Perspectivas de la economía peruana en tiempos de crisis

Ing. Raúl MauroDesco, septiembre de 2009

Crisis global

La caída de Estados Unidos

Elaboración propia con información de BEA.gov y estimaciones del FMI

-8.6

-6.4

-13.0

-1.3-0.5 -0.2

-3.8

0.0

1 2 3 4

var % PIB

Años

1930-1933 1974-1975 2009-2010

El Comercio global

Quarterly world merchandise export developments, 2005-09(2005Q1=100, in current US dollars)

Fuente: OMC, sep. 2009

La bolsa de NY

Jun 1932

Dic 1974Mar 2009

0

20

40

60

80

100

120

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34

% de valor máximo alcanzado

Meses

1929-1932

1973-1974

2007-2009

Elaboración propia con información de Shiller, R. (2009). U. de Yale.

Resultados de la intervención de los gobiernos de los PDs

Proyecciones

Fuente: The Economist, 24 sep 2009

Crecimiento económico del Perú

Impacto de la crisis en Peru

Choques en los precios de los productos básicos tienen el mayor impacto en Argentina, seguidos por Perú y Chile. No obstante, en el último caso hay una demora de alrededor de 5 trimestres, mientras que el impacto es mucho más rápido en el caso de Argentina y Perú. Österholm & Zettelmeyer “The Effect of External Conditions on

Growth in Latin America” IMF, jul 2007. Pág. 30.

De acuerdo con estas previsiones, en Perú tocaríamos fondo hacia octubre de 2009.

Un diagnóstico del PIB peruano

¿Qué sectores promovieron el colapso entre 1979 y 1983?

Fuente: Hausmann and Klinger 2007 (BID)

¿Qué sectores promovieron el crecimiento peruano 1993-2005?

Fuente: Hausmann and Klinger 2007 (BID)

Debilidades estructurales

43.1

14.8

58.2

16.1

38.7

15.2

0

10

20

30

40

50

60

70

AL OCDE Perú

% PBI oficial

Economía Sombra Presión Tributaria

Elaboración propia sobre la base de información de Friedrich Schneider (2007), OCDE (LEO 2009) y CEPAL.

Balanza Comercial y Renta de Factores

Fuente: BCRP

-4000

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

4000

01T1 01T2 01T3 01T4 02T1 02T2 02T3 02T4 03T1 03T2 03T3 03T4 04T1 04T2 04T3 04T4 05T1 05T2 05T3 05T4 06T1 06T2 06T3 06T4 07T1 07T2 07T3 07T4 08T1 08T2 08T3 08T4

USD millones

Balanza comercial (mill. US$)

Renta, flujo total (mill. US$)

¿A dónde se van las divisas?

Explicaciones oficiales El déficit por renta de factores en 2007 ascendió a US$ 8 418

millones. Dicho déficit es explicado principalmente por el resultado del sector privado (flujo neto negativo de US$ 7 985 millones), en tanto que el déficit del sector público se redujo de US$ 679 millones en 2006 a US$ 433 millones en 2007 gracias al incremento en las rentas asociadas a las mayores reservas internacionales del BCRP.

El flujo negativo del sector privado se asocia a las mayores utilidades remesadas por las empresas con participación extranjera, principalmente mineras (70,2 por ciento del total), las cuales han venido aumentando de acuerdo con los mayores precios de los minerales. Cabe destacar que dicho monto pasó de US$ 18 millones en 1999 a US$ 7 865 millones este año. Cabe mencionar que el registro de las utilidades comprende tanto los dividendos pagados a los inversionistas del exterior como las ganancias no distribuidas.

Fuente: BCRP, Reporte Económico 2007

Proyecciones: crecimiento, hambre y protestas

33.0%30.4%

28.3% 28.1%30.4%

26.4% 27.3%30.6%

32.9% 32.8%30.5% 31.8% 33.0%

0

50

100

150

200

2502006

-I

2006-II

2006-III

2006-IV

2007-I

2007-II

2007-III

2007-IV

2008-I

2008-II

2008-III

2008-IV

2009-I

Indices

Protestas PBIpromtrim Déficit calórico

Elaboración propia.Fuente de datos: Protestas (Defensoría), PBI y déficit calórico (INEI)

Impacto en la recaudación tributaria

Caida del 22.1% respecto del 2008.

Impacto en el gasto público

Servicio de la deuda

7.3

20.817.6

58.8

16.813.2

30.832.4

20.826 24.4

21

34.3

20.916.4

22.1

9.4

22.5

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

% de las exportaciones de bienes y

servicios

Fuente: ONU

Impacto de la crisis sobre la pobreza

47.5% 48.4% 49.8% 50.0%52.0%

48.6% 48.7%44.5%

39.3%43.2%

48.3% 47.5%

-0.7%

1.4%

-1.4%

3.4%2.4%

3.5%

5.0%5.9%

8.5% 8.5%

2.3%

3.3%

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Pobreza PBI pc

Cálculos propios

El número de pobres aumentará: del goteo al vaporeo

11,819

12,234 12,787

13,042 13,779

13,083 13,318

12,362 10,957

12,194

13,802 13,728

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

(miles)

Cálculos propios

La segura señal del oro

Conclusiones

Conclusiones Habrá inestabilidad por lo menos 3 años más El Perú todavía no ha tocado fondo La pobreza, la desigualdad y el conflicto aumentarán y por

tanto habrá una mayor presión sobre el gasto público. Pueden haber oportunidades para el financiamiento

público a partir del resurgimiento de la minería. Debe reintroducirse en la agenda pública la discusión

sobre el impuesto a las sobreganancias.

¡Muchas gracias!

raulmauro@gmail.com