rahmen�dieses�Prozesses�wurden�zudem�Talente�identifiziert,�die�eine�herausragende�Leistung�zeigen�und�das�Potenzial�haben,�weiterführende�Aufgaben�und�Verantwortung�zu�übernehmen�

Bei uns zÄHlen leistungen unD Resultate Seit�Januar�2011�ist�das�neue�Performance�Management�auch�betreffend�Vergütung�in�Kraft�und�eng�an�die�HR-Kernprozes-se�gekoppelt��Die�Baloise�bietet�attraktive�Grundgehälter,�Pläne�zur�variablen�Vergütung�sowie�Programme�zur�Mitarbeiterbe-teiligung�und�-bindung��Die�individuelle�Leistung�und�Resulta-te�sowie�der�Unternehmenserfolg�bilden�die�Basis�der�variablen�Vergütung��Die�variable�Vergütung�besteht�aus�der�Leistungs-vergütung�und�dem�Performance�Pool��Die�Leistungsvergütung�berücksichtigt�die�individuelle�Leistung�des�Mitarbeitenden�und�vergütet�die�entsprechende�Zielerreichung��Der�Performance�Pool�berücksichtigt�die�Leistung�der�Baloise�Group,�wobei�die�individuelle�Zuteilung�im�Ermessen�des�Vorgesetzten�liegt�

Ein�Teil�der�variablen�Vergütung�wird�in�Form�von�gesperr-ten�Aktien�ausbezahlt�–�beim�oberen�Kader�mit�Pflichtanteilen��Damit�wird�die�Verbundenheit�der�Mitarbeitenden�zur�Baloise�verstärkt�und�die�Entschädigung�auf�den�langfristigen�Erfolg�der�Unternehmung�ausgerichtet�

Die�Elemente�der�Vergütungsrichtlinien�der�Baloise�Group�sind:

�→ Wettbewerbsfähigkeit�im�Markt�→ Berücksichtigung�der�Unternehmens-��

und�der�individuellen�Leistung�→ Fairness�und�Transparenz�→ Nachhaltigkeit

WiR inVestieRen gezielt in Die WeiteRBilDung2009�hat�die�Baloise�für�die�obersten�Führungskräfte�und�aus-gewählte�Mitarbeitende�mit�dem�Strategic�Leadership�Program�(SLP)�ein�innovatives�Entwicklungsprogramm�geschaffen��Die�Zusammenarbeit�der�Teilnehmer�sowie�der�Aufbau�und�die�Weiterentwicklung�der�strategischen�Fähigkeiten�lagen�2011�im�Fokus�des�Programms��Die�150�Teilnehmer�des�SLP�haben�ne-ben�Expertenthemen�wie�Pricing�oder�Risk�Management�auch�an�Leadership-Themen�gearbeitet�und�sich�selbst�und�ihre�Teams�in�diesen�Bereichen�weiterentwickelt��Unterstützt�werden�der�Wissensaustausch�und�die�Vernetzung�der�Teilnehmenden�durch�ein�jährliches�Zusammentreffen;�dieses�fand�zuletzt�im�Septem-ber�2011�in�Jesteburg,�Deutschland,�statt��Die�Teilnehmer�haben�gruppenweite� Verhaltenswerte� erarbeitet�� Diese� Verhaltens-

36 Nachhaltige GeschäftsführungHuman Resources

werte,�die�aus�der�Markenpositionierung�abgeleitet�sind,�werden�ab�2012�in�der�ganzen�Baloise�Group�verankert��

Im�Advanced�Management�Program�(AMP)�nehmen�jährlich�30�Führungskräfte�des�mittleren�Managements�aus�der�ganzen�Gruppe�teil��Der�Fokus�liegt�auf�den�Bereichen�Strategie,�Füh-rung�und�Wachstum��2011�setzten�sich�die�AMP-Teilnehmenden�mit�dem�Thema�«Werte� im�Stakeholderdialog»�auseinander�sowie�damit,�wie�unsere�Markenwerte�nachhaltig�und�nach�aussen�spürbar�im�Unternehmen�verankert�werden�können��Erstmals�wurde�2011�ein�Pilot�des�Management�Development�Programs�(MDP)�durchgeführt,�um�talentierte�Nachwuchs-kräfte�aus�den�Bereichen�Finanz�und�Asset�Management�vor�der�Übernahme�einer�ersten�Führungsverantwortung�zu�ent-wickeln�

Unsere�Nachwuchskräfte�fördern�wir�auch�auf�lokaler�Ebene��Schwerpunkte�im�Konzernbereich�Schweiz�waren�neben�Coa-chings�und�Teamentwicklungen�die�Pilotierung�eines�Programms�für�neue�Führungskräfte�(Starter�Kit)�und�die�Fortsetzung�des�Leadership�Transformation�Program�(LTP)��Im�«Starter�Kit»�erhalten�die�Teilnehmenden�Orientierungshilfe�für�ihre�neue�Rolle��Zudem�entwickeln�sie�ein�eigenes�Drehbuch�für�ihren�erfolgreichen�Einstieg�in�die�Führungsrolle��Beim�Leadership�Transformation�Program�(LTP)�arbeiten�die�Teilnehmenden�als�effektive�Teams�in�realen�Geschäftsprozessen�in�den�strate-gisch�wichtigsten�Projekten,�Initiativen�und�Organisationsbe-reichen��Die�durch�das�LTP�begleiteten�Projekte�und�Bereiche�haben�sichtbar�mehr�Erfolg�und�werden�damit�zu�Vorbildern�für�unsere�Lern-�und�Führungskultur�

WanDlungsFÄHigkeit unD FleXiBilitÄtDie�Basler�Gruppe�Deutschland�hat�nach�dem�erfolgreichen�Abschluss�der�Vereinbarungen�mit�den�betriebsrätlichen�Gre-mien�die�Zusammenführung�begonnen��Eine�gemeinsame�Mar-ke�sowie�einheitlich�getragene�Unternehmens-�und�Verhaltens-werte�stellen�die�tragenden�Elemente�dieses�Prozesses�dar��Um�die�Integrationsphase�bestmöglich�zu�unterstützen,�wurden�für�Projektleiter�und�Führungskräfte�spezifische�Weiterentwick-lungsmassnahmen�zum�Thema�Change�Management�angeboten�und�durchgeführt��

Im�Januar�2012�wird�mit�der�Umstellung�auf�ein�neues,�grup-penweites�Personalinformations-�und�-abrechnungssystem�ein�weiterer�Meilenstein�erreicht��Erstmalig�werden�dann�alle�Mit-arbeiter�der�Basler�Gruppe�Deutschland�zentral�über�ein�System�verwaltet�und�abgerechnet��Auf�dem�Weg�zur�gruppenweiten�Harmonisierung�der�HR-Informationssysteme�übernimmt�die�Basler�Gruppe�Deutschland�damit� in�der�Baloise�Group�die�Vorreiterrolle�

In�Belgien�haben�wir�2011�die�zugekaufte�Avéro�in�die�eige-ne�Geschäftseinheit�Mercator�integriert��Im�Fokus�standen�die�Begleitung�der�Mitarbeitenden�und�die�Verhandlungen�mit�den�Arbeitnehmervertretern��Des�Weiteren�konnte�die�Planung�der�ersten�Schritte�für�eine�erfolgreiche�Integration�von�Mercator�und� der� später� erworbenen� Nateus� weiter� vorangetrieben��werden�

Die 9’141 mitaRBeitenDen DeR Baloise 2011 nacH lanD

in Prozent Mitarbeitende

Schweiz 41.0 3’748

Deutschland 29.0 2’652

Belgien 15.2 1’389

Kroatien und Serbien 9.0 820

Luxemburg 2.8 256

Österreich 2.5 228

Liechtenstein 0.5 44

Sonstige 0.0 4

Baloise FöRDeRt Die inteRne moBilitÄt 2010�haben�wir�durch�die�Zusammenführung�des�Performance�Management,�der�Talentidentifikation�und�der�Entwicklungs-planung�in�einem�gruppenweiten�Talent-Management-System�die�Voraussetzungen�für�eine�noch�stärkere�Weiterentwicklung�«on-the-job»�geschaffen��Dies�wollen�wir�nutzen,�um�interne�Beförderungen�sowie�die�interne�Mobilität�weiter�systematisch�auszubauen��Mitarbeitende�mit�guter�Leistung�und�Potenzial�werden�somit�künftig�noch�stärker�interne�Chancen�finden��

37

DiVeRsitÄt unD PaRtneRscHaFt mit Den mitaRBeitenDen 45�8�%� (2010:� 45�1�%)� der� Mitarbeitenden� und� 20�9�%� (2010:��20�0�%)�des�Kaders�sind�Frauen��Die�Baloise�duldet�keine�Dis-�kriminierungen��Das�Management�unserer�Geschäftseinheiten�und� die� HR-Verantwortlichen� wachen� darüber;� das� interne�Compliance-Netzwerk�unterstützt�sie�dabei��Die�Baloise�beför-dert�ihre�Mitarbeitenden�ausschliesslich�aufgrund�ihrer�Leistung,�ihres�Potenzials�und�ihrer�Identifikation�mit�den�Unternehmens-�werten�

Auch�in�der�Gesundheitsförderung�ist�die�Baloise�seit�Jahren�aktiv��Die�Basler�Versicherungen�Schweiz�haben�2010�das�Label�«Friendly�Work�Space®»�erhalten��Die�Gesundheitsförderung�Schweiz�verleiht�das�Qualitätssiegel�an�Unternehmen,�welche�ihre�Mitarbeitenden�in�den�Mittelpunkt�stellen�und�sich�über�die�gesetzlichen�Vorgaben�hinaus�für�das�betriebliche�Gesund-heitsmanagement�einsetzen��Unser�Ziel�ist�es,�Arbeitsplätze�und�eine� Arbeitsumgebung� zu� schaffen,� in� der� sich� unsere� Mit-�arbeitenden�wohl�fühlen,�gesund�bleiben�und�folglich�sehr�gute�Leistungen�erbringen�können��Unser�Gesundheitsmanagement�enthält�diverse�gesundheitsfördernde�Massnahmen�für�die�ge-sundheitsbewusste�Gestaltung�des�Berufs-�und�Privatalltags�in�Form�von�Mittagsseminaren,�Workshops,�Informationsveran-staltungen,�Aktionen�und�Angeboten��Mit�flexiblen�Arbeits-�und�Teilzeitmodellen�sowie�der�Kinderkrippe�am�Hauptsitz�in�Basel�unterstützen�wir�die�Work-Life-Balance�unserer�Mitarbeitenden��Unsere�Anstellungsbedingungen,�Arbeitsformen�und�-mittel�sowie�unsere�Instrumente�zur�Personalführung,�-entwicklung�und�-bindung�werden�laufend�auf�gesundheitserhaltende�und�gesundheitsfördernde�Aspekte�überprüft�und�optimiert��Mit�dem�Engagement�in�der�Gesundheitsförderung�löst�die�Baloise�ihr�Markenversprechen�«Wir�machen�Sie�sicherer»�auch�gegen-über�ihren�Mitarbeitenden�ein�

Baloise im Dialog mit Den aRBeitneHmeRVeRtReteRn Die�Baloise�respektiert�das�Recht�jedes�Mitarbeitenden,�Teil�einer�Arbeitnehmervertretung�zu�sein�oder�zu�werden��Wir�pflegen�einen�direkten,�transparenten�und�konstruktiven�Dia-log�mit�allen�Arbeitnehmervertretern�und�-gremien��

Im�Europaforum�der�Baloise�sind�die�Mitarbeitenden�aller�Ländergesellschaften�vertreten��Wir�stellen�somit�neben�dem�

lokalen�Dialog�auch�einen�direkten�Zugang�der�Arbeitnehmer-vertreter�zur�Konzernleitung�her��Im�Mai�2011�fand�ein�zwei-tägiges�Treffen�des�Europaforums�und�der�Arbeitgebervertreter�in�Hamburg�statt��

Alle�Mitarbeitenden�der�Baloise�sind�durch�Mitarbeiterkom-missionen,�Betriebsräte,�Gewerkschaften�oder�andere�Arbeit-nehmergremien�vertreten��

ausBlick 2012 In�2012�werden�die�bestehenden�Programme�zur�Weiterbildung�von�Nachwuchs-�und�Führungskräften�im�Rahmen�der�Perso-nalstrategie�unter�einem�Dach�zusammengefasst�und�zu�einer�Corporate�University�ausgebaut��Durch�diese�Institutionalisie-rung�demonstriert�die�Baloise�ihr�nachhaltiges�Bekenntnis�zur�Weiterentwicklung�ihrer�Mitarbeitenden�gemäss�unserem�Wert�«Entwickle�und�beteilige�–�Dich�und�Andere!»�

Basieren�wird�die�Corporate�University�auf�einem�durchgän-gigen�Kursangebot�und�einer�einheitlichen�Lernarchitektur��In�Weiterentwicklung�der�bestehenden�Programme�werden�jeder�Managementebene�vom�Topmanagement�bis�zum�Nachwuchs-talent�innerhalb�des�künftigen�Lernangebots�gezielt�die�für�sie�wesentlichen�Führungs-�und�Geschäftssteuerungsfähigkeiten�vermittelt��Durch�die�Begegnung�jüngerer�Mitarbeiter�und�er-fahrener�Führungskräfte�entsteht�so�eine�übergreifende�Plattform�für�die�Vernetzung,�den�Wissensaustausch�und�die�Auseinan-dersetzung�mit�den�Verhaltenswerten�der�Baloise�

group Human Resources in social media �→ Facebook:�www�facebook�com/baloisegroup�→ Blog:�baloisejobs�com�→ YouTube:�www�youtube�com/baloisegroup�→ XING:�www�xing�com/companies/BALOISEGROUP�→ Twitter:�twitter�com/baloise_jobs

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Nachhaltige GeschäftsführungHuman Resources

38 Nachhaltige GeschäftsführungÖkologie

Die Baloise unterzeichnete 1995 die UNEP-Deklaration* der Versicherungswirtschaft. Im Umweltleitbild verpflichten wir uns unter anderem, die Umweltbelastung kontinuierlich zu vermindern, indem wir die Betriebsgebäude ressourcensparend planen, bauen und betreiben. Für unser Beschaffungsmanagement gelten die gleichen Grundsätze und Kriterien.

Mit�Photovoltaikanlagen�auf�den�Flachdächern�der�Konzern-sitzgebäude�der�Basler�könnten�auf�660�m2�Fläche�jährlich�100’000�kWh/a�Strom�erzeugt�werden��In�unseren�Rechenzentren�lässt�sich�durch�technische�Anpassungen�mit�einem�vergleichbaren�Kapitalaufwand�das�Fünffache�an�Strom�einsparen��Der�wirt-schaftlichen�Logik�eines�möglichst�effizienten�Mitteleinsatzes�folgend�wurde�entschieden,�in�den�nächsten�zwei�Jahren�zuerst�die�Energiemassnahmen�in�den�Rechenzentren�umzusetzen�

RecHenzentRen eneRgieeFFizient BetReiBen Die�Basler�Schweiz�senkt�den�Energieverbrauch,�indem�die�offe-nen�Racks,�in�denen�die�Server�eingebaut�sind,�durch�Seiten-�und�Deckenwände�geschlossen�beziehungsweise�eingehaust�werden��Durch�die�Einhausung�der�Server,�Rechner�und�Steuerungsein-heiten�werden�der�Kalt-�und�der�Warmluftbereich�strikt�getrennt�und�das�zu�kühlende�Luftvolumen�stark�reduziert��In�unseren��Rechenzentren�können�wir�bei�gleicher�Anschlussleistung�jähr-lich�annähernd�500’000�kWh�Strom�einsparen��Dies�entspricht�etwa�30�%�des�Stromverbrauchs,�der�für�die�Klimatisierung�(küh-len,�belüften,�befeuchten)�unserer�Rechenzentren�aufgewendet�wird,�respektive�4,5�%�des�aktuellen�Stromverbrauchs�unseres�Konzernsitzes�mit�über�2’000�Arbeitsplätzen�und�den�Zentrums-funktionen� wie� Rechenzentren� und� Personalrestaurant�� Die�Umsetzung�der�Einhausung�der�Hardware�und�der�Optimierung�der�Kälteerstellung�im�ersten�Rechenzentrum�beginnt�2012�

mit e-PRocuRement PaPieR unD co2 sPaRenSeit�über�zehn�Jahren�wickelt�die�Basler�Schweiz�die�Bestellung�von�Verbrauchsmaterialien�und�den�entsprechenden�Rechnungs-eingang�elektronisch,�das�heisst�papierlos�mit�den�Lieferanten�ab��Dies�führt�zu�einer�Reduktion�des�Ressourceneinsatzes�von�Papier�und�Strom��Swisscom,�die�den�von�uns�benutzten�elekt-ronischen�Handelsplatz�Conextrade�betreibt,�lässt�die�Massnah-

men�durch�die�gemeinnützige�Stiftung�myclimate�bewerten�und�zertifizieren��Durch�den�Einsatz�von�E-Procurement�konnte�die�Basler�seit�der�Einführung�über�vier�Tonnen�CO2�einsparen��

mit DeR BaHn co2 sPaRen Die�Mitarbeitenden�sind�angehalten,�für�Geschäftsreisen�wenn�immer�möglich�die�Bahn�zu�benutzen��Die�Bahntickets�für�In-�und�Auslandreisen�werden�in�der�Schweiz�über�das�Bestellportal�SBB-Businesstravel�der�Schweizerischen�Bundesbahnen�(SBB)�bestellt�und�am�Arbeitsplatz�ausgedruckt��Wartezeiten�am�Bahn-schalter� und� aufwändige� Spesenabrechnungen� entfallen�� Als�Dienstleistung�werten�die�SBB�die�Bahnreisen�aus�und�bewerten�diese�auch�aus�der�Optik�der�CO2-Emissionen��Im�Jahre�2011�wurden�in�der�Schweiz�2’320’160�Personenkilometer�mit�der�Bahn�für�das�Geschäft�zurückgelegt��Gegenüber�einem�Transport�mit�dem�Auto�wurden�so�163’679�Liter�Kraftstoff�eingespart��Der�vermiedene�CO2-Ausstoss�von�443�Tonnen�entspricht�den�CO2-Emissionen� von� ungefähr� 175� Minergie-Einfamilienhäusern�während�eines�Jahres��

oPtimieRen zaHlt sicH aus 2011�wurden�im�Rahmen�der�Energieoptimierungsmassnahmen�im�neuen�Betriebsgebäude�der�Basler�Deutschland�in�Bad�Hom-burg�weitere�energetische�Fortschritte�erzielt��Die�Anpassung�der� Betriebszeiten� und� die� Optimierung� der� technischen��Anlagen�führten�zu�einer�Reduktion�des�Stromverbrauchs�um�6�%�und�des�Gasverbrauchs�für�den�Heizbetrieb�um�28�%��

Die ökoeFFizienz im BetRieB Die�Stoff-�und�Energieflüsse�umfassen�den�Verbrauch�der�gros-sen,�betrieblich�genutzten�Bürogebäude�und�der�Rechenzentren�

Die Umwelt nachhaltig schonen

* UNEP = United Nations Environment Programme.

39Nachhaltige GeschäftsführungÖkologie

in�der�Schweiz��Erfasst�sind�die�Energie-�und�Stoffflüsse�von�knapp�53�%�der�9’141�Mitarbeitenden�der�Baloise�Group��Bedingt�durch�den�warmen�Winter�sank�der�Heizenergiebedarf�stark�um�9�%��Durch�die�Zusammenführung�mehrerer�Rechenzent-ren�der�Baloise�Group�in�der�Schweiz�nahm�der�Elektroener-gieaufwand� in� der� Schweiz� zu� und� in� den� betroffenen��Ländergesellschaften�entsprechend�ab��Absolut�sank�er�um�2�8�%�in�der�Gruppe��Das�Ziel,�den�Energieaufwand�im�Zeitraum�2004�bis�2013�um�jährlich�2�bis�3�%�zu�senken,�wurde�2011�erfüllt��Die�Umweltveränderungen�sowie�die�steigenden�Energiepreise�

und�-kosten�verpflichten�und�motivieren�uns�als�verantwor-tungsbewusstes�Unternehmen�zu�einem�gezielten�Ressourcen-einsatz��

www.baloise.com/nachhaltigkeit → Umweltleitbild→ Ökobilanz→ Risikomanagement→ Referat von Rolf Schäuble an der GV 2007

ökoBilanz

2009 absolut 2010 absolut 2011 absolut Relativ einheit +/- %

Mitarbeitende 5’427 4’667 4’800 Anzahl erfasste MA 2.8

Energiebezugsfläche 164’927 142’872 140’997 EBF m2 – 1.3

Standorte 13 13 13 Anzahl erfasste Gebäude

0.0

Elektroenergieverbrauch 27’591’295 KWh 23’506’845 KWh 22’859’388 kWh 4’762 kWh / MA – 2.8

Heizenergieverbrauch 14’991’052 KWh 13’194’068 KWh 12’110’484 kWh 86 kWh / m2 – 8.2

Wasserverbrauch 77’737 m3 61’053 m3 61’968 m3 52 l / MA / Tag 1.5

Papierverbrauch 832 t 765 t 684 t 143 kg / MA – 10.6

Papierarten 8.0 % Recycling

80.0 % chlorfrei gebleicht

12.0 % chlorgebleicht

Kopierpapierverbrauch 90.7 Mio. Blatt A4 99.4 Mio. Blatt A4 91.2 mio. Blatt a4 19’008 Blatt A4 / MA – 8.2

Abfallaufkommen 1’184 t 1’039 t 928 t 193 kg / MA – 18.5

Abfallarten 51.0 % Papier / Karton

6.0 % sonstige Werkstoffe

2.0 % Sonderabfälle

41.0 % Restmüll / Kehricht

Geschäftsverkehr 23.46 Mio. km 16.01 Mio. km 18.32 mio. km 3’817 km / MA 14.4

Verkehrsträger 26.6 % Flug-km

40.2 % Auto-km

33.2 % öV-km

CO2-Emissionen 20’687 t 16’575 t 16’591 t 3’456 kg / MA 0.1

Aus technischen Gründen wurden für die Ländergesellschaft Österreich die Angaben von 2010 übernommen.

40

Als Teil des strategischen Managements leistet das Risikomanagement einen wesent lichen Beitrag zur Positionierung der Baloise. Als europäische Versicherung mit Schweizer Wurzeln haben wir eine starke Bilanz und eine hohe operative Ertragskraft, die hinsichtlich Risikonahme einerseits und Ertragschancen andererseits optimiert sind.

�→ Marktrisiken�→ Finanzstrukturrisiken�→ Geschäftsumfeldrisiken�→ Operationelle�Risiken�→ Strategische�/�Informationsrisiken

Eine�detaillierte�Darstellung�befindet�sich�im�Kapitel�Finanz-bericht�auf�Seite�113�

Die�Risk�Map�ist�in�die�Organisation�und�die�Verantwort-lichkeiten�des�gesamten�Konzerns�eingebettet��Jedes�Risiko�hat�einen�Risk�Owner�(Gesamtverantwortung)�und�einen�davon�unabhängigen�Risk�Controller�(Kontrolle�und�Steuerung�des�Risikos)��

RisikogoVeRnance unD RisikokultuRDer�Ausbau�der�Risikogovernance�und�der�Risikokultur�hat�bei�der�Baloise�eine�lange�Tradition��Wir�entwickeln�die�Kultur�ständig�weiter,�und�zwar�innerhalb�der�gesamten�Organisation��Bezeichnete�Risk�Owner�und�Risk�Controller�für�Einzelrisiko-themen�gehören�dabei�ebenso�dazu�wie�regelmässig�tagende�Gremien,�die�sich�mit�Risiken�befassen��Parallel�dazu�werden�die�Risikomodelle�und�Risikoprozesse�laufend�verfeinert��Hier�wurde�2009�ein�Projekt�zum�weiteren�Ausbau�des�internen�Kon-trollsystems�(IKS)�abgeschlossen�

Die�Risikoorganisation�der�Baloise�umfasst�das�Gruppen-Risikokomitee�und�die�lokalen�Risikokomitees�in�allen�Geschäfts-einheiten��Diese�sind�mit�Mitgliedern�der�Konzernleitung�be-ziehungsweise�Mitgliedern�der�lokalen�Geschäftsleitung�besetzt��Sie�entscheiden�in�risikostrategischen�Fragen��

Zusätzlich�erarbeiten�Spezialgremien�zu�einzelnen�Risiko-komplexen�wie�der�Asset-Liability-Steuerung,�der�Compliance,�den�IT-Risiken�und�der�Reservierung�Entscheidvorlagen�für�die�Komitees��Eine�enge�Zusammenarbeit�des�Konzern-Risikoma-nagements�mit�den�lokalen�Risikospezialisten�vervollständigt�

Das�Risikomanagement�der�Baloise�ist�Risiko-�und�Wertma-nagement�zugleich��Unser�Risikomodell�orientiert�sich�an�in-novativen�Standards,�damit�wir�unser�Versprechen�«Wir�machen�Sie�sicherer»�jederzeit�einlösen�können�

Standard�&�Poor’s�hat�im�Jahr�2011�das�Enterprise�Risk�Ma-nagement�der�Baloise�erneut�mit�dem�sehr�guten�Rating�«Strong»�bewertet��Damit�befinden�wir�uns�unter�den�besten�15�%�aller�Versicherer�Europas��

Unser�Risikomanagement�ist�ein�einheitliches,�konzernweites�strategisches�und�operatives�System�mit�den�folgenden�Teilge-bieten:

�→ Risk�Map:�Sie�bildet�das�Rückgrat�der�Risikoüberlegungen�und�definiert�die�grundlegenden�Risikothemen�wie�die�versicherungstechnischen�Risiken�und�die�Marktrisiken,�aber�auch�die�operativen�Risiken�des�Geschäftsbetriebs��

�→ Risikogovernance�und�Risikokultur:�Hier�geht�es�darum,�das�Risikobewusstsein,�den�Umgang�und�die�Wahrneh-mung�von�Risiken,�zu�fördern�und�in�der�gesamten�Orga-nisation�zu�verankern�

�→ Risikomessung:�Mit�ihr�werden�die�Risiken�in��allen�Geschäfts-�und�Finanzprozessen�identifiziert,��quantifiziert�und�modelliert�

�→ Risikoprozesse:�Die�Risikoorganisation�und�ihre�Standards�als�wichtige�Teile�des�Risikomanagements�flankieren��Führungs-,�Berichts-�und�Evaluationsprozesse�

�→ Strategische�Risikosteuerung:�Ihre�Aufgabe�ist�es,��die�Risikonahme�und�die�Ertragschancen�des�Konzerns�gleichzeitig�zu�optimieren�

Die Risk maPDie�Risk�Map�unterscheidet�die�folgenden�für�die�Baloise�mass-geblichen�Risikokategorien:

�→ Versicherungstechnische�Risiken

Unser Risikomanagement ist ein wichtiger Eckpfeiler unseres Geschäftsmodells

Nachhaltige GeschäftsführungRisikomanagement

41Nachhaltige GeschäftsführungRisikomanagement

das�Bild��Diese�umfassende�Risikoorganisation�bildet�unsere�Plattform�für�den�Austausch�und�die�ständige�Weiterentwick-lung�von�«Best�Practices»�

Das�Konzern-Risikomanagement�verantwortet:��→ die�Entwicklung�konsistenter�und�verbindlicher��

gruppenweiter�Risikomodelle,�→ die�Überwachung�der�konzernweiten�Standards,�→ das�Reporting,�→ die�Einhaltung�der�Risikoprozesse,�→ die�Kommunikation�mit�externen�Partnern�wie��

Revision,�Gruppenaufsicht�und�Ratingagenturen�Die�Geschäftseinheiten�sind�verantwortlich�für�die�lokale�Um-setzung�der�Vorgaben�des�Konzerns��Die�Gesamtverantwortung�liegt�beim�Finanzchef�des�Konzerns,�danach�beim�Leiter�des��Financial�Managements��Der�oberste�Entscheid�über�die�Risiko-toleranz,�die�Geschäftsziele,�die�Risikomanagement-Strategie�und�-Standards�liegt�beim�Verwaltungsrat�der�Bâloise�Holding�AG��

Die RisikomessungUnser�Risikomodell�sorgt�für�die�einheitliche�quantitative�Be-handlung�sämtlicher�Geschäfts-�und�Finanzmarktrisiken�in�allen�strategischen�Geschäftseinheiten��Es�orientiert�sich�an�den�Prinzipien�und�Kalkulationsmethoden�des�Swiss�Solvency�Tests�und�an�den�Solvency�II-Richtlinien�der�Europäischen�Union��Als�wegweisendes�Werkzeug�der�Risikosteuerung�liefert�es�die�Grundlage�für�strategische�und�operative�Entscheide�des�Ma-nagements�

Die�Grundlage�der�Modelle�der�Baloise�bildet�ein�ökonomi-sches�Risikokapital�–�der�heute�am�weitesten�fortgeschrittene�Marktstandard��Hierbei�wird�allein�aus�risikomathematischen�Überlegungen�–�unabhängig�von�der�Behandlung�in�der�Finanz-buchhaltung�oder�der�regulatorischen�Kapitalunterlegung�gemäss�Solvency�I�–�ein�Sollkapital�hergeleitet,�damit�das�Unternehmen�auch�unter�ungünstigen�Umständen�solvent�bleibt�und�seine�Verpflichtungen�gegenüber�den�Versicherungsnehmern�jederzeit�erfüllen�kann��Dieses�Sollkapital�vergleichen�wir�laufend�mit�dem�vorhandenen�Kapital,�dem�Istkapital�

Neben�diesem�ganzheitlichen�Risikomodell� identifizieren,�beschreiben�und�bewerten�wir�Einzelrisiken�auf�Grundlage�der�Risk�Map�hinsichtlich�ihrer�wahrscheinlichen�Auswirkung�auf�

das�Geschäftsergebnis��Aus�diesem�Standardprozess�entsteht�unsere�unternehmensweite�Datenbank�über�Einzelrisiken,� in�der�die�detaillierte�Beschreibung�der�Risiken,�ihre�Einordnung�in�die�Risk�Map�und�Frühwarnindikatoren�hinterlegt�sind��Auf�der�quantitativen�Seite�wird�diese�Beschreibung�ergänzt�durch�die�Messung�der�Risiken�in�ihrer�wahrscheinlichen�finanziellen�Auswirkung�auf�die�Bilanz�der�Gesellschaft��Jedes�Risiko�ist�dabei�mit�risikominimierenden�Massnahmen�hinterlegt��Die�Datenbank�wird�halbjährlich�aktualisiert�

Die�Kombination�aus�dem�Gesamtrisikomodell�einerseits�und�der�Einzelrisikobetrachtung�anderseits�gewährleistet�der�Baloise�zu�jeder�Zeit�einen�angemessenen�Überblick��

Die RisikoPRozesseDie�«Groupwide�Risk�Management�Standards»�liefern�die�ver-bindliche�Basis�für�den�Risikoprozess��Dieses�Regelwerk�legt�konzernweit�Methoden,�Regeln�und�Grenzwerte�verbindlich�fest��Die�Standards�bestimmen,�wie�die�verschiedenen�Risiko-themen�bewertet,�gesteuert�und�berichtet�werden��Ein�System�von�Risikolimiten�als�Frühwarnindikatoren�begrenzt�die�ein-gegangenen�Risiken��

Der�Konzern�verwendet�auf�aggregierter�Ebene�ein�Limiten-system�auf�Basis�des�ökonomischen�Risikokapitals,�um�die�Ri-siken�umfassend�zu�beschränken��Dieses�System�verfolgt�zeitnah�das�Risikokapital�des�Konzerns�und�der�einzelnen�Geschäfts-einheiten��Zusätzlich�kontrollieren�wir�einzelne�Risiken�the-menspezifisch�durch�Limiten,�wie�die�folgenden�Beispiele�ver-deutlichen:

�→ Die�versicherungstechnischen�Risiken�basieren�auf�Zeich-nungsrichtlinien,�aufgrund�derer�die�lokalen�Underwriter�entscheiden��Risikomathematische�Selbstbehaltsanalysen�begleiten�die�zentrale�Rückversicherungspolitik�

�→ Die�Markt-�und�Finanzstrukturrisiken�kontrollieren�wir�in�allen�Investmenteinheiten�mit�vielen�Berichtsprozes-sen��Es�gibt�beispielsweise�(neben�Höchstgrenzen�für�Aktienexposures)�klare�und�verbindliche�Richtlinien�für�das�Rating�von�Obligationen��Kreditrisiken�werden�nach�dem�Ansatz�«Basel�II»,�aber�auch�nach�weitergehenden�statistischen�Methoden�bewertet�

42 Nachhaltige GeschäftsführungRisikomanagement

�→ Risiken�des�Geschäftsumfelds�sowie�operationelle�und�strategische�Risiken�erfassen�wir�standardisiert�und�ein-zeln;�wir�bewerten�sie�in�ihrer�Auswirkung�auf�das�Kapital��

Halbjährliche�umfassende�Risikoberichte�werden�mit�den�Ent-scheidungsträgern�diskutiert,�um�entsprechende�Massnahmen�ableiten�zu�können��Mit�unserer�monatlichen�Risikoanalyse�überprüfen�wir�die�gesamte�Solvenzsituation�mit�Schwerpunkt�auf�Kapitalanlagerisiken��Berichte�an�Aufsichtsbehörden�ver-vollständigen�das�Bild�

Die stRategiscHe RisikosteueRungUnser� internes� Risikomodell,� das� sämtliche� Geschäfts-� und��Finanzmarktrisiken�quantitativ�einheitlich�darstellt,�bildet�auch�die�Basis�für�die�strategische�Diskussion�über�die�Risikobereitschaft�der�Baloise��Die�aus�diesem�Modell�hergeleiteten�Kapitalanforde-rungen�sind�dabei�Minimalanforderungen�an�das�Istkapital��

Es�besteht�ein�umfassender�Blick�auf�strategische�Haupt-�risiken�und�deren�Management:�Die�strategische�Risikosteuerung�bietet�eine�klare�Perspektive�zur�Erschliessung�neuer�Geschäfts-felder�und�zur�Risiko-Return-Optimierung�unseres�bestehenden�Geschäfts��

Ein�wesentliches�Element�der�Steuerung�sind�die�Ergebnis-vorgaben�für�einzelne�Geschäftseinheiten,�die�ihre�spezifische�Risikosituation�berücksichtigen��Diese�Vorgaben�fliessen�in�die�Zielvereinbarungen�des�lokalen�Managements�ein�

Das JaHR 2011 WuRDe zu einem BeWÄHRungsJaHR FÜR unseR PRoFessionelles RisikomanagementDie�risikostrategischen�Prinzipien�der�Baloise�sind�langfristig�ausgelegt�und�konnten�auch�im�stürmischen�Jahr�2011�zum�Halten�des�Kurses�beitragen��Davon�zeugt�zunächst�die�weiter-hin�sehr�hohe�Konzernsolvabilität�von�203�%,�ein�guter�Ausweis�für�die�Finanzstärke�des�Konzerns��

2011�ist�auch�ein�Jahr,� in�dem�neue�risikotechnische�An-�sätze�angewandt�wurden:

�→ Die�Anlagestrategie�der�Baloise�Group�setzt�grundsätzlich�weiterhin�auf�Diversifikation�und�auf�den�Grundsatz,�nur�in�Instrumente�zu�investieren,�die�wir�vollständig�und�genau�selbst�bewerten�können��Wo�kein�Markt�existiert�(und�dies�war�z��B��bei�griechischen�Staatsanleihen�der�

Fall),�musste�in�diesem�Jahr�neu�in�grösserem�Umfang�zu�so�genannten�«Mark-to-model»-Methoden�gegriffen�wer-den��Dabei�ist�unsere�Philosophie,�die�Modellwerte�kon-servativ�anzusetzen,�um�ein�Risiko�späterer�zusätzlicher�Abschreibungen�möglichst�zu�vermeiden�

�→ Auch�und�gerade�aus�risikotechnischer�Sicht�stellt�die��Tatsache,�dass�der�Euro-Währungsraum�und�die�Kredit-würdigkeit�einzelner�Euro-Staaten�derart�unter�Druck�gerieten,�den�Ausnahmefall�dar��Hier�haben�wir�risikomi-nimierende�und�-absichernde�Massnahmen�ergriffen��Dazu�gehört�auch�eine�Steuerung�des�Wechselkursrisikos�zwischen�CHF�und�EUR�sowie�CHF�und�USD��Eine�voll-ständige�Absicherung�sämtlicher�Währungsrisiken�wäre�indessen�nicht�wirtschaftlich�

�→ Im�Jahre�2011�war�unser�Engagement�in�Aktien�weiterhin�zurückhaltend��Die�Netto-Aktienquote�lag�zum��31��Dezember�2011�bei�4�8�%�

�→ Das�stabile�Immobilienportfolio�mit�seiner�hohen�Quali-tät�wiederkehrender�Anlageerträge�erwies�sich�als�wich-tige�Ertragsstütze��

�→ Dem�Management�des�Zinsrisikos�gilt�unsere�ganze�Auf-merksamkeit��Hier�werden�die�Zahlungsverpflichtungen�zukünftiger�Jahre�an�unsere�Kunden�weitestmöglich�mit�den�Einnahmen�aus�unseren�Kapitalanlagen�abgeglichen��Das�stabile�Immobilienportfolio�mit�seiner�hohen�Qualität�wiederkehrender�Anlageerträge�leistet�dabei�gute�Dienste��Zudem�investieren�wir�in�langfristige,�sichere�Obligatio-nen�im�CHF-�und�Euro-Raum�und�ergänzen�dies�durch�den�Einsatz�derivativer�Instrumente�wie�bspw��Swaptions�

�→ Die�Versicherungstechnik�hingegen�zeugt�von�guter�Beständigkeit:�Die�Combined�Ratio�netto�von�95�5�%��des�Konzerns�belegt�unsere�sehr�gute�Technik�im�Nicht-lebengeschäft,�und�dies�trotz�der�Grossschäden�von��140�8�Mio��CHF��

Das�Risikomanagement�wird�sich�auch�in�den�folgenden�Jahren�rasch�weiterentwickeln�und�die�Baloise�als�Unternehmen�mit�einer�sehr�guten�Risikostrategie�und�-positionierung�bestätigen�

Weitere�Informationen�zum�Thema�Risikomanagement�fin-den�sich�im�Finanzbericht�2011,�«5��Management�von�Versiche-rungs-�und�Finanzrisiken»,�Seiten�111�bis�147�




238 Anhang

CORPORATE-GOVERNANCE-BERICHT INKLUSIVE ENTSCHÄDIGUNGSBERICHT �� 44Konzernstruktur�und�Aktionariat�� 44Kapitalstruktur�� 45Verwaltungsrat�� 46Konzernleitung�� 53Entschädigungsbericht�� 57Mitwirkungsrechte�der�Aktionäre�� 77Kontrollwechsel�und�Abwehrmassnahmen�� 77Revisionsstelle�� 78Informationspolitik�� 79

Corporate��Governance

Co

rp

or

Ate

Go

ver

NA

NC

e

44 Corporate GovernanceCorporate-Governance-Bericht inklusive entschädigungsbericht

Vor�dem�Hintergrund�des�Swiss�Code�of�Best�Practice�und�der�SIX-Corporate-Governance-Richtlinie�steht�für�die�Baloise�vor�allem�der�Anspruch�auf�eine�Unternehmenskultur�mit�hohen�ethischen�Standards�im�Vordergrund,�welche�die�Integrität�der�Gesellschaft�und�der�Mitarbeitenden�betont��Die�Baloise� ist�überzeugt,�dass�eine�qualitativ�hochstehende�Corporate�Gover-nance�einen�positiven�Einfluss�auf�die�langfristige�Performance�der�Gesellschaft�hat��

Dieses�Kapitel�folgt�dem�Aufbau�der�SIX-Corporate�Gover-nance-Richtlinie�in�der�Fassung�vom�29��Oktober�2008,�um�die�Transparenz�und�damit�die�Vergleichbarkeit�mit�den�Vorjahren�sowie�mit�anderen�Gesellschaften�zu�erhöhen��Berücksichtigung�findet�ebenfalls�der�Swiss�Code�of�Best�Practice�for�Corporate�Governance�der�economiesuisse�und�insbesondere�dessen�im�Jahr�2007�veröffentlichter�Anhang�1�mit�den�Empfehlungen�zu�den�Entschädigungen��Die�Baloise�veröffentlicht�einen�eigent-lichen�Entschädigungsbericht�als�Ziffer�5�des�Corporate-Gover-nance-Berichts,�der�zudem�den�Vorgaben�des�Rundschreibens�2010�/�1�der�Eidgenössischen�Finanzmarktaufsicht�FINMA�ent-spricht�

�Anlässlich�der�Generalversammlung�vom�29��April�2011�schied�Dr��Rolf�Schäuble�aus�dem�Verwaltungsrat�aus��Dr��Rolf�Schäuble�war�während�17�Amtsjahren�als�Präsident�des�Ver-waltungsrats�und�zeitweise�gleichzeitig�als�Vorsitzender�der�Konzernleitung� für� die� Baloise� tätig� und� hat� in� dieser� Zeit��grosse�Verdienste�erworben��Aus�diesem�Grund�wurde�ihm�an�der�Generalversammlung�2011�der�Titel�des�Ehrenpräsidenten�verliehen��Als�Nachfolger�von�Dr��Rolf�Schäuble�im�Präsidium�ernannte� der� Verwaltungsrat� sein� langjähriges� Mitglied��Dr��Andreas�Burckhardt��An�der�Generalversammlung�2011�schied�Prof��Dr��Gertrud�Höhler�aufgrund�des�Erreichens�der�reglementarischen�Altersgrenze�aus�dem�Verwaltungsrat�aus��Sie�hatte�dem�Verwaltungsrat�seit�1998�angehört��Neu�gewählt�

wurden�an�der�Generalversammlung�2011�die�Herren�Dr��med��Georges-Antoine�de�Boccard�und�Dr��iur��Andreas�Beerli�

�1. KONzERNSTRUKTUR UND AKTIONARIAT KonzernstrukturDie�Bâloise�Holding�ist�als�Holding�in�Form�einer�Aktienge-sellschaft�nach�Schweizer�Recht�mit�Sitz�in�Basel�organisiert�und�an�der�SIX�Swiss�Exchange�börsenkotiert��Per�31��Dezem-ber�2011�hatte�die�Baloise�Group�eine�Börsenkapitalisierung�von�3’220�0�Mio��CHF��

�→ Informationen�zur�Baloise-Aktie�befinden�sich�ab�Seite�8��→ Im�Anhang�zur�konsolidierten�Jahresrechnung�im�Kapitel�

Finanzbericht�ab�Seite�218�finden�sich�bedeutende�Toch-tergesellschaften�und�Beteiligungen�per�31��Dezember�2011��

�→ Die�Segmentberichterstattung�nach�Regionen�und�Geschäftsbereichen�befindet�sich�im�Anhang�zur�konsoli-dierten�Jahresrechnung�im�Kapitel�Finanzbericht�ab��Seite�149��

�→ Die�operative�Konzernführungsstruktur�ist�auf�Seite�56�dargestellt�

AktionariatAls�Publikumsgesellschaft�mit�breit�gestreutem�Aktionariat�ist�die�Bâloise�Holding�ein�Teil�des�SMIM�(SMI�Mid)�sowie�des�SLI�(Swiss�Leader�Index)��

AktionärsstrukturIm�Aktienregister�der�Bâloise�Holding�waren�per�31��Dezember�2011�insgesamt�19’866�Aktionäre�eingetragen��Gegenüber�dem�Vorjahr�nahm�die�Anzahl�eingetragener�Aktionäre�um�1�9�%�zu��Die�BlackRock�Inc�,�New�York,�hält�gemäss�der�Offenle-gungsmeldung�vom�16��September�2010�direkt�sowie�durch�ihre�

Die Baloise als wertschaffendes Unternehmen legte stets grosses Gewicht auf eine gute Unternehmensführung im Sinne einer verantwortungsvollen Corporate Governance und führt diese tradition weiter.

transparente Unternehmensführung

45Corporate GovernanceCorporate-Governance-Bericht

inklusive entschädigungsbericht

Tochtergesellschaften�5�03�%�der�ausstehenden�Aktien��Sodann�hält�die�SIGNAL�IDUNA�Gruppe,�Deutschland,�gemäss�der�Offenlegungsmeldung�vom�27��März�2009�direkt�so�wie�durch�ihre�Tochtergesellschaften�5�18�%�der�ausstehenden�Aktien��Über�die� weitere� Zusammensetzung� des� Aktionärskreises� per��31��Dezember�2011�gibt�der�Abschnitt�«Bedeutende�Aktionäre»�auf�Seite�231�Aufschluss�

Die�Meldungen,�die�während�des�Geschäftsjahrs�gemäss�Art��20�BEHG�dem�Emittenten�und�der�Offenlegungsstelle�der�SIX�Swiss�Exchange�AG�gemeldet�und�über�deren�elektronische�Veröffentlichungsplattform�veröffentlicht�wurden,�können�via�Suchfunktion� auf� http://www�six-exchange-regulation�com/obligations/disclosure/major_shareholders_de�html�eingesehen�werden�

Eigene AktienPer� 31��Dezember� 2011� hielt� die� Bâloise� Holding� 2’404’057��eigene�Aktien�(4�81�%)��

KreuzbeteiligungenEs�bestehen�weder�kapital-�noch�stimmenmässige�Kreuzbetei-ligungen�

2. KAPITALSTRUKTURAusschüttungspolitikDie�Bâloise�Holding�verfolgt�eine�Politik�ertragsorientierter,�kontinuierlicher�Ausschüttungen��Klassische�Bardividenden�werden�durch�den�Einsatz�weiterer�Ausschüttungsinstrumente�ergänzt,�wie�zum�Beispiel�Aktienrückkäufe�und�Optionen��

AktienrückkaufprogrammDas�Aktienrückkaufprogramm,�welches�im�September�2008�startete,�wurde�per�28��April�2011�beendet��Zurückgekauft�wur-den�über�die�ordentliche�Handelslinie�an�der�SIX�Swiss�Exchange�1’776’435�Aktien�zu�einem�Durchschnittspreis�von�79�36�CHF��Dies�entspricht�3�6�%�der�ausstehenden�Aktien��Zusammen�mit�den�restlichen�223’565�Aktien�aus�dem�vorhergehenden�Akti-enrückkaufprogramm�wurden�wie�geplant�die�2’000’000�Titel�erreicht,�die�zur�Sicherstellung�der�ausstehenden�Wandelanlei-he�benötigt�werden��

www.baloise.com → Investor Relations → Baloise-Aktie → Aktienrückkaufprogramm

Ausschüttungen an die AktionäreDurch�unsere�aktionärsfreundliche�Ausschüttungspolitik�flos-sen� in� den� letzten� fünf� Jahren� mittels� Bardividenden� und��Aktienrückkäufen�1’772�7�Mio��CHF�an�die�Aktionäre�

Bardividenden Aktienrückkäufe Total

Jahr in Mio. CHF

2007 210.2 390.9 601.1

2008 243.0 130.3 373.3

2009 225.0 71.5 296.5

2010 225.0 34.7 259.7

2011 225.0 17.1 242.1

Total 1’128.2 644.5 1’772.7

Jeweils per 31. Dezember.

Eigenkapital der Bâloise HoldingDie�folgende�Tabelle�zeigt�die�Entwicklung�des�Eigenkapitals�in�den�letzten�drei�Berichtsjahren�

VERÄNDERUNGEN DES EIGENKAPITALS DER BâLOISE HOLDING (VOR GEwINNVERwENDUNG)

2009 2010 2011

in Mio. CHF

Aktienkapital 5.0 5.0 5.0

Allgemeine reserve

11.7 11.7 11.7

reserve für eigene Aktien

118.3 156.4 182.3

Andere reserven 298.6 264.9 247.4

Bilanzgewinn 230.2 234.2 194.9

Eigenkapital der Bâloise Holding

663.8 672.2 641.3

Jeweils per 31. Dezember.


Das�Aktienkapital�der�Bâloise�Holding�beträgt�seit�29��April�2008�5�0�Mio��CHF�und�ist�eingeteilt�in�50’000’000�dividenden-berechtigte�Namenaktien�mit�einem�Nennwert�von�0�10�CHF�

Genehmigtes und bedingtes Kapital, weitere FinanzierungsinstrumenteGenehmigtes KapitalDie�Generalversammlung�hat�die�am�30��April�2009�beschlos-sene�Ermächtigung�des�Verwaltungsrats,�das�Aktienkapital�um�maximal�500’000�CHF�durch�Ausgabe�von�maximal�5’000’000�vollständig� zu� liberierenden� Namenaktien� von� je� 0�10� CHF�Nennwert�zu�erhöhen,�mit�Beschluss�vom�29��April�2011�bis�zum�29��April�2013�verlängert��§�3�Absatz�4�der�Statuten�wurde�2011�entsprechend�angepasst�www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Statuten und Reglement

Bedingtes KapitalDie�Generalversammlung�2004�(§�3�der�Statuten)�schuf�beding-tes�Kapital��Durch�dieses�Kapital�kann�sich�das�Aktienkapital�um�höchstens�5’530’715�Namenaktien�von�je�0�10�CHF�Nennwert�erhöhen��Dies�entspricht�einer�nominellen�Aktienkapitalerhö-hung�von�maximal�553’071�50�CHF��

Das� bedingte� Kapital� dient� der� Sicherstellung� allfälliger��Options-�oder�Wandelrechte,�die�in�Verbindung�mit�Anleihens-�oder�ähnlichen�Obligationen�eingeräumt�werden��Das�Bezugs-recht�der�Aktionäre�ist�ausgeschlossen��Zum�Bezug�der�neuen�Namenaktien�sind�die� jeweiligen�Inhaber�der�Options-�und�Wandelrechte�berechtigt��Der�Verwaltungsrat�kann�zur�Emis-sion�von�Options-�und�Wandelanleihen�auf� internationalen�Kapitalmärkten� das� Vorwegzeichnungsrecht� der� Aktionäre�einschränken�oder�ausschliessen��Nähere�Angaben�über�die�Ausgestaltung�des�bedingten�Kapitals�befinden�sich�in�§�3�der�Statuten�der�Bâloise�Holding�www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Statuten und Reglement

weitere FinanzierungsinstrumenteEs�bestehen�keine�Partizipationsscheine�oder�Genussscheine�

Konsolidiertes Eigenkapital der Baloise GroupAm�31��Dezember�2011�betrug�das�konsolidierte�Eigenkapital�der�Baloise�Group�3’893�6�Mio�CHF��Details�zur�Entwicklung�in�den�Jahren�2010�und�2011�sind�im�Kapitel�Finanzbericht�auf�den�Seiten�88�und�89�im�Nachweis�über�die�Veränderung�des�konsolidierten�Eigenkapitals�in�der�Konzernrechnung�ersicht-lich��Zum�Jahr�2009�befinden�sich�sämtliche�Details�im�Nachweis�über� die� Veränderung� des� konsolidierten� Eigenkapitals� auf��Seite�8�des�Finanzberichts�2010�

Ausstehende AnleihenDie�Bâloise�Holding�und�eine�weitere�Konzerngesellschaft�haben�Anleihen�öffentlich�emittiert��Zum�Jahresende�2011�waren�über�die�Bâloise�Holding�und�eine�weitere�Konzerngesellschaft�ins-gesamt�sieben�öffentliche�Anleihen�ausstehend��Details�über�die�ausstehenden�Anleihen�befinden�sich�auf�Seite�193�und�229�so-wie�im�Internet��www.baloise.com → Investor Relations → Anleihen

RatingDie�Rating-Agentur�Standard�&�Poor’s�beurteilt�die�Finanzkraft�der�Basler�Versicherung�AG�unverändert�mit�einem�«A–»-Rating�mit�stabilem�Ausblick��Hierin�kommen�die�starke�Kapitalisie-rung,�die�gute�operative�Ertragskraft,�die�starke�Wettbewerbs-position�sowie�eine�hohe�finanzielle�Flexibilität�der�Baloise�Group�zum�Ausdruck��Das�konzernweite�Risikomanagement�wird�mit�«strong»�beurteilt�www.baloise.com → Investor Relations → Rating

3. VERwALTUNGSRATAlle�Mitglieder�des�Verwaltungsrats�inklusive�des�Präsidenten�sind�nicht�exekutiv��Sie�waren�in�den�drei�der�Berichtsperiode�vorangegangenen�Geschäftsjahren�nicht�mit�der�Geschäftsfüh-rung�irgendeiner�Konzerngesellschaft�betraut�und�unterhalten�keine� wesentlichen� geschäftlichen� Beziehungen� zur� Baloise�Group�

Im�Berichtsjahr�wurde�Dr��Eveline�Saupper�für�eine�dreijäh-rige�Amtsperiode�wieder�gewählt��Dr��Rolf�Schäuble�stellte�sich�an�der�Generalversammlung�2011�nicht�mehr�für�eine�Wieder-wahl�zur�Verfügung�und�schied�aus�dem�Verwaltungsrat�aus��



Prof��Dr��Gertrud�Höhler�schied�aufgrund�des�Erreichens�der�reglementarischen�Altersgrenze�an�der�Generalversammlung�2011� aus� dem� Verwaltungsrat� aus�� Neu� wurden� Dr�� med��Georges-Antoine�de�Boccard�und�Dr��Andreas�Beerli�für�eine�dreijährige�Amtsperiode�gewählt�

An�der�kommenden�Generalversammlung�2012�laufen�die�Amtsperioden�der�Verwaltungsräte�Dr��Andreas�Burckhardt,�Dr��Hansjörg�Frei�und�Dr��Klaus�Jenny�aus��Dr��Andreas�Burck-hardt�und�Dr��Hansjörg�Frei�stellen�sich�für�eine�Wiederwahl�für�eine�weitere�Amtsperiode�von�drei�Jahren�zur�Verfügung��Dr�� Klaus� Jenny� steht� für� eine� Wiederwahl� nicht� mehr� zur��Verfügung�

Der�Generalversammlung�2012�wird�beantragt,�neu�Herrn�Thomas�Pleines�in�den�Verwaltungsrat�zu�wählen��Er�wurde�1955�geboren�und�ist�deutscher�Staatsbürger�und�Rechtsanwalt��Er�ist�seit�2011�Mitglied�des�Aufsichtsrats�der�Bilfinger�Berger�SE,�Mannheim,�Präsident�des�Präsidialrats�der�DEKRA�e�V�,�Stuttgart,�Vorsitzender�des�Aufsichtsrats�der�DEKRA�SE,�Stutt-gart,�Vorsitzender�des�Aufsichtsrats�der�SÜDVERS�Holding�GmbH�&�Co��KG,�Au�bei�Freiburg,�und�Mitglied�des�Verwal-tungsrats�der�KABA�Holding�AG,�Rümlang�bei�Zürich��Von�2006�bis�2010�war�Herr�Pleines�Vorsitzender�des�Vorstands�der�

Allianz�Versicherungs-AG,�München,�und�Mitglied�des�Vor-stands�der�Allianz�Deutschland,�München��Von�2003�bis�2005�war�er�CEO�und�Delegierter�des�Verwaltungsrats�der�Allianz�Suisse,�Zürich�

Weitere�Informationen�über�die�Mitglieder�des�Verwaltungs-rats�befinden�sich�im�Internet�www.baloise.com → Über uns → Organisation → Verwaltungsrat

MITGLIEDER

Präsidial- ausschuss

Prüfungs- ausschuss

Entschädigungs- ausschuss

Anlage- ausschuss Nationalität Jahrgang

Im Amt seit

Ende der Amtszeit

Dr. Andreas Burckhardt, präsident, Basel

p v CH 1951 1999 2012

Dr. Georg F. Krayer, vizepräsident, Basel

vp v stv. v CH 1943 1995 2013

Dr. Michael Becker, Darmstadt M D 1948 2010 2013

Dr. Andreas Beerli, oberwil-Lieli M CH 1951 2011 2014

Dr. Georges-Antoine de Boccard, Conches

M CH 1951 2011 2014

Dr. Hansjörg Frei, Mönchaltorf M M M CH 1941 2004 2012

Dr. Klaus Jenny, Zürich M stv. v M CH 1942 2003 2012

Werner Kummer, Küsnacht v CH 1947 2000 2013

Dr. eveline Saupper, pfäffikon M CH 1958 1999 2014

p: präsident, vp: vizepräsident, v: vorsitz, stv. v: stellvertretender vorsitz, M: Mitglied.


eveline Saupper

Michael BeckerGeorg F. KrayerAndreas Burckhardt

Andreas Beerli

Klaus Jenny Werner Kummer

Georges-Antoine de Boccard Hansjörg Frei



Andreas Burckhardt (1951,�CH,�Dr��iur�)�ist�seit�1999�Mitglied�und�seit�dem�29��April�2011�Präsident�des�Verwaltungsrats��Er�studierte�Jurisprudenz�an�den�Universitäten�Basel�und�Genf��Von�1982�bis�1987�war�er�für�die�Fides�Treuhandgesellschaft�tätig�und�von�1988�bis�1994�Generalsekretär�der�Baloise�Group��Von�1994�bis�April�2011�war�er�Direktor�der�Handelskammer�beider�Basel�� In�dieser�Funktion�wirkte�er� in�verschiedenen�Leitungsgremien�nationaler�und�regionaler�Wirtschaftsorga-nisationen�mit��Dr��Andreas�Burckhardt�war�von�1981�bis�2011�in�politischen�Funktionen�in�Basel-Stadt�tätig,�von�1997�bis�2011�als�Mitglied�des�Grossen�Rates�(Präsident�2006�/�2007)��Er�ist�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Carl�Spaeter�AG�und�nicht�exekutiv�

Georg F. Krayer (1943,�CH,�Dr��iur�)�ist�seit�1995�Mitglied�und�seit�2004�Vizepräsident�des�Verwaltungsrats��Seit�dem�6��De-zember�2007�bis�zum�31��Dezember�2008�nahm�er�zudem�die�Funktion�des�Lead�Director�wahr��Er�studierte�Jurisprudenz��Dr��Georg�F��Krayer�ist�Ehrenpräsident�des�Verwaltungsrats�der�Bank�Sarasin�&�Cie�AG,�Basel,�und�war�bis�2003�Präsident�der�Schweizerischen�Bankiervereinigung��Er�ist�Mitglied�des�Ver-waltungsrats�der�Rhenus�Alpina�AG,�der�Welinvest�AG,�der�Haco�Holding�AG�sowie�Präsident�des�Verwaltungsrats�der�Beyeler� Museum� AG�� Dr�� Krayer� ist� unabhängig� und� nicht��exekutiv�

Michael Becker (1948,�D,�Dr��iur�)�ist�seit�2010�Mitglied�des�Ver-waltungsrats��Er�studierte�Rechtswissenschaften�in�Hamburg�und�Tübingen�und�übernahm�1998�die�Leitung�Rechnungswe-sen�und�Controlling�bei�Merck�KGaA,�Darmstadt��Ab�2000�war�er�Mitglied�der�Geschäftsleitung�und�persönlich�haftender�Ge-sellschafter�der�börsennotierten�Merck�KGaA�und�ab�2002�Mit-glied�des�Vorstands�und�persönlich�haftender�Gesellschafter�der�E��Merck�KG,�Darmstadt,�die�70�%�der�Anteile�an�der�Merck�KGaA�hält��Zum�Jahresende�2011�ist�er�altersbedingt�aus�beiden�Ämtern�ausgeschieden��Er�ist�unabhängig�und�nicht�exekutiv�

Andreas Beerli (1951,�CH,�Dr�� iur�)� ist�seit�2011�Mitglied�des�Verwaltungsrats��Er�studierte�Rechtswissenschaften�an�der�Uni-versität�Basel��Von�1979�an�arbeitete�er�bei�Swiss�Re�als�Under-

writer�für�den�Deutschen�Markt��Von�1985�bis�1993�war�er�in�verschiedenen�Managementfunktionen�bei�der�Baloise�tätig,�wobei�der�Aufgabenschwerpunkt�in�der�Betreuung�verschiede-ner�Auslandseinheiten�lag��Anschliessend�wechselte�er�zur�Swiss�Re;�dort�war�er�ab�2000�Mitglied�der�Konzernleitung,�zuerst�in�den�USA�als�Leiter�von�Swiss�Re�Americas�und�zuletzt�in�Zürich�als�Chief�Operating�Officer�für�den�gesamten�Konzern��Seit�2009�ist�er�unabhängiger�Berater�mit�Einsitz�in�Verwaltungs-�und�Beiräten�von�Unternehmen�und�Standesorganisationen��Dr��Andreas� Beerli� ist� Mitglied� des� Verwaltungsrates� der� Iron-�shore�Europe�Inc�,�Dublin,�Mitglied�des�Advisory�Boards�von�Accenture�Schweiz�und�Präsident�des�Swiss�Advisory�Council�der�American�Swiss�Foundation��Er�ist�unabhängig�und�nicht�exekutiv�

Georges-Antoine de Boccard (1951,�CH,�Dr��med�)�ist�seit�2011�Mitglied�des�Verwaltungsrats��Er�studierte�Medizin�an�der�Uni-versität�Genf��Seit�1987�praktiziert�er�selbstständig�als�urologi-scher�Chirurg� in�Genf��Dr��Georges-Antoine�de�Boccard� ist�Mitglied�der�Citadel�Finance�SA�und�war�von�2005�bis�2006�Präsident�der�Schweizerischen�Gesellschaft�für�Urologie��Er�ist�Mitglied�der�Schweizerischen�Gesellschaft�für�Urologie,�Mitglied�der�European�Association�of�Urology�sowie�Mitglied�weiterer�berufsspezifischer�Gesellschaften�und�Verbände��Dr��de�Boccard�ist�unabhängig�und�nicht�exekutiv�

Hansjörg Frei (1941,�CH,�Dr��iur�)�ist�seit�2004�Mitglied�des�Ver-waltungsrats��Er�absolvierte�das�Studium�der�Jurisprudenz�an�der�Universität�Zürich��Dr��Hansjörg�Frei�war�seit�1982�bei�der�Winterthur,�zuletzt�als�Mitglied�der�Konzernleitung�für�das�Schweizer�Geschäft,�und�seit�2000�bis�zu�seiner�Pensionierung�Mitte�2003�bei�der�Credit�Suisse�Financial�Services�als�Mitglied�der�Geschäftsleitung�(Leiter�International�Country�Management)�tätig��Er�war�von�2000�bis�2003�Präsident�des�Schweizerischen�Versicherungsverbands�SVV��Dr��Hansjörg�Frei�ist�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Ems-Chemie�Holding�AG�und�Präsident�der�Pensionskasse�der�Ems-Gruppe��Er�ist�unabhängig�und�nicht�exekutiv�


Klaus Jenny (1942,�CH,�Dr��oec��HSG)�ist�seit�2003�Mitglied�des�Verwaltungsrats��Er�absolvierte�das�Studium�der�Wirtschafts-wissenschaften�an�der�Universität�St��Gallen��Dr��Klaus�Jenny�war�seit�1987�Mitglied�der�Generaldirektion�der�SKA�respekti-ve�Mitglied�der�Konzernleitung�der�Credit�Suisse�Group�und�war�zuletzt�Präsident�(CEO)�der�Geschäftsleitung�der�Business�Unit� «Credit�Suisse�Private�Banking»��Seit�1999�übt� er� eine�selbstständige�Tätigkeit� im�Finanzbereich�für�Unternehmen�und�Privatpersonen�aus��Er�ist�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Clariant�AG,�der�Maus�Frères�S�A�,�der�Edmond�de�Roth-schild�Holding�S�A�,�der�Banque�Privée�Edmond�de�Rothschild�S�A�,�von�Téléverbier�S�A��sowie�diverser�weiterer�(nicht�kotier-ter)�Gesellschaften��Dr��Klaus�Jenny�ist�unabhängig�und�nicht�exekutiv�

werner Kummer (1947,�CH,�Dipl�-Ing��ETH,�MBA�Insead)�ist�seit�2000�Mitglied�des�Verwaltungsrats��Er�war�von�1990�bis�1994�Vorsitzender�der�Geschäftsleitung�der�Schindler�Aufzüge�AG�und�danach�bis�1998�Mitglied�der�Konzernleitung�des�Schind-ler-Konzerns,�verantwortlich�für�Asia�Pacific��Von�1998�bis�März�2004�war�er�Vorsitzender�der�Konzernleitung�der�Forbo�Holding�AG��Werner�Kummer�ist�selbstständiger�Unternehmensberater,�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Walter�Meier�AG,�Präsident�

des�Verwaltungsrats�der�Gebrüder�Meier�AG,�Mitglied�des�Auf-sichtsrats�der�Schindler�Deutschland�Holding�GmbH,�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Costantini�AG�sowie�Vorstandsmitglied�der� Zürcher� Handelskammer�� Er� ist� unabhängig� und� nicht��exekutiv�

Eveline Saupper (1958,�CH,�Dr��iur�)�ist�seit�1999�Mitglied�des�Verwaltungsrats��Sie�studierte�an�der�Universität�St��Gallen�Ju-risprudenz��Sie�ist�Rechtsanwältin�und�diplomierte�Steuerex-pertin��Von�1983�bis�1985�war�sie�bei�Peat�Marwick�Mitchell�(heute�KPMG�Fides),�Zürich,�und�von�1985�bis�1992�bei�Baker�&�McKenzie,�Zürich�und�Chicago,�tätig��Seit�1992�ist�sie�bei�Homburger�AG,�Zürich,�wo�sie�Partnerin�ist��Dr��Eveline�Saupper�ist�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Homburger�AG,�Zürich,�und�war�bis�31��Dezember�2011�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Hess�Holding�SA,�Luxemburg,�und�von�Tochtergesellschaf-ten�der�Hess�Gruppe��Seit�November�2011�ist�sie�Mitglied�des�Verwaltungsrats�von�Hofstettler,�Kramarsch�&�Partner�AG��Sie�ist�unabhängig�und�nicht�exekutiv�

Sekretär�des�Verwaltungsrats:�Dr��Thomas�Sieber,�Rheinfelden�(ab�Generalversammlung�2012�Andreas�Eugster,�Oberwil�BL)�Leiter�Konzern-Revisorat:�Rolf-Christian�Andersen,�Meilen�

BOARD ATTENDANCE 2011: ORDENTLICHE SITzUNGEN DES GESAMTVERwALTUNGSRATS

10.3.2011 29.4.2011 25.8.2011 7.12.2011 8.12.2011

Dr. rolf Schäuble, präsident x x n / a n / a n / a

Dr. Andreas Burckhardt x x x x x

Dr. Georg F. Krayer, vizepräsident x x x x x

Dr. Michael Becker x x x x x

Dr. Andreas Beerli n / a n / a x x x

Dr. Georges-Antoine de Boccard n / a n / a x x x

Dr. Hansjörg Frei x x x x x

prof. Dr. Gertrud Höhler x x n / a n / a n / a

Dr. Klaus Jenny x x x x x

Werner Kummer x x x x x

Dr. eveline Saupper x x x x x

x = anwesend, o = abwesend, n / a = nicht anwendbar.

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neu�gewählt�werden��Der�Präsident�und�der�Vizepräsident�des�Verwaltungsrats�gehören�von�Amtes�wegen�dem�Präsidialaus-schuss�an��Der�Präsident�des�Verwaltungsrats�kann�nicht�Mit-glied� des� Prüfungsausschusses� sein�� Die� grundlegenden��Aufgaben�der�Ausschüsse�ergeben�sich�aus�dem�Organisations-reglement�und�den�jeweils�für�die�Ausschüsse�geltenden�schrift-lichen�Reglementen�www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Statuten und Reglement

Aufgaben der AusschüsseDem�Präsidialausschuss�(Chairman’s�Committee)�obliegt�die�Beratung�besonders�wichtiger�Geschäfte,�insbesondere�bei�wich-tigen�strategischen�und�personellen�Entscheiden��Der�Präsidi-alausschuss�bereitet�daher�auch�personelle�Fragen�vor��

In�Personalunion�amtet�der�Präsidialausschuss�bis�ca��Mitte�2012� als� Anlageausschuss� (Investment� Committee)� und� ge-nehmigt�die�Anlagepolitik�des�Konzerns�sowie�die�Investitionen�für�Liegenschaften�im�Eigengebrauch�am�Konzernsitz�

Der�Entschädigungsausschuss�(Compensation�Committee)�legt�die�Struktur�sowie�die�Höhe�der�Entschädigungen�der�Ver-waltungsratsmitglieder�sowie�der�Gehälter�der�Konzernleitungs-mitglieder�fest��Er�genehmigt�die�für�die�Leistungsvergütung�massgeblichen�Zielvereinbarungen�und�Leistungsbeurteilungen�der�Mitglieder�der�Konzernleitung��Sodann�genehmigt�er�die�für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�gültigen�Reglemente�über�Entschädigungen�und�macht�sich�ein�Bild�von�deren�korrekter�Anwendung��Er�genehmigt�die�individuelle�Zuteilung�der�va-riablen�Vergütung�für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung��Zudem�legt�er�die�Gesamtsumme�des�Performance�Pools�fest��

Der�Prüfungsausschuss�(Audit�Committee)�unterstützt�den�Verwaltungsrat� in� seinen� nicht� delegierbaren� Aufgaben� für�Oberaufsicht�und�Finanzkontrolle�(Art��716a�OR),�indem�er�sich�ein�eigenes�Urteil�bildet�über�die�Organisation�und�das�Funk-tionieren�des�internen�und�externen�Kontrollsystems�sowie�über�die�Jahres-�und�Konzernrechnung��Der�Prüfungsausschuss�be-urteilt�zudem�die�Funktionsfähigkeit�des�internen�Kontrollsys-tems�mit�Einbezug�des�Risikomanagements�und�macht�sich�ein�Bild�vom�Stand�der�Compliance��Der�Prüfungsausschuss�hat�die�Konzernrechnung�für�das�Geschäftsjahr�2011�sowohl�mit�

KreuzverflechtungenEs�bestehen�keine�Kreuzverflechtungen�

wahl und AmtszeitDer�Verwaltungsrat�bestand�per�Ende�2011�aus�neun�Mitgliedern��Diese�werden�von�der�Generalversammlung�jeweils�für�eine�Amtsdauer�von�drei�Jahren�gewählt��Jährlich�scheidet�rund�ein�Drittel�der�Mitglieder�aus,�sofern�sie�nicht�wiedergewählt�wer-den�(gestaffelte�Erneuerung)��

Das�Durchschnittsalter�im�Verwaltungsrat�liegt�zurzeit�bei�etwa�63�Jahren��Die�Wahlen�–�und�auf�Wunsch�der�Aktionäre�auch�die�Erteilung�der�Décharge�–�erfolgen�für�jedes�Verwal-tungsratsmitglied�einzeln�

Interne OrganisationAufgaben des VerwaltungsratsUnter�Vorbehalt�der�Entscheidungskompetenz�der�Aktionäre�an�der�Generalversammlung�ist�der�Verwaltungsrat�das�obers-te�Entscheidungsgremium�der�Gesellschaft��Entscheide�werden�grundsätzlich�vom�Verwaltungsrat�getroffen,�es�sei�denn,�Kom-petenzen�werden�aufgrund�des�Organisationsreglements�an�den�Präsidenten�des�Verwaltungsrats,�die�Ausschüsse�oder�den�Vor-sitzenden�der�Konzernleitung�respektive�die�Konzernleitung�delegiert�

Die�Hauptaufgaben�des�Verwaltungsrats�sind�gemäss�Art��716a�OR�und�Abschnitt�1�II�des�Organisationsreglements�die�Oberleitung�sowie�die�Oberaufsicht�und�Finanzaufsicht�der�Gesellschaft�und�die�Festlegung�der�Organisation�www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Statuten und Reglement

Ausschüsse des VerwaltungsratsDem�Verwaltungsrat�stehen�vier�Ausschüsse�zur�Verfügung,�die�ihn�in�seiner�Tätigkeit�unterstützen��Die�Ausschüsse�erstat-ten�dem�Verwaltungsrat�Bericht�und�stellen�die�ihre�Tätigkeit�betreffenden�notwendigen�Anträge��Insbesondere�der�Anlageaus-schuss�und�der�Entschädigungsausschuss�haben�eigene�Ent-scheidungskompetenz�

Die�vom�Verwaltungsrat�bestellten�Ausschüsse�bestehen�in�der�Regel�aus�vier�Mitgliedern,�die�jährlich�vom�Verwaltungsrat�

Corporate GovernanceCorporate-Governance-Bericht


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dem�Management�als�auch�mit�der�Prüfgesellschaft�besprochen��Gestützt�darauf�hat�der�Prüfungsausschuss�empfohlen,�die�ge-prüften�Jahresrechnungen�in�den�Geschäftsbericht�der�Gruppe�für�das�am�31��Dezember�2011�beendete�Geschäftsjahr�aufzu-nehmen�und�der�Generalversammlung�vorzulegen��Der�Ver-waltungsrat�hat�diesem�Antrag�zugestimmt�

Sitzungen des Verwaltungsrats und der AusschüsseDer�Gesamtverwaltungsrat�versammelt�sich�gemäss�Organisa-tionsreglement�so�oft�es�die�Geschäfte�erfordern,�mindestens�aber�viermal�jährlich�www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Statuten und Reglement

2011�tagte�der�Gesamtverwaltungsrat�der�Bâloise�Holding�fünf-mal�ordentlich��Die�Teilnahme�der�Verwaltungsratsmitglieder�an�diesen�Sitzungen�des�Gesamtverwaltungsrats�ist�in�der�Ta-belle�auf�Seite�50�ersichtlich��An�den�zusätzlich�total�siebzehn�Ausschusssitzungen�waren�mit�einer�Ausnahme� immer�alle�Mitglieder�der�jeweiligen�Ausschüsse�anwesend��Der�Verwal-tungsrat�erreichte�somit�eine�Sitzungsbeteiligung�(Board�At-tendance)�von�98�8�%��Eine�Sitzung�des�Gesamtverwaltungs-�rates�diente�der�Weiterbildung�der�Mitglieder�insbesondere�zu�Belgien�und�Human�Resources�www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Board Attendance

Der�Präsidialausschuss�versammelte�sich�im�letzten�Jahr�neun-mal,� wobei� einmal� zu� einer� zweitägigen� Strategiesitzung��Der�Anlageausschuss�tagte�dreimal��Der�Prüfungsausschuss�traf� sich� zu� vier� und� der� Entschädigungsausschuss� zu� zwei��Sitzungen�

Zu�den�Sitzungen�des�Gesamtverwaltungsrats�werden�regel-mässig�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�beigezogen��An�den�Sitzungen�des�Prüfungsausschusses�sind�vor�allem�der�Chief�Financial�Officer,�der�Leiter�des�Konzern-Revisorats,�der�Sekre-tär�des�Verwaltungsrats�und�Vertreter�der�externen�Revision�anwesend��An�den�Sitzungen�des�Entschädigungsausschusses�sind�vor�allem�der�Vorsitzende�der�Konzernleitung,�der�Sekre-tär�des�Verwaltungsrats�und�der�Leiter�Group�Human�Resour-

ces�anwesend��Bei�den�Sitzungen�des�Anlageausschusses�nimmt�der�Chief�Investment�Officer�teil�

Kompetenz- und Aufgabenteilung zwischen Verwaltungsrat und KonzernleitungDie�Kompetenz-�und�Aufgabenteilung�zwischen�dem�Verwal-tungsrat�und�der�Konzernleitung�richtete�sich�nach�Gesetz,�Statuten�und�dem�Organisationsreglement��Letzteres�wird�lau-fend�überprüft�und�bei�Bedarf�den�veränderten�Bedingungen�angepasst��www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Statuten und Reglement

Informations- und Kontrollinstrumente gegenüber der KonzernleitungDem�Präsidenten�des�Verwaltungsrats�direkt�unterstellt�ist�das�Konzern-Revisorat��Ein�effektives�Risikomanagement�ist�von�zentraler�Bedeutung�für�eine�Versicherungsgruppe��Deshalb�ist�dem�Management�der�finanziellen�Risiken�ab�Seite�40�und�im�Kapitel�Finanzbericht�ab�Seite�111�ein�Kapitel�gewidmet�

Die�Mitglieder�des�Verwaltungsrats�erhalten�die�Protokolle�der�Konzernleitungssitzungen�zur�Einsicht��Der�Präsident�des�Verwaltungsrats�kann�den�Sitzungen�der�Konzernleitung�je-derzeit�beiwohnen�

Corporate GovernanceCorporate-Governance-Bericht inklusive entschädigungsbericht

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4. KONzERNLEITUNGMartin Strobel (1966,�D�/�CH,�Dr��rer��pol�)�studierte�Informatik,�Betriebswirtschaftslehre� und� Wirtschaftsinformatik� an� den�Universitäten�von�Kaiserslautern,�Windsor�(Kanada)�und�Bam-berg��Von�1993�bis�1999�hatte�er�bei�der�Boston�Consulting�Group,�Düsseldorf,�verschiedene�Funktionen�für�Fragen�des�strategischen�IT-Managements�im�Banken-�und�Versicherungs-sektor�inne��Seit�Anfang�1999�ist�er�bei�der�Baloise�Group��Er�war�Leiter�Informatik�der�Basler�Schweiz�und�innerhalb�der�Baloise�Group�verantwortlich�für�geschäftsübergreifende�Gross-projekte�im�Versicherungs-�und�Finanzbereich��Von�2003�bis�2008�war�er�als�Mitglied�der�Konzernleitung�verantwortlich��für� den� Konzernbereich� Schweiz�� Am� 1�� Januar� 2009� hat��Dr��Martin�Strobel�die�Funktion�als�Vorsitzender�der�Konzern-leitung�(Chief�Executive�Officer)�übernommen�

German Egloff (1958,�CH,�lic��oec��HSG)�studierte�Betriebswirt-schaftslehre�an�der�Universität�St��Gallen��Seit�1985�war�er�in�verschiedenen�leitenden�Funktionen�bei�den�Winterthur�Ver-sicherungen�Schweiz�tätig��1997�wurde�er�als�Geschäftsleitungs-mitglied�verantwortlich�für�die�Einzelpersonenversicherungen,�was�auch�die�Leitung�der�Wincare�und�–�als�Verwaltungsrats-präsident� –� der� Sanacare� umfasste�� Von� 1998� bis� 2002� war��German�Egloff�Chief�Financial�Officer�der�Winterthur�Schweiz�und�Verwaltungsrat�der�Wincare,�ab�2000�dessen�Präsident��Von�2002�bis�2004�amtete�er�als�Chief�Financial�Officer�bei��Zurich�Financial�Services�Schweiz��Sein�Verantwortungsbereich�umfasste�neben�den�Finanzen�Human�Resources,�Informatik,�Logistik� und� Procurement�� Seit� dem� 1��Dezember� 2004� ist��German�Egloff�als�Mitglied�der�Konzernleitung�(Leiter�des�Kon-zernbereichs�Finanzen)�verantwortlich�für�Investor�Relations,�Financial�Management�und�Financial�Accounting�&�Corporate�Finance�sowie�für�Corporate-IT��Der�verantwortliche�Aktuar�des�Schweizer�Geschäfts�der�Baloise�rapportiert�ebenfalls�an�German�Egloff�

Jan De Meulder (1955,�B)�studierte�Mathematik�und�Versiche-rungsmathematik�an�den�Universitäten�Antwerpen�und�Löwen,�Belgien��Von�1978�bis�1992�arbeitete�er�in�der�ING-Gruppe�für�die�Versicherung�De�Vaderlandsche�in�Antwerpen��Im�Bereich�

Leben�war�er�unter�anderem�für�die�Produktentwicklung�sowie�die�Produktion�verantwortlich��Nach�zwei�Jahren�als�General�Manager�bei�der�Life�Association�of�Scotland�wechselte�Jan�De�Meulder�1994�zur�Fortis-Gruppe,�Brüssel,�und�bekleidete�dort�verschiedene�hohe�Führungspositionen,�zuletzt�als�CEO�der�Fortis�Corporate�Insurance��2004�stiess�er�zur�Baloise�Group�als�CEO�der�belgischen�Tochter�Mercator�Verzekeringen� in�Antwerpen��Seit�1��Januar�2009�ist�Jan�De�Meulder�Leiter�des�Konzernbereichs�International�

Michael Müller (1971,�CH�,�lic��oec��publ)�studierte�Nationalöko-nomie�an�der�Universität�Zürich��Er�vertiefte�sein�Studium�in�Versicherungsökonomie,�Accounting�und�Finanzierung��1997�begann�er�seine�Karriere�bei�den�Basler�Versicherungen,�zunächst�als�Trainee,�dann�im�Konzerncontrolling,�später�als�stellvertre-tender�Leiter�und�ab�2004�als�Leiter�im�Financial�Accounting�der�Baloise�Group��2009�wurde�er�als�Leiter�Finanzen�und�Ri-siko�Mitglied�der�Geschäftsleitung�des�Konzernbereichs�Schweiz�mit�Schwerpunkt�für�Reporting�und�Controlling,�die�aktuari-elle�Steuerung�der�Versicherungsgesellschaften,�das�Risikoma-nagement�sowie�die�Verantwortung�für�die�Logistikprozesse�und� den� Pool� der� Projektleiter�� Seit� März� 2011� ist� Michael��Müller�Mitglied�der�Konzernleitung�und�CEO�des�Konzern-bereichs�Schweiz�




German egloff

Michael Müller

Martin Wenk

Martin Strobel

Jan De Meulder

thomas Sieber



Thomas Sieber (1965,�CH,�Dr��iur�,�M�B�L�,�Rechtsanwalt)�stu-dierte�an�der�Universität�St��Gallen�Rechtswissenschaften��An-fang�1994�erwarb�er�das�Rechtsanwaltspatent�des�Kantons�Zü-rich�� Von� 1999� bis� 2002� wirkte� er� als� Lehrbeauftragter� für�Gesellschaftsrecht�an�der�Universität�St��Gallen��Nach�Stationen�bei�Landis�&�Gyr�und�Siemens�kam�Dr��Thomas�Sieber�1997�zur�Baloise�Group�als�stellvertretender�Leiter�des�Bereichs�Recht�und�Steuern��Ab�2001�leitete�er�diesen�Bereich�und�wurde�zu-sätzlich�Sekretär�des�Verwaltungsrats�der�Bâloise�Holding��Im�Rahmen�der�Revision�des�Versicherungsaufsichtsrechts�leitete�er�die�Task�Force�«Finanzmarktaufsicht»�des�Schweizerischen�Versicherungsverbands�(SVV)��Seit�dem�6��Dezember�2007�ist�Dr��Thomas�Sieber�als�Leiter�des�Konzernbereichs�Corporate�Center�verantwortlich�für�die�Bereiche�Group�Human�Resour-ces,�Recht�&�Steuern,�Group�Compliance,�Corporate�Develop-ment,�Run�Off�und�seit�2009�ebenfalls�für�Group�Procurement��Thomas�Sieber�ist�zudem�Mitglied�des�Verwaltungsrates�des�EuroAirport�Basel�Mulhouse�

Martin wenk (1957,�CH,�lic�� iur�)�war�nach�dem�Studium�der�Rechtswissenschaften�an�der�Universität�Basel�von�1982�bis�1992�in�einer�Grossbank�in�verschiedenen�Funktionen�tätig��Zunächst�war�er�Anlageberater�für�institutionelle�Kunden,�dann�Grup-penleiter�im�Private�Banking�in�New�York�und�später�Sektions-leiter�Wertschriftenverkauf�mit�Schwerpunkt�Betreuung�insti-tutioneller�Grosskunden��Er�war�von�1992�bis�2000�Leiter�des�Portfolio-Managements�Schweiz�in�der�Baloise�Group�mit�Ver-antwortung�für�das�Asset�Management�diverser�Gesellschaften�der�Schweiz�inklusive�der�Pensionskassen��Seit�2001�ist�er�als�Mitglied�der�Konzernleitung�(Leiter�des�Konzernbereichs�Asset�Management)�verantwortlich�für�das�Asset�Management�der�Gruppe� mit� den� Einheiten� Anlagestrategie� und� Investment�Controlling,� Baloise� Asset� Management,� Immobilien� und��Baloise�Investment�Services�(Fondsgeschäft)��Martin�Wenk�ist�Mitglied�des�Verwaltungsrats�der�Unigestion�Holding,�Genf�

Weitere�Informationen�über�die�Mitglieder�der�Konzernlei-tung�sind�im�Internet�aufgeführt�

Die�Mitglieder�der�Konzernleitung�haben�–�mit�Ausnahme�von�Dr��Thomas�Sieber�und�Martin�Wenk�–�keine�Verwaltungs-ratsmandate�bei�Gesellschaften�ausserhalb�der�Baloise�Group�

Es�bestehen�keine�Managementverträge,�in�denen�Führungs-aufgaben�an�Dritte�übertragen�werden�www.baloise.com → Über uns → Organisation → Konzernleitung

56 Corporate GovernanceCorporate-Governance-Bericht inklusive Entschädigungsbericht

Vorsitzender der Konzernleitung

Martin Strobel, Dr. rer. pol. *

Konzernsekretär Corporate Communications

Markus von Escher, Dr. iur. Thomas Kähr

sChweiz international Finanzen asset ManageMent Corporate Center

Michael Müller * Jan De Meulder * German Egloff * Martin Wenk * Thomas Sieber, Dr. iur. *

produktmanagement unternehmenskunden

Clemens Markstein

produktmanagement privatkunden & FokussierterFinanzdienstleister

Wolfgang Prasser

Vertrieb & Marketing

Bernard Dietrich

Baloise Bank soBa

Jürg Ritz

operations & it

Urs Bienz

Finanzen & risiko

Carsten Stolz, Dr. rer. pol.

schaden

Stephan Ragg, Dr. iur.

deutschland

Frank Grund, Dr. iur.

Belgien

Gert De Winter

luxembourg

André Bredimus(bis 14. Mai 2012)Romain Braas (ab 15. Mai 2012)

Österreich

Otmar Bodner, Dr. iur.

Kroatien & serbien

Darko Cesar

Baloise life (liechtenstein)

Annemie D’Hulster (bis 10. Januar 2012)Peter Zutter (ab 11. Januar 2012 a. i.)Markus Jost (ab 1. April 2012)

regional Management

Peter ZutterMartin Kampik

Financial accounting & Corporate Finance

Carsten Stolz, Dr. rer. pol. (bis 31. Dezember 2011 a.i.)Sepp Huwyler (ab 1. Januar 2012)

investor relations

Marc Kaiser

group risk Management

Stefan Nölker, Dr. rer. nat.

Corporate it

Olaf Romer

Baloise 2012

Roger Matthes

Verantwortlicher aktuar schweiz

Thomas Müller, Dr. sc. math.

anlagestrategie & investment Controlling

Thomas Schöb

Baloise asset Management

Reto Diezi, Dr. oec. publ. (bis 31. März 2012)Matthias Henny, Dr. phil. (ab 1. April 2012)

immobilien

Hans-Peter Bissegger

Baloise investment services

Robert Antonietti

Corporate development

Thomas Wodrich

group human resources

Kurt Grois

recht & steuern

Andreas Eugster

group Compliance

Silvia Kalbermatten, Dr. iur.

run off

Bruno Rappo

einkauf Konzern

Manfred Schneider, Dr. rer. nat.

* Mitglied der Konzernleitung

Führungsstruktur(Stichtag: 31. Dezember 2011)

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5. ENTSCHÄDIGUNGSBERICHT: ENTSCHÄDIGUNGEN, BETEI LIGUNGEN UND DARLEHEN AN MITGLIEDER DES VERwAL-TUNGSRATS UND DER KONzERNLEITUNGIn�diesem�Kapitel�werden�die�Vergütungspolitik,�die�Vergü-tungsrichtlinien�und�das�Vergütungssystem�der�Baloise�beschrie-ben��Zudem�werden�die�Vergütungen�und�Kredite�für�die�Mit-glieder�des�Verwaltungsrats�und�der�Konzernleitung�sowie�die�Beteiligungen�dieses�Personenkreises�offengelegt��Massgebend�für�Inhalt�und�Umfang�dieser�Offenlegung�sind�die�Artikel�663bbis�und�663c�des�Schweizerischen�Obligationenrechts,�die�Richtlinie�betreffend�Informationen�zur�Corporate�Governance�der�SIX�Swiss�Exchange,�der�Swiss�Code�of�Best�Practice�for�Corporate�Governance�sowie�das�Rundschreiben�10/1�der�Eid-genössischen�Finanzmarktaufsicht�(FINMA)�über�die�Vergü-tungssysteme��Diese�Bestimmungen�sehen�vor,�dass�gewisse�Angaben�im�Anhang�zur�Bilanz�und�andere�Aussagen�im�Ab-schnitt�Corporate�Governance�gemacht�werden��Die�Baloise�betrachtet�dieses�Kapitel�als�ganzheitliche�Berichterstattung�und�hat�sich�deshalb�entschieden,�den�vollständigen�Entschä-digungsbericht�im�Jahresbericht�zu�veröffentlichen�und�die�für�den�Finanzbericht�notwendigen�Passagen�auch�dort�abzudrucken��

5.1. Entschädigungsausschuss des VerwaltungsratsIn�Übereinstimmung�mit�dem�Swiss�Code�of�Best�Practice�hat�der�Verwaltungsrat�2001�den�Entschädigungsausschuss�geschaf-fen,�der�sich�um�die�Entschädigungspolitik,�vor�allem�auf�obers-ter�Unternehmensebene,�kümmert��Der�Entschädigungsausschuss�wacht�unter�anderem�darüber,�dass

�→ Vergütungspolitik�und�-systeme�langfristig�und�strategie-konform�ausgerichtet�sind,�

�→ die�von�der�Gesellschaft�angebotenen�Gesamtentschädi-gungen�markt-�und�leistungsgerecht�sind,�um�Personen�mit�den�nötigen�Fähigkeiten�und�Charaktereigenschaften�zu�gewinnen�und�zu�halten,�

�→ die�Entschädigungen�nachvollziehbar�vom�nachhaltigen�Erfolg�des�Unternehmens�und�vom�persönlichen�Beitrag�abhängig�sind�und�keine�falschen�Anreize�schaffen,

�→ die�Struktur�und�die�Höhe�der�Gesamtvergütungen�mit�der�Risikopolitik�der�Baloise�übereinstimmen�und�das�Risikobewusstsein�fördern��

Zu�den�Aufgaben�des�Ausschusses�gehören�insbesondere,�→ die�Struktur�und�die�Höhe�der�Entschädigungen�für�den�

Präsidenten�und�die�Mitglieder�des�Verwaltungsrats�sowie�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�festzulegen,�

�→ die�Zielvereinbarungen�und�Leistungsbeurteilungen�der�Mitglieder�der�Konzernleitung�zu�genehmigen,

�→ die�individuelle�Zuteilung�der�variablen�Vergütung�für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�zu�genehmigen,

�→ die�Gesamtsumme�des�Performance�Pools�festzulegen�und�die�für�die�Zuteilung�von�Performance�Share�Units�(PSU)�reservierte�Gesamtsumme�festzulegen,

�→ Antritts-�und�Abgangsentschädigungen�zu�genehmigen,�die�das�oberste�Kader�betreffen�oder�im�Einzelfall�200’000�CHF�übersteigen,

�→ die�für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�gültigen�Regle-mente�über�Entschädigungen�zu�genehmigen�und�sich�ein�Bild�von�deren�korrekter�Anwendung�zu�machen��

Der�Entschädigungsausschuss�besteht�aus�folgenden�vier�un-abhängigen�Mitgliedern�des�Verwaltungsrats,�die�jährlich�vom�Verwaltungsrat�neu�gewählt�werden:�Dr��Georg�F��Krayer�(Vor-sitz),�Dr��Klaus�Jenny�(stv��Vorsitz),�Dr��Georges-Antoine�de�Boccard,�Dr��Eveline�Saupper��Der�Ausschuss�hält�in�der�Regel�jährlich�mindestens�zwei�Sitzungen�ab��Der�Vorsitzende�des�Entschädigungsausschusses�erstattet�dem�Verwaltungsrat�re-gelmässig�Bericht�über�die�Tätigkeit�des�Ausschusses��Zudem�stehen�die�Sitzungsprotokolle�dem�gesamten�Verwaltungsrat�zur�Verfügung��

5.2. Vergütungspolitik GrundsätzeDer�Erfolg�des�Unternehmens�hängt�wesentlich�von�den�Fähig-keiten�und�der�Leistung�der�Mitarbeitenden�ab��Daher�ist�es�entscheidend,�gut�qualifizierte,�leistungsfähige�und�hochmoti-vierte�Mitarbeiter�und�Führungskräfte�zu�gewinnen,�zu�ent-�wickeln�und�an�das�Unternehmen�zu�binden��Aus�diesen�über-geordneten�Grundsätzen�leiten�sich�die�Vergütungspolitik�und�das�Vergütungssystem�der�Baloise�ab��



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Vergütungsrichtlinie und -reglementDer�Verwaltungsrat�hat�2010�auf�Antrag�des�Entschädigungs-ausschusses�eine�Vergütungsrichtlinie�verabschiedet,�in�der�die�für�die�Baloise�Group�geltenden�Grundsätze�und�Eckwerte�der�Vergütung�festgehalten�sind��Die�Vergütungsrichtlinie�gilt�für�alle�Mitarbeiter�der�gesamten�Baloise�Group��Sie�widerspiegelt�die�Grundsätze�und�Werte�des�Unternehmens�und�basiert�auf�folgenden�Prinzipien:

�→ Wettbewerbsfähigkeit�im�Markt�–�die�Baloise�strebt�an,�marktgerechte�Basisgehälter�zu�bezahlen�und�bei�der�vari-ablen�Vergütung�bei�sehr�guter�individueller�Leistung�und�Unternehmensleistung�den�Markt�zu�übertreffen,�

�→ Berücksichtigung�der�Unternehmens-�und�der�individuel-len�Leistung�–�Leistung�ist�die�Grundlage�für�Weiterent-wicklung�und�Förderung,�

�→ Fairness�und�Transparenz�–�externe�Vergleiche�am�Markt�und�Lohngerechtigkeit,�keine�Diskriminierung,�

�→ Nachhaltigkeit�–�hohe�Übereinstimmung�von�Manage-ment-�und�Aktionärsinteressen,�langfristige�Bindung,�hoher�Anteil�an�gesperrten�Aktien��

Basierend�auf�dieser�Vergütungsrichtlinie�hat�der�Verwaltungs-rat�gleichzeitig�ein�Vergütungsreglement�erlassen,�das�für�alle�Mitarbeiter�in�der�Schweiz�und�sinngemäss�auch�für�alle�Mit-arbeiter�im�Konzern�gilt��

Mit�der�Vergütungsrichtlinie�und�dem�Vergütungsreglement�sind�alle�Elemente�der�Vergütungspolitik�zentral�geregelt��Das�Regelwerk�bildet�die�Basis�für�ein�Vergütungssystem,�das�auch�die�Anforderungen�der�Eidgenössischen�Finanzmarktaufsicht�vollumfänglich�abdeckt�und�insbesondere�die�variable�Vergütung�noch�stärker�an�die�Wertschöpfung�des�Unternehmens�knüpft�

5.3. Vergütungssystem zielsetzungZielsetzung�des�Vergütungssystems�ist�es,�die�Leistungsorien-tierung�in�der�Baloise�Group�zu�unterstützen�sowie�die�Bindung�von�Fach-�und�Führungskräften�an�die�Organisation�zu�stärken��Die� Vergütungspolitik� der� Baloise� stellt� darauf� ab,� markt-�gerechte�Basisgehälter�zu�bezahlen��Darüber�hinaus�sind�die�variablen�Vergütungskomponenten�so�gestaltet,�dass�in�einem�–�bezüglich�der�individuellen�Leistung�und�des�Unternehmens-�

erfolgs�–�sehr�guten�Jahr�auch�Zahlungen�über�dem�Marktme-dian�möglich�sind,�genauso�wie�in�einem�schwachen�Jahr�der�Median�des�Markts�unterschritten�werden�kann��

Als�leistungsorientiertes�Unternehmen�stellt�die�Baloise�eine�klare�und�nachvollziehbare�Verbindung�zwischen�den�Zielen�der�Mitarbeitenden�und�den�Unternehmenszielen,�die�sich�aus�den�strategischen�Prioritäten�ableiten,�her��Zielvereinbarung,�Leistungsbeurteilung�und�Entschädigung�sind�eng�miteinander�verbunden��Die�Entschädigung�–�bestehend�aus�Grundgehalt�und�variabler�Entlöhnung�–�zeigt�eine�differenzierte�Verbindung�und�Anerkennung�der�erbrachten�Leistung�des�Einzelnen�und�des�Erfolgs�der�Firma�und�soll�Mitarbeitende�für�herausragen-de�Leistungen�belohnen��Die�erbrachte�Leistung�dient�als�Grund-lage�für�Weiterentwicklung,�Karriereplanung�und�Förderung�unserer�Talente��

Die�Baloise�legt�grossen�Wert�auf�die�Bindung�von�Leistungs-trägern�und�auf�eine�nachhaltige�Führung�des�Unternehmens��Neben�der�markt-�und�leistungsgerechten�Entlöhnung�ist�der�Baloise�ein�langfristiger,�an�den�Interessen�der�Aktionäre�ori-entierter�Fokus�der�Führungskräfte�wichtig��Daher�werden�auch�namhafte�Teile�der�variablen�Vergütung�in�Aktien�ausbezahlt��Die�obersten�drei�Führungsstufen�beziehen�darüber�hinaus�mit�den�Performance�Share�Units�eine�weitere�Gehaltskomponente�in�Form�von�Aktien,�die�im�Sinne�einer�aufgeschobenen�Zahlung�drei�bzw��sechs�Jahre�gesperrt�sind��

Mit�zunehmender�strategischer�Verantwortung�und�Wirkung�wird�die�Höhe�der�variablen�Vergütung�wesentlich�durch�das�Gesamtergebnis�des�Unternehmens�bzw��durch�die�ökonomische�Wertschöpfung�–�unter�Berücksichtigung�des�eingegangenen�Risikos�–�bestimmt��Der�Anteil�kurzfristiger�variabler�Vergütung�im�Verhältnis�zur�Gesamtvergütung�wie�auch�der�Anteil,�der�in�gesperrten�Aktien�zu�beziehen�ist,�nehmen�dementsprechend�zu��Für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�beträgt�der�Anteil�Aktien�an�der�variablen�Vergütung�rund�70�%�und�der�Wert�der�von�ihnen�gehaltenen�Aktien�erreicht�insgesamt�rund�das�Drei-fache�des�Grundgehalts��Damit�werden�wichtige�Elemente�der�von�den�Aufsichtsbehörden�geforderten�Standards�erfüllt��


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Neues Performance Management-System ab 1. Januar 2011 Die�Baloise�hat�2009/2010� ihr�Vergütungssystem�eingehend�überprüft�und�ab�dem�Geschäftsjahr�2011�ein�neues�Performance�Management-System�für�die�kurzfristige�variable�Vergütung�eingeführt��Ausgehend�von�der�Zielsetzung,�eine�hohe�Leistungs-�und�Resultatorientierung�bei�den�Mitarbeitenden�zu�fördern�und�gleichzeitig�den�Unternehmenserfolg�einzubeziehen,�besteht�das�neue�System�aus�zwei�klar�voneinander�getrennten�Instru-menten:�Leistungsvergütung�und�Performance�Pool��Die�Leis-tungsvergütung�belohnt�die�individuell�erbrachte�Leistung�des�Mitarbeitenden��Der�Performance�Pool�als�Gesamtes�berück-sichtigt�die�Leistung�bzw��die�Wertschöpfung�des�Unternehmens��Bei�der�Ausgestaltung�der�variablen�Vergütung�wurden�auch�alle�wesentlichen�Elemente�berücksichtigt,�die�im�Rundschrei-ben�der�Eidgenössischen�Finanzmarktaufsicht�verlangt�werden�

Das�neue�Performance�Management-System�gilt�konzernweit�für�das�oberste�Kader��In�der�Schweiz�gilt�es�auch�für�die�Mehr-heit�der�übrigen�Kaderangehörigen�und�im�Ausland�wird�es�schrittweise�eingeführt��

Marktvergleiche Die�Baloise�vergleicht�die�Gehälter�der�oberen�Führungskräfte�regelmässig�mit�den�relevanten�Wettbewerbern�(STOXX�Euro-pe�600�Insurance�Index�beziehungsweise�lokale�Arbeitsmärkte)��Diese�Vergleiche�zeigen,�dass�die�Baloise�bei�der�Totalvergütung�im�Durchschnitt�im�Median�des�Markts�liegt,�wobei�der�Akti-enanteil�an�der�Gesamtvergütung�wie�beabsichtigt�höher�als�bei�vergleichbaren�Wettbewerbern�ist��Der�variable�Teil�der�Vergü-tung�kann�zudem�stark�schwanken,�was�wiederum�bestätigt,�dass�die�Anknüpfung�an�Performanceziele�tatsächlich�Wirkung�zeigt��

5.4. Vergütungskomponenten Die�Baloise�betrachtet�ihre�Vergütung�gesamtheitlich�und�be-rücksichtigt�unter�diesem�Gesichtspunkt�das�Grundgehalt,�die�kurz-�und�langfristige�variable�Vergütung,�aber�auch�andere�materielle�und�nicht�materielle�Leistungen�wie�Vorsorgebeiträ-ge,�Zusatzleistungen�oder�Mitarbeiterentwicklung�und�-förde-rung��

Grundgehalt Das�Grundgehalt�repräsentiert�die�Entlöhnung�entsprechend�den�Aufgaben�und�Verantwortlichkeiten�der�Position�und�den�für�die�Erreichung�der�Geschäftsziele�notwendigen�Fähigkeiten�und�Kompetenzen�des�Mitarbeiters��Die�Baloise�strebt�bei�der�Festlegung�des�Grundgehalts�eine�Positionierung�im�Median�des�Markts�an,�wobei�die�Umsetzung�aufgrund�lokaler�Ge-schäfts-�und�Marktanforderungen�erfolgt��Grundgehälter�wer-den�regelmassig�überprüft�und�basierend�auf�der�individuellen�Leistung�der�Mitarbeiter,�der�Lage�im�Gehaltsband�sowie�der�Leistungsfähigkeit�des�Unternehmens�gegebenenfalls�angepasst��Im�Sinne�der�Fairness�und�des�Baloise�Code�of�Conduct�gelten�bei�der�Festlegung�des�Grundgehalts�der�Grundsatz�«gleicher�Lohn�bei�gleicher�Qualifikation�und�Tätigkeit»�sowie�die�Be-rücksichtigung�der� internen�Lohngerechtigkeit�� Interne�und�externe�Lohngerechtigkeit�werden�durch�klare�und�marktori-entierte�Gehaltsstrukturen�unterstützt��

Kurzfristige variable VergütungZentrale�Einflussfaktoren�für�die�Höhe�der�kurzfristigen�vari-ablen�Vergütung�sind�die�individuell�erbrachte�Leistung�und�das�Gesamtergebnis�bzw��die�ökonomische�Wertschöpfung�des�Unternehmens��Die�so�geschaffene�Verbindung�zwischen�der�erbrachten�Leistung�und�dem�Unternehmenserfolg� soll�die�Mitarbeiter�dazu�motivieren,�herausragende�Resultate�zu�er-zielen��

Die�kurzfristige�variable�Vergütung�wird�grundsätzlich�mit�dem�Märzgehalt�des�Folgejahrs�ausbezahlt��Die�Baloise� legt�grossen�Wert�auf�eine�nachhaltige�Führung�des�Geschäfts�und�auf�eine�hohe�Übereinstimmung�zwischen�Aktionärs-�und�Ma-nagementinteressen��Aus�diesem�Grund�werden�namhafte�Tei-le�der�variablen�Vergütung�in�Aktien�ausgerichtet��Die�Kader-mitarbeiter�haben�grundsätzlich�die�Wahl,�welchen�Teil�sie�sich�bar�auszahlen�lassen�und�welchen�Teil�sie�in�Form�von�Aktien�beziehen�möchten��Beim�obersten�Kader�ist�diese�Wahlmög-lichkeit�eingeschränkt;�hier�besteht�eine�abgestufte�Verpflichtung�zum�Bezug�von�Aktien:�Mitglieder�der�Konzernleitung�müssen�mindestens�50�%�ihrer�kurzfristigen�variablen�Vergütung�in�Form�von�Aktien�beziehen��Die�so�bezogenen�Aktien�bleiben�während�drei�Jahren�gesperrt�und�unterliegen�während�dieser�



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Frist�den�Marktrisiken��Insbesondere�die�Pflichtbezüge�bewir-ken,�dass�mit�steigender�Verantwortung�und�höherer�Gesamt-vergütung� auch� ein� bedeutender� Anteil� der� Vergütung� mit�aufgeschobener�Wirkung�ausbezahlt�wird��Sie�fördern�nicht�zuletzt�auch�das�Risikobewusstsein�der�Mitarbeiter�und�halten�sie�zu�nachhaltigem�Wirtschaften�an��

Für�den�Bezug�von�Aktien�stehen�zwei�Pläne�zur�Auswahl:�Aktienbezugsplan�und�Aktienbeteiligungsplan�(vergleiche�«5�6��Aktienbezugsplan�und�Aktienbeteiligungsplan»)��

Bei�der�kurzfristigen�variablen�Vergütung�stehen�die�nach-folgend�beschriebenen�Instrumente�Leistungsvergütung�und�Performance�Pool�zur�Verfügung�

LeistungsvergütungDie�Leistungsvergütung�berücksichtigt�die�individuell�erbrachte�Leistung�des�Mitarbeiters�und�vergütet�die�entsprechende�Ziel-erreichung��Die�Vorgesetzten�definieren�dazu�mit�ihren�Direkt-�unterstellten�jährlich�die�massgebenden�individuellen�Ziele�und�bewerten�bis�spätestens�im�Februar�des�Folgejahres�den�Zielerfüllungsgrad��Bei�der�Festlegung�der�individuellen�Ziele�wird�sichergestellt,�dass�keine�der�Geschäftsstrategie�wider-sprechenden�Ziele�vereinbart�werden�

Der�Zielwert�für�die�Leistungsvergütung�ist�abhängig�vom�Grundgehalt�und�variiert�je�nach�hierarchischer�Stellung��Für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�beträgt�der�Zielwert�30�%�des�Grundgehalts��Die�Zielvereinbarungen�und�die�Leistungs-beurteilungen�für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�werden�durch�den�Entschädigungsausschuss�vorgenommen�

Anspruch�auf�eine�Leistungsvergütung�haben�grundsätzlich�das�oberste�Kader�der�gesamten�Gruppe,�die�Mehrheit�der�Ka-dermitarbeiter�in�der�Schweiz�sowie�die�entsprechenden�Funk-tionen�im�Ausland�

Performance PoolDer�Performance�Pool�berücksichtigt�die�Leistung�der�gesam-ten�Baloise�Group;�seine�Höhe�wird�vom�Entschädigungsaus-schuss�ex�post�nach�freiem�Ermessen�festgelegt��Der�Entschä-digungsausschuss�beurteilt�dazu�die�Leistung�der�gesamten�Baloise�Group�für�das�vergangene�Geschäftsjahr�und�berück-sichtigt�unter�anderen�folgende�Kriterien:�

�→ Konzernergebnis�im�Vergleich�zu�Vorjahren�und��zu�Wettbewerbern�

�→ Kapitalmarktsicht�im�Vergleich�zu�Wettbewerbern��→ Eingegangene�Risiken�→ Umsetzung�der�Strategie

Die�individuelle�Zuteilung�an�die�Mitarbeiter�erfolgt�nach�Er-messen� des� Vorgesetzten;� es� sind� keine� reglementarischen�Zielwerte�festgelegt��Als�wesentliche�Richtschnur�für�die�Höhe�der� einzelnen� Zuteilung� dient� eine� Gesamtbeurteilung� aus�Zielerreichung�(gemessen�am�individuellen�Zielerfüllungsgrad)�sowie�Führung�und�Verhalten�des�Mitarbeiters��Der�Vorschlag�des�Vorgesetzten�zur�individuellen�Zuteilung�wird�im�jeweiligen�Führungskreis�diskutiert�und�bereichs-�und�abteilungsüber-greifend�verglichen�und�gegebenenfalls�angepasst��Damit�wird�sichergestellt,�dass�Verhaltenskomponenten,�die�auch�risiko-relevant�sind,�bei�der�individuellen�Zuteilung�ebenfalls�berück-sichtigt�werden��

Das�gewählte�System�stellt�die�Gesamteinschätzung�der�Füh-rungskräfte�sowie�die�Validierung�der�einzelnen�Zuteilungen�im�Rahmen�von�Roundtables�in�den�Vordergrund��Ziel�ist�es,�alle�Aspekte�der�Leistung�angemessen�zu�würdigen�und�nicht�nur�anhand�weniger�Parameter�eine�Einschätzung�vorzunehmen,�die�andere�wichtige�Aspekte�unter�Umständen�nicht�berück-sichtigt�

Die�individuelle�Zuteilung�für�die�Mitglieder�der�Konzern-leitung�wird�durch�den�Entschädigungsausschuss�festgelegt��

Für�den�Performance�Pool�berücksichtigt�werden�grund-sätzlich�das�oberste�Kader�der�gesamten�Gruppe,�die�Mehrheit�der�Kadermitarbeiter�in�der�Schweiz�sowie�die�entsprechenden�Funktionen�im�Ausland��Es�besteht�aber�grundsätzlich�kein�Anspruch�auf�eine�Zuteilung�aus�dem�Performance�Pool��

Langfristige variable Vergütung Die�Baloise�richtet�dem�obersten�Kader�als�langfristige�variab-le�Vergütungskomponente�zusätzlich�Performance�Share�Units�(PSU)�aus��Das�PSU-Programm�lässt�das�oberste�Kader�verstärkt�an�der�Wertentwicklung�des�Unternehmens�teilhaben�und�un-terstützt�eine�langfristige�Anbindung�von�Leistungsträgern�an�das�Unternehmen�


61

Performance Share Units (PSU) Zu�Beginn�einer�Leistungsperiode�werden�den�teilnehmenden�Mitarbeitenden�Anrechte�in�Form�von�Performance�Share�Units�(PSU)�zugeteilt,�die�nach�Ablauf�der�Leistungsperiode�zum�kos-tenlosen�Bezug�einer�bestimmten�Anzahl�Aktien�berechtigen��Der�Entschädigungsausschuss�legt�den�Zuteilungstag�fest�und�bestimmt�im�freien�Ermessen�innerhalb�des�obersten�Kaders�die�Teilnahmeberechtigten�am�Programm��Er�bestimmt�die�Gesamtzahl�zur�Verfügung�stehender�PSU�und�legt�die�indivi-duelle�Zuteilung�an�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�fest��

Die�Anzahl�Aktien,�die�nach�drei�Jahren,�das�heisst�am�Ende�der�Leistungsperiode,�bezogen�werden�kann,�hängt�von�der�Entwicklung�der�Baloise-Aktie�relativ�zu�einer�Vergleichsgrup-pe�ab��Dieser�komparative�Leistungsmultiplikator�kann�dabei�Werte�zwischen�0�5�und�1�5�annehmen��Die�Vergleichsgruppe�umfasst�die�im�STOXX�Europe�600�Insurance�Index�enthaltenen�wichtigsten�europäischen�Versicherungsunternehmen��

Die�Zusammensetzung�des�Index�kann�Änderungen�unter-liegen��Durch�Unternehmenszusammenschlüsse�können�Un-ternehmen�aus�dem�Index�wegfallen,�andere�wiederum�werden�



Gesellschaften im STOXX 600 Europe Insurance Index (per 31. Dezember 2011)

Admiral Group plc Bâloise Holding Jardine Lloyd thompson Scor

Aegon Nv Catlin Group Legal & General Group plc Standard Life plc

Ageas CNp Assurances Mapfre SA Storebrand ASA

Allianz Delta Lloyd Münchener rück Swiss Life

Amlin plc Gjensidige Forsikring old Mutual plc Swiss re

Assicurazioni Generali Hannover rück prudential plc topdanmark A / S

Aviva plc Helvetia rSA Insurance Group vienna Insurance

Axa ING Groep Nv Sampo oYJ Zurich Financial Services

Quelle: http://www.stoxx.com/download/indices/factsheets/stx_supersectors_fs.pdf

PERFORMANCE SHARE UNITS (PSU)

Plan 2009 Plan 2010 Plan 2011

teilnahmeberechtigte Mitarbeitende per planbeginn 66 71 73

Anzahl zugeteilter pSU 81’127 83’441 81’739

Davon entschädigungslos verfallen (Austritte 2009) – – –

Anzahl aktive pSU per 31. Dezember 2009 81’127 – –

Davon entschädigungslos verfallen (Austritte 2010) – 2’603 – 1’226 –

Anzahl aktive pSU per 31. Dezember 2010 78’524 82’215 –

Davon entschädigungslos verfallen (Austritte 2011) – 6’752 – 7’962 – 6’937

Anzahl aktive pSU per 31. Dezember 2011 71’772 74’253 74’802

rechnerischer Wert der zugeteilten pSU per Ausgabestichtag in Mio. CHF 6.3 7.4 6.9

Aufwand pSU 2009 für die Baloise Group in Mio. CHF 1.8 – –

Aufwand pSU 2010 für die Baloise Group in Mio. CHF 2.0 2.1 –

Aufwand pSU 2011 für die Baloise Group in Mio. CHF 2.0 2.4 2.4

62

neu�in�den�Index�aufgenommen��Für�die�Bestimmung�des�Leis-tungsmultiplikators�ist�die�Zusammensetzung�des�Index�zum�Zeitpunkt�der�Ausgabe�der�jeweiligen�PSU�massgebend,�berei-nigt�um�die�aus�dem�Index�weggefallenen�Unternehmen��Al-lenfalls�in�der�Zwischenzeit�neu�in�den�Index�aufgenommene�Gesellschaften�werden�für�die�bereits� laufenden�Pläne�nicht�berücksichtigt��

Ein�PSU�gibt�grundsätzlich�Anrecht,�eine�Aktie�zu�beziehen��Dies�ist�dann�der�Fall,�wenn�die�Wertentwicklung�der�Baloise-Aktie�dem�Median�der�Vergleichsgruppe�entspricht��Der�Leis-tungsmultiplikator�beträgt�in�diesem�Fall�1�0��Der�Teilnehmer�am�Programm�erhält�für�seine�PSU�mehr�Aktien,�wenn�sich�die�Baloise-Aktie�relativ�zur�Vergleichsgruppe�besser�entwickelt��Das�Maximum�von�1�5�erreicht�der�Multiplikator,�wenn�die�Wertentwicklung�der�Baloise-Aktie�im�obersten�Quartil�der�Gesellschaften�der�Vergleichsgruppe�liegt��Der�Multiplikator�beträgt�0�5,�wenn�sie�im�untersten�Quartil�der�Gesellschaften�der� Vergleichsgruppe� liegt�� Liegt� die� Wertentwicklung� der�Baloise-Aktie�in�den�beiden�mittleren�Quartilen,�wird�der�Leis-tungsmultiplikator�aufgrund�eines�linearen�Massstabs�berech-net�� Der� Leistungsmultiplikator� wird� anhand� der� Börsen-�schlusskurse� des� letzten� Handelstags� der� betreffenden�Leistungsperiode�für�die�ganze�ablaufende�Periode�definiert��

Der�Teilnehmer�erhält�die�entsprechende�Anzahl�Aktien�nach�Ablauf�der�Leistungsperiode�(Vesting),�das�heisst�für�die�2011�zugeteilten�PSU�am�1��Januar�2014��Bei�einer�Beendigung�des�Arbeitsverhältnisses�(ausgenommen�Pensionierung,�Invalidität�oder�Tod)�während�der�Leistungsperiode�verfallen�die�PSU�er-satz-�und�entschädigungslos��Der�Entschädigungsausschuss�hat�ab�2012�zudem�die�Möglichkeit,�bei�Vorliegen�besonderer�Grün-de�die�Anzahl�einer�Person�oder�einer�Gruppe�von�Planteilneh-mern�zugeteilten�PSU�nachträglich�zu�kürzen�oder�vollständig�zu�entziehen�(so�genannte�Clawback-Regelung)��Um�den�lang-fristigen�Charakter�des�Programms�zu�betonen,�unterliegen�bei�Ablauf�der�Leistungsperiode�50�%�der�zugeteilten�Aktien�noch�einer�zusätzlichen�dreijährigen�Sperrfrist��

Die�2009�zugeteilten�PSU�wurden�per�1��Januar�2012�in�Ak-tien�gewandelt��Die�Performance�der�Baloise-Aktie�erreichte�bei�Ablauf�der�Leistungsperiode�am�31��Dezember�2011�innerhalb�der�Vergleichsgruppe�(STOXX�Europe�600�Insurance�Index)�

den�24��Rang�von�34�Gesellschaften,�lag�also�im�dritten�Quartil��Der�Leistungsmultiplikator�betrug�somit�0�64,�und�die�74’375�ausstehenden�PSU�wurden�in�47’599�Aktien�gewandelt�(Kurs�am�31�12�2011:�64�40�CHF,�Marktwert�3�1�Mio��CHF)��

Nachdem�die�Aktienperformance�für�das�am�1��Januar�2010�gewandelte�erste�PSU-Programm�den�13��Rang�von�31�Gesell-schaften�belegte,�erreichte�sie�für�die�Wandlung�am�1��Januar�2011�den�12��Rang�von�31�Gesellschaften�(Vorjahreswerte:�Leis-tungsfaktor�1�24,�51’880�ausstehende�PSU,�Wandlung�in�64’335�Aktien,�Kurs�am�31�12�2010�91�00�CHF,�Marktwert�5�9�Mio��CHF)��Der�Wert�eines�im�Berichtsjahr�in�Aktien�gewandelten�PSU�betrug�für�die�Planteilnehmer�somit�63�%�weniger�als�im�Vorjahr�

Die�für�die�Wandlung�der�PSU�benötigten�Aktien�wurden�am�Markt�gekauft��

LohnnebenleistungenLohnnebenleistungen�sind�in�der�Regel�nicht�von�der�Funktion,�der�individuellen�Leistung�oder�der�Unternehmensleistung�ab-hängige�Bestandteile�der�Gesamtvergütung��Durch�Leistungen�in�Bereichen�wie�Altersvorsorge,�Vergünstigungen,�Mitarbei-terentwicklung�und�-förderung�demonstriert�die�Baloise�ihre�partnerschaftliche�Beziehung�und�Wertschätzung�gegenüber�ihren�Mitarbeitern��Lohnnebenleistungen�werden�landesab-hängig�gemäss�den�jeweils�geltenden�Bestimmungen�gewährt�

5.5. Arbeitsverträge, Kontrollwechselklauseln, Antritts- und Abgangsentschädigungen Die�Arbeitsverträge�der�Kadermitarbeiter�in�der�Schweiz�und�grösstenteils�auch�im�Ausland�sind�auf�unbefristete�Dauer�ab-geschlossen��Sie�sehen�eine�Kündigungsfrist�von�sechs�Monaten�vor��

Alle�sechs�Mitglieder�der�Konzernleitung�haben�eine�Kün-digungsfrist�von�zwölf�Monaten��Zusätzlich�haben�sie�–�wie�vier�weitere�Mitglieder�der�Direktion�–�Anspruch�auf�eine�Abfindung�in�der�Höhe�eines�Jahresgehalts�(inklusive�variable�Vergütung),�falls�nach�einem�Kontrollwechsel�beziehungsweise�einer�Fusion�der�Arbeitgeber�(unter�bestimmten�Umständen�auch�der�Ar-beitnehmer)�das�Arbeitsverhältnis� innert�zwölf�Monaten�seit�der�Übernahme�beziehungsweise�der�Fusion�kündigt��


63

Für�den�Präsidenten�des�Verwaltungsrats�beträgt�die�Kün-digungsfrist� ebenfalls� zwölf� Monate�� Es� besteht� die� gleiche�Kontrollwechselklausel�wie�für�die�Mitglieder�der�Konzern-leitung��

Das�vom�Verwaltungsrat�im�März�2010�erlassene�Vergütungs-reglement�enthält�klare�Regelungen�zu�Antritts-�und�Abgangs-entschädigungen:� Solche� Entschädigungen� dürfen� nur� in��begründeten�Fällen�ausgerichtet�werden��Antritts-�und�Abgangs-entschädigungen�für�das�oberste�Kader�sind�unabhängig�von�ihrer�Höhe�vom�Entschädigungsausschuss�zu�genehmigen��

5.6. Aktienbezugsplan und AktienbeteiligungsplanFür�den�in�Aktien�bezogenen�Teil�der�kurzfristigen�variablen�Vergütung�stehen�zwei�Pläne�zur�Auswahl:�Aktienbezugsplan�und�Aktienbeteiligungsplan��

Aktienbezugsplan Seit�Januar�2003�können�die�bezugsberechtigten�Personen�der�Konzerngesellschaften�in�der�Schweiz�–�und�seit�2008�auch�die�Mitglieder�der�Geschäftsleitungen�der�ausländischen�Gesell-schaften�–�in�Anrechnung�auf�ihre�kurzfristige�variable�Vergü-tung�Aktien�zu�einem�Vorzugspreis�beziehen��Der�Bezugstag�ist�jeweils�der�1��März;�die�Aktien�gehen�an�diesem�Tag�ohne�weitere�Leistungsbedingungen�(Vesting)�in�das�Eigentum�der�Mitarbeitenden�über,�dürfen�aber�während�einer�Sperrfrist�von�drei�Jahren�nicht�veräussert�werden��Bis�2011�war�der�Bezugstag�jeweils�der�1��Juni��Mit�der�Vorverlegung�auf�den�1��März�wird�der�Bezugszeitpunkt�in�Einklang�gebracht�mit�dem�Auszah-lungstermin�für�die�kurzfristige�variable�Vergütung�gemäss�dem�neuen�Performance�Management-System�

Der�Bezugspreis�wird� jedes� Jahr�von�der�Konzernleitung�festgelegt�und�im�Voraus�im�Intranet�publiziert��Er�basiert�auf�dem�volumengewichteten�Durchschnittskurs�einer�zeitnahen�Messperiode��Auf�dem�so�errechneten�Durchschnittskurs�wird�ein�Abschlag�von�10�%�gewährt�(vgl��Details�in�Tabelle)��Die�für�den�Aktienbezugsplan�benötigten�Aktien�werden�jeweils�am�Markt�gekauft��

Messperiode für Durchschnittskurs

Durch-schnittskurs Bezugspreis

CHF

Aktienbezugsplan 2012(anwendbar für variable vergütungen, die für das Berichtsjahr 2011 zugesprochen wurden)

6. – 17.2.2012 72.87 65.58

Aktienbezugsplan 2011(anwendbar für Aktienbezüge des präsidenten und der Mitglieder des verwaltungsrats im Berichtsjahr)

3. – 16.5.2011 91.58 82.43

AktienbeteiligungsplanDer�grösste�Teil�der�in�der�Schweiz�tätigen�Kaderangehörigen�kann�seit�Mai�2001�einen�innerhalb�von�Bandbreiten�frei�wähl-baren�Teil�der�kurzfristigen�variablen�Vergütung�statt�in�Geld�in�Aktien�beziehen��Für�das�oberste�Kader�bestehen�Obergren-zen;�Mitglieder�der�Konzernleitung,�die�verpflichtet�sind,�min-destens�die�Hälfte�ihrer�kurzfristigen�variablen�Vergütung�in�Form�von�Aktien�zu�beziehen,�dürfen�nicht�mehr�als�50�%�ihres�Anspruchs�im�Rahmen�des�Aktienbeteiligungsplans�in�Aktien�beziehen��Der�Bezugszeitpunkt�ist�wie�beim�Aktienbezugsplan�jeweils�der�1��März;�die�Aktien�gehen�an�diesem�Tag�ohne�wei-tere�Leistungsbedingungen�(Vesting)�in�das�Eigentum�der�Mit-arbeitenden�über,�dürfen�aber�während�einer�Sperrfrist�von�drei�Jahren�nicht�veräussert�werden��Bis�2011�war�der�Bezugstag�jeweils�der�1��Juni��Mit�der�Vorverlegung�auf�den�1��März�wird�der�Bezugszeitpunkt�in�Einklang�gebracht�mit�dem�Auszah-lungstermin�für�die�kurzfristige�variable�Vergütung�gemäss�dem�neuen�Performance�Management-System�

Der�Bezugspreis�wird� jedes�Jahr�von�der�Konzernleitung�festgelegt�und�zum�Voraus�im�Intranet�publiziert��Er�basiert�auf�dem�volumengewichteten�Durchschnittskurs�einer�zeit-nahen�Messperiode��Von�diesem�Durchschnittskurs�wird�das�abdiskontierte�Dividendenrecht�über�drei� Jahre�abgezogen�(vgl��Details�in�Tabelle)��Die�für�den�Aktienbeteiligungsplan�benötigten�Aktien�werden�jeweils�am�Markt�gekauft�



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Messperiode für Durchschnittskurs

Durch-schnittskurs Bezugspreis

CHF

Aktienbeteiligungsplan 2012(anwendbar für variable vergütungen, die für das Berichtsjahr 2011 zugesprochen wurden)

6. – 17.2.2012 72.87 59.84

Aktienbeteiligungsplan 2011(anwendbar für Aktienbezüge des präsidenten des verwaltungsrats im Berichts-jahr)

3. – 16.5.2011 91.58 79.88

Um�die�Wirkungen�dieses�Aktienbeteiligungsplans�zu�erhöhen,�erhält�der�Mitarbeitende�ein�zu�Marktkonditionen�verzinsliches�Darlehen,�was�ihm�ermöglicht,�ein�im�Verhältnis�zum�inves-tierten�Kapital�Mehrfaches�an�Aktien�zum�Marktwert�abzüglich�des�diskontierten�Dividendenrechts�über�drei�Jahre�zu�beziehen��Die�Rückzahlung�des�Darlehens�nach�Ablauf�der�dreijährigen�Sperrfrist�ist�mit�Hilfe�einer�Put-Option�abgesichert,�die�durch�den�Verkauf�einer�entgegengesetzten�Call-Option�finanziert�wird��Nach�Ablauf�der�dreijährigen�Sperrfrist�erhält�der�Mitar-beitende�die�nach�Ausübung�der�Optionen�und�nach�Rückzah-lung�des�Darlehens�und�der�aufgelaufenen�Zinsen�verbleibenden�Aktien�zur�freien�Verfügung�

5.7. Mitarbeiterbeteiligung Die�1989�errichtete�Stiftung�für�Mitarbeiterbeteiligung�der�Bas-ler�bietet�Mitarbeitenden�verschiedener�Konzerngesellschaften�in�der�Schweiz�nach�Massgabe�eines�vom�Stiftungsrat�erlassenen�Reglements�die�Möglichkeit,�Aktien�der�Bâloise�Holding�AG�in�der�Regel�jährlich�zu�einem�Vorzugspreis�zu�erwerben��Damit�wird�eine� langfristige�Bindung�der�Mitarbeitenden�auch�als�Aktionäre�gefördert��Der�Bezugspreis�wird�zu�Beginn�der�Be-zugsfrist�vom�Stiftungsrat�festgelegt�und�im�Intranet�publiziert��Er�entspricht�der�Hälfte�des�für�den�Monat�August�des�Bezugs-jahrs�ermittelten�volumengewichteten�Durchschnittskurses�und�beträgt�für�das�Berichtsjahr�34�80�CHF�(2010:�41�90�CHF)��Die�bezogenen�Aktien�werden�jeweils�per�1��September�übertragen�und�unterliegen�einer�Sperrfrist�von�drei�Jahren��

Die�Stiftung�erwarb�den�Grundstock�der�dafür�eingesetzten�Aktien�aus�früheren�Kapitalerhöhungen�der�Bâloise�Holding�AG��Sie�reguliert�den�Aktienbestand�bei�Bedarf�durch�Zukäufe�am�Markt��Aufgrund�der�vorhandenen�Bestände�kann�sie�die-ses�Beteiligungsprogramm�in�den�kommenden�Jahren�weiter-führen��

Die�Stiftung�wird�von�einem�von�der�Konzernleitung�mehr-heitlich�unabhängigen�Stiftungsrat�geleitet��Als�unabhängige�Stiftungsräte�wirken�Peter�Schwager�(Präsident)�und�Prof��Dr��Heinrich� Koller� (Advokat);� dritter� Stiftungsrat� ist� Andreas��Burki�(stellvertretender�Leiter�Recht�und�Steuern�Baloise)��


MITARBEITERBETEILIGUNG

2010 2011

Anzahl bezogene Aktien 170’842 172’385

Gesperrt bis 31.8.2013 31.8.2014

Bezugspreis je Aktie in CHF 41.90 34.80

Wert der bezogenen Aktien in Mio. CHF 7.2 6.0

Marktwert der bezogenen Aktien per Bezugszeitpunkt in Mio. CHF 14.3 12.1

teilnahmeberechtigte Mitarbeitende 3’189 3’150

teilnehmende Mitarbeitende 1’876 1’897

Bezogene Aktien pro teilnehmer (Durchschnitt) 91.1 90.8

65

5.8. VorsorgeeinrichtungenDie�Baloise�verfügt�über�diverse�Vorsorgelösungen,�die�entspre-chend�den�länderspezifischen�Gegebenheiten�unterschiedlich�ausgestaltet� sind�� In� der� Schweiz� bestehen� unterschiedliche�Vorsorgeeinrichtungen�für�die�Angestellten�der�Versicherung�und�der�Bank��

Die�Baloise�bietet�ihren�Mitarbeitenden�in�der�Schweiz�eine�attraktive�Vorsorgelösung�im�Bereich�der�2��Säule,�die�folgenden�Zielsetzungen�gerecht�wird:�

�→ Sie�entspricht�den�Bedürfnissen�der�Versicherten��beim�Eintritt�der�Risikofälle�Alter,�Tod�oder�Invalidität��und�fängt�die�daraus�entstehenden�wirtschaftlichen��Folgen�mit�einer�sozialpartnerschaftlich�getragenen��Vorsorge�auf��

�→ Sie�erlaubt�eine�angemessene�Fortführung�der�bisherigen�Lebenshaltung�mit�einer�genügend�hohen�Ersatzquote�(Leistungen�der�1��und�2��Säule�zusammen)�für�das�weg-fallende�Erwerbseinkommen��

�→ Der�Arbeitgeber�beteiligt�sich�überproportional�an�der�Finanzierung�der�beruflichen�Vorsorge�

�→ Sie�ist�zukunftsgerichtet,�solide,�kalkulierbar�und�kosten-gerecht��

Der�Präsident�des�Verwaltungsrats�und�die�Mitglieder�der�Kon-zernleitung�sind�in�der�Vorsorgestiftung�der�Basler�Versicherung�AG�versichert��Für�sie�gelten�die�gleichen�Bedingungen�wie�für�alle�übrigen�Versicherten�des�Innendiensts��

5.9. Vergütungen an die Mitglieder des Verwaltungsrats (inkl. Präsident)Siehe�Tabellen�auf�Seiten�68�und�69�

Die�Mitglieder�des�Verwaltungsrats�erhalten�eine�Pauschal-�entschädigung�für�ihre�Mitarbeit�im�Verwaltungsrat�sowie�für�zusätzlich�wahrgenommene�Funktionen�in�den�Ausschüssen�des� Verwaltungsrats�� Die� Höhe� der� Vergütung� ist� seit� 2008��unverändert��

Seit�2006�werden�den�Mitgliedern�des�Verwaltungsrats�25�%�des�Jahreshonorars�in�Aktien�ausbezahlt,�die�drei�Jahre�gesperrt�sind��Analog�dem�Aktienbezugsplan�für�das�Management�wird�den�Mitgliedern�des�Verwaltungsrats�dabei�ein�Abschlag�von�10�%�auf�den�Börsenkurs�gewährt��Die�Mitglieder�des�Verwal-

tungsrats�nehmen�an�keinem�Aktienbeteiligungsprogramm�teil,�das�an�die�Erreichung�spezifischer�Leistungsziele�gebunden�ist��

Es�wurde�auf�keine�Forderungen�gegenüber�aktiven�oder�früheren�Mitgliedern�des�Verwaltungsrats�verzichtet��

Auch�der�Präsident�des�Verwaltungsrats�erhält�eine�fixe�Ent-schädigung�und�hat�keinen�Anspruch�auf�variable�Vergütung,�er�erhält�somit�weder�eine�Leistungsvergütung�noch�eine�Zu-teilung�aus�dem�Performance�Pool�noch�eine�Zuteilung�von�PSU��Rund�ein�Viertel�seines�Grundgehalts�wird�in�Aktien�aus-gerichtet,�wobei�er�jährlich�frei�wählen�kann,�ob�er�die�Aktien�gemäss�dem�Aktienbezugs-�oder�dem�Aktienbeteiligungsplan�beziehen�will��Um�die�Langfristigkeit�zu�betonen,�unterliegen�seine�aus�dem�Aktienbezugsplan�bezogenen�Aktien�einer�Sperr-frist�von�fünf�anstatt�drei�Jahren�

5.10. Vergütung an die Mitglieder der Konzernleitung Siehe�Tabellen�auf�Seiten�70�bis�73�

�Die�Vergütung�an�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�richtet�sich�nach�den�Bestimmungen�der�vom�Verwaltungsrat�erlasse-nen�Vergütungsrichtlinie�und�dem�Vergütungsreglement��Sie�besteht�aus�dem�Grundgehalt�sowie�der�von�der�individuellen�Leistung�abhängigen�Leistungsvergütung�(Zielwert�30�%�des�Grundgehalts)�und�dem�Performance�Pool,�der�nach�Ermessen�des�Entschädigungsausschusses�die�Unternehmensleistung�wi-derspiegelt��Als�langfristiges�variables�Vergütungselement�er-halten�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�zudem�Performance�Share�Units�(PSU)�zugeteilt��Die�Art�und�die�Höhe�der�Vergütung�wird�vom�Entschädigungsausschuss�festgelegt��

Um�die�Angleichung�an�die�Interessen�der�Aktionäre�zu�ver-stärken,�müssen�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�mindestens�50�%�der�kurzfristigen�variablen�Vergütung�in�Aktien�beziehen��Diese�Pflichtbezüge�sowie�die�aus�dem�PSU-Programm�zuge-teilten� Aktien� bewirken,� dass� ein� im� Marktvergleich� hoher�Anteil�der�Vergütung�mit�aufgeschobener�Wirkung�ausbezahlt�wird��

Bei�den�für�die�Leistungsvergütung�massgebenden�indivi-duellen�Zielen�handelt�es�sich�neben�der�erfolgreichen�Führung�des�eigenen�Konzernbereichs�hauptsächlich�um�wichtige�Pro-jekte�und�Initiativen,�für�die�das�jeweilige�Konzernleitungsmit-glied�verantwortlich�ist��Für�2011�wurde�für�alle�Mitglieder�der�



66

Konzernleitung� die� Verankerung� der� Wertekultur� in� der��Baloise� in�den�Zielkatalog�aufgenommen��Die� individuellen�Ziele�werden�gemeinsam�mit�dem�Vorgesetzten�festgelegt�und�vom�Entschädigungsausschuss�genehmigt��Aus�Wettbewerbs-gründen�kann�die�Baloise�keine�weiter�gehenden�Details�oder�Quantifizierungen�zu�den�einzelnen�individuellen�Zielen�und�deren�Erreichungsgrad�offenlegen��

Die�Offenlegung�der�Vergütung�der�Mitglieder�der�Konzern-leitung�auf�Seiten�72�und�73�erfolgt�für�die�Finanzberichterstat-tung�2011�erstmals�nach�dem�so�genannten�Accrual�Prinzip:�In�der�Tabelle�sind�alle�Vergütungselemente�enthalten,�die�für�die�im�Geschäftsjahr�2011�erbrachten�Leistungen�zugesprochen�wurden,�auch�wenn�einzelne�Teile�erst�später�zur�Auszahlung�gelangen��Die�Vorverlegung�des�Bezugszeitpunkts�einzelner�Vergütungsprogramme�ermöglicht�es,� fortan�bereits� für�die�Berichtsperiode�die�definitiven�Bezüge�zu�erfassen��Damit�ein�aussagefähiger�Vergleich�zum�Vorjahr�gewährleistet�ist,�wurde�die�Tabelle�mit�den�Vorjahreszahlen�(Seiten�70�und�71)�entspre-chend�angepasst��Sie�enthält�somit�alle�für�das�Geschäftsjahr�2010� zugesprochenen� Vergütungen� ungeachtet� des� Datums��ihrer�Auszahlung�

Die�Grundgehälter�der�Konzernleitung�sind�2011�unverändert�geblieben��Die�Gesamtsumme�der�Vergütung�für�die�Mitglieder�der�Konzernleitung�ist�gegenüber�dem�Vorjahr�nominell�um�12�%�gesunken��Dies�ist�auf�mehrere�Faktoren�zurückzuführen:�Der�Anteil�der�kurzfristigen�variablen�Vergütung�liegt�für�2011�deutlich�unter�dem�Wert�des�Vorjahrs��Der�Entschädigungs-ausschuss�hat�die�Zuteilung�aus�dem�Performance�Pool�für�2011�gegenüber�dem�Erwartungswert�der�Vorjahre�um�30�%�gekürzt��Die�unbefriedigende�Aktienperformance�im�2011�hat�auch�bei�den�PSU�zu�einem�markanten�Rückgang�der�aus�der�Wandlung�der�PSU�verdienten�Beträge�geführt��So�haben�der�Rückgang�des�Leistungsfaktors�von�1�24�auf�0�64�und�der�Rückgang�des�Aktienkurses�zum�Zeitpunkt�der�Wandlung�von�91�00�CHF�auf�64�40�CHF�dazu�geführt,�dass�der�Wert�eines�in�Aktien�gewan-delten�PSU�gegenüber�dem�Vorjahr�63�%�tiefer�lag��Die�Zuteilung�der�PSU,�die�im�Vorjahr�gewandelt�wurden,�ist�zudem�bei�zwei�Mitgliedern�der�Konzernleitung�auf�einem�tieferen�Niveau�er-folgt,�weil�sie�zum�Zeitpunkt�der�Zuteilung�noch�nicht�in�ihren�heutigen�Funktionen�standen��Im�Vorjahr�bezog�ein�Mitglied�der�Konzernleitung�wegen�unbezahlten�Urlaubs�ein�reduziertes�Gehalt��Für�einen�objektiven�Vergleich�müssen�diese�Faktoren�und�auch�die�personellen�Änderungen�in�der�Konzernleitung�berücksichtigt�werden��Der�so�berechnete�Rückgang�der�Ge-samtvergütung� beträgt� 22�%,� der� Rückgang� der� variablen��

Vergütung�43�%��Diese�Zahlen�zeigen,�dass�die�variable�Vergü-tung�einerseits�stark�an�die�ökonomische�Wertschöpfung�des�Unternehmens�geknüpft�ist�und�sich�zudem�die�negative�Ent-wicklung�der�Aktienkurse�auch�entsprechend�in�der�Vergütung�niederschlägt�

5.11. OrgandarlehenSiehe�Tabelle�auf�Seite�74�

5.12. Beteiligungen und OptionenSiehe�Tabellen�auf�Seite�75�und�76�

5.13. Summe der Gesamtvergütung und der variablen Vergütungen Siehe�Tabelle�auf�Seite�67�

In�Übereinstimmung�mit�dem�Rundschreiben�10/1�der�Eid-�genössischen�Finanzmarktaufsicht�zu�den�Vergütungen�veröf-fentlicht�die�Baloise�in�der�Tabelle�auf�Seite�67�die�Summen�der�Gesamtvergütung�und�der�variablen�Vergütungen�und�macht�Angaben�zur�Summe�der�ausstehenden�aufgeschobenen�Vergü-tungen�sowie�der�gewährten�Antritts-�und�Abgangsentschädi-gungen��Die�Zahlen�enthalten�alle�Vergütungselemente,�die�für�das�Geschäftsjahr�2011�zugesprochen�wurden,�auch�wenn�ein-zelne�Teile�erst�später�zur�Auszahlung�gelangen�

Die�für�das�Geschäftsjahr�2010�zugesprochenen�variablen�Vergütungselemente�standen�bei�der�Drucklegung�des�letztjäh-rigen� Entschädigungsberichts� noch� nicht� fest,� weshalb� die��Angaben�teilweise�auf�Schätzungen�beruhten��Damit�ein�aus-sagefähiger�Vergleich�zum�Vorjahr�gewährleistet� ist,�wurden�im�vorliegenden�Bericht�bei�den�Vorjahreszahlen�die�damaligen�Schätzungen�durch�die�tatsächlichen�Beträge�ersetzt��Zwischen�den�seinerzeitigen�Schätzungen�und�den�effektiven�Zahlen�sind�keine�wesentlichen�Differenzen�aufgetreten��




GESAMTVERGüTUNG UND VARIABLE VERGüTUNGEN BALOISE GROUP

2010 2011

Barzahlung AktienAnwart-

schaften Total Barzahlung AktienAnwart-

schaften Total

Summe der Gesamtvergütungen

in Mio. CHF 808.6 7.2 7.1 822.9 757.1 5.1 7.4 769.6

Summe der variablen Vergütungen (Gesamtpool)

in Mio. CHF 169.9 7.2 7.1 184.2 149.5 5.1 7.4 162.0

Anzahl begünstigte personen 6’776 251 70 6’657 173 73

Davon provisionen / Kommissionen an Mitarbeitende des Aussendiensts

in Mio. CHF 111.9 0.0 0.0 111.9 96.6 0.0 0.0 96.6

Davon andere variable vergütungselemente

in Mio. CHF 57.9 7.2 7.1 72.2 52.9 5.1 7.4 65.4

Summe der ausstehenden aufgeschobenen Vergütungen

in Mio. CHF 0.0 67.0 20.3 87.3 0.0 48.5 21.0 69.5

Erfolgswirksame Belastungen / Gutschriften aus Vergütungen für frühere Geschäftsjahre

in Mio. CHF 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Summe der geleisteten Antrittsentschädigungen

in Mio. CHF 0.3 0.0 0.0 0.3 0.1 0.0 0.0 0.1

Anzahl begünstigte personen 3 0 0 3 0 0

Summe der geleisteten Abgangsentschädigungen

in Mio. CHF 3.1 0.0 0.0 3.1 4.9 0.0 0.0 4.9

Anzahl begünstigte personen 86 0 0 73 0 0

Erläuterungen zur Tabelle:Die tabelle enthält alle vergütungselemente, die für das jeweilige Geschäftsjahr zugesprochen wurden, auch wenn einzelne teile erst später zur Auszahlung gelangen.Gesamtvergütung Alle geldwerten Leistungen, die das Finanzinstitut einer person im Zusammenhang mit deren Arbeits- oder organverhältnis direkt oder indirekt für die ihm gegenüber erbrachten Arbeitsleistungen ausrichtet; zum Beispiel Barzahlungen, Sachleistungen, Aufwendungen, die Ansprüche auf vorsorgeleistungen begründen oder erhöhen, renten, Zuteilung von Beteiligungen, Wandel- und optionsrechten sowie verzicht auf Forderungen. Variable Vergütung teil der Gesamtvergütung, dessen Ausrichtung oder Höhe im ermessen des Finanzinstituts steht oder vom eintritt vereinbarter Bedingungen abhängt, einschliesslich leistungs- oder erfolgsabhängiger vergütungen wie provisionen und Kommissionen. Antritts- und Abgangsentschädigungen fallen ebenfalls unter den Begriff der variablen vergütung. Gesamtpool Summe aller variablen vergütungen, die ein Finanzinstitut für ein Geschäftsjahr zuteilt, unabhängig von ihrer Form, einer vertraglichen Zusicherung des Zuteilungs- und Auszahlungszeitpunktes sowie allfälliger daran geknüpfter Bedingungen und Auflagen. Im betreffenden Geschäftsjahr geleistete Antritts- und Abgangsentschädigungen sind dem Gesamtpool zuzurechnen. Antrittsentschädigung vergütung, die anlässlich des Abschlusses eines Anstellungsvertrags einmalig vereinbart wird. Als Antrittsentschädigung gilt auch eine ersatzleistung für verfallene vergütungsansprüche gegenüber einem früheren Arbeitgeber. Abgangsentschädigung vergütung, die im Hinblick auf die Beendigung eines Anstellungsvertrags vereinbart wird.

Die für das Geschäftsjahr 2010 zugesprochenen variablen vergütungselemente standen bei der Drucklegung des letztjährigen entschädigungsberichts noch nicht fest, weshalb die Angaben teilweise auf Schätzungen beruhten. Damit ein aussagefähiger vergleich zum vorjahr gewährleistet ist, wurden in der oben stehenden tabelle bei den vorjahreszahlen die damaligen Schätzungen durch die tatsächlichen Beträge ersetzt. Zwischen den seinerzeitigen Schätzungen und den effektiven Zahlen sind keine wesentlichen Differenzen aufgetreten.

68

VERGüTUNGEN AN DIE MITGLIEDER DES VERwALTUNGSRATS (VORJAHR)

2010Grund-

honorar

Honorar für zusätzliche Funktionen

zusätzliche Vergütungen Total

Davon bar ausbezahlt

Davon in Form von Aktien

bezogenAnzahl Aktien

in CHF

Dr. Georg F. Krayer 125’000 0 295’000 221’293 73’707 1’009

vizepräsident des verwaltungsrats 50’000

vorsitzender des entschädigungsausschusses 50’000

Stv. vorsitzender des präsidial- und Anlageausschusses

70’000

Dr. Michael Becker 62’500 0 87’500 87’500 0 0

Mitglied des prüfungsausschusses 25’000

Dr. Andreas Burckhardt 125’000 0 175’000 131’316 43’684 598


Dr. Hansjörg Frei 125’000 0 245’000 183’784 61’216 838

Mitglied des präsidial- und Anlageausschusses

70’000


Prof. Dr. Gertrud Höhler 125’000 0 175’000 131’316 43’684 598

Mitglied des entschädigungsausschusses 50’000

Dr. Klaus Jenny 125’000 0 245’000 183’784 61’216 838


70’000

Stv. vorsitzender des entschädigungsausschusses

50’000

werner Kummer 125’000 0 195’000 146’276 48’724 667

vorsitzender des prüfungsausschusses 70’000

Dr. Eveline Saupper 125’000 0 175’000 131’316 43’684 598


Total Verwaltungsrat (ohne Präsident) 937’500 655’000 0 1’592’500 1’216’585 375’915 5’146


Erläuterungen zur Tabelle auf Seite 68:Dr. Michael Becker wurde an der Generalversammlung 2010 als neues Mitglied des verwaltungsrats gewählt. er hat deshalb für 2010 nur die Hälfte des üblichen Honorars bezogen. Vergütungen an frühere Mitglieder und nahestehende Personen Aus vertraglicher verpflichtung wurde an ein früheres Mitglied des verwaltungsrats eine einmalige Zahlung von 80’000 CHF geleistet, die im Zusammenhang mit seiner früheren tätigkeit als organ der Gesellschaft steht. es wurden keine vergütungen ausgeschüttet an personen oder Firmen, die den Mitgliedern des verwaltungsrats nahestehen und nicht marktüblich sind (nahestehende personen: ehegatten, Lebenspartner, Kinder unter 18 Jahren, den organmitgliedern gehörende oder von ihnen kontrollierte Gesellschaften oder juristische oder natürliche personen, die treuhänderisch für sie handeln). es wurde auf keine Forderungen gegenüber diesem personenkreis verzichtet. Aktien 25 % des vertraglich vereinbarten Honorars werden in Aktien ausbezahlt, die drei Jahre gesperrt bleiben. Anrechnungswert: Marktwert minus 10 % (73.05 CHF, analog Aktienbezugsplan).

Erläuterungen zur Tabelle auf Seite 69:Dr. Andreas Beerli und Dr. Georges-Antoine de Boccard wurden an der Generalversammlung 2011 als neue Mitglieder des verwaltungsrats gewählt. Sie haben deshalb für 2011 nur die Hälfte des üblichen Honorars bezogen. prof. Dr. Gertrud Höhler ist infolge erreichens der reglementarischen Altersgrenze auf die Generalver-sammlung 2011 aus dem verwaltungsrat ausgeschieden. Sie hat deshalb nur die Hälfte des üblichen Honorars bezogen. Dr. Andreas Burckhardt amtet seit der Generalversammlung 2011 als präsident des verwaltungsrats. er bezog bis zur Generalversammlung pro rata temporis das übliche Honorar für seine Mitgliedschaft im verwaltungsrat und im prüfungsausschuss. Ab 30. April bezog er – ebenfalls pro rata temporis – die vertraglich vereinbarte pauschalentschädigung als präsident des verwaltungsrats. Aktienbezüge für die periode als präsident des verwaltungsrats: 1’260 Aktien aus dem Aktienbezugsplan (103’862 CHF) und 1’301 Aktien aus dem Aktienbeteiligungsplan (103’916 CHF). Darüber hinaus leistete die Baloise die reglementarischen Arbeitgeberbeiträge an die pensionskasse (140’546 CHF)Vergütungen an frühere Mitglieder und nahestehende Personen es wurden keine vergütungen ausgeschüttet an personen oder Firmen, die den Mitgliedern des verwaltungsrats nahestehen und nicht marktüblich sind (nahestehende personen: ehegatten, Lebenspartner, Kinder unter 18 Jahren, den organmitgliedern gehörende oder von ihnen kontrollierte Gesellschaften oder juristische oder natürliche personen, die treuhänderisch für sie handeln). es wurde auf keine Forderungen gegenüber diesem personenkreis verzichtet. Aktien 25 % des vertraglich vereinbarten pauschalhonorars werden in Aktien ausbezahlt, die drei Jahre gesperrt bleiben. Anrechnungswert: Marktwert minus 10 % (82.43 CHF; analog Aktienbezugsplan).

69

VERGüTUNGEN AN DIE MITGLIEDER DES VERwALTUNGSRATS

2011Grund-

honorar

Honorar für zusätzliche Funktionen

zusätzliche Vergütungen Total

Davon bar ausbezahlt

Davon in Form von Aktien

bezogenAnzahl Aktien

in CHF

Dr. Andreas Burckhardt

präsident des verwaltungsrats (ab 29. April 2011)

879’778 0 0 879’778 672’000 207’778 2’561

Mitglied des verwaltungsrats (bis 29. April 2011)

41’667 0 0 58’333 43’825 14’508 176

Mitglied des prüfungsausschusses (bis 29. April 2011)

16’666

Dr. Georg F. Krayer 125’000 0 295’000 221’308 73’692 894

vizepräsident des verwaltungsrats 50’000

vorsitzender des entschädigungsausschusses 50’000

Stv. vorsitzender des präsidial- und Anlageausschusses

70’000

Dr. Michael Becker 125’000 0 175’000 131’312 43’688 530


Dr. Andreas Beerli 62’500 0 87’500 87’500 0 0

Mitglied des prüfungsausschusses (ab 29. April 2011)

25’000

Dr. Georges-Antoine de Boccard 62’500 0 87’500 87’500 0 0

Mitglied des entschädigungsausschusses (ab 29. April 2011)

25’000

Dr. Hansjörg Frei 125’000 0 245’000 183’755 61’245 743


70’000


Prof. Dr. Gertrud Höhler 62’500 0 87’500 43’812 43’688 530

Mitglied des entschädigungsausschusses (bis 29. April 2011)

25’000

Dr. Klaus Jenny 125’000 0 245’000 183’755 61’245 743


70’000

Stv. vorsitzender des entschädigungsausschusses

50’000

werner Kummer 125’000 0 195’000 146’284 48’716 591

vorsitzender des prüfungsausschusses 70’000

Dr. Eveline Saupper 125’000 0 175’000 131’312 43’688 530


Total Verwaltungsrat 1’858’945 671’666 0 2’530’611 1’932’362 598’249 7’298



70

VERGüTUNGEN AN DEN PRÄSIDENTEN DES VERwALTUNGSRATS UND DIE MITGLIEDER DER KONzERNLEITUNG (VORJAHR)

Barvergütung Aktien Aktien SachleistungenVorsorge-

leistungen Total Vergütung

Grundgehalt (fix)Incentive (variabel)

Mitarbeiter- beteiligung Aktienbezugsplan Aktienbeteiligungsplan

PSU 2008 (2011 in Aktien gewandelt) Anwartschaften

2010 CHFIn % der

Totalvergütung CHF CHF Anzahl Aktien CHF Anzahl Aktien CHF Anzahl Aktien CHF Anzahl Aktien Anzahl PSU CHF CHF CHF

Dr. Rolf Schäuble 1’600’020 43 % 654’209 4’190 100 654’082 7’935 0 0 824’369 9’059 9’297 0 0 3’736’870

präsident des verwaltungsrats

Dr. Martin Strobel 1’300’000 46 % 524’363 4’190 100 524’337 6’361 0 0 340’067 3’737 7’554 0 119’530 2’812’487

vorsitzender der Konzernleitung

Dr. Olav Noack 680’004 52 % 256’280 0 0 256’110 3’107 0 0 0 0 0 0 110’730 1’303’124

Leiter Konzernbereich Schweiz

Jan De Meulder 700’080 38 % 274’689 0 0 274’574 3’331 0 0 267’813 2’943 4’067 151’104 190’374 1’858’634

Leiter Konzernbereich International

German Egloff 550’020 38 % 226’071 4’190 100 225’941 2’741 0 0 283’465 3’115 3’196 0 153’939 1’443’626

Leiter Konzernbereich Finanz

Dr. Thomas Sieber 540’000 34 % 306’641 4’190 100 164’860 2’000 146’343 1’832 278’278 3’058 3’138 0 124’916 1’565’228

Leiter Konzernbereich Corporate Center

Martin wenk *500’000 35 % 10’676 0 0 370’935 4’500 99’989 1’252 309’218 3’398 3’486 0 157’058 1’447’876

Leiter Konzernbereich Asset Management

Total Konzernleitung 4’270’104 41 % 1’598’720 12’570 300 1’816’757 22’040 246’332 3’084 1’478’841 16’251 21’441 151’104 856’547 10’430’975


Erläuterungen zu den Tabellen auf den Seiten 70 und 71:Die offenlegung der vergütung des präsidenten des verwaltungsrats und der Mitglieder der Konzernleitung erfolgt für die Finanzberichterstattung 2011 erstmals nach dem so genannten Accrual prinzip: In der tabelle auf den Seiten 72 und 73 sind alle vergütungselemente enthalten, die für die im Geschäftsjahr 2011 erbrachten Leistungen zugesprochen wurden, auch wenn einzelne teile erst später zur Auszahlung gelangen. Die vorverlegung des Bezugszeitpunkts einzelner vergütungs-programme ermöglicht es, fortan bereits für die Berichtsperiode die definitiven Bezüge zu erfassen. Damit ein aussagefähiger vergleich zum vorjahr gewährleistet ist, wurde die tabelle mit den vorjahreszahlen (Seiten 70 und 71) entsprechend angepasst. Die vorjahrestabelle enthält somit alle für das Geschäftsjahr 2010 zuge-sprochenen vergütungen ungeachtet des Datums ihrer Auszahlung und weicht deshalb von der im entschädigungsbericht des letzten Jahres veröffentlichten tabelle ab.Vergütungen an frühere Mitglieder und nahestehende Personen es wurden keine vergütungen, die nicht marktüblich sind, an Firmen oder personen ausgeschüttet, die dem präsidenten des verwaltungsrats oder Mitgliedern der Konzernleitung nahestehen (nahestehende personen: ehegatten, Lebenspartner, Kinder unter 18 Jahren, den organmitgliedern gehörende oder von ihnen kontrollierte Gesellschaften oder juristische oder natürliche personen, die treuhänderisch für sie handeln). es wurde auch auf keine Forderungen gegenüber diesem personenkreis verzichtet. 2010 wurden aus der Wandlung von pSU 0.6 Mio. CHF in Form von 7’047 Aktien an ein ehemaliges Mitglied der Konzernleitung ausgerichtet. Die Hälfte dieser Aktien bleibt für weitere drei Jahre gesperrt. Grundgehalt vertraglich vereinbartes Grundgehalt (brutto). *M. Wenk hat 2010 zwei Monate unbezahlten Urlaub bezogen, sein Grundgehalt wurde entsprechend reduziert. Incentive Bar ausgeschütteter Anteil des variablen, leistungsabhängigen Lohnbestandteils (brutto). Mitarbeiterbeteiligung vergütungskomponente, die aus dem Kauf von Mitarbeiteraktien zu einem vorzugspreis resultiert. Berechnung: Kurswert minus Bezugspreis = geldwerte Leistung = 49.10 CHF. Aktienbezugsplan Anteil des Incentives (variable vergütung), der direkt in Aktien bezogen wurde. Berechnung: Marktwert minus 10 % Abschlag = 82.43 CHF. Aktienbeteiligungsplan Anteil des Incentives (variable vergütung), der in Aktien bezogen wurde (ohne darlehensfinanzierte Aktien). Berechnung: Marktwert minus abdiskontiertes Dividendenrecht über 3 Jahre = 79.88 CHF.Performance Share Units (PSU) Anwartschaften: Anrechte, die unter der Bedingung der erfüllung bestimmter Leistungsziele zum Bezug von Aktien in einem zukünftigen Zeitpunkt berechtigen. Der Wert der Anwartschaft wird erst zum Zeitpunkt der Umwandlung in Aktien (das heisst am ende der Leistungsperiode von drei Jahren) zur Gesamtvergütung addiert, da er erst zu diesem Zeitpunkt verlässlich beziffert werden kann und auch dann erst tatsächlich verdient ist.

71

VERGüTUNGEN AN DEN PRÄSIDENTEN DES VERwALTUNGSRATS UND DIE MITGLIEDER DER KONzERNLEITUNG (VORJAHR)



Grundgehalt (fix)Incentive (variabel)

Mitarbeiter- beteiligung Aktienbezugsplan Aktienbeteiligungsplan


2010 CHFIn % der


Dr. Rolf Schäuble 1’600’020 43 % 654’209 4’190 100 654’082 7’935 0 0 824’369 9’059 9’297 0 0 3’736’870

präsident des verwaltungsrats

Dr. Martin Strobel 1’300’000 46 % 524’363 4’190 100 524’337 6’361 0 0 340’067 3’737 7’554 0 119’530 2’812’487


Dr. Olav Noack 680’004 52 % 256’280 0 0 256’110 3’107 0 0 0 0 0 0 110’730 1’303’124

Leiter Konzernbereich Schweiz

Jan De Meulder 700’080 38 % 274’689 0 0 274’574 3’331 0 0 267’813 2’943 4’067 151’104 190’374 1’858’634


German Egloff 550’020 38 % 226’071 4’190 100 225’941 2’741 0 0 283’465 3’115 3’196 0 153’939 1’443’626


Dr. Thomas Sieber 540’000 34 % 306’641 4’190 100 164’860 2’000 146’343 1’832 278’278 3’058 3’138 0 124’916 1’565’228


Martin wenk *500’000 35 % 10’676 0 0 370’935 4’500 99’989 1’252 309’218 3’398 3’486 0 157’058 1’447’876


Total Konzernleitung 4’270’104 41 % 1’598’720 12’570 300 1’816’757 22’040 246’332 3’084 1’478’841 16’251 21’441 151’104 856’547 10’430’975



Aktien aus gewandelten PSU Die 2008 zugeteilten pSU wurden per 1. Januar 2011 in Aktien gewandelt. Die performance der Baloise-Aktie erreichte bei Ablauf der Leistungsperiode am 31. Dezember 2010 innerhalb der vergleichsgruppe (StoXX europe 600 Insurance Index) den 12. rang von 31 Gesellschaften, lag also im zweiten Quartil. Der Leistungsmultiplikator betrug somit 1.24, und die 51’880 ausstehenden pSU wurden in 64’335 Aktien gewandelt (Kurs am 31.12.2010: 91.00 CHF, Marktwert 5.9 Mio. CHF). Die Hälfte dieser Aktien bleibt noch drei Jahre gesperrt. Sachleistungen Basis: Alle gemäss Lohnausweis zu deklarierenden vergütungselemente. In den tabellen sind neben Dienstaltersgeschenken auch vergütung von reise-, Unterkunftskosten und Sachleistungen (Benutzung eines Firmenfahrzeugs) eines Mitglieds der Konzernleitung mit Zweitwohnsitz im Ausland enthalten. Vorsorgeleistungen Arbeitgeberbeiträge an die pensionskasse sowie Aufrechterhaltung der Absicherung gegen Invalidität im Heimatland eines Mitglieds der Konzernleitung mit Zweitwohnsitz im Ausland.

72

VERGüTUNGEN AN DEN PRÄSIDENTEN DES VERwALTUNGSRATS UND DIE MITGLIEDER DER KONzERNLEITUNG



Grundgehalt (fix)Variable

VergütungMitarbeiter- beteiligung Aktienbezugsplan Aktienbeteiligungsplan


2011 CHFIn % der


Dr. Rolf Schäuble 800’010 54 % 180’000 0 0 0 0 0 0 500’195 7’767 8’792 0 0 1’480’205

präsident des verwaltungsrats (bis 29. April 2011)

Dr. Martin Strobel 1’300’000 54 % 372’175 3’480 100 172’082 2’624 199’993 3’342 187’597 2’913 7’143 0 154’060 2’389’387


Michael Müller 366’168 52 % 83’267 3’480 100 163’950 2’500 0 0 45’080 700 0 0 45’350 707’295

Leiter Konzernbereich Schweiz (ab 22. März 2011)

Dr. Olav Noack 680’004 69 % 25’555 0 0 25’445 388 0 0 82’432 1’280 0 56’160 121’626 991’222

Leiter Konzernbereich Schweiz (bis 21. März 2011)

Jan De Meulder 700’080 46 % 182’434 0 0 182’378 2’781 0 0 128’864 2’001 3’847 116’310 204’583 1’514’649


German Egloff 550’020 46 % 120’283 3’480 100 131’160 2’000 82’144 1’373 137’558 2’136 3’022 0 167’386 1’192’031


Dr. Thomas Sieber 540’000 46 % 183’966 3’480 100 65’580 1’000 127’779 2’135 135’047 2’097 2’968 0 129’197 1’185’049


Martin wenk 600’000 49 % 156’407 3’480 100 156’343 2’384 0 0 150’052 2’330 3’297 0 162’498 1’228’780


Total Konzernleitung 4’736’272 51 % 1’124’087 17’400 500 896’938 13’677 409’916 6’850 866’630 13’457 20’277 172’470 984’700 9’208’413


Erläuterungen zu den Tabellen auf den Seiten 72 und 73:Die offenlegung der vergütung erfolgt 2011 erstmals nach dem so genannten Accrual prinzip: In der tabelle sind alle vergütungselemente enthalten, die für die im Geschäftsjahr 2011 erbrachten Leistungen zugesprochen wurden, auch wenn einzelne teile erst später zur Auszahlung gelangen. Dr. Andreas Burckhardt übt als präsident des verwaltungsrats keine exekutive Funktion aus. Seine entschädigung wird deshalb auf Seite 69 offengelegt (vergütung für den verwaltungsrat).Dr. rolf Schäuble bezog bis zum Ablauf der ordentlichen Kündigungsfrist am 30. Juni 2011 sein bisheriges Monatsgehalt. Zudem wurde ihm für 2011 eine Leistungs-vergütung von CHF 180‘000 zugesprochen. Das Grundgehalt von Michael Müller ist pro rata ab 22. März 2011 berücksichtigt. Dr. olav Noack bezieht bis Ablauf der ordentlichen Kündigungsfrist am 31. März 2012 sein bisheriges Monatsgehalt.Vergütungen an frühere Mitglieder und nahestehende Personen es wurden keine vergütungen, die nicht marktüblich sind, an Firmen oder personen ausgeschüttet, die dem präsidenten des verwaltungsrats oder Mitgliedern der Konzernleitung nahestehen (nahestehende personen: ehegatten, Lebenspartner, Kinder unter 18 Jahren, den organmitgliedern gehörende oder von ihnen kontrollierte Gesellschaften oder juristische oder natürliche personen, die treuhänderisch für sie handeln). es wurde auch auf keine Forderungen gegenüber diesem personenkreis verzichtet. Mitarbeiterbeteiligung vergütungskomponente, die aus dem Kauf von Mitarbeiteraktien zu einem vorzugspreis (2011: 34.80 CHF) resultiert. Bewertung: Kurswert minus Bezugspreis = geldwerte Leistung. Aktienbezugsplan Anteil der variablen vergütung, die direkt in Aktien bezogen wurde. Bewertung: Marktwert minus 10 % Abschlag. Bezugspreis = 65.58 CHF. Aktienbeteiligungsplan Anteil der variablen vergütung, die in Aktien bezogen wurde (ohne darlehensfinanzierte Aktien). Berechnung: Marktwert minus abdiskontiertes Dividendenrecht über drei Jahre. Bezugspreis = 59.84 CHF.Performance Share Units (PSU) Der Wert der Anwartschaft wird erst zum Zeitpunkt der Umwandlung in Aktien (das heisst am ende der Leistungsperiode von drei Jahren) zur Gesamtvergütung addiert, da er erst zu diesem Zeitpunkt verlässlich beziffert werden kann und auch dann erst tatsächlich verdient ist. Der rechnerische Wert eines pSU zum Zeitpunkt der Zuteilung betrug 84.70 CHF (Bewertung nach Monte Carlo-Simulation). Die Michael Müller im Januar 2011 zugeteilten Anwartschaften sind nicht aufgeführt, weil sie sich auf seine frühere Funktion als Mitglied der Geschäftsleitung Schweiz beziehen.

73

VERGüTUNGEN AN DEN PRÄSIDENTEN DES VERwALTUNGSRATS UND DIE MITGLIEDER DER KONzERNLEITUNG



Grundgehalt (fix)Variable

VergütungMitarbeiter- beteiligung Aktienbezugsplan Aktienbeteiligungsplan


2011 CHFIn % der


Dr. Rolf Schäuble 800’010 54 % 180’000 0 0 0 0 0 0 500’195 7’767 8’792 0 0 1’480’205


Dr. Martin Strobel 1’300’000 54 % 372’175 3’480 100 172’082 2’624 199’993 3’342 187’597 2’913 7’143 0 154’060 2’389’387


Michael Müller 366’168 52 % 83’267 3’480 100 163’950 2’500 0 0 45’080 700 0 0 45’350 707’295


Dr. Olav Noack 680’004 69 % 25’555 0 0 25’445 388 0 0 82’432 1’280 0 56’160 121’626 991’222


Jan De Meulder 700’080 46 % 182’434 0 0 182’378 2’781 0 0 128’864 2’001 3’847 116’310 204’583 1’514’649


German Egloff 550’020 46 % 120’283 3’480 100 131’160 2’000 82’144 1’373 137’558 2’136 3’022 0 167’386 1’192’031


Dr. Thomas Sieber 540’000 46 % 183’966 3’480 100 65’580 1’000 127’779 2’135 135’047 2’097 2’968 0 129’197 1’185’049


Martin wenk 600’000 49 % 156’407 3’480 100 156’343 2’384 0 0 150’052 2’330 3’297 0 162’498 1’228’780


Total Konzernleitung 4’736’272 51 % 1’124’087 17’400 500 896’938 13’677 409’916 6’850 866’630 13’457 20’277 172’470 984’700 9’208’413



Aktien aus gewandelten PSU Die 2009 zugeteilten pSU wurden per 1. Januar 2012 in Aktien gewandelt. Die performance der Baloise-Aktie erreichte bei Ablauf der Leistungsperiode am 31. Dezember 2011 innerhalb der vergleichsgruppe (StoXX europe 600 Insurance Index) den 24. rang von 34 Gesellschaften, lag also im dritten Quartil. Der Leistungsmultiplikator betrug somit 0.64 und die 33’163 ausstehenden pSU des bisherigen präsidenten des verwaltungsrats und der Mitglieder der Konzernleitung wurden in 21’224 Aktien gewandelt (Bewertung zum Aktienkurs am 31.12.2011: 64.40 CHF). Die Hälfte dieser Aktien bleibt noch drei Jahre gesperrt. Sachleistungen Basis: Alle gemäss Lohnausweis zu deklarierenden vergütungselemente, u.a. vergütung von reise-, Unterkunftskosten und Sachleistungen (Benutzung eines Firmenfahrzeugs) eines Mitglieds der Konzernleitung mit Zweitwohnsitz im Ausland oder Beratungsdienstleistungen im Zusammenhang mit dem Ausscheiden eines Konzernleitungsmitglieds. Vorsorgeleistungen Arbeitgeberbeiträge an die pensionskasse sowie Aufrechterhaltung der Absicherung gegen Invalidität im Heimatland eines Mitglieds der Konzernleitung mit Zweitwohnsitz im Ausland.

74

KREDITE UND DARLEHEN AN MITGLIEDER DES VERwALTUNGSRATS UND DER KONzERNLEITUNG (STAND 31. DEzEMBER)

Hypotheken

Darlehen im zusammenhang mit dem Aktienbeteiligungsplan übrige Darlehen Total

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in CHF


präsident (ab 29. April 2011) Mitglied (bis 29. April 2011)

0 0 0 581’494 0 0 0 581’494

Dr. Rolf Schäuble

präsident (bis 29. April 2011) 0 n / a 0 n / a 0 n / a 0 n / a

Dr. Georg F. Krayer

vizepräsident 0 0 0 0 0 0 0 0

Dr. Michael Becker

Mitglied 0 0 0 0 0 0 0 0

Dr. Andreas Beerli

Mitglied n / a 0 n / a 0 n / a 0 n / a 0

Dr. Georges-Antoine de Boccard

Mitglied n / a 0 n / a 0 n / a 0 n / a 0

Dr. Hansjörg Frei

Mitglied 0 0 0 0 0 0 0 0

Prof. Dr. Gertrud Höhler

Mitglied (bis 29. April 2011) 0 n / a 0 n / a 0 n / a 0 n / a

Dr. Klaus Jenny

Mitglied 0 0 0 0 0 0 0 0

werner Kummer

Mitglied 0 0 0 0 0 0 0 0

Dr. Eveline Saupper

Mitglied 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Verwaltungsrat 0 0 0 581’494 0 0 0 581’494

KL-Mitglied mit dem höchsten ausstehenden Darlehen:

Dr. Thomas Sieber

Leiter Konzernbereich Corporate Center 1’000’000 1’000’000 2’369’550 2’403’567 0 0 3’369’550 3’403’567

übrige KL-Mitglieder 3’625’000 2’575’000 5’903’515 3’395’844 0 0 9’528’515 5’970’844

Total Konzernleitung 4’625’000 3’575’000 8’273’065 5’799’411 0 0 12’898’065 9’374’411


Erläuterungen zur Tabelle:Kredite und Darlehen es bestehen keine Darlehen und Kredite, die zu nicht marktüblichen Bedingungen gewährt wurdena) an frühere Mitglieder des verwaltungsrats und der Konzernleitung,b) an personen oder Firmen, die Mitgliedern des verwaltungsrats und der Konzernleitung nahestehen (nahestehende personen: ehegatten, Lebenspartner, Kinder unter 18 Jahren, den organmitgliedern gehörende oder von ihnen kontrollierte Gesellschaften oder juristische oder natürliche personen, die treuhänderisch für sie handeln).Hypotheken Hypotheken bis 1 Mio. CHF werden zu Mitarbeiterkonditionen gewährt: 1 % unter dem Kundenzinssatz für variable Hypotheken, vorzugszinssatz für Festhypotheken.Darlehen im zusammenhang mit dem Aktienbeteiligungsplan Darlehen zur erhöhung der Wirkung des Aktienbeteiligungsplans (vgl. «5.6. Aktienbezugsplan und Aktienbeteiligungsplan»). Die Darlehen werden zu Marktkonditionen verzinst (2011: 3 %) und haben eine Laufzeit von drei Jahren. Aus dem Aktienbeteiligungsplan besteht noch ein Darlehen an ein ehemaliges Mitglied der Konzernleitung in der Höhe von 0.2 Mio. CHF.übrige Darlehen es bestehen keine policendarlehen.



AKTIEN IM BESITz VON MITGLIEDERN DES VERwALTUNGSRATS (STAND 31. DEzEMBER)

Frei verfügbare Aktien Gesperrte Aktien Aktienbesitz total In % des ausgegebenen

Aktienkapitals

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

Anzahl


präsident (ab 29. April 2011)

670 1’093 2’571 12’105 3’241 13’198 0.006 % 0.026 %

Dr. Georg F. Krayer

vizepräsident 33’186 34’069 3’819 3’830 37’005 37’899 0.075 % 0.076 %

Dr. Michael Becker

Mitglied 1’000 1’000 1’000 1’530 2’000 2’530 0.004 % 0.005 %

Dr. Andreas Beerli

Mitglied n / a 0 n / a 1’000 n / a 1’000 n / a 0.002 %

Dr. Georges-Antoine de Boccard

Mitglied n / a 0 n / a 1’000 n / a 1’000 n / a 0.002 %

Dr. Hansjörg Frei

Mitglied 710 1’303 3’201 3’351 3’911 4’654 0.008 % 0.009 %

Prof. Dr. Gertrud Höhler

Mitglied (bis 29. April 2011)

670 n / a 2’571 n / a 3’241 n / a 0.006 % n / a

Dr. Klaus Jenny

Mitglied 18’928 19’521 3’201 3’351 22’129 22’872 0.044 % 0.046 %

werner Kummer

Mitglied 1’174 1’813 2’752 2’871 3’926 4’684 0.008 % 0.009 %

Dr. Eveline Saupper

Mitglied 670 1’093 2’571 2’678 3’241 3’771 0.006 % 0.008 %

Total Verwaltungsrat 57’008 59’892 21’686 31’716 78’694 91’608 0.157 % 0.183 %

In % des ausgegebenen Aktienkapitals

0.114 % 0.120 % 0.043 % 0.063 % 0.157 % 0.183 %

Erläuterungen zur Tabelle:Aktienbestände Unter einschluss der von nahestehenden personen (ehegatten, Lebenspartner, Kinder unter 18 Jahren, den organmitgliedern gehörende oder von ihnen kontrollierte Gesellschaften oder juristische oder natürliche personen, die treuhänderisch für sie handeln) gehaltenen Aktien.Gesperrte Aktien Die aus den aktienbasierten vergütungsprogrammen bezogenen Aktien unterliegen einer Sperrfrist von drei Jahren. Die Sperrfrist auf den vom präsidenten des verwaltungsrats aus dem Aktienbezugsplan bezogenen Aktien beträgt fünf Jahre. § 20 der Statuten verpflichtet zudem jedes Mitglied des verwaltungsrats, für die Dauer seines Amts 1’000 Aktien bei der Gesellschaft zu hinterlegen (pflichtaktien).Optionen Mitglieder des verwaltungsrats halten keine optionen auf Baloise-Aktien.

76

AKTIEN IM BESITz VON MITGLIEDERN DER KONzERNLEITUNG (STAND 31. DEzEMBER)

Frei verfügbare Aktien Gesperrte Aktien Aktienbesitz total

In % des ausgegebenen Aktienkapitals Anwartschaften (PSU)

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

Anzahl

Dr. Rolf Schäuble


60’201 n / a 30’183 n / a 90’384 n / a 0.181 % n / a 28’739 n / a

Dr. Martin Strobel

vorsitzender der Konzernleitung 1’852 6’036 39’751 28’464 41’603 34’500 0.083 % 0.069 % 15’119 19’248

Jan De Meulder

Leiter Konzernbereich International 1’566 3’501 4’576 8’915 6’142 12’416 0.012 % 0.025 % 9’567 11’041

German Egloff

Leiter Konzernbereich Finanz 4’675 8’333 36’645 24’655 41’320 32’988 0.083 % 0.066 % 9’046 9’556

Michael Müller


n / a 1’271 n / a 3’957 n / a 5’228 n / a 0.010 % n / a 3’184

Dr. Olav Noack


120 n / a 3’721 n / a 3’841 n / a 0.008 % n / a 8’078 n / a

Dr. Thomas Sieber

Leiter Konzernbereich Corporate Center 400 2’864 38’716 43’539 39’116 46’403 0.078 % 0.093 % 8’881 9’383

Martin wenk


2’600 6’600 38’287 43’314 40’887 49’914 0.082 % 0.100 % 9’867 10’424

Total Mitglieder der Konzernleitung 71’414 28’605 191’879 152’844 263’293 181’449 0.527 % 0.363 % 89’297 62’836

In % des ausgegebenen Aktienkapitals 0.143 % 0.057 % 0.384 % 0.306 % 0.527 % 0.363 %


Erläuterungen zur Tabelle:Aktienbestände Unter einschluss der von nahestehenden personen (ehegatten, Lebenspartner, Kinder unter 18 Jahren, den organmitgliedern gehörende oder von ihnen kontrollierte Gesellschaften oder juristische oder natürliche personen, die treuhänderisch für sie handeln) gehaltenen Aktien.Gesperrte Aktien Inklusive der mittels Darlehen finanzierten Aktien aus dem Aktienbeteiligungsplan. Die aus den aktienbasierten vergütungsprogrammen bezogenen Aktien unterliegen einer Sperrfrist von drei Jahren. § 20 der Statuten verpflichtet zudem jedes Mitglied des verwaltungsrats, für die Dauer seines Amts 1’000 Aktien bei der Gesellschaft zu hinterlegen (pflichtaktien).Optionen Die im Zusammenhang mit dem Aktienbeteiligungsplan gehaltenen optionen werden hier nicht aufgeführt, weil sie nicht aus einem eigenständigen optionenplan entspringen, sondern zur Absicherung des Darlehens geschrieben wurden. Jeder put-option steht zudem eine entgegengesetzte Call-option gegenüber.Anwartschaften (PSU) Anzahl zugeteilte performance Share Units (Zuteilungen per 1. Januar 2009, 1. Januar 2010 und 1. Januar 2011).



6. MITwIRKUNGSRECHTE DER AKTIONÄREStimmrechtDas�Aktienkapital�der�Bâloise�Holding�besteht�ausschliesslich�aus�Namenaktien��Jede�Aktie�gibt�das�Recht�auf�eine�Stimme��Es�gibt�keine�Aktien�mit�bevorzugtem�Stimmrecht��Im�Sinne�eines�breit�abgestützten�Aktionariats�und�zum�Schutz�von�Min-derheitsaktionären�wird�kein�Aktionär�mit�mehr�als�2�%�der�Stimmrechte� eingetragen,� unabhängig� von� der� Höhe� seines�Aktienanteils��Der�Verwaltungsrat�kann�mit�einer�Mehrheit�von�zwei�Dritteln�sämtlicher�Mitglieder�Ausnahmen�von�dieser�Bestimmung�bewilligen�(§�5�der�Statuten)��Es�bestehen�keine�Ausnahmen��Jeder�Aktionär�kann�die�Ausübung�seines�Stimm-rechts�durch�schriftliche�Vollmacht�an�einen�anderen�Aktionär�übertragen��Bei�der�Ausübung�des�Stimmrechts�kann�kein�Ak-tionär�direkt�oder�indirekt�für�eigene�und�vertretene�Stimmen�zusammen�mehr�als�den�fünften�Teil�der�an�der�Generalver-sammlung�stimmberechtigten�Aktien�auf�sich�vereinigen�(§�16�der�Statuten)�

Beschlussfähigkeit und statutarische QuorenDie�Generalversammlung�ist�beschlussfähig�ohne�Rücksicht�auf�die�Zahl�der�anwesenden�Aktionäre�und�vertretenen�Stim-men,�vorbehaltlich�der�zwingend�im�Gesetz�aufgeführten�Fälle�(§�17�der�Statuten)��

Zur�Aufhebung�statutarischer�Stimmrechtsbeschränkungen�wird�die�Zustimmung�von�mindestens�drei�Vierteln�der�an�der�Generalversammlung�vertretenen�Stimmen,�die�zugleich�zu-sammen�mindestens�einen�Drittel�der�gesamten�von�der�Ge-sellschaft�ausgegebenen�Aktien�auf�sich�vereinigen,�benötigt��Für�die�weiteren�in�§�17�Abs��3�lit��a–h�der�Statuten�vorgesehenen�Fälle�gilt�ebenfalls�dieses�qualifizierte�Mehr��Ansonsten�werden�die�Beschlüsse�unter�Vorbehalt�der�zwingenden�gesetzlichen�Vorschriften� mit� dem� einfachen� Mehr� der� abgegebenen��Aktienstimmen�gefasst�(§�17�der�Statuten)�

Einberufung der GeneralversammlungDie�Generalversammlung�findet�in�der�Regel�im�April,�spätes-tens�aber�innerhalb�von�sechs�Monaten�nach�Schluss�des�Ge-schäftsjahrs,� statt�� Das� Geschäftsjahr� endet� bei� der� Bâloise�Holding�am�31��Dezember��Die�Generalversammlung�wird�min-destens�20�Tage�vor�dem�Versammlungstag�einberufen��Jeder�eingetragene�Aktionär�erhält�eine�persönliche�Einladung�mit�der�Traktandenliste��Die�Einladung�und�die�Traktandenliste�werden�im�Schweizerischen�Handelsamtsblatt,�in�verschiedenen�Zeitungen�sowie�im�Internet�veröffentlicht��

Ausserordentliche�Generalversammlungen�werden�auf�Be-schluss�der�Generalversammlung,�des�Verwaltungsrats�oder�der�Revisionsstelle�einberufen��Ferner�muss�eine�ausserordentliche�Generalversammlung�nach�Massgabe�der�gesetzlichen�Bestim-mungen�auch�auf�das�Begehren�von�Aktionären�durch�den�Ver-waltungsrat� einberufen� werden� (§� 11� der� Statuten)�� Für� ein�solches� Begehren� müssen� die� Aktionäre� gemäss� Art�� 699��Abs��3�OR�mindestens�10�%�des�Aktienkapitals�vertreten�

Traktandierung von VerhandlungsgegenständenBegehren�von�Aktionären�gemäss�Art��699�Abs��3�OR�auf�Trak-tandierung�von�Verhandlungsgegenständen�können�von�einem�oder�mehreren�Aktionären�gestellt�werden,�die�zusammen�Ak-tien�im�Nennwert�von�mindestens�100’000�CHF�vertreten��Sol-che�Begehren�müssen�spätestens�sechs�Wochen�vor�Abhaltung�der�ordentlichen�Generalversammlung�dem�Verwaltungsrat�schriftlich�unter�Angabe�der�Anträge�an�die�Generalversamm-lung�eingereicht�werden�(§�14�der�Statuten)�

Eintragung im AktienbuchStimmberechtigt�an�der�Generalversammlung�sind�diejenigen�Aktionäre,�die�an�dem�in�der�Einladung�vom�Verwaltungsrat�genannten�Stichtag,�der�wenige�Tage�vor�der�Generalversamm-lung�liegt,�im�Aktienbuch�als�Aktionäre�mit�Stimmrecht�ein-getragen�sind�(§�16�der�Statuten)�

Die�Zulässigkeit�von�Nominee-Eintragungen�unter�Hinweis�auf�allfällige�Prozentklauseln�und�die�Eintragungsvorausset-zungen�sind�in�§�5�der�Statuten�geregelt��Die�Verfahren�und�Voraussetzungen�zu�Aufhebung�und�Beschränkungen�der�Über-tragbarkeit�richten�sich�nach�den�Bestimmungen�in�§�5�und��§�17�www.baloise.com → Engagement → Corporate Governance → Statuten und Reglementwww.baloise.com → Investor Relations → IR Agenda

7. KONTROLLwECHSEL UND ABwEHRMASSNAHMENAktionäre�oder�in�gemeinsamer�Absprache�handelnde�Gruppen�von� Aktionären� haben� nach� dem� Erwerb� von� 33�%� aller��Baloise-Aktien�die�Pflicht,�allen�übrigen�Aktionären�ein�Über-nahmeangebot�zu�unterbreiten��Die�Bâloise�Holding�hat�von�der�Möglichkeit,�von�dieser�Regelung�abzuweichen�oder�darauf�zu�verzichten,�keinen�Gebrauch�gemacht��Es�besteht�weder�eine�statutarische� Opting-out-� noch� eine� Opting-up-Klausel� im��Sinne�des�Bundesgesetzes�über�die�Börsen�und�den�Effekten-handel�(Börsengesetz)��

78

Alle�sechs�Mitglieder�der�Konzernleitung�haben�wie�auch�der�Präsident�des�Verwaltungsrats�eine�Kündigungsfrist�von�zwölf�Monaten��Zusätzlich�haben�sie�wie�vier�weitere�Mitglieder�der�Direktion�Anspruch�auf�eine�Abfindung�in�der�Höhe�eines�Jahresgehalts�(inklusive�variable�Vergütung),�falls�nach�einem�Kontrollwechsel�beziehungsweise�einer�Fusion�der�Arbeitgeber�(unter�bestimmten�Umständen�auch�der�Arbeitnehmer)�das�Arbeitsverhältnis�innert�zwölf�Monaten�seit�der�Übernahme�beziehungsweise�der�Fusion�kündigt��

8. REVISIONSSTELLEDie�Revisionsstelle�wird�von�der�Generalversammlung�jährlich�gewählt��PricewaterhouseCoopers�AG�(PwC)�respektive�ihre�Vorgängerin,�die�Schweizerische�Treuhandgesellschaft�/�STG-Coopers�&�Lybrand,�ist�seit�1962�Revisionsstelle�der�Bâloise�Holding��Herr�Martin�Frei�amtet�seit�2007�als�leitender�Revisor��Die�Rotation�des�leitenden�Revisors�findet�gemäss�Art��730a�Abs��2�OR�in�einem�Rhythmus�von�sieben�Jahren�statt��PwC�ist�seit�2005�Revisionsstelle�nahezu�sämtlicher�Konzerngesellschaf-ten�

HONORARE PRICEwATERHOUSECOOPERS AG

2010 2011

in CHF (auf tausend gerundet, einschliesslich Auslagen und Mehrwertsteuer)

revisionshonorar 6’749’000 4’945’000

Beratungshonorar 824’000 802’000

Steuer- und rechtsberatung 469’000 352’000

transaktionsberatung (inkl. Due Diligence)

113’000 39’000

Corporate Finance 78’000 157’000

versicherungsspezifische Beratung – 133’000

operative Beratung – 109’000

Business & It Beratung – 12’000

Human resources 87’000 –

Übrige 77’000 –

Total 7’573’000 5’747’000

Die revisionshonorare beinhalten Honorare für Aufträge mit einem direkten oder indirekten Bezug zu einem bestehenden oder zukünftigen revisionsauftrag. Neu sind darin auch die Honorare für revisionsnahe tätigkeiten enthalten, welche im vorjahr in der Höhe von 250'000 CHF separat ausgewiesen wurden, darunter Fragen zur rechnungslegung, Unterstützung bei regulatorischen Fragen oder gesetzliche Spezialprüfungen.

Die�Bâloise�Holding�verfügt�über�einen�Prüfungsausschuss,�der�sich�aus�unabhängigen�und�im�Finanz-�und�Rechnungs-�wesen�qualifizierten�Mitgliedern�zusammensetzt�(vgl��Tabelle�auf�Seite�47)��Der�Prüfungsausschuss�trat�im�Berichtsjahr�vier-mal�zusammen,�wobei�er�sich�jedes�Mal�auch�mit�der�externen�Revision�traf��Bei�diesen�Sitzungen�erhielt�der�Prüfungsausschuss�ausführliche�Dokumentationen�über�Feststellungen�der�Re-�visionsstelle,�vor�allem�anlässlich�der�Besprechungen�des�Jahres-�beziehungsweise�Halbjahresabschlusses�

Die�Leistungen�der�externen�Revision�und�ihr�Zusammen-wirken�mit�Konzern-Revisorat,�Risikomanagement�und�Com-pliance�werden�durch�den�Prüfungsausschuss�beurteilt��Der�Prüfungsausschuss�bespricht�mit�der�externen�Revision�ins-�besondere�deren�geleistete�Revisionsarbeit�und�deren�Berichte�sowie�die�wesentlichen�Ergebnisse�und�die�wichtigsten�Fragen,�die�sich�bei�der�Revision�gestellt�haben�

Der�Prüfungsausschuss�schlägt�dem�Verwaltungsrat�die�ex-terne�Revision�zur�Wahl�durch�die�Generalversammlung�vor�und�gibt�Empfehlungen�zu�ihrer�Honorierung�ab��Er�überprüft�vor�Beginn�der�jährlichen�Revision�den�Umfang�der�Prüfung�und�schlägt�Bereiche�vor,�die�besonderer�Aufmerksamkeit�be-dürfen��Der�Prüfungsausschuss�überprüft�jährlich�die�Hono-rierung�der�externen�Revision��Die�Kriterien�zur�Beurteilung�der�Revisionsstelle�sind:�

�→ Kompetenz�des�Prüfungsteams�→ Fach-�und�Branchenkenntnisse�→ Verständnis�der�Unternehmensstrategie�→ Volle�Unabhängigkeit�bei�der�Durchführung�der�Prüfung�→ Firmenkultur�des�Prüfers�(gemeinsame�Wertevorstellung)�→ Zeitgerechte�Berichterstattung�→ Angemessenheit�des�Honorars�→ Erfüllung�der�jeweiligen�gesetzlichen,�professionellen�und�

ethischen�Standards�→ Einheitliche�Prüfungsmethodologie

Der�Prüfungsausschuss�lässt�die�Angemessenheit�der�Dienst-leistungen�der�externen�Revision,�welche�nicht�im�Zusammen-hang�mit�ihrer�Prüftätigkeit�stehen,�anhand�folgender�Kriterien�prüfen:

�→ Vereinbarkeit�der�Dienstleistung�mit�dem�Mandat�als�Revisionsstelle�(Unabhängigkeit)

�→ Kompetenz�sowie�Fach-�und�Branchenkenntnisse�→ Qualität�der�Dienstleistung�→ Angemessenheit�des�Honorars

Es�besteht�eine�schriftliche�Weisung,�wonach�nicht�im�Zusam-menhang�mit�der�Prüftätigkeit�stehende�wesentliche�Dienst-




leistungen�durch�das�Konzern-Revisorat�vorgängig�zu�bewilli-gen�sind��Im�Rahmen�des�Auftragsgenehmigungsprozesses�wird�die�Gewährleistung�der�Unabhängigkeit�zuerst�vom�leitenden�Revisor� überprüft� und� anschliessend� durch� den� Leiter� des�Konzern-Revisorats�bestätigt��Die�kommerzielle�Verantwortung�und�Freigabe�des�Auftrags�verbleibt�in�der�operativen�Einheit�

9. INFORMATIONSPOLITIKInformationsgrundsätzeDie�Baloise�Group�informiert�Aktionäre,�potenzielle�Investoren,�Mitarbeitende,�Kunden�und�die�Öffentlichkeit�regelmässig,�of-fen�und�umfassend��Alle�eingetragenen�Aktionäre�erhalten�je�einmal�pro�Jahr�eine�Kurzfassung�des�Geschäftsberichts�und�einen�Aktionärsbrief�zum�Semesterabschluss,�die�den�Geschäfts-gang�kommentieren��Der�Geschäftsbericht�wird�den�Aktionären�auf�ihr�Begehren�zugestellt��Sämtliche�Publikationen�sind�für�die�Öffentlichkeit�gleichzeitig�verfügbar��Alle�Marktteilnehmer�werden�gleichberechtigt�informiert��Die�Baloise�nutzt�Techno-logien�wie�Webcasting,�Podcasting�und�Telefonkonferenzen,�um�Finanzanalystentreffen�allgemein�zugänglich�zu�machen�

InformationsanlässeDie�Baloise�informiert�über�ihre�Geschäftstätigkeit�ausführlich:

�→ An�Pressekonferenzen�(Bilanz-�und�Semestermedienkon-ferenz)�werden�die�Geschäftsergebnisse�dargestellt�sowie�die�Ziele,�die�Strategien�und�die�Geschäftstätigkeit�erläutert�

�→ An�Finanzanalystentreffen�finden�jeweils�zum�Jahres-�und�Semesterabschluss�Telefonkonferenzen�statt��Die�Ver-�anstaltungen�sind�im�Nachhinein�als�Podcast�abrufbar�

�→ An�der�Generalversammlung�werden�die�Aktionäre��über�den�Geschäftsgang�informiert��

�→ Regelmässig�werden�Roadshows�an�verschiedenen��Finanzplätzen�durchgeführt�

�→ Die�Beziehung�zu�Analysten,�Investoren�und�Medien-schaffenden�wird�laufend�gepflegt�

�→ Sämtliche�Informationen�zu�den�einzelnen�Anlässen��der�Baloise�sind�auf�www�baloise�com�abrufbar�

Informationen über die Baloise-AktieInformationen�über�die�Baloise-Aktie�sind�ab�Seite�8�zu�finden�www.baloise.com → Investor Relations → Baloise-Aktie

Informationen über Baloise-AnleihenInformationen�über�die�ausstehenden�Baloise-Anleihen�sind�ab�Seite�229�im�Kapitel�Finanzbericht�zu�finden�www.baloise.com → Investor Relations → Anleihen

FinanzkalenderAuf�www�baloise�com�befinden�sich�wichtige�Daten�für�den�Investor�� Dort� sind� Publikationstermine� der� Jahres-� und��Semesterabschlüsse�aufgeführt��Im�Zusammenhang�mit�der�Generalversammlung�werden�das�Datum�und�die�Einladung�zur�Generalversammlung,�das�Datum�der�Schliessung�des�Ak-tienregisters�sowie�das�allfällige�Ex-Dividendendatum�publiziert�www.baloise.com → Investor Relations → IR Agenda

Verfügbarkeit von DokumentenMedienmitteilungen,�Offenlegungsmeldungen,�Präsentationen,�Jahres-,�Finanz-�und�Semesterberichte�sowie�weitere�Unter-�lagen�sind�auf�www�baloise�com�öffentlich�zugänglich��Alle�Dokumente�können�bei�der�Abteilung�Investor�Relations�be-zogen�oder�im�Internet�bestellt�werden�www.baloise.com → Media Relations → Medienmappen

KontaktCorporate�GovernanceBaloise�GroupAndreas�EugsterAeschengraben�21CH-4002�BaselTelefon�+�41�58�285�84�50andreas�eugster@baloise�com

Investor�RelationsBaloise�GroupMarc�KaiserAeschengraben�21CH-4002�BaselTelefon�+�41�58�285�86�84marc�kaiser@baloise�com

Konsolidierte Bilanz �� 82Konsolidierte Erfolgsrechnung �� 84Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung �� 85Konsolidierte Mittelflussrechnung �� 86Konsolidierter Eigenkapitalnachweis �� 88

AnhAng Der konsoliDierten JAhresrechnung �� 90Grundlagen der Rechnungslegung �� 90Anwendung neuer Rechnungslegungs standards �� 90Konsolidierungs- und Rechnungslegungsgrundsätze �� 93Kritische Rechnungslegungsgrundsätze und Schätzungsunsicherheiten �� 109Management von Versicherungs- und Finanzrisiken �� 111Konsolidierungskreis �� 147Angaben zu den Geschäftssegmenten (Segmentberichterstattung) �� 149

erläuterungen zur konsoliDierten BilAnz �� 154Sachanlagen �� 154Immaterielle Anlagen �� 156Beteiligungen an assoziierten Unternehmen �� 159Renditeliegenschaften �� 160Finanzanlagen �� 161Hypotheken und Darlehen �� 166Derivative Finanzinstrumente �� 167Finanzielle Forderungen �� 168Guthaben aus Rückversicherung �� 169Forderungen gegenüber Rückversicherern �� 169Leistungen an Arbeitnehmende �� 170Latente Ertragssteuern �� 180Übrige Aktiven �� 182Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufgegebene Geschäftsbereiche �� 182Aktienkapital �� 182Versicherungstechnische Rückstellungen (brutto) �� 183Verpflichtungen aus dem Bankgeschäft und Finanzverträgen �� 192

Überleitung der Mindestleasing zahlungen zu deren Barwert für Financial Leasing �� 193Finanzschulden �� 194Finanzielle Rückstellungen �� 195Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft �� 195

erläuterungen zur konsoliDierten erfolgsrechnung �� 196Verdiente Prämien und Policengebühren �� 196Ertrag aus Kapitalanlagen für eigene Rechnung und eigenes Risiko �� 196Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen �� 197Ertrag aus Dienstleistungen �� 203Sonstige betriebliche Erträge �� 203Übersicht über die Art der Aufwendungen �� 204Personalaufwand �� 204Ergebnis aus Finanzverträgen �� 205Ertragssteuern �� 206Gewinn pro Aktie �� 207Übriges Gesamtergebnis �� 208

sonstige AngABen �� 210Unternehmenserwerbe und -veräusserungen �� 210Transaktionen mit nahestehenden Unternehmen und Personen �� 211Vergütungen an die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung �� 212Eventualverbindlichkeiten und zukünftige Verpflichtungen �� 213Operating-Leasing-Vereinbarungen �� 216Erhaltene Schadenleistungen von konzernfremden Versicherungseinrichtungen �� 217Ereignisse nach dem Bilanzstichtag �� 217Bedeutende Tochtergesellschaften, Joint Ventures und assoziierte Unternehmen per 31� Dezember 2011 �� 218

Bericht Der revisionsstelle An Die generAl- versAmmlung Der Bâloise holDing Ag, BAsel �� 220

Finanzbericht



82 finanzbericht 224 Bâloise Holding AG

238 Anhang

FIN

AN

ZBER

ICH

T

82 FinanzberichtKonsolidierte Bilanz

Konsolidierte Bilanz

Anhang 31.12.2010 31.12.2011

in Mio. CHF

Aktiven

Sachanlagen 8 535.7 559.9

Immaterielle Anlagen 9 1’342.6 1’300.2

Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 10 211.3 173.5

Renditeliegenschaften 11 5’046.6 5’138.0

Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter 12

Jederzeit verkäuflich 3’437.6 3’447.3

Erfolgswirksam marktwertbewertet 6’406.6 6’256.6

Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter 12

Bis zum Verfall gehalten 7’105.5 8’027.8


Erfolgswirksam marktwertbewertet 950.4 1’034.4

Hypotheken und Darlehen 13

Fortgeführte Anschaffungswerte 17’236.4 17’667.5

Erfolgswirksam marktwertbewertet 457.1 375.2

Derivative Finanzinstrumente 14 536.3 334.1

Forderungen aus Finanzverträgen 15

Fortgeführte Anschaffungswerte 276.3 348.6


Guthaben aus Rückversicherung 16 248.1 377.5

Forderungen gegenüber Rückversicherern 17 22.9 16.9

Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft 386.5 547.4

Forderungen aus Leistungen an Arbeitnehmende 18 3.4 1.4

Übrige Forderungen 15 218.3 276.1

Forderungen aus Kapitalanlagen 15 608.8 661.1

Latente Steuerguthaben 19 20.2 22.2

Laufende Ertragssteuerguthaben 55.8 43.3

Übrige Aktiven 20



Flüssige Mittel 2’208.9 2’287.8

total Aktiven 65’391.4 69’066.2

Der Anhang ist integrierter Bestandteil der konsolidierten Jahresrechnung.

83FinanzberichtKonsolidierte Bilanz

Anhang 31.12.2010 31.12.2011

in Mio. CHF

Passiven

eigenkapital

Aktienkapital 22 5.0 5.0

Kapitalreserven 206.9 215.9

Eigene Aktien – 221.3 – 256.7

Nicht realisierte Gewinne und Verluste (netto) – 552.5 – 615.3

Gewinnreserven 4’661.9 4’511.4

eigenkapital vor minderheitsanteilen 4’100.0 3’860.3

Minderheitsanteile 33.5 33.3

total eigenkapital 4’133.5 3’893.6

fremdkapital

Versicherungstechnische Rückstellungen (brutto) 23 43’445.7 45’561.9

Verpflichtungen aus dem Bankgeschäft und aus Finanzverträgen 24

Mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung (DPF) 505.8 1’147.5

Zu Amortised Cost bewertet 6’412.5 6’881.2

Erfolgswirksam marktwertbewertet 5’945.0 5’969.4

Finanzschulden 26 1’359.4 1’612.6

Finanzielle Rückstellungen 27 79.9 83.1

Derivative Finanzinstrumente 14 29.9 175.3

Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft 28 1’536.3 1’777.4

Verbindlichkeiten aus Leistungen an Arbeitnehmende 18 692.5 720.0

Übrige Verbindlichkeiten 470.6 479.4

Latente Steuerverbindlichkeiten 19 641.7 654.4

Verbindlichkeiten aus laufenden Ertragssteuern 53.6 31.0

Übrige Passiven 85.0 79.4

total fremdkapital 61’257.9 65’172.6

total Passiven 65’391.4 69’066.2


84 FinanzberichtKonsolidierte Erfolgsrechnung

Konsolidierte Erfolgsrechnung

Anhang 2010 2011

in Mio. CHF

ertrag

Verdiente Prämien und Policengebühren (brutto) 29 6’854.3 6’806.9

Abgegebene Rückversicherungsprämien 29 – 168.2 – 176.3

Verdiente Prämien und Policengebühren (netto) 29 6’686.1 6’630.6

Ertrag aus Kapitalanlagen 30 1’811.2 1’766.5

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen 31 501.6 – 943.4

Ertrag aus Dienstleistungen 32 283.4 158.6

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen – 0.5 10.2

Sonstige betriebliche Erträge 33 202.7 140.1

ertrag 9’484.5 7’762.6

Aufwand

Bezahlte Versicherungsleistungen (brutto) 23 – 5’212.9 – 5’311.5

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto) 23 – 1’393.2 – 639.9

Anteil Rückversicherung am Schadenaufwand 23 47.5 53.3

Abschlusskosten 34 – 491.5 – 576.8

Betriebs- und Verwaltungsaufwand für das Versicherungsgeschäft 34 – 856.0 – 847.0

Aufwand für die Verwaltung von Kapitalanlagen 34 – 64.8 – 61.3

Zinsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft – 61.2 – 51.6

Ergebnis aus Finanzverträgen 36 – 219.8 324.0

Sonstige betriebliche Aufwendungen 34 – 625.4 – 507.9

Aufwand – 8’877.3 – 7’618.7

Jahresgewinn vor finanzierungskosten und steuern 607.2 143.9

Finanzierungskosten 26 – 52.8 – 55.0

Jahresgewinn vor steuern 554.4 88.9

Ertragssteuern 37 – 117.7 – 27.6

Jahresgewinn des konzerns 436.7 61.3

Zugeteilt an:

Aktionäre 433.4 60.8

Minderheitsanteile 3.3 0.5

Gewinn / Verlust pro Aktie 38

Unverwässert in CHF 9.14 1.30

Verwässert in CHF 8.89 1.29


85FinanzberichtKonsolidierte Gesamtergebnisechnung

Konsolidierte Gesamtergebnisrechnung

Anhang 2010 2011

in Mio. CHF

Jahresgewinn des konzerns 436.7 61.3

Übriges Gesamtergebnis

Veränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste auf Finanzanlagen jederzeit verkäuflich

39 – 142.4 131.4

Veränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste von assoziierten Unternehmen 39 11.0 – 17.4

Veränderung der Absicherungsreserve auf derivativen Finanzinstrumenten für Cash Flow Hedge gehalten

39 – –

Veränderung der Absicherungsreserve auf derivativen Finanzinstrumenten als Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft

39 68.4 – 16.1

Veränderung der Reserven aus Umklassifizierung Finanzanlagen bis zum Verfall gehalten

39 – 9.2 – 5.5

Veränderung der Reserven aus Umklassifizierung Renditeliegenschaften 39 0.6 –

Währungsumrechnungsdifferenzen 39 – 373.0 – 43.4

Veränderung aus Shadow Accounting 39 – 5.9 – 100.8

Ertragssteuern 39 30.7 – 11.9

Übriges gesamtergebnis – 419.8 – 63.7

gesamtergebnis des konzerns 16.9 – 2.4

Zugeteilt an:

Aktionäre 42.0 – 2.0

Minderheitsanteile – 25.1 – 0.4


86 FinanzberichtKonsolidierte Mittelflussrechnung

Konsolidierte Mittelflussrechnung

Anhang 2010 2011

in Mio. CHF

zusammenfassung

Mittelfluss aus Geschäftstätigkeit (netto) 335.4 343.9

Mittelfluss aus Investitionstätigkeit (netto) – 164.5 – 215.6

Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit (netto) – 426.6 – 38.6

total mittelfluss – 255.7 89.7

Wechselkursänderungen auf flüssigen Mitteln – 64.1 – 10.8

Bestand an flüssigen Mitteln per 1. Januar 2’528.7 2’208.9

Bestand an flüssigen mitteln per 31. Dezember 2’208.9 2’287.8

mittelfluss aus geschäftstätigkeit

Jahresgewinn vor Steuern 554.4 88.9

Anpassungen für

Wertberichtigungen und Abschreibungen auf Sachanlagen und immateriellen Anlagen

8 / 9 90.7 139.6

Realisierte Gewinne und Verluste auf Sachanlagen und immateriellen Anlagen

– 0.5 0.5

Ertrag aus Beteiligungen an assoziierten Unternehmen – 0.7 – 3.7

Realisierte Gewinne und Verluste auf Finanzanlagen, Renditeliegenschaften und assoziierten Unternehmen

– 497.5 939.0

Veränderungen der übrigen Finanzverträge 81.9 – 455.7

Veränderungen der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto), inklusive Prämienübertrag

1’177.0 463.3

Zinsaufwand aus Rückversicherungsverpflichtungen 0.9 1.3

Finanzierungskosten 26 52.8 55.0

Amortised-Cost-Bewertung von Finanzanlagen 2.3 18.3

liquiditätswirksame zu- und Abgänge von Aktiven und Passiven

Kauf / Verkauf von Renditeliegenschaften – 103.3 24.7

Kauf / Verkauf von Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter – 1’067.5 – 402.6

Kauf / Verkauf von Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter – 1’555.0 – 1’385.2

Zugang / Abgang von Hypotheken und Darlehen – 340.2 – 304.3

Zugang / Abgang an derivativen Finanzinstrumenten 303.0 113.5

Zugang / Abgang von Finanzverträgen und Verbindlichkeiten aus dem Bankgeschäft

2’077.4 842.2

Übrige Veränderungen von Aktiven und Passiven aus Geschäftstätigkeit – 367.7 283.2

mittelfluss aus geschäftstätigkeit (brutto) 408.0 418.0

Bezahlte Steuern – 72.6 – 74.1

mittelfluss aus geschäftstätigkeit (netto) 335.4 343.9


87FinanzberichtKonsolidierte Mittelflussrechnung

Anhang 2010 2011

in Mio. CHF

mittelfluss aus investitionstätigkeit

Kauf von Sachanlagen 8 – 45.8 – 70.2

Verkauf von Sachanlagen 4.3 4.3

Kauf von immateriellen Anlagen 9 – 58.5 – 49.9

Verkauf von immateriellen Anlagen 2.8 0.7

Erwerb von Gesellschaften, ohne Bestand an flüssigen Mitteln 40 – 27.3 – 117.4

Veräusserung von Gesellschaften, ohne Bestand an flüssigen Mitteln 40 – 40.7 – 1.8

Kauf von Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 10 – 0.0 –

Verkauf von Beteiligungen an assoziierten Unternehmen 10 0.1 15.3

Dividenden von assoziierten Unternehmen 10 0.6 3.4

mittelfluss aus investitionstätigkeit (netto) – 164.5 – 215.6

mittelfluss aus finanzierungstätigkeit

Kapitalerhöhungen 22 – –

Kapitalherabsetzungen 22 – –

Zugänge von Finanzschulden 26 295.1 247.5

Abgänge von Finanzschulden 26 – 350.0 –

Bezahlte Finanzierungskosten – 48.4 – 48.7

Kauf von eigenen Aktien – 75.0 – 135.3

Verkauf von eigenen Aktien 36.8 109.0

Auskauf von Minderheiten 6 – 64.4 –

Mittelfluss Minderheitsanteile – 6.3 0.2

Dividendenzahlungen – 214.4 – 211.3

mittelfluss aus finanzierungstätigkeit (netto) – 426.6 – 38.6

total mittelfluss – 255.7 89.7

flüssige mittel

Bestand per 1. Januar 2’528.7 2’208.9

Veränderung im Geschäftsjahr – 255.7 89.7

Wechselkursänderungen auf flüssigen Mitteln – 64.1 – 10.8

Bestand per 31. Dezember 2’208.9 2’287.8

zusammensetzung des Bestands an flüssigen mitteln per Bilanzstichtag

Bargeld und Bankguthaben 1’862.2 1’835.5

Geldnahe Mittel 0.0 0.0

Flüssige Mittel auf Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen 346.7 452.3

Bestand per 31. Dezember 2’208.9 2’287.8

Davon beschränkt verwendbare flüssige Mittel 10.5 0.4

ergänzende informationen zum mittelfluss aus geschäftstätigkeit

Andere erhaltene Zinsen 1’032.3 1’020.2

Erhaltene Dividenden 100.6 131.0

Bezahlte Zinsen – 143.6 – 111.4


88 FinanzberichtKonsolidierter Eigenkapitalnachweis

Konsolidierter Eigenkapitalnachweis

2010

AnhangAktien- kapital

kapitalreserven

eigene Aktien

sonstige eigenkapital-

verände- rungen

gewinnreserven

eigenkapital vor minder-

heits- anteilen

minderheits-

anteiletotal

eigenkapital

in Mio. CHF

Bestand per 1. Januar 2010 5.0 193.9 – 180.9 – 145.9 4’442.9 4’315.0 195.0 4’510.0

Jahresgewinn des Konzerns – – – – 433.4 433.4 3.3 436.7

Übriges Gesamtergebnis 39 – – – – 391.4 – – 391.4 – 28.4 – 419.8

gesamtergebnis des konzerns – – – – 391.4 433.4 42.0 – 25.1 16.9

Übrige veränderung des eigenkapitals im 2010

Dividende – – – – – 214.4 – 214.4 – 6.3 – 220.7

Kapitalerhöhung / -rückzahlung 22 – – – – – – – –

Kauf / Verkauf eigener Aktien – 4.4 – 40.4 – – – 36.0 – – 36.0

Aktienvernichtung – – – – – – – –

Zu- / Abnahme Minderheitsanteile aufgrund Veränderung Konsolidierungskreis

40 – – – 2.6 – 2.6 – 54.4 – 51.8

Zu- / Abnahme Minderheitsanteile aufgrund Veränderung Beteiligungsquote

6 – 8.6 – – 17.8 – – 9.2 – 75.7 – 84.9

Bestand per 31. Dezember 2010 5.0 206.9 – 221.3 – 552.5 4’661.9 4’100.0 33.5 4’133.5


89FinanzberichtKonsolidierter Eigenkapitalnachweis

2011

AnhangAktien- kapital

kapitalreserven

eigene Aktien

sonstige eigenkapital-

verände- rungen

gewinnreserven

eigenkapital vor minder-

heits- anteilen

minderheits-

anteiletotal

eigenkapital

in Mio. CHF

Bestand per 1. Januar 2011 5.0 206.9 – 221.3 – 552.5 4’661.9 4’100.0 33.5 4’133.5

Jahresgewinn des Konzerns – – – – 60.8 60.8 0.5 61.3

Übriges Gesamtergebnis 39 – – – – 62.8 – – 62.8 – 0.9 – 63.7

gesamtergebnis des konzerns – – – – 62.8 60.8 – 2.0 – 0.4 – 2.4

Übrige veränderung des eigenkapitals im 2011

Dividende – – – – – 211.3 – 211.3 – 0.8 – 212.1

Kapitalerhöhung / -rückzahlung 22 – – – – –

Kauf / Verkauf eigener Aktien – 9.9 – 35.4 – – – 25.5 – – 25.5

Aktienvernichtung – – – – – –

Zu- / Abnahme Minderheitsanteile aufgrund Veränderung Konsolidierungskreis

40 – – – – – – – –

Zu- / Abnahme Minderheitsanteile aufgrund Veränderung Beteiligungsquote

6 – – 0.9 – – – – 0.9 1.0 0.1

Bestand per 31. Dezember 2011 5.0 215.9 – 256.7 – 615.3 4’511.4 3’860.3 33.3 3’893.6


90 FinanzberichtAnhang der konsolidierten Jahresrechnung

Anhang der konsolidierten JahresrechnungAllgemeine Erläuterungen

1. grunDlAgen Der rechnungslegungDie Baloise Group ist im Erstversicherungsgeschäft in Europa tätig und umfasst 19 Versicherungsunternehmen, die in nahe-zu allen Bereichen des Leben- und Nichtlebengeschäfts aktiv sind� Die Dachgesellschaft ist die Bâloise Holding – eine schwei-zerische Aktiengesellschaft mit Sitz in Basel –, deren Aktien an der Swiss Exchange (SIX) im Hauptsegment börsenkotiert sind� Ihre Tochtergesellschaften sind in den Erstversicherungsmärk-ten Schweiz, Liechtenstein, Deutschland, Belgien, Österreich, Luxemburg, Kroatien, Serbien, Slowakei und Tschechien tätig� Das Bankgeschäft wird durch Tochtergesellschaften in der Schweiz und in Deutschland betrieben� Zudem verfügt die Baloise Group in Luxemburg über eine Fondsgesellschaft�

Die konsolidierte Jahresrechnung der Baloise Group basiert auf dem Anschaffungswertprinzip, unter Berücksichtigung von Anpassungen, die sich aus der regelmässigen Verkehrswert-bewertung von Renditeliegenschaften sowie von Finanzaktiven und -passiven, die als jederzeit verkäuflich oder als erfolgs wirksam marktwertbewertet klassifiziert wurden, ergeben, und ist in Über einstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) erstellt, die den Anforderungen des Schweizer Rechts entsprechen� IFRS 4 regelt die Bilanzierung und die Offenlegung von Versicherungs- und Rückversicherungsver-trägen� Die Bewer tung erfolgt in Anlehnung an lokale Rech-nungslegungsrichtlinien�

An seiner Sitzung vom 14� März 2012 hat der Verwaltungsrat der Bâloise Holding den Jahresabschluss und den Finanzbericht verabschiedet und zur Veröffentlichung freigegeben� Der Ab-schluss steht unter dem Vorbehalt der Genehmigung durch die Generalversammlung der Bâloise Holding�

2. AnwenDung neuer rechnungslegungs stAnDArDsneu angewendete ifrs und interpretationenifric 14 / iAs 19 Die Begrenzung eines leistungsorientierten vermögenswerts, mindestfinanzierungsvorschriften und ihre wechselwirkungAm 16� November 2009 veröffentlichte das IASB eine Änderung des IFRIC 14� Es wird klargestellt, dass ein Unternehmen einen Vermögenswert erfassen muss, soweit die freiwilligen Voraus-zahlungen auf Mindestdotierungsverpflichtungen die zukünf-tigen Beiträge reduzieren�

iAs 24 Angaben über Beziehungen zu nahestehenden unternehmen und PersonenIAS 24 wurde angepasst� Zum einen wird für Gesellschaften, die von einer Regierung kontrolliert oder signifikant beeinflusst werden, eine Befreiungsvorschrift eingeführt, die es ihnen erlaubt, Transaktionen mit anderen regierungsnahen Gesellschaften und mit der Regierung selber nicht angeben zu müssen�

Zum anderen wurde die Definition eines nahestehenden Unternehmens oder einer nahestehenden Person überarbeitet�

iAs 32 finanzinstrumente: DarstellungGemäss der Anpassung von IAS 32 sind Bezugsrechte als Eigenkapital zu klassifizieren, wenn deren Ausübung zu einem festen Barbetrag erfolgt� Dabei spielt die Währung des Aus-übungspreises keine Rolle, sofern die Bezugsrechte anteils-mässig an alle gegenwärtigen Anteilseigner derselben Klasse ausgegeben werden�

weitere standards und interpretationenDurch die Anwendung folgender Standards und Interpretatio-nen wird kein oder kein wesentlicher Einfluss auf das Konzern-ergebnis oder auf Bilanzpositionen der Baloise Group erwartet:

→ IFRIC 19 Tilgung finanzieller Verbindlichkeiten durch Eigenkapitalinstrumente

91FinanzberichtAnhang der konsolidierten Jahresrechnung

noch nicht angewendete neue ifrs und interpretationenFolgende für die Baloise Group relevanten neuen Standards und Interpretationen sind vom IASB veröffentlicht worden, aber noch nicht in Kraft und werden deshalb noch nicht im konso-lidierten Jahresabschluss 2011 angewendet:

standard / interpretation inhalt

Anzuwenden für geschäfts-

jahre beginnend am / nach:

IFRS 7 Transfer von finanziellen Vermögenswerten 1.7.2011

IAS 39 / IFRS 7

Ausbuchung finanzieller Vermögenswerte 1.7.2011

IAS 1 Übriges Gesamtergebnis 1.1.2012

IAS 12 Rückgewinnung der zugrunde liegenden Vermögenswerte

1.1.2012

IFRS 10 Konzernabschlüsse 1.1.2013

IFRS 11 Joint Arrangements 1.1.2013

IFRS 12 Angaben über Beteiligungen an anderen Einheiten

1.1.2013

IFRS 13 Fair Value Ermittlung 1.1.2013

IAS 27 Einzelabschlüsse 1.1.2013

IAS 28 Anteile an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen

1.1.2013

IAS 19 Leistungen an Arbeitnehmer 1.1.2013

IAS 32 / IFRS 7

Saldierung finanzieller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten

1.1.2013

IFRS 9 Finanzinstrumente 1.1.2015

ifrs 7 transfer von finanziellen vermögenswertenGegenstand sind die Angabepflichten im Zusammenhang mit dem Transfer von finanziellen Vermögenswerten an Dritte (zum Beispiel Factoring, Securities Lending usw�)� Werden die Rechte an einem finanziellen Vermögenswert auf einen Dritten über-tragen, beziehungsweise verpflichtet sich ein Unternehmen, Zahlungen aus einem finanziellen Vermögenswert an einen Dritten weiterzuleiten, kann dies nach IAS 39 «Finanzinstru-mente: Ansatz und Bewertung» entweder zur Ausbuchung des finanziellen Vermögenswerts, zur fortgesetzten Bilanzierung des finanziellen Vermögenswerts in Höhe des anhaltenden Engagements (continuing involvement) oder zur fortgesetzten Bilanzierung des gesamten finanziellen Vermögenswerts führen� Bislang hat IFRS 7 Anhangangaben lediglich in den letzten beiden Fällen vorgesehen� Mit der Änderung des Standards sind nunmehr auch bei vollständiger Ausbuchung des finanziellen Vermögenswerts umfassende Angaben zu möglicherweise

zurückbehaltenen beziehungsweise im Rahmen der Trans aktion übernommenen Rechten und Pflichten erforderlich� Die Ände-rung wird lediglich Auswirkungen auf die Offenlegung und keine Auswirkungen auf die Bilanz und Erfolgsrechnung der Baloise Group haben�

iAs 39 / ifrs 7 Ausbuchung finanzieller vermögenswerteDas IASB hat einen Änderungsentwurf zu IAS 39 sowie zu IFRS 7 veröffentlicht, der die Kriterien zum Abgang von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Schulden neu formuliert� Ausbuchung bedeutet die Entfernung eines Finanzinstruments aus dem Abschluss eines Unternehmens� Danach sind finan zielle Vermögenswerte auszubuchen, wenn das Unternehmen diese nicht mehr beherrscht beziehungsweise kontrolliert� Finan zielle Verbindlichkeiten hingegen sind dann auszubuchen, wenn das Unternehmen keine Verpflichtung mehr hat� Auch für Über-tragungstransaktionen, die zu einer vollständigen Ausbuchung des finanziellen Vermögenswerts führen, sind umfassende Anga-ben zu möglicherweise zurückbehaltenen beziehungsweise im Rahmen der Transaktion übernommenen Rechten und Pflichten (zum Beispiel Ausfallgarantien, Rückkaufvereinbarungen) erfor-derlich� Die Änderung wird lediglich Auswirkungen auf die Offenlegung und keine Auswirkungen auf die Bilanz und Erfolgsrechnung der Baloise Group haben�

iAs 1 Übriges gesamtergebnisDurch die Änderung des IAS 1 Presentation of Items of Other Comprehensive Income (OCI) wird künftig die IFRS-Erfolgs-rechnung nur formal noch aus einem einzigen Abschluss-bestandteil bestehen: Dem «Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive Income» (früher: one-statement approach)� Zudem muss diese zusammengefasste Erfolgsrechnung künftig verpflichtend in zwei Sektionen unterteilt werden: eine mit dem Gewinn oder Verlust (profit or loss) und eine mit dem sonstigen Ergebnis (other comprehensive income)� Geändert wird auch, dass das übrige Gesamtergebnis künftig danach aufzuspalten ist, ob die darin erfassten Aufwendungen und Erträge zu einem späteren Zeitpunkt in die Erfolgsrechnung übertragen werden� Die Änderung wird lediglich eine Auswirkung auf den Ausweis des übrigen Gesamtergebnisses der Baloise Group haben�


iAs 12 rückgewinnung der zugrunde liegenden vermögenswerteBisher hing nach IAS 12 die Bewertung von latenten Steuer-schulden und latenten Steueransprüchen davon ab, ob das Unternehmen davon ausgeht, den Buchwert eines Vermögens-werts durch Nutzung oder durch Veräusserung zu realisieren� Da dies in manchen Fällen nur schwierig zu bestimmen ist, sieht die vorgeschlagene Neuregelung vor, eine widerlegbare Vermutung einzuführen, dass der Vermögenswert durch Ver-äusserung realisiert wird�

Die Neuregelung ist beschränkt auf als Finanzinvestition gehaltene Immobilien, die nach dem Fair Value-Modell bewer-tet werden (IAS 40), und auf Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte, die nach dem Neubewertungsmodell bewertet werden (IAS 16 und IAS 38)� Die Auswirkungen auf die Bilanz und die Erfolgsrechnung der Baloise Group wurden noch nicht analysiert�

ifrs 9 finanzinstrumenteAm 12� November 2009 wurde ein neuer International Fi nancial Reporting Standard zur Klassifizierung und Bewertung von Finanzinstrumenten publiziert� Die Veröffentlichung stellt den Abschluss des ersten Teils eines dreiphasigen Projekts zur Ersetzung von «IAS 39 Finanzinstrumente: Ansatz und Bewer-tung» durch einen neuen Standard dar� Mit IFRS 9 werden neue Vorschriften für den Ansatz, die Klassifizierung und die Bewertung von finanziellen Vermögenswerten und finanziellen Verbindlich-keiten eingeführt� Die Klassifizierung basiert zum einen auf dem Geschäftsmodell des Unternehmens, zum anderen auf charak-teristischen Eigenschaften der vertraglichen Zahlungsströme des jeweiligen finanziellen Vermögenswerts� Hinsichtlich struk-turierter Produkte mit eingebetteten Derivaten ist eine getrennte Bilanzierung nur noch für nicht finanzielle Basisverträge vor-gesehen� Strukturierte Produkte mit finanziellen Basisverträgen sind als Ganzes zu klassifizieren und zu bewerten� Aufgrund von Abhängigkeiten zu anderen IFRS-Projekten kann die Aus-wirkung auf die Bilanz und Erfolgsrechnung der Baloise Group noch nicht analysiert werden�

ifrs 10 konzernabschlüsseDie Zielsetzung von IFRS 10 besteht in der Bereitstellung von Prinzipien zur Darstellung und Aufstellung von Konzern-abschlüssen, wenn ein Mutterunternehmen ein oder mehr Unternehmen beherrscht� Dieser Standard ersetzt den beste-henden IAS 27 sowie SIC-12� Ein Anleger hat festzustellen, ob

er die Definition eines Mutterunternehmens erfüllt, indem er beurteilt, ob er ein oder mehrere Beteiligungsunternehmen beherrscht� Bei der Erwägung, ob er ein Beteiligungsunter nehmen beherrscht, hat er alle massgeblichen Fakten und Umstände einzubeziehen� Ein Anleger beherrscht ein Beteiligungsunter-nehmen, wenn der Anleger schwankenden Renditen aus seinem Engagement mit dem Beteiligungsunternehmen ausgesetzt ist beziehungsweise Anrechte auf diese sowie die Fähigkeit besitzt, diese Renditen mittels seiner Macht über das Beteiligungsunter-nehmen zu beeinflussen� Der neue Standard kann eine Auswirkung auf den Konsolidierungskreis der Baloise Group haben, gemäss laufenden Analysen ist nicht mit einer wesentlichen Änderung des Konsolidierungskreises zu rechnen�

ifrs 11 Joint ArrangementsMit IFRS 11 werden neue Bilanzierungsvorschriften für gemein-same Vereinbarungen eingeführt, die IAS 31 «Anteile an Joint Ventures» ersetzen� Die Möglichkeit, die anteilige Konsoli-dierungsmethode bei der Bilanzierung von gemeinschaftlich beherrschten Unternehmen anzuwenden, ist gestrichen worden� Darüber hinaus werden mit IFRS 11 gemeinschaftlich beherrschte Vermögenswerte abgeschafft� Es bleiben nur gemeinsame Geschäftstätigkeit (Joint Operations) und Gemeinschaftsunter-nehmen (Joint Ventures) erhalten� Der neue Standard wird voraussichtlich keine Auswirkungen auf die Bilanz und die Erfolgsrechnung der Baloise Group haben�

ifrs 12 Angaben über Beteiligungen an anderen einheitenDie Zielsetzung von IFRS 12 besteht darin, neu in einem ein-zigen zentralen Standard Angaben über Informationen vor-zuschreiben, die die Abschlussadressaten in die Lage versetzen, das Wesen einer Beteiligung an anderen Einheiten und die damit verbundenen Risiken sowie die Auswirkungen dieser Beteili-gungen auf die Finanz-, Vermögens- und Ertragslage zu beur-teilen� Neu ist insbesondere die explizit verlangte Offenlegung von Risiken aus nicht bilanzierten strukturierten Vehikeln, was von Kapitalmarktteilnehmenden lange Zeit gefordert wurde� Der Standard wird lediglich eine Auswirkung auf die Angaben im Anhang der Baloise Group haben�

ifrs 13 fair value ermittlungDurch IFRS 13 werden die bestehenden Leitlinien zur Ermitt-lung des Fair Values in den einzelnen aktuellen IFRS Standards durch einen einzigen Standard ersetzt� IFRS 13 führt keine neuen zusätzlichen Fair Value-Bewertungen ein und ersetzt auch keine


bisherigen, in anderen Standards verankerten Regelungen� Die Auswirkungen auf die Bilanz und die Erfolgsrechnung der Baloise Group wurden noch nicht im Detail analysiert�

iAs 27 einzelabschlüsseDie Vorschriften für separate Abschlüsse bleiben unverändert Bestandteil des geänderten IAS 27� Die anderen Teile von IAS 27 (Konzernabschlüsse) werden durch IFRS 10 ersetzt�

iAs 28 Anteile an assoziierten unternehmen und gemeinschaftsunternehmenIAS 28 bezieht sich auf Anteile an assoziierten Unternehmen und neu zusätzlich auf Gemeinschaftsunternehmen (Joint Ventu-res)� Die Zielsetzung von IAS 28 besteht darin, die Bilanzierung von Beteiligungen an assoziierten Unternehmen festzuschreiben und Vorschriften über die Anwendung der Equity-Methode zu erlassen, wenn Beteiligungen an assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen bilanziert werden sollen�

iAs 19 leistungen an ArbeitnehmerDie bedeutendste Änderung des IAS 19 besteht darin, dass künftig unerwartete Schwankungen der Pensionsverpflichtungen sowie der – falls vorhanden – Planvermögensbestände (versiche-rungsmathematische Gewinne und Verluste) unmittelbar im übrigen Gesamtergebnis zu erfassen sind� Das bisherige Wahl-recht zwischen sofortiger Erfassung in der Erfolgsrechnung, im übrigen Gesamtergebnis oder der zeitverzögerten Erfassung durch die Korridormethode wird abgeschafft� Zum Jahresende 2011 hin belaufen sich diese versicherungsmathematischen Verluste der Baloise Group auf rund 340 Mio� CHF (vor Steuern und vor Versicherungsnehmeranteilen)� Eine weitere Änderung besteht darin, dass künftig das Management die Verzinsung des Planvermögens nicht mehr entsprechend der Verzinsungs-erwartung nach Massgabe der Asset Allocation schätzen soll, sondern ein Ertrag aufgrund der erwarteten Verzinsung des Planvermögens lediglich in Höhe des Diskontierungszinssatzes erfasst werden darf� Basierend auf den für den Jahresabschluss 2011 gewählten Annahmen für den Diskontierungszinssatz und die erwartete Planrendite ergäbe sich eine Erhöhung des Pensions aufwands von ca� 5 Mio� CHF (vor Steuern und vor Versicherungs nehmeranteilen)� Zudem werden umfang reichere Anhangs angaben verlangt� Die detaillierten Auswirkungen auf die Bilanz und die Erfolgsrechnung der Baloise Group sind Gegenstand laufender Analysen und demnach noch nicht bekannt�

iAs 32 / ifrs 7 saldierung finanzieller vermögenswerte und verbindlichkeitenDie Änderung betrifft die Situation, falls zwei Unternehmen sich gegenseitig Geld schulden� In diesem Fall wird gefordert, dass beide einen Nettoausweis der Forderungen und Guthaben zeigen, sofern eine Reihe strenger Bedingungen kumulativ erfüllt sind, wobei hauptsächlich auf die unbedingte Durchsetzbarkeit der vertraglichen Rechte abgestellt wird� Im Falle einer Verrech-nung sind Angabepflichten zu mit der Transaktion verbundenen Rechten sowie allfälligen weiteren zusammenhängenden Verein-barungen offenzulegen�

3. konsoliDierungs- unD rechnungslegungsgrunDsätze3.1 konsolidierungsmethode3.1.1 tochtergesellschaftenDie konsolidierte Jahresrechnung umfasst die Abschlüsse der Bâloise Holding und ihrer Tochtergesellschaften, einschliesslich Zweckgesellschaften (Special Purpose Entities, SPEs)� Eine Tochter-gesellschaft wird konsolidiert, wenn die Baloise Group die Gesellschaft direkt oder indirekt kontrolliert� Dies ist in der Regel bei einer stimmenmässigen Beteiligung von mehr als 50 % der Fall� Bei der Bestimmung der Kontrolle werden poten zielle Stimmrechte mit einbezogen�

Im Laufe des Berichtsjahres neu erworbene Gesellschaften werden ab dem Datum der effektiven Übernahme der Kontrolle und alle verkauften Gesellschaften bis zur Abgabe der Kontrolle in die konsolidierte Jahresrechnung einbezogen� Akquisitionen von Unternehmen werden nach der Acquisition-Methode / Erwerbsmethode erfasst� Transaktionskosten werden als Aufwand der Erfolgsrechnung belastet� Die identifizierbaren Vermögens-werte und Schulden des Unternehmens werden per Datum der Erstkonsolidierung zum Marktwert bewertet� Bei jedem Unter-nehmenszusammenschluss werden die nicht beherrschenden Anteile entweder zum Marktwert oder entsprechend ihrem Anteil am identifizierbaren Nettovermögen des erworbenen Unternehmens bewertet� Bei jedem Unternehmenszusammen-schluss legt die Bâloise Group individuell fest, welche Bewer-tungsmethode zur Anwendung kommt�

Die Anschaffungskosten entsprechen dem Marktwert der an die bisherigen Anteilseigner übertragenen Gegenleistung zum Zeitpunkt der Übernahme� Wurden bereits vor Kontroller langung Anteile als Finanzinstrument oder als assoziiertes Unternehmen gehalten, erfolgt zudem eine erfolgswirksame Neubewertung dieser Anteile� Bedingte Gegenleistungen, die als Teil der für


das erworbene Unternehmen übertragenen Gegenleistung bilanziert werden, sind zum Marktwert per Transaktionsdatum bemessen� Spätere Änderungen des Marktwertes einer be dingten Gegenleistung werden in der Erfolgsrechnung erfasst� Übersteigen die Anschaffungskosten die zum Marktwert bewerteten Aktiven und Schulden zuzüglich der nicht beherrschenden Anteilseigner, wird die Differenz als Goodwill erfasst� Im umgekehrten Fall, wenn das identifizierte Nettovermögen die Anschaffungskosten übersteigt, wird der Unterschiedsbetrag direkt erfolgswirksam unter «Sonstige betriebliche Erträge» erfasst�

Alle gruppeninternen Transaktionen und die sich daraus erge-benden Gewinne beziehungsweise Verluste werden eliminiert�

Die Konsolidierung von Tochtergesellschaften endet zum Zeitpunkt der Kontrollabgabe� Bei einer nur teilweisen Ver-äusserung von Anteilen an einer Tochtergesellschaft führt der Verlust der Kontrolle zu einer Bewertung des verbleibenden Anteils zum Marktwert� Das Ergebnis aus der (teilweisen) Ver-äusserung von Anteilen wird erfolgswirksam unter «Sonstige betriebliche Ertrage» beziehungsweise «Sonstige betriebliche Aufwendungen» erfasst�

Der Erwerb von zusätzlichen Anteilen an Tochtergesellschaften nach Kontrollübernahme sowie die Veräusserung von Anteilen an Tochtergesellschaften ohne Kontrollabgabe werden als Trans-aktionen mit Eigentümern im Eigenkapital erfasst�

3.1.2 zweckgesellschaften (special Purpose entities, sPes)Zweckgesellschaften werden in den Konsolidierungskreis ein-bezogen� Für den Einbezug in den Konsolidierungskreis sind jedoch die Bestimmungen von SIC 12 massgebend�

3.1.3 Joint venturesJoint Ventures sind durch vertragliche Übereinkunft zwischen zwei oder mehreren Partnern gemeinsam beherrschte Gesell-schaften� Für diese Gesellschaften wird die Quotenkonsolidie-rung angewandt, das heisst, die Baloise Group erfasst ihren Anteil an den Aktiven, Passiven, Aufwendungen und Erträgen� Zurzeit bestehen in der Baloise Group keine Joint Ventures�

3.1.4 Assoziierte gesellschaftenAssoziierte Gesellschaften werden erstmals zu Anschaffungs-kosten (Fair Value zum Erwerbszeitpunkt) und anschliessend nach der Equity-Methode (Anteil der Baloise Group am Perio-denergebnis und Nettovermögen der Gesellschaft) bewertet, falls die Baloise Group massgeblichen Einfluss auf die Geschäftsführung des betroffenen Unternehmens nehmen

kann� Wertverände rungen von assoziierten Gesellschaften werden in der Regel unter Berücksichtigung von allfälligen Dividendenflüssen erfolgs wirksam erfasst� Übersteigt der Anteil an den Verlusten den Wert der assoziierten Gesellschaft, werden keine weiteren Verlust anteile erfasst� Der für assozi ierte Gesellschaften bezahlte Goodwill ist im Buchwert der Betei-ligung enthalten�

3.2 umrechnung von fremdwährungen3.2.1 funktionale währung und BerichtswährungJede Tochtergesellschaft erstellt ihren Jahresabschluss in ihrer funktionalen Währung, das heisst in der Währung ihres primä-ren wirtschaftlichen Umfelds� Der konsolidierte Finanzbericht wird in Millionen Schweizer Franken (CHF) dargestellt, die der Berichtswährung der Baloise Group entspricht�

3.2.2 umrechnung von transaktionswährung in funktionale währung bei gruppengesellschaftenAufwendungen und Erträge in Fremdwährung werden zu den Kursen des Transaktionsdatums oder zu Durchschnittskursen bewertet� Monetäre sowie nicht monetäre marktwertbewertete Bilanzposten aus Fremdwährungstransaktionen von Gruppen-gesellschaften werden zu Stichtagskursen bewertet� Zu histori-schen Anschaffungskosten bewertete nicht monetäre Posten werden zu historischen Kursen bewertet� Daraus resultierende Kursdifferenzen werden erfolgswirksam verbucht� Ausgenommen davon sind Kursdifferenzen, die im Rahmen von Cash Flow Hedges direkt in der Absicherungsreserve erfasst werden oder der Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft dienen�

Kursdifferenzen, die auf nicht monetären erfolgswirksam zum Marktwert bewerteten Finanzinstrumenten entstehen, werden in den realisierten Gewinnen und Verlusten dieser Instrumente ausgewiesen� Kursdifferenzen, auf nicht mone tären Finanzinstrumenten als «jederzeit verkäuflich» gehalten, werden in den nicht realisierten Gewinnen und Verlusten des Eigen-kapitals erfasst�

3.2.3 umrechnung von funktionaler währung in BerichtswährungDie Jahresrechnungen sämtlicher Geschäftseinheiten, die nicht in CHF erstellt wurden, werden bei der Erstellung der Konzern-rechnung wie folgt umgerechnet:

→ Aktiven und Verbindlichkeiten zu Stichtagskursen → Aufwendungen und Erträge zu Jahresdurchschnittskursen


Die resultierenden Währungsumrechnungsdifferenzen werden kumuliert und direkt im Eigenkapital erfasst� Bei der Veräus-serung von ausländischen Tochtergesellschaften werden die Umrechnungsdifferenzen beim Verkauf erfolgswirksam als Transaktionsertrag beziehungsweise -aufwand erfasst�

3.2.4 wichtigste wechselkurse

währung

Bilanz erfolgsrechnung

2010 2011 2010 2011

in CHF

1 EUR (Euro) 1.25 1.21 1.38 1.23

1 USD (US-Dollar) 0.93 0.94 1.04 0.89

100 HRK (kroatische Kuna) 16.94 16.14 19.02 16.58

3.3 sachanlagenSachanlagen werden zu Anschaffungskosten, abzüglich kumu-lierter Abschreibungen, bewertet� Zu den Anschaffungskosten einer Sachanlage gehören auch alle direkt zurechenbaren Kosten� Nachträgliche Anschaffungskosten werden nur aktiviert, wenn ein mit der Sachanlage verbundener künftiger wirtschaftlicher Nutzen zufliesst und diese Kosten verlässlich bewertet werden können� Alle anderen Reparaturen und Unterhaltskosten werden laufend der Erfolgsrechnung belastet�

In der Regel werden Sachanlagen vollständig eigenfinanziert� Bei einer allfälligen Fremdfinanzierung werden während der Entstehungsphase aufgelaufene Zinsen entsprechend aktiviert�

Grundstücke werden nicht planmässig abgeschrieben� Die Abschreibungen auf den anderen Sachanlagen werden linear nach Massgabe der geschätzten Nutzungsdauer wie folgt vorgenommen:

→ Selbst genutzte Gebäude: 25 bis 50 Jahre → Einrichtungen: 5 bis 10 Jahre → Computerhardware: 3 bis 5 Jahre

Die Werthaltigkeit und die Nutzungsdauer einer Sachanlage werden zum Bilanzstichtag überprüft�

Der Buchwert einer Sachanlage wird wertberichtigt, sobald der erzielbare Betrag unter den Buchwert sinkt�

Der aus dem Verkauf einer Sachanlage resultierende Gewinn oder der Verlust wird sofort in der Erfolgsrechnung unter «Sons-tige betriebliche Erträge» beziehungsweise «Sonstige betriebli-che Aufwendungen» erfasst�

3.4 leasing3.4.1 Die Baloise group als leasingnehmerinFinanzielle Leasingvereinbarungen: Leasingverträge von Liegen-schaften, Einrichtungen und übrigen Sachanlagen, bei denen die Baloise Group im Wesentlichen alle mit dem Eigentum ver-bundenen Risiken und Chancen übernimmt, werden als finan-zielle Leasingvereinbarungen klassifiziert und behandelt� Der Zeitwert des Leasingobjekts oder der niedrigere Barwert der Leasingzahlungen wird bei Beginn des Leasingvertrags als Sach-anlage ausgewiesen� Jede Leasingzahlung wird in Amortisation und Zinsen aufgeteilt� Der Amortisationsteil wird mit der kapitalisierten Leasingschuld, die unter der Posi tion «Verpflich-tungen aus dem Bankgeschäft und aus Finanzverträgen» aus-gewiesen wird, in Abzug gebracht� Sachanlagen im Financial Leasing werden über den kürzeren Zeitraum aus Nutzungs dauer oder Laufzeit der Leasingvereinbarung abgeschrieben�

Operating-Leasing-Vereinbarungen: Die übrigen Leasing-verträge werden als Operating-Leasing-Vereinbarungen klassifi-ziert� Die Leasingzahlungen werden linear über die Laufzeit des Leasingverhältnisses als Aufwand in der Erfolgsrechnung erfasst�

3.4.2 Die Baloise group als leasinggeberinRenditeliegenschaften, die im Rahmen von Operating-Leasing-Vereinbarungen vermietet werden, sind in der Konzernbilanz als Rendite liegenschaften ausgewiesen� Weitere Leasingverein-barungen als Leasinggeberin bestanden im Berichtsjahr nicht�

3.5 immaterielle Anlagen 3.5.1 goodwillGoodwill entsteht als Überschuss zwischen den Anschaffungs-kosten und den zum Marktwert bewerteten Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, zuzüglich des Betrags aller nicht beherr-schenden Anteile am erworbenen Unternehmen per Erwerbs-zeitpunkt sowie der ebenfalls per Erwerbszeitpunkt zum Markt-wert bewerteten bisherigen Anteile� Der Ausweis des Goodwills erfolgt in den imma teriellen Anlagen� Goodwill wird einem jährlichen Impairment-Test unterzogen� Beim Erwerb einer neuen Beteiligung wird der Stichtag für die künftige Überprü-fung der Werthaltigkeit festgelegt und anschliessend jährlich zur gleichen Zeit durchgeführt� Bei Veräusserungen wird der anteilige Goodwill im Ergebnis berücksichtigt� Zum Zweck der Überprüfung der Werthaltigkeit des Goodwills erfolgt die Zuweisung des Goodwills auf abgrenzbare Einheiten (Cash Generating Units, CGUs)�


3.5.2 Barwert der gewinne erworbener versicherungs verträge (Present value of future Profits, PvfP)Der Barwert der Gewinne aus erworbenen Versicherungsver-trägen entsteht aus dem Kauf einer Lebensversicherungsgesell-schaft oder beim Kauf eines Lebensversicherungsportefeuilles� Die erstmalige Bewertung erfolgt nach aktuariellen Grundsätzen� Die Abschreibung erfolgt linear� Die Werthaltigkeit wird durch den Liability Adequacy Test regelmässig geprüft (siehe auch Abschnitt 3�18�2)�

3.5.3 Aktivierte Abschlusskosten (Deferred Acquisition costs, DAc)Die Kosten, die in direkter Abhängigkeit mit dem Abschluss von Versicherungsverträgen sowie Finanzverträgen mit ermessens-abhängiger Überschussbeteiligung (DPF) anfallen (beispiels-weise Provisionen), werden aktiviert und über die Laufzeit der Verträge oder allenfalls über die kürzere Prämienzahlungsdauer abgeschrieben� Die aktivierten Abschlusskosten werden zu jedem Bilanzstichtag auf ihre Einbringbarkeit geprüft (siehe auch Abschnitt 3�18�3)�

3.5.4 Aktivierte kapitalanlagegebührenAnschaffungskosten, die der Erzielung eines Kapitalanlageertrags aus Vermögensverwaltung direkt zugeordnet werden können, werden, sofern sie einzeln identifiziert und zuverlässig bestimmt werden können und es wahrscheinlich ist, dass sie einbringbar sind, unter «immaterielle Anlagen» aktiviert� Die erfolgswirk-same Abschreibung erfolgt über die Laufzeit des zugrundeliegen-den Finanzvertrags im Verhältnis zu den entstehenden Erträgen� Die Werthaltigkeit wird jährlich überprüft�

3.5.5 Andere immaterielle Anlagen und eigenentwicklungen Die anderen immateriellen Anlagen bestehen vor allem aus Soft-ware, externer IT-Beratung (in Zusammenhang mit Softwareent-wicklungen), Eigenentwicklungen (zum Beispiel Software) sowie identifizierten Vermögenswerten aus dem Erwerb von Unterneh-men (zum Beispiel: Marken, Kundenbeziehungen usw�)� Diese werden zu Anschaffungs- oder Herstellungskosten bilanziert und linear über die Nutzungsdauer abgeschrieben� Immate rielle Anlagen mit unbefristeter Nutzungsdauer werden nicht abge-schrieben und zu Anschaffungskosten abzüglich aufgelaufener Wertminderungen bilanziert�

Immaterielle Anlagen werden in der Regel vollständig eigenfinanziert� Bei einer allfälligen Fremdfinanzierung werden

aufgelaufene Zinsen während der Entstehungsphase entspre-chend aktiviert�

3.6 renditeliegenschaftenRenditeliegenschaften umfassen sowohl Grundstücke als auch Gebäude, die zur Erzielung von Mieterträgen und / oder zum Zweck der Wertsteigerung gehalten werden� Ist bei gemischt genutzten Liegenschaften (selbst genutzt / fremd genutzt) keine Aufteilung möglich, erfolgt die Zuordnung des gesamten Objekts aufgrund des mehrheitlichen Verwendungszwecks der Nutzungsfläche�

Renditeliegenschaften werden zum Verkehrswert nach der Discounted-Cash-Flow(DCF)-Methode bewertet� Dieser wird jährlich intern durch Sachverständige unter Verwendung von marktnahen Annahmen ermittelt� Die Verkehrswerte werden vorwiegend aus den künftigen Mittelflüssen (Nettomittelflüsse aus Mieteinnahmen, Unterhaltsaufwendungen und Verwaltungs-kosten) und mittels mathematischer Methoden aus vergleich-baren Transaktionen abgeleitet� Der Grossteil des direkt gehal-tenen Immobilienportfolios der Baloise Group stammt aus der Schweiz� Hier wird der Zinssatz zur Berechnung nach der DCF-Methode auf hedonistischer Basis ermittelt� Die erwartete Leerstandsentwicklung wird ebenfalls in die Berechnung mit einbezogen� In regelmässigen Abständen werden externe Schät-zungsgutachten eingeholt� Somit werden jährlich rund 10 % des Marktwerts dieses Immobilienbestands mit externen Gutachten überprüft� Marktwertänderungen werden sofort in der Periode ihrer Entstehung als realisierte Buchgewinne respektive -ver-luste erfolgswirksam erfasst�

Wird infolge einer Nutzungsänderung eine Renditeliegen-schaft selbst genutzt, erfolgt eine Umklassifizierung der Liegen-schaft in die Sachanlagen� Die Umklassifizierung erfolgt zum Marktwert per Umklassifizierungszeitpunkt�

Wird eine selbst genutzte Liegenschaft infolge Nutzungs-änderung zu einer Renditeliegenschaft, wird die Differenz zwischen dem Buchwert und dem Verkehrswert im Zeitpunkt der Nutzungs-änderung bei einem Minderwert im Periodenergebnis beziehungs-weise einem Mehrwert direkt im Eigenkapital in den nicht rea-lisierten Gewinnen und Verlusten erfasst� Wird eine in früheren Perioden umgegliederte Renditeliegenschaft veräussert, wird der im Eigenkapital erfasste Betrag erfolgsunwirksam in die Gewinn-reserven umgegliedert�


3.7 finanzanlagen Im Finanzbericht wird aus Gründen der Verständlichkeit an einigen Stellen und Anhangsüberschriften der Begriff Kapitalanlagen verwendet� Der Begriff Kapitalanlagen ist in den IFRS selbst nicht definiert� Die Kapitalanlagen umfassen nebst den Finanzanlagen, Hypotheken und Darlehen, derivativen Finanz instrumenten und flüssigen Mitteln auch die Renditeliegenschaften�

In den Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter werden folgende Anlagekategorien erfasst: Aktien, Anteilscheine, Anteile an Aktien-, Obligationen- und Immobilienfonds sowie alter-native Finanzanlagen wie Private-Equity-Anlagen und Hedge Funds� Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter sind in der Regel häufiger Kursschwankungen ausgesetzt als Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter�

Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter umfassen Wert-papiere wie Obligationen und andere festverzinsliche Wert-papiere� Sie sind in der Regel verzinslich und lauten auf einen festen oder bestimmbaren Betrag�

Die Baloise Group klassifiziert ihre Finanzanlagen mit Eigen- und Fremdkapitalcharakter in folgende Kategorien: erfolgswirk-sam marktwertbewertete, bis zum Verfall gehaltene und als jederzeit verkäuflich gehaltene Finanzanlagen� Die Klassifizie-rung richtet sich nach dem Motiv der erworbenen Finanzan lage�

Hypotheken und Darlehen werden in der Regel zu fortge-führten Anschaffungswerten klassifiziert� Im Rahmen von Hedging-Überlegungen (natürlicher Hedge) werden jedoch Teilbestände des Portfolios unter Anwendung der Fair-Value-Option als erfolgswirksam marktwertbewertet designiert� Diese Teilbestände werden mit entsprechend designierten derivativen Finanzinstrumenten abgesichert�

3.7.1 erfolgswirksam marktwertbewertete finanzanlagen Diese Kategorie besteht aus zwei Unterkategorien: Finanzanla-gen, die zu Handelszwecken gehalten werden (Handelsbestand), und solchen, die in diese Kategorie designiert werden� Ein Finanz-instrument wird in diese Kategorie klassifiziert, wenn es haupt-sächlich mit der Absicht erworben wurde, um das Finanzinst-rument kurzfristig zu verkaufen oder es Teil eines Portefeuilles ist, für das in jüngerer Vergangenheit Hinweise auf kurzfris tige Gewinnrealisierungen bestehen oder es in diese Kategorie desig-niert wurde� Derivative Finanzinstrumente werden als zu Handels-zwecken gehalten klassifiziert (Handelsbestand), mit Aus nahme von derivativen Finanzinstrumenten, die für Hedge Accounting designiert wurden� Ebenso werden strukturierte Produkte, also

aktive und passive Finanzinstrumente, die zusätzlich zum Basisgeschäft eingebettete Derivate enthalten, die nicht getrennt und separat bewertet werden, in dieser Kategorie designiert� Die im Rahmen des anlagegebundenen Lebensversicherungs-geschäfts gehaltenen Finanzanlagen sind ebenfalls als erfolgs-wirksam marktwertbewertet designiert�

3.7.2 Bis zum verfall gehaltene finanzanlagen Bis zum Verfall gehaltene Finanzanlagen sind nicht derivative Finanzanlagen mit festen oder bestimmbaren Zahlungen – nicht aber Hypotheken, Darlehen (Abschnitt 3�8) und Forderungen (Abschnitt 3�9), die die Baloise Group bis zur Endfälligkeit halten kann und will�

3.7.3 Jederzeit verkäufliche finanzanlagen Jederzeit verkäufliche Finanzanlagen sind jene nicht deri - vativen Finanzinstrumente, die als jederzeit verkäuflich klas-sifiziert oder in keine der oben genannten Kategorien sowie nicht als Hypotheken, Darlehen oder Forderungen klassifi - ziert wurden�

Alternative Finanzanlagen wie Private-Equity-Anlagen und Hedge Funds werden hauptsächlich als jederzeit verkäuf-lich klassifiziert�

3.7.4 erfassung, Bewertung und AusbuchungAlle handelsüblichen Käufe von Finanzanlagen werden zum Handelstag (Trade Date) erfasst� Finanzanlagen werden erst-malig zum Marktwert bewertet� Die Transaktionskosten gehören, mit Ausnahme der erfolgswirksam zum Marktwert bewerteten Finanzanlagen, zu den Anschaffungskosten�

Finanzanlagen werden ausgebucht, wenn die Rechte auf die Cashflows aus dem Finanzinstrument ausgelaufen sind oder das Finanzinstrument verkauft und im Wesentlichen alle damit verbundenen Risiken und Chancen übertragen wurden� Dem Mittelabfluss aus Reverse-Repurchase-Geschäften (Repo) stehen entsprechende Forderungen gegenüber� Die aus dem Geschäft als Sicherheit erhaltenen Finanzanlagen werden nicht bilanziert� Die Verbuchung in der Bilanz erfolgt am Erfüllungstag� Die bei Repurchase-Geschäften als Sicherheit übertragenen Finanz-anlagen werden weiterhin in den Finanzanlagen bilanziert� Dem Mittelfluss stehen entsprechende Verbindlichkeiten gegenüber� Bei den Wertpapierleihgeschäften betreibt die Baloise Group nur das Securities-Lending� Die ausgeliehenen Finanzinstru-mente bleiben weiterhin als Finanzanlagen bilanziert� Die Wert-schriftendeckung der Repurchase- und Reverse-Repurchase-


Geschäfte sowie der Securities-Lending-Geschäfte erfolgt täglich zu den aktuellen Marktwerten�

Jederzeit verkäufliche und erfolgswirksam marktwertbewer-tete Finanzanlagen werden zum Marktwert bewertet� Bis zum Verfall gehaltene Finanzanlagen werden nach der Amortised-Cost-Methode unter Verwendung der Effektivzinsmethode bewertet� Realisierte und unrealisierte Gewinne und Verluste auf erfolgswirksam zum Marktwert bewerteten Finanzanlagen werden in der Erfolgsrechnung erfasst� Unrealisierte Gewinne und Verluste auf Finanzanlagen, die als jederzeit verkäuflich klassifiziert wurden, werden im Eigenkapital erfasst� Werden Finanzanlagen der Kategorie jederzeit verkäuflich verkauft oder wertberichtigt, wird der kumulierte, im Eigenkapital erfasste Betrag erfolgswirksam als realisierter Gewinn und Verlust auf Finanzanlagen erfasst� Die Veränderungen der Verkehrswerte der abgesi cherten Risiken von Finanzanlagen, die durch einen Fair Value Hedge abge sichert sind, gehen unabhängig von der vorgenommenen Klassifizierung für die Dauer der Absicherung in die Erfolgsrechnung�

Der Marktwert von kotierten Finanzanlagen basiert auf Börsen-kursen� Besteht kein solcher Wert, so wird der Verkehrswert aufgrund von allgemein anerkannten Methoden (Barwert methode usw�), unabhängigen Bewertungen durch Vergleich mit Markt-preisen ähnlicher Instrumente und der aktuellen Marktsitua-tion geschätzt�

Derivative Finanzinstrumente werden aufgrund notierter Marktpreise oder auf der Basis von Modellen bewertet�

Bei Private-Equity-Anlagen werden, sofern kein Marktwert verfügbar ist, verschiedene Methoden zur Schätzung ange wendet, wie die Analyse der diskontierten Mittelflüsse oder die Bezug-nahme auf vergleichbare Transaktionen jüngeren Datums zwischen sachverständigen, vertragswilligen und voneinander unabhän-gigen Vertragspartnern�

Sofern bei Hedge Funds der Marktwert nicht anhand von öffentlichen Preisnotierungen ermittelt werden kann, erfolgt die Bewertung anhand von Preisnotierungen unabhängiger Drittparteien�

Lassen die Schätzungen keine verlässliche Bewertung zu, werden diese Finanzanlagen zum Anschaffungswert angesetzt und entsprechend offengelegt�

3.8 hypotheken und DarlehenHypotheken und Darlehen (inklusive Policendarlehen) sind nicht derivative Finanzinstrumente mit festen oder bestimm-baren Zahlungen, die nicht an einem aktiven Markt kotiert sind�

Hypotheken und Darlehen, zu fortgeführten Anschaffungs-werten klassifiziert, werden nach der Amortised-Cost- Methode unter Verwendung der Effektivzinsmethode bewertet� Sie werden im Rahmen eines Impairment-Prozesses auf ihre Werthaltigkeit hin überprüft�

Hypotheken und Darlehen, die im Rahmen eines Fair Value Hedge (Hedge Accounting) gehalten werden, sind als erfolgs-wirksam marktwertbewertet designiert� Die Bewertung dieser Bestände erfolgt über die Verwendung einer Zinsstrukturkurve�

3.9 forderungenUnter den Forderungen aus Finanzverträgen sind zum Markt-wert bewertete Life-Settlement-Verträge (Zweitmarktpolicen) enthalten� Die Bewertung erfolgt nach der Income-Approach-Methode� Demnach werden die garantierte Ablaufleistung, bereits zugeteilte und zukünftige Überschussbeteiligungen, Schlussüberschussbeteiligungen sowie risikoadjustierte Dis-kontsätze in die Bewertung einbezogen� Die erfolgswirksame Veränderung wird unter der Position «Ergebnis aus Finanzver-trägen» ausgewiesen�

Alle übrigen Forderungen werden zu fortgeführten Anschaf-fungskosten und somit nach der Amortised-Cost-Methode, abzüglich allfälliger Wertberichtigungen für gefährdete Forde-rungen, bilanziert� In der Regel entsprechen die fortgeführten Anschaffungskosten dem Nominalwert der Forderungen�

3.10 Dauerhafte wertminderung3.10.1 nach der Amortised-cost-methode bewertete finanzanlagen (hypotheken, Darlehen, forderungen und bis zum verfall gehaltene finanzanlagen) Die Baloise Group ermittelt zu jedem Bilanzstichtag, ob objek-tive Hinweise auf eine dauerhafte Wertminderung eines finan-ziellen Vermögenswerts oder einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten vorliegen� Ein finanzieller Vermögenswert oder eine Gruppe von finanziellen Vermögenswerten ist nur dann wertgemindert, wenn infolge eines oder mehrerer Ereig-nisse ein objektiver Hinweis auf eine Wertminderung vorliegt, die eine Auswirkung auf die erwarteten künftigen Cashflows des finanziellen Vermögenswerts hat, der sich verlässlich schätzen lässt� Objektive Hinweise auf eine Wertminderung eines finan-ziellen Vermögenswerts schliessen beobachtbare Daten zu den folgenden Fällen mit ein:

→ Erhebliche finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners → Ein Vertragsbruch wie beispielsweise ein Ausfall oder

ein Verzug von Zins- oder Tilgungszahlungen


→ Eine erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass der Kreditnehmer in Insolvenz oder ein sonstiges Sanierungsverfahren geht

→ Beobachtbare Daten, die auf eine messbare Verringerung der erwarteten künftigen Cashflows aus einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten seit deren erstmaligem Ansatz hinweisen

Für die Beurteilung einer Wertminderung wird auch auf Analystenberichte der Banken sowie auf die Bewertung durch Ratingagenturen zurückgegriffen�

Falls ein objektiver Hinweis für eine dauerhafte Wertminde-rung auf Darlehen und Forderungen oder bis zum Verfall gehal-tene Finanzanlagen vorliegt, wird der Wertminderungsaufwand als Differenz zwischen dem Buchwert des Vermögenswerts und dem Barwert der zukünftigen Mittelflüsse, abgezinst mit dem entsprechenden Effektivzinssatz des finanziellen Vermögens-werts, ermittelt� Verringert sich die Höhe der Wert berichtigung in einer der folgenden Berichtsperioden und kann diese Ver-ringerung auf einen nach der Erfassung objektiven aufgetre tenen Sachverhalt zurückgeführt werden, ist die früher erfasste Wert-berichtigung rückgängig zu machen (Wertaufholung)�

Das Hypothekarportefeuille wird in regelmässigen Abständen auf seine Werthaltigkeit überprüft� Wenn objektive Hinweise bestehen, dass nicht der gesamte gemäss den ursprünglichen vertraglichen Bedingungen geschuldete Betrag oder der ent-sprechende Gegenwert einer Forderung eingebracht werden kann, wird eine Wertberichtigung gebildet� Die Kredit engagements werden einzeln, unter Berücksichtigung des Charakters des Kreditnehmers, seiner finanziellen Lage, seiner Zahlungsmoral, des Vorhandenseins eventueller Garantiegeber und gegebenenfalls des Veräusserungswerts allfälliger Sicherheiten bewertet�

3.10.2 zum marktwert bewertete finanzanlagen Die Baloise Group ermittelt an jedem Bilanzstichtag, ob objek-tive Hinweise auf eine dauerhafte Wertminderung von als jederzeit verkäuflich klassifizierten Finanzanlagen vorliegen� Darin eingeschlossen sind auch Finanzanlagen mit Eigen-kapitalcharakter� Bei Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharak- ter, deren Marktwert am Bilanzstichtag mehr als die Hälfte unter dem Anschaffungswert liegt oder deren Marktwert dauer-haft während zwölf Monaten vor dem Bilanzstichtag unter dem Anschaffungswert liegt, wird zwingend eine Wertminde-rung vorgenommen� Bei Titeln, deren Marktwert am Bilanz-stichtag zwischen 20 % und 50 % unter dem Anschaffungswert liegt, wird die Bildung einer Wertminderung geprüft und bei Bedarf vorgenommen�

Bei einer Wertminderung wird der direkt im Eigenkapital er-fasste kumulierte Nettoverlust in die Erfolgsrechnung umgebucht�

Ergebniswirksam erfasste Wertminderungen auf jederzeit verkäuflichen Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter dürfen nicht mehr erfolgswirksam rückgängig gemacht werden� Bei Finanz anlagen mit Eigenkapitalcharakter, die in früheren Perioden bereits wertgemindert wurden, wird eine weitere Verminderung des Marktwerts zwingend direkt der Erfolgsrechnung belastet�

Eine Wertminderung auf jederzeit verkäufliche Finanzanla-gen mit Fremdkapitalcharakter wird vorgenommen, wenn der Marktwert infolge Ausfallrisiko deutlich vermindert wird�

Wenn der Marktwert einer jederzeit verkäuflichen Finanz-anlage mit Fremdkapitalcharakter in einer nachfolgenden Berichtsperiode ansteigt und sich der Anstieg objektiv auf ein Ereignis zurückführen lässt, das nach der ergebniswirksamen Verbuchung der Wertminderung auftritt, ist die Wertberichti-gung rückgängig zu machen und der Betrag als Wertaufholung ergebniswirksam zu erfassen�

3.10.3 wertminderungen auf nicht finanziellen vermögenswertenGoodwill und allfällige Vermögenswerte mit unbestimmter Nutzungs dauer werden jährlich zur gleichen Zeit oder wenn objektive Hin weise auf eine Wertminderung vorliegen einem Wertminderungstest unterzogen� Zum Zweck der Überprüfung der Werthaltigkeit des Goodwills erfolgt die Zuweisung des Goodwills auf abgrenzbare Einheiten (CGUs)� Bei Versiche-rungsgesellschaften, die sowohl Nichtleben- wie Lebenpro dukte vertreiben (so genannte Kompositgesellschaften), erfolgt die Werthaltigkeitsprüfung des Goodwills auf dieser Ebene� Für die Werthaltigkeitsprüfung wird der Nutzwert einer CGU anhand der diskontierten theoretisch möglichen zukünftigen Rückführung von Mitteln (in der Regel Dividenden) an die Muttergesellschaft ermittelt� Dabei werden gesetzliche Anforde-rungen sowie die intern festgelegten Limiten zur Eigenkapital-ausstattung adäquat berücksichtigt� Grundlage für diese Nutz-wertermittlung bilden die vom Management genehmigten langfristigen Finanzplanungen� Eine dauerhafte Wertminde- rung wird in der Erfolgsrechnung unter der Position «Sonstige betriebliche Aufwendungen» erfasst� Die anderen nicht finan-ziellen Vermögenswerte werden einem Wertminderungstest unterzogen, wo immer objektive Hinweise auf eine Wertminde-rung vorliegen�

Ein in früheren Berichtsperioden für einen Vermögenswert mit endlicher Nutzungsdauer erfasster Wertminderungsaufwand


wird rückgängig gemacht, wenn sich seit der Erfassung des letzten Wertminderungsaufwands eine Änderung in den Schät-zungen ergeben hat, die bei der Bestimmung des erzielbaren Betrags herangezogen wurde� Diese Erhöhung stellt eine Wertaufholung dar� Ein in früheren Berichtsperioden erfasster Wertminderungsaufwand auf Goodwill wird nicht rück- gängig gemacht� Ein in früheren Berichtsperioden erfasster Wertminderungsaufwand auf Vermögenswerten mit unbestimm-ter Nutzungsdauer wird erfolgswirksam rückgängig gemacht, höchstens jedoch auf den Betrag vor der Wertminderung abzüglich Abschreibungen�

3.11 Derivative finanzinstrumenteDerivative Finanzinstrumente sind Swaps, Futures, Termin-, Optionskontrakte usw�, deren Wert hauptsächlich von den zu-grunde liegenden Zinssätzen, Devisenkursen, Rohstoffpreisen oder Aktien abgeleitet werden� Derivative Finanzinstrumente haben in der Regel keinen oder einen geringen Anschaffungs-wert� Derivative Finanzinstrumente werden in der Bilanz zum Marktwert erfasst� Bei Vertragsabschluss werden sie entweder als Absicherungsinstrument für den Marktwert eines Ak tivums oder einer Verbindlichkeit (Fair Value Hedge), als Absicherung zukünftiger Transaktionen (Cash Flow Hedge), als Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft oder als Handelsinstrument klassifiziert� Derivative Finanzinstru-mente, die die IFRS-Anforderungen eines Absicherungsgeschäfts nicht erfüllen, obwohl sie gemäss den Risikomanagementregeln der Baloise Group eine Absicherungsfunktion haben, werden wie Handelsinstrumente behandelt�

Die Baloise Group dokumentiert die Effektivität der Absi-cherung sowie die verfolgten Ziele und Strategien für jedes Absiche rungsgeschäft im Hedge Accounting� Die Effektivität der Absiche rung wird ab Vertragsabschluss laufend überwacht� Derivate, welche die Anforderungen eines Absicherungsgeschäfts nicht mehr erfüllen, werden als Handelsinstrument reklassifiziert�

3.11.1 strukturierte ProdukteStrukturierte Produkte sind aktive oder passive Finanzinstru-mente, die zusätzlich zum Basisgeschäft eingebettete Derivate enthalten� Unter der Voraussetzung, dass sich die wirtschaft-lichen Merkmale und Risiken des eingebetteten Derivats von jenen des Basisgeschäfts unterscheiden und dass es selbst die Definition eines derivativen Finanzinstrumentes erfüllt, wird das eingebettete Derivat vom Basisgeschäft getrennt, separat erfasst, bewertet und offengelegt� Wird keine Trennung von

Derivat und Basisgeschäft vorgenommen, so wird das struktu-rierte Produkt als erfolgswirksam marktwertbewertetes Basis-geschäft designiert�

3.11.2 fair-value-hedge-AbsicherungenFür den effektiven Teil der Sicherungsbeziehung wird die Ände-rung des Marktwerts von derivativen Finanzinstrumenten, die als Fair-Value-Absicherungsinstrument klassifiziert wurden, zusammen mit dem abgesicherten Teil des Fair Value des Ver-mögenswerts oder der Verbindlichkeit in der Erfolgsrechnung ausgewiesen� Der ineffektive Teil der Sicherungsbeziehung wird in der Erfolgsrechnung separat erfasst�

3.11.3 cash-flow-hedge-AbsicherungenÄnderungen des Marktwerts aus der effektiven Sicherungs-beziehung von als Cash-Flow-Absicherungsinstrumente klassifi-zierten derivativen Finanzinstrumenten werden direkt im Eigenkapital erfasst� Die im Eigenkapital unter der Position «Nicht realisierte Gewinne und Verluste (netto)» erfassten Beträge werden zu einem späteren Zeitpunkt entsprechend den abgesicher-ten Cashflows in der Erfolgsrechnung erfasst� Der ineffektive Teil der Sicherungsbeziehung wird in der Erfolgsrechnung erfasst�

Wenn ein Sicherungsinstrument veräussert, beendet oder aus-geübt wird oder es die Kriterien für ein Absicherungsgeschäft nicht mehr erfüllt, verbleibt der kumulative Gewinn oder Verlust im Eigenkapital, bis die vorgesehene Transaktion eingetreten ist� Falls mit dem Eintritt der erwarteten Transaktion nicht mehr gerechnet werden kann, werden die im Eigenkapital erfassten kumu-lierten Gewinne und Verluste in die Erfolgsrechnung umgebucht�

3.11.4 Absicherung einer nettoinvestition in eine ausländische gesellschaftDie Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft wird wie ein Cash Flow Hedge behandelt� Der Gewinn oder Verlust des Sicherungsinstruments auf der effek-tiven Absicherung wird im Eigenkapital, der ineffektive Teil wird ergebniswirksam erfasst�

Der im Eigenkapital erfasste Gewinn oder Verlust wird beim (Teil-)Verkauf der ausländischen Gesellschaft in die Erfolgs-rechnung umgebucht�

3.11.5 Derivative finanzinstrumente, die die Anforderungen eines Absicherungsgeschäfts nicht erfüllenÄnderungen des Marktwerts von derivativen Finanzinstrumen-ten, welche die Anforderungen eines Absicherungsgeschäfts


nicht erfüllen, werden erfolgswirksam als «Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen» erfasst�

3.12 verrechnung von forderungen und verpflichtungenForderungen und Verpflichtungen werden verrechnet und netto in der Bilanz erfasst, sofern das Recht auf Verrechnung besteht und die Baloise Group die Absicht hat, diese Aktiven und Ver-bindlichkeiten gleichzeitig zu realisieren�

3.13 zur veräusserung gehaltene langfristige vermögenswerte und aufgegebene geschäfts bereicheLangfristige Vermögenswerte oder Vermögensgruppen, die zum Verkauf gehalten werden und die Kriterien von IFRS 5 «Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte und aufge-gebene Geschäftsbereiche» erfüllen, werden in der Bilanz sepa-rat ausgewiesen� Die Bewertung jener vom Standard beschriebe-nen Vermögenswerte erfolgt zum niedri ge ren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräusserungskosten� Daraus entstehende Wert an passungen werden erfolgswirksam erfasst� Allfällige planmässige Abschreibungen werden ab Umklassifizierungszeitpunkt ausgesetzt�

Falls vorhanden, erfolgt der detaillierte Ausweis von aufge-gebenen Geschäftsbereichen im Anhang des Finanzberichts�

3.14 flüssige mittelFlüssige Mittel setzen sich im Wesentlichen aus Bargeld, Sicht-einlagen und geldnahen Mitteln zusammen� Geldnahe Mittel sind insbesondere kurzfristige liquide Anlagen mit Laufzeiten von höchstens 24 Stunden sowie noch nicht eingelöste Checks�

3.15 eigenkapitalEigenkapitalinstrumente werden als Eigenkapital klassifiziert, sofern keine vertragliche Verpflichtung zur Rückzahlung oder zur Abgabe anderer finanzieller Vermögenswerte besteht� Trans-aktionskosten in Zusammenhang mit Eigenkapitaltransak tionen werden gemindert und alle damit verbundenen Ertragssteuer-vorteile als Abzug vom Eigenkapital bilanziert�

3.15.1 AktienkapitalDas ausgewiesene Aktienkapital entspricht dem gezeichneten Aktienkapital der Bâloise Holding, Basel� Das Aktienkapital der Bâloise Holding besteht ausschliesslich aus Namenaktien� Es gibt keine Aktien mit bevorzugtem Stimmrecht�

3.15.2 kapitalreservenDas über den Nennwert einbezahlte Aktienkapital (Agio) sowie Optionen auf Aktien der Bâloise Holding, das Ergebnis aus dem Kauf und dem Verkauf eigener Aktien und eingebettete Optio-nen in Wandelanleihen der Bâloise Holding sind in den Kapital-reserven enthalten�

3.15.3 eigene AktienEigene Aktien (Treasury Stock), die von der Bâloise Holding oder von Tochtergesellschaften gehalten werden, erscheinen in der Konzernrechnung mit ihrem Anschaffungswert (inklusive Transaktionskosten) als Abzugsposten im Eigenkapital� Eine laufende Anpassung an den Verkehrswert erfolgt nicht� Bei einer Wiederveräusserung wird die Differenz zwischen dem Anschaf-fungswert und dem Verkaufspreis als Veränderung der Kapital-reserve erfasst� Als eigene Aktien gelten ausschliesslich Aktien der Bâloise Holding�

3.15.4 nicht realisierte gewinne und verluste (netto)Darin enthalten sind Marktwertveränderungen von als jederzeit verkäuflich klassifizierten Finanzinstrumenten, Effekten aus Cash-Flow-Hedge-Absicherungen, Effekten aus Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft, Währungs-umrechnungsdifferenzen sowie Gewinne aus der Umgliederung von selbst genutzten Liegenschaften in Renditeliegenschaften�

Von den nicht realisierten Gewinnen und Verlusten werden die dazugehörenden latenten Steuern und bei Lebensversiche-rungsgesellschaften zusätzlich die künftig für die Amortisation der Abschlusskosten und für die Bildung der Überschussbetei-ligung der Versicherten zu verwendenden Anteile abgezogen (Shadow Accounting)�

Diesen Positionen werden ebenfalls allfällige Minderheits-anteile abgezogen�

3.15.5 gewinnreservenIn den Gewinnreserven sind die thesaurierten Gewinne sowie der Erfolg des Geschäftsjahrs der Baloise Group enthalten� Divi-dendenausschüttungen an die Aktionäre der Bâloise Holding werden erst dann erfasst, wenn sie durch die Generalversamm-lung genehmigt wurden�

3.15.6 minderheitsanteileMinderheitsanteile sind jene Anteile am Eigenkapital von Grup-pengesellschaften, welche aufgrund der jeweiligen Besitzverhält-nisse konzernfremden Dritten zugeordnet werden�


3.16 versicherungsverträgeEin Versicherungsvertrag wird als «ein Vertrag, nach dem eine Partei (der Versicherer) ein signifikantes Versicherungsrisiko von einer anderen Partei (vom Versicherungsnehmer) übernimmt und eine Entschädigung zu leisten hat, wenn ein spezifiziertes ungewisses zukünftiges Ereignis (das versicherte Ereignis) den Versicherungsnehmer nachteilig trifft» definiert� Ein Versiche-rungsrisiko ist dabei jedes direkt oder rückversicherte Risiko, das kein Finanzrisiko ist�

Die Signifikanz von Versicherungsrisiko wird anhand des Um-fangs der zusätzlichen Zahlungen durch den Versicherer beurteilt, die im Falle des Eintritts des versicherten Ereignisses zu leisten sind�

Verträge, die kein signifikantes Versicherungsrisiko auf weisen, sind Finanzverträge� Diese Finanzverträge können eine ermes-sensabhängige Überschussbeteiligungskomponente (Discre-tionary Participation Feature, DPF) enthalten, was die anzuwen-denden Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften bestimmt�

Die Forderungen und Schulden aus Finanzverträgen werden hauptsächlich aufgrund der Effektivzinsmethode ermittelt� Der Effektivzins wird als innerer Zinssatz aufgrund der geschätzten Beträge und Zeitpunkte der erwarteten Zahlungen bestimmt� Wenn die tatsächlichen Zahlungen in der Höhe oder im Zeit-punkt von den erwarteten abweichen oder sich die Erwartungen ändern, muss der Effektivzins neu bestimmt werden� Das Saldo-depot wird dann neu so bewertet, als ob dieser neue Effektivzins von Anfang an gegolten hätte, und die Änderung des Depotwerts wird als Zinsertrag beziehungsweise -aufwand erfasst� Andern-falls wird die aus dem Depot finanzierte Versicherungsdeckung über die erwartete Laufzeit des Depots amortisiert�

Die Baloise Group sieht ein Versicherungsrisiko als signifikant an, wenn während der Vertragslaufzeit in einem plausiblen Szenario mit dem Eintreten des Versicherungsfalls eine Zahlung verbunden ist, die um 5 % höher ist als die vertraglichen Zahlun-gen für den Fall, dass das versicherte Ereignis nicht eintritt�

Eine ermessensabhängige Überschussbeteiligung (DPF) liegt dann vor, wenn der Versicherungsnehmer ein vertragliches oder gesetzliches Recht auf über die garantierten Leistungen hinaus-gehende Leistungen hat,

→ die wahrscheinlich einen signifikanten Anteil an den gesamten Leistungen aus dem Vertrag ausmachen,

→ deren Auszahlungsbetrag oder -zeitpunkt vertraglich im Ermessen des Versicherers liegt und die vertraglich vom Ergebnis eines bestimmten Portfolios von Verträgen oder eines bestimmten Vertragstyps abhängen, den realisierten und / oder unrealiserten Kapitalerträgen eines bestimmten

Portfolios von Kapitalanlagen, die vom Versicherer gehalten werden, oder vom Ergebnis des Versicherers�

Eigenversicherungsverträge werden aus der Jahresrechnung eliminiert� Dies betrifft auch die Verträge mit eigenen Vorsorge-plänen, soweit die von diesen Plänen gedeckten Mitarbeitenden der Baloise Group angehören�

IFRS 4 schafft darüber hinaus Ausnahmen für die Behandlung von Embedded Derivatives, die in einem Versicherungsvertrag oder einem Finanzvertrag mit DPF enthalten sind� Sofern solche Embedded Derivatives ihrerseits die Definition eines Versiche-rungsvertrags erfüllen, sind keine separate Bewertung und kein Ausweis erforderlich� Für die Baloise Group sind davon unter anderem gewisse Garantien für Rentenumwandlungssätze sowie weitere spezielle Ausnahmen wie etwa bestimmte garantierte Rückkaufswerte traditioneller Policen betroffen�

3.17 nichtlebenversicherungsverträgeGrundsätzlich enthalten alle Standardprodukte im Nicht-lebengeschäft ausreichendes Versicherungsrisiko, um unter IFRS 4 als Versicherungsverträge klassifiziert zu werden� Das Nicht lebengeschäft wird konzernintern in sieben Haupt-branchen gegliedert:

→ UnfallIm Bereich Unfall werden alle für den jeweiligen Markt üblichen Standardproduktetypen angeboten� Insbesondere in der Schweiz und in Belgien gibt es zusätzlich spezielle, staatlich reglementierte Arbeitsunfallprodukte, die nicht den sonst üblichen Produkten entsprechen�

→ Kranken Die Baloise Group schreibt Krankengeschäfte nur in der Schweiz und in Belgien� Die Produkte in dieser Branche umfassen neben den typischen Heilungskosten unter anderem auch Krankentaggeld und werden sowohl Einzel-personen als auch kleineren und mittleren Betrieben als so genannte Kollektivversicherung angeboten�

→ Allgemeine Haft Neben der klassischen Privathaftpflicht werden auch Haftpflichtpolicen für bestimmte Berufszweige verkauft� In der Schweiz und in Deutschland gibt es Policen, insbesondere auch Kombiprodukte, für kleinere und mittlere Unternehmen beziehungsweise für Industriepartner, die zum Beispiel auch die Produkthaftpflicht einschliessen�

→ Motorfahrzeuge Hier werden die zwei marktüblichen Standardprodukte Kasko und Haftpflicht angeboten� In einzelnen Ländern


gibt es zusätzlich Spezialprodukte für Kooperationen mit Automobilclubs beziehungsweise mit einzelnen Automobilfirmen�

→ Feuer- und sonstige Sachversicherungen Angefangen bei den klassischen Hausratsversicherungen gibt es eine breite Palette von Sachversicherungen inklusive Feuer- und Gebäudeversicherungen bis hin zu Leitungswasserversicherungen mit allen sonst üblichen Ausprägungen�

→ Transport Transportversicherungen werden hauptsächlich in der Schweiz und in Deutschland verkauft� Die Produkte können dabei neben der typischen Warenversicherung auch Haftpflichtkomponenten enthalten�

→ Übrige Hier sind in der Regel kleine Branchen wie Kredit- und Rechtsschutz zusammengefasst� Finanzielle Garantien werden, sofern sie die Definitionen eines Versicherungs-vertrags erfüllen, wie eine Kreditschutzversicherung behandelt�

3.17.1 PrämienDie gebuchten Bruttoprämien sind die im Geschäftsjahr fällig gewordenen Prämien� Sie enthalten einen zur Deckung des Versicherungsrisikos notwendigen Anteil sowie alle Kosten-zuschläge� Jene Anteile der Prämien, die auf künftige Geschäfts-jahre entfallen, werden vertragsweise abgegrenzt und bilden zusammen mit allfälligen Rückstellungen für ungenügende Prämien des Geschäftsjahres (Drohverlust) sowie Altersrück-stellungen und eventuell aktivierten Abrechnungsprämien die in der Bilanz gezeigten Prämienüberträge� Aufgrund der Besonderheiten im Transportversicherungsgeschäft werden die Prämien nicht vertragsweise, sondern aufgrund von Schätzun-gen abgegrenzt� Die Prämien, die tatsächlich auf das Geschäfts-jahr entfallen, werden als verdiente Prämien bezeichnet� Sie berechnen sich aus den gebuchten Prämien und der Veränderung der Prämienüberträge�

3.17.2 schadenrückstellungenDie Baloise Group legt am Ende jedes Geschäftsjahres grossen Wert auf die Bildung von adäquaten Rückstellungen für alle Schadenfälle, die sich bis zu diesem Stichtag ereignet haben�

Nebst den Rückstellungen für die zu leistenden Zahlungen der eingetretenen Schadenfälle werden zusätzlich Rückstellungen für Kosten gebildet, die bei der Abwicklung der Schäden ent-

stehen� Zur möglichst realistischen Ermittlung dieser Rück-stellungen verwendet die Baloise Group nebst den Schaden-erfahrungen der letzten Jahre allgemein anerkannte mathema-tisch-statistische Methoden und alle ihr zu diesem Zeitpunkt zur Verfügung stehenden Informationen, insbesondere auch die Kenntnisse der mit der Behandlung der Schadenfälle betrauten Fachleute�

Die Gesamtschadenrückstellung besteht insgesamt aus drei Komponenten� Die Basis bilden die mit versicherungsmathe-matischen, so genannten aktuariellen Methoden berechneten Rückstellungen� Die zweite Komponente sind Rückstellungen für jene komplexen Spezialfälle und Ereignisse, die sich einer rein statistischen Behandlung entziehen (dabei handelt es sich in der Regel um seltene und innerhalb einer Branche eher untypische Schäden, meist Grossschäden, deren Aufwand jeweils einzeln von Schadenexperten geschätzt werden muss)� Diese beiden Komponenten werden ohne Diskontierung gestellt� Die dritte Komponente bilden Rückstellungen für Rentenfälle, die mit Hilfe versicherungstechnischer Grundlagen wie Sterblich-keit, technischer Zinssatz usw� kapitalisiert werden und im Wesentlichen von Schäden aus den Branchen Motorfahrzeug, Haft und Unfall stammen�

Der weitaus grösste Anteil der Schadenrückstellungen wird jeweils mittels aktuarieller Methoden ermittelt� Dazu werden je nach Branche, Versicherungsprodukt und vorhandener Schaden-historie geeignete aktuarielle Prognoseverfahren ausgewählt� Falls nicht genügend eigene Schadenhistorie zur Verfügung steht, werden zusätzlich Marktdaten und Annahmen aus der Tarifierung benutzt� Die Baloise Group verwendet hauptsächlich die am meisten verbreitete und praxisbewährte Chain-Ladder-Methode� Dieses Verfahren beinhaltet neben einer Schätzung der Entwicklung der bekannten Schäden auch den Anteil an Schäden, die der Versicherung erst verspätet beziehungsweise nach dem Stichtag gemeldet werden� Besonders in Branchen mit Haftpflichtanteilen ist der Anteil dieser so genannten Spät-schäden von sehr grosser Bedeutung� Selbstverständlich werden für diese Schätzungen auch sich abzeichnende Trends in der Schadenentwicklung und Regresse berücksichtigt� Zur Berech-nung der Rückstellung für die Schadenbearbeitungskosten wird im Wesentlichen das mittlere Verhältnis der entstandenen Kosten zu den tatsächlichen Schadenzahlungen herangezogen�

Die verwendeten Prognoseverfahren können die Unsicher-heiten, die in der Voraussage künftiger Entwicklungen liegen, nicht vollständig eliminieren� Die systematische Beobachtung der in einem bestimmten Geschäftsjahr gebildeten Rückstel-


lungen erlaubt jedoch das frühzeitige Erkennen von Abweichungen und, darauf basierend, notfalls eine Korrektur der Rückstellungen und eine Anpassung des Prognoseverfahrens� Grundlage für diese Analysen sind die in aggregierter Form unter Abschnitt 5�4�5 dargestellten so genannten Abwicklungsdreiecke� Für typische Sachbranchen wie Sturm oder Hausrat werden die Berechnungen in der Regel auf der Basis der Zahlungen der letzten zehn Jahre durchgeführt� Für sich langsamer abwickelnde Branchen wie zum Beispiel Haftpflicht werden selbstverständ-lich grössere Datenmengen und damit länger zurückreichende Schadendreiecke sowohl auf Basis Zahlungen als auch auf Basis Aufwand (Zahlungen plus Rückstellung) verwendet� Nebst ver-schiedenen internen Kontrollmechanismen lässt die Baloise Group die Rückstellungen und die verwendeten Verfahren in regelmässigen Abständen zusätzlich von externen Spezialisten überprüfen� In diesem Zusammenhang sei noch auf den in Abschnitt 3�17�4 detailliert beschriebenen Liability Adequacy Test verwiesen� Die vom Rechnungslegungsstandard vorge-schriebene regelmässige Rentabilitätsanalyse und Überprüfung, ob der Versicherer zum Stichtag alle seine übernommenen Ver-pflichtungen auch erfüllen kann, wird von der Baloise Group sehr sorgfältig umgesetzt� Jede dabei auftretende Unterdeckung bei den Rückstellungspositionen wird umgehend ausgeglichen�

3.17.3 Überschuss- und gewinnanteile der versichertenVersicherungsverträge können eine Beteiligung des Kunden am Überschuss seiner Verträge (insbesondere am Schaden verlauf) vorsehen� Die Auszahlungen und die Veränderung der zugehöri-gen Rückstellungen ergeben zusammen den Aufwand für Über-schuss- und Gewinnanteile der Versicherten�

3.17.4 liability Adequacy test (lAt)Anhand des Liability Adequacy Test (LAT) wird zu jedem Bilanzstichtag überprüft, ob unter Berücksichtigung aller bekannten Entwicklungen die vorhandenen Rückstellungen ausreichend sind�

Dazu werden sämtliche bestehenden Rückstellungen, sowohl Schadenrückstellungen als auch Rentenrückstellungen aus dem Nichtlebenbereich, analysiert und im Falle einer Unterdeckung eine entsprechende Nachreservierung vorgenommen� Diese Überlegungen schliessen explizit Spätschäden ein und führen damit zu adäquaten Rückstellungen für alle bereits eingetre-tenen Schadenfälle�

Im Rahmen des von IFRS vorgeschriebenen LAT muss zu-sätzlich untersucht werden, ob die Gesellschaft mit allen im

Rechnungsjahr laufenden Verträgen noch weitere Verpflich-tungen eingegangen ist� Deshalb muss durch eine Rentabilitäts-analyse des Versicherungsgeschäfts des aktuellen Geschäftsjahrs auch nachgewiesen werden, dass ausreichende Prämien verlangt wurden und damit auch die Höhe der Prämienüberträge für Verpflichtungen in den nächsten Berichtsjahren abgedeckt ist� Ausserdem gibt es in der Regel Verträge, die sich automatisch mit gleichen Konditionen um ein weiteres Jahr verlängern, die dann ebenfalls auf ihre Rentabilität untersucht werden müssen� Dies entspricht damit gleichzeitig einer Überprüfung der Werthaltigkeit der aktivierten Abschlusskosten (DAC)� Dazu werden erwartete Kapitalerträge aus den entsprechenden Prämien-überträgen und vorhandenen Schadenrückstellungen berück-sichtigt� Bei einem zu erwartenden Verlust werden die aktivier-ten Abschlusskosten zunächst um den entsprechenden Betrag reduziert� Reichen die gesamten aktivierten Abschlusskosten nicht aus beziehungsweise kann die daraus entstehende Ver-pflichtung nicht abgedeckt werden, wird eine separate Droh-verlustrückstellung innerhalb des Prämien übertrags gebildet�

3.18 lebensversicherungsverträge und finanzverträge mit DPfFür Versicherungsverträge und Finanzverträge mit DPF räumt IFRS 4 den Anwendern die Möglichkeit der Fortsetzung der bisherigen Bewertungsgrundsätze gemäss Abschnitt 1 für die Verpflichtungen sowie die unmittelbar aus den Verträgen resultierenden Vermögensgegenstände (aktivierte Abschluss-kosten und Bestandswerte) ein�

Die folgenden Lebensversicherungsprodukte der Baloise Group enthalten grundsätzlich ein ausreichendes Versicherungs-risiko, um unter IFRS 4 als Versicherungsverträge klassifiziert zu werden:

→ gemischte Lebensversicherungen, sowohl konventionelle Lebensversicherungen als auch fondsgebundene Lebens-versicherungen,

→ das schweizerische Kollektivlebengeschäft (BVG), → reine Risikoversicherungen, → sofort beginnende Rentenversicherungen, → aufgeschobene Rentenversicherungen mit per Vertrags-

abschluss garantiertem Rentenumwandlungssatz, → sämtliche Zusatzversicherungen wie Prämienbefreiung,

Unfalltodzusätze, Invalidität usw�


Folgende Rechnungslegungsgrundsätze werden angewendet:

3.18.1 Allgemeine Bewertungsgrundsätze Für das traditionelle Lebensversicherungsgeschäft kommen je nach Art der Gewinnbeteiligung unterschiedliche Bewertungs-grundsätze zur Anwendung� Dabei werden Prämien grundsätz-lich bei Fälligkeit als Ertrag und Leistungen bei Fälligkeit als Aufwand erfasst� Die Reservierung basiert jeweils auf aktua-riellen Grundsätzen beziehungsweise dem Nettoprämienprin-zip, das eine gleichmässige Entwicklung der Rückstellung aus der Prämie vorsieht� Die versicherungstechnischen Annahmen zur Rückstellungsberechnung werden dabei entweder als ge-schäftsspezifisch beste Schätzwerte mit expliziten Sicherheits-margen oder gemäss lokaler Reservierungspraxis und damit ebenfalls unter Berücksichtigung von Sicherheitszuschlägen bei Abschluss festgesetzt� Die verwendeten Annahmen werden über die Vertragslaufzeit unverändert beibehalten (lock-in), sofern nicht ein Liability Adequacy Test (LAT) aufzeigt, dass die resul-tierenden Rückstellungen nach Abzug aktivierter Abschluss-kosten (Deferred Acquisition Costs, DAC) oder eines Barwerts der Gewinne erworbener Versicherungsverträge (Present Value of Future Profits, PVFP) aufzustocken sind� Prämienüberträge, Rückstellungen für Schlussgewinne sowie bestimmte abzugren-zende Kostenprämienkomponenten (Unearned Revenue Reserve, URR) werden dabei ebenfalls als Bestandteil der Deckungs-rückstellung geführt�

Der Liability Adequacy Test wird für das gesamte Lebens-versicherungsgeschäft zu jedem Bilanzstichtag vorgenommen� Dabei wird zum Bewertungsstichtag eine Reserve unter Berück-sichtigung aller zukünftigen Cash Flows (wie Versicherungsleis-tungen, Überschüsse, vertragsbezogene Verwaltungskosten usw�) gemäss dann geltenden besten Schätzwerten für die Annahmen bestimmt� Sofern die so ermittelte Mindestreserve für einzelne Geschäftszweige die vorhandene Reserve übersteigt, wird der allenfalls vorhandene DAC respektive PVFP reduziert und, sofern dies nicht ausreicht, unmittelbar und erfolgswirksam eine Auf-stockung der Reserve auf das Mindestniveau vorgenommen�

3.18.2 Barwert der gewinne erworbener versicherungsverträge (PvfP)Der Barwert der Gewinne erworbener Versicherungsverträge stellt einen identifizierbaren immateriellen Vermögenswert dar, der in Zusammenhang mit dem Kauf einer Lebensversicherungs-gesellschaft oder beim Kauf eines Lebensversicherungs portefeuilles entsteht� Die erstmalige Bewertung erfolgt nach aktuariellen

Grundsätzen� Die Abschreibung erfolgt linear� Die Werthaltig-keit wird durch den Liability Adequacy Test regelmässig geprüft�

3.18.3 Aktivierung von AbschlusskostenAbschlusskosten werden aktiviert (DAC)� Die Amortisation erfolgt je nach Art des Vertrags über die Prämienzahlungs dauer beziehungsweise Versicherungsdauer� Die Werthaltigkeit des DAC wird durch den Liability Adequacy Test geprüft�

3.18.4 unearned revenue reserve (urr)Bei der Unearned Revenue Reserve (URR) handelt es sich um Prämienbestandteile, die für Dienstleistungen künftiger Perioden erhoben werden� Diese Prämienbestandteile werden passiviert und analog zu den aktivierten Abschlusskosten aufgelöst�

3.18.5 Überschussanteile der versichertenFür einen Grossteil der Lebensversicherungsverträge haben die Versicherungsnehmer einen Anspruch auf eine Überschuss-beteiligung�

Die Überschüsse werden in Form von Leistungserhöhungen, Prämienreduktionen oder Schlussüberschüssen zurückerstattet oder werden auf einem Überschusskonto angesammelt und verzinst� Bereits zugeteilte Überschüsse, die verzinslich ange-sammelt werden, sind in der Position «Gutgeschriebene Über-schussanteile und Rückstellung für die künftige Überschuss-beteiligung der Versicherten» (Abschnitt 23) ausgewiesen� Der entsprechende Zinsaufwand ist unter der Position «Zinsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft» enthalten� Überschüsse, die zur Finanzierung einer Erhöhung der Versicherungsleistung ver-wendet wurden, werden im Deckungskapital ausge wiesen� Bei fondsgebundenen Lebensversicherungen werden dem Versiche-rungsnehmer grundsätzlich alle Kapitalerträge gutgeschrieben�

IFRS 4 führt das Konzept der ermessensabhängigen Gewinn-beteiligung (Discretionary Participation Feature, DPF) ein, das nicht nur für die Klassifizierung von Verträgen von Relevanz ist, sondern auch den Ausweis von Überschussreserven entspre-chend dem Anteil der Versicherungsnehmer an den im IFRS-Eigenkapital erfassten nicht realisierten Gewinnen und Verlus-ten und dem Anteil an den im Konzernabschluss – gegenüber dem handelsrechtlichen Abschluss – erfolgswirksam erfassten Mehr- oder Minderwerten betrifft� Danach ist derjenige Anteil an der Verpflichtung aus einem Versicherungsvertrag, der auf ein DPF zurückzuführen ist (DPF-Komponente), gesondert auszuweisen� Der Standard schafft keine klaren Vorgaben be-treffend Bewertung und Ausweis der DPF-Komponente�


Die Baloise Group betrachtet für Verträge mit einem DPF den Teil der auf diese Verträge entfallenden Bewertungsdif-ferenzen, der gemäss einer gesetzlichen oder vertraglichen Mindestquote den Versicherungsnehmern gutzubringen ist, als DPF-Komponente� Dabei werden auch die ausschüttbaren Gewinnreserven sowie anrechenbare nicht realisierte Gewinne und Verluste von vollkonsolidierten Tochtergesellschaften anteilig den DPF-Komponenten der betreffenden Lebensversicherungs-gesellschaft zugeordnet� Die so bestimmte DPF-Komponente wird in der Position «Rückstellung für die künftige Überschuss-beteiligung der Versicherten» (Abschnitt 23) ausgewiesen� Darin enthalten sind auch die gemäss lokaler Rechnungslegung zu-rückgestellten und noch nicht zugewiesenen Überschussan teile der Versicherten�

Sofern keine vertragliche oder gesetzliche Bestimmung einer Mindestquote existiert, definiert die Baloise Group DPF als die vorhandene Rückstellung für Beitragsrückerstattung nach Berücksichtigung der Schlussüberschussanteile� Sämtliche anderen Bewertungsdifferenzen zwischen dem Lokal- und dem IFRS-Abschluss werden – sofern keine Mindestquote vorhanden ist – als Teil des Eigenkapitals geführt�

Die massgeblichen gesetzlichen sowie vertraglichen oder in den Gesellschaftsstatuten festgeschriebenen Mindestquoten sind länderspezifisch�

In Deutschland, in Österreich und bei einem Teil des Schweizer Kollektivgeschäfts sind die Lebensversicherungen vom Gesetz her verpflichtet, einen Mindestanteil an ihrem Gewinn an die Versicherungsnehmer in Form von Überschüs-sen zurückzuerstatten�

In Deutschland müssen die Versicherungsnehmer an posi-tiven Ergebnisquellen beteiligt werden� Negative Teilergebnis-se gehen zulasten des Aktionärs� An den Kapitalerträgen ist der Versicherungsnehmer zu 90 % (abzüglich rechnungsmässiger Zinsen), am Risikoergebnis zu 75 % und am übrigen Ergebnis mit 50 % zu beteiligen� Beim Deutschen Ring gilt für einen Teil des Bestands satzungsgemäss zusätzlich die Mindestquote von 95 %�

In Österreich wird die Mindestquote in den Vertragsbedin-gungen festgelegt� Sie beträgt in der Regel 90 %�

Bei einem Teil des Schweizer BVG-Geschäfts (das der Legal Quote unterstellte Geschäft) werden auch Mindestquoten an-gewendet, und zwar 100 % auf die Veränderung der Passiven und 90 % auf die Veränderung der Aktiven�

3.19 rückversicherungRückversicherungsverträge sind Versicherungsverträge zwischen Versicherungs- respektive Rückversicherungsgesellschaften� Damit ein Geschäft als Rückversicherung verbucht werden kann, muss ein Risikotransfer vorhanden sein; andernfalls wird der Vertrag als Finanzvertrag behandelt�

Die aktive (das heisst übernommene) Rückversicherung wird in der gleichen Periode wie das Erstrisiko verbucht� Die ent-sprechenden technischen Rückstellungen sind beim Nichtleben-versicherungsgeschäft in den Passivpositionen «Prämienüber-trag (brutto)» und «Schadenrückstellung (brutto)» und beim Lebensversicherungsgeschäft in der Passivposition «Deckungs-kapital (brutto)» enthalten� Sie werden bei Nichtlebenversiche-rungen aufgrund von Erfahrungswerten und der aktuellen zur Verfügung stehenden Informationen möglichst realistisch ge-schätzt und bei Lebensversicherungen gemäss dem Erstgeschäft zurückgestellt� Die passive (das heisst abgegebene) Rückversi-cherung ist das an konzernfremde Versicherungs gesellschaften zedierte Geschäft und beinhaltet Abgaben aus dem direkten Leben- und Nichtlebengeschäft und aus aktiver Rückversicherung�

Die Guthaben aus der passiven Rückversicherung werden zeitlich und sachlich kongruent zum Ursprungsgeschäft be-rechnet und unter der Position «Guthaben aus Rückversicherung» (Abschnitt 16) ausgewiesen� Für Guthaben, die wegen erkenn-barer Insolvenz als gefährdet gelten, wird eine erfolgswirksame Wertberichtigung gebildet�

3.20 verpflichtungen aus dem Bankgeschäft und aus finanzverträgen3.20.1 mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung (DPf) Bei Finanzverträgen mit ermessensabhängiger Überschuss-beteiligung (DPF) handelt es sich um vom Kunden angespartes Kapital, das eine Überschussbeteiligung besitzt� Der Rechnungs-legungsgrundsatz zu diesen Finanzverträgen mit DPF folgt den Lebensversicherungsverträgen, deren Bewertungsgrundsätze im Abschnitt 3�18 beschrieben werden�

3.20.2 zu Amortised cost bewertetIn den zu Amortised Cost bewerteten Verpflichtungen werden ins besondere Spareinlagen, Kassenobligationen, Pfandbriefdar-lehen, übrige Verpflichtungen sowie finanzielle Garantien, die die Definition eines Versicherungsvertrags nicht erfüllen, aus-gewiesen� Sie werden erstmalig zu Anschaffungskosten (Ver-kehrswert) bewertet�


Die Differenz zwischen Anschaffungswert und Rückzah-lungswert wird nach der Amortised-Cost-Methode unter Ver-wendung der Effektivzinsmethode erfolgswirksam über die Laufzeit unter «Ergebnis aus Finanzverträgen» erfasst�

3.20.3 erfolgswirksam marktwertbewertet In dieser Position werden nebst den Finanzverträgen, bei denen der Inhaber das Anlagerisiko selbst trägt, auch die Verpflich-tungen aus dem Bankgeschäft ausgewiesen, die im Rahmen Hedging-Überlegungen (natürlicher Hedge), infolge Designa-tion, erfolgswirksam marktwertbewertet werden�

3.21 finanzschuldenIn den Finanzschulden werden die am Kapitalmarkt emittierten Anleihen – mit Ausnahme der Anleihen des Geschäftsbereichs Bank – ausgewiesen� Finanzschulden werden erstmalig zu Anschaffungskosten (Verkehrswert) bewertet� Im Anschaffungs-wert enthalten sind auch Transaktionskosten�

Die Differenz zwischen Anschaffungs- und Rückzahlungswert wird nach der Amortised-Cost-Methode unter Verwendung der Effektivzinsmethode erfolgswirksam über die Laufzeit in den Finanzierungskosten erfasst�

Die von der Bâloise Holding emittierte Wandelanleihe beinhaltet sowohl eine Verbindlichkeit wie auch eine einge-bettete Option (Wandelrecht auf Bâloise Holding-Aktien)� Der Marktwert der eingebetteten Option wird zum Bilanzzeitpunkt ermit telt und im Eigenkapital separat erfasst� Der Anschaf-fungswert der Verbindlichkeitskomponente entspricht dem Barwert des zukünftigen Mittelflusses zum Zeitpunkt der Emmission� Als Diskontierungsfaktor wird der Marktzins ähnlicher Anleihen ohne Wandlungs- oder Optionsrechte verwendet�

3.22 leistungen an ArbeitnehmendeDie Leistungen der Baloise Group an Arbeitnehmende umfassen alle Formen von Vergütungen, die im Austausch für erbrachte Arbeitsleistungen oder bei besonderen Umständen gewährt werden�

Es werden dabei folgende Leistungen ermittelt: kurzfristige Leistungen (wie Löhne), langfristig fällige Leistungen (wie Jubi-läumszahlungen) sowie Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses (wie Abfindungen und Leistungen aus Sozialplänen) und Leistungen nach Been digung des Arbeits-verhältnisses� Wegen ihres Ausmasses können folgende Leis-tungen besondere Bedeutung haben:

3.22.1 leistungen nach Beendigung des Arbeits verhältnissesDie hauptsächlichen Vorsorgeleistungen sind Renten aus der Altersvorsorge und vom Arbeitgeber übernommene Beiträge an Hypotheken sowie gewisse Vergüngstigungen bei Versiche-rungen� Die Leistungen werden nach Beendigung des Arbeits-verhältnisses erbracht; ihre Finanzierung findet während der Aktivitätszeit der Mitarbeitenden statt� Die Vorsorgeleistungen der Baloise Group bestehen zurzeit ausschliesslich aus leistungs-orientierten Plänen� Die Verbindlichkeiten werden nach der Methode der laufenden Einmalprämien (Anwartschaftsbarwert-verfahren oder Projected Unit Credit Method) berechnet�

Den Verbindlichkeiten gegenüberstehende Vermögenswerte werden nur dann berücksichtigt, wenn sie in einer vom Arbeit-geber losgelösten Einheit, zum Beispiel einer Stiftung, eingebracht sind� Solche Vermögenswerte werden zum Marktwert bewertet� Die nicht verbuchten versicherungstechnischen Gewinne und Verluste, die am Ende der vorangegangenen Berichtsperiode den grösseren Wert von Barwert der leistungsorientierten Ver-bindlichkeiten und Zeitwert des Planvermögens um 10 % über-schreiten, werden in der Erfolgsrechnung aufgrund des erwar-teten Durchschnitts der verbleibenden Dienstjahre der an den Plänen teilnehmenden Mitarbeitenden verbucht�

Die Vorsorgevereinbarungen der Baloise Group sind betref-fend Beitritt und Leistungsumfang auf die lokalen Verhält- nisse zugeschnitten�

3.22.2 Anteilsbasierte vergütungen Die Baloise Group offeriert Mitarbeitenden und Kaderangehö-rigen verschiedene Pläne, in denen Aktien als Teil der Gesamt-vergütung gewährt werden� Mitarbeiterbeteiligung, Aktienbe-zugsplan, Aktienbeteiligungsplan, Performance Kontingent und Performance Share Units (PSU) werden im Rahmen von IFRS 2, «Anteilsbasierte Vergütung», bewertet und offengelegt� Pläne, die in Aktien der Bâloise Holding bedient werden, werden zum beizulegenden Wert im Zeitpunkt der Gewährung bewertet und zulasten des Personalaufwands während der Vestingperiode zugunsten des Eigenkapitals verteilt� Pläne, die in bar bedient werden und deren Betrag sich am Kurswert der Bâloise Holding-Aktie orientieren, werden am Bilanzstichtag zum beizulegenden Wert erfasst und als Verbindlichkeit ausgewiesen�

3.23 finanzielle rückstellungenFinanzielle Rückstellungen für Umstrukturierungen und Rechts-ansprüche werden für gegenwärtige, rechtliche oder faktische


Verbindlichkeiten gebildet, die wahrscheinlich zu einem künf-tigen, zuverlässig schätzbaren Mittelabfluss führen werden� Die Bemessung stützt sich auf die bestmögliche Einschätzung der erwarteten Ausgaben� Falls die Verpflichtung nicht genügend zuverlässig geschätzt werden kann, wird sie als Eventualver-bindlichkeit ausgewiesen�

3.24 steuernRückstellungen für latente Ertragssteuern werden gemäss der Liability-Methode gebildet, das heisst, der aktuelle beziehungs-weise der künftig erwartete Steuersatz wird ihnen zugrunde gelegt� Die latenten Ertragssteuern berücksichtigen die ertrags-steuerlichen Auswirkungen der zeitlich befristeten Abweichungen zwischen den IFRS- und den steuerlichen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten� Steuerliche Verlustvorträge werden bei der Berechnung der latenten Ertragssteuern nur so weit berück-sichtigt, als es wahrscheinlich ist, dass in Zukunft genügend steuerliche Gewinne erzielt werden�

Latente Steuerguthaben und -verbindlichkeiten werden ver-rechnet und netto ausgewiesen, falls die Verrechnungsvoraus-setzungen erfüllt sind� Solche sind in der Regel erfüllt, wenn Steuerhoheit, Steuersubjekt und Steuerart identisch sind�

3.25 erfassung von erträgenErträge werden zum Marktwert der erhaltenen oder zu beanspru-chenden Gegenleistung erfasst� Gruppeninterne Trans aktionen und die sich daraus ergebenden Gewinne beziehungsweise Ver-luste werden eliminiert� Erträge werden wie folgt erfasst:

3.25.1 ertrag aus Dienstleistungen Erträge aus Dienstleistungen werden in der Periode erfasst, in der die Leistung erbracht wird�

3.25.2 zinsertragZinserträge auf Finanzinstrumenten, die nicht erfolgswirksam marktwertbewertet sind, werden unter Anwendung der Effek-tivzinsmethode erfasst� Wenn eine Forderung wertberichtigt wird, erfolgt eine Abschreibung auf den erzielbaren Betrag, der sich aus dem Barwert der geschätzten zukünftigen Mittelzu-flüsse und -abflüsse, abdiskontiert mit dem ursprünglichen Zinssatz des Vertrags, ergibt�

3.25.3 DividendenertragDividendenerträge auf Finanzanlagen werden erfasst, sobald der Rechtsanspruch auf Zahlung entsteht�


4.KritischerechnungslegungsgrundsätzeundschätzungsunsicherheitenDie konsolidierte Jahresrechnung der Baloise Group beinhaltet Schätzungen und Annahmen, die einen Einfluss auf die Jahresrechnung des nächsten Geschäftsjahres haben können. Schätzungen und die Ermessensausübung des Managements werden laufend überprüft und basieren auf Erfahrungswerten und anderen Faktoren, einschliesslich der Erwartungen an zukünftige Ereignisse, die am Tag der Bilanzerrichtung als angemessen erscheinen.

4.1FairValuevonFinanzinstrumentenDer Fair Value wird aufgrund des notierten Marktpreises, sofern dieser verfügbar ist, bestimmt. Liegt kein notierter Marktpreis vor oder wird der Markt als inaktiv beurteilt, wird der Fair Value aufgrund des Barwerts geschätzt oder mittels Bewertungsverfahren festgelegt. Solche Verfahren werden massgeblich von den verwendeten Annahmen beeinflusst, die Diskontsätze und Schätzungen künftiger Mittelflüsse einschliessen. Die Baloise Group verwendet primär Marktwerte; falls keine solchen vorhanden sind, wird auf die eigenen Modelle zurückgegriffen.

Zum Marktwert bewertet sind folgende Anlagekategorien: → Renditeliegenschaften:

Die Bestimmung des Fair Value von Renditeliegenschaften erfolgt anhand der DiscountedCashFlow(DCF)Methode. Die dafür verwendeten Schätzungen und Annahmen werden in Abschnitt 3.6 ausgeführt.

→ Finanzanlagen mit Eigen- beziehungsweise Fremdkapitalcharakter ( jederzeit verkäuflich und erfolgswirksam marktwert bewertet): Der Marktwert basiert auf Börsenkursen. Besteht keine Börsennotierung, so wird der Marktwert aufgrund von allgemein anerkannten Methoden (Barwertme thode etc.), unabhängigen Bewertungen durch Vergleich mit Marktpreisen ähnlicher Instrumente und der aktuellen Marktsituation geschätzt. Derivative Finanzinstrumente werden aufgrund notierter Marktpreise oder auf der Basis von Modellen bewertet. Bei PrivateEquityAnlagen werden, sofern kein Marktwert verfügbar ist, verschiedene Methoden zur Schätzung angewendet, wie die Analyse der diskontierten Mittelflüsse oder die Bezugnahme auf vergleichbare Transaktionen jüngeren Datums zwischen sachverständigen, vertragswilligen und voneinander unabhängigen Vertragspartnern. Lassen die Schätzungen

keine verlässliche Bewertung zu, werden diese Finanzanlagen zum Anschaffungswert angesetzt und entsprechend offengelegt. Hedge Funds werden anhand von öffentlichen Preisnotierungen zum Marktwert bewertet. Liegt eine solche nicht vor, wird der Marktwert aufgrund der Bewer tung unabhängiger Drittparteien ermittelt.

→ Hypotheken und Darlehen (erfolgswirksam marktwertbewertet) Im Rahmen von HedgingÜberlegungen (natürlicher Hedge) werden Hypotheken und Darlehen als erfolgswirksam marktwertbewertet designiert. Die Bewertung dieser Bestände erfolgt über die Verwendung einer Zinsstrukturkurve.

→ Finanzverträge (erfolgswirksam marktwertbewertet) LifeSettlementVerträge (Zweitmarktpolicen) werden zum Marktwert bewertet. Die Bewertung erfolgt nach der IncomeApproachMethode. Demnach werden in die garantierte Ablaufleistung bereits zugeteilte und zukünftige Überschussbeteiligungen, Schlussüberschussbeteiligungen sowie risikoadjustierte Diskontsätze in die Bewertung einbezogen.

Zum Marktwert bewertet sind folgende finanzielle Verbindlichkeiten:

→ Verpflichtungen aus dem Bankgeschäft und aus Finanz- verträgen (erfolgswirksam marktwertbewertet): Verpflichtungen aus anlagegebundenen Lebensversicherungsverträgen ohne oder nur mit geringem Risikotransfer werden – aufgrund der dieser Verpflichtungen unterliegenden aktivierten Anlagen – zum Marktwert bewertet.

→ Derivative Finanzinstrumente: Die Bewertung zum Fair Value erfolgt aufgrund von notierten Marktpreisen oder auf der Basis von Modellen.

4.2FinanzanlagenmitFremdkapitalcharakter(biszumVerfallgehalten)Für die Klassifizierung von nicht derivativen Finanzinstrumenten mit festen oder bestimmbaren Zahlungen in der Kategorie bis zum Verfall gehalten wendet die Baloise Group die Bestimmungen von IAS 39 an. Dafür beurteilt sie die Möglichkeit und Fähigkeit, diese Finanzinstrumente bis zum Verfall zu halten. Werden entgegen der ursprünglichen Absicht diese Finanzinstrumente nicht bis zum Verfall gehalten – abgesehen von spezifischen Umständen wie zum Beispiel Verkauf eines unwesentlichen Anteils –, hat die Baloise Group alle bis zum Verfall


gehaltenen Finanzinstrumente in die Kategorie «Jederzeit verkäuflich» umzuklassifizieren mit anschliessender Bewertung zum Marktwert. Dem Abschnitt 12 können die Marktwerte jener Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter entnommen werden, die als «Bis zum Verfall gehalten» klassifiziert sind.

4.3WertminderungenZu jedem Bilanzstichtag wird ermittelt, ob objektive Hinweise auf eine dauerhafte Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts vorliegen.

→ Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter ( jederzeit verkäuflich) Bei jederzeit verkäuflichen Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter, deren Marktwert am Bilanzstichtag mehr als die Hälfte unter dem Anschaffungswert liegt oder deren Marktwert dauerhaft während zwölf Monaten vor dem Bilanzstichtag unter dem Anschaffungswert liegt, erfolgt zwingend eine Wertminderung. Bei Titeln, deren Marktwert am Bilanzstichtag zwischen 20 und 50 % unter dem Anschaffungswert liegt, wird die Bildung einer Wertminderung geprüft. Die Beurteilung einer Wertminderung schliesst verschiedene Faktoren wie Volatilität des Titels, Rating, Analystenberichte, wirtschaftliches Umfeld, Branchenaussicht usw. mit ein.

→ Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter ( jederzeit verkäuflich und bis zum Verfall gehalten) Objektive Hinweise auf eine Wertminderung eines finanziellen Vermögenswerts schliessen beobachtbare Daten zu den folgenden Fällen mit ein:

– erhebliche finanzielle Schwierigkeiten des Schuldners, – ein Vertragsbruch wie beispielsweise ein Ausfall oder ein Verzug von Zins oder Tilgungszahlungen, – eine erhöhte Wahrscheinlichkeit, dass der Kreditnehmer in Insolvenz oder ein sonstiges Sanierungsverfahren geht, – beobachtbare Daten, die auf eine messbare Verringerung der erwarteten künftigen Cashflows aus einer Gruppe von finanziellen Vermögenswerten seit deren erstmaligem Ansatz hinweisen.

→ Für die Beurteilung einer Wertminderung wird auch auf Analystenberichte der Banken sowie auf die Bewertung durch Ratingagenturen zurückgegriffen.

→ Hypotheken und Darlehen (fortgeführte Anschaffungskosten) Das Hypothekarportefeuille wird in regelmässigen Abständen auf seine Werthaltigkeit hin überprüft. Die

dabei verwendeten Methoden und Annahmen werden ebenfalls regelmässig überprüft, um Abweichungen zwischen der tatsächlichen und der erwarteten Ausfallwahrscheinlichkeit zu reduzieren.

4.4latenteertragssteuernDie Aktivierung von steuerlich noch nicht genutzten Verlustvorträgen sowie von übrigen latenten Steuerguthaben erfolgt, soweit deren Erzielung wahrscheinlich ist. Hierfür werden Annahmen bezüglich der Realisierbarkeit dieser Steuervorteile getroffen, die auf der wirtschaftlichen Vergangenheit sowie den künftigen Erträgen des jeweiligen Steuersubjekts beruhen.

4.5VersicherungsspezifischeschätzungsunsicherheitenDie Schätzungsunsicherheiten im Bereich der versicherungstechnischen Risiken werden ab Abschnitt 5.4 erläutert.

4.6FinanziellerückstellungenDie Bewertung von finanziellen Rückstellungen enthält Annahmen über die Wahrscheinlichkeit, den Zeitpunkt und die Höhe eines Mittelabflusses, der einen wirtschaftlichen Nutzen darstellt. Soweit ein solcher Mittelabfluss wahrscheinlich ist und eine verlässliche Schätzung möglich ist, wird eine entsprechende Rückstellung gebildet.

4.7leistungenanArbeitnehmendeFür die Berechnung der leistungsorientierten Verbindlichkeiten an Arbeitnehmende werden Annahmen bezüglich der erwarteten Rendite des Planvermögens, des wirtschaftlichen Nutzens von Aktiven, der künftigen Gehalts und Pensionsleistungsentwicklung, des anzuwendenden Diskontsatzes sowie weiterer Parameter getroffen. Die wichtigsten Annahmen werden aus früheren Schätzungserfahrungen abgeleitet. Die eingerechneten Annahmen sind im Abschnitt 18.2.10 erläutert.

4.8WertminderungdesgoodwillsGoodwill wird jährlich gegen Jahresende oder wenn objektive Hinweise auf eine Wertminderung vorliegen, auf dessen Werthaltigkeit hin geprüft. Für diese Werthaltigkeitsprüfung wird ein Nutzwert ermittelt, der vor allem auf Schätzungen, wie den vom Management genehmigten Finanzplanungen und den unter Abschnitt 9 aufgeführten Diskontsätzen beziehungs weise Wachstumsraten, basiert.


5.MAnAgeMentVonVersicherungs-undFinAnzrisiKenDie Unternehmen der Baloise Group bieten ihren Kunden Nichtlebenversicherungen und Lebensversicherungen sowie Bankprodukte (in der Schweiz und mit Einschränkungen in Deutschland) an. Dementsprechend ist die Baloise Group verschiedenen Risiken ausgesetzt.

Die wesentlichen Risiken im Nichtlebenversicherungsbereich sind: Naturkatastrophen, industrielle Grossrisiken, Haftpflichtrisiken und Personenschadenrisiken. Das gesamte Versicherungsgeschäft wird regelmässig mittels umfangreicher Analysen untersucht. Die Resultate dieser Analysen fliessen in die Reservierung, die Tarifierung und die Gestaltung der Versicherungsprodukte sowie der Rückversicherungsverträge ein. Im Nichtlebengeschäft wurden insbesondere für Naturkatastrophenrisiken in den letzten Jahren Studien durchgeführt, teilweise zusammen mit Rückversicherungsunternehmen und brokern, um das Exposure und den notwendigen Grad des Risikotransfers zu bestimmen.

Im Lebensversicherungsbereich sind folgende biometrische Risiken vorherrschend:

→ Langlebigkeitsrisiko bei den Renten beziehungsweise bei den Erlebensfallversicherungen,

→ Sterblichkeitsrisiko bei den Todesfall und bei den gemischten Versicherungen,

→ Invaliditätsrisiko im Sinne des Risikos eines ungenügenden Tarifs durch einen ungünstigen Invaliditätsverlauf.

Durch die Gewährung von Zinssatzgarantien ist die Gruppe zusätzlich dem Zinsänderungsrisiko ausgesetzt. Ausserdem bestehen implizite finanzielle Garantien und Optionen, die einen Einfluss auf die Liquidität, die Anlageplanung und den Ertrag der Unternehmen haben; insbesondere sind dies die Gewährung eines garantierten Rückkaufwerts im Stornofall und garantierte Rentenfaktoren zum Eintritt in die Auszahlungsphase bei Rentenversicherungen.

Die lebensversicherungsspezifischen Risiken Langlebigkeit, Tod und Invalidität werden laufend überwacht. Die Unternehmen der Baloise Group überprüfen und analysieren die Sterblichkeiten sowie das Storno, Invalidisierungs und Reaktivierungsverhalten der jeweiligen Kundenbestände dezentral. Dabei verwenden sie im Allgemeinen marktübliche, aktuariell bestimmte und mit ausreichenden Sicherheitsmargen versehene Statistiken. Die gewonnene Information fliesst zum einen in die angemessene Tarifierung ein, zum anderen wird sie für die Bildung ausreichender Rückstellungen zur Erfüllung der künftigen Versicherungsverpflichtungen verwendet. Durch die vom Gesetz

geber geforderte konservative Tarifkalkulation und die vergleichsweise gute statistische Grundlage sind hier die Risken beherr schbar. Im Bereich der Rentenversicherung gibt es zusätzlich ein Trendrisiko, die stetige Erhöhung der Lebenserwartung, die zu immer längeren Rentenzahlungen führt. Dieses Risiko wird durch die Hinzunahme geeigneter Rechnungsgrundlagen entsprechend berücksichtigt. Zudem werden immer mehr Rentenversicherungsverträge abgeschlossen, bei denen der Rentenumwandlungsfaktor bei Vertragsabschluss nicht feststeht, sondern die Umwandlung zu den dann geltenden Rechnungsgrundlagen erfolgt. Dies betrifft insbesondere den Bereich der fondsgebundenen Rentenprodukte.

Das Management von überschussberechtigten Versicherungsverträgen ermöglicht einen zusätzlichen Risikoausgleich. Eine Handlungsoption kann zum Beispiel bei veränderter Risikosituation darin liegen, dass die Überschüsse nach Massgabe der lokalen Vorschriften den geänderten Verhältnissen angepasst werden. Die Aufteilung der Überschüsse auf Versicherungsnehmer und Unternehmen unterliegt aber nicht nur dem lokalen Recht, sondern auch den Anforderungen des Markts.

Die wesentlichen Risikokategorien der Banksparte der Baloise Group sind Kredit, Zins und Liquiditätsrisiko. Diese Risken werden von den Banken lokal erfasst und gesteuert. Das Kreditportfolio wird laufend überprüft und analysiert. Dabei werden verschiedene Instrumente eingesetzt, wie zum Beispiel standardisierte Kreditvorschriften und verfahren, Scoring und Ratingverfahren, Fokussierung auf risikoarme Märkte, automatisches Mahnwesen. Die gewonnenen Informationen fliessen in die Kreditentscheide ein.

Bei der Deutschen Ring Bausparkasse AG besteht zusätzlich ein so genanntes Kollektivrisiko, das heisst, die lang fristig gleichmässige Zuteilung der Bausparverträge muss durch das Kollektiv der Bausparer sichergestellt sein. Diese Sicherstellung durch das Kollektiv ist gegeben, wenn anhand von Simulationsrechnungen nachgewiesen werden kann, dass auf lange Sicht die Schwankungsreserve mindestens positiv bleibt. Das Kollektivrisiko wird bei der Deutschen Ring Bausparkasse mit Hilfe eines Simulations modells überwacht und gesteuert. Dabei wird der kollektive Gesamtbestand der Bausparkasse auf Einzelvertragsbasis unter Einbeziehung von Neugeschäftsszenarien und in der Vergangenheit beobachteter Verhaltensweisen in die Zukunft fortgeschrieben.

Aus Anlass einer drohenden Pandemie wurden ab 2007 die bestehenden Notfallpläne für ausserordentliche Ereignisse wie Natur und Brandkatastrophen, Anschläge oder ähnliches in


allen Gruppengesellschaften überprüft und um ein PandemieSzenario ergänzt. Zusätzliche Notfallpläne wurden erarbeitet, damit die Weiterführung des Geschäftsbetriebs mit stark reduziertem Personal sichergestellt werden kann. Am Standort Schweiz haben in 2008 mehrere PandemieStabsübungen stattgefunden. Im Sommer 2009, in der WHOPhase 6, wurde allen Mitarbeitenden in der Schweiz ein persönliches Schutzpaket zugestellt und das interne «PandemieWeb» als Führungs und Informationsmittel aufgeschaltet. Führungsentscheide vor, während und nach einer Krise werden seit 2008 durch einen Krisenstab Konzern vorbereitet, dessen Leiter dem Group CEO direkt rapportiert. Die Zusammensetzung des Krisenstabs erfolgt situativ je nach Art der Risiken (Versicherung, Bank, Finanzen, Solvenz, Reputation). Im Jahr 2011 wurde der Krisenstab nicht einberufen; der Ausbruch von EHEC hat sich grösstenteils auf Deutschland beschränkt und wurde von den dortigen Behörden Ende Juli 2011 offiziell für beendet erklärt.

5.1organisationdesrisikomanagementsderBaloisegroupDie Baloise Group ist mit ihren Versicherungs und Bankaktivitäten in verschiedenen europäischen Ländern sowie mit ihren weltweiten Kapitalanlagen Marktrisiken wie Währungsrisiken, Kreditrisiken, Zinsänderungsrisiken und Liquiditätsrisiken ausgesetzt.

Zur Kontrolle dieser Risiken hat die Baloise Group ein umfassendes, konzernweites Risikomanagement in allen Versicherungs und Bankeinheiten der Gruppe implementiert. Die gruppenweiten Risikomanagementstandards haben die Schwerpunkte:

→ Organisation und Verantwortlichkeiten → Methoden, Regeln und Limiten → RisikoControlling

Dabei wurden alle Aktivitäten mit direktem Bezug zum Risikomanagement in einem gemeinsamen Regelwerk zusammen gefasst und aufeinander abgestimmt.

Auf der obersten Ebene werden die Gesamtrisiken der Gruppe und der einzelnen Geschäftseinheiten durch entsprechende interne und externe Bandbreiten beschränkt und gesteuert.

Auf der Ebene der Finanz und Geschäftsrisiken existieren verschiedene Limiten und Regeln, welche die identifizierten Einzelrisiken auf ein für die Gruppe akzeptables Mass beschränken oder vollständig ausschalten.

Innerhalb der Gruppe beziehungsweise innerhalb jeder Geschäftseinheit wird die Verantwortung für jedes einzelne

identifizierte Risiko durch einen Risk Owner übernommen. Die Risk Owner sind entlang der Linie stufengerecht definiert. Oberster Risk Owner des Konzerns ist der Chief Executive Officer der Baloise Group. Verantwortlich für die Durchführung eines systematischen RisikoControllings und des Risiko Reportings sind die parallel zu den Risk Ownern definierten Risk Controller. Bei der Auswahl der Risk Controller wurde insbesondere auf die Unabhängigkeit der Funktion geachtet. Schwerpunkte des RisikoControllings innerhalb der Baloise Group sind die Bereiche Anlagerisiken, Geschäftsrisiken (versicherungstechnische Risiken respektive Bankrisiken), Finanzstrukturrisiken und Compliance. Oberster Risk Controller der Gruppe ist der Chief Financial Officer der Baloise Group.

Die Risk Map der Baloise Group stellt die Kategorisierung der identifizierten Risiken dar. Die Gliederung der Risiken wird auf drei Ebenen vorgenommen:

→ Art des Risikos → Unterart des Risikos → Typ des Risikos

Die Risikoarten «Geschäftsrisiken», «Anlagerisiken» und «Finanzstrukturrisiken» hängen direkt mit der Kerngeschäftstätigkeit der Baloise Group zusammen. Diese Risiken werden durch das Management und verschiedene Risikogremien gezielt eingegangen, gesteuert und optimiert. Die Analyse dieser Risiken ist modellgestützt und führt letztlich zu einer aggregierten Gesamtsicht.

«Geschäftsumfeldrisiken», «Operationelle Risiken» und «Führungs und Informationsrisiken» entstehen direkt oder indirekt durch den Geschäftsbetrieb, das Geschäftsumfeld oder die strategischen Aktivitäten eines jeden Unternehmens. Auch die Risiken dieser Art werden quantitativ erfasst, bewertet und gesteuert.

Durch die gesamthafte Quantifizierung kann ebenfalls die Relevanz des entsprechenden Risikos im Zusammenhang mit der Gesamtrisikosituation der Baloise Group respektive der Einzelgesellschaft analysiert werden.

Das zentrale Risikomanagement der Baloise Group ist im Konzernbereich Finanz dem KonzernCFO unterstellt. Es koordiniert konzerninterne Richtlinien, Risikoreportings und die fachliche Weiterentwicklung geeigneter Risikomanagementprozesse und werkzeuge. Es verfolgt auf Monatsbasis die ökonomischen Marktentwicklungen und deren Auswirkungen auf das Risikoportfolio und die individuelle Risikofähigkeit aller Geschäftseinheiten sowie der Gruppe insgesamt. Die verantwortlichen Risk Owner und Risk Controller plausibilisieren die


ermittelten Zahlen und berücksichtigen sie entsprechend bei ihren Managemententscheidungen.

Das nicht diversifizierbare Marktrisiko wird unter anderem mit stochastischen Methoden und umfassenden Szenario analysen von zentralen und dezentralen Einheiten kontrolliert und gesteuert.

Für jede identifizierte Risikokategorie erfolgt ein entsprechendes halbjährliches Reporting. Jede Geschäftseinheit erstellt dazu einen Risikobericht, der als Basis für den Konzernrisikobericht der Gruppe dient. Kennzahlen für finanzielle und ver

sicherungstechnische Risiken werden im Rahmen eines RisikoControllingTools sowohl für die Gruppe als auch für jede strategische Geschäftseinheit monatlich berichtet.

5.2underwriting-strategienichtlebenundlebenDie Baloise Group zeichnet vor allem Versicherungsrisiken von Privatpersonen sowie kleinen und mittleren Unternehmen in ausgewählten Ländern Kontinentaleuropas. Industrieversicherungen in den Sparten Sach und Haftpflicht, Transport und technische Versicherungen werden hauptsächlich durch die

risKMAp

geschäftsrisiken Anlagerisiken Finanzstrukturrisiken geschäftsumfeldrisiken operationellerisiken Führungs-/

informationsrisiken

Versicherungstechnische

Risiken Leben

→ Zinsgarantie

→ Parameterrisiken

→ Katastrophen-

szenarien

→ Reservierung

Versicherungstechnische

Risiken Nichtleben

→ Prämien

→ Schaden

→ Katastrophen-

szenarien

→ Reservierung

Rückversicherung

→ Prämien / Tarifierung

→ Ausfall

→ Aktive

Rückversicherung

Kreditbewirtschaftung

Marktrisiken

→ Zinsen

→ Aktien

→ Währungen

→ Immobilien

→ Marktliquidität

→ Derivate

→ Alternative Anlagen

Kreditrisiken

Asset-Liability-Risiken

→ Zinsänderungsrisiko

→ (Re-)Finanzierung,

Liquidität

Aufsichtsrechtliche

Bestimmungen

Risikokapitalisierung

N ormenänderung

Markt / Wettbewerber

Externe Ereignisse

Investoren

Informatiksicherheit

→ Daten

→ Software / Hardware /

Network

→ Physische Sicherheit

Personalrisiken

→ Fähigkeiten /

Kapazitäten

→ Verfügbarkeit

von Wissen

→ Anreizsysteme

Rechtsrisiken

→ Verträge

→ Haftung und Prozesse

→ Steuer

→ Pensionskasse

Compliance

→ Normenverletzung

→ Betrug / illegale

Handlung

Geschäftsprozesse

→ Prozessrisiken

→ Projektrisiken

Organisationsstruktur

Unternehmenskultur

Geschäftsportfolio

Merger & Acquisitions

Externe

Kommunikation

Hochrech., Plan,

Budget

Projektportfolio

Management

Information


Basler Versicherung in Basel beziehungsweise deren Niederlassung in Bad Homburg (Deutschland) und die belgische Geschäftseinheit Mercator angeboten. Die zentrale Steuerung der Industrieversicherung stellt in diesem besonders risikoreichen Segment eine gleichbleibende Qualität und eine hohe Transparenz des gezeichneten Geschäfts sicher.

Jede Geschäftseinheit der Baloise Group erlässt Reglemente bezüglich Underwriting und Risikoprüfung. Diese beinhalten eindeutige Kompetenzreglemente und Zeichnungslimiten nach Branchen. Die Zeichnungslimiten werden durch das höchste Gremium der Geschäftseinheit verabschiedet und der Konzernleitung zur Kenntnis gebracht. Im Bereich der Industrieversicherung wurde das maximale Nettozeichnungslimit für das Sachversicherungsgeschäft auf 100 Mio. CHF (Vorjahr: 100 Mio. CHF) für die Schweiz beziehungsweise auf 60 Mio. EUR (Vorjahr: 60 Mio. EUR) für Deutschland und Belgien festgesetzt. Vergleichbare Zeichnungslimiten existieren in der Gruppe nur noch für Transportversicherungen. Des Weiteren werden für die Risikosteuerung in der Industrieversicherung Instrumente zur Bestimmung der Bedarfsprämie sowie eine risikoorientierte GesamtportefeuilleSteuerung eingesetzt.

Für ihr ElementarschadenExposure kauft die Baloise für die gesamte Gruppe 250 Mio. CHF (Vorjahr: 250 Mio. CHF) Rückversicherungskapazitäten ein.

5.3rückversicherungsstrategienichtlebenundlebenDie Vertragsrückversicherung im Nichtlebenbereich der Baloise Group wird für alle Geschäftseinheiten der Gruppe im Konzernbereich Finanz durch die Konzernrückversicherung strukturiert und am Markt platziert. Die Konzernrückversicherung orientiert sich bei der Strukturierung der Programme an der Risikotragfähigkeit der gesamten Gruppe. Derzeit hat die Gruppe ausschliesslich nicht proportionale Rückversicherungsprogramme platziert. Der maximale Eigenbehalt der Gruppe für Kumulschäden beträgt 20 Mio. CHF (Vorjahr: 20 Mio. CHF), für Einzelschäden liegt dieser grundsätzlich bei 16 Mio. CHF (Vorjahr: 16 Mio. CHF) für Sachschäden beziehungsweise 15 Mio. CHF (Vorjahr: 15 Mio. CHF) für Transportschäden und 12.5 Mio. CHF (Vorjahr: 12.5 Mio. CHF) für Haftpflichtschäden. Die lokalen Geschäftseinheiten der Baloise Group nehmen im Einzelfall noch zusätzlichen fakultativen Rückversicherungsschutz in Anspruch. Diese Art der Rückversicherung ist stark abhängig vom jeweiligen Einzelrisiko und wird entsprechend durch die Geschäftseinheiten selbst platziert.

Rückversicherungsverträge dürfen lediglich mit Gegenparteien abgeschlossen werden, die im Voraus durch den Finanzbereich der Gruppe zugelassen wurden. Die Rückversicherer haben in der Regel ein Mindestrating von «A–» von Standard & Poor’s. In Ausnahmefällen ist auch ein BBB+Rating oder ein vergleichbares Rating einer anderen anerkannten Ratingagentur zugelassen. Diese Rückversicherungen werden jedoch nur beim schnell abwickelnden Geschäft der Sachversicherung eingesetzt. Diese Regelung gilt nicht für Captives und Pools als aktive Rückversicherungsgesellschaften, die in der Regel kein Rating haben.

Das Ausfallrisiko der Rückversicherer wird regelmässig überprüft. Über Rückversicherer, die in Konkurs gegangen sind oder Zahlungsschwierigkeiten haben, wird eine «Watchlist» geführt. In dieser Liste werden detailliert alle Beziehungen, offene und abgeschriebene Forderungen und Rückstellungen der Gruppe gegen über diesen Rückversicherern geführt. Die «Watchlist» wird regelmässig aktualisiert.

Für die Lebensversicherungen gelten grundsätzlich die gleichen Anforderungen an einen Rückversicherer wie im Nichtlebenbereich. Im Lebensversicherungsgeschäft hat die Rückversicherung eine geringere Bedeutung.

5.4nichtleben5.4.1VersicherungsspezifischesrisikoDie Baloise Group zeichnet vor allem Versicherungsrisiken von Privatpersonen sowie Klein und Mittelbetrieben in ausgewählten Ländern Kontinentaleuropas. Daneben wird in der Schweiz und in Deutschland auch das Geschäft mit Industriekunden betrieben. Zur Begrenzung der Zeichnungsrisiken dienen Tarifüberwachung und anpassungen sowie Zeichnungsrichtlinien und limiten, die an die Grösse und das Land des jeweiligen Portefeuilles angepasst sind.

5.4.2Annahmen → Schadenrückstellungen / Schadenabwicklung

Für die Bestimmung der Schadenrückstellungen sind die vorhandenen Portefeuilles so zu strukturieren, dass das vorliegende Datenmaterial genügend homogen ist, damit bestimmte aktuarielle Analyseverfahren angewendet werden können. Insbesondere wird angenommen, dass das typische Abwicklungsmuster der letzten Jahre eine sinnvolle Extrapolation erlaubt. Nur in den Fällen, die zum Beispiel extreme Brüche im Abwicklungsverhalten


zeigen, müssen in Einzelfällen unter Umständen zusätzliche Annahmen getroffen werden.

→ Schadenbearbeitungskosten Ausgehend vom Verhältnis der durchschnittlich entstandenen Kosten für die Schadenbearbeitung der letzten Jahre und den in diesem Zeitraum geleisteten Zahlungen werden anteilig zu den vorhandenen Schadenrückstellungen Rück stellungen für die Schadenbearbeitung gestellt.

→ Renten Normalerweise werden die Grundlagen zur Berechnung der Renten (Sterbetafeln, Zinssätze usw.) pro Land von den jeweiligen Behörden vorgegeben beziehungsweise genehmigt. Da sich bestimmte Parameter jedoch relativ schnell ändern können, wird jährlich (im Rahmen des LAT) eine Überprüfung der Angemessenheit dieser Rentenrückstellungen durchgeführt und bei einer eventuellen Unterdeckung entsprechend nachreserviert.

5.4.3änderungenindenAnnahmenDie Annahmen zur Bildung der Schadenrückstellungen sind grundsätzlich konstant. Im Fall der Grundlagen zur Berechnung der Renten kommt es im Laufe der Jahre immer wieder zu Anpassungen, insbesondere bei der Berücksichtigung neuester Erkenntnisse betreffend Langlebigkeit.

5.4.4sensitivitätsanalyseNeben der natürlichen Volatilität des Versicherungsgeschäfts gibt es Parameter für die Bestimmung der technischen Rückstellungen, die das Jahresergebnis und Eigenkapital einer Versicherungsgesellschaft massgeblich beeinflussen können. Im Nicht leben bereich wurde mittels Sensitivitätsanalysen untersucht, wie sich Schätzfehler bei den Schadenrückstellungen (inklusive IBNR) und bei den Rückstellungen im Run Off Geschäft auf das konsolidierte Jahresergebnis und das konsolidierte Eigenkapital auswirken.

Alle Rückstellungen der Baloise Group, die mit aktuariellen Methoden berechnet oder für spezielle Schadenfälle (unter anderem Grossschäden, aber ohne Run Off und Deckungsrückstellungen für Rentenfälle) einzeln gestellt wurden, betragen Ende 2011 4’629.7 Mio. CHF (Vorjahr: 4’023.9 Mio. CHF). Eine Abweichung dieses Rückstellungsbedarfs von 10 % hätte einen um rund 335.9 Mio. CHF (Vorjahr: 294.9 Mio. CHF) höheren beziehungsweise niedrigeren Schadenaufwand (nach Steuern) vor Rückversicherung zur Folge.

Die Rückstellungen im Bereich Run Off stammen mehrheitlich aus Verpflichtungen, die die Baloise Group bis Anfang der 90er Jahre im Londoner Markt eingegangen ist. Dabei belasten uns vor allem Haftpflichtschäden aus dem Asbest sowie Umweltbereich.

Die Berechnung dieser Schadenrückstellungen ist aufgrund der langen Abwicklungsdauer mit erhöhter Unsicherheit verbunden. Sowohl der Zeitpunkt der Erkennung solcher Fälle als auch deren mögliche Schadenhöhe enthalten eine wesentlich grössere Unsicherheit als alle traditionell bekannten Schadenmuster. Die Rückstellungen werden teils aufgrund von Gut achten externer Aktuare berechnet. Dabei werden in der Regel jeweils ein optimistisches und ein pessimistisches Szenario analysiert. Die Rückstellungspolitik der Baloise Group orientiert sich dabei mindestens am Mittelwert dieser beiden Szenarien. Insbesondere die Einschätzung der Höhe der Rückstellungen für Spätschäden ist schwierig, wodurch zusätzliche Schwankungen nicht auszuschliessen sind. Nach Expertenschätzungen muss man deshalb davon ausgehen, dass Abweichungen von etwa 10 % eintreten können. Bezogen auf die entsprechende Rückstellung entspricht dies einem Effekt von rund 8 Mio. CHF nach Steuern und vor Rückversicherung (Vorjahr 10 Mio. CHF).


5.4.5schadenabwicklungAnalysederschadenabwicklung–brutto(vorrückversicherung)nachstrategischengeschäftseinheitenDer Anteil der Rückversicherung ist gering und würde die Aussagekraft der folgenden Schadenabwicklungstabellen nicht verändern.

geschätzteschAdenAuFWendungenschWeiz(KuMulAtiV)

schadenanfalljahr

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 total

in Mio. CHF

Am Ende des Schadenjahres

735.2 766.3 754.2 951.2 684.1 681.4 641.7 690.7 723.1 777.9 –

Ein Jahr später 734.4 736.3 710.4 918.9 647.6 693.2 631.4 670.6 685.4 – –

Zwei Jahre später 724.7 744.9 692.7 905.0 633.0 686.6 628.6 657.4 – – –

Drei Jahre später 760.1 752.9 692.2 890.8 619.0 674.2 623.6 – – – –

Vier Jahre später 757.8 744.4 698.1 862.6 619.7 662.3 – – – – –

Fünf Jahre später 748.8 737.8 677.8 855.5 607.8 – – – – – –

Sechs Jahre später 753.2 734.5 679.4 852.0 – – – – – – –

Sieben Jahre später 746.9 735.6 674.1 – – – – – – – –

Acht Jahre später 742.9 733.8 – – – – – – – – –

Neun Jahre später 741.6 – – – – – – – – – –

Geschätzte Schaden- aufwendungen

741.6 733.8 674.1 852.0 607.8 662.3 623.6 657.4 685.4 777.9 7’015.9

Bereits angefallene Schadenzahlungen

– 676.6 – 647.5 – 597.1 – 768.9 – 513.9 – 550.9 – 491.2 – 519.3 – 502.8 –348.3 –5’616.5

schadenrückstellungenbrutto

65.0 86.3 77.0 83.1 93.9 111.4 132.4 138.1 182.6 429.6 1’399.4

Schadenrückstellungen vor 2002 brutto (inkl. der Grossschäden und des indirekten Geschäfts)

412.2

Rückstellung für Rentenfälle (Nicht- leben, inkl. IBNR) brutto

639.1

Anteil Rückversicherung –342.0

schadenrückstellungennetto

2’108.7


Zur besseren Verständlichkeit werden die folgenden Analysen der Schadenentwicklung in Euro angegeben.

geschätzteschAdenAuFWendungendeutschlAnd(KuMulAtiV)

schadenanfalljahr

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 total

in Mio. EUR


276.4 1 370.8 325.8 292.2 283.8 306.7 298.2 288.0 302.5 290.8 –

Ein Jahr später 1 409.9 348.5 304.2 279.9 288.7 303.0 296.2 286.4 299.7 – –

Zwei Jahre später 412.2 346.7 291.8 285.8 283.7 295.5 299.7 289.0 – – –

Drei Jahre später 411.0 334.4 295.5 276.5 278.8 294.1 300.3 – – – –

Vier Jahre später 406.1 336.5 292.4 272.9 276.9 293.1 – – – – –

Fünf Jahre später 407.3 333.7 290.4 269.4 277.5 – – – – – –

Sechs Jahre später 402.8 330.4 288.4 268.1 – – – – – – –

Sieben Jahre später 396.0 327.4 289.8 – – – – – – – –

Acht Jahre später 391.9 327.0 – – – – – – – – –

Neun Jahre später 391.7 – – – – – – – – –


391.7 327.0 289.8 268.1 277.5 293.1 300.3 289.0 299.7 290.8 3’027.0


– 384.1 – 321.7 – 284.0 – 264.0 – 264.9 – 287.1 – 288.0 – 265.8 – 254.4 –156.1 –2’770.1


7.6 5.3 5.8 4.1 12.6 6.0 12.3 23.2 45.3 134.7 256.9


284.5


70.9



476.9

1 Der Anstieg der Gesamthöhe der geschätzten Schadenaufwendungen ist im Wesentlichen auf den Zugang der Securitas-Gruppe zurückzuführen.


geschätzteschAdenAuFWendungenBelgien(KuMulAtiV)

schadenanfalljahr

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 total

in Mio. EUR


242.0 218.3 216.8 203.5 188.9 203.2 205.7 228.0 235.1 1 308.7 –

Ein Jahr später 238.1 198.4 201.0 201.1 185.0 216.3 215.2 248.5 1 287.1 – –

Zwei Jahre später 228.6 199.1 203.9 188.7 182.6 213.1 212.3 1 252.2 – – –

Drei Jahre später 217.6 193.6 192.8 187.4 182.6 208.7 1 216.5 – – – –

Vier Jahre später 214.2 186.6 190.3 184.0 179.5 1 211.1 – – – – –

Fünf Jahre später 209.7 181.9 187.1 181.4 1 179.9 – – – – – –

Sechs Jahre später 208.6 182.8 183.1 1 182.3 – – – – – – –

Sieben Jahre später 204.2 177.6 1 184.6 – – – – – – – –

Acht Jahre später 200.6 1 177.7 – – – – – – – – –

Neun Jahre später 1 202.0 – – – – – – – – – –


202.0 177.7 184.6 182.3 179.9 211.1 216.5 252.2 287.1 308.7 2’202.1


– 179.4 – 153.0 – 156.6 – 148.8 – 146.0 – 161.0 – 163.5 – 182.1 – 204.5 –154.0 –1’648.9


22.6 24.7 28.0 33.5 33.9 50.1 53.0 70.1 82.6 154.7 553.2


200.0


141.2



784.0

1 Der Anstieg der Gesamthöhe der geschätzten Schadenaufwendungen ist im Wesentlichen auf den Zugang der Avéro Schadeverzekering Benelux NV zurückzuführen.


geschätzteschAdenAuFWendungenluxeMBurg(KuMulAtiV)

schadenanfalljahr

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 total

in Mio. EUR


11.3 11.3 12.6 11.4 12.7 14.2 15.0 17.5 1 25.0 1 23.6 –

Ein Jahr später 11.3 11.2 11.6 11.0 12.0 13.6 14.9 16.9 1 22.0 – –

Zwei Jahre später 10.6 11.5 11.3 10.7 11.9 13.0 15.1 1 21.5 – – –

Drei Jahre später 10.7 11.3 10.9 10.4 11.7 12.9 1 20.8 – – – –

Vier Jahre später 10.6 11.1 10.8 10.3 11.6 1 18.9 – – – – –

Fünf Jahre später 10.4 10.5 10.6 10.2 1 16.4 – – – – – –

Sechs Jahre später 10.3 10.3 10.5 1 13.6 – – – – – – –

Sieben Jahre später 10.2 10.3 1 14.6 – – – – – – – –

Acht Jahre später 10.2 1 15.8 – – – – – – – – –

Neun Jahre später 1 14.2 – – – – – – – – – –


14.2 15.8 14.6 13.6 16.4 18.9 20.8 21.5 22.0 23.6 181.4


– 14.0 – 15.6 – 14.3 – 13.3 – 15.8 – 18.1 – 19.3 – 19.6 – 18.8 –13.8 –162.6


0.2 0.2 0.3 0.3 0.6 0.8 1.5 1.9 3.2 9.8 18.8


15.7


0.0



21.9

1 Der Anstieg der Gesamthöhe der geschätzten Schadenaufwendungen ist im Wesentlichen auf den Zugang der Bâloise Luxembourg IARD S.A. zurückzuführen.

Analysederschadenabwicklungfürdassegment«Übrigeeinheiten»Ein grosser Teil der Rückstellungen dieses Segments stammt aus dem Bereich Run Off. Aufgrund des speziellen Geschäfts ist es schwierig, nur auf der Basis der eigenen Schadendaten aussagekräftige Analysen durchzuführen. Deshalb sind die dafür gebildeten Rückstellungen mit einer erhöhten Unsicherheit behaftet.

Die Survival Ratio – das Verhältnis der Rückstellungen zu den durchschnittlichen Schadenzahlungen der letzten drei Jahre – ist eine gängige Grösse, um Vergleiche über die Angemessenheit der Rückstellungen für die Asbest sowie Umweltschäden anzustellen. Die Ratio besagt, wie viele Jahre die Rückstellungen ausreichen, um die Schadenzahlungen zu decken. Am Ende des Berichtsjahrs lag die Survival Ratio bei 33 Jahren (Vorjahr: 42 Jahre).


5.5leben5.5.1VersicherungsspezifischesrisikoDie traditionelle Lebensversicherung wird als Summenversicherung bezeichnet; ausbezahlt wird nicht ein Betrag für einen Schaden, sondern eine festgelegte Summe beim Eintritt des versicherten Ereignisses, zum Beispiel Erlebensfall oder Todesfall. In Form der Risikoversicherung werden Kapital und / oder Rentenleistungen bei vorzeitigem Tod (Todesfallversicherung) und von Invalidität (Invaliditätsversicherung) versichert, während bei der Spar versicherung das Ansparen für das Alter im Vordergrund steht. Die gemischte Lebensversicherung kombiniert den Risikoschutz mit dem Sparprozess.

durchschnittlichertechnischerzins

31.dezeMBer2010schweiz

einzellebenschweiz

Kollektivleben deutschland Belgien luxemburgÜbrige

einheiten

in Mio. CHF

Technische Rückstellungen ohne Zinsgarantie

477.2 691.0 2’605.3 53.6 271.1 103.0

Technische Rückstellungen mit 0 % Zinsgarantie

813.6 498.9 206.5 58.7 16.8 32.5

Technische Rückstellungen mit positiver Zinsgarantie

8’895.6 11’735.0 9’627.6 1’273.3 197.2 494.4

Durchschnittlicher technischer Zins positiver Zinsgarantien

2.8 % 2.1 % 3.4 % 4.0 % 2.9 % 3.4 %

31.dezeMBer2011schweiz

einzellebenschweiz

Kollektivleben deutschland Belgien luxemburgÜbrige

einheiten

Technische Rückstellungen ohne Zinsgarantie

525.9 895.8 2’409.1 75.4 229.0 117.1

Technische Rückstellungen mit 0 % Zinsgarantie

772.9 692.6 180.5 77.3 15.7 28.8

Technische Rückstellungen mit positiver Zinsgarantie

8’557.9 12’157.3 9’375.3 2’614.3 213.9 487.9

Durchschnittlicher technischer Zins positiver Zinsgarantien

2.7 % 1.9 % 3.4 % 3.8 % 2.8 % 3.2 %

Der garantierte technische Zins stellt für die traditionelle Lebensversicherung und das Kollektivlebengeschäft ein Risiko dar.

Bei einer Zinserhöhung besteht das Risiko von erhöhten Vertragsauflösungen (Storni), was aufgrund der Leistungsauszahlungen zu Liquiditätsproblemen führen könnte. Dieses Risiko wird durch Stornoabzüge vermindert. In der Vergangenheit konnte kein erheblicher Zusammenhang zwischen Zinserhöhungen und im Umfang wesentlichen Vertragsauflösungen beobachtet werden.

Bei fallenden Zinsen besteht das Risiko, dass die Kapitalerträge nicht mehr ausreichen, um den technischen Zins zu finanzieren. Dieses Risiko wird einerseits durch das Asset & Liability Management (ALM), andererseits teilweise durch die Überschussbeteiligung vermindert.

Bei der fondsgebundenen Lebensversicherung handelt es sich im Allgemeinen um eine gemischte Lebens versicherung oder um eine aufgeschobene Rentenversicherung, bei welcher der Versicherte beim Anlageprozess mehr Flexibilität besitzt. In der Aufschubzeit verhält sich die fondsgebundene Rentenversicherung ähnlich wie die


gemischte Lebensversicherung. In der Rentenauszahlungszeit wandelt sich der Vertrag in eine traditionelle Rentenversicherung um.

Im Todesfall erhält der Begünstigte die Versicherungssumme oder das Fondsguthaben, falls es die Versicherungssumme übersteigt. Für die Finanzierung der Todesfalldeckung im Falle des Vorhandenseins eines riskierten Kapitals (entspricht der positiven Differenz zwischen der Versicherungssumme und dem Fondsguthaben) wird dem Fonds periodisch eine Risikoprämie belastet.

Der dem Sparprozess zugrunde liegende Fonds wird dabei nach Vorgabe des Anlegerprofils des Versicherungsnehmers aus einer – je nach Produkt – unterschiedlichen Anzahl von Fonds ausgewählt. Der Versicherungsnehmer trägt in der Regel das volle Anlage risiko und profitiert von einer allfälligen positiven Performance.

Bei der fondsgebundenen Lebensversicherung werden grundsätzlich weder der Rückkaufswert noch die Ablaufleistung garantiert. Eine Ablaufleistung wird hingegen teilweise über die Wahl des Fonds gewährt. Dabei handelt es sich typischerweise um Fonds, die über die Art des Investmentansatzes (sinkender Anteil an Aktien bei sinkenden Aktienkursen) bei einer gewissen Laufzeit des Vertrags den Ablaufwert entsprechend sicherstellen. Diese Art von Geschäft wird in der Schweiz sowie in Deutschland angeboten. Bei diesen spezifischen Verträgen kann die Ablaufgarantie der Lebensversicherung durch die Art der Ausgestaltung des Vertrags etwas vom Fondswert abweichen. Dieses Risiko wird entsprechend aktuariell berücksichtigt.

In Deutschland existiert noch eine kleine Anzahl Verträge, bei denen eine MindesterlebensfallLeistung in Höhe der gezahlten Beitragssummen garantiert wird, ohne dass eine Sicherstellung über den Fonds stattfindet. Dieses Produkt wird seit 1999 nicht mehr angeboten.

In der Schweiz existiert bei einem geschlossenen Teilbestand eine Zinsgarantie. Diese wurde im Rahmen der gesetzlich geregelten Vorsorge (3aPolice) gewährt. Im Erlebensfall erhält der Versicherte den Wert des Fondsanteils, mindestens aber die mit dem technischen Zins (3.25 %) aufgezinste Nettosparprämie. Die bei diesen Tarifen zulässigen Fonds haben einen geringen Aktienanteil und weisen deshalb eine geringe Volatilität auf. Für die Garantie wird entsprechend eine aktuarielle Rückstellung gebildet.

In Belgien und in der Schweiz bieten gewisse geschlossene Fonds ebenfalls eine Ablaufleistungsgarantie. Die Bewirtschaftung der Fonds und die Sicherstellung der Garantie werden durch konzernfremde Banken gedeckt.

Die Baloise Group bietet über ihre Einheit in Liechtenstein Variable AnnuitiesProdukte (VA) mit fondsgebundener und lebenslänglich garantierter Rente an. Die finanzielle Absicherung erfolgt mit einem externen Bank partner und einer externen Rückversicherungslösung.

schweiz deutschland Belgien luxemburg Übrigeeinheiten

31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011

in Mio. CHF

Deckungskapital aus fondsgebundener Lebensversicherung

383.3 399.8 1’357.9 1’262.1 5.8 7.9 268.1 226.4 99.6 113.7

In der Risikoversicherung können wesentliche Risiken beispielsweise aus Epidemien und aus der Veränderung der Lebenshaltung wie zum Beispiel mangelnder Bewegung sowie aus Terroranschlägen erwachsen. Bei Verträgen, die das Erlebensfallrisiko abdecken, bestehen wesentliche Risiken in der Langlebigkeit, die sich durch weitere Fortschritte in der Medizin und weitere Verbesserungen des Lebensstandards weiter erhöhen kann.

Innerhalb des Tätigkeitsgebiets unterscheiden sich die genannten Risiken nicht wesentlich.Das Kollektivlebengeschäft umfasst insbesondere die berufliche Vorsorge in der Schweiz und in Belgien, die

analog zum Einzellebengeschäft die Risiken Tod, Invalidität und Erlebensfall abdeckt. Die Besonderheit des Kollektiv


geschäfts besteht aus dem Einfluss von politischen Entscheidungen. In der Schweiz wird der Mindestzins, mit dem das Sparguthaben zu verzinsen ist, sowie der Umwandlungssatz, mit dem das angesparte Kapital bei Pensionierung in eine Rente umgewandelt wird, von der Regierung bestimmt. Diese Vorgaben betreffen allerdings nur den Teil der angesammelten Kapitalien, der gemäss dem Gesetz mindestens anfinanziert werden muss. Für den darüber hinausgehenden Teil werden aktuariell angemessene Rentenumwandlungssätze verwendet. Eine Veränderung des Mindestzinssatzes wirkt sich hingegen auch auf den bereits bestehenden gesetzlichen Bestand aus und nicht nur auf das Neugeschäft, wie dies im Einzellebengeschäft üblicherweise der Fall ist. Auch im belgischen Kollektivlebengeschäft wird – anders als im Einzellebengeschäft – der technische Zins von der Regierung bestimmt.

Bei der Invaliditätsversicherung handelt es sich mehrheitlich um Zusatzversicherungen, das heisst Prämienbefreiung bei Lebensversicherungsverträgen mit periodischer Prämienzahlungsart im Invaliditätsfall. Die selbstständige Invaliditätsversicherung ist minoritär. Insgesamt stellt – am Deckungskapital gemessen – das Invaliditätsrisiko etwa 6 % des Geschäfts dar.

deckungskapital31.12.2010

deckungskapital31.12.2011

inMio.chF Anteil% inMio.chF Anteil%

Traditionelle Versicherung

Langlebigkeitsrisiko 8’759.0 25.6 9’573.7 26.8

Todesfallrisiko 12’930.8 37.8 13’149.1 36.9

Invaliditätsrisiko 2’136.2 6.2 2’072.4 5.8

Altersguthaben BVG 8’276.9 24.2 8’865.9 24.9

subtotal 32’102.9 93.8 33’661.1 94.4

Unit-linked

Langlebigkeitsrisiko 808.7 2.4 807.6 2.3

Todesfallrisiko 1’306.0 3.8 1’202.3 3.3

subtotal 2’114.7 6.2 2’009.9 5.6

total 34’217.6 100.0 35’671.0 100.0

Die Zuordnung des Deckungskapitals in den obigen Kategorien wurde anhand der Produkte vorgenommen, das heisst, jedes Produkt wurde einer Risikoart zugewiesen. Innerhalb eines Produkts wurde das Deckungskapital nicht in verschiedene Risiken aufgeteilt. Für die Zuteilung in eine Kategorie ist in der Regel die jeweils verwendete Sterbetafel massgebend.

5.5.2AnnahmenDas Deckungskapital wird gemäss den per Vertragsabschluss gültigen Grundlagen gerechnet. Bei der Tarifierung von Lebensversicherungsprodukten werden Sicherheitsmargen in diese Grundlagen eingebaut, um allfälligen adversen Entwicklungen in der Zukunft zuvorzukommen. Im Wesentlichen handelt es sich um den technischen Zins und um die Sterbetafel. Dieser Einbau von Sicherheitsmargen erklärt, zusammen mit der Berücksichtigung von Antiselektionseffekten, wieso sich Rententafeln von Todesfalltafeln unterscheiden. Storni werden bei der Reservierung nicht eingerechnet.

Die verwendeten Grundlagen werden laufend überprüft, indem ein so genannter LAT (Liability Adequacy Test) durchgeführt wird. Dieser stellt sicher, dass die Rückstellungen ausreichend sind. Die Annahmen, mit denen dieser


Test durchgeführt wird, sind «bestestimate»Annahmen. Die beiden wesentlichen Annahmen dieses Tests sind die erwarteten zukünftigen Kapitalerträge und die Sterbetafel. Die erwarteten zukünftigen Kapitalerträge werden anhand des aktuellen sowie des ZielKapitalanlagenportfolios (strategische Asset Allocation) ermittelt. Die Neugeldanlagerenditen orientieren sich an den Kapitalmarktzinsen. Die Sterbetafeln basieren je nach Grösse des Bestands auf öffentlich zugänglichen Tafeln, die um die eigene Erfahrung korrigiert werden, oder auf gesellschaftseigenen Sterbetafeln.

Storno wird beim LAT auch mitberücksichtigt. Diese Annahme basiert auf der Erfahrung der Gesellschaften. Die Einflüsse einer Stornoannahmeänderung auf das Ergebnis des LAT sind in der Regel vernachlässigbar.

5.5.3sensitivitätenBei den Sensitivitäten wurde der Effekt nach Berücksichtigung von Shadow Accounting, Latenzrechnung und latenten Steuern (ohne Rückversicherungseffekte, da unwesentlich) von Annahmenänderungen auf das Jahresergebnis und auf das Eigenkapital ermittelt. Bei diesen Berechnungen wurden die Annahmen, mit denen der Liability Adequacy Test (LAT) ermittelt wird, variiert. Die durchgespielten Szenarien sind folgende:

→ Erhöhung der Sterblichkeit um 10 % → Senkung der Sterblichkeit (das heisst Erhöhung der Langlebigkeit) um 10 % → Senkung der Neugeldannahme um 100 Basispunkte

Bei der Ermittlung der Sensitivitäten wird jeweils nur die getestete Annahme geändert. Die anderen Parameter werden – mit Ausnahme der Überschussbeteiligung – konstant gehalten bis auf die Überschussbeteiligung, die sinngemäss angepasst wird.

Generell haben Sensitivitäten kein lineares Verhalten. Extra polationen können daraus somit nicht vorgenom men werden.

→ Erhöhung der Sterblichkeit um 10 % Eine Erhöhung der Sterblichkeit um 10 % im LAT hat bei den meisten Lebensversicherungsgesellschaften der Baloise Group, bis auf die Schweiz, nur einen marginalen Erfolgsrechnungs und Eigenkapital effekt. Bei der Schweizer Einheit führt die verminderte Zuführung zur Rentennachreservierung zu einem insgesamt entlastenden Ergebniseffekt in der Höhe von etwa 27 Mio. CHF (Vorjahr: 25 Mio. CHF). Bei weiteren Lebensver sicherungseinheiten mit wesentlichen Sterblichkeitsrisiken im Portfolio (Deutschland und Belgien) ist der Erfolgsrechnungseffekt insbesondere auf die veränderte DAC, URR und PVFPAbschreibung sowie die Schlussüberschussfinanzierung zurückzuführen. Bei diesen Einheiten ist die gesamte Erfolgsrechnungswirkung marginal. Für die Baloise Life (Liechtenstein) AG und Luxemburg sind die resultierenden Effekte auf das Ergebnis vernachlässigbar. Die nicht erfolgswirksamen Eigenkapitaleffekte sind bei allen Einheiten marginal.

→ Senkung der Sterblichkeit um 10 % Analog zum Szenario «Erhöhung der Sterblichkeit» sind für die Lebensversicherungsgesellschaften in Deutschland, bei der Baloise Life (Liechtenstein) AG und in Luxemburg die Effekte aus einer Senkung der Sterblichkeit marginal. Dies stimmt sowohl für den Erfolgsrechnungs wie auch für den Eigenkapitaleffekt. In Belgien würde die Erhöhung der Langlebigkeit zu einer erfolgswirksamen Belastung von 3 Mio. CHF (Vorjahr: 0 Mio. CHF) aufgrund des Rentenportfolios der im Berichtsjahr neu erworbenen Nateus führen. Im schweizerischen Lebengeschäft resultiert aus einer Senkung der Sterblichkeit bei sinngemässer Anpassung der Überschussbeteiligung eine Belastung von etwa 29 Mio. CHF (Vorjahr: 29 Mio. CHF) auf die Erfolgsrechnung. Der Eigenkapitaleffekt bei Belgien und der Schweiz ist analog zum obigen Szenario klein.

→ Senkung der Neugeldannahme um 100 Basispunkte Dieses Szenario geht davon aus, dass die Neugeldannahmen (inklusive Reinvestitionen) um 100 Basispunkte sinken. Bei den deutschen Einheiten führt das Szenario zu einer veränderten Abschreibung des DAC


Bestands. Die Entwicklung der Schlussüberschüsse ist dabei – je nach Art der Überschüsse – uneinheitlich. Die Höhe der Gesamtwirkung wird dabei stark gemildert durch die vorhandene gesetzliche Verteilung der Überschüsse. Insgesamt resultiert aus den deutschen Einheiten eine negative Ergebniswirkung von rund 2 Mio. CHF (Vorjahr: 3 Mio. CHF). Der nicht erfolgswirksame Effekt auf das Eigenkapital beträgt rund 6 Mio. CHF (Vorjahr: 10 Mio. CHF).

In Belgien führt das Szenario zu einer zusätzlichen DACAbschreibung, zu einer PVFP Wertminderung sowie einer Drohverlustrückstellung. Der Effekt auf die Erfolgsrechnung ist aufgrund des Geschäftsmodells mit hohen garantierten Zinssätzen und tiefen Überschüssen höher als in anderen Ländern. Insgesamt resultiert ein negativer ergebniswirksamer Effekt von 50 Mio. CHF (Vorjahr: 11 Mio. CHF). Der negative Erfolgsrechnungseffekt wird durch die positive Veränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste im Eigenkapital überkompensiert. Der positive Effekt auf die nicht realisierten Gewinne beträgt 85 Mio. CHF (Vorjahr: 42 Mio. CHF). Die Veränderung zum Vorjahr resultiert aus der im Berichtsjahr neu erworbenen Nateus.

In Luxemburg führt das Szenario zu einem marginalen Effekt auf die Erfolgsrechnung sowie zu einem Effekt von rund 11 Mio. CHF (Vorjahr: 12 Mio. CHF) auf die nicht realisierten Gewinne und Verluste im Eigenkapital.

Bei der Baloise Life (Liechtenstein) AG sind die resultierenden Effekte auf das Ergebnis und das Eigenkapital vernachlässigbar.

In der Schweiz führt das Szenario zu einer Belastung der Erfolgsrechnung von etwa 48 Mio. CHF (Vorjahr: 56 Mio. CHF). Dies ist insbesondere auf eine erhöhte DACAbschreibung sowie eine Erhöhung der technischen Rückstellungen zurückzuführen. Der nicht erfolgswirksame Eigenkapitaleffekt beträgt rund 285 Mio. CHF (Vorjahr: 250 Mio. CHF).

5.5.4änderungenindenAnnahmenDie erwarteten zukünftigen Kapitalerträge werden laufend den Marktumständen angepasst. Über alle Einheiten sind sie gesunken. Weitere Annahmen wie zum Beispiel Storno und Sterblichkeit werden laufend aktualisiert.

5.6risikomanagementderMarktrisikenMarktrisiken spiegeln sich in Verlusten wider, die sich durch veränderte beziehungsweise schwankende Marktpreise ergeben und die zu einer potenziellen Wertminderung der gehaltenen Vermögenspositionen führen können. Die Höhe des Risikos ist dabei abhängig vom Ausmass der Preisschwankungen auf dem Markt und vom Exposure.

Im Rahmen des Lebensversicherungsgeschäfts bieten Gesellschaften der Baloise Group auch anlagegebundene Lebens ver sicherungsverträge auf Rechnung und Risiko des Ver sicherungsnehmers an. Die in diesem Zusammenhang ent stehenden finanziellen Verbindlichkeiten werden mit den Vermögenswerten – vorwiegend Fonds – aus diesen Ver trägen unterlegt. Da das Marktrisiko der diesen Verträgen unterliegenden Vermögenswerte der Versicherungsnehmer trägt, werden diese im Anhang zur konsolidierten Jahresrechnung gesondert ausgewiesen.

Im Folgenden werden die für die gehaltenen Vermögenspositionen relevanten Zinsänderungsrisiken, Fremdwährungsrisiken, Kreditrisiken, Liquiditätsrisiken und Aktienpreisrisiken spezifisch betrachtet.


5.6.1zinsrisikenUnter dem Zinsänderungsrisiko versteht man die Gefahr, dass sich aufgrund von Zinsschwankungen an den Geld und Kapitalmärkten die Zinsmarge und damit das Einkommen einer Gesellschaft verringert (Einkommenseffekt) oder der Marktwert des Portefeuilles von zinssensitiven Produkten abnimmt (Vermögens effekt). Neben dem ökonomischen Risiko, dass Aktiva im Verhältnis zu Passiva nicht fristenkongruent investiert sind, entsteht durch die teilweise unterschiedlichen Bilanzierungsvorschriften ein bilanzielles Risiko.

Entsprechend kann eine Veränderung der Zinsen oder der Zinsstruktur bewirken, dass sich im Falle einer notwendigen Wiederanlage die Konditionen deutlich verschlechtern. In den Nichtlebeneinheiten wird eine benchmarkorientierte Laufzeitensteuerung betrieben. In den Lebeneinheiten ist die Laufzeitensteuerung durch die Verpflichtungen auf der Passivseite getrieben.

Im Rahmen der Groupwide Risk Management Standards der Baloise Group wird durch die Anlageplanung und durch ein geeignetes Asset Liability Management sichergestellt, dass das Auseinanderklaffen der Laufzeiten, und damit das Zinsrisiko unter Berücksichtigung der vorhandenen Risikofähigkeit, gesteuert wird.

Dabei werden zusätzlich Stresstests definiert und durchgeführt. Die Stresstests dienen als Frühwarnsystem, und ihre Auswirkungen lassen sich für alle Bereiche des Unternehmens und damit für das Geschäftsergebnis simulieren.

Die Wirkung eines Stresstests auf die finanziellen Kennzahlen wird monatlich gemessen. Das zugrunde gelegte Stressszenario (potenzieller Verlust durch ein Risiko) wird regelmässig überprüft und bei Bedarf angepasst. Die Grössenordnung eines Stresstests orientiert sich in der Regel an der einfachen Jahresvolatilität des betrachteten Finanz risikos, an einem 100JahrEreignis eines Geschäftsrisikos beziehungsweise an der international gängigen Praxis.

Die Lebensversicherungsgesellschaften der Baloise Group steuern ihre Risiken im Zusammenhang mit Zinsänderungen direkt durch eine entsprechend ausgerichtete strategische Asset Allocation. Bei der Festlegung der Asset Allocation werden insbesondere die Faktoren Risikotragfähigkeit und Finanzierbarkeit der Garantien berücksichtigt. Daneben fliessen die Erwartungen des Asset Management an die Kapitalmärkte und die Erwartungen der Kunden an die Lebensversicherung in den Entscheidungsprozess ein.

Der Chief Investment Officer (CIO) der Baloise Group überprüft zweimal pro Jahr mit allen Geschäftseinheiten deren strategische Asset Allocation.

Bei den Banken werden Zinsänderungsrisiken ebenfalls im Rahmen eines geeigneten Asset & Liability Management gesteuert und überwacht. Zinsrisiken werden nur eingegangen, wenn sie in Abhängigkeit zum Geschäftsvolumen und zur Geschäftsaktivität stehen. Die Messung der Zinsrisiken erfolgt anhand einer Software auf Basis von ValueatRisk, Gap, Duration und ZinssensitivitätsMethoden. Der so genannte Asset & Liability Mismatch wird aktiv durch entsprechende Zinsderivate, in der Regel Fair Value Hedges, gesteuert.

Die Limiten des Zinsänderungsrisikos sind bei der Baloise Bank SoBa AG so festgelegt, dass der per Berechnungstag ausgewiesene Marktwert des Eigenkapitals bei einer parallelen Verschiebung der Marktzinskurve von + / – 100 Basispunkten nicht mehr als 2.5 % (Warnlimite) beziehungsweise 4.0 % (Handlungslimite) abnehmen darf. Zusätzlich zu diesen prozentualen Werten wird jährlich sowohl für die Warn als auch für die Handlungslimite je eine absolute Grösse definiert und durch den Verwaltungsrat genehmigt. Auch diese dürfen nicht überschritten werden.

Wäre das allgemeine Zinsniveau am Bilanzstichtag um 100 Basispunkte tiefer, während alle anderen Variablen konstant gehalten worden wären, so wäre das Konzernergebnis (nach Berücksichtigung von Latenzrechnung und latenten Steuern) um 111 Mio. CHF (Vorjahr: 82 Mio. CHF) tiefer ausgefallen. Einschliesslich der Effekte auf das Konzernergebnis würde das Eigenkapital (nach Berücksichtigung von ShadowAccounting, Latenzrechnung und latenten Steuern) um 426 Mio. CHF ansteigen (Vorjahr: 376 Mio. CHF).


derivativeFinanzinstrumente,eingesetztalsFairValuehedgesIm Bankgeschäft können Zinsänderungen einen beträchtlichen Einfluss auf die Zinsmarge und damit auf das Ergebnis des Zinsgeschäfts haben. Diese Zinsänderungsrisiken entstehen durch eine Vielzahl von Faktoren und beinhalten die unterschiedlichen Zinsbindungen von Ausleihungen und Verbindlichkeiten. Das Zins ergebnis hängt auch von den Veränderungen der Marktzinssätze ab, da der Zeitpunkt der Anpassung der Konditionen für Kredite nicht notwendigerweise mit demjenigen der Kundeneinlagen und verbrieften Schulden übereinstimmt. Bei Aktiv und Passivposi tionen mit variablen Zinssätzen ergibt sich zudem ein Basisrisiko aus unterschiedlichen Zinsanpassungen, beispielsweise zwischen den Zinssätzen auf Spargeldern und dem 6MonatsLibor. Für die Ab sicherung solcher Zinsrisiken wurden bis Ende 2010 im Rahmen des Hedge Accounting vor allem Zinssatzswaps eingesetzt. Seit dem 1. Januar 2011 wird auf die Anwendung von Hedge Accounting verzichtet.

deriVAtiVeFinAnzinstruMente,eingesetztAlsFAirVAluehedges

Verkehrswerteaktiv Verkehrswertepassiv

2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

Termingeschäfte – – – –

Swaps 19.0 – 25.1 –

Optionen OTC – – – –

Übrige – – – –

Börsengehandelte Optionen – – – –

Börsengehandelte Futures – – – –

total 19.0 – 25.1 –

In die Erfolgsrechnung erfasste Gewinne und Verluste

2010 2011

in Mio. CHF

Aus dem derivativen Finanzinstrument – 0.3 –

Aus dem Grundgeschäft 0.1 –

deriVAtiVeFinAnzinstruMente,eingesetztAlscAshFloWhedges


2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

Termingeschäfte – – – –

Swaps – – – –





total – – – –


2010 2011

in Mio. CHF

Im Eigenkapital erfasster Betrag – –

In die Erfolgsrechnung übertragene Ineffektivität – –

5.6.2FremdwährungsrisikenAls Währungsrisiko bezeichnet man den potenziellen finanziellen Verlust, der sich durch Veränderungen der Devisen beziehungsweise Wechselkurse ergibt. Das Ausmass des effektiven Währungsrisikos ist abhängig:

→ vom NettoFremdwährungsexposure, das heisst vom Saldo aus Fremdwährungsanlagen und verbindlichkeiten → von der Schwankungsintensität (Volatilität) der betreffenden Währungen → von den Korrelationen der Währungen mit anderen Risikoparametern im Portfoliokontext

Aufgrund der zu Anlagezwecken und zur Diversifikation getätigten Investments in Fremdwährungsobligationen (insbesondere EURBonds) kann es bei entsprechenden Wechselkursveränderungen auch bei unrealisierten Positionen zu Währungseffekten in der Erfolgsrechnung kommen. Um das definierte Risikobudget für erfolgswirksame Währungseffekte einhalten zu können, werden im Währungsmanagement daher zunächst adäquate ZielHedgeRatios ermittelt. Unter Beachtung dieser ZielHedgeRatios und der als Handlungsspielraum eingeräumten Bandbreiten setzt das Währungsmanagement danach die erforderlichen Absicherungsstrategien um und nutzt Übertreibungsphasen im Kursverlauf für eine bewusste Über oder Untergewichtung der Hedge Ratios in Relation zum definierten Benchmark. Die Umsetzung dieser Absicherungsstrategien erfolgt mittels Devisenforwards, optionen oder Optionskombinationen, wobei die Wahl der jeweils eingesetzten Instrumente unter anderem von der erwarteten Kursentwicklung und der Volatilität abhängt.

Der Währungseffekt der Fremdwährungsobligationen beziehungsweise der versicherungstechnischen Fremdwährungsverbindlichkeiten sowie die Veränderungen des Marktwerts dieser als zur Absicherung gehaltenen derivativen Finanzinstrumente werden stets in der Erfolgsrechnung ausgewiesen.

Die Groupwide Risk Management Standards schreiben eine laufende Überwachung der Währungsrisiken und der Effektivität der abgeschlossenen Devisenderivate vor. Die eingegangenen Währungsrisiken stehen unter Berücksichtigung des erreichten Diversifikationseffekts im Portefeuille in einem angemessenen Verhältnis zum potenziell zu erzielenden Mehrertrag.

Für die Versicherungsaktivitäten der Baloise Group werden fast ausschliesslich der Schweizer Franken und der Euro verwendet, sodass die technischen Rückstellungen ebenfalls hauptsächlich auf diese Währungen lauten. Daneben gibt es noch in geringem Umfang versicherungstechnische Verbindlichkeiten in USD und in GBP. Diese Rückstellungen werden in der Regel währungskongruent durch Kapitalanlagen gedeckt (natürlicher Hedge).

Unter der Voraussetzung, dass sämtliche andere Variablen konstant bleiben, hätten transaktionale Währungsveränderungen gegenüber der funktionalen Währung auf monetäre Bilanzposten (nach Berücksichtigung von Shadow Accounting, Latenzrechnung und latenten Steuern) im Umfang von + / – 0.01 CHF (1 Rappen) eine Veränderung des Konzerngewinns und somit auch des Eigenkapitals von + / – 4.6 Mio. CHF (Vorjahr: + / – 2.3 Mio. CHF) zur Folge; wobei eine positive (+) Veränderung der 0.01 CHF einen Währungsgewinn beziehungsweise eine negative (–) Veränderung der 0.01 CHF einen Währungsverlust zur Folge haben.


Derivative Finanzinstrumente, eingesetzt als Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft, zur Währungsabsicherung:

Für die substanziellen Investments in alternative Finanzanlagen wie Hedge Funds und Private Equities bestehen mit der Baloise Alternative Investment Strategies Ltd., Jersey, und Baloise Private Equity Ltd., Jersey, eigene Gesellschaften, in denen die Anlagen verwaltet werden.

Zur Begrenzung des Währungsrisikos der Nettoinvestitionen in diese beiden in USD bilanzierenden ausländischen Gesellschaften tätigt das Währungsmanagement der Baloise entsprechende Absicherungstransaktionen in Form von Devisentermingeschäften. Die Beschränkung auf Devisentermingeschäfte bei der Umsetzung der Absicherungsstrategien erleichtert dabei den Nachweis der HedgeEffizienz und das Anwenden von Hedge Accounting. Aufgrund der Anwendung des Hedge Accounting wird die Veränderung des Marktwerts dieser Derivate in einer eigenen Position im Eigenkapital kumulativ erfasst und erst bei Verkauf der betreffenden Grundinvestition (Underlying) zusammen mit den aufgelaufenen Währungseffekten der Nettoinvestitionen in diesen ausländischen Gesellschaften erfolgswirksam ausgebucht.


2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

Termingeschäfte 47.9 1.3 0.7 50.7

Swaps – – – –





total 47.9 1.3 0.7 50.7

2010 2011

in Mio. CHF

Im Eigenkapital erfasster Betrag 78.9 –16.1

In die Erfolgsrechnung übertragene Ineffektivität – –

Aufgrund der aktiven Verwaltung der Beteiligungsinvestitionen werden unterjährig regelmässige Kapitalrück und zuführungen vorgenommen. Somit treten die dem Hedge Accounting zugrunde liegenden Basiseffekte sowie die erfolgswirksame Erfassung der Mittelflüsse anteilsmässig ein.

Zur internationalen Diversifikation (Risikostreuung) und zur Ertragssteigerung sowie aufgrund der grösseren Liquidität an bestimmten ausländischen Finanzmärkten halten die Schweizer Gesellschaften per 31. Dezember 2011 im EUR eine NettoPosition von 786.0 Mio. CHF (Vorjahr: 436.3 Mio. CHF) sowie eine NettoUSDPosition von 388.7 Mio. CHF (Vorjahr: 505.1 Mio. CHF). Die übrigen aktiven und passiven Währungsüberhänge sind gering.

Die Absicherungsquote des NettoFremdwährungsexposure in USD und in EUR bewegte sich im Laufe des Jahres in einer Bandbreite von 80 % bis 95 %.

Die ausländischen Konzerneinheiten der Baloise Group haben kein wesentliches FremdwährungsExposure.


5.6.3KreditrisikoUnter Kreditrisiken auf der Anlageseite von Versicherungsgesellschaften sind alle potenziellen Verlustrisiken zu verstehen, die sich durch eine negative Veränderung der Bonität eines Schuldners beziehungsweise eines Emittenten oder durch Wertverminderung der Sicherheiten ergeben. Mittels einer Überprüfung der Bonität jeder einzelnen Gegenpartei und hoher Ansprüche an das Rating wird das Kreditrisiko bewirtschaftet.

Das Kreditrisiko steigt mit zunehmender Konzentration von Gegenparteien in einer einzelnen Branche und Region. Wirtschaftliche Entwicklungen, die ganze Branchen oder Regionen betreffen, können die Zahlungsfähigkeit einer ganzen Gruppe ansonsten unabhängiger Gegenparteien gefährden. Aus diesem Grund verfolgt die Baloise Group permanent die Gegenparteibestände und überwacht das Ausfallrisiko auf einer konzernweiten Basis. Bei der Wertpapierauswahl und bei Veränderungen im bestehenden Kreditportfolio fliesst auch die regionale Expertise der Geschäftseinheiten in die Entscheidungen mit ein.

Da das Kreditrisiko der Baloise Group über Branchen und Regionen diversifiziert ist und sich auf eine grosse Anzahl von Gegenparteien und Kunden verteilt, weist die Baloise Group weder bei einer einzigen Gegenpartei noch in einer bestimmten Branche oder Region ein wesentliches Kreditrisiko auf.

Um das Kredit beziehungsweise Kreditkumulrisiko in der Baloise Group zu begrenzen, ist in den Groupwide Risk Management Standards der Anteil der Kapitalanlagen, den ein einziger Emittent beziehungsweise Schuldner bei den Konzerngesellschaften haben darf, hinreichend stark begrenzt. Die entsprechenden Regeln sind explizit in der Anlageweisung der Gruppe definiert.

Im Anlageportfolio werden grundsätzlich nur Investments in Obligationen, Darlehen oder Finanzderivate gemacht, deren Emittent beziehungsweise Schuldner mindestens ein «A–»Rating von Standard & Poor’s beziehungsweise ein vergleichbares Rating aufweist oder für die eine entsprechende Drittgarantie beziehungsweise ein Grundpfand besteht. Für übrige Schuldner und Emittenten, die mindestens aber ein «BBB»Rating von Standard & Poor’s haben, und für solche, die kein Rating besitzen, wird zusätzlich ein Gesamtlimit von 10 % aller festverzinslichen Wertpapiere – auf Basis von deren Marktwerten – festgelegt. Ausnahmen müssen explizit genehmigt werden.

Anlagen in Pfandbriefen sind grundpfandgesichert. Investitionen in Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen sind durch den Einlagensicherungsfonds gesichert. Der Einlagensicherungsfonds dient dem Anlegerschutz bei Zahlungsunfähigkeit beziehungsweise Insolvenz von Banken. Für diese Anlagen besteht bei Geldinstituten eine Rückzahlungsgarantie. Hypothekarischen Ausleihungen stehen entsprechende Immobilien gegenüber; die Belehnungen sind durch Limiten begrenzt.

Eine Übersicht der besicherten Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter ist dem Abschnitt 12 zu entnehmen.


FinAnzAnlAgen>10%desKonsolidierteneigenKApitAls:

2010

in Mio. CHF

Bundesrepublik Deutschland 2’687.5

Schweizerische Eidgenossenschaft 1’697.0

Republik Österreich 1’597.8

Commerzbank 1’300.8

Republik Frankreich 1’074.5

Königreich der Niederlande 926.8

Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute 792.5

Königreich Belgien 727.8

Postfinance Schweiz 688.6

UBS AG, Zürich / Basel 678.0

Norddeutsche Landesbank 623.4

European Investment Bank, Luxembourg 620.1

Freistaat Bayern 508.3

Eurofima, Basel 496.6

Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main 486.4

Dexia Bank, Brüssel 458.7

FinAnzAnlAgen>10%desKonsolidierteneigenKApitAls:

2011

in Mio. CHF

Bundesrepublik Deutschland 2’702.2

Schweizerische Eidgenossenschaft 2’198.0

Republik Österreich 1’831.2

Königreich Belgien 1’502.1

Republik Frankreich 1’408.7

Königreich der Niederlande 1’259.4

Commerzbank 1’058.4

Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute 1’027.9

European Investment Bank, Luxembourg 765.0

Norddeutsche Landesbank 616.6

Freistaat Bayern 548.0

UBS AG, Zürich / Basel 529.1

Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main 491.2

Credit Suisse Group AG, Zürich 490.8

Eurofima, Basel 463.6

Dexia Bank, Brüssel 443.3

Pfandbriefzentrale der Schweiz 427.7

BNP Paribas, Paris 424.0

Uni Credito Italiano 423.1

Cooperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (Rabobank Nederland) 417.5


MAxiMAlesAusFAllrisiKoVonMonetärenVerMögensWerten

2010 2011

in Mio. CHF

Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter

Öffentlich-rechtliche Körperschaften 13’757.1 15’786.1

Industrieunternehmen 1’747.2 2’162.3

Finanzinstitute 9’399.3 9’989.0

Übrige 58.6 44.2

Hypotheken und Darlehen

Hypotheken 10’965.7 11’085.5

Policendarlehen 219.2 204.6

Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen 5’511.8 5’463.0

Festgelder 815.5 956.4

Mitarbeiterdarlehen 56.9 44.9

Reverse-Repurchase-Vereinbarungen – 200.0

Übrige Darlehen 442.3 430.3

Derivative Finanzinstrumente 357.8 281.8

Forderungen aus Finanzverträgen 317.8 410.1

Guthaben aus Rückversicherungen 248.1 377.5

Forderungen gegenüber Rückversicherern 22.9 16.9

Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft 386.5 547.4

Übrige Forderungen 218.3 276.1

Forderungen aus Kapitalanlagen 608.8 661.1

Flüssige Mittel 1’862.2 1’835.5

Sofern keine vertraglich unwiderruflichen zukünftigen Kreditzusagen vereinbart wurden, entspricht das maximale Ausfallrisiko von finanziellen Vermögenswerten dem Buchwert der Vermögenswerte für eigene Rechnung und eigenes Risiko.


Die Bewirtschaftung sowie Kontrolle der Kreditrisiken im Hypothekargeschäft sind in Weisungen und Arbeitsanleitungen festgehalten. Darin sind die verbindlichen Kreditvorschriften definiert. In diesen Kreditvorschriften sind straffe Prozesse implementiert, um Kreditrisiken sofort zu identifizieren, genau zu bewerten, ordnungsgemäss zu bewilligen und fortlaufend zu überwachen. Alle Kreditgesuche werden mittels standardisierter Kreditvorlagen erfasst, geprüft und zentral protokolliert und betreut. Dabei sind sämtliche Bewertungsgrundsätze und richtlinien abgebildet beziehungsweise in den entsprechenden Kreditvorlagen integriert.

Durch die laufende Protokollierung der Hypothekargeschäfte kann die Einhaltung der Kreditpolitik kontrolliert und können bei Bedarf Korrekturmassnahmen eingeleitet werden. Im Weiteren erfolgt die Bewirtschaftung aller Hypotheken im Rahmen periodischer Engagementüberprüfungen. Unter anderem werden Zinsausstandslisten geführt. Die Vorgehensweise sowie die Periodizität sind in einer separaten Weisung geregelt. In umfassenden Risikoberichten wird die Geschäftsleitung regelmässig über die Zusammensetzung und Entwicklung der Risiken im Hypothekenportfolio orientiert.

In den Richtlinien, Weisungen und im Kompetenzreglement sind die Bedingungen festgehalten, nach denen sich die Vergabe von Hypotheken zu richten hat. Dies sind einerseits Betrag, Bonität der Gegenpartei, Deckung und Laufzeit der Transaktion und andererseits die fachliche Qualifikation des Hypothekenspezialisten.

Bewertung und Belehnung der Sicherheiten sind in speziellen Weisungen geregelt. Sinn und Zweck dieser Bestimmungen ist, im Zusammenhang mit der Beurteilung ein einheitliches Verfahren zur Ermittlung des massgebenden Werts der Sicherheiten zu gewährleisten. Mit Hauptfokus auf das Hypothekargeschäft sind die Verkehrswertermittlung und die Belehnungshöhe der Immobilien von zentraler Bedeutung. Ziel der aktiven Bewirtschaftung von Hypotheken ist es unter anderem, potenzielle Verlustrisiken frühzeitig zu erkennen.

Das Hypothekenportfolio umfasst Ausleihungen an natürliche und juristische Personen. Die einzugehenden Risiken sind bezüglich Art, Umfang, Sicherstellung und Qualitätsansprüche in den Weisungen und im Kompetenzreglement festgehalten. Zwecks Minderung des Risikos ist das Portfolio geografisch möglichst breit diversifiziert.


BonitätVonMonetärenVerMögensWerten,dieperBilAnzstichtAg2010WederÜBerFällignochWertgeMindertWAren

AAA AA A BBBKleinerBBB

oderkeinrating total

in Mio. CHF


Öffentlich-rechtliche Körperschaften 8’785.0 3’102.3 1’115.4 501.2 235.8 13’739.7

Industrieunternehmen 23.4 554.5 737.4 350.1 81.8 1’747.2

Finanzinstitute 5’500.3 1’890.7 1’569.7 216.3 192.7 9’369.7

Übrige 5.0 28.0 19.3 1.2 5.1 58.6


Hypotheken 29.8 447.9 8’470.3 804.3 712.1 10’464.4

Policendarlehen – – – – 219.0 219.0

Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen

1’793.5 3’253.4 158.9 93.7 212.3 5’511.8

Festgelder 16.6 33.4 60.9 – 704.6 815.5

Mitarbeiterdarlehen – – 0.0 – 56.9 56.9

Reverse-Repurchase-Vereinbarungen – – – – – –

Übrige Darlehen 0.9 13.3 201.5 141.2 61.8 418.7

Derivative Finanzinstrumente 126.8 91.9 135.9 – 3.2 357.8

Forderungen aus Finanzverträgen – – – – 317.8 317.8

Guthaben aus Rückversicherungen 0.2 59.8 123.4 – 61.9 245.3

Forderungen gegenüber Rückversicherern – 4.0 5.3 – 13.6 22.9

Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft

0.5 14.5 6.5 38.6 210.3 270.4

Übrige Forderungen 1.0 12.4 107.7 12.1 75.1 208.3

Forderungen aus Kapitalanlagen 244.5 92.9 50.5 20.0 171.6 579.5

Flüssige Mittel 122.5 308.8 548.9 1.7 880.3 1’862.2

total 16’650.0 9’907.8 13’311.6 2’180.4 4’215.9 46’265.7


BonitätVonMonetärenVerMögensWerten,dieperBilAnzstichtAg2011WederÜBerFällignochWertgeMindertWAren

AAA AA A BBBKleinerBBB


in Mio. CHF


Öffentlich-rechtliche Körperschaften 9’988.9 3’628.9 1’341.5 531.6 257.6 15’748.5

Industrieunternehmen 9.5 613.3 999.5 459.9 80.1 2’162.3

Finanzinstitute 5’827.5 2’364.2 1’245.3 298.4 224.2 9’959.6

Übrige – 25.7 13.5 – 5.0 44.2


Hypotheken 63.2 750.9 8’364.4 911.9 732.6 10’823.0

Policendarlehen – – – – 204.6 204.6


1’729.3 3’281.1 82.8 121.4 248.4 5’463.0

Festgelder 11.4 112.2 226.6 – 606.2 956.4

Mitarbeiterdarlehen – – – – 44.9 44.9


Übrige Darlehen 1.7 25.3 148.9 155.3 78.9 410.1

Derivative Finanzinstrumente 122.7 48.4 110.5 – 0.2 281.8

Forderungen aus Finanzverträgen – – – – 410.1 410.1

Guthaben aus Rückversicherungen 1.4 136.9 112.2 8.5 116.0 375.0

Forderungen gegenüber Rückversicherern – 1.4 5.3 0.0 10.2 16.9


0.8 22.6 9.6 72.8 311.0 416.8

Übrige Forderungen 1.5 18.9 152.3 14.9 79.4 267.0

Forderungen aus Kapitalanlagen 264.7 112.2 57.9 25.7 172.1 632.6

Flüssige Mittel 171.4 276.3 1’006.0 17.5 364.3 1’835.5

total 18’194.0 11’418.3 13’876.3 2’617.9 3’945.8 50’052.3

Generell werden die Ratings von Standard & Poor’s und Moody’s herangezogen, wobei jeweils das Tiefere zur Offenlegung verwendet wird.

Da die Abdeckung der beiden Agenturen für den inländischen Finanzmarkt nicht vollständig ist, wird deshalb bei Bedarf auf das SBI CompositeRating zurückgegriffen. Dieses verwendet zusätzlich die Ratings von vier Schweizer Banken. Es handelt sich dabei um die Credit Suisse, die UBS, die Bank Vontobel und die Zürcher Kantonalbank.

Die hypothekarischen Anlagen aus dem Schweizer Versicherungsgeschäft werden aufgrund der RisikomanagementProzesse einer Bonitätsprüfung unterzogen. In Anlehnung an die vorgelagerte Offenlegung können die gewährten Hypotheken in zwei wesentliche Ratingkategorien zusammengefasst werden.

Im Berichtsjahr wurden Finanzanlagen im Wert von 2.5 Mio. CHF und flüssige Mittel von 0.4 Mio. CHF aus Sicherungsbeziehungen in Anspruch genommen. Im Vorjahr wurden weder Finanzanlagen noch flüssige Mittel aus Sicherungsbeziehungen in Anspruch genommen.


Am BilAnzstichtAg wertgeminderte monetäre Vermögenswerte

Bruttobetragwert-

berichtigung Buchwert Bruttobetragwert-

berichtigung Buchwert

2010 2011

in Mio. CHF


Öffentlich-rechtliche Körperschaften 18.1 – 0.7 17.4 166.1 – 128.5 37.6

Industrieunternehmen 3.2 – 3.2 – 3.1 – 3.1 –

Finanzinstitute 94.3 – 64.7 29.6 101.1 – 71.7 29.4

Übrige – – – – – –


Hypotheken 183.6 – 59.1 124.5 180.3 – 56.8 123.5

Policendarlehen – – – – – –


5.3 – 5.3 0.0 0.0 – 0.0 –

Festgelder – – – – – –

Mitarbeiterdarlehen – – – – – –


Übrige Darlehen 34.0 – 16.6 17.4 29.3 – 15.6 13.7

Forderungen aus Finanzverträgen – – – – – –

Guthaben aus Rückversicherungen – – – – – –

Forderungen gegenüber Rückversicherern 0.6 – 0.6 – 0.4 – 0.4 0.0


125.0 – 22.3 102.7 150.9 – 31.5 119.4

Übrige Forderungen 14.4 – 4.6 9.8 13.2 – 4.3 8.9

Forderungen aus Kapitalanlagen 34.8 – 5.5 29.3 31.1 – 2.6 28.5

total 513.3 – 182.6 330.7 675.5 – 314.5 361.0


AMBilAnzstichtAgÜBerFälligeundnichtWertBerichtigteMonetäreVerMögensWerte

Vermögenswerteper31.dezember2010 <3Monate 3–6Monate 7–12Monate >12Monate total

in Mio. CHF


Öffentlich-rechtliche Körperschaften – – – – –

Industrieunternehmen – – – – –

Finanzinstitute – – – – –

Übrige – – – – –


Hypotheken 0.5 0.0 0.1 14.5 15.1

Policendarlehen – – – – –


– – – – –

Festgelder – – – – –

Mitarbeiterdarlehen – – – – –

Reverse-Repurchase-Vereinbarungen – – – – –

Übrige Darlehen 0.2 0.0 0.0 0.1 0.3

Forderungen aus Finanzverträgen – – – – –

Guthaben aus Rückversicherungen – – 0.6 2.2 2.8

Forderungen gegenüber Rückversicherern – – – – –

Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft 5.8 3.8 3.2 0.6 13.4

Übrige Forderungen 0.1 0.0 0.0 0.1 0.2

Forderungen aus Kapitalanlagen – – – – –

total 6.6 3.8 3.9 17.5 31.8


Vermögenswerteper31.dezember2011 <3Monate 3–6Monate 7–12Monate >12Monate total

in Mio. CHF


Öffentlich-rechtliche Körperschaften – – – – –

Industrieunternehmen – – – – –

Finanzinstitute – – – – –

Übrige – – – – –


Hypotheken 0.4 – 2.6 0.3 3.3

Policendarlehen – – – – –


– – – – –

Festgelder – – – – –

Mitarbeiterdarlehen – – – – –

Reverse-Repurchase-Vereinbarungen – – – – –

Übrige Darlehen 0.1 – 0.0 0.1 0.2

Forderungen aus Finanzverträgen – – – – –

Guthaben aus Rückversicherungen – – – 2.5 2.5

Forderungen gegenüber Rückversicherern – – – – –

Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft 5.8 1.7 3.2 0.5 11.2

Übrige Forderungen – 0.0 0.1 0.1 0.2

Forderungen aus Kapitalanlagen – – – – –

total 6.3 1.7 5.9 3.5 17.4


5.6.4liquiditätsrisikoSowohl für Banken als auch für Versicherungen besteht ein latentes Liquiditätsrisiko, das heisst, dass hohe und schnelle Liquiditätsabflüsse nicht durch den Verkauf von Aktiva aufgefangen werden beziehungsweise eine alternative Refinanzierung nicht schnell genug umgesetzt werden kann. Im Extremfall kann mangelnde Liquidität zur Zahlungsunfähigkeit führen. Es gelten die gesetzlichen Vorschriften sowie folgende Regeln: Die Groupwide Risk Management Standards schreiben für jede Geschäftseinheit eine zentrale Liquiditätsplanung vor. Dies geschieht in einer engen Zusammenarbeit zwischen den Bereichen Kapitalanlage, Aktuariat, Versicherungstechnik und Finanz einer Geschäftseinheit.


Im Liquiditätsmanagement ist dabei die Ablaufstruktur der Verpflichtungen zu berücksichtigen:

erWArteteFälligKeitenVonFinAnziellenVerpFlichtungen1

liquiditätsrisikoper31.dezember2010 <1Jahr2 1–3Jahre 4–5Jahre >5Jahre

keineFälligkeit total Buchwerte

in Mio. CHF


Mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung (DPF)

505.8 – – – – 505.8 505.8

Zu Amortised Cost bewertet 921.9 1’285.6 425.6 359.8 3’419.8 6’412.7 6’412.5

Erfolgswirksam marktwertbewertet 116.1 145.0 26.0 40.0 5’603.4 5’930.5 5’945.0

Finanzschulden – 741.6 160.9 553.7 – 1’456.2 1’359.4

Finanzielle Rückstellungen 42.7 11.6 9.7 10.9 5.0 79.9 79.9

Derivative Finanzinstrumente 7.4 6.6 1.5 14.4 – 29.9 29.9

Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft

1’076.5 459.4 0.2 0.2 – 1’536.3 1’536.3

Übrige Verbindlichkeiten und übrige Passiven 490.8 54.6 11.3 0.2 – 556.9 555.6

Eventualverbindlichkeiten und Kapitalzusagen

219.5 149.5 1.2 116.1 616.8 1’103.1 –

total 3’380.7 2’853.9 636.4 1’095.3 9’645.0 17’611.3 –

erWArteteFälligKeitenVonFinAnziellenVerpFlichtungen1

liquiditätsrisikoper31.dezember2011 <1Jahr2 1–3Jahre 4–5Jahre >5Jahre

keineFälligkeit total Buchwerte

in Mio. CHF


Mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung (DPF)

1’147.5 – – – – 1’147.5 1’147.5

Zu Amortised Cost bewertet 1’171.3 864.6 427.3 478.2 3’949.7 6’891.1 6’881.2

Erfolgswirksam marktwertbewertet 206.2 117.9 26.0 40.0 5’579.3 5’969.4 5’969.4

Finanzschulden 151.7 732.3 242.4 562.5 – 1’688.9 1’612.6

Finanzielle Rückstellungen 40.3 18.4 6.2 12.7 5.5 83.1 83.1

Derivative Finanzinstrumente 127.5 20.1 9.3 18.4 – 175.3 175.3

Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft

1’352.8 422.7 0.2 1.7 – 1’777.4 1’777.4

Übrige Verbindlichkeiten und übrige Passiven 519.9 39.0 0.2 0.0 – 559.1 558.8

Eventualverbindlichkeiten und Kapitalzusagen

436.0 39.9 0.6 114.6 540.3 1’131.4 –

total 5’153.2 2’254.9 712.2 1’228.1 10’074.8 19’423.2 –

1 Basis sind die undiskontierten vertraglichen Zahlungsströme.2 Im ersten Laufzeitband sind alle Sichteinlagen (demand deposits) enthalten.


Die Restlaufzeiten und Fristigkeiten der darin enthaltenen versicherungstechnischen Rückstellungen sind den Tabellen im Abschnitt 23 zu entnehmen.

Gemäss den Groupwide Risk Management Standards sind in allen strategischen Geschäftseinheiten der Baloise Group Asset Liability Committees eingeführt. In diesen Gremien werden im Sinne eines Asset Liability Management Analysen zu Fristigkeiten und erzielten beziehungsweise notwendigen Erträgen der Aktiva und Passiva durchgeführt.

Im Rahmen der taktischen und strategischen Anlageplanung wird in der Asset Allocation der einzelnen Lebensversicherungs beziehungsweise NichtlebensversicherungsEinheiten der Baloise Group darauf geachtet, dass eine ausreichend hohe Liquidität für die Umsetzung der Anlagetätigkeit sowie für die operative Abwicklung sämtlicher Geschäftsprozesse vorhanden ist. Zur Bestimmung der Höhe der benötigten Liquidität werden hierzu einerseits die Fälligkeitsstruktur auf den Kapitalanlagen und anderseits die Auszahlungsstruktur der Verpflichtungen auf der Versicherungsseite sowie der Durchschnitt der historischen Ein und Auszahlungsmuster der letzten fünf Jahre im Cash Management herangezogen. Im Voraus bekannte, grössere ausserordentliche Ein oder Auszahlungen werden bei der Anlageplanung explizit berücksichtigt. Bei plötzlich erforderlichen Zahlungen zum Beispiel aufgrund von Grossschäden gewährleisten die vorsichtige Liquiditätsvorhaltung und die Regressmöglichkeit auf den Rück versicherer eine genügend grosse Reserve. Darüber hinaus sorgt zum Beispiel das Cash Pooling der Schweizer Gesellschaften der Baloise Group dafür, dass ein Liquiditätsüberhang der einen Einheit genutzt werden kann, um einen tempo rären Liquiditätsengpass einer anderen Einheit via verzinslichen internen Kontokorrentkredit zu kompensieren.

Falls diese Vorkehrungen zur Erfüllung der Liquiditätsbedürfnisse nicht ausreichen sollten, verfügt die Baloise über Finanzanlagen, die innert kurzer Frist ohne signifikante Preiseinbussen veräussert werden können. Hierzu zählen sämtliche Aktienanlagen (ausser strategischen Beteiligungen). Aufgrund des bedeutenden Bestands in Staats und staatsnahen Anleihen ist ein Verkauf grösserer Bestände von als jederzeit verkäuflich gehaltenen Obligationen auch in Krisensituationen möglich. Hypotheken und Darlehen werden in der Regel bis zum Verfall gehalten; hier kommt eine vorzeitige Ablösung innert nützlicher Frist nicht in Betracht. Im Bereich der alternativen Finanz anlagen können 80 % der Hedge Funds innert dreier Monate veräussert werden. Private Equity Investitionen müssen in diesem Zusammenhang als illiquid angesehen werden. Der Verkauf von Renditeliegenschaften zur kurzfristigen Generierung von Liquidität ist ebenfalls nicht möglich.

5.6.5AktienpreisrisikoDie Baloise Group ist mit ihren Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter der Kategorien «Erfolgswirksam marktwertbewertet» und «Jederzeit verkäuflich» dem Aktienpreisrisiko ausgesetzt. Das Aktienpreisrisiko wird mittels internationaler Diversifikation, das heisst durch die breite Streuung der Risiken über Branchen, Länder und Währungen hinweg, erheblich reduziert. Darüber hinaus wird das Aktienpreisrisiko durch ein aktives Overlay Management mittels Derivaten angemessen begrenzt, wenn bestimmte Interventionslevels erreicht sind oder von der Baloise laufend beobachtete Markt beziehungsweise Risikoindikatoren eine verstärkte Absicherungsaktivität nahelegen.

Die Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter verfügen grösstenteils über eine öffentliche Preisnotierung. Würden sich die Marktpreise aller Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter per Bilanzstichtag um + / – 10 %

verändern, hätte dies, nach Berücksichtigung von Shadow Accounting, Latenzrechnung, latenten Steuern, Absicherungsderivaten sowie den Auswirkungen der unter Abschnitt 3.10.2 genannten Wertberichtigungsregeln folgende Auswirkungen:


effektaufKonzernergebniseffektaufdaseigenkapital

(inkl.Konzernergebnis)

2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

Marktpreis + 10 % 14.0 15.0 179.1 179.4

Marktpreis – 10 % – 44.9 –60.9 – 181.9 –182.2

Da infolge der angenommenen Marktpreisveränderungen die diesbezüglichen Wertberichtigungskriterien bei einer Zunahme andere Effekte hervorbringen als bei einer analogen Abnahme, weichen diese Effekte entsprechend voneinander ab. Ebenso verhält es sich für kompensatorische Effekte aus der Absicherung mittels Derivaten.

Der Konzerngewinn verändert sich als Folge der erfolgswirksamen Marktwertänderungen der Finanzinstrumente mit Eigenkapitalcharakter der Kategorie «Erfolgswirksam marktwertbewertet». Die nicht realisierten Gewinne und Verluste verändern sich aufgrund der Marktwertänderungen der Finanzinstrumente mit Eigenkapital charakter der Kategorie «Jederzeit verkäuflich». Bei Lebensversicherungsgesellschaften partizipieren die Versicherungsnehmer je nach Vertrag und lokaler Gegebenheiten am Erfolg der Unternehmung (Abschnitt 3.18.5.). In obiger Darstellung ist diese Erfolgsbeteiligung ebenfalls entsprechend berücksichtigt.

5.7ermittlungbilanzierterMarktwerteDer bilanzierte Marktwert (Fair Value) für als jederzeit verkäuflich und erfolgswirksam marktwertbewertet klassifizierte Finanzinstrumente wird aufgrund notierter Marktpreise, sofern diese verfügbar sind, bestimmt. Die Verfügbarkeit ist gegeben, falls notierte Preise an einer Börse, von einem Händler, Broker, einer Branchengruppe, einem Preisberechnungsservice oder einer Aufsichtsbehörde leicht und regelmässig erhältlich bzw. verfügbar sind und diese Preise aktuelle und regelmässig auftretende Markttransaktionen wie unter unabhängigen Dritten darstellen.

Liegen keine notierten Marktpreise vor (z.B. aufgrund der Inaktivität eines Marktes), ist der Fair Value mittels eines marktnahen Bewertungsverfahrens festzulegen. Die Marktnähe eines Bewertungsverfahrens ist dadurch sicher zustellen, dass (je nach Verfügbarkeit) in signifikantem Masse beobachtbare Marktdaten in die Bewertung einbezogen werden. Die Marktwertermittlung wird hierbei in folgende drei Hierarchiestufen unterteilt:

→ Marktwertermittlung aufgrund öffentlicher Preisnotierungen (1. Hierarchie) Der Marktwert basiert auf Börsenkursen per Bilanzstichtag und wird nicht anderweitig angepasst oder zusammengesetzt.

→ Marktwertermittlung unter Verwendung beobachtbarer Marktdaten (2. Hierarchie) Der Marktwert wird aufgrund allgemein anerkannter Methoden (Barwertmethode usw.) geschätzt. Hierbei werden in signifikantem Masse beobachtbare Marktdaten (Zinssätze, Indexentwicklungen usw.) in die Bewertung mit einbezogen.

→ Marktwertermittlung ohne Verwendung beobachtbarer Marktdaten (3. Hierarchie) Der Marktwert wird aufgrund allgemein anerkannter Methoden (Barwertmethode usw.) geschätzt. Die Bewertung erfolgt jedoch ohne (oder nur im geringen Masse) Einbezug beobachtbarer Marktdaten, da diese entweder nicht vorliegen oder keine verlässlichen Rückschlüsse auf den Marktwert zulassen.

Ausführliche Informationen zu den Bewertungsgrundsätzen und angewendeten Bewertungsmethoden sind den Abschnitten 3.7, 3.8, 3.9, 3.11, 3.20 und 4.1 zu entnehmen.


FinAnzAnlAgenund-VerpFlichtungenFÜreigenerechnungundeigenesrisiKo

2010 1.hierarchie 2.hierarchie 3.hierarchie total

in Mio. CHF

Aktiven

Finanzanlagen mit Eigenkapitalcharakter

Jederzeit verkäuflich 1’866.6 897.0 674.0 3’437.6

Erfolgswirksam marktwertbewertet 78.9 – – 78.9


Jederzeit verkäuflich 17’745.7 38.9 – 17’784.6

Erfolgswirksam marktwertbewertet 54.2 17.9 – 72.1


Erfolgswirksam marktwertbewertet – 457.1 – 457.1

Derivative Finanzinstrumente 0.2 357.6 – 357.8

Forderungen aus Finanzverträgen


totalAktiven 19’787.1 1’768.5 674.0 22’229.6

passiven




totalpassiven 1.1 294.2 – 295.3

FinAnzAnlAgenund-VerpFlichtungenFÜreigenerechnungundeigenesrisiKo


in Mio. CHF

Aktiven


Jederzeit verkäuflich 1’902.3 839.4 705.6 3’447.3



Jederzeit verkäuflich 19’781.2 74.1 – 19’855.3




Derivative Finanzinstrumente – 281.8 – 281.8



totalAktiven 21’860.0 1’587.3 705.6 24’152.9

passiven




totalpassiven 1.8 397.4 – 399.2


FinAnzAnlAgenund-VerpFlichtungenFÜrrechnungundrisiKoVoninhABernVonleBensVersicherungspolicen


in Mio. CHF

Aktiven


Erfolgswirksam marktwertbewertet 6’277.4 50.3 – 6’327.7




totalAktiven 7’290.8 93.7 – 7’384.5

passiven



totalpassiven 5’676.9 2.7 – 5’679.6

FinAnzAnlAgenund-VerpFlichtungenFÜrrechnungundrisiKoVoninhABernVonleBensVersicherungspolicen


in Mio. CHF

Aktiven


Erfolgswirksam marktwertbewertet 6’102.6 44.9 75.8 6’223.3




totalAktiven 7’012.2 123.5 75.8 7’211.5

passiven



totalpassiven 5’742.9 2.6 – 5’745.5


zumMarktwertbilanzierteFinanzanlagender3.hierarchie

FinAnzAnlAgenFÜreigenerechnungundeigenesrisiKo

Finanzanlagenmiteigenkapitalcharakter

FinanzanlagenmitFremdkapitalcharakter

hypothekenunddarlehen

derivativeFinanz-

instrumente

ForderungenausFinanz-

verträgen total

2010Jederzeit

verkäuflich

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

Jederzeitverkäuflich

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

in Mio. CHF

Aktiven

Bestandper1.Januar 677.7 – – – – – – 677.7

Zugänge 102.7 – – – – – – 102.7

Zugänge aus Änderung des Konsolidierungskreises

– – – – – – – –

Umklassifizierungen – – – – – – – –

Abgänge – 66.3 – – – – – – –66.3

Abgänge aus Änderung des Konsolidierungskreises

– 11.1 – – – – – – –11.1

Erfolgswirksame Wertveränderungen – 4.2 – – – – – – –4.2

Erfolgsneutrale Wertveränderungen 76.8 – – – – – – 76.8

Währungsumrechnungsdifferenzen – 101.6 – – – – – – –101.6

Bestandper31.dezember 674.0 – – – – – – 674.0

erfolgswirksameWertveränderungenvonzumBilanzstichtaggehaltenenFinanzinstrumenten

–7.2 – – – – – – –7.2


FinAnzAnlAgenFÜreigenerechnungundeigenesrisiKo

Finanzanlagenmiteigenkapitalcharakter

FinanzanlagenmitFremdkapitalcharakter


derivativeFinanz-

instrumente

ForderungenausFinanz-

verträgen total

2011Jederzeit

verkäuflich

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

Jederzeitverkäuflich

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

erfolgs-wirksam

marktwert-bewertet

in Mio. CHF

Aktiven

Bestandper1.Januar 674.0 – – – – – – 674.0

Zugänge 55.9 – – – – – – 55.9

Zugänge aus Änderung des Konsolidierungskreises

– – – – – – – –

Umklassifizierungen – – – – – – – –

Abgänge – 48.7 – – – – – – –48.7

Abgänge aus Änderung des Konsolidierungskreises

– – – – – – – –

Erfolgswirksame Wertveränderungen – 4.1 – – – – – – –4.1

Erfolgsneutrale Wertveränderungen 39.4 – – – – – – 39.4

Währungsumrechnungsdifferenzen – 10.9 – – – – – – –10.9

Bestandper31.dezember 705.6 – – – – – – 705.6


–35.4 – – – – – – –35.4

In diesen Positionen sind im Wesentlichen Investitionen in Private EquityAnlagen sowie Minderheitsanteile in Immobiliengesellschaften enthalten.


FinAnzAnlAgenFÜrrechnungundrisiKoVoninhABernVonleBensVersicherungspolicen

Finanzanlagenmiteigenkapital-

charakter

FinanzanlagenmitFremdkapital-

charakter

derivativeFinanz-

instrumente total

erfolgswirksammarktwertbewertet



in Mio. CHF

Aktiven

Bestandper1.Januar – – – –

Zugänge 76.9 – – 76.9

Zugänge aus Änderung des Konsolidierungskreises – – – –

Zugänge aus Änderung der Beteiligungsquote – – – –

Umklassifizierungen – – – –

Abgänge – – – –

Abgänge aus Änderung des Konsolidierungskreises – – – –

Erfolgswirksame Wertveränderungen – – – –

Währungsumrechnungsdifferenzen – 1.1 – – –1.1

Bestandper31.dezember 75.8 – – 75.8


–0.4 – – –0.4

Im Jahr 2010 waren keine Finanzanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen unter der 3. Hierarchie klassifiziert.

Bei den Zugängen im Berichtsjahr handelt es sich im Wesentlichen um Private EquityAnlagen.

5.8KapitalbewirtschaftungDie Rahmenbedingungen bezüglich Höhe des einzusetzenden Kapitals werden einerseits durch aufsichtsrechtliche Anforderungen und andererseits durch interne Risikomanagementrichtlinien gesetzt. Während die regulatorischen Anforderungen primär den Schutz des Versicherungsnehmers zum Ziel haben, leiten sich die internen Richtlinien insbesondere aus der risikoorientierten Steuerung der Geschäftstätigkeit ab.

Die Konzernsolvabilität beträgt für das reine Versicherungsgeschäft 2’051.0 Mio. CHF (Vorjahr: 1’973.5 Mio. CHF) und wurde 2010 und 2011 erfüllt. Die Bedeckung der Eigenmittelanforderung mit verfügbaren Mitteln lag per 31. Dezember 2011 bei 203 % (Vorjahr: 224 %). Die verfügbaren Eigenmittel setzen sich auf Basis interner Vorgaben aus dem IFRSEigenkapital, den nicht zugewiesenen Überschussanteilen und dem Schlussüberschussanteilsfonds zusammen. Es werden somit auch Fremdkapitalien in Anlehnung an die entsprechenden Solvenzbedeckungsmöglichkeiten auf der Stufe von Einzelgesellschaften angerechnet. In Abzug davon kommen zum Beispiel geplante Dividendenzahlungen und immaterielle Vermögenswerte. Die einzelnen Konzerngesellschaften werden zusätzlich lokalrechtlich überwacht. Hierbei kommen zum Teil unterschiedliche Anrechnungsmöglichkeiten zum Tragen. Die Ausschüttungsfähigkeit der Geschäftseinheiten und damit auch der Holding stehen in engem Zusammenhang mit der vorrangigen Erfüllung dieser lokalen Anforderungen. Die Erfüllung der lokalen Solvabilitätsanfor derungen werden laufend überwacht. Bei Unterschreitung dieser Vorgaben werden entsprechende Massnahmen umgehend initiiert.

Die relevanten Anforderungen für das Bankengeschäft der Baloise Bank SoBa sind durch die BaselIIVorschriften definiert. Für die Deutscher Ring Bausparkasse ist die Solvabilitätsverordnung (SolvV) als aufsichtsrechtliche Eigenkapitalanforderung massgebend. Sämtliche relevanten Anforderungen wurden von den entsprechenden Konzerngesellschaften sowohl 2010 als auch 2011 erfüllt.


Per 1. Januar 2011 trat der Swiss Solvency Test (SST) als neue gesetzliche Anforderung neben Solvency I in Kraft. Die Baloise Group bestimmt in diesem Rahmen das risikotragende Kapital und die Kapitalanforderung für den SST auf Basis eines internen Modells, welches dem Geschäftsmodell der Baloise Rechnung trägt. Sämtliche Aktivitäten und Prozesse zur Entwicklung und Ausgestaltung des internen Modells werden unter der Bezeichnung Baloise Internal Solvency System (BISS) zusammengefasst und vom Group Risk Management koordiniert und gesteuert.

Im Rahmen des internen auf dem Swiss Solvency Test (SST) basierenden Modellansatzes wird das risikotragende Kapital berechnet. Das IFRSEigenkapital bildet die Basis für diese Berechnung. Durch die zusätzliche Berücksichtigung einzelner Aktiva und Passiva sowie von OffBalanceInformationen wird ein zu Marktpreisen bewertetes Eigenkapital bestimmt. Damit erfolgt eine Betrachtung sämtlicher Kapitalien, die im Falle einer adversen Geschäftsentwicklung für die Deckung von Verlusten eingesetzt werden können.

Dem risiko tragenden wird das risikoadjustierte Kapital beziehungsweise die intern formulierte Kapitalanforderung gegenübergestellt. Die Kapitalanforderung berücksichtigt versicherungstechnische Risiken, Marktrisiken, Kredit und weitere Risiken. Für diese Risikoanalyse bezieht die Baloise Group vor allem versicherungstechnische und Kapitalanlagerisiken in die Risikoüberlegungen mit ein. Die Risikogrösse wird mit einem korrelationsbasierten ExpectedShortfallAnsatz bestimmt. Das versicherungstechnisch notwendige Kapital stellt eine Grösse dar, welche die zur Deckung der versicherungstechnischen Risiken betriebswirtschaftlich notwendigen Mittel definiert. Das Schadenrisiko wird dabei mit Normal und Grossschadenverteilungen unter Berücksichtigung der aktuellen Rückversicherungsstruktur modelliert. Parallel dazu wird für die Kapitalanlagen eine Anforderung berechnet, die mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit ausreicht, Wert und Renditeschwankungen auf den Kapitalanlagen auszugleichen. Die Analyse dieser Risiken basiert auf quantitativen Modellen, die historische Daten mittels statistischer Methoden auswerten und in Bezug zu den aktuellen Exposures setzen. Durch Stresstests werden verschiedene Szenarien simuliert und mögliche Auswirkungen auf die Risikotragfähigkeit analysiert. Das Verhältnis von risikotragendem zu risikoadjustiertem Kapital wird für die strategischen Geschäftseinheiten und die Gruppe berechnet. Die Risikoposition der Gruppe setzt sich dabei nicht durch einfache Addition der Einzelpositionen zusammen, sondern es werden Diversifikations und Konsolidierungseffekte berücksichtigt. Die aktuellen Verhältnisse von risikotragendem zu risikoadjustiertem Kapital werden jeweils in Bezug zu den globalen RiskManagementLimiten, die in den Groupwide Risk Management Standards festgehalten sind, gesetzt. Diese Limiten werden laufend überwacht.

Die verantwortlichen Risk Owner und Risk Controller der Geschäftseinheiten und des Konzerns sind in einen regelmässigen Reportingprozess eingebunden. Die Berichterstattung, die Kennzahlen zu Solvency I sowie zum internen Risikomodell enthält, erfolgt monatlich. Damit wird die Solvenzsituation zeitnah überwacht und die Grundlage für risikobasierte Managemententscheide innerhalb der Gesamtorganisation gelegt. Ausserdem ist die Baloise so in der Lage, jederzeit externen Reportinganforderungen nachzukommen.

6.KonsolidierungsKreis6.1geschäftsjahr20106.1.1unternehmenserwerbeAm 7. Januar 2010 hat die Bâloise Assurances Luxembourg S.A. den Erwerb der «Fortis Luxembourg IARD S.A.» abgeschlossen. Die neu erworbene Gesellschaft wurde von diesem Zeitpunkt an voll konsolidiert und firmiert unter dem Namen «Bâloise Luxembourg IARD S.A.». Aus diesem Erwerb ist ein Goodwill in der Höhe von 13.3 Mio. CHF entstanden.

6.1.2unternehmensveräusserungenNebst der im Abschnitt 6.1.3 erläuterten Veräusserung der OVB Gruppe wurde im Geschäftsjahr 2010 die belgische Immo Kappelleveld NV, Antwerpen, veräussert.


6.1.3sonstigeKonsolidierungskreisänderungenPer 1. Januar 2010 wurden die beiden kroatischen Nichtleben und Lebeneinheiten der Baloise mit der im 2007 erworbenen Kompositgesellschaft «Basler osiguranje Zagreb d.d.» fusioniert. Die beim seinerzeitigen Erwerb der «Basler osiguranje Zagreb d.d.» vereinbarte bedingte Kaufpreisanpassung ist per 1. Januar 2010 wirkungslos verfallen, weshalb der Kaufpreis nachträglich um 7.1 Mio. CHF vermindert wurde. Dies führte zu einer entsprechenden Reduktion des Goodwillbestands der «Basler osiguranje Zagreb d.d.», der sich somit per Ende 2010 auf 62.2 Mio. CHF nach Währungseinflüssen belief.

Am 30. Juni 2010 haben die Baloise Group und die Signal Iduna Gruppe ihre Beteiligung an der Deutscher Ring Beteiligungsholding GmbH (Hamburg) und deren Tochtergesellschaften entflochten. Diese Entflechtung führte unter anderem zum Kontrollverlust der Baloise Group über die OVB Gruppe, was eine entsprechende Dekonsolidierung dieser per 30. Juni 2010 zur Folge hatte.

6.2geschäftsjahr20116.2.1unternehmenserwerbePer 1. Januar 2011 hat die Baloise Group die Makler und Vermittlungsgesellschaften Wilhelm Herrmann Assekuranz KG und Wilhelm Herrmann Assekuranz Makler GmbH, beide mit Sitz in Ettlingen (Deutschland), übernommen. Aus dieser Übernahme ist ein Goodwill von 0.1 Mio. CHF entstanden.

Am 6. Januar 2011 hat die Baloise Group die Übernahme von 100 % der Stimmrechte an der Avéro Schadeverzekering Benelux NV abgeschlossen. Die neu erworbene Gesellschaft wird ab diesem Zeitpunkt vollkonsolidiert und wurde im ersten Halbjahr 2011 in die Mercator Verzekeringen NV fusioniert. Aus diesem Unternehmenserwerb ist ein Goodwill von 17.3 Mio. CHF entstanden, welcher durch die Fusion auf die Mercator Verzekeringen NV übertragen wurde. Als wesentliche Treiber des Goodwills sind primär der Ausbau des belgischen Nichtlebengeschäfts, die Erschliessung der Märkte Brüssel und Wallonien und der Erwerb von KnowHow in den Bereichen Commercial Lines und Marine / Transport, Cross SellingPotenziale sowie die Realisierung von Kostensynergien zu nennen.

Am 6. September 2011 hat die Baloise Group 100 % der Stimmrechte an den belgischen Versicherungsunternehmen Nateus SA / NV und Nateus Life SA / NV übernommen. Die beiden Gesellschaften sowie ihre dazugehörenden Tochtergesellschaften werden ab diesem Zeitpunkt als vollkonsolidierte Gesellschaften in den Konsolidierungskreis der Baloise Group aufgenommen. Aus diesem Unternehmenserwerb ist insgesamt ein negativer Goodwill in der Höhe von 7.9 Mio. CHF erfolgswirksam unter der Position «Sonstige betriebliche Erträge» erfasst worden. Der negative Goodwill begründet sich darin, dass es der Baloise Group möglich war, die profitablen NateusGesellschaften zu einem attraktiven Preis zu erwerben.

Im zweiten Halbjahr wurden die belgische Pacific Real Estate NV erworben und die Minderheitsanteile an der belgischen Axis Life NV sowie die Fremdanteile an die bis anhin als assoziierte Beteiligung gehaltene Van Vaeck Zenith NV Immobiliengesellschaft ausgekauft. Letztere wird fortan als vollkonsolidierte Gesellschaft im Konsolidierungskreis aufgeführt.

6.2.2unternehmensveräusserungenIm zweiten Halbjahr des Geschäftsjahrs wurden die 100 %Anteile an der belgischen Gesellschaft Ant Re NV, Antwerpen, sowie der kroatischen Treci element d.o.o. veräussert.

6.2.3sonstigeKonsolidierungskreisänderungenPer 1. Januar 2011 wurden die luxemburgischen Einheiten Bâloise Europe Vie S.A. in die Bâloise Vie Luxembourg S.A. sowie die Bâloise Aussurances IARD S.A. in die Bâloise Assurances Luxembourg S.A. fusioniert.

Per 1. Juli 2011 wurde die deutsche Basler BeteiligungsHolding GmbH, Bad Homburg, in die Basler Securitas VersicherungsAktiengesellschaft, Bad Homburg, fusioniert.

149Finanzbericht Anhang der konsolidierten Jahresrechnung

7. AngAbenzudengeschäftssegmenten(segmentberichterstAttung)Die Baloise Group führt ihre Geschäftstätigkeiten nach strategischen Geschäftseinheiten, die in der Regel regional unter einer einheitlichen Führung zusammengefasst sind. Finanz- und Führungsinformationen für sämtliche relevanten Managemententscheidungen liegen auf Ebene dieser strategischen Geschäftseinheiten vor. Demnach werden Konzerneinheiten – unabhängig von deren Gesellschaftssitz – in den berichtspflichtigen Segmenten

→ Schweiz → Deutschland → Belgien → Luxemburg → Übrige Einheiten

Im Segment «Übrige Einheiten» sind jene strategischen Geschäftseinheiten enthalten, welche die Grössenkriterien für die Offenlegung nach IFRS 8 nicht erfüllten. Dies sind die Konzerneinheiten angehörend zu

→ Österreich → Kroatien → Serbien → sowie die Baloise Life Liechtenstein

Im Segment «Deutschland» sind ebenfalls die Länderniederlassungen der Deutscher Ring Sach- und Lebengruppe in Tschechien und der Slowakei sowie die luxemburgische Partner in Life S.A. enthalten.

Der Bereich «Konzerngeschäfte» umfasst die Einheiten für die konzerninterne Rückversicherung und Finanzie-rung, die Corporate-IT sowie die Holdinggesellschaften.

Die Erträge nach Geschäftsbereichen sind in «Nichtlebensversicherung», «Lebensversicherung», «Bank» (inklu-sive Vermögensverwaltung) und «Übrige Aktivitäten» segmentiert. In der Nichtlebensversicherung werden Unfall- und Krankenversicherungen sowie die Produkte der Branchen Haftpflicht, Motorfahrzeug, Sach und Transport angeboten. Die Produkte sind auf die Bedürfnisse unserer Kunden – vornehmlich Privatkunden – und die Kernkompe-tenzen der jeweiligen Konzerngesellschaften der Baloise Group zugeschnitten. Im Lebensversicherungsgeschäft wird Privatpersonen und Unternehmen ein breites Spektrum an kapitalbildenden Versicherungen, reinen Risiko-abdeckungen sowie anlage- und vermögensgebundenen Produkten angeboten. Zum Geschäftsbereich Bank gehören die in der Schweiz als Universalbank tätige Baloise Bank SoBa und die in Deutschland tätige Deutscher Ring Bau-sparkasse, die hauptsächlich das klassische Bauspargeschäft betreibt.

Zum Geschäftsbereich «Übrige Aktivitäten» zählen insbesondere Beteiligungs-, Immobilien- und Finanzierungs-gesellschaften.

Die für die Darstellung der Geschäftssegmente (Segmentberichterstattung) angewandten Rechnungslegungs-grundsätze entsprechen jenen des übrigen Finanzberichts. Mit Ausnahme von Beteiligungserträgen werden sämt-liche bilanziellen wie erfolgswirksamen Beziehungen zwischen den Segmenten nicht aufgerechnet.

150 Finanzbericht Anhang der konsolidierten Jahresrechnung

7.1segmentberichterstattungnachstrategischengeschäftseinheiten

schweiz deutschland belgien Luxemburg Übrigeeinheiten subtotal Konzerngeschäfte elimination total

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

ertrag

Verdiente Prämien und Policengebühren (brutto) 4’086.7 4’036.0 1’739.3 1’554.1 653.5 872.3 133.5 123.0 236.1 215.7 6’849.1 6’801.1 255.9 259.4 – 250.7 –253.6 6’854.3 6’806.9

Abgegebene Rückversicherungsprämien – 184.3 –179.8 – 100.2 –98.4 – 32.5 –57.6 – 21.1 –18.1 – 72.0 –69.9 – 410.1 –423.8 – 8.8 –6.1 250.7 253.6 – 168.2 –176.3

Verdiente Prämien und Policengebühren (netto) 3’902.4 3’856.2 1’639.1 1’455.7 621.0 814.7 112.4 104.9 164.1 145.8 6’439.0 6’377.3 247.1 253.3 0.0 0.0 6’686.1 6’630.6

Ertrag aus Kapitalanlagen 972.7 969.1 592.6 531.3 168.2 193.1 16.7 15.8 34.3 32.8 1’784.5 1’742.1 30.5 26.8 – 3.8 –2.4 1’811.2 1’766.5

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen 45.3 –184.3 304.5 –152.6 66.6 –72.9 257.1 –175.2 – 149.2 –330.0 524.3 –915.0 – 22.7 –28.4 – – 501.6 –943.4

Ertrag aus Dienstleistungen 52.4 51.1 205.1 85.6 4.0 3.3 11.0 15.0 13.0 11.5 285.5 166.5 125.1 118.9 – 127.2 –126.8 283.4 158.6

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 0.0 0.0 – 1.5 3.0 0.9 7.2 0.1 – – – – 0.5 10.2 – – – – – 0.5 10.2

Sonstige betriebliche Erträge 34.1 44.7 109.3 38.4 2.1 17.7 1.8 0.8 14.4 10.5 161.7 112.1 62.1 51.0 – 21.1 –23.0 202.7 140.1

ertrag 5’006.9 4’736.8 2’849.1 1’961.4 862.8 963.1 399.1 –38.7 76.6 –129.4 9’194.5 7’493.2 442.1 421.6 –152.1 –152.2 9’484.5 7’762.6

Ertrag zwischen den Segmenten 79.0 74.9 45.0 46.0 13.4 12.6 5.5 4.7 60.4 64.7 203.3 202.9 – 355.4 –355.1 152.1 152.2 – –

Ertrag aus assoziierten Unternehmen 0.0 0.0 1.4 2.9 0.9 2.3 – – – – 2.3 5.2 – – – – 2.3 5.2

Aufwand

Bezahlte Versicherungsleistungen (brutto) – 3’254.6 –3’315.1 – 1’358.8 –1’224.8 – 365.5 –565.9 – 60.2 –56.7 – 161.2 –138.5 – 5’200.3 –5’301.0 – 141.3 –137.0 128.7 126.5 – 5’212.9 –5’311.5

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto) – 670.4 –584.9 – 568.2 –25.2 – 104.0 –51.2 – 49.1 11.3 – 13.7 –12.5 – 1’405.4 –662.5 – 16.9 15.1 29.1 7.5 – 1’393.2 –639.9

Anteil Rückversicherung am Schadenaufwand 69.7 63.7 66.2 50.5 18.9 18.6 5.8 3.9 41.2 44.2 201.8 180.9 3.5 6.5 – 157.8 –134.1 47.5 53.3

Abschlusskosten – 104.7 –92.3 – 209.0 –251.0 – 118.8 –179.7 – 12.6 –10.3 – 46.3 –42.8 – 491.4 –576.1 – 21.5 –22.7 21.4 22.0 – 491.5 –576.8

Betriebs- und Verwaltungsaufwand für das Versicherungsgeschäft – 416.4 –407.1 – 273.7 –255.5 – 83.2 –103.3 – 27.4 –23.7 – 35.6 –36.4 – 836.3 –826.0 1.7 1.0 – 21.4 –22.0 – 856.0 –847.0

Aufwand für die Verwaltung von Kapitalanlagen – 43.5 –41.1 – 24.7 –23.3 – 9.8 –10.7 – 0.6 –0.6 – 3.5 –2.6 – 82.1 –78.3 – 12.3 –11.2 29.6 28.2 – 64.8 –61.3

Zinsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft – 7.9 –5.2 – 51.4 –45.1 – 0.8 –1.2 – 0.5 –0.3 – 1.2 –0.2 – 61.8 –52.0 – – 0.6 0.4 – 61.2 –51.6

Ergebnis aus Finanzverträgen – 87.7 –79.9 – 29.3 –22.7 – 30.0 –20.4 – 231.7 133.5 152.9 309.5 – 225.8 320.0 – 1.8 –2.2 7.8 6.2 – 219.8 324.0

Sonstige betriebliche Aufwendungen – 217.7 –167.1 – 281.5 –166.2 – 26.7 –27.4 – 8.5 –8.4 – 26.1 –80.3 – 560.5 –449.4 – 179.0 –176.0 114.1 117.5 – 625.4 –507.9

Aufwand –4’733.2 –4’629.0 –2’730.4 –1’963.3 –719.9 –941.2 –384.8 48.7 –93.5 40.4 –8’661.8 –7’444.4 –367.6 –326.5 152.1 152.2 –8’877.3 –7’618.7

Jahresgewinn/-verlustvorfinanzierungskostenundsteuern 273.7 107.8 118.7 –1.9 142.9 21.9 14.3 10.0 –16.9 –89.0 532.7 48.8 74.5 95.1 – – 607.2 143.9

Finanzierungskosten – – – – – – – – – – – – – 52.8 –55.0 – – – 52.8 –55.0

Jahresgewinn/-verlustvorsteuern 273.7 107.8 118.7 –1.9 142.9 21.9 14.3 10.0 –16.9 –89.0 532.7 48.8 21.7 40.1 – – 554.4 88.9

Ertragssteuern – 50.9 –6.5 – 21.2 –9.2 – 33.4 –17.6 – 3.8 –2.1 – 0.7 3.6 – 110.0 –31.8 – 7.7 4.2 – – – 117.7 –27.6

Jahresgewinn/-verlustdesKonzerns(segmentergebnis) 222.8 101.3 97.5 –11.1 109.5 4.3 10.5 7.9 –17.6 –85.4 422.7 17.0 14.0 44.3 – – 436.7 61.3

Segmentvermögen 36’986.2 37’960.2 15’708.9 15’278.1 4’481.9 7’907.4 4’032.6 4’047.2 3’522.5 3’467.7 64’732.1 68’660.6 1’614.8 1’405.6 – 955.5 –1’000.0 65’391.4 69’066.2


7.1segmentberichterstattungnachstrategischengeschäftseinheiten

schweiz deutschland belgien Luxemburg Übrigeeinheiten subtotal Konzerngeschäfte elimination total

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

ertrag

Verdiente Prämien und Policengebühren (brutto) 4’086.7 4’036.0 1’739.3 1’554.1 653.5 872.3 133.5 123.0 236.1 215.7 6’849.1 6’801.1 255.9 259.4 – 250.7 –253.6 6’854.3 6’806.9

Abgegebene Rückversicherungsprämien – 184.3 –179.8 – 100.2 –98.4 – 32.5 –57.6 – 21.1 –18.1 – 72.0 –69.9 – 410.1 –423.8 – 8.8 –6.1 250.7 253.6 – 168.2 –176.3

Verdiente Prämien und Policengebühren (netto) 3’902.4 3’856.2 1’639.1 1’455.7 621.0 814.7 112.4 104.9 164.1 145.8 6’439.0 6’377.3 247.1 253.3 0.0 0.0 6’686.1 6’630.6

Ertrag aus Kapitalanlagen 972.7 969.1 592.6 531.3 168.2 193.1 16.7 15.8 34.3 32.8 1’784.5 1’742.1 30.5 26.8 – 3.8 –2.4 1’811.2 1’766.5

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen 45.3 –184.3 304.5 –152.6 66.6 –72.9 257.1 –175.2 – 149.2 –330.0 524.3 –915.0 – 22.7 –28.4 – – 501.6 –943.4

Ertrag aus Dienstleistungen 52.4 51.1 205.1 85.6 4.0 3.3 11.0 15.0 13.0 11.5 285.5 166.5 125.1 118.9 – 127.2 –126.8 283.4 158.6

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 0.0 0.0 – 1.5 3.0 0.9 7.2 0.1 – – – – 0.5 10.2 – – – – – 0.5 10.2

Sonstige betriebliche Erträge 34.1 44.7 109.3 38.4 2.1 17.7 1.8 0.8 14.4 10.5 161.7 112.1 62.1 51.0 – 21.1 –23.0 202.7 140.1

ertrag 5’006.9 4’736.8 2’849.1 1’961.4 862.8 963.1 399.1 –38.7 76.6 –129.4 9’194.5 7’493.2 442.1 421.6 –152.1 –152.2 9’484.5 7’762.6

Ertrag zwischen den Segmenten 79.0 74.9 45.0 46.0 13.4 12.6 5.5 4.7 60.4 64.7 203.3 202.9 – 355.4 –355.1 152.1 152.2 – –

Ertrag aus assoziierten Unternehmen 0.0 0.0 1.4 2.9 0.9 2.3 – – – – 2.3 5.2 – – – – 2.3 5.2

Aufwand

Bezahlte Versicherungsleistungen (brutto) – 3’254.6 –3’315.1 – 1’358.8 –1’224.8 – 365.5 –565.9 – 60.2 –56.7 – 161.2 –138.5 – 5’200.3 –5’301.0 – 141.3 –137.0 128.7 126.5 – 5’212.9 –5’311.5

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto) – 670.4 –584.9 – 568.2 –25.2 – 104.0 –51.2 – 49.1 11.3 – 13.7 –12.5 – 1’405.4 –662.5 – 16.9 15.1 29.1 7.5 – 1’393.2 –639.9

Anteil Rückversicherung am Schadenaufwand 69.7 63.7 66.2 50.5 18.9 18.6 5.8 3.9 41.2 44.2 201.8 180.9 3.5 6.5 – 157.8 –134.1 47.5 53.3

Abschlusskosten – 104.7 –92.3 – 209.0 –251.0 – 118.8 –179.7 – 12.6 –10.3 – 46.3 –42.8 – 491.4 –576.1 – 21.5 –22.7 21.4 22.0 – 491.5 –576.8

Betriebs- und Verwaltungsaufwand für das Versicherungsgeschäft – 416.4 –407.1 – 273.7 –255.5 – 83.2 –103.3 – 27.4 –23.7 – 35.6 –36.4 – 836.3 –826.0 1.7 1.0 – 21.4 –22.0 – 856.0 –847.0

Aufwand für die Verwaltung von Kapitalanlagen – 43.5 –41.1 – 24.7 –23.3 – 9.8 –10.7 – 0.6 –0.6 – 3.5 –2.6 – 82.1 –78.3 – 12.3 –11.2 29.6 28.2 – 64.8 –61.3

Zinsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft – 7.9 –5.2 – 51.4 –45.1 – 0.8 –1.2 – 0.5 –0.3 – 1.2 –0.2 – 61.8 –52.0 – – 0.6 0.4 – 61.2 –51.6

Ergebnis aus Finanzverträgen – 87.7 –79.9 – 29.3 –22.7 – 30.0 –20.4 – 231.7 133.5 152.9 309.5 – 225.8 320.0 – 1.8 –2.2 7.8 6.2 – 219.8 324.0

Sonstige betriebliche Aufwendungen – 217.7 –167.1 – 281.5 –166.2 – 26.7 –27.4 – 8.5 –8.4 – 26.1 –80.3 – 560.5 –449.4 – 179.0 –176.0 114.1 117.5 – 625.4 –507.9

Aufwand –4’733.2 –4’629.0 –2’730.4 –1’963.3 –719.9 –941.2 –384.8 48.7 –93.5 40.4 –8’661.8 –7’444.4 –367.6 –326.5 152.1 152.2 –8’877.3 –7’618.7

Jahresgewinn/-verlustvorfinanzierungskostenundsteuern 273.7 107.8 118.7 –1.9 142.9 21.9 14.3 10.0 –16.9 –89.0 532.7 48.8 74.5 95.1 – – 607.2 143.9

Finanzierungskosten – – – – – – – – – – – – – 52.8 –55.0 – – – 52.8 –55.0

Jahresgewinn/-verlustvorsteuern 273.7 107.8 118.7 –1.9 142.9 21.9 14.3 10.0 –16.9 –89.0 532.7 48.8 21.7 40.1 – – 554.4 88.9

Ertragssteuern – 50.9 –6.5 – 21.2 –9.2 – 33.4 –17.6 – 3.8 –2.1 – 0.7 3.6 – 110.0 –31.8 – 7.7 4.2 – – – 117.7 –27.6

Jahresgewinn/-verlustdesKonzerns(segmentergebnis) 222.8 101.3 97.5 –11.1 109.5 4.3 10.5 7.9 –17.6 –85.4 422.7 17.0 14.0 44.3 – – 436.7 61.3

Segmentvermögen 36’986.2 37’960.2 15’708.9 15’278.1 4’481.9 7’907.4 4’032.6 4’047.2 3’522.5 3’467.7 64’732.1 68’660.6 1’614.8 1’405.6 – 955.5 –1’000.0 65’391.4 69’066.2


7.2segmentberichterstattungnachgeschäftsbereichen

nichtleben Leben bank ÜbrigeAktivitäten elimination total

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

ertrag

Verdiente Prämien und Policengebühren (brutto) 3’039.4 3’147.1 3’814.9 3’659.8 – – – – – – 6’854.3 6’806.9

Abgegebene Rückversicherungsprämien – 151.3 –158.8 – 16.9 –17.5 – – – – – – – 168.2 –176.3

Verdiente Prämien und Policengebühren (netto) 2’888.1 2’988.3 3’798.0 3’642.3 – – – – – – 6’686.1 6’630.6

Ertrag aus Kapitalanlagen 288.8 291.9 1’345.2 1’323.9 178.5 171.0 14.3 13.4 – 15.6 –33.7 1’811.2 1’766.5

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen 8.4 –191.4 499.0 –720.4 1.0 –1.0 – 6.8 –30.6 – – 501.6 –943.4

Ertrag aus Dienstleistungen 26.3 29.1 20.4 27.7 106.8 109.5 298.6 171.1 – 168.7 –178.8 283.4 158.6

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 1.4 0.7 – 0.1 6.8 – – – 1.8 2.7 – – – 0.5 10.2

Sonstige betriebliche Erträge 77.2 39.9 50.7 64.9 7.8 6.9 82.9 48.4 – 15.9 –20.0 202.7 140.1

ertrag 3’290.2 3’158.5 5’713.2 4’345.2 294.1 286.4 387.2 205.0 –200.2 –232.5 9’484.5 7’762.6

Ertrag zwischen den Segmenten – 31.2 –56.2 – 20.5 –27.4 – 43.4 –47.4 – 105.1 –101.5 200.2 232.5 – –

Ertrag aus assoziierten Unternehmen 1.4 0.7 – 0.2 1.8 – – 1.1 2.7 – – 2.3 5.2

Aufwand

Bezahlte Versicherungsleistungen (brutto) – 1’818.4 –1’850.3 – 3’394.5 –3’461.2 – – – – – – – 5’212.9 –5’311.5

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto) – 73.5 –127.5 – 1’319.7 –512.4 – – – – – – – 1’393.2 –639.9

Anteil Rückversicherung am Schadenaufwand 41.3 42.0 6.2 11.3 – – – – – – 47.5 53.3

Abschlusskosten – 373.2 –403.0 – 118.3 –173.8 – – – – – – – 491.5 –576.8

Betriebs- und Verwaltungsaufwand für das Versicherungsgeschäft – 532.5 –527.0 – 323.5 –320.0 – – – – – – – 856.0 –847.0

Aufwand für die Verwaltung von Kapitalanlagen – 19.9 –19.9 – 75.5 –75.8 – 21.2 –19.8 – 8.3 –7.1 60.1 61.3 – 64.8 –61.3

Zinsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft – 0.8 –1.2 – 60.4 –50.4 – – – – – – – 61.2 –51.6

Ergebnis aus Finanzverträgen – 5.6 –3.1 – 126.0 390.2 – 90.1 –82.0 – 18.8 –17.9 20.7 36.8 – 219.8 324.0

Sonstige betriebliche Aufwendungen – 127.3 –141.5 – 118.8 –137.2 – 114.9 –111.3 – 383.8 –252.3 119.4 134.4 – 625.4 –507.9

Aufwand –2’909.9 –3’031.5 –5’530.5 –4’329.3 –226.2 –213.1 –410.9 –277.3 200.2 232.5 –8’877.3 –7’618.7

Jahresgewinn/-verlustvorfinanzierungskostenundsteuern 380.3 127.0 182.7 15.9 67.9 73.3 –23.7 –72.3 – – 607.2 143.9

Finanzierungskosten – – – – – – – 52.8 –55.0 – – – 52.8 –55.0

Jahresgewinn/-verlustvorsteuern 380.3 127.0 182.7 15.9 67.9 73.3 –76.5 –127.3 – – 554.4 88.9

Ertragssteuern – 65.3 –13.9 – 32.5 –8.4 – 12.8 –13.8 – 7.1 8.5 – – – 117.7 –27.6

Jahresgewinn/-verlustdesKonzerns(segmentergebnis) 315.0 113.1 150.2 7.5 55.1 59.5 –83.6 –118.8 – – 436.7 61.3


7.2segmentberichterstattungnachgeschäftsbereichen

nichtleben Leben bank ÜbrigeAktivitäten elimination total

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

ertrag

Verdiente Prämien und Policengebühren (brutto) 3’039.4 3’147.1 3’814.9 3’659.8 – – – – – – 6’854.3 6’806.9

Abgegebene Rückversicherungsprämien – 151.3 –158.8 – 16.9 –17.5 – – – – – – – 168.2 –176.3

Verdiente Prämien und Policengebühren (netto) 2’888.1 2’988.3 3’798.0 3’642.3 – – – – – – 6’686.1 6’630.6

Ertrag aus Kapitalanlagen 288.8 291.9 1’345.2 1’323.9 178.5 171.0 14.3 13.4 – 15.6 –33.7 1’811.2 1’766.5

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen 8.4 –191.4 499.0 –720.4 1.0 –1.0 – 6.8 –30.6 – – 501.6 –943.4

Ertrag aus Dienstleistungen 26.3 29.1 20.4 27.7 106.8 109.5 298.6 171.1 – 168.7 –178.8 283.4 158.6

Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 1.4 0.7 – 0.1 6.8 – – – 1.8 2.7 – – – 0.5 10.2

Sonstige betriebliche Erträge 77.2 39.9 50.7 64.9 7.8 6.9 82.9 48.4 – 15.9 –20.0 202.7 140.1

ertrag 3’290.2 3’158.5 5’713.2 4’345.2 294.1 286.4 387.2 205.0 –200.2 –232.5 9’484.5 7’762.6

Ertrag zwischen den Segmenten – 31.2 –56.2 – 20.5 –27.4 – 43.4 –47.4 – 105.1 –101.5 200.2 232.5 – –

Ertrag aus assoziierten Unternehmen 1.4 0.7 – 0.2 1.8 – – 1.1 2.7 – – 2.3 5.2

Aufwand

Bezahlte Versicherungsleistungen (brutto) – 1’818.4 –1’850.3 – 3’394.5 –3’461.2 – – – – – – – 5’212.9 –5’311.5

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen (brutto) – 73.5 –127.5 – 1’319.7 –512.4 – – – – – – – 1’393.2 –639.9

Anteil Rückversicherung am Schadenaufwand 41.3 42.0 6.2 11.3 – – – – – – 47.5 53.3

Abschlusskosten – 373.2 –403.0 – 118.3 –173.8 – – – – – – – 491.5 –576.8

Betriebs- und Verwaltungsaufwand für das Versicherungsgeschäft – 532.5 –527.0 – 323.5 –320.0 – – – – – – – 856.0 –847.0

Aufwand für die Verwaltung von Kapitalanlagen – 19.9 –19.9 – 75.5 –75.8 – 21.2 –19.8 – 8.3 –7.1 60.1 61.3 – 64.8 –61.3

Zinsaufwand aus dem Versicherungsgeschäft – 0.8 –1.2 – 60.4 –50.4 – – – – – – – 61.2 –51.6

Ergebnis aus Finanzverträgen – 5.6 –3.1 – 126.0 390.2 – 90.1 –82.0 – 18.8 –17.9 20.7 36.8 – 219.8 324.0

Sonstige betriebliche Aufwendungen – 127.3 –141.5 – 118.8 –137.2 – 114.9 –111.3 – 383.8 –252.3 119.4 134.4 – 625.4 –507.9

Aufwand –2’909.9 –3’031.5 –5’530.5 –4’329.3 –226.2 –213.1 –410.9 –277.3 200.2 232.5 –8’877.3 –7’618.7

Jahresgewinn/-verlustvorfinanzierungskostenundsteuern 380.3 127.0 182.7 15.9 67.9 73.3 –23.7 –72.3 – – 607.2 143.9

Finanzierungskosten – – – – – – – 52.8 –55.0 – – – 52.8 –55.0

Jahresgewinn/-verlustvorsteuern 380.3 127.0 182.7 15.9 67.9 73.3 –76.5 –127.3 – – 554.4 88.9

Ertragssteuern – 65.3 –13.9 – 32.5 –8.4 – 12.8 –13.8 – 7.1 8.5 – – – 117.7 –27.6

Jahresgewinn/-verlustdesKonzerns(segmentergebnis) 315.0 113.1 150.2 7.5 55.1 59.5 –83.6 –118.8 – – 436.7 61.3


8.sAchAnLAgen8.1sachanlagen2010

Land gebäudebetriebs-

einrichtungen

maschinen/mobiliar/

fahrzeuge edV-Anlagen total

in Mio. CHF

buchwertper1.Januar 84.8 404.7 54.4 44.2 23.1 611.2

Zugänge 0.2 3.5 16.0 12.6 13.5 45.8

Zugänge aus Änderung Konsolidierungskreis – – – – – –

Abgänge – – 0.9 – 0.6 – 2.0 – 0.6 –4.1

Abgänge aus Änderung Konsolidierungskreis – 0.2 – 1.7 – 0.6 – 2.8 – 0.9 –6.2

Umklassifizierung – 1.2 – 1.9 – 3.3 – – –6.4

Wertberichtigungen und Abschreibungen

Abschreibungen – – 18.4 – 8.7 – 8.8 – 12.9 –48.8

Erfolgswirksame Wertminderung – – – – 0.0 – –0.0

Erfolgswirksame Wertaufholung – – – – – –

Währungsumrechnungsdifferenzen – 2.2 – 44.9 – 1.7 – 5.5 – 1.5 –55.8

buchwertper31.dezember 81.4 340.4 55.5 37.7 20.7 535.7

Anschaffungskosten 81.9 712.1 148.4 107.2 142.1 1’191.7

Kumulierte Abschreibungen und Wertberichtigungen – 0.5 – 371.7 – 92.9 – 69.5 – 121.4 –656.0

bestandper31.dezember 81.4 340.4 55.5 37.7 20.7 535.7

Davon Anlagen in Financial Leasing 1 – 93.4 – 0.1 – 93.5

1 Bei den Anlagen in Financial Leasing handelt es sich hauptsächlich um eine Mietvereinbarung mit Kaufoption für ein selbst genutztes Verwaltungsgebäude. Die Mietvereinbarung beinhaltet einen Tilgungsplan und ist bis Mitte 2018 vertraglich fixiert. Die Wertberichtigungen und die Abschreibungen sind in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten.

Erläuterungen zur konsolidierten Bilanz


8.2sachanlagen2011

Land gebäudebetriebs-

einrichtungen

maschinen/mobiliar/

fahrzeuge edV-Anlagen total

in Mio. CHF

buchwertper1.Januar 81.4 340.4 55.5 37.7 20.7 535.7

Zugänge 6.0 41.5 3.8 7.0 11.9 70.2

Zugänge aus Änderung Konsolidierungskreis 1.9 6.0 2.3 3.3 1.2 14.7

Abgänge – 0.2 – – 0.4 – 3.1 – 1.2 –4.9

Abgänge aus Änderung Konsolidierungskreis – – – – – –

Umklassifizierung – – 0.5 – 0.0 0.0 0.0 –0.5


Abschreibungen – – 17.3 – 8.5 – 7.7 – 10.0 –43.5

Erfolgswirksame Wertminderung – 1.0 – 0.5 – – 1.2 – –2.7

Erfolgswirksame Wertaufholung 0.5 – – 0.0 – 0.5

Währungsumrechnungsdifferenzen – 0.4 – 7.7 – 0.3 – 0.9 – 0.3 –9.6

buchwertper31.dezember 88.2 361.9 52.4 35.1 22.3 559.9

Anschaffungskosten 89.1 749.5 148.2 114.1 149.1 1’250.0

Kumulierte Abschreibungen und Wertberichtigungen – 0.9 – 387.6 – 95.8 – 79.0 – 126.8 –690.1

bestandper31.dezember 88.2 361.9 52.4 35.1 22.3 559.9

Davon Anlagen in Financial Leasing 1 – 88.1 – 0.1 – 88.2

1 Bei den Anlagen in Financial Leasing handelt es sich hauptsächlich um eine Mietvereinbarung mit Kaufoption für ein selbst genutztes Verwaltungsgebäude. Die Mietvereinbarung beinhaltet einen Tilgungsplan und ist bis Mitte 2018 vertraglich fixiert. Die Wertberichtigungen und die Abschreibungen sind in den sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten.


9.immAterieLLeAnLAgen9.1immaterielleAnlagen2010

goodwill

barwertdergewinneerworbener

Versicherungs-verträge

AktivierteAbschluss-

kostenLeben


kostennichtleben

Andereimmaterielle

Anlagen

eigenent-wickelte

immaterielleAnlagen total

in Mio. CHF

buchwertper1.Januar 127.2 60.7 1’029.4 149.8 194.9 0.4 1’562.4

Zugänge aus Änderung Konsolidierungskreis

– – – 1.5 2.1 – 3.6

Zugänge 13.3 2.9 – – 40.1 0.1 56.4

Aktivierung von Abschlusskosten – – 92.9 302.7 – – 395.6

Abgänge – 7.1 – – – – 2.2 – –9.3

Abgänge aus Änderung Konsolidierungskreis

– – – – – 17.4 –17.4

Umklassifizierung – – – – – – –


Abschreibungen – – 3.8 – 110.7 – 309.2 – 37.8 – 0.2 –461.7

Zuschreibungen – – 1.4 – – – 1.4

Erfolgswirksame Wertminderung – – 0.1 – – – – –0.1

Erfolgswirksame Wertaufholung – – – – – – –

Abschreibungen infolge Drohverlusten – – – 7.4 – – 7.4

Veränderung aufgrund von nicht realisierten Gewinnen und Verlusten auf Finanzinstrumenten (Shadow Accounting)

– – – 9.9 – – – –9.9

Währungsumrechnungsdifferenzen – 21.7 – 9.6 – 125.5 – 14.3 – 14.6 – 0.1 –185.8

buchwertper31.dezember 111.7 50.1 877.6 137.9 165.1 0.2 1’342.6

Anschaffungskosten 293.5 – – – 457.8 9.9 –

Kumulierte Abschreibungen und Wertberichtigungen

– 181.8 – – – – 292.7 – 9.7 –

bestandper31.dezember1 111.7 50.1 877.6 137.9 165.1 0.2 1’342.6

immaterielleAnlagennachsegmenten

Schweiz – – 188.7 55.4 88.9 – 333.0

Deutschland 35.0 27.6 625.5 29.2 13.8 0.2 731.3

Belgien 0.0 2.5 24.0 31.2 37.8 – 95.5

Luxemburg 14.5 – 11.3 2.9 8.7 – 37.4

Übrige Einheiten 62.2 20.0 28.1 19.2 9.1 – 138.6

Konzerngeschäfte 0.0 – – – 6.8 – 6.8

totalregionen 111.7 50.1 877.6 137.9 165.1 0.2 1’342.6

1 Vorbehältlich Goodwill verfügt die Baloise Group über keine immateriellen Anlagen mit unbestimmter Nutzungsdauer.


9.2immaterielleAnlagen2011

goodwill

barwertdergewinneerworbener

Versicherungs-verträge


kostenLeben


kostennichtleben

Andereimmaterielle

Anlagen

eigenent-wickelte

immaterielleAnlagen total

in Mio. CHF

buchwertper1.Januar 111.7 50.1 877.6 137.9 165.1 0.2 1’342.6

Zugänge aus Änderung Konsolidierungskreis

– 27.6 – 22.1 71.0 – 120.7

Zugänge 17.4 – – – 32.1 0.4 49.9

Aktivierung von Abschlusskosten – – 87.0 327.7 – – 414.7

Abgänge – – – – – 0.5 – –0.5

Abgänge aus Änderung Konsolidierungskreis

– – – – – – –

Umklassifizierung – – – – – – –


Abschreibungen – – 4.4 – 162.1 – 325.5 – 43.0 – 0.3 –535.3

Zuschreibungen – – 0.8 – – – 0.8

Erfolgswirksame Wertminderung – 50.1 – 0.7 – – – 3.3 – –54.1

Erfolgswirksame Wertaufholung – – – – – – –

Abschreibungen infolge Drohverlusten – – – 2.1 – – 2.1

Veränderung aufgrund von nicht realisierten Gewinnen und Verlusten auf Finanzinstrumenten (Shadow Accounting)

– – – 8.4 – – – –8.4

Währungsumrechnungsdifferenzen – 3.6 – 2.2 – 19.6 – 3.1 – 3.8 – 0.0 –32.3

buchwertper31.dezember 75.4 70.4 775.3 161.2 217.6 0.3 1’300.2

Anschaffungskosten 307.8 – – – 587.4 10.0 –

Kumulierte Abschreibungen und Wertberichtigungen

– 232.4 – – – – 369.8 – 9.7 –

bestandper31.dezember1 75.4 70.4 775.3 161.2 217.6 0.3 1’300.2

immaterielleAnlagennachsegmenten

Schweiz – – 146.2 53.8 79.3 – 279.3

Deutschland 33.9 24.1 561.8 26.0 19.9 0.1 665.8

Belgien 16.9 28.5 28.2 59.1 97.3 – 230.0

Luxemburg 14.1 – 12.7 2.8 9.4 – 39.0

Übrige Einheiten 10.5 17.8 26.4 19.5 4.8 – 79.0

Konzerngeschäfte 0.0 – – – 6.9 0.2 7.1

totalregionen 75.4 70.4 775.3 161.2 217.6 0.3 1’300.2

1 Vorbehältlich Goodwill verfügt die Baloise Group über keine immateriellen Anlagen mit unbestimmter Nutzungsdauer.


Der Goodwillbestand per Ende 2011 ist im Wesentlichen der Basler osiguranje Zagreb, der Zeus Vermittlungs-gesellschaft mbH, Hamburg, der Deutscher Ring Financal Services GmbH, Hamburg, der Bâloise Luxembourg IARD S.A. sowie der noch im Erwerbsjahr in die Mercator NV fusionierten Avéro Schadeverzekering Benelux NV zugeordnet.

Im Berichtsjahr wurde der Goodwill aus der im 2007 erworbenen «Osiguranje Zagreb» infolge der mit der europäischen Schuldenkrise einhergehenden Wirtschaftsaussichten und den daraus neu eingeschätzten Wachstums-perspektiven für Kroatien um 50.1 Mio. CHF wertberichtigt. Von diesem Wertberichtigungsaufwand entfallen 40.7 Mio. CHF auf den Geschäftsbereich Nichtleben und 9.4 Mio. CHF auf den Geschäftsbereich Leben. Nach Wertberichtigung und Währungseinflüssen beläuft sich dieser Goodwill per 31. Dezember 2011 noch auf 10.5 Mio. CHF.

9.3VerwendeteAnnahmenfürdieWerthaltigkeitsprüfungwesentlichergoodwill-PositionenDie Annahmen über die zukünftige Geschäftsentwicklung wurden vom lokalen Management überprüft und tragen den makroökonomischen Rahmenbedingungen Rechnung.

diskontsatz Wachstumsrate

2010 2011 2010 2011

Zeus Vermittlungsgesellschaft mbH 10.0 8.5 1.0 1.0

Deutscher Ring Financial Services GmbH 7.8 8.0 1.0 1.0

Basler osiguranje Zagreb 10.3 11.5 5.2 3.0

Bâloise Luxembourg IARD S.A. 11.0 9.3 2.6 2.6

Mercator NV – 9.3 – 2.6


10.beteiLigungenAnAssoziiertenunternehmen

2010 2011

in Mio. CHF

bestandper1.Januar 143.1 211.3

Zugänge 79.7 0.0

Veräusserungen / Kapitalrückzahlungen – 3.3 –15.3

Umklassifizierung infolge Änderung der Beteiligungsquote – –6.2

Realisierte Gewinne / Verluste aus Veräusserungen 0.1 5.0

Wertveränderungen 20.8 –12.3

Dividendenzahlungen – 0.6 –3.4

Währungsumrechnungsdifferenzen – 28.5 –5.6

bestandper31.dezember 211.3 173.5

Unter den Zugängen im Geschäftsjahr 2010 ist die Einbuchung als assoziiertes Unternehmen der OVB Gruppe gemäss Abschnitt 6.1.3 enthalten.

Im Berichtsjahr wurden die Fremdanteile an die bis anhin als assozierte Beteiligung gehaltene Van Vaeck Zenith NV ausgekauft. Diese Gesellschaft wird fortan als vollkonsolidierte Gesellschaft im Konsolidierungskreis geführt.

Da zum Zeitpunkt der Erstellung des Finanzberichts die relevanten Abschlussinformationen zur börsenkotierten OVB Gruppe, welche die Grundlage der Bewertung bilden, noch nicht veröffentlicht wurden, erfolgt die Bewertung jeweils auf Basis der Abschlussdaten per 30. September des Berichtsjahres.

WesentLichebeteiLigungenAnAssoziiertenunternehmen2011

Aktiven fremdkapital erträge erfolg Anteil%

in Mio. CHF

OVB Holding AG, Köln 1 176.5 80.7 249.1 4.4 32.6 %

Roland Rechtsschutz Versicherungs-AG, Köln 500.7 407.2 175.7 14.9 25.0 %

Credimo Holding, Asse 1’137.9 969.2 160.2 2.7 22.7 %

Atlantic Union, Athen 194.0 148.9 81.8 7.8 31.1 %

Übrige 177.0 4.4 3.0 – 0.5

Per 31. Dezember 2011 beträgt der anteilige Börsenwert an der OVB Holding AG, Köln, 105.9 Mio. CHF.1 Werte per 30. September des Berichtsjahrs.


11. renditeLiegenschAften

2010 2011

in Mio. CHF

bestandper1.Januar 5’071.7 5’046.6

Zugänge 133.6 154.2

Zugänge aus Änderung Konsolidierungskreis – 135.8

Abgänge – 30.3 –178.9

Abgänge aus Änderung Konsolidierungskreis – 2.4 –0.6

Umklassifizierung 6.4 0.5

Veränderung des Marktwerts – 0.6 3.5


bestandper31.dezember 5’046.6 5’138.0

Betriebsaufwand für Renditeliegenschaften mit Mieterträgen 73.1 70.2

Betriebsaufwand für Renditeliegenschaften ohne Mieterträge 0.2 0.1

Die Zu- und Abgänge im Geschäftsjahr 2010 sind im Wesentlichen auf Transaktionen in der Schweiz sowie auf Veräusserungen in Deutschland und Kroatien zurückzuführen. Der Abgang aus «Änderung Konsolidierungskreis» betrifft die veräusserte belgische Immo Kappelleveld NV sowie Renditeliegenschaften der dekonsolidierten OVB Gruppe. Die Umklassifizierungen sind im Wesentlichen auf die belgische Nichtlebeneinheit zurückzuführen, die ihren ehemaligen Gesellschaftssitz neu fremdvermietet.

Im Berichtsjahr 2011 sind die Zu- und Abgänge im Wesentlichen auf Transaktionen in der Schweiz, Veräus-serungen in Deutschland und Zukäufe in Belgien zurückzuführen. Die Zugänge aus Änderung des Konsoli- dierungskreises stehen im Zusammenhang mit den unter Abschnitt 6.2.1 erläuterten Unternehmenserwerben in Belgien. Abgänge aus Änderung des Konsolidierungskreises sind auf Veräusserungen der kroatischen Treci element d.o.o. zurückzuführen.


12.finAnzAnLAgen

2010 2011

in Mio. CHF





Bis zum Verfall gehalten 7’105.5 8’027.8



finanzanlagenfüreigenerechnungundeigenesrisiko 28’478.7 31’462.2

Finanzanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen

Erfolgswirksam marktwertbewertet 1 7’206.0 7’159.2

finanzanlagengemässbilanz 35’684.7 38’621.4

1 Davon Finanzanlagen im Gesamtwert von 114.8 Mio. CHF (Vorjahr: 57.5 Mio. CHF) im Zusammenhang mit Versicherungsverträgen, deren Antragsprüfung am Bilanzstichtag nicht abgeschlossen war.


finAnzAnLAgenfÜreigenerechnungundeigenesrisiKo

biszumVerfallgehalten Jederzeitverkäuflich erfolgswirksammarktwertbewertet total

handelsbestand designiert

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

finanzanlagenmiteigenkapitalcharakter

Mit öffentlicher Preisnotierung – – 1’985.4 1’983.8 – – 78.9 33.3 2’064.3 2’017.1

Ohne öffentliche Preisnotierung – – 1’452.2 1’463.5 – – – – 1’452.2 1’463.5

total – – 3’437.6 3’447.3 – – 78.9 33.3 3’516.5 3’480.6

finanzanlagenmitfremdkapitalcharakter

Mit öffentlicher Preisnotierung, fixer Zinssatz 7’105.5 8’027.8 17’488.0 19’654.2 – – 12.3 42.6 24’605.8 27’724.6

Mit öffentlicher Preisnotierung, variabler Zinssatz – – 257.7 163.3 – – 41.9 39.1 299.6 202.4

Ohne öffentliche Preisnotierung, fixer Zinssatz – – 38.9 37.8 – – 17.9 16.8 56.8 54.6

Ohne öffentliche Preisnotierung, variabler Zinssatz – – – – – – – – – –

total 7’105.5 8’027.8 17’784.6 19’855.3 – – 72.1 98.5 24’962.2 27’981.6

Im Berichtsjahr mussten auf Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter, welche als bis zum Verfall gehalten klassi-fiziert waren, folgende Wertberichtigungen vorgenommen werden:

WertberichtigungenAuffinAnzAnLAgenmitfremdKAPitALchArAKter,biszumVerfALLgehALten

2010 2011

in Mio. CHF

bestandam1.Januar – –

Erfolgswirksame Auflösung – –

Erfolgswirksame Bildung – –7.6

Abgang aus Änderung Konsolidierungskreis – –

Währungsumrechnung – –

bestandam31.dezember – –7.6


finAnzAnLAgenfÜreigenerechnungundeigenesrisiKo



2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

finanzanlagenmiteigenkapitalcharakter

Mit öffentlicher Preisnotierung – – 1’985.4 1’983.8 – – 78.9 33.3 2’064.3 2’017.1

Ohne öffentliche Preisnotierung – – 1’452.2 1’463.5 – – – – 1’452.2 1’463.5

total – – 3’437.6 3’447.3 – – 78.9 33.3 3’516.5 3’480.6

finanzanlagenmitfremdkapitalcharakter

Mit öffentlicher Preisnotierung, fixer Zinssatz 7’105.5 8’027.8 17’488.0 19’654.2 – – 12.3 42.6 24’605.8 27’724.6

Mit öffentlicher Preisnotierung, variabler Zinssatz – – 257.7 163.3 – – 41.9 39.1 299.6 202.4

Ohne öffentliche Preisnotierung, fixer Zinssatz – – 38.9 37.8 – – 17.9 16.8 56.8 54.6

Ohne öffentliche Preisnotierung, variabler Zinssatz – – – – – – – – – –

total 7’105.5 8’027.8 17’784.6 19’855.3 – – 72.1 98.5 24’962.2 27’981.6




2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

finanzanlageart

Aktien – – 1’512.7 1’578.1 – – – – 1’512.7 1’578.1

Aktienfonds – – 130.0 94.4 – – 29.3 14.0 159.3 108.4

Gemischte Fonds – – 101.7 44.9 – – 19.4 14.7 121.1 59.6

Obligationenfonds – – 93.3 116.3 – – 30.2 4.6 123.5 120.9

Immobilienfonds – – 299.5 323.4 – – 0.0 0.0 299.5 323.4

Private Equity – – 502.9 540.7 – – – – 502.9 540.7

Hedge Funds – – 797.5 749.5 – – – – 797.5 749.5

finanzanlagenmiteigenkapitalcharakter – – 3’437.6 3’447.3 – – 78.9 33.3 3’516.5 3’480.6

Öffentlich-rechtliche Körperschaften 5’903.9 6’833.2 7’835.9 8’912.4 – – 17.3 40.5 13’757.1 15’786.1

Industrieunternehmen 35.2 39.0 1’711.3 2’122.6 – – 0.7 0.7 1’747.2 2’162.3

Finanzinstitute 1’123.1 1’116.4 8’222.1 8’815.3 – – 54.1 57.3 9’399.3 9’989.0

Übrige 43.3 39.2 15.3 5.0 – – – – 58.6 44.2

finanzanlagenmitfremdkapitalcharakter 7’105.5 8’027.8 17’784.6 19’855.3 – – 72.1 98.5 24’962.2 27’981.6

total 7’105.5 8’027.8 21’222.2 23’302.6 – – 151.0 131.8 28’478.7 31’462.2

besichertefinanzanlagenmitfremdkapitalcharakter

Öffentlich-rechtliche Körperschaften 5.8 3.5 389.8 378.0 – – – – 395.6 381.5

Industrieunternehmen – – – 4.3 – – – – – 4.3

Finanzinstitute 900.8 887.7 4’887.7 5’752.8 – – – – 5’788.5 6’640.5

Übrige – – 4.9 0.2 – – – – 4.9 0.2

total 906.6 891.2 5’282.4 6’135.3 – – – – 6’189.0 7’026.5

Per 1. Juli 2011 hat die kroatische Einheit der Baloise Group festverzinsliche Wertpapiere im Umfang von 31.9 Mio. CHF von «Jederzeit verkäuflich» in «Bis zum Verfall gehalten» umklassifiziert. Dadurch sollen temporäre negative Eigenkapitalbelastungen, welche die lokale Solvabilität beeinflussen, eingedämmt werden.

Besicherte Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter sind festverzinsliche Wertpapiere, bei welchen als Sicherheit eine Hypothek oder eine Staatsanleihe verbrieft ist. Diese festverzinslichen Wertpapiere sind von Unternehmen emittiert, die meist einen klar definierten und eng begrenzten Geschäftszweck aufweisen.


mArKtWertederfinAnzAnLAgenALsbiszumVerfALLKLAssifiziert

buchwerte marktwerte

2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

Öffentlich-rechtliche Körperschaften 5’903.9 6’833.2 6’168.1 7’405.1

Industrieunternehmen 35.2 39.0 36.6 41.1

Finanzinstitute 1’123.1 1’116.4 1’153.1 1’174.4

Übrige 43.3 39.2 44.8 40.9

total 7’105.5 8’027.8 7’402.6 8’661.5



2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

finanzanlageart

Aktien – – 1’512.7 1’578.1 – – – – 1’512.7 1’578.1

Aktienfonds – – 130.0 94.4 – – 29.3 14.0 159.3 108.4

Gemischte Fonds – – 101.7 44.9 – – 19.4 14.7 121.1 59.6

Obligationenfonds – – 93.3 116.3 – – 30.2 4.6 123.5 120.9

Immobilienfonds – – 299.5 323.4 – – 0.0 0.0 299.5 323.4

Private Equity – – 502.9 540.7 – – – – 502.9 540.7

Hedge Funds – – 797.5 749.5 – – – – 797.5 749.5

finanzanlagenmiteigenkapitalcharakter – – 3’437.6 3’447.3 – – 78.9 33.3 3’516.5 3’480.6

Öffentlich-rechtliche Körperschaften 5’903.9 6’833.2 7’835.9 8’912.4 – – 17.3 40.5 13’757.1 15’786.1

Industrieunternehmen 35.2 39.0 1’711.3 2’122.6 – – 0.7 0.7 1’747.2 2’162.3

Finanzinstitute 1’123.1 1’116.4 8’222.1 8’815.3 – – 54.1 57.3 9’399.3 9’989.0

Übrige 43.3 39.2 15.3 5.0 – – – – 58.6 44.2

finanzanlagenmitfremdkapitalcharakter 7’105.5 8’027.8 17’784.6 19’855.3 – – 72.1 98.5 24’962.2 27’981.6

total 7’105.5 8’027.8 21’222.2 23’302.6 – – 151.0 131.8 28’478.7 31’462.2

besichertefinanzanlagenmitfremdkapitalcharakter

Öffentlich-rechtliche Körperschaften 5.8 3.5 389.8 378.0 – – – – 395.6 381.5

Industrieunternehmen – – – 4.3 – – – – – 4.3

Finanzinstitute 900.8 887.7 4’887.7 5’752.8 – – – – 5’788.5 6’640.5

Übrige – – 4.9 0.2 – – – – 4.9 0.2

total 906.6 891.2 5’282.4 6’135.3 – – – – 6’189.0 7’026.5

Per 1. Juli 2011 hat die kroatische Einheit der Baloise Group festverzinsliche Wertpapiere im Umfang von 31.9 Mio. CHF von «Jederzeit verkäuflich» in «Bis zum Verfall gehalten» umklassifiziert. Dadurch sollen temporäre negative Eigenkapitalbelastungen, welche die lokale Solvabilität beeinflussen, eingedämmt werden.

Besicherte Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter sind festverzinsliche Wertpapiere, bei welchen als Sicherheit eine Hypothek oder eine Staatsanleihe verbrieft ist. Diese festverzinslichen Wertpapiere sind von Unternehmen emittiert, die meist einen klar definierten und eng begrenzten Geschäftszweck aufweisen.


13.hyPotheKenunddArLehen

bruttobetrag Wertberichtigung buchwert marktwert

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

hypothekenunddarlehenzufortgeführtenAnschaffungswerten

Hypotheken 10’256.8 10’632.1 – 59.1 –56.8 10’197.7 10’575.3 10’534.8 11’083.0

Policendarlehen 218.1 203.9 – – 218.1 203.9 228.7 216.3

Schuldscheindarlehen und Namensschuld- verschreibungen

5’517.1 5’463.0 – 5.3 –0.0 5’511.8 5’463.0 5’752.7 5’905.4

Festgelder 815.5 956.4 – – 815.5 956.4 815.6 956.4

Mitarbeiterdarlehen 56.9 44.9 – – 56.9 44.9 58.7 46.7

Reverse-Repurchase- Vereinbarungen

– – – – – – – –

Übrige Darlehen 453.0 439.6 – 16.6 –15.6 436.4 424.0 440.5 419.2

subtotal 17’317.4 17’739.9 –81.0 –72.4 17’236.4 17’667.5 17’831.0 18’627.0

hypothekenunddarlehenerfolgswirksammarktwertbewertet

Hypotheken 456.0 374.5 – – 456.0 374.5 456.0 374.5

Policendarlehen 1.1 0.7 – – 1.1 0.7 1.1 0.7

subtotal 457.1 375.2 – – 457.1 375.2 457.1 375.2

hypothekenunddarlehen 17’774.5 18’115.1 –81.0 –72.4 17’693.5 18’042.7 18’288.1 19’002.2

Die Marktwertveränderung der als erfolgswirksam marktwert bewertet klassifizierten Hypotheken ist nebst der Veränderung des Volumens ausschliesslich auf die der Bewertung zugrunde liegende Veränderung der Zinskurve zurückzuführen.

WertberichtigungenAufhyPotheKenunddArLehen

2010 2011

in Mio. CHF

bestandam1.Januar –100.3 –81.0

Erfolgsneutraler Verbrauch 7.7 8.0

Erfolgswirksame Auflösung 28.2 11.4

Erfolgswirksame Bildung – 24.6 –12.0

Abgang aus Änderung Konsolidierungskreis – –

Währungsumrechnung 8.0 1.2

bestandam31.dezember –81.0 –72.4


14.deriVAtiVefinAnzinstrumente


2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

Derivative Finanzinstrumente für eigene Rechung und eigenes Risiko 357.8 281.8 29.9 175.3

Derivative Finanzinstrumente für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen

178.5 52.3 – –

derivativefinanzinstrumentegemässbilanz 536.3 334.1 29.9 175.3

Kontraktwert Verkehrswerteaktiv Verkehrswertepassiv

2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

zinsinstrumente

Termingeschäfte – – – – – –

Swaps 980.0 889.5 19.4 38.4 26.2 47.8

Optionen OTC 1’500.3 1’578.3 84.4 204.3 – –

Übrige – 4.1 – 4.1 – –

Börsengehandelte Optionen – – – – – –

Börsengehandelte Futures – – – – – –

subtotal 2’480.3 2’471.9 103.8 246.8 26.2 47.8

beteiligungsinstrumente

Termingeschäfte – – – – – –

Optionen OTC 115.3 71.6 3.1 0.2 – –


Börsengehandelte Futures 125.1 319.7 0.2 – – 7.5

subtotal 240.4 391.3 3.3 0.2 – 7.5

fremdwährungsinstrumente

Termingeschäfte 4’525.2 4’426.7 248.6 32.9 3.7 118.9

Swaps – – – – – –

Optionen OTC 268.8 399.4 2.1 1.9 – 1.1


Börsengehandelte Futures – – – – – –

subtotal 4’794.0 4’826.1 250.7 34.8 3.7 120.0

total 7’514.7 7’689.3 357.8 281.8 29.9 175.3

Davon für Fair-Value-Absicherung designiert 979.7 – 19.0 – 25.1 –

Davon für Cash-Flow-Absicherung designiert – – – – – –

Davon für Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft

1’037.2 1’093.8 47.9 1.3 0.7 50.7


Der Kontrakt- respektive Nominalwert wird für derivative Finanzinstrumente verwendet, bei denen ein Austausch des Kapitalbetrags bei Fälligkeit erfolgen kann (Options-, Futures- und Währungsswapgeschäfte), beziehungs weise Instrumente, bei denen der Kapitalbetrag lediglich nominal ausgeliehen oder geborgt wird (Zinsswap). Kontrakt- und Nominalwert werden offengelegt, um den Umfang der derivativen Geschäfte auszudrücken, in welche die Baloise Group involviert ist.

15.finAnzieLLeforderungen

bruttobetrag Wertberichtigung buchwert marktwert

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

finanzielleforderungenzufortgeführtenAnschaffungswerten


276.3 348.6 – – 276.3 348.6 276.3 348.6

Übrige Forderungen 222.9 280.4 – 4.6 –4.3 218.3 276.1 220.6 276.8

Forderungen aus Kapitalanlagen

614.3 663.7 – 5.5 –2.6 608.8 661.1 609.9 661.1

subtotal 1’113.5 1’292.7 –10.1 –6.9 1’103.4 1’285.8 1’106.8 1’286.5

finanzielleforderungenerfolgswirksammarktwertbewertet


41.5 61.5 – – 41.5 61.5 41.5 61.5

subtotal 41.5 61.5 – – 41.5 61.5 41.5 61.5

finanzielleforderungen 1’155.0 1’354.2 –10.1 –6.9 1’144.9 1’347.3 1’148.3 1’348.0

WertberichtigungenAuffinAnzieLLenforderungen

2010 2011

in Mio. CHF

bestandam1.Januar –11.1 –10.1




Abgang aus Änderung Konsolidierungskreis 1.0 –

Währungsumrechnung 0.8 0.1

bestandam31.dezember –10.1 –6.9


16.guthAbenAusrÜcKVersicherung

2010 2011

in Mio. CHF

Anteilderrückversichererandenversicherungstechnischenrückstellungenper1.Januar 306.4 248.1

Veränderung Prämienübertrag 1.5 –3.1

Bezahlte Leistungen – 69.7 –58.0

Verzinsung und Veränderung der Verpflichtung 46.3 55.9

Zu- / Abgänge aus Änderung des Konsolidierungskreises 3.3 142.8

Wertberichtigungen – –


Anteilderrückversichererandenversicherungstechnischenrückstellungenper31.dezember 248.1 377.5

17. forderungengegenÜberrÜcKVersicherern

2010 2011

in Mio. CHF

rückversicherungsdepotper1.Januar 4.9 7.1

Zugänge 4.1 1.4

Abgänge – 1.0 –3.3

Zu- / Abgänge aus Änderung des Konsolidierungskreises – 0.3


rückversicherungsdepotper31.dezember 7.1 5.3

Übrigeforderungenausrückversicherungenper1.Januar 18.7 16.4

Zugänge 0.6 6.1

Abgänge – 2.6 –10.3

Zu- / Abgänge aus Änderung des Konsolidierungskreises – –


Übrigeforderungenausrückversicherungenper31.dezember 16.4 12.0

Wertberichtigungenaufforderungengegenüberrückversicherernper1.Januar –0.6 –0.6




Abgang aus Änderung des Konsolidierungskreises – –

Währungsumrechnung 0.0 –

Wertberichtigungenaufforderungengegenüberrückversicherernper31.dezember –0.6 –0.4

forderungengegenüberrückversicherernper31.dezember 22.9 16.9


18.LeistungenAnArbeitnehmende18.1forderungenundVerbindlichkeitenausLeistungenanArbeitnehmende

forderungenausLeistungenanArbeitnehmende

VerbindlichkeitenausLeistungenanArbeitnehmende

2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

ArtderLeistungen

Kurzfristig fällige Leistungen 3.4 1.4 104.6 115.5

Beitragsorientierte Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses – – – –

Leistungsorientierte Leistungen nach Beendigung des Arbeitsverhältnisses – – 535.3 550.4

Andere langfristige Leistungen – – 24.3 24.8

Leistungen aus Anlass der Beendigung des Arbeitsverhältnisses – – 28.3 29.3

total 3.4 1.4 692.5 720.0

18.2VorsorgeleistungenDie Baloise verfügt über diverse Vorsorgeleistungen. Diese sind un terschiedlich nach den jeweiligen länderspezifi-schen Gegebenheiten aus gestaltet. Bei den über einen Fonds (teil)finanzierten Verbindlichkeiten handelt es sich um die berufliche Vorsorge der Schweiz sowie bei der erworbenen Avéro Schadeverzekering Benelux NV. Die Baloise verfügt dabei über unterschiedliche Vorsorgewerke für die Angestellten der Versicherung und der Bank.

Unter die Vorsorgeleistungen fallen – neben den Rentenleistungen – besondere Vergünstigungen, welche die Baloise auch den Rentnern gewährt. Es handelt sich dabei insbesondere um spezifische Vergünstigungen (wie zum Beispiel vergünstigte Hypotheken in der Schweiz), die in der Schweiz gewährt werden. Diese werden gemäss IAS 19 als leistungsorientierte Vorsorgeverpflichtungen qualifiziert.

18.2.1VerbindlichkeitenausleistungsorientiertenPlänen

2010 2011

in Mio. CHF

Barwert der über einen Fonds (teil)finanzierten Verbindlichkeiten – 2’050.9 –2’069.9

Zeitwert des Planvermögens 1’996.6 1’947.1

nettoverpflichtung –54.3 –122.8

Barwert der nicht über einen Fonds finanzierten Verbindlichkeiten – 576.6 –578.0

Noch nicht erfasste versicherungstechnische Gewinne beziehungsweise Verluste 278.5 339.7

Noch nicht erfasster nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand (Planänderungen) – –

Auswirkungen von Plankürzungen und Planabgeltungen – –

Nicht erfasster Vermögenswert aufgrund der Begrenzung von IAS 19.58b – 182.9 –189.3

nettoverbindlichkeitenausleistungsorientiertenPlänen –535.3 –550.4


18.2.2barwertderübereinenfondsteilfinanziertenVerbindlichkeiten

2010 2011

in Mio. CHF

bestandper1.Januar –2’008.8 –2’050.9

Laufender Dienstzeitaufwand – 68.8 –70.7

Zinsaufwand – 60.3 –51.9

Spareinlagen und Einkäufe der Arbeitnehmer – 22.7 –32.0

Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus leistungsorientierten Verbindlichkeiten des Berichtsjahres

– 64.4 31.5

Währungsumrechnungsdifferenzen – 0.3

Ausbezahlte Leistungen 139.5 121.1

Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand – –

Zu- beziehungsweise Abgang aus Veränderung Konsolidierungskreis – –17.3

Auswirkungen von Plankürzungen 34.6 –

Auswirkungen von Planabgeltungen – –

bestandper31.dezember –2’050.9 –2’069.9

18.2.3barwertdernichtübereinenfondsteilfinanziertenVerbindlichkeiten

2010 2011

in Mio. CHF

bestandper1.Januar –653.8 –576.6

Laufender Dienstzeitaufwand – 13.1 –12.1

Zinsaufwand – 29.4 –25.3

Arbeitnehmerbeitrag – –

Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus leistungsorientierten Verbindlichkeiten des Berichtsjahres

– 17.8 7.3

Währungsumrechnungsdifferenzen 96.1 15.4

Ausbezahlte Leistungen 30.3 26.2

Nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand – 0.1 –

Zu- beziehungsweise Abgang aus Veränderung Konsolidierungskreis 0.6 –18.7

Auswirkungen von Plankürzungen 7.0 –

Auswirkungen von Planabgeltungen 3.6 5.8

bestandper31.dezember –576.6 –578.0


18.2.4zeitwertdesPlanvermögens

2010 2011

in Mio. CHF


Erwarteter Ertrag aus Planvermögen 63.2 60.4

Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus dem Planvermögen des laufenden Jahres – 23.4 –103.7

Währungsumrechnungsdifferenzen – –

Arbeitgeberbeitrag 65.9 48.8

Arbeitnehmerbeitrag 47.0 55.5

Ausbezahlte Leistungen – 139.5 –121.1

Mittelfluss zwischen Baloise Group und Planvermögen (ohne ausbezahlte Leistungen an Mitarbeitende und Arbeitgeberbeitrag)

28.0 –

Zu- beziehungsweise Abgang aus Veränderung Konsolidierungskreis – 10.6

Auswirkungen von Planabgeltungen – –


18.2.5AktuariellenettoverbindlichkeitenausleistungsorientiertenPlänen

2007 2008 2009 2010 2011

in Mio. CHF

Barwert der über einen Fonds teilfinanzierten Verbindlichkeiten

– 1’855.7 – 1’993.4 – 2’008.8 – 2’050.9 –2’069.9

Zeitwert des Planvermögens 1’304.4 1’800.4 1’955.4 1’996.6 1’947.1

Barwert der nicht über einen Fonds finanzierten Verbindlichkeiten

– 664.0 – 620.7 – 653.8 – 576.6 –578.0

AktuariellenettoverbindlichkeitenausleistungsorientiertenPlänen

–1’215.3 –813.7 –707.2 –630.9 –700.8

Erfahrungsbedingte Anpassungen der Verbindlichkeiten 19.5 – 30.7 – 12.8 17.6 41.9

Erfahrungsbedingte Anpassungen des Planvermögens – 20.2 – 204.6 61.3 – 23.4 –103.7


18.2.6AufwandfürleistungsorientiertePläne

2010 2011

in Mio. CHF

Laufender Dienstzeitaufwand 81.9 82.8

Zinsaufwand 89.7 77.2

Erwartete Erträge aus Planvermögen – 63.2 –60.4

Erwartete Erträge aus Erstattungsansprüchen – –

Tilgung versicherungsmathematischer Verluste beziehungsweise Gewinne 1.3 3.1

Tilgung nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand – –

Auswirkungen von Plankürzungen / Planabgeltungen – 45.2 –5.8

Veränderung nicht erfasster Vermögenswerte aufgrund der Begrenzung von IAS 19.58b 53.9 –6.4

Beitrag der Arbeitnehmenden – 24.2 –23.4

totalAufwandfürleistungsorientiertePläne 94.2 67.1

18.2.7schätzungArbeitgeberbeitragDer Arbeitgeberbeitrag des Folgejahrs kann nur mit einer beschränkten Sicherheit vorausgesagt werden. Dies ist insbesondere auch auf die Abhängigkeit des Beitrags von der Lohnsumme zurückzuführen. Für das Geschäftsjahr 2012 rechnet die Baloise Group mit Arbeitgeberbeiträgen von etwa 50 Mio. CHF.

18.2.8erwirtschafteteerträge

2010 2011

in Mio. CHF

Erwarteter Ertrag aus Planvermögen 63.2 60.4

Versicherungsmathematische Gewinne / Verluste aus dem Planvermögen des laufenden Jahres – 23.4 –103.7

erwirtschafteterertragaufdasPlanvermögen 39.8 –43.3

18.2.9AssetAllocation–Planvermögen

2010 2011

in Mio. CHF

Aktien und Anlagefonds 1’125.7 977.0

Liegenschaften 318.3 355.9

Festverzinsliche Vermögensgegenstände 383.3 401.1

Sonstige 169.3 213.1

zeitwertdesPlanvermögens 1’996.6 1’947.1

Davon Aktien (Marktwert) der und Wandelanleihen (Marktwert) auf Bâloise Holding 33.2 18.8

Davon Liegenschaften, die an die Baloise Group vermietet sind – –


18.2.10VersicherungsmathematischeAnnahmen

2010 2011

in Prozent

Diskontierungszinssatz 2.9 2.8

Erwartete Rendite auf das Planvermögen 3.0 2.5

Erwartete Lohn- und Gehaltssteigerungen 1.6 1.7

Erwartete Erhöhung der Pensionsleistungen 0.4 0.4

Die Berechnung von Verbindlichkeiten und Aufwand für leistungs orientierte Pläne benötigt versicherungstech-nische und weitere Annahmen, die gesellschaftsweise und länderweise festgelegt werden. Die oben aufgeführten Annahmen sind gewichtete Mittelwerte.

Die erwartete Rendite für das Planvermögen von über einen Fonds (teil)finanzierten Verbindlichkeiten wird unter Berücksichtigung der Asset Allocation und der langfristigen Kapitalmarkterwartungen bestimmt. Dabei werden die Spezifika der einzelnen Planvermögen separat betrachtet.

18.3AnderelangfristigeLeistungenLeistungen für aktive Mitarbeitende, die zwölf oder mehr Monate nach dem Ablauf des Geschäftsjahrs fällig werden, sind separat und nach besonderen Regeln zu bilanzieren. Die Bilanzierung orientiert sich an ähnlichen Regeln, wie sie für die Vorsorgeverbindlichkeiten gelten, mit dem Unterschied, dass die versicherungstechnischen Gewinne oder Verluste sofort erfasst werden.

Die Entschädigungen bei Dienstjubiläen bilden die Haupt leistung. Der Barwert der Verbindlichkeiten betrug am 31. Dezember 2011 24.8 Mio. CHF (Vorjahr: 24.3 Mio. CHF). Für langfristige Leistungen sind keine Planver-mögen ausgeschieden. Die erfolgswirksamen Leistungen beliefen sich auf 4.6 Mio. CHF (im Vorjahr 1.1 Mio. CHF).

18.4AnteilsbasierteVergütungsprogrammeDie Baloise Group offeriert Mitarbeitenden und Kaderangehörigen bereits seit Längerem verschiedene Pläne, in denen Aktien als Teil der Gesamtvergütung gewährt werden. Mitarbeiterbeteiligung, Aktienbezugsplan, Aktienbetei-ligungsplan sowie Performance Kontingent sind allesamt «cash-settled» Vergütungsprogramme. Bei den Performance Share Units (PSU) handelt es sich um ein «equity-settled» Vergütungsprogramm. Aus den folgend aufgeführten anteilsbasierten Vergütungsplänen wurden im Geschäftsjahr 2011 20.9 Mio. CHF (Vorjahr: 21.1 Mio. CHF) der Erfolgsrechnung belastet.

18.4.1mitarbeiterbeteiligungDie 1989 errichtete Stiftung für Mitarbeiterbeteiligung der Basler bietet Mitarbeitenden verschiedener Konzern-gesellschaften in der Schweiz nach Massgabe eines vom Stiftungsrat erlassenen Reglements die Möglichkeit, Aktien der Bâloise Holding AG in der Regel jährlich zu einem Vorzugspreis zu erwerben. Damit wird eine langfristige Bindung der Mitarbeitenden auch als Aktionäre gefördert. Der Bezugspreis wird zu Beginn der Bezugsfrist vom Stiftungsrat festgelegt und im Intranet publiziert. Er entspricht der Hälfte des für den Monat August des Bezugsjahrs ermittelten volumengewichteten Durchschnittskurses und beträgt für das Berichtsjahr CHF 34.80 (2010: CHF 41.90). Die bezogenen Aktien werden jeweils per 1. September übertragen und unterliegen einer Sperrfrist von drei Jahren.


Die Stiftung erwarb den Grundstock der dafür eingesetzten Aktien aus früheren Kapitalerhöhungen der Bâloise Holding AG. Sie reguliert den Aktienbestand bei Bedarf durch Zukäufe. Aufgrund der vorhandenen Bestände kann sie dieses Beteiligungsprogramm in den kommenden Jahren weiterführen.

Die Stiftung wird von einem von der Konzernleitung mehrheitlich unabhängigen Stiftungsrat geleitet. Als unab-hängige Stiftungsräte wirken Peter Schwager (Präsident) und Prof. Dr. Heinrich Koller (Advokat); dritter Stiftungs-rat ist Andreas Burki (stellvertretender Leiter Recht und Steuern Baloise).

mitArbeiterbeteiLigung

2010 2011


Gesperrt bis 31.8.2013 31.8.2014




Teilnahmeberechtigte Mitarbeitende 3’189 3’150

Teilnehmende Mitarbeitende 1’876 1’897

Bezogene Aktien pro Teilnehmer (Durchschnitt) 91.1 90.8

18.4.2AktienbezugsplanSeit Januar 2003 können die bezugsberechtigten Personen der Konzerngesellschaften in der Schweiz – und seit 2008 auch die Mitglieder der Geschäftsleitungen der ausländischen Gesellschaften – in Anrechnung auf ihre kurzfristige variable Vergütung Aktien zu einem Vorzugspreis beziehen. Der Bezugstag ist jeweils der 1. März; die Aktien gehen an diesem Tag ohne weitere Leistungsbedingungen (Vesting) in das Eigentum der Mitarbeitenden über, dürfen aber während einer Sperrfrist von drei Jahren nicht veräussert werden. Bis 2011 war der Bezugstag jeweils der 1. Juni. Mit der Vorverlegung auf den 1. März wird der Bezugszeitpunkt in Einklang gebracht mit dem Auszahlungstermin für die kurzfristige variable Vergütung gemäss dem neuen Performance Management-System.

Der Bezugspreis wird jedes Jahr von der Konzernleitung festgelegt und im Voraus im Intranet publiziert. Er basiert auf dem volumengewichteten Durchschnittskurs einer zeitnahen Messperiode. Auf dem so errechneten Durchschnittskurs wird ein Abschlag von 10 % gewährt. Die für den Aktienbezugsplan benötigten Aktien werden jeweils am Markt gekauft.

AKtienbezugsPLAn

2010 2011


Gesperrt bis 1 31.5.2013 31.5.2014




Teilnahmeberechtigte Mitarbeitende 667 746

Teilnehmende Mitarbeitende 81 109

In Aktien bezogener Anteil der variablen Vergütung 12 % 16%

1 Sperrfrist für die ab 2011 dem Präsidenten des Verwaltungsrats zugeteilten Aktien beträgt fünf anstatt der üblichen drei Jahre. Diese Aktien bleiben somit bis 31. Mai 2016 gesperrt.


18.4.3AktienbeteiligungsplanDer grösste Teil der in der Schweiz tätigen Kaderangehörigen kann seit Mai 2001 einen innerhalb von Bandbreiten frei wählbaren Teil der kurzfristigen variablen Vergütung statt in Geld in Aktien beziehen. Für das oberste Kader bestehen Obergrenzen; Mitglieder der Konzernleitung, die verpflichtet sind, mindestens die Hälfte ihrer kurzfris-tigen variablen Vergütung in Form von Aktien zu beziehen, dürfen nicht mehr als 50 % ihres Anspruchs im Rahmen des Aktienbeteiligungsplans in Aktien beziehen. Der Bezugszeitpunkt ist wie beim Aktienbezugsplan jeweils der 1. März; die Aktien gehen an diesem Tag ohne weitere Leistungsbedingungen (Vesting) in das Eigentum der Mitarbei-tenden über, dürfen aber während einer Sperrfrist von drei Jahren nicht veräussert werden. Bis 2011 war der Bezugs-tag jeweils der 1. Juni. Mit der Vorverlegung auf den 1. März wird der Bezugszeitpunkt in Einklang gebracht mit dem Auszahlungstermin für die kurzfristige variable Vergütung gemäss dem neuen Performance Management-System.

Der Bezugspreis wird jedes Jahr von der Konzernleitung festgelegt und zum Voraus im Intranet publiziert. Er basiert auf dem volumengewichteten Durchschnittskurs einer zeitnahen Messperiode. Von diesem Durchschnitts-kurs wird das abdiskontierte Dividendenrecht über drei Jahre abgezogen. Die für den Aktienbeteiligungsplan benötigten Aktien werden jeweils am Markt gekauft.

AKtienbeteiLigungsPLAn

2010 2011

Anzahl bezogene Aktien 1 266’117 186’499

Gesperrt bis 31.5.2013 31.5.2014

Bezugspreis je Aktie 2 in CHF 70.88 79.88

Wert der bezogenen Aktien 2 in Mio. CHF 18.9 14.9


Teilnahmeberechtigte Mitarbeitende 667 746


In Aktienbeteiligungsplan investierter Anteil der variablen Vergütung 14 % 10%

1 Inklusive der mit Darlehen finanzierten Aktien.2 Abzüglich des diskontierten Dividendenrechts über drei Jahre.

Um die Wirkungen dieses Aktienbeteiligungsplans zu erhöhen, erhält der Mitarbeitende ein zu Marktkonditionen verzinsliches Darlehen, was ihm ermöglicht, ein im Verhältnis zum investierten Kapital Mehrfaches an Aktien zum Marktwert abzüglich des diskontierten Dividendenrechts über drei Jahre zu beziehen. Die Rückzahlung des Darle-hens nach Ablauf der dreijährigen Sperrfrist ist mit Hilfe einer Put-Option abgesichert, die durch den Verkauf einer entgegengesetzten Call-Option finanziert wird. Nach Ablauf der dreijährigen Sperrfrist erhält der Mitarbeitende die nach Ausübung der Optionen und nach Rückzahlung des Darlehens und der aufgelaufenen Zinsen verbleiben-den Aktien zur freien Verfügung.

18.4.4PerformanceKontingentDas Performance Kontingent wurde 2007 für die Mitarbeitenden des obersten Kaders in der Schweiz eingeführt und 2008 auf die Mitglieder der Geschäftsleitungen der ausländischen Geschäftseinheiten ausgedehnt. Ab 2011 wurde das Performance Kontingent rechnerisch in den Performance Pool des neuen Performance Management-Systems überführt und gelangte somit für das Geschäftsjahr 2010 zum letzten Mal zur Anwendung.

Nach Beendigung des Geschäftsjahrs beurteilte der Entschädigungsausschuss die Leistungen und den Erfolg des Managements in freiem Ermessen. Aufgrund dieser Beurteilung stellte der Entschädigungsausschuss eine Gesamt-


summe zur Verfügung, die als Performance Kontingent verwendet werden konnte. Bei entsprechender Beurteilung könnte das Performance Kontingent auch null betragen.

Die individuellen Beträge wurden – im Rahmen der vom Entschädigungsausschuss zur Verfügung gestellten Gesamtsumme – vom jeweiligen Vorgesetzten beziehungsweise Vorvorgesetzten pro Mitarbeiter im April festgelegt und mit dem Junigehalt ausbezahlt. Diese Beträge waren von der individuellen Leistung und vom Beitrag der Person zum Unternehmenserfolg abhängig und variierten in ihrer Höhe und ihrem Anteil am Gesamtgehalt. Ein Teil des zugesprochenen Betrags (für die Mitglieder der Konzernleitung 50 %) musste in Aktien bezogen werden, für den Rest bestand ein Wahlrecht, weitere Aktien zu beziehen oder sich diesen in bar ausschütten zu lassen. Für den in Aktien bezogenen Teil galten die Bestimmungen des Aktienbezugsplans.

PerformAnceKontingent

2010 2011


Total ausgeschüttet in Mio. CHF 2.8 3.0





Bar bezogen in Mio. CHF 1.4 1.5

18.4.5Performanceshareunits(Psu)Zu Beginn einer Leistungsperiode werden den teilnehmenden Mitarbeitenden Anrechte in Form von Performance Share Units (PSU) zugeteilt, die nach Ablauf der Leistungsperiode zum kostenlosen Bezug einer bestimmten Anzahl Aktien berechtigen. Der Entschädigungsausschuss legt den Zuteilungstag fest und bestimmt im freien Ermessen innerhalb des obersten Kaders die Teilnahmeberechtigten am Programm. Er bestimmt die Gesamtzahl zur Ver-fügung stehender PSU und legt die individuelle Zuteilung an die Mitglieder der Konzernleitung fest.

Die Anzahl Aktien, die nach drei Jahren, das heisst am Ende der Leistungsperiode, bezogen werden kann, hängt von der Entwicklung der Baloise-Aktie relativ zu einer Vergleichsgruppe ab. Dieser komparative Leistungsmulti-plikator kann dabei Werte zwischen 0.5 und 1.5 annehmen. Die Vergleichsgruppe umfasst die im STOXX Europe 600 Insurance Index enthaltenen wichtigsten europäischen Versicherungsunternehmen.

Die Zusammensetzung des Index kann Änderungen unterliegen. Durch Unternehmenszusammenschlüsse können Unternehmen aus dem Index wegfallen, andere wiederum werden neu in den Index aufgenommen. Für die Bestim-mung des Leistungsmultiplikators ist die Zusammensetzung des Index zum Zeitpunkt der Ausgabe der jeweiligen PSU massgebend, bereinigt um die aus dem Index weggefallenen Unternehmen. Allenfalls in der Zwischenzeit neu in den Index aufgenommene Gesellschaften werden für die bereits laufenden Pläne nicht berücksichtigt.


gesellschaftenimstoXX600europeinsuranceindex(per31.dezember2011)

Admiral Group plc Bâloise Holding Jardine Lloyd Thompson Scor

Aegon NV Catlin Group Legal & General Group plc Standard Life plc

Ageas CNP Assurances Mapfre SA Storebrand ASA

Allianz Delta Lloyd Münchener Rück Swiss Life

Amlin plc Gjensidige Forsikring Old Mutual plc Swiss Re

Assicurazioni Generali Hannover Rück Prudential plc Topdanmark A / S

Aviva plc Helvetia RSA Insurance Group Vienna Insurance

Axa ING Groep NV Sampo OYJ Zurich Financial Services

Quelle: http://www.stoxx.com/download/indices/factsheets/stx_supersectors_fs.pdf

Ein PSU gibt grundsätzlich Anrecht, eine Aktie zu beziehen. Dies ist dann der Fall, wenn die Wertentwicklung der Baloise-Aktie dem Median der Vergleichsgruppe entspricht. Der Leistungsmultiplikator beträgt in diesem Fall 1.0. Der Teilnehmer am Programm erhält für seine PSU mehr Aktien, wenn sich die Baloise-Aktie relativ zur Vergleichs-gruppe besser entwickelt. Das Maximum von 1.5 erreicht der Multiplikator, wenn die Wertentwicklung der Baloise- Aktie im obersten Quartil der Gesellschaften der Vergleichsgruppe liegt. Der Multiplikator beträgt 0.5, wenn sie im untersten Quartil der Gesellschaften der Vergleichsgruppe liegt. Liegt die Wertentwicklung der Baloise-Aktie in den beiden mittleren Quartilen, wird der Leistungsmultiplikator aufgrund eines linearen Massstabs berechnet. Der Leistungsmultiplikator wird anhand der Börsenschlusskurse des letzten Handelstags der betreffenden Leistungs-periode für die ganze ablaufende Periode definiert.

Der Teilnehmer erhält die entsprechende Anzahl Aktien nach Ablauf der Leistungsperiode (Vesting), das heisst für die 2011 zugeteilten PSU am 1. Januar 2014. Bei einer Beendigung des Arbeitsverhältnisses (ausgenommen Pensionierung, Invalidität oder Tod) während der Leistungsperiode verfallen die PSU ersatz- und entschädigungslos. Der Entschädigungsausschuss hat ab 2012 zudem die Möglichkeit, bei Vorliegen besonderer Gründe die Anzahl einer Person oder einer Gruppe von Planteilnehmern zugeteilten PSU nachträglich zu kürzen oder vollständig zu entziehen (so genannte Clawback-Regelung). Um den langfristigen Charakter des Programms zu betonen, unterliegen bei Ablauf der Leistungsperiode 50 % der zugeteilten Aktien noch einer zusätzlichen dreijährigen Sperrfrist.

Die 2009 zugeteilten PSU wurden per 1. Januar 2012 in Aktien gewandelt. Die Performance der Baloise-Aktie erreichte bei Ablauf der Leistungsperiode am 31. Dezember 2011 innerhalb der Vergleichsgruppe (STOXX Europe 600 Insurance Index) den 24. Rang von 34 Gesellschaften, lag also im dritten Quartil. Der Leistungsmultiplikator betrug somit 0.64, und die 74’375 ausstehenden PSU wurden in 47’599 Aktien gewandelt (Kurs am 31. Dezember 2011: CHF 64.40, Marktwert 3.1 Mio. CHF).

Nachdem die Aktienperformance für das am 1. Januar 2010 gewandelte erste PSU-Programm den 13. Rang von 31 Gesellschaften belegte, erreichte sie für die Wandlung am 1. Januar 2011 den 12. Rang von 31 Gesellschaften (Vorjahreswerte: Leistungsfaktor 1.24, 51’880 ausstehende PSU, Wandlung in 64’335 Aktien, Kurs am 31. Dezember 2010 CHF 91.00, Marktwert 5.9 Mio. CHF). Der Wert eines im Berichtsjahr in Aktien gewandelten PSU betrug für die Planteilnehmer somit 63 % weniger als im Vorjahr.

Die für die Wandlung der PSU benötigten Aktien wurden am Markt gekauft.


Die Bewertung der PSU per Ausgabestichtag erfolgt auf Basis einer Monte-Carlo-Simulation, die einen Barwert für die erwartete Auszahlung am Ende der Leistungsperiode ermittelt. In diese Bewertung fliessen folgende Para-meter ein:

→ Zinssatz von 3 % → Die Volatilitäten aller Aktien der Vergleichsgruppe und deren Korrelationen untereinander (gemessen über

eine Historie von drei Jahren) → Die Erwartungen zur Dividendenrendite → Erfahrungswerte zum Kündigungsverhalten der Anspruchsgruppe

PerformAnceshAreunits(Psu)

Plan2009 Plan2010 Plan2011

Teilnahmeberechtigte Mitarbeitende per Planbeginn 66 71 73

Anzahl zugeteilter PSU 81’127 83’441 81’739

Davon entschädigungslos verfallen (Austritte 2009) – – –

Anzahl aktive PSU per 31. Dezember 2009 81’127 – –

Davon entschädigungslos verfallen (Austritte 2010) – 2’603 – 1’226 –

Anzahl aktive PSU per 31. Dezember 2010 78’524 82’215 –

Davon entschädigungslos verfallen (Austritte 2011) – 6’752 – 7’962 –6’937

Anzahl aktive PSU per 31. Dezember 2011 71’772 74’253 74’802

Rechnerischer Wert der zugeteilten PSU per Ausgabestichtag in Mio. CHF 6.3 7.4 6.9

Aufwand PSU 2009 für die Baloise Group in Mio. CHF 1.8 – –

Aufwand PSU 2010 für die Baloise Group in Mio. CHF 2.0 2.1 –

Aufwand PSU 2011 für die Baloise Group in Mio. CHF 2.0 2.4 2.4


19. Latenteertragssteuern19.1Latenteertragssteuern

2010 2011

in Mio. CHF

Latente Steuerguthaben 776.1 1’154.4

Latente Steuerverbindlichkeiten – 1’397.6 –1’786.6

total(netto) –621.5 –632.2

Davon als latente Steuerguthaben bilanziert 20.2 22.2

Davon als latente Steuerverbindlichkeiten bilanziert – 641.7 –654.4

19.2Latentesteuerguthabenund-verbindlichkeiten

Latentesteuerguthaben

2010buchwert

per1.1.

Veränderungüberdieerfolgs-

rechnung

Veränderungüberdas

eigenkapitalbuchwert

per31.12.

in Mio. CHF

Versicherungstechnische Rückstellungen 404.8 – 62.2 – 342.6

Finanzanlagen 21.3 – 14.9 – 6.4

Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft 251.9 – 42.1 – 209.8

Übrige Kapitalanlagen 35.0 0.5 – 35.5

Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft 8.5 – 1.2 – 7.3

Nicht realisierte Verluste im Eigenkapital erfasst 7.4 – 4.1 11.5

Steuerliche Verlustvorträge 35.5 – 8.1 – 27.4

Übrige 1 153.0 – 17.4 – 135.6

total 917.4 –145.4 4.1 776.1

2011buchwert

per1.1.


rechnung



per31.12.

in Mio. CHF

Versicherungstechnische Rückstellungen 342.6 70.4 – 413.0

Finanzanlagen 6.4 3.0 – 9.4

Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft 209.8 202.4 – 412.2


Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft 7.3 2.2 – 9.5

Nicht realisierte Verluste im Eigenkapital erfasst 11.5 – 3.6 15.1

Steuerliche Verlustvorträge 27.4 20.7 – 48.1

Übrige 1 135.6 74.1 – 209.7

total 776.1 374.7 3.6 1’154.4

1 Die Position «Übrige» beinhaltet im Wesentlichen latente Steuern auf Verbindlichkeiten aus dem Bankgeschäft und Finanzverträgen sowie Verbindlichkeiten aus Leistungen an Arbeitnehmer.


LatentesteuerVerbindLichkeiten

2010buchwert

per1.1.


rechnung



per31.12.

in Mio. CHF

Aktivierte Abschlusskosten 322.9 – 42.1 – 280.8

Versicherungstechnische Rückstellungen 582.5 – 98.6 – 483.9

Nicht realisierte Gewinne / Verluste im Eigenkapital erfasst 75.0 – – 26.4 48.6

Renditeliegenschaften 249.6 – 0.9 – 248.7

Abschreibbare Vermögenswerte 40.7 – 7.2 – 33.5

Übrige immaterielle Aktiven 17.7 – 2.9 – 14.8

Finanzanlagen 68.3 1.3 – 69.6

Übrige Kapitalanlagen 45.6 – 15.1 – 30.5


Übrige 1 149.7 13.8 – 163.5

total 1’583.8 –159.8 –26.4 1’397.6

2011buchwert

per1.1.


rechnung



per31.12.

in Mio. CHF

Aktivierte Abschlusskosten 280.8 – 16.7 – 264.1

Versicherungstechnische Rückstellungen 483.9 366.6 – 850.5

Nicht realisierte Gewinne / Verluste im Eigenkapital erfasst 48.6 – 15.8 64.4

Renditeliegenschaften 248.7 – 1.7 – 247.0

Abschreibbare Vermögenswerte 33.5 – 1.0 – 32.5

Übrige immaterielle Aktiven 14.8 6.9 – 21.7

Finanzanlagen 69.6 – 11.4 – 58.2



Übrige 1 163.5 16.2 – 179.7

total 1’397.6 373.2 15.8 1’786.6

1 Die Position «Übrige» beinhaltet im Wesentlichen latente Steuern auf Beteiligungen und finanziellen Rückstellungen.

Die Baloise Group weist die latenten Steuern netto aus. Latente Steuerguthaben und -verbindlichkeiten werden verrechnet, falls die Verrechnungsvoraussetzungen erfüllt sind. Solche sind in der Regel erfüllt, wenn Steuerhoheit, Steuersubjekt und Steuerart identisch sind.

Per 31. Dezember 2011 hat die Baloise Group auf steuerlich verrechenbaren Verlustvorträgen im Umfang von 194.4 Mio. CHF (Vorjahr: 118.1 Mio. CHF) latente Steuerguthaben aktiviert. Davon verfallen 0.9 Mio. CHF nach zwei bis vier Jahren und 193.5 Mio. CHF nach fünf oder mehr Jahren.

Auf Verlustvorträgen in der Höhe von 396.0 Mio. CHF (Vorjahr 341.4 Mio. CHF) wurde per 31. Dezember 2011 kein Steuergut haben aktiviert. Davon verfallen 45.8 Mio. CHF nach einem Jahr, weitere 40.3 Mio. CHF nach zwei bis vier Jahren und 309.9 Mio. CHF nach fünf oder mehr Jahren.


20.ÜbrigeaktiVenIn den «Übrigen Aktiven» sind zum Marktwert bewertete Edelmetalle aus dem vermögensgebundenen Lebens-versicherungsgeschäft im Umfang von 83.0 Mio. CHF (Vorjahr 90.5 Mio. CHF) enthalten. Das Preisrisiko dieser Bestände trägt der Inhaber der Versicherungspolice.

21.ZurVeräusserunggehaLteneLangfristigeVermögenswerteundaufgegebenegeschäftsbereicheIn den Geschäftsjahren 2010 und 2011 wurden keine langfristigen Vermögenswerte oder aufgegebenen Geschäfts-bereiche gehalten.

22.aktienkapitaL

anzahleigeneaktien

anzahlsichimumlauf

befindenderaktien

anzahlausgegebener

aktienaktienkapital(inmio.chf)

bestandper1.Januar2010 2’282’790 47’717’210 50’000’000 5.0

Kauf / Verkauf von eigenen Aktien 517’449 – 517’449 – –

Kapitalerhöhungen – – – –

Aktienrückkauf und -vernichtung – – – –

bestandper31.dezember2010 2’800’239 47’199’761 50’000’000 5.0

anzahleigeneaktien

anzahlsichimumlauf

befindenderaktien

anzahlausgegebener

aktienaktienkapital(inmio.chf)

bestandper1.Januar2011 2’800’239 47’199’761 50’000’000 5.0

Kauf / Verkauf von eigenen Aktien 447’034 – 447’034 – –

Kapitalerhöhungen – – – –

Aktienrückkauf und -vernichtung – – – –

bestandper31.dezember2011 3’247’273 46’752’727 50’000’000 5.0

Die Namenaktien der Bâloise Holding sind voll liberiert und weisen einen Nennwert von 0.10 CHF (Vorjahr: 0.10 CHF) auf. Der Eintrag in das Aktienregister mit Stimmrecht ist für natürliche und juristische Personen oder Personen-gesellschaften auf 2 % des im Handelsregister eingetragenen Namenaktienkapitals beschränkt. Im Rahmen ihrer normalen Investitionstätigkeit sowie für die Beteiligungsprogramme für Mitarbeitende erwirbt und veräussert die Baloise Group eigene Aktien.

Das Aktienkapital der Bâloise Holding beträgt 5.0 Mio. CHF, eingeteilt in 50’000’000 auf den Namen lautende, voll liberierte Aktien von je 0.10 CHF Nennwert.

Für das Geschäftsjahr 2010 wurde an der Generalversammlung vom 29. April 2011 die Auszahlung einer Brutto-dividende von 4.50 CHF je Aktie beschlossen. Dies entspricht einer Dividendensumme von 225.0 Mio. CHF. Nach Berücksichtigung des Eigenbestands an Aktien der Bâloise Holding zum Zeitpunkt der Ausschüttung wurden effektiv 211.3 Mio. CHF ausbezahlt.


Im Rahmen des im September 2008 gestarteten und per 28. April 2011 beendeten Aktienrückkaufprogramm wurden in der Berichtsperiode 178’474 Aktien der Bâloise Holding für 17.1 Mio. CHF zurückgekauft. Somit wurden im Rahmen dieses Programms insgesamt 1’776’435 Aktien im Gesamtwert von 141.0 Mio. CHF zurückgekauft.

23.VersicherungstechnischerÜcksteLLungen(brutto)

2010 2011

in Mio. CHF

Prämienübertrag (brutto) 485.3 605.0

Schadenrückstellung (brutto) 4’853.5 5’475.2

Rückstellung für Überschuss- und Gewinnbeteiligung (brutto) 55.6 55.0

Versicherungstechnischerückstellungennichtleben 5’394.4 6’135.2

Deckungskapital (brutto) 34’937.3 36’304.8

Gutgeschriebene Überschussanteile und Rückstellungen für die künftige Überschussbeteiligung der Versicherten (brutto)

3’114.0 3’121.9

VersicherungstechnischerückstellungenLeben 38’051.3 39’426.7

Versicherungstechnischerückstellungen(brutto) 43’445.7 45’561.9

23.1Versicherungstechnischerückstellungennichtleben

brutto

guthabenausrück-

versicherung netto brutto

guthabenausrück-

versicherung netto

2010 2011

in Mio. CHF

prämienübertrag 485.3 –0.8 484.5 605.0 –7.9 597.1

Schadenrückstellung 4’398.3 – – 4’916.7 – –

Rückstellung für Schadenbearbeitungskosten

455.2 – – 558.5 – –

schadenrückstellung 4’853.5 –228.0 4’625.5 5’475.2 –335.7 5’139.5

rückstellungenfürÜberschuss-undgewinnbeteiligungen

55.6 –0.0 55.6 55.0 –0.0 55.0

totalversicherungstechnischerückstellungennichtleben

5’394.4 –228.8 5’165.6 6’135.2 –343.6 5’791.6


23.1.1Versicherungstechnischerückstellungennachfälligkeiten

brutto

guthabenausrück-


guthabenausrück-

versicherung netto

2010 2011

in Mio. CHF

prämienübertrag

Bis 1 Jahr 459.4 – 0.8 458.6 575.1 – 8.0 567.1

Länger als 1 Jahr 5.5 0.0 5.5 6.1 0.1 6.2

Keine bestimmbare Restlaufzeit 20.4 – 20.4 23.8 – 23.8

totalprämienübertrag 485.3 –0.8 484.5 605.0 –7.9 597.1

schadenrückstellung

Bis 1 Jahr 654.7 – 30.8 623.9 776.3 – 32.3 744.0

Länger als 1 Jahr 3’203.9 – 82.8 3’121.1 3’683.4 – 87.9 3’595.5

Keine bestimmbare Restlaufzeit 994.9 – 114.4 880.5 1’015.5 – 215.5 800.0

totalschadenrückstellung 4’853.5 –228.0 4’625.5 5’475.2 –335.7 5’139.5

Sämtliche Fälligkeitsangaben basieren auf Annahmen (Best Estimate). In der Position «Keine bestimmbare Restlauf-zeit» sind insbesondere Alterungsrückstellungen und Rentendeckungs kapitalien enthalten.

23.1.2prämienübertrag

brutto

guthabenausrück-


guthabenausrück-

versicherung netto

2010 2011

in Mio. CHF

bestandper1.Januar 540.9 1.4 542.3 485.3 –0.8 484.5

Verrechnete Prämien 3’044.9 – 152.8 2’892.1 3’143.5 – 155.7 2’987.8

Abzüglich während des Berichtsjahrs verdiente Prämien

– 3’039.4 151.3 – 2’888.1 – 3’147.1 158.8 –2’988.3

Zugänge durch Erwerb von Versiche- rungsbeständen oder Versicherungs- gesellschaften

7.4 – 1.0 6.4 137.9 – 10.4 127.5

Abgänge durch Verkauf von Versiche- rungsbeständen oder Versicherungs- gesellschaften

– – – – – –

Währungsumrechnungsdifferenzen – 68.5 0.3 – 68.2 – 14.6 0.2 –14.4

bestandper31.dezember 485.3 –0.8 484.5 605.0 –7.9 597.1

Diese Position enthält nebst den eigentlichen Prämienüberträgen auch Altersrückstellungen aus dem Kranken-geschäft, aktivierte Abrechnungsprämien und eventuell aufgrund des LAT notwendige Drohverlustrückstellungen.


23.1.3rückstellungenfürÜberschuss-undgewinnbeteiligungen

brutto

guthabenausrück-


guthabenausrück-

versicherung netto

2010 2011

in Mio. CHF

bestandper1.Januar 55.9 –0.0 55.9 55.6 –0.0 55.6

Abzüglich der Auszahlungen im Berichtsjahr

– 16.9 0.2 – 16.7 – 17.9 0.4 –17.5

Erfolgswirksame Auflösungen / Neustellungen

17.5 – 0.2 17.3 17.4 – 0.4 17.0

Zugänge durch Erwerb von Versiche- rungsbeständen oder Versicherungs- gesellschaften

– – – – – –

Abgänge durch Verkauf von Versiche- rungsbeständen oder Versicherungs- gesellschaften

– – – – – –

Währungsumrechnungsdifferenzen – 0.9 – – 0.9 – 0.1 – –0.1

bestandper31.dezember 55.6 –0.0 55.6 55.0 –0.0 55.0


23.1.4schadenrückstellunginklusiveschadenbearbeitungskosten

2010 2011

in Mio. CHF

bestandper1.Januar(brutto) 5’198.6 4’853.5

Anteil Rückversicherer – 284.8 –228.0

bestandper1.Januar(netto) 4’913.8 4’625.5

schadenaufwand(inklusiveschadenbearbeitungskosten)

Für das Berichtsjahr 1’948.5 2’038.6

Für Vorjahre – 115.2 –119.9

total 1’833.3 1’918.7

Zahlungenfürschädenundschadenbearbeitungskosten

Für das Berichtsjahr – 894.1 –936.6

Für Vorjahre – 859.9 –860.7

total –1’754.0 –1’797.3

ÜbrigeVeränderungen

Abgänge / Zugänge aus Änderungen des Konsolidierungskreises 9.9 459.2


total –367.6 392.6

bestandper31.dezember(netto) 4’625.5 5’139.5

Anteil Rückversicherer 228.0 335.7

bestandper31.dezember(brutto) 4’853.5 5’475.2

Besondere Beachtung geschenkt wird den Fällen von Umweltschäden durch Deponien, Abfälle, Asbestmaterialien und ganz allgemein von Stoffen, die Mensch und Umwelt schädigen.

Der Umfang der entsprechenden Nettorückstellungen, die im Gesamtbetrag enthalten sind, beträgt Ende 2011 103.7 Mio. CHF (Vorjahr: 121.7 Mio. CHF). Der Rückgang ist auf neue aktuarielle Gutachten, Schadenzahlungen inklusive Ablösungen und, da ein Grossteil dieser Rückstellungen in Fremdwährungen gestellt ist, auf Währungs-effekte zurückzuführen.


23.2VersicherungstechnischerückstellungenLeben

2010 2011

in Mio. CHF

Deckungskapital aus nicht fondsgebundener Lebensversicherung 1 32’102.9 33’661.1

Deckungskapital aus fondsgebundener Lebensversicherung 2’114.7 2’009.9

Rückstellung für Schlussüberschussanteile 416.8 356.9

Unearned Revenue Reserve 302.9 276.9

ZusammensetzungdeckungskapitalLeben 34’937.3 36’304.8

Gutgeschriebene Überschussanteile und Rückstellungen für die künftige Überschussbeteiligung der Versicherten

3’114.0 3’121.9

totalversicherungstechnischerückstellungenLeben 38’051.3 39’426.7

1 Das Deckungskapital umfasst ebenfalls die Prämienüberträge und die Schadenrückstellungen.


23.2.1Versicherungstechnischerückstellungennachfälligkeiten

2010 2011

in Mio. CHF

deckungskapitalausnichtfondsgebundenerLebensversicherung

Bis 1 Jahr 1’040.4 1’106.3

1 bis 5 Jahre 3’738.9 3’970.1

5 bis 10 Jahre 4’043.1 4’148.5

Länger als 10 Jahre 7’195.8 7’602.3

Keine bestimmbare Restlaufzeit 7’807.8 7’968.0

Geschäft aus beruflicher Vorsorge der Schweiz 1 8’276.9 8’865.9

totaldeckungskapitalausnichtfondsgebundenerLebensversicherung 32’102.9 33’661.1

deckungskapitalausfondsgebundenerLebensversicherung

Bis 1 Jahr 102.6 75.8

1 bis 5 Jahre 246.3 220.8

5 bis 10 Jahre 278.3 296.2

Länger als 10 Jahre 408.5 380.9

Keine bestimmbare Restlaufzeit 1’079.0 1’036.2

totaldeckungskapitalausfondsgebundenerLebensversicherung 2’114.7 2’009.9

gutgeschriebeneÜberschussanteile

Bis 1 Jahr 119.8 112.2

1 bis 5 Jahre 426.8 407.8

5 bis 10 Jahre 425.0 407.9

Länger als 10 Jahre 674.6 619.6

Keine bestimmbare Restlaufzeit 295.5 288.7

totalgutgeschriebeneÜberschussanteile 1’941.7 1’836.2

rückstellungenfürdiekünftigeÜberschussbeteiligungderVersicherten

Bis 1 Jahr 172.4 160.8

Keine bestimmbare Restlaufzeit 999.9 1’124.9

totalrückstellungenfürdiekünftigeÜberschussbeteiligungderVersicherten 1’172.3 1’285.7

1 Aufgrund seiner Besonderheiten wird das Schweizer Vorsorgegeschäft separat gezeigt. Es handelt sich dabei um Kollektivverträge, die jährlich beidseitig kündbar sind, während die Laufzeit der Deckung der im Kollektivvertrag eingeschlossenen Einzelpersonen wesentlich länger ist.

Sämtliche Fälligkeitsangaben basieren auf der Restlaufzeit der Verträge. Unter der Position «Keine bestimmbare Restlaufzeit» sind insbesondere sowohl aufgeschobene als auch laufende Altersrenten enthalten.


23.2.2deckungskapitalausnichtfondsgebundenerLebensversicherung

2010 2011

in Mio. CHF


Veränderung des Deckungskapitals 785.3 541.4

Zugänge durch Erwerb von Versicherungsbeständen oder Versicherungsgesellschaften – 1’346.5

Abgänge durch Verkauf von Versicherungsbeständen oder Versicherungsgesellschaften – –

Währungsumrechnungsdifferenzen – 1’933.4 –329.7


Das Deckungskapital umfasst ebenfalls Prämienüberträge und Schadenrückstellungen.Das Deckungskapital per 31. Dezember 2011 aus dem Geschäft mit DPF beträgt 33’440.9 Mio. CHF (Vorjahr: 32’025.5 Mio. CHF), aus dem Geschäft ohne DPF beträgt dieses 220.2 Mio. CHF (Vorjahr: 77.4 Mio. CHF).Das Deckungskapital per 31. Dezember 2011 aus indirektem Geschäft (aktive Rückversicherung) beträgt 4.0 Mio. CHF (Vorjahr: 3.4 Mio. CHF).

23.2.3deckungskapitalderfondsgebundenenLebensversicherung

2010 2011

in Mio. CHF


Zugänge 325.8 318.4

Abgänge – 180.7 –203.4

Gebühren – 17.6 –15.0

Verzinsung und Veränderung der Verpflichtungen 221.4 –157.9

Zugänge durch Erwerb von Versicherungsbeständen oder Versicherungsgesellschaften – 1.8





23.2.4rückstellungfürschlussüberschussanteile

2010 2011

in Mio. CHF


Korrektur aus nicht realisierten Gewinnen und Verlusten per 1. Januar (Shadow Accounting) 2.0 –3.2

Verzinsung und Veränderung der Verpflichtung 19.2 –25.0

Ausbezahlte Schlussüberschüsse – 29.6 –29.0

Zugänge durch Erwerb von Versicherungsbeständen oder Versicherungsgesellschaften – –


Korrektur aus nicht realisierten Gewinnen und Verlusten per 31. Dezember (Shadow Accounting) 3.2 6.4



Die Schlussüberschüsse, die erst beim Ablauf des Vertrags vergütet werden, werden über die Laufzeit der Police proportional zu den anfallenden Gewinnen aus dem Vertrag finanziert und zurückgestellt.

23.2.5unearnedrevenuereserve

2010 2011

in Mio. CHF


Im Berichtsjahr zurückgestellt 33.4 27.7

Veränderung des Bestands – 5.5 –45.1

Veränderung aufgrund von nicht realisierten Gewinnen und Verlusten auf Kapitalanlagen (Shadow Accounting)

– 0.0 –0.1






23.2.6gutgeschriebeneÜberschussanteileundrückstellungenfürdiekünftigeÜberschussbeteiligungderVersicherten

2010 2011

in Mio. CHF

gutgeschriebeneÜberschussanteilederVersichertenper1.Januar 2’249.0 1’941.7

Unterjährig zugewiesene Überschüsse 196.3 144.8

Ausbezahlte Überschüsse – 237.1 –209.1





rückstellungfürdiekünftigeÜberschussbeteiligungderVersichertenper1.Januar 1’181.1 1’172.3

Korrektur aus nicht realisierten Gewinnen und Verlusten per 1. Januar – 153.1 –145.4

Zuführung 185.9 163.8

Entnahme – 251.3 –187.4

Veränderung der erfolgswirksamen Bewertungsdifferenzen zwischen IFRS und lokaler Rechnungslegung

177.5 66.1

Korrektur aus nicht realisierten Gewinnen und Verlusten per 31. Dezember (Shadow Accounting) 145.4 234.8

Zugänge durch Erwerb von Versicherungsbeständen oder Versicherungsgesellschaften – 0.0




gutgeschriebeneÜberschussanteileundrückstellungenfürdiekünftigeÜberschussbeteiligungderVersichertenper31.dezember

3’114.0 3’121.9


24.VerpfLichtungenausdembankgeschäftundausfinanZVerträgen

buchwert marktwert

2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

mitermessensabhängigerÜberschussbeteiligung(dpf)

Finanzverträge mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung (DPF) 1 505.8 1’147.5 – –

subtotal 505.8 1’147.5 – –

Zuamortisedcostbewertet

Verbindlichkeiten gegenüber Banken 175.4 163.8 176.7 164.7

Repurchase-Vereinbarungen – 200.0 – 200.0

Passive Festgelder 7.6 5.6 7.7 5.6

Darlehen 47.5 89.8 47.5 79.8

Hypotheken – – – –

Spar- und Kundeneinlagen 4’569.2 4’728.8 4’512.6 4’758.9

Kassenobligationen 433.6 418.4 476.0 436.1

Pfandbriefdarlehen 935.2 997.3 983.0 1’058.7

Operative Anleihen 99.1 99.3 109.2 111.0

Kapitalisierte Leasingschuld (Barwert für Financial Leasing) 112.8 103.9 112.8 103.9

Übrige Finanzverträge 32.1 74.3 32.1 74.3

subtotal 6’412.5 6’881.2 6’457.6 6’993.0

erfolgswirksammarktwertbewertetdesigniert

Übrige Finanzverträge 5’945.0 5’969.4 5’945.0 5’969.4

subtotal 5’945.0 5’969.4 5’945.0 5’969.4

totalVerpflichtungenausdembankgeschäftundausfinanzverträgen 12’863.3 13’998.1 – –

1 Für Finanzverträge mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung (DPF) existieren gegenwärtig keine international anerkannten mathematischen Verfahren, welche die Ermittlung von Marktwerten ermöglichen.

Die Spar- und Kundeneinlagen bestehen im Wesentlichen aus Spar-, Geschäfts- und Depositenkonti von Schweizer Bankkunden. Die ausgewiesenen Pfandbriefdarlehen sind ausschliesslich von der Pfandbriefbank schweizerischer Hypothekarinstitute emittiert.

Bei den übrigen Finanzverträgen, designiert als erfolgswirksam marktwertbewertet, handelt es sich im Wesent-lichen um die im Rahmen des Lebensversicherungsgeschäfts entstehende Verpflichtung aus anlagegebundenen Lebensversicherungsverträgen ohne oder nur mit geringem Risikotransfer. Die Veränderung dieser Verpflichtung gegen über dem Vorjahr besteht ausschliesslich aus Zu- und Abflüssen des diesbezüglichen Anlagebestands sowie dessen marktbedingten Bewertungsschwankungen und Währungskursentwicklungen.


konditionenderausstehendenoperatiVenanLeihe

emittent baloisebanksoba

Anleihensart Obligationenanleihe

Nennwert in Mio. CHF 100

Zinssatz 3.000 %

Vorzeitiger Rückzahlungstermin –

Rückzahlung 100 %

Wandelrecht nein

Ausgabe 2007

Rückzahlung 12.6.2015

ISIN CH0030870445

25.ÜberLeitungdermindestLeasingZahLungenZuderenbarwertfÜrfinanciaLLeasing

2010 2011

in Mio. CHF

Vertragslaufzeit < 1 Jahr 0.1 0.0

Vertragslaufzeit 1 bis 5 Jahre 30.3 29.9

Vertragslaufzeit > 5 Jahre 96.3 83.9

totaldermindestleasingzahlungen 126.7 113.8

Zukünftige Finanzierungskosten – 13.9 –9.9

totalkapitalisierteLeasingschuld(barwert) 112.8 103.9

Darin enthalten: Financial Leasing einer selbst genutzten Liegenschaft, gemäss Abschnitt 8 des Finanzberichts.


26.finanZschuLden

finanZanLeihen

2010 2011

in Mio. CHF


Emissionspreis neu ausgegebener Anleihen 295.1 247.5

Eingebettetes Derivat – –

Zugänge(subtotal) 295.1 247.5

abgänge/rückzahlungen –350.0 –

Zinsaufwand 52.8 55.0

Nominalzins – 47.1 –49.3

aufzinsung(subtotal) 5.7 5.7


Der Marktwert der Finanzschulden beträgt per Bilanzstichtag 1’688.9 Mio. CHF (Vorjahr: 1’456.2 Mio. CHF).

konditionenderausstehendenfinanZanLeihen

emittent bâloiseholding bâloiseholding bâloiseholding bâloiseholding bâloiseholding bâloiseholding

Anleihensart Obligationen- anleihe

Obligationen- anleihe


Wandel- anleihe



Nennwert in Mio. CHF 150 550 150 242.5 300 250

Zinssatz 3.250 % 4.250 % 3.500 % 1.500 % 2.875 % 3.000 %

Vorzeitiger Rückzahlungstermin – – – ab 8.12.2014 – –

Rückzahlung 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %

Ausgabe 2007 2009 2007 2009 2010 2011

Rückzahlung 19.06.2012 29.04.2013 19.12.2014 17.11.2016 14.10.2020 07.07.2021

ISIN CH0035539326 CH0039139271 CH0035539334 CH0107130822 CH0117683794 CH0131804616

Die Bâloise Holding AG hat per 1. März 2012 eine neue Anleihe über 175 Mio. CHF (2.25 %, 2012 – 2019, ISIN CH0148295014) zum Emissionspreis von 100.713 % aufgenommen.


27. finanZieLLerÜcksteLLungen

umstrukturierung Übrige total

in Mio. CHF

bestandper1.Januar2011 0.0 79.9 79.9

Zugang aus Änderung Konsolidierungskreis – 0.7 0.7

Abgang aus Änderung Konsolidierungskreis – – –

Erfolgswirksame Bildung 12.3 19.6 31.9

Erfolgswirksame Auflösung – – 12.5 –12.5

Erfolgsneutraler Verbrauch – – 15.7 –15.7

Zunahme infolge Aufzinsung – – –

Währungsumrechnungsdifferenzen – 0.2 – 1.0 –1.2

bestandper31.dezember2011 12.1 71.0 83.1

Im Bestand der übrigen finanziellen Rückstellungen sind übliche Beträge für juristische Beratung und Prozess risiken enthalten. Die erfolgswirksame Bildung einer Umstrukturierungsrückstellung betrifft im Wesentlichen die Zusammen-führung der deutschen Einheiten.

28.VerbindLichkeitenausdemVersicherungsgeschäft

2010 2011

in Mio. CHF

Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungsnehmern 1’055.2 1’080.8

Verbindlichkeiten gegenüber Brokern und Vermittlern 92.5 109.4

Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungsgesellschaften 376.0 560.8

Sonstige Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft 12.6 26.4

totalVerbindlichkeitenausdemVersicherungsgeschäft 1’536.3 1’777.4


29.VerdientePrämienundPolicengebühren


2010 2011

in Mio. CHF

Gebuchte Bruttoprämien und Policengebühren

3’044.9 3’814.9 6’859.8 3’143.5 3’659.8 6’803.3

Veränderung Prämienübertrag – 5.5 0.0 – 5.5 3.6 0.0 3.6

VerdientePrämienundPolicengebühren(brutto)

3’039.4 3’814.9 6’854.3 3’147.1 3’659.8 6’806.9

Abgegebene Rückversicherungsprämien – 152.8 – 16.9 – 169.7 – 155.7 – 17.5 –173.2

Anteil des Rückversicherers an der Veränderung Prämienübertrag

1.5 – 1.5 – 3.1 – –3.1

totalverdientePrämienundPolicengebühren(netto)

2’888.1 3’798.0 6’686.1 2’988.3 3’642.3 6’630.6

30.ertragausKaPitalanlagenfüreigenerechnungundeigenesrisiKo

2010 2011

in Mio. CHF

Renditeliegenschaften 242.5 244.8


Jederzeit verkäuflich 72.3 81.7



Bis zum Verfall gehalten 220.1 235.2

Jederzeit verkäuflich 657.3 627.9






totalertragausKapitalanlagenfüreigenerechnungundeigenesrisiko 1’811.2 1’766.5

In den Erträgen aus Renditeliegenschaften sind hauptsächlich Mietzinserträge enthalten. In den Erträgen aus Finanz anlagen mit Eigenkapitalcharakter sind vorwiegend Dividendenerträge, in jenen aus Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter sind hauptsächlich Zinserträge und Nettoerträge aus der Zu- und Abschreibung infolge Anwendung der Effektivzinsmethode enthalten. Die Erträge aus Hypotheken und Darlehen sowie flüssigen Mitteln stammen vorwiegend aus deren Verzinsung.

Auf wertberichtigten Kapitalanlagen sind per Bilanzstichtag Zins erträge von 8.1 Mio. CHF erfasst worden (Vorjahr: 6.3 Mio. CHF).

Erläuterungen zur konsolidierten Erfolgsrechnung


31.reaLisiertegewinneundVerLusteaufkapitaLanLagen

reaLisiertegewinneundVerLusteaufkapitaLanLagengemässerfoLgsrechnung

2010 2011

in Mio. CHF

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen für eigene Rechnung und eigenes Risiko 187.4 –346.3

Realisierte Gewinne und Verluste auf Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungspolicen

314.2 –597.1

realisiertegewinneundVerlusteaufkapitalanlagengemässerfolgsrechnung 501.6 –943.4


31.1realisiertegewinneundVerlusteaufkapitalanlagen2010füreigenerechnungundeigenesrisiko

rendite-liegenschaften

finanz-anlagenmit

eigenkapital-charakter

finanz-anlagenmit

fremdkapital-charakter

hypothekenunddarlehen1

derivativefinanz-

instrumente total

in Mio. CHF

realisierteVeräusserungs-undbuchgewinne

Renditeliegenschaften 96.6 – – – – 96.6

Bis zum Verfall gehalten 2 – – 3.5 – – 3.5

Jederzeit verkäuflich – 252.8 220.4 – – 473.2

Erfolgswirksam marktwertbewertet – 6.9 6.3 0.3 601.6 615.1

Fortgeführte Anschaffungswerte – – – 14.9 – 14.9

subtotal 96.6 259.7 230.2 15.2 601.6 1’203.3

realisierteVeräusserungs-undbuchverluste

Renditeliegenschaften – 97.9 – – – – –97.9

Bis zum Verfall gehalten 2 – – – 294.2 – – –294.2

Jederzeit verkäuflich – – 69.0 – 311.3 – – –380.3

Erfolgswirksam marktwertbewertet – – 2.0 – 4.8 – 0.2 – 134.3 –141.3

Fortgeführte Anschaffungswerte – – – – 7.5 – –7.5

subtotal –97.9 –71.0 –610.3 –7.7 –134.3 –921.2

erfolgswirksamewertminderung

Bis zum Verfall gehalten – – – – – –



erfolgswirksamewertaufholung


Jederzeit verkäuflich – – 2.5 – – 2.5


subtotal – –98.2 –0.1 3.6 – –94.7

totalrealisiertegewinneundVerlusteaufkapitalanlagen

–1.3 90.5 –380.2 11.1 467.3 187.4

1 In den realisierten Veräusserungs- und Buchverlusten / Gewinnen aus marktwertbewerteten Hypotheken und Darlehen wurde ein Gewinn von 0.3 Mio. CHF aus der Fair-Value-Absicherung verrechnet.

2 Bei den Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter «Bis zum Verfall gehalten» werden Währungseffekte unter den realisierten Buchgewinnen respektive -verlusten ausgewiesen.


31.2realisiertegewinneundVerlusteaufkapitalanlagen2011füreigenerechnungundeigenesrisiko

rendite-liegenschaften

finanz-anlagenmit

eigenkapital-charakter

finanz-anlagenmit

fremdkapital-charakter


derivativefinanz-

instrumente total

in Mio. CHF

realisierteVeräusserungs-undbuchgewinne

Renditeliegenschaften 104.2 – – – – 104.2

Bis zum Verfall gehalten 1 – – 5.3 – – 5.3

Jederzeit verkäuflich – 163.2 101.7 – – 264.9

Erfolgswirksam marktwertbewertet – 2.1 6.3 10.9 489.8 509.1


subtotal 104.2 165.3 113.3 12.7 489.8 885.3

realisierteVeräusserungs-undbuchverluste

Renditeliegenschaften – 100.8 – – – – –100.8

Bis zum Verfall gehalten 1 – – – 55.4 – – –55.4


Erfolgswirksam marktwertbewertet – – 4.9 – 5.8 – 1.9 – 528.6 –541.2


subtotal –100.8 –81.5 –158.4 –15.8 –528.6 –885.1

erfolgswirksamewertminderung

Bis zum Verfall gehalten – – – 7.6 – – –7.6



erfolgswirksamewertaufholung


Jederzeit verkäuflich – – 2.0 – – 2.0


subtotal – –207.7 –138.2 –0.6 – –346.5

totalrealisiertegewinneundVerlusteaufkapitalanlagen

3.4 –123.9 –183.3 –3.7 –38.8 –346.3

1 Bei den Finanzanlagen mit Fremdkapitalcharakter «Bis zum Verfall gehalten» werden Währungseffekte unter den realisierten Buchgewinnen respektive -verlusten ausgewiesen.


31.3erfolgswirksamewertminderungauffinanzanlagen

2010 2011

in Mio. CHF

erfolgswirksamewertminderungauffinanzanlagenmiteigenkapitalcharakter

Aktien – 67.0 –172.8

Aktienfonds – 1.4 –6.7

Gemischte Fonds – 4.9 –5.1

Obligationenfonds – 1.9 –0.2

Immobilienfonds – 8.3 –11.1

Private Equity – 5.5 –5.1

Hedge Funds – 9.2 –6.7

subtotal –98.2 –207.7

erfolgswirksamewertminderungauffinanzanlagenmitfremdkapitalcharakter

Öffentlich-rechtliche Körperschaften – –129.7

Industrieunternehmen – –

Finanzinstitute – 2.6 –10.5

Übrige – –

subtotal –2.6 –140.2

erfolgswirksamewertminderungaufhypothekenunddarlehen

Hypotheken – 23.4 –11.6

Policendarlehen – –

Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen – –

Festgelder – –

Reverse-Repurchase-Vereinbarungen – –

Übrige Darlehen – 1.2 –0.4


totalerfolgswirksamewertminderungauffinanzanlagen –125.4 –359.9


Auf dem Bestand an griechischen Staatsanleihen wurde im Berichtsjahr 2011 brutto eine Wertminderung von 129.7 Mio. CHF vorgenommen. Nach Abzug der Legal Quote, der Überschussbeteiligung der Versicherten sowie Steuern beträgt der Wertminderungsbetrag 78.3 Mio. CHF. Davon sind überwiegend die Geschäftseinheiten in der Schweiz und Belgien betroffen.

Im Falle der griechischen Staatsanleihen hat die Baloise Group die Marktsituation per 31. Dezember 2011 dergestalt beurteilt, dass keine verlässlichen notierten Marktpreise vorhanden waren und demzufolge der Fair Value griechi-scher Staatsanleihen aufgrund eines Bewertungsmodells festgelegt werden musste (sog. «Mark-to-Model-Ansatz»). Die Baloise Group begründete die Inaktivität des Marktes für griechische Staatsanleihen unter anderem mit dem signifikanten Rückgang des Handelsvolumens sowie der aussergewöhnlich breit gestellten Geld-Brief-Spanne dieser Titel. Beim von der Baloise Group gewählten Modellansatz stützen sich dessen Annahmen auf den zweiten, von der Mehrheit der Finanzinstitute begrüssten Vorschlag der International Institute of Finance (IIF) zur Umschuldung der von privaten Investoren gehaltenen Staatsanleihen.

Gemäss angewendetem Rechnungslegungsstandard führt die Ermittlung bilanzierter Marktwerte unter Verwen-dung beobachtbarer Daten im Abschluss der Baloise Group zu einer Umklassifizierung griechischer Staatsanleihen von der 1. Hierarchiestufe in die 2. Hierarchiestufe (Nähere Informationen zur Marktwertermittlung finden sich in Abschnitt 5.7).

Neben der Situation in Griechenland beobachtet die Baloise Group die Entwicklung in Europa aufmerksam, da nicht ausgeschlossen werden kann, dass weitere Staaten auf ein EU-Finanzstabilisierungspaket angewiesen sein könnten.


Die folgende Tabelle zeigt das Exposure der Baloise Group auf Anleihen ausgewählter europäischer Staaten:

buchwert31.12.2010

marktwert31.12.2010

buchwert31.12.2011

marktwert31.12.2011

in Mio. CHF

griechenland1 134.6 132.0 38.5 38.5

Davon jederzeit verkäuflich 124.4 124.4 36.3 36.3

Davon bis zum Verfall gehalten 10.2 7.6 2.2 2.2

irland 154.9 152.4 165.1 163.1



italien 336.1 335.2 335.1 329.8



portugal 161.3 151.7 123.1 93.6



spanien 276.4 263.4 207.1 196.5



totalexposure 1’063.3 1’034.7 868.9 821.5



1 Der Wert der griechischen Staatsanleihen per 31.12.2011 wurde mittels eines Bewertungsmodells festgelegt.

Bis zur Genehmigung der vorliegenden konsolidierten Jahresrechnung hat die Baloise Group ihr gesamtes Exposure aus griechischen Staatsanleihen veräussert. Nach der am 24. Februar publizierten Umtauschofferte Griechenlands an die privaten Investoren war am Markt wieder genügend Liquidität vorhanden, um dieses Exposure abbauen zu können. Von einer Teilnahme am Umschuldungsplan sieht Baloise Group ab, weil die Offerte – nach eigener Einschät-zung – gemessen an den damit verbunden ökonomischen Risiken zu unattraktiv war, um sich hier für die nächsten 30 Jahre zu binden.

Aus der Veräusserung resultiert für das Geschäftsjahr 2012 eine einmalige Ergebnisbelastung von 2.4 Mio. CHF. Nach Abzug der Legal Quote, der Überschussbeteiligung der Versicherten sowie Steuern beträgt die Belastung noch 1.4 Mio. CHF.

Im Weiteren hat die Baloise Group in Folge der wesentlich verschlechterten Schuldnerbonität Portugals ihr Exposure aus portugiesischen Staatsanleihen komplett abgebaut, was auch den vorzeitigen Verkauf von Beständen, welche als «bis zum Verfall gehalten» klassifiziert sind, beinhaltet.


31.4währungserfolgOhne die Fremdwährungsverluste aus Transaktionen mit Finanz instrumenten, die erfolgswirksam zum Marktwert bilanziert sind, besteht ein Fremdwährungsverlust von 98.2 Mio. CHF (Vorjahr: Verlust von 620.7 Mio. CHF).

Im Eigenkapital ist für das Geschäftsjahr ein nicht erfolgswirksam erfasster Währungsverlust (brutto) von 43.4 Mio. CHF (Vorjahr: Verlust von 360.5 Mio. CHF) enthalten. Unter Berücksichtigung von Cash Flow Hedges (Hedge Accounting) aus der Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft entsteht ein Nettoverlust von 59.5 Mio. CHF (Vorjahr: Nettoverlust von 280.7 Mio. CHF).

32.ertragausdienstLeistungen

2010 2011

in Mio. CHF

Vermögensverwaltung 28.7 29.6

Dienstleistungen 196.7 73.0

Bankenleistungen 47.4 45.9

Anlageverwaltung 10.6 10.1

ertragausdienstleistungen 283.4 158.6

33.sonstigebetriebLicheerträge

2010 2011

in Mio. CHF

Zinsertrag aus Forderungen aus dem Versicherungs- und Rückversicherungsgeschäft 16.9 14.2

Übrige Zinserträge 3.6 3.2

Gewinne aus dem Verkauf von

Sachanlagen 0.3 0.8

Immateriellen Anlagen 0.4 8.1

Währungsgewinn 34.7 26.8

Übrige Erträge 146.8 87.0

sonstigebetrieblicheerträge 202.7 140.1


34.ÜbersichtÜberdieartderaufwendungen

2010 2011

in Mio. CHF

Personalaufwand (ohne Schadenbearbeitung) – 783.1 –755.4

Marketing und Werbung – 62.7 –61.9


Auf Sachanlagen – 48.8 –46.2

Auf immateriellen Anlagen – 41.9 –101.8

Informatik und sonstige technische Einrichtungen – 104.2 –97.1

Aufwand für Entwicklung von Software – 0.4 –1.1

Aufwand für Miete, Unterhalt und Reparaturen – 57.9 –55.0

Währungsverlust – 33.1 –13.6

Aufwand aus Operating Leasing – 3.3 –3.4

Provisionen und Vertriebsaufwendungen – 339.0 –273.5

Gebühren und Provisionen für nicht zum Marktwert bewertete Finanzanlagen und Verbindlichkeiten – 23.6 –25.5

Gebühren- und Provisionsaufwendungen für Dritte verwaltete Vermögen – 4.1 –3.3

Übrige – 535.6 –555.2

total –2’037.7 –1’993.0

35.personaLaufwandDer gesamte Personalaufwand für das Berichtsjahr betrug 907.3 Mio. CHF (Vorjahr: 949.0 Mio. CHF).


36.ergebnisausfinanZVerträgen

2010 2011

in Mio. CHF

mitermessensabhängigerÜberschusskomponente(dpf)

Finanzverträge mit ermessensabhängiger Überschussbeteiligung (DPF) – 19.2 –27.2


Zuamortisedcostbewertet

Darlehenszinsen – 0.8 –0.6

Passivzinsen – 25.1 –19.6

Zinsen Bankgeschäft – 54.4 –48.7

Zinsaufwand aus Repurchase-Vereinbarungen – –0.0

Abschlusskosten Bankgeschäft – 7.1 –6.8

Zinsaufwand aus operativen Anleihen – 3.2 –3.2

Aufwendungen aus Finanzverträgen – 18.8 –16.1

subtotal –109.4 –95.0

erfolgswirksammarktwertbewertetdesigniert

Wertveränderungen operative Anleihen – –

Wertveränderung übrige Finanzverträge – 91.2 446.2

subtotal –91.2 446.2

totalergebnisausfinanzverträgen –219.8 324.0

Davon Erfolg aus Zinsabsicherungsinstrumenten

Zinssatzswaps: Cash Flow Hedges, Übertrag aus Cash-Flow-Hedge-Reserve – –

Zinssatzswaps: Fair Value Hedges – 0.6 –

totalerfolgausZinsabsicherungsinstrumenten –0.6 –


37. ertragssteuern37.1Laufendeundlatenteertragssteuern

2010 2011

in Mio. CHF

Laufende Ertragssteuern – 117.6 –40.2

Latente Ertragssteuern – 0.1 12.6

totallaufendeundlatenteertragssteuern –117.7 –27.6

37.2erwarteteundtatsächlicheertragssteuernDer erwartete durchschnittliche Steuersatz der Baloise Group belief sich 2010 auf 28.2 % und im Jahr 2011 auf 38.9 %. Diese Sätze entsprechen dem gewichteten Durchschnitt der Steuersätze in den Ländern, in denen die Baloise Group tätig ist.

2010 2011

in Mio. CHF

Jahresgewinn vor Steuern 554.4 88.9

Erwarteter durchschnittlicher Steuersatz in Prozent 28.2 % 38.9%

erwarteteertragssteuern –156.3 –34.6

erhöhung/reduktionaufgrundvon

Steuerbefreiten Gewinnen und Verlusten 47.1 –9.5

Nicht abziehbaren Aufwendungen – 8.0 –21.5

Quellensteuern auf Dividenden – 2.1 –1.7

Änderung von Steuersätzen – 0.5 0.1

Periodenfremden Steuerelementen 2.7 10.1

Nicht steuerbaren permanenten Bewertungsdifferenzen 30.8 18.3

Übrigen Einflüssen 1 – 31.4 11.2

tatsächlicheertragssteuern –117.7 –27.6

1 Die Position «Übrige Einflüsse» beinhaltet im Wesentlichen Verrechnungen von Gewinnen mit Verlustvorträgen, für die keine latenten Steuerguthaben gebildet wurden, Verzicht auf Aktivierung von Verlusten aus dem Geschäftsjahr sowie Aktivierung von Verlustvorträgen aus Vorjahren. Des Weiteren sind die Abweichungen der pro Gesellschaft anzuwendenden Steuersätze zum Steuersatz der Baloise Group enthalten. Diese wurden im Jahr 2010 zusätzlich durch die Entflechtung in Deutschland verstärkt.


38.gewinnproaktie

2010 2011

Konzerngewinn (Anteil Aktionär) in Mio. CHF 433.4 60.8

Durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien 47’394’282 46’900’473

unverwässertergewinnjeaktiein CHF 9.14 1.30

2010 2011

konzerngewinn(anteilaktionär)in Mio. CHF 433.4 60.8

Anpassung des Zinsaufwands aus Wandelanleihen (inklusive Steuereffekte) in Mio. CHF 7.3 –

angepassterkonzerngewinn(anteilaktionär)in Mio. CHF 440.7 60.8

Durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien 47’394’282 46’900’473

Anpassung infolge theoretischer Wandlung der Wandelanleihe 2’000’000 –

Anpassung infolge theoretischer Ausübung anteilsbasierter Vergütungspläne 159’294 84’964

Anpassung infolge theoretischer Ausübung Put-Optionen 12’362 –

bereinigtedurchschnittlicheanzahlausstehenderaktien 49’565’938 46’985’437

Verwässertergewinnjeaktiein CHF 8.89 1.29

Die Ergebnisverwässerungen in 2010 sind auf das anteilsbasierte Vergütungsprogramm «Performance Share Units» (PSU), auf die im Rahmen des Aktienbeteiligungsplans ausgegebenen «short put»-Optionen (beide unter Abschnitt 18.4 beschrieben) sowie auf die Wandelanleihe der Bâloise Holding zurückzuführen.

Die Ergebnisverwässerungen in 2011 ist nur auf das anteilsbasierte Vergütungsprogramm «Performance Share Units» (PSU) zurückzuführen. Im 2011 sind die Bedingungen für eine Ergebnisverwässerung sowohl für die im Rahmen des Aktienbeteiligungsplans ausgegebenen «short put»-Optionen als auch der Wandelanleihe nicht gegeben.


39.Übrigesgesamtergebnis39.1Übrigesgesamtergebnis

2010 2011

in Mio. CHF

finanzanlagenjederzeitverkäuflich:

Gewinne und Verluste aus dem Geschäftsjahr 157.3 –68.5

In die Erfolgsrechnung übertragene Gewinne und Verluste – 299.7 199.9

totalfinanzanlagenjederzeitverkäuflich –142.4 131.4

nichtrealisiertegewinneundVerlustevonassoziiertenunternehmen:


totalnichtrealisiertengewinneundVerlustevonassoziiertenunternehmen 11.0 –17.4

absicherungsreserveaufderivativenfinanzinstrumentenfürcashflowhedgegehalten:

Gewinne und Verluste aus dem Geschäftsjahr – –

In die Erfolgsrechnung übertragene Gewinne und Verluste – –

totalabsicherungsreserveaufderivativenfinanzinstrumentenfürcashflowhedgegehalten – –

absicherungsreserveaufderivativenfinanzinstrumentenalsabsicherungeinernettoinvestitionineineausländischegesellschaft:


In die Erfolgsrechnung übertragene Gewinne und Verluste – 10.5 –

totalabsicherungsreserveaufderivativenfinanzinstrumentenalsabsicherungeinernettoinvestitionineineausländischegesellschaft

68.4 –16.1

reservenausumklassifizierungfinanzanlagenbiszumVerfallgehalten:

Gewinne und Verluste aus dem Geschäftsjahr – 2.4 0.4

In die Erfolgsrechnung übertragene Gewinne und Verluste – 6.8 –5.9

totalreservenausumklassifizierungfinanzanlagenbiszumVerfallgehalten –9.2 –5.5

reservenausumklassifizierungrenditeliegenschaften:

Gewinne und Verluste aus dem Geschäftsjahr 0.6 –

In die Gewinnreserve übertragene Gewinne und Verluste – –

totalreservenausumklassifizierungrenditeliegenschaften 0.6 –

währungsumrechnungsdifferenzen:

Gewinne und Verluste aus dem Geschäftsjahr – 373.0 –43.4

totalwährungsumrechnungsdifferenzen –373.0 –43.4

shadow-accounting:

Gewinne und Verluste aus dem Geschäftsjahr – 5.9 –100.8

totalshadow-accounting –5.9 –100.8

Ertragssteuern auf übriges Gesamtergebnis 30.7 –11.9

totalübrigesgesamtergebnis –419.8 –63.7


39.2ertragssteuernaufübrigesgesamtergebnis

betragvorsteuern

steueraufwand/-ertrag

betragabzüglich

steuernbetrag

vorsteuernsteueraufwand/

-ertrag

betragabzüglich

steuern

2010 2011

in Mio. CHF

Finanzanlagen jederzeit verkäuflich – 142.4 43.1 – 99.3 131.4 –38.9 92.5

Nicht realisierte Gewinne und Verluste von assoziierten Unternehmen

11.0 – 2.5 8.5 –17.4 4.6 –12.8

Absicherungsreserve auf derivativen Finanzinstrumenten für Cash Flow Hedge gehalten

– – – – – –

Absicherungsreserve auf derivativen Finanzinstrumenten als Absicherung einer Nettoinvestition in eine ausländische Gesellschaft

68.4 – 13.8 54.6 –16.1 3.3 –12.8

Reserven aus Umklassifizierung Finanz- anlagen bis zum Verfall gehalten

– 9.2 1.3 – 7.9 –5.5 1.6 –3.9

Reserven aus Umklassifizierung Renditeliegenschaften

0.6 – 0.1 0.5 0.0 0.0 0.0

Währungsumrechnungsdifferenzen – 373.0 – – 373.0 –43.4 – –43.4

Shadow-Accounting – 5.9 2.7 – 3.2 –100.8 17.5 –83.3

total –450.5 30.7 –419.8 –51.8 –11.9 –63.7


40.unternehmenserwerbeund-Veräusserungen

kumulierteakquisitionen

kumulierteVeräusserungen

2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

Kapitalanlagen 31.5 2’573.2 47.0 3.2

Übrige Vermögenswerte 3.5 134.9 26.6 0.0

Forderungen und Guthaben 5.7 375.6 80.1 0.1

Flüssige Mittel 3.1 265.6 42.0 3.0

Versicherungstechnische Verpflichtungen – 18.6 –2’177.2 – 57.4 –2.7

Übrige Verbindlichkeiten – 8.1 –792.4 – 35.9 –1.1

Minderheitsanteile – – – 54.4 –

erworbenesbeziehungsweiseveräussertesreinvermögen 17.1 379.7 48.0 2.5

VerwendetebeziehungsweiseerhaltenemittelfürerwerbundVeräusserung

Flüssige Mittel 30.4 383.0 1.3 1.2

Verrechnung – – – –

Aktivenübertrag – – – –

Direkt zurechenbare Kosten – – – –

Ausgegebene Eigenkapitalinstrumente – – – –

Umklassifizierung von Beteiligungen an assoziierten Unternehmen – 6.2 79.7 –

erwerbs-beziehungsweiseVeräusserungspreis 30.4 389.2 81.0 1.2

Erworbenes beziehungsweise veräussertes Reinvermögen – 17.1 –379.7 – 48.0 –2.5

goodwill/negativergoodwillbeziehungsweiseVeräusserungserfolg 13.3 9.5 33.0 –1.3

Für den Erwerb beziehungsweise für die Veräusserung aufgewendete und erhaltene flüssige Mittel

– 30.4 –383.0 1.3 1.2

Akquirierte beziehungsweise veräusserte flüssige Mittel 3.1 265.6 – 42.0 –3.0

ab-beziehungsweiseZuflussvonflüssigenmitteln –27.3 –117.4 –40.7 –1.8

In den kumulierten Veräusserungen für das Geschäftsjahr 2010 sind im Wesentlichen die Dekonsolidierungs effekte aus der OVB Gruppe enthalten, welche unter Abschnitt 6.1.3 beschrieben sind.

In den kumulierten Akquisitionen für das Geschäftsjahr 2011 sind die in Abschnitt 6.2.1 erläuterten Erwerbe der Avéro Schadeverzekering Benelux NV, der belgischen Nateus SA / NV und Nateus Life SA / NV, der belgischen Immobiliengesellschaft Pacific Real Estate NV und Van Vaeck Zenith NV sowie der deutschen Makler- und Ver-mittlungsgesellschaften Wilhelm Herrmann Assekuranz KG und Wilhelm Herrmann Assekuranz Makler GmbH enthalten. In den kumulierten Veräusserungen für das Geschäftsjahr 2011 sind die Veräusserungen der belgischen Ant Re NV, Antwerpen, sowie der kroatischen Treci element d.o.o. enthalten.

Sonstige Angaben


41.transaktionenmitnahestehendenunternehmenundpersonenIm Rahmen ihrer ordentlichen Geschäftstätigkeit führt die Baloise Group Transaktionen mit assoziierten Gesell-schaften, Verwaltungsräten und Mitgliedern der Konzernleitung der Bâloise Holding durch.

Aufgrund der Auswirkungen des Entflechtungsvertrags vom 8. Juni 2010 (Erläuterungen hierzu im Abschnitt 6.1.3) wird der Deutscher Ring Krankenversicherungsverein a.G., Hamburg, im Sinne von IAS 24 ab dem 30. Juni 2010 nicht mehr als nahestehendes Unternehmen betrachtet. Die OVB Gruppe gilt hingegen seit dem 1. Juli 2010 als nahestehendes Unternehmen.

transaktionenmitnahestehendenunternehmenundpersonen

assoziiertegesellschaften executivemanagementanderenahestehende

unternehmenundpersonen total

2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011

in Mio. CHF

indererfolgsrechnungenthalten

Verdiente Prämien und Policengebühren

– – 0.1 0.5 – – 0.1 0.5

Ertrag / Aufwand aus Kapitalanlagen

0.0 0.1 0.0 0.1 – – 0.0 0.2

Andere Erträge 0.5 0.5 0.3 0.2 0.0 – 0.8 0.7

Aufwendungen 0.0 0.0 – 15.8 –13.2 – – – 15.8 –13.2

Wertminderungen auf zweifelhaften Forderungen

– 0.8 – – – – – – 0.8 –

totalerfolgsrechnung –0.3 0.6 –15.4 –12.4 0.0 – –15.7 –11.8

inderbilanzenthalten

Hypotheken und Darlehen – – 12.9 10.0 – – 12.9 10.0


– – – – – – – –

Übrige Forderungen 0.1 0.1 – – – – 0.1 0.1

Wertberichtigungen für zweifelhafte Forderungen

– 0.8 –0.7 – – – – – 0.8 –0.7

Übrige Verbindlichkeiten – 1.4 –1.4 – – – – – 1.4 –1.4

totalbilanz –2.1 –2.0 12.9 10.0 – – 10.8 8.0

ausserbilanzgeschäfte

Gewährte Garantien – – – – – – – –

Die an die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung (Executive Management) entrichteten Entschädi-gungen beliefen sich im Berichtsjahr auf 13.2 Mio. CHF (Vorjahr: 15.8 Mio. CHF). Davon entfallen 3.3 Mio. CHF (Vorjahr: 5.4 Mio. CHF) auf anteilsbasierte Vergütungspläne.

Aus der Abwicklung des Aktienbeteiligungsplans (Abschnitt 18.4.3) wurden im Berichtsjahr keine Aktien der Bâloise Holding (Vorjahr: keine Aktien) von Konzernleitungsmitgliedern zurückgekauft.


Als pensioniertes Mitglied der Konzernleitung erhielt ein ehemaliges Mitglied des Verwaltungsrats bis zu seinem Ausscheiden aus dem Verwaltungsrat periodische Leistungen (Pensionszahlungen gemäss Reglement) von der Vorsorgestiftung der Basler Versicherung AG.

Im Geschäftsjahr 2010 hat die Baloise Group einem ehemaligen Mitglied der Konzernleitung eine Renditeliegen-schaft zum Verkehrswert von 3.2 Mio. CHF veräussert.

42.VergÜtungenandiemitgLiederdesVerwaLtungsratsundderkonZernLeitungDie in Übereinstimmung mit den Artikeln 663b bis und 663c des schweizerischen Obligationenrechts (OR) offenzule-genden Tatbestände sind im Entschädigungsbericht enthalten. Die Seiten 68 bis 76 im Kapitel Corporate Governance sind integraler Bestandteil des Finanzberichts. Es handelt sich insbesondere um folgende Tatbestände:

→ Vergütungen an die Mitglieder des Verwaltungsrats → Vergütungen an die Mitglieder der Konzernleitung → Kredite und Darlehen an die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung → Aktien und Optionen im Besitz der Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung


43.eVentuaLVerbindLichkeitenundZukÜnftigeVerpfLichtungen43.1eventualverbindlichkeiten43.1.1rechtlicheauseinandersetzungenDie Gesellschaften der Baloise Group werden regelmässig mit rechtlichen Auseinandersetzungen, Forderungen und Klagen konfrontiert, die in den meisten Fällen aus der normalen Geschäftstätigkeit als Versicherer herrühren.

Der Konzernleitung sind seit dem letzten Bilanzstichtag keine neuen Tatsachen bekannt, die einen wesentlichen Einfluss auf die konsolidierte Jahresrechnung 2011 haben können.

43.1.2garantienundbürgschaftenzugunstendritterDie Baloise Group hat Dritten gegenüber Garantien und Verbindlichkeiten abgegeben. Hierunter fallen Verbind-lichkeiten, in vertraglich festgelegten Fällen Kapitalzuschüsse oder Eigenkapitaleinzahlungen zu leisten, Mittel zur Deckung fälliger Rück- beziehungsweise Zinszahlungen oder Garantien im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit zu gewähren. Der Baloise Group ist kein Säumnis bekannt, das Garantieleistungen bewirken könnte.

2010 2011

in Mio. CHF

Garantien 66.0 73.4

Bürgschaften 411.5 413.1

totalgarantienundbürgschaftenzugunstendritter 477.5 486.5

Davon zugunsten von Partnern bei Joint Ventures – –

Davon aus Joint Ventures – –

Davon zugunsten von Joint Ventures – –

bonitätVonbÜrgschaftenundgarantien

2010 aaa aa a bbbkleinerbbb


in Mio. CHF

Garantien – – 46.7 – 19.3 66.0

Bürgschaften – – 7.4 – 404.1 411.5

bonitätVonbÜrgschaftenundgarantien



in Mio. CHF

Garantien – 2.0 36.8 0.6 34.0 73.4

Bürgschaften – – – – 413.1 413.1


43.1.3Verpfändeteoderabgetreteneaktiven,aktivenimsecurities-Lendingundgehaltenesicherheiten

buchwerteVonaLssicherheitVerpfändetenoderabgetretenenVermögenswerten

2010 2011

in Mio. CHF

Finanzanlagen im Rahmen von Repurchase-Vereinbarungen – 198.1

Finanzanlagen im Rahmen von Securities-Lending – –

Kapitalanlagen 1’564.3 1’616.3

Verpfändete immaterielle Anlagen – –

Verpfändete Sachanlagen – –

Übrige – 48.5

total 1’564.3 1’862.9

marktwertdergehaLtenensicherheiten

2010 2011

in Mio. CHF

Finanzanlagen im Rahmen von Reverse-Repurchase-Vereinbarungen 54.7 60.4

Finanzanlagen im Rahmen von Securities-Lending – –

Übrige – –

total 54.7 60.4

Davon verkauft oder weiterverpfändet

– Mit Rückgabeverpflichtung – –

– Ohne Rückgabeverpflichtung – –

Die Baloise Group schliesst Securities-Lending-Geschäfte ab, die zu Kreditrisiken führen können. Für die Absiche-rung dieser Kreditrisiken werden Sicherheiten – so genannte Collaterals – eingefordert, die den Basiswert der ausgeliehenen Titel überdecken. Zur Minimierung der Kreditrisiken findet eine regelmässige Bewertung der Beleh-nungswerte der Gegenpartei statt. Bei einer möglichen Unterschreitung des Deckungswerts werden umgehend zusätzliche Sicherheiten eingefordert.

Die Kontrolle über die ausgeliehenen Wertpapiere bleibt während der gesamten Laufzeit der Geschäfte in der Baloise Group erhalten. Das Entgelt aus der Wertpapierleihe wird erfolgswirksam erfasst.


43.2ZukünftigeVerpflichtungen43.2.1kapitalzusagen

2010 2011

in Mio. CHF

eingegangeneVerpflichtungenfürkünftigenerwerbvon

Renditeliegenschaften 30.9 12.0

Finanzanlagen 591.7 614.3

Sachanlagen – –

Immateriellen Anlagen 3.0 18.6

totaleingegangeneVerpflichtungen 625.6 644.9

Davon im Zusammenhang mit Joint Ventures – –

Davon eigener Anteil an den Kapitalzusagen der Joint Ventures – –

bonitätVonkapitaLZusagen



in Mio. CHF

Kapitalzusagen 123.3 – 244.0 18.5 239.8 625.6

bonitätVonkapitaLZusagen



in Mio. CHF

Kapitalzusagen 312.9 0.6 75.8 21.4 234.2 644.9

Eingegangene Verpflichtungen für den künftigen Erwerb von Kapitalanlagen beinhalten auch Private-Equity- Zusagen, die nicht finanzierte Zusagen zur Direktanlage in Private Equity beziehungsweise zur Anlage in Private-Equity-Fonds sind.


44.operating-Leasing-Vereinbarungen44.1baloisegroupalsLeasingnehmerinDie Baloise Group hat als Leasingnehmerin nicht kündbare Lea sing vereinbarungen für die Miete von Gebäuden, Fahrzeugen und Be triebseinrichtungen abgeschlossen. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Leasingvereinba-rungen beträgt zwischen drei und fünf Jahren.

fäLLigkeitderLeasingZahLungen

2010 2011

in Mio. CHF

Fälligkeit innerhalb eines Jahres – 2.7 –3.2

Fälligkeit ab einem bis zu fünf Jahren – 3.1 –5.4

Fälligkeit ab fünf Jahren 0.0 –0.8

total –5.8 –9.4

Minimale Leasingzahlungen – 3.3 –3.4

Bedingte Leasingzahlungen – –

Leasingaufwand –3.3 –3.4

Ertrag aus Untermieten im abgelaufenen Geschäftsjahr – –

Künftige Erträge aus Untermieten – –

Bedingte Leasingzahlungen ergeben sich, wenn das Mietverhältnis an einen Index geknüpft ist.

44.2baloisegroupalsLeasinggeberinIm Rahmen der Vermietung der Renditeliegenschaften an Dritte hat die Baloise Group Operating-Leasing-Vereinba-rungen abgeschlossen. Die durchschnittlich nicht kündbare Restlaufzeit der Mietvereinbarungen beträgt zwischen vier und sechs Jahren. Weitere Leasingvereinbarungen bestanden am Bilanzstichtag nicht.

fäLLigkeitderVertragLichVereinbartenLeasingerträge

2010 2011

in Mio. CHF

Fälligkeit innerhalb eines Jahres 44.8 40.2

Fälligkeit ab einem bis zu fünf Jahren 90.4 88.8

Fälligkeit ab fünf Jahren 24.5 21.1

total 159.7 150.1

Minimale Leasingzahlungen 48.1 40.2

Bedingte Leasingzahlungen – 0.1

Leasingertrag 48.1 40.3


45.erhaLteneschadenLeistungenVonkonZernfremdenVersicherungseinrichtungenDie Gesellschaften der Baloise Group haben im Geschäftsjahr 2011 insgesamt 0.1 Mio. CHF (Vorjahr: 0.2 Mio. CHF) Schadenleistungen von konzernfremden Versicherungseinrichtungen erhalten, in Zusammenhang mit Versiche-rungsverträgen, bei denen die Gesellschaften der Baloise Group selbst Versicherungs nehmerinnen sind. Diese Schadenleistungen wurden im Wesentlichen für Gebäudeschäden in der Schweiz erbracht, wo je nach Gebäude-standort der Versicherungsschutz zwingend von staatlichen Einrichtungen wahrgenommen wird.

46.ereignissenachdembiLanZstichtagInformationen zu der per 1. März 2012 aufgenommenen Anleihe sind dem Abschnitt «Finanzschulden» zu entnehmen. Informationen zum Abbau bonitätsgefährdeter europäischer Staatsanleihen sind dem Kapitel 31.3 zu entnehmen

Die Basler Versicherung AG, Basel, hat mit Datum vom 24. Januar 2012 eine betragsmässig nicht limitierte Aus-fallgarantie für das über das «International Network of Insurance» (INI) abgeschlossene Geschäft der Mercator Verzekeringen NV, Antwerpen, unterzeichnet.

Bis zur Fertigstellung der vorliegenden konsolidierten Jahresrechnung vom 14. März 2012 sind keine weiteren Ereignisse bekannt geworden, die einen wesentlichen Einfluss auf die Jahresrechnung als Ganzes haben würden.


47. bedeutendetochtergeseLLschaften,JointVenturesundassoZiierteunternehmenper31.deZember2011

haupt-tätigkeit

ge-schäfts-

bereiche1

anteildergruppeinpro-

zenten2

direkteranteil

inpro-zenten2

einbe-zugsart3 währung

aktien-kapitalinmio.

bilanz-summeinmio.

brutto-prämien/

policen-gebühren

inmio.

schweiz

Bâloise Holding AG, Basel Holding Ü Holding Holding V CHF 5.0 2’395.5 –

Basler Versicherung AG, Basel Nichtleben NL 100.00 100.00 V CHF 75.0 4’972.5 1’307.7

Basler Leben AG, Basel Leben L 100.00 100.00 V CHF 50.0 26’911.1 2’724.1

Baloise Bank SoBa AG, Solothurn Bank B 100.00 100.00 V CHF 50.0 6’699.1 –

Haakon AG, Basel Übrige Ü 74.75 74.75 V CHF 0.2 22.4 –

Baloise Asset Management Schweiz AG, Basel Anlage-

verwaltungB 100.00 100.00 V CHF 1.5 27.8 –

Baloise Asset Management International AG, Basel Anlage-

beratungB 100.00 100.00 V CHF 1.5 18.8 –

deutschland

Basler Versicherung Beteiligungen B.V. & Co KG, Hamburg

Holding Ü 100.00 100.00 V EUR 94.7 379.5 –

Deutscher Ring Lebensversicherungs-Aktiengesellschaft, Hamburg

Leben L 100.00 100.00 V EUR 22.0 8’481.8 446.8

Deutscher Ring Sachversicherungs-Aktiengesellschaft, Hamburg

Nichtleben NL 100.00 100.00 V EUR 50.0 381.4 122.1

Basler Securitas Versicherungs-Aktiengesellschaft, Bad Homburg


Avetas Versicherungs-Aktiengesellschaft, Bad Homburg


Deutscher Ring Bausparkasse Aktiengesellschaft, Hamburg

Bank B 65.00 65.00 V EUR 12.8 505.4 –

Deutscher Ring Beteiligungsholding GmbH, Hamburg

Holding Ü 100.00 100.00 V EUR 12.8 194.8 –

DePfa Beteiligungs-Holding II GmbH, Düsseldorf Übrige – 26.00 26.00 E EUR – – –

Deutscher Ring Financial Services GmbH, Hamburg

Übrige Ü 100.00 100.00 V EUR 0.1 3.0 –

GROCON Erste Grundstücksgesellschaft mbH, Hamburg

Übrige Ü 100.00 100.00 V EUR 0.7 14.0 –

GROCON Grundstücks- und Beteiligungsgesellschaft mbH, Hamburg

Übrige Ü 100.00 100.00 V EUR 1.5 1.3 –

OVB Holding AG, Köln Übrige – 32.57 32.57 E EUR – – –

Roland Rechtsschutz Beteiligungs GmbH, Köln

Übrige Ü 60.00 60.00 V EUR 0.1 21.4 –

Roland Rechtsschutz Versicherungs AG, Köln Übrige – 15.01 25.02 E EUR – – –

ZEUS Vermittlungsgesellschaft mbH, Hamburg Übrige Ü 100.00 100.00 V EUR 0.5 14.1 –

1 L: Leben, NL: Nichtleben, B: Bank, Ü: übrige Aktivitäten / Konzerngeschäfte2 Anteile in Prozenten werden abgerundet3 V: Vollkonsolidierung, E: Equity-Bewertung


haupt-tätigkeit

ge-schäfts-

bereiche1

anteildergruppeinpro-

zenten2

direkteranteil

inpro-zenten2

einbe-zugsart3 währung

aktien-kapitalinmio.

bilanz-summeinmio.

brutto-prämien/

policen-gebühren

inmio.

belgien

Mercator Verzekeringen NV, Antwerpen Leben und

NichtlebenL / NL 100.00 100.00 V EUR 199.1 3’892.5 588.5

Nateus NV, Antwerpen Nichtleben NL 100.00 100.00 V EUR 27.8 621.4 50.2

Nateus Life NV, Antwerpen Leben L 100.00 100.00 V EUR 61.7 1’928.0 20.5

Audi NV, Antwerpen Nichtleben NL 100.00 100.00 V EUR 6.5 37.3 3.7

Amazon Insurance NV, Antwerpen Nichtleben NL 100.00 100.00 V EUR 3.7 23.4 19.2

Euromex NV, Antwerpen Nichtleben NL 100.00 100.00 V EUR 2.5 77.5 32.5

Merno-Immo NV, Gent Übrige Ü 100.00 100.00 V EUR 17.1 18.1 –

Luxemburg

Bâloise (Luxembourg) Holding S.A., Bertrange (Luxemburg)

Holding Ü 100.00 100.00 V CHF 249.9 975.9 –

Bâloise Assurances Luxembourg S.A., Bertrange (Luxemburg)


Bâloise Vie Luxembourg S.A., Bertrange (Luxemburg) Leben L 100.00 100.00 V EUR 32.7 3’179.8 40.1

Baloise Fund Invest Advico, Bertrange (Luxemburg) Übrige B 100.00 100.00 V EUR 0.1 6.0 –

Bâloise Delta Holding S. à. r. l., Bertrange (Luxemburg) Holding Ü 100.00 100.00 V EUR 224.3 274.8 –

österreich/kroatien/serbien

Basler Versicherungs-Aktiengesellschaft in Österreich, Wien

Leben und

NichtlebenL / NL 100.00 100.00 V EUR 5.1 423.6 110.6

Basler osiguranje Zagreb d.d., Zagreb Leben und

NichtlebenL / NL 100.00 100.00 V HRK 45.0 2’418.4 410.7

Neživotno osiguranje «Basler» a.d.o., Belgrad Nichtleben NL 100.00 100.00 V RSD 675.1 777.1 149.7

Životno osiguranje «Basler» a.d.o., Belgrad Leben L 100.00 100.00 V RSD 300.1 449.6 42.8

Übrigegebiete

Baloise Life (Liechtenstein) AG, Balzers Leben L 100.00 100.00 V CHF 15.0 2’561.5 8.7

Baloise Insurance Company (Bermuda) Ltd., Hamilton (Bermuda)

Rück NL 100.00 100.00 V CHF 5.0 958.0 188.2

Baloise Alternative Investment Strategies Limited, St. Helier (Jersey / Channel Islands)

Anlage-

verwaltungL / NL 100.00 100.00 V USD 0.0 846.5 –

Baloise Finance (Jersey) Ltd., St. Helier (Jersey / Channel Islands)

Übrige Ü 100.00 100.00 V CHF 1.3 232.0 –

Baloise Private Equity Limited, St. Helier (Jersey / Channel Islands)

Anlage-

verwaltungL / NL 100.00 100.00 V USD 0.0 470.5 –

1 L: Leben, NL: Nichtleben, B: Bank, Ü: übrige Aktivitäten / Konzerngeschäfte2 Anteile in Prozenten werden abgerundet3 V: Vollkonsolidierung, E: Equity-Bewertung

220 Finanzbericht Bericht der Revisionsstelle

berichtderreVisionssteLLeZurkonsoLidiertenJahresrechnungAls Revisionsstelle haben wir die konsolidierte Jahresrechnung der Bâloise Holding AG, bestehend aus konsoli-dierter Bilanz, konsolidierter Erfolgsrechnung, konsolidierte Gesamtergebnisrechnung, konsolidierter Mittelfluss-rechnung, konsolidiertem Eigenkapitalnachweis und Anhang der konsolidierten Jahresrechnung (Seiten 68 bis 76 und 82 bis 219), für das am 31. Dezember 2011 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft.

VerantwortungdesVerwaltungsratsDer Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der konsolidierten Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den Inter-national Financial Reporting Standards (IFRS) und den gesetzlichen Vorschriften verantwortlich. Diese Verantwor-tung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer konsolidierten Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich.

VerantwortungderrevisionsstelleUnsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die konsolidierte Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards sowie den International Standards on Auditing vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die konsoli dierte Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist.

Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der konsolidierten Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der konsolidierten Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Auf stellung der konsolidierten Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshand lungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der konsolidierten Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.

prüfungsurteilNach unserer Beurteilung vermittelt die konsolidierte Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2011 abge schlossene Geschäftsjahr ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit den International Financial Reporting Standards (IFRS) und entspricht dem schweize-rischen Gesetz.

Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der Bâloise Holding AG, Basel

221Finanzbericht Bericht der Revisionsstelle

berichterstattungaufgrundweiterergesetZLicherVorschriftenWir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art. 728 OR und Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen.

In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der konsolidierten Jahresrechnung existiert.

Wir empfehlen, die vorliegende konsolidierte Jahresrechnung zu genehmigen.

pricewaterhousecoopersag

Martin Frei Enrico StrozziRevisionsexperte RevisionsexperteLeitender Revisor

Basel, 15. März 2012

Erfolgsrechnung Bâloise Holding �� 224Bilanz Bâloise Holding �� 225Anhang Bâloise Holding �� 226Antrag des Verwaltungsrats über die Verwendung des Bilanzgewinns �� 233Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der Bâloise Holding AG, Basel �� 234

Bâloise Holding AG




238 Anhang

BÂ

LOIS

E H

OLD

ING

224 Bâloise Holding AGErfolgsrechnung Bâloise Holding

Anhang 2010 2011

in Mio. CHF

Beteiligungsertrag 324.5 292.6

Zins- und Wertschriftenertrag 2 11.9 12.3

Sonstiger Ertrag 3 8.8 21.3

Total Ertrag 345.2 326.2

Verwaltungsaufwand 4 – 51.4 – 36.3

Zinsaufwand 5 – 47.1 – 49.3

Abschreibungen 6 – 0.0 – 32.7

Sonstiger Aufwand 7 – 13.1 – 13.6

Total Aufwand – 111.6 – 131.9

Steueraufwand – 0.2 – 0.2

Jahresgewinn 233.4 194.1

Erfolgsrechnung Bâloise Holding

225Bâloise Holding AG Bilanz Bâloise Holding

Anhang 31.12.2010 31.12.2011

in Mio. CHF

Aktiven


Eigene Aktien 149.4 138.5

Forderungen gegenüber Konzerngesellschaften 70.9 9.2

Forderungen gegenüber Dritten 3.9 6.6

Rechnungsabgrenzung 8 25.4 47.0

Umlaufvermögen 349.2 239.1

Beteiligungen 10 1’732.0 2’025.9

Darlehen an Konzerngesellschaften 9 58.8 57.9

Andere Finanzanlagen 0.2 0.2

Anlagevermögen 1’791.0 2’084.0

Total Aktiven 2’140.2 2’323.1

Passiven

Aktienkapital 5.0 5.0

Gesetzliche Reserven

Allgemeine Reserve 11.7 11.7

Reserve für eigene Aktien 156.4 182.3

Andere Reserven 264.9 247.4

Bilanzgewinn 234.2 194.9

Eigenkapital 12 672.2 641.3

Verbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften 19.9 0.1

Verbindlichkeiten gegenüber Dritten 0.0 0.6

Anleihen 11 1’392.5 1’642.5

Rückstellungen 15.4 6.0

Rechnungsabgrenzung 40.2 32.6

Fremdkapital 1’468.0 1’681.8

Total Passiven 2’140.2 2’323.1

Bilanz Bâloise Holding

226 Bâloise Holding AG Anhang Bâloise Holding

1. REcHnUnGSlEGUnGSGRUndSäTzEDie Jahresrechnung der Bâloise Holding erfolgt gemäss den Vorschriften des schweizerischen Aktienrechts�

Flüssige MittelDie flüssigen Mittel beinhalten Bankguthaben sowie geldnahe Mittel wie Call-, Festgelder oder Geldmarkt papiere, soweit diese eine ursprüngliche Laufzeit von weniger als 90 Tagen aufweisen�

Eigene AktienDie eigenen Aktien werden zum Anschaffungswert oder zum tieferen Marktwert bewertet�

ForderungenForderungen werden zum Nominalwert abzüglich notwendiger Wertberichtigungen ausgewiesen�

Aktive RechnungsabgrenzungIn den aktiven Rechnungsabgrenzungen sind im Voraus gezahlte Aufwendungen für das neue Geschäftsjahr berücksichtigt sowie Erträge aus dem laufenden Geschäftsjahr, die erst zu einem späteren Zeitpunkt eingehen� Ebenfalls in dieser Rubrik enthalten sind zum Bilanzstichtag von der Generalversammlung der Tochtergesell schaften beschlossene Dividenden, die in der Bâloise Holding als Dividendenansprüche ausgewiesen werden�

BeteiligungenBeteiligungen sind zum Anschaffungswert unter Abzug der notwendigen Abschreibungen bilanziert�

darlehen an KonzerngesellschaftenDie Bewertung der Darlehen erfolgt zum Nominalwert unter Berücksichtigung der notwendigen Abschreibungen� Für alle erkennbaren Risiken werden nach dem Vorsichtsprinzip Einzelwertberichtigungen vorgenommen�

Andere FinanzanlagenDie marktgängigen Wertschriften werden entweder zum Anschaffungswert oder zum Marktwert bilanziert, wobei der niedrigere der beiden Werte zur Anwendung kommt�

VerbindlichkeitenDie Verbindlichkeiten sind zum Nominalwert bilanziert�

AnleihenDie Anleihen werden zum Nominalwert bilanziert� Die Emissionskosten werden, reduziert um das Agio, bei Ausgabe der Anleihe vollumfänglich der Erfolgsrechnung belastet�

RückstellungenRückstellungen zur Deckung allfälliger Risiken werden nach den Grundsätzen einer vorsichtigen Geschäftsführung gebildet�

Passive RechnungsabgrenzungDie passiven Abgrenzungsposten enthalten bereits eingegangene Erträge, die das neue Geschäftsjahr betreffen, sowie Aufwendungen für das laufende Geschäftsjahr, die erst zu einem späteren Zeitpunkt gezahlt werden�

Anhang Bâloise Holding

227Bâloise Holding AG Anhang Bâloise Holding

ERläUTERUnGEn zUR ERFolGSREcHnUnG

2. zinS- Und WERTScHRiFTEnERTRAG

2010 2011

in Mio. CHF

Ertrag aus eigenen Aktien 6.7 9.2

Zinsen aus Darlehen an Konzerngesellschaften 2.4 2.2

Ertrag aus anderen Finanzanlagen 0.0 0.7

Übrige Aktivzinsen 2.8 0.2

Total zins- und Wertschriftenertrag 11.9 12.3

3. SonSTiGER ERTRAG

2010 2011

in Mio. CHF

Dienstleistungsertrag 2.0 1.6

Übriger Ertrag 6.8 19.7

Total sonstiger Ertrag 8.8 21.3

4. VERWAlTUnGSAUFWAnd

2010 2011

in Mio. CHF

Personalaufwand – 32.5 – 20.9

Sonstiger Verwaltungsaufwand – 18.9 – 15.4

Total Verwaltungsaufwand – 51.4 – 36.3

5. zinSAUFWAnd

2010 2011

in Mio. CHF

Zinsen auf Anleihen – 47.0 – 49.2

Sonstiger Zinsaufwand – 0.1 – 0.1

Total zinsaufwand – 47.1 – 49.3

228 Bâloise Holding AGAnhang Bâloise Holding

6. ABScHREiBUnGEn

2010 2011

in Mio. CHF

Abschreibungen auf eigene Aktien – 0.0 – 32.7

Total Abschreibungen – 0.0 – 32.7

7. SonSTiGER AUFWAnd

2010 2011

in Mio. CHF

Dienstleistungsaufwand – 1.4 – 1.4

Übriger Aufwand – 11.7 – 12.2

Total sonstiger Aufwand – 13.1 – 13.6

ERläUTERUnGEn zUR BilAnz

8. REcHnUnGSABGREnzUnGAufgrund der Generalversammlungsbeschlüsse vom 23� Februar 2012 der Haakon AG, Basel, sowie vom 1� März 2012 der Baloise Asset Management Schweiz AG, Basel, der Baloise Asset Management International AG, Basel, und der Baloise Bank SoBa AG, Solothurn, wurden die entstandenen Dividendenansprüche für das Geschäftsjahr 2011 als aktive Rechnungsabgrenzung berücksichtigt (2011: 46�6 Mio� CHF / 2010: 25�0 Mio� CHF)�

9. dARlEHEn An KonzERnGESEllScHAFTEn

2010 2011

in Mio. CHF

Nachrangiges Darlehen an Baloise Bank SoBa 30.0 30.0

Darlehen an Bâloise (Luxembourg) Holding S.A. 28.8 27.9

Total darlehen an Konzerngesellschaften 58.8 57.9


10. BETEiliGUnGEn

Total Quote am

31.12.2010

Total Quote am

31.12.2011Aktien- / Gesellschaftskapital

am 31.12.2011

in % 1 in % 1 Währung in Mio.

Gesellschaft

Basler Versicherung AG, Basel 100.00 100.00 CHF 75.0

Basler Leben AG, Basel 100.00 100.00 CHF 50.0

Baloise Bank SoBa AG, Solothurn 100.00 100.00 CHF 50.0

Baloise Asset Management Schweiz AG, Basel 100.00 100.00 CHF 1.5

Baloise Asset Management International AG, Basel 100.00 100.00 CHF 1.5

Haakon AG, Basel 74.75 74.75 CHF 0.2

Baloise Life (Liechtenstein) AG, Balzers 100.00 100.00 CHF 15.0

Baloise Beteiligungs-Holding GmbH, Bad Homburg 100.00 – EUR –

Basler Saturn Management B.V., Hamburg 100.00 100.00 EUR 0.0

Nateus NV, Antwerpen – 100.00 EUR 27.8

Nateus Life NV, Antwerpen – 100.00 EUR 61.7

Bâloise (Luxembourg) Holding S.A., Bertrange (Luxemburg) 100.00 100.00 CHF 249.9

Bâloise Delta Holding S.à.r.l., Bertrange (Luxemburg) 100.00 100.00 EUR 224.3

Baloise Fund Invest Advico, Bertrange (Luxemburg) 100.00 100.00 EUR 0.1

Baloise Insurance Company (Bermuda) Ltd., Hamilton, Bermuda 100.00 100.00 CHF 5.0

Baloise Finance (Jersey) Ltd., St. Helier, Jersey 100.00 100.00 CHF 1.3

Basler osiguranje Zagreb d.d., Zagreb 100.00 100.00 HRK 45.0

Neživotno osiguranje «Basler» a.d.o., Belgrad 100.00 100.00 RSD 675.1

Životno osiguranje «Basler» a.d.o., Belgrad 100.00 100.00 RSD 300.1

1 Beteiligungsquoten in Prozenten werden abgerundet.

Zusätzliche Angaben zu den durch die Bâloise Holding direkt gehaltenen Beteiligungen können den Seiten 218 und 219 im Kapitel Finanzbericht entnommen werden�

11. AnlEiHEn

BETRAG

zinssatz Ausgabe Rückzahlung

150 Mio. CHF 3.250 % 2007 19.06.2012

550 Mio. CHF 4.250 % 2009 29.04.2013

150 Mio. CHF 3.500 % 2007 19.12.2014

242.5 Mio. CHF (Wandelanleihe) 1.500 % 2009 17.11.2016

300 Mio. CHF 2.875 % 2010 14.10.2020

250 Mio. CHF 3.000 % 2011 07.07.2021

Die Bâloise Holding AG hat per 1� März 2012 eine neue Anleihe über 175 Mio� CHF (2�25 %, 2012 – 2019) zum Emissionspreis von 100�713 % aufgenommen�


12. VERändERUnG dES EiGEnKAPiTAlS

31.12.2010 31.12.2011

in Mio. CHF

Aktienkapital

Stand 1. Januar 5.0 5.0

Herabsetzung durch Aktienvernichtung gemäss GV-Beschluss – –

Total Aktienkapital 5.0 5.0

Gesetzliche Reserven

Allgemeine Reserve


Zuweisung – –

Total allgemeine Reserve 11.7 11.7

Reserve für eigene Aktien


Herabsetzung durch Aktienvernichtung gemäss GV-Beschluss – –

Entnahme (Übertrag auf andere Reserven) – –

Zuweisung (Übertrag von anderen Reserven) 1 38.1 25.9

Total Reserve für eigene Aktien 156.4 182.3

Total gesetzliche Reserven 168.1 194.0

Andere Reserven


Zuweisung aus Bilanzgewinn 4.4 8.4

Zuweisung (Übertrag von Reserve für eigene Aktien) – –

Entnahme (Übertrag auf Reserve für eigene Aktien) – 38.1 – 25.9

Total andere Reserven 264.9 247.4

Bilanzgewinn


Dividendenausschüttung – 225.0 – 225.0

Einlage in die andere Reserve – 4.4 – 8.4

Jahresgewinn 233.4 194.1

Total Bilanzgewinn 234.2 194.9

Total Eigenkapital 672.2 641.3

1 Die Gesellschaften der Baloise Group kauften im Berichtsjahr (ohne Aktienrückkauf über die zweite Handelslinie) insgesamt 646’944 Aktien zu einem durchschnitt-lichen Kurs von 88 CHF. Sie verkauften im Berichtsjahr 351’008 Aktien zu einem Durchschnittskurs von 91 CHF und hielten zusammen am 31. Dezember 2011 2’004’072 Aktien der Bâloise Holding. Der Bestand der über die zweite Handelslinie erworbenen Aktien der Bâloise Holding beträgt wie im Vorjahr 223’565 Stück. Diese Aktien sind unter der Bilanzposition «Eigene Aktien» ausgewiesen.


13. BEdEUTEndE AKTionäREPer 31� Dezember 2011 halten eine Aktionärsgruppe mehr als 3 % und zwei Aktionärsgruppen mehr als 5 % der ausstehenden Baloise-Aktien� Über die aktuelle Zusammensetzung des Aktionärskreises per 31� Dezember 2011 gibt die nachstehende Tabelle Aufschluss (Zahlen gerundet)�

Total Quote am

31.12.2010

Stimm- berechtigte

Quote am 31.12.2010

Total Quote am

31.12.2011

Stimm- berechtigte

Quote am 31.12.2011

in Prozenten

Aktionäre

Chase Nominees Gruppe 1 6.3 2.0 6.5 2.0

Signal Iduna Gruppe > 5.0 2.0 > 5.0 2.0

BlackRock Inc > 5.0 0.0 > 5.0 2.0

Mellon Bank N. A. 1 3.5 0.0 3.5 0.0

CS Gruppe 2.6 < 2.0 > 3.0 < 2.0

UBS Gruppe < 2.0 < 2.0 2.7 < 2.0

Bank of New York Mellon N.V. 1 2.2 0.0 2.5 0.0

Nortrust Nominees Ltd. 1 2.3 0.0 2.3 0.0

1 Verwalter (Custodian Nominees), die Aktien treuhänderisch für Dritte verwalten, werden gemäss SIX Exchange Regulation zum Free Float addiert und gelten als Streubesitz. Diese Aktionärsgruppen sind börsenrechtlich nicht meldepflichtig.


14. EVEnTUAlVERBindlicHKEiTEnDie Garantieverbindlichkeiten betragen am 31� Dezember 2011 169�6 Mio� CHF (Vorjahr: 164�9 Mio� CHF)�

Die Bâloise Holding gibt die folgenden Patronatserklärungen ab: Als Eigentümerin der Baloise Life (Liechten-stein) AG verpflichtet sich die Bâloise Holding, Basel, dafür zu sorgen, dass ihre Tochtergesellschaft Baloise Life (Liechtenstein) AG jederzeit finanziell in der Lage ist, die gegenüber ihren Kunden eingegangenen Verpflichtungen aus den Verträgen der Produkte RentaSafe, BelRenta Safe, RentaProtect und RentaSafe Time, insbesondere die Garantieversprechen, vollständig zu erfüllen� Die maximale Verpflichtung entspricht den per 31� Dezember 2011 in der Bilanz der Baloise Life (Liechtenstein) AG für diese Produkte verbuchten Deckungskapitalien�

Die Bâloise Holding übernimmt gegenüber der Landesbank Baden-Württemberg die uneingeschränkte Verpflich-tung sicherzustellen, dass die Partner in Life S�A�, Contern (Luxembourg), in der Zeit, in der sie den von der Bank gewährte Kredit von 40 Mio� EUR einschliesslich Zinsen, Kosten und Provisionen nicht vollständig an diese zurück-gezahlt hat, in der Weise geleitet und finanziell ausgestattet wird, dass sie stets in der Lage ist, allen ihren Verbind-lichkeiten der Bank gegenüber fristgemäss nachzukommen�

Für die geschuldete Mehrwertsteuer haftet die Bâloise Holding solidarisch mit allen Gesellschaften, die unter der Führung der Basler Versicherung AG der Gruppenbesteuerung unterliegen�

15. VERGüTUnGEn An diE MiTGliEdER dES VERWAlTUnGSRATS Und dER KonzERnlEiTUnGDie in Übereinstimmung mit den Artikeln 663b bis und 663c des schweizerischen Obligationenrechts (OR) offenzule-genden Tatbestände sind im Entschädigungsbericht enthalten� Die Seiten 68 bis 76 im Kapitel Corporate Governance sind integraler Bestandteil des Finanzberichts� Es handelt sich insbesondere um folgende Tatbestände:

→ Vergütungen an die Mitglieder des Verwaltungsrats → Vergütungen an die Mitglieder der Konzernleitung → Kredite und Darlehen an die Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung → Aktien und Optionen im Besitz der Mitglieder des Verwaltungsrats und der Konzernleitung

16. AnGABEn üBER diE dURcHFüHRUnG EinER RiSiKoBEURTEilUnGAngaben über die Durchführung einer Risikobeurteilung können dem Kapitel 5 «Management von Versicherungs- und Finanzrisiken» der konsolidierten Jahresrechnung der Baloise Group entnommen werden�

17. EREiGniSSE nAcH dEM BilAnzSTicHTAGInformationen zu der per 1� März 2012 aufgenommen Anleihe sind der Anhangposition 11 «Anleihen» zu entnehmen� Bis zur Fertigstellung der vorliegenden Jahresrechnung vom 14� März 2012 sind keine weiteren Ereignisse bekannt geworden, die einen wesentlichen Einfluss auf die Jahresrechnung als Ganzes haben würden�

233Bâloise Holding AG Antrag des Verwaltungsrats

BilAnzGEWinn Und GEWinnVERWEndUnGDer Reingewinn beläuft sich auf 194’056’489�07 CHF�

Der Verwaltungsrat beantragt an der Generalversammlung die Verwendung des verfügbaren Gewinns gemäss nachfolgender Tabelle:

2010 2011

in CHF

Jahresgewinn 233’435’876.98 194’056’489.07

Gewinnvortrag aus dem Vorjahr 761’739.92 797’616.90

Bilanzgewinn 234’197’616.90 194’854’105.97

Anträge des Verwaltungsrats

Zuweisung an / Entnahme aus andere Reserven – 8’400’000.00 30’900’000.00

Dividende – 225’000’000.00 – 225’000’000.00

Vortrag auf neue Rechnung 797’616.90 754’105.97

Die Gewinnverteilung entspricht den Bestimmungen von § 30 der Statuten� Auf die einzelne Aktie entfällt eine Ausschüttung von 4�50 CHF brutto, beziehungsweise 2�92 CHF nach Abzug der Verrechnungssteuer�

Antrag des Verwaltungsrats über die Verwendung des Bilanzgewinns

234 Bâloise Holding AGBericht der Revisionsstelle

BERicHT dER REViSionSSTEllE zUR JAHRESREcHnUnGAls Revisionsstelle haben wir die Jahresrechnung der Bâloise Holding AG, bestehend aus Erfolgsrechnung, Bilanz und Anhang (Seiten 68 bis 76 und 224 bis 232), für das am 31� Dezember 2011 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft�

Verantwortung des VerwaltungsratsDer Verwaltungsrat ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vor-schriften und den Statuten verantwortlich� Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems mit Bezug auf die Aufstellung einer Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist� Darüber hinaus ist der Verwal-tungsrat für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich�

Verantwortung der RevisionsstelleUnsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben� Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungs-standards vorgenommen� Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist�

Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben� Die Auswahl der Prüfungshand-lungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers� Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein� Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungs-urteil über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben� Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzun-gen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung� Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden�

PrüfungsurteilNach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31� Dezember 2011 abgeschlossene Geschäfts-jahr dem schweizerischen Gesetz und den Statuten�

Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der Bâloise Holding AG, Basel

235Bâloise Holding AGBericht der Revisionsstelle

BERicHTERSTATTUnG AUFGRUnd WEiTERER GESETzlicHER VoRScHRiFTEnWir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) und die Unabhängigkeit (Art� 728 OR und Art� 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen�

In Übereinstimmung mit Art� 728a Abs� 1 Ziff� 3 OR und dem Schweizer Prüfungsstandard 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert�

Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinns dem schweizerischen Gesetz und den Statuten entspricht, und empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen�

Pricewaterhousecoopers AG

Martin Frei Enrico StrozziRevisionsexperte RevisionsexperteLeitender Revisor

Basel, 15� März 2012

Glossar �� 238adressen �� 242informationen der baloise Group �� 243termine und kontakte �� 244

Anhang




238 anhang

238 Anhang Glossar

Glossar

�→ aktienrückkaufprogrammVom�Verwaltungsrat�verabschiedetes�Vorgehen�zum�Rückkauf�von�ausstehenden�Aktien�durch�das�Unternehmen�selbst��In�der�Schweiz�werden�diese�Rückkäufe�über�eine�separate�Han-delslinie�abgewickelt�

�→ anlagegebundene VersicherungLebensversicherungsverträge,�bei�denen�der�Versicherungs-nehmer�sein�Sparkapital�auf�eigene�Rechnung�und�Risiko�anlegt�

�→ annual premium equivalent (ape)Annual�Premium�Equivalent�(APE)�ist�eine�Standardmess-grösse�der�Versicherungswirtschaft�für�das�Neugeschäfts-�volumen�in�der�Lebensversicherung��Sie�errechnet�sich�aus�der�Summe�von�Jahresprämien�aus�dem�Neugeschäft�und�10�%�der�Einmalprämien�der�Berichtsperiode��

�→ ausgegebene aktienGesamtzahl�der�Aktien,�die�ein�Unternehmen�ausgegeben�hat��Die�Gesamtzahl�der�ausgegebenen�Aktien,�multipliziert�mit�deren�Nominalwert,�ergibt�das�nominelle�Aktienkapital�des�Unternehmens�

�→ baloise«Baloise»�steht�für�«Baloise�Group»,�«Bâloise�Holding»�für�«Bâloise�Hoding�AG»��Mit�Baloise-Aktie�ist�die�Aktie�der�Bâloise�Holding�AG�gemeint�

�→ bruttoAls�«brutto»�wird�im�Geschäftsbericht�einer�Versicherung�eine�Bilanz-�oder�Erfolgsrechnungsposition�vor�Abzug�der�Rückversicherung�bezeichnet�

�→ deckungskapitalAls�Deckungskapital�bezeichnet�man�die�Rückstellungen�für�die�laufenden�Versicherungsverträge�in�der�Lebensversiche-rung�

�→ eigenkapitalrendite (return on equity)Rechnerische�Verzinsung�des�Eigenkapitals�einer�Unterneh-mung� in� einem� Geschäftsjahr�� Dabei� wird� der� in� einem��Geschäftsjahr�erwirtschaftete�Gewinn�in�Beziehung�zum�durchschnittlichen�Eigenkapital�gesetzt��

�→ einmaleinlageBei�der�Einmaleinlage�erfolgt�die�Finanzierung�der�Lebens-versicherung�bei�Beginn�in�Form�einer�einmaligen�Einlage��Sie�dient�meistens�zur�Finanzierung�von�vermögensbildenden�Lebensversicherungen,�wobei�Rentabilität�und�Sicherheit�im�Vordergrund�stehen��

�→ embedded Value (mCeV)Der�Market�Consistent�Embedded�Value�(MCEV)�misst�per�Bilanzstichtag�den�Wert�eines�Lebenportefeuilles�für�den�Aktionär��Siehe�auch�separaten�MCEV�Bericht�

�→ festverzinsliche WertpapiereWertpapiere� (meistens� Obligationen),� die� während� ihrer�ganzen�Laufzeit�zu�einem�festen�Satz�verzinst�werden�

�→ für dritte verwaltete VermögenVermögen,�die�im�Auftrag�von�Kunden�und�Partnern�treu-händerisch�verwaltet�werden�

�→ GeschäftsbereichGeschäftsbereiche�sind�eine�Zusammenfassung�ähnlicher�beziehungsweise�verwandter�Geschäftstätigkeiten��Diese�sind:�Nichtleben,�Leben,�Bank�(inklusive�Vermögensverwaltung)�und�Übrige�Aktivitäten��Im�Geschäftsbereich�«Übrige�Ak-tivitäten»�sind�insbesondere�Beteiligungs-,�Immobilien-�und�Investitionsgesellschaften�enthalten�

�→ GeschäftsvolumenDas�Geschäftsvolumen�umfasst�die�in�der�Geschäftsperiode�erzielten� Prämieneinnahmen� aus� dem� Nichtleben-� und��Lebensversicherungsgeschäft�sowie�aus�dem�Geschäft�mit�anlagegebundenen�Lebensversicherungen��Letztere�dürfen�aufgrund�der�der�Baloise�Group�zugrunde�liegenden�Rech-

239Anhang Glossar

nungslegungsgrundsätze�nicht�als�Ertragsgrösse�im�konso-lidierten�Abschluss�ausgewiesen�werden�

�→ GewinnbeteiligungssatzEine�Kennzahl,�die�das�Verhältnis�der�Gewinnbeteiligungen�zu�den�Prämien�ausdrückt��Unter�Gewinnbeteiligungen�wer-den�die�Rückvergütungen,�die�dem�Versicherungsnehmer�im�Nichtlebengeschäft�aufgrund�des�guten�Vertragsverlaufs�entrichtet�wurden,�verstanden�

�→ ifrsDie�Baloise�Group�erstellt�ihren�konsolidierten�Geschäfts-abschluss�seit�2000�in�Übereinstimmung�mit�den�internati-onalen�Rechnungslegungsnormen�IFRS�(International�Fi-nancial�Reporting�Standards,�vormals�IAS)�

�→ impairment (Wertminderung)Erfolgswirksam�erfasste�Abwertung�eines�Vermögenswerts��Mittels�eines�Werthaltigkeitstests�(Impairment-Test)�wird�festgestellt,�ob�der�Buchwert�eines�Vermögenswerts�höher�ist�als�dessen�erzielbarer�Betrag��Gegebenenfalls�wird�der�Vermögenswert�auf�den�erzielbaren�Betrag�erfolgswirksam�abgewertet�

�→ Jahresgewinn nach steuernDer�Jahresgewinn�nach�Steuern�entspricht�dem�konsolidier-ten� Endergebnis� sämtlicher� Erträge� und� Aufwendungen�abzüglich�der�Finanzierungskosten�sowie�der�laufenden�und�latenten� Ertragssteuern�� Der� Jahresgewinn� nach� Steuern�enthält�den�Anteil�der�Minderheitsaktionäre�am�Ergebnis�

�→ kapitalanlagenUnter�Kapitalanlagen�werden�Renditeliegenschaften,�Aktien�und� Alternative� Finanzanalgen� (Titel� mit� Eigenkapital-�charakter),�Festverzinsliche�Wertpapiere�(Titel�mit�Fremd-kapitalcharakter),�Hypothekarische�Anlagen,�Policen-�und�übrige�Darlehen,�Derivative�sowie�Flüssige�Mittel�zusam-mengefasst��Edelmetalle�aus�dem�anlagegebundenen�Ver-�sicherungsgeschäft�werden�untern�den�«Übrigen�Aktiven»�ausgewiesen�

�→ kollektivlebengeschäftVersicherungsgeschäft,�das�durch�Firmen�respektive�deren�Vorsorgewerke�für�alle�ihre�Angestellten�für�die�berufliche�Vorsorge�abgeschlossen�wird��

�→ kostensatz In�Prozenten�ausgedrückte�Kennziffer,�die�das�Verhältnis�der�Kosten�des�Nichtleben-Versicherungsgeschäfts�zu�den�Prämien�zeigt�

�→ latente steuernWahrscheinlich�eintretende�zukünftige�Steuerbe-�und�-ent-lastungen�aufgrund�temporärer�Differenzen�zwischen�den�im�konsolidierten�Abschluss�ausgewiesenen�Werten�und�den�steuerlichen�Ansätzen�von�Vermögenswerten�und�Schulden��Der�Berechnung�liegen�die�landesspezifischen�Steuersätze�zugrunde�

�→ legal QuoteProzentsatz,�der�gesetzlich�oder�vertraglich�festgelegt�ist��Er�verpflichtet�die�Lebensversicherungen,�einen�bestimmten�Teil�der�Ergebnisse�an�die�Versicherungsnehmer�weiterzu-geben�

�→ makler / brokerVersicherungsmakler,�auch�Broker�genannt,�sind�unabhän-gige�Versicherungsvermittler��Es�handelt�sich�um�Firmen�oder�Personen,�die�in�der�Platzierung�von�Versicherungsver-trägen�an�keine�Versicherungsgesellschaft�gebunden�sind��Für�die�von�ihnen�getätigten�Versicherungsabschlüsse�erhal-ten�sie�Provisionen�

�→ mindestzinssatzZinssatz,�mit�dem�die�entsprechenden�Sparguthaben�im�Ge-schäft�der�beruflichen�Vorsorge�zu�verzinsen�sind�

�→ nettoAls�«netto»�wird�im�Geschäftsbericht�einer�Versicherung�eine�Bilanz-�oder�Erfolgsrechnungsposition�nach�Abzug�der�Rückversicherung�bezeichnet�

240 Anhang Glossar

�→ neugeschäftsmargeWert�des�Neugeschäfts�dividiert�durch�Annual�Premium�Equivalent�(APE)�

�→ nicht realisierte Gewinne und Verluste (im eigenkapital)Nicht�realisierte�Gewinne�und�Verluste�sind�erfolgsneutral�im�Eigenkapital�erfasste�Mehr-�oder�Minderwerte,�die�aus�der�Bewertung�von�Vermögenswerten�resultieren��Die�Er-fassung�im�Eigenkapital�erfolgt�unter�Abzug�latenter�Über-schussbeteiligung�(Lebensversicherungsgeschäft)�und�laten-ter�Steuern��Diese�Mehr-�oder�Minderwerte�werden�erst�bei�Veräusserung�des�zugrunde�liegenden�Vermögenswerts�oder�der�Vornahme�eines�Impairments�(Wertminderung)�in�die�Erfolgsrechnung�überführt�

�→ performance der kapitalanlagenDie�Performance�misst�den�betriebswirtschaftlichen�Erfolg�der�Kapitalanlagen��Sie�setzt�die�in�der�Erfolgsrechnung�er-fassten�Gewinne,�Verluste,�Erträge�und�Aufwendungen�sowie�die�Veränderung�der�noch�nicht�realisierten�Gewinne�und�Verluste�ins�Verhältnis�zum�durchschnittlichen�Bestand�der�Kapitalanlagen�

�→ periodische prämienPeriodisch�wiederkehrende�Prämieneinnahmen�(siehe�De-finition�der�«Prämie»)�

�→ prämieEntgelt,�das�der�Versicherungsnehmer�zur�Deckung�der�Ver-sicherungsaufwendungen�zu�leisten�hat�

�→ prämien mit anlagecharakterPrämieneinnahmen�aus�Lebensversicherungsverträgen,�bei�denen�die�Versicherungsgesellschaft�das�Sparkapital�des�Ver-sicherungsnehmers�auf�dessen�Rechnung�und�Risiko�anlegt��Gemäss�den�von�der�Baloise�Group�angewandten�internati-onalen� Rechnungslegungsgrundsätzen� dürfen� die� Spar-�anteile�dieser�Prämieneinnahmen�nicht�als�Ertrag� in�der�Erfolgsrechnung�ausgewiesen�werden�

�→ prämienübertragRechnungsabgrenzungsposten,�der�diejenigen�Teile�der�Prä-mien�umfasst,�die�für�die�Zeitabschnitte�nach�dem�Bilanz-stichtag�entrichtet�worden�sind�

�→ rückstellungenBewertung� der� zukünftigen� Versicherungsleistungen� aus�bekannten�und�noch�nicht�bekannten�Schäden,�die�in�der�Bilanz�als�Passiven�ausgewiesen�werden�

�→ rückversicherungMöchte�die�Versicherungsgesellschaft�das�Risiko�aus�einem�Versicherungsvertrag�oder�einem�ganzen�Portefeuille�von�Verträgen�nicht�selbst�voll�tragen,�gibt�sie�einen�Teil�des�Ri-sikos�an�eine�Rückversicherungsgesellschaft�oder�einen�an-deren�Direktversicherer�weiter��Dem�Versicherungsnehmer�gegenüber�haftet�jedoch�in�allen�Fällen�der�Erstversicherer�für�das�volle�Risiko�

�→ run off-GeschäftVersicherungsbestand,�in�den�keine�neuen�Verträge�mehr�eingehen�und�der�sukzessive�ausläuft�

�→ schadenaufwandDer�Schadenaufwand�umfasst�die�im�Geschäftsjahr�bezahl-ten� Leistungen� aus� Versicherungsfällen,� die� Bildung� von�Rückstellungen�im�Zusammenhang�mit�Versicherungsfällen,�die�noch�zu�bezahlen�sind,�die�Auflösung�von�Rückstellungen�von�Versicherungsfällen,�die�nicht�mehr�oder�nicht�gänzlich�zu�bezahlen�sind,�die�angefallenen�Kosten�aus�der�Bearbeitung�der�Versicherungsfälle�sowie�die�Entwicklung�der�entspre-chenden�Rückstellung�

�→ schaden-kosten-satz (Combined ratio)Kennzahl�des�Nichtleben-Versicherungsgeschäfts,�die�den�Schadenaufwand�(Schadensatz),�die�Kosten�(Kostensatz)�und�die�Gewinnbeteiligungen�(Gewinnbeteiligungssatz)�im�Ver-hältnis�zu�den�Prämien�ausdrückt��Diese�Kennzahl�wird�zur�Beurteilung�der�Rentabilität�des�Nichtleben-Versicherungs-geschäfts�verwendet�

241Anhang Glossar

�→ schadenrückstellungRückstellungen�für�Schäden,�deren�Abwicklung�am�Jahres-ende�noch�nicht�erfolgt�ist�

�→ schadensatzIn�Prozenten�ausgedrückte�Kennzahl,�die�das�Verhältnis�des�Schadenaufwands�zu�den�Prämien�ausdrückt�

�→ scoringScoring�steht�für�analytisch-statistische�Verfahren,�bei�denen�aus�erhobenen�Daten�anhand�von�Erfahrungs�werten�Risiko-�einschätzungen�abgeleitet�werden��Versicherungen�setzen�Scoring�ein,�um�risikogerecht�tarifieren�zu�können�

�→ segmentDie�der�Finanzberichterstattung�der�Baloise�Group�zugrun-de�liegenden�internationalen�Rechnungslegungsgrundsätze�(IFRS)�erfordern�eine�gebündelte�Darstellung�wirtschaftlich�zusammenhängender�Geschäftsaktivitäten��Diese�Bündelung�der�Geschäftsaktivitäten�wird�in�so�genannten�«Segmenten»�nach�Regionen�und�Geschäftsbereichen�dargestellt�

�→ sliDer�SLI�Swiss�Leader�Index�enthält�die�30�liquidesten�und�grössten�Titel�des�Schweizer�Aktienmarktes�

�→ solvabilitätMindestkapitalausstattung,�die�den�Versicherungsgesellschaf-ten�durch�die�Aufsichtsbehörden�vorgegeben�wird,�um�Ge-schäftsrisiken�(Kapitalanlagen,�Schäden)�abzudecken��Diese�Vorgabe�ist�in�der�Regel�national�festgelegt�und�kann�in�den�einzelnen�Ländern�unterschiedlich�ausfallen��

�→ ÜberschussbeteiligungJährliche,� nicht� garantierte� Leistung� zugunsten� des� Ver-�sicherungsnehmers�einer�Lebensversicherung,�die�gewährt�wird,�wenn�gegenüber�den�Annahmen,�die�der�Prämienbe-rechnung�zugrunde�liegen,�die�Erträge�höher�und�/�oder�der�Risiko-�und�Kostenverlauf�günstiger�sind��

�→ Verdiente prämiePrämienteile,�die�zur�Deckung�des�während�des�Geschäfts-jahrs�gewährten�Versicherungsschutzes�zur�Verfügung�ste-hen,�das�heisst�Prämien�abzüglich�Veränderung�des�Prämi-enübertrags�

�→ VersicherungsleistungenDie�vom�Versicherer�erbrachten�Leistungen�im�Zusammen-hang�mit�dem�Eintreten�eines�versicherten�Ereignisses�

�→ Versicherungstechnisches ergebnisDas�versicherungstechnische�Ergebnis�umfasst�die�Gegen-überstellung�sämtlicher�Aufwendungen�und�Erträge�aus�dem�Versicherungsgeschäft��Dem�Versicherungsgeschäft�fremde�Aufwendungen�und�Erträge�sowie�das�Ergebnis�aus�den�Ka-pitalanlagen�sind�im�versicherungstechnischen�Ergebnis�nicht�enthalten�

�→ Versicherungstechnische rückstellungenVersicherer�weisen�in�der�Bilanz�den�Wert�der�zukünftig�zu�erbringenden�Leistungen,�berechnet�zum�heutigen�Zeitpunkt,�aus,�den�sie�aus�den�bestehenden�Versicherungsverträgen�erwarten��Der�Wert�wird�nach�anerkannten�Grundsätzen�berechnet�

�→ Wert des neugeschäftsDer�in�der�Berichtsperiode�durch�das�Neugeschäft�geschaf-fene�Wert,�bewertet�zum�Zeitpunkt�des�Policenabschlusses�

242 AnhangAdressen

sChWeizbasler VersicherungenAeschengraben 21 CH-4002 Basel Telefon + 41 58 285 85 85 Fax + 41 58 285 70 70 [email protected] www.baloise.ch

baloise bank soba Amthausplatz 4CH-4502 SolothurnTelefon + 41 58 285 33 33Fax + 41 58 285 03 [email protected]

deutsChlandbasler VersicherungenBasler Strasse 4Postfach 1145D-61345 Bad HomburgTelefon + 49 61 72 130Fax + 49 61 72 13 [email protected]

deutscher ringsachversicherungs-aGdeutscher ringlebensversicherungs-aGLudwig-Erhard-Strasse 22D-20459 HamburgTelefon + 49 40 3599 7711Fax + 49 40 3599 [email protected]

ÖsterreiChbasler VersicherungenBrigittenauer Lände 50 – 54A-1203 WienTelefon + 43 1 33 160 0Fax + 43 1 33 160 [email protected]

luXemburGbâloise assurances23, rue du Puits RomainBourmichtL-8070 Bertrange

Boite Postale 28L-2010 LuxembourgTelefon + 352 290 190 1Fax + 352 290 190 [email protected]

belGienmercator VerzekeringenPosthofbrug 16B-2600 AntwerpenTelefon + 32 3 247 21 11Fax + 32 3 247 27 [email protected]

kroatienbasler osiguranje zagrebRadni�cka cesta 37 bHR-10 000 ZagrebTelefon + 385 1 640 5000Fax + 385 1 6405 [email protected]

serbienbasler osiguranjaResavska 29RS-11 000 BelgradTelefon + 381 11 2222 800Fax + 381 11 334 29 [email protected]

lieChtensteinbaloise lifeAlte Landstrasse 6FL-9496 BalzersTelefon + 423 388 90 00Fax + 423 388 90 [email protected]

Adressen

243AnhangInformationen der Baloise Group

Informationen der Baloise Group

Der�Geschäftsbericht�2011�erscheint�in�Deutsch�und�Englisch��Die�deutsche�Version�ist�massgebend��Das�Kapitel�Finanzbericht�enthält� die� geprüfte� Jahresrechnung� 2011� mit� Detailinfor-�mationen�

bestellen und findenDer�Geschäftsbericht�2011�und�die�Kurzfassung�Geschäftsbericht�2011�sind�ab�dem�22��März�2012�auf�dem�Internet�erhältlich�unter:�www�baloise�com/geschaeftsbericht�

Die�Unternehmenspublikationen�können�wie�folgt�bestellt�wer-den:�im�Internet�oder�bei�Baloise�Group,�Corporate�Commu-nications,�Aeschengraben�21,�4002�Basel�

informationen fÜr aktionäre und finanzanalystenIm�Internet�finden�Sie�auf�www�baloise�com/investoren�aus-führliche�Informationen�und�Daten�zur�Baloise-Aktie,�die�IR-Agenda,�Kontaktmöglichkeiten�zur�Fachstelle�Investor�Relations�sowie�aktuelle�Präsentationen��Die�Informationen�sind�in�Deutsch�und�Englisch�erhältlich��

informationen fÜr medienVertreterAuf�www�baloise�com/medien�finden�Sie�die��aktuellen�Medien-mitteilungen,�Präsentationen,�Berichte,�Bilder�und�Podcast-Dateien�zu�den�verschiedenen�Anlässen�der��Baloise�sowie�den�Kontakt�zur�Medienstelle�

hinWeis bezÜGliCh in die zukunft GeriChteter aussaGenDiese�Publikation�bezweckt�eine�Übersicht�über�den�Geschäfts-gang�der�Baloise��Sie�enthält�zukunftsgerichtete�Aussagen,�die�unter�anderem�Vorhersagen�zu�zukunftsbezogenen�Ereignissen,�Plänen,�Zielen,�Geschäftsverlauf�und�Ergebnissen�beinhalten�und�auf�den�gegenwärtigen�Erwartungen�und�Annahmen�der�Baloise�beruhen��Diese�zukunftsgerichteten�Aussagen�sind�mit�der�gebotenen�Vorsicht�zur�Kenntnis�zu�nehmen,�da�sie�natur-gemäss� bekannte� und� unbekannte� Risiken� beinhalten,� mit��Unsicherheiten�behaftet�sind�und�durch�andere�Faktoren�be-�einträchtigt�werden�können��Dies�könnte�dazu�führen,�dass�Geschäftsverlauf,�Ergebnisse,�Pläne�und�Ziele�beträchtlich�von�denjenigen�abweichen,�die�explizit�oder�implizit�in�den�zukunfts-gerichteten�Aussagen�dargestellt�werden��Zu�den�Einflussfak-toren�zählen�unter�anderem�(i)�Veränderungen�der�allgemeinen�Wirtschaftslage,�besonders�in�den�Schlüsselmärkten;�(ii)�Per-formance�der�Finanzmärkte;� (iii)�Wettbewerbsfaktoren;� (iv)�Änderungen�der�Zinshöhe;�(v)�Wechselkursänderungen;�(vi)�Änderungen�der�gesetzlichen�und�regulatorischen�Bedingungen�inklusive�der�Rechnungslegungsstandards;�(vii)�Häufigkeit�und�Ausmass�der�Schadenfälle�sowie�Entwicklung�des�Schadenver-laufs;�(viii)�Sterblichkeits-�und�Erkrankungsraten;�(ix)�Erneu-erung� und� Verfall� von� Versicherungspolicen;� (x)� rechtliche�Ausein�andersetzungen�und�behördliche�Verfahren;�(xi)�Abgang�wichtiger�Mitarbeitenden;�(xii)�negative�Publizität�und�Medien-berichte��

Die�Baloise�ist�nicht�verpflichtet,�diese�zukunftsgerichteten�Aussagen�zu�aktualisieren�oder�zu�revidieren,�um�neuen�Infor-mationen,�künftigen�Ereignissen�oder�Ähnlichem�Rechnung�zu�tragen��Die�Werteentwicklung�in�der�Vergangenheit� ist�nicht�aussagekräftig�für�zukünftige�Ergebnisse�

©�2012�Bâloise�Holding�AG,�CH-4002�Basel

herausgeber� Baloise,�Corporate�Communicationskonzept, Gestaltung� Eclat,�Erlenbach�(ZH)fotografie� Stephan�Knecht�und�Philipp�Rohner,�Zürichpublishing-system� Multimedia�Solutions�AG,�Zürichdruck� UD�Print�AG,�Luzern

244 AnhangTermine und Kontakte

22.3.2012 Jahresabschluss: Bilanz-Medienkonferenz Telefonkonferenz für Analysten 27.4.2012 Generalversammlung Bâloise Holding AG 30.8.2012 Semesterabschluss: Telefonkonferenz für Analysten und Medien 19.3.2013 Jahresabschluss: Bilanz-Medienkonferenz Telefonkonferenz für Analysten 02.5.2013 Generalversammlung Bâloise Holding AG

Termine und Kontakte

Corporate GovernanceBaloise GroupAndreas EugsterAeschengraben 21CH-4002 BaselTelefon + 41 58 285 84 [email protected]

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investor relationsBaloise GroupMarc KaiserAeschengraben 21CH-4002 BaselTelefon + 41 58 285 86 [email protected]

media relationsBaloise Group Dominik MüllerAeschengraben 21CH-4002 BaselTelefon + 41 58 285 84 [email protected]

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Wir mache rnmSsh.Bh BâloeieHlWâdnoeHh · Mitarbeiter danken wir Ihnen herzlich für Ihr Vertrauen Das Geschäftsergebnis 2011 kann nicht zufrieden stellen Die schlechte Wirtschaftsentwicklung,