Www.taxanalysts.com Www Features.nsf Articles B4E4F1D6C2

8/13/2019 Www.taxanalysts.com Www Features.nsf Articles B4E4F1D6C2

1/14

3102,8LIRP Ahcr aeseRehtpar cSotemiT:sisylan AcimonocE tider C

ehtnider aeppayllanigir oelcitr asihT f onoitide0102,22yr aur beF .set oN x aT

nav i l l uS. Ani t r aM y B -- t en.t sac moc @nav i l l usy t r am

ycilopxatehtf osr evr esbotsoM nidetsegguslasopor pehtr edisnocdluowenecselcitr asihtf oeltiteht .tider chcr aeser ehtsevolydobyr eve,llar etf A.gnikcohs

ekilsidohwstsimonocE sitiesuacebtider chcr aeser ehttr oppusseidisbusxattsomelbaif itsu ja r evollipstnuoccaotniekatoter uliaf s'tekr amehtotesnopser ycilop

stif eneb r of kaer bxatasitiesuacebtider cehtekilsnaicitiloP.hcr aeser etavir pf opeed - tf osaevah"er af lewetar opr oc"r ohbaohwsr etovnevE.seir aicif enebtekcop

ybder ovaf yllauqE.noitavonnilacigolonhcetf otr oppustnemnr evogr of topsdn A.lliHlotipaCnosutatstcnasor castsomlasahti,star comeDdnasnacilbupeR

tacf oemagynohpasyalpsser gnoChguohtneve - dna - lair esstihtiwesuom tr ohs -

siti,tider cehtf osnoisnetxemr et -- ogseidisbussar af sa -- f oeno stebtser useht .nwotni

er of ebthgir gnilbmur csitider ceht,sselehtr eveN stnempolevedtneceR.seyer uoelbissopmisitI:wenksyawlaewtahwr er aelcekam f onoitinif edlacitcar paesivedot

weivr evonasedivor pelcitr asihT.hcr aeser .snoisicedtr uoctnecer evif f ositider cehttahtetar tsnomedyehtylevitcelloC otelbissopmitsomlagnimoceb

.r etsinimdaylevitcef f e

noitinif edtner r ucehT dnaeugavsitider cehtr of yf ilauqtahtser utidnepxef ootstpmett A.niatr ecnu laer ottiylppa - nier iuqer secnatsmucr icdlr ow - tcaf htped -

na,gnidnif r of seuqinhcetgnivlovedna,seigolonhcetxelpmocf onoitanimaxegnipoleved f otnuomar iaf af onoitacilppaehtser iuqer oslatI.seigolonhcetesoht

nasiti,melbor pevitar tsinimdanatsu jtonsisihT.tnemgdu jevitce jbus cimonocecimonoceehtsenimr ednusseneugav,snialpxeelcitr asihts A.melbor p evitnecni

.tider cehtf otcef f e

htiwegnellahclacitilopasiti,er uS r uof oytimr oneehtnevigtuB.sddognir eggatsehtdnasmelbor pcimonoce tr atsotemittit'nsi,ssecor pevitalsigelr uof ossenemal

der utaeF selcitr A

egaP 1 f o 41selcitr Ader utaeF:moc.stsylanaxat -- er Chcr aeseR eht par cSotemiT:sisylanAcimonocE ...

/4 /31 3102074B75258085B8A2C6D1F4E4B/selcitr A/f sn.ser utaef /www/moc.stsylanaxat.www//: ptth ...


2/14

ehtedistuognikniht egatnecr ep1ar of yapotdelaeper ebdluohstider cehT?xobninoitcuder tniop decalper ebdluoctider ceht,ylevitanr etl A.etar xatetar opr oceht

nahtiw sesnepxehcr aeser dnuor anwar debnacenilthgir bayber ehwevitnecnitsom ytilibissopenO.egdelwonkluf esuyllaicosf onoitaer cehtnitluser otylekil

detider ccaotdiapseir alasf otnecr ep52otlauqetider ctalf aebdluow stsitneics .sr eenignedna

sesaCtneceR.1tr aP

11tsalehtr evO ehtgninr ecnocsnoisicedevif nwoddednahevahstr uoc,shtnomf onoitinif ed neebevahsesaceht,lar enegnI.tider cehtr of deif ilauqhcr aeser

nidevloser niytlucif f idtner ehniehtetar tsnomedsesacehT.sr eyapxatf or ovaf gninimr eted SRIehtdna,yr usaer T,sser gnoCf oytilibaniehtdnahcr aeser deif ilauq

ot ehthtiwecneir epxef osr aey92r etf aneveeussiehthtiwlaedyletauqeda .tider c

ni r r eF c M )9002,9enuJ(

nI d et i nU . x ut eni r r eF c M .v set at S 9002d2.R.T.F. A301, - ,)9002.r iCht5(6652 c oD90 0 2 - 32 131 , 90 1T N T 90 0 2 - 5 1 ,r eenignelacimehctnenimor pa,nir r eFcMr uhtr A,

sihdna tondidyehttub,stcudor placimehcor tepwengnipolevedsr aeytnepsef iw3002nI.9991nider r ucnier ewnoitseuqnisesnepxeehT.sesnepxer iehttnemucod

,seitivitcahcr aeser 9991sihf oydutsatcudnocotpuor gtnaill Ader ihnir r eFcM delif ,tnemnr evogeht5002nI.dnuf er xatadeviecer dna,nr uter dednemana ehtgnimialc

.nowdnatr uoctcir tsidnideus,r or r enideussisawdnuf er

tuB s'nir r eFcMnodesaB.noisicedtahtdenr utr evoslaepp Af otr uoCtiucr iChtf iFehttneuqesbus'snir r eFcMehtdna,selcitr adehsilbupdnanoitatuper lanoissef or p

notnepsemitr of seir alass'elpuocehtdewollatr uoceht,ynomitsetelbider c ehtf onoitacilppanasisihT.tider cehtr of yf ilauqothcr aeser nahoC elur -- deman

dnar emr of r epehtdewollatahtgnilur tr uoc0391ehtr of lacisumehtf or etir wgnosy d naDel d ooDeek naY dnalevar ttcudedot ehhcihwr of sesnepxetnemniatr etne

.sdr ocer ontpek

s'tiucr iChtf iFehT ehtnognilur nahoC esuacebSRIehtotwolbr o jamasielpicnir pynamos .snr uter dednemanosr eyapxatybedamer atider chcr aeser ehtr of smialc

ehtr of elbigileebdluocseitivitcatahter awatoner asr eyapxatyllacipyT dnatider cehT(.tignimialcr of sdr ocer etair por ppapeekt'nodylgnidr occa ehtf oytilibacilppa

nahoC demr if f aoslasawtider chcr aeser ehtotelur ni ed i br aC noi nU debir csedsa, ).woleb

otdiaptoner asr enoititcar P r of tnatr opmisititub,ycilophtiwsevlesmehtnr ecnocotsuf otser eht etisopponoisulcnocaotsudaeldluowscimonocetahtdnatsr ednuybdehcaer taht r of evitnecniedivor potsitider cehtf oesopr upehT.tr uoceht

f I.hcr aeser tider cehtf idna,elbaliavasawtider cehter awatonsawr eyapxatehtondeyalp gniebsawhcr aeser nehwmr if ehtf osuluclaclaicnanif ehtnielor




3/14


4/14

f ostnemer iuqer af onoisivor pehttr oppusotnekatr ednusihcihw,14noitcesdluohs,ecivr es ssenisubehtesuacebylelos"esulanr etni"demeedebton

sevlovnitnenopmoc .ecivr esaf onoisivor peht

notnilCehtf osyadgninawehtnI tahtdeussier ewsnoitaluger ,noitar tsinimdaer awtf osesulanr etni"nadedulcni yr evocsid"elbacilppayllar eneger omadna"tset

snoitaluger 1002esehT".tset hsuBehtybdenositte jyletaidemmitsomlaer ewsnoitalugeR.noitar tsinimda 3002f odneehttadezilanif dna1002nidesopor pyr evocsidehtdexaler yltaer g .er awtf osesulanr etninotnemmoc"devr eser "dnatset

gnimeesr ehtonanituB pilf - f oecitonecnavdana4002ylr aenideussiSRIeht,polf nognikamelur eht,ecitonr ehtr uf litnutahtdetr essatihcihwnier awtf osesulanr etni

hguot .ylppallitsdluowsnoitaluger 1002ehtnitsetyr evocsidehtf onoisr ev

f otnempoleveddenodnabanehtdnadetr ats.pr oCxEdeF,1002dna6991neewteBnina - SRIehT.snoitcasnar tf oemuloveguhstieganamotmetsysr etupmocesuoh

noxEdeFybdemialcylsuoenar opmetnocstider chcr aeser f onoillim6.11$deined sti

.snr uter xat nI ,set at Sd et i nU .v noi t ar o pr oC x E d eF .R.T.F. A301 9002d2 - .nneT.D.W(2272

,)9002,9enuJ 90 0 2 c oD - 8 6 6 6 1 , 0 41T N T 90 0 2 -9 nitr uoctcir tsidlar edef a,f or ovaf nidelur eessenneT sesnepxetnempoleveder awtf osesohw,r eyapxateht

ehtr ednuyf ilauqtondluow tr uocehT.tsetyr evocsidehtf onoisr ev1002tnegnir tstahtxEdeFhtiwdeer ga f oesueciton4002yr aur beFanietadnamtondluocSRIeht

yr evocsid1002eht lanif 3002r ebmeceDstihtiwtnetsisnocnisawtahttset .snoitaluger

ehtoS hcum - eht,dnatssr ettamsadna,er utsapottuotupsawtsetyr evocsiddetahSRI otylekil"signilur ehtdiasGMPK.snoitaluger er awtf osesulanr etnionsah evah

yr tsudnif or ebmunanidemialcstider chcr aeser r of snoitacilpmievitisop ,sr otces,snoitacinummocelet,secivr eslaicnanif r ehtodnagniknabgnidulcni dna,liater ).9002,13yluJ",xaTniweNs'tahW"s'GMPKeeS(".gnir utcaf unam

i r u ossi M G T )9002,21r ebmevoN(

eht,etutatsyB deif ilauqsadedulcniebtonnacytr epor pelbaicer pedf otsoc.hcr aeser tadetalumr of yllanigir o,elur sihtdnihebgninosaer ycilopeht,ylbamuser P

eht gniviecer ydaer lasawytr epor pelbaicer pedtahtsaw,1891ninoitpecnis'tider cehtdnanoitaicer peddetar eleccaf onoitanibmocehtmor f evitnecnixathguone

tubtider ctnemtsevniehtdelaeper sser gnoC6891nI(.tider cxattnemtsevni deniater deif ilauqf onoitinif edehtmor f ytr epor pelbaicer pedf onoisulcxeeht ).hcr aeser

f ohtuosevir ds'r uohnar er utcaf unamstr apotuanasiir uossiMGT tI.siuoL.tSekilstr apotuacitsalpekamotsdlomnoitcudor psesudnaspoleved dnasgabr ia

nisnoitautisehtnI.snoitacif iceps'sr emotsucotsleehwgnir eets GT,noitseuqehthguohtneve,sdlomehtf onoissessoplacisyhpdeniater ir uossiM r of sr emotsuc




5/14


6/14

f o ehT",denialpxenoitaxaTnoeettimmoCtnioJehtsa,esuacebhcr aeser deif ilauq,ecitcar pniyldaor bootdeilppaneebsahnoitinif edehttahtdeveilebsser gnoC dna

gnitaler sesnepxeynayllautr ivr of tider cehtdemialcevahsr eyapxatemos ot",6891f otc Amr of eRxaTehtf onoitanalpxElar eneG"(".tnempolevedtcudor p SCJ -

01 - ybstider cynedotdeir tsahSRIeht,tsapehtnI.)7891,4yaM,78 yr tsudni -- r of dnastcar tnocecir pdexif r ednusr otcar tnocesnef edot,elpmaxe gur dcir enegr of

niesir atahtseussiehtf oweivs'r enoititcar par oF(.sr ekam elbaeciton"f oecaf ehtees,tider chcr aeser ehttuobaSRIehtmor f "ytilitsoh dnalaeZ",kcilC.LdivaD",tider CxaThcr aeseRehtf oaner Aehtniytivitc A set oN x aT .p,8002,51.ceD,

,5031 8 0 0 2 c oD - 5 1932 , r o 2 42 T N T 8 0 0 2 - 8 4 ).

tnemnr evoGehtmor f tr oper tnecer A ehtsessucsidoslaecif f Oytilibatnuocc Ahcr aeser deif ilauqgninif edf osmelbor p s'tider CxaThcr aeseRehT:yciloPxaT"(

eBnaCnoitar tsinimd AdnangiseD O AG",devor pmI - 01 - ,9002,6.voN,631 c oD90 0 2 - 6 48 6 2 , 432 T N T 90 0 2 - 2 2 ehtotnoitiddanI.)VIxidnepp Ayllaicepseees;

seussi nodetr oper O AGeht,er ehdebir csedydaer lahcr aeser deif ilauqgninif edhtiw

eht tr oppushcr aeser gninimr etednehwSRIehtdnasr eyapxatneewtebysr evor tnocdna sebir csedoslatr oper ehT.tider cehtr of yf ilauqtahtseitivitcayr osivr epus ehtnoitcudor plaicr emmocnehwemitnitniopehtgninimr etedniseitlucif f id secnemmoc

.)yf ilauqr egnolonser utidnepxehcr aeser detaler hcihwr etf a(

f otsoCeuneveRdetamitsEdezilaunnA.1er ugiF hcr aeseRnoitalsigeLsr ednetxEevisseccuSnitider C

ec r uoS mor f er asetamitsegniylr ednU: .noitaxaTnoeettimmoCtnioJehtehT"nidebir cseder asliateddnastnemtsu jd A evitcaor teRyr ar opmeTyltnenamr eP

",tider Chcr aseR set oN x aT ,81.naJ, ,592.p,0102 0 10 2 c oD - 6 17 , r o 11T N T 0 10 2 -5 .

tcef f EeuneveRgnisiR




7/14

tnecer ehtlitnU yldipar er omr af nwor gsahtider cehtf otsoceunever eht,noissecer naht nodesaB.1er ugiFninwohssihtwor gelbakr amer sihT.htwor gcimonoceeseht .eunitnocotdner ttahttcepxenacew,snoisicedtr uoc

:scimonocE.2tr aP ycar uccanIf oycneicif f enIehT

tsixeotnosaer s'tider chcr aeser ehT .evitnecnicimonocenaedivor potsiseitlucif f idlacitcar peht,yletanutr of nU dluohsser utidnepxehcihwgninimr etednistienimr ednutider cehtr of yf ilauq .ssenevitcef f e

owtnisegagneynapmoc A.elpmaxetselpmisehtekats'teL .Bdna A,seitivitcadnastif enebr evollipsgnidivor phcr aeser si Aytivitc A cimonocesaher of er eht

r evollipsonsedivor pB.ydisbusar of noitacif itsu otnosaer onsier ehtdna,tif enebdeif ilauqer utidnepxe,yllaedI.tiezidisbus lauqedluohs)ERQ(tider chcr aeser ehtr of

lacitcar pgnixev,yletanutr of nU. A .sihttnever pERQf onoitinif edehthtiwsmelbor pthgir bawar dylnonacSRIehT thgir behT.laediehtsetamixor ppasepohtitahtenil

ootebyamenil .2er ugiFnidetar tsullisa,suor enegootr oevitcir tser etaicer ppaylluf oT f ostpecnoccimonoceehtecudor tniwontsumew,melbor peht"ytir atnemelpmoc" er atahtsgnihter astnemelpmoctcef r eP".ytilibatutitsbus"dna

dexif nidesu tpecxE.eohsthgir adnaeohstf elaebdluowelpmaxen A.snoitr opor pwef ani sihT.der iaper ayehtnehweulavylnosier eht,secnatsmucr icetanutr of nu

sah ehtsixat1$aotseohsthgir gnitce jbuS.seidisbusdnasexatr of snoitacilpmi .1$tar iapehtgnixatsaemas

tcef r eper amur tcepsehtf odner ehtoehtt A aekilsmetiebdluowesehT.setutitsbusadnaeldnahder ahtiwr evir dwer cs tsomr oF.eldnahneer gahtiwr evir dwer cs

onyletulosbasier ehtelpoep der no1$f oxataseiveltnemnr evogehtf I.ecner ef f id -,sr evir dwer csdeldnah .neer gdexatnuehtothctiwsevissamaebdluower eht

ehtotgninr uteR tcef r eper aBdna Aemussas'tel,2er ugiFnielpmaxestimilsihT.stnemelpmoc cimonoceeht)etanimiletonseod,eesllahsewsatub(

mor f esir atahtsmelbor p .hcr aeser f onoitinif edetar uccanina

thgir beht,IesaCnI - noitinif edenil r oF.tider cehtmor f tif enebxatehtsecuder yludnuthgiteht,ynapmoceht ytivitcaf ollanotider cf oetar wolaottnelaviuqesinoitinif ed

ehtf I(. A ybdexif ylidaer simelbor peht,wolootdemeedsietar evitcef f egnitluser

na f onoitinif edlageleht,tcef f enI).etar yr otutatsehtf otnemtsu jdadr awpu deif ilauqottnawewhcr aeser ehtr of yxor pdoogsagnivr essihcr aeser .ezidisbus

desUseniLthgir B.2er ugiF othcr aeseRdeif ilauQenif eD




8/14

asier ehthcihwni,IIesaCni,ylesr evnoC xat,sesnepxedeif ilauqf onoitinif edlar ebildednetxeyldevr esednuer astif eneb esaer cninasaemasehtsitcef f eehttub,Bot

. Anoetar tider cehtni

nihtiwytilibatutitsbussier ehtf isetar oir etednoitautiseht,yletanutr of nU ssor cadnaeht,noitinif edevitcir tser htiwIesaCnI.Bdna Aseir ogetac er omodlliwynapmoc

tahthcr aeser sseldnatider cehtsnr aetahthcr aeser stif ollahguohtneve,t'nseodasisihT.ydisbusasevr esedhcr aeser xat - secitcar phcr aeser f onoitr otsiddecudni

f oytivitcudor pehtsecuder taht .hcr aeser taht

wonynapmoceht,noitinif edsuor enegehthtiwIIesaCnI r of ydisbusastegylr epor potesnopser nitub,hcr aeser f osdnikthgir ehtlla er omseodynapmoceht,tider ceht

dnatider cehtr of yf ilauqtahtseitivitcaB ehT.tonodtahtseitivitcaBesohtf osseltsomstimor f yawasevomynapmoc ezimixamotr edr oniximnoitcudor ptneicif f e

sitnemnr evogehtdna,stider c .stif enebr evollipsonhtiwytivitcagnizidisbus

yr tsudnir etnI,mr if r etnI stcef f E

sselehtninevE.yr otsehtf ogninnigebehttsu jsisihT etelpmocf oesaccitamelbor p.tluser llitsnacycneicif f eni,ytir atnemelpmoc seinapmocesuacebylpmissr uccosihT

hcaemor f yltner ef f idhcr aeser r iehtod .tniopehtsetar tsulli3er ugiF.r ehto.3er ugiF f otnemtaer TlauqenUdeif itsu jnU

seinapmoCeviF htiWhcr aeseRotsehcaor ppAtner ef f iD




9/14

,)IesaC(ylthgitnwar denilthgir behthtiW r of elbigileer a4dna,3,1smr if ylnotuhsyldevr esednusi2mr iF.stider c f otniopehtmor F.dedulcxeylthgir si5mr iF.tuo

1smr if ,noititepmocf oweiv ataer a5dna,4,2smr iF.gnitoof lauqenoer a3dna,egatnavdasidevititepmoc ?melbor pehts'tahwoS.deif itsu jyler itnesitahttub

evitiutnier omsitI seir tsudnI.yr tsudninagnitneser per sawor hcaetuobaknihtewf ier a3dna1 etomor poT.ecudor pyehtstif eneblaicosehtnevigdegnahctr ohsgnieb

tcer r ocyllacimonoceehT.seir tsudniesehtdnapxeottnawew,ycneicif f e seidisbustniopweivehtmor F. Aytivitcaotlanoitr opor ptider cehtekamdluow llar evof o

f oer ahsr iehtdna(r ef f us3dna1seir tsudni,ycneicif f ecimonoce sknir hsymonoce

.)5dna,4,2seir tsudnitneicif f esselehtr of ahtiW thgir bsuor eneg - hcr aeser dooggniodseir tsudnilla,)IIesaC(noitinif edenil

5dna,4,2,1seir tsudniwontuB.hcr aeser tahtllar of tider cteg) Aytivitca( tegtonseodtubtider casteg5yr tsudnI(.nosaer doogonr of seidisbusssecxe tcudnoc

evititepmocaneviger a5dna,4,1seir tsudnI).hcr aeser doogyna r evoegatnavdadoogseodtsu jhcihw,3yr tsudninahtf f or etteber alladn A.2 ,1seir tsudnI.hcr aeser

stf ihsesehtf oll A.2f oesnepxeehttadnapxe5dna,4 xater aezisyr tsudnini -egamaddnaytivitcudor pecuder tahtsnoitr otsiddecudni .htwor g

tonhcihwniesac)citsilaer tub(detacilpmocer omehtotevomewf I smr if odylnoeht,ytilibatutitsbusoslasier ehttub,yltner ef f idhcr aeser neveer aseicneicif f eni

wolptahtseidisbusnevenugnitteger asmr iF.r egr al eer f ehthguor htswor r uf - tekr amybdeif itsu jtoner adnadleif gniyalplevel seitivitcahcr aeser r iehtstif enebr evollips

edisni,tahtf opotnO.ecudor p f oximehtgnitpur sidyltneicif f enier ayeht,sllawr iehtdnahcr aeser r ieht .seitivitcahcr aeser non

dednemAnosmialCf oycneicif f enI snr uteR




10/14

ssenr iaf dnaecitsu j,denr ecnocer asevitnecnicimonoceer ehW ylluf er acebtsum A.detr evbuseblliwstcef f eevitnecnir odeter pr etni sihtf oelpmaxetnenimor p

tider chcr aeser f oesudaer psediwehtsinoisr evbus esehtnodesab,dnaseidutstis A.snr uter dednemaf ognilif eht,seiduts sahSRIeht,7002lir p Anidenialpxe

dednemanosmialctider chcr aeser edam :ytir oir ptiduapotasnr uter

tahtsmialctider CE&Rf oemulovehT ehthtiwgnola,delif neebevah enimaxeotder iuqer secr uoser tiduaecnailpmoc otdeunitnocsah,smialcesehtotecnatr opmicigetar tshgihf olevelaotesir gniwor g A.eussiIr eiTasa,BSML

dnalamr of htob,smialcesehtf or ebmun xatdetekr amnodesaber a,lamr of niybder aper pseidutsybdetr oppusstcudor p euqituobdnagnitnuoccar o jamehtdetekr amer aseidutsesehtyllacipyT.smr if yr tsudnI"[.sisabeef tnegnitnocano

&hcr aeseRno1#evitcer iDr otcer iD ",smialCtider C)E&R(noitatnemir epxEBSML -4- 7030 - ,7002,4lir p A,520 7 0 0 2 c oD - 45 7 8 , 6 6 T N T 7 0 0 2 - 5 5 ].

tider chcr aeser ehtgnimialcsnr uter dednem A ehttuobasnoitseuqsuoir esesiar

siti,secnatsmucr ictsomnI.tcef f eevitnecni dnemaotsr eyapxatwollaotelbisneser asnr ecnocylnoehT.snr uter xatr ieht ehtdnatsocevitar tsinimdaar txeehtesehT.noitamr of nignigaf omelbor p emitr of nosaer ehter asmelbor placitcar p

r etf A.snr uter dednemanostniar tsnoc deinedebtondluohssr eyapxat,llar osesnepxelacidem,yas,r of snoitcuded er ewyehtesuacebtsu j,diapsexat

ehttaekatsimf otr osemosedamr oer awanu .gnilif lanigir oehtf oemit

edivor potdednetniseidisbusxatr oF hguor htkoolotevahew,r evewoh,sevitnecnicimonocenamor F.sneltner ef f ida yllacisnir tnignihtemossier eht,evitcepsr ep

.mialcetalagnilif tuobagninmad notcapmievitisopaevahotevitnecninar oF

eht,seilppatihcihwothcr aeser r oer of ebtider cehttuobawonktsumr eyapxatsihcr aeser tahtemitehtgnir ud eht,sisylanatif enebtsocasier ehtf I.detcudnoctahtf otr apebtsumtider c ,tcaf ehtr etf asr aeysmialcelif ohwsr eyapxaT.sisylana

demr of nigniebr etf a ,tider cehtr of elbigileebthgimyehttahtstnatlusnocedistuoybtoner a sevitatneser per r iehT.llaf dniwagniviecer er ayehT.evitnecninadedivor p

evah ycilopf or ettamasatub,llaf dniwsihtkeesotthgir yr eve -- eht,r ebmemer evitnecninaedivor potsistsixetider cehtnosaer -- dednemanosmialctider c

.detnar gebtondluohsylpmissnr uter

mor Fycneicif f enI seitniatr ecnU

f oeussiehtdesser ddatonevahewtniopsihtotpU r ef er psr otsevnI.ytniatr ecnuniatr ecnuhtiwydisbustnemtsevniyn A.ytniatr ec detulidaevahlliwstif eneb

elbigileyllaitnetopsessenisuB.tcef f eevitnecni ynamecaf tider chcr aeser ehtr of .ytniatr ecnuf osepyttner ef f id

,tsr iF tnemtsevniesohwr eyapxatynaybdecaf ytniatr ecnulamr onehtsier ehtsier ehtf I.tider celbadnuf er af omr of ehtniemoctonodsevitnecni xattneicif f usni

tcef f eevitnecnis'tider ceht,)sr otoMlar eneGkniht(ytilibail ehtf i(dehsinimideblliw

egaP 01 f o 41selcitr Ader utaeF:moc.stsylanaxat -- hcr aeseR eht par cSotemiT:sisylanAcimonocE ...



11/14

f i(detanimiler o)dr awr of deir r acebtsumtider c .)er ipxesdr awr of yr r ac

stnemeler ehtohtiwdeugalpsitider chcr aeser ehttuB xatr ehtotahtytniatr ecnuf o,tsaelta,r odiovaotelbaer asevitnecni .ytir evessselhtiwecneir epxe

ehtr ehtehwtuobaytniatr ecnuehtsier ehT eblliwtider cyr ar opmetyllautepr ep

neebsahtider cehthguohtl A.dednetxe sr aey92stinir aeyenoylnor of elbaliavanudluocstegdubthgit,ecnetsixef o s'tider cehtf oenilemitar oF(.seir r owesaer cni ees,yr otsih set oN x aT , ,592.p,0102,81.naJ 0 10 2 c oD - 6 17 , r o 11T N T 0 10 2 -5 ).

ehttuobatsu jtonytniatr ecnusier ehtnehtdn A oslatub,tider cehtf oecnetsixeehT.ekatlliwtimr of hcihwyltcaxetuoba ,13r ebmeceDnoniagader ipxetider c

r of gnihcr aesyltner r ucsisser gnoC.9002 ecnisnoisnetxeht41s'tider cehtr of sdnuf .1891

tahtytniatr ecnusier ehT ,lar enegnI.tider cehtf oer utanlatnemer cniehtmor f sesir astider chcr aeser tI.tnuomadoir epesabaevobaser utidnepxer of elbaliavaylnoer a

ebyam gnolodotseinapmocr of tlucif f id - eblliwyehtr ehtehwf ostsacer of mr etevoba .hcumwohyb,osf i,dnatnuomaesabehtwolebr o

dezisahpmesa,yllaniF ser utidnepxehcihwyltcaxetuobaytniatr ecnusier eht,r eilr aetonyamr oyam otnoitiddanisitcef f eevitnecnidehsinimidsihT.tider cehtr of yf ilauq

nider utciphcr aeser f onoitinif edetar uccaniehtmor f gnitluser ycneicif f eni 1ser ugif .2dna

llaf dniW.3tr aP

ehtllaesoppuss'teL er aylsuoiver pdessucsidsmelbor planoitinif eddnaytniatr ecnuyllacigam tider cehtr evognignaheussicimonoceeguhenollitssier ehT.detanimile

taht eht,der eviledsievitnecniehtecno,f iwonktonodstsimonocE.devloser tonsihtiwsatub,detcudnocneebevahseidutswef A.tiotsdnopser tcaf nir eyapxat tsom

ehtsyawlasier ehtdn A.evisulcnocnier astluser eht,tnemer usaemcimonoce segnahcr epaptsu jer ahcr aeser nisesaer cnider usaemynatahtytilibissop --

delebalwoner ahcr aeser sadeif itneditonylsuoiver pseitivitcayber ehw hcr aeser ew,elur lar enegas A.tider cehtgniniatbof oesopr upehtr of ylelos ebottahtwonk

gnitsu jdatar etsaf hcumer asessenisub,seidisbusr of elbigile ninahtkr owr epapsir emr of ehT.seitivitcar iehtnisegnahclaer gnikam esuacebssenisubotevitcar tta

,sr eywaldnastnatnuoccaybkr owser iuqer ylnoti ssenisubf onoitpur sidonhtiw .secitcar p

siecnedivecimonocenehW dnaesnesnommocnokcabllaf tsumew,suougibmaekamplehotsetodcena tsomtahteveilebotelbanosaer nutisI.stnemgdu j

hcr aeser r iehtnalpseinapmoc koolnehtdnanoitar edisnocotnitider cehtgnikattondeviecer stider cynata dn27ehtemocebotgnir aehnoitanimonsiht A?yvar gsa

luaP,yr ater cesyr usaer T owttaOECr emr of a,llieN'O enut r oF dlot,seinapmoc005I":sr otanes nidn A".edocxatehtnodesabnoisicedtnemtsevninaedamr even




12/14

otesnopser :detar obaleeh,gninoitseuqr ehtr uf

yltcer ider omyasdluohsIebyaM lliwI,yawayenomgniviger auoyf i,uoyotemevigottnawuoyf I.tiekat odotgniogmaIgnihtemosr of stnemecudnidoogtuB.tiekatlliwI,yawyna r of sgnihtodtonodelpoepssenisub

.stnemecudni

tner ehnI.4tr aP noisicer pmI

ogthgimhcr aeser deif ilauqf onoitinif edcimonocen A ssenisub:sihtekilgnihtemosdnoyebstif enebr evollipssetaer ctahtytivitca ehtf or emr of r epehtotdedivor pesoht

tahtegdelwonkf omr of ehtniytivitca ehtf oyticapacevitcudor pehtsesaer cnismelbor pynamer aer ehT.ymonoce naotniaedisihtgnitalsnar thtiwdetaicossa

ehttub,noitinif edlanoitar epo etaer ctahtseitivitcagniyf itnedisienolacitir cllaer aeW.egdelwonk etihwf oegamiehthtiwelbatr of moc - nistsitneicsdekcor f

seir otar obal f otseisaesihtninevE.stcudor pwenetaer cotstnemir epxegnitcudnoc

,sesac esir aseussi -- ,llitS?yf ilauqf f atslair eganamdnatr oppushcihw,elpmaxer of etar opr oclanoitidar tnihtiwlaedotysaeylevitaler er aseussieseht f oser utcur tser asnoisividhcr aeser detangiseder ehw,seinapmocgnir utcaf unam detacided

.tnempolevedtcudor potylelos

tahtsimelbor ptsr if ehT .ecr acsylgnisaer cnignimoceber asnoitazinagr olanoitidar ttnemeganamssenisuB wef tsalehtr evodiulf er omhcumemocebevahser utcur ts

sselsier ehT.sedaced yhcr ar eih -- gnittucniyllaicepse - hgih,egde - .seinapmochcetevir tsseinapmoC tcudor pdnasr etekr amneewtebnoitcar etnisuounitnocr of

neewtebdnasr epoleved doogynanI.sr epolevedssecor pdnasr ekr owenil

er aseeyolpmetsom,ynapmoc degar uocne -- der iuqer nevesemitemosdna -- otdnalar getnisitI.etavonni tuB.seitivitcaenituor er omr iehtmor f elbahsiugnitsidnilanoitidar tehtnehw tneser ptoner ahcr aeser f osr otacidni -- yllamr of oner aer eht

deniar t spuor ghcr aeser detangisedylr aelcon,staocbalon,stsitneics -- tegsr ettam .yecidylemer txe

ehtf oer ahsgniknir hsasignir utcaf unamtahtsihtotdd A r ewef ekameW.ymonoceevitavonnignisiveD.secivr eser omedivor pdnasgniht sisecivr esgnidivor pf osyaw

ytivitcudor p.S.Uf or evir dtnatr opmiylemer txena anier aewniagatuB.htwor gehtf oenontubnoitavonnihcumhtiwnoitautis .sr otacidnilanoitidar t

ninoitisopdr awkwaehtotnitegylisaeyr evnaceW enonebyamr ollaebyamhcihwebylbanosaer dluocseitivitcas'ynapmocaf o si,elpmaxer oF.hcr aeser der edisnoc

motsucsecudor ptahtynapmoca - edam gniodstneilcssenisubstir of stnenopmocsir ewsnaelbanosaer r ehton A?hcr aeser ,tsebt A.eer gedf or ettamallasititaht

ylnonacsegdu jdnasr otar tsinimda air etir clagelnodesabsesseugdemr of niekamedur cylnonetf oer ataht .noitinif edcimonocer uof osnoitamixor ppa

.seussicimedacayldr aher aesehT cif itneicstnacif ingistsomehtylbabor P




13/14

f lahtsalehtf otnempoleved - siyr utnec ynatnawdluowewylniatr eC.tenr etnIehtr etsof othcr aeser r of evitnecni stsitneicsehtdnoyebtuB.tahtekilstnempoleved

ehtnidevlovnier aohw citpor ebif ,sr evr es,sr etupmoclanosr epf otnempoleveder awtf oser ocdna,elbac gnitcudnocder edisnocebdluohsesleohw,gnidoc

dair ymer aer ehT?hcr aeser cinor tcelenahter omgnihtonyehter A.snoitacilppagnitsixef osnoisr ev stcaf deliateD?egdelwonkwenyehter ar o,ser udecor p - dna -

secnatsmucr ic .stnemgdu jgnikamnigebneveotder iuqer er asnoitanimr etedekats'telr O tonr ehtona - os - r emusnocf otnempolevedeht:elpmaxeer ucsbo

ehtekilscinor tcele edamebnacylniatr ecesac A.daPieht,wondna,enohPi,doPiehtf ohcumtaht er emder edisnocebylisaedluocsboJevetSybdemr of r epcigam

dna(ngised dnagninilmaer tstuB.)snoitaluger ehtr ednuelbigilenier of er ehtgniyf ilpmis sr esuf osnoillibr of ygolonhcetsnoitacinummocdnar etupmocf oesueht

tasi enilawar dewnacwoH.noitulover lacigolonhcetr uogniniatniamf otr aehehtdeif ilauqtupdnaelpp Aekilseinapmocevitavonni,detar getniylhgihhguor htewdluowyhW?r ehtoehtnoseitivitcadeif ilauqnondnaedisenonoseitivitca tnaw

?otmr of eRxaT.5tr aP

sr aey92won,tider chcr aeser ehT stinihcihw,tider cxattnemtsevniehtdna,dlo42r of devilmr of r ailimaf tsom sr aey -- 6891ot2691mor f -- tnatr opmienoer ahs

,emitr evO.citsir etcar ahc noitinif edehtgnidnapxetatpedaer omemocebsr eyapxatser utidnepxef o tider ctnemtsevnidloehtr of elur lar enegehT.tider cehtr of deif ilauq

saw naemacebtider cehttuB.ser utcur tsottondnatnempiuqeotdeilppatitahtsaser utcur tser ewyllaitnessetahtstnemtsevniezir etcar ahcer ottnemecudni

ezir etcar ahcer ottnemecudninasedivor ptider chcr aeser ehtwoN.tnempiuqe .hcr aeser saser utidnepxehcr aeser non

ehtf olaeper mor f devaseunever ehT ecr uosyr amir pehtsawtider cxattnemtsevniehtf onoitcuder r of sdnuf f o ehtnitnecr ep43ottnecr ep64mor f etar xatetar opr oc

eunever - xaTlar tuen yletanoitr opor psitider chcr aeser ehT.6891f otc Amr of eRehtnahtr ellamshcum noitcuder adnuf otdesuebdluoctitub,tider ctnemtsevnidlo

yr otutatsehtni ehtf ostif enebehT.tnecr ep43ottnecr ep53mor f etar xatetar opr ochcr aeser noitcuder etaR.elbanoitseuqer a,elcitr asihtninwohssa,tider c -- eht

mr of er xatf oecnesse -- .S.Uotlaitnessesadeviecr epylediwsi .ssenevititepmoc

xaTtuobA stsylanA

sisylanadnaswenxatf or edivor plaitneulf ninasistsylan AxaT labolgehtr of gnitnuoccadnawalnislanoissef or pxat000,051r evO.ytinummoc ,smr if

,lar edef 'stsylan AxaTnoyler seicnegatnemnr evogdna,snoitar opr oc dna,etats




14/14

)3102(stsylan AxaT

edulcnistcudor pyeK.yliadtnetnoclanoitanr etni set oN x aT , y ad oT set oN x aT ,set oN x aT et at S , y ad oT x aT et at S , x aT l anoi t anr et nI set oN dna, x aT ed i w d l r oW

y l i aD asa0791nidednuoF. ehtsahstsylan AxaT,noitazinagr otif or pnonxattsegr als'yr tsudni - detacided citsemod052nahter omhtiw,f f atstnednopser r oc

lanoitanr etnidna tisiv,noitamr of nier omr oF.stnednopser r oc emohr uo egap .

tcatnoc,noitamr of nir ehtor onoissimr eptnir per r oF gr o.xat@snoitacinummoc


Documents

Www.taxanalysts.com Www Features.nsf Articles B4E4F1D6C2