View
100
Download
10
Category
Preview:
DESCRIPTION
Fİnansal Plan
Citation preview
Slayt 1
YEDİNCİ BÖLÜM
FİNANSAL PLANLAMA
Slayt 2
Planlama Nedir?
■ Planlama, işletmenin tümünü ya da herhangi bir birimini ilgilendiren, gelecekteki hareket tarzının ilkelerini saptama süreci veya işlerin rastlantıya bırakılmayarak bir projeye göre yürütülmesi, kararların işe girişmeden önce alınması olarak tanımlanır.
Slayt 3
■ Piyasalardaki hareketliliğin artması,■ Üretimde mümkün olduğu kadar ekonomik ve
rasyonel sonuçlar almak zorunda kalınması,■ Fon tedarik etmenin ve işletmenin likidite
durumunu korumanın güçleşmesi,
■ planlı hareket etmeyi kaçınılmaz kılar.
Slayt 4
Finansal Planlama Nedir?
■ İşletmelerin faaliyetleri sırasında ortaya
çıkabilecek her türlü fon giriş ve çıkışlarının
önceden bir programa bağlanmasıdır.
■ Ana hedef : Optimal Likidite
Slayt 5
Planlarda Aranan Nitelikler
■ Finansal planlar değişen çevre koşullarına uyum bakımından esnek olmalıdır.
■ Ekonomik olmalıdır; yani bu planların yapılmasıyla beklenen fayda, planın yükleyeceği maliyetlerden fazla olmalıdır.
■ Finansal planlarla diğer bölümlerin planları arasında koordinasyon (uyum) olmalıdır.
■ Finansal planlar açıkça ulaşılmak istenen amaçları içermelidir.
Slayt 6
Finansal Planlamanın Amaçları
■ İşletme faaliyetlerinin yürütülmesi için gereken fonları sağlamak.
■ Finansman maliyetini en aza indirmek için en uygun koşullarda fon sağlamak.
■ İşletmenin finansal yapısını değişen koşullara uydurmak.
■ Beklenen nakit fazlalıklarını zamanında verimli kılmak, finansal açıklara önceden çare aramak ve finansal dengeyi korumak.
Slayt 7
Finansal planlar genelde üç grupta toplanır:
■ 1. Olağan finansal planlar
■ 2. Olağanüstü finansal planlar
■ 3. Özel finansal planlar
Slayt 8
Olağan Finansal Planlar
Bu plan, işletme faaliyetleri ile ilgili olarak, gerek miktar gerekse zaman bakımından birbirini karşılaması gereken bütün gelir ve giderleri kapsar.
Birbirini tamamlayan üç ayrı plandan oluşur:
■ i - Nakit Planı■ ii - Kredi Planı■ iii - Ödeme Araçları Planı
Slayt 9
Olağanüstü Finansal Planlar
■ Bu planlar genellikle yatırım ve uzun süreli sermaye ihtiyacını kapsar.
■ Sermaye ihtiyacının hesaplanması finansal planlamanın ağırlık noktasıdır.
■ Bir başka deyişle, olağanüstü finansal planlar, yatırımlar için gerekli olan fonların sağlanmasında bu fonlarla ilgili ayrıntılı bilgileri gösterir.
Slayt 10
Özel Finansal Planlar
■ İşletmelerin kurulmaları, genişletilmeleri, birleşmeleri, sağlamlaştırmaları ve tasfiye edilmeleri durumunda yapılan planlardır.
Slayt 11
Finansal planlamanın sağlayacağı başlıca yararlar
■ Yatırım programlarının finansal sonuçlarının önceden belirlenmesi ve kontrolü mümkün olur.
■ İhtiyaç duyulan sermayenin tedarikinde kolaylık sağlanır.
■ İşletmeye sermaye yatıran ortaklara veya üçüncü şahıslara, işletmenin yönetimi bakımından artan bir itibar ve güven sağlar.
Slayt 12
Finansal Planları Etkileyen Değişkenler
■ Zaman■ Paranın Zaman Değeri■ Ekonomik Koşullar■ Endüstri Koşulları■ Davranışlar
Slayt 13
Finansal Planlama Faktörleri
VERİLER
TAHMİNLER
VARSAYIMLAR
•Çevre Hakkında Veriler•Rakipler Hakkında Veriler•İşletme Hakkında Veriler
Slayt 14
Finansal Planlama Araçları
■ Finansal planlama araçları olarak proforma bilanço ve nakit bütçesi ön planda düşünülür. Ayrıca hammadde bütçeleri, reklam bütçesi, satış bütçesi, personel bütçesi gibi finansal raporlardan da söz edilebilir.
Slayt 15
PROFORMA BİLANÇO
■ İşletmenin gelecekteki bir tarihte finansal
bakımdan ne durumda olması gerektiğini
gösteren bir tahmini tablodur.
■ Amaç : İşletmenin verdiği karar ve planların,
işletmenin aktif ve pasif kalemleri üzerindeki
etkilerini tahminlemektir.
Slayt 16
Proforma Bilançolarının Hazırlanması ■ a. İşletmenin planladığı satış hacmine ulaşabilmesi için,
dönen ve duran varlıklara yapılacak yatırım tutarının belirlenmesi, yani “aktif” tahmini yapılır.
■ b. İşletmenin satış hacminin genişlemesine bağlı olarak kendiliğinden oluşacak finansman kaynakları tahminlenir.
■ c. İşletmenin özsermayesi tahminlenir.
■ d. Aktif ve pasif tahminlerinin dengelenmesi yapılır. Böylece finansman ihtiyacı ve fazlalığı belirlenir.
Slayt 17
■ Geleneksel Yöntemler
Satışların Yüzdesi Yöntemi
Rasyolar Yöntemi
Günlük Satışlar Yöntemi
■ Modern Yöntemler
Regresyon Analizi
Korelasyon Katsayısı
Proforma Bilançolarının Hazırlanması
Slayt 18
Satışların Yüzdesi Yöntemi
■ Satışların yüzdesi yöntemi, satışlar ile bilanço kalemleri arasındaki ilişkiden hareket eder.
■ Satışların yüzdesi yöntemi ile satışlar ve bilanço kalemleri arasındaki ilişkiler saptanırken, işletmenin geçmiş dönem satışları ile içinde bulunduğu endüstri dalındaki standartlaşmış ilişkilerin dikkate alınması gerekir.
■ Böylece bilançodaki kalemlerin projeksiyonlarını yapmak mümkün olacaktır.
■ Bu uygulamada ilk adım, satışlarla doğrudan ilişkili olarak değişim gösteren bilanço kalemlerini belirlemektir.
■ İkinci adım ise, işletmenin geçmiş yıl bilançolarının incelenerek, satışlarla bilanço kalemleri arasındaki ilişkinin yüzde olarak saptanmasıdır.
Slayt 19
Örnek
Bir önceki yıl satışları 450.000 TL olan bir işletme, satış hacmini gelecek hesap döneminde 600.000 TL’ ye yükseltmeyi planlamıştır. Geçmiş yılın bilanço kalemlerinin satışlardaki yüzde değerleri şöyledir:
Hazır Değerler : %3 Finansal Borçlar : %10
Ticari Alacaklar: %12.5 Ticari Borçlar : %2Stoklar : %25 Ödenecek Vergi ve
Yükümlülükler : %6
Duran Varlıklar : %30
- Net Kar Marjı : %8- Kar Dağıtım Oranı : %50- Kısa Vadeli Banka Kredileri : 70.000 TL- Ödenmiş Sermaye : 50.000 TL- Kar Yedekleri : 116.250 TL
Slayt 20
AKTİF (TL) PASİFDönen Varlıklar Kısa Vadeli Borçlar- Hazır Değerler 18.000 - Banka Kredileri 70.000- Ticari Alacaklar 75.000 - Mali Borçlar 60.000- Stoklar 150.000 - Ödenecek Vergi ve
Yükümlülükler 36.000- Ticari Boçlar 12.000
Dönen Varlıklar 243.000 Kısa Vadeli Borçlar 178.000 ToplamıDuran Varlıklar 180.000 Özkaynaklar
- Ödenmiş Sermaye 50.000- Kar Yedekleri 140.250
Özkaynaklar 190.250Toplamı
Toplam 368.250
Finansman Açığı 54.750
AKTİF TOPLAMI 423.000 PASİF TOPLAMI 423.000
Slayt 21
Rasyolar Yöntemi
■ Endüstri hakkındaki tipik rasyolardan veya benzer işletmelerin rasyolarından yararlanarak proforma bilanço düzenlenebilmesi için; işletmenin faaliyette bulunduğu endüstri kolunun ve gelecek dönemler için planlanan satış hacminin bilinmesi gerekir.
Slayt 22
Gelecek faaliyet dönemi için satış hacmi 70.000 TL olarak tahminlenen bir işletmenin faaliyette bulunduğu endüstri
kolundaki tipik rasyolar şöyledir:
Cari Rasyo : 1.6Borçlar / Özsermaye Rasyosu : 1.5Stok Devir Hızı Rasyosu : 5Alacakların Ortalama Tahsil Süresi : 45 GünÖzsermaye Devir Hızı Rasyosu : 3.5KVB / Aktif Toplamı Rasyosu : 0.3Duran Varlıklar / Özsermaye Rasyosu : 1.3
Örnek
Slayt 23
Özsermaye = Satışlar / Özsermaye Devir HızıBorçlar Toplamı = (Özsermayenin 1.5 katı) = 20.000 x 1.5 = 30.000 TL
Kısa Vadeli Borçlar = (Aktif veya Pasif Toplamının %30’dur)Pasif Toplamı (20.000 + 30.000) x %0.30 = 15.000 TLUzun Vadeli Borçlar = (Borçlar – KVB) = 30.000 – 15.000 = 15.000 TLStoklar = Net Satışlar / Stok Devir Hızı = 70.000 / 5 =
14.000 TLAlacaklar = Satışlar /360
Alacakların Ortalama Tahsil Süresi
= 70.000 / 36045 = 8.750 TL
Dönen Varlıklar Toplamı = (KVB x Cari Rasyo) = 15.000 x 1.6 =24.000 TLHazır Değerler = Dönen Varlıklar – (Alacaklar + Stoklar)
= 24.000 – (8.750 + 14.000) = 1.250 TLDuran Varlıklar:(Özsermayenin 1.3 katı) = 20.000 x 1.3 = 26.000 TL
Aktif Toplamı:Dönen Varlıklar + Duran Varlıklar = 24.000 + 26.000 = 50.000 TLPasif Toplamı:(KVB + UVB + Özsermaye) = 15.000 + 15.000 + 20.000 = 50.000 TL
Slayt 24
Aktif PasifProforma Bilanço (TL)
Dönen Varlıklar 24.000 Kısa Vadeli Borçlar 15.000Hazır Değerler 1.250Alacaklar 8.750Stoklar 14.000 Uzun Vadeli Borçlar 15.000
Duran Varlıklar 26.000 Özsermaye 20.000
Aktif Toplamı 50.000 Pasif Toplamı 50.000
Slayt 25
Günlük Satışlar Yöntemi
■ XYZ A.Ş.’ nin bir yıl sonraki satış tahminleri, satışların 72.000 TL olacağını göstermektedir. Şirketin gelecek yıldaki nakit ihtiyacı 5 günlük, alacakları 10 günlük,stoklar 30 gün, duran varlıklar 60 gün, satıcılar hesabının 15 günlük, tahakkuk etmiş giderlerin 16 günlük satışlara denk olduğunu saptamış, özsermayesi de 12.000 TL olarak belirlenmiştir. Yıl 360 gün kabul edildiğinde, bir günlük satışlar 200 TL olacaktır.
Örnek
Slayt 26
XYZ A.Ş. Proforma Bilanço (TL)
Aktif Pasif
Dönen Varlıklar 9.000 Satıcılar 3.000Hazır Değerler 1.000 Tahakkuk Etmiş Giderler 3.200Alacaklar 2.000 Özsermaye 12.000Stoklar 6.000
Duran Varlıklar 12.000 İhtiyaç Duyulan Fon 2.800Aktif Toplamı 21.000 Pasif Toplamı 21.000
Slayt 27
Regresyon Analizi ve Korelasyon Katsayısı
■ Bu yöntem, geçmiş yıllardaki satışlarla bilanço kalemleri arasında bir ilişki olup olmadığını istatistiksel yollarla araştırır ve finansal ihtiyaçların projeksiyonlarını yapar.
■ Eğer, satışlarla bilanço kalemleri arasında bir ya da bire yakın korelasyon katsayısı saptanıyorsa doğrusal bir ilişki söz konusudur.
■ Regresyon analizi ile tahminler yapılarak, planlama süreci tamamlanır.
Slayt 28
MODA A.Ş.’ nin günlük satışlar ortalamaları ile günlük stoklar ortalamaları, maliyet fiyatlarıyla 2008-2012 yılları arasında tabloda görüldüğü gibidir.
Yıllar Günlük Satışlar Günlük Stoklar (TL) (TL)
(N) (X) (Y)
2008 2.000 24.0002009 3.000 26.0002010 4.000 28.0002011 5.000 30.0002012 6.000 32.000
ÖRNEK
Slayt 29
R (Yıllar) X Y X2 XY Y2
2008 2 24 4 48 5762009 3 26 9 78 6762010 4 28 16 112 7842011 5 30 25 150 9002012 6 32 36 192 1024
5N 20 X 39602 Y902 X 580XY 140Y
Slayt 30
]19600)3960(5[]400)90(5[
2800)580(5
xr =
22
2
)(
))(())((
XXN
XYXXYa = 2)20()90(5
)580)(20()140)(90(
= = 20.000
22 )(
))((
XXN
YxXYN b = = 2)20()90(5
)14020()580(5
= 2
Y = a + bX = 20.000 + 2xY = 20.000 + 2 (10.000) = 40.000 TL
=1
)])(][)([ 2222 YYNXXN
YXXYN =
Slayt 31
NAKİT BÜTÇESİ
■ Nakit bütçeleri rasyo analizinin tersine, işletmenin geleceğe yönelik çalışmaları ile ilgilidir. Nakit bütçelerinin dinamik özelliği, onun gelecek hakkında tahminlere dayandırılmasından; başka bir deyişle, çalışmaların zaman içinde bir akış halinde ifade edilmesinden ileri gelir.
■ Nakit bütçeleri, gelecek dönem içindeki çalışmaları esas almakla birlikte, gelecek hakkındaki tahminlerde bulunmak için geçmiş verilere dayanmaktadır.
Slayt 32
■ Nakit bütçesi, gelecek bir dönem içinde, (“genellikle bir yıl” veya “altı ay”) nakit giriş ve çıkışlarını gösteren bir tablodur.
■ Bu tablonun yöneticinin karar verme aracı olabilmesi için, düzenlenmesi sırasında iki konu üzerinde durulması önem taşımaktadır;
Nakit giriş ve çıkışlarını miktar olarak doğru tahminlemek.
Nakit giriş ve çıkışlarını zaman bakımından düzenlemek.
Slayt 33
Nakit bütçelerinin önemini üç noktada belirtmek mümkündür:
■ 1. Nakit bütçeleri, gelecek faaliyet dönemleri için gerekli fon tedariki, sağlanacak fonların geri dönüşümünün mümkün olup olmadığı, mümkün ise sürenin belirlenmesi bakımından önem taşır.
■ 2. Nakit bütçeleri, mevcut ve sağlanacak fonların ekonomik olarak kullanılıp kullanılmadığını belirtir. Nakit bütçeleri, fonların hangi alanlara yatırılmış olduğunu ve kullanım alanları arasındaki ilişkilerini göstermesi bakımından önemlidir. Bu nedenle nakit bütçeleri dinamik bir planlama aracıdır.
■ 3. Nakit bütçeleri, işletmenin maksimum nakit ihtiyacını göstermesi bakımından da önem taşır.
Slayt 34
Nakit Bütçesinin Kapsamı ve İlkeler
Nakit Bütçesi Düzenleme Zamanı
İşletme Faaliyetindeki Değişmelerin Saptanması
Nakit Girişleri
Satış Tahminlemesi
Alacakların Tahsil Süresi
Diğer Nakit Girişleri
Nakit Çıkışları
Hammadde Giderleri (Alışlar)
İşçilik Ücretleri – Yönetim ve Satış Giderleri
Diğer Ödemeler
Slayt 35
Nakit Bütçesi Uygulaması-1
Gönenç Halıcılık A.Ş. halı ve kilim üretimi ile uğraşmaktadır.
Şirket yönetimi maliyetleri düşürmek ve kalitede üstünlük sağlamak amacıyla 26.000 TL’ ye bir makine satın almayı düşünmektedir. Satışların 2010 yılında aylar itibariyle tahmini şöyle yapılmıştır:
Ocak 26.000 TLŞubat 33.000 TLMart 41.000 TLNisan 55.000 TLMayıs 68.000 TLHaziran 72.000 TLTemmuz 28.000 TLAğustos 19.000 TLEylül 3.000 TLEkim 2.000 TLKasım 7.000 TLAralık 1.000 TL
Slayt 36
Gönenç Halıcılık A.Ş. 2009 yılı sonu bilançosu (TL)
AKTİF PASİF
Hazır Değerler 1.000 KVB 2.000 Alacaklar 6.000 Ödenecek Vergiler 3.000Stoklar 24.000 Banka Kredileri 9.000Dönen Varlıklar Top 31.000 Cari Pasif Top. 14.000Duran Varlıklar 25.000 UVB (%10 faiz) 12.000
Özsermaye 30.000
TOPLAM AKTİF 56.000 TOPLAM PASİF 56.000
Slayt 37
■ İşletme hakkında aşağıdaki nakit konuları bilinmektedir (TL):
1. Alacaklar 60 gün içinde tahsil edilecektir. Buna karşılık borçlar, 30 gün içinde ödenecektir. Geçmiş dönem alacakları ise Şubat ayında tahsil edilecektir.2. Bankalara olan borcun, 5.000 TL’si Ocak 2010’da, geri kalan kısmı da Şubat ayında ödenecektir.3. Hammadde alışları satışların %40’nı, işçilik ücretleri %20’sini oluşturmaktadır. Yönetim ve satış giderleri ise aylık 1.000 TL olarak belirlenmiştir.4. Geçen yılın borcu, Ocak ayı içinde, vergi borçları da 3 eşit taksit halinde ödenecektir (Ocak-Temmuz- Ekim).5. Uzun vadeli kredi faizi her yıl düzenli olarak Ocak ayında %10 faiz oranı üzerinden ödenecektir.6. Şirket yönetimi, satın almayı düşündüğü yeni makine bedelinin yarısını Ocak ayında, geri kalanını da Eylül ayında ödeyecektir.7. 1000 TL Ocak ayında minimum nakit dengesi olarak ayrılacak, ayrıca Şirket müdürünün, Ocak ayında 3000 TL’lik iştirakinden alacağı mevcuttur.8. İşletmenin daha etkin ve likit çalışabilmesi için nakit durumu yeterli görülmediğinden İş Bankası İzmir Şubesinden, 2010 yılı sonunda ödemek üzere 45.000 TL’lik kredi talep edilmektedir.
Slayt 38
Aşağıdaki verilerden yararlanarak X işletmesinin 2010 yılı ilk altı aylık dönemi için nakit bütçesini düzenleyiniz.
1. X işletmesinin 2010 yılı toplam satışlarının 600.000 TL olacağı tahmin edilmiştir.
2. Satışlar aylara göre eşit dağılım göstermektedir.3. Aylık satışların tamamı peşin olarak yapılmaktadır. 4.Geçmiş dönem alacakları 10.000 TL’dir ve Şubat ayında tahsil edilecektir.5. Nisan ayında 20.000 TL temettü geliri, her ay 15.000 TL kira geliri, Mayıs
ayında ise 10.000 TL sabit değer satış geliri sağlanacaktır.6. Her ay aylık satışların %40’ı tutarında hammadde peşin satın alınacaktır. 7. Nisan ayında ekonomik ömrünü tamamlayan bir makinenin 50.000 TL’ye
yenisinin satın alınması planlanmıştır.8. Geçmiş dönem borçları 25.000 TL’dir ve Ocak ayında ödenecektir.9. İşletme her ay yönetim ve satış giderleri için ortalama 20.000 TL
harcayacaktır.10. İşletme bir bankadan 90.000 TL kredi talep etmiştir. Nakit bütçesini
düzenleyerek, bu kredi talebinin uygun olup olmadığını ve alınacak kredinin altı ay sonunda geri ödenip ödenemeyeceğini belirtiniz.
Nakit Bütçesi Uygulaması-2
Slayt 39
Recommended