3. unidad 3 criterios de evaluación-09.11.2014

Carlos Mario Morales C ©2014

Carlos Mario Morales C Criterios de evaluación de proyectos- Noviembre -2014


ObjetivoAl finalizar la unidad los estudiantes estarán en capacidad de utilizar los criterios de evaluación para el análisis y selección de alternativas de inversión


Indicadores de rentabilidad.

Criterios de decisión de inversiones para diferentes formas de proyectos

• Proyectos complementarios

• Proyectos mutuamente excluyentes

• Proyectos mutuamente excluyentes con diferente vida útil

Análisis de sensibilidad

Agenda








Agenda


Indicadores de Rentabilidad


Valor Presente Neto (VPN)

Para el flujo de caja el valor presente neto corresponde a la diferencia entre el valor presente de los ingresos y el valor presente de los egresos

100

142

1 periodo


Valor Presente Neto (VPN)

100

142


Valor Presente Neto (VPN)Criterios de Decisión

VPN > 0 proyecto recomendableVPN = 0 Proyecto indiferente VPN < 0 Proyecto no recomendable


Tasa Interna de Retorno (TIR)Tomando la misma propuesta de inversión representada en el siguiente flujo neto de caja

100

142

1 periodo

Financiación 1. $100 40% Excedentes: $2Financiación 2. $100 45% Excedentes: -$3

Existe una tasa entre 40% y 45% que produce efectos neutros, es decir VPN = 0 dicha tasa se conoce como TIR


Tasa Interna de Retorno (TIR)Criterio de decisión

Un criterio adecuado de decisión es establecer comparación entre la TIR del proyecto y el Costo de Capital, entonces:

TIR > Ko Proyecto recomendableTIR = Ko Proyecto indiferenteTIR < Ko Proyecto no recomendable


Relación Beneficio – Costo (B/C)

Recordamos que todo proyecto dispone de tres tipos de recursos: en primer lugar la tierra y otros recursos naturales, la mano de obra disponible, los recursos de capital que hacen más eficiente la producción de bienes y servicios, y finalmente la capacidad empresarial (información e inteligencia) que garantiza la buena gestión y mejor aprovechamiento de los insumos puestos a disposición de cada proyecto.

Dado lo anterior, podemos afirmar entonces que los "costos" del proyecto constituyen el valor de los recursos utilizados en la producción del bien o en la prestación del servicio. Los "beneficios" son entonces el valor de los bienes y servicios generados por el proyecto.


Relación Beneficio – Costo (B/C)

El análisis económico del "costo - beneficio" es una técnica de evaluación que se emplea para definir la conveniencia de un proyecto, comparando el valor presente de los costos y beneficios; descontado dichos valores a una tasa de oportunidad (Costo de Capital)


Relación Beneficio – Costo (B/C)Criterios de decisión

Para determinar la viabilidad del proyecto teniendo en cuenta este criterio se compara la relación B/C, concluyendo como sigue:


Costo Mínimo (CM)

Este criterio se emplea para comparar alternativas diferentes para prestar un servicio que se caracterizan por altos costos y bajos ingresos; o cuando las alternativas tienen iguales beneficios, aunque estos no se puedan medir en términos financieros

CriterioConsiste en tomar el flujo de fondos independiente de cada alternativa y convertirlos en un flujo uniforme para la correspondiente vida útil, de manera tal que el VPN del flujo original sea equivalente al flujo uniforme. En esta forma se obtiene un costo uniforme por período para las diferentes alternativas que permite su comparación y obviamente un camino de decisión expedito.


Costo Anual Equivalente (CAE)

El procedimiento es idéntico al planteado en el punto anterior con respecto al criterio del costo mínimo, la única diferencia está en que se deben comparar alternativas con vidas útiles diferentes, se calcula en consecuencia el costo anual para cada alternativa teniendo en cuenta su correspondiente vida útil








Agenda



Tipos de proyectos

Independientes

Complementarios

Mutuamente excluyentes








Agenda

Education

3. unidad 3 criterios de evaluación-09.11.2014