Economic crisis management: Latvian story

1

Economic crisis management: Latvian story

Andris Vilks Minister for Finance

Riga, November 2, 2012

From Crisis to Recovery

2

The Latvian Economy has Recovered from Crisis

3 Source: Central Statistical Bureau of Latvia. Forecasts Ministry of Finance

GDP growth, constant prices, %

Presenter

Presentation Notes

Neskatoties uz situāciju Eiropā – Latvijas ekonomika turpina priecēt ar labiem pieauguma tempiem. Īstenojas scenārijs par „divu ātrumu Eiropu" un par laimi mums – visas mūsu galvenās eksporta partnervalstis ir „ātrajā galā". Veiksmīga krīzes pārvarēšana ir būtiski aktivizējusi arī investīciju ieplūdi valstī, vēl vairāk stiprinot Latvijas ekonomiku. Tomēr ir jāapzinās, ka pilnībā pasargāties no ekonomikas aktivitātes krituma ES neizdosies. Līdz ar to – šī gada IKP prognoze ir pacelta līdz 4%, savukārt nākamajā gadā ir atstāts nemainīgs 3,7%. Ņemot vērā ka 2012. gada pirmais ceturksnis sākās ar 6,9% pieaugumu, prognozes var uzskatīt par piesardzīgām. Izaugsmes prognozes galvenajos Latvijas eksporta tirgos: Latvijas eksporta tirgu struktūra Eiropas kontekstā ir ļoti labvēlīga, jo saskaņā ar pēdējām Eiropas komisijas attīstības prognozēm dotajām valstīm attīstības prognozes saglabājas labākas nekā Eiropas Savienībai (0%) un eirozonai (-0,3%) kopumā - Lietuva + 2,4%, Igaunija + 1,6%, Polija + 2,7%, Vācija + 0,7%, Zviedrija + 0,3%, Lielbritānija +0,5%, Dānija 1,1%, Somija +0,8% (Eiropas komisijas prognozes), Krievija – 3,6% (IMF WOE prognoze), tādējādi būtiski mazina ārējās vides riskus, kas saistīti ar būtisku eksporta apjomu samazinājumu eksporta valstu tirgiem.

Budget deficit has been reduced by implementing austerity measures in amount of 2,3 billion lats or 17% of GDP

4

Frontloading Budget Consolidation 2008–2012

Fiscal Targets and Results

5

Key Policy Goals & Objectives

6

Presenter

Presentation Notes

The Government’s measures have been highly successful, resulting in an improving fiscal position and the return of investor confidence Meeting the Maastricht criteria in 2012 remains the key objective that is set to drive the Government’s policy framework in the short-to-medium term

Lessons Learned

Devaluation was neither necessary

nor inevitable

Frontloaded fiscal adjustment is

preferable

Better to cut public expenditures than to

raise taxes

International rescue should be

appropriate and front-loaded

Unstable coalition government is not

necessarily an obstacle for crisis

resolution

Populism doesn’t work in a serious

crisis

7

On the Way to Euro

8

Challenges in Future

Sustainable Economic Growth

• Improve business environment • Strenghten competitiveness • Fiscal discipline that supports

growth • Developments in the EU

Structural Reforms

• Social sector • Education • Public administration • Labor market policy

9

Conclusions & recommendations for the rest of the EU

Strong and well-functioning EMU Fiscal discipline Responsible

decision making

Respecting commitments

undertaken with the Fiscal Treaty and

"6-pack"

Swift implementation of the 2-pack

10

11

Economic crisis management: Latvian story

Andris Vilks Minister for Finance

Riga, November 2, 2012

News & Politics

Economic crisis management: Latvian story