SHFE ReportSHFE Report
2013年中国期货市场持续发展,成交规模较上年有大幅提升 : 累计成交量达20.62亿手,成交额达 267.47万亿元 ( 折合 43.19万亿美元 ) ,同比分别增长42.2%和 56.3%.(单边统计)2013年, SHFE成交量为 6.42亿手,成交金额 60.42万亿元,同比分別增長75.9%和 35.5%,分別占全國市場的 31.2%和 22.6%。(单边统计)2013年,中国继续在全球期货市场中占据重要地位。根据美国期货业协会( FI
A )统计, SHFE成交量世界排名第 12位。
上海期货交易所整体交易情况
SHFE ReportSHFE Report
目前我国上市交易的期货品种共 42 个,基本涵盖了金融、金属、能源化工、农产品、建材工业等行业。期货品种已经从单一品种发展到产业链上下游,进一步拓展了服务实体经济的深度和广度。
2013 年,铜和天然橡胶期货的成交量在全国三家商品期货交易所位列第二与第三。螺纹钢在全球金属类中排名第一,成交量为 29372.89 万手;铜在金属类中排名第
二,成交量为 6429.59 万手;白银在贵金属类中排名第一,成交量为 17322.26
万手。
期货品种不断丰富
SHFE ReportSHFE Report
价格发现、规避风险功能逐步体现
•市场价格波动正常•会员资金状况正常•市场风险可控
•为产业客户参与交易提供制度保障•生产、消费、贸易企业申请套期保值交易
•首日成交 34.8 万手,成交额 158 亿元,持仓量总计 7.08 万手。( 双边统计)•主力合约 BU1402以4598元 / 吨开盘,最高价4658元 / 吨,最低价4470元 / 吨,收盘价4476元 / 吨,较挂牌基准价( 4458元 / 吨)上涨18 元,涨幅为 0.4% 。
市场运行平稳市场运行平稳各类投资者参与积极各类投资者参与积极
首日成交活跃首日成交活跃
沥青期货上市首日运行情况
SHFE ReportSHFE Report数据来源: shfe , 3 月数据截止至 3 月 26日
沥青期货上市交易运行情况
月份
交易日 成交量
成交量环比
成交金额
成交金额环比
日均成交量(万手)
日均成交金额
月末持仓量
日均持仓量
(天) (万手) (亿元) (亿元) (万手) (万手)2013年 10 月 17 323.7 1426.69 19 83.9 5.6 6.82013年 11 月 21 187 -42.20% 806.62 -43.46% 8.9 38.4 4 5.42013年 12 月 22 116.2 -37.86% 507.76 -37.05% 5.3 23.1 4.4 4.8
2014年 1 月 21 33.8 -70.91% 146.54 -71.14% 1.6 7 2.3 3.92014年 2 月 16 17.18 -49.27% 74.78 -48.97% 1.1 4.7 2 1.72014年 3 月 18 22.84 96.29 1.3 5.3 2.8
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
10月 11月 12月 1月 2月 3月(3月26日)
单位:万手,双边
单位:万手,亿元,双边
注:3月数据截止到26日,数据来源:shfe
日均成交量 日均成交金额 日均持仓量
SHFE ReportSHFE Report
主力 BU1402 合约上市运行情况
13年 10月 9 日开盘价 4598元 / 吨,最高价 4658元 /吨 , 最高结算价 4532元 / 吨,起始持仓 65246手。13年 10月 28日 , 最高日持仓 93932 手。14年 1月 8日 , 最低结算价 4246元 /吨 。14年 1月 8日 , 最低价 4206元 / 吨,13年 10月 30 日,最高日成交 39.15 万手, 167 亿元。13年 10 月,月间换手率 291.3%, 14年 2 月,月间换手率 58.3% 。BU1402 交割量 26660 吨,交割金额 1.17 亿元,交割率 0.08% ,交割结算价 4332元 /吨。截止 14年 2月 17 日共计 88 个交易日,合计成交 649.03 万手, 2835.17 亿元。
SHFE ReportSHFE Report
BU1403 合约期现价差
截止 14年 3月 17 日共计 108 个交易日, BU1403 交割量5290 吨,交割金额 2072.6 万元,交割率 1.33% ,交割结算价 3918元 / 吨。
SHFE ReportSHFE Report
BU1406 合约上市运行情况
截止 14年 3月 26 日共计 115 个交易日,BU1406 合约成交量为 42.29 万手,成交金额 181.44 亿元。
SHFE ReportSHFE Report
交易品种 石油沥青
交易单位10吨 /手
报价单位 元(人民币) / 吨最小变动价位 2 元 / 吨每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价 ±3%
合约交割月份24 个月以内,其中最近 1-6 个月为连续月份合约, 6 个月以后为季月合约。
交易时间上午 9:00 - 11:30 下午 1:30 - 3:00 ,连续交易时间由交易所另行发文规定。
最后交易日 合约交割月份的 15 日(遇法定假日顺延)交割日期 最后交易日后连续五个工作日
交割品级70号 A 级道路石油沥青,具体内容见《上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则(试行)》。
交割地点 交易所指定交割地点最低交易保证金 合约价值的 4%
交割方式 实物交割交易代码 BU
上市交易所 上海期货交易所
石油沥青期货合约文本
SHFE ReportSHFE Report
• 交割单位 石油沥青期货标准合约的交易单位为 10吨 /手,交割单位为每一仓单 10吨,交
割应当以每一仓单的整倍数进行。
• 质量规定1、用于本合约实物交割的 70号 A级道路石油沥青,质量标准需符合《上海期货交
易所石油沥青期货交割实施细则(试行)》中规定的技术要求。2、每一仓单的石油沥青,必须是本所批准的注册商品(交易所批准的注册品牌或
生产企业生产的符合质量规定的石油沥青),须附有质量证明书。3、仓单应当由本所指定交割仓库或指定沥青厂库按规定验收后出具。
• 交易所认可的注册商品用于实物交割的石油沥青,必须是交易所批准的注册商品。具体的注册商品和升贴水标准,由交易所另行规定并公告。
• 指定交割仓库和指定沥青厂库指定交割仓库和指定沥青厂库由交易所指定并另行公告。
14
合约附件
SHFE ReportSHFE Report
商品质量
《期货标准合约》(交割品级) 《石油沥青注册商品管理规定》
标准仓单 《标准仓单管理办法》
仓库作业
《指定交割仓库管理办法》 《石油沥青期货检验细则》
交割业务 《交割细则》
实物交割的配套规则
SHFE ReportSHFE Report16
沥青期货交割商品必须是本所的注册商品。
注册管理:• 规范和保证交割商品的质量• 初期注册商品:数量、产量占比• 相应的管理制度:《上海期货交易所石油沥青注册商品管理规定》• 内容涉及:注册资格、申报资料、审批程序、日常抽检与年度检查等基本注册条件: 产能和产量( 50 万吨 / 年,连续稳定生产 2 年以上,不少于 30 万吨) 在国内现货市场上占有相当份额,企业有相当的知名度和信誉度 稳定的原料来源 CCPC 认证或最近 3 年产品广泛应用于国内高速公路等重交通道路的建设
• 上市前公布
注册商品管理
SHFE ReportSHFE Report
金海宏业(镇江)石化有限公司金业• 生产企业:金海宏业(镇江)石化有限公司
山东金石沥青股份有限公司金石• 生产企业:山东金石沥青股份有限公司
标准价
贴水 50元 /吨
升水 50元 /吨 韩国 SK & 泰国泰普克境外品牌
注册商品及升贴水标准
SHFE ReportSHFE Report
交割库布局
沥青交割库的布局原则:兼顾足量可供交割、流通辐射能力、价格代表性等方面,满足投资者交割需要,有助于形成期货市场的统一价格,以保障沥青交割畅通和期货市场功能发挥。
仓库 厂库核定库容 20.53 万立 19 万吨
SHFE ReportSHFE Report
• 合计核定库容 20.53 万立• 仓储费: 1.5 元人民币 /吨 / 天,入库费 40元 / 吨,出库费 0元 / 吨
指定交割仓库名称 期货核定库容 ( 万立 )
南京三峰石化有限公司 2
金海宏业(镇江)石化有限公司 5
镇江恒泰沥青产品有限公司 4.09
江苏新越沥青有限公司 3
指定交割仓库名称 期货核定库容 ( 万立 )
浙江富康石化仓储有限公司 3
宁波爱思开宝盈沥青仓储有限公司 1.44
指定交割仓库名称 期货核定库容 (万立 )
广东南粤物流实业有限公司 2
沥青期货指定交割仓库布局
SHFE ReportSHFE Report
• 合计核定库容 19 万吨• 仓储费 1.2 元人民币 /吨 / 天
指定沥青厂库名称 期货核定库容 ( 万吨 )
日发货量(吨)
中石油江苏燃料沥青有限责任公司 5 500
中海油气(泰州)石化有限公司 1 2000
金海宏业(镇江)石化有限公司 3 5000
指定沥青厂库名称 期货核定库容 ( 万吨 )
日发货量(吨)
中海沥青股份有限公司 2 500
中化弘润石油化工有限公司 1 4500
山东金石沥青股份有限公司 2 3000
指定沥青厂库名称 期货核定库容 ( 万吨 )
日发货量(吨)
佛山高富中石油燃料沥青有限责任公司 5 2000
后备库
秦皇岛中石油燃料沥青有限责任公司
后备库
中海沥青(泰州)有限责任公司
沥青期货指定沥青厂库布局
SHFE ReportSHFE Report
中海泰石化一期核定库容 1 万吨,日发货量: 2000吨 / 天。BU1403买入交割:客户张三拟于4 月提货 5000 吨,客户李四拟于4 月提货 5000 吨。
案例分析——买入交割提货
保证金清退和发票事宜,按《结算细则》中的有关规定处理。
SHFE ReportSHFE Report
保证金制度1
持仓限额制度 4
异常情况处理制度 7
风险警示制度 10
涨跌停板制度2
每日无负债结算制度 3
大户报告制度 5
强行平仓制度 6
风险准备金制度 8
违规违约处罚制度 9
上期所十大风险控制制度
SHFE ReportSHFE Report
沥青期货合约持仓变化时和不用交易时间段的交易保证金收取标准
风控制度——保证金
从合约新上市挂牌之日起,当持仓总量( X )达到下列标准时
交易保证金比例
X≤30 万 4% 目前执行标准 6%30万< X≤50万 6%
X>50万 8%
交易时间段 交易保证金比例
合约挂牌之日起 4% 目前执行标准 6%
交割月前第一月的第一个交易日起 10%
交割月份的第一个交易日起 15%
最后交易日前二个交易日起 20%
SHFE ReportSHFE Report
沥青期货的连续涨跌停板的风险控制
D3涨跌幅度 +2% 11%
9%X%+3%
6%D2
D3涨跌幅度 +2% 11%
11%X%+5%
8%D3
D2涨跌幅度 +2% 9%
6%X% 3%D1
当日结算时保证金比例 当日交易时保证金比例
涨跌幅度( 合约标准 )
交易日
连续三天达到同方向涨跌停板的涨跌幅度及保证金比例变动
涨跌幅度(现行标
准) 4%
7%
9%
注: X 表示沥青期货在 D1 交易日时相对应的涨跌幅度
风控制度——涨跌停板
SHFE ReportSHFE Report
非期货公司会员客户非期货
公司会员
沥青期货的投机头寸限仓制度
1500
交割月份
5008000
客户
1500
客户非期货公司会员
期货公司会员
500800025≥30 万手
限仓比例(%)某一期货合约持仓量
合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日
合约挂牌至交割月份
注:表中某一期货合约持仓量为双向计算,期货公司会员、非期货公司会员、客户的持仓限额为单向计算;期货公司会员的持仓限额为基数。
不同时期沥青期货合约限仓比例和持仓限额规定单位:手
交割前第一个月
限仓数额(手)
风控制度——限仓制度
SHFE ReportSHFE Report
交割月前二月
交割月
合约上市
最后交易日
交割月前一月
交割月前三月
一般月份 H1
一般月份套保申请时间
临近交割月份套保申请时间
最后交易日前第三个交易日
临近交割月份 H2
* 获准套保头寸的,应当在该套保所涉合约最后交易日前第三个交易日收市前建仓。* 套保交易头寸自交割月份第一交易日不得重复使用。* 未获临近交割月份套保批准的, Min( 一般月份套保头寸,投机限仓额度 )
风控制度——套保制度