Muutoksen tuulet eurooppalaisilla arvopaperimarkkinoilla

Piia-Noora Kauppi

Nordic Post Trade Helsinki 2016

17.2.2016

finanssiala.fi

EU:n sisämarkkinaprojekti etenee suurten harppausten kautta

Financial Services Action Plan

(1999-2004)

Driving EuropeanRecovery / Growth

(2009-2014)

Action Plan on Capital Markets

Union

(2015-2019)

finanssiala.fi

EU-sääntely ja markkinainfrastruktuurit Suomen markkinoilla

MiFID I

• Pörssimonopolit puretaan

• Markkinapaikkojen välinen kilpailu avautuu

EMIR

• Keskusvastapuolten välinen yhteentoimivuus

CSDR

• Kilpailu arvopaperikeskusten välillä

• Pankkien ja listayhtiöiden valinnanvapaus

finanssiala.fi

EU:n pääomamarkkinaunioni ja post-trade -markkinoiden kehitys

• Tehokkaat ja turvalliset post-trade -järjestelmät toimivien pääomamarkkinoiden perusedellytys

• Lainsäädäntöä kehitettävä tukemaan T2S:n toimintaa

• EU:n arvopaperitililainsäädännön kohdennettu kehittäminen

• Jäljellä olevien Giovannini-esteiden poistaminen

• Parhaat käytännöt ja suositukset lähdeverotuksessa

finanssiala.fi

Komission European Post-Trade Forum

• Tavoitteena tukea pääomamarkkinaunionin rakentamista

• Tavoitteen toteuttamiseksi • Analysoidaan viimeaikainen lainsäädäntö (EMIR, CSDR, MiFID II,

rahoitusvakuusdirektiivi jne.) ja sen kansallinen implementointi• Arvioidaan markkinoiden operatiiviset ja teknologiset muutokset

sekä niiden vaikutukset markkinatehokkuuteen ja riskinsietokykyyn • Arvioidaan uudet kehittyvät teknologiat (esim. blockchain) • Etsitään pullonkaulat ja esteet, jotka haittaavat arvopaperikaupan rajat

ylittävää määritystä ja toimitusta

• Työryhmän raportti alkuvuodesta 2017

• Merkitys Suomen finanssialalle

finanssiala.fi

Miksi finanssiala halusi hallintarekisterin?EU:n arvopaperikeskusasetus ja T2S mullistavat post trade –markkinan

Ilman hallintarekisteriä täysimääräiset hyödyt jäävät saamatta

Yhtenäinen arvopaperien hallintajärjestelmä muun EU:n kanssa

Poikkeava pieni markkina näivettyy ennen pitkää

Säilytysmonopoli haittaa pörssiyhtiöitä, sijoittajia ja säilyttäjäpankkeja

Tehoton ja kallis järjestelmä

Osakeomistusten julkisuus tärkeää

FK tarjosi julkisuusmallin, joka olisi säilyttänyt ja jopa parantanut omistusten

julkisuutta Suomessa

finanssiala.fi

Hallintarekisteriä ei tullut - ymmärrettävä ratkaisu?

Media

vahva

osapuoli

Elinkeino-

elämä

passiivinen

Poliittisesti

polttava

peruna

Avoimuuteen

herättiin liian

myöhään

Monimutkai-

nen ja

vaikea asia

finanssiala.fi

Mitä jäi käteen?

Taloussanomat 25.6.2015

finanssiala.fi

Kiitos

Piia-Noora Kauppitoimitusjohtaja

piia-noora.kauppi@fkl.fi

020 793 4210

@Piianoora