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L’indicatore di attività L’indicatore di attività economica regionale -economica regionale -RegiosS,
Cycles & Trends
Federica Benni
Lezione 8 - 3 Dicembre 2009
Laurea magistrale in statistica economia e impresa
Politica economica corso avanzato - a.a. 2009-2010
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Gli indicatori di sviluppo economico:
sono un utile strumento per i policy-maker per conoscere ed analizzare le singole realtà territoriali;
di fondamentale importanza per lo studio dello sviluppo locale;
permettono di analizzare le caratteristiche del ciclo economico locale e di avere un’istantanea delle condizioni economiche congiunturali di ciascun territorio.
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I dati regionali disponibiliI dati regionali disponibili
Il prodotto interno lordo è la variabile comunemente utilizzata come indicatore della crescita economica di un Paese o di una regione ma:
l’Istat produce le statistiche dei conti economici territoriali con notevole ritardo e a cadenza annuale.
Però a livello regionale è disponibile un ampio set di variabili a frequenza elevata.
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I dati regionaliI dati regionali
•Indagine sulla fiducia delle imprese (fonte Isae);
•Indagine sulla fiducia dei consumatori (fonte Isae);
•Esportazioni e importazioni (fonte Istat);
•Rilevazione sulle forze di lavoro (fonte Istat);
•Demografia delle imprese (fonte Unioncamere);
•Immatricolazioni di automobili (fonte Anfia);
•Prezzi al consumo (fonte Istat).
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Indagini Indagini Isae
Rilevazione imprese manifatturiere ed estrattive:Indagine mensile riferita al mese corrente;
18 domande finalizzate ad ottenere una valutazione dell’andamento dell’economia corrente e sulle aspettative delle imprese per il prossimo futuro in relazione alle principali variabili aziendali.
Rilevazione sulla fiducia dei consumatori:Indagine mensile riferita al mese corrente;
15 domande riguardanti l’opinione dei consumatori sulla situazione economica generale e personale;
Serie storiche calcolate per le quattro ripartizioni geografiche (Nord Ovest, Nord Est, Centro e Mezzogiorno).
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Dati Dati Istat
Esportazioni – Importazioni :Serie mensili scaricabili dal sito dell’Istat;Dati disponibili dal 1991 e aggiornati con circa due-tre mesi di ritardo rispetto alla data corrente.
Rilevazione sulle forze di lavoro:Rilevazione continua, i dati vengono raccolti in tutte le settimane dell’anno;Dati diffusi con frequenza trimestrale.
Prezzi al consumo:Dati a frequenza mensile, pubblicati quindici giorni dopo la fine del mese di riferimento.
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Dati regionaliDati regionali
Demografia delle imprese:Serie trimestrali delle imprese attive, iscritte e cessate presenti sul territorio;Dati pubblicati quindici giorni dopo la fine del periodo di riferimento e disponibili on-line sul sito di Infocamere.
Immatricolazioni di automobili:Dati mensili disponibili con un ritardo di circa un mese rispetto alla data corrente.
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Variabili utilizzate nell’analisiVariabili utilizzate nell’analisi
Giacenza prodotti finiti Giudizi situazione economica Stato della liquidità Previsioni situazione economica Ordini dall’interno Previsioni disoccupazione Ordini dall’estero Giudizi situazione econ. famiglia Ordini in generale Previsioni situazione econ. fam. Produzione Bilancio finanziario familiare Tendenza liquidità Possibilità di risparmio Tendenza economia Convenienza risparmio Tendenza ordini Intenzioni acquisto beni durevoli Fi
duci
a de
i con
sum
ator
i
Tendenza prezzi Immatricolazioni auto Tendenza produzione
Fidu
cia
delle
impr
ese
Imprese attive
Esportazioni regione Imprese iscritte Importazioni regione Imprese cessate
Demografia imprese
Esportazioni macroarea
Import export Prod. industriale tedesca
Tasso di occupazione Prod. industriale francese Tasso di disoccupazione Tasso di cambio reale effettivo Tasso di attività Prod. industriale italiana
Variabili nazionali e
internazionali
Occupati totali Prezzi al consumo Occupati industria Occupati nei servizi
Mercato del lavoro
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Trasformazioni effettuateTrasformazioni effettuate
• Variabili ISAE fiducia delle imprese e dei consumatori: standardizzazione.
• Prezzi al consumo e dati contesto internazionale 1) Differenze prime, 2) Standardizzazione.
• Immatricolazioni di automobili 1) Variazione anno/anno, 2) Standardizzazione.
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Trasformazioni effettuateTrasformazioni effettuate
• Dati commercio estero: 1) Destagionalizzare i dati, 2) Variazione anno/anno, 3) Standardizzazione delle serie.
• Dati mercato del lavoro 1) Destagionalizzare i dati, 2) Serie degli occupati variazione anno/anno, 3) Standardizzazione delle sei serie.
• Dati movimprese 1) Destagionalizzare i dati, 2) Variazione anno/anno, 3) Standardizzazione.
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Destagionalizzazione delle serieDestagionalizzazione delle serie
series{ title = "ATTIVE" start = 1991.1 name = "ATTIVE" file = attive.dat} regression{# variables=(easter[6]) variables=(const)} #automdl { # maxorder = (3 1)# maxdiff = (1 1) #or diff = (1 0)# acceptdefault = no# checkmu = yes# ljungboxlimit = 0.99# mixed = yes# print = (none bestfivemdl autochoice)# savelog = automodel#} pickmdl { mode = both method = best file = "X12amod1.mdl" fcstlim = 25.0 bcstlim = 25.0 qlim = 15.0 overdiff = 0.99 identify = all outofsample = yes} forecast{ save= (forecasts)}
Esempio:
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Fondamenti metodologici
Modelli dinamici fattoriali - Diffusion Indexes (Stock e Watson, 1998)
Criteri informativi - Panel Information Criteria (Bai e Ng, 2002)
Algoritmo EM (Expectation Maximization)
- Stock e Watson 2002
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Modelli dinamici fattoriali (Stock e Watson, 1998)(Stock e Watson, 1998)
Siano:
- yt la serie storica della variabile oggetto di studio
- Xt una serie storica N-dimensionale che contiene informazioni utili per prevedere yt+1
Xt viene definita dalla struttura fattoriale:
tttt eFX
ittitit eFX ' i=1,...,N e t=1,...,T
(1)
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Modelli dinamici fattoriali (Stock e Watson, 1998)(Stock e Watson, 1998)
Se l’obiettivo è individuare , allora:
dove
)( 1 tt XyE
11 tttt Fy
0...),,,,,( 1111 ttttttt yXyXE
(2)
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Modelli dinamici fattoriali (Stock e Watson, 1998)(Stock e Watson, 1998)
Modello fattoriale statico: , et serialmente incorrelati, Ft ed {eit} mutuamente incorrelati ed i.i.d.;
Modello fattoriale statico approssimato: i fattori idiosincratici possono essere “debolmente” correlati tra le serie;
Modello fattoriale dinamico statico: è una riscrittura di un modello fattoriale dinamico standard in modo da rendere statica la matrice dei punteggi fattoriali.
Λt=Λ0
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Modelli dinamici fattoriali (Stock e Watson, 1998)(Stock e Watson, 1998)
Si assuma che:
Xt panel bilanciato
eit serialmente indipendenti
Λt=Λ0
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Modelli dinamici fattoriali (Stock e Watson, 1998)(Stock e Watson, 1998)
Minimizzare
Individuare lo stimatore che minimizza il quadrato degli scarti, dove
2'0
1 10 )(
1),( ti
N
i
T
titNT FX
NTFV
tF̂
N
iitit XF
10
~ˆ
(3)
(4)
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Modelli dinamici fattoriali (Stock e Watson, 1998)(Stock e Watson, 1998)
sono gli elementi che minimizzano la funzione obiettivo e soddisfano le seguenti condizioni:
)
~,
~( F
T
titt
T
ttti XFFF
1
1
1
'0
~~~~
N
iiti
N
iiit XF
10
1
1
'00
~~~~
(5)
(6)
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Criterio Informativo (Bai e Ng, 2002)(Bai e Ng, 2002)
Sia la matrice stimata per un numero k di fattori;
Sia
la funzione obiettivo da minimizzare;
Allora, la scelta del numero corretto k di fattori andrà effettuata minimizzando una funzione del tipo
in cui g è funzione sia di N che di T.
kF̂
2
1 1
' ˆ1ˆ,
N
i
T
t
kt
kiit
k FXNT
FkV
TNkgFkVkPC k ,ˆ,
(7)
(8)
20
Criterio Informativo (Bai e Ng, 2002)(Bai e Ng, 2002)
TN
NT
NT
TNkFkVkIC k
p lnˆ,ln1
dove
TNCNT ,min2
22 lnˆ,ln NT
kp C
NT
TNkFkVkIC
2
2
3
lnˆ,lnNT
NTkp C
CkFkVkIC
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Algoritmo EM (Stock e Watson, 2002)(Stock e Watson, 2002)
Funzione obiettivo da minimizzare:
dove Iit=1 se Xit è un valore osservato e Iit =0 altrimenti
La j-esima iterazione è calcolata come:
2'
1 1
* )(, ti
N
i
T
titit FXIFV
*ˆ,ˆ
* |,,,ˆ,ˆ, XFVEFFXQF
(9)
(10)
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Algoritmo EM (Stock e Watson, 2002)(Stock e Watson, 2002)
La serie mensile non osservata Xit viene misurata solo al tempo aggregato Xq
it , dove:
Xqit= (1/12)*(Xi,t-12+Xi,t-11+…..+Xit) per t= 12, 24, 36…
e Xqit è un dato mancante per tutti gli altri valori di t
Nella j-esima iterazione gli elementi del panel stimato sono costruiti come:
se Xit è osservato e altrimenti.
itit XX ˆittiit eFX ˆˆˆˆ '
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Individuazione numero dei fattori
1) load c:\Emilia.txt; x =Emilia; lags = 0; fact = 4;
2) icp1 = log(vkf)+fact*((n+t)/(n*t))*log((n*t)/(n+t)); icp2 = log(vkf)+fact*((n+t)/(n*t))*log(c2nt); icp3 = log(vkf)+fact*(log(c2nt)/c2nt);
3) x = x(1:t,:); [t,n] = size(x); [factors, lam, ma] = factloa(x,fact,lags); vartot = trace(diag(ma)); explvar = zeros(fact,1); for j = 1:fact; explvar(j) = ma(n*(1+lags)-j+1)/vartot;
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Numero di fattori estratti
L’informazione contenuta nelle 38 variabili è stata sintetizzata in:
4 fattori: Emilia-Romagna, Friuli Venezia Giulia, Lazio, Abruzzo;
3 fattori: Piemonte, Trentino Alto Adige, Veneto, Toscana, Umbria, Marche, Puglia, Basilicata;
2 fattori: Lombardia, Calabria, Sardegna;
1 fattore: Valle d’Aosta, Liguria, Molise, Campania, Sicilia.
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Costruzione dell’indicatore di attività economica regionale
Fase 1 :
Ristimare il modello fattoriale inserendo i valori del Pil annuale e delle 38 variabili, applicando l’algoritmo EM per interpolare la serie del tasso di crescita del Pil.
Fase 2 : Riapplicare l’algoritmo EM considerando le ultime osservazioni del Pil a frequenza mensile come dati mancanti; Proiettare i tassi di crescita del Pil a frequenza mensile fino a giugno 2009 e aggiungere questi dati ai valori ottenuti dalla precedente interpolazione.
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Indicatore di attività economica (Emilia-Romagna)
Fonte: nostre elaborazioni su dati Isae, Istat, Unioncamere e Anfia
Indicatore di attività economica - Emilia-Romagna
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
mar
-03
giu-
03se
t-03
dic-
03
mar
-04
giu-
04
set-
04
dic-
04m
ar-0
5
giu-
05
set-
05
dic-
05
mar
-06
giu-
06
set-
06
dic-
06
mar
-07
giu-
07se
t-07
dic-
07
mar
-08
giu-
08
set-
08
dic-
08m
ar-0
9
giu-
09
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Bibliografia
Bai J., Ng S. (2002), Determining the Number of Factors in Approximate Factor Models, Econometrica Vol. 70, No. 1, pp. 191-221.
Benni F., Brasili A. (2007), Un indicatore sintetico di attività economica per le regioni italiane, Rivista di Economia e Statistica del Territorio, n.2 maggio-agosto 2006, Ed. Franco Angeli.
Stock J.H., Watson M.W. (1998), Diffusion Indexes, NBER, Working Paper No. 6702.
Stock J.H., Watson M.W. (2002), Macroeconomic Forecasting Using Diffusion Indexes, Journal of Business and Economic Statistics Vol. 20, pp. 147-162.
Sito RegiosS: http://www.regioss.it/