Фондовые индексы ММВБ

Фондовые индексы ММВБ

презентация «Развитие семейства фондовых индексов: новые правила Индекса ММВБ, отраслевые индексы ММВБ»

16 апреля 2007 года

2

Эволюция биржевого рынка

Рост объема торгов и ликвидности рынка

Увеличение числа профессиональных инвесторов

Спрос на «сложные» информационные продукты

Количество эмитентов акций

186

0

50

100

150

200

2004 2005 2006 2007

Количество эмитентов акций

186

0

50

100

150

200

2004 2005 2006 2007

Объем торгов, млрд.руб.

0

1000

2000

3000

4000

янв

.05

мар

.05

май

.05

ию

л.0

5

сен

.05

но

я.05

янв

.06

мар

.06

май

.06

ию

л.0

6

сен

.06

но

я.06

янв

.07

мар

.07

ФБ М М ВБ

РТС

Объем торгов, млрд.руб.

0

1000

2000

3000

4000

янв

.05

мар

.05

май

.05

ию

л.0

5

сен

.05

но

я.05

янв

.06

мар

.06

май

.06

ию

л.0

6

сен

.06

но

я.06

янв

.07

мар

.07

ФБ М М ВБ

РТС

Профессиональные инвесторы

0

10000

20000

30000

июл.05 янв.06 апр.07

Юр/лица

ДУ

Профессиональные инвесторы

0

10000

20000

30000

июл.05 янв.06 апр.07

Юр/лица

ДУ

3

521,6

59,2

214,4

26,8 19,7

0

100

200

300

400

500

600

ММВБ РТС LSE NYSE DBAG

521,6

59,2

214,4

26,8 19,7

0

100

200

300

400

500

600

ММВБ РТС LSE NYSE DBAG

Рынок в России и за рубежом

RTSRTS

……

RTXRTX DJ Titans

Russia…

DJ Titans

Russia… MSCI Russia

MSCI Russia

DAXGlobal Russia

DAXGlobal Russia

Распределение объема торгов в 2006 г.

FTSE Russia IOB Index

FTSE Russia IOB Index

Доля ММВБ на внутреннем рынке российских акций составляет около 97%

Доля ММВБ на рынке российских акций (с учетом иностранных бирж) составляет около 70%

Индекс ММВБИндекс ММВБ

4

Отраслевая структура рынка

Широкий спектр эмитентов

Отраслевая диверсификация ликвидности

Количество эмитентов

11 10 7 7 11 83 2

103

Количество эмитентов

11 10 7 7 11 83 2

103

Распределение объема торгов (2007)

Транспорт0,056%

Химпром0,003%

Потребит сектор0,037%

Машино…0,13%

Моб/св, ИТ и СМИ0,65%Телекомы

3,27%

Металл…10,31%

Банки13,85%

Нефть и газ36,56%

Электро…35,14%

Распределение объема торгов (2007)

Транспорт0,056%

Химпром0,003%

Потребит сектор0,037%

Машино…0,13%

Моб/св, ИТ и СМИ0,65%Телекомы

3,27%

Металл…10,31%

Банки13,85%

Нефть и газ36,56%

Электро…35,14%

5

Основные характеристики Индекса ММВБ

Пересмотр базы расчета 2 раза в год

Ежеквартальное обновление листа ожидания

5% - мин. free-float акции

30 акций

Ликвидность

Репрезентативность (80% капитализации рынка)

15% - макс. вес эмитента

Капитализация Высокая ликвидность (95% объема торгов)

Взвешивание цен по рыночной капитализации (free-float)

Взвешивание цен по рыночной капитализации (free-float)

Используются данные за 6 месяцев

Используются данные за 6 месяцев

Включает акции эмитентов, относящихся к 10 секторам экономики

Включает акции эмитентов, относящихся к 10 секторам экономики

Вес / Метод расчетаВес / Метод расчетаКритерии отбораКритерии отбораАкцииАкции

M

iiTiTiTTi

M

iiTiTiT

t

iT

TT

WFFQP

WFFQPII

1)1(

1)1(

)

)

(

(

M

iiTiTiTTi

M

iiTiTiT

t

iT

TT

WFFQP

WFFQPII

1)1(

1)1(

)

)

(

(

6

Включение акций в лист ожидания

11 Предварительный отборПредварительный отбор

22

60

1

60

1

7.03.0

ii

i

ii

ii

V

VCap

CapR

60

1

60

1

7.03.0

ii

i

ii

ii

V

VCap

CapR

Включение в лист ожидания Включение в лист ожидания

«Тор-100» (акции с наибольшей капитализацией)

«Тор-60» (акций с наибольшим числом сделок)

«Доминирующие» на рынке

не включаются акции, входящие в текущую базу расчета

не более 3 акций в секторе (с учетом текущей базы расчета: не более 9 акций в секторе)

free-float > 5%

обыкновенные или привилегированные акции одного эмитента

7

Ежеквартальный ребалансингбазы расчета

Алгоритм определения весовых коэффициентов акцийАлгоритм определения весовых коэффициентов акций

FFQPFFQPCap pref

i

m

j

pref

ij

prefmarket

ij

n

j

ord

i

ord

ij

ordmarket

iji

1

,

1

,

k

ii

ii

Cap

Capw

1

если wi > 15% 15.01

15.01

'

sp

s

ii

CapCap

Cap

CapW

i

i

'

Да

Нет

FFQPFFQPCap pref

i

m

j

pref

ij

prefmarket

ij

n

j

ord

i

ord

ij

ordmarket

iji

1

,

1

,

k

ii

ii

Cap

Capw

1

если wi > 15% 15.01

15.01

'

sp

s

ii

CapCap

Cap

CapW

i

i

'

Да

Нет

8

Отраслевая структура базы расчета

Потребит сектор

0,1%

Транспорт 0,25%

Машиностр… 0,41%

Телекомы 3,2%

М/св, ИТ и СМИ 5,9%Электро…

9,2%Банки 15,6%

Нефть и газ 53,5%

Металл… 12%

Потребит сектор

0,1%

Транспорт 0,25%

Машиностр… 0,41%

Телекомы 3,2%

М/св, ИТ и СМИ 5,9%Электро…

9,2%Банки 15,6%

Нефть и газ 53,5%

Металл… 12%

Веса отраслей в индексе отражают распределение, сложившееся на биржевом рынке

9

База расчета Индекса ММВБ№ Наименование ценной бумаги Тикер Free-Float Вес на 03.04.2007 г.

1 а/о ОАО «Газпром» GAZP 0,31 15,00%

2 а/о ОАО «Лукойл» LKOH 0,50 15,00%

3 а/о ОАО АК Сберегательный банк РФ SBER 0,34 13,68%

4 а/о ОАО «Сургутнефтегаз» SNGS 0,26 7,17%

5 а/о РАО «ЕЭС России» EESR 0,20 7,16%

6 а/о ОАО «НК «Роснефть» ROSN 0,12 6,76%

7 а/о ОАО ГМК «Норильский Никель» GMKN 0,29 6,65%

8 а/о ОАО «Мобильные ТелеСистемы» MTSI 0,43 5,38%

9 а/о ОАО «НОВАТЭК» NOTK 0,25 2,70%

10 а/о ОАО «Татнефть» TATN 0,39 2,48%

11 а/о ОАО «Полюс Золото» PLZL 0,37 2,16%

12 а/п ОАО «Сургутнефтегаз» SNGSP 0,53 2,09%

13 а/о ОАО «Северсталь» CHMF 0,24 1,92%

14 а/п ОАО «Транснефть» TRNFP 0,77 1,58%

15 а/о ОАО «Ростелеком» RTKM 0,40 1,57%

16 а/п ОАО АК Сберегательный банк РФ SBERP 0,92 1,32%

17 а/п РАО «ЕЭС России» EESRP 0,73 1,16%

18 а/о ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» NLMK 0,08 0,89%

19 а/о ОАО «ОГК-3» OGKC 0,27 0,84%

20 а/о ОАО «Газпром нефть» SIBN 0,06 0,75%

21 а/о ОАО «Уралсвязьинформ» URSI 0,46 0,63%

22 а/о ОАО «Мосэнерго» MSNG 0,13 0,58%

23 а/о ОАО «Банк Москвы» MMBM 0,20 0,55%

24 а/о ОАО «ОГК-5» OGKE 0,12 0,37%

25 а/о ОАО «Волга Телеком» VTEL 0,38 0,37%

26 а/о ОАО «Седьмой Континент» SCON 0,25 0,34%

27 а/о ОАО «Аэрофлот» AFLT 0,12 0,25%

28 а/о ОАО «РБК Информационные Системы» RBCI 0,32 0,24%

29 а/о ОАО «Корпорация «Иркут» IRKT 0,35 0,22%

30 а/о ОАО «АвтоВАЗ» AVAZ 0,11 0,20%

10

Параметры базы расчета индекса

0%

25%

50%

75%

100%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Индекс ММВБ

Индекс РТС

RTX

DJ Rus TITANS 10

Равномерное распределение

Кривая Лоренца: вес 5% компонентов ~ 32% (оптимально ≤ 20%)

Принцип Парето: вес 20% компонентов ~ 71,6% (оптимально ≥ 80%)

Оценка сбалансированностиОценка сбалансированности

11

Структура Индекса ММВБ (2001-2007 гг.)

0%

20%

40%

60%

80%

100%

ян

в.0

1

ап

р.0

1

ию

л.0

1

окт

.01

ян

в.0

2

ап

р.0

2

ию

л.0

2

окт

.02

ян

в.0

3

ап

р.0

3

ию

л.0

3

окт

.03

ян

в.0

4

ап

р.0

4

ию

л.0

4

окт

.04

ян

в.0

5

ап

р.0

5

ию

л.0

5

окт

.05

ян

в.0

6

ап

р.0

6

ию

л.0

6

окт

.06

ян

в.0

7

ап

р.0

7

VTEL

URSITRNFP

TATNSNGSP

SNGSSIBN

SCOH

SBERPSBER

RTKMROSN

RBCIPLZL

OGKEOGKC

NOTK

NLMKMTSI

MSNGMMBM

LKOHIRKT

GMKN

GAZPEESRP

EESRCHMF

AVAZAFLT

0%

20%

40%

60%

80%

100%

ян

в.0

1

ап

р.0

1

ию

л.0

1

окт

.01

ян

в.0

2

ап

р.0

2

ию

л.0

2

окт

.02

ян

в.0

3

ап

р.0

3

ию

л.0

3

окт

.03

ян

в.0

4

ап

р.0

4

ию

л.0

4

окт

.04

ян

в.0

5

ап

р.0

5

ию

л.0

5

окт

.05

ян

в.0

6

ап

р.0

6

ию

л.0

6

окт

.06

ян

в.0

7

ап

р.0

7

VTEL

URSITRNFP

TATNSNGSP

SNGSSIBN

SCOH

SBERPSBER

RTKMROSN

RBCIPLZL

OGKEOGKC

NOTK

NLMKMTSI

MSNGMMBM

LKOHIRKT

GMKN

GAZPEESRP

EESRCHMF

AVAZAFLT

12

Индекс ММВБи некоторые зарубежные аналоги

Рынок

Характеристики рынка Характеристики основного композитного индекса

Капитализация рынка,

млрд долл.*

Объем торгов, млрд

долл.**

Число акций,

шт.Индекс

Число бумаг

Обновление корзины

Взвешивание цен

Отраслевая структура

Прирост за год***

LSE (Англия) 3744 849,8 3236 FTSE ALL SHARE IND 692 1 раз в год free-float FTSE Global

Class. System 8,2%

DB (Германия) 1676 336,1 752 CDAX 675 произвольно free-float GDB classification 14,1%

OMX (Северная Европа) 1139 159,0 822

OMXCOMXH

192117

произвольно полная капитал-я GICS

15,9%12,4%

ММВБ (Россия) 839,5 71,1 330 (67) MICEX Index 30 2 раза в год free-float ОКВЭД+ 25,3%

BSE (Индия) 787 20,1 4816 SENSEX 30 произвольно free-float Нет 24,8%

SPSE (Бразилия) 725 34,3 355 IBOVESPA 50 ежекварт free-float Нет 13,7%

SSE (Китай) 1143 152,1 892 SSE Composite 892 произвольно полная капитал-я Нет 121,8%

WSE (Польша) 154 6,5 291 WIG 150 ежекварт free-float собствен классифик 33,6%

*Данные на 28.02.2007 г.

** Данные за февраль 2007 г.

*** февраль 2007 г. к февралю 2006 г.

13

Индекс ММВБи другие индексы российского рынка

Изменения индексов с начала 2007 г.

0,85

0,9

0,95

1

1,05

1,1

29

.12

.20

06

12

.01

.20

07

18

.01

.20

07

24

.01

.20

07

30

.01

.20

07

05

.02

.20

07

09

.02

.20

07

15

.02

.20

07

21

.02

.20

07

27

.02

.20

07

05

.03

.20

07

09

.03

.20

07

15

.03

.20

07

21

.03

.20

07

27

.03

.20

07

02

.04

.20

07

06

.04

.20

07

Индекс ММВБ

РТС

DAXGlobal Russia

DJ Titans Rus

Изменения индексов с начала 2007 г.

0,85

0,9

0,95

1

1,05

1,1

29

.12

.20

06

12

.01

.20

07

18

.01

.20

07

24

.01

.20

07

30

.01

.20

07

05

.02

.20

07

09

.02

.20

07

15

.02

.20

07

21

.02

.20

07

27

.02

.20

07

05

.03

.20

07

09

.03

.20

07

15

.03

.20

07

21

.03

.20

07

27

.03

.20

07

02

.04

.20

07

06

.04

.20

07

Индекс ММВБ

РТС

DAXGlobal Russia

DJ Titans Rus

14

Частота расчета индексов

Количество сделок, учитываемых в индексах

0

50 000

100 000

150 000

200 000

26.0

3.20

07

27.0

3.20

07

28.0

3.20

07

29.0

3.20

07

30.0

3.20

07

02.0

4.20

07

03.0

4.20

07

04.0

4.20

07

05.0

4.20

07

06.0

4.20

07

09.0

4.20

07

10.0

4.20

07

11.0

4.20

07

Индекс ММВБ

MICEX O&G

MICEX PWR

MICEX TLC

РТС

Количество сделок, учитываемых в индексах

0

50 000

100 000

150 000

200 000

26.0

3.20

07

27.0

3.20

07

28.0

3.20

07

29.0

3.20

07

30.0

3.20

07

02.0

4.20

07

03.0

4.20

07

04.0

4.20

07

05.0

4.20

07

06.0

4.20

07

09.0

4.20

07

10.0

4.20

07

11.0

4.20

07

Индекс ММВБ

MICEX O&G

MICEX PWR

MICEX TLC

РТС

Индекс ММВБ – 1 сек.

MICEX O&G MICEX PWR - 5 сек. MICEX TLC

Периодичность расчетаПериодичность расчета

Периодичность публикацииПериодичность публикации

Индекс ММВБ ~ 5,6 раз в сек.

MICEX O&G MICEX PWR ~ 1,8 раз в сек. MICEX TLC

РТС ~ 1 раз в 2,1 мин.

15

Соответствие требованиям регуляций

РоссияРоссия Требования к индексам для создания ПИФовТребования к индексам для создания ПИФов

ЕвросоюзЕвросоюз Требования к структуре инвестирования UCITS*Требования к структуре инвестирования UCITS*

СШАСША Broad-based security index**Broad-based security index**

* - Directive 85/611/EEC of the Council of 20 December 1985 2002 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities as amended by Directives 88/220/EEC, 95/26/EC, 2000/64/EC, 2001/107/EC and 2001/108/EC

** - Method for Determining Market Capitalization and Dollar Value of Average Daily Trading Volume; Application of the Definition of Narrow-Based Security Index, COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION 17 CFR Part 41 RIN 3038-AB77, SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION 17 CFR Part 240 [Release No. 34-44288; File No. S7-11-01] RIN 3235-AI13

16

Индексные фонды

100%

300%

500%

700%

900%

де

к.0

5

ян

в.0

6

фе

в.0

6

ма

р.0

6

ап

р.0

6

ма

й.0

6

ию

н.0

6

ию

л.0

6

ав

г.0

6

се

н.0

6

окт

.06

но

я.0

6

де

к.0

6

ян

в.0

7

фе

в.0

7

ма

р.0

7

ПИФы на Индекс ММВБ

Все ПИФы

Прирост стоимости чистых активовПрирост стоимости чистых активов

СформированыСформированы

На регистрацииНа регистрации

ПланируетсяПланируется

ВсегоВсего

ПИФы на Индекс ММВБПИФы на Индекс ММВБ

2020

55

55

3030

17

«голубые фишки»

Отраслевые

Семейство индексов ММВБ

Индекс ММВБИндекс ММВБ

MICEX O&GMICEX O&G

MICEX PWRMICEX PWR

MICEX TLCMICEX TLC

ММВБ 10ММВБ 10

18

Индекс Краткое описание

Начальное значение

Число акций

Ограничение доли

эмитента

Ребалансинг Пересмотр базы расчета

Пересмотр листа

ожидания

Индекс ММВБ

ценовой взвешенный по free-float

100 на 22.09.97

30

<15% ежеквартально

2 раза в год

ежеквартальноMICEX O&G ценовой

взвешенный по free-float

1000 на 31.12.04

11*

ежеквартальноMICEX PWR 14*

MICEX TLC 10*

* - на 16.04.2007 г.

Основные характеристики индексов

19

MICEX O&G

Нефтегазовые компании

GAZP15,0%ROSN

15,0%

LKOH15,0%

NOTK13,7%

TATN12,5%

SNGS11,6%

SNGSP3,4%

TRNFP7,7%

SIBN3,7%

MFGS1,4%

RITK0,94%

Нефтегазовые компании

GAZP15,0%ROSN

15,0%

LKOH15,0%

NOTK13,7%

TATN12,5%

SNGS11,6%

SNGSP3,4%

TRNFP7,7%

SIBN3,7%

MFGS1,4%

RITK0,94%

20

MICEX PWR

Энергетические компании

EESR12,9%

EESRP2,1%

MSNG15,0%

OGKC15,0%

MSRS10,2%

OGKE9,5%

OGKD9,5%

MGSV7,5%

IRGZ6,9%

KRNG0,89%

SVER1,2%

MSSB2,1%

OGKF4,2%

TGKI2,9%

Энергетические компании

EESR12,9%

EESRP2,1%

MSNG15,0%

OGKC15,0%

MSRS10,2%

OGKE9,5%

OGKD9,5%

MGSV7,5%

IRGZ6,9%

KRNG0,89%

SVER1,2%

MSSB2,1%

OGKF4,2%

TGKI2,9%

21

MICEX TLC

Телекоммуникационные компании

RTKM15,0%URSI

15,0%

MTSI15,0%

STKM12,1%

VTEL11,5%

CTLK9,5%

UTEL4,2%

SPTL10,6%

MGTS3,7%

DLSV3,3%

Телекоммуникационные компании

RTKM15,0%URSI

15,0%

MTSI15,0%

STKM12,1%

VTEL11,5%

CTLK9,5%

UTEL4,2%

SPTL10,6%

MGTS3,7%

DLSV3,3%

22

Индекс ММВБ и отраслевые индексы

0

1

2

3

4

5

11

ян

в 0

5

11

фе

в 0

5

11

ма

р 0

5

11

ап

р 0

5

11

ма

й 0

5

11

ию

н 0

5

11

ию

л 0

5

11

ав

г 0

5

11

се

н 0

5

11

окт

05

11

но

я 0

5

11

де

к 0

5

11

ян

в 0

6

11

фе

в 0

6

11

ма

р 0

6

11

ап

р 0

6

11

ма

й 0

6

11

ию

н 0

6

11

ию

л 0

6

11

ав

г 0

6

11

се

н 0

6

11

окт

06

11

но

я 0

6

11

де

к 0

6

11

ян

в 0

7

11

фе

в 0

7

Индекс ММВБ

MICEX O&G

MICEX PWR

MICEX TLC

0

1

2

3

4

5

11

ян

в 0

5

11

фе

в 0

5

11

ма

р 0

5

11

ап

р 0

5

11

ма

й 0

5

11

ию

н 0

5

11

ию

л 0

5

11

ав

г 0

5

11

се

н 0

5

11

окт

05

11

но

я 0

5

11

де

к 0

5

11

ян

в 0

6

11

фе

в 0

6

11

ма

р 0

6

11

ап

р 0

6

11

ма

й 0

6

11

ию

н 0

6

11

ию

л 0

6

11

ав

г 0

6

11

се

н 0

6

11

окт

06

11

но

я 0

6

11

де

к 0

6

11

ян

в 0

7

11

фе

в 0

7

Индекс ММВБ

MICEX O&G

MICEX PWR

MICEX TLC

23

Сравнительная динамика отраслей

0,75

1

1,25

1,5

30

но

я 0

6

7 д

ек

06

14

де

к 0

6

21

де

к 0

6

28

де

к 0

6

4 я

нв

07

11

ян

в 0

7

18

ян

в 0

7

25

ян

в 0

7

1 ф

ев

07

8 ф

ев

07

15

фе

в 0

7

22

фе

в 0

7

1 м

ар

07

8 м

ар

07

Индекс ММВБ

MICEX O&G

MICEX PWR

MICEX TLC

0,75

1

1,25

1,5

30

но

я 0

6

7 д

ек

06

14

де

к 0

6

21

де

к 0

6

28

де

к 0

6

4 я

нв

07

11

ян

в 0

7

18

ян

в 0

7

25

ян

в 0

7

1 ф

ев

07

8 ф

ев

07

15

фе

в 0

7

22

фе

в 0

7

1 м

ар

07

8 м

ар

07

Индекс ММВБ

MICEX O&G

MICEX PWR

MICEX TLC

24

MICEX O&G и нефтегазовые компании

0,6

1

1,4

31

ав

г 0

6

14

се

н 0

6

28

се

н 0

6

12

окт

06

26

окт

06

9 н

оя

06

23

но

я 0

6

7 д

ек

06

21

де

к 0

6

4 я

нв

07

18

ян

в 0

7

1 ф

ев

07

15

фе

в 0

7

1 м

ар

07

MICEX O&G

GAZP

LKOH

MFGS

NOTK

ROSN

SIBN

SNGS

SNGSP

TATN0,6

1

1,4

31

ав

г 0

6

14

се

н 0

6

28

се

н 0

6

12

окт

06

26

окт

06

9 н

оя

06

23

но

я 0

6

7 д

ек

06

21

де

к 0

6

4 я

нв

07

18

ян

в 0

7

1 ф

ев

07

15

фе

в 0

7

1 м

ар

07

MICEX O&G

GAZP

LKOH

MFGS

NOTK

ROSN

SIBN

SNGS

SNGSP

TATN

25

Контакты

Управление индекс-менеджмента www.micex.ru info@micex.com (495) 234-24-72, 705-96-58 125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13