Apresentação Institucional
Visão Geral da Companhia
Segmentos de Atividade
Es
cri
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o
Ind
ustr
ial
Va
rejo
Portfólio C&A
DP Louveira – DHL / Unilever Brazilian Business Park - Diversos
Descrição da Companhia
Portfólio diversificado composto por 123
propriedades, com 2,2 milhões de m2 de área bruta
locável (ABL) e valor de mercado estimado em
aproximadamente R$14,1bilhões
Base de inquilinos diversificada, composta por empresas nacionais e multinacionais de primeira linha
Presença em 14 estados do país
6 projetos em desenvolvimento e 6 terrenos que correspondem a aproximadamente 277 mil m2 de ABL
Conta com profissionais altamente dedicados e qualificados nas áreas de: aquisições, serviços financeiros, legal, administração de propriedades e engenharia
Estratégia de criação de valor através de locações, revisionais de contratos, retrofit e melhorias nas instalações técnicas
Reconhecimento de mercado: habilidade comprovada na prospecção e execução de transações complexas
Subsidiária de administração de propriedades – BRPR A
2
A maior empresa de imóveis comerciais do país com um portfólio de aproximadamente
R$ 14,1 bilhões em valor de mercado e mais de 2 milhões de m² em ABL
Portfólio Tok & Stok
Manchete - Statoil Chucri Zaidan - Vivo TNU - Microsoft
Média Properties Média Malls
72%
16%
31%
Média Properties Média Malls
82%
29%26%
Maior Crescimento no Setor
Expressiva taxa de crescimento médio, consideravelmente acima dos comparáveis
ABL CAGR 2008 - 2012 Receita Líquida CAGR 2008 - 2012
FFO CAGR 2008 - 2012 EBITDA CAGR 2008 – 2012
3
Fonte: Companhias
Notas:
1 Média Malls : BR Malls, Multiplan, and Iguatemi
2 Média Properties: São Carlos and CCP
Média Properties Média Malls
39%
-3%
14%
Média Properties Média Malls
60%
30%28%
Ibovespa
-25%
-22%
Ibovespa
41%
-2%
Ibovespa
38%
7%
Ibovespa
10%
-15%
As ações da BR Properties superaram os índices mais relevantes nos últimos anos, dado seu
perfil mais defensivo frente um cenário econômico incerto
4
Criação de Valor desde o IPO
Fonte: Bloomberg
Desempenho das Ações
2010
Desempenho das Ações
2011
Desempenho das Ações
2012
Volume Médio Diário:
R$ 8 milhões
Volume Médio Diário:
R$ 13 milhões
Volume Médio Diário:
R$ 30 milhões
Desempenho das Ações
6M13
Volume Médio Diário:
R$ 45 milhões
Média Properties Média Malls
93%
79%
71%
CCP São Carlos
5.790
1.722
2.171
Maior e Mais Eficiente Companhia do Setor
BR Properties possui a maior margem EBITDA entre todos os competidores do setor de
Properties e Malls
5
Fonte: Companhias
Notas:
1 Média Properties: São Carlos and CCP
2 Média Malls: BR Malls, and Multiplan
3,4x 2,7x
Fonte: Bloomberg (07/08/2013)
2T13 Margem EBITDA BRPR vs Competidores
(Market Cap – R$ mm)
Grande Potencial de Consolidação da Indústria
6
Empresa consolidadora de um mercado altamente fragmentado e com um track record de
sucesso
¹ Inclui apenas propriedades existentes e não inclui propriedades destinadas ao Varejo
Mercado Potencial1: 36,3 mm m2
BRProperties
10 Companhias
Organizadas
58%
Companhias
Organizadas
12%
Mercado
Não Organizado
88%
42%
Indústria Fragmentada¹ (em termos de ABL – m2) Pipeline de Aquisição (R$ milhões)
Escritório Industrial Total
2.000
3.000
1.000
— Escritórios: 44
— Galpões: 37
— Desenvolvimentos: 6
— Varejo: 30
Portfólio: Posicionamento Estratégico
7
Portfólio irreplicável concentrado em São Paulo e Rio Janeiro, as mais líquidas e
resilientes regiões do país
ABL total das propriedades: 2.221.712 m2
Escritório
Galpão
BRPR
Varejo
Quantidade de propriedades : 123
— Escritórios: 618.121 m²
— Galpões: 1.212.708 m²
— Desenvolvimentos: 84.134 m²
— Varejo: 114.054 m²
Composição do Portfólio (% Receitas) Existentes/Desenvolvimentos (% Valor de Mercado)
Composição do Portfólio - Distribuição Regional
% ABL
— Terrenos: 6
— Terrenos: 192.695 m²
94%
6%
Existentes Desenvolvimento
38%
28%
2%
26%
5%
Escritório Rio de Janeiro
Escritório São Paulo
Escritório Outros
Galpão
Varejo
67%
22%
11%
São Paulo Rio de Janeiro Outros
8
Co
mp
lexo
Ven
tura
Tipo: Escritório AAA
Localização: Rio de Janeiro / RJ
Região CBRE : Centro
ABL Próprio: 88.563 m2
Tipo: Escritório AAA
Localização: Rio de Janeiro / RJ
Região CBRE : Centro
ABL Próprio: 95.174 m2
Cen
tro
Em
pre
sari
al S
en
ad
o
Co
mp
lexo
JK
– T
orr
es D
&E
Tipo: Escritório AAA
Localização: São Paulo / SP
Região CBRE : Jardins
ABL Próprio: 34.583 m2
Pate
o B
an
deir
an
tes
Tipo: Escritório AAA
Localização: São Paulo / SP
Região CBRE : Jardins
ABL Próprio: 17.458 m2
Rio de Janeiro - Receita (%)
São Paulo - Receita (%)
Propriedades “Triple A” localizadas em São Paulo e Rio de Janeiro representam
aproximadamente 70% do portfólio de escritórios da companhia
Portfólio de Escritórios “Triple A”
82%
18%
Escritório AAA Escritório A
53%
47%
Escritório AAA Escritório A
9
Dis
trib
uti
on
Park
- L
ou
veir
a
Tipo: Galpão A Principal Locatário
Localização: Louveira/ SP
ABL Próprio: 339.548 m2 Dis
trib
uti
on
Park
- A
rau
cári
a
Galp
ão
Qu
eim
ad
os
Galp
ão
Vin
hed
o
Composição do Portfólio
(% Receita)
Portfólio de Galpões Logísticos e de Distribuição locado para empresas com qualidade de crédito
“Triple AAA”
Estabilidade no Fluxo de Caixa: Centros de Distribuição e Logística
Tipo: Galpão A Principal Locatário
Localização: Araucária/ PR
ABL Próprio: 42.697 m2
Tipo: Galpão A Principal Locatário
Localização: Queimados/ RJ
ABL Próprio: 24.112 m2
Tipo: Galpão A Principal Locatário
Localização: Vinhedo/ SP
ABL Próprio: 112.501 m2
Composição dos Contratos de
Locação (% Receita)
76%
9%
15%
SP RJ Outros
64%
36%
Build-to-Suit Típicos
10
Modelo de Negócio Mais Defensivo e Resiliente
Apesar dos vários ciclos experimentados ao longo dos últimos anos, a Companhia tem alcançado
altas taxas de ocupação enquanto a inadimplência tem se mantido em níveis desprezíveis
Taxa de Ocupação
Taxa de Inadimplência
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13
97%99% 99% 99% 99% 98% 97% 97% 95% 95%
Taxa de Ocupação
0,9%
0,0% 0,0% 0,3%
1,1%
0,1%0,3%
0,0%
0,5%
0,0% 0,0%0,0%
1,1%
0,2%0,0%
0,2%0,5%
0,4%0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13
11
Portfólio premium atrai locatários de ótima qualidade, proporcionado um fluxo de caixa estável
e de longo prazo
Composição dos Locatários por Setor
Base Diversificada, com Locatários de Primeira Linha
Óleo e Gás Outros Bens de Consumo
Serviços Financeiros
Telecom Logística Industrial Tecnologia
23%20% 19%
14%10%
7% 6%
1%
Principais Locatários
Cenário Legal Favorável
Os contratos de locação vigentes possibilitam estabilidade e previsibilidade de fluxo de caixa,
criando valor em um cenário com baixo nível de risco e elevado potencial de receita
12
Características Principais
Correção anual pela Inflação
— 100% dos contratos de locação são indexados à inflação
Contratos Triple Net
— Locatário é responsável por todos os custos operacionais da propriedade
— Esses custos incluem: impostos, seguros e despesas de manutenção
Próximos 2 anos
— 47% de ajuste a valor de mercado
— 15% de vencimento dos contratos
Garantias bancárias nos contratos de locação
— Prática comum no Brasil
— Garantia contra inadimplência de locatários menores
Inadimplência dos locatários
Locador tem o direito de cancelar contratos que apresentam Inadimplência superior a 30 dias
Duration dos contratos de locação: + 6 anos
Cronograma de Vencimento dos Contratos (% de receitas)
Cronograma de Revisão do Aluguel (Ex. BTS) (% de receitas)
Índices de Correção de Inflação
2013 2014 2015 >2016
7%8%
12%
73%
2013 2014 2015 >2016
21%
26%
41%
12%
79%
18%
3%
IGP-M
IPCA
Outros
Inicial Após 12 meses
Inicial Após 3 mesesInicial Após 45 dias
Ventura Leste (Adquirido em Abr/2012)
13
Criação de Valor: Melhoria da Performance
A excelente gestão da BR Properties proporciona rápido crescimento dos resultados
operacionais e expressivo ganho no longo prazo
RB 115 (Entregue em Dez/2010)
C&A Portfolio (Adquirido em Dez/2010)
TNU (Adquirido em Mar/2010)
Cap Rate
+310bps
8,5%
11,6%
Cap Rate
+380 bps
12,3%
16,1%
Cap Rate
+260 bps
10,5%
13,1%
Cap Rate
+180 bps
10,6%
12,4%
Inicial 2T13
Criação de Valor: Ganhos Reais Expressivos
14
Leasing Spreads
A BR Properties continua se beneficiando da dinâmica favorável do mercado para atualizar
contratos com valores defasados em relação aos preços de mercado
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13
35,5%
15,9%
22,3%
33,6%
17,3%15,3%
1,7%
34,4%
18,0%20,0%
5,4%
14,6%
Escritório Galpões Varejo
Criação de Valor: Reciclagem do Portfólio
15
BR Properties mantém reciclagem constante do portfólio, vendendo propriedades que já
atingiram maturidade e um alto potencial de criação de valor
Cap Rates de Venda Propriedades Vendidas (R$ milhões)
Média
2009
Média
2010
Média
2011
Média
2012
11,4%
8,6%
9,2%
8,4%
Média
6M13 8,2%
2009 2010 2011 2012 6M13 Total
90
364
37
89
137 10
Criação de Valor: Desenvolvimentos Seletivos
16
6 projetos em desenvolvimento que correspondem a 84.134 mil m2 de área bruta locável
Desenvolvimentos em Andamento
CE
S:
Vare
jo
Tipo: Varejo
Localização: Rio de Janeiro / RJ
Data de Entrega: 3T13
ABL Próprio : 2.881 m2
Participação: 100%
Tipo: Escritório A
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 3T13 – Fase 1
ABL Próprio: 5.185 m2
Participação: 50%
Pan
am
éri
ca G
reen
Park
Gaia
Terr
a -
Ara
ucári
a
Tipo: Galpão
Localização: Jarinú / SP
Data de Entrega: 2T14 – Fase 2
ABL Próprio: 14.388 m2
Participação: 67%
Tipo: Galpão
Localização: Louveira / SP
Data de Entrega: 3T13
ABL Próprio : 30.122 m2
Participação: 100%
DP
Lo
uv
eir
a 7
Tipo: Escritório A
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 3T14
ABL Próprio: 2.019 m2
Participação: 50%
Ed
. S
ou
za A
ran
ha
Co
mp
lexo
JK
– T
orr
e B
Tipo: Escritório AAA
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 3T14
ABL Próprio: 29.539 m2
Participação: 100%
17
Terrenos
Tipo: Galpão
Localização: São José dos Campos / SP
Data de Entrega: n/a
ABL Próprio: 125.000 m2
Participação: 100%
Tech
Park
SJC
Criação de Valor: Desenvolvimentos Seletivos
Além de 6 Terrenos que correspondem a 192.695 mil m2 de área bruta locável
Tipo: Escritório
Localização: Rio de Janeiro/ RJ
Data de Entrega: n/a
ABL Próprio: 22.000 m2
Participação: 100%
CE
S II
Tipo: Escritório
Localização: Rio de Janeiro/ RJ
Data de Entrega: n/a
ABL Próprio: 21.989 m2
Participação: 100%
Bayv
iew
Gaia
Terr
a -
Casta
nh
eir
a
Tipo: Galpão
Localização: Jarinú / SP
Data de Entrega: n/a – Fase 3
ABL Próprio: 14.388 m2
Participação: 67%
Tipo: Escritório A
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: n/a – Fase 2
ABL Próprio: 4.659 m2
Participação: 50% Pan
am
éri
ca G
reen
Park
- F
ase 2
Tipo: Escritório A
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: n/a – Fase 3
ABL Próprio: 4.659 m2
Participação: 50% Pan
am
éri
ca G
reen
Park
- F
ase 3
2010 2011 2012 6M12 6M13
72,0
124,9
154,2
62,4
166,0
2010 2011 2012 6M12 6M13
178,4
312,1
568,8
237,2
433,3
2010 2011 2012 6M12 6M13
204,5
343,5
630,8
262,1
464,1
18
Receita Líquida
(R$ mm)
EBITDA Ajustado e Margem
(R$ mm e %)
FFO Ajustado e Margem
(R$ mm e %)
209%
Destaques Financeiros: P & L
77%
219%
83%
114%
166%
87%91% 90% 90%
93%34% 36%
24% 24%
36%
19
Caixa e Equivalentes de Caixa 2T13 Perfil da Dívida
Endividamento Bruto e Líquido
Destaques Financeiros: Endividamento e Caixa
2009 2010 2011 2012 1T13 2T13
89
232
1.032
574
771
661
41%
42%
11%
1%6% TR
CDI
IGPM
INPC
IPCA
2009 2010 2011 2012 6M13
636
1.830 2.083
5.252 5.672
547
1.598
1.051
4.678 5.011
Endividamento Bruto Endividamento Líquido
Composição da Dívida
IGP-M
IPCA
INPC
TR
CDI
620
325
45
2.345
2.370
10,26%
6,91%
12,07%
9,96%
0,97%
Índice Saldo
(R$mm)
Cupom
Médio
Endividamento
Loan to Value: Bruto e Líquido Cobertura de Juros
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA Ajustado
20
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13
0,6x
3,7x
4,9x
7,0x
6,0x5,5x
3,2x 3,4x
9,7x
7,8x7,3x
6,7x
5,6x 5,7x
Dívida Líquida/ EBITDA
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13
2,5x
3,5x
2,4x2,1x
1,4x1,6x
2,7x2,5x
3,0x
1,1x
1,5x 1,5x1,7x
2,0x
EBITDA/ Despesa Financeira Líquida
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13
38% 40%
24%
40%45% 43% 42% 41%
40% 39%37%
38% 39%40%
4%23% 21%
36%36%
35%
21% 21%
30%35%
34% 34% 34%
36%
LTV Bruto LTV Líquido
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
288
784
265
887
511
332 336
187
94 75 70 72 60
Amortização
21
Dividendos crescentes
2010 2011 2012
R$ 0,108
R$ 0,193
R$ 0,513
79%
166%
Player defensivo, forte gerador de fluxo de caixa e com todas as receitas indexadas a inflação
2010 2011 2012
0,6%
1,0%
2,0%
75%
93%
* Considera o preço da ação no fechamento em 28/12/2012 – R$25,50
Dividendo por Ação Dividend Yield *
22
Apêndice – Mercado Imobiliário
Novo Estoque (m2) * Absorção Bruta (m2) *
Aluguel Médio / m² (R$/mês) Taxa de Vacância (%)
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012
São Paulo Rio de Janeiro
50
70
90
110
130
150
170
190
2007 2008 2009 2010 2011 2012
São Paulo Rio de Janeiro
1,0%
3,0%
5,0%
7,0%
9,0%
11,0%
13,0%
15,0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012
São Paulo Rio de Janeiro
*Exclui as Regiões Alphaville e Barra da Tijuca
-
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012
São Paulo Rio de Janeiro
Fonte: CBRE
Contato
Equipe de Relações com Investidores
23
Pedro Daltro
Diretor Financeiro e DRI
+55 11 3201-1020
Marcos Haertel
Gerente de RI
+55 11 3201-1044
Gabriel Barcelos
Analista de RI
+55 11 3201-1031
Email RI: [email protected]
www.brpr.com.br