COMERCIO Y REGIONALISMO FINANCIERO EN ASIA ORIENTAL.POR SAORI KATADA

SISTEMA MONETARIO Y FINANCIERO INTERNACIONAL

GERMÁN TERÁN

CONTENIDOS1. Nuevas instituciones regionales en Asia oriental2. Comercio, finanzas y regionalismo económico

a) La integración regionalb) La economía política nacional y regional

3. Estructura regional de instituciones económicasa) Estructura del comercio regionalb) Vinculación entre comercio y finanzas.

4. La fuente del contraste y la fragmentación.5. Implicancias del regionalismo fragmentado.6. Comentario final

1. NUEVAS INSTITUCIONES REGIONALES EN ASIA ORIENTAL

• La crisis financiera asiática 1997-1998 (AFC) ha sacudido aleste de Asia, y ha despertado la región por fin a lasposibilidades del regionalismo después de una larga caída.

• En el aspecto comercial, varias negociaciones de Acuerdos deLibre Comercio (TLC) han tenido lugar desde la década de2000, y numerosos acuerdos bilaterales y plurilaterales se hanfirmado.

• Parece que la meta va hacia el regionalismo y la creación deinstituciones regionales, como lo hicieron los países de EuropaOccidental hace 50 años.

• Estos esfuerzos no sólo buscan apoyar y sostener las redesregionales de negocios vinculados a través de las estrategiasregionales de producción de las grandes empresas, sino quetambién impulsar el poder de negociación del Este Asia en lasrondas de negociación de la OMC.

• Asia oriental tiene el anhelo fundamental de aislar a la región delos desequilibrios económicos mundiales y de las recesionesprovocadas por los eventos que ocurren fuera de la región.

• Los esfuerzos de colaboración regional se concentran en elASEAN +3, foro que concentra arreglos financieros y monetarioscomo el CMI, ABMI y los asuntos de divisas.

• China, Japón y Corea son la fuente de la arquitecturainstitucional regional.

¿POR QUÉ LOS ESFUERZOS DE INTEGRACIÓN REGIONAL NO SON CONVERGENTES?

1. La interacción de los Estados en Asia oriental está limitadapor la política interna en cada uno de los países.

2. La posición y la dinámica entre estos estados y su papel enel contexto del desarrollo económico regional y mundial.

3. Las tres potencias del noreste de Asia cuentan con unamasiva acumulación de dólares en sus arcas de divisas,superávit en cuenta corriente y ahorro relativamente alto,haciendo a estos países una fuente confiable de recursosfinancieros tanto de corto plazo y largo plazo.

2. COMERCIO, FINANZAS Y REGIONALISMO ECONÓMICOA) LA INTEGRACIÓN REGIONAL

La autora se basa en los trabajos de Balassa, que ha proporcionado durantemucho tiempo una visión estilizada de la "hoja de ruta lógica" con respecto a lasecuencia de la integración regional :

Acuerdo comercial preferente entre países (ciertos productos de ambos entran alos respectivos países con arancel cero).

1. Acuerdos de libre comercio (sin las barreras comerciales través de lasfronteras),

2. Unión aduanera (una zona de libre comercio protegida por arancel externocomún)

3. Mercado común (libre intercambio de frontera el movimiento no sólo debienes sino también los factores de producción, es decir, capital y trabajo),

4. Unión económica y monetaria (incluyendo la política macroeconómica lacoordinación y la moneda única), y finalmente

5. Unión política.

• El aumento del comercio crea externalidades en forma deaumento de las demandas y de reducción de otros costos detransacción y de la ampliación de ciertos desafíos (desafíoambiental consideración, la salud pública, etc.)

• Desde el lado monetario, el tipo de cambio fijo o una monedacomún sería mejor adoptada por un región geográfica cuyosmiembros economías están altamente integrados, especialmentecuando la región goza de una alta movilidad de los factores de lospaíses de producción, y / o alto grado de apertura.

• En resumen, la integración comercial y financiera deben ir de lamano a mano secuencialmente para mejorar el bienestar y elcrecimiento de la economía regional mientras la cooperaciónaumenta el suministro de bienes públicos regionales.

2. COMERCIO, FINANZAS Y REGIONALISMO ECONÓMICOB) LA ECONOMÍA POLÍTICA NACIONAL Y REGIONAL

• En el ámbito del comercio, la liberalización del comercio entre los países asiáticos no implicaría un mayor o menor movimiento de factores (capital, trabajo, etc.).

• La acción colectiva de los grupos perdedores (lobby) es la que influirá en la política comercial del gobierno para una mayor protección o liberalización.

• En el ámbito de los asuntos financieros, la divisiónnacional, por ejemplo es menos clara y directa.

• En las economías más avanzadas, el capital financiero seríaadministrado por las instituciones financieras como los bancostransnacionales e inversores institucionales.

• Las dinámicas regionales también se ven influidas por elentorno económico que los tres países más grandes del AsiaOriental, que:a) son todos países acreedores que tienen un nivel relativamente

alto de las reservas de divisas (muy alto en el caso de Japón yChina), y

b) son altamente dependientes de los mercados extra-regional,en particular la de los Estados Unidos, para susexportaciones.

• Todos ellos (y especialmente los tres combinados) tienen lacapacidad para convertirse en el "prestamista de últimorecurso" para la economía regional, mientras que ninguno deellos (o incluso tres de ellos combinados) puede sin embargo,reemplazar los mercados extra regionales como "comprador deúltimo recurso."

3. ESTRUCTURA REGIONAL DE INSTITUCIONES ECONÓMICASA) ESTRUCTURA FINANCIERA REGIONAL

• Hay tres pilares en la arquitectura financiera regional en Asia Oriental post-AFC:

• Los acuerdos para el fondo de liquidez de emergencia del CMI

• la búsqueda del desarrollo de los mercados de bonos locales y regionales ABMI Y ABF

• la discusión de la Unión Monetaria Asiática (UMA)y la Moneda asiática única (ACU).

• El primer pilar, la Iniciativa de Chiang Mai (CMI), en marcha desde1997, es un marco regional que busca hacer frente a lasemergencias financieras, núcleo del mecanismo de liquidez deemergencia. Consiste en un swap de divisas.

• Tiene dos objetivos básicos:

1. Proporcionar liquidez de emergencia en el momento de crisisfinanciera, como la de la AFC.

2. Mejorar a largo plazo la cooperación regional, tanto entérminos de estabilización de la moneda y la supervisiónfinanciera.

• La AFC reveló la vulnerabilidad financiera de las economías delAsia que van desde la debilidad financiera nacional hasta elineficiente clima de inversión.

• La “doble falta de coincidencia” se da con los recursos prestados acorto plazo en dólares para ser invertidos en activos de largo plazoen moneda local.

• Esta discrepancia en la madurez (plazos) y la elección de lamoneda incrementa los costos y riesgos de los prestatarios de Asiaoriental.

• El segundo pilar, la creación de un mercado de bonos (ABMI)permite captar recursos en moneda local a largo plazo y financiaroperaciones de largo plazo, también, en moneda local,solucionando el problema de coincidencia.

• El tercer pilar, Como primer paso hacia la Unión Monetaria Asiática(UMA), economistas y policymakers en la región dirigieron unestudio junto a la UE, lanzado en 2002, recomendaba:

• un proceso de integración monetaria como primera fase (secompletará en 2010),

• preparación de una moneda única para la segunda fase (a sercompletado en el 2030), y

• lanzamiento de una moneda única en la tercera fase (comenzaríaen 2030).

• Sin embargo, la cooperación monetaria en esta etapa no ha dadolugar a la discusión sobre los criterios de convergencia o decoordinación explícita de la política macroeconómica.

3. ESTRUCTURA REGIONAL DE INSTITUCIONES ECONÓMICASB) ESTRUCTURA DEL COMERCIO REGIONAL

• La AFC también dio inicio a la participación activa de Asia orientalen los acuerdos comerciales preferenciales a partir de finales de1990. Las principales potencias económicas de Asia oriental,que han prosperado de forma continua debido al éxito de susexportaciones al resto del mundo, habían sido partidarias de lasnegociaciones multilaterales del GATT / OMC.

• A pesar de que en muchas partes del mundo se comenzaron adar de forma agresiva acuerdos de comercio preferencial -comolos Estados Unidos que sorprendió al mundo con elestablecimiento de un TLC con Canadá (1989) y México (1994)-los países de Asia oriental siguieron fielmente su lealtad almultilateralismo comercial apoyando el proceso del GATT /OMC.

• Con la excepción del ASEAN, que dio sus primeros pasos hacia una zona de libre comercio en 1992, el único otro acuerdo de comercio en el que varios gobiernos de Asia Oriental estaban comprometidos era el APEC (comercio fuera de la región).

• En 1999, en la Tercera Ronda de la OMC, las fuerzas de la liberalización comercial se enfrentaron directa y visiblemente con fuerzas contrarias a la reunión Ministerial de Seattle. Desde entonces, a pesar de la puesta en marcha de la Ronda de Doha para el Desarrollo y la admisión de China a la OMC en 2001, el logro de la OMC, la liberalización del comercio, se ha estancado.

Bajo esas condiciones regionales y globales, el Asia Oriental se orientó hacia los TLC a inicios del 2000.

• En 1998 se plantea la posibilidad de un TLC Japón – Corea, al igual que una propuesta entre Mexico – Japón.

• China negoció un TLC con ASEAN en Noviembre de 2000 • La firma de TLCs en Asia cogió ritmo desde el TLC entre

Japón y Singapur, firmado en Enero de 2002. • y Corea hizo lo propio con Chile, iniciando las negociaciones

en septiembre de 1999, haciéndose efectivo en 2004.

Desde ese momento hasta hoy el ASEAN +3 ha firmado 39 TLCs bilaterales o plurilaterales con socios fuera de la región, y muchos mas están bajo negociación o estudio.

• La arquitectura del comercio regional hoy, exhibe notables ydiferentes características de la arquitectura financiera regional quese discutió anteriormente.1. Especificidad de la afiliación "regional“, muy clara en las

finanzas (mercado de bonos asiático, swap asiático, etc.) y noes clara en el comercio, dominado por los acuerdosbilaterales, que en muchos casos los primeros socios del TLCpara los gobiernos del este asiático son de más allá de laregión inmediata.

2. Los diferentes enfoques que se dan a los acuerdos de librecomercio sin reglas y normas de TLC estandarizadas en laregión.

• Una política coherente sobre la estrategia de libre comercio paratoda la región del Asia oriental aún está por surgir.

Asia oriental alberga TLCs con diferentes características ycobertura de emisión, que hacen que el panorama general de TLCen la región sea muy inconsistentes.

1. La cobertura de las líneas arancelarias de liberalización através de acuerdos de libre comercio varía significativamenteentre unos y otros.

2. La importancia de acuerdos que abarcan temas que van másallá de la liberalización del comercio de bienes y servicios, eincluye acuerdos sobre inversiones, las comprasgubernamentales y el movimiento de la gente de negocios yprofesionales, así como la cooperación técnica en diversasáreas tales como la mejora del clima de negocios, la inclusiónde la liberalización de los servicios financieros, y la inserción deotras cuestiones como la normas laborales y ambientales.

3. ESTRUCTURA REGIONAL DE INSTITUCIONES ECONÓMICASC) VINCULACIÓN ENTRE COMERCIO Y FINANZAS

• Convencionalmente, la hoja de ruta lógica de la integración regional pone de relieve la sinergia entre la secuencia de integración del comercio regional y la unión monetaria regional.

• La conexión es importante sobre todo porque los costos de transacción del comercio disminuyen con las barreras fronterizas eliminadas por acuerdos de libre comercio, pero a su vez aumenta el costo relativo del riesgo cambiario.

• Además, a medida que las industrias se dedican a la producción regional y una activa red de negocios a través de inversión extranjera directa, las restricciones a los flujos de capital y empresas financieras comienzan a sentirse con mayor intensidad.

• Sin embargo, el desarrollo del comercio y la arquitectura financiera hasta ahora no han ido de la mano en el Este de Asia.

• Por otro lado, los costes derivados de la falta de integraciónmonetaria y una moneda en la región aún no han empujado aleste de Asia a dar prioridad a la cooperación monetaria entrelos gobiernos de la región.

• La dependencia del dólar, considerada parte responsablede la AFC, ha continuado en Asia oriental durante losúltimos 10 años y en muchos casos ha sido intensificadapor una masiva acumulación de reservas en monedaextranjera dólares, particularmente entre China y Japón(El movimiento comercial sigue funcionando en dólares).

• Las áreas que han hecho la mayoría de los avances, talescomo programas de emergencia de liquidez y las emisiones debonos, no están relacionados directamente con el comercio.

4. LA FUENTE DEL CONTRASTE Y LA FRAGMENTACIÓN

• La fuente de contraste entre las dos áreas temáticas, elcomercio y los asuntos financieros, se reduce a dos de losprincipales aspectos de la política regional de creación deinstituciones económicas:

• La política interna que influye en la política económica,fuertemente contrapuestas entre los dos temas.

• La naturaleza de la economía de Asia Oriental en elcontexto de la economía mundial.

EN JAPÓN:

• A pesar de esta pérdida gradual del poder político en el grupo de presión agrícola, el gobierno japonés tiene que moverse lentamente y en una manera controlada a medida que se inserta en la liberalización preferencial.

• A menudo elige participar en acuerdos de libre comercio con países pequeños con riesgo agrícola limitado a expensas de potenciales beneficios comerciales ganados a través de acuerdos de libre comercio con las entidades más grandes.

EN COREA DEL SUR:

• Utilizó la experiencia de la crisis para transformar su economía aislada en una abierta, lo cual redujo la renuencia de las industrias contra la liberalización del comercio, lo que permitió a su gobierno buscar acuerdos de libre comercio para no perder el barco del TLC (Park y Koo, 2007).

• Sin embargo, las fuerzas de la oposición en Corea, el sector agrícola, fuertemente rechaza la nueva movida del gobierno, pero con menor peso que en Japón.

EN CHINA:• El gobierno no está tan limitado por intereses agrícolas en la

misma forma que los otros dos países. Su régimen político, sinembargo, también está penetrado por intereses sociales(sindicatos), regionales y ministeriales (Pearson, 2005).

• Desde el inicio de su reforma y política de puertas abiertas de lafinales de 1970, la sociedad china se ha ido reformando yliberalizando.

• La reforma económica del país pasó por un largo proceso deadhesión a la OMC, lo que hizo que la Economía china estuvieramás preparadas que los otros dos países ante las ofertas de TLC,ya que China tenía que prepararse así mismo para serexaminadas por otros miembros de la OMC que evaluarían su"competencia leal" y el nivel de apertura.

5. IMPLICANCIAS DEL REGIONALISMO FRAGMENTADO (CONCLUSIONES)

Falta de “ligazón” entre la política nacional y regional fomenta la fragmentación y la incongruencia de los acuerdos

regionales, en el ámbito económico, de las dos áreas distintivas más importantes.

El proceso de integración informal, a través de la inversión extranjera directa, modifica la producción regional, generando redes de negocios que sin duda han tomando un lugar en el Este de Asia durante las

últimas dos décadas.

6. COMENTARIO

• Origen de las crisis (asiática y europea) en la liberalización financiera.

• Diferencias políticas al interior de la región Europea en comparación con la Asiática.

ACUERDOS COMERCIALES DEL PERÚCON PAISES ASIATICOS• APEC (Noviembre 1998)• TLC Perú – Singapur (Agosto 2009)• TLC Perú – República Popular China (Marzo 2010)• TLC Perú – Corea del Sur (Agosto 2011)• TLC Perú – Tailandia (Diciembre 2011)• Acuerdo de Asociación Económica Perú – Japón (Marzo

2012)

http://www.acuerdoscomerciales.gob.pe/

http://elcomercio.pe/