Empresas y Mercados: Puente al 2017

Lic. en Adm. y Eco. Agrícola Sebastían Salvaro

Hoy2010 2011 2012 2013 2014

Oferta total *2015/16: 2.014 mill.

de t.

En soja

40

50

60

70

80

90

0

50

100

150

200

250

300

350

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 *2015/16

mill. de t.

de stockmill. de t.

Estados Unidos Brasil

Argentina Otros

Stock mundial

300

350

400

450

500

550

600

650

ene-11

may-11

sep-11

ene-12

may-12

sep-12

ene-13

may-13

sep-13

ene-14

may-14

sep-14

ene-15

may-15

sep-15

u$s/t.

Fuente: Globaltecnos sobre la base de USDA y CME.

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

0

100

200

300

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500

600

2003/04

2005/06

2007/08

2009/10

2011/12

2013/14

2015/16*

Stock/Cons.u$s/t.

mill. de t.

Precio Stock/Cons.

Fuente: Globaltecnos sobre la base de USDA y CME.

Factores que influyen…

Áreas

Demanda

Alcista

FED

Oferta

Retenciones

Bajista

noviembr

e

Producción y exportación de soja

Producción

Exportación

60

70

80

90

100

110

120

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 *2015/16

mill. de t.Estados Unidos Brasil

25

30

35

40

45

50

55

60

2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 *2015/16

mill. de t.Estados Unidos Brasil

Fuente: Globaltecnos sobre la base de USDA y Conab.

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

SapezalMT

SorrisoMT

CanaranáMT

Rio VerdeGO

LondrinaPR

P. FundoRS

BalsasMA

Unaí MG

u$s/t.Costos Totales Precio de referencia

Precio de indiferencia soja 15/16

Norte

31%

Norte

4%

49%

7%

9%

Sur

Sudeste

Centro

oeste

Nordeste

0

50

100

150

200

250

300

350

Sapezal

MT

Sorriso

MT

Canaraná

MT

Rio Verde

GO

Londrina

PR

P. Fundo

RS

Balsas

MA

Unaí

MG

u$s/t.

Fuente: Globaltecnos sobre la base de CME, Conab, IMEA y fuentes privadas.

Y el resto de Sudamérica…

180

200

220

240

260

280

300

320

340

360

Yo

ung

Mercedes

Om

bues

Mo

ntevid

eo

Flo

res

u$s/t. Precio de Indif. (u$s/t.) P. de referencia (u$s/t.)

180

200

220

240

260

280

300

320

340

360

OBA Núcleo NEA NOA

u$s/t.

Precio de Indif. (u$s/t.) P. de referencia (u$s/t.)

Fuente: Globaltecnos sobre la base de CME, MATba, y fuentes privadas.

Demanda

Compras de poroto de soja desde China

1619

23 22

34 3338

19

2224

24

2328

30

0

10

20

30

40

50

60

70

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90

2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15

mill. de t.Brasil Argentina EEUU Impo China

Fuente: Globaltecnos sobre la base de Alice web, Minagri y USDA.

Y en Argentina..

• ¿Qué va a pasar?

• ¿Cuáles son las

expectativas?

Soja

0

5

10

15

20

25

2012-13 2013-2014 2014-2015 *2015/16

mill. de t.

Stock final

Producción

estimada en 60

mill. de t. por año

niño!

Fuente: Globaltecnos sobre la base de Minagri, BCR y MATba.

190

195

200

205

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220

225

230

235

03-09-15

07-09-15

09-09-15

11-09-15

15-09-15

17-09-15

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29-09-15

01-10-15

05-10-15

07-10-15

09-10-15

14-10-15

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20-10-15

22-10-15

26-10-15

28-10-15

30-10-15

03-11-15

u$s/t.may-16 Fas. Fut expo Fas. Con 5% menos ret.

¿Qué pasa con el trigo?

Exportaciones?

300 mil t. vendidas

BCR BCBA Minagri

Variación -28% -16% -21%

Sembrable 2015/16 3,4 4 4

BCR BCBA Minagri

Cosechabe 2015/16 3,3 3,6 4

Rinde

Medio 2,5 8,1 9,0 10,1

Media Alto 3 9,8 10,8 12,1

Alto 3,3 10,7 11,8 13,3

9,5 mill. de t. a cosechar

Fuente: Globaltecnos sobre la base de Minagri, BCR, BCBA y MATba.

Paridades con y sin retenciones

120

130

140

150

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170

180

190

200

210

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03-09-15

07-09-15

09-09-15

11-09-15

15-09-15

17-09-15

21-09-15

23-09-15

25-09-15

29-09-15

01-10-15

05-10-15

07-10-15

09-10-15

14-10-15

16-10-15

20-10-15

22-10-15

26-10-15

28-10-15

30-10-15

u$s/t.FAS sin ret. Trigo ene-16 Fas. Con ret. Trigo

Fuente: Globaltecnos sobre la base de Minagri, BCR, y MATba.

¿Y el maíz?

Exportaciones?

400 mil t.

vendidas

BCR BCBA Minagri

Variación -23% -20% -25%

Sembrable 2015/16 3,3 2,7 4,5

Cosechabe 2015/16 2,5 2,6 3,1

Rinde

Medio 7 17,6 18,5 21,7

Media Alto 7,5 18,8 19,8 23,3

Alto 8 20,1 21,1 24,8

Fuente: Globaltecnos sobre la base de Minagri, BCR, BCBA y MATba.

Paridades con y sin retenciones

100

110

120

130

140

150

160

170

03-09-15

07-09-15

09-09-15

11-09-15

15-09-15

17-09-15

21-09-15

23-09-15

25-09-15

29-09-15

01-10-15

05-10-15

07-10-15

09-10-15

14-10-15

16-10-15

20-10-15

22-10-15

26-10-15

28-10-15

30-10-15

u$s/t. FAS sin ret. Maíz abr-16 Fas. Con ret. Maíz

Fuente: Globaltecnos sobre la base de Minagri, BCR, y MATba.

Encuesta CREA: ¿Qué ven los productores?

29%

peor

44%

igual

27%

mejor

Situación Económica

del país y financiera de las empresas para 2016

73%

malo

para

invertir

Estables

Resultado

negativo

38% de las

empresas agrícolas

de la campaña

14/15

u$s/ha Hace un mes Hoy con deval. El mejor

Costo Total 400 400 400

Cosecha 57,6 57,6 57,6

Gs. Comerciales 204 237,8 250,1

Ingreso Bruto 621 708,0 737,3

Margen Bruto -41 12,6 29,6

Margen Financiero 38 94,8 142,0

Margen Neto -3,1 107,4 171,5

Deuda 14/15 70 70 70

Para arrancar la 16/17 -73,1 37,4 101,5

En una empresa del NOA…

Supuestos:

-70% apalancado y 30% propio

Escenarios:

1) Precios hace un mes y dólar 11,4

2) Precios de hoy y dólar 11,4

3) Precio de maíz sin ret. ni roes y dólar

a 13

En que momento de la vida de la empresa estoy …

¿De que lado estás?

“Cuando todo parece estar en contra de ti recuerda:

los aviones despegan no a favor del viento sino en

contra de él”

Henry Ford

“Desensilla hasta que aclare”

Coraje

Proactividad

Pasión

Momentos

Oportunidades

Entonces…los caminos de las empresas:

Hoy Futuro

Actitud

Muchas Gracias!!!