А.И. Громов - Перспективы развития российской нефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом

Перспективы развития российской нефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом нефтяном

рынке

Алексей ГРОМОВГлавный Директор

по энергетическому направлению

Институт энергетики и финансов[email protected]

www.fief.ru

Научный Семинар по экономике энергетики и окружающей средыМШЭ МГУ им. М. В. Ломоносова

17 марта 2016 года 1

mailto:[email protected]

http://www.fief.ru/

1. Производственные итоги работы нефтяной отрасли РФ

2. Факторы текущей стабильности нефтяной отрасли РФ

3. Внешние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ

4. Внутренние вызовы развития для нефтяной отрасли РФ

5. Перспективы развития нефтяной отрасли РФ

2

Мониторинг реализации Генсхемы-2020

не соответствуют целевым параметрам действующей Генсхемы, в которой предусмотрена обратная динамика.3

Источники: Минэнерго России, ЦДУ ТЭК

Итоги 2015 года: добыча

4

5Источники: Минэнерго России, ЦДУ ТЭК

Итоги 2015 года: нефтепереработка

Однако текущая стабильность отрасли - явление временное…

Устойчивость нефтяных компаний

Эффект масштабных капитальных

вложений 2011-2014 гг.

Умеренная себестоимость

добычи на действующих

месторождениях

Льготирование добычи на

новых и выработанных

месторождениях

Своевременное изъятие

сверхдоходов государством

Эффект девальвации

рубля

Отсутствие критических ограничений со стороны

спроса

- отраслевые факторы- государственное

регулирование- внешние факторы

6






7

Инвестиции в рублевом выражении растут, а добыча поддерживается инерцией капиталовложений предыдущих лет

* - прогноз на 2016 г. не учитывает перенос снижения экспортной пошлины на нефть с 42% до 36% с 1 января на 1 сентября 2016 г., а также риски дальнейшего изменения налоговой политики

Источники: ИЭФ по данным ЦДУ ТЭК, ВИНК и собственных расчетов

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015о 2016п 2017п 2018п

млрд рубДобыча нефтиДобыча газаНефтесервисные услугиПереработка нефтиТранспорт нефти

Инвестиции в нефтегазовом комплексе России, факт 2008-2014 гг., оценка 2015 г. и прогноз на 2016-2018 гг.

8

Однако в долларовом выражении инвестиции российских нефтегазовых компаний значительно сократились

В целом, реальный эффект сокращения инвестиций, во многом, определяется изменением стоимости услуг нефтесервиса, компенсационным эффектом от девальвации рубля, а также уровнем локализации сервиса.

В России сохраняется относительно низкая себестоимость добычи нефти на действующем фонде месторождений

Источник: Расчеты ИЭФ по данным Bloomberg

В среднесрочной перспективе добыча нефти в России останется стабильной даже при ценах $ 40-50/барр., так как издержки относительно низки

Exxo

n

Shel

l

Chev

ron BP

Stat

oil

CNPC

Sino

pec

Petr

obra

s

Anad

arko

Apac

he

Occ

iden

tal

Росн

ефть

ЛУКО

ЙЛ

Газп

ром

нефт

ь

0102030405060708090

100Кап. вложения Разведка и бурение Опер. затраты

$/барр.

МНК ННКкрупные

независимые компании США

Российские ВИНК

Себестоимость добычи нефти для различных нефтяных компаний в 2015 г.

9

Льготирование добычи на новых и выработанных месторождениях

Добыча нефти в России с льготами по НДПИ

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140

20

40

60

80

100

120

140

160

0

5

10

15

20

25

30

. , 1С применением коэф Кв или Кз меньшего . 0,7С применением коэф Сверхвязкая нефть Новые месторождения

, Доля в общей добычи подпадающей под НДПИ

млн т в год %

Еще в период высоких цен на нефть государство приняло своевременные решения по налоговому стимулированию добычи нефти на новых месторождениях, выработанных месторождениях и месторождениях с трудноизвлекаемыми запасами 10

25

26

27

28

29

30

31

32

33

34

35

36

37

38

39

40

41

42

43

44

45

46

47

48

49

50

51

52

53

54

55

56

57

58

59

60

61

62

63

64

65

66

67

68

69

70

71

72

73

74

75

76

77

78

79

80

81

82

83

84

85

86

87

88

89

90

91

92

93

94

95

96

97

98

99

100

101

102

103

104

105

106

107

108

109

110

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

Нет-бэк нефтяной компании НДПИ

Экспортная пошлина

Цена нефти марки Urals, $ за баррель

$ c барреля

Своевременное изъятие сверхдоходов государством

Оборотной стороной жесткости налоговой и таможенно-тарифной системы государственного регулирования нефтяной отрасли России является демпфирование ценовых рисков для компаний в период низких цен на нефть

Распределение доходов с одного барреля нефти в России

11






12

Труднопрогнозируемая волатильность мировых цен на нефть

Источники: EIA, Bloomberg; IHS

Текущие цены на нефть в постоянных долларах - на 15% ниже средних цен 2000-2003 гг., в то время как удельные издержки - в 1,8 раза больше. Текущие цены в реальном выражении близки к величинам, которые наблюдались в 90-е годы.

Индексы операционных и капитальных затрат в нефтедобыче

Цена нефти в номинальном и реальном выражении

50

100

150

200

250

Индекс операционных затрат (UOCI)Индекс капитальных затрат (UCCI)

% (2000 г.=100%)

180% (3 кв. 2015 г.)

1973 1979 1985 1991 1997 2003 2009 20150

20

40

60

80

100

120

140

160 В долл. января 2016 г.Номинальные цены

$/барр. $30,8/барр. – цена нефти Brent в январе 2016 г.

$29,2/барр. – средняя ценанефти Brent в 1990-1999 гг. в текущих ценах

13

Перспективы балансировки мирового рынка нефти

Источник: Medium Term Oil Market Report 2016

В настоящее время энергетические агентства высказывают прогнозы, что балансировка рынка произойдет в 2017 г. При этом эти же агентства в начале 2015 г. ожидали, что восстановление баланса произойдет уже к началу 2016 г. Данный прогноз не сбылся и балансировка затянулась, по сути, по следующим причинам:

• Ускорение спроса на ЖУВ было незначительным. С одной стороны, из-за невысокой эластичности, а с другой – из-за того, что розничные цены на нефтепродукты снизились значительно меньше цен на нефть.

• Инерция роста добычи нефти в США была недооценена. Резкое падение числа буровых установок пока привело только к плавному снижению добычи. В декабре 2015 г. добыча сырой нефти в США сократилась всего на 1,8% по сравнению с декабрем 2014 г.

• ОПЕК, по данным МЭА, нарастила добычу в 2015 г. на 1,1 млн барр./сут.

Прогноз баланса спроса и предложения ЖУВ

2015 2016 2017 2018 2019 2020 202193949596979899

100101102103104

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2

2.5Разница (2)-(1) (прав.)Спрос (1)Предложение (2)

млн барр./сут.

млн барр./сут.

Для определения сроков достижения сбалансированного состояния мирового рынка нефти необходимо ответить на следующие вопросы:• Насколько сильным будет влияние отложенных эффектов, связанных со значительным сокращением

капиталовложений?• Какой уровень цен является критичным для перспектив сланцевой добычи в США? • Каков потенциал и предел роста добычи в странах ОПЕК?

Санкционное давление США и ЕС

Санкции Европейского союза в энергетическом секторе (с сентября 2014 г.): в санкционный список ЕС внесены три компании энергетического сектора России:

Роснефть, Транснефть, Газпром нефть; под санкции попадает сотрудничество Total, Statoil, BP и Royal Dutch Shell в рамках

проектов по геологоразведке и добыче в Арктике, глубоководного бурения, добычи нефти из сланцевых пород, наложен запрет на прямые и косвенные поставки подобных услуг.

Санкции США в энергетическом секторе (с сентября 2014 г.): американским компаниям запрещены поставки, экспорт или реэкспорт, прямой или

косвенный, товаров и услуг (за исключением финансовых), а также технологий для компаний Газпром, Новатэк, Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз и Газпром нефть;

под санкции попадает совместное сотрудничество по проектам разведки и разработки глубоководных, сланцевых и шельфовых месторождений;

налагается запрет на любые транзакции, предоставление финансирования и другие операции в отношении новых долговых обязательств, срок которых превышает 90 дней.

1515

Влияние финансовых санкций: дефицит средств и источников для инвестиций

2015 2016 2017 2018 2019 2020

Роснефть 10159,8 5365,6 10187,3 4897,4 808,8 1435,6

Газпром 7632,9 5492,5 5013,5 5676,1 4303,9 2902,7

ЛУКОЙЛ 2014,3 379,2 2013,3 1775,8 1225,1 1391,6

Татнефть 1053,4 13,4 213,4 5,4 5,4 5,4

Славнефть 770,1 283,9 0 0 0 0

Транснефть 491,4 491,4 491,4 1541,4 400 400

Газпром нефть 363,6 1733,6 308,8 4081,3 167,7 167,7

Новатэк 179,1 763,1 147,1 1647,1 87,1 87,1

Общий итог

22665 14523 18375 19624 6998 6390

Требуемый объем выплат по зарубежным обязательствам крупных нефтегазовых компаний РФ до 2020 г., млн $

16

Среднегодовой объем закупок товаров и услуг в нефтегазовом секторе (в т.ч. импорт)

* показатель рассчитан без учета скрытого импортаИсточник: Минэнерго РФ

Оборудование Услуги Катализаторы и присадки

Программное обеспечение

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

161107

57

251

87

1216

Отечественное производство Импорт*

млрд руб.

В общей структуре закупок товаров и услуг для российского нефтегазового сектора доля импортного оборудования составляет 60%, сервисных услуг – 45%, присадок и катализаторов – 17%, программного обеспечения – 100%

Влияние технологических санкций: высокая зависимость от технологического импорта






18

Ухудшение качества ресурсной базы…

19

Трудноизвлекаемые запасы (ABC1+C2)

21%

12%

14%

53%

Нефть

Разведанные запасы (ABC1)

Предварительно оцененные запасы (С2)

Перспективные ресурсы (С3)

Прогнозные ресурсы (Д1+Д2)

Структура ресурсной базы

72%

20%

6%2%Арктический шельф

шельфы дальневосточных морей

Черноморский

Прикаспийский

Структура ресурсов шельфа (Д1+Д2)

42%

12%14%

12%

14%6%

Перспективные ресурсы (C3)

Западная Сибирь

Восточная Сибирь

Тимано-Печора

Волга-Урал

Северо-Кавказский

Шельфы

51%

17%

9%

6%

17%

Прогнозные ресурсы (Д1+Д2)

Западная Сибирь

Восточная Сибирь

Тимано-Печора

Волга-Урал

Шельфы

Более половины от планируемых объемов добычи нефти до 2035 года приходится на запасы, которые еще нужно перевести в категории ABC1 в ходе ГРР

Основной прирост ресурсной базы приходится на мелкие и мельчайшие месторождения, требующие более активного участия малого и среднего бизнеса

Продолжается систематическое недоинвестирование ГРР со стороны недропользователей, особенно в условиях относительно низких мировых цен на нефть и действия западных санкций

Источник: Vygon Cons. по данным Минприроды РФ

Источник: по данным Минприроды РФ

Возрастающая роль шельфов в нефтедобыче…

По итогам 2015 г. добыча нефти на континентальном шельфе РФ составила 19 млн т (+17% к 2014 г.) или 3,6% от общей добычи нефти и газового конденсата в РФ

Высокая доля импортных технологических решений в добыче ТрИЗ и на шельфах…

21

Источник: ЭЦ СКОЛКОВО

Действие санкций может привести к «замораживанию» или переносу срока реализации многих крупных российских проектов на шельфах и в сфере добычи ТрИЗ

Доля импортных технологий в нефтяных проектах различного типа на территории РФ

21

Увеличение налогообложения под влиянием бюджетного дефицита…

0

1

2

3

4

5

6

7

Факт 2014 Эффект падения цены

Курсовой эффект

Структурный эффект

Оценка 2015

трлн руб.

• 8 октября 2015 года Правительство РФ утвердило проект федерального бюджета на 2016 год, который предполагает дефицит бюджета в 3,0% ВВП в 2016 г. при среднегодовой мировой цене на нефть марки Brent $ 50/барр.

• Снижение мировых цен на нефть, наблюдаемое в 1 квартале 2016 года до уровня $30-35/барр. может привести к пересмотру параметров бюджета и дальнейшему усилению налоговой нагрузки на отрасль

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

0

5

10

15

20

25

30

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

% ВВП

Дефицит (прав.)

Доходы

Расходы

прогноз

Основные показатели федерального бюджета России, 2002-2016 гг.

Доходы бюджета от нефтяной отрасли в 2015 и 2014 гг.

• Девальвация помогла сохранить лишь половину от потерь бюджета в результате обвала мировых цен на нефть

• в рамках заморозки таможенной пошлины на нефть на январь-август 2016 года планируется изъять 200 млрд руб. доходов нефтяных компаний. Это составляет около 10% совокупных инвестиций ВИНК в 2015 г.

22

Источник: Расчеты ИЭФ Источник: Расчеты ИЭФ






23

Ключевые задачи развития отрасли

Сохранение за нефтяной отраслью

роли драйвера развития

экономики РоссииРазвитие

малого и среднего бизнеса

Создание равных и

прозрачных условий ведения

бизнеса для всех типов компаний

Создание ресурсного

потенциала за счет ГРР

Поддержание устойчивого

уровня добычи нефти

Развитие биржевой торговли нефтью и

нефтепродуктами внутри

России

Недопущение возникновения транспортных ограничений

Повышение уровня

рационального использования

ПНГ

Увеличение экспорта нефти по отношению

к базовому 2014 году

Обеспечение внутреннего

рынка нефте-продуктами

необходимого ассортимента и

качества

Снижение количества, объемов и

рисков разливов нефти

и нефте-продуктов

Обеспечение безопасности

добычи и транспорти-

ровки углеводородов в

Арктике

Поддержание экспорта нефте-

продуктов на экономически обоснованном

уровне

4

2015

2017

2019

2021

2023

2025

2027

2029

2031

2033

2035

0

100

200

300

400

500

600

533544

485

404

310

Газовый конденсатПрочиеГазпром нефтьРоснефтьТатнефтьРусснефтьБашнефтьСлавнефтьСургутнефтегазЛукойл

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

2034

2035

430

480

530

580

630

540567 557

550551

527

531 521 520 524 523534

525 506

491

466455

593599

627Высокий сценарий*

Базовый сценарий

Низкий сценарий**

Сценарий "Потенциал отрасли"

млн т в год

* Предусматривает полное исполнение действующих лицензионных соглашений при относительно благоприятных внешних условиях, включая переход на новые формы налогообложения (НФР/НДД) для новых и истощенных месторождений

** Инерционный сценарий в рамках сохранения неблагоприятных внешних условий

Дальнейшая динамика добычи нефти в России зависит от налоговых условий больше, чем от цен на нефть

Возможные сценарии добычи нефти и газового конденсата в России в 2016-2035 гг.

Стресс - сценарий

Стресс-сценарий («Планы компаний») возможен в условиях устойчивого сохранения неблагоприятных внешних (низкие мировые цены на нефть и санкции) и внутренних факторов (отсутствие прогресса в импортозамещении, опережающая инфляция издержек в отрасли, отсутствие источников инвестиций) развития отрасли при ухудшении таможенно-тарифного и налогового регулирования в отрасли

Источник: Проект Генеральной схемы развития нефтяной отрасли России на период до 2035 года (ред. от 09.12.2015)

За счет чего можно реализовать умеренно-благоприятный сценарий добычи нефти?

Региональная структура добычи нефти в умеренно-благоприятном сценарии До 2020 года снижения добычи в

традиционных регионах должно быть нивелировано ростом добычи в Восточной Сибири и развитием добычи ТрИЗ

В 2021-2035 гг. основной вклад в стабилизацию уровня добычи должна внести разработка арктического шельфа и ГРР


Добыча газового конденсата

27Текущая добыча (по компаниям) Прогноз добычи (проект Газовой Генсхемы-2035)

Источник: ИЭФ по данным ЦДУ ТЭК Источник: ИЭФ по данным ООО «Газпром ВНИИГАЗ»

20.0

25.0

30.0

35.0

40.0

45.0

50.0

24.525.8

27.028.2

29.530.7

31.933.2

34.535.8

37.138.4 38.7 39.0 39.2 39.5 39.8

38.637.3

36.134.8

33.6

29.0 29.431.2

32.934.7

36.3

37.939.5

41.142.8 42.542.2 42.0 41.741.5

40.840.1 39.4 38.8

38.1

28.2

30.5

32.9

35.2

37.5

39.4

41.3

43.3

45.247.1 46.3

45.544.7

43.943.1 43.0 42.9 42.8 42.7 42.6

Минимальный целевойБазовый целевой

млн т в год

Во всех сценариях добыча газового конденсата в РФ будет расти, достигнув максимума в 2025-2030 гг.

Общий рост добычи конденсата в период 2014-2035 г. оценивается в диапазоне 37-74%

Основной вызов для нефтепереработки – инерция роста…

28

Потенциал производства нефтепродуктов в РФмлн т в год

2014 (факт) 2020 2025 2030 2035

95.0 96.0 96.8 98.9 100.1

38.3 56.8 63.3 71.1 79.0

77.3

101.7115.1

131.2147.478.4

55.545.7815641944674

35.793151671108724.5

289310 321 337 351

Прочее и потериАвтобензинДизтопливоМазутПервичная переработка

• Попытки расширения экспорта дизельного топлива из России натолкнутся на избыточные мощности НПЗ в Европе и растущую конкуренцию за европейский рынок со стороны Ближнего Востока и США

• Конкурировать в таких условиях на европейском рынке российские компании смогут только за счет еще большего таможенного субсидирования

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021

2023

2025

2027

2029

2031

2033

2035

20

25

30

35

40

24

31

28

32

28

30 3135

3840

30 3234 35

ДТ оптимистичный сценарийДТ базовый сценарий

Прогноз внутреннего спроса на дизельное топливо

млн т в год


Объемы первичной нефтепереработки нужно снижать, а производство светлых нефтепродуктов - наращивать

29

2014 (факт) 2020 2025 2030 2035

38.3 50.6 52.9 54.2 56.4

77.392.1 94.0 95.5 96.6

78.444.2 33.8 24.0 15.0

95.073.1 69.4 66.2 62.1

289

260250

240230

АвтобензинДизтопливоМазутПрочее и потери

Оптимальный сценарий производства нефтепродуктов в РФ

млн т в год

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021

2023

2025

2027

2029

2031

2033

2035

25

30

35

40

45

50

25

35

40

44

4749

3940

41 42

АБ оптимистичный сценарийАБ базовый сценарий

Внутренний спрос на бензинмлн т в год

Ключевая задача нефтепереработки – не экспорт, а обеспечение внутреннего рынка моторными топливами и сырьем для нефтехимии


Снижение первичной переработки нефти даже при стабилизации добычи приведет с заметному росту экспорта сырой нефти…

30Экспорт сырой нефти из РФ при реализации умеренно-благоприятного сценария добычи

млн т в год

2014 2020 2025 2030 20350

50

100

150

200

250

300

222

291302

317296

Экспорт в дальнее зарубежьеЭкспорт в ближнее зарубежье

В реальных ценах при действующей налоговой системе поступления от нефтяной отрасли в государственный бюджет будут снижаться как до, так и после 2020 года (при неизменных ценах на нефть)Стабилизировать поступления в бюджет (при неизменных мировых ценах на нефть) можно только за счет роста добычи нефтиБолее высокие поступления в бюджет при сочетании умеренно-благоприятного сценария добычи и минимального сценария переработки достигается за счет максимизации экспорта сырой нефти при сокращении субсидирования экспорта светлых нефтепродуктов


Основные развилки долгосрочного развития нефтяной отрасли России связаны с госрегулированием, а не с внешними факторами

•2019-2020• 2016-2018 • (с возможностью

пролонгации)

•2017-2019•2015-2016

Соблюдение или очередной перенос сроков введения 100%-й пошлины на темные нефтепродукты начиная с 01.01.2017

Переход к смешанной системе налогообложения добычи нефти, сочетающей НФР, НДД и НДПИ

Сохранение или отказ от субсидирования экспорта светлых нефтепродуктов после завершения программ модернизации нефтепереработки

Сохранение, отмена или ужесточение финансовых, технологических и иных санкций против ВИНК

31

Ключевые направления энергетической политики в отрасли

32

Economy & Finance

А.И. Громов - Перспективы развития российской нефтяной отрасли в условиях нестабильности на мировом