1

Seconda Università degli Studi di Napoli

Dipartimento di EconomiaCorso di laurea Magistrale in Economia, Finanza e Mercati

TESI DI LAUREA IN FINANZA AVANZATA

Basilea III, redditività ed efficienza del sistema bancario: un'evidenza empirica nel mercato creditizio europeo

RELATORE/ CORRELATORECh.mi Prof. Francesco CampanellaCorrado Cuccurullo

CANDIDATO Donato MartoneMatricola A88000250

2

Introduzione Capitolo 1 - Basilea III ed evoluzione della vigilanza sul sistema bancario europeo:

1.1 Caratteri Principali della normativa di Basilea III 1.2 Novità regolamentari di Basilea III

1.3 Critiche ed opportunità del nuovo framework regolamentare 1.4 Il Meccanismo di vigilanza unico (Single Supervisory Mechanism) 1.5 Bank Recovery and Resolution Directive: le nuove regole europee sulla gestione delle crisi

Capitolo 2 - Stress Test 2011 - 2014 e lo stato degli istituti di credito italiani:2.1 Stress test 2011: impatto delle condizioni ipotizzate sui Financial Statements delle banche partecipanti 2.2 Stress test 2014: aspetti regolamentari ed elementi di criticità rilevati nei bilanci delle banche italiane.

Capitolo 3 - Il sistema bancario italiano alla luce degli Stress Test 2016:3.1 Analisi delle sofferenze bancarie nel sistema creditizio italiano 3.2 EU-Wide Stress Test 2016 e situazione attuale delle banche italiane ed europee

Capitolo 4 - Verifica empirica dell'impatto della regolamentazione di Basilea III su redditività ed efficienza degli istituti di credito:4.1 Introduzione 4.2 Ipotesi del modello e variabili indipendenti4.3 Risultati 4.4 Conclusioni

INDICE SINTETICO

3

Risultati EU Wide Stress testPrincipali indicatori

Gruppi bancari partecipanti

Gruppi bancari italiani

Fallimenti stress test

0

20

40

60

80

100

120

140201120142016

2010 2011 20126.00%6.50%7.00%7.50%8.00%8.50%9.00%9.50%

10.00%10.50%

8.90%9.40%

9.80%

8.30%7.70%

ST 2011. CET 1 Capital ratio evolution

Baseline Adverse scenario

2015 2016 2017 20180.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00% 12,60% 13.00% 13.50% 13.80%

9.80% 9.30% 9.20%

Baseline Adverse

ST 2016. CET1 Capital ratio evolution

2013 2014 2015 20160.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%11,10%

9.80%9.00% 8.50%

11.20% 11.50% 11.70%

Baseline Adverse

ST 2016. CET1 Capital ratio evolution

4

Verifica empirica dell'impatto della regolamentazione di Basilea III su redditività ed efficienza degli istituti di credito

Studi recenti: • Panetta (Banca d'Italia, 2009): una minore leva finanziaria, con conseguente riduzione di

rischi e complessità nel settore bancario, determinerà una diminuzione del valore aggiunto e redditività del capitale bancario.

• Faissola (Bancaria, 2010): un eccessivo inasprimento dei requisiti patrimoniali potrebbe avere l'indesiderato effetto di rendere poco appetibili gli investimenti nel capitale delle banche e, di conseguenza, più difficile proprio l'auspicato processo di ripatrimonializzazione.

• Berger (1995): una relazione positiva tra il ROE e PV/Totale attivo per le banche statunitensi nel periodo 1983-1989; l'aumento della redditività era dovuto principalmente a una riduzione dei tassi passivi, conseguente a una ridotta rischiosità della banca.

• BIS (2010): le ricerche empiriche su 40 gruppi bancari europei hanno mostrato l’assenza di correlazione tra patrimonializzazione delle banche e redditività del capitale proprio nelle fasi di boom, mentre indicano una forte relazione tra coefficienti patrimoniali più bassi e perdite più elevate nei periodi di recessione.

• LCR, NSFR: consentono un miglioramento della stabilità del settore finanziario ma limitano la funzione monetaria e creditizia.

5

Verifica empirica dell'impatto della regolamentazione di Basilea III su redditività ed efficienza degli istituti di credito

Obiettivo della ricerca e campione utilizzato Verificare che l’aumento della qualità e livello di capitale, liquidità e dimensione media del

gruppo bancario, effettivamente incida positivamente sulla redditività del capitale proprio investito dagli azionisti (ROE azionario).

Il campione utilizzato comprende 2.964 piccole e grandi banche (dati 2014), localizzate in 28 Paesi europei ( Datastream Thomson Reuters, Bureau Van Dick).

Ipotesi del modelloH1: I maggiori requisiti patrimoniali previsti da Basilea III possono determinare un aumento della redditività/efficienza degli istituti di credito.H2: Il rispetto degli standard di liquidità (LCR - NSFR) influenza positivamente il ROE delle banche. H3: La maggiore dimensione incide positivamente su efficienza e redditività delle banche.

Modello statistico e variabili indipendentiY(ROE) = α + β1 PV + β2 CR + β3 Leverage Ratio + β4 LCR + β4 NSFR + β5 Log (Totale Attività) + ε

6

   TIER1 NSFR LCR

Capital requirment Leverage

Log_totale attività ROE

TIER1 Pearson Correlation 1 -,079** -,193** -,793** ,005 ,014 -,002

Sig. (2-tailed)   ,000 ,000 ,000 ,773 ,452 ,914

N 2964 2964 2964 2964 2964 2964 2964

NSFR Pearson Correlation -,079** 1 ,051** ,087** -,023 -,002 -,030

Sig. (2-tailed) ,000   ,005 ,000 ,203 ,905 ,106

N 2964 2964 2964 2964 2964 2964 2964

LCR Pearson Correlation -,193** ,051** 1 ,101** -,024 -,019 ,026

Sig. (2-tailed) ,000 ,005   ,000 ,200 ,308 ,159

N 2964 2964 2964 2964 2964 2964 2964

Capital requirement

Pearson Correlation -,793** ,087** ,101** 1 ,001 ,007 ,027

Sig. (2-tailed) ,000 ,000 ,000   ,975 ,688 ,147

N 2964 2964 2964 2964 2964 2964 2964

Leverage Pearson Correlation ,005 -,023 -,024 ,001 1 ,009 ,039*

Sig. (2-tailed) ,773 ,203 ,200 ,975   ,638 ,034

N 2964 2964 2964 2964 2964 2964 2964

Log_totale attività Pearson Correlation ,014 -,002 -,019 ,007 ,009 1 -,009

Sig. (2-tailed) ,452 ,905 ,308 ,688 ,638   ,638

N 2964 2964 2964 2964 2964 2964 2964

ROE Pearson Correlation -,002 -,030 ,026 ,027 ,039* -,009 1

Sig. (2-tailed) ,914 ,106 ,159 ,147 ,034 ,638  

N 2964 2964 2964 2964 2964 2964 2964

**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). *. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).

Tabella1. Matrice delle correlazioni

7

Tabella2. Risultati analisi di regressione (OLS)

Coefficientsa

ModelUnstandardized Coefficients

Standardized Coefficients

t Sig.B Std. Error Beta1 (Constant) ,342 ,061   5,650 ,000

TIER1 ,061** ,031 ,061** 1,974 ,048Capital requirement 1,561** ,636 ,074** 2,453 ,014Leverage ,039** ,019 ,039** 2,108 ,035NSFR -,032* ,018 -,032* -1,740 ,082LCR ,032* ,019 ,032* 1,726* ,084Log_totale attività -,010 ,018 -,010 -,536 ,592

a. Dependent Variable: ROE b. Sign.level: 5% (**); 10% (*)

Model Summary

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 ,072a ,005 ,003 ,287562879460

ANOVA

Model Sum of Squares DfMean

Square F Sig.1 Regression 1,289 6 ,215 2,598 ,016a

Residual 244,521 2957 ,083    Total 245,810 2963      

a. Predictors: (Constant), Log_totale attività, NSFR, Leverage, LCR, Capital requirement, TIER1

a. Predictors: (Constant), Log_totale attività, NSFR, Leverage, LCR, Capital requirement, TIER1

b. Dependent Variable: ROE

8

Risultati analisi di regressione e conclusioni

La prima ipotesi di ricerca è verificata, dato che un aumento di Tier1 e capital requirement incide positivamente sul Roe delle banche. Allo stesso tempo, il ROE è funzione crescente del leverage del campione di banche considerato.

La seconda ipotesi di ricerca è solo parzialmente verificata, in quanto la relazione tra NSFR e ROE risulta essere negativa. Solo un aumento del Liquidity Coverage ratio è in grado di generare un aumento della redditività della banca.

La terza ipotesi di ricerca non risulta verificata, in quanto il coefficiente della variabile indipendente Log(totale attività), indicatore della dimensione della banca, non risulta essere statisticamente significativo (Sig. 0,592).

9

Risultati analisi di regressione e conclusioni

• Bassa redditività istituti di credito:

Politiche fiscali e monetarie inadeguate in seguito alla crisi economico-finanziaria originata nel 2007 Regolamentazione bancaria restrittiva e progressivo consolidamento patrimoniale degli istituti di credito Turbolenze finanziarie, deflazione e stagnazione economica Crisi dell’architettura del sistema bancario disegnata a partire dai primi anni novanta del secolo scorso

Interventi da parte di organi politici e tecnici

Investimenti pubblici e privati mirati al consolidamento della ripresa economica Intervento pubblico incisivo attuato su base internazionale finalizzato alla riduzione delle posizioni creditizie

deteriorate presenti nei bilanci bancari Applicazione della normativa bancaria con maggiore flessibilità: creazione di un sistema di incentivi che premi

l'erogazione di prestiti a PMI o famiglie

Interventi da parte del management degli istituti di credito

Dismissione di attività non strategiche e razionalizzazione di asset incidenti in modo significativo sui coefficienti patrimoniali

Abbandono del modello tradizionale di banca affrontando la c.d. "Fintech revolution” Utilizzo delle risorse reperite a costo zero dalla Banca Centrale per alimentare il circuito degli investimenti e

favorire la ripresa dell’economia reale