Embed Size (px)
Citation preview
Metsä Board
Metsä BoardOsavuosikatsaus
1Q 2015
Metsä Board
Olennaisinta vuoden 2015 ensimmäisellä neljänneksellä
2
‒ Kannattavuus parani edellisestä neljänneksestä
‒ Kartonkien toimitusmäärä nousi ja hinnat olivat vakaat
‒ Nettovelka laski 319 miljoonaan euroon maaliskuussa menestyksekkäästi toteutetun osakeannin sekä hyvän kassavirran seurauksena
‒ Valuuttakurssit muuttuivat Metsä Boardille edulliseen suuntaan
‒ Rakennemuutoksen kartonkiyhtiöksi loppuun saattaminen eteni suunnitellusti
‒ Julkiset taloudelliset tavoitteet päivitettiin
‒ Organisaatio ja raportointirakenne uudistettiin tammikuun 2015 alusta alkaen
‒ Kauden jälkeen huhtikuussa Gohrsmühlen tehdas sovittiin myytävän mutares AG:lle
Metsä Board
36 35 3730 1926
29 2843
0
10
20
30
40
50
1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
535 503 502 479 501 494 499514 526
200
300
400
500
600
1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
419
918 20 27 32
2132
-10
0
10
20
30
40
1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä
Tulos ennen veroja, ilman kertaluonteisia eriä
Liikevaihto nousi ja liiketulos parani 1Q 2015:lla
3
Milj. euroa Milj. euroa
Milj. euroa
1Q tulosta ennen veroja heikensivät kasvaneet valuuttasuojaustappiot
Metsä Board
Pääasialliset liiketulokseen vaikuttaneet tekijät 1Q 2015:lla verrattuna edelliseen neljännekseen
4
+Kartonkien toimitusmäärä
Valuuttakurssit
Lainerin hieman parempi hinta
–Paperien toimitusmäärä (suunnitelman mukaan)
Edellisen neljänneksen tulosta paransi päästöoikeuksien myynti
Husumin paperikapasiteetin nopeutetut poistot vuonna 2015
Hieman korkeammat kiinteät kustannukset
Metsä Board
Myynti kasvaa tavoitteen mukaisesti
5
169 176 185 185 189 192 197 185 191 197 210 203 204
8085
93 85 94 93 9591
112 110120
111130
0
60
120
180
240
300
360
1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
EnsikuitulaineriTaivekartonki
1000 tonnia +10% vs. 1Q 2014
Metsä Board6
Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäLiikevaihto
Paperboard- segmentin kannattavuus paraniselvästi 1Q 2015:lla
Milj. euroaMilj. euroa
61
44 45 44
51
0
10
20
30
40
50
60
70
1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
391364375
356350
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
Metsä Board7
Non-core operationsin tulos jatkui tappiollisena1Q 2015:lla
-3-6
-7
-3 -2
-15
-10
-5
0
5
10
15
1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
128127128127
136
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15
Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäLiikevaihtoMilj. euroa
Milj. euroa
Metsä Board
Nettovelka laski 319 milj. euroon menestyksekkään osakeannin ja hyvän kassavirran seurauksena
‒ Bruttovelka 685 milj. euroa ja nettovelka 319 milj. euroa 1Q:n lopussa (427 milj. euroa 2014 lopussa)
‒ Nettovelkaisuusaste 34 % (51 %), omavaraisuusaste 41 % (39 %) ja keskikorko 3.9 % (4.0 %) 1Q:n lopussa
‒ Nettovelka suhteessa käyttökatteeseen laski 1,3:een
‒ Maksuvalmius on vahva
‒ S&P nosti Metsä Boardin luottoluokituksen kahdella pykälällä tasolle BB
8
319
827
0
250
500
750
1000
2010 2011 2012 2013 2014 1Q15
1,3
2,7
0
1
2
3
4
5
2010 2011 2012 2013 2014 1Q15
NettovelkaMilj. euroa
Nettovelka / Käyttökate
Metsä Board
Osakeanti toteutettiin menestyksekkäästi
‒ Osakeanti ylimerkittiin: 140 %
‒ Osakeannilla kerättiin noin 98 miljoonan euron nettovarat
‒ Metsä Boardin osakkeiden kokonaismäärä nousi 355.512.746 osakkeeseen jakautuen‒ 35 895 651 A-sarjan osakkeeseen‒ 319 617 095 B-sarjan osakkeeseen
‒ Kaupankäynti uusilla osakkeilla alkoi 1.4.2015
9
Metsä Board10
‒ Pääasiallisten valuuttojen suojausaste on ollut 4-7 kuukautta viimeisen 12 kuukauden aikana
‒ Vuotuinen liiketulosherkkyys 10 prosentin muutoksesta euroon nähden ilman suojauksia‒ USD: 45 miljoonaa euroa‒ GBP: 20 miljoonaa euroa‒ SEK: Käänteinen 30 miljoonaa euroa
‒ Positiivinen liiketulosvaikutus suojausten jälkeen oli 1Q 2015:lla yli 10 milj. euroa verrattuna edelliseen neljännekseen
‒ Segmenttien luvuissa valuuttakurssimuutokset näkyvät nopeasti, mutta Muussa toiminnassa raportoitu hedge accounting- tulos tasapainottaa vaikutusta yhtiötasolla
Valuuttakurssit muuttuivat positiiviseen suuntaan vuoden 2014 jälkimmäisellä puoliskolla sekä vuoden 2015 alussa
Metsä Board
Lähiajan markkinanäkymät
11
‒ Kartonkien toimitusmäärän arvioidaan nousevan hieman 2Q:lla
‒ Taivekartongin hinnan ennakoidaan jatkuvan vakaana
‒ Metsä Board on ilmoittanut 11.5. 2015 voimaan astuvasta lainerin tonnihintojen 40 euron korotuksesta Manner-Euroopassa
‒ Sellun markkinatasapainon arvioidaan jatkuvan hyvänä
‒ Non-core segmentissä raportoitavien liiketoimintojen markkinatilanteen arvioidaan jatkuvan keskimäärin vakaana 2Q:lla
‒ Keskimääräisen tuotantokustannuksen arvioidaan olevan 2Q:lla suunnilleen edellisen neljänneksen tasolla
Metsä Board
Lähiajan kannattavuusnäkymät
12
‒ Metsä Boardin vuoden 2015 toisen neljänneksen
liiketuloksen, ilman kertaluonteisia eriä, arvioidaan
olevan suunnilleen vuoden 2015 ensimmäisen
neljänneksen tasolla
Metsä Board
Husumin tehtaan muutos etenee suunnitellusti
‒ Ensimmäinen investointiseisokki oli huhtikuussa. KK 2:lla pystytään nyt tuottamaan noin 300 000 t/v laineria
‒ Lievä negatiivinen tulosvaikutus 2Q 2015:lla
‒ Paperikoneet 6 ja 7 suljetaan loka-marraskuussa 2015
‒ Uusi taivekartongin tuotantolinja (KK1) käynnistyy 4.1. 2016‒ Investointiseisokilla on negatiivinen tulosvaikutus 4Q 2015;lla‒ Valmet on päälaitetoimittaja ja Pöyry pääkonsultointikumppani
‒ Myös tehdasinfran kehitystoimenpiteet etenevät
13
Metsä Board
Metsä Board on sopinut myyvänsä Gohrsmühlen tehtaan mutaresille ja tämän kumppaniyhtiölle
‒ mutares AG on pörssilistattu saksalainen teollinen holding-yhtiö, joka keskittyy erityistilanteissa olevien yritysten ostamiseen
‒ Kaupan toteuttaminen on ehdollinen Saksan kilpailuviranomaisten hyväksynnälle‒ Arvioitu toteutuminen toukokuun 2015 loppuun mennessä
‒ Kassavirtavaikutus on negatiivinen, mutta selvästi pienempi kuin vaihtoehtoisessa sulkemistapauksessa. Non-core operationsin 2Q 2015 tulokseen arvioidaan kirjattavan noin 15 miljoonan euron positiivinen kertaluonteinen erä
‒ Divestointi laskee Metsä Boardin liikevaihtoa noin 90 miljoonalla eurolla ja parantaa liiketulosta noin 20 miljoonalla eurolla verrattuna vuoteen 2014
‒ Gohrsmühlen päätuotteet ovat valupäällystetyt ja etikettipaperit. Tehtaalla on noin 480 työntekijää
14
Metsä Board
Metsä Boardin osakkuusyhtiö Metsä Fibre rakentaa uuden biotuotetehtaan Äänekoskelle
‒ Nettokapasiteetin lisäys Äänekoskella noin 800 000 t/v‒ Investointikustannus noin 1,2 miljardia euroa‒ Käyntiinlähtö 3Q 2017:lla
‒ Metsä Board sijoittaa projektiin 24,9 miljoonaa euroa. ‒ Metsä Boardilla ei ole muita taloudellisia sitoumuksia projektissa
‒ Metsä Boardin omistusosuus Metsä Fibressä pysyy ennallaan 24,9 prosentissa myös Äänekoski-
‒ Metsä Boardin selluylijäämän arvioidaan yhteensä olevan noin 500 000-600 000 t/v vuodesta 2018 alkaen ‒ Markkinoille myydään pääosin havusellua‒ Mahdollistaa kartonkituotannon kasvattamisen jatkossakin selluomavaraisesti
15
Metsä Board
Metsä Boardilla on uudet pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet
Uudet tavoitteet:
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) vähintään 12 prosenttia vuodesta 2017 alkaen
Nettovelkaisuusaste korkeintaan 70 prosenttia
‒ Vanhat tavoitteet olivat sijoitetun pääoman tuotto vähintään 10 prosenttia ja nettovelkaisuusaste korkeintaan 100 prosenttia
‒ Osinkopolitiikka pysyy muuttumattomana. Tavoite on maksaa osinkoa vähintään 1/3 osakekohtaisesta tuloksesta huomioiden nettovelkaisuusastetavoitteen
16
Metsä Board
Painopistealueet vuonna 2015
‒ Kartonkiliiketoimintojen kannattava kasvattaminen maailmanlaajuisesti
‒ Husumin investointien menestyksekäs toteutus
‒ Hintojen pitäminen hyvällä tasolla
‒ Huippuluokan tuotelaadun ylläpitäminen ja toimitusketjun parantaminen
‒ Uusiin loppukäyttöalueisiin laajentuminen
‒ Gohrsmühlen tehtaan tappioiden eliminointi
‒ Tuottavuuden parantamisen ja kustannussäästöjen jatkaminen
‒ Osaamisen kehittäminen erityisesti Husumin uusiin tuotteisiin liittyen
17
ROCE, ilman kertaluonteisia eriä %
Tavoite min. 12 % vuodesta 2017 alkaen11,0
9,1
6,4
4,8
3,4
0
3
6
9
12
15
2011 2012 2013 2014 1Q15
Metsä Board
Liitteet
Metsä Board
11,0
9,1
6,4
4,8
3,4
0
3
6
9
12
15
2011 2012 2013 2014 1Q15
19
2,4
3,6
5,2
6,8
8,2
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2011 2012 2013 2014 1Q15
Tavoite min. 12 % vuodesta 2017 alkaen
ROCE % ja Liiketulos, % liikevaihdosta
Liiketulos, % liikevaihdosta, ilman kertaluonteisia eriä ROCE %, ilman kertaluonteisia eriä
Metsä Board
20
70
236
208
186179
0
60
120
180
240
300
2011 2012 2013 2014 1Q15
Käyttökatteen kehitys
Käyttökate (EBITDA), ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa
Metsä Board
1Q 20154Q 2014
21
364
127
391
128
0
100
200
300
400
500
Paperboard Non-coreoperations
51
-2
61
-3
-20
0
20
40
60
80
Paperboard Non-coreoperations
Segmenttien liikevaihto ja -tulos – vertailu edelliseen neljännekseen
Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa Milj. euroa
Metsä Board22
1Q 20151Q 2014
350
136
391
128
0
100
200
300
400
500
Paperboard Non-coreoperations
44
-6
61
-3
-20
0
20
40
60
80
Paperboard Non-coreoperations
Segmenttien liikevaihto ja -tulos – vertailu edelliseen vuoteen
Liikevaihto Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriäMilj. euroa Milj. euroa
Metsä Board23
783
625597
427
319
4,4
3,4
2,9
1,8
1,3
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
2011 2012 2013 2014 1Q150
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5106
72
70
51
34
0
20
40
60
80
100
120
2011 2012 2013 2014 1Q15
Taserakenne
Nettovelka ja Nettovelka/EBITDA* NettovelkaisuusasteNettovelka, Milj. euroa Nettovelka/
EBITDA%
*ilman kertaluonteisia eriä
Metsä Board
Euroa / tonni
24
Lähde: Pöyry Management Consulting
Taivekartongin markkinahinta Euroopassa2004–1Q 2015
800
900
1000
1100
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Metsä Board
25
Lähde: Foex
Valkopintaisen ensikuitulainerin markkinahinta Euroopassa 2009 – 1Q 2015
Euroa / tonni
500
600
700
800
900
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Metsä Board
Euroa / tonniEUR/USD
26
Päällystetty hienopaperi (100 g)Päällystämätön hienopaperi (B-copy, 80 g)
Havusellu (NBSK)Päällystetty aikakauslehtipaperi (60g)
Lähde: Foex, Reuters
EUR/USD
Paperin ja sellun markkinahinta Euroopassa1998–1Q 2015
400
500
600
700
800
900
1000
1100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20150,8
0,9
1
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
Metsä Board Source: Euroland27
Omistusrakenne 31.3.2015
Osakkeet Äänet
