Generalforsamling MP Pension 2007

Lars Kalsen 1

Afkastet i MP Pension

Generalforsamling Mandag 23. April 2007Lars Kalsen

Lars Kalsen 26. april 2007

Vestvendsyssel


En søndag i april i Blokhus


Blokhus – billige fisk


Sommer


Afkast 2006

MP Pension + 5,4 % - 1.5 % efter afdækning

Lægernes Pensionskasse + 12.9 % + 5.8 % efter afdækning


Hvorfor er afkastet vigtigt?

Afkastet er fødekilden til fornuftige pen-sioner for kommende og nuværende pensionister.

Det vil sige: Et højt niveau for pensionen fra vores årlige

indbetalinger. Sikrer en vækst i pensionen ud over

inflationen.


Sammenligning af afkast (I)

Afkast pct. før skat Gennemsnit

Kilde: Forsikringsoplysningen mv. 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1999-2005

% % % % % % % %

Arkitekternes Pensionsforsikring 15,9 2,8 -2,9 -1,3 7,6 9,0 20,3 7,1

Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse 15,7 9,4 -1,5 -2,3 10,1 10,6 17,1 8,2

Juristernes og Økonomernes Pensionskasse (JØP) 13,3 3,0 -3,2 -2,1 10,2 12,9 21,4 7,6

Lønmodtagernes Dyrtidsfond (LD) 9,3 20,6 -2,7 -10,6 13,8 13,5 16,4 8,1

Lægernes Pensionskasse 20,7 7,3 -2,2 -0,3 6,8 11,9 16,8 8,4

Pensionskassen for Apotekere og Farmaceuter 9,1 11,6 -0,4 0,5 10,4 9,5 20,9 8,6

MP Pension (Magisternes Pensionskasse) 14,3 4,0 -0,7 -4,8 6,0 9,2 15,3 6,0

Nøgletal som defineret af Finanstilsynet


Sammenligning af afkast (II)

Afkast pct. før skat Gennemsnit Gennemsnit

Kilde: Forsikringsoplysningen mv. 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 1999-2005 1999-2006

% % % % % % % % % %

Arkitekternes Pensionsforsikring 15,9 2,8 -2,9 -1,3 7,6 9,0 20,3 6,7 7,1 7,0

Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse 15,7 9,4 -1,5 -2,3 10,1 10,6 17,1 8,0 8,2 8,2

Juristernes og Økonomernes Pensionskasse (JØP) 13,3 3,0 -3,2 -2,1 10,2 12,9 21,4 5,4 7,6 7,3

Lønmodtagernes Dyrtidsfond (LD) 9,3 20,6 -2,7 -10,6 13,8 13,5 16,4 8,6 8,1 8,2

Lægernes Pensionskasse 20,7 7,3 -2,2 -0,3 6,8 11,9 16,8 5,8 8,4 8,1

Pensionskassen for Apotekere og Farmaceuter 9,1 11,6 -0,4 0,5 10,4 9,5 20,9 5,9 8,6 8,3

Magisternes Pensionskasse 14,3 4,0 -0,7 -4,8 6,0 9,2 15,3 -1,5 6,0 5,0

5.0 %

Nøgletal som defineret af Finanstilsynet


”Set over 40 år kan en forskel i afkast på bare 1 procent om året betyde, at pensionen bliver op mod 50 procent større, når den bliver udbetalt.”

Fra artikel i Jyllands-Posten 7. Marts 2007


50.000 kr. forrentet i 40 år

1.169.662 kr.

936.398 kr.

351.999 kr.

0

200.000

400.000

600.000

800.000

1.000.000

1.200.000

Ingeniørerne JØP MP Pension8.2 % 7.3 % 5.0 %


Pensionerne følger ikke inflation

”Med en kontorente af den størrelse er det ikke muligt at leve op til målsætningen om at regulere pensionerne i takt med prisud-viklingen …..”

”Medregnes pensionisttillægget er pensio-nerne tilnærmelsesvis reguleret i takt med priserne.”

Årsrapport 2006, side 10 under Kontorente


Udviklingen i mit pensionstilsagn

År 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Pension 223.797 232.332 238.655 225.481 222.004 228.334 223.253 226.822

% stigning

5,56 1,98 -6.06 -1,85 3,36 -1,60 0,79

Inflation 2,50 2,90 2,40 2,40 2,10 1,20 1,80 1,90

Udvikling efter

inflation223.797 229.392 236.044 241.709 247.510 252.708 255.741 260.344


Pension kontra inflationsudvikling

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Pension Inflation


Fordeling af investeringer 2006

Investering i Andel Afkast

Ejendomme 15 % 9.8

Danske oblig. 21 % 1.9

Udenlandske oblig. 31 % -0.3

Kredit oblig. 8 % 7.0

Danske aktier 4 % 25.6

Udenlandske aktier 20 % 13.4

Rentederivater - - 92,5 %


RentestigningRentekurve

0,000

0,500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

0 5 10 15 20 25 30

År

%

01.01.2006

31.12.2006


Rentederivater

År 2004 2005 2006 Total

GevinstMio kr.

292 1.781 -3.087 -1.014

Tabet på 1.014 mio kr. svarer til 52 % af de samlede medlemsindbetalinger i 2006

Eller 16.751 kr. pr. medlem.


Omflytning af hensættelser

Mia. kroner 2003 2004 2005 2006

Garanterede 22,9 28,3 35,1 32,7

Bonusreserve 12,4 10,6 8,7 11,3

Pensions-hensættelse

35,3 38,9 43,8 44,0


Investeringsudgifter

26 30

112 11587

320

20

40

60

80

100

120

140

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Mio

. kro

ne

r


Rentederivater - gæld

Værdi 01.01.06 3.482

Værdi 31.12.06 256

Gæld på derivater 314

Dagsværdi 31.12.06 570

Note 18 – side 36

Lars Kalsen 21

Samger a/s

Noget er ikke så gennemskueligt i regnskabet.


Årsrapport 2005 - Bestyrelsen

”Udlejningen af selskabets ejendomme i Hamburg og Oldenburg har været stabil, men til stagnerende lejebeløb. Udlejningen i Berlin er i regnskabsåret forsat påvirket af den generelt vanskelige udlejnings-procent i området med såvel faldende udlejningsprocent som faldende lejeniveau.”

”Årets resultat og selskabets økonomiske stilling anses dog under givne omstændigheder for acceptabelt.”

Bestyrelsen i SAMGER a/s


Resultat 2005 SAMGER a/s

Lejeindtægter 4.025.490 kr.

Omkostninger -1.852.451 kr.

Personaleomkostninger -120.000 kr.

Værdiregulering -7.343 kr.

Låneomkostninger -335.665 kr.

Resultat 1.710.031 kr.

Egenkapital forrentning 4,2 %


Værdi af ejendomme i SAMGER a/s

Fra regnskabet 2005 Million kroner

Kostpris 1. Januar 2005 101,6

Samlet nedskrivning31. December 2005

52,1

Værdi pr. 31/12 2005 49,5


MP´s egenkapital SAMGER a/s

0

5

10

15

20

25M

io.

kro

ner

2001 2002 2003 2004 2005 2006

Lars Kalsen 26

Ny investeringsområder

Kaptialfonde


MP Pension er begyndt atinvestere i kapitalfonde.Side 42 i Årsrapport 2006

Vi medlemmer kan ikke se noget om afkast, investe-ringer eller forventninger.



Fordeling af investeringer

Investering i Andel Afkast

Ejendomme 15 % 9.8

Danske oblig. 21 % 1.9

Udenlandske oblig. 31 % -0.3

Kredit oblig. 8 % 7.0

Danske aktier 4 % 25.6

Udenlandske aktier 20 % 13.4

Rentederivater - - 92,5 %


Spørgsmål

Er der nogle fejl i min analyse? Hvor meget kan vi komme til at tabe mere på

rentederivaterne? Bliver tabet på rentederivaterne tjent ind igen? Er der noget i pensionskassen, der blokerer for

en aktiv investeringspolitik? Ser MP Pension kapitalfonde som en af vejene

frem? Hvordan ser en aktiv investeringspolitik ud?

Economy & Finance

Generalforsamling MP Pension 2007